行业概况 - 航空航天与国防行业受益于航空交通改善和美国扩张性预算政策 两家公司均从事商用和军用飞机高精密部件制造 业务覆盖美国及国际市场 [1] - 宽体飞机需求回升支撑OEM支出增长 航空旅行复苏带动飞机使用率提升 刺激零部件采购和新机订购 [2] Howmet Aerospace (HWM) 业务表现 - 2025年Q1商用航空航天收入同比增长9% 占总收入52% 驱动力来自新型低油耗飞机和发动机备件需求 [3] - 国防航空航天收入同期增长19% 占比17% F-35项目备件订单及传统战机部件需求构成主要支撑 [4] - 波音737 MAX生产逐步恢复 罢工结束有望进一步提振产品需求 [3] 股东回报 - 2025年Q1支付股息4200万美元 执行1.25亿美元股票回购 [5] - 2025年1月股息上调25%至每股10美分 2024年7月批准将回购计划总额增至24.87亿美元 当前剩余授权额度20亿美元 [5] 市场预期 - Zacks共识预测2025年营收和EPS分别增长8.5%和28.6% 过去60天2025-2026年EPS预期持续上调 [12] - 远期市盈率达46.91X 显著高于三年中位数25.8X [15] - 过去六个月股价上涨60.4% [11] Textron (TXT) 业务表现 - 2025年Q1航空部门售后收入同比增长6% 受益于商用航空旅行复苏 当前航空订单积压达78.7亿美元 [6] - 系统部门获美国海军1亿美元合同 开发无人扫雷软件更新 当季交付13艘舰岸连接器喷气艇 [7] 财务状况 - 2025年Q1末现金及等价物12.5亿美元 长期债务33.8亿美元 短期债务3.6亿美元 短期偿债能力稳健 [8] 运营挑战 - 供应链中断导致组件短缺 可能持续造成生产延迟 [10] - 材料成本上升叠加能源运费通胀压力 或持续侵蚀利润率 [10] 市场预期 - Zacks共识预测2025年营收和EPS分别增长6.6%和11.1% 过去60天EPS预期微幅上调 [13] - 远期市盈率12.56X 低于三年中位数13.44X [15] - 过去六个月股价涨幅4.8% [11] 公司对比 - Howmet在商用和国防航空航天领域双重优势 具备长期需求挖掘能力 [17] - Textron短期流动性充足 但供应链问题制约商业航空业务发展 [16] - 分析师建议优先选择Howmet 因其更强增长预期和股价动能 [18]

公司与泰国航空工业合作 - Textron Aviation与泰国航空工业公司签署谅解备忘录 共同支持泰国皇家空军(RTAF)的Beechcraft T-6TH和AT-6TH机队维护计划 [1] - 合作目标是提供长期维护支持 确保训练和轻型攻击任务的高战备水平 公司股价在消息发布后上涨1 16%至77 50美元 [2] 军事航空领域优势 - 全球军事冲突和技术进步推动各国增加对经实战验证战机的国防支出 [3] - Textron Aviation Defense设计制造多种军用飞机 包括Beechcraft T-6教练机和AT-6轻型攻击机 80年来已向全球交付14,500架军用飞机 [4] - T-6C Texan II是新一代教练机 AT-6 Wolverine可满足95%飞行员操作需求 其武器配置在轻型攻击机中领先 [5][6] 其他航空航天公司机会 - 诺斯罗普·格鲁曼(NOC)提供有人/无人系统 如E-2D先进鹰眼等机型 2025年销售预计增长2 8% 长期盈利增长率3 3% [7][8] - 洛克希德·马丁(LMT)产品包括F-35闪电II等先进战机 2025年销售预计增长4 7% 长期盈利增长率10 5% [8][9] - 巴西航空工业(ERJ)拥有A-29超级巨嘴鸟等机型 2025年销售预计增长15 4% 过去四季平均盈利超预期150 6% [10] 股价表现 - Textron股价过去一月上涨6 3% 超过行业4 8%的涨幅 [11]

