文章核心观点 Vinci Partners Investments Ltd.宣布将于2025年5月12日收盘后发布2025年第一季度财务结果，并于美国东部时间下午5点通过Zoom举行财报电话会议 [1] 分组1：财报发布与电话会议 - 公司将于2025年5月12日收盘后发布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司将在美国东部时间下午5点通过Zoom举行财报电话会议 [1] - 可访问公司网站Events板块参与电话会议，无法收听直播可在同一板块收听回放 [2] 分组2：公司介绍 - 公司是拉丁美洲领先的另类投资和全球解决方案提供商的控股公司 [1] - 公司拥有近三十年经验，在拉丁美洲和美国的十一个办事处开展本地业务 [3] - 公司业务涵盖私募股权、信贷、房地产、基础设施、林业、股票、全球投资产品与解决方案以及企业咨询等领域 [3] - 截至2024年12月，公司按预估基础计算的管理和咨询资产达3270亿巴西雷亚尔 [3] 分组3：联系方式 - 美国媒体联系人为Kate Thompson和Tim Ragones，电话+1 (212) 355-4449 [5] - 拉丁美洲媒体联系人是Carla Azevedo，邮箱[email protected]，电话+55 (21) 3114-0779 [5] - 投资者联系邮箱[email protected]，纽约电话+1 (646) 559-8040，里约热内卢电话+55 (21) 2159-6240 [5]

文章核心观点 - Vinci Partners Investments股价上涨 或因交易量显著增加 虽近四周下跌11% 但公司凭借多元化产品、稳定商业模式等因素有望持续发展 不过需关注盈利预期修正趋势；AlTi Global, Inc.股价下跌 过去一个月回报率为负 但即将公布的报告中每股收益预计有较大增长 [1][2][5] Vinci Partners Investments相关情况 股价表现 - 上一交易日股价上涨5.2% 收于10.13美元 近四周下跌11% [1] - 连续两天上涨 [2] 公司优势 - 拥有十种业务策略的多元化产品 是投资者的一站式选择 有高于基准的回报记录 [2] - 业务模式稳定、以费用为中心且轻资产 确保长期资本可持续性 2024年与费用相关的收入同比增长30% [2] - 自有分销渠道提供有韧性的投资者基础 战略伙伴关系增加获得优质投资机会的途径 [3] - 采用综合资产管理方法 涵盖私募股权、基础设施、信贷和公开股票等领域 是全面的投资解决方案提供商 [3] - 利用创新技术和数据驱动策略优化决策和运营效率 [3] 业绩预期 - 即将公布的季度报告预计每股收益0.17美元 同比变化-10.5% 收入预计为2082万美元 较去年同期下降5.5% [4] - 过去30天该季度的每股收益共识估计保持不变 [5] 评级情况 - 目前Zacks评级为3（持有） [5] AlTi Global, Inc.相关情况 股价表现 - 上一交易日股价下跌5.3% 收于2.52美元 过去一个月回报率为-23.3% [5] 业绩预期 - 即将公布的报告中每股收益共识估计过去一个月保持在0.02美元 与去年同期相比变化+133.3% [6] 评级情况 - 目前Zacks评级为3（持有） [6]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司实现费用相关收益7900万雷亚尔，合每股1.23%；调整后可分配收益7390万雷亚尔，合每股1.15% [5] - 2024年全年，公司费用相关收益达1.484亿雷亚尔，合每股4.42%；调整后可分配收益2.391亿雷亚尔，合每股4.26% [5] - 公司宣布每股普通股季度股息为0.15%美元，3月27日支付给3月13日登记在册的股东 [6] - 2024年第四季度，费用相关收入总计2.18亿雷亚尔，同比增长84%；管理费用总计1.7亿雷亚尔，同比增长70% [47] - 2024年全年，费用相关收益（FRE）达到2.48亿雷亚尔，合每股4.42%，每股增长15% [55] - 2024年第四季度，业绩相关收益（PRE）为1650万雷亚尔，同比增长478% [62] - 2024年第四季度，调整后可分配收益总计7390万雷亚尔，合每股1.15%，名义上同比增长16%；每股调整后DE略有2%的下降，完全是由本季度外汇贬值的影响所致 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 私募股权业务 - 私募股权业务是管理费用的最大贡献者，占总管理费用的27%，主要得益于VCP IV的成功最终收盘以及与这些最终承诺相关的追溯费用 [48] - VCP IV最终收盘，总承诺达31亿雷亚尔，成为公司历史上最大的私募股权基金 [12] 企业咨询业务 - 2024年第四季度，企业咨询业务贡献了1900万雷亚尔的咨询费用；全年该业务板块咨询费用达4300万雷亚尔，超过年度目标43% [49] 全球IP&S业务 - 全球IP&S业务中的第三方另类产品分销，在10月底Compass合并后的最后两个月贡献了1800万雷亚尔的咨询费用 [50] 信贷业务 - 信贷业务中的VHG基金受益于确认和结构化信贷策略，Compass Yield 30在当地货币高等级信贷策略中表现出色 [65] 房地产和基础设施业务 - 基础设施方面，气候变化基础设施基金VICC接近最终收盘，已筹集约70%的目标资金 [40] - 房地产方面，公司准备在上半年为巴西工业仓库和住宅领域的两个新产品筹集资金 [41] 林业业务 - 公司正在筹集Lacan的第四期基金，预计年底最终收盘，目标规模大于第三期的5亿雷亚尔 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国经济表现出显著韧性，美联储暂停降息，当前强劲增长的形势对新兴市场总体有利 [21] - 大宗商品价格近期呈上升趋势 [21] - 智利市场情绪显著改善，养老金改革实施、有望选出更亲市场的总统候选人以及当地利率下降，为另类投资创造了更有利的环境 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司与Compass合并，并进行了两项战略收购，扩大了平台，使公司成为拉丁美洲领先的另类投资全球解决方案提供商 [8] - 2025年公司将继续为SPS IV筹集资金，目标是巴西、拉丁美洲和全球的其他投资者渠道 [11] - 2025年公司将启动VIR V的筹资工作，进一步拓展影响力投资战略 [18] - 2025年公司的战略重点包括信贷业务，将在巴西、秘鲁、智利、哥伦比亚和墨西哥等地区推进信贷产品的筹资和新策略的推出 [29][30] - 全球IP&S业务方面，公司计划通过现场会议、活动赞助和路演等方式加强与投资者的深度互动，推出新的专有基金，并预计各资产类别将有大量资金流入 [35][36][37] - 私募股权业务将专注于战略性部署干粉资金，并积极构建VIR V [39] - 房地产和基础设施业务将继续推进相关基金的筹资和投资工作，同时研究数据中心等新投资主题 [40][41][42] - 行业呈现向领先企业集中的趋势，公司凭借品牌实力和平台吸引力在拉丁美洲市场脱颖而出 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观经济状况在全球和地区层面都发生了重大调整，为公司带来了更高的另类投资全球解决方案需求，强化了公司的市场地位 [21][23] - 公司认为2025年将是具有里程碑意义的一年，将进一步巩固其在拉丁美洲另类投资领域的领导地位，公司有能力为客户提供出色的投资解决方案，为所有利益相关者创造长期价值 [45] 其他重要信息 - 本季度公司引入了新的收入线“其他收入”，包括美国和智利的经纪费用以及墨西哥的基金服务费用 [51] - 约30%的收入在第四季度以美元收取，体现了公司业务的全球覆盖和自然货币多元化 [54] - 本季度引入了新的损益表项目“安置费摊销和回扣”，反映了支付给分销商的费用，这一调整对信贷和P&S等细分市场的报告FRE利润率有一定影响 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待FRE利润率在今年的演变，以及2025年的股息支付预期 - 公司预计通过成本和结构效率以及利用两家公司的互补性来提高FRE利润率，短期内预计新合并实体的FRE利润率至少达到30%左右 [72][73][77] - 公司历史上的股息支付目标是约80%的可分配收益，目前将保持这一目标 [78] 问题2：AUM季度变化中的外汇影响对收入的影响 - 公司约30%的收入以美元计价，本季度美元汇率变动对这部分收入产生了影响，其他货币相对雷亚尔的变动也会产生相应影响 [80][81] 问题3：1600万雷亚尔的美国债务外汇影响具体是什么债务，是否未对冲以及未来是否继续未对冲，IP&S业务对业绩的贡献是否会持续 - 债务方面的外汇敞口是与Ares的可转换优先股，部分未对冲，未来几个季度将从现金流中弥补损失，公司会根据业务现金流和美元收入情况确定可承受的敞口 [87][88][89] - PRE贡献较为多元化，2024年有20多种产品支付PRE，阿根廷在第四季度贡献突出，但预计未来不会持续，希望其他基金能在2025年接替其角色，但难以预测能否重复2024年的PRE水平 [90][91][92] 