文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可帮助投资者更好利用股市并自信投资 其包含Zacks Rank、Zacks Industry Rank每日更新等内容 还有Zacks Style Scores [1] - Zacks Style Scores基于三种投资类型对股票评级 与Zacks Rank结合可助投资者选大概率跑赢市场的证券 [2] - 投资时应选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 以提高成功可能性 [9] - Unum（UNM）有不错的Zacks Rank和Style Scores 值得投资者关注 [11][12] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问、Equity Research报告和Premium股票筛选等内容 帮助投资者更明智自信投资 [1] - 包含Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 基于三种流行投资类型对股票评级 是Zacks Rank的补充指标 助投资者选未来30天大概率跑赢市场的证券 [2] - 按价值、增长、动量特征给股票评A - F等级 分数越好股票表现可能越好 [3] - 分为价值、增长、动量、VGM四个类别 [3] 价值分数（Value Score） - 价值投资者关注低价好股和被低估公司 价值分数考虑P/E、PEG等比率 突出有吸引力和被低估的股票 [3] 增长分数（Growth Score） - 增长投资者关注公司财务实力、健康状况和未来前景 增长分数考虑预计和历史盈利、销售和现金流 发掘长期可持续增长的股票 [4] 动量分数（Momentum Score） - 动量投资者利用股票价格或盈利前景的趋势 动量分数利用一周价格变化和盈利估计月百分比变化等因素 确定买入高动量股票的有利时机 [4] VGM分数 - 综合所有Style Scores 是与Zacks Rank配合使用的全面指标 按综合加权风格对股票评级 帮助筛选出价值、增长和动量都有吸引力的公司 [5] Zacks Rank与Style Scores配合 - Zacks Rank利用盈利估计修正帮助投资者构建成功投资组合 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达+25.41% 超同期标普500表现两倍多 [6][7] - 每日有超800只高评级股票 选择困难时Style Scores可发挥作用 [7][8] - 应选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）等级 也应有A或B的分数以保证上行潜力 [9] - 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使分数为A或B 盈利预测也可能下降 股价可能下跌 [10] 关注股票：Unum（UNM） - 1999年6月由Provident Companies和Unum Corporation合并成立 提供残疾保险等多种保险和相关服务 业务分多个板块 [11] - Zacks Rank为3（持有） VGM Score为B 价值分数为A 因有吸引力的估值指标如6.29的远期P/E比率 [11][12] - 2024财年过去60天内七位分析师上调盈利估计 Zacks共识估计提高0.05美元至每股8.24美元 平均盈利惊喜为3.8% [12]

文章核心观点 穆迪上调了Unum Group的债务评级和财务实力评级，公司高管认为这证明了公司的强劲执行能力和稳健财务状况，评级上调反映了公司监管资本水平高、资产风险降低、核心业务盈利能力增强和长期护理业务状况改善等情况 [1][2][3] 评级上调情况 - 公司高级无担保债务评级从Baa3上调至Baa2，其评级国内子公司的财务实力评级从A3上调至A2 [1] 公司高管观点 - 执行副总裁兼首席财务官Steve Zabel称，此次上调证明了公司的强劲执行能力、近年来实现的稳健财务状况以及过去一年积极的评级势头 [2] 评级上调原因 - 反映了公司监管资本水平高、资产风险降低、核心业务盈利能力增强和长期护理业务状况改善 [3] 公司过往评级情况 - 2023年AM Best和惠誉已对公司进行过评级上调 [3] 公司简介 - 作为领先的国际职场福利和服务提供商，通过Unum和Colonial Life品牌提供残疾、人寿、意外、重大疾病、牙科、视力和止损保险等服务，已有超175年历史 [4] - 2023年公司报告收入超120亿美元，支付福利约80亿美元，是《财富》500强公司，被Ethisphere®评为全球最具道德公司之一 [4]

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者更关注现金流，股息是现金流重要来源，Unum是有吸引力的投资机会 [1][2][7] 股息相关 - 现金流可来自债券利息、其他投资利息和股息，股息是公司收益分配给股东的部分，股息收益率是衡量指标，学术研究表明股息在长期回报中占比大 [2] - Unum目前每股股息0.37美元，股息收益率2.79%，高于保险-意外与健康行业的2.28%和标普500的1.59% [3] - Unum当前年化股息1.46美元，较去年增长5%，过去五年有4次年同比增加，年均增幅6.40%，未来股息增长取决于盈利增长和派息率，目前派息率18% [4] 公司表现 - Unum总部位于查塔努加，是金融类股票，今年股价变化15.61% [3] - 2024财年Zacks共识预期每股收益8.24美元，同比盈利增长率7.57% [5] 投资建议 - 投资者因多种原因喜欢股息，但并非所有公司都提供季度派息，高增长公司或科技初创公司很少派息，大型成熟公司是较好股息选择，高收益股票在利率上升期表现不佳，Unum是有吸引力的投资机会，目前Zacks评级为3（持有） [6][7]

