财务业绩 - 第二季度净利润为1.51亿美元，调整后EBITDA为1.39亿美元，调整后EBITDAR为1.50亿美元[5] - 2024年第二季度营业收入为6.101亿美元，较上一季度增长16.2%[30] - 2024年第二季度合同钻井成本(不含折旧)为4.387亿美元，较上一季度减少1.4%[30] - 2024年第二季度净利润为1.496亿美元，较上一季度大幅增长487.8%[30] - 2023年全年净收入为176.3百万美元，较2022年增加155.0百万美元[37] - 2023年全年折旧费用为56.5百万美元[37] - 2023年全年递延所得税费用为15.5百万美元[37] - 公司第二季度调整后EBITDA为1.89亿美元，较上一季度增长103.2%[47] - 公司第二季度浮式钻井平台调整后EBITDA为1.26亿美元，较上一季度增长240.3%[47] - 公司第二季度高难度环境型升降平台调整后EBITDA为3,630万美元，较上一季度增长72.0%[47] - 第二季度营业收入为1.242亿美元，同比增长5.4%[98] - 第二季度EBITDA为2.46亿美元[99] - 公司2024年6月30日季度的调整后EBITDA为36.3百万美元[138] - 公司2024年6月30日季度的HD Harsh Environment业务的调整后EBITDA为36.3百万美元[138] - 公司2024年6月30日季度的HD & SD Modern Jackups业务的调整后EBITDA为21.3百万美元[139] - 公司2024年6月30日季度的SD Legacy Jackups业务的调整后EBITDA为5.0百万美元[140] - 公司2023年9月30日季度的调整后EBITDA为25.4百万美元[137] - 公司2023年6月30日季度的HD Harsh Environment业务的调整后EBITDA为21.1百万美元[138] - 公司2023年6月30日季度的HD & SD Modern Jackups业务的调整后EBITDA为30.1百万美元[139] - 公司2023年6月30日季度的SD Legacy Jackups业务的调整后EBITDA为4.4百万美元[140] - 公司2023年3月31日季度的调整后EBITDA为35.2百万美元[137] - 公司2023年3月31日季度的HD Harsh Environment业务的调整后EBITDA为20.5百万美元[138] 现金流和资产负债 - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为3.983亿美元，较上一季度减少19.4%[31] - 2024年6月30日应收账款净额为6.317亿美元，较上一季度增长23.6%[31] - 2024年6月30日长期债务为10.81亿美元，较上一季度基本持平[36] - 2024年6月30日总权益为21.874亿美元，较上一季度增长7.7%[36] - 公司持有ARO公司259.2亿美元长期应收款和126.5亿美元投资[33] - 公司拥有8.411亿美元的递延税资产[33] - 公司拥有1.809亿美元的固定资产净值[32] - 2024年第一季度现金及受限现金余额为410.3百万美元，较2023年末的635.7百万美元减少[38] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流入为11.5百万美元，投资活动产生的现金流出为110.1百万美元[38] - 2024年第一季度融资活动产生的现金流出为0.2百万美元[38] - 公司现金余额为1.317亿美元，非流动资产为12.144亿美元[95] 运营指标 - 收入效率达99%，连续第二个季度无失时事故[5] - 成功启动VALARIS DS-7合同，这是公司自2022年以来第六次重新启动钻井船[5] - 与Equinor签订VALARIS DS-17的新多年合同，合同金额近5亿美元[3] - 总合同订单增加至43亿美元，连续第七个季度增长，较去年同期增加42%[5] - 浮式钻井平台收入增加18%，日均收益率和利用率提高[15] - 自营钻机收入增加22%，利用率和日均收益率提高[17] - ARO Drilling收入下降10%，受计划维修和意外停机影响[19] - 公司拥有31台活跃钻机，其中包括13台浮式钻机和18台自升式钻机[93] - 公司钻机利用率为82%，收益效率为91%[104][106] - 