公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，公司总资产43.804亿美元，较2022年12月31日的42.539亿美元增长2.97%[9] - 2023年第二季度净销售额8.436亿美元，较2022年同期的8.102亿美元增长4.12%；上半年净销售额17.384亿美元，较2022年同期的15.828亿美元增长9.83%[11] - 2023年第二季度毛利润1.328亿美元，较2022年同期的1.11亿美元增长19.64%；上半年毛利润2.851亿美元，较2022年同期的2.097亿美元增长35.96%[11] - 2023年第二季度净利润2330万美元，而2022年同期净亏损2940万美元；上半年净利润3850万美元，而2022年同期净亏损3240万美元[11] - 2023年第二季度基本每股收益为0.41美元，而2022年同期为 - 0.53美元；上半年基本每股收益为0.68美元，而2022年同期为 - 0.58美元[11] - 2023年第二季度综合收益为2530万美元，而2022年同期综合亏损为4000万美元；上半年综合收益为4080万美元，而2022年同期综合亏损为3860万美元[14] - 截至2023年6月30日，公司股东权益为17.349亿美元，较2022年12月31日的16.87亿美元增长2.83%[9] - 2023年上半年净收入为3850万美元，2022年同期净亏损为3240万美元[20] - 2023年上半年持续经营业务产生的经营活动净现金使用量为4980万美元，2022年同期为7070万美元[20] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为1.721亿美元，2022年同期为6200万美元[20] - 2023年上半年融资活动提供的净现金为1.932亿美元，2022年同期使用的净现金为2010万美元[20] - 2023年上半年现金及现金等价物净减少2610万美元，2022年同期为1.095亿美元[20] - 2023年上半年支付利息4530万美元，2022年同期为2660万美元；支付净所得税1670万美元，2022年同期为120万美元[21] - 2023年第二季度和上半年，公司净销售额分别为8.436亿美元和17.384亿美元，同比增长4.1%和9.8%；净利润分别为2170万美元和4090万美元，上年同期亏损分别为2730万美元和4110万美元[105] - 2023年第二季度净销售额为8.436亿美元，较去年同期的8.102亿美元增长4.1%，主要因定价因素，部分被销量下降抵消[113][114] - 2023年前六个月净销售额为17.384亿美元，较去年同期的15.828亿美元增长9.8%，主要得益于定价，部分被消费趋势等因素抵消[122] - 2023年第二季度毛利润占净销售额的比例为15.7%，较2022年同期的13.7%增加2.0个百分点，因定价行动，部分被供应链成本增加抵消[116] - 2023年前六个月毛利润占净销售额的比例为16.4%，较2022年同期的13.2%增加3.2个百分点，因定价和品类组合，部分被供应链成本增加抵消[123] - 2023年第二季度总运营费用为1.033亿美元，较2022年同期的1.367亿美元减少3340万美元，因TSA收入等因素[117] - 2023年前六个月总运营费用为2.163亿美元，较2022年同期的2.917亿美元减少7540万美元，因TSA收入等因素[124] - 2023年第二季度所得税有效税率为29.1%，2022年同期为14.2%，变化主要由年度税前收益估计额驱动[119] - 2023年前六个月所得税有效税率为27.9%，2022年同期为14.2%，变化主要由年度税前收益估计额驱动[126] - 2023年第二季度终止经营业务净收入为160万美元，2022年同期为亏损210万美元，增加370万美元，因业务剥离和处置损失调整[121] - 2023年前六个月持续经营业务经营活动净现金使用量为4980万美元，2022年同期为7070万美元，减少2090万美元[134][135] - 2023年前六个月持续经营业务投资活动净现金使用量为1.569亿美元，2022年同期为3860万美元，增加1.183亿美元[134][136] - 2023年前六个月持续经营业务融资活动净现金提供量为1.932亿美元，2022年同期净现金使用量为1990万美元，增加2.131亿美元[134][137] - 2023年前六个月已终止经营业务现金使用量为1520万美元，2022年同期现金提供量为2050万美元，减少3570万美元[134][138] - 2023年前六个月TreeHouse Foods公司和担保子公司合并净销售额为16.831亿美元，毛利润为2.786亿美元，持续经营业务净收入为4610万美元，已终止经营业务净收入为 - 240万美元，净收入为4370万美元[146] - 2023年第二季度和前六个月调整后持续经营业务摊薄每股收益（非GAAP）分别为0.42美元和1.10美元，2022年同期分别为0.05美元和 - 0.12美元[152] - 2023年和2022年Q2持续经营业务GAAP净收入（亏损）分别为2170万美元和 - 2730万美元，H1分别为4090万美元和 - 4110万美元[160] - 2023年和2022年Q2持续经营业务非GAAP调整后净收入（亏损）分别为2380万美元和270万美元，H1分别为6220万美元和 - 650万美元[160] - 2023年和2022年Q2持续经营业务非GAAP调整后EBIT分别为4090万美元和1780万美元，H1分别为9550万美元和1860万美元[160] - 2023年和2022年Q2持续经营业务非GAAP调整后EBITDA分别为7640万美元和5310万美元，H1分别为16700万美元和9040万美元[160] - 2023年和2022年Q2持续经营业务非GAAP调整后EBITDAS分别为7990万美元和5670万美元，H1分别为17550万美元和9730万美元[160] - 2023年和2022年H1持续经营业务经营活动使用的现金流量分别为 - 4980万美元和 - 7070万美元[164] - 2023年和2022年H1持续经营业务资本支出分别为 - 5470万美元和 - 4340万美元[164] - 2023年和2022年H1持续经营业务自由现金流分别为 - 10450万美元和 - 11410万美元[164] 公司资产相关数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，公司库存为6.734亿美元，较2022年12月31日的5.895亿美元增长14.23%[9] - 应收账款销售计划下任何时候出售的未偿还应收账款最高金额为5亿美元，2023年6月30日未偿还应收账款出售额为3.054亿美元，2022年12月31日为3.471亿美元[37][39] - 2023年和2022年上半年应收账款出售额分别为9.23亿美元和11.055亿美元，收款并汇给金融机构的金额分别为9.647亿美元和10.365亿美元[40] - 2023年6月30日和12月31日的存货总额分别为6.734亿美元和5.895亿美元[41] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，卖方贷款余额分别为4.241亿美元和4.27亿美元[53] - 