文章核心观点 - TKO集团正在通过收购三家公司(Professional Bull Riders、On Location和IMG)来拓展其在体育相关领域的业务 [1][2][3] - 这次交易使TKO集团的战略目标更加广泛,不仅涉及体育联盟的运营,还包括豪华款待服务和媒体权利咨询 [1][2][3] - 这次交易是Endeavor集团为了私有化交易而进行的资产剥离,TKO集团组建了特别委员会进行审查并最终批准了这笔交易 [2] - 此外,TKO集团还宣布了每年3亿美元的股息分配和最高20亿美元的股票回购计划 [3] 公司相关内容 - TKO集团是拥有WWE和UFC的公司,此次交易使其在体育相关领域的业务进一步扩张 [1] - Endeavor集团目前持有TKO集团53%的股权,此次交易后其持股比例将增加至59% [2] - TKO集团的总裁兼首席运营官Mark Shapiro表示,公司主要关注体育联盟的所有权以及能够支撑现有体育生态系统的业务,如票务销售、款待服务、消费品和媒体权利咨询 [2] - TKO集团收购的Professional Bull Riders是世界最大的牛仔骑牛联赛,其CEO和专员Sean Gleason将继续领导该组织 [2] 行业相关内容 - On Location为包括超级碗、莱德杯、March Madness、世界杯和奥运会在内的重大体育赛事提供豪华款待服务 [3] - IMG负责打包和销售媒体权利以及品牌合作,为NFL、英超、NHL、MLS、UFC、WWE和PBR等提供战略咨询 [3]

文章核心观点 - 分析师看好TKO Group Holdings，认为现场活动需求增长趋势将持续，TKO凭借对WWE和UFC的所有权，有望抓住需求机遇 [1] 投资理念 - 分析师擅长基本面分析，注重发掘被低估且有长期增长潜力的公司，投资方法结合价值投资原则与长期增长导向，主张以低于内在价值的价格买入优质公司并长期持有，以实现盈利和股东回报的复利增长 [1]

文章核心观点 WekaIO公司与UFC合作，为9月14日在拉斯维加斯Sphere举办的UFC 306 AT RIYADH SEASON NOCHE UFC直播活动提供数据管理和基础设施支持 [1] 合作信息 - WekaIO与UFC合作，为NOCHE UFC直播活动提供数据管理和基础设施支持 [1] - 因WEKA此前成功与U2和Dead & Company合作，支持他们在Sphere的驻场演出，所以成为NOCHE UFC直播和录制视频及音频制作元素的基础选择 [4] 活动信息 - NOCHE UFC是在Sphere举办的首场现场体育赛事，为期一天，包含超六小时的综合格斗现场比赛和一部由获奖电影制作人制作的六章沉浸式电影 [2] - 该活动是对墨西哥人民及其文化的致敬，也是对他们战斗精神和对格斗运动贡献的庆祝，以纪念9月16日的墨西哥独立日 [2] - UFC团队与Silent House Productions合作将活动愿景变为现实，Silent House团队需渲染数百TB的原生12K视频，并准备在直播期间在Sphere的16K x 16K分辨率屏幕上展示 [3] 公司信息 UFC - 是世界顶级综合格斗组织，拥有超7亿粉丝和约2.83亿社交媒体关注者 [6] - 每年在全球一些最负盛名的竞技场举办超40场现场活动，向超170个国家的超9.75亿家庭进行广播 [6] - 运动员阵容包括来自超80个国家的世界顶级综合格斗运动员，数字服务包括全球领先的格斗运动流媒体服务UFC FIGHT PASS [6] - 是TKO Group Holdings的一部分，总部位于内华达州拉斯维加斯 [6] WEKA - 为人工智能时代构建企业数据栈的新方法，其数据平台以云原生和人工智能原生架构为人工智能基础设施设定标准，可在任何地方部署，提供跨本地、云及边缘环境的无缝数据可移植性 [7] - 能将传统数据孤岛转变为动态数据管道，加速GPU、人工智能模型训练和推理等性能密集型工作负载，提高效率、降低能耗和碳排放 [7] - 帮助全球最具创新力的企业和研究组织克服复杂数据挑战，包括12家《财富》50强企业 [7]

