业务部门与收入贡献 - Unum US部门在2022年贡献了65.0%的合并保费收入，是公司最大的业务部门[21] - Unum US部门的团体残疾保险产品在2022年贡献了45.4%的保费收入，是该部门最主要的收入来源[22] - 团体人寿和意外死亡及伤残保险在2022年贡献了Unum US部门29.4%的保费收入[22] - 自愿福利产品在2022年贡献了Unum US部门13.4%的保费收入，包括意外、残疾、人寿、住院津贴、癌症和重大疾病保险[22][35] - Unum International 2022年保费收入中，Unum UK的长期残疾保险占比52.4%，团体寿险占比19.2%，补充保险占比15.9%，Unum Poland占比12.5%[40] - Colonial Life 2022年保费收入中，意外、疾病和残疾保险占比55.8%，寿险占比23.5%，癌症和重大疾病保险占比20.7%[49] - 公司Closed Block 2022年保费收入中，约74%来自团体和个人长期护理保险，26%来自其他保险产品[56] 保险产品与保障 - 公司提供长期和短期团体残疾保险，长期保险通常在90或180天等待期后开始支付，直至员工达到65至70岁或康复[24] - 短期团体残疾保险通常提供长达26周的保障，意外事故的等待期为0至30天，疾病的等待期为7至30天[25] - 公司还提供医疗止损产品，旨在保护自保雇主免受员工医疗索赔超过预定阈值的影响[24] - 个人残疾保险产品通常提供30%至75%的月收入保障，保费根据年龄、产品特点、行业、地区和职业等因素确定[32] - 公司通过工资扣除方式向员工群体销售自愿福利产品，保费基于发病率、死亡率、续保率、管理费用、投资收入和利润等假设[35] - Unum UK长期残疾保险的保费通常基于类似风险池的预期索赔加上管理费用、投资收入和利润的条款[42] - Colonial Life的意外、疾病和残疾保险产品包括短期残疾计划、仅意外伤害计划和牙科及视力产品[49] - Unum Poland的产品包括个人和团体寿险，提供可续保的定期和终身保险，并附加意外和健康附加险[46] - 公司Closed Block的长期护理保险在2009年停止向个人销售，2012年停止向团体销售[56] - 公司Closed Block的长期护理保险通常在被保险人失去两项或以上日常生活能力时支付赔偿，赔偿期限通常为3年、6年或终身[57] - 公司Closed Block的长期护理保险保费基于发病率、死亡率、续保率、管理费用、投资收入和利润的假设[58] - 公司Closed Block的其他保险产品包括个人残疾、团体养老金、个人寿险和公司拥有的寿险，其中约85%的储备金在2022年底已再保险给其他保险公司[59] 再保险与风险管理 - Provident Life and Casualty Insurance Company (PLC) 与 Commonwealth 签订了一项为期12年的波动性覆盖协议，涵盖活跃生命队列 (ALR cohort)，并在2021年3月31日修订了该协议以纳入额外的再保险业务[66] - Unum Group 的全球灾难再保险覆盖包括四层，每层覆盖金额分别为5000万美元、5500万美元、8250万美元和1.65亿美元，总覆盖金额为3.525亿美元[67] - Unum Limited 通过与其母公司 Unum America 的再保险协议，获得了额外的灾难覆盖，覆盖金额分别为3250万英镑和2440万英镑，总覆盖金额为5690万英镑[68] - Unum Poland 在2023年的全球灾难再保险覆盖金额为每事件1亿波兰兹罗提，全年最高覆盖金额为2亿波兰兹罗提，保留限额为120万波兰兹罗提[68] - Unum US 集团长期残疾索赔的90%通过再保险协议进行分保，而集团人寿风险的65%通过五个再保险协议进行分保[69] - Unum US 个人残疾保单的30%风险通过非比例修改共保协议进行分保，并包含有限时间内的索赔发展风险[70] - Unum America 通过其附属再保险公司 Fairwind Insurance Company 分保部分长期护理业务，以有效管理风险并提高资本效率[71] - Unum Group 的投资策略旨在匹配资产和负债的现金流和期限，以管理利率风险，并通过季度更新的资产和负债组合模型进行测试[79] 监管与合规 - 公司在美国、英国和波兰的保险子公司受到广泛的监管，包括财务健康、市场行为、销售实践等方面的监督[91][93][95] - 美国保险子公司需遵守NAIC的风险资本（RBC）标准，2022年NAIC对C-2死亡率因子的调整降低了公司的资本要求[96] - 英国子公司Unum Limited受PRA和FCA双重监管，并获准使用内部模型计算监管资本，过渡期至2032年[102] - 波兰子公司Unum Zycie TUiR受波兰金融监管局（KNF）的监管，确保财务健康和稳定性[95] - 公司需遵守美国各州的保险控股公司法，包括资本结构、所有权、管理和财务信息的年度披露[103] - 公司需遵守NAIC的企业治理年度披露要求，所有子公司所在州均已采纳相关法规[105] - 公司需遵守美国各州的隐私和安全法规，包括数据保护、网络安全和隐私通知要求[107][110][111] - 欧盟和英国的GDPR法规对公司在欧盟和英国的业务施加了严格的数据保护义务[113] - 公司需遵守美国联邦法律，包括SEC的公开报告和披露要求，以及《萨班斯-奥克斯利法案》的规定[114] - 公司需遵守《美国爱国者法案》的反洗钱和金融透明度法规，适用于保险业务[115] - 英国脱欧后，公司英国业务的监管框架可能发生变化，预计2023年会有新的资本或税收法规出台[94] - NAIC正在审查州级偿付能力监管框架，包括资本要求、治理和风险管理等方面，可能导致美国保险监管和偿付能力标准的变化[97] - 公司每年提交ORSA（自有风险与偿付能力评估）报告，以评估当前和未来业务计划的风险及资本充足性[98] - NAIC引入了集团资本计算（GCC）标准，用于评估保险集团的风险和财务状况，公司预计新标准不会对资本管理产生重大影响[99] 员工与人力资源 - 公司2022年员工总数为10,937人，其中10,665人为全职员工，87%位于美国，13%为国际员工[126] - 2022年公司自愿离职率（不包括波兰）从2021年的15.6%下降至14.9%，低于美国金融和保险行业17.8%的基准[127] - 公司2022年员工调查显示，9,272名员工参与，约75%的员工表示对公司有较高的参与度，并推荐公司为理想工作场所[140] - 公司2022年员工中67%为女性，22%（不包括波兰）为种族或民族多样化群体[128] - 公司2022年实施了混合办公模式，大多数员工采用灵活的在办公室和远程工作相结合的安排[128] - 公司2022年通过针对性的薪酬调整和外部基准数据，投资于关键岗位的人才保留[127] - 公司提供多样化的员工福利计划，包括年度奖金、股票奖励、健康保险、学费援助、401(k)计划等[128] - 公司致力于构建包容性文化，通过“Better with U”培训、领导力发展计划和在线资源支持员工发展[129] - 公司设立了专门的包容与多样性办公室，推动策略以创建包容性文化[129] - 公司与多元化利益相关者合作，通过资源、计划和政策增强员工文化[130] - 公司设立了包容网络，包括员工网络、业务网络、包容与多样性咨询委员会和大使，以推动包容性战略[131] - 员工网络包括UNITEd（多元文化）、enABLE（残疾）、bePROUD（LGBTQ+）和upLIFT（性别平等），旨在促进公司内的归属感和独特性[132] 财务与税务 - 公司预计2023年将受到美国《通胀削减法案》（IRA）的影响，该法案对调整后财务报表收入（AFSI）超过10亿美元的公司征收15%的企业替代最低税（CAMT）[120] - 公司计划在2023年4月1日起适用英国25%的企业税率，此前2020年4月1日起适用的税率为19%[121] - 公司预计2023年将适用新的15%公司替代最低税（CAMT），但预计不会影响收益，因为将在未来年度通过常规所得税抵免抵消[120] - 公司英国业务自2023年4月1日起适用25%的公司税率[121] 竞争与市场 - 公司在美国、英国和波兰的保险子公司面临来自传统和非传统竞争对手的激烈竞争，竞争因素包括客户体验、产品选择、价格和财务实力评级[86][87][88] - 公司必须吸引和保留独立代理人和经纪人，以积极推广其产品，竞争主要基于产品供应、财务实力和支持服务[90] - 公司在美国的保险子公司受到州保险监管机构的广泛权力监管，包括批准保单形式、设定准备金要求和限制股东股息等[91] - 公司英国子公司Unum Limited受到英国审慎监管局（PRA）和金融行为监管局（FCA）的双重监管，分别负责财务健康和消费者保护[93] 国际业务 - 公司国际业务部门（Unum International）2022年调整后营业收入占公司总调整后营业收入的7%，与2021年持平，2020年为6%[125] - 截至2022年12月31日，公司国际业务部门的总资产和总负债分别占公司总资产和总负债的5%[125] - 公司国际业务调整后的营业收入占2022年和2021年总调整后营业收入的7%，2020年为6%[125] - 截至2022年12月31日，公司国际业务的总资产和总负债分别占总合并资产和负债的5%[125] 投资与资本管理 - Unum Group 的投资策略旨在匹配资产和负债的现金流和期限，以管理利率风险，并通过季度更新的资产和负债组合模型进行测试[79] - Unum Group 的信用评级和财务实力评级由 AM Best、Fitch、Moody's 和 S&P 等机构定期审查和更新，评级展望可能为“正面”、“负面”或“稳定”[82][83] - 