业绩总结 - 第三季度2022年总收入为15.74亿美元，同比增长3%[12] - 第三季度2022年调整后EBITDA为5.35亿美元，调整后EBITDA利润率为34.0%[12] - 第三季度2022年调整后每股收益（EPS）为0.57美元，同比增长24%[12] - 第三季度2022年自由现金流为3.86亿美元，同比增长1%[12] - 2022年第三季度的调整后EBITDA为5.35亿美元，较2021年同期增长17%[43] - 2022年截至九个月的调整后EBITDA为16.96亿美元，较2021年同期增长12%[43] 用户数据 - 法律专业部门收入为7.01亿美元，同比增长3%（有机增长6%）[39] - 企业部门收入为3.73亿美元，同比增长5%（有机增长7%）[39] - 税务与会计专业部门收入为1.90亿美元，同比增长7%（有机增长9%）[39] - 法律专业人士的EBITDA利润率为46.2%，较2021年同期的42.3%提升了13%[43] - 企业部门的EBITDA利润率为39.2%，较2021年同期的36.7%提升了13%[43] 未来展望 - 预计2022年年度化运营费用节省达到4.1亿美元[49] - 2022年自由现金流预期为12亿至13亿美元[59] 资本管理 - 公司宣布了20亿美元的股票回购计划，截至10月28日已回购8.55亿美元[10] - 第三季度2022年净现金提供的经营活动为5.31亿美元，同比持平[12] 其他信息 - 公司在2022年维持了80%的经常性收入比例，显示出业务的韧性[9] - 2022年截至九个月的自由现金流为8.14亿美元，较2021年同期下降了187百万美元[46] - 82%的收入和67%的成本以美元计价，美元强势对收入产生负面影响，但有利于成本翻译[64]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机收入增长7%，其中有机经常性收入增长7%，有机交易性收入增长13% [15] - 调整后的EBITDA增长至5.61亿美元，利润率提升200个基点至34.7%，剔除变革计划相关成本后，调整后的EBITDA利润率为36.6% [16] - 调整后的每股收益为0.60美元，较去年同期的0.48美元有所增长 [16] - 公司预计全年总收入增长6%，三大业务收入增长7%，较之前的预期有所上调 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律业务连续第五个季度实现6%的有机收入增长，Westlaw Edge的采用继续推动收入增长 [17] - 企业业务有机收入增长9%，经常性收入增长9%，交易性收入增长8% [19] - 税务与会计业务有机收入增长9%，拉丁美洲业务Dominio增长近30% [20] - 路透新闻有机收入增长12%，主要受路透活动的推动 [20] - 全球印刷业务有机收入下降1%，但好于预期 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 法律市场在所有关键细分市场（小型、中型和大型美国公司、政府客户和关键海外市场）保持健康 [17] - 企业业务在美国市场表现强劲，服务于所有财富100强公司 [23] - 拉丁美洲市场在税务与会计业务中表现突出，Dominio业务增长近30% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过变革计划显著提升利润率、现金流和收益，预计2023年将实现6亿美元的运营费用节约 [10] - 公司专注于法律和税务市场的工作流软件和自动化，以及风险、欺诈与合规领域的无机增长机会 [12] - 公司通过收购ThoughtTrace增强AI驱动的合同分析能力，进一步扩展其在法律文档和合同起草方面的能力 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的经济环境和通胀压力对其业务影响有限，80%的收入是经常性的，且处于历史稳定的终端市场 [9] - 公司对2022年和2023年的目标充满信心，预计将继续保持强劲的增长势头 [9] - 公司预计未来几年风险、欺诈与合规业务将实现两位数的收入增长 [30] 其他重要信息 - 公司宣布了一项20亿美元的股票回购计划，截至7月31日已回购3.94亿美元的股票 [11] - 公司预计2022年全年自由现金流约为13亿美元 [52] - 公司预计2023年调整后的EBITDA利润率将达到39%至40% [94] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司为何没有上调2023年的增长预期？ - 公司表示主要是出于谨慎考虑，计划在未来几个月完成全年规划后再更新2023年的预期 [63][64][65] 问题: 宏观经济变化是否影响了客户对话？ - 公司表示客户目前表现稳健，尽管存在对经济放缓的担忧，但尚未看到明显的疲软迹象 [66][67] 问题: 公司如何看待客户体验改善计划的进展？ - 公司表示变革计划在财务上进展顺利，预计2023年将实现6亿美元的运营费用节约，但仍有大量工作需要在客户满意度方面完成 [72][73][74] 问题: 公司如何看待2023年的通胀影响？ - 公司表示已充分将通胀因素纳入2022年和2023年的预期中，预计通过定价调整和成本管理来应对通胀压力 [87][88] 问题: 公司如何看待法律软件和自动化市场的机会？ - 公司认为法律行业正处于技术驱动的转型初期，市场机会巨大，尤其是在工作流工具和自动化领域 [85][86] 问题: 公司如何看待竞争对手的表现？ - 公司表示对传统竞争对手和新进入者保持高度尊重，目前未看到竞争强度或创新速度的显著变化 [105] 问题: 公司如何看待销售周期的变化？ - 公司表示目前未看到销售周期的显著变化，尽管政府业务的采购过程较为复杂 [112][113] 问题: 公司如何看待技术解决方案在律师事务所的采用？ - 公司表示年轻一代的管理层正在加速技术解决方案的采用，即使是资深律师也在疫情期间变得更加熟悉技术 [122][123][124]

