净收入构成 - 2020财年，服装、鞋类和配饰销售分别占净收入的64%、21%和9%，授权安排和互联健身业务收入占6%[15] - 2020财年，批发、直接面向消费者、授权和互联健身渠道销售分别占净收入的53%、41%、2%和3%[30] - 2020财年，北美地区业务约占净收入的66%，国际业务约占31%，互联健身业务约占3%[34] - 2020财年，批发渠道销售额约占公司净收入的53%，新冠疫情使批发客户业务受影响，或致公司订单减少、付款延迟[100] - 2020财年，北美业务占公司总净收入的66%，若该业务增长不足，将影响公司长期战略投资[102] - 2020财年直接面向消费者渠道的销售占净收入的41%，其中电子商务业务约占直接面向消费者业务总额的47%[185] 净收入变化 - 2020财年和2019年，美国产品销售净收入分别为27亿美元和34亿美元[35] - 2020财年公司净收入为44.75亿美元，2019财年为52.67亿美元[170] - 2020财年净收入下降15%，批发收入下降25%，直接面向消费者的收入增长2%，服装收入下降17%，鞋类收入下降14%，配饰收入基本持平，北美市场收入下降19%，亚太、EMEA和拉丁美洲市场收入分别下降1%、4%和16%，毛利率增加140个基点，销售、一般和行政费用下降3%[179] 店铺情况 - 截至2020年12月31日，北美有176家工厂店和18家品牌店[36] - 截至2020年12月31日，公司租赁439家品牌和工厂店，租约到期日为2021 - 2035年[155] - 2020年5月中旬约80%产品销售地点关闭，6月底超90%自有和合作门店重新开业[184][185] - 截至2021年1月底，北美约95%门店开业，EMEA仅25%门店开业，亚太约90%门店开业，拉丁美洲约55%门店开业[184] - 2020财年第一季度公司关闭大部分品牌和工厂店，第三季度基本重新开业，第四季度因疫情在部分地区再次关闭[183] 业务调整 - 2020年第一季度，公司推出新品牌活动“唯一的出路是坚持到底”，并在180多位社交媒体影响者参与的活动中推出[27] - 2020年3月，公司完成对东南亚分销合作伙伴的收购，在新加坡、马来西亚和泰国开展直销业务[40] - 2020财年第四季度，公司决定在智利改为经销商模式，并签署资产出售协议，预计2021财年初完成出售[42] - 2020年12月，公司出售MyFitnessPal平台，停止Endomondo平台运营[15] - 自2021年1月1日起，剩余的MapMyFitness业务收入将计入公司其他业务，互联健身不再作为单独的报告部门[32] 供应商与制造商情况 - 2020财年约39%的服装面料来自5家供应商[47] - 2020财年50家主要合同制造商生产服装和配饰产品，约68%在越南、约旦、马来西亚和中国生产，其中10家生产约57%的产品[48] - 2020财年6家主要合同制造商生产鞋类产品，主要在越南、印度尼西亚和中国[48] - 2020财年，10家制造商生产了约57%的服装和配饰产品，6家制造商生产了几乎所有的鞋类产品[112] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司全球约有16600名员工，其中约12000名在品牌和工厂店，约1300名在配送设施，约7000名为全职员工，约9600名兼职员工中约27%为季节性员工[61] - 截至2020年12月31日，美国员工种族和族裔比例为51%白人、21%西班牙裔或拉丁裔、17%黑人或非裔美国人、6%亚洲人、5%其他[65] - 截至2020年12月31日，美国“总监”及以上职位员工种族和族裔比例为78%白人、7%西班牙裔或拉丁裔、7%黑人或非裔美国人、6%亚洲人、2%其他[65] - 截至2020年12月31日，全球员工中53%为女性，“总监”及以上职位中女性占37%[65] - 美国约69%的员工，全职员工可享受多种福利[67] - 全职员工每年有40小时额外带薪休假用于个人志愿活动[68] 疫情影响 - 2020财年，公司因疫情实施新的病假政策，关闭许多零售商店[72] - COVID - 19于2019年12月首次出现，2020年3月被宣布为全球大流行，对公司2020财年业务和运营结果产生重大负面影响，影响可能持续到2021财年或更晚[87][88] - 2020年第一和第二季度，公司经营活动产生的现金因新冠疫情导致门店临时关闭而受到负面影响[130] - 疫情影响公司分销中心、第三方物流供应商、制造和供应商合作伙伴的运营，可能导致供应链进一步中断或成本增加[187] 公司信息披露 - 公司将在网站免费提供10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告及相关修订报告[74] 公司高管 - 公司高管包括Kevin Plank（48岁，执行董事长兼品牌总监）、Patrik Frisk（58岁，首席执行官兼总裁）等多人[75] - David Bergman自2017年11月起担任首席财务官，2005年加入公司，曾担任多个财务和会计领导职位[77] - Colin Browne自2020年2月起担任首席运营官，有超25年为大品牌领导采购工作的经验[78][79] - Tchernavia Rocker在加入公司前，在哈雷戴维森公司人力资源领导岗位任职超18年[83] 公司面临风险 - 经济低迷时消费者对非必需品的购买受影响，可能损害公司销售、盈利能力、财务状况和增长前景[91] - 公司所处的运动服装、鞋类和配饰市场竞争激烈，部分竞争对手资源多，可能导致公司市场份额流失、净收入和毛利润下降[93] - 行业面临显著定价压力，可能使公司降低价格或增加促销活动，影响利润率和盈利能力[95] - 原材料和大宗商品成本波动及供应链问题可能对公司运营结果产生负面影响[96] - 油价上涨、运输延迟等因素会增加产品成本，对公司利润率、运营结果和财务状况产生不利影响[97] - 全球事件如政治动荡、自然灾害等可能影响消费者支出和公司运营，对公司业绩产生负面影响[98] - 若无法准确预测产品需求，可能导致库存过剩或短缺，影响毛利率和收入确认[109] - 消费者购物偏好和分销渠道的变化可能影响公司运营和未来增长[105] - 失去关键客户可能导致净收入大幅损失，影响公司增长前景[107] - 港口、供应商或制造商的劳动力或其他中断可能影响公司业务，新冠疫情导致港口延误和中断，造成库存交付缓慢和销售延迟[115][116] - 重大交易或投资管理失败或商誉减值会对公司经营和财务状况产生不利影响[117] - 负面宣传可能会降低公司品牌价值和产品销量[118] - 体育营销赞助成本和回报可能更具挑战性，影响公司品牌形象[119] - 公司信贷协议包含财务契约和其他限制，违反可能导致违约并影响流动性[128] - 公司约31%的合并净收入来自美国以外地区，汇率波动可能对运营结果产生不利影响[135] - 公司需遵守包括GDPR、CCPA等在内的全球数据保护法规，合规成本可能影响盈利能力[140] - 公司的有效所得税税率可能受多种因素影响，包括各国法定税率、递延税资产和负债估值等[141] - 公司面临多项正在进行的法律诉讼，包括证券集体诉讼和监管调查，结果不确定[147] - 公司产品的标签、分销等受多机构监管，不遵守规定可能导致处罚、召回产品等后果[136] 财务指标 - 2020财年公司净亏损为5.49亿美元，2019财年净利润为9213.9万美元[170] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物总额为15亿美元[130] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为15.17亿美元，2019年为7.88亿美元[171] - 公司净收入和运营收入存在季节性和季度性变化，多数净收入在日历年最后两个季度产生[132] - 2020财年，公司对日本被许可方的投资进一步减值，确认了710万美元的费用[133] - 公司运营结果受少数股权投资表现影响，日本被许可方业务亏损对净收入或亏损产生负面影响[133] - 公司出售5亿美元可转换优先票据，2020财年获得900万美元激励[188] - 2020财年、2019财年和2018财年，公司的outbound handling costs分别为8050万美元、8100万美元和9180万美元[208] 重组计划 - 自2017年起，公司执行了三项重组计划，若未达预期，或对运营和财务状况产生不利影响[103] - 2020年3月31日董事会批准重组计划，9月2日批准增加7500万美元，更新后的2020年重组计划预计税前重组及相关费用约5.5亿至6亿美元[191] - 2020财年和2018财年，公司分别记录了4.727亿美元和1831万美元的重组及相关减值费用，2019财年无重组费用[192] - 2020财年，公司预计与2020年重组计划相关的费用总计6亿美元，其中已记录4.72727亿美元，预计剩余发生1.27273亿美元[192] - 2020财年，公司的重组及相关减值费用中，3.976亿美元与北美地区相关，1440万美元与EMEA地区相关，1490万美元与拉丁美洲相关，680万美元与亚太地区相关，460万美元与互联健身相关[194] 资产减值 - 2020财年，公司因新冠疫情对部分零售店确认了减值费用[102] - 2020财年公司拉丁美洲和加拿大业务单元确认了商誉减值费用[117] - 2020财年，公司记录了8970万美元的长期资产减值费用，其中4760万美元记录在北美地区，2300万美元记录在亚太地区，1330万美元记录在拉丁美洲，580万美元记录在EMEA地区[198] - 2020财年，公司记录了5160万美元的商誉减值费用，其中1540万美元记录在北美地区，3620万美元记录在拉丁美洲[201] 重大交易 - 2020年3月2日，公司以3290万美元现金收购了Triple Pte. Ltd. 100%股权，净现金收购额为2400万美元[203] - 2020年12月18日，公司完成出售MyFitnessPal平台，总售价3.45亿美元，成交时收到1.987亿美元，预计最高可获得1.3亿美元的业绩奖励付款，确认了约1.793亿美元的收益[204][205] 财务报告准则 - 2019年1月1日采用ASU 2016 - 02准则，2019财年选定财务数据反映对期限超12个月的经营租赁确认租赁资产和负债，前期金额未调整[172] 公司战略 - 公司长期增长战略聚焦通过产品创新、投资分销渠道和国际扩张增加产品销售[177] 股权情况 - 公司执行董事长兼品牌总监凯文·普兰克控制多数普通股投票权，当他持股低于15%等情况时，B类股将自动转换为A类股[149] - 公司A类和C类普通股交易价格会因多种因素波动，C类无投票权股票曾折价交易[150] - 截至2021年1月31日，公司A类普通股有1765名登记持有人，B类可转换普通股有5名登记持有人，C类普通股有1170名登记持有人[160] - 2020财年和2019财年，公司未对任何类别普通股宣布或支付现金股息，预计未来可预见的时间内也不会支付[162] - 经股东批准的股权补偿计划中，A类待发行证券1352762份，加权平均行使价34.89美元，剩余可发行证券12794691份；C类待发行证券10621929份，加权平均行使价18.24美元，剩余可发行证券26827123份[164] - 未经股东批准的股权补偿计划中，A类待发行证券91473份，C类待发行证券92119份[164] - 2015 - 2020年，公司A类普通股初始投资100美元的累计总回报从100美元变为41.23美元，同期标准普尔500指数从100美元变为203.04美元，标准普尔500服装、配饰和奢侈品指数从100美元变为99.45美元[168] 公司租赁情况 - 公司租赁的主要配送设施总面积约350万平方英尺，最早的租约将于2023年5月到期[154] 公司收入与成本构成 - 公司的净收入包括净销售额、许可收入和互联健身收入，销售成本主要包括产品成本、运费和关税等[206][207] - 公司的销售、一般和行政费用分为营销和其他两类，营销成本是公司增长的重要驱动力[209]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ______________________________________ Form 10-Q ______________________________________ (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-33202 ____________________________ ...

