财务表现 - 2025年第一季度营收11.8亿美元 同比下降11.4% [1] - 每股收益-0.08美元 去年同期为0.11美元 [1] - 营收超Zacks共识预期1.16亿美元1.52% [1] - 每股收益超Zacks共识预期-0.09美元11.11% [1] 区域市场表现 - 北美市场营收6.894亿美元 超分析师预期6.6436亿美元 但同比下降10.7% [4] - 亚太市场营收1.6483亿美元 低于分析师预期1.746亿美元 同比大幅下降27.3% [4] - 拉丁美洲营收4509万美元 低于分析师预期5019万美元 同比下降10.3% [4] - EMEA地区营收2.7862亿美元 超分析师预期2.7497亿美元 同比小幅下降1.9% [4] 产品线表现 - 鞋类产品营收2.8185亿美元 低于分析师预期3.0017亿美元 同比下降16.6% [4] - 服装产品营收7.8037亿美元 超分析师预期7.6579亿美元 同比下降11.1% [4] - 配件产品营收9150万美元 超分析师预期8022万美元 同比增长2.3% [4] - 授权收入2422万美元 略低于分析师预期2453万美元 同比下降14.9% [4] 销售渠道 - 批发渠道营收7.676亿美元 超分析师预期7.4217亿美元 同比下降9.7% [4] - 直销渠道营收3.8611亿美元 低于分析师预期4.0557亿美元 同比下降15.1% [4] 运营数据 - 总门店数量441家 低于分析师平均预期465家 [4] 股价表现 - 过去一个月股价上涨14.2% 跑赢标普500指数9.1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

财务表现 - 公司季度每股亏损0 08美元 超出市场预期的0 09美元亏损 上年同期为每股盈利0 11美元 [1] - 季度营收11 8亿美元 超出市场预期1 52% 但同比下降11 28%（上年同期13 3亿美元）[2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌25% 同期标普500指数仅下跌0 6% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有） 预计短期内表现与市场持平 [6] 行业对比 - 所属纺织服装行业在Zacks行业排名中处于后23% 行业前50%表现是后50%的两倍以上 [8] - 同行Guess预计季度每股亏损0 51美元 同比恶化88 9% 过去30天预期下调15% [9] - Guess预计季度营收6 3096亿美元 同比增长6 6% [9] 未来展望 - 下季度共识预期为营收11 7亿美元 每股收益盈亏平衡 本财年预期营收51亿美元 每股收益0 36美元 [7] - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 盈利预期修订趋势显示 近期股价变动与盈利预测调整高度相关 [5]

营收情况 - 2025财年第四季度营收12亿美元，同比下降11%（按固定汇率计算下降10%）[3] - 2025财年全年营收52亿美元，同比下降9%（按固定汇率计算下降9%）[8] - 2026财年第一季度营收预计下降4 - 5% [13] - 2025年第一季度净收入11.80583亿美元，2024年同期为13.32197亿美元，同比下降11.4%；2025财年净收入51.6431亿美元，2024财年为57.01879亿美元，同比下降9.4%[20][22][24][26] - 2025财年GAAP净收入增长（下降）为 -9.4%，货币中性净收入增长为 -8.9%[35] 毛利率情况 - 2025财年第四季度毛利率提升170个基点至46.7% [3] - 2025财年全年毛利率提升180个基点至47.9% [8] 盈利情况 - 2025财年第四季度净亏损6700万美元，调整后净亏损3500万美元[3] - 2025财年全年净亏损2.01亿美元，调整后净收入1.35亿美元[8] - 2025年第一季度运营亏损7207.7万美元，2024年同期亏损355.4万美元；2025财年运营亏损1.85216亿美元，2024财年运营收入2.29751亿美元[20][28] - 2025年第一季度净亏损6745.7万美元，2024年同期净收入656.8万美元；2025财年净亏损2.01267亿美元，2024财年净收入2.32042亿美元[20] - 2025年第一季度基本每股净亏损0.16美元，2024年同期为0.02美元；2025财年基本每股净亏损0.47美元，2024财年为0.53美元[20] - 2025财年净亏损201,267美元，2024财年净利润232,042美元[32] - 2025财年GAAP经营亏损185,216千美元，调整后经营收入198,102千美元[40] - 2025财年GAAP净亏损201,267千美元，调整后净收入135,068千美元[42] 股票回购情况 - 2025财年第四季度回购2500万美元C类普通股，共计410万股[6] - 截至2025年3月31日，已回购1280万股，花费9000万美元，属于三年5亿美元回购计划一部分[6] 运营收入预计情况 - 2026财年第一季度预计运营收入500 - 1500万美元，调整后运营收入2000 - 3000万美元[13] - 2025年第二季度GAAP经营收入预计5 - 15百万美元，调整后为20 - 30百万美元[48] 按地区净收入情况 - 按地区划分，2025财年北美地区净收入31.05624亿美元，同比下降11.4%；EMEA地区10.86578亿美元，同比增长0.4%；亚太地区7.55437亿美元，同比下降13.5%；拉丁美洲2.15427亿美元，同比下降6.1%[22] 按销售渠道净收入情况 - 按销售渠道划分，2025财年批发渠道净收入29.78869亿美元，同比下降8.1%；直接面向消费者渠道20.89607亿美元，同比下降10.5%[24] 按产品类别净收入情况 - 按产品类别划分，2025财年服装类净收入34.51414亿美元，同比下降8.9%；鞋类12.06202亿美元，同比下降12.8%；配饰4.1086亿美元，同比增长1.3%[26] 资产负债情况 - 截至2025年3月31日，公司总资产43.00871亿美元，2024年同期为47.60734亿美元[30] - 截至2025年3月31日，公司总负债24.10593亿美元，2024年同期为26.07448亿美元[30] - 截至2025年3月31日，公司股东权益18.90278亿美元，2024年同期为21.53286亿美元[30] 现金流量情况 - 2025财年经营活动净现金使用59,319美元，2024财年提供353,970美元[32] - 2025财年投资活动净现金使用126,350美元，2024财年使用105,333美元[32] - 2025财年融资活动净现金使用180,806美元，2024财年使用78,690美元[32] 费用情况 - 2025财年GAAP销售、一般和行政费用为2,601,991千美元，调整后为2,276,642千美元[38] 门店数量情况 - 截至2025年3月31日公司总门店数441家，2024年为440家[51]