业绩总结 - 2022年第一季度总收入为16.74亿美元，同比增长6%[13] - "大三"业务部门（法律、企业和税务与会计）收入增长7%[10] - 调整后的EBITDA为6亿美元，同比增长7%[13] - 调整后的每股收益（EPS）为0.66美元，同比增长14%[13] - 2022年全年收入预期上调至约5.5%（之前为约5.0%）[10] 用户数据 - 法律专业部门收入为6.98亿美元，同比增长4%（有机增长6%）[32] - 企业部门收入为4.11亿美元，同比增长8%（有机增长8%）[32] - 税务与会计专业部门收入为2.53亿美元，同比增长11%（有机增长11%）[32] 财务指标 - 自由现金流为8600万美元，同比下降64%[13] - 2022年第一季度的自由现金流为8600万美元，同比下降153百万美元[39] - 2022年预计的自由现金流为12亿至13亿美元[57] - 2022年第一季度的企业成本为7400万美元，较2021年的5000万美元有所增加[36] 利润率 - 法律专业人士的EBITDA利润率为43.7%，较2021年的41.8%提升了1.9个百分点[36] - 企业部门的EBITDA利润率为38.1%，较2021年的38.0%增长了0.1个百分点[36] - 税务与会计专业人士的EBITDA利润率为48.3%，同比增长23%[36] - 2022年第一季度的全球印刷利润率为37.0%，较2021年的39.9%下降了2.9个百分点[36] - 2022年第一季度的路透新闻利润率为21.0%，较2021年的17.1%增长了3.9个百分点[36] 成本控制 - 运营费用节省年化达3.05亿美元[11]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入同比增长6%，有机收入增长7% [6] - 调整后的EBITDA达到600亿美元，利润率提升50个基点至35.9%，若排除变革计划相关成本，调整后EBITDA利润率为37.9% [6] - 调整后每股收益为0.66美元，较去年同期的0.50美元有所增长 [6] - 公司预计全年总收入增长5.5%，三大业务收入增长6.5%，较之前的预测有所上调 [5][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律业务连续四个季度实现6%的有机增长，Westlaw Edge的采用继续推动收入增长 [7] - 企业业务有机收入增长8%，主要受益于交易性收入的增长 [8] - 税务与会计业务有机收入增长11%，拉丁美洲业务Dominio增长近30% [8] - 路透新闻有机收入增长9%，主要受益于专业业务的增长 [8] - 全球印刷业务有机收入与去年同期持平，表现优于预期 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 法律业务在美国小型、中型和大型律师事务所、企业总法律顾问、政府合规以及关键海外市场均表现良好 [7] - 拉丁美洲市场在税务与会计业务中表现强劲，Dominio业务增长近30% [8] - 路透新闻在所有业务线中均实现增长，特别是在专业业务领域 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过变革计划实现了3.05亿美元的年化运营费用节省，预计到2023年底将达到6亿美元的总目标 [5] - 公司继续评估无机增长机会，以加强三大客户市场，同时股票回购也是选项之一 [5] - 公司通过收购Fortress和Gestta增强了法律合同分析和会计自动化能力 [9] - 公司预计未来几年将受益于监管和合规复杂性的增加，以及数字化和工作方式变化的加速趋势 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年和2023年的目标充满信心，认为公司正处于实现这些目标的正确轨道上 [5] - 管理层认为，尽管面临通胀压力，但公司通过定价和成本管理能够应对这些挑战 [39] - 管理层对法律、税务和会计市场的需求保持乐观，认为这些市场的复杂性将继续推动公司业务的增长 [35][45] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成了对Fortress和Gestta的收购，预计这些收购将加速公司在法律合同分析和会计自动化领域的产品上市时间 [9] - 公司预计2022年自由现金流将达到约13亿美元，并重申了2023年的目标 [21][25] - 