业绩总结 - 截至2024年9月30日，公司的每股账面价值为14.93美元[7] - 2024年第三季度的综合收入为89.4百万美元，较前一季度增长13.6%[44] - 2024年第三季度的归属于普通股东的综合收入为19,352,000美元，而2024年第二季度为479,000美元[49] - 2024年第三季度的净亏损为250,269,000美元，较2024年第二季度的44,552,000美元有所增加[49] - 2024年第三季度的普通股股息为每股0.45美元，保持不变[45] 用户数据 - 2024年第三季度，已服务的未偿本金（UPB）总额为2120亿美元[11] - 2024年第三季度，抵押贷款服务权的未偿本金余额为202,052,000,000美元，较2024年第二季度的209,390,000,000美元有所下降[53] - 2024年第三季度，抵押贷款服务权的60天以上逾期率为0.8%[52] 财务指标 - 2024年第三季度的经济回报率为1.3%[12] - 公司的经济债务与股本比率为7.0倍[7] - 2024年第三季度的净投资组合收益率为0.50%[46] - 2024年第三季度的可供出售证券的平均收益率为4.82%[47] - 2024年第三季度的融资成本为4.73%[48] 市场表现 - 当前券的名义利差收窄20个基点，降至2024年低端区间[9] - 当前券的OAS收窄至18个基点，低于长期平均的29个基点[9] - 30年期抵押贷款利率在季度内下降约75个基点，导致6.5及以上券的速度显著增加[23] - 指定池的加权平均预付款速度为7.6%，相比第二季度的7.2%有所上升[23] 投资组合 - 投资组合总额为164亿美元，其中包括114亿美元的已结算头寸[17] - 投资组合的总市场价值为95.59亿美元，其中MSR为29.05亿美元，RMBS为66.54亿美元[32] - 投资资本的静态回报估计为12%，总回报率为9.5%[32] 负面信息 - 2024年第三季度的每股账面价值较前一季度下降1.7%[45] - 在基准利率上升50个基点的情况下，普通账面价值的变化为-19.8%[34] - 在基准利率上升25个基点的情况下，普通账面价值的变化为-9.6%[34] 其他信息 - 公司的抵押贷款服务权（MSR）资产融资总额为16亿美元[16] - 2024年第三季度完成了62亿美元的高息MSR销售[29] - 公司在未来的融资中，预计的总费用包括运营费用和税务费用[68] - 公司持有的前向利率掉期的名义金额为25亿美元，固定支付利率的加权平均为3.3%，到期时间为5.4年[79]

财务状况 - 公司总资产为 XXX 亿元 [1] - 公司总负债为 XXX 亿元 [1] - 公司净资产为 XXX 亿元 [1] - 公司资产负债率为 XX% [1] 营业收入 - 公司本期营业收入为 XXX 亿元 [2] - 公司营业收入同比增长 XX% [2] - 公司主营业务收入占营业收入的 XX% [2] 盈利能力 - 公司本期净利润为 XXX 亿元 [3] - 公司净利润同比增长 XX% [3] - 公司毛利率为 XX% [3] - 公司净利率为 XX% [3] 现金流 - 公司经营活动产生的现金流量净额为 XXX 亿元 [4] - 公司投资活动产生的现金流量净额为 XXX 亿元 [4] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为 XXX 亿元 [4] - 公司现金及现金等价物净增加额为 XXX 亿元 [4]

Two Harbors Investments (TWO) reported $-42.29 million in revenue for the quarter ended September 2024, representing a year-over-year decline of 14.6%. EPS of $0.13 for the same period compares to -$0.01 a year ago. ...

财务业绩 - 报告第三季度2024年财务业绩，抵押贷款表现推动季度收益为正，MSR利差保持稳定[1,2] - 公司第三季度总资产为128.88亿美元，较上一季度下降1.92%[24] - 公司第三季度总负债为107.18亿美元，较上一季度下降1.98%[25] - 公司第三季度股东权益为21.69亿美元，较上一季度下降1.54%[26] - 第三季度税前亏损为248.943百万美元[30] - 第三季度普通股每股基本亏损为2.42美元[30] 抵押贷款服务权 - 通过批量和流动销售收购以及回收，结算了33亿美元的未偿本金余额(UPB)的MSR[3] - 公司投资组合由84.7亿美元的机构抵押贷款支持证券(Agency RMBS)、MSR和其他投资证券以及相关名义债务对冲工具组成[8] - MSR的未偿本金余额为2,020.52亿美元，平均贷款规模为33.3万美元，原始FICO评分为760分，原始贷款价值比为71%[10] - 公司第三季度抵押贷款服务权公允价值为28.84亿美元，较上一季度下降5.48%[24] 贷款业务 - 完成首个季度的直接面向消费者的贷款业务，提供了22.4亿美元UPB的一级贷款和75亿美元UPB的二级贷款[3] - 季度末后，承诺通过批量收购再额外购买21亿美元UPB的MSR[3] 财务指标 - 公司第三季度可供出售证券的摊余成本为85.64亿美元，较上一季度增加0.64%[24] - 公司第三季度净利息支出为42.289百万美元[30] - 第三季度净服务收入为167.832百万美元[30] - 第三季度其他损失为335.901百万美元[30] - 第三季度总费用为38.585百万美元[30] - 第三季度普通股每股派息为0.45美元[30] - 第三季度其他综合收益为269.621百万美元[32] - 第三季度可分配收益为13.186百万美元[32] - 第三季度每股可分配收益为0.13美元[32] 公司负债 - 公司总借款为100.25亿美元，其中86.13亿美元为证券回购协议，9.99亿美元为MSR和相关服务预付义务的循环信贷融资[12] - 公司持有50.4亿美元的净多头待售证券(TBA)头寸[8]