公司继续使用其唯一的自保再保险公司Fairwind管理风险，同时监控NAIC的研究和拟议的监管变化[101] - 公司监控国际保险监管协会（IAIS）对国际活跃保险集团（IAIGs）的新资本要求的发展，这些要求可能影响NAIC的活动[100] - 公司持续监控联邦、州和外国立法和监管发展，以了解其对公司盈利能力和资源的潜在影响[114]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第四季度净收入为2.796亿美元，较2021年同期的1.597亿美元大幅增长 [3] - 2022年第四季度调整后税后运营收入为2.867亿美元，较2021年同期的1.82亿美元增长 [4] - 2022年全年调整后税后运营收入为12.5亿美元，较2021年增长41% [6] - 2022年第四季度每股摊薄收益为1.39美元，较2021年同期的0.78美元增长 [3] - 2022年第四季度公司有效税率为22.4%，全年为19.4% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - Unum US部门2022年第四季度调整后运营收入为2.287亿美元，较第三季度的2.75亿美元下降 [14] - Unum US团体残疾业务2022年第四季度调整后运营收入为1.146亿美元，较第三季度的1.298亿美元下降 [14] - Unum US团体寿险和AD&D业务2022年第四季度调整后运营收入为2930万美元，较第三季度的3090万美元略有下降 [15] - Unum US补充和自愿业务2022年第四季度调整后运营收入为8480万美元，较第三季度的1.143亿美元大幅下降 [16] - Unum国际部门2022年第四季度调整后运营收入为4500万美元，较第三季度的2990万美元大幅增长 [18] - Colonial Life部门2022年第四季度调整后运营收入为9300万美元，较第三季度的9040万美元略有增长 [20] - 封闭业务部门2022年第四季度调整后运营收入为4040万美元，较第三季度的3410万美元增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - Unum UK 2022年第四季度调整后运营收入为3770万英镑，较第三季度的2360万英镑大幅增长 [18] - Unum UK 2022年第四季度保费收入同比增长15.4% [19] - Unum波兰2022年第四季度保费收入同比增长13.6% [19] - Colonial Life 2022年第四季度保费收入同比下降0.7%，但全年增长0.7% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行长期护理业务的利率对冲计划，以降低未来利率变化的风险 [9] - 公司正在与监管机构合作，争取适当的保费费率上调批准 [9] - 公司计划通过股息和股票回购继续向股东返还资本 [10] - 公司预计2023年将继续推进其市场领先地位 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年的业绩和趋势感到非常满意，预计2023年将继续保持良好势头 [5] - 公司预计2023年团体残疾业务的赔付率将保持在60%中段 [11] - 公司预计2023年Unum UK的通货膨胀影响将减弱 [19] - 公司预计2023年替代资产收入将在1000万至1500万美元之间 [25] 其他重要信息 - 公司2022年第四季度风险资本比率上升至约420% [10] - 公司2022年第四季度持有公司流动性为16亿美元 [10] - 公司2022年第四季度支付了6580万美元的普通股股息，并回购了6260万美元的股票 [28] - 公司2022年全年支付了2.553亿美元的股息，并回购了2亿美元的股票 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 长期护理保费费率上调的机会 - 公司预计将继续获得精算合理的费率上调批准，2022年已获得1亿美元的净现值费率上调，2023年初又获得2亿美元的费率上调 [32][33] - 公司预计未来几年将继续推进费率上调计划 [33] 问题: 长期护理业务是否面临通胀风险 - 公司98%的长期护理业务为赔偿型，不受护理成本通胀影响 [34] 问题: 团体残疾赔付率保持在60%中段的信心来源 - 公司认为COVID期间的环境敏感索赔已恢复到疫情前水平，且索赔恢复情况良好 [37] - 公司预计未来2-3年赔付率将逐渐上升至高60%至低70%的范围 [38] 问题: 长期护理对冲计划的好处 - 对冲计划主要用于风险管理，降低未来新资金收益率的不确定性 [39] - 对冲计划为资产充足性测试和准备金提供了直接好处 [40] - 公司计划在投资者日进一步量化不同利率情景下的影响 [41] 问题: 残疾市场的竞争情况 - 公司认为市场竞争理性，价格水平与主要成本预期一致 [43] - 公司计划保持定价策略的一致性，仅进行边际调整 [44] 问题: 劳动力市场对公司业务的影响 - 公司认为尽管可能出现经济衰退，但基本面良好的承保业务仍将保持增长 [46] - 公司预计就业和工资增长对保费的推动作用可能减弱，但仍对保持良好保费水平和续保率充满信心 [46] 问题: 团体寿险平均索赔规模增加的原因 - 公司认为这主要是正常波动，而非通胀所致 [49] - 公司预计随着疫情结束，赔付率将逐渐下降至低70%范围 [50] 问题: Unum UK的通货膨胀影响 - 公司预计2023年上半年仍将受益于通胀，但长期目标为每季度2000万英镑 [51][52] 问题: 2022年长期护理费率上调进展 - 公司认为2023年初获得的2亿美元费率上调是重大进展，预计未来几年将继续推进费率上调计划 [53] 问题: 自然增长的具体数字 - 公司估计团体保险业务的自然增长率为5%-6% [56] 问题: Colonial Life的赔付率预期 - 公司预计Colonial Life的正常赔付率在45%-50%之间 [58] 问题: Colonial Life销售放缓的原因 - 公司认为小企业在疫情期间受到较大影响，且招募面临挑战，但对未来技术解决方案充满信心 [59][61] 问题: 2023年费用比率预期 - 公司预计2023年费用比率将达到高点，随后将通过数字化工具和生产力提升逐步下降 [63][64] 问题: 补充和自愿业务的盈利预期 - 公司预计未来季度盈利将在1.1亿至1.15亿美元之间 [68] 问题: 资本配置优先事项 - 公司计划将资本主要用于业务增长、收购、增加股息和股票回购 [71][72] 问题: 美国业务销售增长驱动因素 - 公司认为增长主要来自中大型企业的休假管理需求和小企业的牙科保险需求 [75][76] 问题: 股票回购计划 - 公司预计2023年将继续保持2亿美元的年度回购节奏 [79] 问题: 投资组合信用评级展望 - 公司预计2023年投资组合将保持净中性评级变动 [81] - 公司已将高收益债券持仓从9%降至6%，并增加了另类投资 [82] 问题: 经济衰退对残疾索赔的影响 - 公司认为经济衰退对残疾索赔的影响通常滞后4-6个季度，且私人保险行业的影响较为温和 [86] - 公司预计2023年团体残疾赔付率将保持在60%中段 [87] 问题: 利率上升对新索赔贴现率的影响 - 公司已根据利率上升提高了新索赔贴现率，但新的LDTI会计准则将基于锁定市场利率 [89]

财务数据关键指标变化 - 2022年9月30日总投资428.79亿美元，较2021年12月31日的521.503亿美元下降17.78%[17] - 2022年9月30日总资产608.667亿美元，较2021年12月31日的701.156亿美元下降13.19%[17] - 2022年9月30日总负债522.072亿美元，较2021年12月31日的586.992亿美元下降11.06%[18] - 2022年9月30日股东权益86.595亿美元，较2021年12月31日的114.164亿美元下降24.15%[18] - 2022年前三季度总营收898.53亿美元，较2021年同期的903.47亿美元下降0.55%[20] - 2022年前三季度净利润103.46亿美元，较2021年同期的66.45亿美元增长55.7%[20] - 2022年前三季度基本每股收益5.14美元，较2021年同期的3.25美元增长58.15%[20] - 2022年前三季度综合亏损245.42亿美元，2021年同期综合收益40.42亿美元[22] - 2022年前三季度证券净未实现损益变动（税前）为亏损750.07亿美元，2021年同期为亏损104.8亿美元[22] - 2022年前三季度递延取得成本和未来保单及合同利益准备金调整变动（税后）为收益420.92亿美元，2021年同期为收益81.63亿美元[22] - 截至2022年9月30日的九个月，公司净收入为10.346亿美元，2021年同期为6.645亿美元[24][25] - 截至2022年9月30日，公司股东权益总额为86.595亿美元，2021年同期为111.182亿美元[24] - 2022年九个月经营活动提供的净现金为10.618亿美元，2021年为9.074亿美元[25] - 2022年九个月投资活动使用的净现金为6.912亿美元，2021年为9.058亿美元[25] - 2022年九个月融资活动使用的净现金为3.023亿美元，2021年为0.769亿美元[25] - 2022年现金及银行存款期末余额为1.433亿美元，2021年为1.217亿美元[25] - 2022年和2021年第三季度总营收分别为29.619亿美元和29.697亿美元，前九个月分别为89.853亿美元和90.347亿美元[180] - 2022年和2021年第三季度调整后运营收入分别为3.799亿美元和2.604亿美元，前九个月分别为11.863亿美元和8.965亿美元[180] - 