年报提交情况 - 汤森路透提交2022年年报[3] - 公司按1934年《证券交易法》规则13a - 16或15d - 16提交外国私人发行人报告[1] - 公司将以Form 40 - F提交年度报告[1] 报告日期 - 报告日期为2023年3月8日[2][3]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度有机收入增长6%，其中经常性收入增长7%，交易性收入增长5% [7] - 2022年全年有机收入增长6%，调整后EBITDA增长18%至23亿美元，利润率达到35.1% [10] - 2022年全年自由现金流达到13亿美元，符合预期 [3] - 2022年第四季度调整后EBITDA为6.33亿美元，利润率提升950个基点至35.9% [7] - 2022年第四季度调整后每股收益同比增长70%至0.73美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律业务有机收入增长5%，主要受ELITE和政府业务表现疲软影响 [8] - 企业业务有机收入增长9%，经常性收入增长11%，交易性收入有所下降 [8] - 税务与会计业务有机收入增长8%，拉丁美洲业务增长超过25% [9] - 路透新闻有机收入增长10%，全球印刷业务有机收入下降1% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲业务在税务与会计领域表现强劲，增长超过25% [9] - 美国政府业务在2022年下半年放缓，主要由于联邦资金释放延迟 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了变革计划，实现了5.4亿美元的年度成本节约，并转型为更精简和可扩展的业务 [11][12] - 公司计划在2023年完成20亿美元的股票回购计划，并执行至少20亿美元的资本回报 [6] - 公司将继续评估无机增长机会，并计划在2023年完成类似SurePrep的战略交易 [6] - 公司计划通过云迁移、API扩展和产品创新来推动有机增长 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司80%的收入为经常性收入，业务具有高度韧性 [7] - 公司预计2023年有机收入增长5.5%至6%，调整后EBITDA利润率约为39% [30] - 公司预计2023年自由现金流为18亿美元，略低于之前的预期 [32] 其他重要信息 - 公司完成了SurePrep的5亿美元收购，预计将在2023年对税务与会计业务产生250个基点的利润率稀释 [33] - 公司计划在2023年通过出售LSEG股份获得约10亿美元收益，并计划在2023年完成20亿美元的资本回报 [25][26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年收入和EBITDA指引的维持原因 - 公司业务具有韧性，80%的收入为经常性收入，服务于稳定且增长的市场 [36] - 变革计划的成功执行为公司提供了可持续增长的基础 [37] 问题: 2023年EBITDA利润率和自由现金流指引的调整原因 - 变革计划的成本节约是主要推动因素，但通胀压力、客户成功投资和SurePrep收购的50个基点利润率稀释是主要阻力 [43] - 自由现金流调整主要由于SurePrep收购、房地产优化项目和2022年第四季度的剥离 [44] 问题: 法律行业的需求和客户支出意愿 - 尽管法律行业面临劳动力市场挑战，但公司核心法律产品（如Westlaw、Practical Law、HighQ）的需求依然强劲 [49] - 公司预计法律行业将继续增加对技术和信息的投资，以提升生产力和盈利能力 [49] 问题: 2024年及以后的增长展望 - 公司对法律、税务与会计和企业业务的长期增长潜力持乐观态度，并计划通过有机和无机投资推动增长 [58][59] 问题: 2023年价格调整的影响 - 公司预计2023年价格调整将高于2022年，主要由于多年合同的自然扩展 [61] 问题: 客户保留率的改善 - 2022年客户保留率整体提升了50个基点，公司计划通过客户成功投资进一步提升保留率 [71][72] 问题: 2023年印刷和活动业务的预期 - 印刷业务预计在2023年恢复到历史下降趋势（4%至5%），活动业务预计增长5% [76][77] 问题: 未来投资重点和新业务领域 - 公司计划在国际市场（如拉丁美洲和东南亚）扩展业务，并重点关注风险、欺诈和合规（RFC）领域 [81][82] 问题: 资本回报计划的时间表 - 公司计划在2023年完成LSEG股份的出售，并随后执行20亿美元的资本回报和股票合并 [83][84]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入同比增长3%，其中外汇影响为2%的拖累，有机收入增长6% [10] - 调整后的EBITDAR增长至5.35亿美元，利润率提升400个基点至34%，若排除变革计划相关成本，调整后的EBITDA利润率为37% [10] - 调整后的每股收益同比增长24%至0.57美元 [10] - 公司前九个月的自由现金流为8.14亿美元，较去年同期的10亿美元有所下降，但调整后的可比自由现金流为12亿美元，略低于去年同期 [22] - 公司预计2022年全年自由现金流约为13亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律业务连续第六个季度实现6%的有机收入增长，主要驱动力包括Practical Law、Westlaw、HighQ和政府业务 [11][18] - 企业业务有机收入增长7%，其中经常性收入增长9%，交易性收入下降7% [11][18] - 税务与会计业务有机收入增长9%，拉丁美洲业务增长25% [11][18] - 路透新闻有机收入增长5%，全球印刷业务收入持平 [11][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲业务表现强劲，Dominio业务增长25%，成为关键增长驱动力 [11] - 路透新闻在所有业务线中均实现增长，特别是与LSEG的Refinitiv业务的新闻协议推动了增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出了Westlaw Precision，这是Westlaw系列的重大升级，旨在提高搜索准确性和效率，初期客户反馈积极 [8][12][13] - 公司继续执行20亿美元的股票回购计划，截至10月28日已回购8.55亿美元的股票，计划在2023年第二季度初完成该计划 [9] - 公司关注无机增长机会，特别是在法律、税务、风险、欺诈和合规领域的劳动力自动化软件，以及国际扩张 [9] - 公司计划在2023年继续剥离非核心业务，预计这些业务贡献了约1.65亿美元的年收入和4000万美元的调整后EBITDA [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场对经济增长放缓的担忧增加，但公司80%的收入为经常性收入，业务具有韧性 [7] - 公司面临通胀压力，但通过定价策略和成本控制努力抵消这些影响 [7][39] - 公司预计2023年调整后的EBITDA利润率将处于39%至40%区间的低端，主要由于通胀压力和选择性投资 [26] 其他重要信息 - 公司计划在2023年11月28日举办投资者分析师网络研讨会，展示Westlaw Precision的功能 [16] - 公司已完成两项小型剥离交易，并计划在第四季度完成另外三项剥离 [27] - 公司已对冲了与LSEG股份相关的大部分英镑风险，截至9月30日，未实现收益约为6.5亿美元 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 剥离业务对2022年业绩的影响 - 剥离业务已在2022年全年业绩指引中考虑，预计不会对6%的有机增长和35%的调整后EBITDA利润率目标产生重大影响 [32] 问题: 并购和定价策略 - 公司对并购持乐观态度，特别是在法律、税务和会计领域的补强收购，预计2023年可能会有相关消息 [38] - 定价策略是抵消通胀的关键杠杆，但由于多年合同的特性，价格调整的影响需要时间才能完全体现在收入中 [39] 问题: 2023年利润率展望 - 2023年利润率预计将处于39%至40%区间的低端，主要由于通胀压力和选择性投资 [45] 问题: 成本控制和变革计划 - 公司通过全球能力中心进一步优化成本结构，预计2023年变革计划的节省将均匀分布 [51][53] 问题: 并购战略和资本能力 - 公司未来三年至四年的资本能力预计为120亿美元，包括LSEG股份的变现，这将支持股息增长、并购和资本回报 [59] 问题: 销售团队规模 - 公司销售团队按客户细分进行组织，过去两年通过变革计划进一步优化了销售结构 [62] 问题: LSEG股份的变现 - LSEG股份的变现将从2023年3月开始，预计将分多次交易完成，税后净收益约为60亿美元 [66][67] 问题: 法律业务交易性收入下降 - 法律业务交易性收入下降是暂时的，预计第四季度将回升，长期来看交易性收入增长将慢于经常性收入 [72] 问题: 资本能力和回购限制 - 公司未来三年至四年的资本能力为120亿美元，包括LSEG股份的变现，Woodbridge的持股比例预计不会超过70% [75] 问题: 宏观经济对业务的影响 - 公司产品具有一定的抗周期性，特别是在经济下行期间，诉讼、税务申报和风险管理需求可能增加 [80]

