Valaris Ltd. (NYSE:VAL) Q1 2022 Earnings Conference Call May 3, 2022 10:00 AM ET Company Participants Tim Richardson - Director, Investor Relations Anton Dibowitz - President, CEO & Director Darin Gibbins - Interim CFO, VP, IR & Treasurer Conference Call Participants Gregory Lewis - BTIG Operator Good day, and welcome to the Valaris First Quarter 2022 Earnings Call. [Operator Instructions]. Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Tim Richardson, Director of ...

收入和利润（同比环比） - 2022年第一季度运营收入为3.184亿美元，同比增长3.7%（2021年同期为3.071亿美元）[21] - 2022年第一季度运营亏损为4990万美元，较2021年同期的8.475亿美元亏损大幅收窄[21] - 2022年第一季度净亏损为3860万美元，较2021年同期的9.1亿美元亏损显著改善[21] - 2022年第一季度每股亏损为0.51美元，2021年同期为4.56美元[21] - 公司2022年第一季度收入为1.113亿美元，同比下降9.3%（2021年同期为1.227亿美元）[58] - 2022年第一季度净利润为140万美元，同比暴跌83.1%（2021年同期为830万美元）[58] - 公司2022年第一季度收入为3.184亿美元，环比增长4%，同比增长4%[155][156][157] - 公司2022年第一季度净亏损3860万美元，而2021年第四季度净利润为2770万美元[155] 成本和费用（同比环比） - 2022年第一季度资本支出为3850万美元，较2021年同期的600万美元大幅增加[26] - 2022年第一季度递延合同成本摊销达1170万美元（2021年同期为580万美元）[51] - 2022年第一季度递延认证成本摊销为30万美元（2021年同期为260万美元）[52] - 浮式钻井平台合同钻井费用同比激增73%，主要由于5510万美元的重新激活成本增加[176] - 自升式平台合同钻井费用同比增加15%，主要由于760万美元的可报销费用增加[181] - 2022年第一季度利息支出为1150万美元，较2021年同期的130万美元增加785%[189][190] 各条业务线表现 - 2022年第一季度浮式钻井平台收入9970万美元，自升式钻井平台收入1.807亿美元，ARO收入1.113亿美元[107] - 浮式钻井平台部门2022年Q1收入同比下降2%至9970万美元，但运营亏损扩大至6010万美元[170][172] - 自升式平台部门2022年Q1收入同比增长5%至1.807亿美元，运营利润3240万美元[170][172] - ARO部门2022年Q1收入环比增长6%至1.113亿美元，但同比下降9%[170][172][184] - 浮式钻井平台利用率从2021年12月的28%下降至2022年3月的25%，而自升式平台利用率从55%上升至63%[166] - 浮式钻井平台平均日费率从2021年12月的188,523美元增至2022年3月的197,394美元，自升式平台日费率从90,053美元降至88,641美元[166] - 公司总钻井平台利用率从2021年12月的54%提升至2022年3月的57%，ARO平台利用率从84%大幅上升至91%[166] 各地区表现 - 2022年第一季度，BP、Shell和Eni分别贡献公司总收入的16%、11%和10%，而2021年同期分别为15%、9%和7%[117] - BP在2022年第一季度的收入中，43%来自Floaters部门，13%来自Jackups部门，剩余来自管理钻井平台[117] - Shell在2022年第一季度的收入中，67%来自Floaters部门，33%来自Jackups部门[117] - Eni在2022年第一季度的收入中，58%来自Jackups部门，42%来自Floaters部门[118] - 2022年第一季度，公司在英国、美国墨西哥湾、沙特阿拉伯、挪威和墨西哥的收入分别为6560万美元、5060万美元、3810万美元、2430万美元和2210万美元[119] - 美国墨西哥湾2022年第一季度的收入中，41%来自Floaters部门，13%来自Jackups部门，剩余来自管理钻井平台[119] - 沙特阿拉伯2022年第一季度的收入中，62%来自Jackups部门，剩余来自其他部门[119] - 墨西哥2022年第一季度的收入中，93%来自Jackups部门，剩余来自Floaters部门[121] 管理层讨论和指引 - 公司预计2022年合同负债摊销额为5460万美元，2023年为540万美元，2024年为380万美元，2025年及以后为220万美元，总计6600万美元[53] - 公司预计2022年递延成本摊销额为2660万美元，2023年为1540万美元，2024年为280万美元，2025年及以后为0，总计4480万美元[53] - 公司计划出售VALARIS 113和114两座钻井平台，预计将获得1.2亿美元税前收益[77] - 公司预计在2022年第二季度记录出售VALARIS 113和VALARIS 114的税前收益约1.2亿美元[153] - 公司预计2022年资本支出将在2.25亿至2.5亿美元之间，其中7000万美元用于VALARIS DS-11平台升级[206][207] 其他财务数据 - 2022年第一季度现金及现金等价物为5.782亿美元，较2021年底的6.087亿美元减少5%[25] - 2022年第一季度经营活动产生的现金流为500万美元，2021年同期为净流出3170万美元[26] - 