资产情况 - 截至2024年9月30日，公司总资产为3.73159亿美元，较2023年12月31日的3.41145亿美元增长9.4%[8] - 截至2024年9月30日，公司流动负债为0.78496亿美元，较2023年12月31日的0.77244亿美元增长1.6%[10] - 截至2024年9月30日，公司非流动负债为0.3245亿美元，较2023年12月31日的0.23569亿美元增长37.7%[10] - 截至2024年9月30日，股东权益为2.62213亿美元，较2023年12月31日的2.40332亿美元增长9.1%[10] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物总计22,525千美元，较2023年12月31日的28,035千美元有所下降[29] - 截至2024年9月30日，短期和长期投资总计204,163千美元，较2023年12月31日的183,374千美元有所增加[29] - 截至2024年9月30日，按公允价值计量的金融资产为162,234千美元，较年初的95,293千美元增加[29][31] - 截至2024年9月30日，按摊余成本计量的金融资产为41,929千美元，较年初的88,081千美元减少[29][32] - 截至2024年9月30日，贸易应收款总计66,459千美元，较2023年12月31日的51,537千美元有所增加[32] - 截至2024年9月30日，使用权资产为2,204千美元，较2023年12月31日的3,277千美元减少[36] - 截至2024年9月30日，租赁负债为2,818千美元，较2023年12月31日的4,096千美元减少[36] - 截至2024年9月30日，无形资产净值为31,309千美元，较2023年12月31日的30,024千美元有所增加[39] - 截至2024年9月30日，应付账款和应计费用总计39,891千美元，较2023年12月31日的41,360千美元有所减少[41] - 截至2024年9月30日，已发行普通股数量为185,524,145股，总发行资本为19（单位未明确），较2023年12月31日的18有所增加[45] - 截至2024年9月30日，股票期权数量为9,071千份，加权平均行使价格为4.29美元[49] - 截至2024年9月30日，受限股票单位（RSUs）数量为3,422千份，加权平均授予日公允价值为6.52美元[52] - 截至2024年9月30日，按摊余成本计量的金融资产总计130,913,000美元，金融负债总计19,540,000美元；按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产总计162,234,000美元，金融负债总计102,000美元[60] - 截至2024年9月30日，短期投资的账面价值为9,034,000美元，公允价值为6,898,000美元[62] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司资产中60.6%和61.3%为美元资产，39.4%和38.7%为其他货币资产[105] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司负债（不包括股东权益总额）中9.7%和11.7%为美元负债，90.3%和88.3%为其他货币负债[105] 营收与利润情况 - 2024年前三季度总营收为1.65185亿美元，较2023年同期的1.40796亿美元增长17.3%[14] - 2024年前三季度毛利润为1.21225亿美元，较2023年同期的0.95704亿美元增长26.7%[14] - 2024年前三季度净利润为0.5719亿美元，而2023年同期净亏损1.6917亿美元[14] - 2024年前三季度订阅收入为1.58244亿美元，较2023年同期的1.32078亿美元增长20%[14] - 2024年前三季度服务收入为0.06941亿美元，较2023年同期的0.08718亿美元下降20.4%[14] - 2024年前三季度研发费用为0.4033亿美元，较2023年同期的0.45772亿美元下降11.9%[14] - 2024年9月30日净收入为5719千美元，2023年9月30日净亏损为16917千美元[17] - 2024年第三季度总营收为55,996千美元，2023年同期为50,628千美元；2024年前九个月总营收为165,185千美元，2023年同期为140,796千美元[46] - 2024年第三季度基本每股收益为0.018美元，2023年同期为 - 0.013美元；2024年前九个月基本每股收益为0.031美元，2023年同期为 - 0.090美元[47] - 2024年第三季度财务净结果为 - 600千美元，2023年同期为1,078千美元；2024年前九个月财务净结果为 - 