核心观点 - 公司正在进行战略重置 通过提升产品与品牌叙事、收紧分销渠道及优化运营模式来重燃品牌相关性和实现可持续盈利增长 [2] - 2025财年第四季度及全年业绩表现优于一年前设定的预期 显示品牌重新定位的努力正在取得进展 [2] - 尽管收入出现下滑 但毛利率有所改善 且公司通过股票回购计划向股东返还资本 [5][6] 第四季度财务表现 - 收入下降11%至12亿美元（按固定汇率计算下降10%） [6] - 北美收入下降11%至6.89亿美元 国际收入下降13%至4.89亿美元（按固定汇率计算下降10%） [6] - 批发收入下降10%至7.68亿美元 直接面向消费者收入下降15%至3.86亿美元 [6] - 服装收入下降11%至7.8亿美元 鞋类收入下降17%至2.82亿美元 配件收入增长2%至9200万美元 [6] - 毛利率提升170个基点至46.7% 主要受供应链效益（包括产品和货运成本降低）、DTC折扣减少以及产品和外汇的积极影响推动 [6] - 运营亏损为7200万美元 调整后运营亏损为3600万美元 [6] - 净亏损为6700万美元 调整后净亏损为3500万美元 [6] - 稀释后每股亏损为0.16美元 调整后稀释每股亏损为0.08美元 [6] 全年财务表现 - 收入下降9%至52亿美元（按固定汇率计算下降9%） [6] - 北美收入下降11%至31亿美元 国际收入下降6%至21亿美元（按固定汇率计算下降5%） [6] - 批发收入下降8%至30亿美元 直接面向消费者收入下降11%至21亿美元 [6] - 服装收入下降9%至35亿美元 鞋类收入下降13%至12亿美元 配件收入增长1%至4.11亿美元 [6] - 毛利率提升180个基点至47.9% 主要得益于供应链效益（包括运费和产品成本降低）以及DTC折扣减少 [6] - 运营亏损为1.85亿美元 调整后运营收入为1.98亿美元 [6] - 净亏损为2.01亿美元 调整后净利润为1.35亿美元 [6] - 稀释后每股亏损为0.47美元 调整后稀释每股收益为0.31美元 [6] 股票回购计划 - 第四季度回购了价值2500万美元的C类普通股 注销了410万股 [5] - 截至2025年3月31日 作为董事会于2024年5月批准的三年5亿美元计划的一部分 已总计以9000万美元回购了1280万股 [5] 2025财年重组计划 - 该计划预计总成本在1.4亿至1.6亿美元之间 其中高达9000万美元为现金相关成本 最多7000万美元为非现金费用 [7] - 截至2025财年第四季度末 公司已确认5800万美元的重组和减值费用以及3100万美元的其他相关转型费用 [7] - 在迄今产生的8900万美元总费用中 5500万美元为现金相关 3400万美元为非现金相关 [7] - 预计剩余费用将在2026财年实现 [7] 2026财年第一季度展望 - 收入预计同比下降4%至5% 其中北美下降4%至5% EMEA预计有高个位数百分比增长 亚太地区预计有中 teens 百分比下降 [13] - 毛利率预计同比提升40至60个基点 主要受更有利的产品组合、更低的产品和货运成本以及积极的外汇影响推动 [13] - 销售、一般和行政费用预计同比下降约40% 这主要是由于去年同期包含了2.74亿美元的诉讼和解费用 [13] - 运营收入预计在500万至1500万美元之间 调整后运营收入预计在2000万至3000万美元之间 [13] - 稀释后每股亏损预计在0.00美元至0.02美元之间 调整后稀释每股收益预计在0.01美元至0.03美元之间 [13] 区域业绩表现（第四季度） - 北美收入6.89亿美元 同比下降10.7% [17] - EMEA收入2.79亿美元 同比下降1.9%（按固定汇率计算增长0.2%） [17][26] - 亚太地区收入1.65亿美元 同比下降27.3%（按固定汇率计算下降25.6%） [17][26] - 拉丁美洲收入4500万美元 同比下降10.3%（按固定汇率计算增长2.7%） [17][26] 区域业绩表现（全年） - 北美收入31.06亿美元 同比下降11.4% [17] - EMEA收入10.87亿美元 同比增长0.4%（按固定汇率计算增长0.3%） [17][26] - 亚太地区收入7.55亿美元 同比下降13.5%（按固定汇率计算下降12.6%） [17][26] - 拉丁美洲收入2.15亿美元 同比下降6.1%（按固定汇率计算下降0.1%） [17][26] 资产负债表与现金流 - 现金及现金等价物为5.01亿美元 无未偿还借款 [6] - 库存下降1%至9.46亿美元 [6] - 全年经营活动所用现金净额为5930万美元 [24] - 投资活动所用现金净额为1.26亿美元 [24] - 融资活动所用现金净额为1.81亿美元 [24]

