财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度费用相关收入（FRE）为6600万雷亚尔，调整后债务（Adj. DE）为6200万雷亚尔，季度股息为0.15美元，资本补贴为11亿雷亚尔，同比分别增长26%和22%[25] - 2025年第一季度总资产管理和咨询规模（AUM）为3046亿雷亚尔，同比增长342%，主要受与Compass合并及收购Lacan和MAV推动；环比下降7%，主要因外汇变动产生189亿雷亚尔负面影响[35] - 2025年第一季度费用相关收入为2.316亿雷亚尔，同比增长117%，受管理费和咨询费增长推动；管理费为1.955亿雷亚尔，同比增长103%；咨询费为2490万雷亚尔；其他收入为1130万雷亚尔[40][41] - 2025年第一季度调整后可分配收益为6230万雷亚尔，每股0.98雷亚尔；费用相关收益为6570万雷亚尔，每股1.04雷亚尔；业绩相关收益为170万雷亚尔，每股0.03雷亚尔[45] - 2025年第一季度LTM调整后可分配收益为2.518亿雷亚尔，每股4.31雷亚尔；费用相关收益为2.604亿雷亚尔，每股4.45雷亚尔；业绩相关收益为2230万雷亚尔，每股0.36雷亚尔[47] - 2025年第一季度实现的GP投资和财务收入为1870万雷亚尔，同比增长12%；1Q 25 LTM为7660万雷亚尔，同比下降19%[48] - 2025年第一季度应计绩效费用总额为2.75亿雷亚尔，私募股权的VCP策略占2.198亿雷亚尔，占比80%[38] - 2025年第一季度符合绩效费用条件的AUM（PEAUM）为464亿雷亚尔，分布在三种不同类型的指数中[39] - 1Q'25 LTM的费用相关收益（FRE）为2.604亿雷亚尔，其中私募股权占37%，实物资产占20%，全球投资产品与解决方案（Global IP&S）占17%，信贷占11%，股票占9%，企业咨询占6%[57] - 1Q'25 LTM的可分配收益（DE）为3.198亿雷亚尔，其中私募股权占30%，实物资产占26%，Global IP&S占17%，信贷占13%，股票占8%，企业咨询占5%[58] - Global IP&S本季度FRE为2100万雷亚尔，同比增长238%，主要受管理费增长推动[60] - 信贷业务1Q'25 FRE同比增长67%，主要源于管理费增长[65] - 私募股权业务本季度FRE为1940万雷亚尔，同比增长23%，受VCP IV强劲募资推动[70] - 股票业务费用相关收入同比增长35%，但因与Compass合并后费用增加，FRE下降[74] - 1Q'25 Real Assets板块费用相关收入同比增长24%，但费用相关收益因与Compass合并后费用增加而下降[80] - 1Q'25 LTM Real Assets板块平均费率为0.58%，1Q'25为0.55%[79] - 1Q'25 Corporate Advisory板块FRE总计1580万雷亚尔，1Q'25为 - 120万雷亚尔[86] - 1Q'25总净服务收入为2.34721亿雷亚尔，同比增长115%；1Q'25 LTM为7.26413亿雷亚尔，同比增长58%[90] - 1Q'25总费用为1.67317亿雷亚尔，同比增长209%；1Q'25 LTM为4.43682亿雷亚尔，同比增长87%[90] - 1Q'25营业利润为6740.4万雷亚尔，同比增长23%；1Q'25 LTM为2.82731亿雷亚尔，同比增长26%[90] - 1Q'25净利润为5592.8万雷亚尔，同比增长22%；1Q'25 LTM为1.26193亿雷亚尔，同比下降46%[90] - 1Q'25调整后净利润为4801.5万雷亚尔，同比下降6%；1Q'25 LTM为1.83084亿雷亚尔，同比下降27%[90] - 2025年第一季度运营利润为67,404千雷亚尔，较2024年第四季度的95,510千雷亚尔有所下降[91] - 2025年第一季度净收入为55,928千雷亚尔，较2024年第四季度的549千雷亚尔大幅增加[91] - 2025年第一季度调整后可分配收益为62,306千雷亚尔，较2024年第四季度的73,946千雷亚尔有所下降[91] - 2025年第一季度部门可分配收益为71,689千雷亚尔，较2024年第四季度的109,150千雷亚尔有所下降[91] - 2025年第一季度，公司调整后可分配普通股每股收益为0.98巴西雷亚尔或0.171美元[103] - 2Q'23至1Q'25调整后可分配收益（巴西雷亚尔）分别为70,369千、51,820千、63,641千、49,605千、58,401千、57,104千、73,946千、62,306千[105] - 2Q'23至1Q'25调整后可分配收益（美元）分别为14,290千、10,647千、12,829千、9,801千、10,331千、9,872千、12,804千、11,027千[105] - 2Q'23至1Q'25调整后每股可分配收益（美元）分别为0.26、0.20、0.24、0.18、0.19、0.19、0.20、0.17[105] - 2Q'23至1Q'25每股实际股息分别为0.20、0.17、0.20、0.17、0.17、0.16、0.15、0.15[105] - 2Q'23至1Q'25回购股份数量分别为558,349股、705,518股、93,249股、533,981股、220,135股、374,834股、607,643股、683,148股[105] - 2Q'23至1Q'25回购股份平均成本（美元/股）分别为8.76、10.14、10.50、10.64、10.82、10.38、10.28、10.07[105] - 2Q'23至1Q'25部署资本（美元）分别为4,889,370千、7,150,845千、979,137千、5,681,558千、2,382,251千、3,890,849千、6,246,577千、6,879,698千[105] 各条业务线表现 - 全球投资产品与解决方案（Global IP&S）AUM为2320亿雷亚尔[10] - 信贷业务AUM为290亿雷亚尔，其中高等级高收益流动性信贷69亿雷亚尔、高等级高收益流动性信贷56亿雷亚尔等[13] - 私募股权AUM为160亿雷亚尔，VCP策略和VIR策略分别占22.1%和64.6%，对应毛内部收益率（Gross IRR）分别为10%和2.4倍、1.7倍，毛投资回报率（Gross MOIC）分别为24%和165亿雷亚尔[16][17] - 股票业务AUM为150亿雷亚尔，其中拉美股票0.5亿雷亚尔、巴西股票10亿雷亚尔等[18] - 不动产AUM为120亿雷亚尔，林业、房地产和基础设施分别占65%、17亿雷亚尔和38亿雷亚尔等[19][20] - 企业咨询业务在并购、融资和资本市场业务规模分别超1610亿雷亚尔、600亿雷亚尔和400亿雷亚尔[22] - 信贷业务AUM为290亿雷亚尔，同比增长287%[69] - 私募股权业务AUM为160亿雷亚尔，同比增长14%[71] - 股票业务AUM为150亿雷亚尔，同比增长49%[75] - 