公司基本信息 - 公司于2005年2月25日在特拉华州注册成立，2005年4月开始运营，2014年5月完成首次公开募股，普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码“TRUE”[60] 公司业务布局 - 公司拥有超16500家TrueCar认证经销商网络，覆盖美国50个州和哥伦比亚特区[12] - 公司子公司ALG提供汽车残值预测和咨询服务，用于汽车贷款和租赁承保及金融机构风险评估[13][29] - 子公司TCDS提供TrueCar Trade产品，为消费者提供二手车置换价值信息和保证置换价格[14] - 子公司DealerScience通过TCDS为经销商提供先进数字零售软件工具，如车辆定价和支付计算软件[15][25] - 公司曾在2017 - 2019年6月为DealerSync担任销售代理，提供经销商管理平台服务[26] 公司营销相关 - 公司营销支出分为传统媒体和数字媒体，旨在提升TrueCar品牌知名度[30] 公司竞争情况 - 公司在吸引消费者方面的主要竞争对手包括谷歌、亚马逊汽车等互联网搜索引擎和在线汽车网站[35] - 公司在争夺汽车经销商营销支出方面的主要竞争对手包括Edmunds.com、KBB.com等在线汽车内容出版商[37] - 公司面临来自互联网搜索引擎、汽车制造商网站等多类公司的竞争[160] - 新竞争对手进入汽车零售行业或对公司收入、业务和财务结果产生不利影响[162] - 公司竞争对手可能资源更多、反应更快，若无法竞争，产品和服务需求可能大幅下降[164] 公司技术与知识产权 - 公司技术平台的数据处理和存储能力基本基于云端且冗余充足，采用集中式质量保证和测试方法[39] - 公司通过专利、版权、商标等多种方式保护知识产权[40] - 截至2019年12月31日，公司拥有54项美国已授权专利、26项美国待授权专利申请、8项外国已授权专利和4项外国待授权专利申请[41] 公司人员情况 - 截至2019年12月31日，公司有709名全职员工，分布在圣莫尼卡、奥斯汀、波士顿及美国其他地区[59] 公司历史业务事件 - 2015年下半年，公司网络中高销量经销商比例下降，季度营收增长放缓[68] - 2011年末，本田宣布不给留在公司认证经销商网络中的经销商提供广告补贴，后公司解决了本田的担忧[69] - 2015年5月，公司被加州新车经销商协会起诉，2017年12月双方达成和解协议，诉讼被驳回[47] - 2015年7月，公司被TrueCar平台上的众多经销商起诉，9月原告自愿撤诉[48] - 2015年9月，公司收到得克萨斯州机动车部的信函，后公司回应，该问题被非正式解决[49] - 2011年11月30日至2012年2月28日，特许经销商数量从5571家降至3599家[74] - 2015年6月30日至9月30日，因与大型经销商集团的合同纠纷，279家特许经销商停止合作，特许经销商数量从9300家降至8702家[74] - 2019年12月31日，特许经销商数量为12565家[74] 公司与USAA合作情况 - 2019年，通过为USAA维护的购车网站促成的交易数量为293142辆，占同期用户从认证经销商处购车总数的29%[85] - 截至2019年12月31日，USAA持有公司9042992股普通股，占已发行普通股总数的8.4%[85] - 2020年2月14日起与USAA签订过渡服务协议，USAA将支付2000万美元过渡服务费[86] - 2020年10月1日起，USAA将停止向其成员提供购车计划，这将对公司业务产生重大不利影响[111] 公司高管变动 - 2019年上半年，公司多位高管离职，包括首席执行官、首席技术官和首席营销官等[90] 公司财务数据关键指标变化 - 公司营收从2010年的3810万美元增长至2019年的3.539亿美元，但2017 - 2019年营收增长率下降[97] - 公司主要的基于股票的激励奖励形式是股票期权和受限股票单位，近期股价大幅波动影响其价值[95] - 截至2019年12月31日，公司累计亏损4.321亿美元，2019年净亏损5490万美元[105] - 2019年和2018年，公司从汽车制造商激励计划获得的收入分别约占总收入的4.7%和8.5%[113] - 2019年公司销售和营销费用为2.293亿美元[118] 公司业务计费安排 - 2019年，约34%的单位销量采用按销售付费的计费安排，其余采用订阅计费安排[70] 公司业务季节性特征 - 汽车行业消费者倾向于在每年第二和第三季度购买更多汽车，公司业务受此季节性趋势影响[45] - 公司业务受季节性影响，消费者在每年第二和第三季度购车量较高[200] 公司未来发展规划 - 公司未来营收增长依赖于拓展经销商网络、增加用户与经销商交易数量等多方面能力[97] - 公司计划持续投入资源用于营销、经销商拓展与培训、技术和产品开发等方面[98] - 公司历史增长对管理、运营和财务资源提出高要求，预计继续招聘人员[99] 公司面临的风险 - 公司数据供应可能中断，影响发票开具、收入确认和用户及经销商关系[101][103][104] - 公司业务增长依赖营销支出，但增量营销支出可能无法带来足够收入以覆盖成本[119] - 若公司无法增加收入或降低费用占收入的比例，将对财务状况和盈利能力产生不利影响[123] - 公司预计未来进行重大投资以支持业务发展扩张，但投资可能无法及时或根本无法带来收入增长，也可能无法替代与USAA合作结束后的收入[124] - 若经销商认为替代营销和媒体策略优于公司，公司业务、经营成果和财务状况将受损[161] - 公司已产生大量法律费用，未决事项和未来诉讼可能带来更多费用和负债[158] - 公司依赖互联网搜索引擎引流，若排名不佳或广告成本上升，业务和运营结果将受影响[171,173] - 2010年12月FCC通过“网络中立”规则，2018年6月11日废除，2018年9月30日加州颁布相关法案，2019年1月1日生效，目前该领域法律存在不确定性[177] - 2020年1月公司推出品牌重塑活动，若消费者和经销商不接受，销售、业绩和客户关系将受影响[180] - 公司拓展新产品或增强现有产品时可能面临亏损，进入不熟悉的竞争和监管环境[184] - 公司收购和投资可能分散管理层注意力、导致额外亏损和费用，且整合过程存在风险[166,169] - 公司平台需与多种浏览器和操作系统集成，若无法跟上技术发展，平台可能过时或用户减少[174,175] - 关键合同对手方对产品技术标准要求提高，若无法满足，声誉和合同关系将受影响[187] - 公司业务受汽车生态系统风险影响，包括利率、消费者需求、全球供应链挑战和宏观经济问题[190] - 公司可能因决策优先长期利益而影响短期财务结果，如技术平台重构和推出新功能[189] - 公司业务依赖第三方数据，数据获取中断会影响业务和运营结果[198] - 公司可能需额外资本支持业务目标，融资困难会影响业务和财务状况[201] - 公司若通过发行股权或可转债融资，现有股东可能遭重大稀释[202] - 公司面临网络安全风险，数据泄露会损害声誉和业务[204] - 公司第三方合作伙伴数据安全问题可能导致公司数据泄露和法律风险[206] - 公司若无法应对技术和消费者需求变化，汽车需求下降会影响业务[195] 公司法律诉讼情况 - 2011年和2012年公司因解决业务合规问题支付罚款总计约2.6万美元[131] - 2015年3月公司被卷入NY Lanham Act Litigation，原告索赔超2.5亿美元，2019年7月法院驳回原告Lanham Act索赔[143] - 2015年5月公司在CNCDA Litigation中被列为被告，2017年12月双方达成和解协议，诉讼被驳回[132] - 2015年7月公司在Participating Dealer Litigation中被列为被告，同年9月原告自愿撤诉，但可日后重新起诉[133] - 2015年9月公司收到Texas DMV Notice，目前该问题已非正式解决，但不排除未来重现[134] - 2015年12月公司在California Consumer Class Action中被列为被告，原告自愿撤诉，诉讼目前已解决[135] - 2016年7月公司收到Mississippi MVC Letter，目前该问题已非正式解决，但不排除未来重现[136] - 2016年8月公司就Unlicensed Auction Allegation与California DMV调查人员会面，目前该问题已非正式解决，但不排除未来重现[137] - 2017年3月公司收到俄亥俄州总检察长办公室传票，目前该问题已解决，但不排除未来重现[138] - 公司以2825万美元和解Milbeck联邦证券诉讼，费用由董事和高管责任险承担[148] - NY Lanham Act诉讼中原告索赔超2.5亿美元，最终公司胜诉，该诉讼已解决[155] - 2019年11月18日，加州衍生诉讼法院判决被告胜诉，原告于12月13日上诉[150] - 