公司拥有18台钻机，其中9台为租赁钻机[106] - 公司平均日收益为10.2万美元[103] 非GAAP指标 - 公司将Adjusted EBITDA和Adjusted EBITDAR作为非GAAP财务指标[114][115][116] - 公司定义了ARO的"EBITDA"为税前净收益、其他费用净额和折旧费用之和，这是一个非GAAP指标，有助于公司管理层比较ARO的核心经营业绩和长期财务表现[117] - 公司无法在不过度努力的情况下将其2024年第二季度收益电话会议上讨论的前瞻性调整后EBITDA与最直接相关的GAAP指标进行对账，因为预测和量化所需的某些金额存在固有困难[118] - 非GAAP财务指标应被视为补充而非替代根据GAAP编制的财务指标[119] - 公司提供了净收益与调整后EBITDA的对账表[120,121,122] - 浮式钻机业务的调整后EBITDA和EBITDAR分别为1.264亿美元和1.373亿美元[123] - 自升式钻机业务的调整后EBITDA和EBITDAR为6260万美元[124] - 其他业务的调整后EBITDA和EBITDAR为2080万美元[126] - 公司提供了整体业务的净收益与调整后EBITDAR的对账表[129,132] - 公司的调整后EBITDAR指标不包括

项目启动与运营细节 - Valaris Ltd 的 Valaris 123 自升式钻井平台已动员前往南北海的 Selene 井位 [1] - 该平台于7月21日动员 预计很快抵达目的地 具体航程时间取决于天气条件 [2] - 钻井作业预计在抵达后很快开始 计划持续约90天 [2] 项目目标与资源评估 - 该井旨在获取关于Selene气田储层质量和气体成分的所有必要信息 [3] - 所获信息将用于支持制定油田开发计划和最终投资决策 无需额外的评估井 [3] - Selene构造在Leman砂岩储层中的P50远景资源量估计约为3180亿立方英尺 估计范围在P90的1320亿立方英尺到P10的5810亿立方英尺之间 地质成功率为69% [5] - Leman砂岩储层是附近所有气田的重要层段 [5] 合作伙伴与财务安排 - 该井在P2437许可证区块内 由能源巨头壳牌公司担任作业者 [1] - Deltic Energy是壳牌的合作伙伴 [2] - Deltic Energy在2019年向壳牌 并在2024年2月向Dana Petroleum出售了部分权益 [6] - 此举使Deltic Energy为其在Selene井中25%的工作权益获得了全额资金保障 最高达4900万美元 超过了作业者估计的成功井支出4700万美元 从而降低了其财务风险 [6] 战略意义与行业背景 - 根据Deltic声明 Selene勘探井是2024年在英国大陆架钻探的首口此类井 对公司具有里程碑意义 [7] - 管理层认为 持续勘探英国大陆架对于确保能源安全 在能源领域创造重要就业岗位以及减少对高碳强度进口能源的依赖至关重要 [7] - 合资伙伴随后决定不需要进行全面的试井 该决定符合标准油田实践 因此该井在完成后将被封堵和废弃 [4]

文章核心观点 - 瓦拉里斯有限公司(Valaris Limited)在第一季度的业绩超出预期,主要得益于收入效率的改善[1][2] - 公司的调整后EBITDA和资本支出以及一般管理费用都符合预期[2] - 公司的自由现金流在2025年及以后将会大幅增加,公司计划将未来所有自由现金流返还给股东[5] - 公司的合同订单总额创下新高,达到40亿美元,主要是客户行使了一些钻井船和自升式钻机的价格选择权[6][7][8] - 公司还获得了一份价值2.59亿美元的美国墨西哥湾平台管理合同延期3年,以及一份价值约19万美元每天的安哥拉标准自升式钻机合同,这是近年来标准自升式钻机获得的最高日费率之一[7][8] - 不过,公司也面临一些挑战,如VALARIS 144号自升式钻机在开始新合同前将有几个月的空闲时间,VALARIS 92号自升式钻机也将在2025年第一季度停工,以及沙特阿美终止了VALARIS 143号自升式钻机的裸船租赁合同[9][10][11] 行业和公司展望 - 公司预计2025年及以后将实现大幅的收益和现金流增长[5][20][21] - 浮式钻机市场持续改善,预计未来几年上游资本支出和海上最终投资决定将强劲增长[17][18] - 新签合同的平均期限超过2年,这表明行业正处于持续的上升周期[18] - 不过,沙特阿美暂停22台自升式钻机可能会在短期内给自升式钻机市场的日费率带来一些压力[19] - 