业绩总结 - 管理资产总额（AUM）为1773亿美元，较上季度下降1%[10] - 销售额为76亿美元，较上季度的96亿美元下降，主要由于国内股票策略销售减少[10] - 调整后的营业收入为1.101亿美元，较上季度增长7%[11] - 调整后的营业利润率为50.6%，较上季度提高170个基点[11] - 每股摊薄收益（EPS）调整后为9.71美元，较上季度增长7%[11] - 2021年第三季度的总收入为2.17亿美元，同比增长57%[43] - 2021年第三季度的调整后净收入为8086万美元，同比增长110%[46] - 2021年第三季度的每股收益为9.71美元，同比增长36%[46] 用户数据 - 净流出为6亿美元，主要由于开放式基金的净流出，包括7亿美元的模型再平衡[10] - 截至2021年9月30日，管理资产总额为177,305百万美元，较2020年9月30日的108,461百万美元增长63.6%[60] - 2021年第三季度的净流入为(572)百万美元，较2020年第三季度的1,271百万美元下降144.9%[60] - U.S. Retail Funds截至2021年9月30日的净流出为(1,409)百万美元，较2020年同期的364百万美元下降486.5%[62] - 截至2021年9月30日，管理账户的期末余额为349.74亿美元，较2020年9月30日的191.56亿美元增长了82.5%[69] 未来展望 - 2021年截至9月30日，管理账户的年初至今净流入为368.8亿美元，较2020年同期的159.2亿美元增长了131.5%[69] - 2021年第三季度，私人客户账户的流入为277万美元，流出为128万美元，净流入为149万美元[69] - 2021年第三季度，机构账户的流入为1808万美元，流出为1727万美元，净流出为81万美元[71] 新产品和新技术研发 - 2021年第三季度的EBITDA为1.17亿美元，同比增长4%[39] - 2021年第三季度的调整后运营收入为1.10亿美元，同比增长7%[46] 市场扩张和并购 - 股票资产占总管理资产的比例为63.6%[56] - 固定收益资产占总管理资产的比例为19.9%[56] - 多资产投资占总管理资产的比例为13.3%[56] 负面信息 - 净流出率为-1.3%，较上季度的3.3%下降[18] - 2021年第三季度的市场表现为(453)百万美元，较2020年第三季度的7,122百万美元下降106.4%[60] - 2021年第三季度总股票的流入为$4,928百万，流出为$5,526百万，净流出为$598百万[75] 其他新策略和有价值的信息 - 回购股份64,494股，耗资2000万美元[12] - 每季度普通股股息增加83%至每股1.50美元[12] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为4.37亿美元，较2020年9月30日增长116%[38]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-10994 VIRTUS INVESTMENT PARTNERS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 26-3962811 (State or other jurisdict ...

业绩总结 - 管理资产总额（AUM）较上季度增长6%，达到1786亿美元，主要由于市场表现和正向净流入[11] - 销售额为96亿美元，较上季度的106亿美元下降[11] - 经调整后的营业收入为1.029亿美元，较上季度增长32%[12] - 经调整后的营业利润率为48.9%，较上季度上升730个基点[12] - 经调整后的每股摊薄收益为9.07美元，较上季度增加2.29美元，增长34%[12] - 现金及现金等价物为2.75亿美元，环比增长9%[40] - 净债务为7200万美元，较上季度减少[40] 用户数据 - 净流入为13亿美元，年化有机增长率为3.2%[11] - 零售单独账户的净流入为14亿美元，机构为1亿美元，ETFs为1亿美元[20] - 2021年第二季度的净流入为1,235百万美元，较2020年同期增长222.2%[87] 市场表现 - 资产类别中，国内股票资产增长7%，达到828亿美元[18] - 2021年第二季度的市场表现为1,145百万美元，较2020年同期增长18.6%[87] - 2021年第二季度的资金流入为9,550百万美元，流出为8,214百万美元，净流入为1,336百万美元[66] 新产品和新技术研发 - 预计收购Stone Harbor Investment Partners将对每股收益产生温和的增益[43] - Stone Harbor管理的资产总额为153亿美元，涵盖新兴市场债务和多资产信贷策略[43] 运营费用 - 投资管理费用经调整后较上季度增加1930万美元，增长12%[24] - 经调整后的雇佣费用较上季度减少390万美元，下降4%[26] - 调整后的其他运营费用为1990万美元，环比增加210万美元，增幅为12%[30] 负面信息 - 2021年截至目前的总收入为397,606万美元，较上年同期下降14%[104] - 2021年投资管理费用为347,165万美元，较上年同期下降5%[104] - 2021年第二季度净收入为76,097千美元，调整后为75,671千美元，下降了0.6%[94]

Virtus Investment Partners, Inc. (NYSE:VRTS) Q2 2021 Earnings Conference Call July 28, 2021 10:00 AM ET Company Participants Sean Rourke - Investor Relations George Aylward - President and Chief Executive Officer Mike Angerthal - Chief Financial Officer Conference Call Participants Sumeet Mody - Piper Sandler Michael Cyprys - Morgan Stanley Operator Good morning. My name is Tawana and I will be your conference operator today. I would like to welcome everyone to the Virtus Investment Partners Quarterly Confe ...

FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Commission File Number: 001-10994 VIRTUS INVESTMENT PARTNERS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporatio ...

财务数据和关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司管理资产总额为1689亿美元，环比增长28%，同比增长28% [7][11][19] - 季度销售额达到106亿美元，创历史新高，环比增长19%，同比增长47% [11][24] - 季度净流入资金为24亿美元，实现连续第四个季度净流入，过去12个月的有机增长率为10% [7][22] - 经调整后的营业收入为7800万美元，环比增长26%，同比增长95% [14] - 经调整后的营业利润率为41.6%，环比增长130个基点，同比增长10.1个百分点 [14][32] - 经调整后的每股收益为6.78美元，环比增长32%，连续第三个季度创历史新高 [7][14][33] - 平均管理费率为43.1个基点，环比下降1.8个基点，预计未来将在40-42个基点范围的高端 [27] - 公司总债务为2亿美元，环比偿还了600万美元，过去一年总债务减少了5800万美元或22%，净现金头寸为2900万美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - **开放式基金**：销售额为59亿美元，环比增长37%，净流入6亿美元 [12][24] - **零售独立账户**：销售额为27亿美元，环比增长24%，净流入18亿美元，创下新高 [12][25] - **机构业务**：销售额为19亿美元，净流入小幅为正，在过去4个季度中有3个季度为正，期间有机增长率为6.1% [12][25] - **ETF**：净流入为正 [23] - **按资产类别划分的净流入**：股票、固定收益、多资产和另类投资均实现净流入，其中股票已连续九个季度净流入，固定收益和多资产连续三个季度净流入 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - **管理资产构成**：开放式基金占43%，机构业务占25%，零售独立账户占22% [19] - **资产类别构成**：股票资产占63%，固定收益占21%，多资产占13%，另类投资占3% [20] - **股票资产细分**：国内股票占73%，国际和全球股票占21%，特殊股票占6% [20] - **投资表现**：截至3月31日，约72%的评级基金资产获得4星或5星评级，96%的资产在3星、4星或5星基金中 [21] - 93%的机构资产和100%的零售独立账户资产在3年期表现上超越基准，93%的机构资产和93%的零售独立账户资产在5年期表现上超越基准 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长基础在于提供全面的投资组合模块，并通过有效且差异化的分销渠道实现 [9] - 与AllianzGI的合作伙伴关系增加了公司的能力和规模，带来了互补的策略，扩大了有吸引力的投资选择范围 [10] - 公司通过差异化的投资经理集合，提供多样化的产品和策略，以吸引不同市场周期和投资者偏好的客户 [9] - 资本管理方法保持一致：投资于业务增长、向股东返还资本并维持适当的债务水平 [15] - 增长战略不依赖于持续的并购，但会考虑那些能显著增加产品能力、分销渠道或规模的机会 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 4月份的流量趋势与第一季度相比没有明显变化，基金和独立账户流量保持为正，机构业务目前有有利的已中标但未注资的委托 [13] - 鉴于当前股市水平，预计平均管理费率将处于40-42个基点范围的高端 [27] - 由于商务旅行活动持续处于低位，预计第二季度经调整后的其他运营费用将处于先前提供的1900万至2100万美元范围的低端 [31] - 经调整后的有效税率预计将保持在27%的合理水平 [33] - 公司对机构业务的持续发展感到满意，特别是在非美国客户方面看到了机会 [66] - 固定收益领域的重新兴起被视为一个积极迹象 [68] 其他重要信息 - 关于Westchester Capital Management的待完成交易：截至3月31日其管理资产为46亿美元，预计交易将在2021年下半年完成，预计将使经调整后的每股收益增加约6% [16][17] - 与AllianzGI的战略合作相关，公司记录了1.377亿美元的负债，代表对其未来收入分成的估计，款项将在未来5年内按年支付 [38] - 第一季度GAAP每股收益为4.54美元，包括少数股权负债公允价值增加的1.68美元影响、投资损益的0.29美元以及收购和整合成本的0.24美元 [34] - 季节性就业费用为940万美元，包括增量工资税490万美元、增加的福利成本260万美元（主要由于401(k)匹配）以及因向符合退休条件的员工授予年度股权奖励而产生的加速薪酬费用190万美元 [28] - 公司预计在接下来12个月内，将有1.35亿美元的Westchester收购尾款以及最多2000万美元的收入保留或有付款，并在2022年第一季度向AllianzGI支付第一笔收入分成款 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Westchester交易对每股收益增厚的计算基准澄清 [41] - 管理层确认，6%的增厚是基于第一季度经调整后的每股收益，在剔除季节性因素并考虑AGI资产完整季度贡献后的正常化运行率基础上计算的 [41][42] 问题: 与AllianzGI合作早期，销售团队在分销其基金方面的进展如何 [43] - 管理层对合作体验非常满意，认为AllianzGI的入职培训是一流的，双方销售团队整合良好 [44] - 在合作后的前两个月，由AGI管理的基金已实现净资金流入，被认为是一个良好的开端 [45] 问题: 与AllianzGI的合作模式是否可能成为行业蓝图，吸引其他大型机构寻求类似合作 [46] - 管理层认为此合作结构具有共同利益和良好的一致性，但主要适用于希望共同增长业务的合作伙伴，而非意图退出的机构 [47] - 公司愿意与任何有兴趣的方面就此结构进行对话 [47] 问题: 与AllianzGI合作后，将其策略推向Virtus分销网络的具体计划和时机 [49] - 该计划已经启动并运行，在交易完成前已进行了大量准备工作，包括对销售团队的教育和资源整合 [49] - 合作重点是将AGI的策略引入美国零售中介市场，而非机构侧 [61] 问题: 与AllianzGI相关的1.38亿美元收入分成负债，其对调整后损益表的影响 [50] - 该负债是或有对价，预计未来不会对损益表产生影响，任何影响都将在非GAAP基础上进行调整，主要影响资产负债表和现金流 [50][51] 问题: 核心薪酬比率（43.3%）低于指导范围（44%-46%）的原因及未来展望 [53] - 第一季度比率较低是多重因素共同作用的结果，包括股市上涨带来的收入提升、大量外部管理资产（无就业费用）的加入以及这些资产仅计入两个月 [54] - 展望未来，考虑到高盈利水平、销售情况以及对业务增长的支持性投资，预计比率可能处于指导范围的低端，但仍受市场、销售和盈利能力的波动影响 [55] 问题: 考虑到多项现金义务，公司的资本分配策略和并购意愿是否有变化 [56] - 总体资本分配策略保持不变，即投资业务增长、回报股东并维持合理债务水平 [57] - 公司认为当前产生的现金流足以应对即将到来的现金支付义务，并仍保留进行并购的灵活性 [57] - 并购并非增长战略的前提，但会考虑那些能显著增加产品能力、分销渠道或规模的机会 [58] 问题: 与AllianzGI合作后，进一步扩大其产品分销的计划和机会，特别是在机构侧 [60] - 与AGI的合作专注于美国零售中介市场，不涉及机构侧分销 [61] - 机会在于利用双方资源和更广泛的销售渠道，在AGI已有良好基础的市场中进一步扩大其产品的市场地位 [62] - 双方保持持续对话，未来可能引入AGI的其他能力到零售市场 [63] 问题: 机构业务的管线强度、趋势以及公司在该渠道的销售方法 [64][69] - 机构业务管线目前涉及更多附属公司和策略类型，比过去更广泛，但该业务 inherently lumpy [65] - 公司持续看到增长机会，特别是在非美国客户方面，许多投资经理在美国以外知名度较低，存在机会 [66] - 公司采取以附属公司为中心的方法，根据每个附属公司的具体情况和机会集，提供共享资源和支持，方式具有针对性 [70]

FIRST QUARTER EARNINGS PRESENTATION April 28, 2021 George R. Aylward President and Chief Executive Officer Michael A. Angerthal Executive Vice President and Chief Financial Officer IMPORTANT DISCLOSURES This presentation contains statements that are, or may be considered to be, forward-looking statements. All statements that are not historical facts, including statements about our beliefs or expectations, are "forward-looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-10994 For the fiscal year ended December 31, 2020 VIRTUS INVESTMENT PARTNERS, INC. or (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 26-3962811 State or other ...