公司长期净收入增长情况 - 公司2019年净收入从2015年的39.633亿美元增长至52.671亿美元[172] 门店运营情况 - 2020年5月中旬约80%销售公司产品的门店关闭，6月底超90%自有和合作门店重新开业[174] 信贷与票据业务情况 - 2020年第二季度公司修订信贷协议，出售5亿美元可转换优先票据[179] - 2019年第一季度公司从循环信贷安排借款2500万美元并在同一季度偿还，2020年第二季度开始前借款7亿美元，2020年5月发行5亿美元可转换优先票据，用约4.4亿美元净收益偿还循环信贷安排欠款[249] - 2020年5月修订信贷协议，期限5年至2024年3月，循环信贷承诺最高为11亿美元，较之前的12.5亿美元减少，截至2020年6月30日，循环信贷安排下有2.5亿美元未偿还[258][259][260] - 修订后的信贷协议在特定时期对财务契约有减免和修订，在特定条件下承诺可增加最多3亿美元[258][261] - 循环信贷安排借款期限少于1年，最多5000万美元可用于开具信用证，截至2020年6月30日、2019年12月31日和2019年6月30日，分别有1470万美元、500万美元和460万美元信用证未偿还[262] - 修订后的信贷协议由公司某些国内重要子公司担保，主要以公司和子公司的大部分资产作第一优先担保权益[263] - 信贷协议包含负面契约，特定时期需遵守特定的综合杠杆和利息覆盖率比率，修订后的协议对杠杆契约和利息覆盖率契约有暂停和调整[264][265] - 2020年5月公司发行5亿美元本金的1.5%可转换优先票据，2024年到期，年利率1.5%，半年付息一次[269] - 此次发行净收益（含超额配售选择权行使所得净收益）为4.888亿美元，扣除初始购买方折扣和公司支付的预计发行费用后，约4790万美元用于支付上限期权交易成本，4.399亿美元用于偿还循环信贷安排下的未偿债务及支付相关费用[270] - 可转换优先票据初始转换率为每1000美元本金兑换101.8589股C类普通股，相当于初始转换价格约为每股9.82美元[272] - 2022年12月6日起，若公司C类普通股最后报告的销售价格在任何30个连续交易日期间（包括该期间的最后一个交易日）至少有20个交易日（无论是否连续）达到当时有效转换价格的130%，公司可选择赎回全部或部分可转换优先票据，赎回价格为100%的本金加上应计未付利息[273] - 若公司在到期日前发生根本性变更，持有人可要求公司以100%的本金加上应计未付利息回购全部或部分可转换优先票据[274] - 上限期权交易初始上限价格为每股13.4750美元，旨在减少可转换优先票据转换时C类普通股的潜在摊薄和/或抵消超出本金的现金支付[276] - 2016年6月，公司发行6亿美元本金的3.250%高级无担保票据，2026年6月15日到期，利息每半年支付一次[278] 工资补贴情况 - 2020年三、六月底公司分别确认工资补贴460万美元和520万美元[179] 2020年第二季度净收入及各业务线收入变化情况 - 2020年第二季度净收入下降40.6%，批发和直接面向消费者收入分别下降57.7%和13.0%[181] - 2020年第二季度服装、鞋类和配饰收入分别下降42.4%、34.8%和47.2%[181] - 2020年第二季度北美、亚太、拉丁美洲和EMEA业务收入分别下降44.9%、20.0%、71.9%和38.7%[181] - 2020年第二季度净收入7.076亿美元，较2019年同期减少4.841亿美元，降幅40.6%[203][204] - 截至2020年6月30日的三个月，公司总净收入为7.08亿美元，较2019年同期的11.92亿美元减少4.84亿美元，降幅40.6%[234] - 2020年Q2北美运营段净收入降至4.50亿美元，较2019年同期的8.16亿美元减少3.67亿美元，降幅44.9%[234] - 2020年Q2欧洲、中东和非洲运营段净收入降至8912.5万美元，较2019年同期的1.45亿美元减少5619.5万美元，降幅38.7%[234] - 2020年Q2亚太运营段净收入降至1.23亿美元，较2019年同期的1.54亿美元减少3084.8万美元，降幅20.0%[234] - 2020年Q2拉丁美洲运营段净收入降至1114.7万美元，较2019年同期的3972.1万美元减少2857.4万美元，降幅71.9%[234] - 2020年Q2互联健身运营段净收入增至3291.2万美元，较2019年同期的3193.5万美元增加97.7万美元，增幅3.1%[234] 2020年第二季度财务指标变化情况 - 2020年第二季度毛利率增加280个基点，销售、一般和行政费用下降15.2%[181] - 2020年第二季度销售成本3.585亿美元，占净收入50.7%；2019年同期6.374亿美元，占比53.5%[203] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用4.799亿美元，占净收入67.8%；2019年同期5.658亿美元，占比47.5%[203] - 2020年第二季度重组和减值费用3893.7万美元，占净收入5.5%；2019年同期无此项费用[203] - 2020年第二季度净亏损1.829亿美元，占净收入25.8%；2019年同期亏损1734.9万美元，占比1.5%[203] - 2020年第二季度联网健身收入增加100万美元，即3.1%，达到3290万美元，2019年同期为3190万美元[208] - 2020年第二季度毛利润减少2.052亿美元，降至3.492亿美元，2019年同期为5.543亿美元；毛利率从2019年同期的46.5%增加280个基点至49.3%[209] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用减少8590万美元，即15.2%，降至4.799亿美元，2019年同期为5.658亿美元；占净收入的百分比从2019年同期的47.5%增至67.8%[210] - 截至2020年6月30日的三个月，公司总运营亏损为1.70亿美元，较2019年同期的0.11亿美元增加1.58亿美元，增幅1377.7%[238] 2020年公司重组费用及预计情况 - 2020年公司预计产生4.75 - 5.25亿美元税前重组及相关费用，预计节省4000 - 6000万美元[183] - 2020年三、六月底公司分别记录3890万美元和3.4亿美元重组及相关减值费用[184] 2020年上半年长期资产及商誉减值情况 - 2020年3月1日起纽约旗舰店运营租赁使用权资产和负债为3.448亿美元，2020年上半年使用权资产减值2.908亿美元[187] - 2020年上半年长期资产减值费用8380万美元，其中北美4340万美元、亚太2550万美元、拉丁美洲1280万美元、EMEA210万美元[190] - 2020年上半年商誉减值费用5160万美元，其中北美1540万美元、拉丁美洲3620万美元[193] 公司收购情况 - 2020年3月2日以3290万美元现金收购Triple Pte. Ltd. 100%股权，扣除收购现金890万美元和结算应收账款510万美元[196] 处理成本情况 - 2020年3 - 6月和2019年同期的outbound处理成本分别为2170万美元和2050万美元，2020年上半年和2019年同期分别为3650万美元和4220万美元[199] 2020年上半年净收入及各业务线收入变化情况 - 2020年上半年净收入减少7.586亿美元，即31.7%，降至16.379亿美元，2019年同期为23.965亿美元[218] - 2020年上半年许可收入减少2080万美元，即44.4%，降至2610万美元，2019年同期为4700万美元[219] - 2020年上半年联网健身收入增加370万美元，即5.9%，达到6570万美元，2019年同期为6200万美元[220] - 截至2020年6月30日的六个月，公司总净收入为16.38亿美元，较2019年同期的23.96亿美元减少7.59亿美元，降幅31.7%[243] 2020年上半年财务指标变化情况 - 2020年上半年毛利润减少3.19亿美元，降至7.802亿美元，2019年同期为10.991亿美元；毛利率从2019年同期的45.9%增加170个基点至47.6%[220][221] - 2020年上半年销售、一般和行政费用减少4260万美元，即4.0%，降至10.326亿美元，2019年同期为10.753亿美元；占净收入的百分比从2019年同期的44.9%增至63.0%[222] - 2020年上半年运营亏损增加7.516亿美元，达到7.279亿美元，2019年同期为盈利2380万美元[224] - 2020年上半年利息费用净额增加710万美元，达到1730万美元，2019年同期为1020万美元[225] - 截至2020年6月30日的六个月，公司总运营亏损为7.28亿美元，较2019年同期的2377.7万美元减少7.52亿美元，降幅3161.2%[245] - 2020年上半年公司其他非运营段运营亏损增至6.63亿美元，较2019年同期的3.35亿美元增加3.29亿美元，主要受3.40亿美元重组及相关减值费用推动[246] 现金流量情况 - 2020年上半年经营活动产生的现金为-3.0941亿美元，2019年同期为1.12707亿美元；投资活动产生的现金为-8905.2万美元，2019年同期为-7804.3万美元；融资活动产生的现金为6.86207亿美元，2019年同期为-1.39241亿美元[253] - 2020年上半年经营活动使用的现金较2019年同期增加4.221亿美元至3.094亿美元，主要因净亏损增加、存货和其他非流动资产变化等；投资活动使用的现金增加1100万美元至8910万美元，主要因收购Triple；融资活动提供的现金增加8.254亿美元至6.862亿美元，主要因发行可转换优先票据和借款[255][257] 资本支出情况 - 2020年资本支出预计约为1亿美元，2019年为1.443亿美元，公司采取行动减少2020年资本支出[256] 净利息费用情况 - 截至2020年6月30日的三个月，净利息费用为1130万美元，2019年同期为600万美元；截至2020年6月30日的六个月，净利息费用为1730万美元，2019年同期为1020万美元[280] 市场风险及会计政策情况 - 自2019年12月31日以来，公司市场风险无重大变化[288] - 截至2020年6月30日的六个月，公司关键会计政策无重大变化，除采用近期会计准则外[285] 合同义务情况 - 除“资本资源”部分披露的借款和还款以及正常业务过程中的变化外，公司2020年第二季度10 - Q表中报告的合同义务与2019年10 - K表相比无重大变化[282]

