财务表现 - Upwork预计2023年第四季度营收在1.75亿至1.8亿美元之间，而Zacks Consensus Estimate为1.7843亿美元，同比增长10.52%[1] - 非GAAP摊薄每股收益预计在16至18美分之间，Zacks Consensus Estimate为17美分，同比增长325%[2] - Upwork在过去四个季度中每次都超过了Zacks Consensus Estimate，平均超过率为326.89%[3] 业务表现 - Upwork的第四季度表现预计受益于广告产品的强劲表现，自由职业者采用简化的固定费用定价结构以及其他货币化策略[4] - 公司的营收预计受益于活跃客户的增长，主要由于客户保留率和客户获取率的提高[7] - 第三季度活跃客户同比增长2%，达到约836,000[8] - 管理服务预计受益于客户从企业计划转向管理服务计划[9] - Upwork一直在努力吸引大型企业组织通过其“共同工作人才资助计划”雇佣自由职业人才，预计由于企业采取严格的节约成本措施而导致自由职业人才的招聘激增，UPWK的服务在报告季度得到了健康的采用[10] - Upwork在2023年第三季度签署了23个新的企业客户，较2023年第二季度的新企业客户增加率增长21%[11] 风险因素 - 管理层对一些现有客户保持谨慎态度，因为他们可能会削减在人才招聘方面的支出。此外，产品创新的增加支出可能会拖累第四季度的盈利能力[12]

文章核心观点 芝麻公司宣布任命梅利莎·沃特斯为董事会成员，其丰富经验将助力公司实现构建新型医疗体系的愿景 [1][3] 分组1：新董事会成员信息 - 梅利莎·沃特斯拥有超15年推动颠覆性数字、消费和市场品牌发展的经验，能培养高绩效团队并推动业务增长 [2] - 她目前担任Upwork首席营销官，曾在Instagram、hims & hers、Lyft和Pandora等公司担任营销高管职位 [2] - 除芝麻公司董事会职务外，她还将继续担任Monday Night Mentorship董事会成员 [4] 分组2：公司及各方表态 - 芝麻公司联合创始人兼首席执行官大卫·戈尔迪尔表示，梅利莎能为公司管理和治理带来新视角，助力实现医疗愿景 [3] - 梅利莎·沃特斯称认同芝麻公司愿景，期待与董事会成员合作，为公司领导执行使命提供建议 [4] 分组3：芝麻公司情况 - 芝麻公司为未参保美国人及高免赔额计划人群构建全新医疗体系，通过患者与医生直接联系，提供低价医疗服务 [5] - 公司获GV、维珍集团等私募股权投资者支持，在2021 - 2023年获Healthline整体护理排名第一，还获福布斯和CNET相关奖项 [5]

文章核心观点 Upwork公司宣布将于2024年2月14日收盘后公布2023年第四季度和全年财务结果，并于同日举办问答电话会议讨论结果 [1] 财务信息 - 公司将于2024年2月14日收盘后公布2023年第四季度和全年财务结果 [1] 会议安排 - 公司将于2月14日太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）举办问答电话会议讨论财务结果 [1] - 电话会议将进行网络直播，可在Upwork投资者关系网站观看 [1] - 电话会议音频回放将在会议结束后提供一周，并通过网络直播存档约一年 [2] 公司介绍 - Upwork是全球最大的工作市场，连接企业和全球独立人才 [1][3] - 其平台服务从一人初创公司到财富100强企业，2022年人才社区在Upwork收入超38亿美元，涵盖超10000种技能 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人为副总裁David Niederman，邮箱investor@upwork.com [4] - 媒体联系人是副总裁Rachel Durfee，邮箱press@upwork.com [4]

文章核心观点 - 《Motley Fool》推荐Upwork股票 [1] 分组1 - Parkev Tatevosian与《Motley Fool》有关联，推广其服务可获补偿 [2] - Parkev Tatevosian通过链接让用户订阅可获额外收入支持其频道 [2] - Parkev Tatevosian观点不受《Motley Fool》影响 [2]

