财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长2%至12亿美元，若排除外汇影响则增长3% [47] - 毛利率提高100个基点至45.2%，主要受供应链举措、重组努力和区域组合等因素影响，但部分被渠道组合抵消 [50][51] - SG&A费用下降1%至5.1亿美元，略好于预期 [52] - 第一季度营业利润为3500万美元，净收入为2200万美元，摊薄后每股收益为0.05美元 [53] - 资产负债表上，现金及现金等价物增长2%至2.89亿美元，总债务下降36%至5.9亿美元，资本支出下降23%至2700万美元，库存下降24%至8.75亿美元 [54] - 2019年展望：营收预计增长约3% - 4%，毛利率预计提高约70 - 90个基点，营业利润预计达到2.2 - 2.3亿美元，稀释后每股收益预计在0.33 - 0.34美元之间，资本支出预计约为2.1亿美元 [55][56][57][59] - 预计第二季度营收增长1% - 2%，毛利率提高约80 - 100个基点，SG&A增长约4% - 5%，营业亏损约为2500万美元，稀释后每股亏损约为0.06美元，库存预计在第二季度末以中个位数百分比下降，下半年开始趋于平稳 [60][61][62][63] 各条业务线数据和关键指标变化 渠道业务 - 批发业务增长5%至8.18亿美元，得益于国际业务的强劲表现和北美地区的小幅增长 [47] - 直接面向消费者（DTC）业务收入下降6%至3.31亿美元，占全球总营收的27%，主要由于需求疲软和向更高端价格点的转变 [48] - 授权业务下降18%至200万美元，主要受日本和北美业务需求疲软的影响 [48] 产品类别业务 - 服装营收增长1%至7.75亿美元 [48] - 鞋类营收增长8%至2.93亿美元，主要由跑步类别推动 [48] - 配饰业务营收下降11%至8200万美元，主要由于北美地区需求持续疲软和背包业务重新推出导致的计划内低销量 [48] - 互联健身业务增长4%，得益于订阅收入的增加 [49] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 营收下降3%，略好于计划，主要由于运营改进和服务水平提高带来的轻微收益 [31] - 预计全年营收相对持平，短期内将继续执行长期战略计划，重新确立Under Armour在该市场的性能权威地位 [32] 亚太市场 - 营收增长25%，批发业务增长，得益于与主要合作伙伴的持续扩张和对折扣渠道的更高销售额，以及直接面向消费者业务的持续增长势头 [34] EMEA市场 - 营收增长3%，主要由直接面向消费者业务的增长推动 [35] 拉丁美洲市场 - 营收增长6%，主要由批发业务推动，但受巴西业务模式变化的影响下降了几个百分点 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于四个目标：强化品牌故事，提供创新产品和体验；优化运营和投资，优先考虑高端运动性能品牌定位；与客户建立更牢固的关系；实现财务计划，推动长期可持续盈利增长 [8][9] - 在运营方面，优化投资，提高创新、设计、供应链、营销和销售等方面的效率，加强长期战略规划，重点投资于鞋类、女性、直接面向消费者和国际业务等长期增长机会 [15][16] - 在品牌建设方面，通过赞助体育赛事和运动员，提升品牌知名度和影响力，如在NCAA篮球锦标赛和NBA季后赛中的表现 [10][104] - 在市场拓展方面，在阿姆斯特丹开设新的EMEA总部，在印度开设第一家UA品牌店，加强在国际市场的布局 [17][18] - 在客户关系方面，通过优化产品细分、管理库存和提高服务水平，与关键客户建立更牢固的关系，保护高端品牌定位 [19] - 在行业竞争方面，公司面临激烈的市场竞争，通过不断创新和优化运营，提高品牌竞争力，如推出Rush、Recover和Hover等创新产品 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在2019年第一季度取得了良好的开端，各项业务指标表现良好，如营收、毛利率和库存管理等方面都有改善 [8][24][22] - 公司的转型和优化工作正在取得成效，运营效率和决策速度得到提高，能够更好地应对市场竞争 [28] - 