文章核心观点 - TKO Group Holdings Inc.由UFC和WWE合并而成，在娱乐行业地位显著，具有独特投资潜力，虽面临一些风险，但战略举措已带来增长和盈利，是有吸引力的投资选择，但不适合追求股息收益的投资者 [1][13][14] 公司概况 - TKO Group Holdings Inc.由Endeavor旗下UFC和WWE合并而成，通过电视覆盖约170个国家超10亿家庭，每年举办超350场现场活动 [1] - WWE是全球领先的体育娱乐媒体和娱乐组织，内容覆盖全球10亿家庭，有25种语言版本 [1] - UFC是全球最大的综合格斗推广公司，有超9亿粉丝和约2.6亿社交媒体关注者，每年在全球知名场馆举办超40场活动，转播至超170个国家，运动员来自超80个国家 [1] 业绩与增长 - 年初至今，TKO股票表现出色，跑赢标准普尔500指数，行业增长趋势有望延续 [3] - 2023年UFC赛事在全球不同场馆创下最高总收入纪录，显示出全球对该运动的巨大关注度 [5] - 2024年初，WWE宣布从2025年起将其顶级品牌“Monday Night Raw”独家转播权以10年50亿美元的价格授予Netflix，许可费收入将翻倍，增加约2.5亿美元 [5] - WWE与Prime Hydration签订有史以来第一份画布品牌合作协议，是其历史上最大的赞助协议，直接提升公司盈利 [5] - 2024年，WWE和UFC在媒体和体育娱乐市场占据主导地位，无重大竞争对手，形成垄断 [5] 财务状况 - 2023年，WWE营收13.2亿美元，UFC营收13亿美元，两者营收相当 [7] - 截至2024年第一季度，TKO调整后息税折旧摊销前利润（Ebitda）同比增长63%，但由于与WWE总部相关的一次性费用，自由现金流较上一季度减少3730万美元，自由现金流利润率为19.14%，毛利率为68%，均优于行业88%的公司 [7] - TKO市盈率为308，远期市盈率为45，资产负债比为4:1，负债多为长期债务且呈下降趋势 [9] - 自2023年11月以来，流通股数量已减少1.5% [10] - 公司毛利率达70%，Ebitda超17%，净利润为正，均高于行业中位数 [11] 发展机遇 - 在线体育博彩在美国非常流行，与UFC等现场格斗赛事互补，可提升粉丝体验和广告收入，在线博彩行业的增长对TKO的成功至关重要 [12] - TKO解决了UFC反垄断诉讼和职场不当行为问题，未来与迪士尼的UFC版权以及WWE高级现场活动版权的谈判已进入最后阶段，新的Netflix协议将借助流媒体巨头的全球影响力扩大WWE的受众群体 [14] 面临风险 - 公司严重依赖无形资产和商誉，维护全球不同消费者群体的积极情绪具有挑战性 [13] - 前TKO和WWE执行主席McMahon和UFC首席执行官Dana White的负面事件对公司声誉造成了负面影响 [13] - TKO与前UFC选手就反垄断诉讼达成3.35亿美元和解协议，需获得联邦法官批准，该诉讼源于约十年前公司前所有者时期，新所有者掌权后未再出现此类案件 [13]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度，公司创纪录营收8.51亿美元，净利润1.51亿美元，调整后EBITDA为4.21亿美元，调整后EBITDA利润率为49%；包含2023年4月1日至6月30日WWE业务活动，2023年第二季度合并营收7.16亿美元，合并调整后EBITDA为3.14亿美元，合并调整后EBITDA利润率为44%；营收增长19%，调整后EBITDA增长34%，调整后EBITDA利润率提升5个百分点 [17] - 公司预计年化净节省将超1亿美元，此前目标为5000万 - 1亿美元 [13] - 公司连续两个季度上调2024年全年营收和调整后EBITDA指引，现目标营收26.7 - 27.45亿美元，调整后EBITDA 12.2 - 12.4亿美元 [26] - 本季度自由现金流2.19亿美元，包括1200万美元资本支出，约700万美元与WWE新总部相关；预计下半年WWE总部支出约1000万美元 [24] - 本季度末债务27.44亿美元，现金及现金等价物2.78亿美元；本季度回购约190万股，花费1.65亿美元；自2023年9月TKO成立以来，共回购约320万股，花费2.65亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 UFC - 本季度营收3.94亿美元，增长29%（8900万美元）；调整后EBITDA为2.32亿美元，增长23%（4400万美元）；调整后EBITDA利润率为59%，低于上年同期的62% [18] - 