2022年和2021年第三季度净投资收益（损失）分别为 - 0.44亿美元和 - 0.01亿美元，前九个月分别为 - 2.23亿美元和8.54亿美元[180] - 2022年和2021年第三季度与封闭块个人残疾再保险交易相关的总项目分别为 - 1.52亿美元和 - 1.97亿美元，前九个月分别为 - 4.85亿美元和 - 19.87亿美元[180] - 2022年和2021年前三季度美国养老金计划净定期福利成本（信贷）分别为 - 1.11亿美元和 - 0.36亿美元，英国计划分别为 - 0.42亿美元和 - 0.33亿美元，OPEB分别为0.1亿美元和0.17亿美元[184] - 2022年和2021年第三季度净利润分别为4.107亿美元和3.286亿美元，前九个月分别为10.346亿美元和6.645亿美元[186] - 2022年和2021年第三季度基本加权平均普通股分别为2.000353亿股和2.046458亿股，前九个月分别为2.012623亿股和2.044296亿股[186] - 2022年和2021年第三季度摊薄后加权平均普通股分别为2.016502亿股和2.051423亿股，前九个月分别为2.02519亿股和2.050529亿股[186] - 2022年和2021年第三季度基本每股净收益分别为2.05美元和1.61美元，摊薄后分别为2.04美元和1.60美元；前九个月基本每股净收益分别为5.14美元和3.25美元，摊薄后分别为5.11美元和3.24美元[186] - 2022年第三季度，公司净收入为4.107亿美元，摊薄后每股收益为2.04美元，2021年同期净收入为3.286亿美元，摊薄后每股收益为1.60美元[216] - 2022年前九个月，公司净收入为10.346亿美元，摊薄后每股收益为5.11美元，2021年同期净收入为6.645亿美元，摊薄后每股收益为3.24美元[216] 会计准则采用情况 - 公司于2022年1月1日采用ASU 2020 - 06，对财务状况和经营成果无影响[29] - 公司不打算采用ASU 2020 - 04，但会在采用期间持续监控合同和套期关系[31] - 公司将于2023年1月1日采用ASU 2018 - 12，预计过渡日累计其他综合收益（损失）将减少约65亿 - 70亿美元[33] - 对2021年净收入的重述预计将产生净有利影响，该更新还将大幅扩展披露内容[34] - ASU 2022 - 02更新自2023年1月1日起生效，预计不影响公司财务状况和经营成果，但会扩大披露范围[36] - 2021年更新终身队列净保费比率预计对收入产生不利影响；调整递延获取成本摊销、加速不利偏差准备金确认、更新现金流假设、应用非同期再保险会计部分方面预计对收入产生有利影响；按规定利率建立准备金、应用非同期再保险会计部分方面预计对收入产生不利影响[36] 金融工具公允价值计量 - 公司在合并资产负债表中按公允价值报告固定到期证券、衍生金融工具和无限制权益证券，按合伙企业净资产价值报告私募股权合伙企业投资[37] - 金融工具公允价值计量的判断程度与定价可观察性相关，可观察性受金融工具类型、市场情况等因素影响[38] - 公司根据估值输入的可观察性将金融工具分为三个层次的公允价值层级[41] - 公司对以公允价值计量的资产和负债主要采用市场法估值，一定程度采用收益法[41] - 公司固定到期和权益证券公允价值计量使用可观察和不可观察输入值，不同层级证券使用不同估值方法和输入值[43][44][45][46] - 公司投资组合管理包括制定定价政策、审查定价来源和输入的合理性，对不合理价格可提出质疑和调整[46] - 部分投资无确定市场价格或受市场流动性影响，公司使用内部估值和第三方经纪人价格估计公允价值，关键假设包括无风险利率等[47][48] - 证券定价参数和输入可按季度根据风险和市场条件假设调整，以反映市场变化对资产类别的影响[49] - 截至2022年9月30日，约26.6%的固定到期证券使用TRACE定价或做市商价格估值，归类为Level 1 [50] - 剩余73.4%的固定到期证券基于非约束性报价或其他可观察和不可观察输入值估值 [51] - 57.0%的固定到期证券基于定价服务价格估值，归类为Level 2 [53] - 15.2%的固定到期证券基于一个或多个非约束性经纪报价估值，归类为Level 2 [53] - 1.2%的固定到期证券基于可比证券价格、内部模型等估值，归类为Level 2或Level 3 [53] - 截至2022年9月30日，私募股权合伙企业总公允价值为11.246亿美元，未出资承诺为8.062亿美元 [55] - 截至2021年12月31日，私募股权合伙企业总公允价值为9.786亿美元，未出资承诺为7.532亿美元 [57] - 截至2022年9月30日，私募信贷不可赎回投资未来3年剩余寿命约为57% [58] - 截至2022年9月30日，私募股权不可赎回投资未来3 - 5年剩余寿命约为17% [58] - 截至2022年9月30日，金融工具资产按公允价值计量总额为35.4411亿美元，负债为7580万美元 [60] - 截至2021年12月31日，公司金融工具资产公允价值总计443.878亿美元，其中Level 1为35.195亿美元，Level 2为387.565亿美元，Level 3为11.332亿美元，NAV为9.786亿美元[61] - 截至2021年12月31日，公司金融工具负债公允价值总计6510万美元，其中Level 2为3500万美元，Level 3为3010万美元[61] - 2022年第三季度末，固定到期证券Level 3公允价值期初为1.489亿美元，期末为1.68亿美元[62] - 2022年第三季度末，永续优先股和权益证券Level 3公允价值期初为1090万美元，期末为1350万美元[62] - 2022年第三季度末，修改后再保险安排中嵌入式衍生工具Level 3公允价值期初为 - 3430万美元，期末为 - 1940万美元[62] - 2021年第三季度末，固定到期证券Level 3公允价值期初为5.419亿美元，期末为7.142亿美元[63] - 2021年第三季度末，永续优先股和权益证券Level 3公允价值期初为550万美元，期末为560万美元[63] - 2021年第三季度末，修改后再保险安排中嵌入式衍生工具Level 3公允价值期初为 - 2120万美元，期末为 - 1860万美元[63] - 截至2021年12月31日，固定到期证券中美国政府及政府机构和当局相关资产公允价值为5.801亿美元[61] - 截至2021年12月31日，固定到期证券中所有其他公司债券相关资产公允价值为29.8234亿美元[61] - 2022年前九个月，固定到期证券年初公允价值为112.74亿美元，总实现和未实现投资收益（损失）中，收益为 -4600万美元，OCI为 -2.94亿美元，期末公允价值为16.8亿美元[65] - 2021年前九个月，固定到期证券年初公允价值为124.74亿美元，总实现和未实现投资收益（损失）中，OCI为 -5.99亿美元，期末公允价值为71.42亿美元[67] - 2022年9月30日，公共事业固定到期证券公允价值为1.32亿美元，采用贴现现金流估值法，不可观察输入值为预计负债现金流[70] - 2022年9月30日，私人抵押/资产支持证券公允价值为9700万美元，采用市场法估值，不可观察输入值为市场惯例[70] - 2022年9月30日，私人其他公司债券公允价值为1.59亿美元，采用市场法估值，信用波动率不可观察输入值范围/加权平均为4.61% - 4.61% / 4.61%[70] - 2021年12月31日，私人其他公司债券公允价值为11.18亿美元，采用市场法估值，缺乏市场性不可观察输入值范围/加权平均为0.14% - 0.73% / 0.51%，信用波动率为6.30% - 6.30% / 6.30%[70] - 2022年9月30日，永续优先股和权益证券公允价值为1.35亿美元，采用市场法估值，不可观察输入值为市场惯例[70] - 2021年12月31日，永续优先股和权益证券公允价值为5800万美元，采用市场法估值，不可观察输入值为市场惯例[70] - 2022年9月30日，修改再保险安排中嵌入式衍生品公允价值为 -1.94亿美元，采用贴现现金流估值法，加权互换利差为0.7%[70] - 2021年12月31日，修改再保险安排中嵌入式衍生品公允价值为 -3.01亿美元，采用贴现现金流估值法，加权互换利差为0.7%[70] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，分出保单贷款账面价值分别为33.546亿美元和33.737亿美元，接近公允价值[73] - 截至2022年9月30日，未按公允价值计量的金融工具资产账面价值为61.378亿美元，估计公允价值为59.456亿美元；负债账面价值为35.484亿美元，估计公允价值为31.584亿美元[78] - 截至2021年12月31日，未按公允价值计量的金融工具资产账面价值为62.549亿美元，估计公允价值为65.165亿美元；负债账面价值为34.429亿美元，估计公允价值为38.798亿美元[79] - 截至2022年9月30日，固定到期证券摊余成本为377.214亿美元，公允价值为341.482亿美元[82] - 截至2021年12月31日，固定到期证券摊余成本为373.867亿美元，公允价值为433.360亿美元[82] - 2022年9月30日，美国政府及政府机构和当局证券摊余成本为4.662亿美元，公允价值为4.663亿美元[82] - 2021年12月31日，美国政府及政府机构和当局证券摊余成本为4.601亿美元，公允价值为5.801亿美元[82] - 2022年9月30日，州、市及政治分区证券摊余成本为42.869亿美元，公允价值为36.355亿美元[82] - 2021年12月31日，州、市及政治分区证券摊余成本为41.502亿美元，公允价值为47.275亿美元[82] - 2022年9月30日，外国政府证券摊余成本为8.726亿美元，公允价值为8.091亿美元；2021年12月31日，摊余成本为9.520亿美元，公允价值为11.466亿美元[82] - 截至2022年9月30日，总固定到期证券的公允价值为241.677亿美元，未实现损失为42.071亿美元；截至2021年12月31日，总固定到期证券的公允价值为400.989亿美元，未实现损失为32