公司预计2025年将是行业所有主要参与者收益拐点的一年[20]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为5.25亿美元，高于上一季度的4.84亿美元[66] - 第一季度调整后EBITDA为5400万美元，低于上一季度的5800万美元[66] - 第一季度调整后EBITDAR为8400万美元，低于上一季度的9600万美元[66] - 第一季度业绩优于指引，主要得益于高收入效率[21][67] - 第二季度营收指引为5.8亿至6亿美元，调整后EBITDA指引为8500万至1.05亿美元[43][68] - 2024年全年调整后EBITDA指引维持在5亿至6亿美元[71] - 第一季度末现金及现金等价物为5.09亿美元，季度内减少1.27亿美元，主要由于资本支出[41] - 第一季度资本支出为1.51亿美元[41] - 2024年全年资本支出预期为4.2亿至4.6亿美元，较此前指引增加3000万美元[46] - 总流动性为8.84亿美元[41] - 合同积压订单连续六个季度增长，总额超过40亿美元[9][57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自升式钻井平台收入下降，主要因VALARIS 107、123和247等平台作业天数减少[40] - 自升式钻井平台合同钻井费用因VALARIS Stavanger新合同准备工作而增加[40] - 浮式钻井船队收入增加，主要因作业天数增多及收入效率提高[66][67] - 浮式钻井船队EBITDA增加，主要因VALARIS DS-8在修复后开始新合同[67] - 第二季度自升式平台收入预计将因新合同开始而增加[42] - 第二季度浮式钻井船收入预计将因VALARIS DS-7、DS-12和DPS-5等平台作业天数增加而增长[68] - 下半年浮式钻井船和自升式平台业绩预计将较上半年显著增长[45][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球自升式钻井平台市场利用率接近95%，合同平台数量达近十年最高[26][62] - benign环境浮式钻井船合同数量增至127艘，为2016年底以来最高[16][32] - 北海恶劣环境市场供需平衡在2023年下半年显著改善[54] - 巴西市场有31艘合同浮式钻井船，其中6艘尚未开始作业[34] - 墨西哥湾市场预计保持平衡，区域需求主要由现有供应满足[35] - 东南亚浮式钻井船需求近期出现增长[35] - 非洲和地中海地区预计将占公司追踪的约30个长期机会的60%以上[60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点是通过更高日费率的合同来支撑盈利增长，并持续积累积压订单[9][48] - 计划将所有未来自由现金流返还给股东，除非有更具增值效益的用途[20][30] - 专注于保持活跃钻井平台的高利用率，并在每个投标中争取最佳合同经济性[23] - 对VALARIS DS-11、DS-13和DS-14等高规格闲置钻井平台，仅会为能带来有意义的投资回报的机会进行修复[25] - 在沙特阿美暂停22座自升式平台合同后，积极为VALARIS 143在沙特以外市场寻找机会[27][38] - 行业领先的修复项目执行能力，已成功修复五艘钻井船[4][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 布伦特原油五年远期价格高于每桶70美元，90%以上的未开发海上储量在此价格水平下有望盈利[5] - 商品价格仍非常有利于长周期海上项目的持续投资[5] - 今年以来新签钻井合同平均期限超过两年，为2014年以来首次，支持周期的持续性[6] - 石油价格因需求增长、地缘政治紧张和欧佩克+减产而上涨，供需平衡可能趋紧[15] - 全球上游资本支出和海上最终投资决定预计将强劲增长至2026年[16] - 领先日费率持续逐步走高，近期出现高至40多万至50万美元出头的日费率合同[17] - 客户对2025年和2026年开工的项目需求强劲，将支持公司未来几年的盈利和现金流增长[75] 其他重要信息 - 第一季度安全运营表现优异，无损失工时事故，船队收入效率达97%[14] - VALARIS 75平台实现五年无记录事故，VALARIS 110和120平台各实现三年无记录事故[14] - VALARIS DS-8在巴西获得监管机构成功审核，修复后提前开始合同[4] - 