文章核心观点 - Upwork股票获看涨评级和目标价上调，基本面持续改善，技术面显示涨势强劲有望进一步上涨，但有五支股票被顶级分析师认为更值得买入 [1] 市场整体情况 - 10月底开始的股市广泛反弹使许多股票创新高，临近2024年，标准普尔500指数也接近创新高，投资者难选表现最佳股票 [2] Upwork公司概况 - Upwork是总部位于旧金山的公司，市值20亿美元，为全球自由职业者和雇主提供短期至中期对接平台 [3] 股票评级与目标价 - Jefferies将Upwork股票评级从持有上调至买入，分析师Brent Thill预计2024年营收加速增长，因其业务模式受益于经济稳定和商业信心提升 [4] - 评级上调同时目标价提高，预计未来几周股价达20美元，较周一收盘价至少上涨30%，若实现将创52周新高 [5] 公司基本面 - 假期前管理层上调全年营收指引，最新财报显示营收创新高，自2020年以来营业利润首次为正且首次超100万美元 [6] 技术面分析 - Upwork股票技术面支撑当前涨势，虽圣诞节前创新高后年初因获利回吐降温，但已回升，相对强弱指数（RSI）为63呈看涨态势且未超买 [7][8] 其他股票推荐 - MarketBeat追踪顶级分析师推荐，有五支股票被认为比Upwork更值得买入 [10][11] AI股票推荐 - 有10支AI股票可帮助投资者在人工智能发展中积累长期财富 [13][14]

Upwork - Upwork股价在最近一个交易日上涨了11.5%，收于15.66美元[1] - Upwork预计在即将发布的季度报告中每股收益为0.17美元，同比增长325%，预计营收为1.7843亿美元，同比增长10.5%[3] - Upwork目前被评为Zacks Rank 1（强烈买入），表现强劲[6] Shopify - Shopify股价在同一行业中上涨了4.3%，收于77.69美元[7] - Shopify预计在即将发布的报告中每股收益为0.31美元，同比增长342.9%，也被评为Zacks Rank 1（强烈买入）[8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.757亿美元,同比增长11% [10] - 毛利率为76%,同比提升1个百分点 [21] - 非GAAP净利润为2890万美元,去年同期为净亏损420万美元 [23] - 调整后EBITDA为3120万美元,去年同期为负290万美元 [24] - 调整后EBITDA利润率为18%,去年同期为负2% [24] - 现金、现金等价物和有价证券约为5.55亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务收入为2610万美元,与上季度持平 [17] - 托管服务收入增长4%至1400万美元,而企业收入下降3%至1210万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 活跃客户增长2%至约83.6万 [20] - 每位活跃客户GSV略有下降1%至4906美元 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于成为全球工作市场的首选目的地,尤其是在AI相关人才和工作方面 [9][11] - 公司加强了AI服务中心,平均每月访问量增长10倍 [11] - 公司与Adobe、Amazon、ClickUp、Miro等公司建立了AI应用程序和内容合作伙伴关系 [12] - 公司推出了基于GPT-4的Upwork Chat Pro工具,为专业人士提供个性化的支持 [13] - 企业客户数量增长21%,新增23家企业客户,包括Dropbox、IT'SUGAR、Moderna等 [14] - 高价值企业客户(过去12个月内支出500万美元及以上)增长43% [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然不确定,但公司专注于提高效率和盈利能力 [50][51] - 公司将继续投资于AI相关的创新和产品,以推动未来增长 [36][37] - 公司预计2023年全年收入和调整后EBITDA将创历史新高 [15] - 公司将在2023年第四季度实现约15%的EBITDA利润率 [25][27] - 公司将在2024年进一步提高收入增长率和EBITDA利润率 [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Farrell 提问** 客户和人才对AI的态度如何,是否有放缓的迹象? [32] **Hayden Brown 回答** 客户和人才都非常积极地采用AI,公司推出的新功能和合作伙伴关系受到欢迎 [33][34] 问题2 **Jason Park 提问** 未来如何看待销售和营销费用,是否会有大幅增加? [41] **Hayden Brown 回答** 公司将继续平衡EBITDA利润率提升和适当的销售营销投入,未来具体情况公司会在下一季度给出指引 [42][43] 问题3 **Logan Reich 提问** 宏观环境对公司各个方面的影响如何? [49] **Erica Gessert 回答** 宏观环境仍然不确定,但公司通过提高效率和盈利能力来应对,新客户增长和企业客户拓展情况良好 [50][51][52]

财务表现 - 2023年第三季度，市场收入因实施的定价变化而受益，与2022年同期相比增长了11%[70] - 2023年第三季度，净收入为1.63亿美元，调整后的EBITDA为3,122万美元，与2022年同期相比净亏损为2,480万美元，调整后的EBITDA亏损为290万美元[72] - 2023年第三季度，GSV保持在10亿美元，活跃客户数量增长2%[71] - 2023年第三季度，GSV为10.3亿美元，市场收入为16.17亿美元，市场收入占比15.9%，活跃客户数为836，GSV每个活跃客户为4,906美元[73] - 在2023年9月30日的三个月和九个月内，Marketplace收入占总收入的92%，分别比2022年同期增长了11%[97] - 在2023年9月30日的三个月和九个月内，Managed Services收入分别增长了4%和2%，分别为1400万美元和3874万美元[99] - 2023年9月30日的三个月和九个月内，研发费用分别增长了12%和16%[102] - 2023年9月30日三个月的交易损失减少了8522万美元，同比下降84%[108] - 2023年9月30日九个月的交易损失减少了8055万美元，同比下降43%[108] - 利息支出在2023年9月30日三个月和九个月的期间分别下降了36%和25%[109] - 2023年9月30日三个月和九个月的其他收入主要受到市场证券利息收入增加的影响[110] - 2023年9月30日三个月和九个月的所得税费用分别比2022年同期增加了855万美元和3451万美元[112] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为146.8亿美元，市场证券为408.4亿美元[115] - 截至2023年9月30日，托管资金包括在途资金为1.78亿美元[123] - 2023年9月30日九个月的经营活动产生的净现金为3,256万美元[129] - 2023年9月30日九个月的投资活动产生的净现金为15,170.5万美元[132] - 公司预计通过现有的现金、市场证券和经营活动现金流将至少在未来12个月内满足资金需求[116] - 2023年前9个月，公司融资活动中净现金流为1.503亿美元，主要是因为支付了1.713亿美元用于完成回购，部分抵消了托管款项增加1.65亿美元，员工股票购买计划收到2.6百万美元，股票期权行使收到1.9百万美元[134] - 2022年前9个月，公司融资活动中净现金流为1300万美元，主要来源于托管款项增加920万美元，员工股票购买计划收到250万美元，股票期权行使收到130万美元[135] 业务策略和风险 - 公司历史增长不应被视为未来表现的指标，面临着快速变化和高度竞争的行业以及挑战性宏观经济条件带来的风险、挑战和不确定性[177] - 公司持续演进业务策略、产品和定价模型，变化可能对业务产生负面影响，使未来前景难以评估[178] - 