2019年10月7日，特拉华合并衍生诉讼案件合并，12月19日公司申请驳回诉讼[151] - 2019年12月，Lee衍生诉讼被提起，原告索赔并要求公司治理改革[152] - 2019年4月17日，特拉华联邦衍生诉讼案件合并，9月4日诉讼自愿撤诉[153] - 2020年2月19日，加州消费者集体诉讼原告自愿撤诉，该诉讼解决[156] 公司收购与投资情况 - 2018年公司收购DealerScience，2019年投资Accu - Trade，自TrueCar Trade产品推出以来，已产生760万美元的许可费和收入分成成本，2019年为260万美元[167,185] 行业数据 - 美国新车销量从2007年的约1610万辆降至2009年的约1040万辆[191]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总营收8970万美元，较指引上限高约100万美元，同比下降2%；全年营收3.539亿美元，与上年基本持平 [22] - 2019年第四季度特许经营收入6630万美元，同比下降2%，特许经销商数量下降1%至12565家；全年特许经销商收入2.662亿美元，与上年持平 [22] - 2019年第四季度独立经销商收入同比增长20%，独立经销商数量增加20%至1395家；全年独立经销商收入3970万美元，较2018年增长12% [22] - 2019年第四季度新经销商产品收入约400万美元，高于去年同期的150万美元；全年新经销商产品收入1210万美元，高于2018年的300万美元 [22] - 2019年第四季度OEM收入380万美元，较2018年第四季度下降53%；全年OEM收入1660万美元，较2018年下降45% [23] - 2019年第四季度预测咨询及其他收入490万美元，同比下降4%；全年预测咨询及其他收入1930万美元，同比增长2% [23] - 2019年第四季度总销量248037辆，同比下降3%；全年总销量998495辆，同比下降1% [23] - 2019年第四季度TrueCar品牌渠道销量91452辆，较2018年第四季度下降6%；全年品牌渠道销量360224辆，同比下降9% [23] - 2019年第四季度USAA渠道销量71917辆，同比增长4%；全年USAA渠道销量293142辆，较2018年增长8% [24] - 2019年第四季度扩展合作伙伴渠道销量84668辆，同比下降7%；全年扩展合作伙伴渠道销量345129辆，同比增长2% [25] - 2019年第四季度新车与二手车销售比例为63%和37%，新车销量同比下降12%，二手车销量同比增长15% [25] - 2019年第四季度每辆车货币化收入为342美元，较去年增加7美元；全年每辆车货币化收入为335美元，2018年为333美元 [26] - 2019年第四季度毛利润8250万美元，较2018年第四季度下降90万美元，毛利率为92%；全年毛利润3.23亿美元，较上年下降110万美元 [26] - 2019年第四季度销售和营销费用5390万美元，占收入的60%；全年销售和营销费用2.144亿美元，占收入的61% [27] - 2019年第四季度技术和开发费用1120万美元，占收入的13%；全年技术和开发费用4640万美元，占收入的13% [28] - 2019年第四季度G&A费用1300万美元，占收入的14%；全年G&A费用4330万美元，占收入的12% [28] - 2019年第四季度GAAP净亏损880万美元，合每股亏损0.08美元；全年GAAP净亏损5490万美元，合每股亏损0.52美元 [28][29] - 2019年第四季度非GAAP净亏损130万美元，合每股亏损0.01美元；全年非GAAP净亏损350万美元，合每股亏损0.03美元 [28][29] - 2019年第四季度调整后EBITDA为430万美元，占收入的4.8%；全年调整后EBITDA为1890万美元，占收入的5.3% [29] - 公司预计2020年全年营收3.35亿 - 3.55亿美元，同比下降5%至持平；调整后EBITDA为1500万 - 2000万美元，利润率为4% - 6% [29] - 公司预计2020年第一季度营收8700万 - 8900万美元，同比增长2% - 4%；调整后EBITDA为300万 - 400万美元，利润率为3% - 4% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务：2019年第四季度收入下降，经销商数量减少；全年收入持平 [22] - 独立经销商业务：2019年第四季度收入和经销商数量均增长；全年收入增长 [22] - 新经销商产品业务：2019年第四季度和全年收入均增长 [22] - OEM业务：2019年第四季度和全年收入均下降 [23] - 预测咨询及其他业务：2019年第四季度收入下降，全年收入增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - TrueCar品牌渠道：2019年第四季度和全年销量均下降，但公司预计2020年将恢复增长 [23][24] - USAA渠道：2019年第四季度和全年销量均增长，但预计2020年第四季度会有较大下滑 [24][51] - 扩展合作伙伴渠道：2019年第四季度销量下降，全年销量增长，预计2020年将恢复增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资技术平台，创新消费者体验，解决购车痛点 [11] - 推进个性化经销商连接页面的全面推广，并进行后续优化，增强消费者对与经销商连接的控制 [14][15] - 加大SEO投资，吸引更多市场消费者，通过推出新的研究和发现体验，提升网站流量 [15][16] - 推出全新品牌形象，吸引更广泛的消费者群体，提升品牌竞争力 [16] - 拓展军事社区市场，利用与USAA合作的经验，与其他会员提供商建立关系，打造军事频道 [44] - 扩大与现有高潜力合作伙伴的合作，如美国运通、山姆会员店和GEICO等 [17] - 管理经销商网络，确保为经销商提供高质量的消费者连接，以满足市场需求 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司在各方面取得了显著成就，包括品牌转型、消费者体验改善和流量增长等 [7] - USAA决定停止提供汽车购买服务，虽带来挑战，但也为公司带来了新的市场机会 [8][10] - 公司有信心通过执行过渡服务协议，维持2020年的调整后EBITDA利润率 [10] - 尽管2019年面临挑战，但公司对品牌渠道在2020年恢复销量增长持乐观态度 [24] 其他重要信息 - 截至2月14日，公司与USAA达成过渡服务协议，将继续为USAA提供汽车购买服务至9月30日，之后该服务将终止 [8] - 过渡期间，公司与USAA的收入分成不变，公司还将获得2000万美元的过渡服务费用 [9] - 公司董事会对Mike领导下的团队表现满意，预计在第一季度末前完成新CEO的招聘 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：能否立即针对4000万军事用户市场进行拓展 - 该机会很快将向公司开放，公司已采取措施了解如何服务这一群体，在过渡期间可服务更大范围的用户 [34][35] 问题2：USAA的决定是否影响公司全年营销战略和预算 - 公司在Q4测试不同渠道，将经验应用于Q1，与新品牌推出时机契合 预计全年营销支出与去年一致，会根据情况调整，以保持盈利 [36][37][38] 问题3：特许经销商新增数量在年底减少的原因及未来预期 - 去年单位销量基本持平，公司认为特许经销商网络规模合适 随着今年品牌渠道增长，公司将考虑增加经销商 [39][40] 问题4：USAA合作结束后的战略合作伙伴机会及2000万美元服务费用是否包含在EBITDA指引中，全年收入指引降低是否主要受USAA影响 - 公司将与其他服务军事社区的会员提供商建立关系，利用与USAA合作的经验，打造军事频道 2000万美元服务费用包含在EBITDA指引中，全年收入指引降低主要受USAA影响 [43][44][45] 问题5：全年收入指引的季度分布情况，2000万美元过渡服务费用的确认时间及第四季度收入情况 - 过渡服务费用将在服务期内按比例确认 第四季度USAA业务退出会导致收入大幅下降，但公司有短期策略填补销量，并继续投资其他增长领域 [48][49][51] 问题6：自1月以来访客转化为潜在客户的比率以及潜在客户转化为销售的比率变化 - 相关数据刚开始收集，但新体验带来了积极信号，消费者满意度和净推荐值提高，连接质量提升，潜在客户数量减少但成交率提高 [53][54][56] 问题7：USAA渠道与其他渠道的转化率差异，以及如何缩小差距，USAA的股权问题 - 公司未讨论各渠道转化率，USAA渠道能产生高质量连接 公司将努力为受影响的经销商替换销量 USAA的股权问题由其内部决定，公司暂无相关信息 [58][59][60] 