1,203千美元，2023年同期为2,648千美元[48] - 2024年前九个月所得税费用为3,943千美元，而2023年同期为 - 249千美元[35] - 2024年第三季度总营收为5599.6万美元，2023年同期为5062.8万美元；2024年前三季度总营收为1.65185亿美元，2023年同期为1.40796亿美元[85] - 2024年第三季度服务收入占比3.7%，2023年同期为6.1%；2024年前三季度咨询服务收入占比4.2%，2023年同期为6.2%[78] - 2024年第三季度净利润为324.4万美元，2023年同期亏损237.9万美元；2024年前三季度净利润为571.9万美元，2023年同期亏损1691.7万美元[85] - 2024年第三季度订阅成本为1164.2万美元，2023年同期为1139.5万美元；2024年前三季度订阅成本为3502.3万美元，2023年同期为3294.8万美元[85] - 2024年第三季度服务成本为263.6万美元，2023年同期为362.5万美元；2024年前三季度服务成本为893.7万美元，2023年同期为1214.4万美元[85] - 2024年第三季度销售和营销费用为1641万美元，2023年同期为1510.1万美元；2024年前三季度销售和营销费用为5085.4万美元，2023年同期为4433.2万美元[85] - 2024年第三季度研发费用为1336.6万美元，2023年同期为1550.8万美元；2024年前三季度研发费用为4033万美元，2023年同期为4577.2万美元[85] - 2024年第三季度总营收为5600万美元，同比增长540万美元或10.6%；前九个月总营收为1.652亿美元，同比增长2440万美元或17.3%[87] - 2024年第三季度GMV为44亿美元，同比增长9.5%；前九个月GMV为129亿美元，同比增长15.4%[87] - 2024年第三季度总成本降至1430万美元，同比下降4.9%；前九个月总成本降至4400万美元，同比下降2.5%[89] - 2024年第三季度毛利润增至4170万美元，同比增长17.2%；前九个月毛利润增至1.212亿美元，同比增长26.7%[90] - 2024年前九个月，公司一般及行政费用增至2630万美元，同比增长7.3%[93] - 2024年第三季度，公司销售及营销费用增至1640万美元，同比增长8.7%；前九个月增至5090万美元，同比增长14.7%[93] - 2024年第三季度，公司研发费用降至1340万美元，同比下降13.8%；前九个月降至4030万美元，同比下降11.9%[93] - 2024年第三季度财务结果为支出60万美元，去年同期为收入110万美元；前九个月财务结果为支出120万美元，去年同期为收入260万美元[95] - 2024年第三季度订阅收入为5389.7万美元，同比增长13.4%；前九个月为1.58244亿美元，同比增长19.8%[87] - 2024年第三季度服务收入为209.9万美元，同比下降31.9%；前九个月为694.1万美元，同比下降20.4%[87] - 2024年第三季度金融收入降至740万美元，较2023年同期减少160万美元，降幅18.0%；前九个月增至2680万美元，较2023年同期增加120万美元，增幅4.8%[96] - 2024年第三季度金融费用增至800万美元，较2023年同期增加10万美元，增幅0.8%；前九个月增至2800万美元，较2023年同期增加510万美元，增幅22.2%[96] - 2024年第三季度净收入为320万美元，2023年同期净亏损240万美元；前九个月净收入为570万美元，2023年同期净亏损1690万美元[96][98] 现金流情况 - 2024年经营活动提供的净现金为14497千美元，2023年为使用5422千美元[17] - 2024年投资活动使用的净现金为17977千美元，2023年提供30294千美元[17] - 2024年融资活动使用的净现金为685千美元，2023年为27214千美元[17] - 2024年现金及现金等价物净减少4165千美元，2023年为2342千美元[17] - 2024年前九个月经营活动提供净现金1450万美元，2023年同期使用现金540万美元；投资活动使用净现金1800万美元，2023年同期提供净现金3030万美元；融资活动使用净现金70万美元，2023年同期使用2720万美元[99][100][102] - 2024年前九个月资本支出为170万美元，占总收入的1.0%；2023年为30万美元，占比0.2%[103] 企业收购与股权变动 - 2024年8月完成对巴西Weni公司的收购，初始现金对价3000千美元，长期固定分期支付900千美元[20][24] - 对Weni收购的初步购买价格分配中，商誉达2975千美元，总购买价格3925千美元[24] - 截至2024年9月30日，收购子公司的应付账款为926千美元[24][28] - 