净收入相关数据 - 2019财年公司净收入69%来自北美市场，2019年直销渠道占净收入34%，电商业务不到直销业务一半，批发渠道占净收入60%[156] - 2019年公司净收入从2015年的39.633亿美元增长至52.671亿美元[162] - 2020年第一季度与上年同期相比，净收入下降22.8%，批发和直销收入分别下降27.7%和14.3%，服装、鞋类和配饰收入分别下降22.8%、28.3%和17.4%，北美和亚太地区收入分别下降27.8%和33.7%，拉丁美洲和EMEA地区收入分别增长7.9%和2.8%[165] - 2020年第一季度，公司净收入为9.302亿美元，较2019年同期减少2.745亿美元，降幅22.8%[183][184] - 2020年第一季度总净收入从2019年同期的12.05亿美元降至9.30亿美元，减少2.74亿美元，降幅22.8%[199] 重组及相关费用数据 - 2020年公司预计产生4.75亿 - 5.25亿美元的税前重组及相关费用，预计从重组计划中获得4000万 - 6000万美元的税前节省[164] - 截至2020年3月31日，公司已记录3.011亿美元的重组及相关减值费用，包括纽约旗舰店的使用权资产减值[165] - 现金重组费用预计达1.75亿美元，包括最多5500万美元的设施和租赁终止成本、2500万美元的员工遣散和福利成本以及9500万美元的合同终止和其他重组成本；非现金费用预计达3.5亿美元，包括与纽约旗舰店相关的2.9亿美元减值和6000万美元的无形资产及其他资产相关减值[166] - 2020年第一季度公司在公司其他非运营部门的所有重组及相关减值费用中，有2.979亿美元与北美地区相关[168] - 2020年第一季度成本中，计入销售成本的合同特许权使用费预计全年为1100万美元，计入重组及相关减值费用的各项成本预计全年总计5.13813亿美元，重组及相关减值和重组相关成本预计全年为5.24813亿美元[167] - 2020年第一季度，公司重组和减值费用为4.365亿美元，2019年同期无此类费用[183][190] 纽约旗舰店相关数据 - 2020年3月1日开始的纽约旗舰店租赁，记录为使用权资产3.448亿美元和经营租赁负债3.448亿美元，公司决定放弃开业并对物业进行转租，2020年第一季度确认使用权资产减值2.908亿美元[169] - 公司确认与纽约旗舰店相关的长期资产减值费用2.908亿美元，与2020年重组计划有关[173] 资产减值费用数据 - 2020年第一季度，公司确认长期资产减值费用8380万美元，其中北美4340万美元、亚太2550万美元、拉丁美洲1280万美元、EMEA210万美元[171] - 2020年第一季度，公司确认商誉减值费用5160万美元，其中北美1540万美元、拉丁美洲3620万美元[174] EMEA报告单元数据 - EMEA报告单元的公允价值超过其账面价值16%，收入增长率降低1.5个百分点或净收入增长率降低2.3个百分点将消除盈余空间[176] 收购数据 - 2020年3月2日，公司以3290万美元现金收购Southeast Asia的Triple Pte. Ltd. 100%股权，扣除收购的890万美元现金和结算的510万美元应收账款[177] 利润及费用相关数据 - 2020年第一季度，公司毛利润为4.310亿美元，较2019年同期减少1.138亿美元，毛利率从45.2%增至46.3%[183][187] - 2020年第一季度，公司销售、一般和行政费用为5.527亿美元，较2019年同期增加4320万美元，增幅8.5%[183][188] - 2020年第一季度，公司运营亏损5582万美元，2019年同期运营收入为3530万美元[183][191] - 2020年第一季度所得税费用从2019年同期的810万美元增至2150万美元，有效税率从26.8%降至 - 3.8%[194] - 2020年第一季度权益法投资收益（亏损）从2019年同期的30万美元降至亏损550万美元，减少580万美元[195] - 2020年第一季度总运营收入从2019年同期的3530万美元降至亏损5.58亿美元，减少5.93亿美元，降幅1683.1%[200] - 2020年第一季度非运营部门“公司其他”运营亏损从2019年同期的1580万美元增至4770万美元，增加3190万美元[202] 现金流及借款相关数据 - 公司正在修订信贷协议，采取减少可自由支配支出、调整投资策略、协商付款条款、降低薪酬成本、限制营销支出等措施来维持流动性和管理现金流，并评估《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》及外国类似立法的可用福利[159] - 2020年第一季度公司从循环信贷安排借款7亿美元，截至3月31日已偿还1亿美元，4月又借款100万美元[204][205] - 2020年第一季度经营活动使用的现金从2019年同期的8980万美元增至3.67亿美元，增加2.77亿美元[208][210] - 2020年第一季度投资活动使用的现金从2019年同期的3590万美元增至6880万美元，增加3290万美元[208][212] - 截至2020年3月31日的三个月，融资活动提供的现金从2019年同期的1.416亿美元增加7.406亿美元至5.99亿美元[214] - 19年3月公司签订修订并重述的信贷协议，提供高达12.5亿美元的循环信贷承诺，期限五年至2024年3月[215] - 截至2020年3月31日，循环信贷安排下有6亿美元未偿还，2019年3月31日无未偿还金额；2020年4月又借款1亿美元[215] 其他财务指标数据 - 截至2020年3月31日、2019年12月31日和2019年3月31日，已发行的信用证分别为500万美元、500万美元和460万美元[217] - 公司需维持合并EBITDA与合并利息费用的比率不低于3.50:1.00，合并总负债与合并EBITDA的比率不高于3.25:1.00，截至2020年3月31日，公司符合这些比率[218] - 2016年6月公司发行6亿美元本金的3.250%高级无抵押票据，2026年6月15日到期[221] - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月，利息费用净额分别为600万美元和420万美元[223] - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，循环信贷安排借款的加权平均利率分别为3.2%和3.6%[220] - 截至2020年3月31日，承诺费为15.0个基点[220] 市场风险及资本支出数据 - 自2019年12月31日以来，公司的市场风险没有重大变化[231] - 2020年全年资本支出预计约为1亿美元，主要用于零售店、全球批发固定装置、数字项目和公司办公室投资[213]