文章核心观点 - 公司凭借销售趋势、业务持续性、利率环境、风险经验和资本状况等优势有望实现增长，盈利、股价和资本回报表现良好，各业务板块增长前景乐观，还通过分红和回购回馈股东 [1][3][4] 盈利表现 - 过去五年盈利增长9%，跑赢行业平均3.8%，四个季度平均盈利超预期3.76% [1] - 过去七天，2024年盈利共识预期上调2美分 [2] - 2024年盈利共识预期为8.24美元，同比增长7.6%，营收130亿美元，增长4.3%；2025年盈利共识预期为8.74美元，同比增长6.1%，营收135亿美元，增长3.8% [5] - 长期盈利增长率共识预期为5.7%，预计2026年底线三年复合年增长率为8% [6] 股价与评级 - 年初至今股价上涨16.7%，跑赢行业6.9%、金融板块5.8%和标准普尔500指数12%，Zacks评级为3（持有） [3] 资本回报 - 过去几个季度投资资本回报率上升，过去12个月为9.4%，高于行业平均7.9% [4] - 预计2024年核心业务调整后股权运营回报率在12%-14% [4] 增长预测 - 预计2024年调整后运营每股收益增长7%-9%，长期增长8%-10% [5] 增长驱动因素 Unum U.S. - 占公司保费约三分之二，受益于销售趋势、业务持续性和新产品线增长 [7] - 预计2024年销售增长5%-10%，保费增长5%-7%，2026年保费三年复合年增长率为4% [8] Colonial Life - 受益于保费收入改善和风险结果良好，管理层注重业务组合调整 [9] - 预计2024年销售增长8%-12%，保费增长2%-4%，调整后运营股权回报率20%-22%，2026年保费三年复合年增长率为2.8% [9] 整体 - 有效业务增长和销售推动保费增长，预计2026年保费三年复合年增长率为4% [10] - 2024年预计销售增长7%-10%，保费增长5%-7%；长期预计销售增长8%-12%，保费增长4%-7% [10] 资本分配 - 凭借运营专长保持坚实资本状况，通过分红和回购向股东分配财富 [11] - 过去12年13次提高股息，预计2024年回购5亿美元股票，未来五年每年股息提高10%-15%，最近股息提高15%使股息支付率达20%左右 [12] 其他保险股 Arch Capital Group Ltd (ACGL) - 四个季度平均盈利超预期28.41%，年初至今股价上涨38.5% [14] - 2024年和2025年盈利共识预期同比分别增长1.2%和5.2%，Zacks评级为1（强力买入） [14] The Allstate Corporation (ALL) - 四个季度平均盈利超预期41.88%，年初至今股价上涨20.2% [15] - 2024年和2025年盈利共识预期同比分别增长1479%和14.7%，Zacks评级为2（买入） [15] Brown and Brown (BRO) - 2024年和2025年盈利共识预期同比分别增长24.5%和7.9%，四个季度平均盈利超预期11.90% [16] - 年初至今股价上涨28.6%，Zacks评级为2（买入） [16]

根据您提供的财报关键点，我将严格按照要求，将关键点按单一主题进行分组，并使用原文内容及对应的文档ID。 收入和利润表现 - 2024年第一季度净收入为3.952亿美元，较2023年同期的3.583亿美元增长10.3%[21] - 2024年第一季度总收入为32.003亿美元，较2023年同期的30.361亿美元增长5.4%[21] - 2024年第一季度保费收入为26.103亿美元，较2023年同期的24.593亿美元增长6.1%[21] - 2024年第一季度调整后营业收入为32.015亿美元，较2023年同期的30.360亿美元增长5.4%[210][215] - 2024年第一季度调整后营业利润为5.145亿美元，相比2023年第一季度的4.695亿美元增长9.6%[210][215] - 2024年第一季度已发行普通股每股基本收益为2.05美元，较2023年同期的1.81美元增长13.3%[21] 投资收入表现 - 2024年第一季度净投资收入为5.135亿美元，较2023年同期的5.088亿美元增长0.9%[21] - 2024年第一季度净投资收入为5.135亿美元，与2023年同期的5.088亿美元基本持平[210] - 2024年第一季度固定到期证券投资收入为4.539亿美元，较2023年同期的4.551亿美元略微下降0.3%[132] - 2024年第一季度私募股权合伙投资收入为2030万美元，较2023年同期的1430万美元增长42.0%[132] - 2024年第一季度短期投资收入为1990万美元，较2023年同期的1410万美元增长41.1%[132] - 2024年第一季度净投资损失为120万美元，而2023年同期为净投资收益10万美元[133] - 2024年第一季度净投资损失为120万美元，而2023年同期为净投资收益10万美元[215] 现金流和股东权益 - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为2.983亿美元，较2023年同期的1.506亿美元增长98.1%[26] - 截至2024年3月31日，股东权益总额为102.195亿美元，较2023年12月31日的96.514亿美元增长5.9%[20] - 