财务表现 - 公司预计在5月13日周二开盘前公布最新季度报告 预计每股亏损9美分 营收11.6亿美元 两项数据均显著低于去年同期[1] - 今年以来公司股价累计下跌27.9% 最新交易价上涨4.5%至5.97美元 但6美元关口自4月3日跳空下跌以来持续压制股价上行 同时受到40日均线的长期压力[1] 分析师观点 - 23位覆盖该股的分析师中有20位持"持有"或更差评级 看空情绪占主导[3] - Telsey Advisory将目标价从10美元大幅下调至7美元 当前分析师共识目标价为7.67美元[3] 历史波动特征 - 过去两年公司股票仅三次在财报发布后收跌 最近一次发生在今年二月[4] - 财报后次日股价平均波动幅度为8% 但当前期权市场定价隐含的波动率为12.5% 显著高于历史平均水平[4]

财务表现预期 - 华尔街分析师预计Under Armour(UAA)即将公布的季度每股亏损为0.09美元 同比恶化181.8% 预计营收11.6亿美元 同比下降13.1% [1] - 过去30天内 市场对该季度EPS共识预期上调33.3% 反映分析师集体修正初始预测 [2] - 盈利预测修订是预判股价短期表现的关键因素 实证研究显示二者存在强相关性 [3] 分产品收入预测 - 鞋类产品净收入预计3.0017亿美元 同比下滑11.1% [4] - 服装产品净收入预计7.5805亿美元 同比下降13.6% [5] - 净销售额预计11.2亿美元 同比减少14.1% [5] - 配件收入预计8022万美元 同比降低10.3% [5] - 授权收入预计2453万美元 同比下滑13.8% [6] 分销渠道收入预测 - 批发渠道收入预计7.3544亿美元 同比下降13.5% [6] - 直销消费者渠道收入预计3.9687亿美元 同比减少12.7% [7] 区域市场收入预测 - 北美地区收入预计6.6106亿美元 同比下滑14.4% [7] - 亚太地区收入预计1.746亿美元 同比骤降23% [8] - EMEA地区收入预计2.7497亿美元 同比微降3.2% [8] - 拉丁美洲收入预计5019万美元 同比基本持平(降0.1%) [8] 运营数据与市场表现 - 总门店数量预计达465家 去年同期为440家 [9] - 过去一个月公司股价累计上涨1.6% 同期标普500指数上涨11.3% [9]