1Q'25总资产管理规模（AUM）达120亿雷亚尔，同比增长9%[81] - Real Assets板块AUM中，林业占比54%，基础设施占比32%[82] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2025年推出VIR V、UCITS平台、VSP II和VSP半流动性基金等产品，并为多个产品进行募资[27][29] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司有“FRE”“DE”“PRE”等多种盈利指标及对应利润率计算方式[122] - “AUM”指公司管理和顾问的资产，净现金和投资包含现金等，现金等价物利率为CDI的99.5% - 101%[124] - 公司用“总费用相关收入”评估业务盈利，通过服务净收入减去相关绩效费用计算[124] - “总薪酬和福利”包括与管理和咨询相关的奖金及绩效薪酬[124] - “资本认购/（资本返还）”代表私募市场封闭式和上市基金的净资本承诺和返还[126] - “净资金流入/（流出）”代表股票、全球IP&S和信贷板块的流动资金净流动[126] - “增值/（贬值）”代表基金的净资本增值[126] - “MOC”是投资资本倍数，“IRR”是内部收益率[126] - 公司有超40个合作伙伴和不同领域的高级员工，运营超20年拓宽关系[128] - 公司有超24种策略的强大平台，可最大化投资机会流入[128] - 公司在第一季度获得11亿雷亚尔新承诺，过去十二个月获得38亿雷亚尔新承诺，秘鲁私人信贷基金PEPCO II第二次收盘超600万雷亚尔，内部SPS IV首次收盘达11亿雷亚尔[25] - 2025年第一季度资本认购总额为11亿雷亚尔，主要来自信贷板块的PEPCO II和SPS IV[35] - 公司宣布向截至2025年5月27日的普通股股东支付每股0.152美元的季度股息，将于2025年6月10日支付[103] - 截至2025年3月31日，股票回购计划剩余授权金额为160万美元[104] - Vinci Total Return基金净资产值为2.07亿巴西雷亚尔，年初至今收益率4.8%，12个月收益率4.8%，24个月收益率 - 4.3%[100] - Mosaico Strategy基金净资产值为8.05亿巴西雷亚尔，年初至今收益率7.4%，12个月收益率7.4%，24个月收益率 - 6.3%[100] - Vinci Multiestratégia FIM基金净资产值为1.11亿巴西雷亚尔，2025年第一季度收益率2.8%，年初至今收益率2.8%，12个月收益率9.4%，24个月收益率21.6%[101] - VISC11基金净资产值为29.823亿巴西雷亚尔，2025年第一季度收益率9.3%，年初至今收益率9.3%，12个月收益率 - 7.2%，24个月收益率23.8%[101] - IPCA® + Yield IMA - 8基准2025年第一季度收益率3.8%，年初至今收益率3.8%，12个月收益率12.4%，24个月收益率23.7%[100] - Fund 1基金2004年承诺资本14.15亿巴西雷亚尔，已投资资本12.06亿巴西雷亚尔，总价值52.1亿巴西雷亚尔，巴西雷亚尔总毛投资回报率4.3倍，内部收益率71.5%[102] - VCP II基金2011年承诺资本22亿巴西雷亚尔，已投资资本20.63亿巴西雷亚尔，总价值43.35亿巴西雷亚尔，巴西雷亚尔总毛投资回报率2.1倍，内部收益率9.9%[102] - 截至2Q'23至1Q'25，B类股数量均为14,466,239股[105] - 截至2Q'23至1Q'25，A类股数量分别为39,730,720股、39,405,827股、39,312,578股、38,778,597股、38,779,209股、38,404,375股、49,580,116股、48,896,968股[105] - 截至2Q'23至1Q'25，普通股数量分别为54,196,959股、53,872,066股、53,778,817股、53,244,836股、53,245,448股、52,870,614股、64,046,355股、63,363,207股[105] - 2025年3月31日总资为3,426,917千雷亚尔，较2024年12月31日的3,585,051千雷亚尔有所减少[92] - 2025年3月31日总负债为1,537,307千雷亚尔，较2024年12月31日的1,643,003千雷亚尔有所减少[93] - 截至2025年3月31日的三个月，AUM期末余额为304,552百万雷亚尔，较期初的326,961百万雷亚尔有所下降[96] - 截至2025年3月31日的十二个月，AUM期末余额为304,552百万雷亚尔，较期初的68,831百万雷亚尔有大幅增长[97] - 截至2025年3月31日的三个月，收费AUM期末余额为299,180百万雷亚尔，较期初的321,397百万雷亚尔有所下降[98] - 截至2025年3月31日的十二个月，收费AUM期末余额为299,180百万

公司业绩与合并整合 - Vinci Partners Investments Ltd 报告了2025年第一季度财报 这是与Compass合并后的第二个季度 也是第一个完整三个月整合期（相比之前两个月）[1] 投资策略与行业分析 - 长期投资视角 从运营和长期持有角度评估公司 不关注市场驱动因素和未来价格走势[1] - 重点分析公司长期盈利能力 行业竞争动态 以及不受未来价格波动影响的持有决策[1] - 大多数情况下建议持有公司 只有极少数情况下会建议买入[1]

财务表现 - 公司季度每股收益为017美元 与Zacks一致预期持平 但低于去年同期的019美元 [1] - 上一季度实际每股收益为020美元 超出预期017美元 惊喜幅度达1765% [1] - 过去四个季度中 公司有两次超出每股收益预期 [1] - 季度收入4003万美元 低于Zacks一致预期419% 但较去年同期的2204万美元大幅增长 [2] - 过去四个季度中 公司有三次超出收入预期 [2] 市场表现与展望 - 年初至今股价累计上涨02% 同期标普500指数下跌38% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] - 下季度共识预期为每股收益020美元 收入4461万美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益079美元 收入17586亿美元 [7] 行业比较 - 所属行业(Zacks金融-综合服务类)在250多个Zacks行业中排名前39% [8] - 同行业公司LM Funding America预计下季度每股亏损065美元 同比改善226% [9] - LM Funding America预计季度收入280万美元 