核心财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益(EPS)为5.36美元，超出Zacks共识预期2.7%，但同比下降0.2% [1] - GAAP每股收益4.28美元，同比增长6% [1] - 季度营收108.5亿美元，同比增长2.9%，超预期1.9%，有机增长2% [2] - 公告后股价盘前上涨7.7% [1] 业务板块表现 - **生命科学解决方案**：营收25亿美元(占23%)，同比增长6.1%，超模型预期2.37亿美元 [3] - **分析仪器**：营收17.3亿美元(占15.9%)，同比下降3%，低于模型预期1.84亿美元 [4] - **专业诊断**：营收11.3亿美元(占10.4%)，同比增长1.5%，略低于模型预期1.15亿美元 [5] - **实验室产品与生物制药服务**：营收59.9亿美元(占55.2%)，同比增长4.1%，超模型预期5.71亿美元 [6] 利润率与成本 - 毛利率41.2%，同比收缩83个基点，因营收成本增长4.4% [6] - 销售及行政费用17.8亿美元(增长5.4%)，研发费用3.52亿美元(增长3.8%) [7] - 调整后运营利润率21.6%，同比收缩124个基点 [7] 现金流与资本状况 - 期末现金及短期投资63.9亿美元，较上季度59.5亿美元增长 [9] - 上半年经营活动净现金流21.2亿美元，去年同期32.1亿美元 [9] - 五年年化股息增长率达14.86% [10] 战略与产品动态 - 推出Orbitrap Astral Zoom质谱仪、Excedion Pro质谱仪及Krios 5冷冻电镜等创新仪器 [12] - 扩大DynaDrive一次性生物反应器产品线，实现从实验台到商业化的无缝放大 [12] 同业比较 - 直觉外科(ISRG)一季度EPS 1.81美元(超预期5.9%)，营收22.5亿美元(超预期3.3%)，长期盈利增速15.1% [14][15] - Veeva系统(VEEV)一季度EPS 1.97美元(超预期13.2%)，营收7.59亿美元(超预期4.3%)，长期盈利增速23.3% [15][16] - 波士顿科学(BSX)一季度EPS 0.75美元(超预期0.1%)，营收46.6亿美元(超预期20.9%)，长期盈利增速13.2% [16][17]

Thermo Fisher Scientific (TMO) reported $10.86 billion in revenue for the quarter ended June 2025, representing a year-over-year increase of 3%. EPS of $5.36 for the same period compares to $5.37 a year ago. Shares of Thermo Fisher have returned +5.8% over the past month versus the Zacks S&P 500 composite's +5.9% change. The stock currently has a Zacks Rank #3 (Hold), indicating that it could perform in line with the broader market in the near term. Revenue Growth - Organic: 2% versus the five-analyst avera ...

公司业绩 - 赛默飞世尔Q2营收达108 5亿美元 超出市场预期 [1] - 公司股价单日涨幅超过10% [1] 市场反应 - 医药巨头赛默飞世尔业绩表现强劲 带动股价大幅上涨 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长3%，达到108.5亿美元，调整后运营收入增长1%，达到23.8亿美元，调整后运营利润率为21.9%，调整后每股收益为5.36美元，这些结果超出了公司的指引 [6][7] - 第二季度GAAP每股收益为4.28美元，较去年同期增长6%，报告收入同比增长3%，其中有机收入增长2%，收购带来轻微贡献，外汇带来1%的顺风，同时有1%的疫情相关收入流失的逆风 [26][27] - 调整后运营收入同比增长1%，调整后运营利润率较去年同期下降40个基点，与2025年第一季度持平，关税和相关外汇对调整后运营收入造成5%的逆风，对报告利润率造成140个基点的逆风 [28] - 总公司调整后毛利率为41.3%，较去年同期下降80个基点，关税和相关外汇使调整后毛利率降低约150个基点，其余业务带来70个基点的改善 [28][29] - 调整后销售、一般和行政费用占收入的16.2%，研发费用为3.52亿美元，占制造收入的7.4%，第二季度净利息费用为1.07亿美元，调整后税率为10%，平均摊薄股数为3.78亿股，较去年同期减少500万股 [29][30] - 年初至今运营现金流为21亿美元，自由现金流为15亿美元，资本支出净额为6.45亿美元，季度内偿还约7亿美元高级票据，通过股息返还1.6亿美元资本，季度末现金及短期投资为64亿美元，总债务为352亿美元，杠杆比率为3.2倍（毛债务与调整后EBITDA之比）和2.7倍（净债务基础），调整后ROIC为11.3% [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学解决方案 - 第二季度报告收入同比增长6%，有机收入增长4%，增长由生物生产业务带动，调整后运营收入增长6%，调整后运营利润率为36.8%，较去年同期上升10个基点 [32] 分析仪器 - 报告收入下降3%，有机增长较去年同期下降4%，受关税和美国政府政策影响，需求减弱，调整后运营收入下降26%，调整后运营利润率为18.8%，较去年同期下降580个基点，主要由关税和相关外汇影响导致 [33][34] 专业诊断 - 第二季度报告收入同比增长2%，有机收入与去年同期持平，增长由移植诊断业务带动，调整后运营收入增长3%，调整后运营利润率为27%，较2024年第二季度上升30个基点 [35] 实验室产品和生物制药服务 - 报告收入增长4%，有机收入增长3%，增长由制药服务业务和研究与安全市场渠道带动，疫情相关收入流失对本季度收入增长影响超过1%，调整后运营收入增长11%，调整后运营利润率为13.8%，较2024年第二季度上升90个基点 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 制药和生物技术市场实现中个位数增长，生物生产和制药服务业务以及研究与安全市场渠道表现出色，临床研究业务实现轻微正增长 [8] - 学术和政府市场收入中个位数下降，客户在不确定环境中表现出犹豫，设备和仪器需求低迷 [9] - 工业和应用市场增长低个位数下降，研究与安全市场渠道实现良好增长 [9] - 诊断和医疗保健市场收入低个位数下降，受中国市场逆风影响，移植诊断业务增长强劲 [9] - 第二季度，北美和欧洲市场均实现低个位数增长，亚太市场低个位数下降，中国市场高个位数下降 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括高影响创新、与客户的信任伙伴关系和无与伦比的商业引擎，本季度推出多款先进解决方案，如两款下一代质谱仪和一款冷冻透射电子显微镜，扩大了生物生产用一次性生物反应器组合 [10][11][12] - 加速药物开发解决方案将制药服务和临床研究能力相结合，得到Tufts药物开发研究中心的验证，客户接受度高，临床研究授权在本季度强劲增长 [12][13] - 公司与客户合作，根据客户需求提供定制化支持，如扩大美国药物生产产能、加速临床研究时间表、提高客户生产力等 [13] - 公司继续执行战略并购和向股东返还资本的资本部署策略，即将收购Silventum的纯化和过滤业务以及Sanofi的无菌灌装生产线 [14][15][17] - 公司利用PPI业务系统调整供应链，应对关税影响，加强成本管理，并融入AI技术，提高服务客户效率、简化内部流程和降低成本 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前行业的长期驱动因素仍然极具吸引力，预计未来几年环境将有所改善，公司将实现强劲的盈利增长 [23] - 公司预计2026 - 2027年将实现3% - 6%的有机收入增长，目前处于该范围的低端，未来增长将加速，通过与客户更紧密合作、积极管理公司和执行资本部署策略，公司有望实现中到高个位数的调整后运营收入增长 [20][21][23] - 公司预计在短期情况过去后，将实现7%以上的有机收入增长 [24] 其他重要信息 - 首席财务官Stephen Williamson将于明年3月退休，现任财务运营副总裁Jim Meyer将于2026年3月1日接任 [46][48] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何拆解公司长期7%以上的有机收入增长预期，以及在当前不确定性下的信心来源 - 公司认为当前处于3% - 6%增长区间的低端，随着学术市场不再持续下滑、临床研究业务增长，未来几年将逐步提升至该区间，从长期来看，行业对改善医疗保健的需求巨大，科学突破令人振奋，公司有信心获得2 - 3个百分点的市场份额增长，因此认为长期实现7%以上的有机收入增长是合理的 [54][57][59] 问题: 未来几年公司调整后运营利润率扩张的驱动因素，以及PPI和业务协同效应的作用 - 公司将继续使用PPI业务系统中的工具，并不断改进，融入AI能力，通过合理分配组织精力，利用现有的杠杆实现利润率扩张，本季度公司在有重大报告利润率逆风的情况下，仍实现了100个基点的利润率扩张 [60][63][64] 问题: 制药和生物技术公司的投资决策受宏观因素的影响程度，以及不同公司的表现差异 - 制药和生物技术市场呈现积极态势，各业务板块均表现出色，临床研究授权增长强劲，客户对自身业务前景持乐观态度，有计划应对当前环境，将继续加大投入，公司认为该市场是一个积极进取的环境，客户依赖公司实现目标 [66][70][72] 问题: 分析仪器业务下半年的增长预期 - 分析仪器业务受学术和政府市场以及中国经济的影响较大，但公司订单表现良好，团队专注于执行和获取市场份额，利用创新产品提升竞争力，公司对下半年的关税影响仍持悲观预期，若情况改善，将有助于需求增长 [73][74][75] 问题: 制造业回流对公司业务的影响，以及是否导致客户采购暂停 - 制造业回流引发了对扩大美国制造产能的兴趣，生物生产业务表现良好，不会导致客户采购暂停，未来几年随着设施的开放和扩建，将带来一次性的顺风效应，之后市场将趋于正常 [77][78][79] 问题: 分析仪器业务有机增长下降的原因，政策压力是否影响到制药和生物技术等其他市场 - 分析仪器业务表现符合预期，受学术和政府市场以及关税环境影响，但公司凭借创新产品获得了市场份额，如Astro Zoom质谱仪受到客户高度关注，在预算情况不明朗之前，学术和政府市场的需求将继续低迷 [81][82][83] 问题: 如何看待未来几年3% - 6%增长框架下，制药、学术和政府、中国三个市场的压力和解决情况 - 学术和政府市场预计将从逆风转为增长，预算将逐渐稳定，制药和生物技术市场将因临床研究授权的增长而改善，中国市场预计将在未来几个季度内趋于稳定，公司认为实现3% - 6%的增长不需要太大的市场变化，之后的增长驱动因素强劲，因此7%以上的增长是合理的 [86][87][93] 问题: 关于学术和政府资金的展望，特别是NIH今年的资金情况 - 公司认为政府对生命科学领域的学术和政府资金有很高的两党支持，预计未来环境将比目前预期的要好，可能不会出现大幅下降，但具体情况仍不确定，客户在预算情况明确之前会保持谨慎 [94][95] 问题: 制药服务业务明年能否恢复到高个位数增长，以及长期前景是否有变化 - 公司预计制药服务业务在经历了艰难的比较期后将恢复增长，长期来看，该业务是高个位数增长的业务，因为生物技术领域的创新依赖合作伙伴，公司在该客户群体中具有良好的定位 [98][100][101] 问题: 加速药物开发解决方案的市场接受度，CDMO业务的机会和产能情况 - 加速药物开发解决方案在行业内得到广泛采用，带动了制药服务业务的增长和授权势头，公司收购Sanofi的无菌灌装生产线是增加美国业务的第三个站点，收购现有产能比新建工厂更具成本效益，公司将扩大该站点的产能以满足需求 [102][103][104] 问题: 支持公司长期4%市场增长的因素，以及在哪些业务板块最有可能获得市场份额 - 公司认为其在服务制药和生物技术客户方面具有独特能力，参与了该行业的各个环节，包括研究实验室供应、临床试验设计和执行、药品包装和分发等，因此能够从最大的终端市场获得强劲增长，推动公司的长期发展 [108][109][111] 问题: 中国市场4亿美元逆风在第二季度的恢复情况，以及疫苗逆风的影响 - 第二季度中国市场的关税影响有所缓解，约一半的预期影响未发生，带来了约7500万美元的收入增长，公司假设下半年情况与第二季度相同，目前有25%的缓冲空间应对潜在的关税变化，疫苗逆风仍在考虑范围内 [112][113][114]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长3%，达到108.5亿美元；调整后运营收入增长1%，达到23.8亿美元；调整后运营利润率为21.9%；调整后每股收益为5.36美元，结果超指引 [7] - 第二季度有机营收增长约7500万美元，高于先前指引；调整后每股收益超出先前指引0.13美元 [26][27] - 第二季度GAAP每股收益为4.28美元，同比增长6%；报告营收同比增长3%，其中有机营收增长2%，收购贡献较小，外汇带来1%的顺风，同时有1%的疫情相关营收流失的逆风 [27][28] - 第二季度调整后运营收入同比增长1%；调整后运营利润率为21.9%，较去年同期下降40个基点，与2025年第一季度持平；关税和相关外汇对调整后运营收入造成5%的逆风，对报告利润率造成140个基点的逆风，其余业务推动利润率提高100个基点 [29] - 第二季度总公司调整后毛利率为41.3%，较去年同期下降80个基点；关税和相关外汇使调整后毛利率降低约150个基点，其余业务改善70个基点 [29][30] - 第二季度调整后销售、一般和行政费用占营收的16.2%；研发费用为3.52亿美元，占制造营收的7.4% [30] - 第二季度净利息费用为1.07亿美元；调整后税率为10%；平均摊薄股数为3.78亿股，同比减少500万股，因股票回购和期权稀释的净影响 [31] - 年初至今运营现金流为21亿美元，自由现金流为15亿美元，净资本支出为6.45亿美元；本季度偿还约7亿美元高级票据，通过股息返还1.6亿美元资本；季度末现金和短期投资为64亿美元，总债务为352亿美元，杠杆比率为3.2倍总债务与调整后EBITDA之比，净债务基础上为2.7倍 [31][32] - 上调2025年全年营收指引至436 - 442亿美元，有机营收增长预计仍在1% - 3%；上调调整后运营利润率指引至22.5% - 22.7%；上调调整后每股收益指引至22.22 - 22.84美元，中点增加0.23美元 [19][38][39] - 预计全年外汇对营收有1000万美元的顺风，对调整后运营收入和调整后每股收益分别有8000万美元和0.27美元的逆风；预计全年净利息费用在3.6 - 3.7亿美元；预计全年调整后税率为10.5%；预计全年净资本支出在14 - 17亿美元，自由现金流在70 - 74亿美元 [42] - 假设已在1月完成20亿美元的股票回购；预计全年平均摊薄股数在3.78 - 3.79亿股；预计今年通过股息向股东返还约6亿美元资本 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学解决方案业务第二季度报告营收同比增长6%，有机营收增长4%，调整后运营收入增长6%，调整后运营利润率为36.8%，较去年同期上升10个基点 [33] - 分析仪器业务第二季度报告营收下降3%，有机增长较去年同期下降4%，调整后运营收入下降26%，调整后运营利润率为18.8%，较去年同期下降580个基点 [33][34][35] - 专业诊断业务第二季度报告营收同比增长2%，有机营收与去年同期持平，调整后运营收入增长3%，调整后运营利润率为27%，较2024年第二季度高30个基点 [36] - 实验室产品和生物制药服务业务第二季度报告营收增长4%，有机营收增长3%，调整后运营收入增长11%，调整后运营利润率为13.8%，较2024年第二季度高90个基点 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 制药和生物技术市场第二季度实现中个位数增长，生物生产、制药服务业务以及研究和安全市场渠道表现出色，临床研究业务实现小幅正增长 [8] - 学术和政府市场第二季度营收中个位数下降，反映出客户在不确定环境中的犹豫，设备和仪器需求低迷 [9] - 工业和应用市场第二季度低个位数增长下降，研究和安全市场渠道实现良好增长 [9] - 诊断和医疗保健市场第二季度低个位数下降，移植诊断业务实现强劲增长 [10] - 第二季度北美和欧洲市场低个位数增长，亚太市场低个位数下降，中国市场高个位数下降 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括高影响创新、与客户建立信任伙伴关系和无与伦比的商业引擎三大支柱；本季度推出多款先进解决方案，如两款下一代热科学Orbitrap质谱仪和热科学Cryos5冷冻透射电子显微镜 [11][12] - 加速药物开发解决方案整合制药服务和临床研究能力，为客户创造价值，客户采用率高，临床研究授权在本季度强劲增长 [13][14] - 