公司现金及等价物从2021年底的2.708亿美元降至2022年3月的2.402亿美元，下降11.3%[58] - 2022年第一季度利息收入为1090万美元，较2021年同期的260万美元增长319%[189] - 2022年第一季度外汇净收益为470万美元，其中340万美元与欧元相关[194] - 2022年第一季度资产出售净收益为250万美元，较前一季度减少1850万美元[195] - 2022年第一季度所得税离散收益为1450万美元，主要由于前期税务负债调整[199] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为5.782亿美元，较2021年底的6.087亿美元减少5%[201] 资产和债务 - 2022年第一季度总资产为26.377亿美元，较2021年底的26.092亿美元增长1.1%[25] - 2022年第一季度长期债务为5.455亿美元，与2021年底基本持平[25] - 长期资产中钻井设备价值从2021年底的8.869亿美元增至2022年3月的9.387亿美元，增幅5.8%[70] - 公司持有的ARO股东票据公允价值从2021年底的2.491亿美元增至2022年3月的2.749亿美元[68] - 公司2028年到期的优先担保票据公允价值从2021年底的5.757亿美元降至2022年3月的5.691亿美元[67] - 公司对ARO的长期应收票据总额为4.427亿美元，分别于2027年和2028年到期[213] - 截至2022年3月31日，公司或有负债为3360万美元，主要用于履约保函[214] 合同和订单 - 截至2022年3月31日，公司当前合同资产为360万美元（2021年12月31日为30万美元），非当前合同资产为10万美元（2021年为0）[50] - 当前合同负债（递延收入）为5630万美元（2021年12月31日为4580万美元），非当前合同负债为970万美元（2021年为1080万美元）[50] - 截至2022年5月2日，公司积压订单为25亿美元，较2022年2月21日的24亿美元有所增加[136] - ARO的积压订单为15亿美元，其中50%的收益将反映在公司的业绩中[138] - 公司浮式钻井平台积压订单为17亿美元（包括VALARIS DS-11的4.28亿美元），与2022年2月21日持平[141] - 公司自升式钻井平台积压订单从2022年2月21日的6.43亿美元降至2022年5月2日的5.152亿美元[147] 关联交易和合资企业 - 2022年第一季度对ARO的股权投资确认收益430万美元（2021年同期为190万美元）[61] - 公司与ARO的关联交易中，2022年第一季度租赁收入为1420万美元（2021年同期为1660万美元）[62] - 公司50/50合资企业ARO计划在10年内购买20座新建自升式钻井平台，每个合作伙伴最高需承担12.5亿美元的资本贡献[101] - ARO计划在10年内采购20座新建自升式钻井平台，前两座单价1.76亿美元，预计2023年交付，2022年将追加订购两座[55] - ARO新建平台的初始合同为期8年，日费率定价机制目标为6年EBITDA回本，后续至少再签8年合同并按市场价每3年调整[56] - ARO运营的7座自升式平台与沙特阿美签订总长约15年的钻井合同，另通过光船租赁协议租用公司8座平台[54] - ARO计划在约10年内购买20座新建自升式钻井平台[215] - 2020年1月ARO订购的前两座新建平台单价为1.76亿美元，预计2023年Q1或Q2交付[215] - ARO已为2020年订单支付25%首付款（单座4400万美元），剩余款项拟通过运营现金或第三方融资解决[215] - 若ARO资金不足，各合资伙伴最高需追加12.5亿美元资本金（按实际成本比例递减）[215] 税务和诉讼 - 公司于2021年4月30日完成破产重组并采用新起点会计政策，导致财务数据不可比[32] - 公司持有的ARO应收票据基于LIBOR利率计息，2022年利率已按上年末LIBOR确定，预计在LIBOR停用前可修改条款至可比利率[34] - 公司采用离散有效税率法计算2022年和2021年第一季度的所得税[98] - 2022年第一季度离散所得税收益为1450万美元，而2021年同期离散所得税费用为2030万美元[99] - 2022年第一季度不包括离散税项的所得税费用为1380万美元，2021年同期为1140万美元[99] - 澳大利亚税务机构2019年针对2011-2016税务提出合计1.01亿澳元（约7560万美元）补税要求[216] - 公司已支付4200万澳元（约2900万美元）保证金用于税务诉讼，截至2022年Q1未确认税务负债1880万美元[216] 其他重要内容 - 2021年第一季度公司计提7.565亿美元资产减值损失，涉及部分浮式钻井平台[73] - 2021年Q1浮式钻井平台部门记录7.565亿美元非现金资产减值损失[172][177] - 公司2022年第一季度养老金和退休医疗净成本为400万美元收入，其中利息成本550万美元，计划资产预期回报为-950万美元[79] - 公司预计2022年剩余时间将向养老金和其他退休后福利计划贡献或直接支付约420万美元[79] - 截至2022年3月31日，公司拥有547万份未行使认股权证，每份认股权证可转换为1股普通股，行使价格为每股131.88美元[84] - 公司发行了5.5亿美元的第一留置权票据，利率可选择8.25%（现金支付）、10.25%（50%现金+50%实物支付）或12%（全部实物支付）[88] - 第一留置权票据相关发行成本为520万美元，将在票据预期寿命内摊销为利息费用[92] - 2022年第一季度公司股东权益变动显示，净亏损3860万美元，股票薪酬成本340万美元，其他综合亏损30万美元[94] - 2021年第一季度公司股东权益变动显示，净亏损9.1亿美元，股票薪酬成本380万美元，其他综合亏损540万美元[94] - 2022年第一季度反稀释股票奖励总计100万股，2021年同期为30万股[83] - 截至2022年3月31日，公司信用证未偿还总额为3360万美元，相关抵押存款为2710万美元[102] - 