核心观点 - Under Armour预计在2025年3月季度财报中营收和盈利同比下滑，每股亏损0.09美元，同比变化-181.8%，营收预计11.6亿美元，同比下降13.1% [1][3] - 公司盈利表现与市场预期的对比可能影响短期股价走势 [1][2] - Under Armour的盈利预期修正显示分析师近期对其前景转为乐观，盈利ESP为+20.75%，Zacks Rank为2，预示大概率超预期 [10][11] - 公司过去四个季度均超预期盈利，最近一次超预期幅度达+166.67% [12][13] 财务预期 - Under Armour预计2025年3月季度每股亏损0.09美元，同比下滑181.8% [3] - 营收预期11.6亿美元，同比减少13.1% [3] - 过去30天共识EPS预期上调33.33%，反映分析师集体修正 [4] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过对比"最准确预期"与共识预期预测盈利偏差，正值ESP预示超预期可能性高 [6][7] - 当盈利ESP与Zacks Rank 1-3结合时，超预期概率近70% [8] - Under Armour当前盈利ESP+20.75%且Zacks Rank为2，形成强看涨信号 [10][11] 历史表现 - Under Armour最近季度实际EPS 0.08美元，超预期0.03美元达+166.67% [12] - 连续四个季度超预期 [13] 行业对比 - 同行业公司Crocs预计2025年3月季度EPS 2.51美元，同比降16.9%，营收9.0958亿美元，同比降3.1% [17] - Crocs盈利ESP-0.32%且Zacks Rank为4，预示可能不及预期 [18] - Crocs过去四个季度均超预期 [18]

股价表现与目标价 - Under Armour (UAA) 最新收盘价为5 80美元 过去四周累计上涨8 2% [1] - 华尔街分析师给出的平均目标价为8 47美元 意味着46%的上行空间 [1] - 15个短期目标价的标准差为2 97美元 最低目标价4美元(隐含下跌31%) 最高目标价15美元(隐含上涨158 6%) [2] 分析师预测特点 - 分析师设定的目标价往往过于乐观 因其所在机构与覆盖公司存在业务关系 [8] - 目标价标准差较低时 表明分析师对股价变动方向和幅度有较高共识 [9] - 实证研究表明 目标价经常误导投资者 很少能准确预测股价实际走向 [7] 盈利预测修正 - 分析师普遍上调EPS预测 显示对公司盈利前景日益乐观 [11] - 过去30天内有一项年度预测被上调 无下调 共识预期增长0 4% [12] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [11] 投资评级 - UAA目前获Zacks评级为2级(买入) 位列覆盖的4000多只股票前20% [13] - 该评级基于四项与盈利预测相关的因素 具有外部审计验证的可靠记录 [13] - 虽然目标价可靠性存疑 但其暗示的价格方向仍具参考价值 [13]

战略转型与增长动力 - 公司通过直接面向消费者(DTC)模式转型、产品创新和全球扩张推动可持续增长和盈利能力提升[1] - 聚焦高端定位、提升客户忠诚度和数据驱动的零售体验，强化品牌参与度和市场影响力[1] - 减少促销折扣，转向全价销售策略，平均单价和订单价值提升，利润率改善[5] 消费者忠诚计划与零售创新 - 北美忠诚计划会员数达1700万，Q3新增400万会员，带动复购率和品牌粘性提升[6] - 巴尔的摩旗舰店作为创新中心，经验复制至200家北美门店及2000家全球零售点[7] 产品创新与营销策略 - 推出Fox 1篮球鞋(Flow技术)和UA Icon重磅连帽衫等新品，吸引年轻消费者并改善毛利率[8] - 营销策略整合草根活动、KOL合作和文化营销(如UA Next计划、圣母大学橄榄球合作)[9] - EMEA和APAC市场本地化扩张加速全球品牌建设[9] 财务表现与展望 - Q3毛利率提升240个基点至47.5%，受益于促销减少、产品成本及汇率优势[10] - 2025财年指引上调：调整后营业利润预期升至1.85-1.95亿美元(原1.65-1.85亿)[11] - 调整后EPS预期调高至0.28-0.30美元(原0.24-0.27美元)，反映成本控制和运营效率优化[12] 估值与行业对比 - 当前P/S比率0.49，显著低于行业(1.54)和板块(1.77)水平，价值评分A级[13] - 过去1个月股价下跌11.3%，但跑赢行业19.4%的跌幅[14] 同业公司表现 - Gap(GAP)获Zacks1评级，2025财年预期利润增长7.7%，收入增1.5%，过往季度平均盈利超预期77.5%[17][18] - Canada Goose(GOOS)预期利润降1.4%，收入降4.9%，过往季度平均盈利超预期71.3%[18][19] - G-III Apparel(GIII)预期利润降4.5%，收入降1.2%，过往季度平均盈利超预期117.8%[19][20]

