UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-10994 VIRTUS INVESTMENT PARTNERS, INC. Delaware 26-3962811 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Empl ...

财务数据和关键指标变化 - 长期资产管理规模（AUM）在9月30日达到1150亿美元，环比增长70亿美元（7%），增长源于71亿美元的市场增值和12亿美元的正净流入 [9] [16] - 总资产管理规模（含流动性策略）期末为1165亿美元 [9] - 调整后营业收入为5410万美元，环比增长1360万美元（34%），相关利润率为39.3%，较第二季度的34.3%提升500个基点 [14] [31] - 调整后每股收益为4.49美元，环比增长1.25美元（39%），创历史最高水平，主要由于收入增长和其他运营费用降低 [14] [33] - 投资管理费（调整后）为1.224亿美元，环比增长1780万美元（17%），平均长期资产费率为47个基点，环比上升0.2个基点 [27] - 开放式基金平均费率为59.5个基点，较第二季度的58.4个基点有所上升，销售混合费率为60个基点，赎回费率为57个基点 [28] - 有效税率（调整后）为27%，与上季度持平 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售专户净流入11亿美元，主要由中介销售渠道带动 [11] - 开放式基金净流入4亿美元，主要得益于国内股票和投资级固定收益产品的强劲表现 [12] - 机构业务净流出3亿美元，但过去四个季度累计净流入超过10亿美元，有机增长率超过3% [12] [21] - 按资产类别划分，股票资产占长期AUM的70%，其中国内股票占77%，国际股票占23% [17] - 固定收益资产占比下降至26%，主要因股市上涨 [18] - 本季度总销售额为76亿美元，为历史第二高水平，但环比下降，主要因上季度有18亿美元流入现有机构账户 [10] [24] - 零售专户销售额为17亿美元，环比增长16% [25] - 基金销售额为38亿美元，环比下降6亿美元（14%） [25] - 机构销售额为21亿美元，为季度第二高 [26] 投资表现 - 截至9月30日，约80%的评级基金资产获得晨星四星或五星评级，98%的资产位于三星、四星或五星基金中 [18] - 96%的机构资产和100%的零售专户资产在三年期表现上超越其基准，66%的机构资产和84%的零售专户资产在五年期表现上超越基准 [19] - 86%的机构资产在五年期内超越同行中位数表现 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取平衡审慎的资本管理方式，保持资本灵活性以把握未来增长机会 [15] - 与Allianz Global Investors的战略合作伙伴关系预计将于2021年第一季度初完成，将增加规模、进一步多元化投资策略，并预计使调整后每股收益增厚至少30% [37] [38] [41] - 截至9月30日，与Allianz合作相关的资产增至257亿美元，混合费率为约37个基点 [39] - 合并后，80%的晨星评级AUM将位于四星或五星基金，97%位于三星、四星或五星基金 [40] - 公司增长战略基于提供差异化的精品投资经理，不依赖于并购，但并购被视为加速或多元化未来增长的工具 [46] [47] - 公司专注于通过差异化策略和有效分销来保留资产，而非单纯追求资产增长 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 10月份的流量趋势与全年观察到的产品和资产类别趋势一致 [13] - 当前运营环境对差旅费用产生影响，其他运营费用（调整后）为1630万美元，环比下降，预计第四季度将维持近期水平 [30] - 就业费用（调整后）为6610万美元，环比增长12%，占收入的48%，预计第四季度将处于合理水平 [29] 资本管理和股东回报 - 本季度将季度普通股股息提高22%，至每股0.82美元 [15] [36] - 回购53,867股普通股，金额为750万美元，相当于流通股的0.7% [15] [36] - 期末总债务为2.23亿美元，本季度偿还1750万美元，过去一年总债务减少7800万美元（26%） [35] - 净债务与银行EBITDA比率为0.1倍，低于上季度的0.3倍和一年前的0.5倍 [36] - 总债务与EBITDA比率为1.0倍，低于去年同期的1.5倍 [36] 其他重要信息 - 年化有机增长率在第三季度超过4%，过去12个月接近3% [7] - 加权平均稀释股数增加10.2万股（1%），主要因股价上涨和长期股权奖励的绩效调整 [33] - 按GAAP计算，第三季度每股收益为3.71美元，第二季度为1.43美元，包括少数股权负债公允价值变动带来的1.09美元减记和0.75美元的投资已实现和未实现收益 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: Allianz合作相关的费率数据是否为Virtus净额 - 确认所展示的费率数据为Virtus净额，与公司其他部分数据具有可比性 [44] 问题: 对近期行业并购趋势的看法及Virtus的并购标准 - 公司长期增长战略不依赖于并购，但鉴于其业务模式和并购经验，并购是加速或多元化未来增长的工具 [46] - 公司目前拥有有机增长、良好的投资表现和低杠杆资产负债表，在选择并购机会时非常挑剔，重点关注能够增加产品能力、释放规模效应或扩大客户基础的标的 [47] [48] - 对自身在并购市场的吸引力和机会集感到乐观，但无意仅为并购而并购 [49] 问题: 在行业结构性流出背景下，Virtus股票产品净流入强劲的原因 - 优势源于提供差异化的精品投资经理，其策略独特且投资表现优异 [51] - 有效的分销渠道与差异化产品相结合，确保公司在不同时期总有产品能吸引投资者 [52] - 公司注重正确销售以延长资产留存期，从而提升盈利能力 [56] 问题: Allianz合作资产的近期流量情况及部分零售基金清算的原因 - Allianz基金的流量情况不属于Virtus披露范围，且其当前流量未必能预示并入Virtus组合后的表现 [61] - 部分清算活动与即将转入Virtus的战略合作基金无关，Allianz相关资产自6月30日以来增长约7%，投资表现非常强劲 [62] [64] 问题: 海外基金（如SGA）的强劲表现及前景 - 多年前孵化的海外产品已建立起引人注目的业绩记录，分销支持也在增加 [66] - 这些策略表现强劲，未来在机构端和零售端都存在有吸引力的增长机会 [67] 问题: 机构业务的新客户拓展情况以及大额赎回原因 - 机构业务赎回（16亿美元）源于单一客户将投资组合管理内部化，与业绩无关 [72] - 新合约分布均衡，涉及四个关联公司，既有新合约也有现有账户的流入，机构销售额为历史第二高，显示业务持续增长 [73] [74] 问题: 封闭式基金市场的机会 - 封闭式基金是零售投资组合中有吸引力的产品结构 [75] - 公司持续探索利用现有或新旧策略组合进入该市场的机会 [75] 问题: 国际分销策略及未来扩张计划 - 扩大非美国客户群是长期战略重点，可通过有机增长或并购实现 [80] - 当前国际业务部分由关联公司自主开展，部分由Virtus提供支持，公司模式灵活，支持在美国和非美国市场增长 [81] [82] [83] 问题: SGA业务收购后的表现评估 - SGA团队在管理客户资产、业务运营方面表现出色，符合或超出预期，合作带来了更多支持 [84] 问题: Allianz合作带来的具体增长机会 - Allianz的产品非常引人注目，特别是在多资产类别和ESG等领域，补充了现有产品线 [85] - 交易将建立新的精品关联公司，预计在零售专户和机构业务方面带来机会 [86]

业绩总结 - 长期管理资产（AUM）较上季度增长7%，达到1150亿美元，主要由于市场升值和正向净流入[11] - 销售额为76亿美元，较上季度的91亿美元下降16%，但同比增长54%[26] - 调整后的营业收入为5410万美元，较上季度增长34%[12] - 调整后的净收入为35.9百万美元，较上年同期的26.5百万美元增长35%[43] - 每股摊薄收益调整后为4.49美元，较上季度增加1.25美元，增幅为39%[12] - 第三季度净收入为40,934千美元，较2019年第三季度的25,359千美元增长61.3%[66] 用户数据 - 净流入为12亿美元，年化有机增长率为4.3%[11] - 2020年第三季度的净流入为1,162百万美元，较2020年第二季度的2,548百万美元有所下降[73] - 零售独立账户的年初余额为20,414百万美元，年末余额为24,727百万美元，净流入为2,225百万美元[83] - 机构账户的年初余额为32,056百万美元，年末余额为36,596百万美元，增长了14.0%[87] 未来展望 - 调整后的每股收益预计将至少增加30%[51] - 每季度股息增加22%，达到每股0.82美元[47] 新产品和新技术研发 - 投资管理费用调整后较上季度增加1780万美元，增幅为17%，主要由于平均AUM的提高[30] 市场扩张和并购 - 截至2020年9月30日，公司总资产为1,125,160千美元，较2019年9月30日的1,157,476千美元下降了2.8%[59] - 截至2020年9月30日，公司总负债为371,478千美元，较2019年9月30日的438,609千美元下降了15.3%[61] 负面信息 - 2020年第三季度的流动性资产为1,460百万美元，较2020年第二季度的1,365百万美元有所增加[72] - 税收债券基金的年初余额为13,541百万美元，年末余额为10,715百万美元，下降了21.0%[91] 其他新策略和有价值的信息 - 净债务与EBITDA比率为0.1倍，截至2020年9月30日，较2020年6月30日和2019年12月31日的0.3倍有所改善[47] - 现金及现金等价物为202百万美元，较上季度增加2%[47]

收入和利润 - 第二季度总销售额为91亿美元，比2019年同期的51亿美元增加40亿美元，增长77.5%[104] - 第二季度总收入下降5.4%至1.329亿美元，2019年同期为1.405亿美元[107] - 公司第二季度总收入为1.329亿美元，同比下降5.4%，但上半年总收入为2.775亿美元，同比增长2.3%[122][123] - 第二季度投资管理费为1.106亿美元，同比下降3.5%，但上半年投资管理费为2.308亿美元，同比增长4.7%[122][123][124] - 零售独立账户投资管理费在第二季度增长8.4%至2240万美元，上半年大幅增长24.4%至4811万美元[123] - 第二季度其他收入同比下降13.7%至2234万美元，上半年同比下降8.0%至4662万美元[122] - 第二季度归属于普通股股东的净收入为1128万美元，同比下降54.6%，上半年为699万美元，同比下降84.3%[122] - 第二季度摊薄后每股收益为1.43美元，相比2019年同期的3.26美元有所下降[104] 成本和费用 - 第二季度总运营费用为1.063亿美元，同比下降3.7%，上半年总运营费用为2.262亿美元，同比上升2.8%[122][128] - 第二季度员工费用增长3.5%至6016万美元，上半年增长6.2%至1.263亿美元[128][129] - 第二季度分销及其他资产相关费用下降18.7%至1735万美元，上半年下降10.5%至3675万美元[128][131] - 第二季度其他运营费用下降9.1%至1744万美元，主要因COVID-19导致差旅费减少[128][132] - 公司2020年第二季度重组和遣散费为40万美元，而2019年同期为30万美元；2020年上半年为40万美元，而2019年同期为150万美元[134] - 公司2020年第一季度支付了8470万美元的年度激励薪酬，而2019年同期支付了7620万美元[152] 管理资产规模 - 截至2020年6月30日，管理资产规模为1085亿美元，比2019年同期增加35亿美元，增长3.3%[104] - 2020年上半年平均长期管理资产为1008亿美元，比2019年同期的976亿美元增加32亿美元，增长3.3%[106] - 截至2020年6月30日，公司总资产管理规模为1084.61亿美元，较2019年同期1050.06亿美元增长34.55亿美元，增幅3.3%[115] - 2020年第一季度市场贬值导致管理资产减少166亿美元，第二季度市场升值增加152亿美元[103] - 2020年第二季度市场表现带来152.31亿美元的正向影响，远超2019年同期的37.16亿美元[113] - 第二季度平均管理资产减少41亿美元，降幅4.0%，但总平均费率上升0.6个基点[124] 