问题8：消费者控制连接功能的全国推广时间 - 该功能已在品牌渠道100%推出，并开始在扩展合作网络中推广，计划在2020年底完成全面推广，并持续改进 [61][62] 问题9：USAA业务结束对经销商的影响，以及TrueCar流量增长的驱动因素和未来增长的杠杆 - 公司与经销商团队沟通，过渡服务协议可缓解业务影响 流量增长主要来自二手车渠道，得益于SEO改进，未来SEO仍有增长空间 [64][65][66] 问题10：品牌渠道流量增长与单位销量下降的差异原因，以及USAA数据对营销军事用户的影响 - 流量增长与单位销量下降的差异原因包括谷歌算法变化导致有机流量转化率低，以及为提升消费者体验而进行的产品调整 公司依靠与USAA合作的经验和自身积累的数据来服务军事用户 [68][69][72] 问题11：第一季度收入增长2% - 4%的渠道构成，以及OEM收入预期和与汽车公司的沟通情况 - 第一季度USAA业务影响较小，新经销商产品表现良好，SEO和新品牌带来流量增长，抵消了USAA的不利影响 OEM收入在前三季度受影响较小，第四季度预计下降 [74][75][78] 问题12：消费者体验测试和迭代的进展及空间 - 公司处于早期阶段，消费者控制连接产品效果良好，还在进行SMS应用和AI聊天机器人的测试，将贸易产品纳入核心购买渠道，未来有很大发展空间 [79][80][81] 问题13：独家线索的定价策略，以及营销效率和客户获取成本情况 - 公司约三分之一的连接量为独家关系，将跟踪其表现，注重连接质量和成交率 营销效率提升体现在搜索引擎营销和电视广告等方面，公司正在建立多触点归因模型来优化营销支出 [83][84][87] 问题14：如何平衡现有合作和品牌建设，以及谷歌移除第三方cookie的影响 - 公司认为品牌渠道和合作渠道都有增长机会，新的技术栈可使两者受益 公司预计谷歌的变化不会产生影响 [89][90][92] 问题15：支持USAA业务的成本结构，以及如何应对未来渠道机会和公司规模调整 - 公司未透露特定渠道的收入或贡献利润率，将在过渡服务协议期间维持与USAA的关系 公司将评估业务，追求股东价值，同时保持盈利 [94][95][96] 问题16：新渠道机会的目标组织情况 - 公司将采取双管齐下的策略，既有开拓新市场的机会，也有与已有购买渠道的合作伙伴合作的机会 [98][99][102] 问题17：订阅经销商续约情况及第四季度EBITDA预期 - 过渡服务协议期间，与订阅经销商的关系变化不大，公司将努力为经销商弥补销量 公司暂不提供第四季度EBITDA的额外信息 [104][105][107] 问题18：全年指导是否考虑运营成本结构变化 - 全年指导未包括运营成本结构的重大变化 [108][109] 问题19：现金收购车辆业务的进展和收入确认方法 - TrueTrade产品已集成到核心购买计划中，公司预计该业务将有更多活动 收入主要通过订阅方式确认 [111][112][115] 问题20：公司如何利用健康的资产负债表 - 公司目前将保守保护和保存资本，观察业务发展情况，确保2020年财务健康和盈利 [115][116]

业绩总结 - 第四季度总收入为8970万美元，同比下降2%[4] - 经调整的EBITDA为430万美元，调整后的EBITDA利润率为4.8%[4] - 2019年总收入为229,342千美元，较2018年增长了约5.0%[20] - 2019年财年净亏损为54890千美元，相较于2018财年的28321千美元有所增加[19] - 非GAAP净亏损收入为3466千美元，相较于去年同期的7226千美元下降了52.0%[21] 用户数据 - TrueCar用户从TrueCar认证经销商处购买的单位数为248037，同比下降3%[4] - 经销商总数为16960家，同比增长4%[4] - 特许经销商总数为12565家，同比下降1%[4] - 独立经销商总数为4395家，同比增长20%[4] - 每家特许经销商的月收入为1748美元[4] - 每家独立经销商的月收入为822美元[4] 未来展望 - 2020年第一季度收入预期在8700万至8900万美元之间[16] - 2020财年收入预期在3.35亿至3.55亿美元之间[17] 成本与费用 - 报告的GAAP收入成本为28,227千美元，非GAAP收入成本为27,122千美元，差额为1,105千美元[20] - 销售和市场费用的GAAP报告为185,397千美元，非GAAP为175,044千美元，差额为10,353千美元[20] - 技术和开发的GAAP费用为59,070千美元，非GAAP费用为51,010千美元，差额为8,060千美元[20] - 一般和行政费用的GAAP报告为61,646千美元，非GAAP为41,089千美元，差额为20,557千美元[20] 负面信息 - 2019年第二季度的净亏损为14365千美元，较2018年第二季度的6622千美元增加约116.7%[19] - 报告的GAAP净亏损为54890千，较去年同期的32849千增加了67.0%[21] - 股票补偿费用为37974千，较去年同期的32241千增加了17.0%[21] - 由于某些诉讼费用，报告中排除的费用为1575千，较去年同期的7967千下降了80.2%[21] 其他新策略 - 由于潜在收购交易的评估和谈判，外部费用为1926千[21] - 2019年第二季度因高管离职产生的股票补偿费用为7200千[20]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收9060万美元，高于指引区间上限160万美元，同比下降3% [20] - 特许经销商收入同比下降2%，特许经销商数量增加1%至12711家，每月每家特许经销商收入下降5% [20] - 独立经销商收入同比增长14%，独立经销商账户增加22%至4242家，每月每家独立经销商收入下降8% [21] - 新经销商产品收入约300万美元 [21] - OEM收入440万美元，较2018年第三季度下降54% [21] - 预测、咨询及其他收入490万美元，与去年同期持平 [21] - 总销量267821辆，与去年同期持平 [22] - 2019年第三季度每单位货币化收入为320美元，较去年每单位下降11美元 [23] - 毛利润较2018年第三季度下降360万美元，2019年第三季度毛利率为91.3%，2018年第三季度为92.2% [24] - 技术和产品费用总计1140万美元，占2019年第三季度收入的12.6%，2018年第三季度为1250万美元，占收入的13.4% [24] - 销售和营销费用为5530万美元，占2019年第三季度收入的61%，2018年第三季度为5320万美元，占收入的56.8% [24] - 2019年第三季度销售员工和其他成本为1990万美元，较去年同期的1900万美元增长5% [25] - 2019年第三季度G&A费用总计1020万美元，占收入的11.2%，2018年第三季度为1060万美元，占收入的11.3% [25] - 2019年第三季度调整后EBITDA为590万美元，占收入的6.5%，2018年第三季度为1000万美元，占收入的10.7% [25] - 该时期GAAP净亏损为770万美元，即每股亏损0.07美元，去年同期亏损为630万美元，即每股亏损0.06美元 [26] - 非GAAP净收入为50万美元，每股收益不足0.01美元，去年同期非GAAP净收入为430万美元，即每股收益0.04美元 [26] - 公司将2019年全年营收指引上调至3.51亿 - 3.53亿美元，同比负增长1%至持平 [26] - 2019年全年调整后EBITDA指引上调至1500万 - 1700万美元，调整后EBITDA利润率为5% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - TrueCar品牌渠道销量同比下降8%，受2018年末自然流量损失影响，本季度每月独立访客下降6% [22] - 扩展合作伙伴渠道销量与去年同期基本持平 [23] - USAA渠道销量同比增长11% [23] - 新车总销量同比下降8%，二手车销量同比增长20% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月每月独立访客数量与去年同期持平，truecar.com流量开始企稳 [8] - 第四季度初自然会话同比实现强劲两位数增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优化消费者体验，采用迭代方法让消费者对经销商联系方式和时间有更多控制权，同时改进车辆定价数据 [15] - 加速合作伙伴渠道增长，继续投资该领域 [15] - 致力于在二手车领域获取更多市场份额，帮助经销商发展二手车业务 [16] - 重新加速OEM业务增长，深化与OEM的关系，利用ALG为OEM提供规划策略 [16] - 推出“零售解决方案”，实现从线上购物到展厅体验的端到端服务，包括整合以旧换新和核心购车体验，利用DealerScience提供透明准确的月供信息 