财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额和每股收益均超出公司指引 [8] - 董事会授权额外1亿美元的股票回购，加上目前已授权的3000万美元，总授权达到1.3亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年下半年尤其是第四季度，中国消费者信心有所改善 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年全球战略聚焦于推进客户体验战略，包括技术提升和产品创新，全年将推出多款新产品，2021年初计划推出全新产品类别 [11][13][14] - 通过激励措施、以客户为中心的产品和拓展客户群体的计划来获取新客户，继续针对不同市场推出特定促销活动 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年虽面临挑战，但公司年末发展态势良好，对未来持乐观态度，有信心在过去27年的坚实基础上发展，适应客户需求 [10] - 公司密切关注中国新冠疫情情况，承诺提供透明信息，对中国业务和长期增长机会充满信心 [16][17] 其他重要信息 - 公司创始人兼精神领袖Dr. Wentz离开董事会，但将继续从科学角度为公司提供意见和指导，公司的过渡策略得到了客户的认可 [33][34] 问答环节所有提问和回答 问题: 2020年展望区间较宽的原因，以及促销活动对业务的影响 - 展望区间较宽几乎完全归因于新冠疫情带来的不确定性，目前处于中国农历新年期间，难以获得早期指标 [24] - 促销是公司业务的一部分，未来会继续开展，在中国消费者信心恢复期间会更有针对性 [24] 问题: 以客户为中心的战略是否需要调整薪酬计划 - 客户战略更多涉及技术交互和业务便利性，而非薪酬计划的改变，公司会通过多种策略激励客户获取和销售，同时确保激励直接销售渠道的参与者 [27][29] - 过去有类似通过奖励激励招募客户的情况，可视为薪酬计划的调整，未来会采用不同销售策略激励客户获取 [30] 问题: Dr. Wentz离开董事会对公司与销售领袖关系的影响，以及他的股票计划 - 公司积极与销售团队沟通Dr. Wentz的过渡事宜，他将继续从科学角度参与公司事务，过渡策略得到了认可 [33][34] - 截至昨日，Dr. Wentz有意继续作为公司的积极参与者和重要股东，这是他的个人问题，公司不便代其发言 [35]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2019财年汇率对净销售额的负面影响约为3900万美元，比此前估计的多1400万美元，因此缩小了销售指引范围 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新产品CopaPrime销售超出预期，口腔护理产品表现低于预期，护肤和Celavive系列表现尚可 [60][61][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场消费者环境仍具挑战，但第三季度产品促销销售激励活动获客户积极响应，活跃客户和合作伙伴数量从6月起环比下降 [11][19] - 韩国市场上季度销售额占比略低于9%，市场份额呈上升趋势 [52] - 香港市场规模不大，过去几年增长有限，受地缘政治问题影响，目前销售情况一般 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来几个季度继续在中国市场提供战略促销活动，以推动业务增长 [12] - 公司将继续投资技术，提升在中国市场的技术能力和影响力，特别是在微信平台上的购物体验 [34][35] - 公司促销和激励活动旨在长期获取客户，增加活跃客户数量 [36][37] - 公司计划在2020年推出新的护肤产品，以扩大护肤产品线，满足不同地区的需求 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第三季度公司在多个方面取得成功，尽管净销售额同比下降，但季度内的多项举措使净销售额和活跃客户数实现了环比适度增长 [8] - 公司对业务整体实力有信心，预计第四季度继续提供促销和激励活动，全年业务将强势收官 [16] 其他重要信息 - 