对未来前景充满信心，认为公司将在2019年成为更强大的品牌和公司，为消费者、客户和股东创造更大的价值 [26] - 虽然面临一些挑战，如市场需求的不确定性和竞争压力，但公司将继续执行战略计划，通过创新和优化运营，实现长期可持续盈利增长 [25][30] 其他重要信息 - 从2019年第一季度开始，公司重新调整了业务部门的报告方式，将某些公司成本排除在运营部门之外，并将这些成本报告为“公司其他”，同时对某些历史财务信息进行了重述，以提高运营部门业绩和业务结果的可见性 [44][46] - 公司实施了新的FASB租赁会计准则ASU 842，要求将与12个月或以上的经营租赁相关的所有资产和负债在资产负债表上确认 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：高端鞋类业务的市场表现以及新举措对整体业务的影响 - 公司在跑步类别中的Hover平台取得了成功，今年春季推出了五种款式，并将在秋季增加更多款式，销售情况良好，消费者反应积极。Rush服装的初步市场反馈也很令人鼓舞，公司将继续扩大这些产品的市场份额 [66][67][69] 问题2：毛利率的恢复情况以及未来的提升潜力 - 毛利率的提升主要得益于供应链举措、渠道组合优化和运营效率提高等因素。公司预计全年毛利率将继续改善，未来将通过进一步优化供应链、减少折扣渠道销售和提高DTC业务占比等方式，提升毛利率 [72][73][75] 问题3：关键客户对未来空间分配的看法以及数字业务的表现 - 在北美市场，公司通过清理库存和提供新产品，与零售商的合作关系正在改善，零售商对公司的新产品表现出兴趣。在其他市场，公司将继续扩大直接面向消费者业务，如在亚洲每年开设约300家门店。数字业务方面，公司正在逐步减少促销活动，向更高端价格点转型，市场反应积极 [81][83][85][87] 问题4：营销支出的效率和纪律性 - 公司通过优化市场进入流程和使用更深入的分析，提高了营销支出的效率和回报率。未来，公司将继续保持营销支出占营收的10% - 12%，并通过更明智的投资，获得更高的回报 [94][95][96] 问题5：篮球业务的表现以及美国市场体育用品业务的前景 - 篮球业务在品牌体育营销方面取得了显著进展，如在NCAA锦标赛和NBA季后赛中的表现。公司在篮球领域的市场份额不断扩大，目前是全球排名前二的篮球品牌之一。在美国市场，公司正在努力恢复与零售商的信任，通过提供更好的产品和服务，实现业务的平稳增长 [104][106][110] 问题6：亚太市场的表现以及印度市场的潜力 - 亚太市场表现强劲，营收增长25%，主要得益于批发业务和直接面向消费者业务的增长。印度市场是公司的长期战略重点，目前已经开设了第一家UA品牌店，未来将继续扩大门店数量，市场前景广阔 [34][121] 问题7：直接面向消费者业务的全年目标以及第一季度数据波动的原因 - 公司仍计划实现直接面向消费者业务全年中个位数的增长。第一季度数据较低的原因包括门店调整、转化率优化、复活节假期影响和去年同期基数较高等因素。随着第二季度至第四季度在全球开设更多新门店，公司对实现全年目标充满信心 [136][137][139] 问题8：毛利率中渠道组合的影响以及未来的变化趋势 - 第一季度渠道组合对毛利率产生了70个基点的负面影响，主要是由于授权和DTC业务占比下降。随着时间的推移，折扣渠道销售的减少和DTC业务的增长将对毛利率产生积极影响，授权业务的影响较小 [140][141][142] 问题9：SG&A杠杆率的目标和时间安排是否有变化 - 公司仍坚持在2020年及以后实现SG&A杠杆率的提升，第一季度的表现略好于预期，但部分是由于时间因素。如果在某些领域超额完成目标，公司可能会选择重新投资，以支持品牌的长期发展 [143][145][146] 问题10：库存管理的情况以及下半年库存与销售的关系 - 库存管理取得了显著进展，第一季度末库存下降24%，库存健康状况明显改善。库存下降的原因包括国际地区收货时间的调整和略好于预期的第一季度销售。下半年，SG&A增长应略低于营收增长，以实现全年的SG&A杠杆率目标。2017 - 2018年的重组努力将在2020年及以后产生更显著的效益 [154][155][159] 问题11：公司转型过程中遇到的阻力以及欧洲市场的本地化策略 - 公司在转型过程中没有遇到明显的阻力，而是按照计划稳步推进。欧洲市场需要采取国家、渠道和类别相结合的策略，通过全球运营模式赋予区域团队更多权力，以实现市场的成功开拓 [168][169][174] 问题12：高端化战略的实施方式以及在不同渠道的应用 - 公司通过类别、渠道和细分策略，结合市场进入流程，实施高端化战略。在数字渠道，减少折扣和促销活动；在实体渠道，优化产品分配和库存管理。通过这些措施，公司正在逐步提升品牌形象，吸引更高端的消费者 [184][185][188]