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入为4.107亿美元，较去年同期的3.286亿美元增长25% [5] - 调整后运营收入为3.037亿美元，较去年同期的2.105亿美元增长44% [6] - 每股稀释收益为2.04美元，较去年同期的1.60美元增长27.5% [5] - 公司核心业务保费收入同比增长3.9%，核心业务销售增长14.1% [8][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国集团残疾保险业务表现强劲，调整后运营收入为1.298亿美元，较上季度增长20.7% [27] - 美国集团人寿和意外伤害保险业务调整后运营收入为3090万美元，较上季度下降54.1% [28] - 美国补充和自愿保险业务调整后运营收入为1.143亿美元，较上季度下降5.2% [30] - 国际业务调整后运营收入为2990万美元，较上季度增长20.1% [36] - Colonial Life业务调整后运营收入为9040万美元，较上季度下降10.6% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场保费收入同比增长3.9%，其中集团残疾保险业务增长7.4% [33] - 英国市场保费收入同比增长12.1%，波兰市场保费收入同比增长14.2% [38] - 美国核心市场销售增长30%，主要受益于中小型企业的强劲需求 [82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于数字化能力，特别是在员工福利领域，以增强客户连接和服务能力 [9] - 公司通过利率对冲策略锁定长期护理业务的现金流，减少未来利率波动带来的风险 [13][58] - 公司在竞争激烈的市场中通过差异化的产品和服务保持领先地位，特别是在集团残疾保险和自愿福利领域 [81][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前的高利率环境和就业市场的强劲表现对公司业务有利，特别是在集团保险和自愿福利领域 [8][10] - 公司预计2022年调整后每股运营收入增长40%至45%，高于年初的预期 [59] - 管理层对长期护理业务的未来表现持乐观态度，认为高利率环境将有助于减少未来的资本需求 [18][57] 其他重要信息 - 公司持有公司流动性为11亿美元，风险资本比率保持在415%左右，资本状况良好 [17][54] - 公司在第三季度回购了4260万美元的股票，并支付了6610万美元的股息 [56] - 公司通过利率对冲策略锁定了6亿美元的现金流，以应对未来利率波动 [58] 问答环节所有的提问和回答 问题: 残疾保险业务利润率改善的驱动因素及可持续性 - 残疾保险业务的利润率改善主要得益于索赔恢复率的提高，预计未来将逐步回归到长期预期的60%至70%范围 [64][66] - 公司认为当前的环境有利于帮助员工重返工作岗位，内部流程改进也起到了积极作用 [65] 问题: 利率对冲策略对长期护理业务的影响 - 利率对冲策略主要用于锁定未来现金流，减少利率波动带来的风险，预计不会显著增加未来的投资收入 [70][71] - 公司已对冲了约15%至20%的预期现金流，未来可能会进一步增加对冲比例 [73] 问题: 长期护理业务的风险转移进展 - 尽管利率上升对长期护理业务有利，但市场对风险转移的兴趣没有显著变化，公司仍在探索多种风险转移方式 [94][95] 问题: 残疾保险业务的定价策略 - 公司在定价策略上采取长期视角，不会因短期利润率改善而大幅调整价格，特别是在集团残疾保险和自愿福利领域 [117][118]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为631.211亿美元，较2021年12月31日的701.156亿美元下降约9.97%[17] - 2022年上半年，公司总营收为602.34亿美元，较2021年同期的606.5亿美元下降约0.69%[20] - 2022年上半年，公司净利润为62.39亿美元，较2021年同期的33.59亿美元增长约85.74%[20] - 截至2022年6月30日，公司总负债为534.16亿美元，较2021年12月31日的586.992亿美元下降约9.00%[18] - 2022年上半年，公司基本每股收益为3.09美元，较2021年同期的1.64美元增长约88.41%[20] - 2022年上半年，公司综合收益亏损为150.24亿美元，而2021年同期为综合收益18.38亿美元[22] - 截至2022年6月30日，公司股东权益为97.051亿美元，较2021年12月31日的114.164亿美元下降约15.00%[18] - 2022年上半年净收入为6.239亿美元，2021年同期为3.359亿美元[26] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为7.846亿美元，2021年同期为4.822亿美元[26] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为5.143亿美元，2021年同期为5.067亿美元[26] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为1.939亿美元，2021年同期为0.494亿美元[26] - 2022年上半年现金及银行存款净增加7640万美元，2021年同期净减少7390万美元[26] - 2022年Q2总营收30.409亿美元，2021年同期为29.93亿美元；2022年上半年总营收60.234亿美元，2021年同期为60.65亿美元[167] - 2022年Q2调整后运营收入4.638亿美元，2021年同期为3.626亿美元；2022年上半年调整后运营收入8.064亿美元，2021年同期为6.361亿美元[167] - 2022年Q2美国养老金计划净定期福利成本（信贷）为 - 0.12亿美元，2021年同期为 - 0.37亿美元；2022年上半年为 - 0.24亿美元，2021年同期为 - 0.74亿美元[171] - 2022年Q2每股基本净收益为1.84美元，2021年同期为0.89美元；2022年上半年为3.09美元，2021年同期为1.64美元[173] - 2022年Q2假设摊薄后每股净收益为1.83美元，2021年同期为0.89美元；2022年上半年为3.07美元，2021年同期为1.64美元[173] - 2022年第二季度，公司净收入3.704亿美元，摊薄后每股收益1.83美元，2021年同期分别为1.829亿美元和0.89美元[204] - 2022年前六个月，公司净收入6.239亿美元，摊薄后每股收益3.07美元，2021年同期分别为3.359亿美元和1.64美元[204] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年上半年，公司保费收入为482.06亿美元，较2021年同期的475.27亿美元增长约1.43%[20] - 2022年第二季度与2021年同期相比，总保费收入从23.744亿美元增至24.173亿美元；上半年总保费收入从47.527亿美元增至48.206亿美元[160] - 2022年第二季度与2021年同期相比，调整后营业收入从3.626亿美元增至4.638亿美元；上半年调整后营业收入从6.361亿美元增至8.064亿美元[161] 金融工具相关数据变化 - 截至2022年6月30日，按公允价值计量的金融工具资产总计378.269亿美元，负债总计6460万美元[57] - 截至2022年6月30日，固定到期证券总公允价值为365.764亿美元[57] - 截至2021年12月31日，公司金融工具资产公允价值总计443.878亿美元，其中Level 1为35.195亿美元，Level 2为387.565亿美元，Level 3为11.332亿美元，NAV为9.786亿美元[58] - 截至2021年12月31日，公司固定到期证券公允价值总计433.36亿美元，其中美国政府及政府机构和当局为5.801亿美元，州、市及政治分区为47.275亿美元，外国政府为11.466亿美元等[58] - 截至2021年12月31日，公司其他长期投资公允价值总计10.518亿美元，其中衍生品为3950万美元，永续优先股和权益证券为3370万美元，私募股权合伙企业为9.786亿美元[58] - 截至2021年12月31日，公司金融工具负债公允价值总计6510万美元，其中衍生品为6510万美元[58] - 2022年第二季度，外国政府固定到期证券公允价值从2.04亿美元降至2.02亿美元，损失0.2亿美元[59] - 2022年第二季度，公共事业固定到期证券公允价值从1.37亿美元降至1.36亿美元，损失0.1亿美元[59] - 2022年第二季度，抵押/资产支持证券公允价值从4.98亿美元降至1.16亿美元，损失0.8亿美元[59] - 2022年第二季度，其他公司债券公允价值从8.07亿美元降至5.05亿美元，损失9.9亿美元[59] - 2022年第二季度，永续优先股和权益证券公允价值从1.05亿美元增至1.09亿美元，收益0.4亿美元[59] - 