8月公司在盐湖城举办年度全球大会，推出多款新产品和业务激励措施 [9] - 11月公司将在澳门举办年度中国全国销售会议，届时将向近10000名客户展示2020年中国市场计划 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 中国市场活跃客户和合作伙伴数量下降原因及解决办法 - 公司认为这并不意外，市场需要时间恢复，公司将继续开展促销和激励活动，刺激市场，预计需要一定时间才能稳定并实现增长 [20][21][22] 问题: 第四季度是否会有更多产品促销和销售激励活动 - 公司表示会持续开展相关活动，但预计第四季度活动带来的销售提升不会像第三季度那样大，但仍对市场有积极作用 [24] 问题: 公司长期运营利润率目标是否仍在14% - 15%范围 - 公司认为目前销售水平下实现该目标有挑战，但随着销售回升，运营利润率有望提高 [25] 问题: 毛利率下降原因 - 公司表示主要是产品组合、汇率以及部分成本的固定性质和销售成本等因素导致 [27] 问题: 公司对股票回购的看法及授权是否会增加 - 公司表示会积极回购股票以抵消管理层股权计划的影响，授权问题需与董事会讨论后确定 [28] 问题: 中国市场促进销售的有效工具及促销活动性质 - 公司在中国市场大力投资技术，特别是微信平台，以提升购物体验；促销活动旨在长期获取客户，而非短期刺激销售 [34][35][36] 问题: 澳门会议的销售情况 - 去年澳门会议产品销售额约为550万美元，预计今年在150 - 200万美元之间，公司会考虑参会者和消费者的体验，并在会后开展相关活动 [42] 问题: 中国第二次审查的内容 - 此次审查是行业预期内的，主要关注健康食品业务，包括产品效果、公司对首次审查要求的落实情况以及广告宣传等方面，公司将配合政府工作 [45][46][47] 问题: 香港市场销售情况及对内地的影响 - 香港市场规模不大，过去几年增长有限，目前受地缘政治问题影响，销售情况一般，未对内地市场造成明显影响 [49] 问题: 韩国市场销售额占比 - 上季度韩国市场销售额占比略低于9%，市场份额呈上升趋势 [52] 问题: 新产品销售情况 - CopaPrime销售超出预期，口腔护理产品表现低于预期，公司认为口腔护理产品有社交销售潜力，将在明年重点推广 [60][61][62] 问题: 护肤和Celavive系列销售情况及未来计划 - 该系列目前表现尚可，公司计划在2020年推出新产品，以扩大产品线，满足不同地区需求 [63][64]

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场二季度仍面临挑战，消费者对健康产品和直销行业的情绪较低，促销活动效果不如预期 [7][8] - 美洲和欧洲市场表现疲软，当地货币收入今年出现两位数下降，2018年和2017年也为负增长，美国市场第一季度到第二季度大致持平，部分市场有疲软和货币问题 [18][35] - 韩国市场表现强劲，本季度增长30% [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行2019年计划，下半年在中国提供产品促销和业务激励，在澳门的中国全国会议上推出新产品并提供促销；在其他市场也将推出新产品和进行促销活动 [12][13] - 公司正在为8月中旬在盐湖城举行的年度国际大会做准备，将向销售团队介绍新的激励措施、技术和产品 [14] - 直销行业在美洲和欧洲市场面临逆风，公司引入新技术和调整业务模式需要时间，同时也在调整补偿计划 [36][37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2019年中国市场面临挑战，但公司对中国的长期增长潜力仍有信心，认为中国仍是巨大的机遇，虽然消费者情绪恢复可能需要几个月时间，但公司致力于追求该市场的长期增长 [10] - 公司对所追求的业务长期健康战略以及在中国和全球其他市场的整体长期增长潜力充满信心 [15] 其他重要信息 - 公司第三季度初股票被纳入标准普尔600小型股指数，交易量比以往大幅增加，董事会授权加速回购股份，但目前仍处于禁售期，暂无回购活动，采用公开市场购买方式，遵循正常禁售期规定 [21][23][24] - 