文章核心观点 - 安德玛（Under Armour）有超越盈利预期的历史，下季度报告有望延续该趋势，值得投资者考虑 [1] 公司盈利表现 - 公司在过去两份报告中超越盈利预期，过去两个季度平均盈利惊喜为112.28% [2] - 最近一个季度，公司预期每股收益0.03美元，实际报告为0.08美元，盈利惊喜达166.67% [3] - 上一季度，共识预期每股收益0.19美元，实际为0.30美元，盈利惊喜为57.89% [3] 盈利预测指标 - 近期对安德玛的盈利预测上调，其Zacks盈利ESP为正，结合良好的Zacks排名，是盈利超预期的积极信号 [6] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在盈利发布前修正估计可能更准确 [8] - 安德玛目前盈利ESP为+20.75%，结合其Zacks排名2（买入），暗示可能再次超越盈利预期 [9] 盈利与股价关系 - 许多公司超越每股收益共识估计，但这并非股价上涨的唯一原因，部分股票未达共识估计时也可能保持稳定 [10] 投资建议 - 季度财报发布前检查公司盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器发掘买卖的最佳股票 [11]

投资策略 - 关注市场低估股票以优化第二季度投资布局 [1] 分析师持仓 - 分析师持有UA股票及相关衍生品的多头仓位 [2]

股价表现 - 过去三个月股价下跌24%，表现逊于纺织服装行业20.6%的跌幅、非必需消费品板块5.2%的跌幅及标普500指数6.1%的跌幅 [1] - 当前股价6.35美元，较52周高点11.89美元低46.6%，且低于50日移动均线7.25美元和200日移动均线7.95美元 [4][6] 财务表现 - 2025财年第三季度总收入同比下降5.7%至14亿美元，北美市场收入因电商促销策略收缩下降7.8% [5] - 批发收入下降1%至7.048亿美元，直接面向消费者（DTC）收入下降9.1%至6.729亿美元，其中电商收入占比39%且同比下降20% [7] - 国际收入下降1.4%，亚太和拉美地区分别下降5.1%和15.5% [7] 产品与竞争 - 服装收入下降5%，鞋类收入下降9%，户外和高尔夫服饰表现相对稳健 [8] - 缺乏显著产品创新导致与耐克、阿迪达斯等竞争对手的差距扩大 [8] 战略调整 - DTC业务转向全价销售和高端品牌定位，减少促销活动以提升平均零售单价和品牌盈利能力 [10] - 忠诚计划新增400万会员，北美会员总数达1700万，复购率和用户粘性提升 [11] - 巴尔的摩旗舰店作为消费者体验试验场，经验应用于全球近2000家零售门店 [12] 利润率与展望 - 第三季度毛利率提升240个基点至47.5%，受益于折扣减少、成本优化及汇率利好 [13] - 2025财年调整后每股收益预期上调至28-30美分（原24-27美分），运营收入预期上调至1.85-1.95亿美元（原1.65-1.85亿美元） [14][15] - 全年收入预期下调至同比下降10%，其中国际收入预计中个位数下降，北美收入预计下降12-13% [9] 估值 - 当前市销率（P/S）为0.53，低于行业1.76和板块1.66的平均水平，价值评分A级 [17][18]

文章核心观点 - Under Armour近期受抛售压力股价下跌18.6%，但处于超卖区域且华尔街分析师预计其盈利将改善，股价有望反弹 [1] 超卖股票识别方法 - 用相对强弱指数（RSI）判断股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器，数值在0到100之间，通常RSI低于30被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，因不合理抛售导致股价远低于公允价值时，投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] Under Armour反弹原因 - Under Armour的RSI为24.76，表明大量抛售可能即将结束，股价可能反弹以恢复供需平衡 [5] - 卖方分析师上调了该公司今年的盈利预期，过去30天其共识每股收益预期提高了12.5%，盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [6] - Under Armour目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期修正趋势和每股收益意外情况排名的4000多只股票的前20%，这更能说明其股价近期可能反转 [7]