2023年6月30日和2022年12月31日，物业、厂房及设备净值分别为7.256亿美元和6.665亿美元[54] - 2023年6月30日和2022年12月31日，商誉余额分别为18.246亿美元和18.176亿美元[55] - 截至2023年6月30日，公司总未偿债务为16.054亿美元，长期债务为15.945亿美元；2022年12月31日，总未偿债务为14.062亿美元，长期债务为13.94亿美元[59] - 2023年6月30日，公司债务的总公允价值为15.393亿美元，账面价值为16.045亿美元；2022年12月31日，总公允价值为13.358亿美元，账面价值为14.05亿美元[66] - 截至2023年6月30日，循环信贷安排下未偿还金额为1.995亿美元，定期贷款A未偿还金额为3.164亿美元，定期贷款A - 1未偿还金额为5.886亿美元，2028年票据未偿还金额为5亿美元，融资租赁义务为90万美元[139] - 截至2023年6月30日，公司有1.1045亿美元可变利率债务余额，利率互换协议名义价值为8.75亿美元，2025年2月28日到期[141] - 截至2023年6月30日，收购业务的净销售额和总资产分别约占合并财务报表金额的0.1%和2.4%[174] 公司业务收购与出售情况 - 2023年6月30日公司以约9220万美元现金收购咖啡烘焙业务，资金来自5亿美元循环信贷安排[43] - 2023年4月1日公司以1400万美元收购调味椒盐脆饼业务，其中540万美元确认为商誉[46] - 2022年10月3日公司出售大部分餐食制备业务，最终售价9.435亿美元，包括5.226亿美元现金和4.209亿美元五年期有担保卖方本票[47] - 2023年6月30日，公司以约9220万美元现金收购咖啡烘焙业务及设施，资金来自5亿美元循环信贷安排[103] - 2023年4月1日，公司以1400万美元收购调味椒盐卷饼业务[104] - 公司于2023年4月1日和6月30日分别完成调味椒盐脆饼和咖啡烘焙业务的收购[174] 公司战略与计划相关数据 - 战略增长计划预计2023年完成，累计已发生成本1.108亿美元，预计总成本最高达1.3亿美元[32] - 2023年第二季度增长、再投资和重组计划总成本为890万美元，2022年同期为1390万美元；2023年上半年总成本为2420万美元，2022年同期为4400万美元[34] - 截至2023年6月30日，增长、再投资和重组计划的离职成本负债余额为440万美元[36] 公司业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度和上半年，零食业务净销售额分别为3.615亿美元和7.201亿美元，饮料及饮料混合物业务分别为2.439亿美元和5.352亿美元，杂货业务分别为2.382亿美元和4.831亿美元[99] 公司税务相关数据变化 - 2023年3月和6月结束的三个月及六个月，公司所得税有效税率分别为29.1%和27.9%，2022年同期均为14.2%[57] 公司信贷协议与资金安排 - 2023年2月17日，公司对信贷协议进行第6号修订，用基于期限担保隔夜融资利率（Term SOFR）加0.10%信用利差调整的利率替代伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）[60] - 截至2023年6月30日，公司从5亿美元循环信贷安排中提取了1.995亿美元，剩余可用额度为2.675亿美元，已发行但未提取的信用证为3300万美元[61] - 截至2023年6月30日，应收账款销售计划额度下可用资金约为1.946亿美元，循环信贷安排下可用资金约为2.675亿美元[131][132] 公司股票与薪酬相关数据 - 2023年第二季度和上半年，计算摊薄每股收益时使用的加权平均普通股股数分别为5.68亿股和5.68亿股；2022年同期分别为5.6亿股和5.59亿股[67] - 2023年4月27日，公司修订并重述股权和激励计划，增加500万股可供发行的股份，截至2023年6月30日，计划下授权授予的最大股份数约为2250万股[68] - 2023年第二季度和上半年，与股票支付相关的薪酬费用分别为5900万美元和1.31亿美元，相关所得税利益分别为800万美元和1700万美元；2022年同期薪酬费用分别为5300万美元和9100万美元，所得税利益分别为1200万美元和2100万美元[69] - 截至2023年6月30日，股票期权未行使数量为104.3万股，未确认的薪酬成本为3100万美元，预计在1.9年的加权平均期间内确认[70] - 截至2023年6月30日，受限股票单位非归属数量为72.3万股，未确认的薪酬成本约为2390万美元，将在2.0年的加权平均期间内确认[72] - 2023年授予的基于相对总股东回报（TSR）的绩效单位奖励，约2.2万单位的授予日公允价值为50.43美元[74] - 2023年6月30日止六个月绩效单位活动：2022年12月31日非归属绩效单位为620000个，授予99000个，归属98000个，没收72000个，2023年6月30日非归属绩效单位为549000个[76] - 2023年3月和6月30日止期间归属绩效单位公允价值：3个月分别为130万美元和0，6个月分别为500万美元和200万美元[76] - 2023年6月30日非归属绩效单位未确认薪酬成本约为1160万美元，

财务数据和关键指标变化 - 二季度净销售额同比增长4.1%，超季度指引；调整后EBITDA提高近44%，处于指引高端 [4] - 年初至今销量和组合表现下降约4%，部分因消费下降，单位销售在食品饮料领域均下滑，自有品牌表现稍好，且公司持续退出低利润率业务和分销亏损业务 [20] - 二季度调整后EBITDA驱动因素：销量和组合（含吸收）下降300万美元；定价扣除商品成本后为正，贡献6100万美元；运营和供应链形成3100万美元逆风；SG&A和外汇影响贡献 - 400万美元 [21] - 二季度净销售额增长4%至8.44亿美元，调整后EBITDA增长近44%至7640万美元，调整后EBITDA利润率为9.1%，较去年扩大250个基点 [33] - 提高全年净销售额展望，从同比增长6% - 8%提升至7.5% - 9.5%；缩小全年调整后EBITDA指引范围至3.6亿 - 3.7亿美元；预计全年净利息费用在2700万 - 3200万美元，资本支出为1.3亿美元 [26][37][47] - 预计三季度净销售额在9.5亿 - 9.7亿美元，中点较去年增长约10%；调整后EBITDA在8100万 - 8900万美元，中点较去年增长约11% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 约15%的业务为代工业务，支持品牌 [20] - 近期收购的北湖咖啡工厂在今年对收入增长贡献较大，利润方面有100万 - 200万美元的适度逆风，随着业务整合，未来利润贡献将增加 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 自有品牌连续79周获得市场份额，二季度单位份额达到历史新高，持续跑赢全国性品牌，平均价格差距高于历史水平 