董事会将股票回购授权从3亿美元增至6亿美元，并将择机使用[55] - 预计2024年约有5500万美元资本支出将通过客户预付款获得偿付[73] - 决定终止VALARIS 143的合同而非接受12个月暂停，导致400万美元积压订单损失[22] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于VALARIS 144自升式平台合同的细节，包括总费率、动员成本以及谈判时间线，特别是在沙特阿拉伯消息后的影响[78][97] - VALARIS 144合同的讨论始于2023年下半年，合同于2024年3月签署，即在沙特阿美宣布暂停22座平台之后[98] - 基于与客户的协议，无法披露具体日费率，但动员成本预计略低于1000万美元[98] - 该合同是在沙特消息后签署的，但公司认为近期市场出现的少数费率并不能代表整个自升式平台市场的长期趋势[80] 问题: 关于非洲和地中海地区市场潜力，特别是机会类型和合同期限[81] - 该地区（非洲和地中海）预计将占公司追踪的约30个期限至少一年的浮式机会的60%以上，这些机会主要从2025年和2026年开始[100] - 根据Rystad数据，从2022-2030年与2024-2030年对比，该期间资本支出预期增长了26%[100] - 非洲地区资本支出可能增长高达52%，浅水和深水投资增长较为均衡[53] - 该地区是市场亮点，存在包括东非（如莫桑比克）在内的机会[82][104] - 预计服务于非洲的增量资产需求约为7座[102] 问题: 关于沙特阿美暂停22座自升式平台合同对日费率和市场的影响[106] - 22座被暂停的平台中，约一半（11座）有竞争力进入国际 benign 环境市场[107] - 高规格自升式平台全球利用率达95%，预计有足够的需求以有序方式吸收这些平台[84][107] - 近期的少数合同费率可能带来短期压力，但不代表长期趋势，市场基本面依然强劲[84] 问题: 关于闲置钻井船（如DS-11, 13, 14）在获得长期合同时是否会有折扣[86] - 公司不预期为闲置的高规格钻井船提供折扣，这些是市场上最高规格的资产[86] - 第七代钻井船需求强劲，日费率预计将继续逐步走高，平均日费率已从2023年下半年的约45万美元升至2024年前四个月的约48万美元[111] - 两到三年期的项目预计将以接近领先水平的费率授出[111] 问题: 关于2024年EBITDA指引的达成条件，特别是DS-10和DPS-5平台需要多少增量工作[87] - 2024年EBITDA指引维持在5亿至6亿美元，但要达到区间中值，需要为DS-10和DPS-5获得一些增量工作[88] - 2024年营收的97%已确定，情况与去年DPS-5平台类似，团队有信心能填补档期[92] - 如果墨西哥工作未落实，DPS-5平台因其系泊和动力定位双重能力，也可考虑美国墨西哥湾的井干预和废弃井作业机会[89][91] 问题: 关于DS-10和DPS-5平台短期工作的费率预期，是否会显著低于领先水平[118] - 对于短期工作（如填补档期），费率可能呈现更多样化，公司会进行经济性评估，但重点是为平台争取长期合同[119] - 公司策略是争取最高日费率以实现最佳经济收益，但会根据具体情况权衡短期桥接项目[95] 问题: 关于除高规格钻井船外的其他闲置资产（如半潜式平台）的再激活可能性[123] - 当前市场客户偏好高规格资产，资本配置重点在钻井船队[123] - 随着市场供需进一步收紧，未来可能看到半潜式平台回归市场的机会，但当前焦点仍在DS-11, 13, 14钻井船[123] 问题: 关于下半年合同授标节奏加速的具体背景和量化预期[137] - 基于大量活跃招标，预计下半年合同授标活动节奏将加快[138] - 难以量化具体百分比，但许多是长期、多管辖区的复杂项目，审批流程更长，导致授标集中在后期[138][149] 问题: 关于DS-11, 13, 14三艘钻井船中哪艘可能最先获得合同，以及每年可合理修复的数量[150] - 三艘资产规格相近，可互换，取决于客户偏好（有业绩记录的DS-11或新造的DS-13/14）[139] - 公司曾成功并行执行四个浮式平台修复项目，有能力根据机会并行或串行修复这些钻井船[140] 问题: 关于今年内为上述钻井船签订合同的可能性，以及是否考虑与运营商成立合资企业[153] - 正在积极就所有三艘资产与客户讨论，但需满足对修复成本有有意义回报的标准[142][143] - 对传统或非传统合资持开放态度，前提是能为股东带来增值和经济效益[141] 问题: 关于第二季度营收效率的预期以及第二季度业绩指引的驱动因素[154] - 第二季度营收效率保持稳健，EBITDA指引符合年初预期[158] - 业绩增长并非线性，下半年随着更多平台投入运营，第三、四季度将有更大跃升[156][158] - 第二季度营收增长主要驱动包括浮式船队作业天数增加（如DS-7在6月启动）、多个平台滚动到更高费率合同，以及自升式平台结束停泊/准备工作后恢复作业[159]