同比下降411% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司产生6570万雷亚尔的费用相关收益（FRE），即每股1.04雷亚尔，调整后可分配收益为6230万雷亚尔，即每股0.98雷亚尔，FRE同比增长22%，调整后可分配收益同比增长266% [4][8] - 公司宣布每股普通股季度股息为0.15美元，将于6月10日支付给5月27日登记在册的股东 [4] - 本季度公司报告货币巴西雷亚尔兑美元升值约7%，由于大量资产管理规模（AUM）以美元计价，AUM环比下降7%，主要受汇率影响，也受全球IP和S板块净流出影响 [36][37] - 第一季度费用相关收入总计增长，同比增长117%，环比增长6%；管理费用环比增长15%；咨询费用本季度有贡献，主要来自TPD替代业务的2250万雷亚尔前期费用；其他收入（包括经纪费和基金服务费）为1130万雷亚尔 [38][39][41] - 2025年第一季度FRE利润率为28.4%，公司预计2025年FRE利润率维持在30%左右 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - 本季度公司在信贷业务多策略和多地区积极拓展，长期私人信贷基金PEPCO II完成第二次募资，从秘鲁养老基金、保险公司和其他机构投资者筹集超百万美元；机会信贷基金SPS 4和农业综合企业信贷基金MAV 3本季度均完成首次募资 [7] - 信贷业务的本地策略中，PEPCO II从本地机构投资者筹集超6亿雷亚尔，预计年底前有更多承诺；MAF III首次募资近2亿雷亚尔，预计2025年第三季度筹集更多资金 [21] - 跨境策略中，SPS 4本季度筹集约2亿雷亚尔，2月首次募资结束时总承诺达11亿雷亚尔，预计2025年第三季度有更多全球投资者承诺 [22] - 信贷投资组合的流动性部分，第一季度有欧洲保险公司资金流入拉美信贷基金，但被巴西管理的独立授权基金流出抵消，公司认为这些流动是暂时的，预计未来季度会补偿或逆转 [24] 股权业务 - 公司股权业务基金出现赎回趋势，但整体股市有反转迹象，2025年第一季度外国投资者净买入38亿雷亚尔，而2024年第四季度净卖出60亿雷亚尔 [25] - 公司智利小盘股投资基金年初至今以美元计算回报率达27.1%，在同类基金中保持领先 [17] 全球IP和S业务 - 该板块第三方分销业务持续有资金流入，推动全球AP和S咨询费用增长，但这些收入波动较大，直接与第三方基金关闭相关，预计2025年该策略有显著贡献 [15] - 本季度TPD替代业务有大量资金流入，约65%来自智利有限合伙人，其余分布在巴西、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁等国，资金主要分配到欧洲私募股权、半流动性美国信贷策略和全球二级基金 [29] 房地产和基础设施业务 - 公司林业团队第一季度专注于吸引本地机构投资者和开发金融机构，Lacan's forward获得少量承诺 [26] - 气候基础设施基金VICC预计2025年第二季度完成最终募资，目前正在敲定最后机构投资者的承诺 [27] - 房地产策略方面，巴西上市房地产投资信托（REITs）价值上涨，公司目前专注于针对巴西仓库和住宅领域的机会基金募资，4月已获得第二季度初始承诺，预计大部分资金在第三季度筹集 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西央行暗示加息周期接近尾声，期货曲线显示下半年可能降息，信贷市场可能受益于更有利的利率环境 [11] - 全球投资者寻求从以美国为中心的投资中分散风险，拉丁美洲作为地缘政治中立且日益稳定的地区，有望吸引重要资金流入，公司在全球路演中看到投资者对构建更广泛地理多元化投资组合的兴趣增加 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将信贷作为战略重点，积极拓展多策略和多地区业务，利用平台可扩展性和差异化解决方案能力，在拉丁美洲市场取得进展 [7] - 公司计划在第三方分销业务中引入更多世界级普通合伙人（GP）的私人债务和中端市场基金，满足机构客户在信贷市场混乱环境中对收益和多元化的需求 [13] - 公司认为拉丁美洲股票估值具有吸引力，宏观背景支持股票表现，未来该地区总统选举可能带来更有利的政策环境，公司平台有望抓住股权业务增长机会 [16] - 公司强调技术和创新，扩大生成式人工智能工具在公司的使用范围，统一技术基础设施，以提高生产力和决策能力，把握投资机会 [33] - 截至2025年第一季度末，公司保持作为智利养老基金获取离岸流动性基金的领先合作伙伴地位，市场份额接近20% [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业第一季度通常较安静，但公司本季度募资表现强劲，反映合并平台的增长势头，预计2025年增长主要来自信贷板块和全球IP和S板块 [6][8] - 公司认为当前全球宏观经济环境和市场波动对业务既是挑战也是机遇，其业务模式能够在波动和混乱中发展，平台可在本地、区域和全球层面配置资本，为投资者捕捉价值 [9] - 公司预计拉丁美洲农业综合企业可能受益于中美紧张关系和关税调整，公司能够迅速适应变化，结合严格的信用风险管理，为有限合伙人提供长期风险调整回报 [10] - 公司对2025年前景充满信心，各板块有强大产品管道，有望推动显著增长，公司将继续为客户提供高质量投资成果，巩固在拉丁美洲另类投资和全球解决方案领域的领先地位 [18][34] 其他重要信息 - 公司在第一季度举办了年度全球投资会议，吸引超1300名有限合伙人参加，加强了公司在拉丁美洲的市场地位 [13] - 公司提到机会信贷将是VINCI首个具有真正区域授权的另类策略，预计未来几年更多策略将有此机会 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 未来四年费用相关成本的合理增长范围，以及巴西雷亚尔升值对FRE的影响 - 公司认为业务模式杠杆性强，可在不显著增加成本的情况下管理更多AUM，预计FRE成本将保持稳定，除通货膨胀外无显著增长，若收入能以中两位数增长，可有效利用成本杠杆；巴西雷亚尔升值本季度对可分配收益有200万美元积极影响，对FRE影响不大，10%的AUM贬值对FRE收入影响不显著 [48][50][51] 问题2: IP和S板块资金流动驱动因素，以及应计业绩大幅减记的原因 - 应计业绩减记主要因货币因素，投资组合表现良好，但第四季度汇率波动影响在第一季度体现，若汇率稳定，应计业绩将恢复；IP和S板块资金流出主要在TPD流动性部分，与第一季度全球股市波动有关，4月资金流动已转正，TPD替代业务有强劲产品需求，半流动性信贷业务前景乐观 [58][60][61][67][71] 问题3: 全球投资者对拉丁美洲投资兴趣的实际情况，以及FRE利润率的发展趋势 - 全球投资者对拉丁美洲投资兴趣真实存在，主要集中在股权、基础设施和信贷资产类别，部分投资已有进展；公司仍认为2025年FRE利润率有望达到30% - 32%，第一季度企业咨询业务收入不佳影响了利润率，但该业务管道强劲，预计收入将恢复，其他业务前景良好，有望实现利润率目标 [77][78][80][83][85]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司产生6570万美元的费用相关收益（FRE），即每股1.04美元；调整后可分配收益为6230万美元，即每股0.98美元，同比增长266% [3][4][8] - 公司宣布每股普通股季度股息为0.15美元，将于6月10日支付给5月27日登记在册的股东 [4] - 第一季度FRE同比增长22%，预计2025年FRE利润率处于30%左右的低位 [8][41] - 由于巴西雷亚尔兑美元升值约7%，公司AUM环比下降7%，主要受外汇影响，也受全球IP和S板块净流出影响 [36][37] - 第一季度收入方面，费用相关收入同比增长117%，环比增长6%；管理费用环比增长15%；咨询费用受TPD替代业务2250万雷亚尔前期费用推动；其他收入包括经纪费和基金服务费共1130万雷亚尔 [38][39][40] - 第一季度业绩相关收益方面，从全球IP和S混合基金和股票板块的单独授权中确认了适度的业绩费用 [42] - 调整后可分配收益为6230万美元，即每股0.98美元，名义同比增长26%，每股增长6% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - 第一季度，公司在信贷业务上筹集了超过10亿巴西雷亚尔的新资本认购 [20] - 秘鲁的PEPCO II长期私人信贷基金完成第二次收盘，从当地机构投资者筹集超过6亿巴西雷亚尔，预计年底前有更多承诺 [7][21] - 农业综合企业信贷基金MAV3首次收盘筹集近2亿巴西雷亚尔，预计2025年第三季度筹集更多资金 [7][21] - 机会主义信贷基金SPS4首次收盘筹集约2亿巴西雷亚尔，总承诺达11亿巴西雷亚尔，预计2025年第三季度有更多全球投资者承诺 [7][22] - 信贷投资组合的流动性部分，第一季度有来自欧洲保险公司的资金流入，但被巴西管理的单独授权基金和通过中介平台分配的某些信贷混合基金的资金流出抵消，预计未来季度会补偿或逆转 [23][24] 股票业务 - 第一季度，公司股票基金出现赎回趋势，但更广泛的股票市场有逆转迹象，外国投资者成为净买家，买入38亿巴西雷亚尔，而2024年第四季度为净卖出60亿巴西雷亚尔 [25] - 智利小盘股投资基金按美元计算年初至今回报率为27.1%，在同行中保持领先 [17] 房地产和基础设施业务 - 林业团队第一季度专注于针对当地机构投资者和开发金融机构，获得了Lacan's forward的适度承诺 [26][27] - 气候基础设施基金VICC计划于2025年第二季度完成最终收盘，目前正在敲定来自机构投资者的最后承诺 [18][27] - 房地产战略方面，巴西证券交易所上市REITs价值有所升值，目前筹资重点是针对巴西仓库和住宅部门的机会主义基金，4月已获得第二季度的初始承诺，预计大部分资金将在第三季度筹集 [27][28] 全球IP和S业务 - 该板块大部分AUM来自第三方分销业务，包括TPD液体和TPD替代子板块 [28] - 第一季度，TPD替代业务有大量资金流入，约65%来自智利有限合伙人，其余分布在巴西、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁等国家，主要分配到欧洲私募股权、半流动性美国信贷策略和全球二级基金 [29] - 这些流入被封闭式替代基金的资本返还和投资组合流动性部分的一些流出抵消，但TPD液体业务4月净流量已转正 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西央行暗示加息周期接近尾声，期货曲线显示下半年可能降息，信贷市场可能受益于更有利的利率环境 [11] - 投资者寻求从以美国为中心的投资中多元化，拉丁美洲作为地缘政治中立且日益稳定的地区，有望吸引重要资金流入，公司在近期全球路演中看到投资者对构建更广泛地理多元化投资组合的兴趣增加 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将信贷作为战略重点，积极扩展多个信贷策略和地理区域的举措，利用平台可扩展性和差异化解决方案能力，在拉丁美洲市场发展 [7][8] - 计划在第三方分销业务中引入更多来自世界级普通合伙人的私人债务和中端市场基金，满足机构客户在信贷市场混乱环境中对收益和多元化的需求 [13] - 认为拉丁美洲股票具有吸引力的估值，通胀率下降和利率下调的宏观背景支持股票表现，公司平台凭借股票策略的长期良好记录，有望抓住上涨机会 [15][16] - 公司重视技术创新，扩大对生成式AI工具的访问，统一技术基础设施，推动数字化转型，以提高运营效率和决策能力 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球宏观经济环境存在不确定性，但公司业务旨在通过波动和混乱实现增长，与Compass合并后的平台为全球动态提供自然对冲，将当前环境视为为投资者获取价值的机会 [9] - 信贷领域，全球贸易格局演变带来机会，农业综合企业等行业可能受益于美中紧张关系和关税调整，市场波动为私人信贷策略创造有吸引力的切入点 [9][10] - 公司对2025年前景充满信心，各业务板块有强大的产品管道，有望推动显著增长，目标是为客户提供稳定回报，为股东创造长期价值 [18] 其他重要信息 - 公司2025年第一季度是作为Vinci Compass运营的第一个完整季度，在过去六个月中，公司在整合合并平台方面取得了重大进展，促进了各级合作和专业知识的统一 [5] - 第一季度，公司以Vinci Compass品牌成功举办了年度全球投资会议，吸引了超过1300名有限合伙人，加强了公司在拉丁美洲作为资本配置者值得信赖合作伙伴的地位 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来四年费用相关成本的合理增长范围，以及巴西雷亚尔升值对FRE的影响 - 公司业务模式杠杆性强，可管理更多AUM而不一定增加成本，预计FRE成本除通胀外不会有显著增长，若收入能以中两位数的速度持续增长，可大幅利用成本杠杆 [48][49] - 巴西雷亚尔升值本季度对公司数据影响不大，可分配收益有200万美元的积极影响，外汇对FRE的影响约为AUM的60%，10%的AUM贬值对FRE影响不大 [50][51] 问题2: IP和S板块变动的驱动因素，以及应计业绩大幅减记的原因 - 应计业绩减记主要是由于货币因素，离岸基金按季度标记，当地基金按年度标记，若汇率稳定，应计业绩将在第二季度恢复到年底水平 [60][61][63] - 净流出主要是由于外汇变动和第一季度最具流动性市场（尤其是股票市场）的波动，涉及TPD液体业务，并非特定资产类别或策略 [65][66] - TPD替代业务的资本返还对未来收入影响不大，因为大部分情况下公司在募资时收取安置费；TPD液体业务4月已有净流入，TPD替代业务有强大的产品阵容，半流动性信贷业务预计将受到关注 [68][69][70] 问题3: 全球投资者对拉丁美洲的兴趣程度、资金部署情况、受益板块，以及FRE利润率的发展和协同效应实现情况 - 公司看到全球投资者对拉丁美洲的兴趣增加，尤其是来自欧洲、亚洲和美国的机构投资者，目前在股票、基础设施和信贷资产类别看到更多兴趣，部分已获得亚洲对私募股权基金的承诺，并正在讨论基础设施投资的SMAs [78][79] - 公司仍认为2025年FRE利润率有望达到30 - 32%，第一季度企业咨询业务收入为零影响了利润率，如果该业务有1000万雷亚尔收入，利润率将达到30%，目前企业咨询业务管道强劲，预计收入将恢复，其他业务前景良好，有望实现利润率目标 [80][81][82]

