业绩总结 - 2021财年净销售额为39.6亿美元，同比增长14.2%[20] - 2021财年毛利润为13.38亿美元，同比增长12.5%[20] - 2021财年净收益为4.099亿美元，同比增长24.3%[20] - 2021财年稀释每股收益为3.78美元，同比增长24.8%[20] - 2021财年第四季度净销售额为9.607亿美元，同比增长14.2%[59] - 2021财年第四季度毛利为2.894亿美元，毛利率为30.1%[59] - 2021财年第四季度营业收入为7420万美元，同比下降20.7%[59] - 2021财年第四季度净收益为6010万美元，同比下降16.7%[59] - 2021财年第四季度稀释每股收益为0.56美元，同比下降15.2%[59] 用户数据 - 专业部门2021财年净销售额为29.3亿美元，占总销售额的74%[22] - 住宅部门2021财年净销售额为10.1亿美元，占总销售额的26%[22] - 2021财年专业部门的营业利润率为17.3%[22] - 2021财年住宅部门的营业利润率为12.0%[22] 未来展望 - 2022财年净销售增长预期为8%至10%[62] - 2022财年调整后稀释每股收益预期为3.90至4.10美元[62] 现金流与资本支出 - 2021财年经营现金流为5.555亿美元[67] - 2021财年自由现金流为4.515亿美元，自由现金流转化率为110%[71] - 2021财年资本支出为1.04亿美元[67] - 2021财年支付的股息为1.12亿美元[67] 负面信息 - 2021财年第四季度的毛利率为30.1%，相比2020财年的35.7%下降了5.6个百分点[90] - 2021财年第四季度的运营收益为74,160千美元，较2020财年的93,481千美元下降了20.6%[90] - 2021财年净收益为60,108千美元，较2020财年的72,196千美元下降了16.7%[90] - 2021财年非GAAP净收益为59,694千美元，较2020财年的69,188千美元下降了13.8%[90] - 2021财年自由现金流为451,457千美元，较2020财年的461,306千美元下降了2.0%[96] - 2021财年自由现金流转化率为110.1%，相比2020财年的139.9%下降了29.8个百分点[96] - 2021财年每股稀释净收益为0.56美元，较2020财年的0.66美元下降了15.2%[92] - 2021财年有效税率为13.3%，较2020财年的18.5%下降了5.2个百分点[92]

业绩总结 - 2021财年第三季度净销售额为976.8百万美元，同比增长16.2%[45] - 2021财年截至目前的净销售额为29.99亿美元，同比增长18.2%[46] - 2021财年第三季度的毛利润为331.1百万美元，同比增长12.4%[45] - 2021财年截至目前的毛利润为10.49亿美元，同比增长18.0%[46] - 2021财年第三季度的净收益为96.3百万美元，同比增长8.3%[45] - 2021财年截至目前的净收益为349.8百万美元，同比增长35.8%[46] - 2021财年第三季度的稀释每股收益为0.89美元，同比增长8.5%[45] - 2021财年截至目前的稀释每股收益为3.21美元，同比增长35.4%[46] - 2021财年第三季度的营业收益为121.9百万美元，同比增长5.2%[45] - 2021财年截至目前的营业收益为444.1百万美元，同比增长33.4%[46] 现金流与资本支出 - 自由现金流转换率预计在90%至100%之间[47] - 资本支出约为1.3亿美元[47] - 折旧和摊销约为9500万美元[47] - 利息支出约为2900万美元[47] - 2021年九个月的净现金流为477,135千美元，较2020年同期的305,876千美元增长55.8%[88] - 非GAAP自由现金流为429,174千美元，较2020年同期的259,249千美元增长65.5%[88] - 非GAAP自由现金流转化率为122.7%，较2020年同期的100.7%上升22个百分点[88] 未来展望 - 调整后的每股摊薄收益预计在3.53美元至3.57美元之间[47] - 2021财年净销售增长约为17%[47] 其他信息 - 2020财年运营现金流为5.39亿美元[52] - 2020财年自由现金流为4.61亿美元[57] - 2020财年股东回报（包括股息和股票回购）总计为3.24亿美元[52] - 2020财年调整后的投资资本回报率为18.0%[74] - 有关收购相关费用的报告显示，2021年第三季度未发生相关费用，而2020年同期为1,161千美元[79]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长16.2%，达到9.768亿美元 [21] - 报告摊薄后每股收益为0.89美元，高于去年的0.82美元；调整后摊薄后每股收益为0.92美元，同比增长12.2% [21] - 毛利率为33.9%，较去年同期下降110个基点；调整后毛利率为33.9%，同比下降130个基点 [25] - 销售、一般和行政费用占净销售额的比例为21.4%，较上季度增加20个基点 [26] - 运营收益占净销售额的比例为12.5%，下降130个基点；调整后运营收益占比为13.1%，下降80个基点 [27] - 利息费用为700万美元，较上季度减少130万美元 [27] - 报告有效税率为18%，调整后有效税率为19.3% [28] - 应收账款总计3.012亿美元，较去年下降2.2%；库存为6.656亿美元，与去年基本持平；应付账款为4.114亿美元，较去年增长53% [28] - 年初至今自由现金流为4.29亿美元，转换率为123% [29] - 季度末流动性为11亿美元，包括5.35亿美元现金及现金等价物和6亿美元循环信贷额度 [30] - 全年净销售额增长预期上调至超过17%，此前为12% - 15%；全年调整后每股收益预期为3.53 - 3.57美元，高于此前的3.45 - 3.55美元 [37][39] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务 - 净销售额增长15.2%，达到7.185亿美元 [22] - 收益增长7.6%，达到1.223亿美元；收益占净销售额的比例下降120个基点至17% [24] 住宅业务 - 净销售额增长23%，达到2.521亿美元 [24] - 收益增长10.5%，达到3150万美元；收益占净销售额的比例下降140个基点至12.5% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 景观承包商和高尔夫市场需求持续强劲，冰雪管理产品季前发货量增加，租赁和特种建筑设备及履带产品需求旺盛 [10] - 住宅市场零售对零转弯和步行动力割草机需求强劲，消费者对全季节Flex - Force 60伏产品线反应良好 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优先事项为加速盈利增长、提高生产力和运营卓越性以及赋能员工 [20] - 本财年在关键技术上进行战略投资，包括替代动力、智能互联和自主领域 [19] - 持续执行生产力和协同计划，实施市场定价行动，控制费用 [16] - 公司凭借创新产品组合、优秀团队以及与渠道合作伙伴和终端客户的深厚关系，在行业中具有竞争优势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链和通胀挑战持续升级，包括组件供应限制、材料、运费和工资成本上升；劳动力市场也面临挑战 [15][17] - 尽管面临挑战，但市场需求强劲，公司有望受益于需求势头和市场领导地位 [33] - 预计运营逆风在第三季度最为明显，第四季度供应和生产仍将面临挑战，但公司将努力提高产量 [35][36] - 对2021财年结束和2022年前景持乐观态度，相信更新后的指引能反映风险和机遇 [51] 其他重要信息 - 公司获得多项创新和合作伙伴奖项，产品在重要活动中得到展示 [45][47] - 公司积极参与社区活动，支持可持续发展 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售增长17%中价格和销量的占比情况 - 公司表示大部分增长来自销量，业务基本面和需求强劲 [54] 问题2: 是否在所有产品组中充分传导成本通胀，以及第四季度和2022年第一季度的传导情况 - 公司目前面临交货期延长和成本大幅增加的特殊情况，无法保护远期价格；已采取多次基于市场的定价行动，季度间价格实现情况有所改善，但尚未完全实现所有定价行动，未来会继续评估并按需采取更多行动 [57][59] 问题3: 住宅业务23%的增长中，拖拉机供应公司的贡献以及传统住宅业务的增长情况 - 增长是广泛的，并非仅来自拖拉机供应公司，产品、营销、品牌等方面的工作以及新渠道合作伙伴是增长的主要驱动力 [67][68] 问题4: 年化通胀和供应链影响的美元金额，以及与三个月前的对比 - 主要通胀来自材料和商品，特别是钢铁和树脂，还有物流、运输和工资通胀；这些影响体现在利润率上，公司通过定价和提高生产力来缓解，预计第四季度情况类似且短期内会加速 [77][79][80] 问题5: 定价实现能否在第一季度或明年年初抵消通胀 - 这取决于通胀持续时间，预计明年仍会有通胀，但商品部分会缓和，物流和劳动力成本未来可能仍较高，公司会采取适当定价行动来抵消 [81][82][83] 问题6: 新产品开发管道以及未来几个季度在景观和高尔夫方面的潜在公告 - 公司持续在关键技术领域投资，包括自主、智能互联产品和替代动力，今年的收购超出预期，未来几年会稳步推出相关产品 [84][85] 问题7: 基于已宣布的渠道价格，2022财年销售的预期价格收益 - 价格实现远超正常的1 - 2个百分点，公司会继续评估价格并采取行动，同时通过提高生产力来抵消成本增加 [93][94][95] 问题8: 如果商品价格和成本通胀压力稳定，定价行动是否能保证明年25%的增量利润率 - 公司会根据市场情况定价，预计明年年初仍有通胀和其他逆风因素，会继续评估价格并采取适当行动以确保盈利增长 [98][99] 问题9: 第四季度指引下调的原因 - 第三季度需求更高且运营团队执行出色，部分原因是季度间的时间安排；同时通胀环境在加速，预计第四季度仍有供应链挑战，但价格实现会更好 [100][101] 问题10: 基础设施刺激对Ditch Witch业务的潜在影响 - 该业务基本面强劲且具有长期影响，目前运营面临挑战，因与其他行业共享关键组件，但需求巨大；涉及5G基础设施、宽带建设、替代能源等领域 [103][104][106] 问题11: Ditch Witch业务过去六个月的收入下降幅度、何时转正以及是否有大量积压订单 - 有大量积压订单；收入下降幅度相对专业业务整体较小；订单增长强劲，但具体发货下降数据暂无 [114][115][117] 问题12: 汽油发动机的短缺情况、是否为结构性逆风以及是否会使汽油动力设备价格过高 - 汽油发动机是关键约束因素，导致供应中断和通胀；公司认为这是暂时问题，供应会与需求平衡，市场有增加产能的机会 [122][123][124] 问题13: 第四季度成本逆风的具体美元金额以及明年上半年是否会有负收益比较 - 预计第四季度通胀和供应链问题会持续并加速，至少明年上半年仍会存在；公司会专注于可控因素，采取基于市场的定价决策，对业务前景感到兴奋 [128][129][130] 问题14: 第三季度有挑战但利润增长，为何第四季度和明年上半年利润预计下降 - 去年第三和第四季度业绩强劲，对比更困难；预计第四季度通胀和供应链中断会增加，但价格实现会更好；明年部分问题会缓和，公司会采取适当定价行动 [139][140][141] 问题15: 积压订单何时能满足以及目前是否仍在增长 - 满足积压订单的时间因业务而异，较长的是Ditch Witch业务；积压订单仍在增长 [142][143][144]

公司收购与出售情况 - 2020年第二季度公司完成对Venture Products的收购，总收购对价为1.632亿美元，其中1000万美元预计在2021财年第四季度支付[106][107] - 2021财年第一季度公司完成出售美国东北部分销公司[105] - 2021财年第一季度公司完成美国东北部分销公司的出售[139] - 2020年3月2日公司完成对Venture Products的收购，2019年4月1日完成对CMW的收购[176] 全球合并净销售额情况 - 2021财年第三季度全球合并净销售额为9.768亿美元，较2020财年第三季度的8.41亿美元增长16.2%；前九个月全球合并净销售额为29.989亿美元，较上一财年同期的25.379亿美元增长18.2%[115] - 2021财年第三季度全球综合净销售额为9.768亿美元，同比增长16.2%；年初至今净销售额为29.989亿美元，同比增长18.2%[121][122] - 2021财年第三季度总净销售额为9.77亿美元，较2020年同期的8.41亿美元增长16.2%；前九个月总净销售额为29.99亿美元，较2020年同期的25.38亿美元增长18.2%[140] 专业业务部门数据情况 - 2021财年第三季度专业业务部门净销售额为7.185亿美元，较上一财年第三季度的6.236亿美元增长15.2%；前九个月专业业务部门净销售额为21.971亿美元，较上一财年同期的18.794亿美元增长16.9%[116] - 2021财年第三季度和前九个月，公司专业业务部门多个业务需求强劲反弹，但地下建筑业务净销售额因产品供应问题减少[113] - 2021财年第三季度专业业务净销售额为7.18亿美元，较2020年同期的6.24亿美元增长15.2%；前九个月净销售额为21.97亿美元，较2020年同期的18.79亿美元增长16.9%[140] - 2021财年第三季度专业业务收益为1.22亿美元，较2020年同期的1.14亿美元增长7.6%；前九个月收益为4.06亿美元，较2020年同期的3.22亿美元增长26.0%[140][141] 住宅业务部门数据情况 - 2021财年第三季度住宅业务部门净销售额为2.521亿美元，较上一财年第三季度的2.05亿美元增长23.0%；前九个月住宅业务部门净销售额为7.849亿美元，较上一财年同期的6.328亿美元增长24.0%[117] - 2021财年第三季度和前九个月，公司住宅业务部门零售需求强劲，但住宅业务部门净销售额占合并净销售额的比例增加可能对毛利率产生不利影响[113] - 2021财年第三季度住宅业务净销售额为2.52亿美元，较2020年同期的2.05亿美元增长23.0%；前九个月净销售额为7.85亿美元，较2020年同期的6.33亿美元增长24.0%[140] - 2021财年第三季度住宅业务收益为3154.8万美元，较2020年同期的2854.5万美元增长10.5%；前九个月收益为1.10亿美元，较2020年同期的8723.3万美元增长25.7%[140][141] 其他业务部门数据情况 - 2021财年第三季度其他业务净销售额为624.2万美元，较2020年同期的1239.6万美元下降49.6%；前九个月净销售额为1701.9万美元，较2020年同期的2562.3万美元下降33.6%[140] - 2021财年第三季度其他业务运营亏损为3642.8万美元，较2020年同期的3120.4万美元增加522.4万美元；前九个月运营亏损为8540.1万美元，较2020年同期的9111.5万美元减少571.4万美元[140][141] 国际市场净销售额情况 - 2021财年第三季度和年初至今国际市场净销售额分别增长27.8%和25.8%，外汇汇率变化使净销售额分别增加约690万美元和1740万美元[123][124] 公司成本与费用情况 - 2021财年第三季度和前九个月，公司制造业务成本压力和低效率情况较2020财年同期有所改善，对毛利率产生有利影响[110] - 2021财年第三季度毛利润为3.311亿美元，同比增长12.4%，毛利率为33.9%，较2020财年同期下降110个基点；年初至今毛利润为10.491亿美元，同比增长18.0%，毛利率持平于35.0%[125][126] - 2021财年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）增加3060万美元，增幅17.1%，占净销售额的百分比增加20个基点；年初至今增加4850万美元，增幅8.7%，占净销售额的百分比下降170个基点[128][130] - 2021财年第三季度和年初至今利息费用分别减少130万美元和350万美元[131] - 2021财年第三季度和年初至今其他收入净额分别减少80万美元和270万美元[132] - 2021财年第三季度有效税率为18.0%，低于2020财年同期的19.8%；年初至今有效税率为18.8%，低于2020财年同期的19.2%[133] - 2021财年前九个月，公司购买的商品、零部件和配件的平均成本，包括通胀和关税成本影响，比2020财年同期显著提高[199] - 公司预计2021财年剩余时间，购买的商品、零部件和配件的平均成本，包括通胀和关税成本影响，将继续显著高于2020财年同期[199] 公司利润与收益情况 - 2021财年第三季度净利润为9630万美元，摊薄后每股收益0.89美元，2020财年同期为8900万美元，摊薄后每股收益0.82美元；前九个月净利润为3.498亿美元，摊薄后每股收益3.21美元，2020财年同期为2.575亿美元，摊薄后每股收益2.37美元[118] - 