Two Harbors Investment Corp. (TWO) is scheduled to report third-quarter 2024 results on Oct. 28, after market close. Stay up-to-date with all quarterly releases: See Zacks Earnings Calendar.In the last reported quarter, this real estate investment trust (REIT), which focuses on investing in financing, and managing residential mortgage-backed securities and mortgage loans posted earnings available for distribution per share of 17 cents, significantly beating the Zacks Consensus Estimate of 2 cents. Net inter ...

. T2 Metals Completes Summer/Fall Drill Phase at Sherridon, Manitoba, and Earns 80% Interest in Project October 03, 2024 8:00 AM EDT | Source: T2 Metals Corp. Vancouver, British Columbia--(Newsfile Corp. - October 3, 2024) - T2 Metals Corp. (TSXV: TWO) (OTCQB: TWOSF) (WKN: A2DR6E) ("T2" or the "Company") is pleased to announce the completion of the summer/fall phase of core drilling at the Sherridon copper-gold project in the Flin Flon - Snow Lake District of west-central Manitoba. A total of 2,180 metres i ...

JamesBrey Not a day goes by without another article anecdotally describing the experiences of investors and financial advisors concluding that interest rates are finally declining and now might be the time to transfer reserves from money markets to lock in high yields still available from bonds. Yesterday's report from the Bureau of Labor Statistics revealed that the Producer Price Index increased an innocuous 0.1% in July and that immediately set tongues wagging about how large a cut the Fed would make at ...

业绩总结 - 截至2024年6月30日，公司的每股账面价值为15.19美元[4] - 2024年第二季度的综合收入为50万美元，每股综合收入为0.00美元[10] - 2024年第二季度的综合收益为89.4百万美元[31] - 2024年第二季度的可分配收益为2930万美元，较第一季度增加1280万美元[33] - 2024年第二季度的每股可分配收益为0.17美元，较第一季度增加0.12美元[37] 用户数据 - 贷款服务总数为908,000笔，服务的未偿本金余额为2250亿美元[8] - 2024年第二季度的未偿本金余额为209,390百万美元，较第一季度有所下降[40] - 2024年第二季度，60天以上逾期率为0.6%[21] - 2024年第二季度，抵押贷款服务权组合中60天以上的逾期率为0.8%[39] 财务指标 - 投资组合总额为160亿美元，经济债务与股本比率为6.8倍[4] - 公司的普通股股东权益为16亿美元，未使用的MSR资产融资能力为6.3亿美元[11] - 公司的现金及现金等价物为6亿美元，其他资产为11亿美元[11] - 2024年第二季度的利息收入为1159万美元，利息支出为1542万美元[33] - 2024年第二季度的总融资成本为4.76%[36] 市场表现 - 2024年第二季度，MSR的公允价值为3065百万美元，价格倍数从5.7倍上升至5.8倍[21] - 2024年第二季度，RMBS的市场价值为4023百万美元，静态回报率为16%[24] - 2024年第二季度，MSR的市场价值为2980百万美元，投资资本分配为61%[24] - 2024年第二季度，机构RMBS的投资组合中，约665百万美元的低票息证券被转换为6%-6.5%的TBAs，以捕捉更宽的利差[17] 未来展望 - 预计每股基本普通股的季度静态回报在0.47至0.63美元之间[25] - 预计EAD将继续与持续的盈利能力产生差异[33] - 公司的前瞻性季度静态回报估计反映了当前市场条件下的投资组合表现预期[55] 负面信息 - 2023年第三季度的综合收益为(56.8)百万美元，显示出业绩波动[31] - 2024年第二季度的经济债务与股本比率较2024年第一季度有所上升，从6.0倍上升至6.8倍[12] 其他信息 - 公司的经济回报率为0.0%[4] - 2024年第二季度的运营费用占平均股本的比例为6.8%，较第一季度有所下降[33] - 公司的经济杠杆比率反映了公司融资结构的稳定性[46]

