公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产为669.557亿美元，较2018年12月31日的618.756亿美元增长8.21%[16] - 2019年前三季度，公司总营收为89.643亿美元，较2018年同期的87.177亿美元增长2.83%[18] - 2019年前三季度，公司净收入为8.041亿美元，较2018年同期的2.743亿美元增长193.14%[18] - 截至2019年9月30日，公司总负债为573.241亿美元，较2018年12月31日的532.538亿美元增长7.64%[17] - 2019年前三季度，公司综合收益为14.651亿美元，而2018年同期为亏损7.042亿美元[19] - 截至2019年9月30日，公司股东权益为96.316亿美元，较2018年12月31日的86.218亿美元增长11.71%[17] - 截至2019年9月30日的九个月，公司净收入为8.041亿美元，2018年同期为2.743亿美元[22] - 截至2019年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为12.568亿美元，2018年同期为10.835亿美元[22] - 截至2019年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金为12.059亿美元，2018年同期为5.874亿美元[22] - 截至2019年9月30日的九个月，融资活动使用的净现金为6790万美元，2018年同期为3.593亿美元[22] - 2019年9月30日，公司股东权益总额为96.316亿美元，2018年同期为85.182亿美元[21] - 2019年第三季度总营收29.6亿美元，2018年同期为29.278亿美元[161] - 2019年前三季度总营收89.643亿美元，2018年同期为87.177亿美元[161] - 2019年第三季度净实现投资收益（损失）为 - 2620万美元，2018年同期为670万美元[161] - 2019年前三季度净实现投资收益（损失）为 - 3240万美元，2018年同期为190万美元[161] - 2019年第三季度净收入为2.42亿美元，2018年同期净亏损2.847亿美元；2019年前九个月净收入为8.041亿美元，2018年同期为2.743亿美元[166] - 2019年第三季度基本加权平均普通股为2.080978亿股，假设摊薄后为2.08116亿股；2019年前九个月基本加权平均普通股为2.111315亿股，假设摊薄后为2.111972亿股[166] - 2019年第三季度基本每股净收入为1.16美元，假设摊薄后为1.16美元；2019年前九个月基本每股净收入为3.81美元，假设摊薄后为3.81美元[166] - 2019年第三季度和前九个月分别约有120万和120万潜在普通股因反摊薄影响未纳入摊薄每股收益计算；2018年第三季度和前九个月分别约有100万和60万潜在普通股因净亏损及市场价格因素反摊薄[167] - 2019年第三季度公司净收入为2.42亿美元，摊薄后每股收益1.16美元，2018年同期净亏损2.847亿美元，摊薄后每股亏损1.30美元；2019年前九个月净收入为8.041亿美元，摊薄后每股收益3.81美元，2018年同期净收入为2.743亿美元，摊薄后每股收益1.24美元[206] - 2019年第三季度和前九个月税后调整后运营收入分别为2.827亿美元和8.499亿美元，摊薄后每股收益分别为1.36美元和4.02美元；2018年同期分别为3.006亿美元和8.633亿美元，摊薄后每股收益分别为1.37美元和3.91美元[206] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年前三季度，公司保费收入为70.13亿美元，较2018年同期的67.228亿美元增长4.32%[18] - 2019年前三季度，公司净投资收入为18.19亿美元，较2018年同期的18.451亿美元下降1.41%[18] - 2019年前三季度，公司实现投资净亏损3240万美元，而2018年同期为净收益190万美元[18] - 2019年前三季度，公司总收益和费用为79.596亿美元，较2018年同期的83.996亿美元下降5.24%[18] - 2019年第三季度总保费收入为23.312亿美元，2018年为22.518亿美元[156] - 2019年前九个月总保费收入为70.13亿美元，2018年为67.228亿美元[156] - 2019年Unum US集团长期残疾险第三季度保费收入为4.536亿美元，2018年为4.441亿美元[156] - 2019年Unum International集团长期残疾险前九个月保费收入为2.623亿美元，2018年为2.718亿美元[156] - 2019年Colonial Life意外、疾病和残疾险前九个月保费收入为7.276亿美元，2018年为6.918亿美元[156] - 2019年Closed Block个人残疾险第三季度保费收入为9140万美元，2018年为1.027亿美元[156] - 2019年9月30日政策和合同福利为17.205亿美元，2018年为16.741亿美元[154] - 2019年第三季度保费收入23.312亿美元，2018年同期为22.518亿美元[157] - 2019年前三季度保费收入70.13亿美元，2018年同期为67.228亿美元[157] - 2019年第三季度调整后运营收入3.508亿美元，2018年同期为3.663亿美元[157] - 2019年前三季度调整后运营收入10.623亿美元，2018年同期为10.67亿美元[157] - Unum US部门2019年第三季度调整后运营收入同比下降3.5%，前九个月略高于2018年同期；销售分别增长5.8%和5.9%；2019年第三季度和前九个月赔付率分别为67.2%和66.7%，2018年同期分别为67.5%和67.1%[207] - Unum International部门2019年第三季度以美元计算调整后运营收入同比下降7.3%，前九个月与2018年同期基本一致；Unum UK业务线以当地货币计算，2019年第三季度调整后运营收入同比下降6.5%，前九个月增长1.9%；销售分别增长3.8%和6.5%；2019年第三季度和前九个月赔付率分别为73.4%和76.5%，2018年同期分别为74.2%和74.3%[208] - Colonial Life部门2019年第三季度和前九个月调整后运营收入分别增长3.6%和2.8%；销售均下降0.2%；2019年第三季度和前九个月赔付率分别为51.4%和51.3%，2018年同期分别为51.5%和51.4%[209] - Closed Block部门2019年第三季度和前九个月调整后运营收入分别为2690万美元和9160万美元，2018年同期亏损分别为7.186亿美元和6.601亿美元；2019年第三季度调整后运营收入同比下降16.5%[210] 会计准则采用影响 - 2019年采用ASC 842准则，其他资产从7.89亿美元增至9.067亿美元，其他负债从17.628亿美元增至18.848亿美元[30] - 2019年采用ASC 842准则，递延所得税从1.099亿美元降至1.095亿美元，所得税应付账款从2400万美元降至2270万美元[30] - 2019年采用ASC 842准则，留存收益从98.631亿美元降至98.597亿美元[30] - 2018年1月1日起采用ASC 825更新，累计其他综合收益减少1750万美元，留存收益增加1450万美元，其他长期投资减少380万美元，递延所得税负债减少80万美元[31] - ASC 326将于2020年1月1日采用，将对抵押贷款投资和再保险应收款确认预期信用损失准备，留存收益有不重大的累计影响减少[32] - ASC 350将于2020年1月1日采用，对公司财务状况和经营成果无重大影响[32] - ASC 820于2018年12月31日提前采用部分内容，2020年1月1日采用新增披露内容，修改披露但不影响财务状况和经营成果[33] - ASC 