促销活动 - 公司为庆祝2025年国家高尔夫球车日推出限时优惠活动 6月13日至15日期间购买任意新款E-Z-GO车型可享受500美元即时折扣[1][2] - 该折扣可与公司正在进行的"Red White & Built Right"促销活动叠加 后者针对特定车型提供1000-4000美元不等的即时返利[2] - 活动覆盖全系产品 包括Freedom® RXV个人高尔夫球车和Express™ L6六座车型等[2] 公司背景 - E-Z-GO成立于1954年 今年迎来71周年庆 目前仍在其发源地奥古斯塔运营 拥有54英亩的生产基地[3][4] - 公司在奥古斯塔当地雇佣超过1000名员工 每年设计、制造和销售数万辆车辆 产品销往全球市场[4] - 作为Textron Inc(NYSE TXT)旗下企业 自1960年起成为其特种车辆业务板块组成部分[6] 产品与技术 - 公司是全球知名高尔夫球车和个人交通工具制造商 以创新可持续电动车技术闻名[6] - 产品线包括RXV®车队高尔夫球车 Freedom®和Valor个人高尔夫球车 Express™多功能车等[6] - 最新创新产品Liberty™是行业首款在紧凑尺寸内提供四向前排座椅的车型[6] 行业地位 - 国家高尔夫球车日(6月13日)的设立彰显了高尔夫球车对运动及交通领域的贡献 该日期也是公司成立纪念日[3] - 公司被描述为标志性美国品牌 在高尔夫运动和交通领域具有独特地位[5] - 母公司Textron Inc为多元化工业集团 旗下拥有贝尔 塞斯纳 Beechcraft等知名品牌[7]

德事隆航空业务动态 - 德事隆航空与墨西哥Aerolineas Ejecutivas签署协议，将供应最多12架赛斯纳Citation系列商务机，包括Citation CJ3 Gen2、Citation CJ3 Gen3和Citation Latitude机型 [1] - 首批4架飞机（2架Citation Latitude和2架Citation CJ3 Gen2）计划于2026年交付，此举将强化公司在拉丁美洲商务航空市场的布局 [1] 德事隆航空竞争优势 - 公司凭借赛斯纳Citation系列成为商务航空领域领导者，拥有全球最全面的商务机产品线，涵盖M2 Gen3、CJ4 Gen3、Ascend、Latitude及Longitude等机型 [2] - Citation Latitude连续九年成为全球交付量最高的中型商务机，其客舱设计以灵活座椅配置、宽敞腿部空间和氛围照明为特色，增强市场吸引力 [2][3][5] 商务航空行业前景 - 全球航空旅行稳步增长、经济环境改善及高净值人群增加推动商务机需求，预计2025-2030年全球商务机市场复合年增长率达3.8% [4] - 行业趋势利好德事隆航空等头部制造商，公司有望凭借产品竞争力获取更多订单并提升收入 [5] 同业公司机会分析 - 波音（BA）作为老牌商务机制造商，其BBJ 787采用复合材料机身，BBJ 737 MAX最大航程达12,220公里，2025年销售额预计增长25.6% [6][7] - 空客（EADSY）通过ACJ系列商务机拓展市场，2025年销售额预期增长10.4% [7] - 通用动力（GD）的湾流G800拥有全球最长航程，G700提供最大客舱空间，2025年销售额预计增长5.8% [8][9] 德事隆股价表现 - 过去一个月公司股价上涨8.2%，略低于行业10.8%的涨幅 [10]

公司合作与战略规划 - V2X公司与贝尔德事隆公司(Bell Textron Inc)合作 共同参与美国陆军"Flight School Next"项目的战略规划 [1] - 合作方还包括DigiFlight 特拉华资源集团(DRG)和TRU Simulation等企业 形成联合团队推进关键培训计划 [1] 项目内容与技术支持 - Flight School Next是现代化旋翼机训练项目 旨在革新陆军航空兵培训体系 所有陆军飞行员均需在该项目受训 [2] - V2X将提供核心维护与战备支持服务 保障贝尔505直升机的训练任务执行 [4] - 贝尔505直升机配备最新航电与飞行技术 采用五座高效设计 专门满足陆军飞行训练的高标准需求 [4] 公司战略定位 - 公司通过整合物理与数字环境构建创新解决方案 覆盖任务全生命周期管理 [5] - 业务领域横跨国家安全 国防 民用及国际市场 全球拥有约16,100名专业人员 [5] - 运用人工智能与机器学习技术增强任务执行能力 应对多领域复杂挑战 [5] 高管表态 - 航空航天系统高级副总裁Vinny Caputo强调 合作旨在培养能应对复杂环境的新一代陆军飞行员 [3] - CEO Jeremy Wensinger指出 该项目体现对陆军航空与国家安全的共同承诺 将提供下一代训练解决方案 [4]