资金流表现 - 第二季度净流入资金为25亿美元，而2019年同期为1亿美元[104] - 2020年第二季度开放式基金净流入资金为3.83亿美元，而2019年同期为净流出7.04亿美元[110] - 2020年第二季度长期产品净流入25.48亿美元，相比2019年同期仅6100万美元大幅增长[113] - 2020年上半年长期产品净流入12.66亿美元，而2019年同期仅为700万美元[113] - 零售独立账户2020年第二季度净流入82.9亿美元，期末余额达220.54亿美元，市场表现贡献35.6亿美元[111] - 机构账户2020年第二季度净流入147.5亿美元，期末余额达345.45亿美元，市场表现贡献48.77亿美元[111] 产品线表现 - 交易所交易基金（ETF）管理资产为5.41亿美元，比2019年同期下降5.37亿美元，降幅达49.8%[108] - 零售独立账户管理资产为220.54亿美元，比2019年同期增加37.94亿美元，增长20.8%[108] - 股票类资产占比从2019年的61.8%提升至2020年的68.1%，规模达738.23亿美元，增长89.35亿美元，增幅13.8%[115] - 固定收益类资产规模降至288.70亿美元，较2019年同期减少41.13亿美元，降幅12.5%，占比降至26.6%[115] 费率表现 - 2020年第二季度所有产品平均管理费率为46.3基点，略高于2019年同期的45.7基点[118] - 交易所交易基金平均管理费率从2019年同期的23.4基点降至2020年第二季度的14.1基点[118] 投资与利息收益/损失 - 2020年第二季度投资净实现和未实现收益为711.4万美元，同比增加507.5万美元（增长248.9%）；2020年上半年为净损失430万美元，同比减少590.2万美元（下降107.9%）[137][138] - 2020年第二季度CIP净实现和未实现损失为674.4万美元，同比减少1646.4万美元（下降169.4%）；2020年上半年为净损失1541.3万美元，同比减少2321.2万美元（下降297.6%）[137][140] - 2020年第二季度利息费用为312.6万美元，同比减少202.5万美元（下降39.3%）；2020年上半年为632.5万美元，同比减少399.1万美元（下降38.7%）[142][143] - 2020年第二季度利息和股息收入为24.2万美元，同比减少72.2万美元（下降74.9%）；2020年上半年为99.4万美元，同比减少116万美元（下降53.9%）[142][144] 现金流活动 - 2020年上半年经营活动所用现金净额为4.49712亿美元，同比增加3.06044亿美元（增长213.0%），主要因CIP投资净购买增加[149][156] - 投资活动净现金流入920万美元，而去年同期为净流出560万美元[157] - 2020年上半年投资活动提供现金净额为924.9万美元，同比增加1488.7万美元（增长264.0%）；融资活动提供现金净额为3.70577亿美元，同比增加2.24643亿美元（增长153.9%）[149] - 2020年上半年资本支出和其他资产购买为610万美元[157] - 2020年上半年出售未合并CLO投资获得200万美元[157] - 融资活动净现金流入增加2.246亿美元至3.706亿美元[158] - 2020年上半年融资活动净现金流入为3.706亿美元，去年同期为1.459亿美元[158] - 公司CIP净借款增加2.499亿美元[158] - 2020年上半年债务偿还增加1920万美元[158] 资产负债状况 - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物为1.68268亿美元，较2019年12月31日减少5351.3万美元（下降24.1%）；投资为6130.1万美元，减少2190.5万美元（下降26.3%）[149][150] - 截至2020年6月30日，债务为2.34765亿美元，较2019年12月31日减少4307.4万美元（下降15.5%）；可赎回非控股权益为9068.7万美元，增加2684.2万美元（增长42.0%）[149] - 信贷协议包括3.65亿美元的七年期定期贷款（期限至2024年6月）[159] - 信贷协议包括1亿美元的五年期循环信贷额度（期限至2022年6月）[159] - 截至2020年6月30日，定期贷款未偿还余额为2.407亿美元，相关债务发行成本为590万美元[159]

财务数据和关键指标变化 - 长期资产管理规模（AUM）在6月30日达到1071亿美元，较3月31日的895亿美元增长20%，增长主要来自152亿美元的市场增值和25亿美元的正向净流入 [12][20] - 总资产管理规模（含流动性策略）在期末为1085亿美元 [13] - 调整后投资管理费为1046亿美元，环比下降7700万美元或7%，主要受季度初较低的平均资产管理规模影响 [30] - 调整后营业利润为4050万美元，相关利润率为343%，较第一季度的4010万美元和315%有所增长 [18] - 调整后每股收益为324美元，较第一季度下降2%，主要由于收入下降，但被显著降低的其他运营费用部分抵消 [18][38] - 第二季度GAAP每股收益为143美元，而第一季度为每股亏损058美元，差异包括087美元的CLO再融资费用、048美元的少数股权公允价值负债增加以及022美元的投资已实现和未实现损失 [39] - 截至6月30日，总债务为241亿美元，季度内偿还了1750万美元，过去一年总债务减少了75亿美元或24% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 开放式基金净流入为4亿美元，主要由国内股票的强劲净流入推动，而第一季度为净流出 [15][24] - 零售独立账户净流入为8亿美元，由中介销售渠道引领，该渠道已连续18个季度实现正流入 [15] - 机构净流入为15亿美元，来自现有授权和新账户的贡献 [16] - 第二季度总销售额强劲，环比增长30%，同比增长77%，达到91亿美元，为上市以来最高水平 [13][27] - 开放式基金销售额为44亿美元，环比增长13%，其中国内股票销售增长45%，国际股票销售下降24% [28] - 零售独立账户销售额为15亿美元，环比增长40%，其中国内大盘策略销售增长107% [29] - 