继续执行战略并购和向股东返还资本的资本部署战略，即将完成对Silventum净化和过滤业务的收购，扩大与赛诺菲的战略合作，收购其无菌灌装工厂 [15][16][17] - 利用PPI业务系统调整供应链，管理成本，并融入AI提升服务客户、简化内部流程和降低成本的能力 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来两年（2026 - 2027年）将实现3% - 6%的有机营收增长，目前处于该范围低端，增长将加速；之后有望实现7%以上的有机营收增长 [20][21][24] - 未来两年将与客户更紧密合作，积极管理公司，实现调整后运营收入中到高个位数增长，通过资本部署策略进一步提升回报 [21][22][23] - 行业长期驱动因素依然强劲，预计未来环境将改善，公司将实现强劲盈利增长 [23] 其他重要信息 - 首席财务官Steven Williamson将于明年3月退休，现任财务运营副总裁Jim Meyer将于2026年3月1日接任 [48][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请解释长期7%以上增长预期的构成及得出该数字的依据 - 公司表示在3% - 6%的增长假设中，目前处于3%水平，随着一些负面因素消除，如学术市场不再持续下滑、临床研究授权势头上升，将实现更高增长；从长期看，行业对改善医疗保健的需求巨大，科学突破令人振奋，公司有信心获得2 - 3个百分点的市场份额增长，因此认为7%以上的增长合理 [55][56][59] 问题2：请说明未来几年调整后运营利润率扩张50 - 70个基点的驱动因素 - 公司称将使用PPI业务系统中的相同工具，并不断改进，融入AI能力；以第二季度为例，尽管有关税和外汇的影响，但业务仍实现了100个基点的利润率扩张，证明公司有能力在营收增长较缓的情况下实现盈利增长 [62][65][66] 问题3：生物制药公司的投资决策受宏观因素影响的程度如何，去除小生物技术公司后，哪些因素导致部分公司缩减开支，部分公司加大投资 - 制药和生物技术市场本季度中个位数增长，各方面表现良好，生物生产、制药服务、研究和安全市场渠道以及临床研究业务均有出色表现；与客户的沟通显示，无论是小生物技术公司还是大型制药公司，都对自身的研发管线充满信心，认为能够应对当前环境，并且倾向于加大投入，公司也将从中受益 [69][70][73] 问题4：如何看待分析仪器业务下半年的增长情况 - 分析仪器业务受学术和政府市场以及中国经济环境影响较大，但公司订单表现良好，团队专注于执行和获取市场份额；目前对下半年关税影响的假设较为悲观，若情况改善，将有助于需求增长 [76][77][78] 问题5：如何看待中期内业务回流的影响，第二季度是否有客户因业务回流而暂停采购 - 市场对扩大美国制造产能的兴趣增加，生物生产业务表现良好，业务回流在未来几年将带来顺风，但不会导致客户暂停采购 [81][82][84] 问题6：分析仪器业务有机增长下降，政策压力是否仅影响学术市场，还是也波及制药和生物技术等其他领域 - 分析仪器业务表现符合预期，尽管处于不利环境，但公司凭借创新产品获得了市场份额；在预算情况不明朗之前，学术和政府市场需求将持续低迷，但客户对创新产品的兴趣不受资金环境影响 [85][86][87] 问题7：请分析2026 - 2027年3% - 6%增长框架下，制药、学术和政府、中国三个市场的情况，并排序哪些市场压力最大或有望解决 - 学术和政府市场将从逆风转为增长，预算将逐渐稳定；制药和生物技术市场将因临床研究授权的势头而改善；中国市场目前是逆风，但预计将逐渐趋于平稳；公司认为实现3% - 6%的增长不需要太大的变化，而之后的增长驱动因素强劲，7%以上的增长合理 [91][92][95] 问题8：请进一步探讨学术和政府资金情况，以及从客户和华盛顿顾问处了解到的美国国立卫生研究院（NIH）今年的资金展望 - 学术和政府领域的生命科学资金得到两党高度支持，公司认为最终的资金环境将比预期更好，可能接近持平；目前客户较为谨慎，在预算确定之前，美国学术和政府市场在下半年将保持疲软 [98][99][100] 问题9：展望明年，合同研究组织（CRO）业务为何不能恢复到高个位数增长，该业务的长期前景是否有变化 - 公司预计临床研究业务在经历高增长后，今年面临艰难对比，但随着授权势头的回升，业务将恢复增长并逐步提升；长期来看，该业务是高个位数增长业务，因为生物技术领域的创新更多，且依赖合作伙伴开展工作 [102][103][104] 