文章核心观点 - 2025年第一季度Textron公司调整后每股收益和营收均超预期且同比增长 ，各业务板块表现有差异 ，公司重申2025年调整后每股收益展望 ，同时还给出了其他几家国防公司同期业绩情况 [1][2][9] 公司业绩 盈利情况 - 2025年第一季度调整后每股收益1.28美元 ，超Zacks共识预期9.4% ，同比增长6.7% ，GAAP每股收益1.13美元 ，高于2024年第一季度的1.03美元 ，得益于营收增加和流通股平均数减少 [1] 营收情况 - 总营收33.1亿美元 ，超Zacks共识预期1.9% ，同比增长5.5% ，制造业营收同比增长5.4%至32.9亿美元 [2] 各业务板块表现 Textron Aviation - 营收同比增长2%至12.1亿美元 ，主要受售后零部件和服务营收增加推动 ，运营利润1.27亿美元 ，低于去年同期的1.43亿美元 ，因飞机销售组合不利 [3] - 交付31架喷气式飞机 ，少于去年同期的36架 ，交付30架商用涡轮螺旋桨飞机 ，多于2024年第一季度的20架 ，季度末订单积压总额79亿美元 [4] Bell - 营收9.83亿美元 ，同比增长35.2% ，受军事营收增加（主要与FLRAA项目和军事维持项目有关）以及商业营收增加推动 ，利润增长12.5%至9000万美元 ，因产品和服务的销量和组合增加 [4][5] - 交付29架商用直升机 ，多于2024年第一季度的18架 ，季度末订单积压总额71亿美元 [5] Textron Systems - 营收2.96亿美元 ，同比下降3.3% ，因销量下降（包括Shadow项目取消的影响） ，利润4000万美元 ，同比增长5.3% ，主要受研发成本降低推动 ，季度末积压订单总额23亿美元 [5][6] Industrial - 营收7.92亿美元 ，同比下降11.2% ，因销量和组合下降 ，特别是专用车辆产品线 ，利润3000万美元 ，与去年同期的2900万美元相近 [6] Textron eAviation - 营收700万美元 ，与去年同期持平 ，亏损1700万美元 ，较去年同期的1800万美元有所收窄 [7] Finance - 营收1600万美元 ，同比增长6.7% ，利润1000万美元 ，低于去年同期的1800万美元 [7] 公司财务状况 - 截至2025年3月29日 ，现金及现金等价物11.9亿美元 ，低于2024年12月28日的13.9亿美元 ，2025年前三个月经营活动使用现金1.14亿美元 ，高于去年同期的3000万美元 ，资本支出5600万美元 ，低于去年同期的6600万美元 ，长期债务30.4亿美元 ，高于2024年12月28日的28.9亿美元 [8] 公司展望 - 重申2025年调整后每股收益展望 ，预计在6.00 - 6.20美元之间 ，Zacks共识预期每股收益6.07美元 ，低于指引范围中点 [9] 公司评级 - 目前Zacks排名为3（持有） [10] 行业其他公司业绩 洛克希德·马丁公司（Lockheed Martin Corporation） - 2025年第一季度每股收益7.28美元 ，超Zacks共识预期14.8% ，同比增长15% ，净销售额179.6亿美元 ，超共识预期1.1% ，同比增长4.5% [11] 诺斯罗普·格鲁曼公司（Northrop Grumman Corporation） - 2025年第一季度调整后每股收益6.06美元 ，低于Zacks共识预期2.4% ，总销售额94.7亿美元 ，低于共识预期4.4% ，同比下降6.6% [12] RTX公司（RTX Corporation） - 2025年第一季度调整后每股收益1.47美元 ，超Zacks共识预期8.9% ，同比增长9.7% ，得益于调整后部门运营利润增长 ，第一季度销售额203.1亿美元 ，超共识预期3% ，同比增长5.2% [13]