业绩总结 - 2025年第一季度，管理费用净收入为R$195.5百万，同比增长103%[12] - 2025年第一季度，总费用相关收入为R$231.6百万，同比增长117%[23] - 2025年第一季度，分配收益（DE）为R$62.1百万，同比增长29%[12] - 2025年第一季度，FEE RELATED EARNINGS (FRE)为R$65.7百万，同比下降22%[12] - 2025年第一季度，已实现的GP投资和财务收入为R$18.7百万，同比增长12%[28] - 2025年第一季度的业绩相关收益（PRE）为R$22.3百万，每股R$0.36，同比增长109%[36] - 2025年第一季度的调整可分配收益（DE）为R$251.8百万，每股R$4.31，同比下降7%[37] - 2025年第一季度的费用相关收益（FRE）为R$260.4百万，每股R$4.45，同比增长22%[33] 用户数据 - 2025年第一季度，资产管理和顾问总额（AUM）为R$304.6十亿，同比增长342%[17] - 2025年第一季度的资产管理规模（AUM）为R$232十亿[55] - 总资产管理规模（AUM）为R$16亿，同比增长14%[65] - 股权类资产管理规模（AUM）为R$15亿，同比增长49%[68] - 实体资产管理规模（AUM）为R$12亿，同比增长9%[71] 未来展望 - 2025年第一季度的现金及现金等价物为R$163.8百万，净投资为R$1,200.4百万[39] - 2025年第一季度的总资本承诺为R$1.4十亿，已调用资本为R$725.5百万，占总承诺的51.3%[40][44] - 2025年第一季度的费用相关收益（FRE）利润率为21.2%[56] 新产品和新技术研发 - 2025年第一季度，全球投资产品与解决方案（Global IP&S）费用相关收益为R$21.0百万，同比增长238%[54] - 信贷部门费用相关收益（FRE）为R$10.2百万，同比增长67%[59] - 私募股权部门费用相关收益（FRE）为R$19.4百万，同比增长23%[64] 负面信息 - 2025年第一季度，未实现的业绩费用为R$0，去年同期为R$9.5百万[12] - 企业咨询部门的费用相关收益（FRE）为负R$1,240千[74] 其他新策略和有价值的信息 - 公司宣布2025年6月10日支付的季度股息为每股US$0.15[88] - 2025年第一季度的全球IP&S的资本认购净流入为761百万雷亚尔[83] - 信贷部门在同一期间的资本认购为888百万雷亚尔，资本回报为(153)百万雷亚尔[84] - 投资资本的倍数（MOIC）用于表示投资的回报价值，计算方式为已实现价值加上未实现价值，除以总投资额[112]

市场和经济风险对公司的影响 - 公司面临多种市场和经济风险，不利条件会减少AUM、降低收入和利润[56] - 不利市场条件会减少基金投资、退出和实现价值的机会，降低投资回报和业绩费用[58] - 现有基金表现不佳、投资者资产配置政策变化等会影响公司筹集新基金的能力，可能导致基金规模变小[59] - 公司投资的企业可能因市场和经济条件出现收入下降、财务亏损等问题，影响公司运营结果和现金流[60] - 公司业绩受投资组合公司所在行业和业务风险影响，如基础设施和房地产行业存在多种风险[62] - 债务融资市场变化会影响投资组合公司融资和再融资能力，增加成本，降低公司净收入[63] - 利率、汇率和基准指数波动会影响公司资金成本和基金价值，对业务和财务状况产生不利影响[66] - 2024年公司表现积极，但巴西实际利率约10%，2025年预计为5.0%，高利率或影响公司AUM增长和投资回报[111] - 私募股权和另类投资吸引力下降，会使行业可用资金池变小，影响公司募资能力[90] - 投资者可能因私募市场回报下降等原因减少对公司基金的配置[114] 公司运营和业务风险 - 公司若不遵守客户投资指南，可能面临赔偿和AUM减少，导致收益下降[65] - 公司收益和现金流因业务性质高度可变，不提供收益指引，可能导致公司权益价值波动[70] - 管理费、业绩费和咨询服务净收入会因AUM波动、投资交易数量等因素而变化[71] - 公司业绩会因基金投资价值、运营费用等因素出现季度波动[72] - 业绩费的收取时间和金额不可预测，会导致现金流波动[73] - 投资管理活动涉及高风险、非流动性资产，可能导致公司和客户损失[76] - 私募市场基金投资的投资组合公司面临高业务和财务风险[77] - 公司可能追求具有复杂业务、监管或法律方面的投资机会，存在风险[80] - 基金可能面临投资未分散的风险，影响投资回报[81] - 基金投资可能排在其他投资者之后，在公司破产或清算时处于劣势[82] - 基金可能被迫在不利时间处置投资，导致回报降低[83] - 公司增加向零售投资者提供投资产品的业务举措，面临新的更高风险[86] - 公司无法筹集额外或后续基金，或后续基金规模不及前基金，可能导致收入下降[89] - 第三方投资者受资产配置规则等限制，可能无法对公司投资基金进行投资[91] - 投资者赎回公司信用或非私募股权投资工具，会使公司AUM和收入减少[93] - 公司需持续投资开发新产品和功能，否则服务可能不受客户欢迎甚至过时[95] - 公司业务成功依赖为客户识别合适投资机会，但机会受市场条件等因素影响[99] - 行业竞争激烈，若公司降低收费，需控制成本，否则利润和收入会受影响[102] - 客户流失会使公司收入下降，产品和服务质量下降会影响吸引和留住客户的能力[103] - 公司基金表现不佳，会影响品牌声誉、业绩费用和募资能力[105] - 私募股权、基础设施、房地产、信贷等领域面临众多竞争对手[113] - 若投资者需求和偏好改变，可能影响公司新基金募资[115] - 公司服务若不令人满意，可能损害声誉和面临法律责任[116] - 金融顾问面临的诉讼索赔数量和金额近年呈上升趋势[117] - 气候变化及相关法规可能增加公司成本和监管负担[120] - 公司部分基金需按SFDR要求进行实体和产品层面披露[124] - 公司面临数据安全风险，可能导致声誉受损和法律责任[127] - 违反LGPD可能面临最高为公司或经济集团收入2%的罚款，每次违规上限为5000万雷亚尔[136] - 