财务表现 - TrueCar (TRUE)报告了每股收益为0美元，与Zacks Consensus Estimate的每股亏损0.03美元相比，这意味着公司实现了盈亏平衡[1] - TrueCar在过去四个季度中，三次超过了市场预期的每股收益[2] - TrueCar在2023年12月份的季度营收为4129万美元，略低于Zacks Consensus Estimate，但较去年同期的3666万美元有所增长[3] 股价走势 - 公司股价的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论[4]

公司业务 - TrueCar是一家科技公司，通过将汽车买家与“认证经销商”网络连接起来，致力于将购车过程更多地转移到线上[3] - 公司提供本地定价信息，包括车辆的品牌、型号和配置，以及来自经销商网络的实际库存价格报价[5] - TrueCar的主要收入来自经销商，可以通过订阅或按车辆计费的方式获得[6]

文章核心观点 TrueCar推出营销解决方案和批发拍卖平台，利用数据优势助力经销商提升业务，同时邀请经销商参与活动并提供奖励 [1][2][4] 营销解决方案 - 利用TrueCar.com及550+其他网站高意向购车者数十亿数据点，为经销商提供个性化营销方案 [1] - 每月900万到店低漏斗购车者数据用于为认证经销商创造个性化营销方案，增加销售和服务收入 [2] - 提供包括联合品牌、定向营销、广告列表、排名推荐等一系列服务，帮助经销商吸引高资质购物者，降低成本，增加利润 [2] - 与大型广告平台不同，公司为经销商提供不断更新和定制的数据，以精准定位潜在客户，最大化回报 [2] - 邀请参加2024年NADA展会的经销商参观展位，了解定制营销服务，参观者有机会赢取10万美元营销费用和定制营销解决方案服务 [2][3] 批发解决方案 - TrueCar Wholesale Solutions与Turn Automotive合作推出数字批发应用“TrueCar Wholesale Exchange Powered by Turn”，通过Turn提供的保修减少损失 [4] - 该平台让经销商有信心处理客户以旧换新车辆，消费者也能获得更好交易，同时为经销商提供更有吸引力的以旧换新流程 [5] - Turn Automotive为批发收购和清算流程提供后端服务，帮助经销商赢得交易和销售更多汽车 [5] 公司简介 - TrueCar是领先的汽车数字市场，连接汽车买卖双方与全国认证经销商网络，提供车辆发现工具、价格评级和市场信息 [6] - 为超250个领先品牌提供汽车购买计划，包括AARP、Sam's Club等 [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现了收入同比增长,这是9个季度以来首次实现收入同比增长 [6] - 公司在第四季度预计将实现双位数的收入同比增长,并实现调整后EBITDA盈亏平衡或正值 [11] - 公司制定了3年的目标,到2026年底实现超过3亿美元的年收入和超过10%的自由现金流 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司推出了统一流程(Unified Flow)、经济型流程(Economic Cohort)和便利型流程(Convenience Cohort),并计划在12月推出电动车流程(EV Flow) [9] - 公司正在不断优化这三种流程,以减少摩擦、消除不必要的步骤,并从产品导向型团队和消费者行为中学习 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国月度汽车库存首次自2021年3月以来超过200万辆,同比增长50.3% [7] - 新车销售价格高于建议零售价的比例下降37%至39% [7] - 9月份平均新车优惠金额同比增长129%至2,367美元 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点放在为消费者和经销商提供更全面的交易体验,而不是仅仅销售页面浏览量、广告曝光量等 [8] - 公司正在构建与经销商、贷款方等第三方系统无缝集成的在线交易体验,这是一个复杂的挑战 [8] - 公司看到了重新获得过去几年失去的经销商、拓展增值服务以提升经销商运营、进一步加强OEM和亲和力业务等收入机会 [9] - 公司制定了3年目标,体现了公司追求持续收入增长和正现金流的决心 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境正在好转,消费者和经销商对公司产品的需求正在增加 [7] - 公司相信自己的产品和战略能够帮助重塑汽车购买体验,并有望在未来3年内实现收入和自由现金流的大幅增长 [10][12]