业绩总结 - Q1 2025的总收入为33亿美元，较Q1 2024的31亿美元增长6.5%[4] - Q1 2025的调整后每股收益（EPS）为1.28美元，较Q1 2024的1.20美元增长6.7%[4] - Q1 2025的调整后EBITDA为3.86亿美元，较Q1 2024的3.72亿美元增长3.8%[8] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）为1.28美元，较GAAP EPS的1.13美元高出13.3%[4] 用户数据 - Textron航空部门的收入增长为2.0%[6] - Bell部门的收入增长为35.2%[6] - Textron系统部门的收入下降3.3%[6] - 工业部门的收入下降11.2%[6] 财务状况 - Q1 2025的制造现金流在养老金缴款前为负1.58亿美元，较Q1 2024的负8100万美元有所恶化[4] - 制造部门的利息支出净额为2500万美元，较Q1 2024的1500万美元增加66.7%[8] - Q1 2025的养老金缴款为1200万美元，与Q1 2024持平[4] - Q1 2025的LIFO库存准备金为2900万美元，较Q1 2024的2000万美元增加45%[8]

财务数据和关键指标变化 - 本季度营收33亿美元，较去年第一季度增加1.71亿美元 [4] - 本季度部门利润2.8亿美元，较2024年第一季度减少1000万美元 [4] - 2025年第一季度持续经营业务调整后每股收益为1.28美元，去年同期为1.20美元 [5] - 本季度制造现金流在养老金缴款前使用现金1.58亿美元，去年同期使用现金8100万美元 [5] - 本季度回购约290万股股票，向股东返还2.15亿美元现金 [23] - 重申全年调整后每股收益预期在6 - 6.20美元之间，预计全年制造现金流在养老金缴款前为8 - 9亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 本季度交付31架喷气式飞机和30架商用涡轮螺旋桨飞机，去年第一季度为36架喷气式飞机和20架商用涡轮螺旋桨飞机 [6] - 本季度营收12亿美元，较2月增加2400万美元，主要因售后市场收入增加2700万美元 [15] - 第一季度利润1.27亿美元，较去年减少1600万美元，主要因飞机销售组合影响，部分被售后市场销量增加抵消 [16] - 本季度末积压订单为79亿美元 [16] 贝尔业务 - 营收较去年第一季度增加2.56亿美元，增幅35%，军事和商业产品线均强劲增长 [9] - 本季度交付29架直升机，去年第一季度为18架 [10] - 本季度营收9.83亿美元，较2月增加2.56亿美元 [16] - 部门利润9000万美元，较去年增加1000万美元，主要因产品和服务销量及组合增加 [17] - 本季度末积压订单为71亿美元 [17] 系统业务 - 本季度营收略低于上年，主要因2024年影子项目取消 [12] - 本季度营收2.9亿美元，较去年第一季度减少1000万美元，主要因销量降低，部分被船岸连接器项目销量增加抵消 [18] - 部门利润4000万美元，较去年增加200万美元，主要因研发成本降低，部分被销量降低抵消 [18] - 本季度末积压订单为23亿美元 [18] 工业业务 - 本季度营收低于去年第一季度，符合预期，部门利润基本不变，此前重组活动的成本节约抵消了营收下降的影响 [13] - 本季度营收7.92亿美元，较去年第一季度减少1亿美元，主要因销量和组合降低 [19] - 部门利润3000万美元，与2024年第一季度基本持平 [19] 电动航空业务 - 2月营收700万美元，部门亏损1700万美元，2024年第一季度部门亏损1800万美元 [20] 金融业务 - 2025年第一季度营收1600万美元，利润1000万美元，2024年第一季度营收1500万美元，利润1800万美元 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续关注投资组合，未宣布进一步行动 [26] - 航空业务工厂向罢工前生产水平迈进，同时提高产量，售后市场收入增长 [6][7] - 贝尔业务在军事和商业产品线均有增长，获得多项合同 [9][11] - 系统业务虽营收略降，但利润和利润率有所提升，获得新合同 [12] - 工业业务完成动力运动产品线战略审查，出售相关业务 [13] - 关注无人平台技术研发，参与多个相关项目，适应行业需求变化 [106][109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税对公司业务影响较小，北美业务符合USMCA规定，未受关税影响，部分零部件供应商在欧洲或亚洲的影响也较小 [28][31] - 私人飞机市场需求环境良好，虽有客户因不确定性暂停订单，但积压订单情况使交付时间较长，仍有订单活动 [49][51] - 贝尔商业直升机需求稳定，各产品线订单活动良好，预计持续增长 [119] - 公司对全年业绩有信心，预计按原指引实现产量增长和利润率提升，特别是下半年 [53][55] 其他重要信息 - 2月FAA宣布GE Aerospace Catalyst涡轮螺旋桨发动机认证，比奇craft Denali项目取得重要里程碑，已累计飞行超2700小时，完成超1000次飞行 [8] - 航空部门成功完成Nuva V300远程大容量混合电动垂直起降无人机首次悬停飞行 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否考虑进一步的投资组合行动 - 公司持续关注投资组合，但不会提前宣布相关行动 [26] 问题: 关税和贸易战对公司业务的影响 - 公司主要业务在航空领域，以北美制造为主，多数制造在美国，符合USMCA规定，未受关税影响；Kautex业务产品在当地生产和消费，也不受关税影响；部分零部件供应商在欧洲或亚洲的影响较小，公司将持续关注 [28][31] 问题: 贝尔业务中FLARA项目的收入贡献和盈利能力 - FLARA项目同比预计增长约20%，将在全年做出贡献，利润率与指引大致相符，预计贝尔业务将持续增长和保持良好表现 [38][39] 问题: 工业业务中北极猫和特定产品线销售对剩余年份收入和盈利能力的影响 - 收入会略有下降，但仍在指引范围内，利润率可能向指引上限移动 [41][42] 问题: 私人飞机市场的需求环境 - 虽有不确定性，但需求环境良好，积压订单使交付时间长，部分客户暂停订单，部分客户继续下单 [49][51] 问题: 航空业务的生产和交付增长计划 - 预计按原指引继续提升产量，上半年利润率略低，下半年将弥补，目前生产指标已恢复到罢工前水平 [53][55] 问题: 持续决议对系统业务或其他业务的影响 - 总体影响不大，FLARA和船岸连接器项目在持续决议中有明确拨款，其他项目订单和合同活动良好 [61][63] 问题: 比奇craft Denali项目的进展 - 发动机认证是重要里程碑，项目已回到认证队列，飞机飞行表现良好，将进行飞机级认证 [65][66] 问题: Kautex业务的需求环境 - 需求受宏观经济影响，Q1和Q2数据符合预期，全球汽车市场需求难以预测，公司将随市场变化调整 [72][73] 问题: 除工业利润率外，是否有其他与原指引不同的变动 - 预计公司费用全年将正常化，维持1.6亿美元指引；利息费用将随债务周转和现金减少而略有上升；工业业务将随重组影响显现而实现增长，北极猫交易有轻微利好 [75][77] 问题: 动力运动业务剥离的收益及售后市场业务情况 - 售后市场业务随业务一并出售，剥离收益较小且不重大，将在Q2结果中体现 [79] 问题: 航空业务中NetJets方面的需求变化 - 公司不提供NetJets的具体指引，NetJets仍在接收和订购飞机，订单和交付活动持续 [86] 问题: 航空业务供应链的最新情况 - 供应链状况良好，是生产率提高的因素之一，零部件供应改善，人员流失率下降，整体处于较好状态，有助于提升产量、效率和利润率 [89][92] 问题: 系统业务积压订单下降的原因 - 积压订单下降无取消订单情况，系统业务积压订单通常因合同授予而波动，如船岸连接器项目合同未确定前不会计入积压订单 [96][97] 问题: 现金流量表中其他类别现金使用增加的原因 - 主要是航空业务额外的库存增加，将在全年内正常化，以及贝尔业务部分政府项目付款时间从Q1到Q2的影响，Q2将收到相关款项 [99][100] 问题: 公司对国防业务中无人自主和可消耗系统需求的应对及研发和合同类型 - 公司在多个无人平台项目有投入，无人平台是持续关注重点；生产阶段军方倾向固定价格合同，开发阶段多为成本加成或尽力而为合同 [106][113] 问题: 公司对可消耗系统的看法 - 公司在机密和内部研发项目中有涉及可消耗系统的较小项目，但不是历史重点 [115] 问题: 贝尔商业直升机的需求环境、客户概况、定价及增长持续性 - 需求稳定，订单活动良好，涵盖各产品线和客户群体，预计持续增长 [119][120] 问题: 航空业务中企业客户因制造业回流美国对中型商务机需求的变化 - 需求环境良好，但难以将其与制造业回流直接关联，中长期经济环境有利，可能推动需求 [122][124] 问题: 商务机的净定价和性能情况及是否符合2025年预期 - 商务机市场环境良好，订单活动持续，虽有不确定性，但积压订单和长期经济前景使订单情况较好 [128] 问题: 航空售后市场的增长战略及对整体盈利能力的影响 - 售后市场业务增长6%，飞行小时数保持强劲，服务中心繁忙，零部件供应充足，对公司整体重要 [130] 问题: 电动航空技术能否应用于其他飞机，如电动大篷车 - 很多公司在进行电动大篷车试验，公司支持相关努力，若有足够需求，会考虑将相关技术纳入生产线 [134][139] 问题: 公司对并购环境的看法 - 公司持续关注并购机会，会考虑交易的倍数、收益和增值性，目前市场部分交易倍数不合理，未找到对股东增值的项目 [141][143] 问题: 贝尔军事维持业务增长的来源及可持续性 - 增长来自H1和V22等传统平台的零部件和合同活动，虽有波动，但预计将持续，因飞机日常使用产生大量售后需求 [147][149] 问题: 无人水面舰艇市场的增长情况 - 该市场正在增长，类似早期无人机系统，应用和任务类型不断增加，公司从早期就参与其中，有相关项目和经验，可与新公司竞争 [152][158]

文章核心观点 - 公司本季度财报超预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化，行业排名靠后 [1][2][3] 公司业绩情况 - 本季度每股收益1.28美元，超Zacks共识预期的1.17美元，去年同期为1.20美元，盈利惊喜为9.40% [1] - 上一季度实际每股收益1.34美元，超预期的1.25美元，盈利惊喜为7.20% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收33.1亿美元，超Zacks共识预期1.86%，去年同期为31.4亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约13.4%，而标准普尔500指数下跌8.6% [3] 未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走势，近期盈利预期变化与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.46美元，营收36.1亿美元，本财年共识每股收益预期为6.07美元，营收146.3亿美元 [7] 行业情况 - 航空航天 - 国防行业在Zacks行业排名中处于后41%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - Rocket Lab USA, Inc. 尚未公布2025年3月季度财报，预计5月8日发布 [9] - 该公司预计本季度每股亏损0.10美元，同比变化 -11.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 该公司预计本季度营收1.2065亿美元，同比增长30.1% [9]