机构销售额为31亿美元，较第一季度增加16亿美元，得益于现有和新授权的资金流入 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 按资产类别划分，国内股票资产管理规模增长33%，引领增长 [20] - 股权资产占长期资产管理规模的69%，其中国内股权占78%，国际股权占22% [21] - 固定收益资产占比下降至27%，主要由于期内股市急剧上涨 [21] - 国际股票基金净流出为6亿美元，发达市场的轻微正净流入被新兴市场的净流出（包括30亿美元的模型重新配置）所抵消 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Allianz Global Investors达成战略合作伙伴关系，将增加约240亿美元的资产管理规模，预计将显著提升每股收益，增强基金产品、分销能力和增长机会 [11][43] - 合作将增加多元资产、主题股票和另类策略等差异化投资策略，进一步多元化公司的投资策略 [47] - 公司继续采取平衡审慎的资本管理方法，季度内回购约75,000股（约占流通股的1%），并持续偿还定期贷款，期末净债务与银行EBITDA比率为03倍 [19][40] - 投资表现强劲，截至6月30日，约84%的评级基金资产获得4星或5星评级，98%位于3星、4星或5星基金 [22] - 94%的机构资产在五年基础上超越其基准，82%的资产在五年基础上超过同行中位数表现 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度业绩感到满意，包括强劲的正净流入、最高销售水平、持续优异的投资表现、严格的费用管理以及债务减少和资本回报 [8] - 7月至今的趋势延续了第二季度的态势，开放式基金、零售独立账户和机构均呈现稳健销售和正净流入 [16] - 零售世界的分销环境变得更具挑战性，但公司通过技术和与分销团队建立的牢固关系有效应对 [75][76] - 公司预计短期内其他运营费用可能保持低于或处于先前所述的18亿美元至20亿美元季度范围的低端，因为恢复正常运营环境的能见度有限 [36] - 对于第三季度，假设当前市场水平和强劲销售趋势持续，预计就业费用占收入的比例将趋向或高于先前讨论的46%至48%范围的高端 [34] 其他重要信息 - 截至6月30日，营运资本为156亿美元，基本持平，债务偿还和股东资本回报被营业收益抵消 [40] - 利息和股息收入为1100万美元，低于第一季度的3400万美元，反映了现金收益率下降以及种子投资和CLO投资的分配减少，公司认为当前水平适用于第三季度 [37][103] - 第二季度调整后其他运营费用为174亿美元，低于第一季度的189亿美元，主要由于差旅和娱乐活动减少 [35] - 长期资产的平均费率本季度为468个基点，环比未变，较去年同期上升05个基点 [31] - 开放式基金的费率增至584个基点，而第一季度为578个基点，反映了市场驱动的股权资产增加以及销售与赎回之间的正费率差异 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Allianz合作伙伴关系的背景以及是否会有更多类似机会 [54] - 该合作被视为一种增长和利益一致的伙伴关系，而非单纯交易，结构独特且高度一致 [55][56] - 每个情况不同，不期望所有未来交易都采用相同结构，但公司对其他机会持开放态度 [58] 问题: Allianz交易的预期增量利润率和对 accretion 的贡献 [59] - accretion 的主要输入包括240亿美元资产管理规模的平均费率（约35至40个基点）以及50%至60%的增量利润率，公司能够利用现有基础设施 [60][61] 问题: 合作伙伴关系对资本状况和未来灵活性的影响 [65] - 合作结构确保现金流入始终大于流出，不会造成资本错配，公司资本状况良好，保持了通过第一季度市场混乱期的灵活性 [66][68][69] 问题: 资金流强劲的原因以及封闭式基金的机会 [71][72] - 强劲的有机增长（第二季度11%）源于优秀的投资表现、差异化策略和有效的分销，特别是在远程工作环境下依靠牢固关系和科技 [73][74][75] - 未来分销模式可能转向混合型，当前经验有助于学习更有效的客户服务方式 [77] 问题: Allianz交易中或有支付的结构和灵活性 [82] - 支付结构是参与式的，基于产生的利润，没有最低支付或追补支付，真正实现利益一致 [83][84][86] 问题: 考虑或有支付后的自由现金流 accretion [90][92] - accretion 的"远超过20%"是指每股收益，自由现金流 accretion 将是积极的，但不会远超过20%，更多细节将在接近交易完成时提供 [93][95][96] 问题: 零售独立账户费率保持高位的原因和展望 [99] - 费率上升主要由国内股票的强势推动，在当前股权市场水平下，该费率是合理的建模基准 [100] 问题: 利息和股息收入的前景，特别是CLO投资的影响 [101][102] - 当前收入水平适用于第三季度，公司密切监控CLO市场，将适时更新 [103] 问题: 机构资金实力的构成（现有客户、交叉销售、新客户） [106] - 机构资金流入广泛，包括多个关联公司和策略，既有新授权也有现有授权，表明业务日趋成熟和稳定 [107][108][111][112] 问题: 零售SMA中介渠道的实力和多元化 [115] - 零售独立账户已连续17个季度正流入，广泛涉及多个关联公司和主要分销平台，投资表现强劲 [116][117]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。