业绩总结 - 2021财年总收入为1.2亿美元，同比下降18%[7] - 2021财年净收入为$ (38,329)千，相较于2020财年的$76,544千下降了150.2%[27] - 2021财年调整后的EBITDA为$4,889千，较2020财年的$42,097千下降了88.4%[27] 用户数据 - Q4 2021的总流量为790万，较去年同期增长6%[5] - 单位销售量为166,000，较去年同期增长39%[5] - 新车单位销售量同比下降9%[17] 经销商和收入 - 经销商数量为14,383，较去年同期下降13%[5] - OEM激励收入同比下降21%[7] - 独立经销商收入同比下降6%[7] - 特许经营经销商收入同比下降18%[7] 成本和费用 - 2021财年折旧和摊销费用为$16,279千，较2020财年的$20,547千下降了20.5%[27] - 2021财年股权激励费用为$20,395千，较2020财年的$23,077千下降了11.7%[27] - 2021财年非GAAP销售和市场费用为$129,521千，较2020财年的$138,312千下降了6.3%[28] - 2021财年非GAAP技术和开发费用为$36,943千，较2020财年的$38,407千下降了3.8%[28] - 2021财年非GAAP一般和行政费用为$38,333千，较2020财年的$39,474千下降了2.9%[28] - 2021财年报告的销售和市场费用为$136,479千，较2020财年的$151,915千下降了10.2%[28] - 2021财年报告的收入成本为$22,239千，较2020财年的$21,549千上升了3.2%[28] - 2021财年重组费用为$8,346千，较2020财年的$605千显著增加[28]

TrueCar, Inc. (NASDAQ:TRUE) Q4 2021 Earnings Conference Call February 23, 2022 9:00 AM ET Company Participants Zaineb Bokhari - Investor Relations Mike Darrow - President and Chief Executive Officer Jantoon Reigersman - Chief Financial Officer Conference Call Participants Rajat Gupta - JP Morgan Marvin Fong - BTIG Chris Pierce - Needham & Company Naved Khan - Truist Securities Operator Good day, and welcome to the TrueCar Fourth Quarter 2021 Financial Results Conference Call. Please note this event is being ...

公司基本信息 - 公司是一家基于互联网的信息、技术和通信服务公司，成立于2005年2月[30] - 公司是数字汽车市场，为消费者、认证经销商和汽车制造商提供服务[31] - 公司通过子公司TCDS提供TrueCar Trade and Payments产品[32] 公司业务风险 - 公司业务面临诸多风险，如汽车库存供应低、潜在客户质量或数量下降、TrueCar+推出不成功等[7] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总资产分别为404,698千美元和458,061千美元，较上一年减少约11.65%[11] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总负债分别为62,792千美元和75,279千美元，较上一年减少约16.59%[12] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司股东权益分别为341,906千美元和382,782千美元，较上一年减少约10.68%[13] - 2021年第三季度和2020年同期，公司收入分别为54,966千美元和77,247千美元，同比减少约28.84%[16] - 2021年前三季度和2020年同期，公司收入分别为185,837千美元和214,718千美元，同比减少约13.45%[16] - 2021年第三季度和2020年同期，公司运营亏损分别为6,827千美元和运营收入9,735千美元，同比由盈转亏[16] - 2021年前三季度和2020年同期，公司运营亏损分别为22,142千美元和11,749千美元，亏损同比扩大约88.46%[16] - 2021年第三季度和2020年同期，公司持续经营业务亏损分别为7,044千美元和持续经营业务收入9,589千美元，同比由盈转亏[16] - 2021年前三季度和2020年同期，公司持续经营业务亏损分别为22,577千美元和12,175千美元，亏损同比扩大约85.44%[16] - 2021年前九个月净亏损22,537,000美元，2020年同期为10,322,000美元[25] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为15,997,000美元，2020年同期为23,694,000美元[25] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为1,572,000美元，2020年同期为9,158,000美元[25] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为37,074,000美元，2020年同期为17,371,000美元[25] - 2021年和2020年9月30日前九个月，基于股票的软件研发资本化补偿分别为1,015,000美元和992,000美元[28] - 2021年和2020年9月30日前九个月，应付账款、应付职工薪酬和其他应计费用中包含的资本化资产分别为1,101,000美元和392,000美元[28] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，现金等价物的公允价值分别为239992000美元和262309000美元[54] - 截至2020年12月31日，或有对价（流动）的公允价值为2459000美元[54] - 2021年和2020年9月30日，坏账准备和销售折让期初金额分别为5789000美元和10304000美元，期末金额均为3678000美元和8453000美元[44] - 2021年9月30日止三个月，公司完成ALG净营运资金调整，产生额外出售收益20万美元[45] - 2021年第三季度和2020年同期，持续经营业务收入分别为-12000美元和2022000美元[48] - 2021年前九个月和2020年同期，持续经营业务收入分别为-180000美元和1552000美元[48] - 