业绩总结 - 第三季度2022年总收入为15.74亿美元，同比增长3%[12] - 第三季度2022年调整后EBITDA为5.35亿美元，调整后EBITDA利润率为34.0%[12] - 第三季度2022年调整后每股收益（EPS）为0.57美元，同比增长24%[12] - 第三季度2022年自由现金流为3.86亿美元，同比增长1%[12] - 2022年第三季度的调整后EBITDA为5.35亿美元，较2021年同期增长17%[43] - 2022年截至九个月的调整后EBITDA为16.96亿美元，较2021年同期增长12%[43] 用户数据 - 法律专业部门收入为7.01亿美元，同比增长3%（有机增长6%）[39] - 企业部门收入为3.73亿美元，同比增长5%（有机增长7%）[39] - 税务与会计专业部门收入为1.90亿美元，同比增长7%（有机增长9%）[39] - 法律专业人士的EBITDA利润率为46.2%，较2021年同期的42.3%提升了13%[43] - 企业部门的EBITDA利润率为39.2%，较2021年同期的36.7%提升了13%[43] 未来展望 - 预计2022年年度化运营费用节省达到4.1亿美元[49] - 2022年自由现金流预期为12亿至13亿美元[59] 资本管理 - 公司宣布了20亿美元的股票回购计划，截至10月28日已回购8.55亿美元[10] - 第三季度2022年净现金提供的经营活动为5.31亿美元，同比持平[12] 其他信息 - 公司在2022年维持了80%的经常性收入比例，显示出业务的韧性[9] - 2022年截至九个月的自由现金流为8.14亿美元，较2021年同期下降了187百万美元[46] - 82%的收入和67%的成本以美元计价，美元强势对收入产生负面影响，但有利于成本翻译[64]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机收入增长7%，其中有机经常性收入增长7%，有机交易性收入增长13% [15] - 调整后的EBITDA增长至5.61亿美元，利润率提升200个基点至34.7%，剔除变革计划相关成本后，调整后的EBITDA利润率为36.6% [16] - 调整后的每股收益为0.60美元，较去年同期的0.48美元有所增长 [16] - 公司预计全年总收入增长6%，三大业务收入增长7%，较之前的预期有所上调 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律业务连续第五个季度实现6%的有机收入增长，Westlaw Edge的采用继续推动收入增长 [17] - 企业业务有机收入增长9%，经常性收入增长9%，交易性收入增长8% [19] - 税务与会计业务有机收入增长9%，拉丁美洲业务Dominio增长近30% [20] - 路透新闻有机收入增长12%，主要受路透活动的推动 [20] - 全球印刷业务有机收入下降1%，但好于预期 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 法律市场在所有关键细分市场（小型、中型和大型美国公司、政府客户和关键海外市场）保持健康 [17] - 企业业务在美国市场表现强劲，服务于所有财富100强公司 [23] - 拉丁美洲市场在税务与会计业务中表现突出，Dominio业务增长近30% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过变革计划显著提升利润率、现金流和收益，预计2023年将实现6亿美元的运营费用节约 [10] - 公司专注于法律和税务市场的工作流软件和自动化，以及风险、欺诈与合规领域的无机增长机会 [12] - 公司通过收购ThoughtTrace增强AI驱动的合同分析能力，进一步扩展其在法律文档和合同起草方面的能力 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的经济环境和通胀压力对其业务影响有限，80%的收入是经常性的，且处于历史稳定的终端市场 [9] - 公司对2022年和2023年的目标充满信心，预计将继续保持强劲的增长势头 [9] - 公司预计未来几年风险、欺诈与合规业务将实现两位数的收入增长 [30] 其他重要信息 - 公司宣布了一项20亿美元的股票回购计划，截至7月31日已回购3.94亿美元的股票 [11] - 公司预计2022年全年自由现金流约为13亿美元 [52] - 公司预计2023年调整后的EBITDA利润率将达到39%至40% [94] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司为何没有上调2023年的增长预期？ - 公司表示主要是出于谨慎考虑，计划在未来几个月完成全年规划后再更新2023年的预期 [63][64][65] 问题: 宏观经济变化是否影响了客户对话？ - 公司表示客户目前表现稳健，尽管存在对经济放缓的担忧，但尚未看到明显的疲软迹象 [66][67] 问题: 公司如何看待客户体验改善计划的进展？ - 公司表示变革计划在财务上进展顺利，预计2023年将实现6亿美元的运营费用节约，但仍有大量工作需要在客户满意度方面完成 [72][73][74] 问题: 公司如何看待2023年的通胀影响？ - 公司表示已充分将通胀因素纳入2022年和2023年的预期中，预计通过定价调整和成本管理来应对通胀压力 [87][88] 问题: 公司如何看待法律软件和自动化市场的机会？ - 公司认为法律行业正处于技术驱动的转型初期，市场机会巨大，尤其是在工作流工具和自动化领域 [85][86] 问题: 公司如何看待竞争对手的表现？ - 公司表示对传统竞争对手和新进入者保持高度尊重，目前未看到竞争强度或创新速度的显著变化 [105] 问题: 公司如何看待销售周期的变化？ - 公司表示目前未看到销售周期的显著变化，尽管政府业务的采购过程较为复杂 [112][113] 问题: 公司如何看待技术解决方案在律师事务所的采用？ - 公司表示年轻一代的管理层正在加速技术解决方案的采用，即使是资深律师也在疫情期间变得更加熟悉技术 [122][123][124]

业绩总结 - 2022年第一季度总收入为16.74亿美元，同比增长6%[13] - "大三"业务部门（法律、企业和税务与会计）收入增长7%[10] - 调整后的EBITDA为6亿美元，同比增长7%[13] - 调整后的每股收益（EPS）为0.66美元，同比增长14%[13] - 2022年全年收入预期上调至约5.5%（之前为约5.0%）[10] 用户数据 - 法律专业部门收入为6.98亿美元，同比增长4%（有机增长6%）[32] - 企业部门收入为4.11亿美元，同比增长8%（有机增长8%）[32] - 税务与会计专业部门收入为2.53亿美元，同比增长11%（有机增长11%）[32] 财务指标 - 自由现金流为8600万美元，同比下降64%[13] - 2022年第一季度的自由现金流为8600万美元，同比下降153百万美元[39] - 2022年预计的自由现金流为12亿至13亿美元[57] - 2022年第一季度的企业成本为7400万美元，较2021年的5000万美元有所增加[36] 利润率 - 法律专业人士的EBITDA利润率为43.7%，较2021年的41.8%提升了1.9个百分点[36] - 企业部门的EBITDA利润率为38.1%，较2021年的38.0%增长了0.1个百分点[36] - 税务与会计专业人士的EBITDA利润率为48.3%，同比增长23%[36] - 2022年第一季度的全球印刷利润率为37.0%，较2021年的39.9%下降了2.9个百分点[36] - 2022年第一季度的路透新闻利润率为21.0%，较2021年的17.1%增长了3.9个百分点[36] 成本控制 - 运营费用节省年化达3.05亿美元[11]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入同比增长6%，有机收入增长7% [6] - 调整后的EBITDA达到600亿美元，利润率提升50个基点至35.9%，若排除变革计划相关成本，调整后EBITDA利润率为37.9% [6] - 调整后每股收益为0.66美元，较去年同期的0.50美元有所增长 [6] - 公司预计全年总收入增长5.5%，三大业务收入增长6.5%，较之前的预测有所上调 [5][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律业务连续四个季度实现6%的有机增长，Westlaw Edge的采用继续推动收入增长 [7] - 企业业务有机收入增长8%，主要受益于交易性收入的增长 [8] - 税务与会计业务有机收入增长11%，拉丁美洲业务Dominio增长近30% [8] - 路透新闻有机收入增长9%，主要受益于专业业务的增长 [8] - 全球印刷业务有机收入与去年同期持平，表现优于预期 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 法律业务在美国小型、中型和大型律师事务所、企业总法律顾问、政府合规以及关键海外市场均表现良好 [7] - 拉丁美洲市场在税务与会计业务中表现强劲，Dominio业务增长近30% [8] - 