715将于2020年12月31日采用，修改披露但不影响财务状况和经营成果[33] - ASC 944原定于2021年1月1日采用，FASB批准推迟至2022年1月1日，采用可能对财务状况和经营成果有重大影响[34][35] 金融工具公允价值计量 - 公司按公允价值报告可供出售固定到期证券、衍生金融工具和无限制权益证券，按合伙企业净资产价值报告私募股权合伙企业投资[36] - 金融工具公允价值计量分为三个层次，Level 1为活跃市场报价，Level 2为可观察输入值，Level 3为不可观察输入值[39] - 公司对以公允价值计量的资产和负债主要采用市场法，一定程度采用收益法[40] - 公司固定到期和权益证券公允价值计量使用可观察和不可观察输入值，不同层级证券输入值不同[41] - 截至2019年9月30日，公司19.7%的固定到期证券使用TRACE定价的活跃交易或有当前市场活动的经纪做市商价格估值，归类为Level 1；80.3%基于非约束性报价或其他可观察和不可观察输入值估值[48] - 80.3%的固定到期证券中，67.3%基于定价服务的价格估值，归类为Level 2；9.0%基于经可观察市场数据验证的非约束性经纪报价估值，归类为Level 2；4.0%基于可比证券价格、内部模型等估值，归类为Level 2或Level 3 [49] - 截至2019年9月30日，公司私人信贷公允价值为2.043亿美元，未出资承诺为2.119亿美元；私人股权公允价值为1.515亿美元，未出资承诺为1.665亿美元；实物资产公允价值为2.016亿美元，未出资承诺为1.591亿美元；总合伙公允价值为5.574亿美元，未出资承诺为5.375亿美元[54] - 截至2018年12月31日，公司私人信贷公允价值为1.943亿美元，未出资承诺为1.098亿美元；私人股权公允价值为1.283亿美元，未出资承诺为1.695亿美元；实物资产公允价值为1.612亿美元，未出资承诺为1.06亿美元；总合伙公允价值为4.838亿美元，未出资承诺为3.853亿美元[55] - 截至2019年9月30日，私人信贷不可赎回投资剩余寿命约58%在未来3年，31%在3 - 5年，8%在5 - 10年，3%在10 - 15年[56] - 截至2019年9月30日，私人股权不可赎回投资剩余寿命约36%在未来3年，7%在3 - 5年，55%在5 - 10年，2%在10 - 15年[56] - 截至2019年9月30日，实物资产不可赎回投资剩余寿命约1%在未来3年，20%在3 - 5年，71%在5 - 10年，8%在10 - 15年[56] - 公司对投资组合管理包括制定定价政策，审查定价来源和输入值合理性，会挑战不合理价格并可能调整[45] - 部分投资无现成市场价格或受市场流动性影响，公司使用内部估值或第三方经纪价格估值，关键假设包括无风险利率等[46] - 衍生品公允价值基于市场报价或定价模型，会根据信用风险调整估值；嵌入式衍生品使用内部定价模型估值[50][51] - 2019年9月30日，公司金融工具资产按公允价值计量总额为480.597亿美元，其中Level 1为93.539亿美元，Level 2为375.197亿美元，Level 3为6.287亿美元，NAV为5.574亿美元[57] - 2018年12月31日，公司金融工具资产按公允价值计量总额为435.556亿美元，其中Level 1为50.319亿美元，Level 2为364.023亿美元，Level 3为16.376亿美元，NAV为4.838亿美元[58] - 2019年9月30日，公司金融工具负债按公允价值计量总额为7140万美元，其中Level 2为3390万美元，Level 3为3750万美元[57] - 2018年12月31日，公司金融工具负债按公允价值计量总额为6910万美元，其中Level 2为3800万美元，Level 3为3110万美元[58] - 2019年第三季度末，固定到期证券中美国政府及政府机构和当局资产Level 1为2.108亿美元，Level 2为16.367亿美元，总计18.475亿美元[57] - 2018年末，固定到期证券中美国政府及政府机构和当局资产Level 1为5.134亿美元，Level 2为13.01亿美元，总计18.144亿美元[58] - 2019年第三季度末，所有其他公司债券资产Level 1为86.892亿美元，Level 2为231.072亿美元，Level 3为4.217亿美元，总计322.181亿美元[57] - 2018年末，所有其他公司债券资产Level 1为42.321亿美元，Level 2为230.261亿美元，Level 3为14.958亿美元，总计287.54亿美元[58] - 2019年第三季度，使用重大不可观察输入值（Level 3）计量的固定到期证券公允价值变动中，总实现和未实现投资收益为12.351亿美元[59] - 20

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度税后调整后每股收益增长4 6%至1 36美元 上半年增长超过5% 符合全年4%至7%的增长预期 [7][8] - 核心业务板块保费收入增长近7% 其中Unum US增长6 2% Colonial Life增长6 4% Unum International增长14 2% [8][9][10] - Unum US的调整后运营收入增长1 3%至2 543亿美元 但净投资收入下降6 3% [16] - Colonial Life的调整后运营收入为8 440万美元 略低于去年同期的8 460万美元 [29] - Unum International的调整后运营收入增长11 2%至3 070万美元 [24] - 公司持有现金9 77亿美元 第二季度回购了1亿美元股票 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - Unum US的团体残疾保险业务调整后运营收入增长2 5%至8 360万美元 保费收入增长6% [18] - Unum US的团体寿险和意外险业务调整后运营收入下降6 7%至6 270万美元 保费收入增长7 4% [20] - Unum US的补充和自愿保险业务调整后运营收入增长5 6%至1 08亿美元 保费收入增长5 2% [21] - Unum UK的调整后运营收入增长11 3%至2 270万英镑 保费收入增长7 3% [25] - Colonial Life的保费收入增长6 4% 但销售下降4 2% [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - Unum US的团体残疾保险业务赔付率从76 2%改善至74 7% [18] - Unum US的团体寿险和意外险业务赔付率从70 3%上升至72 9% [20] - Unum UK的赔付率从76 7%上升至85 6% [25] - Colonial Life的赔付率从51%上升至51 4% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调其价值主张和客户服务是推动增长的关键因素 [11] - 公司继续投资于新能力和快速增长的业务领域 如休假服务 [11] - 公司在核心业务中保持了强劲的利润率 并持续向股东返还资本 [13] - 公司预计全年调整后每股收益增长在4%至7%之间 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度和上半年的业绩表示满意 并预计全年业绩符合预期 [14] - 公司认为其价值主张和客户服务是推动增长的关键因素 [11] - 公司对长期护理业务的假设更新表示满意 并预计未来几年将实现1 4亿美元的假设 [33] 其他重要信息 - 公司新任首席财务官Steve Zabel表示对第二季度业绩和整体业务趋势感到满意 [15] - 公司长期护理业务的利息调整损失率为87 4% 符合85%至90%的长期目标范围 [32] - 公司预计全年调整后每股收益增长在4%至7%之间 [38] 问答环节所有的提问和回答 问题: Unum US核心市场销售趋势 - Unum US核心市场销售有所改善 预计第四季度将有显著增长 [41] 问题: 新索赔折扣率和利率风险 - 