2024年第一季度回购普通股价值1.23亿美元[24] - 2024年第一季度其他综合收益总额为3.68亿美元，较2023年同期的2.86亿美元增长28.7%[22] 资产和负债总额变动 - 截至2024年3月31日，总资产为624.878亿美元，较2023年12月31日的632.552亿美元下降1.2%[18] - 公司总资产从2023年12月31日的632.552亿美元，减少至2024年3月31日的624.878亿美元[210] - 截至2024年3月31日，Closed Block部门资产为346.901亿美元，较2023年12月31日的352.728亿美元有所下降[210] 各业务部门保费收入 - Unum US部门保费收入从2023年第一季度的16.096亿美元增长至2024年第一季度的17.074亿美元，增幅为6.1%[209][210] - Unum International部门保费收入从2023年第一季度的1.886亿美元增至2024年第一季度的2.317亿美元，大幅增长22.9%[209][210] - Colonial Life部门保费收入由2023年第一季度的4.295亿美元上升至2024年第一季度的4.469亿美元，增长4.1%[209][210] - 2024年第一季度总保费收入为26.103亿美元，较2023年同期的24.593亿美元增长6.1%[209][215] 金融工具公允价值计量 - 公司根据可观察性将金融工具公允价值计量分为三个层级：Level 1（活跃市场报价）、Level 2（可观察输入值）、Level 3（不可观察输入值）[46] - 截至2024年3月31日，公司按公允价值计量的金融资产总额为377.501亿美元，其中第二级资产占比最高，为268.925亿美元（71.2%）[66] - 公司金融资产中第一级资产从2023年底的42.865亿美元大幅增加至93.322亿美元，增幅达117.8%[66][67] - 第三级金融资产从2023年底的17.79亿美元减少至15.51亿美元，下降12.8%[66][67] - 按公允价值计量的金融负债总额从2023年底的1.177亿美元增至2024年3月31日的1.47亿美元，增长24.9%[66][67] 固定到期证券投资组合 - 固定到期证券是公司最大的金融资产类别，2024年3月31日公允价值为362.478亿美元，较2023年底的368.339亿美元下降1.6%[66][67] - 截至2024年3月31日，固定到期证券总摊余成本为383.854亿美元，总公允价值为362.478亿美元，未实现损失总额为30.374亿美元[84] - 公司固定收益证券投资组合中，投资级证券公允价值为347.599亿美元，占未实现损失总额的96.9%；低于投资级证券公允价值为14.879亿美元，占未实现损失总额的3.1%[88] - 总固定收益证券中，价值184.734亿美元的证券处于未实现亏损状态超过12个月，未实现损失为29.531亿美元；价值36.451亿美元的证券处于未实现亏损状态少于12个月，未实现损失为4.84亿美元[86] - 与2023年12月31日相比，固定收益证券总公允价值从368.339亿美元降至362.478亿美元，减少约5.86亿美元[84][89] 另类投资（私人信贷、私募股权、实物资产） - 截至2024年3月31日，私人信贷投资公允价值为3.247亿美元，未出资承诺为1.293亿美元[61] - 截至2024年3月31日，私募股权投资公允价值为5.545亿美元，未出资承诺为4.054亿美元[61] - 截至2024年3月31日，实物资产投资公允价值为4.911亿美元，未出资承诺为2.446亿美元[61] - 私人信贷投资中约75%的剩余期限在未来3年内，19%在3至5年内，6%在5至10年内[65] - 私募股权投资中约33%的剩余期限在未来3年内，29%在3至5年内，38%在5至10年内[65] 抵押贷款投资组合 - 抵押贷款公允价值从2023年12月31日的21.707亿美元降至2024年3月31日的20.219亿美元[80][81] - 抵押贷款摊销成本从2023年12月31日的23.284亿美元降至2024年3月31日的23.095亿美元[99] - 抵押贷款预期信用损失备抵从2023年12月31日的1020万美元增至2024年3月31日的1070万美元[99] - 抵押贷款组合中工业地产占比最高，达30.5%，账面金额为7.01亿美元[102] - 抵押贷款内部评级为A级的比例从2023年末的40.6%上升至2024年3月末的44.0%[110] 衍生金融工具 - 衍生金融资产净额从2023年12月31日的160万美元降至2024年3月31日的150万美元[130] - 衍生金融负债净额从2023年12月31日的680万美元降至2024年3月31日的20万美元[130] - 衍生工具总名义金额从2023年12月31日的29.837亿美元增加至2024年3月31日的30.94亿美元[151][152] - 2024年第一季度未指定为对冲工具的衍生品净投资损益为收益7700万美元，而2023年同期为损失300万美元[157] 未来政策福利负债 - 合并层面未来政策利益负债净额从2023年3月31日的372.746亿美元下降至2024年3月31日的366.787亿美元，减少了16.59亿美元（降幅4.5%）[169] - Unum US部门未来政策利益负债净额从117.525亿美元降至90.236亿美元，减少了27.289亿美元（降幅23.2%）[174] - Unum International部门未来政策福利净负债为21.774亿美元，较上年同期的21.181亿美元增长2.8%[181] - Colonial