问题10：请谈谈CDMO业务的机会、当前产能情况，以及加速药物开发解决方案的客户数量和进展 - 加速药物开发解决方案在行业内得到广泛采用，推动了制药服务业务的增长和授权势头；收购赛诺菲的无菌灌装工厂是增加美国产能的有效方式，将满足市场的强劲需求 [105][106][108] 问题11：请说明支持长期7%以上增长中4%市场增长的因素，以及公司在哪些业务领域最有可能获得市场份额 - 公司在服务制药和生物技术客户方面具有独特能力，参与了行业的各个环节，包括研究实验室供应、临床试验设计和运营、药物生产和分销等，因此有信心从最大的客户群体中获得强劲增长，推动公司长期发展 [112][113][115] 问题12：请说明第二季度中国市场4亿美元逆风中有多少得到恢复，还剩余多少，疫苗逆风是否仍有影响 - 第二季度中国市场关税影响有所缓解，约一半的预期影响未发生，带来了约7500万美元的营收增长；公司假设情况将维持在第二季度水平，目前的指引中预留了25%的缓冲空间以应对潜在的关税变化 [116][117][118]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度营收增长3%，达到108.5亿美元，2024年同期为105.4亿美元，有机营收增长2%[4][6] - 2025年第二季度GAAP摊薄后每股收益增长6%，达到4.28美元，2024年同期为4.04美元[4][7] - 2025年第二季度调整后每股收益为5.36美元，2024年同期为5.37美元[4][8] - 2025年第二季度GAAP运营收入为18.3亿美元，2024年同期为18.2亿美元，GAAP运营利润率为16.9%，2024年同期为17.3%[7] - 2025年第二季度调整后运营收入为23.8亿美元，2024年同期为23.5亿美元，调整后运营利润率为21.9%，2024年同期为22.3%[8] - 2025年第二季度净收入为16.18亿美元，2024年同期为15.53亿美元[16] - 三个月财务数据：2025年6月28日止季度合并收入108.55亿美元，2024年6月29日止季度为105.41亿美元；2025年GAAP运营收入18.34亿美元，占比16.9%，2024年为18.2亿美元，占比17.3%[17] - 六个月财务数据：2025年6月28日止半年合并收入212.19亿美元，2024年6月29日止半年为208.86亿美元；2025年GAAP运营收入35.51亿美元，占比16.7%，2024年为34.83亿美元，占比16.7%[22] - 有机收入增长：三个月数据中，2025年6月28日止季度有机收入增长2%（非GAAP指标），六个月数据中，同期有机收入增长1%（非GAAP指标）[21][27] - 净收入：2025年6月28日止半年净收入31.3亿美元，归属公司净收入31.24亿美元，占比14.7%；2024年同期净收入28.85亿美元，归属公司净收入28.75亿美元，占比13.8%[22] - 每股收益：2025年GAAP摊薄后每股收益8.26美元，调整后每股收益10.51美元；2024年GAAP摊薄后每股收益7.50美元，调整后每股收益10.47美元[22] - 2025年上半年和2024年上半年，公司净收入分别为31.3亿美元和28.85亿美元[29] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度收入成本为63.78亿美元，占收入的58.8%，2024年同期为61.06亿美元，占收入的57.9%[16] - 2025年第二季度销售、一般和行政费用为17.79亿美元，占收入的16.4%，2024年同期为16.87亿美元，占收入的16.0%[16] - 2025年第二季度研发费用为3.52亿美元，占收入的3.2%，2024年同期为3.39亿美元，占收入的3.2%[16] - 折旧费用：2025年和2024年三个月合并折旧费用分别为2.56亿美元和2.76亿美元；六个月数据中，分别为5.32亿美元和5.62亿美元[20][25] 各条业务线表现 - 业务板块收入占比：三个月和六个月数据中，实验室产品和生物制药服务板块收入占比均超50%，2025年6月28日止三个月占比55.2%，六个月占比54.8%[17][23] - 各业务板块收入：六个月数据中，2025年6月28日止半年生命科学解决方案收入48.4亿美元，分析仪器34.46亿美元，专业诊断22.82亿美元，实验室产品和生物制药服务116.35亿美元[23] - 