2022年第二季度，修改后的再保险安排中嵌入式衍生品公允价值从 - 3.35亿美元降至 - 3.43亿美元，损失0.8亿美元[59] - 截至2021年6月30日的三个月，固定到期证券期初公允价值为7.015亿美元，期末为5.419亿美元，投资收益（损失）为 - 0.97亿美元[61] - 截至2022年6月30日的六个月，固定到期证券期初公允价值为11.274亿美元，期末为1.489亿美元，投资收益（损失）为 - 2.88亿美元[62] - 截至2021年6月30日的六个月，固定到期证券期初公允价值为12.474亿美元，期末为5.419亿美元，投资收益（损失）为 - 3.63亿美元[63] - 2021年第二季度末，外国政府固定到期证券公允价值从期初2.17亿美元降至2.15亿美元，损失0.02亿美元[61] - 2022年上半年末，公共事业固定到期证券公允价值从期初4.45亿美元降至1.36亿美元，收益（损失）为 - 2亿美元[62] - 2021年上半年末，抵押/资产支持固定到期证券公允价值从期初8.13亿美元降至1.49亿美元，损失2.47亿美元[63] - 2021年第二季度末，所有其他公司债券固定到期证券公允价值从期初4.992亿美元降至4.01亿美元，收益0.37亿美元[61] - 2022年上半年末，永续优先股和权益证券公允价值从期初0.58亿美元增至1.09亿美元，收益0.28亿美元[62] - 2021年上半年末，嵌入式衍生工具在修改后的再保险安排中公允价值从期初 - 3.98亿美元升至 - 2.12亿美元，收益1.86亿美元[63] - 2022年上半年末，嵌入式衍生工具在修改后的再保险安排中公允价值从期初 - 3.01亿美元降至 - 3.43亿美元，损失0.42亿美元[62] - 截至2022年6月30日，固定到期证券中公共事业类公允价值为1.36亿美元，其他公司债券（私募）为1.11亿美元，永续优先股和权益证券为1.09亿美元，修改后再保险安排中的嵌入式衍生工具为 -3.43亿美元[66] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，分出保单贷款的账面价值分别为32.404亿美元和33.737亿美元[68] - 截至2022年6月30日，未按公允价值计量的金融工具资产中，抵押贷款估计公允价值为23.577亿美元，账面价值为24.907亿美元；保单贷款估计公允价值为36.18亿美元，账面价值为35.243亿美元；其他长期投资估计公允价值为2.33亿美元，账面价值为2.33亿美元；总计估计公允价值为59.99亿美元，账面价值为60.383亿美元[73] - 截至2022年6月30日，未按公允价值计量的金融工具负债中，长期债务估计公允价值为31.79亿美元，账面价值为34.428亿美元；未出资承诺估计公允价值为0.07亿美元，账面价值为0.07亿美元；FHLB融资协议抵押应付款估计公允价值为1.323亿美元，账面价值为1.323亿美元；总计估计公允价值为33.12亿美元，账面价值为35.758亿美元[73] - 截至2021年12月31日，未按公允价值计量的金融工具资产中，抵押贷款估计公允价值为26.778亿美元，账面价值为25.604亿美元；保单贷款估计公允价值为38.071亿美元，账面价值为36.629亿美元；其他长期投资估计公允价值为3.16亿美元，账面价值为3.16亿美元；总计估计公允价值为65.165亿美元，账面价值为62.549亿美元[74] - 截至2021年12月31日，未按公允价值计量的金融工具负债中，长期债务估计公允价值为38.791亿美元，账面价值为34.422亿美元；未出资承诺估计公允价值为0.07亿美元，账面价值为0.07亿美元；FHLB融资协议抵押应付款估计公允价值为1.609亿美元，账面价值为1.609亿美元；总计估计公允价值为38.798亿美元，账面价值为34.429亿美元[74] - 2022年6月30日，其他公司债券（私募）信用波动率调整范围为4.86% - 4.86%，加权平均为4.86%；修改后再保险安排中互换曲线加权利差为1.0%[66] - 2021年12月31日，其他公司债券（私募）缺乏市场性调整范围为0.14% - 0.73%，加权平均为0.51%；信用波动率调整范围为6.30% - 6.30%，加权平均为6.30%；修改后再保险安排中互换曲线加权利差为0.7%[66] - 2022年6月30日，公司固定到期证券的摊销成本为377.025亿美元，公允价值为365.764亿美元；2021年12月31日，摊销成本为373.867亿美元，公允价值为433.36亿美元[77] - 2022年6月30日，处于未实现亏损状态不足12个月的固定到期证券公允价值为201.963亿美元，未实现亏损为24.698亿美元；超过12个月的公允价值为46.51亿美元，未实现亏损为1.318亿美元[80] - 2021年12月31日，处于未实现亏损状态不足12个月的固定到期证券公允价值为30.089亿美元；超过12个月的公允价值为22.82亿美元，未实现亏损为1.35亿美元[80] - 2022年6月30日，1年及以下到期的固定到期证券摊销成本为11.127亿美元，未实现收益为9500万美元，未实现亏损为5200万美元；1 - 5年到期的摊销成本为65.003亿美元，未实现收益为1.413亿美元，未实现亏损为1.151亿美元；5 - 10年到期的摊销成本为107.669亿美元，未实现收益为4.942亿美元，未实现亏损为6.616亿美元；超过10年到期的摊销成本为187.646亿美元，未实现收益为8.208亿美元，未实现亏损为18.119亿美元[81] - 2021年12月31日，1年及以下到期的固定到期证券摊销成本为7.673亿美元，未实现收益为1.76亿美元，未实现亏损为100万美元；1 - 5年到期的摊销成本为66.132亿美元，未实现收益为5.402亿美元，未实现亏损为600万美元；5 - 10年到期的摊销成本为106.143亿美元，未实现收益为14.533亿美元，未实现亏损为2600万美元；超过10年到期的摊销成本为188.04亿美元，未实现收益为39.879亿美元，未实现亏损为6800万美元[82] - 2022年6月30日，投资级固定到期证券公允价值为344.163亿美元，未实现收益为14.676亿美元，未实现亏损为23.887亿美元，占总未实现亏损的91.8%；低于投资级的公允价值为21.601亿美元，未实现收益为1200万美元，未实现亏损为2.129亿美元，占比8.2%[82] - 截至2022年6月30日，公司持有796只处于未实现亏损状态的投资级固定到期证券和122只低于投资级的固定到期证券，其中50只投资级和6只低于投资级的证券已连续超过一年处于未实现亏损状态[83] - 截至2022年6月30日，可售固定到期证券的信用损失备抵余额为410万美元，2021年同期为730万美元；六个月末时，2022年为410万美元，2021年为0 [86] - 截至2022年6月30日，公司有4700万美元的承诺资金用于私募固定到期证券 [86] - 截至2022年6月30日，未合并的可变利益实体投资账面价值为11.251亿美元，包括510万美元的税收抵免合伙企业和1.12亿美元的私募股权合伙企业；2021年12月31日为9.879亿美元，包括930万美元的税收抵免合伙企业和9786万美元的私募股权合伙企业 [88][89] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司衍生品信用风险敞口分别为460万美元和130万美元[126] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司从交易对手方收到的抵押品账面价值分别为7110万美元和3200

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入为3.704亿美元，摊薄后每股收益为1.83美元，较2021年同期的1.829亿美元和0.89美元大幅增长 [5] - 调整后的税后运营收入为3.866亿美元，摊薄后每股收益为1.91美元，较去年同期的2.862亿美元和1.39美元增长37% [7][11] - 公司预计2022年调整后运营收入增长率将在40%至45%之间，远高于年初预期 [12][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - Unum US团体人寿和意外伤害业务恢复至疫情前水平，调整后运营收入为6730万美元，较第一季度的亏损940万美元大幅改善 [31] - Unum US团体残疾业务的福利比率降至66.4%，创历史新低，主要得益于新索赔事件和索赔恢复的改善 [17][29] - Colonial Life的福利比率降至47.6%，创历史新低，所有产品线的索赔经验均表现良好 [18][43] 各个市场数据和关键指标变化 - Unum US核心业务板块的保费收入同比增长3.5%，其中团体残疾业务同比增长5.1% [15][37] - Unum UK的保费收入同比增长8.6%，波兰业务同比增长15.4% [42] - 美国就业市场强劲，工资上涨推动了自然增长，目前自然增长率接近5%，是疫情前的两倍 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于高利润核心业务，并通过股息和股票回购向股东返还资本 [20] - 公司计划通过有机增长和小规模收购来增强业务，同时继续推进长期护理业务的去风险化 [87][101] - 公司预计将在2024年完全确认长期护理业务的保费不足准备金（PDR），并计划通过利率对冲进一步降低风险 [89][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已从疫情中恢复，并在当前经济环境中处于有利地位，尽管疫情风险仍然存在 [21][56] - 