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位于北美自有品牌食品杂货增长和消费者向零食消费转变两大长期消费趋势的交汇处，受益于当前宏观经济顺风 [5] - 成功在高增长、高利润率类别中建立深度和领导力，如收购北湖咖啡工厂，增强咖啡业务类别深度和战略能力 [30] - 持续推进TreeHouse管理操作系统（TMOS）在制造网络的部署，计划在2024年底完成，已在16个工厂实施，整体设备效率同比持续改善 [25] - 重视ESG工作，发布新的ESG目标，如到2030年将范围1和2的碳足迹减少25%，并在2025年底前设定范围3的减排目标 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者面临货架价格上涨压力，自有品牌显著的价格差距不仅体现价值主张，也为公司带来巨大机会，零售商增加对零食和饮料类别的投资以推动消费者试用和忠诚度，预计未来将持续 [32] - 公司供应链已稳定，多数类别服务水平恢复到98%的目标水平，预计下半年吞吐量将受益，因下半年是季节性旺季 [22] - 对下半年销量有更好的指引，因去年三季度和四季度供应链受干扰大，服务水平低，未满足需求，而现在供应链状况不同，对需求有清晰的视野，有信心满足更多需求 [53] - 预计全年业务运营的积极势头将在四季度持续，毛利率将因TMOS和供应链节省计划而实现环比和同比改善 [38] 其他重要信息 - 2022年10月3日完成餐食制备业务大部分的剥离，将按调整后持续经营业务基础讨论业绩 [11] - 资产负债表保持强劲，二季度循环信贷额度使用增加，主要用于收购北湖咖啡工厂，同时继续投资库存以服务客户，二季度末流动性超过2.8亿美元，杠杆率处于3 - 3.5倍目标范围的低端 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北湖工厂今年的贡献数据是否提供 - 今年收入指引的大部分增长将来自北湖工厂；利润方面，今年有100万 - 200万美元的适度逆风，随着业务整合和垂直整合效益显现，未来利润贡献将增加 [50] 问题2: 从整体市场看，食品销量和自有品牌情况如何，消费是否会更疲软或下半年有积极势头 - 自有品牌在当前环境下持续获得市场份额，消费者谨慎，整体销量下降，但自有品牌表现明显更好；下半年销量指引更好是因为去年三季度和四季度供应链受干扰大，现在供应链状况改善，对需求有清晰视野，有信心满足更多需求；若经济和消费者趋势持续，可能会有额外的有机增长 [53][54] 问题3: 今年秋季品牌和自有品牌都会有更多促销活动，如何看待 - 公司对秋季促销感到兴奋，过去几年在关键季节性类别中无法对自有品牌进行促销，预计零售商通过促销向消费者传达店内商品有价值的信息 [56] 问题4: 过渡服务协议（TSA）到期对四季度EBITDA的影响是否会延续到明年 - 目前存在一定不确定性，公司会采取行动，但实施需要几个月时间；预计退出TSA不会对利润产生重大影响，待三季度财报发布后会有更清晰的视野 [57] 问题5: 二季度销量增长的驱动因素是什么 - 整体消费略有下降；一季度提前满足部分二季度订单，影响二季度销售；本季度是退出一些低利润率业务和分销亏损业务的最后一个季度，下半年有望实现更多销量增长 [61][68] 问题6: 与零售商的对话中，下半年价格差距动态是否会改变，零售商是否会更倾向自有品牌 - 未在文档中找到明确回复内容 问题7: 二季度销量下降中，消费下降和其他因素各占多少 - 未在文档中找到明确回复内容 问题8: 这种变化是同比的流动性趋势，还是某些类别有变化 - 未在文档中找到明确回复内容

业绩总结 - 2023年第二季度净收入为2170万美元，相较于2022年的负2730万美元实现了显著增长[3] - 调整后的净收入为2380万美元，较2022年的270万美元大幅提升[3] - 调整后的EBITDA为7640万美元，较2022年的5310万美元增长了43.7%[3] - 第二季度净销售额为8.436亿美元，同比增长4.1%[14] - 调整后的EBITDA利润率为9.1%，较2022年的6.6%提升了2.5个百分点[3] - 每股摊薄收益为0.38美元，较2022年的负0.49美元有明显改善[5] - 2023年上半年净收入为4090万美元，相较于2022年的负4110万美元实现了转正[3] - 2023年上半年净销售额为1,738.4百万美元，同比增长9.8%[79] 用户数据 - 2023年第二季度的有机净销售增长为4.0%[44] - 私人品牌单位市场份额在第二季度达到历史最高水平[34] - 2023年第二季度的定价贡献为11.2%，而销量/组合贡献为-7.2%[44] 未来展望 - 预计2023年第三季度净销售额在9.5亿至9.7亿美元之间，同比增长约10%[61] - 2023年调整后EBITDA指导范围为3.6亿至3.7亿美元[59] - 预计2023年自由现金流至少为2亿美元，占收入的3-5%[52] - 2023年第二季度的调整后EBITDA预计增长8-10%[81] 资本支出与现金流 - 2023年第二季度的资本支出为54.7百万美元，较2022年同期的43.4百万美元有所增加[80] - 2023年第二季度的自由现金流为持续经营活动中使用的净现金减去资本支出，反映了公司的现金生成能力[2] - 2023年上半年自由现金流为(104.5)百万美元，较2022年上半年的(114.1)百万美元有所改善[80] - 2023年第二季度的总流动性为2.84亿美元[51] 负面信息 - 2023年第二季度的外汇影响为(1.6)百万美元，较2022年同期的(4.0)百万美元有所改善[79] - 2023年第二季度的调整后EBIT从持续经营中为(49.8)百万美元，较2022年同期的(70.7)百万美元有所改善[80]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日，公司总资产为42.54亿美元，较2022年12月31日的42.539亿美元略有增长[10] - 2023年第一季度净销售额为8.948亿美元，较2022年同期的7.726亿美元增长15.8%[12] - 2023年第一季度毛利润为1.523亿美元，较2022年同期的9870万美元增长54.3%[12] - 2023年第一季度净利润为1520万美元，而2022年同期净亏损300万美元[12] - 2023年第一季度基本每股收益为0.27美元，2022年同期为亏损0.05美元[12] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为3090万美元，2022年同期为7060万美元[23] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为3200万美元，2022年同期为2570万美元[23] - 2023年第一季度融资活动净现金流入为3250万美元，2022年同期净现金使用量为1970万美元[23] - 2023年第一季度现金及现金等价物期末余额为1460万美元，较期初的4300万美元减少2840万美元[23] - 2023年第一季度支付利息2740万美元，支付净所得税550万美元[24] - 