截至2022年3月31日，公司受限现金为3000万美元，主要用于信用证抵押[115] - First Lien Notes由Valaris Limited子公司提供全额连带担保，担保物包括100%子公司股权及主要资产[218]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度调整后EBITDA下降至300万美元，而上一季度为3000万美元，调整后EBITDAR为4000万美元，上一季度为4900万美元 [33] - 第四季度收入为3.06亿美元，低于上一季度的3.27亿美元，主要由于浮式钻井平台计划外停机和3台自升式钻井平台合同启动延迟 [34] - 合同钻井费用从上一季度的2.75亿美元增至2.85亿美元，主要由于钻井平台重启成本增加，从1900万美元增至3700万美元 [37] - 2022年第一季度预计收入在2.95亿至3.1亿美元之间，调整后EBITDA预计为负2500万至3000万美元，调整后EBITDAR约为2000万美元 [44] - 2022年全年收入预计为14.5亿至15.5亿美元，高于2021年的12.3亿美元，调整后EBITDA预计为1.65亿至1.95亿美元，调整后EBITDAR为2.4亿至2.7亿美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自升式钻井平台部门收入下降主要由于Valaris Norway、Viking和144在合同间闲置时间增加，以及恶劣环境自升式钻井平台平均日费率下降 [35] - 浮式钻井平台部门收入下降主要由于Valaris MS-1在第四季度以较低日费率开始短期合同，以及Valaris DPS-5运营天数减少 [36] - 2021年浮式钻井平台合同年数比2020年增加一倍以上，自升式钻井平台合同年数同比增长超过20% [17] - 公司目前正在进行3艘钻井船和1艘半潜式钻井平台的重启项目，预计这些平台将在2022年上半年开始新合同 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 浮式钻井平台市场需求预计未来5年复合年增长率为7%，主要由勘探和开发钻井驱动 [15] - 钻井船活跃利用率目前约为90%，预计2022年底和2023年初开始的作业将面临供应有限的情况 [16] - 中东和东南亚地区现代温和环境自升式钻井平台机会增加，但由于供应分散和当地承包商竞争，定价能力相对有限 [17] - 恶劣环境自升式钻井平台市场仍显疲软，但预计2022年挪威近海项目批准增加将改善市场平衡 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有行业中最强劲的资产负债表，为抓住行业上升周期机会提供了最佳平台 [7] - 2021年合同积压从年初的10亿美元增至24亿美元以上，增强了盈利可见性 [8] - 公司采取理性方法进行船队管理，定期评估闲置船队中可能退役或剥离的资产 [22] - 公司致力于减少钻井作业排放，已在4艘钻井船和1艘自升式钻井平台上安装了选择性催化还原系统 [12] - 公司认为从化石燃料向新能源过渡将是一个漫长过程，石油和天然气生产仍将是满足全球能源需求所必需的 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计随着重启项目完成，财务业绩将有显著改善 [10] - 预计2022年和2023年将是自行业低迷开始以来最终投资决策最多的年份 [14] - 石油需求预计在2020年代末达到峰值，天然气需求预计在2030年代末达到峰值 [13] - 当前石油价格环境和地缘政治紧张局势为新的海上项目投资创造了有利环境 [14] - 公司对市场前景持乐观态度，特别是在浮式钻井平台领域 [72] 其他重要信息 - ARO Drilling合资公司拥有7艘自升式钻井平台，合同积压超过10亿美元，所有7艘平台合同都延长至2026年 [24] - ARO计划在未来十年增加20艘新建自升式钻井平台，第一艘预计在2022年第四季度交付 [26] - 公司预计将获得约1.55亿美元的客户预付款，其中约9000万美元与DS-11相关 [50] - 截至2021年底，公司拥有6.09亿美元现金及等价物和3600万美元限制用途现金，债务仅为2028年到期的5.5亿美元高级担保票据 [53] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于运营支出的展望 - 行业在低迷期间运营支出水平较低，目前看到某些通胀压力，特别是在浮式钻井平台领域和特定地区 [58] - 预计不会回到2012-2013年高峰期的运营支出水平，但会高于低迷期间的最低点 [58] - 短期合同趋势允许公司重新定价合同，特别是在当前有利的浮式钻井平台市场环境下，日费率上涨远超通胀压力 [60] 问题: 关于DS-11和西非市场机会 - TotalEnergies决定不推进North Platte项目，但尚未终止钻井合同 [66] - DS-11计划在2024年中开始作业，公司对该平台未来持乐观态度，认为市场上有其他有吸引力的项目机会 [66] - 西非招标周期较长，受高度监管，运营商通常需要提前规划，活动水平正在从低迷中恢复 [62] 问题: 关于浮式钻井平台市场状况和日费率前景 - 浮式钻井平台市场在过去一年有巨大发展势头，从去年初的高10万美元日费率有显著提升 [72] - 2022年底和2023年初可用的钻井船数量极为有限，客户若想在该时间段签约可能需要支付溢价 [72] - 公司对市场发展持乐观态度，将根据市场情况谨慎考虑增加未来产能 [72]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-8097 Valaris Limited (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda 98-1589854 (State or other jurisdiction of incorpor ...