业绩总结 - 长期管理资产（AUM）较上季度增长14%，达到1307亿美元，主要由于市场升值和正向净流入[11] - 销售额为86亿美元，较上季度增加10亿美元，增长13%[11] - 调整后的营业收入为6190万美元，较上季度增长14%[12] - 调整后的每股摊薄收益为5.15美元，较上季度增加0.66美元，增长15%[12] - 2020年全年调整后的净收入为138,595千美元，相较于2019年的127,047千美元增长9.9%[54] - 2020年第四季度净收入为61,814万美元，较2019年第四季度的29,782万美元增长107.5%[62] 用户数据 - 净流入为26亿美元，年化有机增长率为9%[11] - 2020年中介销售管理账户的净流入为31.68亿美元，较2019年增长179.5%[81] - 2020年私人客户账户的净流入为3.24亿美元，较2019年增长14.5%[81] - 2020年机构账户的净流入为14.54亿美元，较2019年增长154.5%[83] 未来展望 - 预计收购Westchester Capital Management将对调整后的每股收益产生6%的增益[44] 新产品和新技术研发 - 2020年全年，长期资产的流入总额为$107,726百万，流出总额为($27,253)百万，净流入为$5,074百万[70] 市场扩张和并购 - 2020年全年收购和整合运营费用为826千美元，较2019年的5,210千美元大幅下降[119] 负面信息 - 2020年应税债券基金净流出为1,683百万美元，较2019年减少2,666百万美元[87] - 2020年非应税债券基金净流出为172百万美元，较2019年减少282百万美元[87] 其他新策略和有价值的信息 - 现金余额超过总债务41百万美元[13] - 调整后的其他运营费用占收入的比例为11.1%，较上季度下降80个基点[32] - 2020年第四季度的利息和股息收入调整后为1,134千美元，较2019年第四季度的4,100千美元下降72.2%[54]

财务数据和关键指标变化 - 长期资产管理规模在12月31日达到历史最高水平1307亿美元，环比增长近160亿美元或14% [10] - 总资产管理规模在季度末为1322亿美元 [10] - 净流入为26亿美元，年化有机增长率为92% [30] - 调整后每股收益达到最高水平，环比增长15%至515美元 [15] - 调整后营业收入为6190万美元，相关利润率为403%，高于第三季度的5410万美元和393% [15] - 投资管理费（调整后）为1368亿美元，环比增长1450万美元或12% [37] - 平均费用率环比上升18个基点至488个基点 [38] - 公司以750万美元回购了40,076股普通股，流通股减少05% [50] - 年末现金余额超过总债务4100万美元，处于净现金状态 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 开放式基金净流入为7亿美元，其中股票和固定收益均实现净流入 [12] - 零售独立账户净流入达到新高13亿美元 [12] - 机构净流入为6亿美元，较上一季度净流出有所改善 [13] - 交易所交易基金也实现净流入 [31] - 按资产类别划分，股票连续第八个季度实现净流入，固定收益也实现净流入 [31] - 国内股票开放式基金净流入为9亿美元，全年净流入26亿美元，有机增长率为15% [32] - 固定收益开放式基金净流入为1亿美元，为三年来首次净流入为正 [34] - 国际股票基金净流出为1亿美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有资产类别均对资产管理规模增长做出贡献，其中国内股票和国际股票分别增长18%和17%，固定收益增长2%，另类资产增长9% [22] - 股票资产占长期资产管理规模的73%，其中78%为国内股票，22%为国际股票 [23] - 