2023年第一季度增长、再投资和重组计划总成本1.53亿美元，2022年同期为3.01亿美元[38] - 2023年第一季度GAAP净销售额为8.948亿美元，较2022年的7.726亿美元增长15.8%；持续经营业务净收入为1920万美元，2022年为亏损1380万美元，增长239.1% [104] - 2023年第一季度净销售额为8.948亿美元，较去年同期的7.726亿美元增长1.58亿美元，增幅15.8%，主要因定价策略和服务改善[113][115] - 2023年第一季度毛利率为17.0%，较2022年第一季度的12.8%提高4.2个百分点，得益于定价策略和有利的品类组合[113][117] - 2023年第一季度总运营费用为1.13亿美元，较2022年第一季度的1.55亿美元减少4200万美元，主要因TSA收入、离职和留任费用及运费降低[113][118] - 2023年第一季度其他费用为1320万美元，较2022年第一季度的其他收入4020万美元减少5340万美元，主要因套期保值活动的非现金按市值计价影响不利[113][119] - 2023年第一季度所得税有效税率为26.4%，2022年第一季度为14.3%，主要因可税前扣除的股票薪酬和不可税前扣除的高管薪酬金额变化[120] - 2023年第一季度终止经营业务净亏损400万美元，2022年第一季度为净收入1080万美元，减少1480万美元，主要因业务剥离和预期处置损失调整[122] - 2023年前三个月持续经营业务经营活动净现金使用量为3090万美元，较2022年同期的9610万美元减少6520万美元，主要因现金收益增加和应收账款销售计划现金流增加[129][130] - 2023年前三个月持续经营业务投资活动净现金使用量为3200万美元，较2022年同期的1460万美元增加1740万美元，主要因行使租赁购买选择权和资本支出增加[129][131] - 2023年前三个月终止经营业务无现金流入，较2022年同期的1430万美元减少1430万美元[133] - 2023年第一季度，公司和担保子公司合并净销售额为8.794亿美元，毛利润为1.518亿美元，持续经营业务净收入为2900万美元，终止经营业务净亏损为400万美元，净收入为2500万美元[141] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司持续经营业务摊薄每股收益（GAAP）分别为0.34美元和 - 0.25美元，调整后摊薄每股收益（Non - GAAP）分别为0.68美元和 - 0.16美元[148] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司增长、再投资和重组计划成本分别约为1530万美元和3010万美元[148] - 2023年第一季度无中央服务成本，2022年第一季度约为1340万美元；2023年第一季度无输送员工成本，2022年第一季度约为840万美元[150][151] - 2023年和2022年第一季度，公司外币重估产生的收益分别为20万美元和80万美元[154] - 2023年第一季度持续经营业务GAAP净收入为1.92亿美元，2022年同期净亏损1.38亿美元[155] - 2023年第一季度调整后持续经营业务净收入为3.84亿美元，2022年同期净亏损0.92亿美元[155] - 2023年第一季度调整后EBIT为5.46亿美元，2022年同期为0.08亿美元[155] - 2023年第一季度调整后EBITDA为9.06亿美元，2022年同期为3.73亿美元[155] - 2023年第一季度调整后EBITDAS为9.56亿美元，2022年同期为4.06亿美元[155] - 2023年第一季度持续经营业务净收入利润率为2.1%，2022年同期为 - 1.8%[155] - 2023年第一季度调整后持续经营业务净收入利润率为4.3%，2022年同期为 - 1.2%[155] - 2023年第一季度持续经营业务经营活动使用的现金流量为 - 3.09亿美元，2022年同期为 - 9.61亿美元[159] - 2023年第一季度持续经营业务自由现金流为 - 6.29亿美元，2022年同期为 - 11.55亿美元[159] 应收账款相关数据变化 - 应收账款销售计划下，任何时候出售的未偿还应收账款最高金额为5亿美元[41] - 截至2023年3月31日，出售的未偿还应收账款为3.293亿美元，2022年12月31日为3.471亿美元[43] - 2023年第一季度应收账款出售额为4.719亿美元，2022年同期为5.128亿美元[44] 存货数据变化 - 截至2023年3月31日，存货总额为6.28亿美元，2022年12月31日为5.895亿美元[45] 业务出售相关数据 - 2022年10月3日，公司完成出售餐食制备业务，成交购买价为9.638亿美元[46] 过渡服务协议（TSA）收入数据 - 2023年第一季度过渡服务协议（TSA）收入为1340万美元[48] 卖方贷款相关数据 - 2022年10月3日签订的五年期有担保卖方本票，前两年年利率为10%，第三年为11%，第四年为12%，此后为13%[51] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，卖方贷款余额分别为4.281亿美元和4.27亿美元，2023年第一季度公司确认应收票据利息收入1070万美元[52] - 截至2023年3月31日，卖方贷款余额为4.281亿美元，利率前两年为10%，第三年为11%，第四年为12%，之后为13%[125] 商誉和无形资产数据变化 - 2023年第一季度商誉账面价值从2022年12月31日的18.176亿美元变为18.177亿美元[53] - 2023年3月31日和2022年12月31日无形资产净值分别为2.849亿美元和2.96亿美元[54] 所得税相关数据变化 - 2023年和2022年第一季度所得税有效税率分别为26.4%和14.3%[55] - 管理层预计未来12个月未确认的税收优惠总额可能减少30万美元[56] 长期债务数据变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，长期债务分别为14.325亿美元和13.94亿美元[57] 循环信贷安排数据 - 截至2023年3月31日，公司从5亿美元循环信贷安排中提取了3800万美元，剩余可用额度为4.287亿美元[59] - 截至2023年3月31日，公司从5亿美元循环信贷安排中提取了3800万美元，剩余可用额度为4.287亿美元，已开具但未提取的信用证为3330万美元[135] - 截至2023年3月31日，应收账款销售计划额度下可用约1.707亿美元，循环信贷额度下可用约4.287亿美元[126][127] 股票相关数据变化 - 2023年和2022年第一季度计算摊薄每股收益的加权平均普通股股数分别为5.67亿股和5.58亿股[65] - 2023年和2022年第一季度基于股票支付的薪酬费用分别为720万美元和380万美元[67] - 截至2023年3月31日，未归属股票期权相关的未确认薪酬成本总计350万美元，预计在2.1年的加权平均期间内确认[69] - 截至2023年3月31日，未归属受限股票单位的未确认薪酬成本约为2650万美元，将在2.1年的加权平均期间内确认[73] - 