公司认为当前利率环境可控 短期内无需调整定价 [43][44] 问题: Colonial Life销售增长前景 - Colonial Life销售受到招聘不足和竞争环境影响 预计下半年将恢复正增长 [46][47][48][49][50] 问题: 休假服务管理机会 - 休假服务是公司业务的重要组成部分 虽然本身不是盈利来源 但对客户价值主张至关重要 [52][53] 问题: 团体残疾保险业务利润率趋势 - 公司预计团体残疾保险业务利润率将保持稳定 [56][57] 问题: 新资金收益率和资产类型 - 公司新资金收益率超过5 5% 主要投资于投资级固定收益证券和高收益证券 [59][60] 问题: Unum UK的Brexit影响 - Unum UK业务表现良好 预计能够应对Brexit带来的挑战 [68] 问题: FASB会计规则和杠杆管理 - 公司对FASB会计规则的变化感到满意 预计杠杆率将保持稳定 [70][71] 问题: 团体市场和自愿保险定价 - 公司认为当前定价环境稳定 预计不会因税收改革而调整定价 [74][75] 问题: 长期护理业务和保费增长 - 公司对长期护理业务的假设更新表示满意 预计未来几年将实现1 4亿美元的假设 [82][83][84] 问题: 团体残疾保险业务利润率驱动因素 - 公司认为团体残疾保险业务利润率改善主要得益于良好的索赔恢复经验 [85] 问题: 长期护理保费增长和政策数量 - 公司预计长期护理保费将增长 但政策数量将继续下降 [92][93][94] 问题: Unum UK折扣率变化对收益的影响 - 公司预计Unum UK折扣率变化对收益的影响不大 [96] 问题: 资本回报计划 - 公司预计将继续执行股票回购计划 [97] 问题: 长期护理费率增加的时间滞后 - 公司认为长期护理费率增加的时间滞后是正常的 预计未来几年将逐步实现 [101][102] 问题: 加州费率增加对收益的影响 - 公司预计加州费率增加对收益的影响将逐步体现 [105]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司总资产为658.437亿美元，较2018年12月31日的618.756亿美元增长6.41%[16] - 截至2019年6月30日，公司总负债为563.906亿美元，较2018年12月31日的532.538亿美元增长5.89%[17] - 2019年上半年公司总营收为60.043亿美元，较2018年同期的57.899亿美元增长3.69%[18] - 2019年上半年公司净利润为5.621亿美元，较2018年同期的5.59亿美元增长0.55%[18] - 2019年上半年公司基本每股收益为2.64美元，较2018年同期的2.53美元增长4.35%[18] - 2019年上半年公司综合收益为11.338亿美元，较2018年同期的1.728亿美元增长556.13%[19] - 截至2019年6月30日的六个月，公司净收入为5.621亿美元，2018年同期为5.59亿美元[21] - 截至2019年6月30日的六个月，经营活动提供的净现金为9.427亿美元，2018年同期为6.962亿美元[21] - 截至2019年6月30日的六个月，投资活动使用的净现金为10.072亿美元，2018年同期为6.016亿美元[21] - 截至2019年6月30日的六个月，融资活动提供的净现金为3130万美元，2018年同期使用7250万美元[21] - 2019年6月30日现金和银行存款期末余额为6080万美元，2018年同期为9950万美元[21] - 2019年普通股期末余额为3.06亿美元，2018年为3.05亿美元[20] - 2019年额外实收资本期末余额为23.356亿美元，2018年为23.086亿美元[20] - 2019年累计其他综合损失期末余额为 - 2.425亿美元，2018年为 - 2.762亿美元[20] - 2019年留存收益期末余额为103.089亿美元，2018年为100.124亿美元[20] - 2019年库藏股期末余额为 - 29.795亿美元，2018年为 - 26.289亿美元[20] - 2019年Q2总营收30.167亿美元，2018年同期28.903亿美元；2019年上半年总营收60.043亿美元，2018年同期57.899亿美元[157] - 2019年Q2调整后运营收入3.593亿美元，2018年同期3.574亿美元；2019年上半年调整后运营收入7.115亿美元，2018年同期7.007亿美元[157] - 2019年Q2美国养老金计划净定期福利成本3700万美元，2018年同期1600万美元；2019年上半年为7500万美元，2018年同期3100万美元[160] - 2019年Q2基本每股收益1.33美元，假设摊薄后每股收益1.33美元；2018年同期基本每股收益1.29美元，假设摊薄后每股收益1.29美元；2019年上半年基本每股收益2.64美元，假设摊薄后每股收益2.64美元；2018年上半年基本每股收益2.53美元，假设摊薄后每股收益2.52美元[161] - 2019年6月30日，计算摊薄后每股收益时排除的潜在普通股约120万股；2018年Q2和上半年分别约为70万股和40万股[162] - 2019年第二季度公司净收入为2.812亿美元，合每股普通股1.33美元，2018年同期净收入为2.855亿美元，合每股摊薄普通股1.29美元；2019年前六个月净收入为5.621亿美元，合每股摊薄普通股2.64美元，2018年同期为5.59亿美元，合每股摊薄普通股2.52美元[196] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2019年上半年保费收入为46.818亿美元，较2018年同期的44.71亿美元增长4.72%[18] - 2019年上半年净投资收入为12.196亿美元，较2018年同期的12.259亿美元下降0.51%[18] - 2019年上半年已实现投资净损失为6200万美元，较2018年同期的4800万美元增长29.17%[18] - 2019年第二季度，公司总保费收入为23.431亿美元，2018年同期为22.21亿美元；2019年上半年，总保费收入为46.818亿美元，2018年同期为44.71亿美元[152] - 2019年第二季度，公司调整后运营收入为30.24亿美元，调整后运营利润为3.593亿美元；2018年同期对应数据分别为28.929亿美元和3.574亿美元[153] - 2019年上半年，公司调整后运营收入为60.105亿美元，调整后运营利润为7.115亿美元；2018年同期对应数据分别为57.947亿美元和7.007亿美元[153] - 2019年6月30日，Unum US资产为184.383亿美元，2018年12月31日为175.109亿美元[154] - 2019年6月30日，Unum International资产为37.694亿美元，2018年12月31日为34.268亿美元[154] - 2019年6月30日，Colonial Life资产为45.31亿美元，2018年12月31日为42.379亿美元[154] - 2019年6月30日，Closed Block资产为361.967亿美元，2018年12月31日为345.276亿美元[154] - 2019年第二季度和前六个月，公司Unum US部门调整后营业收入分别增长1.3%和2.3%，保费收入增长，但净投资收入降低，2019年前六个月递延获取成本摊销增加[197] - 2019年第二季度和前六个月，Unum US部门赔付率分别为67.6%和66.5%，2018年同期分别为67.0%和66.9%[197] - 2019年第二季度和前六个月，Unum US销售额分别增长12.1%和5.9%[197] 会计准则采用情况 - 2018年1月1日起采用ASC 825更新，累计其他综合收益减少1750万美元，留存收益增加1450万美元，其他长期投资减少380万美元，递延所得税负债减少80万美元[28] - ASC 326将于2020年1月1日采用，主要适用于抵押贷款投资和再保险应收款，公司正开发和实施系统以支持预期信用损失预测[29] - ASC 