Valaris Limited (NYSE:VAL) Q3 2021 Results Conference Call November 2, 2021 10:00 AM ET Company Participants Tim Richardson - Director of Investor Relations Anton Dibowitz - Interim President and CEO Darin Gibbins - Interim CFO and Vice President, Investor Relations and Treasurer Conference Call Participants Fredrik Stene - Clarksons Platou Securities Greg Lewis - BTIG Operator Good day, everyone, and welcome to Valaris' Third Quarter 2021 Financial Results Conference Call. Please note that this event is be ...

FORM 10-Q Valaris Limited UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to__________ Commission File Number 1-8097 (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction ...

Valaris Ltd (NYSE:VAL) Q2 2021 Earnings Conference Call August 3, 2021 10:00 AM ET Company Participants Darin Gibbins - VP, IR & Treasurer Thomas Burke - President, CEO & Director Jonathan Baksht - EVP & CFO Tim Richardson - Director, IR Conference Call Participants Connor Lynagh - Morgan Stanley Gregory Lewis - BTIG Fredrik Stene - Clarksons Platou Operator Good day, everyone, and welcome to Valaris' Second Quarter 2021 Financial Results Conference Call. [Operator Instructions]. Please note, this event is ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to__________ Commission File Number 1-8097 Valaris Limited (Exact name of registrant as specified in its charter) Bermuda 98-1589854 (State or other ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2021年第一季度运营收入为3.071亿美元，较2020年同期的4.566亿美元下降32.7%[23] - 2021年第一季度运营亏损为8.461亿美元，较2020年同期的30.518亿美元大幅收窄[23] - 2021年第一季度净亏损为9.076亿美元，归属于Valaris的净亏损为9.1亿美元[23] - 2021年第一季度每股基本及摊薄亏损为4.56美元[23] - 2021年第一季度，公司运营总收入为2.707亿美元，运营总支出为11.2亿美元，其中资产减值损失为7.565亿美元[74] - 2021年第一季度，公司净亏损为9.147亿美元[74] - 公司第一季度净亏损9.147亿美元，其中包含7.565亿美元的资产减值损失[77] - 2021年第一季度归属于Valaris的持续经营业务亏损为9.1亿美元，而2020年同期亏损为30亿美元[135] - 公司2021年第一季度净亏损为9.1亿美元，而2020年同期净亏损为30.063亿美元[213] - 公司2021年第一季度收入为3.071亿美元，较2020年同期的4.566亿美元下降33%[213][214] - 2021年第一季度合并收入为3.071亿美元，较2020年同期的4.566亿美元下降32.7%[175] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 合同钻井费用在2021年第一季度同比下降2.238亿美元，降幅达47%[215] - 费用下降主要源于闲置钻机成本降低1.089亿美元[215] - 费用下降部分源于出售VALARIS 5004等多艘钻机，贡献2450万美元降幅[215] - 