2023年第一季度归属受限股票单位的公允价值为1110万美元，2022年同期为760万美元；确认的税收优惠分别为160万美元和120万美元[71] - 2023年第一季度归属绩效单位的公允价值为370万美元，2022年同期为200万美元；确认的税收优惠分别为40万美元和20万美元[77] - 截至2023年3月31日，未归属绩效单位的未确认薪酬成本估计约为1580万美元，预计在1.7年的加权平均期间内确认[77] 蒙特卡罗模拟假设数据变化 - 2023年第一季度蒙特卡罗模拟的加权平均假设：股息收益率为0%，无风险利率为3.87%，公司预期波动率为35.17%，同业组预期波动率为35.04%，预期期限为2.80年；2022年对应数据分别为0%、2.29%、36.95%、36.64%、2.77年[76] 累计其他综合损失数据 - 截至2023年3月31日，累计其他综合损失为8.34亿美元，其中外币折算为 - 8.67亿美元，养老金和退休后福利为3300万美元[78] 净定期养老金福利和退休后成本数据变化 - 2023年第一季度净定期养老金福利各组成部分：服务成本010万美元，利息成本320万美元，计划资产预期回报 - 340万美元，未确认净损失摊销010万美元；2022年对应数据分别为010万美元、230万美元、 - 380万美元、010万美元[80] - 2023年第一季度净定期退休后成本各组成部分：利息成本20万美元，未确认净收益摊销 - 10万美元；2022年对应数据分别为20万美元、0美元[80] 其他经营净费用数据变化 - 2023年第一季度其他经营净费用为260万美元，2022年同期为2910万美元，其中增长、再投资和重组计划分别为1530万美元和3010万美元，TSA收入分别为 - 1340万美元和0美元，其他分别为70万美元和 - 100万美元[81] 诉讼案相关数据 - 公司曾以2700万美元现金解决MPERS证券集体诉讼案[84] 利率互换协议和衍生合约数据变化 - 公司长期利率互换协议名义价值截至2023年3月31日和2022年12月31日均为8.75亿美元，可变利率债务换为加权平均固定利率约2.91%至2025年2月28日[89] - 截至2023年3月31日无衍生商品合约未平仓，2022年12月31日未平仓衍生商品合约名义价值为890万美元[91] - 截至2023年3月31日无未结算的总回报互换合约，2022年12月31日总回报互换合约名义价值为390万美元[92] - 2023年3月31日和2022年12月31日，利率互换协议公允价值分别为2100万美元和2720万美元，商品合约公允价值分别为0和30万美元[93] - 2023年第一季度商品合约和利率互换协议未实现（损失）收益总计为 - 590万美元，2022年为5080万美元[95] - 2023年第一季度商品合约、利率互换协议和总回报互换合约实现收益（损失）总计为360万美元，2022年为 - 330万美元[95] - 2023年第一季度商品合约和利率互换协议（损失）收益总计为 - 230万美元，2022年为4750万美元[95] 各业务线净销售额数据变化 - 2023年第一季度零食、饮料及饮料混合物、杂货净销售额分别为3.586亿美元、2.913亿美元、2.449亿美元，2022年分别为2.991亿美元、2.598亿美元、2.137亿美元[96] - 2023年第一季度零售杂货、共同制造、外出就餐及其他销售渠道净销售额分别为7.147亿美元、1.144亿美元、6570万美元，2022年分别为5.931亿美元、1.23亿美元、5650万美元[96] 公司债务结构数据 - 截至2023年3月31日，公司循环信贷安排下未偿还金额为3800万美元，定期贷款A为3.164亿美元，定期贷款A - 1为5.886亿美元，2028年票据为5亿美元，融资租赁义务为100万美元[134] - 截至2023年3月31日，公司未偿还的浮动利率债务余额为9.43亿美元，利率互换协议名义价值为8.75亿美元，将于2025年2月28日到期[136] 公司合并资产负债数据 - 截至2023年3月31日，公司和担保子公司合并流动资产为7.346亿美元，非流动资产为32.026亿美元，流动负债为6.961亿美元，非流动负债为16.813

TreeHouse Foods, Inc. (NYSE:THS) Q1 2023 Earnings Conference Call May 8, 2023 8:30 AM ET Company Participants P.I. Aquino - Vice President of Investor Relations Steve Oakland - Chairman, Chief Executive Officer, and President Patrick O'Donnell - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Andrew Lazar - Barclays Capital Bill Chappell - Truist Securities Matt Smith - Stifel William Reuter - Bank of America Michael Coppola - JPMorgan Hale Holden - Barclays Capital Operato ...

业绩总结 - 2023年第一季度净销售额为8.95亿美元，同比增长15.8%[27] - 2023年第一季度每股摊薄收益（GAAP）为0.34美元，而2022年为-0.25美元[4] - 2023年第一季度净收入（GAAP）为1920万美元，2022年为负1380万美元[56] - 调整后的净收入（非GAAP）为3840万美元，2022年为负920万美元[56] - 调整后的EBIT为5460万美元，2022年为80万美元[56] - 调整后的EBITDA为9060万美元，2022年为3730万美元[56] - 调整后的EBITDAS为9560万美元，2022年为4060万美元[56] 用户数据 - 2023年第一季度有机净销售增长为16.1%[46] - 2023年第一季度的定价增长为16.7%，而销量/组合下降0.6%[6] - 2023年第一季度的外汇影响为-0.3%[6] 未来展望 - 2023年第二季度净销售指导为8.1亿至8.4亿美元[11] - 2023年调整后的EBITDA指导为3.45亿至3.65亿美元[11] 现金流与财务状况 - 2023年第一季度的自由现金流为-6290万美元，2022年为-1.155亿美元[48] - 自由现金流为经营活动产生的净现金减去资本支出，反映公司可用于投资和偿债的现金流[53] 市场动态与策略 - 由于通货膨胀，零售商提高了每单位的货架价格，私有品牌的节省达到20美元[63] - 公司在供应链改善和服务恢复方面取得进展，提前满足了客户需求[60] - 调整后的EBITDA利润率扩大530个基点，达到10.1%[29]

