财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机收入增长6%,经常性收入和交易收入分别增长7%和9% [17] - 第三季度调整后EBITDA增长18%,利润率提升560个基点至39.6% [17][50] - 第三季度调整后每股收益增长41%至0.82美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大三业务有机收入增长7%,法律专业有机收入增长6%,企业有机收入增长7%,税务会计有机收入增长12% [40][41][42][43] - 法律专业业务持续受益于Westlaw Precision的强劲势头,Practical Law和HighQ表现良好 [19][41] - 企业业务受到销售周期延长的影响,第四季度增长预计将略有放缓 [42] - 税务会计业务持续受益于拉丁美洲业务、Confirmation和SurePrep的强劲表现 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务有机收入增长14%,保持强劲势头 [12] - 路透社新闻有机收入增长3%,受益于与伦交所数据和分析业务的新协议以及活动时间表的影响 [22] - 全球印刷业务有机收入下降4%,符合预期 [45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司加快了对生成式AI的投资,并将在未来几个月内推出多项关键产品发布 [33][34][35][36] - 公司通过"构建、合作、收购"的方式推进生成式AI战略,收购Casetext后与内部团队的合作进展良好 [14][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 公司在生成式AI领域的竞争优势在于拥有独特的专有内容和技术,并有信心能够领先于竞争对手 [83][84][85][86][87][88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年全年有机收入增长、调整后EBITDA利润率和自由现金流将维持此前指引 [13][67] - 管理层认为2024年宏观环境可能与2023年相似,不会出现快速复苏 [164][165] - 公司有信心未来几年内通过生成式AI等投资实现加速收入增长 [70][71] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Drew McReynolds 提问** 询问第三季度收购和剥离对收入增长的影响 [79][80] **Mike Eastwood 回答** 第三季度收购和剥离对收入增长的影响为5个百分点 [81] 问题2 **Vince Valentini 提问** 询问公司2024年利润率指引的具体含义 [101][102][103][104][105][106][107][108][109][110] **Mike Eastwood 回答** 公司预计2024年将利用约75个基点的经营杠杆进行再投资,以推动未来几年的加速增长 [103][104][105][106] 问题3 **Manav Patnaik 提问** 询问公司未来的并购计划 [135][136][137][138][139][140] **Steve Hasker 回答** 公司未来并购计划将聚焦于中型交易,主要针对生成式AI、税务会计自动化和风险合规等领域 [136][137][138][139]

财务表现 - 2023年第三季度，汤森路透公司的营收为15.94亿美元，同比增长1.3%[64] - 汤森路透公司的净利润为3.67亿美元，同比增长61.4%[64] - 汤森路透公司的现金及现金等价物为25.16亿美元，较上一季度增长135.2%[65] - 汤森路透公司的调整后EBITDA为6.32亿美元，调整后EBITDA利润率为39.6%[67] - 汤森路透公司的自由现金流为5.29亿美元[67] - 2023年第三季度，汤森路透公司的调整后净收益为3.75亿美元，同比增长35%[68] 业务表现 - 法律专业人士领域的总收入为6.88亿美元，同比下降2%[69] - 公司在2023年前三个季度的总收入为49.79亿美元，同比增长2%[71] - “Big 3”部门包括法律专业人士、公司和税务会计专业人士，占据公司80%的营收[96] 财务指标 - 2023年第三季度，汤森路透公司调整后的EBITDA为632百万美元，同比增长18%[73] - 法律专业人士部门的调整后EBITDA边际为49.1%，同比增长290个基点[73] - 公司在2023年前九个月的调整后EBITDA为1971百万美元，同比增长16%[75] - 公司在2022年全年的调整后EBITDA为2329百万美元，调整后EBITDA边际为35.1%[77] 其他信息 - 调整后的EPS排除了与收购相关的公允价值调整，以提供更可比的分析[79] - 汤森路透公司使用恒定货币汇率计算的变化前的营收，以更好地比较业务趋势[92]