智利新的数据保护法预计2026年12月1日生效，将设立监管机构并引入新的数据处理原则[140] - 公司品牌“Vinci Compass”对业务成功至关重要，品牌受损会影响业务[144] - 公司大型投资可能面临融资、管理等复杂风险，集中持仓可能导致损失[149] - 公司依赖微软、SS&C Eze等外部服务提供商，其服务中断会影响业务[150] - 公司投资第三方基金，无法确保信息准确性和控制其表现，可能影响声誉和业务[154] - 公司依赖第三方数据中心服务，设施故障会导致平台中断，影响业务[156] - 公司系统和第三方系统故障可能导致收入、客户、数据损失及相关授权丧失[157] - 公司与服务提供商可能产生纠纷，会带来费用、声誉损害和业务影响[153] - 公司品牌推广可能无法产生效益或抵消成本，影响业务[146] - 公司增长战略实施可能不成功，新业务举措可能无法实现目标，还会带来成本增加、利益冲突等问题[173] - 公司面临证券行业常见风险，包括市场波动、监管、竞争等，可能导致收入和收益季度和年度间大幅波动[176] - 公司作为控股公司依赖子公司运营，子公司支付可能受限，汇率波动会影响美元价值[179] - 公司可能面临信用风险，对手方信用恶化或违约会导致损失，影响财务状况和运营结果[180] - 公司面临外汇汇率波动风险，财务结果受非巴西雷亚尔货币兑换影响，未来可能进行衍生品交易管理风险，但可能产生财务损失[185][186] 内部控制和合规风险 - 公司在2020 - 2024年识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及IFRS会计准则和SEC报告合规流程、系统访问管理等方面[189] - 2021 - 2025年公司采取一系列措施弥补控制缺陷，包括聘请外部顾问、实施正式审查和文档流程、制定实体层面控制缺陷补救计划等[191] - 公司与Compass业务合并后，面临内部控制和合规程序整合的运营复杂性挑战，可能导致控制缺陷或重大弱点[194][195] - 作为美国上市公司，公司需遵守多项法规，增加法律、会计和财务合规成本，分散管理层注意力[196][197] - 公司业务受金融产品和服务相关复杂法规监管，包括消费者金融保护、反洗钱等，违反规定可能面临罚款等处罚[198][203] - 公司部分子公司受美国监管，若获得更多美国许可证或注册，需遵守更多法规，可能影响业务和财务状况[202] - 公司虽有合规计划，但仍可能在多个司法管辖区面临罚款等处罚，影响声誉和业务[203] - 公司运营的监管和法律环境存在合规和诉讼风险，法规可能因政治、经济或社会事件变化[204] - 公司在巴西的资产管理业务受巴西相关法律法规约束，退休服务战略受巴西私人保险监管机构规则监管[198] - 公司面临竞争法下的监管活动和反垄断诉讼，可能产生高额辩护费用、负面宣传等后果[205] - 公司受反腐败、反贿赂、反洗钱和制裁法律法规约束，违规将导致刑事、行政和民事诉讼、高额罚款等[206] - 监管规则变化可能使公司调整合规和反洗钱计划，产生成本并影响业务[207] - 员工、顾问或分包商的不当行为会损害公司吸引和留住客户的能力，带来法律责任和声誉损害[208] 税收风险 - 巴西拟实施税收改革，2026年起改革消费税收制度，2033年全面生效[215] - 2026年1月1日起，巴西若通过法案，将对巴西实体向非居民股东分配股息征收10%预扣税[216] - 公司在巴西的服务ISS税率为2% - 5%，各市政当局最高可设为5%，税率提高将增加公司税负[213] - 公司运营子公司在阿根廷、智利等国的收益按当地税收规则征税，部分依赖特殊税收制度[220] - 特殊税收制度和激励措施的变化可能影响公司实际税率和现金流[221] - 公司部分运营地区有转让定价法规，规则变化可能增加合规要求和税收成本[222] 诉讼和调查风险 - 未决和未来诉讼、调查等事项的成本和影响可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，若判决或和解金额远超赔偿安排可获金额，会影响公司业务和A类普通股股价[223] 知识产权风险 - 公司可能无法成功管理知识产权，面临侵权索赔，“Vinci Compass”版权和商标注册待批，若无法获批或遭第三方挑战，会影响业务和市场地位[224][225] 并购和整合风险 - 公司进行的收购、合伙或合资可能扰乱业务、损害财务状况，与Compass的业务合并存在整合风险，可能影响预期收益和A类普通股价值[228][229] 风险管理和投资风险 - 公司风险管理政策和程序可能无法有效降低所有市场环境和风险类型下的风险敞口，可能导致损失、责任和业务受损[231] - 公司可能无法以可接受条款维持足够保险覆盖，可能需建立内部应急储备，影响财务状况和A类普通股交易价格[234] - 公司投资尽职调查流程可能无法揭示所有相关事实和潜在负债，影响投资成功和基金业绩，如对Compass的尽职调查可能未发现所有重大问题[235][236] - 或有负债可能损害基金业绩，公司收购的公司可能存在或有负债，投资处置时基金也可能产生或有负债[237][238] - 公司可能无法获得和维持必要的监管批准和许可，导致现有基金清盘，影响资产管理规模、管理费、业绩费和投资收入[240] 利益冲突风险 - 公司面临利益冲突风险，不同基金投资同一公司资本结构不同部分时，利益可能不一致，处理不当会损害品牌、声誉和业绩[241][242] - 公司识别的潜在投资机会可能因投资分配和基金选择产生利益冲突[243] - 公司过去与投资者共同投资，未来也有此预期，可能与客户产生利益冲突[244] - 公司基金可能与其他Vinci Compass基金进行投资买卖[245] - 公司人员持有基金投资组合公司权益可能产生利益冲突，影响AUM规模[246] - 公司实施的政策和程序可能减少业务间协同效应[247] - 公司在多业务领域可能面临实际和潜在利益冲突及更多监管[247] - 公司投资遵循内部准则和法规，但不能确保解决所有潜在利益冲突[244] - 开放式基金投资者（包括公司）可随时投资或撤资，但需遵守基金章程[244] - 公司上市基金交易需获合规部门书面预批准[244] - 公司利益冲突可能未充分披露[246] 基金估值风险 - 基金资产估值方法涉及主观判断和假设，可能导致资产公允价值不准确，影响基金业绩、应计业绩费用和投资收入[161] - 公司管理的部分基金投资无现成市场价格，投资实际变现价值受多种因素影响，可能与估值不符[162] - 未实现投资估值错误可能影响业绩费用和管理费收入，进而影响公司盈利能力[163] - 投资价值变化会导致基金和公司运营结果波动，资产价值与预期差异大可能使投资者失去信心，影响公司业务和财务状况[164] 资金流动性风险 - 截至2024年12月31日，公司对现有和未来基金的资本承诺达14亿雷亚尔，流动性需求大[68]