现场活动营收增长114%至6900万美元，门票销售因多一场编号赛事及高关注度赛事需求强劲而增加，场地费也是增长的重要因素 [18] - 媒体版权和内容营收增长18%至2.51亿美元，主要因多一场编号赛事及媒体版权合同价格上调 [19] - 赞助营收增长33%至6200万美元，得益于新合作、续约及赛事组合 [19] WWE - 本季度创纪录营收4.57亿美元，调整后EBITDA为2.51亿美元，调整后EBITDA利润率为55%；与2023年第二季度相比，营收增长11%（4700万美元），调整后EBITDA增长45%（7800万美元），调整后EBITDA利润率提升13个百分点 [20][21] - 现场活动营收增长32%至1.44亿美元，创季度纪录，主要因门票销售增加，公司自TKO成立后注重提高门票收益率 [21] - 媒体版权和内容营收增长4%至2.61亿美元，因多一场高级现场活动及媒体版权费合同价格上调，部分被第三方原创节目减少抵消 [22] - 赞助营收增长6%至2500万美元，主要因时间和赛事组合因素，本季度签署了保险、饮料等类别新赞助商 [22] - 消费产品营收基本持平于2700万美元，视频游戏授权营收增加被场地商品业务向Fanatics过渡的会计处理抵消 [22] 公司 - 2024年第二季度公司费用6200万美元，2023年第二季度合并费用4700万美元，增加原因包括WWE向Endeavor支付服务费、人员成本和其他G&A费用增加 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，UFC国际版权续约有增长，但热度不如美国国内市场；Netflix将在现有合同到期后接手WWE大部分国际版权 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 整合UFC和WWE现场活动团队，以实现活动开发、日程安排等方面的协同效应，预计在营收和成本方面持续受益 [12] - 继续推进与新品牌的合作，扩大与现有品牌的关系，如UFC与利雅得赛季的合作、WWE和UFC与动视《使命召唤》系列的合作 [10] - 计划通过举办更多国际活动、与Netflix合作等方式拓展国际市场，增加粉丝参与度和门票收益 [54][55] - 优化现场活动，包括延长活动时间、增加活动内容，以提高活动对城市和赞助商的吸引力，获取更多场地费和赞助收入 [37] - 持续关注资本结构，考虑通过有机投资、减少净债务、股份回购和/或股息、并购等方式增加股东价值 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者尤其是体育粉丝对定制化、沉浸式、社交化体验的需求不断增加，公司在上半年利用这一需求，围绕优质内容打造活动，第二季度实现创纪录营收和盈利 [5] - 公司对TKO的长期增长和价值创造潜力充满信心，随着WWE与Netflix合作的推进以及NBA媒体版权交易的积极信号，公司前景乐观 [11] - 尽管第三季度UFC赛事日程安排可能影响媒体版权和内容营收，但现场活动的定价和上座率趋势将缓解这一影响；WWE预计营收健康增长，调整后EBITDA表现强劲 [27] 其他重要信息 - UFC反垄断诉讼方面，法院驳回初步批准和解协议的动议，公司不同意该裁决，认为其无视双方律师和专家调解人的专业意见，公司将评估所有选项，并与原告律师进行单独和解讨论 [14] - 因SEC审计独立性规则，德勤将无法继续担任公司审计师，公司已聘请毕马威为独立注册公共会计师事务所，预计过渡顺利 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 现场活动优化进展、门票定价优化方式及高级现场活动（PLEs）的增长空间 - 从营收协同效应看，消费者对现场活动和门票收益率的反馈良好，场地费和赞助是重要增长领域；Netflix合作将带来新观众，有助于场地费和赞助业务；公司在门票定价上与动态票务提供商合作，目前WWE在定价上不够激进 [30] 问题2: UFC按次付费观看的收视率和定价演变及近期趋势 - ESPN和迪士尼在按次付费观看定价上较为激进，导致盗版问题增加；公司反馈后，对方推出提前购买折扣的营销活动，取得了良好效果，现场活动门票销售和按次付费观看购买情况良好 [32] 问题3: WWE现场活动营收增长但费用下降的原因及自由现金流转换指导未提高的原因 - 