问题4：Compass是否在本季度完全合并 - Compass仅在11月和12月合并，尽管只有两个月，但由于前期收款强劲，对第四季度数据有积极影响 [95][98] 问题5：合并业务是否有新的季节性影响 - 预计咨询费用线的季节性影响会更大，包括企业咨询业务的交易完成时间和第三方分销业务的基金关闭时间都会导致该费用季度间波动 [102][103][104] 问题6：IP&S业务的咨询费用中一次性费用的占比，以及管理费用占收费AUM的比例未来趋势 - 与Compass和Lacan交易相关的咨询费用是一次性的，全球P&S业务的咨询收入是经常性的，来自第三方分销业务的非流动性封闭式基金的费用是按资金筹集额收取的，会持续但不稳定 [114][115][116] - 考虑到仅合并了两个月的Compass，去除一次性费用后，当前费用水平预计将是未来的稳定水平 [112]

业绩总结 - 2024年第四季度管理费净收入为170,193千雷亚尔，同比增长70%[11] - 2024年第四季度顾问费净收入为40,328千雷亚尔，同比增长112%[11] - 2024年第四季度总净收入为245,858千雷亚尔，同比增长96%[96] - 2024年第四季度总费用为150,348千雷亚尔，同比增长130%[96] - 2024年第四季度营业利润为95,510千雷亚尔，同比增长59%[96] - 2024年第四季度净收入为549千雷亚尔，同比下降99%[96] - 2024年第四季度调整后净收入为51,596千雷亚尔，同比下降24%[96] 用户数据 - 2024年第四季度资产管理规模(AUM)达到3270亿雷亚尔，同比增长377%[8] - 2024年第四季度的总业绩费用合格资产管理规模(PEAUM)为450亿雷亚尔[21] - 2024年第四季度的资产管理规模（AUM）结束余额为326,961百万雷亚尔[82] - 2024年第四季度的资本认购净流入为1,058百万雷亚尔[82] 未来展望 - 2024年全年资本认购总额为34亿雷亚尔，主要来自VCP IV、信用基础设施、VICC和VSP基金[16] - 2024财年实现的财务收入为R$248.4百万，同比增长19%[31] - 2024财年实现的绩效相关收益为R$21.8百万，同比增长106%[37] 新产品和新技术研发 - 私募股权基金VCP IV在4Q'24的最终关闭承诺总额达到R$3.1亿[67] 负面信息 - 2024年第四季度可分配收益(DE)为35,386千雷亚尔，同比下降43%[11] - 2024年第四季度调整可分配收益为73,946百万雷亚尔，同比下降16%[34] - Vinci Total Return基金的年初至今表现为-11.5%[90] - VILG11的净资产价值为1,118.8百万雷亚尔，第四季度下降9.7%[91] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年第四季度的费用相关收益(FRE)为79,028千雷亚尔，同比增长38%[11] - 2024年第四季度的绩效相关收益为16,482千雷亚尔，同比增长478%[11] - 2024年第四季度的未实现业绩费用为9,454千雷亚尔，同比增长807%[11] - 2024年第四季度现金及现金等价物减少至R$223.3百万[39] - 截至2024年12月31日，剩余的股票回购计划授权为US$8.5百万[93] - 2024年第四季度每股现金分红为US$0.15[93]

文章核心观点 Vinci Partners Investments Ltd.宣布将于2025年2月26日收盘后发布2024年第四季度财务业绩，并于美国东部时间下午5点通过Zoom召开财报电话会议 [1] 财务业绩发布安排 - 公司将于2025年2月26日收盘后发布2024年第四季度财务结果 [1] - 公司将于美国东部时间下午5点通过Zoom召开财报电话会议 [1] 财报电话会议参与方式 - 访问公司网站活动板块https://ir.vincipartners.com/news-and-events/events参与电话会议 [2] - 无法收听直播的可在网站同一板块收听回放 [2] 公司概况 - 公司是拉丁美洲领先的另类投资和全球解决方案提供商的控股公司 [1] - 拥有近三十年经验，在拉丁美洲和美国的11个办事处开展本地业务 [3] - 业务专长涵盖私募股权、信贷、房地产、基础设施、林业、股票、全球投资产品与解决方案以及企业咨询等领域 [3] - 截至2024年9月，公司按预估基准计算的管理和咨询资产达2960亿巴西雷亚尔 [3] 媒体与投资者联系方式 - 美国媒体联系：Kate Thompson/Tim Ragones，Joele Frank, Wilkinson Brimmer Katcher，电话+1 (212) 355-4449 [5] - 拉丁美洲媒体联系：Danthi Comunicações，Carla Azevedo ([email protected])，电话+55 (21) 3114-0779 [5] - 投资者联系邮箱[email protected]，纽约电话+1 (646) 559-8040，里约热内卢电话+55 (21) 2159-6240 [5][6]