业绩总结 - 公司整体营收为1647亿美元，同比增长2%[11] - 公司调整后的EBITDA为662亿美元，同比增长18%[11] - 公司"Big 3"业务部门有机营收增长7%[10] - 公司维持2023年全年业绩展望，包括有机营收、调整后EBITDA利润率和自由现金流[10] - 2023年第二季度调整后每股收益为0.84美元，同比增长40%[22] - 2023年第二季度自由现金流为609百万美元，较去年同期增长183百万美元[23] - 2023年更新的财务展望显示，公司预计全年总收入增长为3.0%至3.5%[25] 资本和并购 - 公司通过出售LSEG股份和完成资本回报交易，获得了充足的流动性和资本能力，以支持额外的并购和股东回报[10] - 2023年剩余的伦敦证券交易所集团股份为31.9百万股[24]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机收入增长5%,其中经常性收入增长6%,交易性收入增长6%,而印刷收入略有下降 [13] - 公司第二季度调整后EBITDA增长18%至6.62亿美元,利润率提升540个基点至40% [13] - 公司第二季度调整后每股收益增长40%至0.84美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司三大业务线有机收入增长7% [14] - 法律专业业务有机收入增长6%,主要受惠于Westlaw Precision的持续势头和Elite剥离 [14] - 企业业务有机收入增长放缓至7%,主要由于销售周期延长 [15] - 税务与会计业务有机收入增长10%,其中经常性收入增长9%,交易性收入增长12% [16] - 路透社新闻业务有机收入增长1%,低于预期,主要由于事件业务和数字广告收入疲软 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司国际业务均实现超过10%的有机收入增长 [8] - 政府业务第二季度收入环比有所增长,第三四季度有望进一步提升 [146][147] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司加大对生成式AI的投资,并通过收购Casetext等加快相关能力的发展 [18][20][21] - 公司TR Labs团队在过去30年一直在推动公司的技术创新,在Westlaw等产品的发展中发挥了关键作用 [23][25][26][29][30] - 公司看好生成式AI在专业市场的应用前景,未来将继续加大相关投资 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在不确定的宏观环境下仍保持良好的业务动能 [7] - 公司维持了2023年全年指引,包括有机收入增长、调整后EBITDA利润率和自由现金流 [9] - 公司对生成式AI的机遇信心不断增强,将加大相关投资 [18][22] - 公司对税务会计业务的发展前景保持乐观,未来将进一步推动自动化和效率提升 [122][123] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Drew McReynolds 提问** 对于资本支出强度的提升,公司未来的可持续水平会是多少?销售周期的变化情况如何? [56][57][58][59][60] **Mike Eastwood 回答** 公司未来资本支出强度将接近2023年水平,主要由于生成式AI等投资机会。销售周期方面,法律和税务会计业务保持稳定,企业业务和路透社新闻业务出现一定延长。[57][58][59][60] 问题2 **Aravinda Galappatthige 提问** 公司在合同起草等法律工作流程方面的机会如何?[67] **Steve Hasker 和 David Wong 回答** 公司看好在合同起草等新兴应用领域的机会,Casetext的收购将有助于加快相关能力的发展。公司将利用自身的专有内容和生成式AI技术,为客户提供更加智能高效的起草解决方案。[69][70] 问题3 **Manav Patnaik 提问** 公司对税务会计业务的发展战略和资本配置计划如何?[121][122][123][128][129][130] **Steve Hasker 和 Mike Eastwood 回答** 公司对税务会计业务前景充满信心,未来将进一步投资以提升自动化和效率。在资本配置方面,公司会根据投资机会的收益情况进行平衡考虑,不会错过任何高回报的投资机会。[122][123][127][129][130]

财务表现 - 公司第二季度2023年度营收为16.47亿美元，同比增长1.9%[50] - 公司第二季度2023年度净利润为8.94亿美元，同比增长[50] - 公司第二季度2023年度调整后EBITDA为6.62亿美元，调整后EBITDA利润率为40.1%[53] - 公司第二季度2023年度自由现金流为5.96亿美元[53] - 公司资产总额为208.89亿美元，负债总额为96.88亿美元，净资产为112.01亿美元[51] 业务展望 - 公司2023年度预计业务展望基于各种外部和内部假设，假设全球经济和地缘政治条件将继续扰乱经济并导致波动[46] 公告信息 - 公司将于当日9:00 a.m. Eastern Daylight Time (EDT)进行2023年第二季度业绩电话会议[49] 财务表现 - 2023年第二季度，汤森路透公司净收益为894百万美元，较去年同期增长40%[54] - 调整后的每股收益为0.84美元，较去年同期增长40%[54] - 公司总收入为16.47亿美元，较去年同期增长2%[58] - 