文章核心观点 Upwork公司宣布将于2024年8月7日盘后公布2024年第二季度财报，并于同日举办问答电话会议讨论结果 [1] 财报及会议信息 - 公司将于2024年8月7日盘后公布2024年第二季度财报 [1] - 公司将于8月7日下午2点太平洋时间（下午5点东部时间）举办问答电话会议讨论财报结果 [1] - 电话会议将在Upwork投资者关系网站investors.upwork.com进行直播 [2] - 电话会议音频回放将在会议结束后提供一周，并通过网络直播在该网站存档约一年 [2] 公司介绍 - Upwork是全球最大的工作市场，连接企业与全球独立人才 [1][3] - 公司为从一人初创企业到财富100强企业等各类客户服务，其平台推动企业和人才以新方式合作释放潜力 [3] - 2023年，公司人才社区在Upwork上通过超10000项技能赚取超38亿美元，涉及网站与应用开发、创意与设计等多个类别 [3] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱：investor@upwork.com [4] - 媒体联系人：Rachel Durfee，通讯副总裁，联系邮箱：press@upwork.com [4]

文章核心观点 - 尽管市场担忧生成式AI对自由职业模式的影响导致Upwork股价下跌，但公司近期财务表现良好，分析师认为其股价有较大上涨空间 [5][17] 公司概况 - Upwork是一家科技公司，作为在线市场连接自由职业者和雇主，以扣除人才报酬的一定比例作为主要收入来源，通常从承包商付款中扣除10% [1][10] - 2023年公司促成了41亿美元的总服务量（GSV），其中94%来自美国 [11] - 2023年5月，公司解雇了15%的员工，主要在销售部门，其主要竞争对手是Fiverr [2] 业务模式 - 公司为客户提供两种服务：Marketplace提供基本招聘功能，Enterprise为大客户提供更多资源以帮助扩大业务 [12] 财务表现 - 2024年第一季度，公司每股收益（EPS）为0.13美元，超出预期2美分，收入为1.91亿美元，超出预期500万美元，GSV增长1%，收入同比增长19% [14] - 第一季度的提成率为18.9%，较上年增长2.9%，平台活跃客户数量同比增加5% [4] 股价表现 - 2024年股价下跌29%，自2023年7月4日以来下跌52%，自2023年8月2日以来仅上涨6%，而同期标准普尔500指数上涨22% [5][10] - 2024年第一季度财报发布后，股价单日上涨近9%，但随后涨幅消失，自发布以来下跌11% [14] 市场观点 - 多数分析师对该股票给予买入评级，分析师更新评级后的平均目标价为17.50美元，意味着有66%的上涨空间 [10][17] - 市场对AI将如何影响自由职业模式看法不一，AI会削减许多低技能和重复性工作，但剩余工作需要更高技能水平且报酬更高 [6]

人物关联 - Parkev Tatevosian是The Motley Fool的附属机构人员，推广其服务可获补偿，通过其链接订阅他能赚取额外收入支持其频道，且观点不受The Motley Fool影响 [1] 持仓与推荐情况 - Parkev Tatevosian对提及的股票无持仓，The Motley Fool持有并推荐Fiverr International，还推荐Upwork [2]

文章核心观点 - 公司股价达到关键支撑位且短期呈看涨趋势，盈利预估修正积极，投资者可关注其近期上涨机会 [1][3] 技术分析 - 公司股价达到关键支撑位，近期突破50日移动均线，显示短期看涨趋势 [1] - 50日简单移动平均线是三大主要移动平均线之一，常用于确定证券支撑或阻力位，也是涨跌趋势的首个标志 [2] 股价表现 - 公司股价在过去四周上涨7.8%，可能即将迎来新一轮反弹 [2] 盈利预估 - 公司当前财年盈利预估有2次上调且无下调，共识预估也有所上升 [3] 评级情况 - 公司目前是Zacks排名3（持有）股票 [2]