财务表现 - 公司预计在5月13日周二开盘前公布最新季度报告 预计每股亏损9美分 营收11.6亿美元 两项数据均显著低于去年同期[1] - 今年以来公司股价累计下跌27.9% 最新交易价上涨4.5%至5.97美元 但6美元关口自4月3日跳空下跌以来持续压制股价上行 同时受到40日均线的长期压力[1] 分析师观点 - 23位覆盖该股的分析师中有20位持"持有"或更差评级 看空情绪占主导[3] - Telsey Advisory将目标价从10美元大幅下调至7美元 当前分析师共识目标价为7.67美元[3] 历史波动特征 - 过去两年公司股票仅三次在财报发布后收跌 最近一次发生在今年二月[4] - 财报后次日股价平均波动幅度为8% 但当前期权市场定价隐含的波动率为12.5% 显著高于历史平均水平[4]

财务表现预期 - 华尔街分析师预计Under Armour(UAA)即将公布的季度每股亏损为0.09美元 同比恶化181.8% 预计营收11.6亿美元 同比下降13.1% [1] - 过去30天内 市场对该季度EPS共识预期上调33.3% 反映分析师集体修正初始预测 [2] - 盈利预测修订是预判股价短期表现的关键因素 实证研究显示二者存在强相关性 [3] 分产品收入预测 - 鞋类产品净收入预计3.0017亿美元 同比下滑11.1% [4] - 服装产品净收入预计7.5805亿美元 同比下降13.6% [5] - 净销售额预计11.2亿美元 同比减少14.1% [5] - 配件收入预计8022万美元 同比降低10.3% [5] - 授权收入预计2453万美元 同比下滑13.8% [6] 分销渠道收入预测 - 批发渠道收入预计7.3544亿美元 同比下降13.5% [6] - 直销消费者渠道收入预计3.9687亿美元 同比减少12.7% [7] 区域市场收入预测 - 北美地区收入预计6.6106亿美元 同比下滑14.4% [7] - 亚太地区收入预计1.746亿美元 同比骤降23% [8] - EMEA地区收入预计2.7497亿美元 同比微降3.2% [8] - 拉丁美洲收入预计5019万美元 同比基本持平(降0.1%) [8] 运营数据与市场表现 - 总门店数量预计达465家 去年同期为440家 [9] - 过去一个月公司股价累计上涨1.6% 同期标普500指数上涨11.3% [9]

核心观点 - Under Armour预计在2025年3月季度财报中营收和盈利同比下滑，每股亏损0.09美元，同比变化-181.8%，营收预计11.6亿美元，同比下降13.1% [1][3] - 公司盈利表现与市场预期的对比可能影响短期股价走势 [1][2] - Under Armour的盈利预期修正显示分析师近期对其前景转为乐观，盈利ESP为+20.75%，Zacks Rank为2，预示大概率超预期 [10][11] - 公司过去四个季度均超预期盈利，最近一次超预期幅度达+166.67% [12][13] 财务预期 - Under Armour预计2025年3月季度每股亏损0.09美元，同比下滑181.8% [3] - 营收预期11.6亿美元，同比减少13.1% [3] - 过去30天共识EPS预期上调33.33%，反映分析师集体修正 [4] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过对比"最准确预期"与共识预期预测盈利偏差，正值ESP预示超预期可能性高 [6][7] - 当盈利ESP与Zacks Rank 1-3结合时，超预期概率近70% [8] - Under Armour当前盈利ESP+20.75%且Zacks Rank为2，形成强看涨信号 [10][11] 历史表现 - Under Armour最近季度实际EPS 0.08美元，超预期0.03美元达+166.67% [12] - 连续四个季度超预期 [13] 行业对比 - 同行业公司Crocs预计2025年3月季度EPS 2.51美元，同比降16.9%，营收9.0958亿美元，同比降3.1% [17] - Crocs盈利ESP-0.32%且Zacks Rank为4，预示可能不及预期 [18] - Crocs过去四个季度均超预期 [18]