公司对俄罗斯-乌克兰冲突的敞口较小，年收入影响不到1000万美元 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于并购机会的更新 [28] - 公司认为随着变革计划的推进和估值的变化，并购机会可能会增加 [29] - 公司预计在2023年第一季度将完成对El Sachs的第一批股份的出售 [30] 问题: 法律和会计业务的需求情况 [34] - 公司认为法律和会计业务的需求依然强劲，特别是在自动化和简化工作流程方面 [35] - 公司80%的收入来自长期合同，这为公司提供了稳定的收入来源 [36] 问题: 关于利润率指导的更新 [38] - 公司预计2022年利润率将保持稳定，尽管面临通胀压力，但通过定价和成本管理能够应对这些挑战 [39] 问题: 关于Practical Law的增长潜力 [42] - 公司对Practical Law的增长潜力保持乐观，预计该业务将继续保持强劲增长 [43] 问题: 关于变革计划的进展 [49] - 公司认为变革计划进展顺利，预计到2022年底将达到500亿美元的年化运营费用节省 [51] 问题: 关于公共云迁移的进展 [57] - 公司公共云迁移进展顺利，预计到2023年底将达到90%以上的迁移率 [57] 问题: 关于SME市场的表现 [64] - 公司在SME市场表现良好，特别是在小型律师事务所和小型税务与会计业务方面 [65] 问题: 关于Westlaw Edge 2.0的更新 [64] - 公司预计Westlaw Edge 2.0将在2022年下半年推出，并继续推动法律业务的有机增长 [66] 问题: 关于政府业务的增长 [69] - 公司政府业务在第一季度实现了9%的有机增长，预计全年将实现两位数增长 [71] 问题: 关于交叉销售的进展 [72] - 公司交叉销售活动占销售活动的20%，预计未来将继续增长 [73] 问题: 关于需求疲软的潜在迹象 [77] - 公司认为由于80%的收入来自长期合同，需求疲软的风险较低 [78]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长6% 有机增长6% 主要得益于三大核心业务和路透社的强劲表现 [11] - 全年营收同比增长6% 有机增长5% 为十多年来最高增长率 [9][16] - 第四季度调整后EBITDA下降14%至4.52亿美元 主要受变革计划成本、绩效奖金支出增加以及2500万美元自由裁量投资影响 [11] - 全年调整后EBITDA略低于20亿美元 利润率为31% 若剔除变革计划成本 调整后EBITDA利润率为33.9% 较2020年提高约100个基点 [16] - 第四季度调整后每股收益为0.43美元 去年同期为0.54美元 额外的2500万美元投资使调整后每股收益减少0.04美元 [11] - 全年调整后每股收益为1.95美元 去年同期为1.85美元 [16] - 自由现金流表现强劲 2021年达到13亿美元 超过指引目标 [37] - 公司宣布年度股息增加10%至每股1.78美元 为第29年连续增长 也是2008年以来最大增幅 [10][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 三大核心业务实现7%的有机收入增长 法律专业人士业务增长6% 主要受Practical Law、Elite、Fine Law和政府业务推动 [29] - 法律业务第四季度有机增长6% 连续三个季度保持6%增长 全年增长6% 为2008年以来最高年增长率 [12] - 企业业务有机增长加速至7% 主要得益于对法律、税务和风险产品需求增加 [15] - 税务与会计业务表现优异 第四季度和全年有机增长均为9% 主要受Ultra Tax、审计解决方案产品和拉美税务业务推动 [15] - 路透社新闻有机收入增长12% 所有业务线均实现增长 特别是专业业务从2020年疫情影响中持续复苏 [15] - 全球印刷业务有机收入下降4% 符合预期 主要因客户逐步返回办公室以及第三方印刷收入增加 [15] - 政府业务（计入法律板块）第四季度有机增长7% 全年增长9% 第四季度销售强劲 为2022年增长奠定基础 [13][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉美业务实现超过20%的强劲有机增长 亚洲和新兴市场业务增长近10% [11] - 加拿大和亚洲法律业务实现两位数增长 欧洲增长中个位数 [14] - 公司收入约80%来自美国市场 国际增长机会显著 [102] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 变革计划进展顺利 已实现2.17亿美元年化运营费用节省 超过2亿美元目标 朝着2023年6亿美元总节省目标迈进 [39] - 公司专注于七大战略增长优先领域 2021年这些业务合计增长6.5% 多个业务实现两位数增长 [17] - 产品创新成为加速收入增长的关键杠杆 新产品组织结构旨在更好利用有价值内容 结合AI和机器学习技术 [24][25] - 数字化转型加速 37%收入已上云 正按计划实现2023年底90%收入上云的目标 [21] - 中小企业数字销售占比提升至29% [22] - 推出Thomson Reuters风险投资基金 计划投资1亿美元用于初创公司 培育创新并扩大并购渠道 [18] - API生态系统加速扩展 与Oracle、SAP、AWS和Alteryx等建立合作伙伴关系 [26] - 办公地点从102个减少到46个 呼叫中心从99个减少到77个 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 专业市场保持韧性并持续增长 客户对法律、税务、风险、欺诈和合规产品的需求增加 [9] - 数字转型加速 混合和虚拟工作模式将持续存在 增加对数字体验的客户期望 [19] - 通胀压力和法律行业工资上涨被视为提供额外价值和未来增长的催化剂 [71] - 公司对2022年和2023年实现更高目标充满信心 [28][49] - 法律业务预计在周期内可实现5%-7%的增长 高于此前5%-6%的预期 [46] 其他重要信息 - 自2022年1月1日起进行两项收入报告变更 包括记录路透社新闻的关联方收入以及将900万美元收入从企业业务转移至税务和会计业务 [5] - 公司收到英国税务当局通知 要求支付约8000万美元税款 公司认为其立场有法律依据支持并预计将获得退款 [42] - 对伦敦证券交易所集团的投资税前价值为70亿美元 约合每股14美元 预计2022年将获得超过7500万美元股息 [43][44] - 2022年有效税率预计为19%-21% 2023年预计降至十几的高位 现金税率预计比账面税率低约5% [48] 问答环节所有提问和回答 问题: 2022年和2023年展望及股票回购计划 [54] - 净销售表现强劲且势头增强 为公司业务提供可见性 但公司仍需应对宏观挑战和完成变革计划 [55] - 股票回购目前不在考虑范围内 重点是利用资本能力通过收购加速增长 [56] 问题: 第四季度额外成本的详细说明 [59][60] - 绩效奖金支出与2021年超额完成管理计划相关 使全年利润率稀释约100个基点 [61] - 2500万美元投资是自由裁量决定 用于销售资源、营销资源以及数据和分析工具 以帮助2022年保持势头 [62] - 2021年奖金支出影响是平台期 2022年将回归传统水平 [63][64] 问题: 2022年法律市场前景和Westlaw Edge 2.0 [70][72] - 通胀压力和法律公司工资上涨是提供额外价值和未来增长的催化剂 [71] - Westlaw Edge目前渗透率达65% 预计2022年达75% Edge 2.0计划下半年发布 预计将继续贡献100个基点的增长 [73] - 法律业务有机增长预期从5%-6%提高至5%-7% [73] 问题: 利润率轨迹和并购兴趣 [77][79] - 2022年利润率提升主要来自变革计划运营费用节省的持续加速以及运营杠杆 [78] - 对法律合同管理解决方案等核心三大板块领域并购感兴趣 [79] 问题: 并购方法和GRC业务规模 [82][85] - 并购将非常专注于三大核心业务 更多是增量性而非变革性 [83][84] - GRC业务规模约5亿美元 增长约两位数 目前主要面向政府 但企业领域存在巨大机会 [85] 问题: 客户体验改进的里程碑和财务影响 [88] - 客户体验改进涉及从根本上重建所有组成部分和技术 包括数字化和自助服务能力 [89] - 改进预计将带来可寻址市场增长、定价能力和保留率提升 [90][91] 问题: 各业务板块增长驱动因素 [94] - 法律业务受Westlaw Edge、Practical Law、政府业务、Elite和HighQ推动 [94] - 税务与会计业务2021年增长9% 企业业务加速增长 从上半年4%加速至第四季度7% [94] - 企业业务看到最大上升空间 但增长机会多样化 [95] 问题: 国际机会总结 [100] - 国际增长需按国家逐一看待 拉美特别是巴西表现强劲 亚洲和新兴市场存在机会 欧洲企业业务出现 promising 迹象 [101][102] - 公司收入约80%来自美国 国际增长机会显著 [102] 问题: SMB机会份额和劳动力成本通胀假设 [107] - SMB约占收入35% 更多偏向税务与会计和法律方面 [108] - 2022年和2023年指引中假设定价和劳动力成本略有上升 考虑多年合同因素 [109]

业绩总结 - 2021年第四季度收入为17.1亿美元，同比增长6%[14] - 2021年全年收入为63.48亿美元，同比增长6%[20] - 2021年第四季度调整后EBITDA为4.52亿美元，调整后EBITDA利润率为26.4%[15] - 2021年全年调整后EBITDA为19.7亿美元，调整后EBITDA利润率为31.0%[21] - 2021年第四季度每股摊薄亏损为0.36美元[14] - 2021年全年每股收益为11.50美元，同比增长411%[20] - 2021年第四季度自由现金流为2.55亿美元，同比下降43%[15] - 2021年全年自由现金流为12.56亿美元，同比下降6%[21] 用户数据 - 2021年第四季度，法律专业收入为689百万美元，同比增长5%[55] - 2021年第四季度，企业收入为361百万美元，同比增长7%[55] - 2021年第四季度，税务与会计专业收入为309百万美元，同比增长9%[55] - 2021年“Big 3”部门的有机收入增长为7%[18] 未来展望 - 2022年到2023年，Thomson Reuters预计有机收入增长将达到5.5%至7.0%[51] - 