Include significant upfront payments from customers VALARIS Significant earnings potential and cash flow from Valaris fleet | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------------|-------------------------------------------|----------|----------|----------| | | with Future Contract | Illustrative Scenario | A | B | C | | 13 | 10 | Drillship Day Rates | $400K | $450K | $500K | | 5 | 3 | Benign Semisubmersible Day Rates | $300K | $350K | $400K | | 12 | 9 | HD Harsh Environment Jackup Day Rates 2 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to__________ Commission File Number 1-8097 Valaris Limited (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of i ...

www.valaris.com Press Release Valaris Reports First Quarter 2024 Results Hamilton, Bermuda, May 1, 2024… Valaris Limited (NYSE: VAL) ("Valaris" or the "Company") today reported first quarter 2024 results. President and Chief Executive Officer Anton Dibowitz said, "I am very pleased with our start to 2024 as we delivered strong safety and operational performance during the first quarter as evidenced by fleetwide revenue efficiency of 97%. Our financial results also benefited from more operating days for our ...

Valaris Limited (NYSE:VAL) Q4 2023 Results Conference Call February 22, 2024 10:00 AM ET Company Participants Darin Gibbins - Vice President, Investor Relations & Treasurer Anton Dibowitz - President and CEO Matt Lyne - Senior Vice President, COO Chris Weber - Chief Financial Officer Conference Call Participants David Smith - Pickering Energy Advisors Eddie Kim - Barclays Fredrik Stene - Clarksons Platou Securities Greg Lewis - BTIG Kurt Hallead - Benchmark Operator Good day, and welcome to the Valaris Four ...