公司业务战略与发展 - 2016年公司收购康尼格拉品牌的自有品牌业务，规模近乎翻倍；2022年剥离大部分餐食制备业务[17] - 公司战略围绕四个增长支柱，包括世界级供应链、品类领导地位、战略客户伙伴关系和人才领导[24] 公司销售渠道与客户 - 公司主要销售渠道为零售杂货渠道，约80%的净销售额通过该渠道实现[23] - 2022年，公司十大客户约占合并净销售额的56.6%；2022 - 2020年，最大客户沃尔玛及其附属公司分别约占合并净销售额的22.1%、21.9%和23.0%[25] - 2022年全年，公司十大客户约占持续经营业务合并净销售额的56.6%，最大客户沃尔玛及其附属公司约占持续经营业务合并净销售额的22.1%，无其他客户占公司合并净销售额的10%或以上[53] 公司销售季节性与资金需求 - 公司销售总体略向下半年倾斜，尤其四季度，部分产品季节性明显[32] - 公司短期融资需求主要用于营运资金，一、三季度通常最高，二、四季度现金流最高[33] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司约有7500名全职员工，其中美国6100人，加拿大1400人；约1700人为salaried员工，5800人为小时工；约2000人加入工会，5500人为非工会员工[39] - 截至2022年12月31日，公司小时工和salaried员工中女性占比分别为42%和48%，来自种族或族裔代表性不足群体的占比分别为40%和19%[41] 公司业务出售情况 - 2022年10月3日，公司完成出售大部分餐食制备业务，该业务含14家制造工厂[19] - 2021年6月1日，公司将即食谷物业务出售给Post Holdings，该业务有两家制造工厂[20] - 2020年4月17日，公司出售两家店内烘焙设施[21] - 2022年10月3日，公司出售部分膳食准备业务，收到4.259亿美元五年期有担保本票[77] - 2022年10月3日公司完成出售大部分餐食制备业务，成交价格9.638亿美元，用5亿美元净收益偿还定期贷款债务[109] - 2022年10月3日，公司出售大部分膳食准备业务，成交购买价为9.638亿美元，其中包括4.259亿美元的五年期有担保卖方本票[141] 公司面临的风险 - 公司供应链或分销能力的中断可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[46] - 公司依赖第三方供应商和制造商进行产品制造和包装，供应链管理不善会对经营业绩产生不利影响[47] - 公司若无法吸引、雇佣或留住关键员工或高技能多元化全球劳动力，可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[48] - 劳动力短缺、人员流动和劳动力成本增加对公司经营成果产生不利影响[49] - 公司所处食品行业竞争激烈，若无法成功推出新产品，可能对类别销售和增长产生不利影响[50] - 公司依赖有限数量的客户，失去重要客户或客户群整合可能对经营业绩产生不利影响[53] - 公司信息技术系统故障或被入侵可能导致业务运营中断[56] - 潜在诉讼的责任和成本可能对公司业务产生不利影响[59] - 公司自有品牌和区域品牌产品在与全国性品牌产品竞争时可能处于劣势，全国性品牌产品因知名度具有竞争优势[61] - 公司品牌产品与零售商争夺货架空间主要基于产品销售的预期或历史表现，向消费者销售的主要竞争因素包括品牌知名度和忠诚度、产品质量、促销和价格[62] - 竞争压力或其他因素可能导致公司销售损失，需降价、增加折扣或促销活动、增加营销支出，这将对利润率产生不利影响[63] - 投入成本（如原料、包装材料和燃料成本）增加会对公司收益产生不利影响，2022年投入成本总体上比2021年不利[69] - 公司可能无法预见消费者偏好的变化，这可能导致产品需求下降，从而对经营业绩和盈利能力产生不利影响[71] - 天气变化、自然灾害、地缘政治事件等可能影响公司运营结果和供应链[83] - 气候变化及相关法规可能对公司业务、声誉、运营和供应链产生重大不利影响[84] 公司财务资产情况 - 截至2022年12月31日，公司有18.176亿美元商誉、2.96亿美元其他无形资产、6.665亿美元财产、厂房和设备以及1.844亿美元使用权资产[64] - 2021年12月31日止年度，公司持续经营业务产生920万美元与Bars资产组相关的非现金减值费用[66] - 截至2022年12月31日，公司有14.062亿美元未偿还债务，包括将于2026年3月26日到期的5.886亿美元定期贷款、将于2028年3月26日到期的3.164亿美元定期贷款、将于2028年9月1日到期的5亿美元4.0%票据以及12万美元融资租赁债务[73] - 截至2022年12月31日，公司有利率风险敞口的债务工具本金约为9.05亿美元，已签订8.75亿美元长期利率互换协议锁定固定LIBOR利率基准，LIBOR每变动1个百分点，有利率风险敞口的金融工具年度现金利息费用将变动约30万美元[80] - 截至2022年12月31日，应收账款销售计划额度下可用约1.529亿美元，循环信贷安排下可用约4.823亿美元[143][145] - 公司在2020年递延支付2170万美元工资税，2021年和2022年已支付1230万美元，剩余940万美元将于2023年第一季度支付[146] - 截至2022年12月31日，循环信贷安排可用额度为4.823亿美元，总额度为5亿美元[157] - 2022年12月31日长期债务（含流动部分）为14.062亿美元，2021年为19.215亿美元，减少5.153亿美元[158] - 截至2022年和2021年12月31日，商誉和indefinite lived intangible assets分别为18.236亿美元和18.279亿美元[179] - 截至2022年12月31日，商标价值600万美元，其公允价值超过账面价值至少116%[181] 公司股票与股息情况 - 2023年1月31日，公司普通股有1755名在册股东[99] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为“THS”[99] - 公司董事会通过的股票回购计划授权公司回购至多4亿美元的普通股，其中2.667亿美元仍可使用，年度上限为1.5亿美元，2022年未回购股份[101] - 以2017年12月31日投资100美元为基础，2022年12月31日公司普通股累计回报为99.84美元，同期标准普尔小型股600指数为133.06美元，标准普尔食品饮料精选指数为152.01美元[106] - 公司目前预计在可预见的未来保留收益用于业务发展，不支付现金股息[100] 公司运营设施情况 - 公司运营多个生产设施，多数为自有，主要行政办公室和部分办公空间为租赁[93] 公司财务关键指标变化 - 2022年净销售额34.54亿美元，较2021年的29.459亿美元增长17.2%，主要因定价行动，部分被劳动力和供应链中断抵消[112][123][124] - 2022年持续经营业务净亏损1610万美元，较2021年的8090万美元收窄80.1%[112] - 2022年调整后持续经营业务EBITDA为2.87亿美元，较2021年的2.883亿美元下降0.5%[112] - 2022年调整后持续经营业务净收入6610万美元，较2021年的5310万美元增长24.5%[112] - 2022年持续经营业务摊薄后每股亏损0.29美元，较2021年的1.45美元收窄80.0%[112] - 