自由现金流转换方面，第一季度已记录和解费用，若支付延迟，自由现金流转换将提高，但目前无更新信息；WWE现场活动本季度多一场高级现场活动，利润率和营收贡献更高，且公司在制作成本上成功降低成本，通过优化损益表提高了效率 [34][35] 问题4: 场地费的长期优化方式 - 这是一个平衡的过程，既要提高活动质量和时长，使其更具文化吸引力，满足城市和地方政府对活动天数的需求，又要利用公司的影响力和内容需求与城市进行谈判，争取更好的价格 [37] 问题5: WWE赞助策略及未来发展 - 公司在赞助方面没有限制，一切取决于价格；全球合作伙伴团队积极与新老类别赞助商沟通，注重创意和价值最大化，不会过度商业化或贬低品牌；目前未快速填满赞助库存是因为未达到期望价格 [40][42] 问题6: UFC国际版权续约情况及国际体育版权需求环境 - 主要是UFC国际版权续约问题，Netflix将在现有合同到期后接手WWE大部分国际版权；IMG为公司提供了优势，国际市场虽不如美国国内火热，但续约时仍有增长 [44] 问题7: 现场活动的消费者趋势、提价机会及UFC 306在球体体育馆的营收和成本情况 - 消费者对UFC和WWE现场活动的需求强劲，预售情况良好，观众群体和年龄分布健康，西班牙裔市场增长是重点；UFC 306将是一场盛大活动，门票收入将很高，但成本也将是公司有史以来最高的，会对EBITDA产生直接影响，但长期来看对UFC品牌和业务有益 [48][50][51] 问题8: 公司海外长期增长机会、活动数量和生产力计划以及Netflix国际分销与之前的比较 - Netflix合作的重点是提高粉丝参与度和吸引新观众，双方将推出联合营销计划；WWE历史上大部分现场活动在国内，将其带到海外市场有很大机会，可建立新粉丝基础并增加场地费收入；公司在新西兰的UFC节目测试取得了良好的收视率 [54][55][56] 问题9: WWE高级现场活动（PLE）协议到期后的处理方式 - 媒体版权市场对优质内容需求强劲，公司对UFC和PLEs的续约前景乐观，但体育版权交易受时机影响；预计2025年进行PLEs相关讨论，但目前无时间表 [58] 问题10: 创建TKO时未将所有体育资产（包括PBR）纳入的原因及PBR未来是否可能加入 - 创建TKO时，Vince McMahon只同意UFC和WWE的合并，未讨论PBR；公司进行并购时将以价值创造为核心，保持纪律性和价值增值，目前TKO模式清晰，不会轻易复杂化；PBR与公司现有体育业务无独特差异，且TKO是独立上市公司，不评论PBR所有者的计划 [62]

文章核心观点 - 公司最新季度业绩喜忧参半，但上调全年指引获投资者青睐，二季度财报表现强劲致股价当日涨近7%，跑赢标普500指数 [1] 业绩表现 - 季度营收创新高，达8.51亿美元，接近2023年二季度3.05亿美元的三倍，GAAP净利润达1.51亿美元（每股0.72美元），高于去年同期近8200万美元 [2] - 分析师平均预计营收为7.71亿美元，预期每股收益更高，为0.87美元 [3] - WWE营收占比更大，本季度近4.57亿美元，其中媒体版权和内容收入近2.61亿美元，现场活动收入超1.44亿美元；UFC营收总计3.94亿美元多 [4] 全年指引 - 基于本季度表现，公司上调全年指引部分内容，预计营收26.7亿至近27.5亿美元，非GAAP（调整后）息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为12.2亿至12.4亿美元，未提供净利润预测 [5]

文章核心观点 - TKO Group公布季度财报，盈利未达预期但营收超预期，其股价走势和未来表现受管理层评论、盈利预期等因素影响，同行业CuriosityStream Inc.未公布财报且预期有亏损和营收下降 [1][3][10] TKO Group季度财报情况 - 季度每股收益0.72美元，未达Zacks共识预期的0.82美元，去年同期为0.91美元，此次盈利意外为 - 12.20% [1][2] - 上一季度实际每股收益2.14美元，远超预期的0.51美元，盈利意外为319.61%，过去四个季度超预期两次 [2] - 截至2024年6月季度营收8.512亿美元，超Zacks共识预期10.01%，去年同期为4.103亿美元，过去四个季度超预期两次 [3] TKO Group股价及未来展望 - 年初以来股价上涨约34.2%，同期标准普尔500指数上涨9% [4] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者关注未来表现，可参考盈利展望和预期变化 [4][5] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势相关，可通过Zacks Rank工具跟踪，目前TKO Group为Zacks Rank 3（持有） [6][7] - 未来季度和本财年盈利预期：下一季度每股收益预期0.62美元、营收6.8656亿美元，本财年每股收益预期0.63美元、营收27亿美元 [8] 行业情况及相关公司 - 公司所属Zacks影视制作与发行行业目前排名处于底部33%，研究显示排名前50%行业表现优于后50%超两倍 [9] - 同行业CuriosityStream Inc.未公布2024年6月季度财报，预计每股亏损0.05美元，同比变化 + 73.7%，营收1230万美元，同比下降12.8%，过去30天每股收益预期未变 [10]

股权交易与结构 - 交易完成后，公司向TKO OpCo贡献WWE LLC全部股权，获49%完全稀释基础上的会员权益；向Endeavor OpCo等发行代表约51%完全稀释基础上总投票权的B类普通股[17] - 2023年9月12日交易完成，EGH及其子公司获得TKO 51.0%的控制性非经济投票权和TKO OpCo 51.0%的经济权益[28][44] - 2023年9月12日交易完成，WWE股东获得TKO 49.0%的投票权和TKO 100%的经济权益，TKO持有TKO OpCo 49.0%的经济权益[28][44] - 截至2024年6月30日，公司拥有TKO OpCo 47.4%的股权[33] - 截至2024年6月30日，公司拥有TKO OpCo 47.4%股权，EGH及其子公司拥有52.6%股权；EGH及其子公司通过持有A类和B类普通股合计控制TKO 53.6%投票权[101] - 截至2024年6月30日，EGH及其子公司持有公司约53.6%的投票权[151] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为277,532千美元，较2023年12月31日的235,839千美元有所增加[20] - 截至2024年6月30日，应收账款（净额）为294,715千美元，较2023年12月31日的135,436千美元大幅增加[20] - 截至2024年6月30日，总资产为12,719,812千美元，较2023年12月31日的12,690,739千美元略有增加[20] - 截至2024年6月30日，总负债为4,091,668千美元，较2023年12月31日的3,840,193千美元有所增加[20] - 截至2024年6月30日，A类普通股发行及流通股数为80,712,758股，较2023年12月31日的82,292,902股有所减少[20] - 截至2024年6月30日，B类普通股发行及流通股数为89,616,891股，与2023年12月31日持平[20] - 截至2024年6月30日，累计其他综合损失为1,174千美元，较2023年12月31日的332千美元有所增加[20] - 截至2024年6月30日，累计亏损为346,425千美元，较2023年12月31日的135,227千美元大幅增加[20] - 截至2024年6月30日，股东权益总额为8,615,065千美元，较2023年12月31日的8,838,952千美元有所减少[20] - 2024年Q2营收8.51161亿美元，2023年同期为3.05185亿美元；2024年上半年营收14.80872亿美元，2023年同期为6.11915亿美元[21] - 2024年Q2运营费用5.96213亿美元，2023年同期为1.61315亿美元；2024年上半年运营费用14.36269亿美元，2023年同期为3.21965亿美元[21] - 2024年Q2运营收入2.54948亿美元，2023年同期为1.4387亿美元；2024年上半年运营收入4460.3万美元，2023年同期为2.8995亿美元[21] - 2024年Q2净收入1.50664亿美元，2023年同期为8185.4万美元；2024年上半年净亏损9884.6万美元，2023年同期为1.69804亿美元[21] - 2024年Q2归属于TKO集团控股的净收入为5910.7万美元，2023年同期无数据；2024年上半年归属于TKO集团控股的净亏损为4473.3万美元，2023年同期无数据[21] - 