公司计划今年资本支出大幅增加至3200万美元，主要取决于食品加工相关最终账单的时间，长期来看资本支出占销售额的比例约为2% [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度市场疲软为何更广泛 - 部分原因是去年同期的Celavive产品推出和促销活动带来的高基数影响，以及一些市场的货币问题，促销活动在其他市场的影响也有所减弱，公司将对产品和促销进行调整 [18][19] 问题2: 如何看待在指引中包含股票回购以及第三季度初是否有回购活动 - 目前仍处于禁售期，暂无回购活动，股票被纳入标准普尔600小型股指数后交易量增加，公司有能力进行日常回购，采用公开市场购买方式，遵循正常禁售期规定 [21][23][24] 问题3: 中国市场过去有效的促销活动此次为何效果不佳，未来将开展哪些业务机会促销 - 由于媒体对营养补充剂和直销行业的报道，消费者存在犹豫情绪，影响了促销活动效果；未来将开展业务相关激励措施，但具体细节暂未公布，主要目标是吸引更多产品用户 [28][29][31] 问题4: 美洲和欧洲市场表现疲软的原因是什么 - 直销行业在这些市场面临逆风，新技术和业务模式的采用需要时间，市场从全职创业者向兼职创业者转变，公司调整了补偿计划，目前处于适应阶段；去年同期推出了新的护肤系列，对比之下今年情况并非很糟糕，公司将在国际大会上推出新产品以帮助这些地区 [36][37][40] 问题5: 今年资本支出是否仍会大幅增加 - 计划资本支出增加至3200万美元，主要取决于食品加工相关最终账单的时间，长期来看资本支出占销售额的比例约为2% [41] 问题6: 韩国市场的成功经验能否应用到中国或美洲和欧洲市场 - 公司销售团队正在交流和合作，部分市场尝试模仿韩国市场的做法，有待观察效果 [42] 问题7: 剔除Celavive产品和中国市场后，促销活动对其他地区特别是美洲市场的影响如何 - 目前影响不大，去年的平均消费有所下降，主要增长来自Celavive产品的推出，随着时间推移，其他市场的销售将加速回升 [52] 问题8: 关于维生素可能不健康的负面报道是否影响销售，公司如何应对 - 公司认为负面报道一直存在，但从与客户和经销商的交流来看，这并非销售不佳的主要原因；公司在产品宣传上一直保持保守和基于科学的态度，有“Ask the Scientists”团队解答疑问，同时继续进行科学研究和临床试验，并将相关信息向客户和公众公开 [54][55][63] 问题9: 销售团队是否提出对产品组合的需求 - 销售团队会提出各种产品需求，但公司会谨慎对待，不会盲目追求热门产品；公司有许多处于研发、测试和临床试验阶段的产品，部分将在未来几年推出，部分不会商业化 [65][66] 问题10: 中国是否仍有省份不允许举办会议，以及活动趋势如何 - 仍有少数地区不允许举办会议，但大部分地区可以正常开展业务；最近一次促销活动后销售有上升趋势，但活动结束后又回落，公司主要关注消费者对营养补充剂的情绪和信任恢复 [71] 问题11: 第二季度促销活动对利润率的影响如何 - 促销活动大多是按绩效和使用情况付费，属于可变成本 [73]

财务数据和关键指标变化 无 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2019年整体计划完善，但第一季度促销活动较少，后续将逐步增加促销活动，从第二季度开始加大力度 [6] - 公司在新加坡亚太大会上预览3款新产品，包括无氟美白牙膏和新型口服益生菌片，对口腔护理产品充满期待，致力于成为微生物领域领导者 [8][9] - 2019年将在美国推出多项新举措，先进行试点，再考虑推广到其他市场，有望促进销售和客户增长 [10] - 第二季度后期将在中国市场重新推出以客户为中心的促销活动，预计下半年促销活动会增加，谨慎推进业务，期待市场恢复正常运营 [11] - 公司战略是拓展产品类别，让独立企业主有更多产品提供给客户，吸引新客户，除营养补充剂外，还将进入其他产品类别 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度促销活动不足对全球业务发展产生较大影响，尤其是在中国新年期间市场放缓时更为明显 [7] - 对2019年增长计划充满信心，预计全年客户、净销售额和收益将实现同比增长 [12] - 中国市场100天审查已结束，媒体负面报道大幅减少，第二季度开始有进展，下半年有望加速增长，将根据政府关系团队建议谨慎开展业务 [30][31] - 欧洲市场呈现积极迹象，对美洲市场推出的新举措充满期待，认为公司在微生物领域的科学进展具有竞争优势 [20] 其他重要信息 - 公司股票回购平均价格约为105美元，高于季度成交量加权平均价格，主要是受年底禁售期结束后市场价格影响 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国市场第一季度情况及促销活动问题 - 政府审查主要针对健康营养补充剂，对公司影响较大，与产品类别不同的其他公司情况不同，公司后悔未通过社交媒体等渠道增加促销活动 [15][16] 问题2: 第二季度是否加强在线业务 - 公司正在改善和增加微信平台的业务，将其作为战略一部分，但仍会谨慎行事，遵循政府指导，期待业务恢复正常 [17][18] 问题3: 美洲和欧洲市场乐观因素来源 - 欧洲市场有积极迹象，美洲市场将在未来几周和几个月推出新举措，有望解决销售团队面临的问题，公司在微生物领域的科学进展具有竞争优势 [19][20] 问题4: 微生物概念是否适用于肠道微生物 - 是的，微生物概念适用于肠道微生物 [21] 问题5: 此次是否首次进入口腔护理领域 - 公司此前有牙膏产品，但缺乏差异化和科学进步，此次是从微生物角度进入口腔护理领域 [23] 问题6: 口腔护理产品是否会持续推出 - 会持续推出 [24] 问题7: 今年新产品的重点领域 - 公司战略是拓展产品类别，除营养补充剂外，将进入其他产品类别，以吸引更多客户 [26] 问题8: 技术和社交销售是否会影响新产品推广 - 社交销售对口腔护理产品推广非常重要，公司有相关策略，产品效果明显且具有社交分享性 [27][28] 问题9: 中国市场媒体报道情况及短期增长趋势 - 媒体负面报道大幅减少，有助于销售团队信心提升，第二季度开始有进展，下半年有望加速增长 [30][31] 问题10: 监管机构新闻发布会的看法及政府审查重点 - 公司预期到新闻发布会，政府审查结果符合预期，政府审查重点是包括营养补充剂在内的保健产品，关注市场稳定、监管、广告和消费者保护等问题 [33][34][35] 问题11: 股票回购价格问题 - 股票回购平均价格约为105美元，高于季度成交量加权平均价格，主要是受年底禁售期结束后市场价格影响 [36][37]

前瞻性陈述定义及识别 - 报告包含符合美国相关法案安全港条款的前瞻性陈述，可通过特定词汇识别[15] - 报告中除历史事实陈述外均为前瞻性陈述，用于联邦和州证券法相关目的[15] 前瞻性陈述的不确定性 - 前瞻性陈述反映的预期虽合理，但实际结果可能与预测有重大差异[16] - 实际结果和财务状况可能与前瞻性陈述有重大差异，不应依赖此类陈述[18] 影响前瞻性陈述差异的因素 - 影响实际结果与前瞻性陈述差异的因素包括与关联方关系、合规问题、监管事项等[17] - 重要因素导致实际结果与前瞻性陈述差异的内容在报告特定部分有讨论[18] 公司业务运营及策略 - 公司认为有足够流动性支持下一个财年的业务运营[20] - 2019年公司有客户增长、产品开发、技术发展等方面的策略和预期[20] 报告内容及页码 - 报告涵盖业务、风险因素、财务数据等多方面内容，各部分有对应页码[10] 前瞻性陈述更新义务 - 前瞻性陈述基于当前信息，公司无义务公开更新[19]

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年净销售额增长13.6%，实现连续16年创销售记录 [10] - 第四季度运营利润率超16%，目标运营利润率为14.5% - 15% [9] - 2018年实现公司历史上最高的净收益和每股收益，活跃客户群同比增长9% [10] - 2018年资本支出约1150万美元，2019年预计约3200万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人护理产品线年末销售额占比接近9%，目标是达到10% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球几乎所有市场实现当地货币销售额增长，四个市场净销售额增长超20%，五个市场增长超10% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年继续提升全球客户体验，包括通过优质产品和收入机会提升价值主张，推出新的健康生活类别产品，改进技术以方便客户购物、拓展业务和分享产品 [12][13][14] - 聚焦现有市场增长，针对单一市场内不同客户群体需求开发子市场，在部分市场提供试用计划和激励措施 [15][16] - 进行垂直整合，将部分食品产品生产内部化，如粉末饮料和棒类产品 [35] - 评估不同业务发展机会，考虑购买全球关键地点的房地产，可能继续实施股票回购计划 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管美元持续走强，但公司第四季度和全年业绩出色，预计2019年营收、收益和活跃客户数将再创纪录 [8][10][16] - 直销行业经营环境发生变化，公司战略调整举措效果显现需要时间，对未来发展持积极态度 [22][23] 其他重要信息 - 中国消费者将公司视为美国品牌，这是公司的优势 [43] - 个人护理产品线再订购率与其他产品类似，因产品使用周期不固定，情况较零散，公司希望提高其粘性 [44][45] - 个人护理产品库存增加是为应对需求周期，预计2019年及以后库存将下降 [48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年息税前利润（EBIT）超目标意味着什么 - 公司将在美国市场投资数百万美元开展相关举措，回报不会立即显现，还会进行客户体验技术改进和产品创新，重点关注现有市场增长，特别是表现稍逊的市场 [20][22] 问题: 新健康产品线的类别 - 战略是为独立业务所有者拓宽产品库存，提供除传统营养补充剂外的产品，产品要易于通过社交媒体分享，吸引新客户 [25][26] 问题: 第一季度业绩预期 - 预计第一季度有适度增长，但增速不如以往，主要是全球日历安排导致促销活动、激励措施和新产品推出时间的影响，预计第二季度开始业绩加速增长 [28] 问题: 新健康生活产品的推出时间 - 4月亚太地区会议将以限时优惠形式推出部分相关产品，让经销商熟悉，实际全面推出将在第三季度国际会议 [31] 问题: 投资是否主要是销售、一般和行政费用（SG&A）投资 - 很大程度上这种说法准确 [32] 问题: 公司使用自由现金流的策略 - 包括将食品生产内部化、持续投资技术和产品开发、评估购买全球房地产的可能性、积极评估业务发展机会，若有多余现金，可能继续实施股票回购计划，过去该计划占自由现金流约65% [37][38][39] 问题: 中国消费者对公司品牌的看法 - 中国消费者将公司视为美国品牌，这是公司的优势 [43] 问题: 个人护理产品线的再订购率 - 与其他产品类似，公司希望提高其粘性，产品使用周期不固定，情况较零散，年末销售额占比接近9% [44][45][47] 问题: 个人护理产品库存增加的原因 - 是为应对需求周期，使用第三方生产，采购足够库存作为缓冲，预计2019年及以后库存将下降 [48][49] 问题: 产品策略改变的原因 - 是战略改变，一方面听取了客户的意见，另一方面进行了外部市场研究，同时关注直销行业市场动态，拓宽产品策略可提供健康替代品，吸引更多客户 [51][54][55] 问题: 中国市场对护肤品和营养产品的初始兴趣 - 中国市场对营养产品的兴趣领先，护肤品刚推出不久，营养产品和补充剂是基础 [59][60] 问题: 新健康生活产品的类型 - 从健康生活角度出发，关注消除毒素，提供健康替代品，微生物群策略是研发重点，包括益生元和益生菌相关产品 [62][63][65] 问题: 即将进行的资本支出和营销支出的重点 - 资本支出主要用于食品工厂的设施和设备，部分是维护性支出；营销支出方面，技术投入旨在使技术更以客户为中心，方便客户购买和分享产品，营销活动继续与运动员合作，并利用社交渠道 [68][71][72] 问题: Celavive产品线是否考虑男性护肤品 - 目前产品对男性剃须和护肤也适用，公司正在拓宽营销范围，将男性纳入目标群体，虽然初始目标市场是女性 [74][75] 问题: 微信注册系统的用途 - 最终目标是让代理商、客户和用户都能通过微信平台开展业务，目前功能还在开发中，2019 - 2020年将分阶段完善 [76][77][78] 问题: 指导是否意味着未来有超出已波动范围的股票回购 - 指导意味着有足够的回购来抵消公司通过股权补偿计划发行的股权，但不意味着有额外的自由裁量回购 [81][82][83]