财务数据和关键指标变化 - 公司二季度账面价值为每股15.19美元,较一季度下降,季度总经济收益率为0.0% [13][29] - 公司上半年总经济收益率为5.8% [13] - 净利息支出38百万美元,较一季度有所改善,主要由于平均借款余额和利率下降,部分被RMBS利息收入下降所抵消 [30] - 净服务收入172百万美元,较一季度增加12百万美元,主要由于服务费收入和浮存收入增加,以及第三方服务成本下降 [31][32] - 投资证券损失和其他综合收益较一季度改善48百万美元,主要由于利率波动较小和息差略有扩大 [33] - 服务资产损失2300万美元,较一季度有所增加,主要由于摊销超过利率上升带来的增值 [33] - 掉期和其他衍生工具收益较一季度下降125百万美元,主要由于利率波动较小 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司RMBS投资组合规模为160亿美元,其中11.1亿为已结算头寸,49亿为TBA头寸 [36] - 公司RMBS投资组合的杠杆率上升至6.8倍,主要通过增加TBA头寸和向高票面率RMBS转移来实现 [36][37] - 公司RMBS组合的息差敞口略有增加,主要是由于向高票面率RMBS转移所致 [37] - 公司RMBS组合的利率敞口维持较低水平,与一季度相当 [37] - 公司MSR投资组合规模为2110亿美元,期内通过流动和批量收购增加了约19亿美元,同时也出售了64亿美元高票面率MSR [47][48] - 公司MSR组合的平均价格倍数从5.7倍上升至5.8倍,预付款率从5.1 CPR上升至5.3 CPR [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度利率小幅上行,波动性有所增加,主要受经济数据起伏不定的影响 [15][16][38] - 10年期国债收益率从4.20%上升至4.40%,2年期国债收益率从4.62%上升至4.75% [16] - 6月联储维持利率不变,但市场预期今年还会有2次降息 [17][18][19] - RMBS息差从119个基点扩大至127个基点,期权调整利差从27个基点收窄至24个基点 [39] - RMBS息差曲线在不同票面率之间出现较大分化 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购和运营RoundPoint抵押贷款公司,实现了规模经济,提高了MSR收益,并拓展了更广泛的抵押贷款金融机会 [21][22][24][26] - 公司已完成将所有贷款服务迁移至RoundPoint平台,现已服务90万贷款,约2250亿美元本金 [22] - 公司已启动直接面向消费者的贷款业务,并在短短几周内锁定了2500万美元贷款 [23][24] - 公司正积极寻求为其他MSR持有者提供服务,认为自己是理想的合作伙伴 [25] - 公司认为当前环境有利于MSR和机构RMBS的投资,能够在不同市场环境下产生良好收益 [26][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前经济数据和政治环境存在较大不确定性,导致市场波动性有所增加 [15][16][19] - 管理层预计随着联储开始降息,市场波动性将有所下降,有利于RMBS和MSR估值 [20] - 管理层认为当前MSR市场供给偏紧,需求较强,未来仍有机会以吸引价格增加MSR投资 [45][92] - 管理层认为如果利率下降,会出现一定的再融资需求,但由于大部分贷款仍处于不在价值区间,再融资规模不会太大 [90][91] - 管理层对公司投资组合的收益潜力保持乐观,预计静态收益率在12.5%-16.5%之间 [51][52][53][54] 其他重要信息 - 公司宣布CFO Mary Riskey将于8月退休,由William Dellal接任临时CFO [8][9][10][11] - 公司适当扩大了ATM发行计划,但目前没有具体计划 [76][77] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Doug Harter提问** 公司当前的杠杆水平如何描述 [57] **Nicholas Letica回答** 公司杠杆率略高于中值区间,为6.75倍,略有上升,但整体风险敞口并未大幅增加 [58][59][60][61] 问题2 **Trevor Cranston提问** 公司对未来利率和波动率下降的时间预期如何 [63] **William Greenberg回答** 公司认为利率和波动率下降的可能性有所增加,但时间点很难准确预测,预计会是一个渐进的过程,持续到2025年 [64][65][66][67] 问题3 **Bose George提问** 公司RMBS组合的收益预期从12-13%上升到15-17%的主要原因 [72] **Nicholas Letica回答** 主要是由于杠杆略有上升,以及向高票面率RMBS转移所致 [73][74]