财务数据关键指标变化 - 2019年12月31日总资产为48.43531亿美元，较2018年的42.45022亿美元增长14.1%[322] - 2019年净收入为9.2139亿美元，而2018年为亏损4.6302亿美元[324] - 2019年净营收为52.67132亿美元，较2018年的51.93185亿美元增长1.4%[324] - 2019年基本每股净收入为0.20美元，2018年为亏损0.10美元[324] - 2019年综合收入为8.0361亿美元，2018年为亏损4.7078亿美元[327] - 2019年总负债为26.93444亿美元，较2018年的22.28151亿美元增长20.9%[322] - 2019年股东权益为21.50087亿美元，较2018年的20.16871亿美元增长6.6%[322] - 2019年销售、一般和行政费用为22.33763亿美元，较2018年的21.82339亿美元增长2.4%[324] - 2019年所得税费用为7.0024亿美元，2018年为所得税收益2.0552亿美元[324] - 2019年加权平均普通股基本流通股数为4.50964亿股，较2018年的4.45815亿股增长1.2%[324] - 2019年末公司总股本为241,768股，总权益为21.50087亿美元，相比2016年末总股本增加5,939股，总权益减少1.58913亿美元[330] - 2019年公司净收入为9.2139亿美元，2018年为亏损4.6302亿美元，2017年为亏损4.826亿美元[332] - 2019年公司经营活动提供的净现金为5.09031亿美元，2018年为6.2823亿美元，2017年为2.3746亿美元[332] - 2019年公司投资活动使用的净现金为1.47113亿美元，2018年为2.02904亿美元，2017年为2.82987亿美元[332] - 2019年公司融资活动使用的净现金为1.3707亿美元，2018年为1.89868亿美元，2017年为1.06759亿美元[332] - 2019年公司现金、现金等价物和受限现金净增加2.29948亿美元，2018年为2.47925亿美元，2017年为0.6541亿美元[332] - 2019年末公司现金、现金等价物和受限现金为7.96008亿美元，2018年末为5.6606亿美元，2017年末为3.18135亿美元[332] - 2019年公司记录了一项与前期相关的调整，以纠正主要与2018年重组计划相关的未记录咨询费用，2019年销售、一般和行政费用中包括550万美元前期低估的费用[336] - 2017年净收入和销售、一般及行政费用增加1270万美元，运营收入（亏损）无影响[337] - 2019年12月31日现金及现金等价物为788072美元，受限现金为7936美元；2018年分别为557403美元和8657美元[339] - 2019年和2018年与金融机构应收账款出售安排无未偿还金额，协议额度分别为1.4亿美元和5000万美元[341][343] - 2019年12月31日和2018年12月31日，坏账准备分别为1510万美元和2220万美元[344] - 2019年12月31日，应计费用中应计薪酬和福利为1.187亿美元，营销费用为6320万美元；2018年分别为1.308亿美元和6010万美元[353] - 2019年12月31日和2018年12月31日，客户退款负债中退货、折让、降价和折扣准备金分别为2.194亿美元和3.014亿美元[363] - 2019年12月31日和2018年12月31日，预付费用和其他流动资产中与销售退货准备金相关的存货估计价值分别为6110万美元和1.139亿美元[363] - 截至2019年和2018年12月31日，合同负债分别为6040万美元和5500万美元[365] - 2019年和2018年，公司分别确认了4850万美元和4110万美元此前包含在合同负债中的收入[366] - 2019年、2018年和2017年，广告费用分别为5.789亿美元、5.438亿美元和5.651亿美元，2019年和2018年末预付广告费用分别为2690万美元和2080万美元[368] - 2019年、2018年和2017年，销售、一般和行政费用中的 outbound handling 成本分别为8100万美元、9180万美元和1.015亿美元[369] - 2019年和2018年，公司记录Dome的净亏损份额分别为870万美元和净收入份额100万美元，2019年和2018年末对Dome总投资账面价值分别为510万美元和5280万美元[373] - 2019年和2018年，公司从Dome获得的许可收入分别为3780万美元和3560万美元，2019年和2018年末许可应收账款分别为1560万美元和1310万美元[374] - 2019年和2018年末，公司高级票据的公允价值分别为5.875亿美元和5.001亿美元[380] - 2018年和2017年计入销售成本的库存注销分别为2.08亿美元和507.7万美元，计入重组和减值费用的总成本分别为1.83149亿美元和1.24049亿美元[391] - 截至2019年和2018年12月31日，资本化利息分别为160万美元和190万美元[393] - 2019年和2018年12月31日，财产和设备净值分别为7.92148亿美元和8.26868亿美元[396] - 2019年、2018年和2017年，财产和设备的折旧费用分别为1.773亿美元、1.734亿美元和1.643亿美元[397] - 2019年和2018年12月31日，无形资产净值分别为3634.5万美元和4179.3万美元[399] - 2019年、2018年和2017年，摊销费用分别为610万美元、610万美元和820万美元，预计2020 - 2025年及以后的摊销费用总计3187.1万美元[402] - 2019年，公司不可撤销经营租赁协议下的经营租赁成本为1.664亿美元，其中包括1290万美元的可变租赁付款[408] - 2019年1月1日至12月31日，重组储备中员工相关成本从853.2万美元降至46.2万美元，合同退出成本从7135.6万美元降至1784.3万美元，其他重组相关成本从487.6万美元降至0[391] - 2019年经营租赁的经营现金流出为116,811千美元，以新经营租赁负债换取的租赁资产为70,075千美元[409] - 2018年和2017年非取消性经营租赁协议下计入销售、一般和行政费用的租金费用分别为1.527亿美元和1.412亿美元，其中或有租金费用分别为1420万美元和1550万美元[411] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年批发渠道销售额约占公司净收入的60%[68] - 2019年北美业务占公司总净收入的69%[69] - 截至2019年12月31日，公司北美市场净收入占比69% [95] - 公司约28%的合并净收入来自美国以外市场，汇率波动或对经营业绩产生不利影响[107] - 公司净收入和经营收入存在季节性和季度性波动，多数净收入在2017 - 2019年的后两个季度产生[104] - 2019年，10家制造商生产约52%的服装和配饰产品，6家生产约96%的鞋类产品[91] 公司战略与风险 - 公司执行长期战略依赖关键领域的战略增长计划，若国际业务净收入未达预期或北美业务下滑，将影响战略执行[69] - 2017和2018年执行了重组计划，2020年正在评估新的重组计划，若未实现目标，将对盈利能力产生负面影响[70] - 2019年12月中国武汉出现新冠病毒，预计将对公司运营结果产生负面影响，尤其是亚太地区[71] - 公司通过多种渠道销售产品，若不能为消费者提供有吸引力的购物体验，将对品牌形象和运营结果产生负面影响[75] - 公司未与关键客户签订长期销售合同，客户业务减少或流失可能导致净收入和净利润大幅下降[76] - 公司需准确预测产品需求，否则可能出现库存过剩或短缺，影响毛利率和声誉[78][81] - 若行业内性能产品销售不增长或下降，公司销售和业务增长可能受到负面影响[83] - 公司面临来自竞争对手的压力，可能导致市场份额、净收入和毛利润下降[85] - 行业定价压力可能导致公司降低价格或增加促销活动，影响利润率和盈利能力[88] - 产品成本波动，如原材料价格、劳动力成本和运输成本变化，会对经营业绩产生不利影响[89] - 公司依赖第三方供应商和制造商，可能面临供应中断、质量问题和劳动力纠纷等风险[90] - 公司在新市场的有限经验和品牌认知度可能限制扩张战略和业务增长[95] - 公司信贷协议包含财务契约和其他限制，可能限制运营灵活性并影响财务状况[100] - 2018年初，公司MyFitnessPal应用和网站约1.5亿用户账户数据被第三方获取，目前仍面临相关法律诉讼[119] - 若公司未能遵守欧盟《通用数据保护条例》（GDPR），可能面临最高达年度全球收入4%的罚款[120] - 公司营销战略中运动员赞助和官方供应商许可协议成本增加，若无法维持合作，品牌形象等可能受影响[111] - 公司产品的标签、分销等受多机构监管，若违规可能面临处罚、召回产品等后果[112] - 公司依赖有限的分销设施，设施出现问题或合作伙伴运营中断，可能影响经营业绩[114] - 公司业务依赖信息技术，系统故障或中断可能影响财务结果和股价[115] - 2015年起公司实施全球运营和财务报告信息技术系统，各阶段逐步推进，实施过程存在风险[121] - 美国2017年12月22日颁布的《减税与就业法案》对公司所得税产生重大影响[123] - 公司面临人才保留和吸引难题，若无法吸引和留住包括高级管理层在内的新成员，可能无法实现业务目标[128][129] - 公司部分面料和制造技术未获专利，易被模仿，若竞争对手低价销售类似产品，公司净收入和盈利能力将受不利影响[130] - 公司知识产权和产品供应可能与他人权利冲突，成功的侵权索赔可能导致重大货币责任或阻止部分产品销售[131] - 公司正面临多项法律诉讼，不利发展可能对业务、声誉、财务状况、经营成果或股价产生重大不利影响[135] 公司投资与减值 - 2019年第四季度，公司对投资进行减值处理，确认3900万美元费用[84] - 2018年4月，公司投资42亿日元（3920万美元），增持Dome Corporation 10%普通股，总持股比例从19.5%增至29.5%[371] - 2019年第四季度，公司对Dome的权益法投资计提3900万美元减值损失[372] - 2018年公司因放弃使用部分财产和设备资产，产生1210万美元的减值费用[395] 公司财务报告与审计 - 