2021财年第三季度非GAAP净利润为9940万美元，摊薄后每股收益0.92美元，较2020财年同期每股收益增长12.2%；年初至今非GAAP净利润为3.33亿美元，摊薄后每股收益3.06美元，较2020财年同期每股收益增长28.6%[135][136] 公司现金股息情况 - 2021财年第三季度现金股息提高5%，至每股0.2625美元，2020财年同期为每股0.25美元[119] - 公司董事会批准2021财年第三季度每股0.2625美元的现金股息，较2020财年第三季度的每股0.25美元增加5%[164] 公司资产负债相关情况 - 截至2021财年第三季度末，应收账款较2020年同期增加660万美元，即2.2%；库存水平增加940万美元，即1.4%；应付账款增加1.43亿美元，即53.1%[154] - 截至2021年7月30日，公司资产负债表和流动性状况保持强劲，但2021财年剩余时间供应链中断可能限制公司有效调整生产水平的能力[113] - 截至2021年7月30日，公司可用流动性为11.322亿美元，包括现金及现金等价物5.353亿美元（其中海外子公司持有1.151亿美元），循环信贷额度可用5.969亿美元[160] - 截至2021年7月30日和2020年7月31日，Red Iron为经销商和分销商融资的应收账款净额分别为17.33亿美元和13.743亿美元[168] - 截至2021年7月30日和2020年7月31日，第三方金融机构和TCFCFC为经销商和分销商融资的应收账款分别为3.232亿美元和3.083亿美元，未偿还应收账款分别为1.297亿美元和1.756亿美元[169] - 截至2021年7月30日和2020年7月31日，公司在库存回购协议下可能回购的最大库存金额分别为9380万美元和1.4亿美元[170] - 截至2021年7月30日，公司商誉达4.22亿美元，其他无形资产为4.265亿美元，二者占总资产的28.6%，减值可能影响经营和财务状况[184] - 截至2021年7月30日，公司有9.8226亿美元澳元外汇合约，平均合约汇率0.7245，公允价值9.6362亿美元，公允价值损失186.4万美元[194] - 截至2021年7月30日，公司有3.4759亿美元加元外汇合约，平均合约汇率1.2918，公允价值3.3901亿美元，公允价值损失85.8万美元[194] - 截至2021年7月30日，公司有13.3575亿欧元外汇合约，平均合约汇率1.1875，公允价值13.2790亿美元，公允价值损失78.5万美元[194] - 截至2021年7月30日，公司有4.2069亿英镑外汇合约，平均合约汇率1.3402，公允价值4.0498亿美元，公允价值损失157.1万美元[194] - 截至2021年7月30日，公司有2.2262亿美元墨西哥比索外汇合约，平均合约汇率22.1157，公允价值2.3648亿美元，公允价值收益138.6万美元[194] - 截至2021年7月30日，公司有4.24亿美元固定利率长期债务，不受可变利率波动影响[195] - 截至2021年7月30日，公司有2.7亿美元基于伦敦银行间同业拆借利率的定期贷款信贷协议借款[195] 公司现金流情况 - 2021财年前九个月经营活动提供的现金为4.77亿美元，2020年同期为3.06亿美元[155] - 2021财年前九个月投资活动所用现金较2020财年同期减少1.14亿美元[156] - 2021财年前九个月融资活动所用现金为3.512亿美元，而2020财年同期为融资活动提供现金1.192亿美元[157] - 2021财年前九个月，公司提前偿还1.9亿美元三年期无担保高级定期贷款剩余的9000万美元借款，以及3亿美元五年期无担保高级定期贷款剩余借款中的1000万美元[161] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的九个月，非GAAP自由现金流分别为429,174千美元和259,249千美元，转换百分比分别为122.7%和100.7%[177] 公司资本支出与回购情况 - 2021财年第三季度，公司将2021财年计划资本支出从1.15亿美元提高至约1.3亿美元[163] - 2021财年前九个月，公司在公开市场回购1733477股普通股，截至2021年7月30日，董事会授权回购计划下还有5308779股可回购[165] 公司其他财务数据对比情况 - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的三个月，GAAP毛利分别为331,117千美元和294,574千美元，毛利率分别为33.9%和35.0%[174] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的九个月，GAAP毛利分别为1,049,106千美元和889,379千美元，毛利率均为35.0%[174] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的三个月，GAAP经营收益分别为121,939千美元和115,952千美元[174] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的九个月，GAAP经营收益分别为444,120千美元和332,876千美元[174] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的三个月，GAAP净利润分别为96,320千美元和88,968千美元[174] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的九个月，GAAP净利润分别为349,772千美元和257,505千美元[174] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的九个月，有效税率分别为18.8%和19.2%[175] 公司特殊收入情况 - 2021年第一季度，公司子公司收到专利侵权诉讼和解金3365万美元[176] 公司面临的风险与影响因素 - 新冠疫情对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，影响因素众多且持续不确定[182] - 专业部门净销售额受多种因素影响，如高尔夫球场收入、消费者和企业物业维护支出等，部分因素受疫情不利影响[182] - 商品、零部件等成本增加及供应中断会对公司利润率和业务产生不利影响[182] - 公司业务和经营成果受多种因素影响，包括设施运营中断、库存管理、渠道客户关系、天气、汇率波动等[184] - 住宅部门净销售额取决于消费者购买、产品陈列、消费者信心和促销活动等[184] - 公司财务表现受产品销售组合影响，专业部门产品利润率通常高于住宅部门[184] - 公司计划通过收购、联盟等方式发展业务，但存在风险[184] - 公司面临激烈竞争，国际业务面临经济、政治等多方面挑战[184] - 公司面临多种风险，包括劳动力、信息系统、知识产权、法律法规、会计税收标准等方面[186] - 公司面临外汇汇率、利率、商品成本和股票市场风险，这些因素变化会导致公司收益和现金流波动[190] 公司供应链情况 - 2021财年第三季度和前九个月，公司全球供应链中断程度高于2020财年同期，预计2021财年剩余时间供应链中断程度将更高[112]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比增长24%，达到11.5亿美元 [8][20] - 报告的摊薄后每股收益为1.31美元，高于去年的0.91美元；调整后摊薄后每股收益为1.29美元，高于上一年的0.92美元 [20] - 毛利率为35.1%，较上一年增加210个基点；调整后毛利率为35.1%，增加170个基点 [25] - SG&A费用占净销售额的比例下降10个基点至19.4%；运营收益占净销售额的比例增加220个基点至15.7%；调整后运营收益占净销售额的比例增加170个基点至15.7% [26] - 利息费用下降150万美元至710万美元 [26] - 报告的有效税率为19.8%，调整后的有效税率为20.9% [26] - 第二季度末流动性保持在11亿美元，包括5亿美元现金及现金等价物和6亿美元循环信贷额度的全部可用额度 [27] - 应收账款总计3.912亿美元，较去年下降2.3%；库存较去年下降12%至6.288亿美元；应付账款较去年增加28.8%至4.217亿美元 [27] - 年初至今自由现金流为2.924亿美元，转换率为115% [28] - 公司更新2021财年全年指引，预计净销售额增长在12% - 