每股收益相关 - 2025年第一季度每股净收益为1.13美元，高于2024年第一季度的1.03美元；调整后每股净收益为1.28美元，高于2024年第一季度的1.20美元[1] - 重申2025年持续经营业务的GAAP每股收益预期在5.19 - 5.39美元，调整后为6.00 - 6.20美元[5] - 2025年第一季度GAAP摊薄每股收益为1.13美元，Non - GAAP调整后摊薄每股收益为1.28美元；2024年同期GAAP摊薄每股收益为1.03美元，Non - GAAP调整后摊薄每股收益为1.20美元[38] - 2025年公司GAAP摊薄每股收益展望为5.19 - 5.39美元，Non - GAAP调整后摊薄每股收益展望为6.00 - 6.20美元[38] 制造集团现金流相关 - 制造集团第一季度经营活动净现金使用量为1.14亿美元，去年同期为3000万美元；不计养老金缴款的制造现金流使用1.58亿美元，去年同期为8100万美元[2] - 预计制造集团全年经营活动提供的净现金在12 - 13亿美元，不计养老金缴款的制造现金流在8 - 9亿美元，计划养老金缴款约5000万美元[5][6] - 2025年第一季度制造业务GAAP经营活动净现金为-1.14亿美元，Non - GAAP调整后制造业务在养老金缴款前现金流为-1.58亿美元；2024年同期GAAP经营活动净现金为-0.30亿美元，Non - GAAP调整后为-0.81亿美元[31][40] - 2025年制造业务GAAP经营活动净现金展望为11.75 - 12.75亿美元，Non - GAAP调整后制造业务在养老金缴款前现金流展望为8 - 9亿美元[40] 股东回报相关 - 第一季度通过股票回购向股东返还2.15亿美元[3] 业务出售相关 - 2025年4月23日完成动力运动业务出售，包括北极猫品牌及其业务[4] 德事隆航空业务线相关 - 德事隆航空第一季度收入12亿美元，同比增加2400万美元；交付31架喷气式飞机（去年同期36架）和30架商用涡轮螺旋桨飞机（去年同期20架）；积压订单为79亿美元[7][9] 贝尔业务线相关 - 贝尔第一季度收入9.83亿美元，同比增加2.56亿美元；交付29架商用直升机（去年同期18架）；积压订单为71亿美元[10][11][12] 德事隆系统业务线相关 - 德事隆系统第一季度收入2.96亿美元，同比减少1000万美元；积压订单为23亿美元[13][14] 工业部门业务线相关 - 工业部门第一季度收入7.92亿美元，同比减少1亿美元[15] 公司资产相关 - 截至2025年3月29日，公司总资产为169.42亿美元，较2024年12月28日的168.38亿美元增长0.62%[28] 公司现金流相关 - 2025年第一季度，公司经营活动净现金为-1.24亿美元，2024年同期为-0.07亿美元[33] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金为-0.01亿美元，2024年同期为-0.63亿美元[33] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金为-0.78亿美元，2024年同期为-6.37亿美元[33] 公司净收入相关 - 2025年第一季度GAAP净收入为2.07亿美元，Non - GAAP调整后净收入为2.35亿美元；2024年同期GAAP净收入为2.01亿美元，Non - GAAP调整后净收入为2.33亿美元[38] - 2025年公司GAAP净收入展望为9.55 - 9.90亿美元，Non - GAAP调整后净收入展望为11.05 - 11.40亿美元[38]