公司核心观点 - Vinci Partners Investments Ltd. (NASDAQ:VINP) 与 Compass Group LLC 宣布合并 [3] 公司参与者 - Anna Castro - 投资者关系经理 [3] - Alessandro Horta - 首席执行官 [3] - Bruno Zaremba - 财务和运营总裁 [3] 会议内容 - 会议主题为 Vinci 与 Compass 的合并 [1] - 会议包括问答环节 [1] - 会议将涉及前瞻性声明，这些声明可能与实际结果有重大差异 [4] - 会议中提到的非GAAP指标将在新闻稿中提供 [5] - 会议不构成任何销售或购买 Vinci 或 Compass 基金的邀请 [5] 会议时间 - 会议时间为2024年11月25日 8:00 AM ET [1]

一、公司及行业概述 * **公司**： Vinci Partners Investments Ltd. (NASDAQ:VINP) 与 Compass Group LLC 合并，成立 Vinci Compass。 * **行业**： 上市公司、行业研究、投资银行、私募股权、房地产、信贷、基础设施、可持续林业等。 二、核心观点及论据 * **合并背景**： Vinci Partners 和 Compass Group 合并，旨在成为拉丁美洲领先的另类资产平台，抓住该地区巨大的增长潜力。 * **合并优势**： * **规模扩大**： 合并后，Vinci Compass 将管理近 2960 亿美元的资产，成为拉丁美洲最大的另类资产管理公司之一。 * **地域覆盖**： Vinci Compass 将在拉丁美洲七个国家运营，并在全球范围内拥有广泛的影响力。 * **产品多样化**： Vinci Compass 将提供私募股权、房地产、信贷、基础设施、可持续林业等多种另类资产产品。 * **客户基础广泛**： Vinci Compass 将服务于机构投资者、高净值个人和中介机构等不同类型的客户。 * **增长潜力**： * **拉丁美洲另类资产市场潜力巨大**： 目前，拉丁美洲另类资产市场渗透率较低，但增长潜力巨大。 * **区域 mandates**： Vinci Compass 将专注于区域 mandates，例如私募股权和基础设施，以吸引全球资本。 * **提高费率**： Vinci Compass 将通过交叉销售和扩大产品线来提高费率。 * **并购**： Vinci Compass 将通过并购来扩大其业务范围和市场份额。 三、其他重要内容 * **Vinci Partners 的历史和业绩**： Vinci Partners 自 2021 年 IPO 以来，已成功筹集超过 120 亿美元，资产管理规模增长 52%。 * **Compass Group 的历史和业绩**： Compass Group 自 1995 年成立以来，资产管理规模实现了 31% 的复合年增长率，达到 2240 亿美元。 * **Vinci Compass 的领导团队**： Vinci Compass 的领导团队由来自 Vinci 和 Compass 的资深管理人员组成，确保了公司的顺利整合和持续增长。 * **Vinci Compass 的业务部门**： * 全球 IP&S * 信贷 * 私募股权 * 股票 * 实物资产 * **Vinci Compass 的财务展望**： Vinci Compass 预计将在未来几年实现强劲的增长，并提高其费率。 四、总结 Vinci Compass 的成立标志着拉丁美洲另类资产市场的一个重要里程碑。通过合并，Vinci Compass 将成为该地区领先的另类资产平台，并抓住巨大的增长潜力。