15%之间，此前为6% - 8%；预计全年调整后摊薄后每股收益在3.45 - 3.55美元之间 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务线 - 净销售额增长25.3%至8.284亿美元，主要因高尔夫、景观承包商、灌溉、租赁和特种建筑产品需求强劲，但地下建筑设备销售因供应链中断和油气市场疲软而下降 [8][21] - 收益增长57.3%至1.671亿美元，占净销售额的比例增加410个基点至20.2%，主要得益于生产率提高、净价格实现和销量杠杆，部分被大宗商品成本上升抵消 [21][22] 住宅业务线 - 净销售额增长20.2%至3.15亿美元，主要受零转弯割草机、Flex - Force电池电动产品和雪地设备销售增长推动 [10][23] - 收益增长23.9%至4600万美元，占净销售额的比例增加40个基点至14.6%，主要得益于生产率提高、净价格实现和产品组合，部分被大宗商品成本上升抵消 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 高尔夫市场在疫情期间有巨大增长，年初至今数据增长约44%，与2017 - 2019年相比增长约20% [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是加速盈利增长、提高生产率和运营卓越性以及赋能员工，以实现长期可持续增长 [18] - 利用强大的资产负债表进行战略投资，如收购TURFLYNX和Left Hand Robotics，同时有机投资于关键技术，包括替代动力、智能互联和自主技术 [14] - 致力于开发电动产品，以利用电气化趋势，如60伏个人节奏回收割草机获Popular Mechanics编辑选择奖 [37] - 公司有能力在多个领域获取市场份额，如高尔夫业务持续获取份额，地下业务因需求强劲且提前布局供应链而有机会获取份额 [81][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求异常强劲，预计在可预见的未来将持续，但同比增长率最终会在较高基数上稳定下来，需求受消费者和企业信心改善、公共和私人投资优先事项以及当前生活方式趋势驱动 [12] - 面临供应链和通胀挑战，这是全球性问题，公司通过生产率和协同计划、严格的费用控制和市场定价行动来缓解压力 [13] - 下半年运营利润率将面临压力，主要由于供应链挑战升级以及材料、运费和工资通胀，但长期来看，市场需求增长的积极影响将超过短期压力 [29] - 对下半年业务持乐观态度，认为更新后的指引能反映当前运营环境中的风险，同时考虑到预期的强劲需求，公司有能力利用未来增长驱动因素 [40] 其他重要信息 - 公司通过So We Can活动激励员工接种疫苗，感谢团队和渠道合作伙伴在保障安全的同时满足客户需求 [17] - 公司与阿姆斯特丹市达成四年首选供应商协议和车队合作关系，与华盛顿特区国家链接信托建立20年合作伙伴关系，体现公司对可持续发展和社区的关注 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年原材料和零部件潜在通胀情况 - 通胀是全球性问题，公司已将其纳入今年指引，预计下半年至明年通胀将持续，公司会通过协同和生产率计划、成本管理和市场定价行动来缓解影响，同时需求依然强劲 [46][47] 问题2: 第二季度销量增长与价格增长情况以及全年销售增长指引中两者的占比 - 公司采取了市场定价行动，第二季度增长主要基于销量，全年销售增长指引中两位数增长更多基于销量而非价格 [48][49] 问题3: 住宅业务增长与家得宝和Tractor增长差异的原因 - 无法具体说明家得宝和Tractor的数据，公司住宅业务本季度表现出色，产品更新、渠道拓展和品牌建设等基础工作有效，预计居家影响会减弱，但基本面驱动因素将持续 [50][51] 问题4: 当前生产速度与疫情前水平的对比 - 制造运营效率和生产率相对于九个月前有所提高，但仍处于疫情运营模式，存在社交距离等安全措施导致的效率低下问题，随着疫情改善和员工接种疫苗，情况有望继续改善 [56] 问题5: 春季以来住宅业务需求是否减弱以及零售商或经销商的库存意愿 - 住宅业务需求未减弱，居家因素有影响，但产品更新等基本面驱动因素将持续，目前现场库存低于预期，零售商和经销商库存意愿高 [59][60] 问题6: 整体现场库存水平与正常水平的对比以及重建库存的时间 - 由于需求强劲和供应限制，各业务现场库存均低于预期，重建库存机会大，预计在2021财年末开始，2022年初进行 [67][68] 问题7: 供应链中组件最紧张的地方以及公司的应对措施 - 基本大宗商品中，钢材市场指数较去年同期上涨约300%，树脂较去年上涨约100%，公司与供应商建立长期关系，通过协同和整合工作加强合作，应对供应链挑战 [69][70] 问题8: 供应链和劳动力中断导致的季度总费用估计 - 无法给出具体数字，预计第三季度通胀因素影响达到峰值，第四季度缓解措施效果更明显，但基本需求将持续 [77] 问题9: 2020年SG&A成本削减在今年下半年的恢复情况 - 无法给出具体数字，部分成本如薪资削减和差旅费仍处于较低水平，激励费用因业绩调整，SG&A部分与销量相关，具体情况包含在指引中 [79] 问题10: 公司是否有能力获取市场份额以及在哪些业务中获取 - 公司有能力获取市场份额，在多个业务中正在获取，如高尔夫业务持续获取份额，地下业务因需求强劲和供应链准备充分有机会获取份额 [81][84] 问题11: 地下建筑业务第二季度销售下降的原因以及对全年的影响 - 地下业务需求强劲，但供应受限导致产量无法满足需求，公司增加资本支出以提高产能和技术，预计需求将持续强劲 [85][86] 问题12: 住宅业务中燃气动力设备和电动产品的增长对比以及两者的大致比例 - 60伏锂离子部分增长显著，是增长的重要驱动力，电池电动产品虽占比小但增长快，Z类别产品表现强劲 [94] 问题13: 户外动力设备中燃气动力设备是否失去市场份额 - 燃气仍是动力设备的主要动力源，公司在拓展渠道和产品时，可在燃气和电动领域同时获取市场份额 [98] 问题14: 公司在当前经济环境下控制SG&A成本以抵消原材料通胀的能力 - 公司不一定能通过SG&A完全抵消成本通胀，会优先投资技术和创新，利用销量杠杆固定成本结构，通过生产率、产品组合和市场定价决策来缓解通胀影响 [100] 问题15: 地下建筑业务供应问题的可控性以及与油气业务的关联 - 供应问题受行业整体影响，关键组件供应商未完全恢复，油气业务占地下业务的比例为低个位数，随着油价上涨，油气业务对设备的需求有所增加 [102][104] 问题16: 是否有订单和交付提前以应对价格上涨或短缺 - 没有订单和交付提前的情况，未完成的订单仍存在，未来需求强劲 [109] 问题17: 公司是否希望在季度末增加库存以及若没有短缺会投资多少资本 - 公司希望增加库存，由于供应链挑战，成品库存大幅下降，未来会努力重建库存至正常水平和组合 [111][112] 问题18: 高尔夫业务中市政和私人球场的趋势差异 - 公司未观察到市政和私人球场的趋势差异，私人球场对投资球场设备有较高兴趣，市政球场因费用基础和公众对绿地的需求而表现强劲 [115][116] 问题19: 资本分配和股票回购计划在今年剩余时间的节奏以及是否会回到2017 - 2018年水平 - 资本分配优先事项不变，优先关注长期盈利增长，包括有机增长和并购机会，其次是股息增长，最后是股票回购，会根据增长机会和疫情恢复情况进行决策 [121][122] 问题20: 在当前情况下如何看待并购作为资本分配的优先事项 - 公司从长期价值角度看待并购，虽然短期存在产能限制因素，但更关注对公司的长期增值 [124]