分组1：自由职业市场趋势 - 2023年，美国劳动力中有38%（6400万人）从事自由职业，其中Z世代自由职业者占比最高，达到52%，而千禧一代、X世代和婴儿潮一代分别为44%、30%和26% [2] - Z世代正在迅速成为劳动力市场中增长最快的群体，他们更倾向于选择自由职业而非传统的9-to-5工作 [2] - 研究首次将自由职业分为五种类型：组合职业者（39%）、独立顾问（26%）、兼职者（24%）、临时“零工”工作者（7%）和公司创始人（3%），其中组合职业者是Z世代自由职业者中最常见的类型 [3] 分组2：Z世代自由职业者的动机与特点 - Z世代自由职业者中，53%每周工作时间超过40小时，且三分之一的人已持续从事自由职业超过两年 [6] - Z世代选择自由职业的主要动机包括：灵活性（70%）、不受年龄、种族或性别限制的工作环境（64%）、选择工作地点（64%）、追求有意义的工作（62%）以及对个人发展和职业路径的掌控（61%） [6] - Z世代自由职业者在学习和采用新技术（如生成式AI）方面表现突出，61%的Z世代自由职业者采用生成式AI，而全职员工中这一比例为41%，且39%的Z世代自由职业者已获得AI相关认证 [6] 分组3：Z世代自由职业者的技能与工作类型 - Z世代自由职业者中，45%从事专业技能工作，如计算机编程、写作和设计，24%擅长社交媒体和内容创作 [6] - 组合职业者是Z世代自由职业者中最受欢迎的类型，他们管理多个客户、行业和项目的多样化工作组合 [3] 分组4：Upwork平台与市场表现 - Upwork是全球领先的自由职业市场，2023年平台上的人才社区收入超过38亿美元，涵盖超过10,000种技能，包括网站和应用开发、创意与设计、数据科学与分析、客户支持、财务与会计、咨询和运营等领域 [8]

公司动态 - 公司首席财务官Erica Gessert将参加Needham科技、媒体与消费者会议，并进行炉边谈话，时间为2024年5月14日太平洋时间上午9:45/东部时间下午12:45 [1] - 炉边谈话将通过公司投资者关系网站进行直播，并提供90天的回放 [2] 公司概况 - 公司是全球最大的工作市场平台，连接企业与全球独立人才 [3] - 平台服务于从个人初创公司到财富100强企业，提供基于信任的强大平台 [3] - 2023年平台上人才社区收入超过38亿美元，涵盖超过10,000种技能 [3] - 平台技能类别包括网站和应用开发、创意与设计、数据科学与分析、客户支持、财务与会计、咨询和运营等 [3]

公司业绩与财务表现 - 2024年第一季度每股收益(EPS)为22美分 超出市场预期4美分 GAAP净利润同比增长至1840万美元 调整后EBITDA从去年同期的亏损290万美元改善至3330万美元 [6] - 营收同比增长19%至1.9894亿美元 平台抽成率从去年同期的14.7%提升至17.7% 活跃客户数同比增长5%至87.2万 调整后自由现金流从去年亏损1160万美元转为正1550万美元 [7] - 公司上调2024全年业绩指引：预计EPS区间88-92美分(市场预期80美分) 营收预期调高至7.7-7.82亿美元(市场预期7.7158亿美元) [9] 人工智能业务进展 - AI与机器学习板块总服务交易额(GSV)同比增长50% 成为平台上增长最快的类别 [1][2] - 推出AI助手Uma 整合20年平台数据 可智能匹配企业与优质自由职业者 使用该功能的新客户首月消费额高出7% [4][10] - 与OpenAI、GoDaddy等建立合作伙伴关系 持续开发AI应用提升匹配效率 企业客户包括WPP、Ansys等知名公司 [2] 产品创新与增长动力 - 广告与变现产品收入同比增长93% 成为增速最快的收入来源 Freelancer Plus高级会员服务收入增长76% 订阅用户超10万 [11] - 新推出的即时咨询服务表现优异 回头客使用率比标准服务客户高出50% [12] - 平台季度GSV突破10亿美元 主要受益于5%的客户增长及AI产品创新 [10] 市场竞争格局 - 主要竞争对手包括Fiverr International、Freelancer Ltd和Robert Half等在线自由职业平台 [3] 技术面分析 - 股价于2024年4月26日突破下降三角形形态上轨11.40美元 成交量放大 后续最高触及13.30美元 RSI指标触及70超买区 [5] - 当前股价12.35美元(跌幅2.22%) 52周区间7.54-16.36美元 市盈率35.29倍 华尔街目标价中值17.30美元 [8][9]

股价表现与分析师预测 - Upwork (UPWK) 的股价在过去四周上涨了6.3%，最新收盘价为12.63美元 [1] - 华尔街分析师的平均目标价为18.36美元，意味着潜在上涨空间为45.4% [1] - 11个短期目标价范围从15美元到22美元，标准差为2.16美元 [2] - 最低目标价暗示18.8%的上涨空间，最乐观目标价则暗示74.2%的上涨空间 [2] 分析师预测的可信度 - 分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑 [3] - 研究表明，分析师设定的目标价往往误导投资者，很少能准确预测股价走向 [5] - 分析师可能出于商业利益设定过于乐观的目标价，以吸引对公司股票的兴趣 [6] - 尽管目标价不应被完全忽视，但仅依赖目标价做出投资决策可能导致失望的回报 [8] 盈利预测与股价潜力 - 分析师普遍上调了公司的盈利预测，显示出对公司盈利前景的乐观情绪 [4] - 过去30天，Zacks对当前年度的共识盈利预测上调了4.8%，且没有负面修正 [10] - UPWK目前拥有Zacks Rank 2（买入），表明其在4000多只股票中排名前20% [11] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势之间存在强相关性，进一步支持股价上涨的可能性 [9]