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 董事会对新领导团队带领公司取得的进展感到满意，认为公司正朝着实现长期目标的正确方向前进 [7] - 公司第三季度营收和调整后EBITDA表现超出指引区间上限，业务势头正在转变 [8] - 预计第四季度品牌渠道流量将恢复增长，对明年第一季度推出的新品牌活动潜力持乐观态度 [22] - 预计扩展合作伙伴渠道2020年将恢复增长 [23] - 相信2020年公司将恢复增长 [28] 其他重要信息 - 董事会正在寻找新CEO，预计在第一季度末完成该流程 [7] - 公司计划在2020年初推出新品牌活动，包括新的企业形象、网络体验、品牌分类和全渠道广告活动，旨在吸引千禧一代和女性消费者 [14] - USAA渠道表现强劲，第三季度销量同比增长11%，公司与USAA的合同谈判进展顺利，有信心在现有协议到期前达成新协议 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新消费者体验第一阶段的时间范围及具体内容 - 第一阶段将于第一季度初推出，与全新品牌发布同步，未来45天左右将进行大量测试，之后确定最终产品，新年过后开始增加流量 [32] 问题2: 在10%测试范围内的潜在客户转化率改善情况 - 测试涵盖整个销售漏斗，包括配置器等已上线功能，还在测试名为“Lock Unlock”的产品，通过机器学习优化经销商与消费者的匹配 [35][36] 问题3: 当前季度营销费用量化及明年品牌重塑对利润率和绝对美元的影响 - 营销费用占收入的百分比环比下降，同比上升，但支出效率有所提高，第四季度将进行多渠道测试和营销组合优化，明年仍在规划中，第一季度推出新品牌时营销支出会增加 [38][39] 问题4: 重复访问和重复访客情况及经销商续约流程 - 公司有团队专注于消费者重新参与，通过邮件、定向活动和再营销等方式让未完成潜在客户转化的消费者回到网站；特许经销商方面，为了新消费者体验和品牌重塑，优先维护现有经销商网络，导致短期内每家经销商收入略有下降；独立经销商方面，新增小经销商会对每家经销商收入造成压力，但新的经销商产品有机会增加收入 [42][43][44] 问题5: 本季度以旧换新业务的驱动因素及与新车和二手车的关系 - 公司扩大了True Trade的覆盖范围，接近2000家经销商，年底前将把以旧换新产品集成到核心购买计划中，约50%的新车或二手车购买者有以旧换新需求，集成后该产品有望快速增长，还能为经销商提供软件销售机会 [47][48][49] 问题6: OEM和激励业务的战略及明年业务增长的潜在变化 - 2018年新合作伙伴带来业务增长，2019年两家合作伙伴离开导致收入下降，未来业务仍会有波动；公司与所有OEM合作伙伴保持定期沟通，预计2020年OEM业务将恢复增长；新产品方面，以旧换新产品有助于了解OEM客户车库情况，增加与OEM合作的机会 [51][52] 问题7: 货币化方面从组合角度解释与第二季度相比表现较弱的原因 - 整体销量持平，为保护经销商网络，有意识地降低了货币化，希望在2020年推出新产品和新品牌活动后恢复增长 [55] 问题8: 流量和销量改善但市场份额下降加速的原因 - 第三季度各渠道流量均有上升，未受到明显竞争影响，市场份额变化主要是因为销量从新车向二手车转移，预计2020年市场份额数据将有所改善 [57] 问题9: TrueCar品牌重塑的内容及对千禧一代和女性的关注 - 新品牌现代、令人兴奋，能吸引之前未关注公司的细分市场，与新产品体验结合，有望在2020年第一季度初对市场产生影响 [60][61] 问题10: 合作伙伴渠道销量增长放缓的原因及第四季度品牌流量增长的驱动因素 - 合作伙伴渠道增长放缓是因为业务发展部门资源有限，失去了一些合作伙伴且近期才引入新伙伴，新伙伴如Motor1、Kroger和Credit Karma有望使该渠道在2020年恢复增长；第四季度品牌流量增长一方面是因为去年同期算法变更导致的低基数，另一方面是公司内部SEO工作取得进展 [64][65][67]

业绩总结 - 第三季度总收入为9060万美元，同比下降3%[4] - 经调整的EBITDA为590万美元，调整后的EBITDA利润率为6.5%[4] - 报告的净亏损为32,849千美元，较去年同期的28,321千美元有所增加[24] - 非GAAP净亏损收入为7,226千美元，相较于去年同期的11,675千美元下降了38.2%[24] - 2019年第一季度的净亏损为14,365千美元，较2018年第一季度的9,055千美元增加了58%[22] 用户数据 - 经销商总数为16,953家，同比增长6%[4] - 特许经销商总数为12,711家，同比增长1%[4] - 独立经销商总数为4,242家，同比增长22%[4] - 每家特许经销商的月均收入为1,786美元[4] - 每家独立经销商的月均收入为831美元[4] 未来展望 - 预计2019年收入在3.51亿至3.53亿美元之间[21] - 预计2019年调整后的EBITDA在1500万至1700万美元之间[21] 成本与费用 - 报告的GAAP成本为28,227千美元，非GAAP成本为27,122千美元，差额为1,105千美元[23] - 销售和市场费用的GAAP报告为185,397千美元，非GAAP费用为175,044千美元，差额为10,353千美元[23] - 技术和开发的GAAP费用为59,070千美元，非GAAP费用为51,010千美元，差额为8,060千美元[23] - 一般和行政费用的GAAP报告为61,646千美元，非GAAP费用为41,089千美元，差额为20,557千美元[23] 高管与重组费用 - 2019年第二季度的股票补偿费用为7.2百万美元，主要与高管离职相关[23] - 高管离职相关的费用为434千美元，预计在2019年第四季度将增加0.1百万美元的招聘费用[23] - 重组费用为3,280千美元，表明公司在提高效率和降低成本方面的努力[24] 诉讼与其他费用 - 与诉讼相关的费用为7,967千美元，涉及非TrueCar经销商的投诉[23] - 诉讼费用为2,157千美元，反映出公司在法律事务上的支出[24]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为448,583千美元和420,960千美元，增长6.56%[9] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司总负债分别为118,605千美元和74,407千美元，增长59.40%[9] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司股东权益分别为329,978千美元和346,553千美元，下降4.78%[9][10] - 2019年和2018年第三季度，公司收入分别为90,555千美元和93,586千美元，下降3.24%[12] - 2019年和2018年前三季度，公司收入分别为264,212千美元和262,497千美元，增长0.65%[12] - 2019年和2018年第三季度，公司净亏损分别为7,652千美元和6,251千美元，增长22.41%[12] - 2019年和2018年前三季度，公司净亏损分别为46,077千美元和21,928千美元，增长110.13%[12] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司发行和流通的普通股分别为106,492,395股和104,337,508股，增长2.06%[9] - 2019年第三季度和前九个月，公司销售和营销费用分别为57,961千美元和172,932千美元，2018年同期分别为57,031千美元和157,463千美元，分别增长1.63%和9.82%[12] - 2019年前九个月，公司因会计政策变更累计影响使累计亏损增加3,690千美元，股东权益减少3,690千美元[15] - 截至2018年9月30日九个月，普通股数量从100,428,656股增至103,819,348股，股东权益从313,118千美元增至343,842千美元[17] - 2019年9月30日净亏损46,077千美元，2018年为21,928千美元[19] - 2019年折旧和摊销为19,357千美元，2018年为16,808千美元[19] - 2019年股票薪酬为31,382千美元，2018年为28,316千美元[19] - 2019年经营活动提供的净现金为7,251千美元，2018年为15,983千美元[19] - 2019年投资活动使用的净现金为31,324千美元，2018年为13,088千美元[19] - 2019年融资活动提供的净现金为408千美元，2018年为17,092千美元[19] - 