2022年调整后持续经营业务摊薄后每股收益1.17美元，较2021年的0.94美元增长24.5%[112] - 截至2022年12月31日，公司有9.05亿美元的可变利率债务余额，利率互换协议锁定8.75亿美元固定LIBOR利率，2022年录得7840万美元按市值计价未实现收益[119] - 2022年公司在合并运营报表中记录170万美元外汇交易损失，在综合收益（损失）报表中记录1610万美元外汇折算损失[120] - 2022年总运营费用为5.364亿美元，较2021年的5.269亿美元增加950万美元，主要因运费成本和员工薪酬成本增加[126] - 2022年其他收入为1370万美元，较2021年的其他费用4200万美元减少5570万美元[127] - 2022年公司有效税率为 - 106.4%，2021年为20.8%[128] - 2022年终止经营业务净亏损1.302亿美元，2021年为净收入6840万美元，减少1.986亿美元[130] - 2021年持续经营业务净销售额为29.459亿美元，较2020年的29.943亿美元下降1.6%[131] - 2021年毛利润占净销售额的比例为15.8%，较2020年的18.2%下降2.4个百分点[133] - 2022年持续经营业务经营活动净现金使用量为8160万美元，2021年为提供1.405亿美元，减少2.221亿美元[148] - 2022年终止经营业务提供净现金4.326亿美元，2021年为2.357亿美元，增加1.969亿美元[151] - 2021年持续经营业务经营活动提供的净现金为1.405亿美元，2020年为2.123亿美元，减少7180万美元[152] - 2021年持续经营业务投资活动使用的净现金为6850万美元，2020年为6970万美元，减少120万美元[153] - 2021年持续经营业务融资活动使用的净现金为3.619亿美元，2020年融资活动提供现金7430万美元，现金使用增加4.362亿美元[154] - 2021年终止经营业务提供的净现金为2.357亿美元，2020年终止经营业务使用现金5860万美元，现金提供增加2.943亿美元[155] - 2022年TreeHouse Foods公司和担保子公司合并净销售额为33.988亿美元，毛利润为4.928亿美元，持续经营业务净收入为4040万美元，终止经营业务净亏损为1.363亿美元，净亏损为9590万美元[155] - 2022年和2021年客户促销等费用的备抵分别为1950万美元和2180万美元[173] - 交易预计处置损失为1.285亿美元，计入合并运营报表终止经营业务的净（亏损）收入[177] - 2021年和2020年，RTE谷物业务预计处置损失调整分别为30万美元和5120万美元，出售时确认税前收益1840万美元[178] - 2022年12月31日，公司加权平均贴现率为5.16%，贴现率每增减1%，养老金计划负债分别增减约2520万美元和2140万美元[184] - 2022年和2021年，养老金计划预计福利义务分别为2.548亿美元和3.309亿美元，退休后福利计划分别为1780万美元和2330万美元[184] - 2022 - 2020年，持续经营业务摊薄后每股亏损（GAAP）分别为0.29美元、1.45美元和0.97美元，调整后摊薄每股收益（Non - GAAP）分别为1.17美元、0.94美元和1.82美元[191] - 2022 - 2020年，公司增长、再投资和重组计划成本分别约为8510万美元、8420万美元和7100万美元[191] - 2022 - 2020年，中央服务成本分别约为4020万美元、5370万美元和5360万美元[191] - 2022 - 2020年，输送员工成本分别约为2480万美元、2790万美元和3240万美元[192] - 2020年公司就加州三家前制造工厂的工资和工时诉讼事项确认900万美元应计费用，2022年为该诉讼结算支付确认40万美元增量费用[195] - 2021年和2020年公司应对新冠疫情的增量费用分别约为1260万美元和4610万美元，2021年和2020年因《CARES法案》分别产生约190万美元所得税费用和约3050万美元所得税收益及利息收入[195] - 2021年公司发生与酒吧资产组的财产、厂房和设备减值损失相关的920万美元非现金减值费用[195] - 2022 - 2020年公司持续经营业务的GAAP净亏损分别为1610万美元、8090万美元和5480万美元，非GAAP调整后净收入分别为6610万美元、5310万美元和1.03亿美元[201] - 2022 - 2020年公司持续经营业务的非GAAP调整后EBIT分别为1.438亿美元、1.395亿美元和2.224亿美元，调整后EBITDA分别为2.87亿美元、2.883亿美元和3.705亿美元，调整后EBITDAS分别为3.003亿美元、3亿美元和3.929亿美元[201] - 2022 - 2020年公司持续经营业务的净亏损率分别为 - 0.5%、 - 2.7%和 - 1.8%，调整后净收入利润率分别为1.9%、1.8%和3.4%[201] - 2022 - 2020年公司持续经营业务的经营活动现金流分别为 - 8160万美元、1.405亿美元和2.123亿美元，自由现金流分别为 - 1.764亿美元、5440万美元和1.281亿美元[203] 公司利率与衍生品情况 - 公司签订了8.75亿美元的长期利率互换协议，锁定固定LIBOR利率基准，加权平均固定利率基准约为2.91%，协议于2025年2月28日到期[206] - 截至2022年12月31日，公司信用协议下的可变利率债务余额为9.05亿美元，包含利率互换协议影响后，利率每上升1%，公司年利息费用将增加约3

业绩总结 - 2022年第四季度净销售额为996.2百万美元，同比增长22.0%[97] - 2022年全年净销售额为3,454.0百万美元，同比增长17.2%[97] - 2022年第四季度调整后的EBITDA为1.2亿美元，超出预期的1.05亿至1.2亿美元区间[73] - 2022年第四季度调整后的净收入为5550万美元，较2021年同期的1310万美元显著增长[94] - 2022年调整后的EBITDA为120.0百万美元，较2021年的76.6百万美元增长57.0%[100] 用户数据 - 2022年第四季度单位增长率为3.4%，显著超过国家品牌和私人标签[3] - 2022年第四季度的定价增长为24.6%，而销量/混合下降2.2%[15] 未来展望 - 预计2023财年的净销售增长为6% - 8%[42] - 预计2023财年的调整后EBITDA为$345 - $365百万[42] - 2023财年调整后的EBITDA利润率预计为7.8% - 9.3%[32] - 预计2024年起每年将实现至少$200百万的自由现金流[12] 财务状况 - 当前短期债务为0.6百万美元[109] - 长期债务总额为1,394.0百万美元[109] - 净债务为1,363.2百万美元[109] - 2022年自由现金流为-176.4百万美元，2021年为54.4百万美元[102] 盈利能力 - 调整后的EBIT为8370万美元，较2021年同期的3330万美元大幅提升[94] - 调整后的EBITDA利润率为12.0%，较2021年同期的8.6%有明显增长[94] - 