公司财务状况 - 公司当前资产总额为211,942千美元，较上一季度减少了39,585千美元[24] - 公司股东权益为159,874千美元，较上一季度减少了37,393千美元[26] - 公司在2023年第三季度的现金及现金等价物为145,474千美元，较上一季度减少了30,044千美元[24] 公司营收情况 - 公司在2023年第三季度实现营收41,146千美元，较去年同期增长5.3%[25] 公司利润情况 - 公司在2023年第三季度实现利润前税为7,874千美元，较去年同期改善89.4%[25] 公司成本管理 - 公司在2023年前九个月的总成本和营运费用为170,313千美元，较去年同期减少60,771千美元[25] - 公司在2023年前九个月的营销费用为77,099千美元，较去年同期减少1,436千美元[25] - 公司在2023年前九个月的技术和开发费用为35,349千美元，较去年同期增长2,972千美元[25] 公司财务策略 - 公司在2023年9月30日的股票回购计划授权金额为1.5亿美元，截至2023年9月30日，公司还有4,580万美元的授权金额用于未来的股票回购[48]

财务数据 - Q2 2023年度营收同比下降7%至42.3百万美元[4] - Q2 2023年度非GAAP费用同比下降6%至44.6百万美元[4] - Q2 2023年度调整后的EBITDA同比下降12%至5百万美元[4] - Q2 2023年度收入的非GAAP费用占比为10.3%的G&A、9.6%的销售与市场营销、9.8%的技术与开发、以及113.4%的成本费用[15] - 非GAAP销售与营销费用在2023年Q2达到了36.0百万美元，占比7.2%[16] - 调整后的EBITDA在2023年Q2为4.7百万美元，调整后的EBITDA利润率为2.6%[17] 用户数据 - Q2 2023年度流量同比增长15%[5] - Q2 2023年度流量季度环比下降4%[6] - Q2 2023年度净特许经销商收入同比下降35%[7] - Q2 2023年度特许经销商数量同比增长3%[8] - Q2 2023年度独立经销商数量同比下降16%[9] - Q2 2023年度平均每月独立访客同比增长15%[10] 产品和技术 - Q2 2023年度新车销量同比增长2%[12] - Q2 2023年度二手车销量同比下降19%[12] 市场扩张和并购 - Q2 2023年度净独立经销商收入同比下降13%[7] - Q2 2023年度OEM激励收入同比下降32%[7] - Q2 2023年度其他收入同比下降46%[7]

公司财务状况 - 公司现金及现金等价物为142,405千美元，较上一季度减少了33,113千美元[24] - 公司在2023年第二季度的总资产为216,704千美元，较上一季度减少了34,823千美元[24] - 公司在2023年第二季度的总负债为52,395千美元，较上一季度减少了1,865千美元[24] - 公司在2023年第二季度的股东权益为164,309千美元，较上一季度减少了32,958千美元[24] - 公司在2023年6月30日的现金等价物总额为127,204千美元，较2022年12月31日的57,518千美元有显著增长[38] - 公司在2023年6月30日的固定资产净额为20,308千美元，较2022年12月31日的18,902千美元有所增加[38] - 公司在2023年6月30日的未实现股票奖励成本为25.5百万美元，预计将在平均2.6年内确认[42] - 公司持有的现金、现金等价物和受限现金为1.424亿美元，若利率下降25个基点，年利息收入将减少约0.3百万美元[86] 公司财务表现 - 公司在2023年第二季度的总收入为39,293千美元，较去年同期下降了2,982千美元[25] - 公司在2023年第二季度的营业亏损为22,147千美元，较去年同期增加了8,179千美元[25] - 公司在2023年第二季度的净亏损为20,424千美元，较去年同期增加了9,405千美元[25] - 公司在2023年第二季度的每股基本和摊薄净亏损为0.23美元，较去年同期增加了0.11美元[25] - 公司在2023年第二季度的综合亏损为20,424千美元，较去年同期增加了9,405千美元[25] - 公司在2023年6月30日的净亏损为20,424千美元，较2022年6月30日的11,019千美元有所增加[44] - 公司将营收分为三个部分：经销商收入、OEM激励收入和其他收入，2023年6月30日的总收入为39,293千美元[47] 公司业务模式 - TrueCar, Inc. 是一家互联网信息、技术和通信服务公司，总部位于加利福尼亚圣莫尼卡[29] - TrueCar 是数字汽车市场，提供定价透明度和与认证经销商互动的平台，支持汽车制造商更有效地定位激励支出[29] - TrueCar 通过其子公司 TCDS 提供交易和付款解决方案，支持“卖车”和“交易”产品，帮助消费者获取车辆价值信息和计算准确月供[30] 会计准则和风险评估 - 公司的财务报表遵循美国通用会计准则（GAAP），包括所有必要调整，以公平陈述中期财务状况[31] - 公司对坏账准备和销售减值进行评估，考虑了新冠疫情对市场和信用趋势的影响[34] - 公司的现金等价物、限制性现金、应收账款、预付款和其他流动资产、应付账款以及应计费用和其他流动负债的账面价值接近公允价值[37] - 公司认为通货膨胀对业务、财务状况或经营业绩没有实质影响，但如果通货膨胀导致消费者对车辆需求显著下降，或者成本受到显著通货膨胀压力而无法通过提价完全抵消，通货膨胀可能会损害公司业务、经营业绩和财务状况[87]