2019年现金及现金等价物净减少23,665千美元，2018年增加19,987千美元[19] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司金融资产公允价值分别为1.65857亿美元和1.92207亿美元，负债分别为470.2万美元和447.7万美元[52][53] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司物业和设备净值分别为3094.9万美元和6151.1万美元[54] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，物业和设备折旧及摊销费用分别为460万美元和500万美元；九个月分别为1470万美元和1390万美元[56] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，内部使用资本化软件开发成本摊销分别为340万美元和360万美元；九个月分别为1070万美元和990万美元[57] - 2019年和2018年第三季度，公司总营收分别为90,555千美元和93,586千美元；2019年前九个月和2018年前九个月，总营收分别为264,212千美元和262,497千美元[92] - 2019年9月30日，公司现金及现金等价物为172.5百万美元，全部由银行存款和短期货币市场基金组成[183] 公司投资与收购情况 - 2019年2月8日，公司以1790万美元现金收购Accu - Trade 20%股权，并向其出资500万美元[31] - 初始账面价值2290万美元中包含与Accu - Trade投资成本和公司按比例享有的净资产份额差异相关的2100万美元基础差异[32] - 2019年第一季度，公司成为Accu - Trade 20%的所有者，2019年9月30日应付Accu - Trade款项为0.4百万美元[91] 公司租赁业务数据关键指标变化 - 公司于2019年1月1日采用新租赁会计准则，采用预期过渡法，采用后对合并资产负债表产生重大影响，减少财产和设备净值2830万美元，消除租赁融资义务2480万美元[35][41] - 2019年1月1日合并资产负债表变化：使用权资产增加4201万美元，租赁负债（流动）增加649.8万美元，租赁负债（非流动）增加4335.1万美元等[42] - 2019年第三季度和前九个月，公司记录的经营租赁成本（不包括转租）分别为210万美元和640万美元[44] - 2019年第三季度和2018年第三季度，公司经营租赁现金支付分别为240万美元和250万美元；2019年前九个月和2018年前九个月分别为700万美元和730万美元[44] - 公司经营租赁加权平均剩余租赁期限为7.1年，加权平均折现率为5.7%[44] - 2019年第三季度和2018年第三季度，公司转租的租金抵减费用分别为50万美元和60万美元；2019年前九个月和2018年前九个月分别为150万美元和160万美元[44] - 截至2019年9月30日，公司未来未折现租赁付款总额为5481.1万美元，折现后租赁负债为4472.3万美元[45] - 截至2019年9月30日，公司转租总收入为183.4万美元[46] - 按之前租赁会计准则，截至2018年12月31日，公司经营租赁未来最低未折现租赁付款总额为6259.6万美元，转租收入为346.2万美元[47] 公司信贷安排情况 - 公司信贷安排提供3500万美元循环信贷额度，有1000万美元信用证子额度，可增加至最高5000万美元[59] - 2019年9月30日，公司信贷安排无未偿还金额，可用额度为3150万美元，信用证已发行并未偿还金额为350万美元[65] - 截至2019年9月30日，公司在信贷安排下无借款[184] 公司重组与遣散费用情况 - 2019年第一季度，公司重组计划记录遣散费约330万美元；第二季度，高管离职产生遣散费460万美元[67][68] - 2019年截至9月30日的九个月，遣散费负债期初为0，费用787.1万美元，现金支付780.9万美元，期末为6.2万美元[70] 公司诉讼相关情况 - 公司以2825万美元达成证券集体诉讼和解，由董事及高级职员责任保险支付[72] - 公司认为加州衍生诉讼无价值，截至2019年9月30日未记录相关应计费用[74] - 纽约兰哈姆法案诉讼中原告索赔超2.5亿美元，该诉讼于2019年8月已解决[77][78] 公司股票薪酬相关情况 - 截至2019年9月30日，未行使股票期权奖励的剩余基于股票的薪酬费用为1530万美元，预计在2.3年的加权平均期间内确认[82] - 2019年和2018年第三季度，公司记录的股票期权奖励的基于股票的薪酬费用分别为190万美元和420万美元[82] - 2019年和2018年前九个月，公司记录的股票期权奖励的基于股票的薪酬费用分别为1190万美元和1260万美元[82] - 截至2019年9月30日，未归属受限股票单位的剩余基于股票的薪酬费用为5010万美元，预计在2.8年的加权平均期间内确认[83] - 2019年和2018年第三季度，公司记录的受限股票单位的基于股票的薪酬费用分别为530万美元和610万美元[83] - 2019年和2018年前九个月，公司记录的受限股票单位的基于股票的薪酬费用分别为1950万美元和1570万美元[83] 公司所得税与每股净亏损情况 - 2019年和2018年第三季度，公司记录的所得税费用分别为10万美元和所得税收益10万美元[86] - 2019年和2018年前九个月，公司记录的所得税费用分别为20万美元和所得税收益20万美元[86] - 2019年第三季度和前九个月基本和摊薄每股净亏损分别为0.07美元和0.44美元，2018年分别为0.06美元和0.22美元[87] - 2019年9月30日和2018年9月30日，计算摊薄每股净亏损时排除的反摊薄股份总数分别为18,728千股和21,454千股[89] 公司往来款项情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司应收USAA款项分别为0.2百万美元和0.3百万美元，应付USAA款项分别为6.0百万美元和5.3百万美元[90] 公司合同资产情况 - 2018年12月31日3.3百万美元的合同资产余额在2019年前九个月转为应收账款，2019年9月30日记录合同资产2.8百万美元[93] 公司经营部门与管理情况 - 公司有一个经营部门，运营基于合并财务信息进行管理[29] 公司财务报告内部控制情况 - 管理层评估认为，截至2019年9月30日，公司的披露控制和程序在合理保证水平上有效[189] - 本季度公司财务报告内部控制无重大变化[190] 公司系统实施情况 - 2019年4月1日，公司实施新的企业资源规划（ERP）系统[191]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收8810万美元，与2018年第二季度基本持平，略低于指引区间下限[11][25] - 调整后EBITDA为370万美元，约占营收的4%，也略低于指引区间下限，2018年第二季度为870万美元，占营收的9.9%[11][30] - 毛利润与2018年第二季度持平，2019年第二季度毛利润率为91.2%，去年同期为91.7%[29] - GAAP净亏损2410万美元，每股亏损0.23美元，去年同期净亏损660万美元，每股亏损0.07美元非GAAP净亏损220万美元，每股亏损0.02美元，去年同期非GAAP净利润为320万美元，每股收益0.03美元[31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经销商营收与去年同期持平，特许经销商数量增长3%至12681家，每月每家特许经销商营收下降3%[25] - 独立经销商营收较上年增长12%，独立经销商数量增长27%至4014家，每月每家独立经销商营收下降12%[25] - 新经销商产品营收（包括贸易和经销商签约营收）约为280万美元[25] - OEM营收为410万美元，较2018年第二季度下降48%[26] - 预测、咨询和其他营收本季度为500万美元，同比增长7%[26] - 总交易量约为249856笔，与去年同期基本持平，TrueCar品牌渠道交易量同比下降10%，合作伙伴渠道交易量同比增长4%，USAA渠道交易量同比增长8%，新车交易量同比下降7%，二手车交易量同比增长14%[26][27] - 2019年第二季度每单位营收为333美元，与去年基本持平[28] 各个市场数据和关键指标变化 - TrueCar.com渠道面临流量压力，月度独立访客量本季度也下降10%，流量下降主要是自去年9月下旬开始的自然流量大幅流失[26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续创新消费者体验，2019年已进行65项测试，包括94种独特的测试变体，预计2020年初推出新的消费者体验，并开展全新品牌和电视广告活动[10] - 为未来自然流量增长奠定基础，如推出make/model页面、新的主页个性化模块和新的搜索结果页面[10] - 