2021年第三季度和2020年同期，终止经营业务税前收入分别为208000美元和2025000美元[48] - 2021年前九个月和2020年同期，终止经营业务税前收入分别为40000美元和1721000美元[48] - 或有对价义务方面，2021年9月30日结束的三个月期末公允价值为242.8万美元，年初为239.8万美元；2020年9月30日结束的九个月期末公允价值为242.8万美元，年初为477.7万美元[55] - 2020年第一季度，公司确认了1020万美元的非现金减值费用，其中190万美元计入终止经营[56] - 2021年9月30日，计算机设备、软件及内部开发软件价值7419.7万美元，2020年12月31日为6619.8万美元；2021年9月30日，净财产和设备为1925.5万美元，2020年12月31日为2142.1万美元[58] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，财产和设备的折旧和摊销费用分别为340万美元和450万美元；九个月分别为1150万美元和1350万美元[59] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，内部使用资本化软件开发成本的摊销分别为300万美元和320万美元；九个月分别为930万美元和960万美元[59] - 2021年和2020年第三季度公司记录的股票薪酬总成本分别为476.8万美元和589.9万美元，前九个月分别为1700.7万美元和1862.4万美元[83] - 2021年和2020年第三季度公司记录的所得税收益分别少于10万美元和所得税费用少于10万美元，前九个月分别为所得税费用20万美元和所得税收益10万美元[84] - 公司预计高达1520万美元的联邦和50万美元的州净运营亏损结转可能未使用而到期，2020年12月31日因第382条限制记录递延税资产减少320万美元[86] - 2021年和2020年前九个月公司基本和摊薄后持续经营业务每股亏损分别为0.23美元和0.11美元，2021年和2020年第三季度分别为0.07美元和0.09美元[87] - 2021年9月30日公司现金及现金等价物为2.507亿美元[158] 公司股权与股票相关数据 - 截至2021年9月30日，普通股数量为95,747,550股，股东权益为341,906,000美元[19] - 2020年7月公司董事会授权最高7500万美元的股票回购计划，2021年5月增加7500万美元授权至1.5亿美元；2021年前九个月公司回购并注销610万股，花费3230万美元，截至9月30日剩余授权7550万美元[89][90] 公司信贷与债务相关数据 - 公司的信贷安排提供3500万美元的循环信贷额度，有1000万美元的信用证子额度，可增加至最高5000万美元，到期日延至2024年4月12日[60][61] - 截至2021年9月30日，公司信贷安排下无未偿还金额，可用金额为3220万美元，信用证已发行和未偿还金额为280万美元[65] 公司重组与诉讼相关数据 - 2020年5月公司实施重组计划，截至2021年9月30日九个月，重组成本负债从38.1万美元减至0[66][67] - 2019 - 2020年的米尔贝克联邦证券诉讼以2825万美元和解，由公司董事和高级职员责任保险支付[70] - 截至2021年9月30日，公司未对特拉华合并派生诉讼和李派生诉讼计提应计费用，因认为损失不太可能或无法合理估计[71][72] - 2020年4月9日公司被Six Star起诉商标侵权，2021年6月25日双方达成和解协议，6月28日法院驳回诉讼[73][74] 公司股票薪酬相关数据 - 截至2021年9月30日，公司未归属股票期权奖励的剩余股票薪酬费用为470万美元，预计在2.7年加权平均期内确认；2021年和2020年第三季度股票期权奖励的股票薪酬费用分别为50万美元和130万美元，前九个月分别为310万美元和430万美元[78] - 截至2021年9月30日，公司未归属受限股票单位的剩余股票薪酬费用为3260万美元，预计在2.7年加权平均期内确认；2021年和2020年第三季度受限股票单位的股票薪酬费用分别为390万美元和430万美元，前九个月分别为1290万美元和1340万美元[81] 公司过往交易相关数据 - 2020年11月30日，公司以1.125亿美元现金出售ALG 100%股权，净现金收入1.115亿美元，交易成本约190万美元，税前收益9250万美元[45] - 基于ALG 2020年营收指标，公司2020年底记录750万美元应收款项，2021年第一季度收到该款项[45] - 2020年2月公司与USAA FSB签订短期协议，USAA FSB支付2000万美元过渡服务费；2020年前九个月公司确认来自USAA FSB的收入910万美元，记录销售和营销费用200万美元[91] - 2019年第一季度公司成为Accu - Trade 20%的所有者[92] 公司各条业务线数据关键指标变化 - 2021年9月30日和2020年9月30日，公司应付Accu - Trade账款分别为110万美元和90万美元[92] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，公司与Accu - Trade相关的反收入分别为20万美元和30万美元，收入成本分别为150万美元和30万美元[92] - 2021年和2020年截至9月30日的九个月，公司与Accu - Trade相关的反收入分别为80万美元和90万美元，收入成本分别为400万美元和70万美元[92] - 2021年9月30日和2020年9月30日，经销商收入分别为5296.6万美元和6822.9万美元；2021年和2020年全年分别为17769.3万美元和19207.6万美元[94] - 2021年9月30日和2020年9月30日，OEM激励收入分别为173.6万美元和581.5万美元；2021年和2020年全年分别为730.1万美元和1410.9万美元[94] - 2021年9月30日和2020年9月30日，其他收入分别为26.4万美元和320.3万美元；2021年和2020年全年分别为84.3万美元和853.3万美元[94] - 2021年9月30日和2020年9月30日，公司总收入分别为5496.6万美元和7724.7万美元；2021年和2020年全年分别为18583.7万美元和21471.8万美元[94] 公司合同资产相关数据 - 2020年12月31日合同资产余额230万美元，截至2021年9月30日的九个月基本全部转入应收账款；2021年9月30日和2020年12月31日合同资产分别为140万美元和230万美元[95] 公司高管雇佣合同相关数据 - 公司与高管签订的雇佣合同为任意雇佣合同，特定情况下公司需承担最高12个月高管年薪的遣散义务[75]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6580万美元，同比增长12%，受单位数量同比增长39%以及2020年第二季度为某些订阅安排提供的新冠疫情优惠推动 [8][24] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为470万美元，环比增长126% [8][29] - 第二季度GAAP持续经营业务净亏损710万美元，合每股亏损0.07美元，而2020年第二季度亏损1140万美元，合每股亏损0.11美元 [29] - 第二季度每单位货币化收入为336美元，同比增长16% [26] - 第二季度毛利润6010万美元，毛利率91%，与上一季度持平 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务收入4800万美元，同比增长14%，环比持平 [25] - 独立业务收入1100万美元，同比增长87%，环比增长6% [25] - 新经销商产品收入370万美元，同比增长80%，环比下降2% [25] - OEM业务收入280万美元，同比下降42%，环比持平；其他业务收入30万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者流量创历史新高，每月独立访客达960万 [9] - 潜在客户转化率为7%，高于上一季度和2020年第二季度（不包括USAA） [9] - TrueCar.com和 affinity partner渠道的单位数量同比增长39%，affinity partner渠道访客数量同比增长26%，超22个合作伙伴在本季度创下月度单位销售新纪录 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划打造一个双边在线汽车购买平台，结合消费者对TrueCar品牌的信任和广泛的经销商网络，为消费者提供便捷的购车体验，为经销商提供高效的销售渠道 [19] - 下半年将针对特定经销商进行端到端购车体验的多阶段测试，目标是在2022年第一季度实现与首批经销商的全端到端交易，并逐步扩大规模 [20] - 短期内，公司将加快推出更多产品，特别是二手车收购业务，并扩大多市场或远程零售业务，以帮助传统经销商与在线零售商竞争 [23] - 行业内数字零售领域出现整合趋势，大型一体化供应商提供DMS和CRM集成功能，公司认为自身凭借消费者信任和强大的经销商网络，能够提供更广泛适用的解决方案 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观挑战，公司第二季度业绩依然强劲，但下半年预计库存仍将受限，专家预测SAAR将低于2021年最初预测，部分品牌经销商库存供应将持续落后 [22] - 公司核心业务基本面依然强劲，但新车库存短缺和价格上涨将给新车零售量带来不确定性，因此暂不提供第三季度和全年正式指引，但预计第三季度调整后EBITDA将实现盈亏平衡以上 [30] - 公司对业务发展前景持乐观态度，认为库存短缺是暂时情况，随着库存增加，成交率将回升，新车价格将恢复正常，公司将更好地预测第三季度营收 [36] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中作出的前瞻性声明不构成对未来业绩的保证，实际结果可能与预期存在重大差异，提醒投资者关注公司向美国证券交易委员会提交的报告中关于可能导致结果差异的风险因素讨论 [6] - 公司将讨论某些GAAP和非GAAP财务指标，非GAAP财务指标的相关调整明细可在公司网站投资者关系板块查询，这些指标不应孤立看待或替代按照GAAP编制的结果 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 经销商数量季度环比下降的原因及后续压力情况 - 第二季度经销商数量下降主要是由于市场上库存有限，公司已采取措施将部分业务重点转向二手车领域，目前经销商数量已得到控制 [33] - 新车库存减少和零售价格上涨导致新车成交率存在不确定性，约30%的业务为按销售付费模式，这给第三季度业务带来一定压力，但公司核心经销商网络依然强大 [33][34] 问题2: Q3业绩与Q2的关系是否会保持以往趋势 - Q3业绩的季度环比增长将面临压力，主要是由于按销售付费模式的单位数量存在不确定性，而非经销商数量的影响 [36] - 公司对业务发展前景乐观，认为库存短缺是暂时的，随着库存增加，成交率将回升，新车价格将恢复正常，届时将更清晰地预测第三季度营收 [36] 问题3: 按销售付费成交率的情况及影响因素 - 公司业务的关键指标如流量和潜在客户数量在第二季度创历史新高，但由于市场上库存有限，消费者可选择的车辆较少，且价格较高，影响了成交率，进而影响按销售付费业务 [39][40] 问题4: 公司业绩和展望与竞争对手的差异原因 - 公司不仅更依赖新车业务，还更注重交易环节，与经销商销售业绩紧密挂钩，而竞争对手的报告更多涉及营销数据和软件销售产品 [42] - 库存短缺和经销商提价对公司业务影响较大，但这也为公司推进端到端数字化零售平台提供了机会，预计2022年第一季度将推出新的和二手车的端到端购车解决方案 [42][43] 问题5: 库存恢复正常后经销商数量的变化情况 - 经销商数量预计会随着库存恢复而回升，但回升速度可能因品牌和车型而异，公司密切跟踪经销商离开平台的原因，大部分是由于库存有限 [45] - 公司认为自身对经销商来说是一种高效的投资，当库存增加时，经销商会重新重视公司平台，但目前关于库存恢复时间的信息不一致，公司将密切关注并管理业务 [46] 问题6: 本季度货币化的影响因素及未来几个季度的建模思路，以及营销支出和保护利润率的能力 - 公司70%的业务为订阅模式，30%为按销售付费模式，货币化水平会因按销售付费业务的成交率波动而有所变化，预计今年剩余时间货币化水平会因业务模式组合而有所下降 [48] - 行业内都在关注二手车关键词，导致营销成本上升，但公司约50%的成本结构具有灵活性和可变性，营销团队能够根据渠道变化调整策略，提高营销效率和客户获取成本效益，公司在品牌营销等方面还有提升空间 [49][50] 问题7: 与Roadster试点项目的学习经验，以及与CDK的集成关系和对服务更大经销商群体的影响 - 与Roadster的试点项目取得了积极成果，超过500家经销商是双方的共同合作伙伴，已有部分客户通过该系统完成交易，约20%的客户希望在线完成交易，高于市场平均水平，且客户满意度较高 [54][55] - 与Roadster的关系良好，其被收购后在市场上的影响力扩大，为公司与Roadster的业务拓展提供了更大机会，公司计划增加更多数字零售商合作伙伴 [55][56] - Roadster集成对公司来说是对经销商线索的进一步筛选，但公司更专注于构建更原生的端到端解决方案，以实现真正的在线交易 [57] 问题8: 对同行推出的即时在线评估工具的看法，以及公司是否会涉足该领域 - 公司关注经销商二手车收购领域，通过交易构建器产品为零售合作伙伴的二手车交易提供保证价值，已有一定业务量 [59] - 公司网站上有“卖我的车”功能，会将相关信息传递给零售商，未来将继续关注该领域，帮助零售商解决二手车收购问题 [59]