合并财务报表包括公司及其全资子公司的账户，按照美国公认会计原则编制，所有公司间余额和交易已消除[335] - 公司按ASC 606准则确认收入，包括服装、鞋类和配饰销售、许可及互联健身收入[358] - 公司使用外汇和利率互换合约进行套期保值，按相关会计准则核算[355] - 公司每年第四季度对商誉进行年度减值测试，除拉丁美洲报告单元外，各报告单元公允价值大幅超过账面价值[350][351] - 公司管理层评估认为，截至2019年12月31日，财务报告内部控制有效[300] - 普华永道审计认为，公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况，且截至2019年12月31日，公司维持了有效的财务报告内部控制[304] - 普华永道自2003年起担任公司审计师[319] 公司租赁相关 - 2019年公司改变了租赁会计处理方式，在2018年改变了客户合同收入会计处理方式[305] - 截至2019年12月31日，公司合并商誉余额为5.502亿美元，拉丁美洲报告单元相关商誉4670万美元[312] - 截至2019年12月31日，公司在客户退款负债中记录了2.194亿美元的退货、折让、降价和折扣准备金[316] - 截至2019年12月31日，除拉丁美洲报告单元外，各报告单元公允价值大幅超过账面价值[99] - 截至2019年12月31日，公司有多种货币对的套期保值工具，包括英镑/美元、美元/人民币等[292] - 截至2019年12月31日，公司未平仓现金流套期保值的总名义价值为8.798亿美元，合同期限为1至24个月[293] - 截至2019年12月31日，公司对利率波动的风险敞口对财务状况和经营成果影响不大，且无未平仓利率互换合约[294] - 对于指定为现金流套期保值的合约，公允价值变动计入其他综合收益，并在套期交易影响当期收益的期间确认为当期收益[295] - 公司认为截至2019年12月31日，坏账准备足以覆盖客户信用风险[297] - 截至2019年12月31日，公司商誉的总账面价值为5.502亿美元，年度减值测试未发现商誉减值，拉丁美洲报告单元的公允价值超过其账面价值19%[398] - 2019年12月31日加权平均剩余租赁期限为6

净收入总体变化 - 2018年净收入从2014年的30.844亿美元增长至51.932亿美元[128] - 2019年第三季度净收入下降0.9%，批发收入下降2.5%，直接面向消费者的收入下降0.6%[131] - 2019年第三季度净收入为14.295亿美元，较2018年同期的14.43亿美元下降1350万美元，降幅0.9%[142] - 2019年前九个月净收入为38.25907亿美元，2018年同期为38.03205亿美元[141] - 2019年前九个月净收入增加2270万美元，增幅0.6%，从2018年同期的38.032亿美元增至38.259亿美元[155] - 2019年前三季度总净收入为38.26亿美元，较2018年的38.03亿美元增长0.6%[173] 各业务线收入变化 - 2019年第三季度服装和配饰收入分别增长0.7%和1.7%，鞋类收入下降12.0%[131] - 2019年第三季度许可收入减少180万美元，降幅5.6%，从2018年同期的3140万美元降至2960万美元[144] - 2019年第三季度互联健身收入增加720万美元，增幅22.3%，从2018年同期的3220万美元增至3930万美元[145] - 2019年前九个月许可收入减少230万美元，降幅2.9%，从2018年同期的7890万美元降至7660万美元[156] - 2019年前九个月互联健身收入增加1130万美元，增幅12.5%，从2018年同期的9010万美元增至1.014亿美元[157] - 2019年前三季度互联健身业务净收入为1.01亿美元，较2018年的9009.8万美元增长12.5%[173] 各地区收入变化 - 2019年第三季度北美和拉丁美洲市场收入分别下降4.1%和3.9%，亚太和EMEA市场收入分别增长3.7%和9.0%[131] - 2019年前三季度北美地区净收入为26.75亿美元，较2018年的27.70亿美元下降3.4%[173] - 2019年前三季度EMEA地区净收入为4.40亿美元，较2018年的4.14亿美元增长6.3%[173] - 2019年前三季度亚太地区净收入为4.53亿美元，较2018年的3.91亿美元增长16.0%[173] - 2019年前三季度拉丁美洲地区净收入为1.41亿美元，较2018年的1.42亿美元下降0.3%[173] 毛利率与费用变化 - 2019年第三季度毛利率增加220个基点，销售、一般和行政费用增加4.4%[131] - 2019年第三季度毛利润增加2470万美元，从2018年同期的6.652亿美元增至6.899亿美元，毛利率从46.1%增至48.3% [146] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用增加2330万美元，增幅4.4%，从2018年同期的5.276亿美元增至5.51亿美元，占净收入的比例从36.6%增至38.5% [147] - 2019年前九个月毛利润增加7380万美元，从2018年同期的17.152亿美元增至17.89亿美元，毛利率从45.1%增至46.8% [158] - 2019年前九个月销售、一般和行政费用增加3140万美元，增幅2.0%，从2018年同期的15.949亿美元增至16.263亿美元，占净收入的比例从41.9%增至42.5% [161] - 2019年前九个月所得税费用增加3100万美元，从2018年同期的70万美元增至3170万美元，有效税率从 - 1.4%变为21.9% [166] 重组费用情况 - 2018年重组计划相关的重组和减值费用在2018年第三季度为1860万美元[131] - 2019年第三季度和前九个月未发生重组费用，2018年同期分别确认约2430万美元和1.54亿美元的税前费用[134] outbound处理成本变化 - 2019年第三季度和前九个月的 outbound 处理成本分别为2080万美元和6300万美元，2018年同期分别为2420万美元和7020万美元[138] 运营收入变化 - 2019年前三季度总运营收入为1.63亿美元，较2018年的亏损1456.9万美元增长1216.7%[176] 现金流量变化 - 2019年前三季度经营活动提供的现金为1.02亿美元，较2018年的1.19亿美元下降16.3%[180] - 2019年前三季度投资活动使用的现金为1.07亿美元，较2018年的1.54亿美元下降47.2%[180] - 2019年前三季度融资活动使用的现金为1.39亿美元，较2018年的1.07亿美元增长32.0%[180] - 2019年前九个月与2018年同期相比，应计费用和其他负债变动提供的现金减少1.658亿美元，应收账款变动提供的现金减少1.637亿美元，应付账款变动提供的现金减少3000万美元[186] 信贷协议情况 - 2019年3月8日公司修订并重述信贷协议，期限5年至2024年3月，提供最高12.5亿美元循环信贷承诺，无定期贷款[186] - 截至2019年9月30日，循环信贷安排无未偿还金额；截至2018年12月31日，循环信贷安排无未偿还金额，定期贷款有1.363亿美元未偿还，2019年1月公司提前偿还该定期贷款[186] - 经贷款人同意，信贷协议下的承诺可最多增加3亿美元[187] - 循环信贷安排下借款期限少于1年，最多5000万美元可用于开具信用证，截至2019年9月30日，有510万美元信用证未偿还[188] - 公司需维持合并EBITDA与合并利息费用之比不低于3.50:1.00，合并总负债与合并EBITDA之比不高于3.25:1.00，截至2019年9月30日，公司符合这些比率要求[189] 借款利率与利息费用 - 2019年第三季度循环信贷安排无借款，2018年第三季度循环信贷安排借款加权平均利率为3.3%，2019年和2018年前九个月分别为3.6%和3.0%；2018年第三季度和前九个月未偿还定期贷款加权平均利率分别为3.3%和3.1%；截至2019年9月30日，承诺费为15.0个基点[190] - 2019年和2018年第三季度利息费用净额分别为570万美元和920万美元，前九个月分别为1590万美元和2630万美元[194] 其他债务情况 - 2016年6月公司发行6亿美元3.250%高级无抵押票据，2026年6月15日到期[191] - 2012年12月公司签订5000万美元有追索权贷款，2018年7月用循环信贷安排借款还清[193]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收下降1%至14亿美元，按固定汇率计算持平；批发业务下降2%至8.92亿美元；直接面向消费者业务下降1%至4.63亿美元；授权业务下降6%至3000万美元 [42][43][44] - 按产品类别划分，服装营收增长1%至9.86亿美元；鞋类营收下降12%至2.51亿美元；配饰营收增长2%至1.18亿美元；互联健身业务增长22%至3900万美元 [44] - 第三季度毛利率提高220个基点至48.3%；销售、一般和行政费用增长4%至5.51亿美元；第三季度营业收入为1.39亿美元；利息和其他净费用为600万美元；第三季度有效税率约为22% [46][47] - 