财务数据关键指标变化 - 公司于2021年4月30日完成财务重组，消除了71亿美元债务[65] - 财务重组时，公司获得了5.2亿美元的资本注入，用于发行第一留置权担保票据[65] - 公司于2021年4月30日完成财务重组，消除71亿美元债务并获得5.2亿美元资本注入[215] - 公司董事会授权股票回购计划，总额度已增至6亿美元[203] - 2023年第四季度，公司以约6843万美元的平均价格回购了总计70万股股票[204] - 公司自2021年5月3日重新上市至2023年底，股东总回报率为189.3%[208] - 公司未支付或宣布任何普通股股息，且相关协议限制了其支付股息的能力[200] 各条业务线表现 - 公司拥有全球最大的海上钻井船队，总计53座钻井平台，包括13艘钻井船、4座动力定位半潜式平台、1座系泊半潜式平台和35座自升式平台[20] - 公司持有ARO合资企业50%的股权，该合资企业拥有另外8座钻井平台[20] - 公司拥有53座钻井平台，包括13艘钻井船、4艘动力定位半潜式平台、1艘锚泊半潜式平台和35座自升式平台，并通过合资拥有另外8座平台权益[211] - 公司钻井船队截至2024年2月15日，拥有11艘钻井船（Drillship），其中10艘处于“Under contract”（已签约）状态[187] - 公司钻井船队拥有8艘半潜式钻井平台（Semisubmersible），其中4艘处于“Under contract”状态[187] - 公司钻井船队拥有34座自升式钻井平台（Jackup），其中19座处于“Under contract”状态，另有7座租赁给ARO drilling[187][188] - 公司钻井船队中，有1艘钻井船（VALARIS DS-7）和1座自升式平台（VALARIS 76）处于“Preparing for lease contract”状态[187] - 公司钻井船队中，有2艘新建钻井船（VALARIS DS-13, DS-14）处于“Mobilizing”（调遣中）状态[187] - 公司钻井船队中，有1艘钻井船（VALARIS DS-11）和2座半潜式平台（VALARIS DPS-3, DPS-6）处于“Preservation stacked”（封存堆存）状态[187] - 公司所有钻井船的设计钻井深度能力均为40,000英尺[187] - 公司所有钻井船的设计作业水深能力均为12,000英尺，除VALARIS DS-7为10,000英尺[187] - 公司半潜式钻井平台的设计作业水深能力在8,500英尺至10,000英尺之间[187] - 公司自升式钻井平台的设计作业水深能力在210英尺至550英尺之间[187][188] - 公司锚泊半潜式平台VALARIS MS-1可在水深超过5000英尺的深水区作业[191] - 公司自升式平台通常适用于400英尺或更浅的水深[192] 各地区表现 - 截至2023年12月31日，公司16座平台位于中东和非洲，16座位于北美和南美，16座位于欧洲，5座位于亚洲和太平洋地区[26] - 2023财年，公司来自非美国业务的收入占总合并收入的80%[32] - 公司2022财年非美国业务收入占比为78%，2021年继承者八个月期间占比为87%，2021年前任者四个月期间占比为81%[32] - 非美国业务收入占总收入比例分别为：2023年80%，2022年78%，2021年（继承者）八个月87%，2021年（前任者）四个月81%[158] 管理层讨论和指引 - 公司合同积压收入截至2024年2月15日约为39亿美元，截至2023年2月21日约为25亿美元[84] - 公司于2023年12月以总计约3.37亿美元的价格接收了目前无合同的两艘新建钻井船[88] - 公司董事会批准了2021年管理层激励计划，预留了900万股普通股用于发行[137] - 公司发行了7500万股普通股和560万股认股权证，行权价为每股131.88美元，行权期为7年[137] - 截至2024年2月1日，公司有67名登记股东[199] 客户集中度与合同风险 - 2023财年，前五大客户贡献了公司合并收入的40%，其中BP plc是唯一占比超过10%的客户，贡献了11%的收入[30] - 2023年五大客户占公司合并收入的40%，其中最大客户占11%[91] - 客户可能因油价下跌和利用率压力而考虑提前终止合同，即使在某些情况下需支付高额终止费[87] - 