业绩总结 - Q1'24公司营收达到10亿美元，同比增长1%[7] - Q1'24公司GAAP毛利率为77%，同比增长200个基点[7] - Q1'24公司调整后EBITDA为3,330万美元，调整后自由现金流为1,550万美元，调整后EBITDA利润率为17%[7] - 公司自由现金流为2024年3月底的2,991千美元，较2023年3月底的-11,562千美元有显著改善[29] - 公司调整后的自由现金流为2024年3月底的15,516千美元，较2023年3月底的-11,562千美元有显著增长[29] 用户数据 - Q1'24公司AI和机器学习类别GSV同比增长50%[8] - Q1'24公司Freelancer Plus订阅用户超过10万，Boosted Profiles和Boosted Proposals功能帮助自由职业者提升收入[15] 未来展望 - Q1'24公司推出Uma，基于行业领先的LLMs定制的AI，用于提升平台功能[9] - Q1'24公司推出Upwork辅导服务，提供个性化策略咨询，帮助自由职业者增加收入[10] 新产品和新技术研发 - Q1'24公司推出Uma，基于行业领先的LLMs定制的AI，用于提升平台功能[9] - Q1'24公司推出Upwork辅导服务，提供个性化策略咨询，帮助自由职业者增加收入[10] 市场扩张和并购 - Q1'24公司与28家新企业合作伙伴签约，包括Ansys、Unisys和WPP等[14] 负面信息 - 公司现金及现金等价物从2023年12月底的79,641千美元下降至2024年3月底的24,667千美元[23] - 股东权益从2023年12月底的381,075千美元下降至2024年3月底的348,876千美元[24]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为1.909亿美元,同比增长19% [8] - 毛利率持续提升,非GAAP毛利率达到77.1%,同比增长近200个基点 [35] - 非GAAP营业开支占收入的61%,较上年同期的78%大幅下降 [36] - 调整后EBITDA为3,330万美元,利润率达17.4% [39] - 调整后每股收益为0.13美元 [39] - 现金及现金等价物约为4.906亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场业务收入为1.643亿美元,同比增长20% [32] - 企业业务收入为2,660万美元,同比增长10% [32] - 企业解决方案收入为1,170万美元,同比增长3% [32] - 托管服务收入为1,490万美元,同比增长17% [32] - 活跃客户达87.2万,同比增长5%,为两年来最高增速 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 总交易额(GSV)同比增长约1%,剔除价格调整影响后增长约3% [34] - 平台佣金率维持在17.7%,仍为行业较低水平 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大创新投入,推出基于大语言模型的Uma AI助手,提升客户体验 [21-23][25] - 加强与第三方SaaS生态系统的合作,通过Upwork Partner Experts Program获取更多客户 [15-16] - 企业业务持续增长,新增28家企业客户,并拓展了VMS和MSP合作伙伴 [17-18] - 公司致力于提升运营效率和盈利能力,未来5年内将调整EBITDA率达到35% [30-31][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍有动荡,但公司业务保持稳定,有信心在任何环境下实现收入和利润的持续增长 [30][47-48] - 公司将持续加大创新投入,通过产品升级和生态合作不断提升客户价值,推动GSV增长 [11][19-20][26-27] - 看好公司广告和会员订阅等新兴收入渠道的发展前景,未来有望大幅提升公司整体利润率 [12][31][48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Condon 提问** 询问公司客户群体的表现情况,以及Freelancer Plus会员订阅的发展潜力 [52-53] **Erica Gessert 回答** - 公司每年在10-K中披露客户群体的年度数据,最新数据显示新客户群体的消费趋于稳定 [54-55] - Freelancer Plus会员订阅是公司广告和会员业务的重点发展方向,未来有望持续扩大规模和贡献 [54-55] 问题2 **Matt Bottomley 提问** 询问公司全年收入指引提升的原因,以及对GSV增长的预期 [58-60] **Erica Gessert 和Hayden Brown 回答** - 收入指引提升主要得益于广告及会员业务的强劲表现,以及企业业务的持续增长 [59-60] - 公司看好GSV增长前景,将通过产品创新、销售渠道拓展等多措并举推动GSV加速增长 [60-61] 问题3 **Eric Sheridan 提问** 询问公司对GSV增长的看法,以及在成本管控和投资方面的计划 [65-66] **Erica Gessert 回答** - 公司看好GSV增长前景,将通过提升客户体验、拓展合作伙伴等方式推动GSV持续增长 [66] - 公司将持续优化成本结构,提升运营效率,同时保持对创新的投入,实现收入增长与利润率提升并重的目标 [66-67]