净利润为1.02亿美元，摊薄后每股收益为0.23美元；资产负债表方面，现金及现金等价物增长147%至4.17亿美元；总债务下降26%至5.92亿美元；资本支出增长10%至2100万美元；库存下降23%至9.07亿美元 [48] - 2019年营收预计增长约2%，此前预期为3% - 4%；毛利率预计提高约90 - 110个基点，此前预期为70 - 90个基点；GAAP基础上，2019年毛利率预计提高约130 - 150个基点 [49][50][51] - 预计全年营业收入达到此前给出区间2.3 - 2.35亿美元的高端；摊薄后每股收益预计达到此前给出区间0.33 - 0.34美元的高端 [53][55] - 预计年末库存将以低两位数的速度下降 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务第三季度营收下降1%，主要受北美地区业绩影响；全年预计该业务将略有增长 [29][31] - 鞋类业务第三季度营收下降12%，略低于计划；全年鞋类业务预计增长，且未来增速有望加快 [32][107] - 亚太地区业务第三季度营收增长4%，DTC渠道持续增长；其他地区中，北美地区营收下降4%，EMEA地区营收增长9%，拉丁美洲地区营收下降4%（排除巴西后略有增长） [35][37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度营收下降4%，主要因对折扣渠道销售减少；批发业务中，排除折扣渠道后，全年全价营收略有增长 [37] - EMEA市场营收增长9%，得益于批发和直接面向消费者业务的持续增长 [38] - 拉丁美洲市场营收下降4%，与巴西业务模式变化有关；排除巴西后，第三季度营收略有增长 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以产品、故事服务和团队为战略支柱，积极改善业务表现不佳的领域，平衡投资以实现长期可持续、盈利性增长 [13] - 2020年公司将加大品牌营销投入，采用360度营销方法，提升品牌知名度和影响力 [137][139] - 公司注重产品创新，在鞋类和服装领域均有创新计划，如鞋类的多种中底技术 [90][116] - 公司认为自身在创新和规模上具有优势，能够应对市场上其他品牌的竞争 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期发展充满信心，认为基础不断加强，结构、流程、系统和领导力已就位 [27] - 尽管短期内业务可能有起伏，但公司将坚持长期计划，努力实现增长 [27] - 公司认为2020年将是品牌发展的重要转折点，有望实现更好的业绩 [84][85] 其他重要信息 - 自2020年1月1日起，Kevin Plank将过渡为执行董事长兼品牌总监，Patrik Frisk将成为首席执行官 [9][10] - 公司已与美国证券交易委员会和美国司法部的调查合作近两年半，认为自身会计实践和披露是恰当的 [58][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营收指引变化的原因及各因素影响程度，以及北美市场销售增长受影响的原因 - 营收指引变化的三个主要驱动因素为折扣渠道过剩库存减少、DTC业务预期较弱和外汇汇率，三者影响程度相近 [65] - 第三季度北美市场营收下降4%，主要因对折扣渠道销售下降；第四季度预计营收增长率提高，得益于服务水平改善、DTC业务改进等因素 [66][67] 问题2: 2019年北美业务全年表现及未来能否扭转下滑趋势 - 预计2019年北美业务全年略有下降，国际业务将实现低两位数增长；公司对2020年充满期待，将在2月初提供更多信息 [74] 问题3: 联邦对会计实践调查的内部看法、重要性及资源投入和干扰情况 - 公司认为过去的会计实践和披露完全恰当，已配合调查两年半，目前专注于2020年及以后的发展 [76] 问题4: 如何加速销售增长以及是否需要调整五年计划 - 公司表示计划保持不变，2020年将进入新的发展阶段，有信心通过产品、营销和团队推动业务增长 [83][84] 问题5: 2020年服装和鞋类的创新步伐及相关故事 - 公司在多个领域有创新计划，如鞋类的多种中底技术，创新将围绕满足运动员需求展开 [90][92][116] 问题6: 如何看待市场上其他品牌的竞争及其对价格和批发订单的影响 - 公司通过转型变得以消费者为中心，利用数据了解消费者需求，认为自身在创新和规模上具有优势，能够应对竞争 [98][99] 问题7: 鞋类业务的正常化增长率及相关得失 - 鞋类业务注重长期发展，预计2019年增长，未来增速有望加快；HOVR平台在跑步性能市场取得成功，团队对鞋类业务的运营有了更好的理解 [105][107] 问题8: 改善服务水平对第四季度的影响以及对HOVR的满意度和未来缓冲技术计划 - 改善服务水平预计在6月底和12月底的发货中带来好处，预计2020年第四季度也将受益；公司目前有四种鞋类中底技术，未来将继续投资并推出更多技术 [114][116] 问题9: 北美市场何时能恢复正增长以及鞋类和服装的利润率差距是否缩小 - 公司认为北美市场恢复正增长需要时间，目前领导团队、市场策略和门店表现都有积极变化；鞋类毛利率与服装的差距正在缩小，每年提高100 - 200个基点 [123][124][128] 问题10: 毛利率超预期的原因及是否可持续，以及第四季度和2020年的营销举措 - 第三季度毛利率提高得益于折扣销售减少、供应链举措等；第四季度和2020年，渠道组合优化、供应链举措等因素将继续推动毛利率提升 [133][134][135] - 第四季度将加大上漏斗品牌营销投入，2020年将采用360度营销方法，全面提升品牌影响力 [137][139] 问题11: 亚太地区业务减速的原因、按国家的表现以及资本支出指引降低的原因和未来计划 - 亚太地区第三季度增长4%，是全年最低季度，主要因发货时间和服务水平改善；预计2020年季度表现将更加正常化 [148][149] - 资本支出指引降低与门店建设成本效率提高、数字项目时间安排和成本节约等因素有关；未来将继续在DTC扩张、亚太办公室投资等方面进行投资 [151][152] 问题12: Kevin Plank职位变化后的日常工作变化，以及天气对业务的影响 - Kevin Plank将专注于提升产品、放大品牌故事和赋能团队；公司业务在下半年逐渐加速，不仅受天气影响，还得益于执行能力的提升 [167][170] 问题13: 在线促销情况及让消费者适应非促销价格的进展，以及Under Armour产品构建方法的演变和Kevin Plank的角色 - 公司正在平衡减少在线促销和市场竞争的关系，将逐步推动品牌向高端定位发展 [177][178][179] - 公司通过实施上市流程、全球运营模式和品类管理，将消费者置于核心位置；Kevin Plank将专注于产品相关工作 [182][183][185] 问题14: 服务改善导致的季度间业务转移情况及受益产品和地区，以及是否会因关税调整价格 - 服务改善导致的业务转移主要影响国际业务，特别是分销商订单，发货时间更集中在第二和第四季度；公司已提前采取措施减轻关税影响，目前处于有利地位 [192][194]

净收入变化 - 2018年净收入从2014年的30.844亿美元增长至51.932亿美元[120] - 2019年第二季度净收入同比增长1.4%，达11.917亿美元[123][133] - 2019年上半年净收入从2018年同期的23.602亿美元增至23.965亿美元，增幅3630万美元，即1.5%[144] - 2019年上半年总净收入为23.96451亿美元，较2018年同期的23.60229亿美元增长1.5%，即3622.2万美元[160] 各业务线收入变化 - 2019年第二季度批发收入下降0.6%，直接面向消费者的收入增长2.1%[123] - 2019年第二季度服装收入下降1.1%，鞋类收入增长4.7%，配饰收入不变[123] - 2019年第二季度许可收入增长19.5%，达2530万美元；Connected Fitness收入增长9.7%，达3190万美元[134][135] 各地区收入变化 - 2019年第二季度北美和拉丁美洲市场收入分别下降3.2%和2.5%，亚太和EMEA市场收入分别增长22.6%和6.1%[123] - 2019年第二季度各地区净收入：北美地区从8.434亿美元降至8.162亿美元，降幅2720万美元，即3.2%；EMEA地区从1.369亿美元增至1.453亿美元，增幅840万美元，即6.1%；亚太地区从1.257亿美元增至1.541亿美元，增幅2840万美元，即22.6%；拉丁美洲从4076万美元降至3972万美元，降幅104万美元，即2.5%；Connected Fitness从2911万美元增至3194万美元，增幅282万美元，即9.7%[156] - 2019年第二季度亚太地区净收入从2018年同期的1.257亿美元增至1.541亿美元，增长2840万美元[160] 毛利率与毛利润变化 - 2019年第二季度毛利率增加170个基点，包含上一年的重组相关费用[123] - 2019年第二季度毛利润从2018年同期的5.266亿美元增至5.543亿美元，增幅2770万美元，毛利率从44.8%增至46.5%，提升170个基点[136] - 2019年上半年毛利润从2018年同期的10.5亿美元增至10.991亿美元，增幅4910万美元，毛利率从44.5%增至45.9%，提升140个基点[147] 