高利率环境对公司有利，新资金收益率上升，投资组合收益率趋于稳定 [15][47] - 公司对未来增长持乐观态度，预计2024年调整后运营收入将较2021年增长45%至55% [54] 其他重要信息 - 公司持有公司流动性为12亿美元，杠杆率降至24.7%，风险资本比率提高至415%，处于历史最高水平 [20][50] - 公司在第二季度回购了4500万美元的股票，并计划全年回购约2亿美元的股票 [51] - 公司宣布将赎回2024年到期的3.5亿美元债券，并通过新的5年期银行贷款融资 [52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 劳动力市场对公司业务的影响 - 公司认为强劲的劳动力市场和工资上涨推动了保费增长，但并未将这一趋势纳入长期预期 [61] - 如果经济放缓，公司预计保费增长可能会放缓，但整体业务模式具有弹性 [62][63] 问题: 费用和通胀压力 - 公司预计2022年运营费用比率将上升125至175个基点，主要由于劳动力市场紧张和通胀压力 [70] - 公司正在投资技术以改善运营效率，预计2023年费用将有所下降 [71][72] 问题: 长期护理业务的风险对冲 - 公司已在第二季度对First Unum的长期护理业务进行了1.64亿美元的对冲，锁定了未来五年的无风险利率 [78] - 公司正在评估对Fairwind长期护理业务的对冲方案，但由于抵押品要求较高，进展较为复杂 [80][118] 问题: 残疾业务的利润率改善 - 残疾业务的利润率改善主要得益于新索赔事件的减少和索赔恢复的增加，但预计下半年将回归正常水平 [93][95] - 公司预计残疾业务的福利比率将在2023年和2024年保持在70%左右的水平 [108][110] 问题: 长期护理业务的资本管理 - 公司预计将在2024年完全确认长期护理业务的保费不足准备金（PDR），并计划通过利率对冲进一步降低风险 [89][101] - 公司正在评估长期护理业务的风险转移方案，但预计可能需要两年时间才能达成交易 [101]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为664.717亿美元，较2021年12月31日的701.156亿美元下降5.2%[17] - 2022年第一季度，公司总营收为29.825亿美元，较2021年同期的30.72亿美元下降2.9%[21] - 2022年第一季度，公司净利润为2.535亿美元，较2021年同期的1.53亿美元增长65.7%[21] - 截至2022年3月31日，公司总负债为558.486亿美元，较2021年12月31日的586.992亿美元下降4.9%[19] - 2022年第一季度，公司综合亏损为6.807亿美元，较2021年同期的2.461亿美元亏损扩大176.6%[23] - 2022年第一季度，公司经营活动产生的净现金为3.258亿美元，而2021年同期使用净现金1.938亿美元[26] - 2022年第一季度，公司投资活动使用净现金1.924亿美元，而2021年同期提供净现金5.886亿美元[26] - 2022年第一季度，公司融资活动使用净现金1.018亿美元，较2021年同期的0.3亿美元使用增加239.3%[26] - 截至2022年3月31日，公司股东权益为106.231亿美元，较2021年12月31日的114.164亿美元下降7%[19] - 2022年第一季度，公司普通股每股基本和摊薄净收益均为1.25美元，2021年同期为0.75美元[21] - 2022年第一季度，所得税抵免为2100万美元，2021年为5400万美元；摊销税后净额为 - 1500万美元，2021年为 - 3700万美元；所得税收益为600万美元，2021年为1700万美元[88] - 2022年第一季度，公司预期信贷损失拨备从年初的8300万美元减至7900万美元，主要因经济状况改善和新冠疫情后复苏[103] - 2022年第一季度和2021年第一季度，净投资收入分别为5.272亿美元和5.487亿美元[120] - 2022年第一季度和2021年第一季度，固定到期证券销售总收益分别为30万美元和7130万美元[122] - 2022年第一季度和2021年第一季度，净投资收益（损失）分别为 - 1380万美元和8460万美元[122] - 2022年第一季度，公司总收益和费用中，净投资收入为5.272亿美元，净投资收益（损失）为 - 1380万美元，利息和债务费用为4690万美元；2021年同期分别为5.487亿美元、8460万美元和4440万美元[144] - 2022年第一季度，公司现金流套期关系中，利率互换套期项目收益为5040万美元，衍生品指定为套期工具收益为1340万美元；2021年同期分别为5200万美元和1550万美元[144] - 2022年第一季度，公司公允价值套期关系中，外汇合约套期项目收益为270万美元，损失为530万美元，衍生品指定为套期工具收益为140万美元，收益为530万美元；2021年同期分别为230万美元、 - 950万美元、100万美元和950万美元[144] - 2022年第一季度，公司在其他综合收益（损失）中确认的衍生品收益（损失）为 - 310万美元；2021年同期为 - 150万美元[145] - 2022年第一季度，公司未指定为套期工具的衍生品净投资收益（损失）为 - 160万美元；2021年同期为1860万美元[147] - 截至2022年3月31日，公司累计其他综合收益（损失）余额为 - 5.801亿美元；截至2021年12月31日为3.541亿美元[148] - 截至2022年3月31日，公司证券净未实现收益为6610万美元；截至2021年12月31日为9.622亿美元[148] - 2022年第一季度，公司从累计其他综合收益（损失）中转出的金额在综合收益表中确认的证券净未实现收益为 - 1000万美元；2021年同期为 - 5770万美元[149] - 2022年第一季度，公司从累计其他综合收益（损失）中转出的金额在综合收益表中确认的套期净收益为1080万美元；2021年同期为1390万美元[149] - 2022年1月1日未付索赔及索赔调整费用负债余额为236.647亿美元，2021年为241.802亿美元；3月31日余额为234.062亿美元，2021年为242.275亿美元[150] - 2022年第一季度总保费收入为240.33亿美元，2021年为237.83亿美元[158] - 2022年第一季度调整后营业收入为3.426亿美元，2021年为2.735亿美元[159] - 2022年3月31日总资产为664.717亿美元，2021年12月31日为701.156亿美元[159] - 2022年第一季度总营收为298.25亿美元，2021年为307.2亿美元[163] - 2022年第一季度所得税前收入为3.121亿美元，2021年为1.988亿美元[163] - 2022年第一季度美国养老金计划净定期福利成本（信贷）为 -370万美元，2021年为 -120万美元；英国计划2022年为 -150万美元，2021年为 -110万美元；OPEB计划2022年为30万美元，2021年为60万美元[167] - 2022年第一季度净收入为2.535亿美元，2021年为1.53亿美元；基本每股收益2022年为1.25美元，2021年为0.75美元；摊薄后每股收益2022年和2021年均为1.25美元和0.75美元[168] - 2022年第一季度公司净收入为2.535亿美元，摊薄后每股收益1.25美元，2021年同期净收入为1.53亿美元，摊薄后每股收益0.75美元[191] - 2022年第一季度税后调整后营业利润为2.773亿美元，摊薄后每股收益1.36美元，2021年同期为2.12亿美元，摊薄后每股收益1.04美元[193] - 截至2022年3月31日，固定到期证券净未实现收益为23亿美元，2021年12月31日为59亿美元，投资组合前三个月的账面收益率为4.56%，2021年全年为4.85%，美国传统保险子公司基于风险的资本比率约为400%[198] - 2022年第一季度公司回购了130万股普通股，2022年和2021年第一季度摊薄后加权平均流通股分别为2.035亿股和2.047亿股，截至2022年3月31日，集团及中间控股公司可用控股公司流动性为12.69亿美元[198] - 2022年3月31日和2021年12月31日，保费应收款预期信用损失备抵分别为3500万美元和3420万美元，对应总保费应收款分别为6.009亿美元和5.307亿美元[180] - 2021年3月31日和2020年12月31日，保费应收款预期信用损失备抵分别为3370万美元和3880万美元，对应总保费应收款分别为6.029亿美元和5.258亿美元[181] 财务标准采用情况 - 2022年1月1日采用ASU 2020 - 06标准，对公司财务状况和经营成果无影响[30] - ASU 2020 - 04标准采用时间为2020年3月12日至2022年12月31日，公司预计无需采用，但会持续监控[32] - 2023年1月1日采用ASU 2018 - 12标准，过渡日累计其他综合收益将减少约65亿至70亿美元[33] - 2023年1月1日采用ASU 2022 - 02标准，预计对公司财务状况和经营成果无影响，但会扩大披露范围[34] 金融工具公允价值计量 - 公司在合并资产负债表中按公允价值报告固定到期证券、衍生金融工具和无限制权益证券[36] - 金融工具公允价值计量的判断程度与定价可观察性相关，可观察性受多种因素影响[37] - 公司根据公允价值层级将金融工具分为三个级别进行分类[40] - 公司对固定到期和权益证券公允价值计量使用可观察和不可观察输入值，不同层级证券输入值不同[42] - 2022年公司对类似资产和负债采用的估值方法和技术与2021年末一致[41] - 