合同积压收入可能因设备故障、恶劣天气、劳动力短缺或政府行动等多种因素导致的平台停工期或运营暂停而无法完全实现[84][85] - 公司当前积压的钻井合同收入可能无法完全实现，未来可能显著下降[72] - ARO合资公司（持股50%）收入与应收账款高度集中于沙特阿美，该客户流失或需求下降将对ARO及公司产生重大不利影响[111] - 公司拥有13座钻井平台与国有石油公司签订合同，面临更大的商业、政治和运营风险[123] 行业与市场趋势 - 行业在过去十年中，特别是浮式钻井平台的淘汰，导致全球可用船队规模缩小[24] - 2023年，油价维持在支持海上勘探和开发活动的水平，更有利的油价环境改善了行业的合同和招标活动[23] - 海上钻井服务需求具有高度周期性，受石油天然气公司勘探开发活动水平驱动，该活动可能逐年、逐区域大幅波动[82] - 行业竞争激烈，合同通常通过竞标授予，定价、安全记录和能力是关键决定因素[81] - 行业劳动力竞争加剧导致招聘和留用熟练人员困难且成本上升，可能增加运营费用并减少净收入[105][106][107][108] - 消费者对替代燃料和电动汽车的偏好增强，可能导致石油天然气需求下降，进而减少对公司钻井服务的需求[169] 运营成本与费用风险 - 长期合同面临成本上升风险，包括熟练劳动力成本、材料成本和间接成本增加，可能影响盈利能力[93] - 公司运营成本受通胀等多因素影响，维护成本取决于市场状况、计划外停机或合同间闲置期，与日费率不直接相关[128] - 平台重启、升级和改造项目存在延迟和成本超支风险，相关资本支出可能无法通过钻井合同收回[98][99][100] - 为满足客户需求、合规及保持竞争力，公司需进行大量资本支出，未来市场条件可能无法支撑这些投资盈利[101][102] 资本结构与融资风险 - 公司未来可能需要通过借款或发行证券筹集额外资本以扩大船队，若融资失败可能对业务和财务状况产生重大不利影响[103][104] - ARO合资公司计划在约10年内购买20座新建自升式钻井平台，公司可能需按比例出资，最高出资总额为12.5亿美元[113][114] - 若ARO合资公司现金不足且无法获得第三方融资，公司可能需进行额外资本出资，最高出资总额为12.5亿美元，这可能对公司流动性状况和财务状况产生负面影响[114] - 信贷协议要求公司维持(i)最低账面权益与总资产比率，(ii)最低利息覆盖率，(iii)最低流动性金额[132] - 认股权证行权或股权奖励授予/结算可能稀释现有股东权益[137] 技术与网络安全风险 - 网络安全风险和技术中断可能影响公司网络和系统，包括钻井操作系统和关键数据[72] - 公司网络和系统（包括平台操作系统和关键数据）面临网络安全风险和技术中断的威胁[94] - 网络安全事件可能导致公司运营中断、数据泄露及财务损失，并可能面临重大罚款和法律责任[95][96][97] 供应链与供应商依赖 - 公司依赖第三方供应商，某些高规格部件和设备可能仅来自少数或单一供应商[127] 保险与风险覆盖 - 公司的保险计划为运营产生的第三方责任索赔提供最高8.05亿美元的保障[32] - 公司在美国墨西哥湾的自升式钻井船队没有针对命名风暴造成的损坏的船体和机械保险，浮式船队仅有有限保险[120] - 公司保险包含年度总保单限额，通常需承担超出限额的任何损失风险[121] - 公司仅为其部分钻井平台购买了有限的租金损失保险[121] - 国际业务保险可能被短期取消，且公司可能无法在通知期内将钻井平台移出受影响区域，未投保或保险不足的重大事件可能产生重大不利影响[160] 地缘政治与宏观经济风险 - 地缘政治事件（如乌克兰和中东冲突）已导致并可能继续导致全球石油和天然气价格波动加剧[122] - 公共卫生危机可能导致原油价格持续波动、OPEC+产量相关不确定性、运营中断（包括钻井活动暂停）及供应链中断[124] - 国际运营面临多种风险，包括恐怖主义、战争、征用、合同废止、海盗、汇率波动等，可能对财务状况产生重大不利影响[158][159] - 公司钻井合同可能部分以当地货币支付，可能导致当地货币余额积累及汇兑损失风险[128] 监管与合规风险 - 公司业务受美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》等法规约束，违规可能导致罚款、刑事处罚及合同终止，严重影响财务状况[138][139] - 