业绩总结 - Q2 2021的总收入同比下降10%[7] - 调整后EBITDA为2,524,000美元，较Q1 2021的878,000美元显著增长[23] - Q2 2021的总单位销量同比下降20%，环比增长3%[13] 用户数据 - Q2 2021的经销商数量为14,148，环比下降7%[6] - Q2 2021的独立经销商收入同比下降3%[7] - Q2 2021的独立经销商数量同比下降9%[11] 收入来源 - Q2 2021的新经销商产品收入同比增长16%[7] - Q2 2021的OEM激励收入同比增长33%[7] - Q2 2021的特许经营收入同比下降19%[7] 成本与费用 - 报告期内，收入成本为$6,980千，较上季度的$6,694千略有上升[24] - 销售和市场费用为$49,683千，较上季度的$54,549千下降约7.5%[24] - 一般和行政费用为$14,884千，较上季度的$21,212千下降约29.8%[24] 研发与技术 - 技术和开发费用为$11,862千，较上季度的$11,384千小幅上升[24] - 非GAAP技术和开发费用为$10,674千，较上季度的$9,922千有所增加[24] 其他费用 - 非GAAP销售和市场费用为$43,919千，较上季度的$25,408千显著上升[24] - 非GAAP一般和行政费用为$11,737千，较上季度的$9,495千上升约23.4%[24] - 股票补偿费用在报告期内为$305千，较上季度的$330千略有下降[24] - 重组费用在报告期内为$78千，较上季度的$839千大幅下降[24] - 交易成本和ROU资产减值为$2,136千，较上季度的$1,652千有所增加[24]

公司基本信息 - 公司是一家基于互联网的信息、技术和通信服务公司，成立于2005年[22] - 公司的未经审计的合并财务报表按照美国公认会计原则和美国证券交易委员会的相关规定编制[25] 公司业务风险 - 公司业务面临众多风险，包括新冠疫情、与USAA合作终止、无法拓展经销商网络等[7] - 公司前瞻性陈述涉及已知和未知风险，实际结果可能与陈述有重大差异，且公司无义务更新陈述[5] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为428,534美元，较2020年12月31日的458,061美元有所下降[9] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为267,073美元，较2020年12月31日的273,314美元略有减少[9] - 截至2021年6月30日，公司应收账款净额为22,835美元，较2020年12月31日的32,923美元有所下降[9] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司均无已发行和流通的优先股，普通股分别为97,613,457股和99,690,942股[9] - 2021年6月30日普通股数量为97,613,457股，股东权益为358,230美元[13] - 2021年上半年净亏损15,701,000美元，2020年同期为21,911,000美元[17] - 2021年上半年持续经营业务经营活动提供的净现金为15,156,000美元，2020年同期为 - 4,401,000美元[17] - 2021年上半年投资活动提供的净现金为2,090,000美元，2020年同期为 - 6,294,000美元[17] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为23,319,000美元，2020年同期为 - 3,843,000美元[17] - 2021年6月30日现金及现金等价物期末余额为267,073,000美元，2020年同期为173,086,000美元[17] - 2021年上半年资本化的基于股票的薪酬用于软件开发为697,000美元，2020年同期为700,000美元[20] - 2021年包含在应付账款、应计员工费用和其他应计费用中的资本化资产为850,000美元，2020年为410,000美元[20] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，现金等价物公允价值分别为256715千美元和262309千美元[46] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，或有对价（流动）公允价值分别为0千美元和2459千美元[46] - 2021年3个月和6个月、2020年6月30日结束的3个月和6个月，坏账准备和销售折让期初金额分别为6149千美元、7887千美元、7147千美元和6千美元[36] - 2021年3个月和6个月、2020年6月30日结束的3个月和6个月，坏账准备和销售折让期末金额分别为5789千美元、10304千美元、5789千美元和10千美元[36] - 2021年3个月和6个月、2020年6月30日结束的3个月和6个月，计入收入减少的金额分别为1287千美元、2959千美元、2566千美元和5千美元[36] - 2021年3个月和6个月、2020年6月30日结束的3个月和6个月，计入一般及行政费用中坏账费用的金额分别为236千美元、1260千美元、468千美元和3千美元[36] - 2021年3个月和6个月、2020年6月30日结束的3个月和6个月，核销净额分别为 - 1883千美元、 - 1802千美元、 - 4392千美元和 - 5千美元[36] - 2021年3个月和6个月、2020年6月30日结束的3个月和6个月，持续经营业务亏损（收益）分别为 - 168千美元、168千美元、 - 168千美元和 - 470千美元[40] - 2020年第一季度公司确认1020万美元非现金商誉减值费用，其中190万美元计入终止经营业务[48] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司物业和设备净值分别为1945.6万美元和2142.1万美元[49] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，物业和设备折旧及摊销费用分别为420万美元和460万美元；六个月分别为810万美元和900万美元[49] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，内部使用资本化软件开发成本摊销分别为310万美元和330万美元；六个月分别为630万美元和640万美元[49] - 2021年上半年，公司处置或报废原值90万美元的计算机设备、软件和内部开发软件[50] - 2021年6月30日，公司信贷安排无未偿还金额，可用额度为3220万美元，信用证已使用280万美元[55] - 截至2021年6月30日，未归属股票期权奖励的剩余基于股票的薪酬费用为520万美元，预计在2.9年的加权平均期间内确认；2021年和2020年第二季度分别记录了100万美元和140万美元，2021年和2020年前六个月分别记录了260万美元和300万美元[69] - 