各业务板块收入变化：六个月数据中，生命科学解决方案、专业诊断、实验室产品和生物制药服务板块2025年收入较2024年有所增长，分析仪器板块收入略有下降[23] 管理层讨论和指引 - 公司将在今天上午8:30（美国东部时间）的财报电话会议上提供2025年最新财务指引[9] - 公司使用有机收入增长等非GAAP财务指标，以排除收购/剥离和货币换算的影响[30] - 公司报告调整后营业收入、调整后营业利润率、调整后净收入和调整后每股收益等非GAAP财务指标，以助投资者了解核心经营结果和未来前景[31] - 公司报告自由现金流，其为经营现金流减去净资本支出，用于评估持续经营业务产生现金用于收购及其他投融资活动的能力[32] - 公司不提供前瞻性GAAP财务指标，因无法合理确定未来重组行动、收购相关费用、房地产和业务销售损益、债务提前偿还及法律诉讼结果的时间和金额[33] - 新闻稿中的非GAAP财务指标不优于或替代按GAAP编制的经营成果，相关指标已与GAAP指标进行了调节[34] - 公司排除某些收购相关成本，因其不代表正常运营成本[35] - 公司排除重组活动和产品线大规模放弃相关的成本/收入，因其不代表正常运营成本[35] - 公司排除非合并实体的权益收益/损失、长期资产减值及其他孤立或不可预测的损益，因其超出正常运营范围或难以准确预测[35] - 公司排除收购相关无形资产摊销费用，以便对新收购和长期持有的业务以及收购和非收购同行公司的经营成果进行持续比较[35] - 公司排除上述项目的非控股权益和税收影响以及重大税务审计或事件的影响，因其超出正常运营范围且难以准确预测[35] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年上半年和2024年上半年，公司经营活动提供的净现金分别为21.22亿美元和32.11亿美元[29] - 2025年上半年和2024年上半年，公司投资活动使用的净现金分别为8.15亿美元和22.83亿美元[29] - 2025年上半年和2024年上半年，公司融资活动使用的净现金分别为10.93亿美元和19.36亿美元[29] - 2025年上半年和2024年上半年，公司现金、现金等价物和受限现金的增加（减少）分别为5.63亿美元和 - 10亿美元[29] - 2025年上半年和2024年上半年，公司自由现金流（非GAAP指标）分别为14.79亿美元和25.83亿美元[29] - 截至2025年6月28日和2024年12月31日，公司总资产分别为1012.3亿美元和973.21亿美元[28] - 截至2025年6月28日和2024年12月31日，公司总权益分别为504.76亿美元和495.51亿美元[28]

公司背景 - 提供Thermo Fisher Scientific Inc的全面分析 包括关键里程碑 历史 产品组合 技术 主要应用领域及服务的终端用户行业[1] - 涵盖公司所有权结构 关键管理层信息[2] - 包含总部地址 使命愿景 公司历史里程碑 领导团队等详细资料[8] 业务板块 - 详细列出公司业务部门及产品线[6][8] - 分析产品在各应用领域及终端用户行业的分布情况[1][8] - 提供跨区域经销商网络清单[3][8] 财务表现 - 评估公司最近3个财年的财务业绩[2][6] - 包含关键财务指标 业务部门财务数据 地区财务细分数据[8] - 列出2023-2025年研发支出分析 重点领域及技术突破[3][11] 战略发展 - 分析近3年战略联盟 并购活动及战略发展前景[8][9] - 涵盖近期并购 合作 产品发布及创新举措等战略动向[2][11] - 映射公司在新闻中的曝光情况及研发投入分析[11] ESG与可持续发展 - 概述公司可持续发展趋势 ESG发展及目标[7][11] - 包含环境 社会及治理(ESG)方面的倡议与策略[11] 竞争力分析 - 提供SWOT分析框架 评估影响公司绩效的内外部因素[3][8][11] - 分析微观和宏观环境对公司成长轨迹的影响[3]