与ARO的第二协议相关费用下降1750万美元[215] - 2021年第一季度重组相关净支出总计5220万美元，其中专业费用为4780万美元，合同相关项目为440万美元[66] - 公司2021年第一季度重组相关净支出总计5220万美元[194] 资产减值与公允价值变动 - 2021年第一季度发生资产减值损失7.565亿美元[23] - 2021年第一季度，公司记录了与某些浮式钻井平台相关的税前非现金减值损失7.565亿美元[117] - 2020年第一季度，公司记录了与某些浮式钻井平台、自升式钻井平台和备用设备相关的税前非现金减值损失28亿美元[118] - 2021年第一季度公司记录了7.565亿美元的非现金资产减值损失[216] - 2020年同期公司记录了28亿美元的非现金资产减值损失[216] - 2021年第一季度，公司对某些浮式钻井平台进行减值测试，其公允价值被评估为2600万美元[121] - 2020年第一季度，公司对某些资产进行减值测试，其公允价值被评估为7230万美元[123] - 公司总资产从2020年12月31日的175.961亿美元下降至2021年3月31日的166.507亿美元，减少9.454亿美元[75] - 截至2021年3月31日，公司财产和设备（包括钻井平台和设备、在建工程及其他）的账面价值为121.259亿美元；截至2020年12月31日，为132.093亿美元[116] - 截至2021年3月31日，公司净财产和设备总额为100.839亿美元，其中浮式钻井船板块56.854亿美元，自升式钻井平台板块37.789亿美元[163] - 截至2021年3月31日，公司总债务的账面价值为70.963亿美元，公允价值为14.181亿美元；截至2020年12月31日，账面价值为70.963亿美元，公允价值为9.408亿美元[112] 现金流与流动性 - 2021年第一季度经营活动所用现金净额为3170万美元[28] - 第一季度经营活动所用现金净额为4,040万美元[77] - 现金及现金等价物从2.289亿美元减少至1.862亿美元，季度减少4,270万美元[75][77] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为2.917亿美元，较2020年末的3.258亿美元减少10.5%[27] - 截至2021年3月31日，公司未动用债务人持有资产融资便利的借款，且遵守了相关契约[55] - 2021年第一季度，公司未动用债务人持有资产融资额度[142] - 公司获得总额不超过5亿美元的债务人持有资产融资，现金利率为7.00%，实物支付利率为8.00%[50][51] - 公司已支付2000万美元的承诺费，重组后公司将获得5.2亿美元现金以换取5.5亿美元票据[58] 债务、重组与破产程序 - 公司于2020年8月19日根据美国破产法第11章自愿申请重组[33][41] - 破产法院于2021年3月3日确认了公司的第11章重组计划[33][41][49] - 公司预计在2021年6月15日前（根据协议条款可能延长60天）完成第11章程序[49] - 截至2021年3月31日，待和解负债总额为73.137亿美元，其中包括多项不同利率和到期日的优先票据[69] - 2021年第一季度，未担保优先票据和循环信贷额度的合同利息支出超出账面利息支出1.003亿美元[70] - 公司高级票据未偿还本金总额为65亿美元，截至申请日应计利息为2.019亿美元[143] - 2024年可转换票据本金总额为8.495亿美元[144] - 截至2021年3月31日，公司循环信贷额度下有5.81亿美元未偿借款和2600万美元未提取信用证[145] - 根据修订后的重组支持协议，高级票据持有人将按比例获得约39%的新普通股[44] - 高级票据持有人将按比例获得约97.6%的参与5.5亿美元新第一留置权担保票据认购权[44] - 参与认购权的高级票据持有人将按比例获得约29.3%的新普通股[44] - 循环信贷贷款人将按比例获得约0.7%的新普通股[44] - 同意支持修订后重组支持协议的债权人持有公司循环信贷额度100%的承诺总额[46] - 循环信贷贷款人可选择获得高达30.8%的新普通股及高达4500万美元现金，或高达27.8%的新普通股及高达1.162亿美元现金[48] - 根据修订后的后备承诺协议，后备承诺方将购买总价值1.875亿美元的新担保票据中预留的部分，以及3.125亿美元新票据发行中提供给所有债权人的部分[57] - 后备承诺方将获得相当于新Valaris股权2.7%的股权溢价，以及以价值5000万美元新担保票据支付的后备承诺溢价[57][58] 各业务线表现 - 2021年第一季度，公司总收入为3.071亿美元，其中浮式钻井船收入9730万美元，自升式钻井平台收入1.726亿美元，ARO收入1.227亿美元，其他收入3720万美元[163] - 2021年第一季度，公司运营亏损8.461亿美元，其中浮式钻井船板块亏损8.143亿美元，自升式钻井平台板块亏损1520万美元，ARO板块盈利1730万美元[163] - 