截至2021年6月30日，未归属受限股票单位的剩余基于股票的薪酬费用为3700万美元，预计在2.8年的加权平均期间内确认；2021年和2020年第二季度分别记录了420万美元和480万美元，2021年和2020年前六个月分别记录了890万美元和910万美元[71] - 2021年和2020年第二季度公司记录的所得税费用均为10万美元；2021年前六个月记录了20万美元的所得税费用，2020年前六个月记录了20万美元的所得税收益[74] - 公司估计高达1520万美元的联邦和50万美元的州净运营亏损结转可能会未使用而过期；截至2020年12月31日，公司记录了320万美元的递延税资产减少[76] - 2021年和2020年第二季度持续经营业务的每股亏损分别为0.07美元和0.11美元，2021年和2020年前六个月分别为0.16美元和0.20美元[77] - 2021年7月公司董事会授权最高7500万美元的公开市场股票回购计划，2021年5月增加7500万美元授权，截至2021年6月30日，已回购并注销380万股，花费1930万美元，剩余授权为8850万美元[79] - 2021年6月30日公司现金及现金等价物为2.671亿美元，全部为银行存款和短期货币市场基金[147] - 截至2021年6月30日，公司在信贷安排下无借款[147] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度，公司收入为65,766美元，2020年同期为58,554美元；2021年上半年收入为130,871美元，2020年同期为137,471美元[11] - 2021年第二季度，公司净亏损为7,283美元，2020年同期为11,242美元；2021年上半年净亏损为15,701美元，2020年同期为21,911美元[11] - 2021年第二季度，公司销售和营销费用为37,476美元，2020年同期为33,032美元；2021年上半年为77,575美元，2020年同期为79,112美元[11] - 2021年第二季度，公司技术和开发费用为10,780美元，2020年同期为12,800美元；2021年上半年为21,973美元，2020年同期为24,699美元[11] - 2020年11月30日，公司以1.125亿美元现金出售ALG 100%股权，净得现金1.115亿美元，交易成本约190万美元，税前收益9250万美元[37] - 2020年和2022年，公司因ALG业绩或分别获最高750万美元和1500万美元现金盈利回报，2021年第一季度已收到750万美元[37] - 2020年2月公司与USAA FSB签订短期协议，获得2000万美元过渡服务费用；2020年第二季度和前六个月分别确认收入390万美元和560万美元，2020年前六个月记录销售和营销费用200万美元[81] - 公司是Accu - Trade 20%的所有者；2021年6月30日和2020年12月31日应付Accu - Trade的金额分别为110万美元和90万美元；2021年和2020年第二季度分别确认反收入30万美元和20万美元，成本收入130万美元和10万美元；2021年和2020年前六个月分别确认反收入60万美元，成本收入250万美元和40万美元[82] - 2021年第二季度经销商收入为6267万美元，OEM激励收入为276.8万美元，其他收入为32.8万美元，总收入为6576.6万美元；2021年前六个月经销商收入为1.24727亿美元，OEM激励收入为556.5万美元，其他收入为57.9万美元，总收入为1.30871亿美元[84] - 2020年第二季度经销商收入为5004.9万美元，OEM激励收入为477.1万美元，其他收入为373.4万美元，总收入为5855.4万美元；2020年前六个月经销商收入为1.23847亿美元，OEM激励收入为829.4万美元，其他收入为533万美元，总收入为1.37471亿美元[84] - 2020年12月31日公司合同资产余额为230万美元，在2021年上半年基本转入应收账款[85] - 2021年6月30日和2020年12月31日，因潜在车辆销售待确认的合同资产分别为220万美元和230万美元[85] 公司重大事项 - 公司第三修订信贷安排提供3500万美元循环信贷额度，可增至最高5000万美元，有效期至2024年4月12日[51][52] - 2020年5月公司实施重组计划，截至2021年6月30日重组成本负债为38.1万美元[56][57] - 公司以2825万美元和解Milbeck联邦证券诉讼，费用由董事及高级职员责任保险支付[60] - 公司与Six Star达成商标诉讼和解协议，不涉及金额支付[63][65] 公司市场风险情况 - 公司认为自身不存在需披露的重大市场风险敞口[146] - 公司认为利率变动未对公允价值产生重大影响[147] - 公司认为通胀未对业务、财务状况和经营成果产生重大影响[149] - 若成本面临显著通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消[149] - 历史上公司因主要在美国运营和销售，未面临重大外汇风险[150] - 若进行国际扩张，公司汇率波动风险将增加[150]

业绩总结 - Q1 2021的流量同比增长18%，达到15,549名独立经销商[5] - 经销商数量同比下降9%，为14,148名[5] - 单位销量同比下降16%，总计197,000辆[5] - 新经销商产品收入同比下降30%，其他收入同比下降25%[7] - OEM激励收入同比增长15%，净独立收入同比下降41%[7] - 特许经营经销商数量同比下降11%，每个经销商的平均收入同比下降29%[10] - 独立经销商数量同比增长3%，每个经销商的收入同比下降44%[11] - 2020财年净收入为76,544千美元，较2019财年的净损失54,890千美元有所改善[25] - 2020年第三季度的调整后EBITDA为8,812千美元，较2019年第三季度的2,524千美元增长了249%[25] - 2020年第三季度的持续经营损失为8,418千美元，相较于2019年第三季度的14,620千美元减少了42%[25] 未来展望 - Q2 2021预计收入在6500万到6600万美元之间[23] - 预计Q2将实现低于盈亏平衡的调整后EBITDA[23] 成本与费用 - 报告的GAAP成本为$27,828千，非GAAP成本为$26,277千，差异为$1,551千[26] - 销售和市场费用的GAAP报告为$226,977千，非GAAP费用为$212,530千，差异为$14,447千[26] - 技术和开发的GAAP费用为$56,114千，非GAAP费用为$45,480千，差异为$10,634千[26] - 一般和行政费用的GAAP报告为$64,318千，非GAAP费用为$42,583千，差异为$21,735千[26] 其他信息 - 2020年第一季度，因法律诉讼产生的费用为$1,575千，其中包括$2.0百万的保险索赔[26] - 2020年第二季度，因潜在并购交易产生的外部费用被排除在非GAAP费用之外[26] - 2019年第二季度，因高管离职产生的股票补偿费用为$7.2百万[26] - 2019年第一季度和2020年第二季度的重组费用为$267千和$605千，分别用于提高效率和减少开支[26]