业绩总结 - F'20净销售额为34亿美元，同比增长18%[1] - F'20专业部门净销售额为25.2亿美元，占总销售额的74%[2] - F'20住宅部门净销售额为8.21亿美元，占总销售额的24%[2] - F'21第二季度净销售额为11.49亿美元，同比增长23.6%[3] - F'21年初至今净销售额为20.22亿美元，同比增长19.2%[4] - F'21第二季度毛利润为4.03亿美元，同比增长31.4%[3] - F'21年初至今毛利润为7.18亿美元，同比增长20.7%[4] - F'21第二季度净收益为1.422亿美元，同比增长44.4%[3] - F'21年初至今净收益为2.535亿美元，同比增长50.4%[4] - F'21第二季度稀释每股收益为1.31美元，同比增长44.0%[3] 未来展望 - 2021财年的净销售增长预期为12.0%至15.0%[5] - 调整后的每股摊薄收益预期为3.45美元至3.55美元[5] - 自由现金流转换率预期为90%至100%[5] 资本支出与现金流 - 资本支出预计约为1.3亿美元[5] - 折旧和摊销预计约为9500万美元[5] - 利息支出预计约为2900万美元[5] - 2020财年的经营现金流为5.394亿美元[6] - 2020财年的自由现金流为4.613亿美元，转换率为140%[6] 股东回报与投资回报 - 2020财年的股东回报（包括股息和股票回购）总计为3.24亿美元[7] - 2020财年的平均投资资本回报率为18.0%[8] 毛利与运营收益 - 2021年4月30日的毛利润为402,953千美元，较2020年5月1日的306,717千美元增长31.3%[9] - 2021年4月30日的毛利率为35.1%，较2020年5月1日的33.0%提升2.1个百分点[9] - 2021年4月30日的运营收益为180,716千美元，较2020年5月1日的125,795千美元增长43.7%[9] 非GAAP指标 - 非GAAP毛利润为402,953千美元，2020年同期为309,967千美元，增长29.9%[9] - 非GAAP运营收益为180,716千美元，2020年同期为129,656千美元，增长39.3%[9] - 非GAAP净收益为140,283千美元，2020年同期为100,151千美元，增长40.1%[9] - 2021年4月30日的非GAAP每股摊薄收益为1.29美元，2020年同期为0.92美元，增长40.2%[10] - 2021年4月30日的非GAAP自由现金流为292,421千美元，较2020年同期的43,718千美元增长570.5%[11]

收购信息 - 2020年第二季度完成对Venture Products的收购，总收购对价为1.632亿美元，其中1000万美元来自初始暂扣的2950万美元，预计在2021财年剩余时间支付给前股东[107][108] 全球综合净销售额数据 - 2021财年第二季度全球综合净销售额为11.491亿美元，较2020财年第二季度的9.294亿美元增长23.6%；2021财年上半年为20.221亿美元，较上一财年同期的16.969亿美元增长19.2%[116] - 2021财年第二季度全球综合净销售额为11.491亿美元，同比增长23.6%；年初至今为20.221亿美元，同比增长19.2%[123][124] 专业业务部门净销售额数据 - 2021财年第二季度专业业务部门净销售额为8.284亿美元，较上一财年第二季度的6.611亿美元增长25.3%；2021财年上半年为14.786亿美元，较上一财年同期的12.558亿美元增长17.7%[117] - 2021财年第二季度专业业务净销售额8.28358亿美元，同比增长25.3%；年初至今净销售额14.78581亿美元，同比增长17.7%[141] 住宅业务部门净销售额数据 - 2021财年第二季度住宅业务部门净销售额为3.15亿美元，较上一财年第二季度的2.62亿美元增长20.2%；2021财年上半年为5.327亿美元，较上一财年同期的4.278亿美元增长24.5%[118] - 2021财年第二季度住宅业务净销售额3.15035亿美元，同比增长20.2%；年初至今净销售额5.32735亿美元，同比增长24.5%[141] 制造业务影响 - 2021财年第二季度和上半年制造业务相比2020财年同期有所改善，对截至2021年4月30日的三个月和六个月的毛利率产生有利影响[111] 供应链与成本问题 - 2021财年第二季度全球供应链中断程度高于2020财年第二季度，预计2021财年剩余时间供应链中断程度将高于以往时期[113] - 2021财年第二季度大宗商品成本出现通胀压力，预计2021财年剩余时间仍将面临通胀环境，这将对毛利率构成压力[113] - 公司主要商品成本风险涉及钢铁、铝等，2021财年上半年商品等采购平均成本高于2020财年同期[195][196] - 公司预计2021财年剩余时间商品等采购平均成本将显著高于2020财年同期[196] 业务部门需求与销售情况 - 2021财年第二季度专业业务部门部分业务需求强劲反弹，但地下建筑业务因产品供应问题净销售额下降[114] - 2021财年第二季度住宅业务部门零售需求强劲，但住宅业务部门净销售额占综合净销售额的比例增加可能对毛利率产生不利影响[114] 公司财务状况与限制 - 截至2021年4月30日公司资产负债表和流动性状况良好，但2021财年剩余时间供应链中断可能限制公司有效调整生产水平的能力[114] 净收益与每股收益数据 - 2021财年第二季度净收益为1.422亿美元，摊薄后每股收益1.31美元，2020财年同期分别为9840万美元和0.91美元；前六个月净收益为2.535亿美元，摊薄后每股收益2.32美元，2020财年同期分别为1.685亿美元和1.55美元[119] - 2021财年第二季度非GAAP净收益为1.403亿美元，摊薄后每股收益1.29美元，2020财年同期分别为1.002亿美元和0.92美元；前六个月非GAAP净收益为2.335亿美元，摊薄后每股收益2.14美元，2020财年同期分别为1.698亿美元和1.56美元[120] - 2021财年第二季度非GAAP摊薄后每股净收益同比增长40.2%；年初至今非GAAP摊薄后每股净收益同比增长37.2%[136][137] - 2021年4月30日止三个月和六个月的净利润分别为142,171千美元和253,452千美元；2020年5月1日止三个月和六个月的净利润分别为98,446千美元和168,537千美元[176] - 2021年4月30日止三个月和六个月的摊薄后每股收益分别为1.31美元和2.32美元；2020年5月1日止三个月和六个月的摊薄后每股收益分别为0.91美元和1.55美元[176] 现金股息情况 - 2021财年第二季度现金股息提高5.0%，至每股0.2625美元，2020财年同期为每股0.25美元[121] - 公司董事会批准2021财年第二季度每股0.2625美元现金股息，较2020财年第二季度每股0.25美元增长5%[166] 国际市场净销售额数据 - 2021财年第二季度和年初至今国际市场净销售额分别增长40.4%和24.9%，外汇汇率变化分别使净销售额增加约790万美元和1040万美元[125] 毛利润与毛利率数据 - 2021财年第二季度毛利润为4.03亿美元，同比增长31.4%，毛利率为35.1%，同比增加210个基点；年初至今毛利润为7.18亿美元，同比增长20.7%，毛利率为35.5%，同比增加40个基点[127][128] - 2021年4月30日止三个月和六个月的毛利润分别为402,953千美元和717,989千美元，毛利率分别为35.1%和35.5%；2020年5月1日止三个月和六个月的毛利润分别为306,717千美元和594,805千美元，毛利率分别为33.0%和35.1%[176] SG&A费用情况 - 2021财年第二季度SG&A费用增加4130万美元，增幅22.8%；年初至今增加1790万美元，增幅4.7%。作为净销售额的百分比，第二季度和年初至今分别下降10个基点和270个基点[130][131] 利息费用情况 - 2021财年第二季度和年初至今利息费用分别减少150万美元和220万美元[132] 有效税率情况 - 2021财年第二季度有效税率为19.8%，2020财年同期为18.9%；年初至今有效税率为19.0%，2020财年同期为18.8%[134] - 2021年4月30日止三个月和六个月的有效税率分别为19.8%和19.0%；2020年5月1日止三个月和六个月的有效税率分别为18.9%和18.8%[177] 其他业务净销售额与收益数据 - 2021财年第二季度其他业务净销售额571.4万美元，同比下降9.5%；年初至今净销售额1077.7万美元，同比下降18.5%[141] - 2021财年第二季度专业业务收益1.67132亿美元，同比增长57.3%；年初至今收益2.83948亿美元，同比增长36.0%[141][142] - 2021财年第二季度住宅业务收益4598.6万美元，同比增长23.9%；年初至今收益7809.4万美元，同比增长33.1%[141][142] - 2021财年第二季度其他业务运营亏损3587.5万美元，同比增加1386.5万美元；年初至今运营亏损4897.3万美元，同比减少1093.8万美元[141][142] 资产负债相关数据 - 截至2021财年第二季度末，应收账款减少920万美元，降幅2.3%；库存水平下降8540万美元，降幅12.0%；应付账款增加9440万美元，增幅28.8%[156] - 截至2021年4月30日，公司可用流动性为10.945亿美元，包括4.976亿美元现金及现金等价物（其中1.231亿美元由海外子公司持有）和5.969亿美元循环信贷额度[161] - 