以下是分组结果： 收入和利润 - 2020年第一季度总销售额为70亿美元，较2019年同期的55亿美元增长15亿美元，增幅27.5%[102] - 2020年第一季度总收入增长10.6%至1.446亿美元，2019年同期为1.307亿美元[104] - 2020年第一季度营业利润增至2460万美元，较2019年同期的2100万美元增加360万美元[104] - 总营业收入为1.44566亿美元，较2019年同期的1.30718亿美元增长1384.8万美元，增幅10.6%[118] - 长期产品管理费收入为1.20288亿美元，较2019年同期的1.05918亿美元增长1437万美元，增幅13.6%[118][119] - 零售专户管理费收入大幅增长至2571.4万美元，较2019年同期的1800.5万美元增长770.9万美元，增幅42.8%[119] - 公司净亏损 attributable to common stockholders 为428.5万美元，而2019年同期为盈利1966.2万美元，同比下降121.8%[118] - 2020年第一季度摊薄后每股净亏损0.58美元，而2019年同期为每股净收益2.61美元[102] 管理资产规模 - 截至2020年3月31日，公司管理资产总额为906.94亿美元，较2019年同期减少110.18亿美元，下降10.8%[101] - 长期管理资产在2020年第一季度末为895.34亿美元，较上一季度末下降16.9%[100] - 2020年第一季度平均长期管理资产为1046.85亿美元，较2019年同期的946.82亿美元增加100.03亿美元，增长10.6%[103] - 截至2020年3月31日，总管理资产为906.94亿美元，较2019年同期的1017.12亿美元下降110.18亿美元，降幅10.8%[112] - 股权类管理资产为571.8亿美元，较2019年同期的617.81亿美元减少46.01亿美元，降幅7.4%，占总资产比例升至63.0%[112] - 固定收益类管理资产为282.31亿美元，较2019年同期的336.74亿美元减少54.43亿美元，降幅16.2%[112] - 交易所交易基金（ETF）管理资产从2019年的11.02亿美元降至2020年的4.8亿美元，减少6.22亿美元，降幅56.4%[105] - 流动性策略管理资产从2019年的17.89亿美元降至2020年的11.6亿美元，减少6.29亿美元，降幅35.2%[105] - 流动性策略管理资产从2019年3月31日的17.89亿美元降至11.6亿美元，减少6.29亿美元，降幅35.2%[112] 成本和费用 - 营业支出为1.19964亿美元，较2019年同期的1.09719亿美元增长1024.5万美元，增幅9.3%[118][125] - CIP其他运营费用增加630万美元至670万美元，相比去年同期的50万美元，增幅达1160%[130] - 公司于2020年第一季度支付了8470万美元的激励薪酬，高于去年同期的7620万美元[149] - CIP利息费用增加478.5万美元至2448.6万美元，同比增长24.3%[138][142] 其他财务数据（现金流和税率） - 公司现金及现金等价物减少6332.5万美元至1.58456亿美元，较2019年12月31日下降28.6%[146] - 公司投资活动产生的净现金流为936.6万美元，而去年同期为净流出209.5万美元，改善1146.1万美元[146] - 公司融资活动产生的净现金流为3.14641亿美元，相比去年同期的净流出3128万美元，增加3.45921亿美元[146] - 公司运营活动使用的净现金流为2.5232亿美元，相比去年同期增加2.29105亿美元，增幅986.9%[146] - 公司有效税率从去年同期的15.8%升至91.1%，主要由于对各项投资未实现损失计提了估值备抵[143] 其他收入和费用 - 公司总其他收入（费用）净额从去年同期的盈利196.2万美元转为亏损1560.1万美元，降幅达895.2%[133] - 投资已实现和未实现净收益由去年同期的盈利343.3万美元转为亏损754.4万美元，降幅为319.7%[133] 管理费率 - 长期产品平均管理费率从2019年第一季度的45.9个基点上升至2020年第一季度的46.8个基点，增加0.9个基点[114][116] 资金流 - 2020年第一季度净流出为13亿美元，而2019年同期净流出为1亿美元[102]

收入和利润表现 - 2019年营业收入为5.63246亿美元，较2018年的5.52235亿美元增长2.0%；运营收入为1.2471亿美元，较2018年的1.13099亿美元增长10.3%[118] - 2019年净收入为1.05508亿美元，归属于普通股股东的净收入为8731.2万美元[118] - 摊薄后每股收益为11.74美元，较2018年的8.86美元增长2.88美元，增幅32.5%[131] - 2019年总收入增长2.0%，即1100万美元，达到5.632亿美元；营业利润增长10.3%，即1160万美元，达到1.247亿美元[138] - 归属于普通股股东的净收入增长29.9%至8731.2万美元，摊薄后每股收益增长32.5%至11.74美元[152] - 总营业收入增长2.0%至5.63246亿美元，而营业支出基本持平，微降0.1%[152] - 投资管理费收入增长5.6%至4.61477亿美元，主要因平均AUM增长6.0%[152][154] - 机构账户管理费收入增长24.1%至9642.9万美元，零售独立账户管理费收入增长12.9%至8299.9万美元[153] - 其他收入（费用）净额从亏损2318万美元转为盈利825.3万美元，改善3143.3万美元，主要因投资实现和未实现收益由亏转盈[167][168] 成本和费用情况 - 公司总运营费用为4.385亿美元，与2018年相比略微下降60万美元，降幅为0.1%[158] - 员工费用增加200万美元至2.405亿美元，增幅0.8%，主要因收购SGA带来全年员工成本影响[158][159] - 分销及其他基于资产的费用减少1034万美元至8209.9万美元，降幅11.2%，主要因开放式基金平均管理资产规模下降[158][161] - 重组和遣散费大幅增加221.5万美元至230.2万美元，增幅达2546%，主要与遣散成本相关[158][164] - 摊销费用增加510.2万美元至3024.4万美元，增幅20.3%，主要由于收购SGA导致确定寿命无形资产增加[158][166] - 公司利息收入净额减少1140万美元至772.2万美元，降幅59.6%，主要因CIP利息支出增加及利息股息收入减少[172][175][176] - 分销和服务费收入下降19.4%至4089.8万美元，主要因开放式基金销售和平均资产下降[153][155] 资产管理规模（AUM）表现 - 截至2019年12月31日，总资产管理规模（AUM）为1089.04亿美元，较2018年的920.3亿美元增加169亿美元，增长18.3%[118][129] - 2019年长期平均资产管理规模为1005亿美元，较2018年的946亿美元增加59亿美元，增长6.2%[130] - 2019年市场表现积极，推动资产管理规模增加193亿美元，但部分被净流出、股息分配和利息支付所抵消[129] - 