文章核心观点 Vinci Partners Investments Ltd.宣布将于2025年5月12日收盘后发布2025年第一季度财务结果，并于美国东部时间下午5点通过Zoom举行财报电话会议 [1] 分组1：财报发布与电话会议 - 公司将于2025年5月12日收盘后发布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司将在美国东部时间下午5点通过Zoom举行财报电话会议 [1] - 可访问公司网站Events板块参与电话会议，无法收听直播可在同一板块收听回放 [2] 分组2：公司介绍 - 公司是拉丁美洲领先的另类投资和全球解决方案提供商的控股公司 [1] - 公司拥有近三十年经验，在拉丁美洲和美国的十一个办事处开展本地业务 [3] - 公司业务涵盖私募股权、信贷、房地产、基础设施、林业、股票、全球投资产品与解决方案以及企业咨询等领域 [3] - 截至2024年12月，公司按预估基础计算的管理和咨询资产达3270亿巴西雷亚尔 [3] 分组3：联系方式 - 美国媒体联系人为Kate Thompson和Tim Ragones，电话+1 (212) 355-4449 [5] - 拉丁美洲媒体联系人是Carla Azevedo，邮箱[email protected]，电话+55 (21) 3114-0779 [5] - 投资者联系邮箱[email protected]，纽约电话+1 (646) 559-8040，里约热内卢电话+55 (21) 2159-6240 [5]

文章核心观点 - Vinci Partners Investments股价上涨 或因交易量显著增加 虽近四周下跌11% 但公司凭借多元化产品、稳定商业模式等因素有望持续发展 不过需关注盈利预期修正趋势；AlTi Global, Inc.股价下跌 过去一个月回报率为负 但即将公布的报告中每股收益预计有较大增长 [1][2][5] Vinci Partners Investments相关情况 股价表现 - 上一交易日股价上涨5.2% 收于10.13美元 近四周下跌11% [1] - 连续两天上涨 [2] 公司优势 - 拥有十种业务策略的多元化产品 是投资者的一站式选择 有高于基准的回报记录 [2] - 业务模式稳定、以费用为中心且轻资产 确保长期资本可持续性 2024年与费用相关的收入同比增长30% [2] - 自有分销渠道提供有韧性的投资者基础 战略伙伴关系增加获得优质投资机会的途径 [3] - 采用综合资产管理方法 涵盖私募股权、基础设施、信贷和公开股票等领域 是全面的投资解决方案提供商 [3] - 利用创新技术和数据驱动策略优化决策和运营效率 [3] 业绩预期 - 即将公布的季度报告预计每股收益0.17美元 同比变化-10.5% 收入预计为2082万美元 较去年同期下降5.5% [4] - 过去30天该季度的每股收益共识估计保持不变 [5] 评级情况 - 目前Zacks评级为3（持有） [5] AlTi Global, Inc.相关情况 股价表现 - 上一交易日股价下跌5.3% 收于2.52美元 过去一个月回报率为-23.3% [5] 业绩预期 - 即将公布的报告中每股收益共识估计过去一个月保持在0.02美元 与去年同期相比变化+133.3% [6] 评级情况 - 目前Zacks评级为3（持有） [6]

公司整体资产管理规模（AUM）情况 - 截至2024年12月31日，公司资产管理规模（AUM）达3270亿雷亚尔[5] - 2024年第四季度和全年总资产管理和咨询规模（AUM）为3269亿雷亚尔，同比增长377%[39][40] - 公司总资产管理规模（AUM）为140亿雷亚尔，同比增长38%[85] - 截至2024年12月31日的十二个月，管理资产（AUM）期末余额为326,961百万雷亚尔，期初余额为68,525百万雷亚尔[103] 各业务线资产管理规模（AUM）情况 - 全球投资产品与解决方案（Global IP&S）AUM为2550亿雷亚尔[16] - 信贷业务AUM为290亿雷亚尔，其中本地货币和硬货币策略各有不同规模分布[18][19] - 私募股权AUM为170亿雷亚尔，VCP和VIR策略有不同的收益和规模指标[20][21] - 股票业务AUM为140亿雷亚尔，不同国家有不同的资产规模和策略[22] - 实物资产AUM为120亿雷亚尔，包括林业、房地产和基础设施等领域[23] - 全球投资产品与解决方案（Global IP&S）本季度总资产管理规模（AUM）达2554亿雷亚尔，同比增长901%[67] - 信贷业务2024年第四季度总资产管理规模（AUM）达292亿雷亚尔，同比增长296%[71][72] - 私募股权业务总资产管理规模（AUM）达170亿雷亚尔，同比增长15%[76][77] - 股票业务2024年第四季度因巴西股市波动，本季度巴西地区资产管理规模（AUM）下降[84] 企业咨询业务交易金额 - 企业咨询业务在并购、融资和资本市场交易金额分别超161亿、60亿和40亿雷亚尔[26] 资金募集情况 - 2024年第四季度公司获得14亿雷亚尔新承诺资金，VCP IV最终规模达31亿雷亚尔[31] - VICC达到募资目标的70%，SPS Vintage IV在2024年第四季度首次成功募资[33] - 2024年全年总资本认购额为34亿雷亚尔，主要来自VCP IV、Credit Infra、VICC和VSP基金[38][40] 业绩相关收益情况 - 2024财年业绩相关收益（PRE）总计2190万雷亚尔[31] - 2024年第四季度业绩相关收益为1650万雷亚尔，每股0.26雷亚尔；费用相关收益为7900万雷亚尔，每股1.23雷亚尔；调整后可分配收益为7390万雷亚尔，每股1.15雷亚尔[50] - 2024年全年业绩相关收益为2180万雷亚尔，每股0.36雷亚尔；费用相关收益为2.484亿雷亚尔，每股4.42雷亚尔；调整后可分配收益为2.391亿雷亚尔，每股4.26雷亚尔[52] - 2024年第四季度业绩相关收益（PRE）为1000万雷亚尔，同比增长902%[67] - 信贷业务2024年第四季度业绩相关收益（PRE）为310万雷亚尔，同比增长106%[71][72] - 4Q'24业绩相关收益（PRE）为1.1万雷亚尔，同比下降100%，全年为312.1万雷亚尔[85] 费用相关收入及收益情况 - 2024年第四季度费用相关收入为2.184亿雷亚尔，同比增长84%，其中管理费用为1.7亿雷亚尔，同比增长70%[45][47] - 2024财年费用相关收益（FRE）为2.484亿雷亚尔，其中38%来自私募股权，21%来自实物资产[63] - 全球投资产品与解决方案（Global IP&S）本季度费用相关收益（FRE）为1410万雷亚尔，同比增长239%[66] - 信贷业务2024年第四季度费用相关收益（FRE）同比增长30%[71][72] - 私募股权业务本季度费用相关收益（FRE）达2920万雷亚尔，同比增长54%[76][77] - 股票业务2024年第四季度费用相关收益（FRE）为400万雷亚尔[84] - 4Q'24管理费用净收入为1615万雷亚尔，同比增长14%，全年为5825.9万雷亚尔[85] - 