2021年第一季度，公司录得资产减值损失7.565亿美元，全部来自浮式钻井船板块[163] - 浮式钻井平台2021年第一季度利用率为29%，平均日费率约为19.8万美元[202] - 自升式钻井平台2021年第一季度利用率为50%，平均日费率约为9.5万美元[207] - 浮式钻井平台部门积压订单从2020年底的2.057亿美元增至2021年3月31日的3.405亿美元[201] - 自升式钻井平台部门积压订单从2020年底的8.595亿美元降至2021年3月31日的8.099亿美元[206] 联营公司（ARO）表现 - 在ARO合资公司中的股权投资为1.228亿美元[75] - Valaris与沙特阿美同意确保ARO在约10年内分批购买20座新建自升式钻井平台[97] - ARO于2020年1月订购首批2座新建平台，每座船厂价格为1.76亿美元，计划2022年交付[97] - 若ARO运营现金流不足或无法获得第三方融资，各合作伙伴可能需追加资本出资，每方上限总额为12.5亿美元[97] - 沙特阿美将为新建平台提供初始8年钻井合同，之后至少再续8年，每3年基于市场机制重新定价[97][98] - 截至2021年3月31日，ARO第一季度营收为1.227亿美元，净利润为830万美元[102] - 截至2021年3月31日，ARO总资产为11.536亿美元，总负债为10.044亿美元[102] - Valaris从ARO获得的关联收入（包括租赁、借调和服务）在2021年第一季度为1740万美元，2020年同期为4330万美元[105] - 截至2021年3月31日，Valaris对ARO的长期应收票据账面金额为4.427亿美元，第一季度确认利息收入260万美元[107] - 截至2021年3月31日，Valaris对ARO的最大风险敞口为5.471亿美元[109] - Valaris在ARO的权益法投资收益中，2021年第一季度50%净收益份额为410万美元，基础差异摊销为-220万美元，净权益收益为190万美元[104] - 联营公司ARO的积压订单在2021年3月31日为8.695亿美元，较2020年12月31日的8420万美元大幅增加[199] 各地区表现 - 2021年第一季度，美国墨西哥湾地区收入为5680万美元，较2020年同期的7870万美元下降27.8%[175] - 2021年第一季度，沙特阿拉伯地区收入为4160万美元，较2020年同期的8390万美元下降50.4%[175] 客户集中度 - 2021年第一季度，BP贡献了公司总收入的15%，高于2020年同期的7%[174] - 2021年第一季度，沙特阿美贡献了公司总收入的8%，低于2020年同期的10%[174] - 2021年第一季度，Total贡献的收入占比为0%，而2020年同期为16%[174] 合同负债与递延成本 - 截至2021年3月31日，公司合同负债（递延收入）总额为6,750万美元，其中流动部分为5,360万美元[92] - 截至2021年3月31日，公司递延合同成本总额为1,120万美元，较2020年底的1,380万美元有所减少[93] - 截至2021年3月31日，公司递延认证成本总额为770万美元，较2020年底的840万美元有所减少[94] - 预计2021年将摊销的合同负债为5,130万美元，占当前合同负债总额的76%[95] - 预计2021年将摊销的递延成本为1,490万美元[95] 其他财务数据（资产、负债、权益） - 截至2021年3月31日，总资产为119.469亿美元，总负债（含重组相关负债）为84.857亿美元[27] - 截至2021年3月31日，公司股东权益为34.631亿美元，较2020年末的43.746亿美元减少20.8%[27] - 累计其他综合亏损从2020年12月31日的8790万美元扩大至2021年3月31日的9320万美元[171] - 2021年第一季度留存收益赤字增加至50.938亿美元[147] - 其他流动资产总额从2020年12月31日的3.979亿美元下降至2021年3月31日的3.835亿美元[170] - 其他负债总额从2020年12月31日的7.624亿美元下降至2021年3月31日的7.046亿美元[170] 其他运营与财务事项 - 审计报告指出公司持续经营能力存在重大不确定性[19] - 截至2021年3月31日，待支付的重组相关费用为3580万美元，已支付1590万美元[66] - 截至2021年3月31日，公司及ARO共运营61座钻井平台（浮式16座，自升式36座，其他9座），ARO另运营7座自升式钻井平台[167] - 截至2021年3月31日，公司未偿还的信用证总额为1.166亿美元，相关抵押存款为1270万美元[159] - 截至2020年12月31日，持有待售资产的账面总价值为230万美元[126] - 公司2021年第一季度待履行合同价值（积压订单）为12亿美元[197] 税务相关 - 2021年第一季度离散所得税费用为2030万美元，2020年同期离散所得税收益为1.644亿美元[152] - 排除离散项目后，2021年第一季度所得税费用为1140万美元，2020年同期为1240万美元[152] - 