Life部门未来政策福利净负债为19.263亿美元，与上年同期的19.214亿美元基本持平[185] - 封闭板块未来政策福利净负债为235.514亿美元，其中长期护理产品占159.375亿美元[189] 保单持有人账户 - 保单持有人账户总余额为56.39亿美元，加权平均贷记利率为7.2%[199] - 截至2024年3月31日，保单持有人账户总余额为55.656亿美元，较年初的55.986亿美元下降0.6%[200] - 2024年第一季度，保单持有人账户利息贷记总额为9400万美元，其中Closed Block部分贡献最大，为7970万美元[200] - 截至2024年3月31日，保单持有人账户的加权平均贷记利率为6.9%，其中Closed Block部分最高，为7.9%[200] 递延获取成本 - 截至2024年3月31日，递延获取成本总额为27.547亿美元，较2023年同期增长5.8%[206] - 2024年第一季度，递延获取成本的资本化总额为1.669亿美元，其中Unum US部分为8330万美元[206] - 2024年第一季度，递延获取成本的摊销费用总额为1.262亿美元，其中Unum US部分为6980万美元[206] 会计准则更新与采纳 - 公司于2023年1月1日前瞻性采纳了ASU 2022-02，该更新修改了披露要求，但未对财务状况或经营成果产生影响[29][30] - 公司于2023年1月1日采用修正追溯法采纳ASU 2018-12，所有历史报告信息自2021年1月1日（过渡日）起进行调整[31][32] - 公司将于2024年12月31日止的年度期间采纳ASU 2023-07，采用追溯法，这将扩大其披露范围但不会影响财务状况[36][37] - 公司将于2025年1月1日开始的年度期间采纳ASU 2023-09，该更新将修改其披露要求但不会影响财务状况或经营成果[38][40]

Unum Group (NYSE:UNM) Q1 2024 Earnings Conference Call May 1, 2024 8:00 AM ET Company Participants Matt Royal - SVP, IR Rick McKenney - President and CEO Steve Zabel - CFO Chris Pyne - EVP, Group Benefits Timothy Arnold - EVP, Voluntary Benefits and President-Colonial Life Mark Till - CEO, Unum International Conference Call Participants Ryan Krueger - KBW Elyse Greenspan - Wells Fargo Suneet Kamath - Jefferies Tom Gallagher - Evercore ISI Joel Hurwitz - Dowling & Partners Jimmy Bhullar - JPMorgan Wilma Burd ...

收入和利润表现 - 第一季度净收入为3.952亿美元，同比增长10.3%[5] - 第一季度调整后营业收入为32.015亿美元，同比增长5.5%[5] - 公司2024年第一季度总调整后营业收入为32.015亿美元，同比增长5.5%[28] - 公司2024年第一季度税前收入为4.969亿美元，同比增长10.1%[30] - 公司2024年第一季度净利润为3.952亿美元，同比增长10.3%[30] - 第一季度调整后营业收入同比增长5.7%，达到19.25亿美元，全年收入为74.396亿美元[35] - 2024年第一季度总收入为32.003亿美元，调整后营业收入为32.015亿美元[71] - 2024年第一季度税后调整后营业利润为4.099亿美元，摊薄后每股收益为2.12美元[82] - 2023年第一季度税后调整后营业利润为3.726亿美元，摊薄后每股收益为1.87美元[82] - 2023年全年税后调整后营业利润为15.136亿美元，摊薄后每股收益为7.66美元[85] - 2022年全年税后调整后营业利润为12.942亿美元，摊薄后每股收益为6.40美元[85] 保费收入 - 第一季度保费收入为26.103亿美元，同比增长6.1%[5] - Unum US部门2024年第一季度保费收入为17.074亿美元，同比增长6.1%[28] - Unum International部门2024年第一季度保费收入为2.317亿美元，同比增长22.9%[28] - Colonial Life部门2024年第一季度保费收入为4.469亿美元，同比增长4.1%[28] - 第一季度保费收入增长6.1%至17.074亿美元，全年保费收入为65.792亿美元[35] - 2024年第一季度总保费收入为44.69亿美元，同比增长4.0%[47] - 2024年第一季度，Unum US保费收入为17.074亿美元[88] - 2024年第一季度，Colonial Life保费收入为4.469亿美元[88] - 2024年第一季度，核心业务总保费收入为23.86亿美元[88] 投资收入 - 公司2024年第一季度净投资收入为5.135亿美元，同比微增0.9%[28] - Unum美国补充和自愿业务净投资收入同比增长6.7%，从2023年第一季度的5360万美元增至2024年第一季度的5720万美元[40] 各业务部门表现：Unum US - 第一季度Unum US部门调整后运营股本回报率为27.4%[5] - Unum US部门2024年第一季度税前收入为3.852亿美元，同比增长23.3%[30] - 