财务数据关键指标变化 - 2018年12月31日公司总资产为42.45022亿美元，2017年为40.06367亿美元[291] - 2018年净收入为51.93185亿美元，2017年为49.89244亿美元，2016年为48.33338亿美元[293] - 2018年商品销售成本为28.52714亿美元，2017年为27.37830亿美元，2016年为25.84724亿美元[293] - 2018年运营亏损为2501.7万美元，2017年运营收入为2784.3万美元，2016年运营收入为4.17471亿美元[293] - 2018年净亏损为4630.2万美元，2017年净亏损为4826.0万美元，2016年净收入为2.56979亿美元[293] - 2018年A类和B类普通股基本每股净亏损为0.10美元，2017年为0.11美元，2016年为0.45美元[293] - 2018年C类普通股基本每股净亏损为0.10美元，2017年为0.11美元，2016年为0.72美元[293] - 2018年综合亏损为4707.8万美元，2017年为3432.8万美元，2016年综合收入为2.49849亿美元[296] - 2018年12月31日总负债为22.28151亿美元，2017年为19.87725亿美元[291] - 2018年12月31日股东权益为20.16871亿美元，2017年为20.18642亿美元[291] - 2018年经营活动提供的净现金为6.2823亿美元，2017年为2.3746亿美元，2016年为3.66623亿美元[301] - 2018年投资活动使用的净现金为2.02904亿美元，2017年为2.82987亿美元，2016年为3.81139亿美元[301] - 2018年融资活动使用的净现金为1.89868亿美元，2017年提供的净现金为1.06759亿美元，2016年为1.46114亿美元[301] - 2018年末现金、现金等价物和受限现金为5.6606亿美元，2017年末为3.18135亿美元，2016年末为2.52725亿美元[301] - 2018年起，公司将订阅收入按总额法记录，导致2017年和2016年净收入和销售、一般及行政费用分别增加1270万美元和800万美元[306] - 2018年和2017年末，公司应收账款坏账准备分别为2220万美元和1970万美元[312] - 2018年末，应计费用主要包括1.308亿美元的应计薪酬和福利以及6010万美元的营销费用，2017年末分别为9270万美元和4700万美元[320] - 截至2018年12月31日，客户退款负债中退货、折让、降价和折扣准备金为3.014亿美元，预付费用和其他流动资产中与销售退货准备金相关的存货估计价值为1.139亿美元；2017年12月31日，应收账款净额中客户退货、折让、降价和折扣准备金为2.466亿美元[326] - 截至2018年12月31日，合同负债为5500万美元；2018年公司确认了4110万美元此前包含在合同负债中的收入[327][328] - 2018、2017和2016年广告费用分别为5.438亿美元、5.651亿美元和4.775亿美元；2018和2017年12月31日，预付广告费用分别为2080万美元和4120万美元[330] - 2018、2017和2016年销售、一般和行政费用中的outbound handling成本分别为9180万美元、1.015亿美元和8990万美元[331] - 截至2018年和2017年12月31日，公司高级票据公允价值分别为5.001亿美元和5.263亿美元[341] - 2018年净收入调整后为 - 4608.1万美元，较调整前增加22.1万美元[352] - 截至2018年12月31日，调整后总资产为39.45578亿美元，较调整前减少2994.44万美元[352] - 2018年和2017年重组计划的税前费用分别约为2.039亿美元和1.291亿美元[354] - 