截至2021年4月30日，公司长期债务总额为6.91455亿美元，较2020年5月1日的8.90776亿美元和2020年10月31日的7.91123亿美元有所下降[162] - 截至2021年4月30日和2020年5月1日，进口信用证最高可用额度分别为1120万美元和1020万美元，未偿还金额分别为320万美元和220万美元[164] - 截至2021年4月30日和2020年5月1日的六个月期间，Red Iron为经销商和分销商融资的应收账款净额分别为11.809亿美元和8.864亿美元[170] - 截至2021年4月30日和2020年5月1日的六个月期间，第三方金融机构和TCFCFC为经销商和分销商融资的应收账款分别为2.161亿美元和1.739亿美元[171] - 截至2021年4月30日和2020年5月1日，公司在库存回购协议下可能回购的库存最高金额分别为1.034亿美元和1.456亿美元[172] - 截至2021年4月30日，公司商誉达4.223亿美元，其他无形资产为4.329亿美元，二者合计占总资产的28.5%[185] 现金流情况 - 2021财年上半年经营活动产生的现金为3.186亿美元，2020年同期为7090万美元[157] - 2021财年上半年投资活动使用的现金较2020年同期减少1.14亿美元[158] - 2021财年上半年融资活动使用的现金为2.541亿美元，2020年同期为提供1.431亿美元[159] - 2021年4月30日止六个月的非GAAP自由现金流为292,421千美元，非GAAP自由现金流转换百分比为115.4%；2020年5月1日止六个月的非GAAP自由现金流为43,718千美元，非GAAP自由现金流转换百分比为25.9%[178] 债务偿还与资本支出 - 2021财年上半年，公司提前偿还1.9亿美元三年期无担保高级定期贷款剩余的9000万美元借款和3亿美元五年期无担保高级定期贷款剩余的1000万美元借款[162] - 公司将2021财年计划资本支出从约1.15亿美元提高至约1.3亿美元[165] 股票回购情况 - 2021财年上半年，公司在公开市场回购1073495股普通股，截至2021年4月30日，董事会授权回购计划下还有5968761股可回购[167] 特殊收益与费用情况 - 2021年1月，公司子公司Exmark收到Briggs & Stratton Corporation支付的3365万美元和解金[178] - 2020年5月1日止的三、六个月产生了收购相关成本，2021年4月30日止的三、六个月未产生收购相关成本[176][178] - 2020年5月1日止的三、六个月因Toro地下产品线停产产生了管理行动费用，2021年4月30日止的三、六个月未产生相关费用[176][178] 公司风险因素 - 公司前瞻性陈述面临风险，包括不利经济状况、COVID - 19影响等因素[180][181] - 公司专业部门净销售受多种因素影响，如高尔夫球场收入、物业维护支出等，且新冠疫情对部分因素产生不利影响[183] - 若无法持续改进现有产品、开发和推广新产品，公司产品需求和净销售可能受不利影响[183] - 商品、零部件等成本增加，以及供应中断或短缺，会对公司利润率和业务产生不利影响[183] - 公司设施、运营或供应链出现任何中断，可能对业务和经营业绩产生不利影响[183][185] - 若对产品需求估计错误、库存管理不当，公司净销售和营运资金可能受到负面影响[183] - 外汇汇率波动过去影响了公司经营业绩，未来可能导致净销售和净收益下降[185] - 公司住宅部门净销售取决于消费者购买、产品陈列、消费者信心和促销活动等因素[185] - 公司业务增长部分依赖收购、联盟等，但存在风险，可能损害业务和财务状况[185] - 公司面临激烈竞争，若无法有效竞争，可能损害业务和经营业绩[185] 外汇汇率风险与对冲 - 公司主要外汇汇率风险涉及欧元、澳元等货币兑美元及罗马尼亚新列伊兑欧元，美元和墨西哥比索走强通常对运营结果有负面影响[190] - 公司通过签订衍生工具对冲外汇汇率风险，全球外汇汇率风险每月审查[191] - 截至2021年4月30日，买入美元/卖出澳元合约平均汇率0.7205，名义金额102,675千美元，公允价值94,263千美元，公允价值损失8,412千美元[192] - 截至2021年4月30日，买入美元/卖出加元合约平均汇率1.3163，名义金额31,717千美元，公允价值29,540千美元，公允价值损失2,177千美元[192] - 截至2021年4月30日，买入美元/卖出欧元合约平均汇率1.1831，名义金额151,991千美元，公允价值146,915千美元，公允价值损失5,076千美元[192] - 截至2021年4月30日，买入美元/卖出英镑合约平均汇率1.3263，名义金额45,729千美元，公允价值43,371千美元，公允价值损失2,358千美元[192] - 截至2021年4月30日，买入墨西哥比索/卖出美元合约平均汇率22.2578，名义金额21,779千美元，公允价值23,476千美元，公允价值收益1,697千美元[192] 债务利率情况 - 截至2021年4月30日，公司有4.24亿美元固定利率长期债务不受可变利率波动影响，有2.7亿美元基于伦敦银行同业拆借利率的定期贷款信贷协议借款[193]

业绩总结 - 2021财年第一季度净销售额为8.73亿美元，同比增长13.7%[37] - 2021财年第一季度毛利润为3.15亿美元，同比增长9.4%[37] - 2021财年第一季度净收益为1.113亿美元，同比增长58.8%[37] - 2021财年第一季度稀释每股收益为1.02美元，同比增长56.9%[37] - 2021财年第一季度运营收益为1.415亿美元，同比增长55.2%[37] - 2021年第一季度非GAAP净收益为93.248百万美元[85] - 第一季度非GAAP稀释每股收益为0.85美元，较2020年同期的0.64美元增长32.8%[88] - 第一季度有效税率为18.1%，较2020年同期的18.6%有所下降[88] 用户数据 - 2020财年总收入为34亿美元，其中专业市场销售额为25.23亿美元，住宅市场销售额为8.21亿美元[15][17] - 2020财年专业市场的细分收益率为16.9%，住宅市场为13.8%[17] 未来展望 - 2021财年净销售增长预期为6.0%至8.0%[71] - 调整后每股收益预期为3.35美元至3.45美元[71] - 自由现金流转换率预期为90%至100%[71] 财务指标 - 2020财年调整后的运营收益为4.85亿美元[43] - 2020财年毛利率为36.1%，较上年下降140个基点[37] - 2020财年自由现金流为244.5百万美元[61] - 2020财年运营现金流为539.4百万美元，自由现金流为461.3百万美元[61] - 2020财年资本支出为78.1百万美元[61] - 2020财年调整后投资资本回报率(ROIC)为18.0%[80] - 2020财年调整后股本回报率(ROAE)为32.2%[81] 现金流表现 - 第一季度自由现金流为8450万美元，而2020年同期为负3510万美元[90] - 第一季度自由现金流转化率为76%，相比2020年同期的负50%显著改善[90] 负面信息 - 与Briggs & Stratton Corporation的诉讼和解金额为3365万美元，已在第一季度确认[88]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度净销售额同比增长13.7%至8.73亿美元，有机增长11% [13][24] - 报告每股收益为1.02美元，调整后每股收益为0.85美元，去年同期报告每股收益为0.65美元，调整后每股收益为0.64美元 [24] - 毛利率为36.1%，较上年下降140个基点，调整后毛利率也为36.1%，下降150个基点 [29] - SG&A费用占净销售额的比例下降570个基点至19.9%，营业收益占净销售额的比例增加430个基点至16.2%，调整后营业收益占比增加210个基点至14.2% [30] - 利息费用为750万美元，较去年减少约60万美元，报告有效税率为18.1%，调整后有效税率为21.5% [30] - 第一季度末流动性超10亿美元，包括4.33亿美元现金及等价物和6亿美元循环信贷额度的全部可用额度 [31] - 应收账款总计3.069亿美元，较去年下降4.5%，库存下降8.6%至6.753亿美元，应付账款增加4.7%至3.644亿美元 [31][32] - 第一季度自由现金流为8450万美元，报告净收益转换率为76% [33] - 2021财年预计净销售额增长6% - 8%，调整后每股收益在3.35 - 3.45美元之间 [37][40] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务 - 净销售额增长9.3%至6.502亿美元，收益增长14%至1.168亿美元，收益占净销售额的比例增加80个基点至18% [25][26] - 预计全年专业业务终端市场持续复苏，第二和第三季度增长最强 [37] 住宅业务 - 净销售额增长31.3%至2.177亿美元，收益增长48.9%至3210万美元，收益占净销售额的比例增加170个基点至14.7% [27][28] - 预计全年住宅业务净销售额呈低至中个位数增长，下半年同比增长将放缓 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅市场因居家趋势、有利天气、产品分销扩展和新产品推出，需求强劲，雪具和Flex - Force产品推动增长 [14][18] - 专业市场中，景观承包商业务因零转弯骑乘式割草机出货量增加和风险产品增量销售而增长，高尔夫市场订单和资本采购恢复，地下建筑设备在能源政策不明朗下部分业务暂停 [13][87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优先事项为加速盈利增长、提高生产力和运营卓越性、赋能员工，持续投资替代能源、智能互联和自主技术等关键领域，近期收购TURFLYNX和Left Hand Robotics [16][21] - 行业竞争激烈，公司在户外市场有百年经验，与竞争对手相比，在电池投资和品牌声誉上有优势，通过与供应商建立关系和签订合同应对供应链挑战 [100][101][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境受COVID - 19、天气模式、全球经济复苏、商品和通胀等因素影响，供应链面临挑战，但公司与供应商密切合作，有信心匹配供需 [43][57][58] - 对2021年业务发展持乐观态度，各业务需求趋势积极，创新产品能抓住市场机会，团队和渠道合作伙伴的努力是成功关键 [21][44][53] 其他重要信息 - Julie Kerekes将接任投资者关系高级董事总经理一职，与Olga Guteneva合作 [8] - 公司制定疫苗接种计划，开展“so we can”活动鼓励员工接种疫苗 [16][17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 供应链目前的限制情况、应对措施及满足春季需求的信心 - 供应链是行业和全球面临的挑战，需求快速恢复，供应商仍受COVID - 19限制，公司与供应商密切合作，确保生产线运行和产品供应，有信心匹配供需，但挑战将持续 [57][58] 问题2: 与行业其他参与者相比的优势 - 供应链问题是行业普遍问题，但公司与供应商建立了良好关系并签订合同，相对竞争对手处于有利位置 [60] 问题3: 住宅业务在关键零售商的产品布局及电池产品销售占比 - 住宅业务中雪具销售因天气和产品布局改善而增长，公司与关键合作伙伴持续增加产品布局，电池产品占比小但增长迅速 [62][63] 问题4: 机器人收购的发展和商业化时间表 - 机器人是未来重要领域，跨市场有需求，公司按2019年规划推进，收购符合战略，将提升内部能力，具体时间无法确定 [65][66] 问题5: 制造成本压力的具体情况 - 与疫情前季度相比，制造成本压力来自社交距离、产能限制、供应商恢复和大宗商品价格上涨，公司通过协同和生产力努力抵消，按市场定价 [71][72] 问题6: 德州和美国东南部寒冷天气和风暴的影响 - 需求方面，中部地区雪灾推动雪具需求；供应方面，墨西哥湾地区供应商受影响，货运和公司运营设施也有延迟，长期来看，基础设施修复需求将带来积极影响 [74][75] 问题7: 刺激计划对公司的影响 - 刺激计划有助于经济复苏，公司重点关注控制COVID - 19情况，认为疫苗接种对公司和供应链有重要作用 [76][77] 问题8: 专业业务中高尔夫和Charles Machine Works的终端市场需求趋势及供应管理能力 - 专业业务持续复苏，高尔夫市场订单和资本采购恢复，Charles Machine Works在能源业务上因政策不明朗部分暂停，但占比小，公司会尽力满足需求 [87][88] 问题9: Charles Machine Works业务的增长前景 - 5G宽带建设、替代能源和基础设施修复等驱动因素对该业务积极，直接油气业务占比不到10%，其他因素将成为更强驱动力 [90][91] 问题10: 家得宝户外品类的投资情况及亚马逊在户外市场的作用 - 公司与家得宝是长期合作伙伴，会继续发展电池产品线，在电池投资上有优势和经验；亚马逊是市场因素之一，公司有强大的电子商务业务，与多个渠道合作伙伴紧密合作 [98][99][102] 问题11: 德州水基础设施问题对Ditch Witch的机会 - 短期内有适度修复机会，长期来看，人们对老化基础设施的重视将增加对Charles Machine Works和Ditch Witch产品的需求 [103] 问题12: 专业业务的追赶机会及对2021年指导的影响 - 专业业务增长主要源于商业信心恢复，相关预期已包含在全年指导中，各业务线表现强劲，但市政预算驱动业务存在不确定性 [112][113] 问题13: 专业业务的库存情况 - 专业和住宅业务部分领域希望增加库存，但整体库存状况良好，公司会抓住机会补充库存 [114] 问题14: 住宅业务增长的驱动因素 - 增长因素包括居家趋势、产品线更新、产品布局改善、新渠道合作伙伴加入、品牌和营销优势，雪具和Flex - Force产品是主要驱动力 [116][117] 问题15: 电池业务增长对汽油动力产品线的潜在影响及净增长预期 - 可能存在产品蚕食情况，但公司计划保持或扩大市场份额，电池业务成熟后，产品特点和质量将是竞争优势 [120] 问题16: 自主导航产品市场接受和增长的限制因素 - 限制因素是产品能否满足客户需求，公司会确保产品解决客户问题后再推向市场，目前需求强劲且在增长 [122] 问题17: 自主导航产品能否利用现有经销商网络 - 公司拥有庞大的经销商网络，这对技术要求高、需要更多支持和基础设施的产品是优势 [124]

公司收购情况 - 2020财年第二季度公司完成对Venture Products的收购，总收购对价为1.632亿美元，其中2500万美元预计在2021财年支付给前股东[104] - 2020年3月2日公司完成对Venture Products的收购，2019年4月1日完成对CMW的收购；2021年第一季度无收购相关成本，2020年同期有相关成本[173] 疫情对公司业务的影响 - 2021财年第一季度全球新冠疫情持续影响公司业务，虽设施保持运营，但面临制造成本压力和低效率问题，预计第二季度供应链中断加剧[105][107][108] - 公司业务受COVID - 19多方面影响，包括需求、供应链、运营成本等[175] - 公司专业部门净销售额受多种因素影响，包括高尔夫球场收入、建设活动等，部分因素受COVID - 19不利影响[175] - 公司及其供应商和分销合作伙伴的劳动力需求受COVID - 19负面影响，且这种影响预计将持续，劳动力问题可能影响业务、经营业绩和声誉[179] - 公司因应对COVID - 19采取必要行动和制定预案，产生了额外成本[179] 财务数据关键指标变化 - 2021财年第一季度全球综合净销售额为8.73亿美元，较2020财年第一季度的7.675亿美元增长13.7%[111][117] - 2021财年第一季度净利润为1.113亿美元，摊薄后每股收益为1.02美元，而2020财年第一季度为7010万美元，摊薄后每股收益为0.65美元[113][127] - 2021财年第一季度非GAAP净利润为9320万美元，摊薄后每股收益为0.85美元，而2020财年第一季度为6970万美元，摊薄后每股收益为0.64美元[114] - 2021财年第一季度公司将现金股息提高5.0%，至每股0.2625美元，而2020财年第一季度为每股0.25美元[115] - 2021财年第一季度毛利润为3.15亿美元，较2020财年第一季度的2.881亿美元增长9.4%，毛利率从37.5%降至36.1%[120] - 2021财年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）减少2340万美元，降幅11.9%，占净销售额的比例下降570个基点[122] - 2021财年第一季度利息费用较2020财年第一季度减少60万美元[123] - 2021财年第一季度其他收入净额较2020财年第一季度减少130万美元[124] - 2021财年第一季度有效税率为18.1%，低于2020财年第一季度的18.6%[125] - 