法律专业人士部门收入为7.05亿美元，较去年同期增长1%[58] - 公司总营收为33.85亿美元，较去年同期增长3%[60] - 公司总营收中，法律专业人士部门收入为14.19亿美元，较去年同期增长2%[60] - 公司总营收中，企业部门收入为8.27亿美元，较去年同期增长5%[60] - 公司总营收中，税务与会计专业人士部门收入为5.11亿美元，较去年同期增长9%[60] - 公司总营收中，“Big 3”部门综合收入为27.57亿美元，较去年同期增长4%[60] 财务表现 - 2023年第二季度，汤森路透公司的调整后EBITDA为6.62亿美元，同比增长18%[62] - 法律专业人士部门的调整后EBITDA为3.45亿美元，调整后EBITDA利润率为48.9%[62] - 公司部门的调整后EBITDA为1.63亿美元，调整后EBITDA利润率为41.6%[62] - 2023年上半年，汤森路透公司的调整后EBITDA为13.39亿美元，同比增长15%[62] - 法律专业人士部门的调整后EBITDA为6.63亿美元，调整后EBITDA利润率为46.7%[62] - 公司部门的调整后EBITDA为3.17亿美元，调整后EBITDA利润率为38.2%[62] - 2022年全年，汤森路透公司的调整后EBITDA为23.29亿美元，调整后EBITDA利润率为35.1%[66] - 法律专业人士部门的调整后EBITDA利润率为43.8%[66] - 公司部门的调整后EBITDA利润率为37.6%[66]

财务数据和关键指标变化 - 总公司有机收入增长6%,经常性收入增长6%,交易收入增长11% [14] - 调整后EBITDA增长13%至6.77亿美元,调整后EBITDA利润率提升300个基点至38.8% [14] - 调整后每股收益增长24%至0.82美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律专业有机收入增长5%,经常性收入增长6%,交易收入略有下降 [15] - 企业有机收入增长8%,经常性收入增长7%,交易收入增长11% [35] - 税务会计有机收入增长11%,经常性收入增长6%,交易收入增长19% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲、亚洲和新兴市场以及加拿大业务实现两位数有机增长 [10] - 确认、HighQ和Practical Law等多个产品保持两位数增长 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持平衡的资本配置策略,包括年度股息增长、战略性并购和回报股东资本 [13] - 公司将在未来2-3年内每年投资1亿美元以上,进一步整合人工智能能力到产品中 [30] - 公司认为人工智能为其带来了巨大机遇,可以提升客户体验和工作流程自动化 [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境仍高度不确定,公司将密切关注客户销售活动 [11] - 销售周期延长的趋势在过去几个季度持续,但还未影响2023年展望 [11] - 公司对2023年全年有机收入增长和调整后EBITDA利润率的指引保持不变 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Drew McReynolds 提问** 人工智能是否会影响公司的并购策略和资本支出? [60][61] **Stephen Hasker 回答** 公司并购策略不会发生大的转变,仍将关注AI驱动的解决方案。公司可以在现有资本和运营支出中吸收人工智能相关投资,不需要大幅增加资本支出。 [61][62][63] 问题2 **Kevin McVeigh 提问** 公司之前的技术转型计划是否考虑了人工智能,以及人工智能对利润率的潜在影响? [68][69] **Stephen Hasker 和 Michael Eastwood 回答** 技术转型计划为公司未来投资人工智能奠定了基础,提升了公司的技术实力和数字化能力。人工智能投资将在现有的资本支出和运营支出中进行平衡,不会造成大的增加。 [69][70][71][72] 问题3 **Manav Patnaik 提问** 公司是否看到并购市场估值有所下降,是否会影响公司的并购活动? [93][94] **Stephen Hasker 和 Michael Eastwood 回答** 公司认为当前时机适合进行并购,但仍将保持谨慎和严格的评估标准,特别关注目标公司的技术实力和AI能力。公司未来12-18个月内有望完成更多战略性并购。 [97][98][99][100]