350将于2020年1月1日采用，对公司财务状况和经营成果无重大影响[29] - ASC 820中移除和修改披露部分于2018年12月31日提前采用，新增披露部分推迟至2020年1月1日采用，不影响财务状况和经营成果[31] - ASC 715将于2020年12月31日采用，公司尚未确定对披露的预期影响[31] - ASC 944原定于2021年1月1日采用，FASB提议推迟至2022年1月1日，公司正评估影响，采用可能对财务状况和经营成果有重大影响[32][33] 金融工具公允价值计量 - 公司在合并资产负债表中按公允价值报告固定到期证券、衍生金融工具和无限制权益证券，按合伙企业每股净资产价值报告私募股权合伙企业投资[34] - 金融工具公允价值计量的判断程度与定价可观察性相关，可观察性受多种因素影响[35] - 公司将金融工具按公允价值层次分为三级，采用市场法和收益法进行估值[36][37] - 2019年公司对类似资产和负债采用与2018年末一致的估值方法和技术[38] - 2019年6月30日，公司23.6%的固定到期证券使用TRACE定价或经纪做市商价格的活跃交易进行估值，归类为Level 1；其余76.4%基于非约束性报价或其他可观察和不可观察输入值估值[47] - 76.4%中，63.1%的固定到期证券基于定价服务的价格估值，归类为Level 2；3.7%基于非约束性经纪报价或TRACE价格估值，归类为Level 2；9.6%基于可比证券价格等估值，归类为Level 2或Level 3 [48] - 2019年6月30日，公司私募股权合伙企业总公允价值为5.403亿美元，未出资承诺为3.692亿美元[53] - 2018年12月31日，公司私募股权合伙企业总公允价值为4.838亿美元，未出资承诺为3.853亿美元[54] - 公司对投资组合管理包括建立定价政策、审查定价来源和输入值合理性，确保价格与可观察市场输入值一致[44] - 对于无现成市场价格或受市场流动性影响的证券，公司使用内部估值结合矩阵定价和供应商软件程序估计公允价值[45] - 验证证券价格的参数和输入值会根据季度风险和市场条件假设进行调整[46] - 除修改共保安排中的嵌入式衍生品外，衍生品公允价值基于市场报价或定价模型[49] - 修改共保安排中的嵌入式衍生品公允价值使用内部定价模型估计[50] - 公司认为非活跃市场交易不能代表公允价值，使用大量不可观察输入值时将资产或负债归类为Level 3 [51] - 2019年6月30日，按公允价值计量的金融工具资产总计470.401亿美元，其中Level 1为109.549亿美元，Level 2为343.052亿美元，Level 3为12.397亿美元，NAV为5.403亿美元[56] - 2019年6月30日，按公允价值计量的金融工具负债总计6260万美元，其中Level 2为3620万美元，Level 3为2640万美元[56] - 2018年12月31日，按公允价值计量的金融工具资产总计435.556亿美元，其中Level 1为50.319亿美元，Level 2为364.023亿美元，Level 3为16.376亿美元，NAV为4.838亿美元[57] - 2018年12月31日，按公允价值计量的金融工具负债总计6910万美元，其中Level 2为3800万美元，Level 3为3110万美元[57] - 2019年6月30日，美国政府及政府机构和当局固定到期证券公允价值为18.862亿美元，其中Level 1为7.161亿美元，Level 2为11.701亿美元[56] - 2019年6月30日，公共事业固定到期证券公允价值为76.137亿美元，其中Level 1为7.809亿美元，Level 2为66.437亿美元，Level 3为1.891亿美元[56] - 2019年6月30日，所有其他公司债券固定到期证券公允价值为316.212亿美元，其中Level 1为94.372亿美元，Level 2为211.699亿美元，Level 3为10.141亿美元[56] - 2019年第二季度末，外国政府固定到期证券公允价值从3160万美元增至3190万美元，公共事业从2.24亿美元降至1.891亿美元，其他公司债券从4.96亿美元增至10.141亿美元，可赎回优先股从2100万美元降至0 [58] - 2019年第二季度末，总固定到期证券公允价值从7.726亿美元增至12.351亿美元，权益证券为4600万美元，嵌入式衍生工具从 - 2560万美元降至 - 2640万美元 [58] - 2018年第二季度末，州、市及政治分区固定到期证券公允价值从3570万美元增至3650万美元，外国政府从3230万美元降至3150万美元，公共事业从2.842亿美元降至1.692亿美元 [60] - 2018年第二季度末，抵押/资产支持证券公允价值为50万美元，其他公司债券从9.872亿美元降至8.163亿美元，可赎回优先股从2220万美元降至2160万美元 [60] - 2018年第二季度末，总固定到期证券公允价值从13.621亿美元降至10.756亿美元，权益证券为110万美元，嵌入式衍生工具从 - 1760万美元降至 - 1990万美元 [60] - 2019年第二季度，外国政府固定到期证券综合收益或损失为30万美元，公共事业为 - 200万美元，其他公司债券为1600万美元 [58] - 2019年第二季度，总固定到期证券综合收益或损失为1430万美元 [58] - 2018年第二季度，州、市及政治分区固定到期证券综合收益或损失为80万美元，外国政府为 - 80万美元，公共事业为 - 80万美元 [60] - 2018年第二季度，其他公司债券综合收益或损失为 - 1610万美元，总固定到期证券综合收益或损失为 - 1750万美元 [60] - 2019年第二季度，公共事业固定到期证券Level 3转入8030万美元，转出1.132亿美元，其他公司债券转入5.958亿美元，转出8400万美元 [58] - 2019年上半年末，固定到期证券年初公允价值为16.33亿美元，期末为12.351亿美元，实现和未实现投资收益为6950万美元[61] - 2018年上半年末，固定到期证券年初公允价值为13.806亿美元，期末为10.756亿美元，实现和未实现投资损失为4150万美元[61] - 2019年6月30日，嵌入式衍生工具在修改后的共同保险安排中的公允价值为 - 2640万美元，2018年12月31日为 - 3110万美元[61][65] - 2019年3个月和6个月截至6月30日，因使用重大不可观察输入值估值的资产或负债公允价值变动且期末仍持有的收益（损失）分别为 - 80万美元和470万美元；2018年同期分别为 - 230万美元和 - 400万美元[63] - 2019年6月30日，其他公司债券（私募）缺乏市场性的不可观察输入值范围/加权平均为4.77% - 4.77% / 4.77%，信用波动率为0.25% -

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度税后调整后每股经营收益增长约5.5%至1.31美元，符合全年4%至7%的增长预期 [6] - 公司资本指标保持稳定，传统美国保险公司的RBC比率符合预期，控股公司现金高于目标水平 [11] - 公司回购了1亿美元的股票，持续向股东返还资本 [11] - 公司整体保费增长稳定，Unum US增长4%，Colonial Life增长5%，国际业务增长10% [8] - 公司长期护理业务的利息调整后损失率为86.4%，符合85%至90%的预期范围 [10][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - Unum US调整后经营收入增长3.4%，保费收入增长3.9%，但净投资收入下降7.6% [16][18][19] - Unum US的团体残疾业务调整后经营收入下降0.5%至8260万美元，保费收入增长3.9%，但净投资收入下降 [17][18] - Unum US的团体寿险和AD&D业务调整后经营收入增长4.3%至6740万美元，保费收入增长4% [20] - Unum US的补充和自愿业务调整后经营收入增长6.2%至1.023亿美元，保费收入增长5.6% [21][22] - Unum国际业务调整后经营收入下降2.3%至2910万美元，主要受英镑汇率不利影响 [24] - Colonial Life调整后经营收入增长5.2%至8520万美元，保费收入增长5.3% [27] - 封闭业务调整后经营收入增长7.3%至3100万美元，保费收入下降3.6% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - Unum UK在本地货币下的调整后经营收入增长近1%至2160万英镑，保费收入增长4.7% [25] - Unum波兰的加入推动了国际业务销售增长32% [26] - 美国市场的团体残疾业务销售增长8%，其中团体残疾业务增长24.6%，但团体寿险业务下降9% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过工作场所渠道满足消费者的财务保护需求，并利用强大的现金流推动长期战略 [12] - 公司通过Unum US和Colonial Life的销售团队扩展了牙科业务，并在短时间内建立了重要地位 [12] - 公司正在投资数字化工具，以简化与分销合作伙伴的集成工作方式，并帮助客户管理福利 [13] - 公司在美国市场的分销扩展也是一个重点，特别是在Colonial Life的地理扩展方面 [13] - 公司在波兰的扩展虽然规模较小，但具有长期潜力 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年的开局感到满意，团队对服务客户充满热情，这为公司未来的增长机会提供了动力 [14] - 公司预计2019年全年调整后每股经营收益增长在4%至7%之间 [35] - 公司对长期护理业务的进展感到鼓舞，特别是在NAIC批准合理费率增加方面 [32] 其他重要信息 - 公司第一季度的法定资产经营收益为2.23亿美元，低于去年同期的2.42亿美元 [33] - 公司第一季度的风险资本比率为360%，符合预期，控股公司现金为5.94亿美元 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 长期护理业务的利息调整后损失率是否正常波动 - 公司表示这是正常波动，自去年第三季度储备更新以来，损失率在85%至90%的范围内波动 [37] 问题: 如果损失率超出预期范围，是否会重新评估储备 - 公司表示会从长期角度评估损失率，除非出现显著变化，否则不会轻易调整储备 [38] 问题: 美国残疾市场的竞争情况 - 公司表示市场竞争激烈但理性，特别是在团体残疾业务方面，公司在市场中具有差异化优势 [39][41] 问题: Unum US和Colonial Life的保费增长和销售前景 - 公司表示牙科和视力业务销售增长强劲，但自愿业务的续保率较低，主要受大额案例市场竞争影响 [45][46][48] 问题: 净投资收入的预付款情况 - 公司表示预付款波动较大，但长期来看对维持贴现率有利 [49] 问题: 运营费用增长与收入增长的关系 - 公司表示费用管理保持纪律，特别是在数字化和技术投资方面 [52][53][56] 问题: 长期护理业务的费率增加进展 - 公司表示在NAIC的支持下，费率增加进展顺利，预计未来会有更多一致性 [60][62] 问题: 利率下降对团体残疾业务的影响 - 公司表示当前利率水平对折扣率影响有限，长期来看仍能保持合理利润率 [65] 问题: 股票回购计划 - 公司表示2019年的股票回购计划保持不变，预计全年回购4亿美元 [66] 问题: 风险资本比率与长期护理业务的关系 - 公司表示风险资本比率在整体资本充足性评估中更为重要，长期护理业务的资本需求被其他业务的低波动性所抵消 [72] 问题: 团体残疾业务的损失率是否可持续 - 公司表示当前损失率合理，但不应假设最佳或最差情况会持续 [75][76] 问题: 长期护理业务的5.5%新资金收益率 - 公司表示长期来看，即使短期收益率低于目标，也不会立即调整储备假设 [80] 问题: 补充和自愿业务的竞争工具 - 公司表示通过数字化和与团体保险业务的整合，能够在市场中保持竞争优势 [83][84] 问题: 补充和自愿业务的续保率波动 - 公司表示续保率波动主要是由于大额案例市场竞争，但整体业务没有根本性变化 [93][95] 问题: Unum波兰的业务表现 - 公司表示Unum波兰业务规模较小，但具有长期增长潜力 [97] 问题: 自愿业务续保率对财务的影响 - 公司表示续保率下降对财务影响较小，DAC摊销和活跃生命储备释放几乎相互抵消 [98]

财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日公司总资产为639.217亿美元，较2018年12月31日的618.756亿美元增长3.31%[14] - 2019年第一季度总营收为29.876亿美元，较2018年同期的28.996亿美元增长3.03%[17] - 2019年第一季度净利润为2.809亿美元，较2018年同期的2.735亿美元增长2.71%[17] - 2019年第一季度综合收益为5.928亿美元，2018年同期为0.811亿美元，同比增长630.95%[18] - 2019年3月31日股东权益总额为90.605亿美元，较2018年12月31日的86.218亿美元增长5.09%[16] - 2019年第一季度经营活动产生的净现金为5.168亿美元，较2018年同期的2.999亿美元增长72.33%[21] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为3.652亿美元，2018年同期提供的净现金为1.193亿美元[21] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为1.835亿美元，2018年同期为1.877亿美元[21] - 2019年3月31日现金及银行存款为6210万美元，较2018年12月31日的9400万美元减少33.94%[14] - 2019年第一季度基本和摊薄后每股净收益均为1.31美元，2018年同期均为1.23美元[17] - 2019年第一季度净投资收入为5.947亿美元，2018年同期为6.023亿美元[103] - 2019年第一季度实现投资净收益1100万美元，2018年同期为亏损2200万美元[105] - 2019年第一季度固定到期证券净投资收入为5.449亿美元，2018年同期为5.571亿美元[103] - 2019年第一季度衍生品净投资收入为1790万美元，2018年同期为1540万美元[103] - 2019年第一季度抵押贷款净投资收入为2670万美元，2018年同期为2730万美元[103] - 2019年第一季度总净投资收入为59470万美元，2018年同期为60230万美元[132] - 2019年第一季度利率互换套期保值项目收益7300万美元，2018年同期为7780万美元[132] - 2019年第一季度外汇合约套期保值项目收益460万美元，2018年同期为500万美元[132] - 2019年第一季度利率互换和远期合约在其他综合收益（损失）中确认的收益（损失）为0，2018年同期为损失20万美元[134] - 2019年第一季度外汇合约在其他综合收益（损失）中确认的损失为1230万美元，2018年同期为收益380万美元[134] - 2019年第一季度信用违约互换净实现投资损失为50万美元，2018年同期为0[135] - 2019年第一季度嵌入式衍生工具净实现投资收益为5500万美元，2018年同期为损失170万美元[135] - 截至2019年3月31日，累计其他综合损失为50230万美元，截至2018年12月31日为81420万美元[136] - 2019年第一季度证券净未实现收益为 - 10万美元，2018年同期为35610万美元[136] - 2019年第一季度从累计其他综合损失中转出并在综合收益表中确认的证券净未实现收益（损失）为 - 690万美元，2018年同期为 - 60万美元[137] - 2019年1月1日未付索赔及索赔调整费用负债余额为231.49亿美元，2018年为232.22亿美元；3月31日余额2019年为231.421亿美元，2018年为232.086亿美元[138] - 