公司已经演变并将继续演变销售、营销和品牌定位努力，以及业务策略和定价模型[179] - 公司面临着创建新产品的昂贵和耗时的挑战，不是所有产品都能达到预期的市场接受水平[182] - 公司的工作市场系统和控制与用户身份验证、用户认证和欺诈检测有关，如果这些系统和控制不起作用，公司的声誉可能会受损，业务可能会受到不利影响[184] - 公司无法控制工作市场用户，无法确保我们采取的任何措施能够阻止或减少工作市场被用于非法或不当目的[187] - 公司的收入增长和实现及维持盈利能力的能力将部分取决于提高销售团队的生产力、效率和效果[192] - 为了增加来自高级产品的收入并实现及维持盈利能力，公司必须提高销售团队的效率和效果，并从新用户和现有用户那里产生额外收入[193] - 公司在2020年开始经历GSV和营收增长，部分原因是由于远程工作加速转变，但这种积极影响随着疫情的减退而没有持续下去[196] - 公司的营收增长部分取决于与第三方的战略关系的成功和持续表现[197] - 公司的业务依赖于用户通过其工作市场进行交易，但用户绕过工作市场进行交易，这对公司的业务、现金流、运营结果和财务状况产生不利影响[199] - 公司的未来成功在很大程度上取决于高级管理人员和其他关键人员的持续服务，如果失去Hayden Brown等高级管理人员或其他关键人员的服务，公司可能无法执行其业务战略[204] - 公司的未来成功还在很大程度上取决于继续留住、吸引、培训和整合高技能人员，包括软件工程师和销售人员[208] - 公司可能无法成功整合收购的业务和技术，或实现此类收购预期的好处[210] - 公司的业务策略可能包括收购互补产品、技术、业务或其他资产，这可能会分散管理的注意力，导致对股东的额外稀释，并消耗维持业务所必需的资源[212] - 公司的未来成功在很大程度上取决于继续留住、吸引、培训和整合高技能人员，包括软件工程师和销售人员，竞争激烈[207] - 公司可能无法留住当前的关键人员或吸引、培训、整合或留住未来的高技能人员，可能会面临吸引和留住高技能人员的重大成本，可能在实现招聘和培训投资回报之

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度营收1.686亿美元，同比增长7%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1440万美元 [5] - 总成交金额（GSP）在第二季度再次超过10亿美元，市场营收1.566亿美元，同比增长9%，管理服务营收同比下降5%至1200万美元，企业营收作为市场营收一部分，同比增长16%至1430万美元 [13] - 第二季度总抽成率为16.3%，高于2023年第一季度的16.0%和2022年第二季度的15.0% [14] - 活跃客户同比增长2%至82.2万，每位活跃客户的总服务价值（GSV）同比增长2%至4987美元 [14] - 非GAAP毛利润为1.282亿美元，非GAAP毛利率为76%，高于2022年第二季度的74% [14] - 非GAAP运营费用为1.157亿美元，占营收的69%，低于2022年第二季度的77%，总运营费用同比下降4% [14] - 非GAAP研发费用在本季度增长24%，销售、营销和一般及行政费用同比显著下降，交易损失同比和环比均有显著改善，拨备同比下降62% [15] - 非GAAP净利润为1350万美元，而2022年第二季度为净亏损470万美元，非GAAP每股基本和摊薄收益为0.10美元，而2022年第二季度为每股净亏损0.04美元 [15] - 调整后EBITDA为1440万美元，而2022年第二季度为调整后EBITDA亏损190万美元，调整后EBITDA利润率为9%，而2022年第二季度为负1% [15] - 预计第三季度营收在1.65亿 - 1.70亿美元之间，上调全年营收指引至6.65亿 - 6.75亿美元，中点同比增长8% [16] - 预计第三季度调整后EBITDA在1400万 - 1700万美元之间，调整后EBITDA利润率为8.5% - 10%，上调2023年全年调整后EBITDA指引至5000万 - 5500万美元，调整后EBITDA利润率在7.5% - 8.1%之间，预计2023年调整后EBITDA将比上市以来任何一年都翻倍，且未来将产生正自由现金流 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场业务营收增长主要得益于2022年4月向客户市场服务的转变相关定价变化以及其他平台货币化策略 [13] - 企业业务客户群增长，第二季度新增如万事达卡、R.R. 