销售、一般和行政费用变化 - 2019年第二季度销售、一般和行政费用增长2.4%[123] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用从2018年同期的5.526亿美元增至5.658亿美元，增幅1320万美元，即2.4%，占净收入的比例从47.0%增至47.5%[137] - 2019年上半年销售、一般和行政费用从2018年同期的10.673亿美元增至10.753亿美元，增幅800万美元，即0.8%，占净收入的比例从45.2%降至44.9%[148] 重组费用变化 - 2018年重组计划相关的重组和减值费用在2018年第二季度为7880万美元[123] - 2019年上半年和第二季度未产生重组费用，2018年同期分别确认约1.297亿美元和8480万美元的税前费用[126] 运营收入变化 - 2019年上半年运营收入从2018年同期的亏损1.335亿美元转为盈利2380万美元，增加1.573亿美元[151] - 2019年第二季度各地区运营收入（亏损）：北美地区从1.325亿美元增至1.392亿美元，增幅667万美元，即5.0%；EMEA地区从亏损595万美元转为盈利1049万美元，增加1644万美元，即276.5%；亚太地区从2139万美元降至1965万美元，降幅174万美元，即8.2%；拉丁美洲从亏损469万美元降至亏损389万美元，减少79.8万美元，即17.0%；Connected Fitness从171万美元降至1.1万美元，降幅170万美元，即99.4%；Corporate Other从亏损2.499亿美元降至亏损1.769亿美元，减少7293万美元，即29.2%[159] - 2019年上半年总运营收入（亏损）为2377.7万美元，较2018年同期的 - 1.33536亿美元增长117.8%，即1.57313亿美元[163] - 2019年第二季度北美地区运营收入从2018年同期的1.325亿美元增至1.392亿美元，增长670万美元[161] 利息与其他费用变化 - 2019年第二季度利息费用净额从2018年同期的860万美元降至600万美元，降幅260万美元；其他费用净额从810万美元降至110万美元，降幅700万美元[140] - 2019年和2018年6月30日止三个月，利息费用净额分别为600万美元和860万美元[184] 所得税费用变化 - 2019年上半年所得税费用（收益）从2018年同期的收益3020万美元变为费用240万美元，增加3260万美元，有效税率从19.4%增至20.3%[153] 现金流量变化 - 2019年上半年经营活动提供的现金从2018年同期的1.46007亿美元降至1.12707亿美元，减少3330万美元[169][171] - 2019年上半年投资活动使用的现金从2018年同期的1.26065亿美元降至7804.3万美元，减少4810万美元[169][172] - 2019年上半年融资活动使用的现金从2018年同期的1.3127亿美元增至1.39241亿美元，增加790万美元[169][174] 资本支出与信贷协议 - 2019年全年资本支出预计约为2.10亿美元，主要用于零售商店、全球批发固定装置、公司办公室和数字计划的投资[173] - 2019年3月8日公司签订修订和重述的信贷协议，提供最高12.5亿美元的循环信贷承诺，截至2019年6月30日无未偿还金额[175] - 信贷协议规定公司需维持合并EBITDA与合并利息费用的比率不低于3.50:1.00，合并总债务与合并EBITDA的比率不高于3.25:1.00，截至2019年6月30日公司符合这些比率[178] - 贷款适用利差根据综合杠杆率调整，调整后伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）贷款为1.00% - 1.25%，替代基准利率贷款为0.00% - 0.25%[179] 借款利率情况 - 2018年6月30日止三个月，循环信贷安排借款加权平均利率为2.9%；2019年和2018年6月30日止六个月，分别为3.6%和2.8%[179] - 2018年6月30日止三个月和六个月，未偿还定期贷款加权平均利率分别为3.3%和3.1%[179] - 截至2019年6月30日，承诺费为15个基点[179] 公司债务情况 - 2016年6月，公司发行6亿美元本金总额、利率3.250%的高级无抵押票据，2026年6月15日到期[180] - 2012年12月，公司获得5000万美元有追索权贷款，以公司总部相关资产抵押，2018年7月已还清[183] 合同义务与会计政策及市场风险 - 除正常业务变化和已披露借贷还款情况外，2019年6月30日止季度的合同义务较2018年10 - K表无重大变化[186] - 2019年6月30日止六个月，公司关键会计政策除采用新会计准则外无重大变化[188] - 自2018年12月31日以来，公司市场风险无重大变化[190]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长1%，达到12亿美元，若排除外汇影响则增长3% [41] - 批发业务营收下降1%，至7.07亿美元；直接面向消费者业务营收增长2%，至4.23亿美元；授权业务营收增长20%，至2500万美元 [41][42][43] - 按产品类别划分，服装营收下降1%，至7.4亿美元；鞋类营收增长5%，至2.84亿美元；配饰营收持平，为1.06亿美元；互联健身业务营收增长10%，至3200万美元 [43] - 第二季度毛利率提高170个基点，达到46.5% [44] - 销售、一般及行政费用增长2%，至5.56亿美元 [45] - 第二季度运营亏损1100万美元，净亏损1700万美元，摊薄后每股亏损0.04美元 [46] - 资产负债表方面，现金及现金等价物增长131%，至4.56亿美元；总债务下降24%，至5.91亿美元；资本支出下降23%，至2700万美元；库存下降26%，至9.66亿美元 [47] - 2019年营收预计增长3% - 4%，全球批发和直接面向消费者业务预计各增长3% - 4% [48][49] - 预计毛利率较2018年调整后毛利率提高约70 - 90个基点，GAAP基础上提高约110 - 130个基点 [49][50] - 预计运营收入达到2.3亿 - 2.35亿美元 [50] - 利息及其他净费用计划约为3000万美元，有效税率预计约为22% [52] - 摊薄后每股收益预期维持在0.33 - 0.34美元 [53] - 预计年末库存将以中个位数的速度下降 [54] - 第三季度营收预计下降2% - 3%，毛利率预计提高约120 - 140个基点（调整后）或130 - 150个基点（GAAP基础），运营收入预计达到1.15亿 - 1.2亿美元，摊薄后每股收益预计约为0.17 - 0.18美元 [55][56][57] - 第四季度营收预计将以低至中两位数的百分比增长 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务：第二季度营收下降1%，主要因计划减少对特价渠道的销售；排除该影响，批发营收略有增长；北美地区批发业务战略上减少特价销售，虽对本季度营收增长有负面影响，但全年剩余时间优质批发业务趋势略好于预期 [28][29][41] - 直接面向消费者业务：第二季度营收增长2%，低于预期，主要因流量和转化率问题，尤其是在北美地区；公司正转向全价销售，在门店看到较高转化率和略高的平均销售价格，但销量不足以抵消当前的客流量；在线业务有流量和平均销售价格，但转化率较低 [30][31][42] - 授权业务：第二季度营收增长20%，主要因与一家北美合作伙伴的和解 [43] - 服装业务：第二季度营收下降1%，至7.4亿美元 [43] - 鞋类业务：第二季度营收增长5%，至2.84亿美元，Hover鞋类缓冲技术的持续扩展推动了增长 [12][43] - 配饰业务：第二季度营收持平，为1.06亿美元 [43] - 互联健身业务：第二季度营收增长10%，至3200万美元 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：第二季度营收下降3%，批发和直接面向消费者业务均下滑；预计全年营收将略有下降 [28][33] - 亚太市场：第二季度营收增长23%，批发和直接面向消费者业务均有增长；预计全年营收将以低20%的速度增长 [34][35] - EMEA市场：第二季度营收增长6%，批发和直接面向消费者业务持续增长 [37] - 拉丁美洲市场：第二季度营收下降3%，主要因巴西业务模式的变化；排除巴西影响，营收增长 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕五个主要元素：专注运动表现、强化以消费者为中心的方法、优化上市流程、进行市场管理、推动股东价值 [24] - 产品方面，先进的服装创新和鞋类技术提升了品牌作为优质运动表现品牌的地位；下半年产品供应将不断演变，营销将更注重回报 [12] - 品牌营销方面，公司内部正在努力推进与运动员互动和激励的生态系统，加强对消费者的了解，以实现数据驱动的营销 [14] - 供应链持续改善，供应商整合接近完成，客户服务水平提高，库存管理取得显著进展，第二季度库存下降26% [16][17] - 公司致力于保护其优质运动品牌定位，在批发和直接面向消费者业务中都注重为消费者提供优质体验 