2019年第一季度总保费收入为233.87亿美元，2018年同期为225亿美元[144] - 2019年第一季度调整后运营收入为298.65亿美元，2018年同期为290.18亿美元；调整后运营利润为3.522亿美元，2018年同期为3.433亿美元[145] - 2019年3月31日公司总资产为639.217亿美元，2018年12月31日为618.756亿美元[145] - 2019年第一季度总营收为298.76亿美元，2018年同期为289.96亿美元；税前收入2019年为3.533亿美元，2018年为3.411亿美元[148] - 2019年第一季度净实现投资收益（损失）为1100万美元，2018年为 - 2200万美元[148] - 2019年第一季度美国养老金计划服务成本为270万美元，2018年为230万美元；利息成本2019年为2080万美元，2018年为1990万美元[151] - 2019年第一季度净收入为2.809亿美元，2018年为2.735亿美元；基本加权平均普通股股数2019年为2.142971亿股，2018年为2.21894亿股[152] - 2019年第一季度基本每股净收益为1.31美元，假设摊薄后每股净收益也为1.31美元；2018年基本和假设摊薄后每股净收益均为1.23美元[152] - 2019年第一季度计算摊薄每股收益时排除的潜在普通股约为130万股，2018年为极小数量[153] - 2019年第一季度回购股份数为270万股，成本为1亿美元；2018年第一季度回购股份数为190万股，成本为1.002亿美元[155] - 2019年第一季度公司净收入为2.809亿美元，摊薄后每股收益1.31美元，2018年同期净收入为2.735亿美元，摊薄后每股收益1.23美元[185] - 2019年第一季度投资组合的账面收益率为4.94%，低于2018年全年的5.15%[190] - 2019年3月31日，固定到期证券的未实现净收益为43亿美元，高于2018年12月31日的27亿美元[190] - 2019年第一季度净收入为2.809亿美元，较2018年增长2.7%[211] - 2019年第一季度保费收入为23.387亿美元，较2018年增长3.9%[211] - 2019年第一季度总营收为29.876亿美元，较2018年增长3.0%[211] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度Unum US保费收入为150.19亿美元，2018年为143.88亿美元[144][145] - 2019年第一季度Unum International保费收入为15.4亿美元，2018年为13.96亿美元[144][145] - 2019年第一季度Colonial Life保费收入为41.93亿美元，2018年为39.83亿美元[144][145] - 2019年第一季度Closed Block保费收入为26.35亿美元，2018年为27.33亿美元[144][145] - 2019年第一季度公司Unum US部门调整后运营收入增长3.4%，受益比率为65.3%，2018年同期为66.8%，销售额增长1.4%[186] - 2019年第一季度公司Unum International部门以美元计算调整后运营收入下降2.3%，Unum UK业务线以当地货币计算调整后运营收入增长0.9%，受益比率为70.2%，2018年同期为71.9%，销售额增长19.5%[187] - 2019年第一季度公司Colonial Life部门调整后运营收入增长5.2%，受益比率为51.1%，2018年同期为51.6%，销售额增长4.9%[188] - 2019年第一季度公司Closed Block部门调整后运营收入增长7.3%，主要因净投资收入增加[189] 会计准则采用情况 - 2019年1月1日采用ASC 842，其他资产从7.89亿美元增至9.067亿美元，递延所得税从1.099亿美元降至1.095亿美元，其他负债从17.628亿美元增至18.848亿美元，应付所得税从0.24亿美元降至0.227亿美元，留存收益从98.631亿美元降至98.597亿美元[26][27] - 2018年1月1日采用ASC 825，累计其他综合收益减少1750万美元，留存收益增加1450万美元，其他长期投资减少380万美元，递延所得税负债减少80万美元[28] - 2020年1月1日将采用ASC 326，适用于抵押贷款投资和再保险应收款，正开发和实施系统支持预期信用损失预测[29] - 2020年1月1日将采用ASC 350，对公司财务状况和经营成果无重大影响[29] - 2018年12月31日提前采用ASC 820部分内容，2020年1月1日采用新增披露内容，修改披露但不影响财务状况和经营成果[30] - 2020年12月31日将采用ASC 715，尚未确定对披露的预期影响[30] - 2019年1月1日采用ASC 220，对财务状况和经营成果无影响，扩展部分披露[24] - 2019年1月1日采用ASC 310，对财务状况和经营成果无重大影响[24] - 2019年1月1日采用ASC 718，对财务状况和经营成果无影响[24] - 公司将在2021年1月1日采用ASC 944“金融服务 - 保险”，目前正在评估其影响，预计采用可能对财务状况和经营成果产生重大影响[31] 金融工具公允价值计量 - 公司在合并资产负债表中按公允价值报告固定到期证券、衍生金融工具和无限制权益证券，对私募股权合伙企业的投资按合伙企业每股净资产价值或其等价物报告[33] - 金融工具公允价值计量的判断程度与定价可观察性相关，有活跃报价的金融工具可观察性高，判断程度低，反之则需要更多判断[34] - 公司根据估值输入的可观察性将金融工具分为三个层次，即Level 1、Level 2和Level 3[37] - 公司对以公允价值计量的资产和负债采用的估值技术主要分为市场法、收益法和成本法，一般采用与市场法一致的估值技术，在较小程度上采用收益法[35][37] - 2019年公司对类似资产和负债采用的估值方法和技术与2018年末一致[38] - 公司在衡量固定到期和权益证券的公允价值时使用可观察和不可观察的输入值，不同层次证券的输入值不同[39] - 公司对投资组合的管理包括制定定价政策，审查定价来源和输入值的合理性，确保价格与市场输入值一致[43] - 对于没有可确定市场价格和/或可观察输入值或受市场流动性影响的证券，公司使用内部估值结合矩阵定价和购买的软件程序来估计公允价值[44] - 用于验证证券价格的参数和输入值可能会根据风险和当前市场状况的假设进行季度调整[45] - 截至2019年3月31日，22.6%的固定到期证券按活跃交易估值，归类为Level 1；77.4%按非约束性报价或其他可观察和不可观察输入值估值[46] - 固定到期证券中，64.2%按定价服务价格估值，归类为Level 2；3.4%按非约束性经纪报价或TRACE价格估值，归类为Level 2；9.8%按可比证券价格等估值，归类为Level 2或Level 3[47] - 截至2019年3月31日，私募股权合伙企业总公允价值为4.947亿美元，未出资承诺为3.65亿美元；2018年12月31日，总公允价值为4.838亿美元，未出资承诺为3.853亿美元[52][53] - 截至2019年3月31日，私募信贷投资不可赎回部分剩余寿命约44%在未来3年，20%在3 - 5年，33%在5 - 10年，3%在10 - 15年[54] - 截至2019年3月31日，私募股权投资不可赎回部分剩余寿命约46%在未来3年，52%在5 - 10年，2%在10 - 15年[54] - 截至2019年3月31日，实物资产投资不可赎回部分剩余寿命约2%在未来3年，18%在3 - 5年，75%在5 - 10年，5%在10 - 15年[54] - 截至2019年3月31日，按公允价值计量的金融工具资产中，Level 1为101.681亿美元，Level 2为338.942亿美元，Level 3为7.772亿美元，NAV为4.947亿美元，总计453.342亿美元[55] - 截至2019年3月31日，按公允价值计量的金融工具负债中，Level 2为3.57亿美元，Level 3为2.56亿美元，总计6.13亿美元[55] - 美国政府及政府机构和当局固定到期证券，Level 1为4.669亿美元，Level 2为13.789亿美元，总计18.458亿美元[55] - 所有其他公司债券固定到期证券，Level 1为89.425亿美元，Level 2为208.994亿美元，Level 3为4.96亿美元，总计303.379亿美元[55] - 截至2018年12月31日，公司金融工具资产公允价值总计435.556亿美元，其中Level 1为50.319亿美元，Level 2为364.023亿美元，Level 3为16.376亿美元，NAV为4.838亿美元[56] - 截至2018年12月31日，公司金融工具负债公允价值总计6910万美元，其中Level 2为3800万美元，Level 3为3110万美元[56] - 2019年第一季度末，公司固定到期证券Level 3公允价值从期初的16.33亿美元变为7.726亿美元，其中外国政府债券从