唐纳利和拉斯维加斯金沙等重要企业客户，企业营收同比增长16% [11] - 管理服务营收同比下降5% [13] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 迅速适应宏观经济环境，削减成本，主要在品牌营销和裁员方面，并实施补充成本节约措施，同时审慎投资业务增长重点领域 [6] - 聚焦AI领域，为客户提供获取AI人才的单一目的地，推出新的AI功能，确保平台人才使用现代生成式AI工具提高生产力和工作质量 [7] - 第二季度对销售团队和策略进行调整，提高生产力和营收，同时减少人员和费用 [11] - 任命Zoë Diamadi为企业业务总经理，推动企业战略发展 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度宏观环境无重大变化，市场信号喜忧参半，企业客户仍存在销售周期延长和预算谨慎情况，但公司执行能力持续提升，对企业业务长期增长有信心 [21] - 公司更新的指引未考虑宏观环境变化，主要依赖业务执行和改进 [22] - 公司处于有利地位，能够实现盈利性增长、增加自由现金流，并在AI技术发展和工作赋能方面处于前沿，管理层将专注于创新、成本控制和高回报率投资，以实现持久盈利增长和股东价值 [18] 其他重要信息 - 7月11日推出新的集中式AI服务中心，连接客户与高技能AI人才，与领先AI供应商合作，并为企业和人才提供资源和工具 [9] - 本周与OpenAI建立合作关系，在Upwork上设立OpenAI专家项目，为OpenAI客户和其他企业提供高技能、经过预筛选的专业人才 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境和企业活动水平对业务的影响，以及客户获取和留存客户相关指标的趋势 - 第二季度宏观环境无重大变化，市场信号喜忧参半，企业客户仍存在销售周期延长和预算谨慎情况，但公司执行能力持续提升，企业营收增长16%，新增90个企业账户，每位账户经理的收入和销售团队生产力均有提升 [21] - 留存客户同比增长4%，客户获取环比略有下降，公司采用价值导向的客户获取方法，企业客户群持续稳定增长，更新的指引未考虑宏观环境变化，主要依赖业务执行和改进 [22] 问题2: 客户对AI产品的反馈，是否有其他业务类别面临逆风，以及下半年EBITDA指引的考虑因素 - 生成式AI职位发布和相关搜索量大幅增长，客户需要人才将AI工具应用于业务解决方案，并愿意为相关人才支付溢价，AI对绝大多数业务类别无负面影响，反而提高生产力和客户收益 [25] - EBITDA指引考虑了季度间利润率的稳步提升，公司将继续寻找成本节约机会，同时平衡投资于营收增长和提高EBITDA利润率 [27] 问题3: 企业业务是否恢复正常动态，企业客户是否是AI的早期采用者，以及15%调整后EBITDA利润率能否成为未来盈利底线 - 第二季度宏观环境与第一季度相似，市场信号喜忧参半，但公司执行能力提升，能够更好地满足客户需求，推动销售周期，无论客户处于宏观调整的哪个阶段 [29] - 不同规模的客户都对AI人才有需求，不仅在AI特定类别，也在寻求能够利用AI工具提高生产力的人才 [29] - 第四季度通常是EBITDA利润率的较高水平，第一季度相对较低，未来可能存在季度间的波动，但公司将持续关注利润率提升和营收增长 [32] 问题4: 定价结构变化对低GSP和高GSP客户行为的影响，以及现金流为正后现金的使用计划 - 定价结构变化使未来大部分新老人才费用降低，促进市场良性循环，吸引客户带来更多工作机会，各客户群体对变化的反应符合预期，对市场客户和股东均有益 [33] - 公司将采取审慎的资本配置方法，在保证现金有良好回报的同时，持续投资于有机增长，平衡无机增长机会和股东回报，目前正在评估各种选项 [34] 问题5: 