资产组合与投资策略 - 公司主要投资于抵押贷款服务权(MSR)和机构住房抵押贷款支持证券(Agency RMBS)[204] - 公司采用适度的杠杆作为投资策略,通过回购协议等方式融资[204] - 公司资产组合中约60%投资于对冲低票面率抵押贷款服务权益(MSR)，该资产具有低久期和低利差波动性[213] - 公司MSR投资组合中低于1%的贷款有可能在当前抵押贷款利率水平下再融资,使得再融资风险较低[213] - 公司资产组合中的机构抵押贷款支持证券(Agency RMBS)名义利差仍处于历史较高水平,在波动率下降的环境下具有收窄的潜力[213] - 公司30年期固定利率抵押贷款支持证券组合中约99%的贷款具有再融资保护属性[215] - 公司持有的Agency RMBS投资组合总额为93.26亿美元,其中30年期固定利率RMBS占大部分[219] - 公司的抵押贷款服务权益(MSR)投资组合规模为2093.89亿美元,较上一季度有所下降[223] - 公司持有3.9百万美元的非机构抵押贷款支持证券[253] - 公司MSR组合中,加权平均贷款利率为5.00%的本金/现值证券占比较大,加权平均购买价格为101.28[254] 收购与业务拓展 - 通过收购RoundPoint Mortgage Servicing LLC,公司成为最大的常规贷款服务商之一[204] - 收购RoundPoint可以实现成本节约,加强对MSR组合的控制,并参与更多的抵押贷款金融机会[204] - RoundPoint开设了内部直接面向消费者的贷款业务,主要用于对冲MSR组合的提前偿还风险[204] - 公司获得Fannie Mae和Freddie Mac的批准,可以拥有和管理抵押贷款服务权(MSR)[256] 财务状况 - 公司的债务权益比为4.5:1.0,表明公司资产负债水平较高[224] - 公司持有6.24亿美元现金及现金等价物,未质押的Agency RMBS和非Agency证券合计约7.6百万美元,未动用的借款额度约为5.5百万美元[225] - 公司的账面净值为每股15.19美元,较上一季度有所下降,主要受AFS证券未实现亏损和宣派股息的影响[226] - 公司的股东权益为21.95亿美元,其中普通股权益为15.74亿美元[271] - 公司主要通过回购协议、循环信贷融资和可转换优先票据进行借款[259] - 截至2024年6月30日,公司的总借款余额为99.74亿美元,加权平均借款利率为6.06%[260] 财务业绩 - 公司的净利息收入和服务收入将随着市场利率、融资成本和资产提前偿还速度的变化而波动[207] - 公司净利息收入(费用)从2023年6月30日三个月和六个月分别为-41,799千美元和-67,696千美元,下降至2024年同期的-38,254千美元和-80,471千美元[229][230][231] - 公司服务收入增加主要是由于浮动收益增加以及收购RoundPoint带来的其他费用收入增加[237,238] - 公司投资证券损失增加主要是由于出售证券产生的已实现损失以及公允价值变动损失[239,240] - 公司服务资产公允价值变动损失增加主要是由于估值假设变化和资产组合加速减值[241,242,243] - 公司利率互换和掉期合约产生的收益增加主要是由于利差收益增加和公允价值变动收益增加[244] - 公司在三个月和六个月期间分别确认了1420万美元和2620万美元的所得税费用,主要源于抵押贷款服务业务收益和MSR收益[250] - 公司在三个月和六个月期间分别确认了4407万美元和1.472亿美元的其他综合亏损,主要由于可供出售证券公允价值的波动[251,252] - 公司在三个月和六个月期间分别确认了750万美元和4684.9万美元的其他衍生工具损失,主要包括TBA、期货和期权[246] - 公司在三个月和六个月期间分别确认了2124.4万美元和4777.3万美元的运营费用,其中包括与PRCM Advisers诉讼相关的费用以及收购RoundPoint的交易费用[247,249] - 公司在三个月和六个月期间分别确认了1643万美元和7726万美元的非现金股权激励费用[247] - 公司在三个月和六个月期间分别确认了1960.1万美元和4004.7万美元的其他薪酬福利费用[247] 风险管理 - 公司大部分资产和负债以公允价值计量,因此财务报表会受到市场价格波动的重大影响[208] - 公司采用多种内部控制措施来确保公允价值计量的适当性,但仍存在一定的估值不确定性[208,209] - 公司资产组合整体平均预付速率从上一季度的4.8%上升至7.3%,主要受到季节性因素的影响[214] - 公司MSR投资组合的平均预付速率为5.3%,较上一季度有所上升,主要受到房地产成交量季节性上升的影响[214] - 公司资产组合中的利率敏感型利息收益证券(interest-only Agency RMBS)的平均预付速率为7.7%[216] - 公司资产组合中的衍生工具(Agency Derivatives)的平均预付速率为9.0%[216] - 公司利用各种衍生工具和非衍生工具来管理利率风险,如TBA、利率掉期和掉期期权协议、期货和期权[282] - 公司的经营业绩很大程度上取决于资产收益和借款成本及套期保值活动的差异[283] - 公司利率敏感性分析显示,利率上升25个基点将使净利息收入增加3,495