预计2022年至2025年资本能力约为130亿美元，将提供显著的有机和无机增长机会[88] - 2022年和2023年有机收入增长目标为5.5%至6.0%[97] - 2022年和2023年大三有机收入增长目标为6.5%至7.0%[102] - 2022年和2023年总收入增长目标为5.5%至6.0%[102] 新产品和新技术研发 - 2021年，Thomson Reuters实现的运营费用节省达217百万美元，预计2022年将超过500百万美元[78] - 预计到2023年底实现约6亿美元的运营支出节省[105] 股息和财务状况 - 公司宣布每股年度股息增加10%，从1.62美元增至1.78美元[12] - 当前净债务/调整后EBITDA比率为1.6倍，目标为2.5倍，低于最大契约4.5倍的限制[88] - 2022年LSEG预计分红超过7500万美元，当前LSEG股份价值约为70亿美元[90] - 2022年年度化股息增加0.16美元，增幅为10%，为2008年以来最大增幅[91] - 2022年调整后EBITDA利润率目标为39%至40%[102] - 2022年自由现金流预计为19亿至20亿美元[102]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告收入增长6%，有机收入增长5%，得益于三大业务和路透社的强劲表现 [16] - 调整后EBITDA下降7%至4.58亿美元，利润率为30%，排除变革计划成本后，调整后EBITDA利润率为33.5% [17] - 第三季度调整后每股收益为0.46美元，上年同期为0.39美元，增长18% [49] - 全年总公司有机收入增长预计在4.5% - 5%之间，三大业务约为6%，自由现金流预计约为12亿美元 [13] - 全年有效税率指导降至14% - 16%，本季度货币对调整后每股收益有0.01美元的积极影响 [50] - 前九个月报告的自由现金流为10亿美元，上年同期为8.81亿美元，改善了1.2亿美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 三大业务本季度有机收入增长6%，连续五个季度增长至少5% [12][35] - 法律专业业务总营收和有机营收均增长6%，经常性有机收入增长6%，交易收入增长10%，Westlaw Edge为法律业务的有机增长率贡献约100个基点 [36] - 企业业务总营收和有机营收增长6%，得益于经常性有机收入增长7%和交易业务有机收入增长2% [37] - 税务与会计业务总营收和有机营收增长6%，由经常性有机收入增长10%推动，交易业务有机收入下降9%，正常化后Q3有机收入增长11% [38][39] - 路透社新闻业务总营收和有机营收增长6%，主要得益于代理业务和专业业务（包括路透社活动） [40] - 全球印刷业务总营收和有机营收下降5%，预计全年收入下降4% - 6% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲业务有机增长超过20%，亚洲和新兴市场业务增长近10% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为内容驱动的科技公司，专注产品创新和整合，投资战略七大举措 [27] - 设立1亿美元的企业风险投资基金，专注于专业人士的未来，涵盖法律、税务与会计、风险欺诈合规、新闻和媒体市场 [32] - 公司认为市场广阔且动态，通过成功执行变革计划和适当投资，有望实现可持续的中个位数增长 [25] - 公司关注自身产品创新路线图，尊重竞争对手，但目前未看到竞争强度有明显变化 [98][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场保持健康增长，产品符合客户需求，客户参与度提高，对第四季度和2022年前景充满信心 [8][9] - 变革计划进展顺利，预计到年底实现2亿美元的累计年度运营费用节省，到2023年实现6亿美元的总节省 [14] - 公司将继续投资业务，支持客户，为2022年及以后做好准备 [23] 其他重要信息 - 公司在第三季度积极执行12亿美元的股票回购计划，已回购11亿美元的股票，预计年底前完成 [15] - 公司重申了2022年和2023年的指导，并对实现所有指标目标充满信心 [15][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前通胀环境下，销量与价格动态如何变化，以及并购环境和股票回购的平衡情况 - 目前价格动态与之前电话会议讨论的情况基本一致，大部分客户合同为多年增长协议，暂无显著变化 [64] - 公司有强大的并购机会管道，但对并购要求较高，希望确保收购的资产对公司有利且与变革计划互补，目前尚未达成有意义的交易，未来将继续关注 [66] - 公司接近完成12亿美元的股票回购，2022年可能考虑额外的股票回购，预计2022年股息会有10%左右的增长 [67] 问题2: 法律业务增长中，留存率提升和新产品的贡献分别是多少，以及新产品创新和风险投资基金对长期增长的影响 - 法律业务的增长是多方面因素共同作用的结果，并非单一产品或细分市场的贡献，小客户的活动有所增加，中型和大型律师事务所也表现良好 [71] - 