2024年Q2 A类普通股基本每股净收益为0.73美元，摊薄后为0.72美元；2024年上半年A类普通股基本每股净亏损为0.55美元，摊薄后亦为0.55美元[21] - 2024年Q2综合收入为1.51549亿美元，2023年同期为8042.5万美元；2024年上半年综合亏损为9968.8万美元，2023年同期为1.68721亿美元[22] - 2024年Q2归属于TKO集团控股的综合收入为5999.2万美元，2023年同期无数据；2024年上半年归属于TKO集团控股的综合亏损为4557.5万美元，2023年同期无数据[22] - 截至2024年6月30日，A类普通股数量为8071.3万股，B类普通股数量为8961.7万股[23][24] - 截至2024年6月30日，公司股东权益总额为8.615065亿美元[23][24] - 2024年上半年净亏损9884.6万美元，2023年同期净利润1.69804亿美元[27] - 2024年上半年折旧和摊销费用为2.1098亿美元，2023年同期为3020.2万美元[27] - 2024年上半年经营活动提供的净现金为2.9004亿美元，2023年同期为1.80679亿美元[27] - 2024年上半年投资活动使用的净现金为4829.5万美元，2023年同期为920.4万美元[27] - 2024年上半年融资活动使用的净现金为1.99309亿美元，2023年同期为1.78095亿美元[27] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加4169.3万美元，2023年同期净减少775.2万美元[27] - 2024年和2023年截至6月30日的三个月和六个月，公司分别产生交易成本120万美元和950万美元，以及180万美元和1450万美元[48] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司流动递延收入分别为9954.5万美元和1.18992亿美元，非流动递延收入分别为283.6万美元和67.2万美元[62] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司物业、厂房及设备净值分别为5.48105亿美元和6.08416亿美元[63] - 2024年和2023年截至6月30日的三个月和六个月，公司物业、厂房及设备折旧费用分别为1700万美元和340万美元，以及3730万美元和680万美元[63] - 2024年第二季度，公司将与前WWE媒体制作中心相关的成本和累计折旧5340万美元和560万美元重新分类为持有待售资产，并确认2430万美元减值损失[64] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司坏账准备分别为214.5万美元和109.3万美元[65] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司影视内容未摊销成本分别为2682.4万美元和2908.6万美元[67] - 截至2024年6月30日，内容成本的摊销和减值共计683.8万美元，2023年为404.6万美元；2024年前六个月为1456.6万美元，2023年为796万美元[68] - 截至2024年6月30日，其他流动资产总计1.76919亿美元，2023年12月31日为1.21155亿美元[69] - 截至2024年6月30日，应计负债总计5.71141亿美元，2023年12月31日为2.67363亿美元[71] - 截至2024年6月30日，商誉账面价值为76.6528亿美元，2023年12月31日为76.66485亿美元[72] - 截至2024年6月30日，无形资产净值为3.401891亿美元，2023年12月31日为3.563663亿美元[74][75] - 2024年和2023年截至6月30日的三个月，无形资产摊销分别为8150万美元和1170万美元；六个月分别为1.631亿美元和2340万美元[78] - 截至2024年6月30日，投资证券总计1595.6万美元，2023年12月31日为1639.2万美元[79] - 公司持有Monkey