2018年和2017年财产和设备减值费用分别为1210万美元和3070万美元[355] - 2017年无形资产减值费用为1210万美元[357] - 2017年商誉减值费用为2860万美元[358] - 2018年库存冲销费用为2080.1万美元，2017年为507.7万美元[359] - 2018年员工相关成本为994.9万美元，2017年为1457.2万美元[359] - 2018和2017年财产和设备减值费用分别为1210万美元和3070万美元[364] - 2018、2017和2016年财产和设备折旧费用分别为1.734亿美元、1.643亿美元和1.307亿美元[365] - 2018和2017年无形资产净值分别为4179.3万美元和4699.5万美元，2018年因出售巴西子公司，无限期无形资产净值减少[369] - 2018、2017和2016年无形资产摊销费用分别为610万美元、820万美元和1300万美元，预计2019 - 2024年及以后摊销费用分别为669.1万美元、656.4万美元、623.5万美元、611.9万美元、561.4万美元和632万美元[370] - 2018、2017和2016年利息费用净额分别为3360万、3450万和2640万美元[380] - 2018、2017和2016年递延融资成本摊销分别为150万、130万和120万美元[380] - 2018、2017和2016年非取消经营租赁租金费用分别为1.527亿、1.412亿和1.09亿美元[382] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年批发渠道销售额约占公司净收入的60%[65] - 2018年北美业务占公司总净收入的72%[67] - 2018年北美市场净收入占比72% [87] - 约26%的合并净收入来自美国以外市场[96] - 2018年10家制造商生产约55%的服装和配饰产品，5家生产约87%的鞋类产品[83] - 2018年4月23日，公司投资42亿日元（3920万美元）增持Dome Corporation 10%普通股，总持股比例从19.5%增至29.5%；截至2018年12月31日，公司对Dome总投资账面价值为5280万美元，公司在Dome净资产中的比例份额超过总投资6380万美元[332][333] - 2018年公司从Dome获得许可收入3560万美元；截至2018年12月31日，许可应收账款为1310万美元[334] 公司面临的风险 - 经济衰退或不稳定会影响消费者对非必需品的购买，进而损害公司销售、盈利能力和财务状况[64] - 公司大客户财务状况下降或失去大客户，可能导致净收入大幅损失并影响增长前景[65][66] - 公司可能无法成功执行长期战略，若国际业务收入增长未达预期或北美业务受重大市场干扰，将影响增长计划投资[67] - 2017和2018年公司执行重组计划，若未达目标运营改善和成本降低，将影响盈利能力[69] - 公司若无法准确预测产品需求，可能导致库存过剩或短缺，影响财务状况[74][75] - 运动产品行业销售若不增长或下降，将对公司销售和业务增长产生负面影响[77] - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手优势明显，可能导致公司市场份额流失和净收入、毛利下降[78][79][80] - 行业定价压力可能使公司降低价格或增加促销活动，若无法抵消成本，将影响盈利能力和品牌形象[81] - 产品成本波动会影响运营结果，包括原材料价格、劳动力成本、运输成本等[82] - 依赖第三方供应商和制造商，可能无法及时获得高质量产品[83] - 新市场运营经验和品牌认知度有限，可能限制扩张战略[87] - 财务结果受经济、监管和政治风险影响，包括贸易中断、汇率波动等[88] - 运营结果存在季节性和季度性变化，可能影响股价[93] - 2018年初MyFitnessPal应用和网站约1.5亿用户账户数据被第三方获取[108] - 未遵守欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）可能面临最高达年度全球营收4%的罚款[109] 金融工具相关数据 - 