海上钻井行业面临日益复杂的监管，可能导致运营成本增加和服务需求减少[140] - 环境法规合规或违规成本高昂，可能限制公司运营，重大环境事件（如2010年Macondo事故）已导致监管加强[142] - 跨境货物、服务和技术运输受复杂且多变的贸易法律和法规约束，不合规可能导致刑事和民事处罚[163][164] - 温室气体与气候变化法规可能增加报告成本，例如美国SEC提议的强制性气候报告框架，并可能通过减少石油需求间接影响公司业务[166] - 百慕大《经济实质法》可能增加公司运营成本，并对财务状况或经营业绩产生重大不利影响[155][156] 税务风险 - 公司税务状况面临不确定性，包括可能被美国国税局认定为美国公司，以及经合组织支柱二方案引入的15%全球最低税等变化[143][144] 战略与并购风险 - 公司可能面临与未来并购、资产处置或其他战略交易相关的风险，包括整合困难、管理层注意力分散、监管限制及未能实现预期收益等[134][135] - 客户整合及战略转向可再生能源项目可能导致其资本支出减少，进而降低对公司钻井服务的需求[92] 运营与项目执行风险 - 共享服务中心项目若失败可能扰乱运营，并因内控缺陷对财务报告和财务状况产生重大不利影响[109] - ARO合资公司持有公司提供的10年期股东应收票据（Notes Receivable from ARO），其偿还受沙特法律管辖且偿付权次于ARO的定期贷款，公司可能无法收回本息[112] 法律与公司治理风险 - 公司是百慕大注册公司，投资者在美国针对公司或其董事高管执行判决或提起诉讼可能面临困难[152] - 公司章程条款可能延迟或阻止公司控制权变更，从而对普通股价格产生重大不利影响[154] - 激进投资者活动可能导致公司股价波动加剧，并可能对财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响[157] - 公司从破产中重生后的实际财务结果可能与提交给破产法院的预测不符，投资者不应依赖该预测[136] 环境、社会与治理（ESG） - 公司根据气候相关财务披露工作组（TCFD）等标准发布年度可持续发展报告，并报告范围1、2和3的温室气体排放[46] - 公司因巴西海上钻井作业相关环境问题被评估罚款，截至2023年底资产负债表确认了40万美元相关负债[194] - 可持续发展相关审查增加可能导致成本上升，例如为满足客户可持续发展政策要求而产生的合规成本，以及为实现减排目标而开发新技术所需的支出[171][172] 人力资源与员工发展 - 截至2023年12月31日，公司全球员工总数约为5,985人（含承包商），不含承包商约为4,261人[51] - 公司员工来自74个国籍，分布在23个地点，女性占陆上员工的30%，海上员工的1%[51] - 2023年，约492名人员参加了海上主管领导力培训项目（BOLD）[54] - 2023年，157名人员参加了包含8个独立课程的陆上领导力项目[54] - 2023年，482名人员完成了基础安全培训项目（Valaris Basic Training Program）[56] 业务模式固有风险 - 公司业务成功依赖于海上油气勘探、开发和生产活动水平，易受波动的油气价格显著影响[72]

www.valaris.com Press Release • Net income of $829 million (including tax benefit of $790 million), Adjusted EBITDA of $58 million and Adjusted EBITDAR of $96 million; • Delivered revenue efficiency of 93% during the quarter and 96% for the year; • VALARIS DS-8 commenced a contract offshore Brazil late in the quarter, following its reactivation; • VALARIS 110 received TotalEnergies' and North Oil Company's global jackup Rig of the Year award; • Awarded new contracts and extensions with associated contract b ...