公司内部结构调整后的定位和未来预期 - 公司对目前的定位感到满意，第一季度的调整为实现持久盈利增长奠定基础，团队执行良好，对企业业务和AI领域的发展充满热情，虽然部分成果需要时间显现，但公司对自身发展有一定掌控力 [37] 问题6: 如何量化AI对GSV的贡献，以及GSV恢复两位数增长的路径 - AI相关业务目前对GSV的贡献较小，但增长趋势积极，随着AI需求的扩大和各业务类别受AI工具影响，未来AI将对平台各业务产生影响，公司在获取使用AI工具的人才方面具有优势 [40] - 公司不提供GSV指引，GSV今年全年都在与过去两年的强劲增长进行对比，预计全年同比基本保持稳定，指引未考虑GSV当前趋势或宏观环境的变化 [41] 问题7: OpenAI合作的细节，包括谁发起合作以及是否有排他性 - 合作源于OpenAI使用Upwork人才满足自身业务需求，双方在合作中发现可以为OpenAI客户提供他们急需的人才，合作不仅提供人才，还对人才进行严格筛选，Upwork能够为客户提供动态信号，该合作是此类合作中的首个，公司预计未来还会有更多类似合作 [44]

财务表现 - 2023年6月30日，市场收入较2022年同期增长9%和11%[67] - 2023年6月30日，净亏损为400万美元，调整后的EBITDA为1,440万美元，较2022年同期净亏损为2,380万美元，调整后的EBITDA亏损为190万美元[69] - 2023年6月30日，活跃客户数量较2022年同期增长2%，每个活跃客户的GSV较2022年同期增长2%[71] - GSV为10亿美元和20亿美元，与2022年同期持平[68] - 营收中市场收入占比较大，分别为93%和92%，分别同比增长9%和11%[96] - 三个月和六个月的总营收分别为16.86亿和32.95亿美元，同比增长7%和10%[95] - 三个月的市场收入同比增长9%，达到1.57亿美元，六个月同比增长11%，达到3.05亿美元[97] - 三个月的托管服务收入同比下降5%，为1,198万美元，六个月同比增长1%，为2,475万美元[98] - 三个月和六个月的总成本分别为4,088.2万和8,130.9万美元，同比分别增长0.1%和3%[99] - 三个月和六个月的研发支出分别为4,324.6万和8,772.7万美元，同比增长21%和19%[101] - 公司计划未来继续增加研发投入，以提高现有产品的质量和采用率[102] - 2023年第二季度，公司销售和营销费用为5,906.9万美元，同比下降7%[103] - 2023年第二季度，公司总部和行政费用为2,898.3万美元，同比下降13%[105] - 2023年第二季度，公司预计销售和营销费用将在剩余时间内继续下降[104] - 2023年第二季度，公司交易损失减少至2,547万美元，同比下降62%[107] - 2023年第二季度，公司利息支出同比下降36%至713万美元[108] - 2023年第二季度，公司其他收入净额增加至4,695万美元[109] - 2023年第二季度，公司所得税费用同比增加1,857万美元[110] - 截至2023年6月30日，公司持有的资金和市场证券总额为516.7万美元[113] - 公司预计现有的资金和未来的现金流将足以满足至少未来12个月的需求和计划[114] - 公司可能通过发行股权证券或债务融资来筹集额外资金[116] - 2023年6月30日，公司经营活动产生的净现金流为4.4百万美元，主要来源于工作市场的收入[127] - 2023年6月30日，公司投资活动提供的净现金流为196.9百万美元，主要来自于市场证券到期收益和市场证券出售收益[129] 市场收入来源 - 市场收入主要来自于客户费用变化、虚拟代币数量增加以及客户市场推广产品的增加[67] - 市场收入主要来自于对人才的服务费和客户市场费用[74] - 2023年6月30日，公司引入了客户市场提供的合同启动费，最高为每份合同4.95美元[76] 调整后的EBITDA - 调整后的EBITDA是评估公司运营效率的重要指标[79] - 调整后的EBITDA为公司核心运营结果的重要衡量标准，有助于与过去的财务表现保持一致并进行比较[82] 公司风险 - 公司的主要市场风险包括利率风险和外汇风险[137]