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在战略转型的第三年取得了进展，运营改进使公司能够更好地满足消费者需求 [10][11] - 尽管面临挑战，但公司对实现2019年的预期充满信心，长期战略正在发挥作用 [20][39] - 各地区业务表现不一，北美市场面临挑战，但公司正在采取措施应对；亚太市场增长强劲，预计全年将保持良好增长 [28][34] - 公司将继续专注于执行战略，提高运营效率，推动长期股东价值 [19][23] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务信息，认为其更能准确反映业务的真实运营表现和潜在结果 [5] - 公司在第二季度成功在中国实施了SAP系统，大部分业务现已在一个全球ERP系统上运营 [17] - 日本业务在第二季度受到负面影响，预计全年将出现运营亏损，这将对公司全年每股收益产生负面影响，但公司全年每股收益预期保持不变 [36][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：直接面向消费者业务的全价转化率及改善措施，以及品牌营销的时机和计划 - 公司在全价门店和电商业务中减少促销活动，推动全价销售，采取的措施包括注重新品、优化移动网站、推动定制化等；品牌营销是一个整体过程，公司正在进行内部改革和系统升级，目前虽未大力开展广告活动，但相信这些努力将逐渐显现效果 [62][66][70] 问题2：对北美运动市场的看法，以及对下半年尤其是第四季度的预测 - 下半年业务的稳定、渠道清理、产品创新等因素将有助于推动业务增长；第三季度营收预计下降2% - 3%，第四季度预计将以低至中两位数的百分比增长，主要驱动因素包括渠道组合变化、服务水平提高、新店开业等 [77][79][81] 问题3：美国消费者的状况以及消费模式的变化 - 北美零售市场总体稳定，公司业务在第二季度略有放缓，主要是复活节后奥特莱斯业务客流量略有下降，但幅度极小；公司对北美消费者持乐观态度，认为通过推出新品和优化营销，业务将在下半年得到改善 [99][100][102] 问题4：北美批发业务中表现强劲的客户类型及原因 - 批发渠道中品牌表现逐渐改善，过剩库存情况得到缓解，产品和营销更加一致，服务水平提高，消费者反应积极，销售情况略好于预期 [103][104][105] 问题5：第三季度低价销售对营收的影响，第四季度低价销售增加的原因，以及SG&A低于预期的原因 - 第三季度低价销售同比大幅下降，第四季度同比大幅上升，对营收增长率有显著影响；这与库存清理和产品供应有关，公司仍在推进全年低价销售下降的计划；SG&A低于预期主要因成本管理更严格、营销支出转移、折旧低于计划等 [115][116][123] 问题6：库存降低是否导致销售缺失，以及SG&A的持续节省情况 - 公司目前库存平衡，能够满足各渠道和地区的业务需求；SG&A虽有一些小的效率提升，但仍需在2019年及以后继续努力，以平衡关键领域的投资和运营利润率的提升 [122][123][124] 问题7：公司业务稳定与下半年节奏的关系，以及对2020年及以后增长阶段的看法 - 公司仍按2月12日提供的展望执行，虽各渠道有一些优化，但无意外情况；对2020年的情况目前言之过早，但公司对从“保护这所房子”阶段过渡到“平衡执行”阶段的计划感到满意 [128][132][138] 问题8：北美奥特莱斯业务的商品策略、库存情况及应对措施 - 奥特莱斯业务目前唯一的挑战是客流量略有下降，但转化率和平均销售价格较高，商品策略良好，预计下半年将继续改善；公司有足够的库存，且正在为奥特莱斯提供合适的产品 [144][145][146] 问题9：日本业务的现状、潜在影响及盈利改善前景 - 日本业务是公司的长期合作伙伴，公司持股29.5%，需将其部分收益计入每股收益；第二季度对公司每股收益产生约1美分的负面影响，预计全年还将有1 - 2美分的影响，公司将继续监测并与合作伙伴合作，后续会提供更多信息 [147][148] 问题10：鞋类业务增长的驱动因素及下半年展望 - 鞋类业务增长得益于Hover技术的扩展和新上市模式的成功，消费者对跑鞋产品反应积极；下半年将有新的鞋类创新和款式推出，公司对鞋类业务的未来增长充满信心 [152][154][156] 问题11：北美小型门店测试策略是否因DTC业务情况而改变 - 公司DTC业务战略未变，仍认为长期来看DTC将是主要业务；北美地区将在下半年开设少量门店进行测试，明年将略有加速，公司将以战略、谨慎的方式推进，基于大量消费者调研，对该战略充满信心 [163][164][168] 问题12：是否需要加大对电商业务的投资以连接消费者 - 公司认为数字业务是整体业务的重要组成部分，目前电商平台流量健康，但将在功能、商品销售和新鲜度方面加速改进；2020年将迁移到新的电商平台，以提升服务消费者和讲述品牌故事的能力 [175][176][177] 问题13：公司毛利率的长期潜力和结构性运行率 - 公司对毛利率的持续扩张感到兴奋，将通过供应链举措、渠道组合优化等继续推动毛利率增长；亚太地区作为高毛利率地区，其未来增长将为公司带来积极影响；目前暂不提供2020年的具体信息，但各项因素都在朝着正确的方向发展 [180][182][184]

净收入变化 - 2018年净收入从2014年的30.844亿美元增长至51.932亿美元[109] - 2019年第一季度净收入为12.047亿美元，较2018年同期增长1930万美元，增幅1.6%[121] - 2019年第一季度净收入为12.04722亿美元，较2018年同期的11.8537亿美元增长1.6%，各地区有增有减[131] 各业务线收入变化 - 2019年第一季度批发收入增长4.7%，直接面向消费者的收入下降5.8%[116] - 2019年第一季度服装和鞋类收入分别增长0.7%和7.6%，配饰收入下降11.0%[116] - 2019年第一季度北美市场收入下降2.8%，亚太、欧洲中东非洲和拉丁美洲市场收入分别增长24.9%、3.5%和5.7%[116] - 2019年第一季度许可收入为2170万美元，较2018年同期减少460万美元，降幅17.5%[122] - 2019年第一季度Connected Fitness收入为3010万美元，较2018年同期增加130万美元，增幅4.4%[122] 费用变化 - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为5.095亿美元，较2018年同期减少510万美元，降幅1.0%[124] - 2019年第一季度营销成本从2018年同期的1.266亿美元增至1.339亿美元，占净收入的比例从10.7%增至11.1%[125] - 2019年第一季度其他成本从2018年同期的3.88亿美元降至3.757亿美元，占净收入的比例从32.7%降至31.2%[125] 利润变化 - 2019年第一季度毛利润为5.448亿美元，较2018年同期增加2130万美元，毛利率提高100个基点至45.2%[123] - 2019年第一季度运营收入从2018年同期亏损2870万美元转为盈利3530万美元，增长6400万美元[127] - 2019年第一季度总运营收入从2018年同期亏损2866.1万美元转为盈利3525.9万美元，增长223%[133] 现金使用情况变化 - 2019年第一季度经营活动使用的现金从2018年同期的2200万美元增至8980万美元，增加1.118亿美元[139] - 2019年第一季度投资活动使用的现金从2018年同期的5590万美元降至3590万美元，减少2000万美元[140] - 2019年第一季度融资活动使用的现金从2018年同期的380万美元增至1.416亿美元，增加1.454亿美元[142] 资本支出与信贷安排 - 2019年全年资本支出预计约为2.1亿美元，主要用于零售商店、全球批发固定装置等投资[141] - 2019年3月8日公司修订并重述信贷协议，提供最高12.5亿美元的循环信贷承诺，截至3月31日无未偿还金额[143] 利率与费用情况 - 循环信贷安排借款在2019年和2018年第一季度的加权平均利率分别为3.6%和2.8%，2018年第一季度未偿还定期贷款的加权平均利率为2.8%[146] - 截至2019年3月31日，循环信贷安排的承诺费为15个基点[146] - 公司循环信贷安排贷款适用利差根据综合杠杆率调整，替代基准利率贷款利差在1.00% - 1.25%之间[146] 债务情况 - 2016年6月公司发行6亿美元3.250%优先无担保票据，2026年6月15日到期[147] - 2012年12月公司签订5000万美元有追索权贷款，2018年7月用循环信贷安排借款还清[149] - 优先无担保票据契约包含限制公司及子公司创造或承担有担保债务等能力的契约条款[148] 利息支出情况 - 2019年和2018年第一季度的净利息支出分别为420万美元和860万美元[150] 合同与会计政策情况 - 除正常业务变化外，2019年第一季度公司合同义务与2018年10 - K表相比无重大变化[152] - 除采用新会计准则外，2019年第一季度公司关键会计政策无重大变化[155] 市场风险情况 - 自2018年12月31日以来，公司市场风险无重大变化[158] 重组费用情况 - 2019年第一季度未发生重组费用，2018年同期确认约4500万美元的税前重组费用[114]