卢森堡税务机关于2019年发出约1.42亿欧元（约合1.666亿美元）的税务评估，但在2020年第一季度撤销，导致公司注销了约7900万欧元（约合9270万美元）的未确认税务负债[153] - 截至2021年3月31日，与澳大利亚税务评估相关的未确认税务负债为1800万美元[154] 养老金与员工福利 - 2021年第一季度，公司养老金及其他退休后福利净定期成本为净收入400万美元[128] - 在截至2021年3月31日的三个月内，公司向养老金及其他退休后福利计划缴款2220万美元[128] - 根据美国《关怀法案》和《2021年美国救援计划法案》，公司预计2021年剩余时间向某些计划的最低缴款额约为270万美元[128] 其他综合收益与薪酬成本 - 2021年第一季度，有560万美元的收益从累计其他综合收益重分类至减值损失[132] - 2021年第一季度，公司净其他综合损失为540万美元[147] - 2021年第一季度，公司基于股份的薪酬成本为380万美元[147] - 2020年第一季度，公司净其他综合损失为1340万美元[147] 其他收入与支出 - 2021年第一季度其他净收入为2110万美元，而2020年同期为50万美元[172] 市场环境与指引 - 布伦特原油价格在2021年4月回升至约每桶62美元，接近疫情前水平[189]

财务数据关键指标变化 - 2020年合同积压金额从24.5亿美元骤降至12.1亿美元（降幅50.6%），其中浮式平台积压下降6.4亿美元（降幅75.7%）[36] - 自升式平台积压金额从12.8亿美元降至8.6亿美元（降幅32.9%）[36] - 其他业务积压（含ARO租赁）从3.2亿美元降至1.4亿美元（降幅56.8%）[36] - 2021年可实现的合同积压金额为8.8亿美元，占当前总积压的73.1%[37] - 2022年可实现的合同积压金额为2.5亿美元，主要来自自升式平台[37] - 2020年经营活动现金流为负2.517亿美元，2019年为负2.769亿美元[128] - 2020年资本支出为9380万美元，2019年为2.27亿美元[128] - 合同积压从2019年的25亿美元降至2020年的12亿美元[141] - 自2014年以来，公司已记录90亿美元的长期资产减值损失，其中2020年上半年减值36亿美元[139] 业务线表现 - 公司拥有61座海上钻井平台，包括11艘钻井船、4艘动态定位半潜式钻井平台、1艘锚泊半潜式钻井平台和45座自升式钻井平台[18] - 公司与沙特阿美合资的ARO拥有7座钻井平台（持股50%）[18] - 公司在美国墨西哥湾拥有4座自升式钻井平台和4座浮式钻井平台（截至2020年12月31日）[156] - 公司目前有2艘超深水钻井船正在建造中，交付日期已延长至2023年12月31日[163] - 公司目前有10座钻井平台与国家石油公司签订合同，这些合同可能带来更大的商业和政治风险[161] 地区表现 - 非美国业务收入占比2020年达83%，2019年85%，2018年87%，面临地缘政治等风险[70] - 公司在美国墨西哥湾的钻井平台曾因飓风遭受完全损失，导致合同收入损失和潜在负债[156] 管理层讨论和指引 - 公司于2020年8月19日申请第11章破产保护，但保持正常运营[27] - 公司预计采用"新起点会计"原则，破产后资产和负债将按公允价值重估，与历史数据差异显著[100] - 公司重组计划需满足《破产法》第1129条确认要求，但可能因债权人反对或法院裁决失败[97][98] - 公司A类普通股可能根据重组计划被取消，股东仅能获得重组计划中规定的分配，可能导致投资无法收回[106] - 在重组计划下，A类普通股股东可能有权获得7年期认股权证，购买最多7%的新股权（需稀释）[106] 债务与流动性 - 公司债务水平高企，截至2020年12月31日总流动性为8.258亿美元（含3.258亿美元现金及5亿美元DIP融资额度），但预计将持续消耗[99] - 公司总债务达71亿美元，占资本总额的61.9%[128] - 公司需遵守循环信贷协议中总债务与资本比率不超过60%的条款，但2020年底实际比率为61.9%[130] - 若无法按时偿还债务，公司需通过资产出售、削减资本支出或再融资等方式应对[129] 客户与合同风险 - 2020年前五大客户贡献了公司41%的合并收入，其中BP占比11%[53] - 2020年前五大客户占公司总收入的41%，最大客户占11%[140] - 公司与沙特阿美合资企业ARO的最大风险为收入及应收账款集中于单一客户[147] - 公司合同积压收入可能无法完全实现，且未来可能大幅下降，同时客户可能终止或重新谈判合同[86] 保险与风险管理 - 公司保险计划提供高达7.5亿美元的第三方责任保险，每次事故免赔额为1000万美元或更低[40] - 针对井控事件，公司另有1.5亿美元保险用于支付控井和重新钻井成本及第三方污染索赔[42] - 公司钻井设备物理损坏保险的每次事故免赔额在1500万至2500万美元之间，但墨西哥湾命名风暴除外[43] - 