全球及中国HPLC市场概况 - 报告时间跨度为2025年至2031年，聚焦全球及中国高效液相色谱（HPLC）市场动态[1] - 美国关税政策对HPLC产业影响深远，包括全球供应链重构及中国企业国际化加速[1] - 研究目标包括政策影响分析及企业应对策略建议[1] 行业规模与预测 - 报告预测全球HPLC行业规模趋势，分乐观、保守、悲观三种情形[1] - 关税政策导致中国企业成本上升、市场准入压力增加[1] - 全球HPLC产能未来几年将稳步增长，主要地区市场规模持续扩大[4] 市场竞争格局 - 全球HPLC市场集中度高，少数领先企业占据大部分市场份额[3] - 主要厂商包括Agilent、Waters、Shimadzu、Thermo Fisher等，其产品规格及市场表现被详细分析[5] - 近三年主要企业的收入、销量及价格数据被披露[3] 企业应对策略 - 建议从出口依赖转向全球产能布局，优化供应链韧性[4] - 提出市场多元化、产品创新与技术壁垒构建策略[4] - 强调合规风控与关税规避策略，渠道变革与商业模式创新[4] 产品与应用细分 - HPLC产品类型包括UVS、FD、RID、ED和CD，市场表现各异[4] - 应用领域涵盖药店、生物技术、CRO、学术、化学制品等[4] - 报告预测各类型产品和应用的未来发展趋势[4] 区域市场动态 - 新兴市场如东盟、俄罗斯、东欧、墨西哥、巴西、中东及北非被重点关注[4] - 传统市场与新兴市场的增长潜力被对比分析[4] 未来格局展望 - HPLC市场长期受技术创新、政策环境、市场需求多重因素影响[4] - 中国在全球市场中的角色被特别讨论[4]

季度业绩预测 - 华尔街分析师预计Thermo Fisher Scientific(TMO)即将公布的季度每股收益(EPS)为5.22美元 同比下降2.8% [1] - 预计季度营收达106.5亿美元 同比增长1% [1] - 过去30天内共识EPS预测上调0.2% 显示分析师对股票预期的集体修正 [2] 业绩预测修正的重要性 - 盈利预测修正是预测股票短期价格走势的关键因素 与股价表现存在强相关性 [3] - 除共识预测外 分析关键业务指标预测能提供更全面的评估视角 [4] 分业务收入预测 - 实验室产品与生物制药服务收入预计57.4亿美元 同比下降0.2% [5] - 专业诊断收入预计11.4亿美元 同比增长2.5% [5] - 生命科学解决方案收入预计24亿美元 同比增长2.1% [5] - 分析仪器收入预计17.9亿美元 同比增长0.7% [6] 分地区收入预测 - 北美地区收入预计55.6亿美元 同比增长0.5% [6] - 亚太地区收入预计19.8亿美元 同比增长0.4% [7] - 欧洲地区收入预计26.9亿美元 同比增长0.9% [8] - 其他地区收入预计3.9138亿美元 同比增长3.3% [7] 股价表现 - 过去一个月Thermo Fisher股价上涨8.3% 同期标普500指数上涨5.4% [8]

财报发布时间及预期 - 公司将于2025年7月23日开盘前发布第二季度财报 [1] - 第一季度每股收益5.15美元 超出市场预期1% 过去四个季度平均超出预期2.28% [1] - 第二季度收入预期106.5亿美元 同比增长1% 每股收益预期5.22美元 同比下降2.8% [1] 业务板块表现预测 - 分析仪器部门收入预计18.4亿美元 同比增长3.3% 主要受益于电子显微镜和色谱/质谱业务 [3][6] - 生命科学解决方案部门收入预计23.7亿美元 同比增长0.5% 主要推动因素为蛋白质组学平台和细胞疗法中心 [7][9] - 专业诊断部门收入预计11.5亿美元 同比增长2.9% 主要增长来自移植诊断和免疫诊断业务 [10][11] - 实验室产品与服务部门收入预计57.1亿美元 同比下降0.7% 主要受制药服务和研发市场驱动 [12][13] 新产品与技术进展 - 推出Krios 5 Cryo-TEM电子显微镜平台 结合AI自动化技术用于分子结构研究 [3] - 发布Invitrogen Attune Xenith流式细胞仪 提升实验室检测速度和可靠性 [3] - 推出TruNarc Delta和Tau手持毒品分析仪 用于检测新型毒品 [3] - 开发Vulcan自动化实验室系统 整合机器人和电子显微镜技术 应用于半导体制造 [4] - 推出Transcend超高效液相色谱平台 简化临床研究和环境检测的样品制备流程 [5] - 发布5L DynaDrive一次性生物反应器 实现1-5000升的规模扩展 [12] 行业动态与合作 - Olink Explore HT蛋白质组学平台被Regeneron遗传中心选中用于大规模疾病机制研究 [7] - 在加州建立先进疗法合作中心(ATxCC) 加速细胞疗法的商业化进程 [7] - 推出Olink Reveal高性价比蛋白质组学方案 降低研究成本 [9] - 建立CorEvitas患者登记系统 用于青少年斑秃和红斑狼疮研究 [10]