截至2019年12月31日，管理资产规模为1089亿美元，较2018年12月31日的920亿美元增长16.87亿美元，增幅18.3%[131][139] - 2019年长期管理资产平均规模为1004.72亿美元，较2018年的945.67亿美元增长6.2%[139] - 公司总资产管理规模（AUM）从2018年的920.3亿美元增长至2019年的1089.04亿美元，增幅为18.3%或168.74亿美元[142][144] - 长期产品AUM增长19.1%至1077.26亿美元，主要受197.09亿美元正向市场表现驱动，尽管净资金流出7.72亿美元[142] 各业务线AUM构成 - 开放式基金的管理资产规模为428.7亿美元，较2018年的377.1亿美元增加51.6亿美元，增幅13.7%[139] - 交易所交易基金的管理资产规模为11.56亿美元，较2018年的6.68亿美元增加4.88亿美元，大幅增长73.2%[139] - 零售独立账户的管理资产规模为204.14亿美元，较2018年的149.98亿美元增加54.16亿美元，增幅36.1%[139] - 机构账户的管理资产规模为326.35亿美元，较2018年的274.45亿美元增加51.9亿美元，增幅18.9%[139] - 流动性策略管理资产规模为11.78亿美元，较2018年的16.13亿美元减少4.35亿美元，降幅26.9%[139] - 股票类别AUM大幅增长32.7%，从532.97亿美元增至707.2亿美元，而固定收益AUM下降6.7%至311.86亿美元[144] - 另类投资AUM显著增长57.5%，从36.95亿美元增至58.2亿美元[144] 资金流和费率 - 总销售额为201亿美元，较2018年的228亿美元有所下降；2019年净资金流为负8亿美元，较2018年负37亿美元有所改善[131] - 所有产品的平均管理费率保持稳定为46.0个基点，长期产品平均费率微降0.1个基点至46.6个基点[147][150] 现金流和资本状况 - 现金及现金 equivalents 增加2007.6万美元至2.2178亿美元，增幅10%[181][182] - 债务减少5134.5万美元至2.77839亿美元，降幅15.6%[181] - 经营活动所用现金净额改善2583.2万美元，从2018年使用6255.5万美元减少至2019年使用3672.3万美元[181][189] - 融资活动净现金流减少1.046亿美元至9960万美元，同比下降51.2%[191] - 截至2019年12月31日，公司持有2.218亿美元现金及现金等价物[88] - 截至2019年12月31日，公司有2.857亿美元未偿还债务[88] - 截至2019年12月31日，公司信贷额度中有1亿美元可用资金[88] - 公司总债务为2.857亿美元，未使用的信贷额度为1亿美元[62] 债务和合同义务 - 公司信贷协议包括3.65亿美元的七年期定期贷款和1亿美元的五年期循环信贷额度[192] - 截至2019年12月31日，定期贷款未偿还金额为2.857亿美元，债务发行成本为790万美元[192] - 公司合同义务总额为3.902亿美元，其中一年内到期3.17亿美元[193] - 定期贷款未来付款义务总额为3.372亿美元，其中3至5年内到期2.758亿美元[193] - 租赁义务总额为3490万美元，1至3年内到期1490万美元[193] - 服务合同最低付款义务总额为1720万美元，一年内到期980万美元[193] 投资和公允价值风险 - 截至2019年12月31日，公司种子资本投资为1.072亿美元，其中可销售证券为5670万美元，CIP净权益为5050万美元[85] - 截至2019年12月31日，公司对CLO的净投资为8340万美元[85] - 公司种子资本投资和CLO投资的价值波动将增加其盈利波动性[85] - 公司投资证券公允价值为6099万美元，若公允价值变动10%，将导致税前收益相应变动约609.9万美元[237] - 公司在合并投资产品中的净权益为1.35307亿美元，若公允价值变动10%，将导致税前收益相应变动约1353.1万美元[237] - 公司面临利率风险的投资约为1.458亿美元，若利率变动100个基点，固定收益投资公允价值估计变动约220万美元[238] - 公司定期贷款余额为2.857亿美元，若基础利率变动100个基点，年度利息费用估计将变动约280万美元[239] - 截至2019年12月31日，按公允价值层级划分的管理总资产中，约71.5%为第一层级，28.4%为第二层级，0.1%为第三层级[224] 无形资产和商誉 - 商誉账面价值为2.904亿美元，公司在2019年10月31日的年度减值测试中未发现减值[217] - 使用寿命不确定的无形资产账面价值为4350万美元，未发现减值[218] - 使用寿命确定的无形资产账面价值为2.669亿美元[220] - 公司持有的商誉和无形资产可能面临减值风险[91] 资本分配活动 - 截至2019年12月31日，董事会批准的股票回购计划授权回购4,180,045股普通股，剩余252,438股可供回购[112] - 2019财年，公司以约4000万美元总价回购了372,365股普通股[113] - 2020年2月26日，公司董事会宣布季度现金股息为每股普通股0.67美元，将于2020年5月15日支付[111] - 公司支付季度股息的能力可能受到信贷协议条款的限制[87] 股权信息 - 截至2020年2月13日，公司普通股在纳斯达克全球市场交易，代码为"VRTS"，流通股为7,723,659股，记录持有人约为48,000名[108] - 2020年2月3日，1,150,000股强制可转换优先股（MCPS）转换为912,870股普通股，转换价格为每股125.97美元[110] 运营风险因素 - 公司绝大部分收入来自基于管理资产的收费[53] - 管理资产减少将导致费用收入和盈利能力下降[53][54] - 市场下跌或波动会对公司管理资产和收入产生负面影响[54][55][58] - 投资顾问协议可能被短期终止，对运营和财务状况造成不利影响[57] - 利率上升可能对管理资产的资产净值产生不利影响[58] - 公司声誉受损可能导致管理资产减少，进而影响运营结果和财务状况[59] - 未能遵守客户投资指南可能导致索赔、资产撤回和监管制裁[60] - 无法吸引和留住关键员工可能导致管理资产减少，对收入和盈利能力产生重大不利影响[63][65][66] - 行业竞争可能导致公司降低费用，进而对运营结果和财务状况产生不利影响[67][68] - 公司未来的资本需求可能无法以可接受的条款获得足够资金[88] - 网络安全事件可能导致业务中断、财务损失或声誉损害[77][78][79] 财务报告和控制 - 公司披露控制与程序在2019年12月31日被评估为有效[244] - 公司管理层得出结论，截至2019年12月31日，其财务报告内部控制是有效的[246] - 德勤会计师事务所已审计公司截至2019年12月31日的财务报告内部控制有效性[247] - 公司在2019年第四季度财务报告内部控制未发生重大变化[245] 其他费用和支付 - 公司支付给非关联子顾问的投资管理费在2019年、2018年和2017年分别为4050万美元、4670万美元和4670万美元[222]