第一季度调整后营业利润增长23.3%至3.852亿美元，全年调整后营业利润为13.555亿美元[35] - Unum US Group Disability第一季度保费收入增长4.7%至7.798亿美元，全年保费收入为30.695亿美元[37] - Unum US Group Disability第一季度调整后营业利润增长13.1%至1.648亿美元，全年为6.277亿美元[37] - Unum US Group Life and AD&D第一季度保费收入增长7.0%至4.884亿美元，全年保费收入为18.545亿美元[38] - Unum US Group Life and AD&D第一季度调整后营业利润大幅增长96.5%至7880万美元，全年为2.117亿美元[38] - Unum美国补充和自愿业务总保费收入同比增长7.6%，从2023年第一季度的4.08亿美元增至2024年第一季度的4.392亿美元[40] - Unum美国补充和自愿业务调整后营业收入同比增长11.8%，从2023年第一季度的1.267亿美元增至2024年第一季度的1.416亿美元[40] - Unum美国牙科和视力业务保费收入同比增长7.2%，从2023年第一季度的6930万美元增至2024年第一季度的7430万美元[40] 各业务部门表现：Unum International - Unum国际业务总保费收入同比增长22.9%，从2023年第一季度的1.886亿美元增至2024年第一季度的2.317亿美元[42] - Unum英国业务以英镑计的总保费收入同比增长15.0%，从2023年第一季度的1.339亿英镑增至2024年第一季度的1.54亿英镑[45] - Unum国际业务调整后营业收入为3740万美元，较2023年第一季度的3840万美元略有下降[42] - 2024年第一季度，Unum UK保费收入为1.953亿英镑（按1.268汇率折算为1.698亿美元）[88] - 2024年第一季度，Unum Poland保费收入为3640万兹罗提（按0.251汇率折算为2860万美元）[88] 各业务部门表现：Colonial Life - Colonial Life分部总销售额为1.03亿美元，同比下降3.6%[16] - 2024年第一季度调整后营业收入为11.37亿美元，同比增长21.1%[47] - 2024年第一季度调整后营业收益率为25.4%，同比提升350个基点[47] 各业务部门表现：Closed Block - Closed Block部门2024年第一季度税前收入为6700万美元，同比下降83.2%[30] - 封闭业务板块2024年第一季度调整后营业收入为5.105亿美元[49] - 公司板块2024年第一季度调整后营业亏损为4.61亿美元[51] 产品销售额表现 - 公司总销售额在2024年第一季度为2.741亿美元，较去年同期2.766亿美元下降0.9%[13] - 牙科和视力产品销售额增长强劲，达1170万美元，同比增长30.0%[13] - 个人残疾产品销售额为2120万美元，同比下降20.6%[13] - Unum UK的团体长期残疾销售额为1510万美元，同比增长64.1%[14] 地区表现 - 国际分部总销售额为4560万美元，与去年同期4580万美元基本持平，微降0.4%[14] 受益比率和赔付率 - 第一季度受益比率改善400个基点至56.8%，全年受益比率为59.8%[35] - Unum美国自愿福利业务赔付率从2023年第一季度的36.0%改善至2024年第一季度的33.8%[40] - Unum美国个人残疾业务赔付率从2023年第一季度的45.3%改善至2024年第一季度的41.1%[40] - 长期护理业务净保费比率为93.8%，同比上升850个基点[49] 保单持续率和续保率 - Group Long-term Disability保单持续率提升至93.1%，Group Short-term Disability保单持续率提升至91.3%[37] - Group Life保单持续率提升至91.7%，Accidental Death & Dismemberment保单持续率提升至91.4%[38] - Unum英国团体长期残疾业务续保率从2023年第一季度的90.1%提升至2024年第一季度的92.7%[45] 投资组合表现 - 固定期限证券投资组合公允价值为362.478亿美元，其中47.9%为Baa级[53] - 投资组合的已赚账面收益率为4.35%，平均久期为8.27年[53] - 固定期限证券净未实现亏损为21.354亿美元[55] - 投资级固定期限证券中，持有超过1年且处于亏损的头寸公允价值为178.862亿美元，未实现亏损达28.6亿美元[56] 资产和负债变化 - 公司总资产从2023年12月的632.552亿美元下降至2024年3月的624.878亿美元[18] - 固定到期证券投资从368.339亿美元减少至362.478亿美元[18] - 截至2023年12月31日，公司合并总资产增至632.552亿美元，较之前增长1.2%[25] - 截至2023年12月31日，未来保单利益负债增至400.094亿美元，较之前增长3.5%[25] 股东权益和资本状况 - 第一季度调整后股东权益为124.82亿美元，每股65.19美元[6] - 核心运营部门调整后运营股本回报率为24.0%[5] - 第一季度加权平均风险资本比率约为440%[5] - 留存收益从114.315亿美元增加至117.541亿美元[20] - 累计其他综合损失从-33.08亿美元改善至-29.4亿美元[20] - 截至2023年12月31日，公司合并总股东权益为96.514亿美元，较之前下降5.6%[25] - 