固定收益资产占总资产的比例下降至23% [23] - 1月份共同基金总销售额高于2020年任何一个月，对固定收益策略的需求增加 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与AllianzGI的合作伙伴关系增加了293亿美元的管理资产，使备考资产管理规模达到1614亿美元 [17] - 与Westchester Capital Management达成协议，增加43亿美元另类策略资产，使另类策略资产管理规模几乎翻倍 [51] - 公司采取多方面的无机增长方法，包括与精品公司合作和选择性合作，以进一步多元化策略、产品线和客户 [59] - 公司模式允许附属公司保留自主权，同时从规模分销和更大组织的资源中受益 [55] - 预计AllianzGI合作伙伴关系将使调整后每股收益增加至少30% [19] - Westchester Capital交易预计将使调整后每股收益增加约6% [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年充满挑战，但公司报告了创纪录的收益，全年净流入为正，有机增长率为47%，销售额增长超过60% [8] - 公司已连续五个季度实现正有机增长，这反映了其投资策略的差异化性质、强劲的投资业绩和有效的分销 [8] - 公司对业务前景感到兴奋，特别是与AllianzGI和Westchester Capital的合作带来的增长机会 [18] - 公司通过拥有广泛的差异化管理者阵列来分散风险，以在不同市场周期中取得成功 [78] - 公司对技术，特别是数据方面，持乐观态度，认为这是利用机会和提升竞争力的关键领域 [83] 其他重要信息 - 截至12月31日，约83%的评级基金资产获得4星或5星评级，99%的基金获得3星、4星或5星评级 [27] - 有9只基金管理资产超过10亿美元且评级为4星或5星，来自五家不同的管理人 [27] - 93%的机构资产和100%的零售独立账户资产在三年期基础上超越基准，64%的机构资产和85%的零售独立账户资产在五年期基础上超越基准 [28] - 与AllianzGI合作后，83%的晨星评级资产管理规模将属于4星或5星基金，超过10亿美元且评级为4星或5星的基金数量将增加至12只 [29] - 公司预计2021年调整后就业费用的合理季度范围为调整后收入的44%至46% [42] - 公司预计调整后其他运营费用的合理季度范围为1900万美元至2100万美元 [44] 问答环节所有提问和回答 问题: AllianzGI的增值评论和潜在流量趋势 [64] - 增值至少30%是基于本季度515美元的每股收益运行率 [64] - AllianzGI的产品具有互补性，业绩强劲，资产因市场回报和净流入而增长，公司已做好整合准备，预计将利用这些产品 [65] 问题: 产品组合和未来的空白空间 [70] - 公司对传统资产类别和策略的覆盖感到满意，AllianzGI增加了多资产和可持续性产品，Westchester Capital增加了低相关性策略，未来增长机会包括美国以外的资产 [71] 问题: 考虑到新环境和新增合作伙伴，年度有机增长展望 [77] - 公司通过多元化策略在不同环境中取得成功，目前看到向固定收益策略的轮动，并对各种市场环境下的多种策略定位良好 [78] 问题: 公司层面和附属机构层面的技术利用 [82] - 公司拥有良好的技术基础，数据是重点领域，有助于提升竞争力并为附属机构提供支持 [83] 问题: Westchester Capital交易的结构和股权考量 [92] - 交易结构灵活，通过利润池参与实现利益一致，股权所有权并非唯一对齐方式，公司更注重与合适公司的合作 [93] 问题: CLO业务的需求和固定收益流入 [101] - 目前没有CLO仓储项目，但市场走强，团队在评估机会 [101] - 固定收益策略，特别是贷款策略，需求改善，1月份对信用敏感型固定收益产品的兴趣增加 [102]