资产管理规模变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产管理规模为1041亿美元，较2018年同期下降15亿美元，降幅1.4%[107] - 截至2019年9月30日，开放式基金资产管理规模为411.897亿美元，较2018年同期下降39.821亿美元，降幅8.8%[111] - 零售独立账户资产管理规模为188.627亿美元，较2018年同期增长20.452亿美元，增幅12.2%[111] - 流动性策略资产管理规模为12.213亿美元，较2018年同期下降4.538亿美元，降幅27.1%[111] - 公司总资产管理规模（AUM）从2018年9月30日的1055.979亿美元略微下降至2019年9月30日的1040.669亿美元，减少了15.31亿美元（-1.4%）[115] - 股票类别AUM增长28.896亿美元（+4.6%）至655.44亿美元，占总AUM比例从59.3%提升至63.0%[115] - 固定收益类别AUM减少51.16亿美元（-13.9%）至317.039亿美元，占总AUM比例从34.9%降至30.4%[115] - 另类投资类别AUM增长11.492亿美元（+25.8%）至55.977亿美元，占总AUM比例从4.2%升至5.4%[115] - 流动性产品AUM减少4.538亿美元（-27.1%）至12.213亿美元，占总AUM比例从1.6%降至1.2%[115] - 机构账户期末余额为309.513亿美元，较去年同期309.601亿美元基本持平，但年内净现金流为负[113] - 零售独立账户AUM增长120.52亿美元至188.627亿美元，主要受市场表现（增长30.692亿美元）和净现金流入（增长9.496亿美元）推动[113] - 交易所交易基金（ETF）净现金流入4.021亿美元，期末余额达105.39亿美元[113] 收入和利润表现 - 2019年第三季度总收入为1.46亿美元，较2018年同期的1.522亿美元下降4.1%[109] - 2019年第三季度摊薄后每股净收益为2.95美元，低于2018年同期的3.19美元[110] - 2019年第三季度总销售额为48亿美元，较2018年同期的63亿美元下降15亿美元，降幅24.0%[110] - 2019年第三季度营业利润为3580万美元，较2018年同期的3390万美元增长180万美元[109] - 第三季度总营收为14.60亿美元，同比下降4.1%[119][120] - 第三季度投资管理费为12.00亿美元，同比下降1.4%[119][120][121] - 九个月累计投资管理费为34.05亿美元，同比增长4.7%[119][120][121] - 第三季度零售专户投资管理费为2.21亿美元，同比增长13.1%[120] - 九个月机构账户投资管理费为7.10亿美元，同比增长26.3%[120] - 第三季度结构化产品投资管理费为1725万美元，同比下降52.1%[120] - 第三季度分销和服务费为1.04亿美元，同比下降23.9%[120][122] - 第三季度归属于普通股股东的净收入为2.20亿美元，同比下降11.7%[119] 成本和费用分析 - 第三季度总运营费用为1.10168亿美元，同比下降809.6万美元，降幅6.8%；前九个月总运营费用为3.30248亿美元，与去年同期基本持平，微降5.1万美元[125] - 第三季度员工费用为6128.2万美元，同比下降198.7万美元，降幅3.1%；前九个月员工费用为1.80256亿美元，同比增加142.3万美元，增幅0.8%[125][126] - 第三季度分销及其他基于资产的费用为2092.7万美元，同比下降445.9万美元，降幅17.6%；前九个月为6201.3万美元，同比下降938.5万美元，降幅13.1%[125][127] - 前九个月摊销费用为2271.1万美元，同比增加511万美元，增幅29.0%，主要由于收购SGA导致确定寿命无形资产增加[125][132] 现金流表现 - 2019年第三季度净现金流为负11亿美元，而2018年同期为正流入5亿美元[110] - 长期产品净现金流为负11.185亿美元，而去年同期为正10.521亿美元，主要由机构账户（净流出10.861亿美元）和开放式基金（净流出17.542亿美元）驱动[115] - 市场表现贡献了144.216亿美元的AUM增长，远超去年同期的36.011亿美元[115] - 运营活动现金流为净流出1.03015亿美元，较上年同期净流出1.01689亿美元增加132.6万美元，增长1.3%[144] - 投资活动现金流为净流入1347万美元，较上年同期净流出1.11914亿美元大幅改善，增加1.25384亿美元[144] - 融资活动现金流为净流入1.13921亿美元，较上年同期净流入1.99497亿美元减少8557.6万美元，下降42.9%[144] - 2019年前九个月，融资活动现金流主要包括CIP净借款2.006亿美元，部分被公司债务偿还3980万美元和普通股回购3000万美元所抵消[154] 其他财务数据 - 2019年前九个月平均长期资产管理规模为993.234亿美元，较2018年同期增长59.954亿美元，增幅6.4%[108][111] - 九个月平均管理资产总额为10105.85亿美元，同比增长6.3%[116][121] - 长期产品平均费率第三季度下降0.8个基点，九个月下降0.6个基点[116][118] - 前九个月其他收入（费用）净额为982.1万美元，而去年同期为净费用90.8万美元，同比变化1072.9万美元[133] - 