2024年第一季度年化调整后股东权益报酬率为13.2%，平均调整后股东权益为123.873亿美元[73] - 2023年第一季度年化调整后股东权益报酬率为12.9%，平均调整后股东权益为115.82亿美元[73] - 2023年全年年化调整后股东权益报酬率为12.7%，平均调整后股东权益为118.759亿美元[76] - 截至2024年3月31日，总股东权益为102.195亿美元，较2023年12月31日的92.474亿美元增长10.6%[88] - 截至2024年3月31日，经调整总资本为159.735亿美元，较2023年12月31日的152.026亿美元增长5.1%[88] 债务和杠杆 - 截至2024年3月31日，总债务为34.31亿美元，与2023年12月31日的34.305亿美元基本持平[88] - 截至2024年3月31日，杠杆比率为21.9%，较2023年12月31日的23.0%下降1.1个百分点[88] 流动性和资本分配 - 第一季度持有公司流动性为14.06亿美元[6] - 第一季度股票回购250万股，成本1.23亿美元[6] 分部资产占比 - Unum US部门总资产为152.302亿美元，占合并总资产624.878亿美元的24.4%[22] - 公司合并总投资资产为453.47亿美元，其中Unum US部门投资资产为129.59亿美元，占比28.6%[22] - Colonial Life部门总资产为48.522亿美元，占合并总资产的7.8%[22] - Closed Block部门再保险可收回金额为85.071亿美元，占该部门总资产的87.5%[22] 负债结构 - 公司合并总负债为522.683亿美元，其中未来保单利益负债为386.245亿美元，占比73.9%[22] - 公司合并总股东权益为102.195亿美元，其中未实现证券和衍生品净损失为24.878亿美元[22] 会计政策和假设变更 - 公司使用调整后营业收入作为分部业绩衡量指标，该指标不包括投资损益等特定项目[27] - 2023年第三季度准备金假设更新导致税前净准备金增加1.772亿美元，税后为1.393亿美元[62] - 2022年第三季度准备金假设更新导致税前净准备金减少2.433亿美元，税后为1.921亿美元[60]

Unum US部门保费收入贡献 - Unum US部门在2023年贡献了公司总保费收入的65.5%[24] - Unum US部门中，团体残疾保险产品线贡献了46.7%的保费收入[27] - 团体人寿和意外死亡及伤残保险产品线在Unum US部门中贡献了28.2%的保费收入[27] - 自愿福利产品线在Unum US部门中贡献了12.9%的保费收入[27] - 个人残疾保险产品线在Unum US部门中贡献了8.0%的保费收入[27] - 牙科和视力保险产品线在Unum US部门中贡献了4.2%的保费收入[27] Unum International部门保费收入贡献 - Unum International部门在2023年贡献了公司总保费收入的8.2%[24] - Unum国际部门2023年保费收入中，英国长期残疾保险占比48.0%，波兰业务占比14.3%[48] - 英国长期残疾保险的保费通常基于类似风险池的预期索赔加上管理费用、投资收入和利润的条款[50] - 波兰业务包括个人和团体人寿保险，保费基于类似风险池的预期索赔加上管理费用、投资收入和利润的条款[58] Colonial Life部门保费收入贡献 - Colonial Life部门在2023年贡献了公司总保费收入的17.2%[24] - Colonial Life部门2023年保费收入中，意外、疾病和残疾产品占比54.8%，癌症和重大疾病产品占比20.5%[61] Closed Block部门保费收入贡献 - Closed Block部门在2023年贡献了公司总保费收入的9.1%[24] - 封闭业务部门2023年保费收入中，长期护理保险占比76%，其他保险产品占比24%[70] - 长期护理保险的保费率基于发病率、死亡率、持续性、管理费用、投资收入和利润的假设[73] 再保险交易 - 公司完成了再保险交易的第一阶段，将约75%的封闭块个人残疾业务再保险给Commonwealth，交易于2020年7月1日生效[80] - 公司完成了再保险交易的第二阶段，将剩余封闭块个人残疾业务再保险给Commonwealth，交易于2021年1月1日生效[80] - 公司为Commonwealth提供了12年的波动性覆盖，覆盖活跃生命队列（ALR队列），并在12年覆盖期结束时进行最终结算[81] - 公司通过再保险协议分出90%的Unum US集团长期残疾索赔和65%的Unum US集团人寿风险[86] - 公司分出20%的Unum US个人残疾保单风险，并在2023年7月将分出比例从30%降至20%[87] - 公司通过Fairwind Insurance Company再保险部分长期护理业务，以有效管理风险并提高资本效率[88] 灾难再保险覆盖 - 公司全球灾难再保险覆盖包括四层，每层覆盖高达1百万美元（美国）或2百万英镑（英国），2024年总覆盖金额为3.525亿美元[82] - Unum Limited通过内部再保险协议获得额外的灾难再保险覆盖，2024年总覆盖金额为4400万英镑[83] - Unum Poland的全球灾难再保险覆盖在2024年提高到每事件1亿兹罗提，年度最高覆盖为2亿兹罗提，保留限额为200万兹罗提[84] 投资策略 - 公司投资策略旨在匹配资产和负债的现金流和期限，主要通过固定收益证券进行投资[96] 监管环境 - 美国保险子公司受各州保险监管机构监管，涵盖许可证、销售行为、保费率、准备金要求等多个方面[110] - 