财务数据和关键指标变化 - 公司在Q2实现了环比收入增长,并大幅改善了底线 [6] - 公司正瞄准在Q3实现同比收入增长,并在Q4实现双位数收入增长和调整后EBITDA盈利 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的OEM激励收入在Q2有很大增长,是EBITDA改善的一个重要驱动因素 [9][10][11][12] - 公司的TrueCar Plus业务目前规模还很小,但未来会成为重点发展方向 [18][19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观环境正在好转,新车供给和需求都在改善,为公司业务恢复提供支撑 [29][30] - 公司正在努力提升网站转化率,这也是业务改善的一个重要因素 [35][36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行组织精简,聚焦发展核心业务 [6] - 公司正在推出针对不同客户群体的个性化产品方案(三大客户群体),以提升产品吸引力 [20][26][27][32][33] - 公司正在加强与经销商的合作,提升对经销商的价值 [31][32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对宏观环境的改善以及公司内部改革措施的成效表示乐观 [29][30][35][36] - 管理层认为公司正处于转型期,正在努力提升自身的差异化优势 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rajat Gupta 提问** OEM激励收入的可持续性如何,未来会有怎样的变化趋势 [9][10][11][12] **Jantoon Reigersman 回答** OEM激励收入是公司重要的收入来源,未来会继续保持一定波动,但整体呈现增长趋势 [10][11][12] 问题2 **Naved Khan 提问** TrueCar Plus的全国范围推广进度如何 [19][20] **Jantoon Reigersman 回答** 公司正在推出个性化的客户群体方案,有助于加快TrueCar Plus的全国推广 [20] 问题3 **Chris Pierce 提问** 宏观环境改善是否主要由于商用车需求的恢复,消费者需求是否仍有待进一步恢复 [29][30] **Jantoon Reigersman 回答** 宏观环境的改善是由于商用车和消费者需求的双重恢复,消费者需求仍有进一步提升空间 [29][30]

财务数据和关键指标变化 - 一季度每月有近870万独立访客，同比增长超19%，超内部计划 [7] - 公司预计第四季度实现盈亏平衡或正调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），且与2022年第四季度相比实现两位数收入增长 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 新车业务 - 一季度净特许经销商数量增加37家，公司计划随着新车库存从历史低位缓慢恢复，继续增加符合消费者需求模式的经销商和库存 [8] 二手车业务 - 一季度经销商数量下降，受整合和当前市场挑战影响，特别是小型独立经销商 [8] - 4月底在全美推出TrueCar+批发解决方案估值服务，为经销商提供二手车采购支持 [10] TrueCar+业务 - 重新设计结账流程，推出新订单确认步骤，并对经销商门户进行特定增强，提升消费者和经销商体验 [9] - 计划在未来几个月将市场覆盖范围扩大一倍以上，从额外10个州的主要城市开始，并已在弗吉尼亚州、俄亥俄州、马里兰州和得克萨斯州增加经销商 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 二手车市场近期面临逆风，高利率增加独立经销商融资成本，价格和供应动态不利，消费者购买力仍是挑战，这些因素给经销商单车毛利带来压力 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 2023年专注四大业务优先事项：重建核心业务、扩大TrueCar+市场覆盖范围、深耕二手车市场、聚焦营销以将流量转化为经销商销售 [6] - 开发针对经济买家、便利买家和电动汽车买家三个消费者群体的个性化购物旅程，以提高流量转化率 [7] - 更积极主动地管理平台供应端，增加符合消费者需求的经销商和库存 [8] 行业竞争 - 一些大型特许经营和独立经销商正集中精力开展在线交易，这对公司有利，因为这意味着与经销商建立单一连接点，但背后有更多库存支持，且经销商有能力提供更好的消费者体验 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新车库存持续重建，但二手车市场和独立经销商面临的挑战可能使公司上半年进展不均衡，预计下半年情况将好于上半年 [25][26] - 公司对实现第四季度盈亏平衡或正调整后EBITDA以及两位数收入增长目标有信心，将继续专注于四大业务优先事项，提高营销效率，匹配经销商供应与消费者需求，推动转化率提升 [11][25] 其他重要信息 - 4月中旬，公司扩大与Stellantis的原始设备制造商（OEM）计划，并延长与梅赛德斯 - 奔驰的合作项目，为特定亲和计划提供定向优惠 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何从1100万美元EBITDA亏损过渡到第四季度盈亏平衡或正EBITDA，以及第一季度盈利能力是否改善 - 公司在费用支出上保持纪律，注重效率，特别是营销费用，通过提高流量转化率，在保持健康流量的同时控制营销支出，有助于实现盈利目标 [31][32] - 去年第四季度末调整现场团队，目前业务已度过最困难时期，发展态势更积极，第一季度基本符合计划 [33] 问题2：独立经销商数量下降是否涉及数字经销商，是否因TrueCar+定价行动导致流失，以及这些趋势在第二季度是否持续 - 数字经销商如Carvana在平台上的门店数量不多，公司更关注客户收入贡献而非单纯门店数量 [35] - 独立经销商数量下降主要受高利率、融资困难、库存获取问题和并购活动影响，公司与所有客户保持积极沟通，对客户基础有信心 [35][36][37] 问题3：新客户群体和个性化电子商务流程对客户获取的影响，以及OEM业务收入线的发展趋势 - 随着TrueCar+流程的发展，公司能更精准识别客户群体，利用这些数据优化营销，寻找匹配库存的经销商，并在营销中更有针对性地吸引目标客户群体，提高营销效率 [40][41] - 公司调整营销思路，关注客户购买前98天的周期，已有部分目标客户群体，且这些群体易吸引且部分未得到充分服务，通过创建预定漏斗提高转化率 [42][43][44] - OEM业务方面，行业关注消费者购买力问题，OEM通过降低年利率等方式应对，公司与OEM的讨论更加积极，随着对客户群体的精准定位，OEM有机会参与关键购买阶段，预计OEM业务全年将更活跃 [45][46]