路透新闻在所有业务线中均实现增长，特别是在专业业务领域 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过变革计划实现了3.05亿美元的年化运营费用节省，预计到2023年底将达到6亿美元的总目标 [5] - 公司继续评估无机增长机会，以加强三大客户市场，同时股票回购也是选项之一 [5] - 公司通过收购Fortress和Gestta增强了法律合同分析和会计自动化能力 [9] - 公司预计未来几年将受益于监管和合规复杂性的增加，以及数字化和工作方式变化的加速趋势 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年和2023年的目标充满信心，认为公司正处于实现这些目标的正确轨道上 [5] - 管理层认为，尽管面临通胀压力，但公司通过定价和成本管理能够应对这些挑战 [39] - 管理层对法律、税务和会计市场的需求保持乐观，认为这些市场的复杂性将继续推动公司业务的增长 [35][45] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成了对Fortress和Gestta的收购，预计这些收购将加速公司在法律合同分析和会计自动化领域的产品上市时间 [9] - 公司预计2022年自由现金流将达到约13亿美元，并重申了2023年的目标 [21][25] - 公司对俄罗斯-乌克兰冲突的敞口较小，年收入影响不到1000万美元 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于并购机会的更新 [28] - 公司认为随着变革计划的推进和估值的变化，并购机会可能会增加 [29] - 公司预计在2023年第一季度将完成对El Sachs的第一批股份的出售 [30] 问题: 法律和会计业务的需求情况 [34] - 公司认为法律和会计业务的需求依然强劲，特别是在自动化和简化工作流程方面 [35] - 公司80%的收入来自长期合同，这为公司提供了稳定的收入来源 [36] 问题: 关于利润率指导的更新 [38] - 公司预计2022年利润率将保持稳定，尽管面临通胀压力，但通过定价和成本管理能够应对这些挑战 [39] 问题: 关于Practical Law的增长潜力 [42] - 公司对Practical Law的增长潜力保持乐观，预计该业务将继续保持强劲增长 [43] 问题: 关于变革计划的进展 [49] - 公司认为变革计划进展顺利，预计到2022年底将达到500亿美元的年化运营费用节省 [51] 问题: 关于公共云迁移的进展 [57] - 公司公共云迁移进展顺利，预计到2023年底将达到90%以上的迁移率 [57] 问题: 关于SME市场的表现 [64] - 公司在SME市场表现良好，特别是在小型律师事务所和小型税务与会计业务方面 [65] 问题: 关于Westlaw Edge 2.0的更新 [64] - 公司预计Westlaw Edge 2.0将在2022年下半年推出，并继续推动法律业务的有机增长 [66] 问题: 关于政府业务的增长 [69] - 公司政府业务在第一季度实现了9%的有机增长，预计全年将实现两位数增长 [71] 问题: 关于交叉销售的进展 [72] - 公司交叉销售活动占销售活动的20%，预计未来将继续增长 [73] 问题: 关于需求疲软的潜在迹象 [77] - 公司认为由于80%的收入来自长期合同，需求疲软的风险较低 [78]

Thomson Reuters Corporation (NYSE:TRI) Q4 2021 Earnings Conference Call February 8, 2022 9:00 AM ET Company Participants Frank Golden - Head, IR Steve Hasker - President and CEO Michael Eastwood - CFO Conference Call Participants Drew McReynolds - RBC Capital Markets Vince Valentini - TD Securities Greg Parrish - Morgan Stanley Stephanie Lee - JP Morgan Paul Steep - Scotia Bank Tim Casey - BMO Capital Markets George Tong - Goldman Sachs Aravinda Galappatthige - Canaccord Genuity Sami Kassab - BNP Paribas Op ...