前九个月投资已实现和未实现净收益为547.4万美元，同比增加445万美元，增幅434.6%[133][134] - 前九个月合并投资产品（CIP）的利息和股息收入为8706万美元，同比增加1538.2万美元，增幅21.5%[137][140] - 前九个月CIP的利息费用为7203万美元，同比增加2524.4万美元，增幅54.0%[137][141] - 第三季度CIP的利息费用为2125.2万美元，同比增加429.3万美元，增幅25.3%[137][141] - 公司前九个月的实际税率为24.0%，高于去年同期的23.2%[142] - 现金及现金等价物为1.959亿美元，较2018年底的2.017亿美元减少583.5万美元，下降2.9%[143] - 投资额为4458.3万美元，较2018年底的7955.8万美元减少3497.5万美元，大幅下降44.0%[143] - 债务为2.92亿美元，较2018年底的3.292亿美元减少3718.9万美元，下降11.3%[143] - 总权益为6.776亿美元，较2018年底的6.439亿美元增加3374.9万美元，增长5.2%[143] - 2019年第一季度支付激励薪酬7620万美元，2018年同期支付7410万美元[147] - 截至2019年9月30日，公司定期贷款未偿还余额为3.007亿美元，循环信贷额度无未偿还借款[146][155]

Commission File Number: 001-10994 VIRTUS INVESTMENT PARTNERS, INC. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation ...

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。以下是分组结果： 财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2019年第一季度总收入为1.307亿美元，较2018年同期的1.29亿美元增长1.3%[110] - 总营业收入为1.307亿美元，较2018年同期的1.290亿美元增长169万美元，增幅为1.3%[119][120] - 投资管理费收入为1.059亿美元，较2018年同期的1.005亿美元增长542.2万美元，增幅为5.4%[119][120] - 机构账户投资管理费收入为2217.7万美元，较2018年同期的1581.8万美元增长635.9万美元，增幅达40.2%[120] - 归属于普通股股东的净收入为1966.2万美元，较2018年同期的2121.6万美元下降155.4万美元，降幅为7.3%[119] - 2019年第一季度摊薄后每股收益为2.61美元，低于2018年同期的2.77美元[111] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 分销和服务费收入为1006.3万美元，较2018年同期的1260.7万美元下降254.4万美元，降幅为20.2%[120][122] - 分销及其他基于资产的费用减少250万美元，同比下降11.3%[127] - 其他运营费用增加190万美元，同比上升11.0%[129] - 合并投资产品的其他运营费用减少10万美元，同比下降11.7%至50万美元[130] - 摊销费用为754.1万美元，较2018年同期的503.6万美元增长250.5万美元，增幅达49.7%[125] - 摊销费用增加250万美元，同比上升49.7%[133] - 重组和遣散费用为120万美元[131] 资产管理规模表现 - 截至2019年3月31日，公司总资产管理规模为1017.11亿美元，较2018年3月31日增加126.268亿美元，增长14.2%[108] - 截至2019年3月31日，公司管理资产总额为1017.119亿美元，较2018年同期的890.851亿美元增长126.268亿美元，增幅为14.2%[115] - 2019年第一季度平均长期资产管理规模为947亿美元，较2018年同期增加58亿美元，增长6.6%[109] - 股权类资产管理规模为617.81亿美元，较2018年同期的454.283亿美元增长163.527亿美元，增幅为36.0%，占总资产比例从51.0%升至60.7%[115] - 固定收益类资产管理规模为336.744亿美元，较2018年同期的377.662亿美元下降40.918亿美元，增幅为10.8%[115] - 长期产品的平均管理费率从2018年的46.0个基点降至2019年的45.6个基点，下降0.4个基点[116][117] 资金流表现 - 2019年第一季度总销售额（资金流入）为55亿美元，较2018年同期的54亿美元增加10亿美元，增长1.3%[111] - 2019年第一季度净资金流为负10亿美元，较2018年同期的负70亿美元有所改善[111] - 2019年第一季度开放式基金净资金流出为86.77亿美元，而2018年同期为净流入12.14亿美元[113] 各客户渠道业务线表现 - 机构账户资产管理规模在2019年3月31日达到305.141亿美元，较2018年同期增加111.029亿美元，大幅增长57.2%[112] - 零售独立账户资产管理规模在2019年3月31日为171.232亿美元，较2018年同期增加31.109亿美元，增长22.2%[112] - 交易所交易基金资产管理规模在2019年3月31日为11.022亿美元，较2018年同期增加1.22亿美元，增长12.4%[112] 其他财务数据 - 其他收入净额减少205.4万美元，同比下降51.1%[134] - 投资净实现和未实现收益增加299.5万美元，同比上升683.8%[135] - 合并投资产品净实现和未实现损失减少418万美元，同比下降185.0%[136] - 现金及现金等价物减少5936.2万美元，较2018年12月31日下降29.4%[145] - 经营活动所用现金净额为2321.5万美元，同比改善3854万美元[145] 会计政策与风险管理 - 公司财务报表基于美国公认会计原则编制，需使用估计值，实际结果可能与估计值存在差异[157] - 公司2019年第一季度（截至3月31日）的关键会计政策未发生重大变更[157] - 公司主要面临与利率和证券价格不利变动相关的市场风险[159] - 公司2019年第一季度（截至3月31日）的市场风险披露信息较2018财年年度报告（截至12月31日）无重大变化[159]