截至2022年3月31日，约20.7%的固定到期证券使用TRACE定价或做市商价格估值，归类为Level 1[49] - 剩余79.3%的固定到期证券基于非约束性报价或其他可观察和不可观察输入值估值[50] - 63.0%的固定到期证券基于定价服务价格估值，归类为Level 2[53] - 15.1%的固定到期证券基于非约束性经纪报价估值，归类为Level 2[53] - 1.2%的固定到期证券基于可比证券价格等估值，归类为Level 2或Level 3[53] - 2022年3月31日，私募股权合伙企业公允价值为10.459亿美元，未出资承诺为7.607亿美元[54] - 2021年12月31日，私募股权合伙企业公允价值为9.786亿美元，未出资承诺为7.532亿美元[55] - 截至2022年3月31日，私募信贷不可赎回投资未来3年剩余寿命约36%[58] - 截至2022年3月31日，私募股权不可赎回投资未来3年剩余寿命约33%[58] - 截至2022年3月31日，实物资产不可赎回投资未来3年剩余寿命约9%[58] - 截至2022年3月31日，公司按公允价值计量的金融工具资产总计4.10772亿美元，其中Level 1为82.715亿美元，Level 2为315.847亿美元，Level 3为1.751亿美元，NAV为10.459亿美元[59] - 截至2021年12月31日，公司按公允价值计量的金融工具资产总计4.43878亿美元，其中Level 1为35.195亿美元，Level 2为387.565亿美元，Level 3为11.332亿美元，NAV为9.786亿美元[60] - 截至2022年3月31日，公司按公允价值计量的金融工具负债总计6890万美元，其中Level 2为3540万美元，Level 3为3350万美元[59] - 截至2021年12月31日，公司按公允价值计量的金融工具负债总计6510万美元，其中Level 2为3500万美元，Level 3为3010万美元[60] - 2022年第一季度，固定到期证券Level 3期初公允价值为11.274亿美元，期末为1.646亿美元，期间实现和未实现投资收益（损失）为 - 410万美元，OCI变动为 - 1310万美元[61] - 2022年第一季度，永续优先股和权益证券Level 3期初公允价值为580万美元，期末为1050万美元，期间实现和未实现投资收益为280万美元[61] - 2022年第一季度，修改再保险安排中嵌入衍生品Level 3期初公允价值为 - 3010万美元，期末为 - 3350万美元，期间实现和未实现投资损失为340万美元[61] - 2022年3月31日，美国政府及政府机构和当局固定到期证券公允价值为5.373亿美元，其中Level 1为9310万美元，Level 2为4.442亿美元[59] - 2021年12月31日，美国政府及政府机构和当局固定到期证券公允价值为5.801亿美元，全部为Level 2[60] - 2022年第一季度，公共事业固定到期证券Level 3期初公允价值为4450万美元，期末为1370万美元，期间实现投资损失410万美元，OCI变动为220万美元[61] - 截至2021年3月31日的三个月，固定到期证券总投资为12.474亿美元，已实现和未实现收益为 - 5300万美元[62] - 2022年3月31日，公共事业固定到期证券公允价值为1370万美元，采用现金流折现法估值[65] - 2022年3月31日，其他公司债券（私募）公允价值为1740万美元，信用波动率为5.61%[65] - 2022年3月31日，永续优先股和权益证券公允价值为1.05亿美元，按成本、所有者权益或最近一轮融资价格定价[65] - 2022年3月31日，修改后共同保险安排中的嵌入式衍生工具公允价值为 - 3350万美元，精算假设加权利差为0.8%[65] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，分出保单贷款账面价值分别为32.83亿美元和33.737亿美元，近似公允价值[67] - 2022年3月31日，抵押贷款估计公允价值为25.177亿美元，账面价值为25.295亿美元[72] - 2022年3月31日，保单贷款估计公允价值为36.808亿美元，账面价值为35.735亿美元[72] - 2022年3月31日，长期债务估计公允价值为35.361亿美元，账面价值为34.429亿美元[72] - 2022年3月31日，未融资承诺估计公允价值为70万美元，账面价值为70万美元[72] - 截至2021年12月31日，金融工具资产未按公允价值计量的总额为65.165亿美元，账面价值为62.549亿美元；金融工具负债未按公允价值计量的总额为40.407亿美元，账面价值为36.038亿美元[73] - 截至2022年3月31日，固定到期证券的摊销成本为376.697亿美元，公允价值为399.46亿美元；截至2021年12月31日，摊销成本为37

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净收入为2.535亿美元，摊薄后每股收益为1.25美元，较2021年同期的1.53亿美元和0.75美元有显著增长 [6] - 调整后的税后运营收入为2.773亿美元，摊薄后每股收益为1.36美元，较2021年同期的2.12亿美元和1.04美元增长31% [7][13] - 公司预计2022年全年调整后每股收益增长率为15%至20%，高于此前预期的4%至7% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - Unum US核心业务板块的保费收入同比增长1.7%，预计2022年全年增长将加速至略高于2% [17] - Unum US的团体残疾险业务受益比率从2021年第四季度的78.3%改善至2022年第一季度的73.8% [19] - Colonial Life的受益比率在第一季度降至49%，为近年来最低水平 [20] - Unum UK的调整后运营收入为1920万英镑，受益比率为80.7%，较上一季度有所改善 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场COVID死亡率在第一季度有所上升，但年龄结构向老年人口倾斜，减少了对工作年龄人口的影响 [29][30] - 英国和波兰市场表现强劲，Unum UK的销售额同比增长55%，Unum波兰的销售额同比增长35% [18][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续实施有针对性的费率上调，并在通胀环境中保持费用管理的纪律性 [21] - 公司计划在2024年底前完成长期护理保险的保费不足准备金（PDR）的完全资金支持 [25] - 公司预计在2022年回购2亿美元股票，并可能在年度股东大会上讨论增加股东分红 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度业绩表示满意，认为公司在当前商业环境中处于有利位置 [26][71] - 公司预计COVID死亡率将在第二季度显著下降，并在2022年剩余时间内保持在较低水平 [39] - 管理层对未来的运营前景持乐观态度，预计第二季度业绩将优于预期 [68] 其他重要信息 - 公司持有约13亿美元的控股公司流动性，杠杆率为25%，为2014年以来的最低水平 [25] - 公司预计2022年全年资本贡献将在5.5亿至6.5亿美元之间，主要用于支持长期护理保险业务 [67] 问答环节所有的提问和回答 问题: 利率上升对长期护理保险PDR的影响 - 利率上升将有助于减少长期护理保险的PDR余额，但公司目前尚未考虑通过利率对冲锁定这一收益 [74][75] - 公司预计2022年资本部署计划的影响将较为有限，因为PDR的计算基于三年平均利率 [76][77] 问题: 2022年EPS指导中的假设 - 公司预计2022年剩余季度的调整后每股收益约为1.25美元，第二季度将优于预期 [80] - 公司未在2022年展望中纳入更高的利率假设，利率上升的影响更多体现在资本管理方面 [100] 问题: 长期护理保险的索赔趋势 - 公司预计2022年长期护理保险的损失率将在80%左右，未来将恢复到85%至90%的正常水平 [107] - COVID被视为异常现象，公司尚未将疫情期间的索赔趋势纳入长期假设或费率调整请求 [108] 问题: 新投资收益率与投资组合收益率的比较 - 公司对新投资收益率感到鼓舞，但未披露具体数字，预计新投资收益率仍低于投资组合收益率 [110][111] 问题: 长期护理保险的通货膨胀保护 - 公司长期护理保险业务中98%为定额给付型，不受服务费用通胀的影响 [136]