公司财务总体关键指标变化 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总资产分别为442,271千美元和458,061千美元[9] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总负债分别为70,079千美元和75,279千美元[10] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司股东权益分别为372,192千美元和382,782千美元[11] - 2021年和2020年第一季度，公司收入分别为65,105千美元和78,917千美元[14] - 2021年和2020年第一季度，公司持续经营业务亏损分别为8,418千美元和10,390千美元[14] - 2021年第一季度净亏损841.8万美元，2020年同期为1066.9万美元[21] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为547.9万美元，2020年同期为555万美元[21] - 2021年第一季度投资活动提供的净现金为468.4万美元，2020年同期使用350.5万美元[21] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为890.4万美元，2020年同期为72.4万美元[21] - 2021年第一季度现金及现金等价物净增加125.9万美元，2020年同期为132.1万美元[21] - 2021年第一季度初现金及现金等价物为2.73314亿美元，期末为2.74573亿美元；2020年同期初为1.81534亿美元，期末为1.82855亿美元[21] - 2021年第一季度净亏损8418美元，2020年为10669美元[83] - 2021年3月31日加权平均普通股基本和摊薄后流通股为98581股，2020年为107024股[83] - 2021年第一季度持续经营业务每股亏损0.09美元，2020年为0.10美元[83] - 2021年和2020年第一季度，公司记录的所得税费用分别为10万美元和所得税收益20万美元[78] 股东权益相关变化 - 2021年第一季度，公司普通股回购导致股东权益减少7,829千美元[17] - 2021年第一季度，公司基于股票的薪酬使股东权益增加6,732千美元[17] - 2021年第一季度，公司因员工股票计划发行股份使股东权益减少1,075千美元[17] 公司业务风险与不确定性 - 公司业务面临新冠疫情、合作终止、经销商网络拓展等风险[6] - 公司面临遵守法律法规、维持内部控制等不确定性[4] - 公司认为利率、通胀和外汇风险目前对业务无重大影响，但通胀成本上升可能影响业绩，国际扩张将增加外汇风险[149][151][152] 普通股数量变化 - 2020年3月31日普通股数量为107,183,633股，2019年12月31日为106,865,830股[18] 软件开发资本化费用变化 - 2021年第一季度基于股票的软件开发资本化费用为34.7万美元，2020年同期为34.5万美元[24] 坏账准备和销售折让变化 - 2021年第一季度初坏账准备和销售折让为714.7万美元，期末为614.9万美元；2020年同期初为659.1万美元，期末为788.7万美元[38] 公司管理架构变化 - 公司自2021年1月1日至1月26日由总裁兼首席执行官管理，1月27日至3月31日由总裁兼首席执行官和首席财务官共同管理[33] ALG业务相关数据 - 2020年11月30日公司以1.125亿美元现金出售ALG 100%权益，净得现金1.115亿美元，交易成本约190万美元，2020年税前收益9250万美元[39] - 2020年第一季度公司收到与首次盈利相关的750万美元现金付款[39] - 2020年3月31日止三个月，ALG收入460.9万美元，运营亏损63.8万美元，税后亏损27.9万美元[43] 公允价值相关变化 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司现金等价物公允价值分别为2.63139亿美元和2.62309亿美元[49] - 2021年3月31日和2020年12月31日，或有对价流动负债公允价值分别为249万美元和245.9万美元[49] 商誉减值费用 - 2020年第一季度公司确认1020万美元商誉减值费用，其中190万美元计入终止经营[53] 物业和设备相关数据 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司物业和设备净值分别为2062.6万美元和2142.1万美元[54] - 2021年和2020年第一季度，物业和设备折旧及摊销费用分别为390万美元和440万美元[54] 信贷安排 - 信贷安排提供3500万美元循环信贷额度，2021年3月31日可用额度3220万美元[55][56] 重组计划相关 - 2020年5月公司实施重组计划，大部分重组成本负债已在2020年支付，其余预计2021年支付[60] - 2020年12月31日和2021年3月31日重组成本负债应计额均为381美元[61] 诉讼和解费用 - 2019年8月2日，公司以2825万美元达成和解米尔贝克联邦证券诉讼，费用由董事和高级职员责任保险支付[64] 股票薪酬费用相关 - 2021年3月31日，未归属股票期权奖励的剩余股票薪酬费用为670万美元，预计在2.8年加权平均期内确认[72] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司记录的股票期权奖励的股票薪酬费用均为160万美元[72] - 2021年3月31日，未归属受限股票单位的剩余股票薪酬费用为3030万美元，预计在2.4年加权平均期内确认[74] - 2021年和2020年第一季度，公司记录的受限股票单位的股票薪酬费用分别为480万美元和430万美元[74] - 2021年和2020年第一季度，公司记录的股票薪酬总成本分别为673.2万美元和625.9万美元[76] 净运营亏损与递延税资产 - 公司估计高达1520万美元的联邦和50万美元的州净运营亏损结转可能未使用而到期[81] - 第382条限制导致递延税资产减少320万美元，被估值备抵相应减少完全抵消[81] 股票回购相关 - 2021年第一季度公司回购并注销170万股，花费780万美元，截至2021年3月31日，剩余2500万美元授权用于未来股票回购[85] USAA FSB业务相关 - 2020年第一季度公司从USAA FSB获得2000万美元过渡服务费用，2020年第一季度确认收入170万美元，记录销售和营销费用200万美元[87] 各业务线收入变化 - 2021年第一季度经销商收入6205.7万美元，2020年为7379.8万美元；OEM激励收入279.7万美元，2020年为352.3万美元；其他收入25.1万美元，2020年为159.6万美元；总收入6510.5万美元，2020年为7891.7万美元[90] 合同资产与应收账款 - 2020年12月31日230万美元合同资产余额在2021年第一季度转为应收账款，2021年3月31日和2020年12月31日均记录230万美元合同资产[91] 现金及现金等价物情况 - 2021年3月31日公司现金及现金等价物为2.746亿美元，全部为银行存款和短期货币市场基金[149] 应付账款与收入成本确认 - 2021年3月31日和2020年12月31日公司应付Accu - Trade账款分别为100万美元和90万美元，2021年和2020年第一季度分别确认反收入30万美元和40万美元、成本收入120万美元和30万美元[88]