股价表现与目标价 - Under Armour (UAA) 最新收盘价为5 80美元 过去四周累计上涨8 2% [1] - 华尔街分析师给出的平均目标价为8 47美元 意味着46%的上行空间 [1] - 15个短期目标价的标准差为2 97美元 最低目标价4美元(隐含下跌31%) 最高目标价15美元(隐含上涨158 6%) [2] 分析师预测特点 - 分析师设定的目标价往往过于乐观 因其所在机构与覆盖公司存在业务关系 [8] - 目标价标准差较低时 表明分析师对股价变动方向和幅度有较高共识 [9] - 实证研究表明 目标价经常误导投资者 很少能准确预测股价实际走向 [7] 盈利预测修正 - 分析师普遍上调EPS预测 显示对公司盈利前景日益乐观 [11] - 过去30天内有一项年度预测被上调 无下调 共识预期增长0 4% [12] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [11] 投资评级 - UAA目前获Zacks评级为2级(买入) 位列覆盖的4000多只股票前20% [13] - 该评级基于四项与盈利预测相关的因素 具有外部审计验证的可靠记录 [13] - 虽然目标价可靠性存疑 但其暗示的价格方向仍具参考价值 [13]

战略转型与增长动力 - 公司通过直接面向消费者(DTC)模式转型、产品创新和全球扩张推动可持续增长和盈利能力提升[1] - 聚焦高端定位、提升客户忠诚度和数据驱动的零售体验，强化品牌参与度和市场影响力[1] - 减少促销折扣，转向全价销售策略，平均单价和订单价值提升，利润率改善[5] 消费者忠诚计划与零售创新 - 北美忠诚计划会员数达1700万，Q3新增400万会员，带动复购率和品牌粘性提升[6] - 巴尔的摩旗舰店作为创新中心，经验复制至200家北美门店及2000家全球零售点[7] 产品创新与营销策略 - 推出Fox 1篮球鞋(Flow技术)和UA Icon重磅连帽衫等新品，吸引年轻消费者并改善毛利率[8] - 营销策略整合草根活动、KOL合作和文化营销(如UA Next计划、圣母大学橄榄球合作)[9] - EMEA和APAC市场本地化扩张加速全球品牌建设[9] 财务表现与展望 - Q3毛利率提升240个基点至47.5%，受益于促销减少、产品成本及汇率优势[10] - 2025财年指引上调：调整后营业利润预期升至1.85-1.95亿美元(原1.65-1.85亿)[11] - 调整后EPS预期调高至0.28-0.30美元(原0.24-0.27美元)，反映成本控制和运营效率优化[12] 估值与行业对比 - 当前P/S比率0.49，显著低于行业(1.54)和板块(1.77)水平，价值评分A级[13] - 过去1个月股价下跌11.3%，但跑赢行业19.4%的跌幅[14] 同业公司表现 - Gap(GAP)获Zacks1评级，2025财年预期利润增长7.7%，收入增1.5%，过往季度平均盈利超预期77.5%[17][18] - Canada Goose(GOOS)预期利润降1.4%，收入降4.9%，过往季度平均盈利超预期71.3%[18][19] - G-III Apparel(GIII)预期利润降4.5%，收入降1.2%，过往季度平均盈利超预期117.8%[19][20]

文章核心观点 - 安德玛（Under Armour）有超越盈利预期的历史，下季度报告有望延续该趋势，值得投资者考虑 [1] 公司盈利表现 - 公司在过去两份报告中超越盈利预期，过去两个季度平均盈利惊喜为112.28% [2] - 最近一个季度，公司预期每股收益0.03美元，实际报告为0.08美元，盈利惊喜达166.67% [3] - 上一季度，共识预期每股收益0.19美元，实际为0.30美元，盈利惊喜为57.89% [3] 盈利预测指标 - 近期对安德玛的盈利预测上调，其Zacks盈利ESP为正，结合良好的Zacks排名，是盈利超预期的积极信号 [6] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在盈利发布前修正估计可能更准确 [8] - 安德玛目前盈利ESP为+20.75%，结合其Zacks排名2（买入），暗示可能再次超越盈利预期 [9] 盈利与股价关系 - 许多公司超越每股收益共识估计，但这并非股价上涨的唯一原因，部分股票未达共识估计时也可能保持稳定 [10] 投资建议 - 季度财报发布前检查公司盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器发掘买卖的最佳股票 [11]

投资策略 - 关注市场低估股票以优化第二季度投资布局 [1] 分析师持仓 - 分析师持有UA股票及相关衍生品的多头仓位 [2]