业绩影响因素 - 公司面临诸多可能影响业绩的因素，如COVID - 19、低利率、保险储备负债波动等[14] 评级相关 - 评级机构会对公司及保险子公司进行信用和财务实力评级，并给出展望和信用观察状态[104][105][106] 行业竞争 - 保险行业竞争激烈，公司面临传统和非传统竞争对手，竞争因素包括价格、客户体验等[108][109] 监管环境 - 公司及其子公司在美国、英国和波兰受广泛监管，美国保险子公司受多部门监管[113][114] - 美国保险子公司适用基于风险的资本（RBC）标准，2020年和2021年相关结构和因子值更新增加了所需资本水平[119] - 美国保险监督官协会（NAIC）持续审查偿付能力监管框架，可能改变美国保险监管和偿付能力标准[120] - 预计公司的主要州监管机构缅因州保险局将在2022年采用集团资本计算标准[121] - 国际保险监督官协会（IAIS）2019年改革虽不适用于公司，但影响NAIC改革内容和时间[121] - NAIC采用基于原则的寿险公司准备金估值手册，公司分阶段实施，对法定准备金无重大影响[123] - 美国保险控股公司法规定，收购保险公司或其控股公司10%或以上有表决权股份可能被视为控制权变更，需获监管批准[131] - 美国全国保险专员协会（NAIC）通过的《保险数据安全示范法》在公司保险子公司所在的缅因州、南卡罗来纳州和田纳西州已被采用[134] - 2018年《加州消费者隐私法》（CCPA）赋予加州人多项权利，2020年《加州隐私权利法》（CPRA）对其进行修订，大部分条款于2023年1月1日生效；2021年弗吉尼亚州和科罗拉多州采用类似隐私法规[135] - 公司英国控股公司及其子公司需遵守《偿付能力II》相关要求，英国政府正在审查金融服务公司监管框架[125] 脱欧影响 - 英国脱欧可能使公司面临金融市场短期波动，影响投资公允价值、偿付能力比率或汇率[117] Unum International部门数据 - 2021年Unum International部门调整后运营收入约占公司合并调整后运营收入的7%，2020年和2019年均约为6%；截至2021年12月31日，该部门总资产约占合并资产的6%，总负债约占合并负债的6%[145] 员工规模与分布 - 截至2021年12月31日，公司约有10300名员工，其中约10100名为全职员工；约88%的员工在美国，其余12%在国际地区（英国、爱尔兰和波兰）[146] 员工离职率 - 公司自愿离职率从2020年的9.4%增至2021年的15.6%，但仍低于美国金融和保险业15.9%的基准[147] 员工构成 - 公司超过10300名员工中，66%为女性；18%（不包括波兰）为少数族裔群体成员[150] 税率变化 - 2021年英国《财政法案2021》规定公司英国企业税率为25%，于2023年4月1日生效；2020年《财政法案2020》规定税率为19%，追溯至2020年4月1日生效[141] 再保险情况 - 2020年公司对再保险协议进行了再保险回收，Northwind Re无保险风险留存；2021年其获得休眠证书，Fairwind成为唯一活跃的专属再保险公司[124] 包容与多元化举措 - 公司设立包容与多元化办公室和委员会推动相关战略，有UNITEd、enABLE、bePROUD和upLIFT四个员工网络[152] - 公司要求所有人事领导将包容与多元化纳入绩效目标[153] - 公司招聘人员为认证多元化招聘人员，新招聘人员在入职90天内完成无意识偏见等专业培训[154] 员工沟通与反馈 - 公司员工与经理进行一对一辅导，经理每季度总结谈话并记录关键成果、目标进展等[155] 员工满意度 - 2021年员工调查中，9784名员工参与，约80%员工表示积极参与并推荐公司[157] 公司信息披露 - 公司官网为www.unum.com，免费提供10 - K、10 - Q、8 - K年报及相关修订报告[158] 员工发展项目 - 公司提供加速领导力、多元文化领导力发展等多个员工发展项目[158] 公司高管信息 - 公司总裁兼首席执行官Richard P. McKenney现年53岁，2015年4月任总裁，5月任首席执行官[160] - 公司执行副总裁兼首席财务官Steven A. Zabel现年53岁，2019年7月担任现职[161] - 公司执行副总裁兼首席运营官Michael Q. Simonds现年48岁，2020年2月担任现职[162]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入为1.597亿美元，摊薄后每股收益为0.78美元，相比2020年第四季度的1.354亿美元和0.66美元有所增长 [6] - 2021年第四季度的税后调整后运营收入为1.82亿美元，摊薄后每股收益为0.89美元，相比2020年同期的2.353亿美元和1.15美元有所下降 [8] - 公司加权平均风险资本比率（RBC）为395%，持有公司现金为15亿美元，均高于长期目标 [20][21] - 2021年第四季度的税率为17.3%，低于历史水平，主要由于免税收入和各类税收抵免 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - Unum US补充和自愿业务线的调整后运营收入达到历史最高水平，IDI和自愿福利业务表现强劲，牙科和视力业务表现稳定 [13] - Colonial Life的调整后运营股本回报率约为16%，表现稳健 [14] - 国际业务的调整后运营收入持续增长，封闭业务块的表现强劲，长期护理和个人残疾业务受益于良好的赔付经验和替代投资组合的回报 [15] - Unum US集团残疾业务的调整后运营收入为3410万美元，相比第三季度的3950万美元有所下降，主要由于COVID相关的高赔付 [31] - Unum US集团人寿和AD&D业务的调整后运营收入为亏损7170万美元，相比第三季度的亏损6710万美元有所扩大，主要由于COVID相关的高死亡率 [36] - Unum US补充和自愿业务线的调整后运营收入为1.19亿美元，相比第三季度的1.161亿美元有所增长 [41] - 国际业务的调整后运营收入为2710万美元，与第三季度的2740万美元基本持平 [48] - Colonial Life的调整后运营收入为8000万美元，与第三季度的8010万美元基本持平 [51] - 封闭业务块的调整后运营收入为7670万美元，相比第三季度的1.098亿美元有所下降 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心业务板块的保费收入同比增长接近3%，其中Unum US增长3%，国际业务增长7%，Colonial Life增长1% [16] - Unum UK的保费收入同比增长5.1%，波兰的保费收入同比增长43.6% [50] - Unum US的集团残疾业务保费收入同比增长5%，集团人寿和AD&D业务保费收入同比增长2.1% [46] - Unum US的补充和自愿业务线保费收入同比增长0.6%，其中自愿福利和IDI业务销售增长强劲 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过定价调整来恢复利润率，预计COVID影响减弱后业务将逐步恢复 [25] - 公司将继续在多个业务线中采取定价行动，尽管短期内可能影响销售和续保率，但长期来看有助于恢复盈利能力 [26] - 公司计划在2022年2月25日提供全年展望，并分享战略行动以推动盈利增长 [27] - 公司预计2022年将回购约2亿美元的股票 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计COVID相关的高死亡率和感染率将继续影响2022年的业绩，但随着疫情影响的减弱，业务将逐步恢复 [24] - 公司对2022年的前景持乐观态度，预计随着COVID影响的减弱，业务将逐步恢复 [28] - 公司预计2022年第一季度的高死亡率将继续影响集团人寿业务，建议投资者关注全国趋势以进行预测 [40] 其他重要信息 - 公司在2021年第四季度成功发行了4亿美元的预资本化信托证券，增强了资产负债表 [22] - 公司在2021年第四季度执行了5000万美元的加速股票回购计划，并计划在2022年回购约2亿美元的股票 [63] - 公司在2021年第四季度释放了7500万美元的资产充足性准备金，并首次在多年后从First Unum子公司支付了3000万美元的股息 [66] 问答环节所有的提问和回答 问题: First Unum分红的驱动因素 - 公司能够从First Unum子公司支付股息的主要原因是获得了纽约州的大幅费率上调批准，以及年底的利率环境 [77] 问题: LDTI对长期护理业务的影响 - 公司预计LDTI的主要影响是降低负债的贴现率，但不认为对长期护理业务的分离测试会产生重大影响 [79] 问题: 集团长期残疾（LTD）索赔的趋势 - 公司观察到LTD索赔率高于疫情前水平，主要由于外部环境的不确定性，但部分被强劲的索赔恢复所抵消 [82][83] 问题: 长期护理（LTC）资本贡献的可持续性 - 公司预计2022年LTC资本贡献将高于2021年，主要由于计划中的股票回购和LTC业务的正常化 [89][91] 问题: Unum US的费用增长 - 公司预计2022年费用将有所下降，主要由于技术投资和短期残疾索赔量的减少 [96][97] 问题: 超额资本的利用 - 公司计划在2022年回购约2亿美元的股票，并加速PDR资金的使用，预计年底持有公司现金将超过10亿美元 [106][107] 问题: LDTI和S&P资本模型对资本的影响 - 公司预计LDTI对资本的影响较小，而S&P资本模型的影响仍在评估中 [109][111] 问题: 集团业务的定价环境 - 公司在集团残疾业务中采取了逐步的定价调整，预计市场竞争将逐步适应这些调整 [116] 问题: 政府残疾福利对索赔恢复的影响 - 公司观察到政府残疾福利的审批速度有所放缓，但影响不大 [127] 问题: Omicron对死亡率的影响 - 公司预计Omicron的影响将在2022年2月的展望会议中进一步讨论 [129] 问题: 通胀对业务的影响 - 公司预计通胀将带来保费的自然增长，但对长期护理和英国业务的通胀影响有限 [134][138] 问题: 长期护理业务的索赔趋势 - 公司观察到长期护理业务的索赔趋势已恢复到历史正常水平 [143] 问题: A&H和补充保单的使用情况 - 公司预计A&H和补充保单的使用将在2022年恢复正常 [145] 问题: LDTI影响的指导 - 公司计划在2022年2月的展望会议中提供LDTI影响的更多细节 [148] 问题: 集团业务的定价幅度 - 公司在集团业务中的定价调整幅度为中等个位数，短期残疾业务的定价调整幅度最大 [153][156] 问题: Colonial Life的招聘环境 - 公司在2021年成功招聘了更多销售人员，尽管面临招聘挑战 [157] 问题: 长期护理业务的并购活动 - 公司仍在积极寻找长期护理业务的并购机会，但市场兴趣有所波动 [160]