公司业务概况 - 公司是领先的汽车数字市场，建立了基于通用技术基础设施的多元化软件生态系统[17][18] - 公司的TrueCar认证经销商网络主要由新车特许经销商和二手车独立经销商组成，业务覆盖美国50个州和哥伦比亚特区[20] - 公司的子公司TCDS提供TrueCar Trade和Payments产品，帮助消费者计算准确的月供并简化购车体验[21] - 公司为消费者提供研究发现、新车构建体验、二手车库存搜索、VIN报价、TrueCar交易构建器和金融保险产品等服务[23][24][27][28][29][30] - 公司的认证经销商通过经销商门户与平台交互，可使用定价工具、销售成交工具和TrueCar Access套餐等[31][32][33] - 公司使制造商能够根据亲和团体成员资格等标准定位消费者，并收取订阅或每辆车的费用[35] 公司业务发展 - 公司在2020年推出两款新的金融和保险产品，以简化消费者购车体验[30] - 2020年公司引入两款新的金融与保险产品，未来打算继续推出更多此类产品[137] - 公司通过DealerScience子公司提供支付解决方案，与Accu - Trade有10年商业合作提供交易解决方案[136] - 2020年公司推出品牌重塑活动，包括更换标志及大量广告宣传活动[160] 公司历史沿革 - 公司2005年2月25日在特拉华州注册成立，2005年4月开始业务运营，2014年5月完成首次公开募股[72] 公司员工情况 - 2020年12月31日公司全国有435名全职员工[68] - 2020年第二季度公司进行重组，使员工数量减少超过30%[81] - 公司成功依赖吸引、发展、激励和留住高素质员工，行业内对合格员工竞争激烈[69] - 2019年上半年公司多位高管离职，2020年第一季度任命新CEO，第三季度招聘新的首席运营官和首席消费者官，2020年第四季度首席财务官和首席会计官辞职，2021年第一季度招聘新的首席财务官[123][124] 公司业务风险 - 公司业务面临新冠疫情、与USAA合作终止、无法扩大经销商网络等诸多风险[13] - 公司的前瞻性陈述涉及已知和未知风险，实际结果可能与陈述有重大差异[12] - 新冠疫情对公司业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响，且无法预测影响持续时间和严重程度[76] - 新冠疫情可能导致消费者和经销商行为及宏观经济环境长期变化，若不能适应这些变化，公司业务将受损害[83] - 公司采取调整市场条件措施，如推出“在家购车”计划和实施成本节约措施，但不能确保措施足以维持业务盈利[81] - 2020年USAA终止与公司的合作，其曾占公司业务和收入的很大份额，该终止对公司业务、经营成果和前景产生重大不利影响[114] - 公司与亲和团体营销合作伙伴的关系变化可能导致公司业务、收入、经营成果和前景受损[116] - 若公司无法为经销商创造和维持有吸引力的价值主张，经销商网络可能无法增长甚至下降[119] - 公司面临高管和关键员工流失风险，且招聘和留住合格员工竞争激烈，股票价格波动影响基于股票的激励奖励价值[127][128] - 汽车行业宏观经济问题如利率、消费者需求、全球供应链挑战等可能对公司业务产生重大不利影响[129][131] - 汽车市场技术和消费者需求变化，若公司不能充分应对，可能对业务、增长、经营成果、财务状况和前景产生重大不利影响[132] - 2019年上半年经销商对公司潜在客户质量的担忧增加，与USAA的合作终止影响潜在客户数量和质量[145] - 2020年公司允许部分用户选择经销商的非邮件联系方式，可能影响业务和运营结果[152] - 公司依赖互联网搜索引擎引流，若排名不佳或广告成本上升，业务和运营结果会受影响[150][151] - 公司接收多方数据用于计费和展示价值，数据中断会影响计费和收入确认[147][148] - 若无法为用户提供有吸引力的购车体验，会导致交易数量下降、经销商离开网络[134] - 若不能增加订阅Access产品包的经销商数量或提供有吸引力的价值主张，业务和前景会受不利影响[135] 公司财务数据关键指标变化 - 2020年第二和第三季度，公司汽车销售单位数量较2019年同期下降约22%，4月影响最明显[79] - 2019年公司通过为USAA维护的购车网站匹配293,142个单位，占该时期所有单位的29%[100] - 2020年公司与USAA合作逐步结束，但仍有154,339个单位归因于该计划，占当年所有单位的20.1%[101] - 公司约三分之二的经销商单位销量采用订阅计费安排，其余采用按销售计费安排[104] - 2020年和2019年，公司分别从与汽车制造商的安排中获得约6.0%和4.9%的收入[111] - 加州2020 - 21年州预算不允许2020年至2022年净营业亏损扣除，公司预计该立法将减少其税收资产[94] - 2020年第二季度公司为大多数订阅经销商提供自动折扣[105] - 2015年下半年公司网络中高销量经销商比例下降，季度收入增长放缓[108] - 2020年公司网络中失去大量汽车经销商[108] - 新冠疫情导致公司第二季度每单位平均净货币化大幅下降，因对经销商基于订阅的计费安排提供的折扣比例平均超过其单位数量的下降比例[115] - 2019年和2020年公司销售和营销费用分别为2.27亿美元和1.519亿美元[154] 公司经销商数量变化 - 2011年末至2012年初，公司特许经销商数量从5571家降至3599家；2015年，因与大型经销商集团的合同纠纷，经销商数量从9300家降至8702家；2020年末，特许经销商数量为10589家[118] 公司法律诉讼情况 - 2015年3月，公司被诉违反《兰哈姆法》及州反不正当竞争法，原告索赔超2.5亿美元，2019年7月法院驳回原告《兰哈姆法》索赔请求并驳回州法索赔[63] - 2015年5月，公司被加州新车经销商协会起诉，2017年12月双方达成和解协议，诉讼被驳回[51] - 2015年7月，参与TrueCar平台的众多经销商起诉公司，同年9月原告自愿撤诉[52] - 