Spirit, LLC约7%的股权，2024年6月30日投资余额为290万美元，2023年12月31日为330万美元[80] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，第一留置权定期贷款未偿还余额均为27亿美元，年利率为调整后的SOFR加2.75 - 3.00%，2024年6月30日总计8.34%[86][87] - 2024年4月公司从循环信贷安排借款1.5亿美元用于股票回购，6月全额偿还，截至2024年6月30日和2023年12月31日，循环信贷安排无未偿还余额[88] - 截至2024年6月30日，公司有1000万美元未偿还信用证，2023年12月31日无未偿还信用证[90] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司有担保商业贷款未偿还金额分别为3110万美元和3190万美元，利率为SOFR加1.70%，本金摊销4%按月支付，2028年11月1日到期[94] - 2018年10月，公司就有担保商业贷款签订4000万美元名义本金的掉期协议，2024年6月30日需支付固定利率4.99%，收取SOFR加1.70%（总计7.04%）[96][97] - 2024年4月4日，公司间接子公司WME IMG以每股89.01美元，总价1.462亿美元购买Vincent K. McMahon持有的1642970股TKO A类普通股[99] - 2024年4月7日，公司以每股89.01美元，总价1.65亿美元回购Vincent K. McMahon持有的1853724股TKO A类普通股，用循环信贷安排借款约1500万美元和手头现金支付[100] - 2018年7月，第三方对公司俄罗斯子公司投资970万美元，截至2024年6月30日和2023年12月31日，估计赎回价值为1120万美元[104] - 2024年上半年，可赎回非控股权益账面价值变动：2023年12月31日余额1159.4万美元，净收入148.5万美元，2024年6月30日余额1307.9万美元[105] - 2024年第二季度和上半年，公司股权薪酬费用分别为2436.7万美元和5459.2万美元，2023年同期分别为578.9万美元和1158.4万美元[106] - 2024年1月，公司与Dwayne Johnson签订协议，授予其价值3000万美元的RSUs，2024年第二季度和上半年分别记录股权薪酬费用约670万美元和1570万美元[114][116] - 2024年1月1日至6月30日，受限股票单位（RSU）授予1,006,878个，归属205,299个，没收23,066个，6月30日未偿还数量为1,714,049个[117] - 2024年第一季度和上半年，公司净收入（亏损）分别为59,107千美元和 - 44,733千美元，基本每股收益分别为0.73美元和 - 0.55美元，摊薄每股收益分别为0.72美元和 - 0.55美元[119] - 公司收购WWE时，对收购的WWE净资产公允价值增加33亿美元，递延所得税负债为3.798亿美元[122] - 2024年和2023年截至6月30日的三个月，所得税拨备分别为3960万美元和290万美元，有效税率分别为20.8%和3.4%；六个月所得税拨备分别为1410万美元和650万美元，有效税率分别为16.6%和3.7%[124] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司未确认的税收优惠分别为640万美元和550万美元[126] - 2024年截至6月30日的三个月和六个月，公司记录的重组费用分别为550万美元和1710万美元[122] - 截至2024年6月30日，公司重组负债余额为8661千美元[133] - 2024年Q2营收8.512亿美元，较2023年Q2增加5.46亿美元，增幅179%；2024年H1营收14.809亿美元，较2023年H1增加8.69亿美元，增幅142%[174][175][179] - 2024年Q2直接运营成本2.598亿美元，较2023年Q2增加1.77亿美元，增幅214%；2024年H1直接运营成本4.608亿美元，较2023年H1增加2.889亿美元，增幅168%[174][182][185] - 2024年Q2销售、一般和行政费用2.326亿美元，较2023年Q2增加1.691亿美元，增幅266%[174][189] - 公司销售、一般和行政费用在2024年上半年增加6.447亿美元，增幅538%，达7.645亿美元[192] - 2024年第二季度折旧和摊销增加8890万美元，主要因收购WWE产生8850万美元费用[195] - 2024年上半年折旧和摊销