重新评估在实现目标方面的进展，利用核心优势（如前期定价和价格透明、销售匹配、合作伙伴规模和影响力、强大的经销商网络、有针对性的OEM激励措施等）提供行业领先的数字端到端汽车市场体验[12] - 在二手车市场，2019年发布了150多项功能，提高了MPS和消费者参与度，二手车交易量实现了两位数的同比增长[13] - 调整消费者控制参与模式的测试方法，从孤立的地理测试转变为全国范围内小比例流量的AB测试，目标是提高消费者净推荐值、提高消费者参与度指标并改善2020年财务业绩[14][15] - 核心汽车购买计划的长期可持续增长将通过为经销商客户带来更多可归属销售实现，公司将通过创新消费者体验、开展品牌活动吸引更多潜在购车者访问TrueCar.com，从而为经销商客户提供更多可归属销售和增加品牌曝光度，最终利用经销商销售和服务团队实现盈利[16] - OEM业务方面，鉴于市场环境变化，将修订传统的市场推广方法，更积极地利用ALG，主动参与OEM的年度规划过程，管理业务渠道并拓展现有关系，根据OEM需求调整产品组合[18] - 贸易业务采用免费增值模式（VOI），继续以健康的速度增加经销商数量，预计到年底将贸易业务完全整合到汽车购买计划体验中[19][20] - 试点了两个新的经销商广告产品（赞助列表和TrueCar Reach），以补充核心产品并允许经销商向更广泛的受众付费推广[21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临近期的不利因素（如TrueCar.com流量下降），但管理层相信消费者体验改进以及全国性品牌推广活动将为该渠道的未来增长奠定基础[27] - 公司更新了第三季度和全年的营收及调整后EBITDA指引，反映了未签约的OEM业务、对新经销商产品采用的保守预期、TrueCar.com流量持续疲软以及为测试消费者控制参与模式提供更多灵活性等因素[32][33] 其他重要信息 - 公司正在与USAA进行续约谈判，对进展感到满意，USAA渠道交易量同比增长8%，总交易量实现健康增长[22] - 公司新的CFO Noel Watson加入，他认为TrueCar对消费者和经销商具有差异化的价值主张，其合作伙伴关系和新技术平台创造了独特的市场机会[24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何平衡经销商和消费者的价值 - 目前非常专注于改善消费者体验，解决消费者在购买流程中存在的问题，看到了积极的测试结果，同时也认识到经销商网络的价值，在推出合适的消费者产品后，有信心通过经销商网络实现盈利[38] 问题: 关于网站上的广告（赞助列表和再营销）决策的更多信息 - 推出的赞助列表产品不是传统的广告单元，而是经销商提升自身在列表中排名的营销位，TrueCar Reach则是为注册用户（潜在客户）提供的与经销商连接和互动的机会，是公司围绕网站消费者进行额外盈利尝试的开端[41] 问题: 是否会给予消费者对经销商访问的控制（如VIN级别的访问） - 正在测试中探索这些机会，致力于给予消费者更多的参与过程控制权，同时也在开展其他相关产品（如Reach产品）的工作，从测试中看到了积极的结果并不断迭代[44][45] 问题: 从现在到新消费者用户界面推出期间，网站上会有哪些变化和测试 - 目前在全国5%的流量上进行测试，这种方式不会对核心业务或经销商造成干扰，所以不会看到太多变化，不过近期有一些调整（如重新加入配置器流程），目标是在2020年第一季度推出新的消费者用户界面[47][48] 问题: 销售和营销费用的增长中有多少是来自贸易业务 - 没有按此级别细分营销费用，但可以说贸易业务是本季度营销费用同比增长的重要部分，同时TCDC渠道和合作伙伴营销也有一定增长[50] 问题: 如何看待下半年的OEM营收以及相关的EBITDA展望 - OEM营收流难以预测，公司采取了保守的方法，在当前预测中去除了OEM业务的潜在项目，这意味着下半年的OEM业务基本与第二季度持平，由于OEM业务是高利润率业务，其营收的变化会对EBITDA产生较大影响[53] 问题: 关于消费者体验方面的进展（如消费者注册门槛降低、与经销商接触的时机）以及5%流量测试比例是否会调整 - 消费者测试涉及扩大注册，通过不同场景让消费者在与经销商接触或处于培育状态之间进行选择，目前5%的流量测试比例足以提供所需信息，但在下半年如果有助于加速进程可能会提高这一比例[56][57] 问题: 关于SEO流量的变化（如谷歌算法变化的影响）以及公司为改善SEO流量所做的努力 - 3月的算法变化对二手车渠道有好处，但仍在应对9月算法变化对新车渠道的不利影响，公司将SEO视为整体自然流量战略的一部分，正在采取多种措施（如创建着陆页、推出主页轮播等）来改善SEO业务[60][61] 问题: 单位交易量增长趋势以及是否存在竞争压力，新管理层下公司与经销商行业的关系以及特许经销商增长情况 - 公司不提供单位交易量增长的预测，第二季度单位交易量同比持平且新车和二手车趋势不同，预计下半年这种趋势将继续，从经销商数量来看，预计到年底将保持相对平稳，没有看到经销商流失率有显著上升，新管理层下与经销商行业关系良好，被视为主要的新车合作伙伴，希望继续保持并发展这一关系[64][65] 问题: 关于OEM激励业务，采取保守方法后机会集是否恶化 - 仍然看好OEM业务，虽然SAAR略有放缓，OEM支出有所减少，但公司正在改变与OEM合作的方式，有大量未签约的业务机会，与OEM的关系比以往更强更深，只是在合同未正式签署前不纳入指引[68] 问题: 新一轮品牌战略与之前营销举措相比有哪些不同 - 认为需要一个平衡的营销计划，包括品牌元素、直接目标SEM活动以及坚实的SEO基础，目前对于新品牌活动的具体内容还不便透露，但对其充满期待并将在明年初纳入媒体组合[70] 问题: 新的赞助列表产品的附着率是多少 - 目前还处于试点阶段，过早给出确切的附着率数字还为时过早，但预计会有较快的增长，因为市场上有类似的产品且竞争对手也提供类似服务[74] 问题: 贸易业务转变为免费增值模式的原因，新的营收增长产品是否意味着贸易业务的贡献将减少 - 转变为免费增值模式是因为认识到消费者需要一个网络来提供贸易体验，这种模式能够加速为消费者提供福利，目前新的营销产品和贸易产品都处于早期推出阶段，将它们的数据捆绑在一起，随着进展会有更多数据，经销商对这些产品接受度良好，预计会有好的结果[77][78] 问题: 新的make/model页面上线后，是否看到消费者购物行为的变化 - 这些页面非常新，尚未直接集成到网站流程中，期待它们能为SEO带来提升，但目前还没有看到对消费者购物行为产生实际影响[80]

财务数据关键指标变化 - 资产类 - 2019年6月30日现金及现金等价物为176,565千美元，2018年12月31日为196,128千美元[9] - 2019年6月30日应收账款净额为49,286千美元，2018年12月31日为47,760千美元[9] - 2019年6月30日总资产为461,510千美元，2018年12月31日为420,960千美元[9] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司按公允价值计量的金融资产分别为17125.4万美元和19220.7万美元，负债分别为462.7万美元和447.7万美元[54][55] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司物业及设备净值分别为3228.2万美元和6151.1万美元，未投入使用的物业及设备分别为100万美元和110万美元[57][58] - 2019年初现金及现金等价物为1.96128亿美元，年末为1.76565亿美元[19] - 2019年6月30日，公司现金及现金等价物为1.766亿美元，全部由银行存款和短期货币市场基金组成，截至目前，利息收入波动不显著，且无信贷安排下的借款[174][175] 财务数据关键指标变化 - 负债类 - 2019年6月30日总负债为130,111千美元，2018年12月31日为74,407千美元[10] 财务数据关键指标变化 - 权益类 - 2019年6月30日股东权益总额为331,399千美元，2018年12月31日为346,553千美元[11] 财务数据关键指标变化 - 收入类 - 2019年第二季度收入为88,075千美元，2018年同期为87,850千美元[13] - 2019年上半年收入为173,657千美元，2018年同期为168,911千美元[13] - 2019年和2018年第二季度，公司总营收分别为8807.5万美元和8785万美元；2019年和2018年上半年，分别为1.73657亿美元和1.68911亿美元[92] 财务数据关键指标变化 - 亏损类 - 2019年第二季度净亏损为24,060千美元，2018年同期为6,622千美元[14] - 2019年上半年净亏损为38,425千美元，2018年同期为15,677千美元[14] - 