业务部门结构 - 公司有三个主要运营业务部门：Unum US、Unum International和Colonial Life，其他部门为Closed Block和Corporate[15] 业务战略 - 公司业务战略以通过扩大产品组合、分销系统和地理范围实现市场增长为核心[19] 2018年各报告分部占合并保费收入百分比 - 2018年各报告分部占合并保费收入的百分比：Unum US为63.8%，Unum International为6.3%，Colonial Life为17.9%，Closed Block为12.0%[20] 2018年Unum US各产品线占该分部保费收入百分比 - 2018年Unum US各产品线占该分部保费收入的百分比：Group Disability为43.1%，Group Life and Accidental Death & Dismemberment为30.3%，Individual Disability为7.4%，Voluntary Benefits为15.6%，Dental and Vision为3.6%[23] 保险产品福利规则 - 集团长期和短期残疾保险的大多数保单在90或180天等待期后开始提供福利，持续到员工达到65 - 70岁或康复[24] - 集团短期残疾保险事故立即生效，疾病一周后生效，最长提供26周保障[25] - 个人残疾保险福利通常为被保险人月收入的30% - 75%[32] 业务板块更名 - 2018年第四季度收购Unum Poland后，Unum UK更名为Unum International[20] Unum US产品发行主体 - Unum US产品主要由Unum America、Provident和Starmount Life发行，Paul Revere Life不再积极营销新业务[22] 业务理念 - 公司认为雇主赞助福利是为员工提供财务保障信息和选择的最有效方式[17] 2018年Unum国际业务板块保费收入占比 - 2018年Unum国际业务板块保费收入占比：团体长期残疾险63.1%、团体寿险19.5%、补充险17.4%[42] 2018年Colonial Life业务板块保费收入占比 - 2018年Colonial Life业务板块保费收入占比：意外、疾病和残疾险57.9%、寿险20.5%、癌症和重疾险21.6%[55] 2018年Closed Block业务板块保费收入占比 - 2018年Closed Block业务板块保费收入占比：个人残疾险约39%、团体和个人长期护理险约61%[64] 保险风险保留额度 - 2018年公司美国保险子公司在团体或个人人寿、团体或个人意外身故及伤残保险下，每份保单每位被保险人保留的最高人寿保险风险为100万美元，2019年保持不变[73] Unum Limited人寿保险风险再保险覆盖情况 - 2018年Unum Limited人寿保险风险方面，团体眷属寿险福利每份被保险人最高50万英镑有75%的再保险覆盖，团体一次性给付福利有25%的覆盖，超过该金额每份被保险人有100%的覆盖[73] Closed Block个人残疾业务再保险情况 - 公司约76%的Closed Block个人残疾业务有再保险协议，截至2018年12月31日，该再保险覆盖合并风险中超过46亿美元自留限额部分的约67%，再保险人的风险限额最高增至22亿美元，之后损失将转回公司[74] 2019年公司全球巨灾再保险情况 - 2019年公司全球巨灾再保险在扣除1亿美元免赔额后，第一层覆盖5亿美元（50.0%）、第二层覆盖5.5亿美元（55.0%）、第三层覆盖9亿美元（60.0%）、第四层覆盖18亿美元（60.0%），总巨灾覆盖金额为37.5亿美元[75] 产品停止提供情况 - 公司于2018年下半年停止提供面向消费者的个人牙科和视力产品[40] - 公司于2012年停止向新客户提供团体眷属寿险产品[47] - 公司于2004年停止在Closed Block业务中发行新的个人残疾政策，2009年停止提供个人长期护理险，2012年停止提供团体长期护理险[65][66] Unum Limited 2019年额外巨灾再保险覆盖情况 - Unum Limited 2019 年在扣除 7500 万英镑免赔额后，额外巨灾再保险覆盖额度为 2.18 亿英镑，其中第一层为 1500 万英镑，占比 20.0%，第二层为 680 万英镑，占比 22.5%[76] Unum Poland巨灾再保险覆盖情况 - Unum Poland 2018 年和 2019 年有高达 7000 万兹罗提的全球巨灾再保险覆盖，最高自留限额为 80 万兹罗提[77] 再保险协议分保比例情况 - 公司美国团体长期残疾索赔再保险协议的分保比例从 2018 年的 80%提高到 90%，美国团体人寿风险约 55%通过四个再保险协议分保[79] - 公司对近期发行的美国个人残疾保单的部分风险分保比例为 30%[80] 财务报表准备金计算方式 - 公司财务报表中的准备金按 GAAP 计算，与各州法律规定及寿险子公司法定财务报表中的准备金不同[84] 投资资产情况 - 公司投资资产主要投资于固定到期证券，通过资产负债现金流和久期匹配管理利率风险，资产负债组合模型按季度更新[88][89] 信用评级情况 - AM Best、Fitch、Moody's 和 S&P 等第三方为公司和保险子公司分配发行人信用评级和财务实力评级，评级会定期审查和更新[91] 行业竞争因素 - 保险行业竞争激烈，公司主要竞争因素包括价格、客户服务体验、产品选择、承保能力、财务实力评级和理赔支付评级等[96] 监管情况 - 公司及其子公司在美国、英国和波兰受到广泛监管，监管和合规成本不断增加[103] - 美国保险子公司受州保险监管机构和美国劳工部监管，英国子公司受 PRA 和 FCA 双重监管，波兰子公司受 KNF 监管[104][105][107] 风险资本（RBC）相关情况 - 2018年美国保险监督官协会（NAIC）修改风险资本（RBC）因子，导致公司美国保险子公司RBC比率降低，但仍符合预期且远高于需州监管行动的水平[108][109] - NAIC提议实施新的固定收益资产资本费用RBC结构，预计2019年底前不会生效[109] 风险评估与偿付能力评估（ORSA）情况 - 所有美国传统保险子公司所在地均已颁布风险评估与偿付能力评估（ORSA）要求，公司每年向相关保险监管机构提交ORSA总结报告[110] 欧洲经济区（EEA）集团监管资本计算情况 - 公司欧洲经济区（EEA）集团获审慎监管局（PRA）批准使用内部模型计算监管资本及相关监管许可[114] 国际保险监督官协会（IAIS）保险资本标准情况 - 国际保险监督官协会（IAIS）预计2019年底以向监管学院保密报告的形式实施保险资本标准，尚无法预测对公司的影响[115] 美国保险子公司分红限制情况 - 美国保险子公司（不包括 captive 再保险公司）受所在州保险控股公司法监管，分红受限[117][118] 美国保险公司控制权变更监管情况 - 美国多数州规定收购保险公司或其控股公司10%或以上有表决权股份构成控制权变更，需获监管批准[120] 《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法》影响 - 《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（Dodd - Frank）使公司和主要掉期交易参与者面临资本和保证金要求，增加套期保值成本和信用风险[122] 美国税法调整情况 - 2017年12月22日美国联邦政府颁布《减税与就业法案》（TCJA），企业所得税税率降至21%，实行属地税制等[126] - 联邦税法和法规可能变化，会影响公司联邦税、盈利能力和保险子公司资本水平[128] - 税法调整增加了为税务目的资本化的收购成本金额和摊销期[133] - 2017年后开始的纳税年度，非寿险公司以外公司的净运营亏损（NOL）结转的最大扣除额降至纳税人应税收入的一定百分比，2017年12月31日后产生的NOL可无限期结转并取消了结转回抵[133] - 允许企业立即注销2017年9月27日后对某些合格可折旧资产的新投资成本，2023年开始逐步减少[133] - 税法调整消除或减少了某些扣除项目、排除项和抵免，并增加了扩大税基的其他条款[133] - 税法调整创建了新的税基侵蚀和反滥用税（BEAT），使美国公司向相关外国公司支付的某些款项需缴纳额外税款[133] Unum International部门财务占比情况 - 2016 - 2018年，Unum International部门调整后的运营收入约占公司合并调整后运营收入的6%[130] - 截至2018年12月31日，Unum International部门总资产约占合并资产的6%，总负债约占合并负债的5%[130] 员工数量 - 2018年12月31日，公司约有9600名全职员工[131] 公司网址及报告提供情况 - 公司网址为www.unum.com，会在网站免费提供相关报告[132] 公司高管情况 - 公司有9位高管，分别担任不同职位[135] 艾哈迈德女士履历 - 艾哈迈德女士于2018年10月加入公司，被任命为人力资源与传播执行副总裁[142] - 艾哈迈德女士在2015年5月至2018年10月担任跨国保险控股公司美信金融服务公司执行副总裁兼首席人力资源官[142] - 艾哈迈德女士在2012年5月至2015年5月担任金融服务公司Equity Trust Company人力资源副总裁[142] - 艾哈迈德女士在2008年8月至2012年5月担任多元化金融服务机构PNC银行人力资源高级副总裁[142] 巴辛先生履历 - 巴辛先生于2018年3月加入公司，被任命为首席信息与数字官执行副总裁[143] - 巴辛先生在2015年11月至2017年3月担任废物管理公司执行副总裁，负责企业运营与回收业务[143] - 巴辛先生在2014年11月开始担任废物管理公司企业运营高级副总裁[143] - 巴辛先生在2009年12月开始担任废物管理公司高级副总裁兼首席信息官[143] 法雷尔女士履历 - 法雷尔女士于2011年4月加入公司，担任高级副总裁兼首席投资官，2013年8月被任命为执行副总裁兼首席投资官[144] - 法雷尔女士在2010年1月至2011年4月担任好事达投资有限责任公司及某些关联公司高级董事总经理[144]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度净收入为2.491亿美元，摊薄后每股收益为1.15美元，其中包括3260万美元的净投资损失，摊薄后每股收益减少0.15美元 税后调整后运营收入为2.817亿美元，摊薄后每股收益为1.30美元 [5] - 2018年全年净收入为5.234亿美元，摊薄后每股收益为2.38美元，其中包括2850万美元的净投资损失，摊薄后每股收益减少0.12美元 长期护理业务的准备金调整减少了5.931亿美元的净收入，摊薄后每股收益减少2.70美元 税后调整后运营收入为11.45亿美元，摊薄后每股收益为5.20美元 [5] - 2017年第四季度净收入为2.669亿美元，摊薄后每股收益为1.19美元，其中包括3150万美元的净税收优惠和2540万美元的净损失 税后调整后运营收入为2.536亿美元，摊薄后每股收益为1.13美元 [6][7] - 2017年全年净收入为9.942亿美元，摊薄后每股收益为4.37美元，其中包括2530万美元的净投资收益 税后调整后运营收入为9.762亿美元，摊薄后每股收益为4.29美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - Unum美国业务第四季度调整后运营收入为8070万美元，同比下降6.9% 保费收入增长2.9%，赔付率稳定在76.2% 净投资收入同比下降9.3% [17] - 团体寿险和意外险业务第四季度调整后运营收入为6430万美元，同比增长12.8% 保费收入增长7.6%，赔付率略升至71.6% [19] - 补充和自愿保险业务第四季度调整后运营收入为1.037亿美元，同比增长2.7% 保费收入增长6.3% [20] - Unum国际业务第四季度调整后运营收入为3040万美元，同比增长2.4% 保费收入增长14.2%，赔付率改善至72.4% [22][23] - Colonial Life业务第四季度调整后运营收入为8540万美元，同比增长8% 保费收入增长7.3%，赔付率稳定在51.6% [24] - 封闭业务第四季度调整后运营收入为3480万美元，同比增长5.1% 保费收入下降4.5%，净投资收入增长1.3% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - Unum美国业务第四季度销售额下降1.2%，主要由于大额团体寿险和短期残疾保险销售额下降 但团体长期残疾保险销售额增长16.7%，个人残疾保险销售额增长14.7%，牙科和视力产品销售额增长33.5% [21] - Unum英国业务第四季度销售额同比下降9.8%，主要由于大额业务销售额下降 但小额业务和重大疾病保险产品销售额增长 [23] - Colonial Life业务第四季度销售额增长2.3%，全年销售额增长8% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于核心业务的增长，特别是在Unum美国、Colonial Life和Unum国际业务方面 公司预计2019年调整后运营收入每股增长4%至7% [15][31] - 公司在长期护理业务方面取得了显著进展，特别是在加利福尼亚州的费率调整方面 公司预计长期护理业务的赔付率将在85%至90%之间 [27] - 公司在牙科和视力产品方面取得了显著增长，预计这些产品将在2019年和2020年继续推动保费收入增长 [97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2018年的财务表现感到满意，特别是核心业务的健康运营趋势 公司预计2019年将继续保持增长势头 [11][33] - 管理层对长期护理业务的进展感到鼓舞，特别是在新的准备金假设下的表现 公司将继续努力确保长期护理业务不会掩盖核心业务的价值 [14] - 管理层对英国脱欧的影响持谨慎乐观态度，预计英国业务将继续保持稳定 [67] 其他重要信息 - 公司在第四季度恢复了股票回购计划，回购了1.5亿美元股票，全年回购总额为3.5亿美元 [13][30] - 公司在PG&E债券方面的风险敞口为1.07亿美元，预计对净投资收入的影响为500万至600万美元 [68] 问答环节所有的提问和回答 问题: 竞争格局的变化 - 公司认为市场竞争格局正在发生变化，竞争对手数量减少但规模更大 公司预计未来竞争将更多地基于能力而非价格 [39][40] 问题: 长期护理业务的费率调整进展 - 公司预计长期护理业务的费率调整将是一个长期过程，特别是在加利福尼亚州的批准方面 公司已经获得了约5亿美元的费率调整批准 [48][49] 问题: 英国脱欧的影响 - 公司认为英国脱欧对英国经济的影响有限，预计英国业务将继续保持稳定 [67] 问题: PG&E债券的影响 - 公司在PG&E债券方面的风险敞口为1.07亿美元，预计对净投资收入的影响为500万至600万美元 [68] 问题: 牙科和视力产品的增长前景 - 公司预计牙科和视力产品将在2019年和2020年继续推动保费收入增长 [97][98]