年报提交情况 - 汤森路透提交2022年年报[3] - 公司按1934年《证券交易法》规则13a - 16或15d - 16提交外国私人发行人报告[1] - 公司将以Form 40 - F提交年度报告[1] 报告日期 - 报告日期为2023年3月8日[2][3]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度有机收入增长6%，其中经常性收入增长7%，交易性收入增长5% [7] - 2022年全年有机收入增长6%，调整后EBITDA增长18%至23亿美元，利润率达到35.1% [10] - 2022年全年自由现金流达到13亿美元，符合预期 [3] - 2022年第四季度调整后EBITDA为6.33亿美元，利润率提升950个基点至35.9% [7] - 2022年第四季度调整后每股收益同比增长70%至0.73美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律业务有机收入增长5%，主要受ELITE和政府业务表现疲软影响 [8] - 企业业务有机收入增长9%，经常性收入增长11%，交易性收入有所下降 [8] - 税务与会计业务有机收入增长8%，拉丁美洲业务增长超过25% [9] - 路透新闻有机收入增长10%，全球印刷业务有机收入下降1% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲业务在税务与会计领域表现强劲，增长超过25% [9] - 美国政府业务在2022年下半年放缓，主要由于联邦资金释放延迟 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了变革计划，实现了5.4亿美元的年度成本节约，并转型为更精简和可扩展的业务 [11][12] - 公司计划在2023年完成20亿美元的股票回购计划，并执行至少20亿美元的资本回报 [6] - 公司将继续评估无机增长机会，并计划在2023年完成类似SurePrep的战略交易 [6] - 公司计划通过云迁移、API扩展和产品创新来推动有机增长 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司80%的收入为经常性收入，业务具有高度韧性 [7] - 公司预计2023年有机收入增长5.5%至6%，调整后EBITDA利润率约为39% [30] - 公司预计2023年自由现金流为18亿美元，略低于之前的预期 [32] 其他重要信息 - 公司完成了SurePrep的5亿美元收购，预计将在2023年对税务与会计业务产生250个基点的利润率稀释 [33] - 公司计划在2023年通过出售LSEG股份获得约10亿美元收益，并计划在2023年完成20亿美元的资本回报 [25][26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年收入和EBITDA指引的维持原因 - 公司业务具有韧性，80%的收入为经常性收入，服务于稳定且增长的市场 [36] - 变革计划的成功执行为公司提供了可持续增长的基础 [37] 问题: 2023年EBITDA利润率和自由现金流指引的调整原因 - 变革计划的成本节约是主要推动因素，但通胀压力、客户成功投资和SurePrep收购的50个基点利润率稀释是主要阻力 [43] - 自由现金流调整主要由于SurePrep收购、房地产优化项目和2022年第四季度的剥离 [44] 问题: 法律行业的需求和客户支出意愿 - 尽管法律行业面临劳动力市场挑战，但公司核心法律产品（如Westlaw、Practical Law、HighQ）的需求依然强劲 [49] - 公司预计法律行业将继续增加对技术和信息的投资，以提升生产力和盈利能力 [49] 问题: 2024年及以后的增长展望 - 公司对法律、税务与会计和企业业务的长期增长潜力持乐观态度，并计划通过有机和无机投资推动增长 [58][59] 问题: 2023年价格调整的影响 - 公司预计2023年价格调整将高于2022年，主要由于多年合同的自然扩展 [61] 问题: 客户保留率的改善 - 2022年客户保留率整体提升了50个基点，公司计划通过客户成功投资进一步提升保留率 [71][72] 问题: 2023年印刷和活动业务的预期 - 印刷业务预计在2023年恢复到历史下降趋势（4%至5%），活动业务预计增长5% [76][77] 问题: 未来投资重点和新业务领域 - 公司计划在国际市场（如拉丁美洲和东南亚）扩展业务，并重点关注风险、欺诈和合规（RFC）领域 [81][82] 问题: 资本回报计划的时间表 - 公司计划在2023年完成LSEG股份的出售，并随后执行20亿美元的资本回报和股票合并 [83][84]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入同比增长3%，其中外汇影响为2%的拖累，有机收入增长6% [10] - 调整后的EBITDAR增长至5.35亿美元，利润率提升400个基点至34%，若排除变革计划相关成本，调整后的EBITDA利润率为37% [10] - 调整后的每股收益同比增长24%至0.57美元 [10] - 公司前九个月的自由现金流为8.14亿美元，较去年同期的10亿美元有所下降，但调整后的可比自由现金流为12亿美元，略低于去年同期 [22] - 公司预计2022年全年自由现金流约为13亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律业务连续第六个季度实现6%的有机收入增长，主要驱动力包括Practical Law、Westlaw、HighQ和政府业务 [11][18] - 企业业务有机收入增长7%，其中经常性收入增长9%，交易性收入下降7% [11][18] - 税务与会计业务有机收入增长9%，拉丁美洲业务增长25% [11][18] - 路透新闻有机收入增长5%，全球印刷业务收入持平 [11][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲业务表现强劲，Dominio业务增长25%，成为关键增长驱动力 [11] - 路透新闻在所有业务线中均实现增长，特别是与LSEG的Refinitiv业务的新闻协议推动了增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出了Westlaw Precision，这是Westlaw系列的重大升级，旨在提高搜索准确性和效率，初期客户反馈积极 [8][12][13] - 公司继续执行20亿美元的股票回购计划，截至10月28日已回购8.55亿美元的股票，计划在2023年第二季度初完成该计划 [9] - 公司关注无机增长机会，特别是在法律、税务、风险、欺诈和合规领域的劳动力自动化软件，以及国际扩张 [9] - 公司计划在2023年继续剥离非核心业务，预计这些业务贡献了约1.65亿美元的年收入和4000万美元的调整后EBITDA [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场对经济增长放缓的担忧增加，但公司80%的收入为经常性收入，业务具有韧性 [7] - 公司面临通胀压力，但通过定价策略和成本控制努力抵消这些影响 [7][39] - 公司预计2023年调整后的EBITDA利润率将处于39%至40%区间的低端，主要由于通胀压力和选择性投资 [26] 其他重要信息 - 公司计划在2023年11月28日举办投资者分析师网络研讨会，展示Westlaw Precision的功能 [16] - 公司已完成两项小型剥离交易，并计划在第四季度完成另外三项剥离 [27] - 公司已对冲了与LSEG股份相关的大部分英镑风险，截至9月30日，未实现收益约为6.5亿美元 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 剥离业务对2022年业绩的影响 - 剥离业务已在2022年全年业绩指引中考虑，预计不会对6%的有机增长和35%的调整后EBITDA利润率目标产生重大影响 [32] 问题: 并购和定价策略 - 公司对并购持乐观态度，特别是在法律、税务和会计领域的补强收购，预计2023年可能会有相关消息 [38] - 定价策略是抵消通胀的关键杠杆，但由于多年合同的特性，价格调整的影响需要时间才能完全体现在收入中 [39] 问题: 2023年利润率展望 - 2023年利润率预计将处于39%至40%区间的低端，主要由于通胀压力和选择性投资 [45] 问题: 成本控制和变革计划 - 公司通过全球能力中心进一步优化成本结构，预计2023年变革计划的节省将均匀分布 [51][53] 问题: 并购战略和资本能力 - 公司未来三年至四年的资本能力预计为120亿美元，包括LSEG股份的变现，这将支持股息增长、并购和资本回报 [59] 问题: 销售团队规模 - 公司销售团队按客户细分进行组织，过去两年通过变革计划进一步优化了销售结构 [62] 问题: LSEG股份的变现 - LSEG股份的变现将从2023年3月开始，预计将分多次交易完成，税后净收益约为60亿美元 [66][67] 问题: 法律业务交易性收入下降 - 法律业务交易性收入下降是暂时的，预计第四季度将回升，长期来看交易性收入增长将慢于经常性收入 [72] 问题: 资本能力和回购限制 - 公司未来三年至四年的资本能力为120亿美元，包括LSEG股份的变现，Woodbridge的持股比例预计不会超过70% [75] 问题: 宏观经济对业务的影响 - 公司产品具有一定的抗周期性，特别是在经济下行期间，诉讼、税务申报和风险管理需求可能增加 [80]

业绩总结 - 第三季度2022年总收入为15.74亿美元，同比增长3%[12] - 第三季度2022年调整后EBITDA为5.35亿美元，调整后EBITDA利润率为34.0%[12] - 第三季度2022年调整后每股收益（EPS）为0.57美元，同比增长24%[12] - 第三季度2022年自由现金流为3.86亿美元，同比增长1%[12] - 2022年第三季度的调整后EBITDA为5.35亿美元，较2021年同期增长17%[43] - 2022年截至九个月的调整后EBITDA为16.96亿美元，较2021年同期增长12%[43] 用户数据 - 法律专业部门收入为7.01亿美元，同比增长3%（有机增长6%）[39] - 企业部门收入为3.73亿美元，同比增长5%（有机增长7%）[39] - 税务与会计专业部门收入为1.90亿美元，同比增长7%（有机增长9%）[39] - 法律专业人士的EBITDA利润率为46.2%，较2021年同期的42.3%提升了13%[43] - 企业部门的EBITDA利润率为39.2%，较2021年同期的36.7%提升了13%[43] 未来展望 - 预计2022年年度化运营费用节省达到4.1亿美元[49] - 2022年自由现金流预期为12亿至13亿美元[59] 资本管理 - 公司宣布了20亿美元的股票回购计划，截至10月28日已回购8.55亿美元[10] - 第三季度2022年净现金提供的经营活动为5.31亿美元，同比持平[12] 其他信息 - 公司在2022年维持了80%的经常性收入比例，显示出业务的韧性[9] - 2022年截至九个月的自由现金流为8.14亿美元，较2021年同期下降了187百万美元[46] - 82%的收入和67%的成本以美元计价，美元强势对收入产生负面影响，但有利于成本翻译[64]