2021财年第一季度末应收账款较2020财年第一季度末减少1430万美元，降幅4.5%；库存水平下降6370万美元，降幅8.6%；应付账款增加1640万美元，增幅4.7%[137] - 2021财年前三个月经营活动提供的现金为9500万美元，而2020财年同期使用现金2330万美元[138] - 2021财年第一季度融资活动所用现金较2020财年同期增加1.355亿美元[140] - 截至2021年1月29日，公司可用流动性约为10.309亿美元，包括约4.334亿美元现金及现金等价物和约5.975亿美元循环信贷额度[142] - 截至2021年1月29日、2020年1月31日和2020年10月31日，公司长期债务分别为7.01348亿美元、7.14919亿美元和7.91123亿美元[143] - 截至2021年1月29日和2020年1月31日，进口信用证最高可用额度分别为1420万美元和1310万美元，未偿还金额分别为390万美元和350万美元[143] - 2021年1月29日止三个月，循环信贷额度无利息支出；2020年1月31日止三个月，利息支出约10万美元[146] - 截至2021年1月29日，循环信贷额度无未偿还借款，备用信用证未偿还250万美元，未使用额度5975万美元[148] - 2021年1月29日和2020年1月31日止三个月，5亿美元定期贷款利息支出分别为90万美元和190万美元[151] - 2021年1月29日止三个月，公司偿还1.9亿美元定期贷款剩余9000万美元本金，确认费用10万美元[153] - 2021年1月29日止三个月，1.9亿美元定期贷款利息支出约30万美元[154] - 2021年1月29日和2020年1月31日止三个月，高级票据利息费用约190万美元[157] - 2021年1月29日和2020年1月31日止三个月，1亿美元7.8% 30年期债券利息费用200万美元[159] - 2021年1月29日和2020年1月31日止三个月，1.25亿美元6.625%高级票据利息费用210万美元[160] - 公司董事会批准2021财年第一季度现金股息为每股0.2625美元，较2020财年第一季度增长5% [161] - 2021财年前三个月公司回购332,878股普通股，截至2021年1月29日，董事会授权回购计划下还有6,709,378股可回购[162] - 2021年1月29日稀释每股收益为1.02美元，2020年1月31日为0.65美元；非公认会计原则稀释每股收益2021年为0.85美元，2020年为0.64美元[171] - 2021年1月29日有效税率为18.1%，2020年1月31日为18.6%；非公认会计原则有效税率2021年为21.5%，2020年为21.0%[171] - 2021年1月，公司子公司Exmark收到专利侵权诉讼和解金3365万美元，同时确认相关收益及约为和解金50%的或有费用[173] - 截至2021年1月29日，公司商誉达4.222亿美元，其他无形资产为4.106亿美元，二者占总资产的29.0%[177] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021财年第一季度专业部门净销售额为6.502亿美元，较上一财年第一季度的5.947亿美元增长9.3%[112] - 2021财年第一季度住宅部门净销售额为2.177亿美元，较上一财年第一季度的1.658亿美元增长31.3%[113] - 2021财年第一季度国际市场净销售额增长9.0%，外汇汇率变化使净销售额增加约250万美元[118] - 2021年1月29日和2020年1月31日止三个月，Red Iron为经销商和分销商融资的应收账款净额分别为5.113亿美元和4.051亿美元[164] - 2021年1月29日和2020年1月31日止三个月，第三方金融机构为经销商和分销商融资的应收账款分别为9260万美元和8710万美元[165] - 2021年1月29日和2020年1月31日，公司在库存回购协议下可能回购的最大库存金额分别为1.112亿美元和1.282亿美元[166] 业务部门构成 - 公司业务分为专业和住宅两个可报告业务部门，其余活动归为“其他”[102] 业务影响因素 - 公司专业部门净销售额受多种因素影响，包括高尔夫球场收入、建设活动等，部分因素受COVID - 19不利影响[175] - 公司住宅部门净销售额取决于消费者购买、产品陈列、消费者信心和促销活动等[177] - 商品、零部件成本增加及供应中断会对公司利润率和业务产生不利影响[177] - 若公司无法开发和推广满足客户需求的产品，可能导致产品需求和净销售额下降[176] 公司面临的风险 - 公司面临来自众多制造商的激烈竞争，可能无法有效竞争，从而损害业务和经营业绩[179] - 公司很大一部分合并净销售额来自美国境外，国际业务面临经济、政治、法律等多方面困难，且部分国际净销售额由第三方融资，相关协议变化可能影响销售和经营业绩[179] - 公司设施、运营、供应商等任何环节的中断，或无法有效扩张设施等情况，可能对业务和经营业绩产生不利影响[179] - 公司依赖专利等保护知识产权可能不足，产品可能侵犯他人权利[179] - 公司需遵守众多法律法规，合规可能产生费用，不合规可能损害声誉和面临处罚，法律变化可能影响财务结果[179] - 公司面临外汇汇率、利率、商品成本和股票市场价格波动带来的市场风险，其中外汇汇率主要涉及欧元、澳元等多种货币与美元的兑换[183][184] - 公司主要外汇风险涉及欧元、澳元、加元、英镑、墨西哥比索、日元、人民币和罗马尼亚新列伊兑美元，以及罗马尼亚新列伊兑欧元[184] - 公司的利率风险主要与基于伦敦银行同业拆借利率的循环信贷安排和定期贷款信贷协议利率波动，以及固定利率长期债务公允价值潜在增加有关[187] - 公司制造过程和产品使用的大部分商品、零部件和配件面临成本变化风险，受通胀、价格变动、外汇波动、关税等多种因素影响[188] - 公司主要的商品成本风险涉及钢铁、铝、石油和天然气基树脂、铜、铅、橡胶、挂面纸板、发动机、变速器等[189] 公司应对措施 - 公司通过签订衍生工具合约对冲外汇风险，每月审查全球外汇风险敞口[185] - 公司通过与供应商合作、寻找替代采购方案、材料替代等方式缓解商品成本上升影响[190] 外汇衍生工具情况 - 截至2021年1月29日，公司未偿还的外汇衍生工具中，买入美元/卖出澳元的名义金额为107,812千美元，公允价值为99,529千美元，公允价值损失8,283千美元；买入美元/卖出加元名义金额为31,248千美元，公允价值为29,693千美元，公允价值损失1,555千美元；买入美元/卖出欧元名义金额为146,955千美元，公允价值为141,844千美元，公允价值损失5,111千美元；买入美元/卖出英镑名义金额为41,186千美元，公允价值为39,172千美元，公允价值损失2,014千美元；买入墨西哥比索/卖出美元名义金额为19,455千美元，公允价值为20,927千美元，公允价值收益1,472千美元[186] - 截至2021年1月29日，公司有99529000美元的澳元外汇合约、29693000美元的加元外汇合约、141844000美元的欧元外汇合约、39172000美元的英镑外汇合约和20927000美元的墨西哥比索外汇合约，平均合约汇率分别为0.7126、1.3434、1.1797、1.3079和22.5779，公允价值损益分别为-8283000美元、-1555000美元、-5111000美元、-2014000美元和1472000美元[186] 债务情况 - 截至2021年1月29日，公司的债务包括4.24亿美元的固定利率长期债务和2.8亿美元基于伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）的定期贷款信贷协议借款，基于LIBOR的循环信贷安排无未偿还余额[187] - 公司6亿美元循环信贷额度将于2023年6月到期，可增加最高3亿美元[144] - 1997年6月公司发行1.75亿美元债务证券，其中7500万美元7.125% 10年期票据已到期偿还，1亿美元7.8% 30年期债券每半年付息一次[159] - 2007年4月26日公司发行1.25亿美元6.625%高级票据，有效利率6.741%，每半年付息一次[160] - 2019年4月30日公司签订私募债券购买协议，发行1亿美元3.81% A系列高级票据和1亿美元3.91% B系列高级票据[155] - 高级票据在到期日前无需偿还本金，可提前偿还，提前偿还需支付本金、溢价和应计未付利息[156] 商品成本情况 - 2021财年第一季度，公司采购的商品、零部件和配件平均成本略高于2020财年同期，预计2021财年剩余时间成本将高于2020财年同期[190]