英国子公司Unum Limited受英国审慎监管局（PRA）和金融行为监管局（FCA）双重监管，PRA负责财务健康和稳定性，FCA负责消费者保护和产品监管[112] - 英国脱欧后，公司与欧盟的监管合作备忘录于2023年6月签署，未对英国业务产生重大影响，但英国政府正在审查金融服务公司的监管框架[113] - 波兰子公司Unum Zycie TUiR受波兰金融监管局（KNF）监管，负责保险公司的财务健康和日常监管[114] - 美国保险子公司需遵守NAIC的风险资本（RBC）标准，用于评估资本充足性，涵盖资产违约、死亡率、利率错配等风险[115] - 公司每年需提交自有风险和偿付能力评估（ORSA）报告，评估当前和未来业务计划的风险及资本充足性[117] - 英国子公司Unum Limited获准使用内部模型计算监管资本，并享有过渡性救济至2032年1月[121] - 公司需遵守美国各州的保险控股公司法，包括资本结构、所有权、管理、财务状况等信息披露要求[123] - 公司需遵守美国各州的网络安全法规，包括实施网络安全措施和制定网络事件响应计划[130] - 公司需遵守欧盟和英国的《通用数据保护条例》（GDPR），规范个人数据的收集和处理[132] 国际业务 - 公司2023年国际业务调整后营业收入占合并调整后营业收入的8%，2022年和2021年均为7%[145] - 截至2023年12月31日，公司国际业务总资产和总负债分别占合并总资产和总负债的5%[145] 员工情况 - 2023年公司员工总数为10,812人，其中10,553人为全职员工，86%位于美国，14%位于国际[146] - 2023年公司自愿离职率（不包括波兰）从2022年的14.9%下降至10%，低于美国金融和保险行业15%的基准[147] - 2023年公司员工调查显示，79%的员工表示对公司有良好的参与度，并推荐公司为理想工作场所[160] - 公司2023年推出“专用学习时间”计划，允许员工参与学习活动，该福利将在2024年广泛推广[158] - 公司2023年增加了混合办公员工的数量和他们在办公室的天数，以支持员工的工作与生活平衡[148] - 公司2023年员工中66%为女性，22%（不包括波兰）为种族或民族多样化群体[150] - 公司2023年继续投资于员工福利，包括健康、财富和生活支持计划，如401(k)计划、紧急储蓄计划和学生债务减免[149] - 公司2023年通过员工网络和包容性业务倡导者推动包容性和多样性战略，涵盖LGBTQ+、残疾人、多元文化、性别平等和退伍军人群体[152] 监管与合规 - 公司在美国、英国和波兰的保险子公司受到广泛的监管和审查，包括资本充足率、流动性要求和最低偿付能力保证金[109][110][112][113][114] - 英国脱欧对公司英国业务未产生重大影响，但英国政府正在审查金融服务公司的监管框架，可能影响未来的偿付能力[113] - 公司在美国的保险子公司需遵守基于风险的资本（RBC）标准，该标准用于评估资本充足性并作为早期预警工具[115][116] - 公司每年需提交自有风险和偿付能力评估（ORSA）报告，以评估当前和未来业务计划的风险及资本充足性[117] - 公司首次提交了集团资本计算（GCC）报告，以评估保险集团的风险和财务状况[118] - 公司英国子公司Unum Limited获准使用内部模型计算监管资本，并享有过渡性救济至2032年[121] - 公司在美国的保险子公司受到保险控股公司法律的监管，限制子公司向股东支付股息的金额[123][124] - 公司英国业务的偿付能力在2023年底有所改善，部分归因于已实施的监管变化[113][121] - 公司波兰业务未受英国脱欧影响，继续受波兰金融监管局（KNF）的监管[113][114] - 公司正在监控国际保险监管协会（IAIS）对国际活跃保险集团（IAIGs）的新资本要求，尽管目前不受其影响[119] - 公司保险子公司所在的所有州已采用类似《公司治理年度披露示范法》的要求，需提交公司治理年度披露[125] - 公司保险子公司或其控股公司控制权变更需获得监管批准，通常以收购10%或以上投票权股份为推定标准[126] - 公司保险业务受《健康保险可携性和责任法案》监管，需遵守隐私保护、数据使用和网络安全措施要求[129] - 超过20个州已实施《保险数据安全示范法》，要求保险公司实施网络安全措施并制定网络事件响应计划[130] - 公司欧盟和英国实体需遵守《通用数据保护条例》，对个人数据的收集和处理有严格规定[132] - 公司需遵守《多德-弗兰克法案》相关规定，包括2023年11月采用的薪酬追回政策[137] - 公司受《通货膨胀削减法案》影响，需缴纳15%的公司替代性最低税，但截至2023年12月31日无相关负债[138] - 公司需缴纳2023年1月1日生效的1%股票回购消费税[139]