截至2018年12月31日，公司未到期外汇合约的总名义价值为6.712亿美元，主要包括加元/美元、英镑/美元等货币对，合约期限为1至14个月[270] - 2018年和2017年，公司分别将130万美元和40万美元从其他综合收益重分类至与指定为现金流量套期的外汇合约相关的销售成本[270] - 截至2018年12月31日，外汇合约的公允价值为资产1950万美元；截至2017年12月31日，为负债680万美元[270] - 2018年和2016年分别有未实现外汇汇率收益1402.3万美元和损失1262.7万美元，2017年有收益2924.6万美元[270] - 截至2018年12月31日，未到期利率互换合约的名义价值为1.181亿美元[273] - 2018年和2017年，公司分别记录了40万美元的利息费用减少和90万美元的增加，代表从累计其他综合收益重分类的合约有效部分[273] - 截至2018年和2017年12月31日，利率互换合约的公允价值分别为资产160万美元和110万美元[273] 股权结构相关 - 公司董事长兼首席执行官凯文·普兰克拥有B类普通股的所有流通股，拥有多数投票控制权，B类普通股在凯文·普兰克实益拥有的A类和B类普通股总数低于15.0%等情况下自动转换为A类普通股[126] - 公司非投票权的C类普通股交易价格相对于A类普通股有折价[125] - 截至2015年12月31日，普通股A类股数为181,630，金额为61美元；B类股数为34,450，金额为11美元；C类股数为216,080，金额为72美元；总股本权益为1,668,222美元[299] - 2016年行使股票期权增加总股本权益6,203美元，因员工税务义务扣留股份减少总股本权益15,098美元[299] - 截至2016年12月31日，普通股A类股数为183,815，金额为61美元；B类股数为34,450，金额为11美元；C类股数为220,174，金额为73美元；总股本权益为2,030,900美元[299] - 2017年行使股票期权和认股权证增加总股本权益6,748美元，发行C类普通股净减少总股本权益4,167美元[299] - 截至2017年12月31日，普通股A类股数为187,710，金额为62美元；B类股数为34,450，金额为11美元；C类股数为226,422，金额为75美元；总股本权益为2,016,871美元[299] - 2016年发行A类普通股净增加总股本权益7,884美元，发行C类普通股净增加总股本权益25,835美元[299] - 2016年基于股票的薪酬费用增加总股本权益46,149美元，净超额税收优惠增加总股本权益44,783美元[299] - 2016年综合收入（损失）为249,849美元，其中综合损失为7,130美元[299] - 2017年基于股票的薪酬费用增加总股本权益41,783美元，综合收入（损失）为 - 47,078美元，其中综合损失为776美元[299] - 2017年采用会计标准更新影响增加总股本权益3,507美元，减少留存收益23,932美元[299] - 截至2018年12月31日，A类普通股和B类可转换普通股授权股数分别为4亿股和3450万股，面值均为每股0.0003 1/3美元[398] - B类可转换普通股仅由公司创始人兼CEO Kevin Plank或其关联方持有，他拥有公司多数投票控制权[398] - 2015年6月公司董事会批准公司章程补充条款，指定4亿股普通股为C类普通股，每股面值0.0003 1/3美元[399] - 补充条款于2015年6月15日生效[399] - 2016年4月公司按1:1比例向A类和B类普通股股东发放C类普通股作为股息[399] - C类普通股条款与A类基本相同，但无投票权（特定情况除外），特定情况下自动转换为A类普通股[399] - C类普通股在某些公司交易中确保与B类普通股平等待遇[399] 公司重大事项及会计政策变更 - 公司自2015年开始分阶段实施全球运营和财务报告信息技术系统，第一阶段于2017年在北美、EMEA和互联健身业务中投入使用，亚太地区计划于2019年投入使用[110] - 2017年12月22日美国颁布《减税与就业法案》，对公司2017年12月31日和2018年12月31日的所得税拨备产生重大影响[112] - 2018年修改信贷协议，提高第二和第三季度的杠杆率和利息覆盖率[90] - 2016年6月29日，公司以147.0256万股C类股票和290万美元现金的形式