2019年6月30日累计亏损为415,597千美元，2018年12月31日为373,482千美元[11] - 2019年净亏损3842.5万美元，2018年为1567.7万美元[19] - 2019年和2018年第二季度，公司净亏损分别为2406万美元和662.2万美元，每股净亏损（基本和摊薄）分别为0.23美元和0.07美元；2019年和2018年上半年，净亏损分别为3842.5万美元和1567.7万美元，每股净亏损（基本和摊薄）分别为0.37美元和0.16美元[88] 财务数据关键指标变化 - 其他费用及现金流类 - 2019年折旧和摊销为1318.2万美元，2018年为1081.8万美元[19] - 2019年经营活动提供的净现金为722.4万美元，2018年为856.7万美元[19] - 2019年投资活动使用的净现金为2857.9万美元，2018年为961.5万美元[19] - 2019年融资活动提供的净现金为179.2万美元，2018年为177.3万美元[19] - 2019年现金及现金等价物净减少1956.3万美元，2018年增加72.5万美元[19] - 2019年和2018年第二季度，公司物业及设备折旧和摊销费用分别为520万美元和470万美元，上半年分别为1010万美元和890万美元[59] - 2019年和2018年第二季度，公司内部使用资本化软件开发成本摊销分别为390万美元和330万美元，上半年分别为730万美元和620万美元[60] - 2019年和2018年第二季度，公司记录的经营租赁成本（不包括转租）分别为210万美元和430万美元，经营租赁现金支付分别为240万美元（2019年第二季度）、230万美元（2018年第二季度）、470万美元（2019年上半年）和480万美元（2018年上半年）[44][45] - 2019年和2018年第二季度，公司记录的基于股票的薪酬总成本分别为1606.1万美元和944.5万美元；2019年和2018年上半年，分别为2516.9万美元和1887.6万美元；因终止福利，2019年第二季度和上半年公司额外确认了720万美元的基于股票的薪酬费用[86] - 2019年和2018年第二季度，公司记录的所得税费用分别为10万美元和所得税收益3.5万美元；2019年和2018年上半年，分别为20万美元和所得税收益10万美元[87] 业务收购 - 2019年2月8日，公司以1790万美元现金收购Accu - Trade 20%股权，并出资500万美元[33] 会计准则变更 - 2019年1月1日，公司采用新租赁会计准则，采用预期过渡法[36] - 采用新租赁准则后，公司合并资产负债表上确认使用权资产和租赁负债，物业及设备净值减少2830万美元，消除应计费用及其他负债中的租赁融资义务180万美元和租赁融资义务（扣除流动部分）2300万美元[42] - 2019年1月1日公司合并资产负债表调整后，使用权资产增加4201万美元，流动经营租赁负债增加649.8万美元，非流动经营租赁负债增加4335.1万美元，累计亏损增加369万美元[43] 经营租赁相关 - 公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为7.2年，加权平均折现率为5.6%，2019年和2018年第二季度转租的租金抵减费用为50万美元，上半年为100万美元[46] - 截至2019年6月30日，公司未来未折现经营租赁付款总额为5716.2万美元，扣除利息后租赁负债（折现）为4678.4万美元，2019 - 2020年转租收入为239.5万美元[47][48] 信贷安排 - 公司与金融机构签订3500万美元循环信贷协议，有效期至2021年2月18日，有1000万美元信用证子额度，可申请增加最高1500万美元额度至5000万美元[61] - 信贷安排利率可选华尔街日报公布的优惠利率加 - 0.25%至0.50%利差，或伦敦银行同业拆借利率加1.75%至2.50%利差，利差基于公司调整后的速动比率[62] - 公司需按调整后的速动比率支付0.00%至0.20%的未使用循环信贷额度年费[63] - 信贷安排要求公司每季度末调整后的速动比率至少为1.50比1.00，若未达标，需维持最高综合杠杆比率3.00或2.50比1.00，固定费用保障比率至少为1.25比1.00[64] - 2019年6月30日，公司信贷安排下无未偿还金额，可用金额为3150万美元，减去子信贷安排下已发行和未偿还的信用证350万美元[67] 遣散费相关 - 2019年第一季度，公司因重组计划记录约330万美元的遣散费[69] - 2019年第二季度，公司因高管离职产生460万美元遣散费，其中销售和营销费用40万美元，技术和开发费用90万美元，一般和行政费用330万美元[70] - 截至2019年6月30日的六个月，遣散费负债费用为787.1万美元，现金支付318万美元，应计负债为469.1万美元[71] 法律诉讼相关 - 纽约兰哈姆法案诉讼中，原告索赔超2.5亿美元，截至2019年6月30日，公司未记录相关应计费用[73] - 米尔贝克联邦证券诉讼达成和解，和解金额为2825万美元，由公司董事和高级职员责任保险覆盖，截至2019年6月30日，拟和解金额和抵消保险应收款已计入公司合并资产负债表[76] - 加利福尼亚派生诉讼中，公司认为诉讼无价值，截至2019年6月30日，未记录相关应计费用[77] - 公司可能因正常业务活动卷入各类法律诉讼[182] 股票薪酬相关 - 2019年6月30日，未归属股票期权奖励的剩余基于股票的薪酬费用为1760万美元，预计在2.5年的加权平均期间内确认；2019年和2018年第二季度，公司分别记录了690万美元和380万美元的股票期权奖励基于股票的薪酬费用；2019年和2018年上半年，分别记录了1000万美元和840万美元[82] - 2019年6月30日，未归属受限股票单位的剩余基于股票的薪酬费用为5630万美元，预计在3.0年的加权平均期间内确认；2019年和2018年第二季度，公司分别记录了870万美元和520万美元的受限股票单位基于股票的薪酬费用；2019年和2018年上半年，分别记录了1420万美元和960万美元[83][84] 关联方交易相关 - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司应收USAA款项分别为20万美元和30万美元，应付USAA款项分别为600万美元和530万美元；2019年和2018年第二季度，与USAA相关的销售和营销费用分别为570万美元和530万美元；2019年和2018年上半年，分别为1120万美元和980万美元[90] - 2019年第一季度，公司成为Accu - Trade 20%的所有者；2019年6月30日，公司应付Accu - Trade款项为40万美元；2019年第二季度，与Accu - Trade相关的反收入和收入成本均为30万美元；2019年上半年，反收入和收入成本分别为50万美元和40万美元[91] 其他业务事项 - 公司有一个经营部门，主要运营、决策和资产均在美国[31] - 公司历史上因业务和销售主要在美国，未面临重大外汇风险，若国际扩张，汇率波动风险将增大[177] - 2019年6月30日，公司管理层评估披露控制与程序有效[178] - 本季度报告期内，公司财务报告内部控制无重大变化[179] - 2019年4月1日，公司实施新的企业资源规划（ERP）系统[180] - 2019年6月30日，计算摊薄每股净亏损时排除的反摊薄股份分别为2124万股和2164.2万股[89]

业绩总结 - 2019年第二季度总收入为8810万美元，与去年持平[4] - 经调整的EBITDA为370万美元，调整后的EBITDA利润率为4.1%[4] - 2018财年净亏损为28,321千美元，2019财年第一季度净亏损为14,365千美元[23] - 报告的净亏损为$ (32,849) 千，较上年同期的$ (28,321) 千增加了约5.4%[25] - 非GAAP净亏损收入为$ 7,226 千，较上年同期的$ 11,675 千下降了约38.2%[25] 用户数据 - 经销商总数为16695家，同比增长7%[4] - 特许经销商总数为12681家，同比增长3%[4] - 每家特许经销商的月收入为1744美元[4] - 独立经销商总数为4014家，同比增长27%[4] - 每家独立经销商的月收入为838美元[4] 未来展望 - 预计2019年第三季度收入在8700万至8900万美元之间[21] - 预计2019年全年收入在3.45亿至3.50亿美元之间[22] 成本与费用 - 2019年第二季度的股权激励费用为7,200千美元，因高管离职而加速某些股权奖励的行使期[23] - 2019年第二季度的法律诉讼费用为3,827千美元，主要与非TrueCar经销商的投诉相关[23] - 2019年第二季度的重组费用为3,280千美元，旨在提高效率和降低开支[23] - 2019年第二季度的高管离职费用为4,681千美元，涉及前首席执行官的离职[23] - 2019年第二季度的利息收入为1,001千美元，利息支出为2,649千美元[23] 股份信息 - 2019年第二季度的基本股份为100,301 千，较第一季度的98,665 千增加了约1.7%[25] - 2019年第二季度的稀释股份为100,301 千，较第一季度的105,751 千下降了约5.2%[25] - 基本每股非GAAP净亏损收入为$ 0.01，较上年同期的$ 0.11下降了约90.9%[25] - 稀释每股非GAAP净亏损收入为$ 0.01，较上年同期的$ 0.11下降了约90.9%[25] 其他信息 - 2019年第二季度，因法律诉讼产生的费用为7,967千美元[24] - 2019年第二季度，重组费用为1,629千美元[24] - 2019年第二季度，股票补偿费用为9,097千美元，较第一季度的8,475千美元增加了约7.3%[25] - 由于法律诉讼费用的排除，公司的核心运营表现得以更好地进行期间比较[25]