业绩总结 - 2023年调整后的每股运营收益为$7.66，较2022年增长23%[5] - 2023年公司总收入为$1,932.2M，法定收益为$1,351.5M[17] - 2023年净收入为12.838亿美元，每股收益为6.50美元[62] - 2023年第四季度调整后的运营收入为4.541亿美元[60] - 2023年全年调整后的运营收入为19.322亿美元[60] 用户数据 - 2023年核心业务销售增长为13.4%，预计2024年将增长7-10%[23] - 2023年核心业务保费增长为5.2%，预计2024年将增长5-7%[23] - 2023年核心运营的净保费比率为93.5%[36] 未来展望 - 2024年美国法定收益预计在$1.2B至$1.4B之间，国际股息预计为$75M至$100M[12] - 预计2024年核心运营的调整后每股收益将增长3-5%[23] - 预计2024年自由现金流生成将在12亿至14亿美元之间[46] 新产品和新技术研发 - 通过对利率风险的对冲和投资组合重组，资本敏感度已降低25%[51] - 通过对冲措施改善了4.5亿美元的资本状况[52] 市场扩张和并购 - 2024年计划回购股票$500M，并预计股息将增加10-15%[8] 负面信息 - 由于保单失效率下降7.5%，预计将影响资本约4亿美元[54] - 2023年年底完全确认的准备金（PDR）为16亿美元，结合去风险化措施将在多种情景下为资本贡献[52] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年公司流动性为$1.7B，风险基础资本比率为415%[3][25] - 2023年公司在保费缺口准备金（PDR）方面的加速确认将推动自由现金流的增长[4] - 2023年12月31日的债务总额为34.304亿美元[83] - 2023年12月31日的总股东权益为96.514亿美元[83]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司调整后每股收益（EPS）增长23%，达到7.66美元，相比2022年的6.21美元有显著提升 [18] - 2023年公司核心业务保费增长5.2%，达到66亿美元，符合预期 [51] - 2023年公司持有现金17亿美元，风险资本充足率（RBC）达到415% [29] - 2024年公司预计自由现金流在12亿至14亿美元之间 [30] - 2023年公司集团残疾保险的赔付率为59.1%，预计未来将维持在60%左右的水平 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年Unum美国业务调整后运营收入增长39.4%，达到13.6亿美元，主要得益于残疾保险业务的强劲表现 [49] - 2023年Unum国际业务调整后运营收入增长18%，达到1.581亿美元，英国业务表现尤为突出 [52] - 2023年Colonial Life业务销售额增长6.2%，保费增长1.4%，预计2024年将恢复至高单位数增长 [53] - 2023年Unum波兰业务销售额增长76%，保费增长24.2% [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年Unum美国销售额增长15.1%，Unum国际销售额增长26.7%，Colonial Life销售额增长6.2% [36] - 2023年Unum英国销售额增长18.6%，保费增长11.6%，远超预期 [52] - 2023年Unum波兰业务通过直接销售团队和本地经纪商合作，显著扩展了市场份额 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于数字能力，如HR Connect、Total Leave等，以提升客户体验并推动增长 [24][32] - 公司计划通过有机增长和选择性并购来扩大核心业务，同时保持资本分配的谨慎性 [38] - 公司在长期护理（LTC）业务上采取了风险转移策略，并计划在未来继续推进相关交易 [65][119] - 公司在残疾保险市场的竞争地位稳固，得益于其强大的理赔管理和客户服务能力 [121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的前景持乐观态度，预计销售额将实现高单位数增长，保费增长在5%至7%之间 [31] - 管理层认为当前的利率环境和市场条件对公司业务非常有利，预计2024年将继续保持强劲的资本生成能力 [30][70] - 管理层预计长期护理业务的赔付率将在2024年逐步恢复正常，尽管短期内仍会保持较高水平 [103] 其他重要信息 - 公司在2023年完成了5亿美元的股票回购计划，并计划在2024年将回购金额翻倍至10亿美元 [27][70] - 公司预计2024年将提高股息10%至15%，并继续通过股息和股票回购向股东返还资本 [70] - 公司在2023年通过利率对冲和资产重新配置，显著降低了利率风险，并改善了长期护理业务的资本状况 [76][77] 问答环节所有的提问和回答 问题: 核心业务盈利的可持续性 - 公司认为集团残疾保险的赔付率将维持在60%左右的水平，Colonial Life业务的盈利将在2024年恢复正常 [97] - 公司预计2024年核心业务盈利将继续增长，尽管2023年已经实现了显著的盈利提升 [100] 问题: 长期护理业务的赔付趋势 - 公司认为2023年赔付率的上升主要是由于疫情后的赔付需求积压，预计2024年赔付率将逐步恢复正常 [102][103] - 公司预计2024年长期护理业务的赔付率仍将保持较高水平，但会在下半年逐步下降 [103] 问题: 资本分配优先级 - 公司计划将资本优先用于核心业务的投资，包括数字能力和并购机会，同时通过股息和股票回购向股东返还资本 [108][109] - 公司预计2024年将提高股息10%至15%，并计划进行10亿美元的股票回购 [70] 问题: 市场竞争和定价动态 - 公司在残疾保险市场的竞争地位稳固，得益于其强大的理赔管理和客户服务能力，预计未来将继续保持强劲的定价能力 [121] - 公司在集团人寿保险市场的定价策略灵活，预计2024年将继续保持稳定的定价水平 [160] 问题: 长期护理业务的风险转移 - 公司正在积极寻求长期护理业务的风险转移机会，并计划在未来推进相关交易 [119][133] - 公司认为市场对长期护理业务的风险转移交易兴趣增加，预计未来将有更多交易机会 [149]