公司重视新产品创新，引入了新的首席产品官和工程主管，加强了技术团队，未来将适度推进产品创新，目标是成为所在领域的产品创新领导者 [72][73] - 法律业务的留存率接近91%，较2020年略有提升 [74] 问题3: 风险投资基金的定位是什么 - 风险投资基金兼具多种功能，重点是关注核心业务周边的新创新，作为有机产品创新的补充，希望通过投资获取行业趋势和创新想法，未来可能带来并购机会，但并非主要目标 [78] 问题4: 三大业务第三季度表现超预期的原因是什么 - 各业务板块均表现出色，法律业务中的Practical Law、间接税业务等表现良好，税务与会计业务中的拉丁美洲业务和审计解决方案表现强劲，路透社活动业务也有良好势头，各业务板块的留存率均略有提升 [81][82][83] 问题5: Westlaw Edge的渗透率目标和变革计划的进展情况 - 到2021年底，Westlaw Edge的渗透率目标为63% - 65%，长期来看，渗透率将达到约75%，公司有信心维持其带来的100个基点的增长 [86][87] - 变革计划包括构建新的客户服务能力、现代化运营和技术堆栈、优化组织架构和设计，目前进展顺利，部分指标略超预期，但仍有大量工作要做 [88][90][91] 问题6: 三大业务的增长中，价格和销量的贡献分别是多少，以及法律业务的竞争情况 - 税务与会计专业业务的价格增长约为5%，企业业务约为3%，法律业务约为2%，价格在2021年基本保持稳定 [96] - 公司专注于自身产品创新，对竞争对手表示尊重，但目前未看到竞争强度有明显变化 [98][99] 问题7: 第四季度隐含指导与第三季度的差异，以及近期净销售趋势 - 第四季度是公司最大的配额期，约30%的配额在第四季度完成，公司对各业务板块的势头感到乐观，尽管同比比较会受到COVID影响，但整体仍有良好的发展态势 [103][104] 问题8: 竞争环境中，更关注老牌竞争对手还是新兴软件初创公司，以及英国税务纠纷的情况 - 公司同时关注老牌竞争对手和新兴软件初创公司，在不同地区两者的表现略有差异，但整体较为平衡 [108][109][110] - 公司在2021年第一季度和第三季度已支付英国税务纠纷款项，大部分款项在资产负债表上列为长期应收款，预计未来会收回 [111] 问题9: 三大垂直领域的平台拓展机会、产品合理化进程和云转型情况 - 法律业务在法律工作流软件集成方面有很大拓展空间，税务与会计业务在审计和国际市场有机会，企业业务在风险、欺诈和合规领域有潜力 [115][117][118] - 产品合理化工作取得了一定进展，但仍有很长的路要走，通过合理化可以简化运营和技术挑战 [120] - 到2023年底，公司计划将超过90%的收入转移到公共云，目前已达到35%，略高于预期 [121][122] 问题10: 能否对第三季度的有机增长进行COVID影响的归一化处理，以及国际市场的增长情况 - 归一化处理时，主要关注路透社活动业务和全球印刷业务，路透社活动业务2021年的收入预计是2020年的两倍，全球印刷业务在2020年受到办公室关闭的影响 [127][128] - 拉丁美洲业务连续两个季度增长20%，亚洲和新兴市场业务增长10% [129]

业绩总结 - 2021年第三季度总收入为15.26亿美元，同比增长6%[34] - 2021年第三季度调整后的EBITDA为4.58亿美元，调整后的EBITDA利润率为30%[16] - 2021年第三季度调整后每股收益（EPS）为0.46美元，同比增长18%[56] - 2021财年调整后的EBITDA为1,518百万美元，同比增长68百万美元[56] - 2021年自由现金流为1,001百万美元，同比增长120百万美元[58] 用户数据 - 法律专业部门收入为6.82亿美元，同比增长7%[32] - 企业部门收入为3.56亿美元，同比增长7%[32] - 税务与会计专业部门收入为1.75亿美元，同比增长6%[32] - "大三"业务在2021年前九个月的收入增长率为7%[32] 未来展望 - 2021年公司整体收入增长预期为4.5% - 5.0%[67] - 2021年自由现金流预期上调至约12亿美元，之前为11亿至12亿美元[12] 新产品和新技术研发 - 公司在截至2021年9月30日的变革计划中实现了1.32亿美元的年化节省[12] - 2021年公司预计的变更计划运营费用节省约为2亿美元[59] 市场扩张和并购 - 截至2021年10月31日，公司已回购11亿美元的股票，回购计划接近完成[12] 负面信息 - 2021年第三季度自由现金流为3.83亿美元，同比下降29%[16] - 2021年自由现金流（持续运营）为409百万美元，同比下降135百万美元[58] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年第三季度的法律专业人士利润率为42.3%，同比增长6%[51] - 2021年第三季度的企业利润率为36.8%，同比增长9%[51] - 2021年第三季度的税务与会计专业人士利润率为28.0%，同比增长4%[51]