调整后的净收入利润率为5.6%，较2021年同期的1.6%有显著改善[94] - 2022年每股稀释亏损为0.71美元，而2021年同期为0.55美元[103] - 2022年全年每股稀释亏损为0.29美元，2021年为1.45美元[103]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收增长22%至9.96亿美元，调整后EBITDA为1.2亿美元，处于指引区间上限，EBITDA利润率为12%，环比提高320个基点 [128] - 2023年预计销售增长6% - 8%，调整后EBITDA预计在3.45亿 - 3.65亿美元之间，中点同比增长约24%，净利息预计在2000万 - 2500万美元之间 [126][144][145] - 2023年资本支出预计约1.3亿美元，约一半用于增长和供应链计划，另一半用于基础设施和维护 [18] - 2023年折旧与摊销预计在1.45亿 - 1.5亿美元之间 [115] - 2023年利息费用预计与2022年相近，在6500万 - 7000万美元之间 [10] - 年末契约杠杆率为3.2倍，处于3 - 3.5倍的区间，流动性超过5亿美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心零售杂货业务在有统计和无统计渠道均实现3%的销量增长，该业务约占公司年收入的80% [8] - 第四季度运营业务下降3500万美元，公司持续缓解供应链中断并投资员工保留 [9] - 全国品牌代工业务有所下降，公司正努力将该业务的产能重新用于自有品牌业务 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 整个零售领域第四季度定价上涨约17%，以弥补更高的投入成本 [139] - 行业整体可食用消费单位数量因高价格下降超过3%，公司所在类别中国家品牌单位数量下降5%，自有品牌整体略呈正增长，公司在零售有统计渠道的单位数量增长近3.5% [140][141] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点转向投资业务和提升能力，与关键客户建立更深入的合作伙伴关系，包括联合业务规划、创新解决方案等 [6][13] - 公司专注于自有品牌零食和饮料业务，通过品类领导地位和能力投资实现盈利增长 [21] - 公司致力于打造世界级供应链，投资人才和技术，持续改进TMOS系统 [20] - 行业自有品牌发展处于有利时机，公司有望抓住机遇，部分客户因公司恢复速度快于同行，给予更多业务 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境支持自有品牌增长，公司服务水平改善和产能投资将支撑短期和长期增长 [133] - 公司有信心在未来三年以上实现年收入3% - 5%的增长、调整后EBITDA 8% - 10%的增长以及至少2亿美元的自由现金流 [19][127] 其他重要信息 - 2022年10月3日完成餐食准备业务大部分资产的剥离，财务结果按调整后持续经营业务计算 [136] - 公司非贸易投入仍面临有意义的通胀，部分通胀被贸易商品的通缩抵消，目前定价更具针对性 [4] - 公司约一半类别已恢复到目标服务水平，部分类别如饼干、奶精和单份饮料仍面临供应限制，预计年底多数类别接近98%的目标服务水平 [131] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年能从供应链影响中恢复多少金额，以及预计的净通胀幅度和定价情况 - 公司未给出供应链恢复的确切金额，但预计会取得进展，从指引来看需在这方面取得进展才能实现目标 [17] - 预计2023年为中个位数通胀，1月已进行了部分定价，后续会与客户就商品总篮子进行沟通并相应定价 [34][35] 问题2: 若产能完全恢复，零售业务量增长情况及是否有失去货架空间的风险 - 约一半业务有1 - 2个百分点的增长空间，公司表现良好，部分客户因公司恢复快于同行给予更多业务，不存在失去业务的风险 [29][38] 问题3: 实现长期计划所需增加的产能以及利润率扩张的生产率目标 - 已规划的资本支出能满足产能需求，TMOS系统虽处于早期但已取得成功，有信心在不向客户提价的情况下实现利润率扩张 [41] 问题4: 是否在某些类别中看到零售商提价但未在门店层面上调价格的情况，以及2023年是否反转 - 宏观层面难以确定每个零售商的具体情况，多数定价是成本转嫁，价格差距保持健康，个别市场和商品存在特殊情况但并非普遍现象 [122] 问题5: 3% - 5%的增长主要是销量还是包含通胀因素 - 主要是销量驱动，有少量通胀因素 [47][49][50] 问题6: 服务水平为何预计年底才能恢复正常，是否有阻碍提前恢复的因素 - 并非所有工厂都能同时恢复，部分工厂需投入资本和进行维修保养，劳动力市场稳定也需要时间，预计年中约70% - 80%的业务能达到理想服务水平 [53][63] 问题7: 2023年自有品牌零售销量、外出就餐和代工业务的情况 - 泡菜业务未来几个季度仍会受影响，外出就餐业务部分类别有疲软情况，预计会持续一段时间，核心零售业务预计今年单位数量将实现低个位数增长 [67][80] 问题8: 收购是基于能力还是新业务，以及如何平衡内部投资和收购 - 收购将基于能力，若有机会购买能加速增长的资产和能力，公司会考虑进行收购 [58][69] 问题9: 价格差距缩小是否会导致自有品牌份额增长放缓 - 目前公司销量未受价格差距影响，需求信号未减弱 [73] 问题10: 未来三年是否进入有利周期，以及2023年折旧与摊销的预测 - 若能恢复到历史增长率，公司将有良好发展，但不依赖此也能实现指引目标 [91] - 折旧与摊销预计在1.45亿 - 1.5亿美元之间 [115] 问题11: 契约调整后EBITDA加回项的依据，以及未加回其他非现金费用的原因 - 6500万美元的加回项主要是餐食准备业务交易相关成本，符合信贷协议规定 [96] - 其他非现金费用是信贷协议中定义的非现金冲销，如存货冲销等 [111] 问题12: 4.27亿美元应收票据的变现时间及收益分配 - 目前无法预估变现时间，公司对该票据的回报满意，会继续持有并将部分利息再投资于业务 [98] 问题13: 资本分配策略 - 公司将保持强大的资产负债表，主要投资于业务，也会考虑向股东返还资本等其他机会 [113] 问题14: 是否有购买其他设施以加速增长的计划 - 可能有一些小型收购机会，但需符合合适的类别、位置和能力要求，无法确定具体时间 [119] 问题15: TSA协议是否会在一年内结束，以及能否降低相关运营成本 - 预计TSA协议相关服务会逐步结束，公司有信心降低相关成本，且与Winland业务可能存在互利解决方案 [120]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2022. or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-32504 TreeHouse Foods, Inc. (Exact name of the registrant as specified in its charter) Delaware 20-2311383 (State or other ...