业绩总结 - 2021年第四季度收入为17.1亿美元，同比增长6%[14] - 2021年全年收入为63.48亿美元，同比增长6%[20] - 2021年第四季度调整后EBITDA为4.52亿美元，调整后EBITDA利润率为26.4%[15] - 2021年全年调整后EBITDA为19.7亿美元，调整后EBITDA利润率为31.0%[21] - 2021年第四季度每股摊薄亏损为0.36美元[14] - 2021年全年每股收益为11.50美元，同比增长411%[20] - 2021年第四季度自由现金流为2.55亿美元，同比下降43%[15] - 2021年全年自由现金流为12.56亿美元，同比下降6%[21] 用户数据 - 2021年第四季度，法律专业收入为689百万美元，同比增长5%[55] - 2021年第四季度，企业收入为361百万美元，同比增长7%[55] - 2021年第四季度，税务与会计专业收入为309百万美元，同比增长9%[55] - 2021年“Big 3”部门的有机收入增长为7%[18] 未来展望 - 2022年到2023年，Thomson Reuters预计有机收入增长将达到5.5%至7.0%[51] - 预计2022年至2025年资本能力约为130亿美元，将提供显著的有机和无机增长机会[88] - 2022年和2023年有机收入增长目标为5.5%至6.0%[97] - 2022年和2023年大三有机收入增长目标为6.5%至7.0%[102] - 2022年和2023年总收入增长目标为5.5%至6.0%[102] 新产品和新技术研发 - 2021年，Thomson Reuters实现的运营费用节省达217百万美元，预计2022年将超过500百万美元[78] - 预计到2023年底实现约6亿美元的运营支出节省[105] 股息和财务状况 - 公司宣布每股年度股息增加10%，从1.62美元增至1.78美元[12] - 当前净债务/调整后EBITDA比率为1.6倍，目标为2.5倍，低于最大契约4.5倍的限制[88] - 2022年LSEG预计分红超过7500万美元，当前LSEG股份价值约为70亿美元[90] - 2022年年度化股息增加0.16美元，增幅为10%，为2008年以来最大增幅[91] - 2022年调整后EBITDA利润率目标为39%至40%[102] - 2022年自由现金流预计为19亿至20亿美元[102]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告收入增长6%，有机收入增长5%，得益于三大业务和路透社的强劲表现 [16] - 调整后EBITDA下降7%至4.58亿美元，利润率为30%，排除变革计划成本后，调整后EBITDA利润率为33.5% [17] - 第三季度调整后每股收益为0.46美元，上年同期为0.39美元，增长18% [49] - 全年总公司有机收入增长预计在4.5% - 5%之间，三大业务约为6%，自由现金流预计约为12亿美元 [13] - 全年有效税率指导降至14% - 16%，本季度货币对调整后每股收益有0.01美元的积极影响 [50] - 前九个月报告的自由现金流为10亿美元，上年同期为8.81亿美元，改善了1.2亿美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 三大业务本季度有机收入增长6%，连续五个季度增长至少5% [12][35] - 法律专业业务总营收和有机营收均增长6%，经常性有机收入增长6%，交易收入增长10%，Westlaw Edge为法律业务的有机增长率贡献约100个基点 [36] - 企业业务总营收和有机营收增长6%，得益于经常性有机收入增长7%和交易业务有机收入增长2% [37] - 税务与会计业务总营收和有机营收增长6%，由经常性有机收入增长10%推动，交易业务有机收入下降9%，正常化后Q3有机收入增长11% [38][39] - 路透社新闻业务总营收和有机营收增长6%，主要得益于代理业务和专业业务（包括路透社活动） [40] - 全球印刷业务总营收和有机营收下降5%，预计全年收入下降4% - 6% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲业务有机增长超过20%，亚洲和新兴市场业务增长近10% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为内容驱动的科技公司，专注产品创新和整合，投资战略七大举措 [27] - 设立1亿美元的企业风险投资基金，专注于专业人士的未来，涵盖法律、税务与会计、风险欺诈合规、新闻和媒体市场 [32] - 公司认为市场广阔且动态，通过成功执行变革计划和适当投资，有望实现可持续的中个位数增长 [25] - 公司关注自身产品创新路线图，尊重竞争对手，但目前未看到竞争强度有明显变化 [98][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场保持健康增长，产品符合客户需求，客户参与度提高，对第四季度和2022年前景充满信心 [8][9] - 变革计划进展顺利，预计到年底实现2亿美元的累计年度运营费用节省，到2023年实现6亿美元的总节省 [14] - 公司将继续投资业务，支持客户，为2022年及以后做好准备 [23] 其他重要信息 - 公司在第三季度积极执行12亿美元的股票回购计划，已回购11亿美元的股票，预计年底前完成 [15] - 公司重申了2022年和2023年的指导，并对实现所有指标目标充满信心 [15][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前通胀环境下，销量与价格动态如何变化，以及并购环境和股票回购的平衡情况 - 目前价格动态与之前电话会议讨论的情况基本一致，大部分客户合同为多年增长协议，暂无显著变化 [64] - 公司有强大的并购机会管道，但对并购要求较高，希望确保收购的资产对公司有利且与变革计划互补，目前尚未达成有意义的交易，未来将继续关注 [66] - 公司接近完成12亿美元的股票回购，2022年可能考虑额外的股票回购，预计2022年股息会有10%左右的增长 [67] 问题2: 法律业务增长中，留存率提升和新产品的贡献分别是多少，以及新产品创新和风险投资基金对长期增长的影响 - 法律业务的增长是多方面因素共同作用的结果，并非单一产品或细分市场的贡献，小客户的活动有所增加，中型和大型律师事务所也表现良好 [71] - 公司重视新产品创新，引入了新的首席产品官和工程主管，加强了技术团队，未来将适度推进产品创新，目标是成为所在领域的产品创新领导者 [72][73] - 法律业务的留存率接近91%，较2020年略有提升 [74] 问题3: 风险投资基金的定位是什么 - 风险投资基金兼具多种功能，重点是关注核心业务周边的新创新，作为有机产品创新的补充，希望通过投资获取行业趋势和创新想法，未来可能带来并购机会，但并非主要目标 [78] 问题4: 三大业务第三季度表现超预期的原因是什么 - 各业务板块均表现出色，法律业务中的Practical Law、间接税业务等表现良好，税务与会计业务中的拉丁美洲业务和审计解决方案表现强劲，路透社活动业务也有良好势头，各业务板块的留存率均略有提升 [81][82][83] 问题5: Westlaw Edge的渗透率目标和变革计划的进展情况 - 到2021年底，Westlaw Edge的渗透率目标为63% - 65%，长期来看，渗透率将达到约75%，公司有信心维持其带来的100个基点的增长 [86][87] - 变革计划包括构建新的客户服务能力、现代化运营和技术堆栈、优化组织架构和设计，目前进展顺利，部分指标略超预期，但仍有大量工作要做 [88][90][91] 问题6: 三大业务的增长中，价格和销量的贡献分别是多少，以及法律业务的竞争情况 - 税务与会计专业业务的价格增长约为5%，企业业务约为3%，法律业务约为2%，价格在2021年基本保持稳定 [96] - 公司专注于自身产品创新，对竞争对手表示尊重，但目前未看到竞争强度有明显变化 [98][99] 问题7: 第四季度隐含指导与第三季度的差异，以及近期净销售趋势 - 第四季度是公司最大的配额期，约30%的配额在第四季度完成，公司对各业务板块的势头感到乐观，尽管同比比较会受到COVID影响，但整体仍有良好的发展态势 [103][104] 问题8: 竞争环境中，更关注老牌竞争对手还是新兴软件初创公司，以及英国税务纠纷的情况 - 公司同时关注老牌竞争对手和新兴软件初创公司，在不同地区两者的表现略有差异，但整体较为平衡 [108][109][110] - 公司在2021年第一季度和第三季度已支付英国税务纠纷款项，大部分款项在资产负债表上列为长期应收款，预计未来会收回 [111] 问题9: 三大垂直领域的平台拓展机会、产品合理化进程和云转型情况 - 法律业务在法律工作流软件集成方面有很大拓展空间，税务与会计业务在审计和国际市场有机会，企业业务在风险、欺诈和合规领域有潜力 [115][117][118] - 产品合理化工作取得了一定进展，但仍有很长的路要走，通过合理化可以简化运营和技术挑战 [120] - 到2023年底，公司计划将超过90%的收入转移到公共云，目前已达到35%，略高于预期 [121][122] 问题10: 能否对第三季度的有机增长进行COVID影响的归一化处理，以及国际市场的增长情况 - 归一化处理时，主要关注路透社活动业务和全球印刷业务，路透社活动业务2021年的收入预计是2020年的两倍，全球印刷业务在2020年受到办公室关闭的影响 [127][128] - 拉丁美洲业务连续两个季度增长20%，亚洲和新兴市场业务增长10% [129]