业绩总结 - 自2021年首次公开募股以来，Vinci已在有机增长方面筹集超过120亿雷亚尔[7] - 截至2024年第三季度，管理资产总额达到2960亿雷亚尔[27] - 2024年第三季度的费用相关收入为464百万雷亚尔，较2020年增长了41%[12] - 2024年第三季度，Vinci的调整可分配每股收益为2.97雷亚尔[11] - 2024年9月的总管理资产为2956.36亿雷亚尔，较2023年9月增长了49.9%[66] - 2024年第三季度的费用相关收入为1.13亿雷亚尔，税前自由收入为5400万雷亚尔，FRE利润率为47.7%[70] - 2024年9月的净流入为6673万雷亚尔，显示出资金流入的积极趋势[66] 用户数据 - 85%以上的投资者基础为机构投资者，显示出强大的市场信任度[50] - 私募股权管理资产总额为160亿雷亚尔，客户主要为机构投资者和高净值个人[47] - 股权投资管理资产总额为150亿雷亚尔，其中巴西占109亿雷亚尔，智利21亿雷亚尔[50] - 实物资产管理资产总额为120亿雷亚尔，房地产投资占64亿雷亚尔，基础设施投资占40亿雷亚尔[53] 市场展望 - 拉丁美洲的替代投资市场仍然严重低渗透，整体配置不足5%[16] - 预计2024年墨西哥养老金对替代投资的最大配置比例将从15%提高至30%[75] - 预计到2028年，墨西哥养老金对替代投资的潜在配置将从500亿美元增加到1400亿美元[75] - 预计未来将通过收购和扩展区域战略来加速增长，特别是在拉丁美洲市场[75] 新产品与技术研发 - Vinci与Compass的战略合作将增强在拉丁美洲的市场地位，形成互补的业务模式[16] - Vinci Compass通过与拉美的合作伙伴关系，加速区域扩展，筛选出约30个潜在的AAM合作伙伴，涉及私募股权、基础设施、私人信贷和房地产等主要另类资产类别[81] 并购与市场扩张 - M&A的潜在目标代表超过1000亿美元的管理资产（AUM）[81] - Vinci Compass计划通过交叉销售巴西产品到拉美市场，利用两家公司的互补能力，显著扩大平台的增长机会[84] - 交易对每股自由现金流（FRE）立即产生增益，并预计通过收入提升和非有机M&A活动推动利润率扩张[86]

文章核心观点 Vinci Partners Investments Ltd.更名为Vinci Compass并举办网络直播，标志公司进入新阶段 [1][2] 分组1：网络直播与电话会议 - 公司于美国东部时间11月25日上午8点举办虚拟网络直播 [1] - 可通过公司网站活动板块访问网络直播，无法收听直播可在同一板块观看回放 [3] - 如需电话接入会议，需在指定页面注册获取会议号码和访问代码 [3] 分组2：公司介绍 - 公司是拉丁美洲领先的另类投资和全球解决方案提供商，拥有近三十年经验 [4] - 在拉丁美洲和美国的11个办事处开展本地业务，业务涵盖私募股权、信贷等多个领域 [4] - 截至2024年9月，公司按预估基准计算的管理和咨询资产超过540亿美元 [4] 分组3：联系方式 - 美国媒体联系人为Kate Thompson和Tim Ragones，电话+1 (212) 355 - 4449 [6] - 拉丁美洲媒体联系人可联系Danthi Comunicações的Carla Azevedo，邮箱[email protected]，电话+55 (21) 3114 - 0779 [6][7] - 投资者联系邮箱[email protected]，纽约电话+1 (646) 559 - 8040，里约热内卢电话+55 (21) 2159 - 6240 [7]

文章核心观点 Vinci Partners将举办网络直播，深入探讨与Compass的合并事宜、更新整合进展和潜在协同效应、讨论并购活动关键方面并阐述未来战略愿景 [1] 网络直播和电话会议 - 访问网络直播需访问公司网站活动板块https://ir.vincipartners.com/news-and-events/events 无法收听直播可在同一板块观看回放 [2] - 如需电话参会需在Vinci's Combination with Compass: Virtual Webcast Dial In注册获取会议号码和访问码 [2] 关于Vinci Partners - Vinci Partners是巴西领先的另类投资平台 成立于2009年 业务涵盖私募股权、公开股票、房地产等多个领域 还有企业咨询业务 [3] - 2024年10月29日 公司宣布完成与拉丁美洲领先独立资产管理公司Compass的合并 截至2024年9月 合并后平台管理资产超540亿美元 [3] 媒体和投资者联系方式 - 美国媒体联系人为Kate Thompson和Tim Ragones 联系电话+1 (212) 355-4449 [5] - 巴西媒体联系人是Danthi Comunicações的Carla Azevedo 邮箱[email protected] 电话+55 (21) 3114-0779 [5] - 投资者联系邮箱[email protected] 纽约联系电话+1 (646) 559-8040 里约热内卢联系电话+55 (21) 2159-6240 [5]