现金及现金等价物情况 - 2019年3月31日现金及现金等价物为179,898千美元，2018年12月31日为196,128千美元[7] - 2019年第一季度现金及现金等价物净减少1623万美元，2018年同期减少194万美元[18] - 2019年3月31日，公司现金及现金等价物为1.799亿美元，全部为银行存款和短期货币市场基金[160] 应收账款净额情况 - 2019年3月31日应收账款净额为38,368千美元（坏账准备4,448千美元），2018年12月31日为47,760千美元（坏账准备3,382千美元）[8] 总资产情况 - 2019年3月31日总资产为433,597千美元，2018年12月31日为420,960千美元[8] 总负债情况 - 2019年3月31日总负债为93,730千美元，2018年12月31日为74,407千美元[10] 股东权益总额情况 - 2019年3月31日股东权益总额为339,867千美元，2018年12月31日为346,553千美元[11] 净亏损及每股净亏损情况 - 2019年第一季度净亏损为14,365千美元，2018年同期为9,055千美元[13] - 2019年第一季度基本和摊薄后每股净亏损为0.14美元，2018年同期为0.09美元[13] - 2019年第一季度净亏损1436.5万美元，2018年同期为905.5万美元[18] - 2019年第一季度公司净亏损1436.5万美元，2018年同期净亏损905.5万美元，基本和摊薄后每股净亏损分别为0.14美元和0.09美元[85] 加权平均普通股流通股数情况 - 2019年第一季度加权平均普通股流通股数（基本和摊薄）为104,788千股，2018年同期为100,571千股[13] 发行和流通的普通股情况 - 2019年3月31日发行和流通的普通股为105,119,046股，2018年12月31日为104,337,508股[9] 销售和营销费用情况 - 2019年第一季度销售和营销费用为54,738千美元，2018年同期为48,418千美元[13] 各活动现金情况 - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为758.1万美元，2018年同期为344.3万美元[18] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为2607.9万美元，2018年同期为533.2万美元[18] - 2019年第一季度融资活动提供的净现金为226.8万美元，2018年同期使用5.1万美元[18] 股权收购及注资情况 - 2019年2月8日，公司以1790万美元现金收购Accu - Trade 20%股权，并向其注资500万美元[30] 准则采用情况 - 2019年1月1日，公司采用新租赁标准，采用预期过渡法[31] - 2018年6月发布的新准则简化非员工股份支付交易会计处理，对公司财报无重大影响[32] 经营部门及决策人情况 - 公司有一个经营部门，2019年4月起首席运营决策人仅为总裁兼首席执行官[28] 租赁情况 - 公司确定安排是否为租赁并分类，有多种办公室经营租赁，无融资租赁[34] - 租赁准则变更使使用权资产和租赁负债在合并资产负债表确认，减少物业和设备净值2830万美元，消除租赁融资义务2480万美元[37][39] - 2019年1月1日合并资产负债表调整后，使用权资产增加4.201亿美元，租赁负债增加4.9849亿美元，累计亏损增加3690万美元[40] - 2019年第一季度，公司记录的经营租赁成本为214.4万美元，2018年同期为170万美元；2019年和2018年第一季度经营租赁现金支付分别为230万美元和250万美元[41] - 公司经营租赁加权平均剩余租赁期限为7.4年，加权平均折现率为5.6%；2019年和2018年第一季度转租租金抵减费用均为50万美元[41] - 截至2019年3月31日，公司未来未折现租赁付款总额为5951.5万美元，折现后租赁负债为4845万美元；2018年12月31日未折现最低租赁付款总额为6259.6万美元[42][44] - 公司在新租赁准则下消除了剩余租赁退出负债，并调整使用权资产[63] 金融资产情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司按公允价值计量的金融资产分别为1.75409亿美元和1.92207亿美元[51] 物业和设备净值及折旧摊销情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司物业和设备净值分别为3442.7万美元和6151.1万美元；2019年和2018年第一季度折旧和摊销费用分别为490万美元和420万美元[53][54] 内部使用资本化软件开发成本摊销情况 - 2019年和2018年第一季度，内部使用资本化软件开发成本摊销分别为340万美元和290万美元[55] 信贷安排情况 - 公司信贷安排提供3500万美元循环信贷额度，可增至5000万美元；截至2019年3月31日，未使用额度为3100万美元，已开具信用证400万美元[56][62] - 信贷安排要求公司维持调整后速动比率至少1.5:1，否则需满足其他财务比率要求；截至2019年3月31日，公司遵守信贷安排财务契约[59][60] 重组遣散费情况 - 2019年第一季度，公司因重组计划记录了约330万美元的遣散费[64] - 截至2019年3月31日的三个月，遣散费负债费用为3280000美元，现金支付为3093000美元，应计负债为187000美元[65] 诉讼情况 - 2015年3月9日，公司在纽约南区美国地方法院的诉讼中被索赔超2.5亿美元[67] - 2015年5月20日，公司与加利福尼亚新车经销商协会的诉讼于2017年12月14日达成和解协议[69] - 2015年12月23日，公司在加利福尼亚州洛杉矶县高等法院的集体诉讼中，原告的集体认证动议于2018年7月27日被驳回，原告于9月26日上诉[70][71] - 2017年6月30日，公司与Kip Haas的诉讼于2017年11月27日达成保密和解协议并支付了一笔微不足道的金额[72] - 2017年10月18日，公司与考克斯汽车公司的诉讼于2018年2月27日终止，公司无需支付任何费用[73] - 2018年3月30日，公司在证券集体诉讼中，法院于2019年5月9日批准集体认证并定于11月5日开庭[73] - 2019年3月6日，公司在衍生诉讼中被指控违反信托义务和不当得利[75] 股票期权及受限股票单位情况 - 2019年3月31日，公司未行使股票期权为1396.5296万份，加权平均行权价格为11.91美元，未归属股票期权的剩余基于股票的薪酬费用为3210万美元，预计在2.5年内确认[80] - 2019年3月31日，公司未归属受限股票单位为760.9405万股，剩余基于股票的薪酬费用为6820万美元，预计在2.8年内确认[81] 基于股票的薪酬费用情况 - 2019年第一季度公司基于股票的薪酬费用为863.5万美元，2018年同期为909.7万美元[83] 所得税情况 - 2019年第一季度公司所得税费用为10万美元，2018年同期所得税收益为10万美元[84] 收入情况 - 2019年第一季度公司经销商收入为7681.4万美元，OEM激励收入为420.1万美元，预测、咨询及其他收入为456.7万美元，总收入为8558.2万美元[90] 与USAA款项往来情况 - 2019年3月31日，公司应收USAA款项为20万美元，应付USAA款项为450万美元；2018年12月31日，应收USAA款项为30万美元，应付USAA款项为530万美元[88] 与Accu - Trade款项往来情况 - 2019年第一季度，公司成为Accu - Trade 20%的所有者，3月31日应付Accu - Trade款项为20万美元[89] 披露控制和程序及财务报告内部控制情况 - 截至2019年3月31日，公司管理层认为披露控制和程序在合理保证水平上是有效的，且财务报告内部控制没有发生重大变化[164][165]