文章核心观点 - TKO Group Holdings虽近期股价表现不佳，但因WWE - UFC组合的飞轮效应和多个续约协议预期收益，基本面良好，当前价格有较大上涨空间，是考虑买入股票的好时机 [3] 公司概况 - TKO Group Holdings是Endeavor旗下体育娱乐巨头，今年上市，合并了WWE和UFC两大体育品牌 [1] 股价表现 - 自去年9月上市以来股价大幅上涨，年初至今涨幅超32%，但近期表现滞后，较发行价高约5.50%，较52周高价低4.70% [2] UFC - WWE协同效应 - UFC和WWE组合使TKO在娱乐领域脱颖而出，形成飞轮效应，双方可在媒体版权和活动推广上产生巨大协同效应，扩大全球影响力 [4] - 2023年UFC收入12.9亿美元，WWE收入13.3亿美元 [5] - UFC 300门票收入创纪录达1650万美元，WWE的WrestleMania XL是有史以来收入最高的活动，门票收入同比增长78%，收视率增长41%，商品销售额增长20% [6] - 公司自由现金流利润率健康，达19%，高于行业中位数2.20%，在媒体多元化领域排名高于88%的公司，预计今年每股收益将从去年的亏损2.74美元转为盈利2.06美元 [7] 内部交易情况 - 近期有WWE高管进行内部股票交易，其中WWE创始人兼前CEO Vince McMahon自2023年11月至今年4月出售超1720万股，套现超13.6亿美元，目前仍持有约800万股，占初始持股的32%，出售原因与公司经营方向无关，主要是处理债务问题 [8][9] - WWE CEO Nick Khan 7月出售超4.6万股，获利近500万美元，主要用于支付税款 [10] 续约协议展望 - TKO的发展很大程度取决于未来一年及以后的版权续约，WWE与Peacock现有合同被低估，UFC与ESPN现有15亿美元转播权合同明年到期，公司正寻求新协议 [11] - 今年Netflix与TKO达成10年50亿美元协议，获得WWE多档旗舰节目和重大活动的独家全球流媒体播放权，取代此前与NBCUniversal和Peacock超20亿美元的协议 [11] - 行业分析师预计UFC新电视转播权协议价值将大幅提升，可能是现有协议的两倍 [11] 总结与建议 - TKO过去一年表现出色，在利率下调前有健康的上涨潜力，两家体育巨头的协同效应将提升公司市场地位和业绩，未来两年有望达成重大转播权协议，基于15位华尔街分析师估计，有11.40%的上涨潜力，是买入股票的好时机 [12][13]

文章核心观点 - 华尔街预计TKO Group Holdings在2024年第二季度营收增长的情况下盈利同比下降，实际业绩与预期的对比或影响其近期股价，投资者可关注公司的盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名来判断盈利超预期的可能性，TKO Group是盈利超预期的有力候选者，同时还介绍了Warner Music Group的预期业绩情况 [1][2][15] TKO Group Holdings预期业绩 - 预计2024年8月8日发布财报，预计季度每股收益0.82美元，同比下降9.9%，营收7.7378亿美元，同比增长88.6% [2][3] - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调4.02% [4] - 最准确估计高于Zacks共识估计，盈利预期偏差（Earnings ESP）为+11.65%，当前Zacks排名为3，表明公司很可能超过共识每股收益预期 [10] - 上一季度预期每股收益0.51美元，实际为2.14美元，盈利惊喜为+319.61%，过去四个季度有两次超过共识每股收益预期 [11][12] Warner Music Group预期业绩 - 预计很快公布2024年第二季度每股收益0.25美元，同比下降10.7%，本季度营收15.8亿美元，同比增长1.3% [16] - 过去30天，共识每股收益预期上调2.1%，但最准确估计较低，盈利预期偏差（Earnings ESP）为 -4.38%，Zacks排名为2，难以确定是否会超过共识每股收益预期，过去四个季度有三次超过共识每股收益预期 [17]