公司未购买美国墨西哥湾风暴相关的船体和机械损失保险，因保费高昂且覆盖范围有限[158] - 公司年度保险政策将于2021年5月31日续签，未投保的风暴损失可能对财务状况产生重大不利影响[160] - 保险市场对风暴相关损失的覆盖范围和成本大幅增加，预计这一趋势将持续[157] 法律与合规 - 公司钻井合同通常规定客户承担因作业导致的污染责任，但公司需对自身过失造成的污染承担上限责任[45] - 法律禁止通过合同免除公司因重大过失或故意不当行为导致的无限责任，部分司法管辖区甚至不承认第三方索赔的赔偿条款[48] - 供应商通常将污染责任限制在合同价值或双倍价值，特殊设备制造商则通过协商确定责任上限[51] - 公司需承担因钻井平台表面设备泄漏废油、燃料等液体导致的罚款和处罚[52] - 美国《1990年油污法》(OPA 90)等法规对漏油事件施加严格连带责任，涵盖清理成本、罚款及损害赔偿[59] - 2012年BSEE发布的钻井安全规则要求完善井控屏障、防喷器等设备标准，并明确承包商在SEMS中的合规责任[62] - 2016年和2019年BSEE颁布的井控规则修订涉及海上钻井设备设计等6大领域，公司未产生显著合规成本[64] - 井控规则修订目标包括纠正2016版错误并减少监管负担[64] - 违反《美国反海外腐败法》或《英国反贿赂法》可能导致罚款、刑事处罚及合同终止，影响业务运营[197] - 2017年巴西子公司因涉及Petrobras钻井服务协议调查，被巴西检察机关要求提供合规程序信息[198][199] 市场与行业趋势 - 2020年布伦特原油价格从60美元/桶暴跌至20美元/桶（跌幅66.7%），2021年2月回升至65美元/桶[21] - 2020年布伦特原油平均价格为每桶42美元，年底价格为51美元[117] - 公司业务受COVID-19疫情影响，包括合同取消、钻井计划暂停、人员减少等[116] - 公司业务高度依赖石油和天然气行业活动水平，油价波动显著影响钻井活动[117] - 海上钻井行业竞争激烈，需求下降和供应过剩导致利用率和日费率下降[123] - 公司可能无法以有利条件获得新合同，或现有合同中的选择期未被行使，影响收入和盈利能力[125] 技术与运营风险 - 网络安全威胁可能导致钻井平台和陆上设施风险管理支出增加，但具体金额尚无法预估[65][66] - 网络安全指南要求设施所有者自主评估漏洞并确保合规[63] - 公司正在评估美国海岸警卫队新指南对BSEE监管的影响[63] - 公司面临 rig construction 和 upgrade 项目的延迟和成本超支风险，可能对财务状况产生不利影响[164] - 信息技术系统存在网络安全风险，过去曾发生数据泄露事件但未造成重大影响[177] 人力资源与劳动力 - 截至2020年底全球员工总数约4500人（含合同工），其中3400人为正式员工[78] - 公司可能因劳动力市场竞争加剧而面临招聘和保留 skilled personnel 的困难，导致运营成本增加[168] - 集体谈判协议和罢工可能导致劳动力成本显著增加[173] - 退休金等法定福利支出可能因法规变化而增加成本[174] 环境与气候政策 - 气候政策变化可能增加运营成本，如温室气体减排法规或清洁能源推广措施[67][68] - 2021年美国政府重返巴黎协定，可能出台限制油气开发的新行政令或法规[68] - 气候变化法规（如碳税、可再生能源激励）可能降低油气需求，影响公司业务和融资能力[214][215] - 国际环保公约（如《油污防治公约》）和OPA 90等法规扩大了油污责任的罚款和赔偿范围[210][211] 会计与税务 - 截至2020年12月31日，公司拥有23亿美元的递延税资产，包括97亿美元的净经营亏损结转、1.712亿美元的美国外国税收抵免和2.212亿美元的利息限制结转[113] - 净经营亏损结转中95亿美元无到期日，2.23亿美元将在2021年至2040年间到期[114] - 公司对递延税资产计提了27亿美元的估值准备，涵盖净经营亏损结转、外国税收抵免和利息限制结转[114] - 公司2024年可转换票据的会计处理方式可能对财报产生重大影响[89] - 公司2024年可转换票据若未按重组计划取消，其会计处理可能对报告财务结果产生重大影响[179] 股东与资本市场 - 公司A类普通股已在2020年9月14日从纽交所退市，目前在场外粉单市场交易，代码为"VALPQ"[178] - 英国印花税或印花税储备税（SDRT）可能增加A类普通股交易成本，税率为0.5%至1.5%[182][183] - 公司A类普通股若不符合DTC存托资格，交易可能中断并影响股价[186][187] - 英国法律要求发行新股需股东普通决议授权，有效期最长五年[188] - 公司需满足英国法律规定的财务要求才能向股东分配股息和返还资金，包括从法定资产负债表中的可分配储备中支付[194] - 根据英国法律，上市公司分配股息时必须确保净资产不低于股本和非分配储备总额[195] - 2014年公司曾通过减资增加可分配储备，未来可能再次采取类似措施以支付股息，需股东特别决议和英国法院批准[196]