财务表现 - 公司在2023年第一季度的营收为36,980千美元，较去年同期43,533千美元有所下降[26] - 公司在2023年第一季度的净亏损为19,565千美元，较去年同期的12,414千美元有所增加[26] - 公司在2023年第一季度的现金及现金等价物减少了18,870千美元，从之前的175,518千美元减少到现在的156,648千美元[28] - 公司在2023年第一季度录得净亏损为19,565千美元，基本和稀释每股净亏损分别为0.22美元和0.13美元[45] 公司概况 - TrueCar是一家总部位于加利福尼亚圣莫尼卡的互联网信息、技术和通讯服务公司[30] - TrueCar提供数字汽车市场，为消费者提供透明的定价信息，与TrueCar认证经销商合作，帮助消费者获得更好的购车体验[30] - TrueCar通过子公司TCDS提供交易和付款解决方案，支持公司的Sell Your Car产品[30] 财务报表 - TrueCar的财务报表采用美国通用会计准则编制，未经审计[31] - TrueCar的财务报表中包括从收购日期起的业务收购[32] - TrueCar的现金及现金等价物中包括用于担保租赁信用证的受限现金[34] - TrueCar的应收账款准备金基于历史核销经验和可能无法收回的具体情况[34] - TrueCar对于未来期间的信用损失进行估计，考虑市场条件的不确定性和变化[36] - TrueCar的资产和负债按照公允价值层次进行分类，包括现金等价物和待定对价[39] - TrueCar的财务报表中披露了公司可能面临的法律诉讼、雇佣合同和赔偿事项[41] 股权激励 - 2023年第一季度，公司的股票期权活动显示，截至3月31日，未行权股票期权数量为4,549,514，平均行权价格为9.60美元[42] - 2023年第一季度，公司的非行权限制性股票单位活动显示，截至3月31日，非行权限制性股票单位数量为13,794,760，平均授予日期公允价值为3.45美元[43] - 2023年第一季度，公司的股票补偿费用分布显示，销售和营销部门的股票补偿费用为1,895千美元，技术和开发部门为1,017千美元[43] 其他 - 公司于2022年3月1日出售其对Accu-Trade的20%股权，不再将Accu-Trade视为关联方，销售导致的净收入为0.1百万美元[46] - 公司在2023年第一季度的收入分解显示，经销商收入为35,831千美元，OEM激励收入为1,039千美元[47] - 公司于2023年3月31日持有的现金、现金等价物和受限现金为156.6百万美元，若利率下降25个基点，将导致年度利息收入减少约0.4百万美元[82] - 公司认为通货膨胀对其业务、财务状况或经营业绩没有产生重大影响，但如果通货膨胀导致消费者对车辆需求显著下降，或者成本受到显著通货膨胀压力而无法通过提价完全抵消，通货膨胀可能会损害公司的业务、经营业绩和财务状况[83]