2015年9月，公司收到德州机动车管理局通知，称其广告违规，公司回应后问题非正式解决[53] - 2015年12月，公司被卷入加州消费者集体诉讼，原告撤诉后诉讼解决[54] - 2016年7月，公司收到密西西比机动车委员会信函，称其广告违规，公司回应后问题非正式解决[55] - 2016年8月，公司因被指在加州无证经营汽车拍卖接受调查，10月被告知问题解决，但调查方将继续评估[56] - 2017年3月，公司收到俄亥俄州总检察长办公室传票，4月回应后问题解决[57] - 2017年6月，公司被卷入联邦消费者集体诉讼，11月双方达成和解协议，12月诉讼被驳回[58] - 2015年5月公司被CNCDA起诉，2017年12月达成和解协议，诉讼被驳回[173] - 2015年7月公司被参与平台的经销商起诉，9月原告自愿撤诉[174] - 2015年9月公司收到德州机动车管理局通知，后认为问题已非正式解决[175][177] - 2015年12月公司被提起加州消费者集体诉讼，后原告自愿撤诉[177] - 2016年7月公司收到密西西比机动车委员会信函，后认为问题已非正式解决[178] - 2016年8月公司因未获许可经营汽车拍卖指控接受调查，后认为问题已非正式解决[179] - 2017年3月公司收到俄亥俄州总检察长办公室传票，后认为问题已解决[180] - 2017年6月公司被Kip Haas提起联邦消费者集体诉讼，11月达成和解协议，12月诉讼被驳回[181] - 2015年3月公司被指违反兰哈姆法及州法律，原告索赔超2.5亿美元，2019年7月法院驳回原告兰哈姆法索赔及州法律索赔[187] - 2018年3月Leon Milbeck提起证券集体诉讼，2019年8月双方同意以2825万美元达成和解，费用由董事及高级职员责任保险支付，2020年5月诉讼解决[196] - 公司面临多起诉讼，包括加州派生诉讼、特拉华合并派生诉讼、李派生诉讼、特拉华联邦派生诉讼和商标诉讼等，部分已解决，部分仍在进行中，未解决诉讼结果和费用不确定，若不利可能影响公司财务[199][200][201][202][203] 公司法律合规风险 - 公司受隐私、数据保护和个人信息相关的联邦和州法律法规约束，这些法规不断发展且应用和解释存在不确定性[66] - 公司产品和服务设计需考虑监管合规风险，为此投入大量资源，但不能确保成功遵守现行或未来法规[67] - 若州监管机构或第三方认为公司产品或服务违反相关法律，可能导致公司支付巨额和解金、罚款，影响业务及盈利能力[182] - 若公司产品或服务被认定违反保险、汽车融资相关法规，可能需采取新措施、支付罚款、面临诉讼，影响业务增长和盈利能力[183][185] - 若联邦贸易委员会认为公司业务存在不公平或欺骗性广告行为，公司可能需支付巨额赔偿、调整业务，影响声誉和盈利能力[186] - 若公司被指控违反反垄断法，可能面临高额辩护费用、业务受限、罚款和赔偿[188] - 公司受联邦和州隐私法律约束，若违反可能影响业务和财务结果，如加州隐私法案增加了合规成本和潜在责任[193] - 公司业务运营和数据处理基于行业标准，但隐私和数据保护法规变化可能带来不确定性和合规挑战[195] - 若公司或经销商被认为违反消费者接触相关法律，可能损害品牌声誉并面临诉讼[194] - 公司在过去的诉讼防御中已产生大量法律费用，未来可能因未决诉讼和新诉讼产生更多费用和负债，保险可能无法充分覆盖[205] 公司收购与剥离情况 - 公司于2020年11月30日将ALG子公司剥离给J.D. Power，获得1.125亿美元现金和最高2250万美元的或有对价，其中第一笔最高750万美元或有对价于2021年支付，第二笔最高1500万美元或有对价于2023年支付[22] - 剥离交易总对价1.35亿美元，包含最高2250万美元或有对价，第一笔750万美元已在2021年第一季度支付，剩余1500万美元能否全额实现不确定[211] - 公司过去进行过收购和投资，如2018年收购DealerScience，2019年投资Accu - Trade，未来可能继续此类交易，存在多种风险[206] - 交易风险包括分散管理层精力、增加运营损失和费用、整合困难等，处理不当可能无法实现预期收益并损害业务[209] 公司专利情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有58项美国已授权专利、22项待决美国专利申请、8项已授权外国专利和3项待决外国专利，已授权专利将于2029 - 2038年开始到期[46] 宏观经济相关 - 美国国会提供超3万亿美元紧急支出[92] - 2007 - 2009年美国新车销量从约1610万辆降至约1040万辆，新冠疫情对汽车销售也有类似负面影响[129]

业绩总结 - 2020年第四季度总收入同比下降3%[8] - 2020财年总收入为$77,694千，显示出公司在市场中的竞争力[28] - 2020财年净收入（损失）为$ (77,694) 千，较2019财年的$ (54,890) 千下降了41.5%[31] - 2020财年非GAAP净收入（损失）为$ 20,173 千，相较于2019财年的$ (8,688) 千实现了332.5%的增长[31] - 2020财年持续经营收入（损失）为$ (19,839) 千，较2019财年的$ (58,335) 千改善了65.9%[31] 用户数据 - 2020年第四季度独立经销商收入同比增长24%[8] - 2020年第四季度特许经营经销商的平均收入同比下降29%[10] - 2020年第四季度经销商数量同比下降15%，环比下降2%[5] - 2020年第四季度流量环比下降17%，同比增长2%[6] 销售与市场费用 - 2019财年销售和市场费用为$226,977千，2020财年为$151,915千，下降了33%[29] - 2020财年非GAAP销售和市场费用为$138,312千[29] 成本控制与费用 - 2020财年技术和开发费用为$44,930千，非GAAP费用为$38,407千，显示出一定的成本控制[29] - 2020财年一般和行政费用为$49,989千，非GAAP费用为$39,474千，显示出显著的费用削减[29] - 2020财年重组费用为$8,346千，显示出公司在优化结构方面的努力[28] - 2020财年股权激励费用为$23,077千，较2019财年的$36,462千下降了36.9%[31] 未来展望 - 2021年第一季度预计收入在6000万至6200万美元之间[23] - 2020年第四季度调整后EBITDA表现健康，预计2021年将持续保持[25] 产品与销量 - 2020年第四季度单位销量同比下降33%，环比下降22%[6] - 2020年第四季度新车单位销量同比下降31%[15] - 2020年第四季度延伸亲和单位销量同比下降13%[14] 股本与股份 - 2020财年稀释股份数为107,581千，较2019财年的106,681千增加了0.84%[31] - 2020财年基本股份数为106,315千，较2019财年的106,681千下降了0.34%[31]