4Q'24咨询费用净收入为84.8万雷亚尔，全年为84.8万雷亚尔[85] - 4Q'24费用相关总收益（FRE）为389.8万雷亚尔，同比下降63%，全年为2631.7万雷亚尔[85] - 4Q'24不动产费用相关收益（FRE）为1290万雷亚尔，同比增长16%[88] - 公司企业咨询业务4Q'24咨询费用净收入为1940万雷亚尔，同比增长12%[94] 金融收入及GP投资收入情况 - 2024年第四季度实现金融收入为1030万雷亚尔，同比下降53%；全年实现金融收入为4930万雷亚尔，同比下降42%[53][54] - 2024年全年实现GP投资收入为2540万雷亚尔，同比增长32%[53] - 2024年第四季度实现GP投资收入为500万雷亚尔，每股0.08雷亚尔[58] 自有基金资本承诺及调用情况 - 截至2024年第四季度，公司对自有基金的资本承诺为13.731亿雷亚尔，已调用资本为6.908亿雷亚尔，占比50.3%[57][59] - 截至2024年12月31日，Vinci Compass已调用约50%的普通合伙人（GP）对自有基金的总资本承诺[60] 总应计业绩费用情况 - 2024年第四季度总应计业绩费用为4.37亿雷亚尔，环比增长17%，其中私募股权的VCP策略占3.773亿雷亚尔，占比86%[43] 可分配收益情况 - 2024财年可分配收益（DE）为3.075亿雷亚尔，30%来自私募股权，28%来自实物资产[64] - 4Q'24可分配收益为389.8万雷亚尔，同比下降57%，全年为2943.7万雷亚尔[85] - 2024财年调整后可分配收益为239,056千雷亚尔，较2023财年的245,836千雷亚尔下降2.8%[98] - 2024年第四季度，Vinci Compass每股调整后可分配收益为1.15巴西雷亚尔或0.201美元[111] - 2023年1季度至2024年4季度调整后可分配收益（巴西雷亚尔）分别为80,006千、70,369千、51,820千、63,641千、49,605千、58,401千、57,104千、73,946千[112] - 2023年1季度至2024年4季度调整后可分配收益（美元）分别为11,994千、14,290千、10,647千、12,829千、9,801千、10,331千、9,872千、12,804千[112] - 2023年1季度至2024年4季度调整后每股可分配收益（美元）分别为0.22、0.26、0.2、0.24、0.18、0.19、0.19、0.20[112] 营业收入及运营利润情况 - 4Q'24公司营业收入为9551万雷亚尔，同比增长54%，全年为2.19047亿雷亚尔，同比增长23%[97] - 2024财年运营利润为270,237千雷亚尔，较2023财年的219,047千雷亚尔增长23.4%[98] 资产负债及权益情况 - 2024年12月31日总资产为3,585,051雷亚尔，较2024年9月30日的2,457,666雷亚尔增长45.9%[99] - 2024年12月31日总负债为1,643,008雷亚尔，较2024年9月30日的1,149,181雷亚尔增长43.0%[99] - 2024年12月31日总权益为1,942,043雷亚尔，较2024年9月30日的1,303,485雷亚尔增长48.9%[99] 收费管理资产情况 - 收费资产管理规模（FEAUM）为138.43亿雷亚尔，同比增长38%[85] - 截至2024年12月31日的三个月，收费管理资产（FEAUM）期末余额为321,397百万雷亚尔，期初余额为66,717百万雷亚尔[104] 现金及现金等价物与净投资情况 - 2024年第四季度现金及现金等价物为2.233亿雷亚尔，净投资为12.97亿雷亚尔[60] - 2024年第四季度净现金及投资为8.767亿雷亚尔，每股净现金及净投资为20.85雷亚尔[60] - 2024年12月31日现金及现金等价物为223,302雷亚尔，较2024年9月30日的534,406雷亚尔下降58.2%[99] 股息与股票回购情况 - 公司宣布向截至2025年3月13日的在册股东支付每股0.15美元的季度股息，于2025年3月27日支付[111] - 2024年10月，公司为Compass Group发行11783384股股份[111] - 截至2024年12月31日，股票回购计划剩余授权金额为850万美元[111] - 2023年1季度至2024年4季度普通股实际股息每股分别为0.16、0.2、0.17、0.2、0.17、0.17、0.16、0.15[112] - 2023年1季度至2024年4季度回购股份数量分别为367,036股、558,349股、705,518股、93,249股、533,981股、220,135股、374,834股、607,643股[112] - 2023年1季度至2024年4季度回购股份平均成本分别为9.43美元、8.76美元、10.14美元、10.50美元、10.64美元、10.82美元、10.40美元、10.28美元[112] - 2023年1季度至2024年4季度回购股份动用资本分别为3,461,391千、4,889,370千、7,150,845千、979,137千、5,681,558千、2,382,251千、3,898,817千、6,246,577千[112] - 截至2024年12月31日，A类流通股为11,795,538股[122] - 2024年第二季度剩余股票回购计划经批准为1500万美元（按2024年6月28日汇率换算）[122] 基金收益率及资产净值情况 - Compass Crecimiento基金在12个月和24个月内分别实现166.3%和245.3%的收益率，资产净值为62850万巴西雷亚尔[108] - Fund 1基金的总价值为52.1亿巴西雷亚尔，巴西雷亚尔计算的总毛收益倍数为4.3倍，内部收益率为71.5%[110] - VCPIII基金的总价值为54.12亿巴西雷亚尔，巴西雷亚尔计算的总毛收益倍数为2.2倍，内部收益率为30.8%[110] - VISC11基金资产净值为27.981亿巴西雷亚尔，2024年第四季度收益率为 - 8.6%，年初至今收益率为 - 21.6%[109] - VILG11基金资产净值为11.188亿巴西雷亚尔，2024年第四季度收益率为 - 9.7%，年初至今收益率为 - 18.3%[109] - VIGT11基金资产净值为2.529亿巴西雷亚尔，2024年第四季度收益率为 - 49.4%，年初至今收益率为 - 58.6%[109] - FIP Transmissão基金总价值为3.76亿巴西雷亚尔，巴西雷亚尔计算的总毛收益倍数为3.6倍，内部收益率为56.6%[110] 其他情况 - 美元可分配收益计算考虑了2025年2月26日美元兑巴西雷亚尔汇率5.7751[122] - 现金及现金等价物中的存款由巴西布拉德斯科银行发行，利率为CDI的99.5% - 101%[123] - 2024财年总服务净收入为600,779千雷亚尔，较2023财年的454,420千雷亚尔增长32.2%[98]