业绩总结 - 第二季度有机收入增长为7%，为十年来最高水平[12] - 第二季度总收入为15.32亿美元，同比增长9%[14] - 调整后的EBITDA为5.02亿美元，同比增长5%[14] - 自由现金流增加至3.79亿美元，同比增长25%[14] - 第二季度运营利润为3.16亿美元，同比下降14%[14] - 第二季度每股稀释收益（EPS）为2.15美元，较去年大幅增长[14] - 2021年第二季度调整后的EBITDA为502百万美元，同比增长5%[44] - 2021年上半年调整后的EBITDA为1,060百万美元，同比增长11%[44] - 2021年第二季度调整后的每股收益为0.48美元，同比增长9%[54] 用户数据 - "大三"（法律、企业、税务与会计）有机收入增长为7%[17] - 法律专业部门的EBITDA利润率为42.3%，较2020年的40.9%提升了1.4个百分点[42] - 企业部门的EBITDA利润率为37.2%，较2020年的35.9%提升了1.3个百分点[42] - 税务与会计专业部门的EBITDA利润率为36.2%，较2020年的31.9%提升了4.3个百分点[42] 未来展望 - 公司将2021年全年有机收入增长预期上调至4.0%-4.5%[12] - 预计2021年整体公司的自由现金流将在11亿至12亿美元之间[63] 新产品和新技术研发 - 2021年上半年实现的运营费用节省为9000万美元[60] 其他新策略 - 新宣布的12亿美元股票回购计划[12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司有机收入增长7%，为十多年来最高，三大业务也增长7% [11] - 第二季度报告收入增长9%，有机收入增长7%，调整后EBITDA增长5%至5.02亿美元，利润率为32.7%，剔除变革计划成本后调整后EBITDA利润率为35.4%，调整后每股收益为0.48美元，上年同期为0.44美元 [14] - 上调全年指引，预计公司全年有机收入增长4% - 4.5%，三大业务有机收入增长5.5% - 6%，公司EBITDA利润率预计在31% - 32%，三大业务EBITDA利润率预计约为39%，自由现金流预计在11 - 12亿美元 [12] - 宣布12亿美元股票回购计划，若今年完成该计划，2021年将向股东返还超20亿美元，包括股息 [13] - 第三季度预计公司总收入和有机收入增长3.5% - 4%，三大业务总收入和有机收入增长5% - 5.5%，税务与会计业务收入预计低个位数增长，路透新闻预计增长2% - 3%，全球印刷业务第三季度收入预计下降5% - 8%，全年预计下降4% - 7% [34][35] - 上半年报告的自由现金流为6.18亿美元，上年同期为3.4亿美元，调整后持续经营业务可比自由现金流为6.92亿美元，较上年同期增加3.11亿美元 [45][46] - 变革计划第二季度支出7100万美元，上半年总支出9100万美元，预计下半年支出2.1 - 2.6亿美元，全年预计在3 - 3.5亿美元区间低端，运营费用与资本支出预计占比约为60%和40% [47][48] - 变革计划第二季度实现年度运营费用节省7100万美元，累计达到9000万美元，预计到2023年实现运营费用节省6亿美元，再投资2亿美元，净节省4亿美元 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 法律业务 - 第二季度有机收入增长6%，为2008年以来最高季度增长，美国法律市场健康，各规模律所、政府及各产品线和地区均有增长 [15] - Westlaw Edge销售增长强劲，季度末ACV渗透率达57%，2020年末为52%，预计年底渗透率达60% - 65% [16] - Practical Law持续两位数增长，政府业务有机增长8%，预计下半年加速增长，FindLaw及加拿大、欧洲和亚洲业务本季度实现中高个位数增长，法律业务季度和半年销售强劲，经常性销售双位数增长 [17] 企业业务 - 有机收入增长4%，预计下半年收入加速增长，直接和间接税务业务、风险业务、面向企业销售的法律产品以及欧洲、拉丁美洲、亚洲和新兴市场有望实现健康增长 [18] 税务与会计业务 - 有机收入增长15%，交易收入增长43%，主要受个人税务申报截止日期时间变化影响，经常性收入增长9% [19] 路透新闻业务 - 有机收入增长6%，专业业务带动增长，路透活动开始从2020年新冠疫情负面影响中恢复，全球印刷业务有机收入也增长6%，部分原因是上年同期基数较低，以及客户逐步返回办公室和第三方收入增加，但仍预计全年收入下降4% - 7% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲和亚洲及新兴市场业务有机增长分别超20%和10% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将汤森路透转变为领先的内容驱动型科技公司，变革计划进展顺利，将继续加大投资以支持业务健康和增长 [23] - 7个增长计划开始显现成效，公司对其愈发乐观，包括Practical Law、政府风险欺诈合规业务、Confirmation等 [60][61] - 云迁移按计划推进，年初公共云收入占比20%，目前达33%，目标是到2023年达90%以上 [75] - 企业业务方面，公司组建了世界级团队，确定了间接税务、与甲骨文合作、增加关键法律产品渗透、拓展风险欺诈合规业务等增长机会 [90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年表现强劲，增强了对下半年和2022年前景的信心，各业务处于稳固地位，但仍需努力执行变革计划 [9][21] - 公司有望超过2019年疫情前的有机收入增长率，有信心实现2023年5% - 6%的收入增长目标，法律业务预计到2023年实现5% - 6%的有机增长，企业业务预计到2023年实现7% - 9%的有机增长，税务与会计业务预计今年实现稳定有机收入增长，到2023年实现6% - 8%的增长 [22] - 对新冠疫情和德尔塔变种持谨慎乐观态度，部分地区业务已反弹，但巴西、印度、印度尼西亚等地区暂无改善，将密切关注美国情况，相信公司产品和解决方案在各种环境下都对客户有价值 [70][71] 其他重要信息 - 公司同事、普利策奖获奖记者Danish Siddiqui上月在阿富汗执行任务时不幸遇难 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 推动强劲新预订量的因素是什么 - 客户信心逐渐改善，更愿意对自身业务进行长期投资，7个增长计划开始显现成效 [59][60] - Practical Law、政府风险欺诈合规业务、Confirmation等战略举措表现良好，企业业务第二季度增长4%，对第三季度和第四季度加速增长有信心 [61][62] 问题2: 股票回购决策的考虑因素，是否意味着对近期并购潜力的乐观程度降低 - 公司有能力平衡股票回购和并购，将继续在三大业务板块寻找合适的并购机会，股票回购不意味着对并购的乐观程度降低 [63] 问题3: 2021年展望连续两次上调，增长的主要驱动因素是什么，是否会持续提升，以及对下半年新冠疫情影响的假设 - 公司业务不依赖单一增长杠杆，三大业务均有优势和多个增长方向，对实现或超越指引有信心 [67] - 变革计划前6个月进展顺利，未来6个月的执行至关重要，将专注于提升客户体验，为业务增长创造机会 [68][69] - 2021年业务在多个受疫情影响领域实现反弹，对未来持谨慎乐观态度，部分地区仍无改善，将密切关注美国情况，相信产品和解决方案在各种环境下都有价值 [70][71] 问题4: 变革计划中的云转换对法律业务客户留存的影响，以及法律业务表现强劲的原因 - 云迁移按计划推进，目前已从年初的20%提升至33%，目标是到2023年达90%以上 [75] - 法律业务表现强劲得益于Westlaw Edge、Practical Law、HighQ等产品，美国法律市场活跃，变革计划对客户体验的改善尚未在法律业务中体现，但执行后有望带来积极影响 [76][77][78] - 法律业务整体留存率略超90%，云转换和数字化工作有助于提升留存率，预计整体提升100个基点 [79] 问题5: 股票回购中Woodbridge是否参与 - Woodbridge有机会参与股票回购，一直是公司的优秀股东和支持者 [80] 问题6: Westlaw Edge对法律业务有机收入增长的贡献能持续多久，以及产品路线图和新增模块对现有客户收入的影响 - 截至6月30日，Westlaw Edge的ACV渗透率为57%，预计年底达60% - 65%，2022年继续提升后达到峰值 [83] - 预计2022年下半年推出Westlaw Edge 2.0，目前对法律业务有机收入增长贡献100个基点，预计将持续多个季度 [84] 问题7: 企业业务目前表现低于预期，后续加速增长并达到2023年目标的驱动因素是什么 - 企业业务作为独立板块相对较新，新团队组建后确定了间接税务、与甲骨文合作、增加关键法律产品渗透、拓展风险欺诈合规业务等增长机会 [89][90][91] 问题8: 公司招聘情况，包括自愿离职率和招聘难度 - 公司在过去18个月吸引了优秀人才，如首席信息官Sarah Wilkinson，外部招聘情况良好，内部人才培养有一定成效但仍需努力 [93][94][95] - 劳动力市场活跃，公司整体自愿离职率有所上升，但仍可控，将采取措施确保其不会成为问题 [98] 问题9: 变革计划对长期利润率的影响，以及企业业务中交叉销售对实现2023年目标的作用 - 对2022 - 2023年的指引有信心，2023年EBITDA利润率目标为38% - 40%，暂不讨论2024 - 2025年情况，但随着业务达到3%的有机增长，运营杠杆将发挥作用 [100][101] - 企业业务交叉销售处于早期阶段，目前约15%的总销售额来自交叉销售活动，有很大提升空间，公司将通过产品改进和业务系统优化来促进交叉销售 [103] - 与甲骨文的合作带来了学习机会，公司对拓展合作关系和开展其他合作持谨慎乐观态度 [104][105] - 变革计划中的Salesforce扩展将有助于市场团队推动交叉销售 [106] 问题10: 为何不提高2023年目标 - 公司保持乐观的同时注重执行，2023年还有很多季度，需要在变革计划、业务增长和客户体验等方面持续努力，将在2月提供2022 - 2023年的最新情况 [112][113] 问题11: 股票回购信息变化的原因，以及投资者应如何看待回购计划执行情况，公司对定价权的考虑 - 历史上公司关注Woodbridge持股70%的阈值，目前市场市值超50亿美元，外部顾问认为100亿美元的公众流通股足够，目前有200亿美元，因此有信心进行12亿美元的回购，并可根据董事会决定考虑更多回购，同时平衡并购 [116][117][118] - 公司在产品增加新功能时能合理定价，变革计划更注重提升客户留存、交叉销售和获取新客户，而非价格 [119]