公司对Loja Integrada的持股比例从2023年12月31日的98.68%降至2024年9月30日的97.73%[20] - 2024年5月完成与VT Comercio合资企业的解散[20] 股份薪酬情况 - 2024年前九个月基于股份的薪酬总费用为12,136千美元，2023年同期为12,068千美元[51] - 2024年前九个月剩余未摊销薪酬成本为12,125千美元（2023年12月31日为16,669千美元），预计将在1.71年内确认[51] - 2024年1月1日受限股票单位（RSU）数量为240,890，加权平均授予日公允价值为6.49；9月30日RSU数量为157,940，加权平均授予日公允价值为5.86[56] - 截至2024年9月30日的九个月，与未归属股票期权和RSU相关的剩余未摊销薪酬成本为283,000美元（2023年12月31日为773,000美元），预计将在1.22年的加权平均剩余期限内确认[58] - 截至2024年9月30日的九个月，Loja Integrada基于股份的薪酬计划总费用为494,000美元（2023年同期为2,330,000美元）[58] 金融工具与风险管理 - 截至2024年9月30日的九个月，集团有用于对冲阿根廷外汇风险的衍生金融工具，名义价值为12,000,000美元，最后到期日为2024年12月[61] - 截至2024年9月30日的三个月，金融工具净损益为 - 1,508,000美元；九个月为 - 3,717,000美元[61] - 截至2024年9月30日的三个月，短期和长期投资净收益为3,150,000美元；九个月为7,418,000美元[61] - 公司对未上市私人公司的战略投资在2024年1月1日为2,000,000美元，新增投资6,024,000美元，公允价值调整1,625,000美元，9月30日为9,649,000美元[62] - 集团的风险管理主要由中央财务部门控制，董事会提供总体风险管理原则和具体领域政策[63] - 公司投资目的为资本保值，不进行交易或投机性投资[106] - 公司贸易应收款、应付账款和其他负债不产生利息[106] - 公司现金、现金等价物和短期投资主要为母公司持有的美元计息账户[106]

文章核心观点 VTEX将于11月5日公布2024年第三季度财报，预计营收同比增长18 - 20%，但宏观经济条件或带来挑战 同时推荐了几只可能在即将发布财报时盈利超预期的股票 [1][4] 分组1：VTEX财报预期 - VTEX预计2024年第三季度营收在5600万 - 5700万美元，同比增长18 - 20% [1] - Zacks对第三季度每股收益的一致预期在过去30天稳定在2美分，去年同期亏损1美分 [1] - 市场对第三季度营收的共识预期为5708万美元，较去年同期增长12.73% [2] 分组2：VTEX业绩影响因素 - 2024年第三季度业绩有望受益于国际市场客户群扩大，包括澳大利亚、巴西等国家 [2] - 第三季度订阅收入预计增长，受客户群扩大推动，2024年第二季度订阅收入按报告基础增长18.1%，按外汇中性基础增长21.9%至5400万美元 [3] - 2024年第二季度商品交易总额按外汇中性基础增长19.4%至44.4亿美元，预计第三季度将延续这一势头 [3] - 推出新版VTEX销售应用，可帮助销售代表识别消费者并获取其在线资料和购买历史 [4] - 宏观经济条件不佳预计将影响VTEX第三季度增长 [4] 分组3：VTEX盈利预测模型 - 根据Zacks模型，正的盈利ESP和Zacks排名1、2、3可增加盈利超预期几率，但VTEX盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3 [5] 分组4：其他值得考虑的股票 - 阿rista Networks盈利ESP为 +0.72%，Zacks排名为1，年初至今股价上涨26%，将于11月7日公布2024年第三季度财报 [6] - 巴拉德动力系统盈利ESP为 +8.86%，Zacks排名为2，年初至今股价下跌56.2%，将于11月5日公布2025财年第三季度财报 [7][8] - Dynatrace盈利ESP为 +1.97%，Zacks排名为3，年初至今股价下跌1.1%，将于11月7日公布2024财年第二季度财报 [8]

文章核心观点 - VTEX股票近两周下跌8%，但上一交易日形成锤子线图形态，可能出现趋势反转，且华尔街分析师对其未来盈利乐观，基本面因素也提升了反转前景 [1] 锤子线图相关 - 锤子线图是蜡烛图中常见价格形态，开盘价和收盘价差距小形成小实体，当日最低价与开盘价或收盘价差距大形成长下影线，下影线长度至少是实体两倍，形似锤子 [2] - 下跌趋势中，锤子线图形成日股价创新低后获支撑，出现买盘使股价收盘接近或略高于开盘价，此形态出现在下跌趋势底部表明空头可能失去对价格控制，多头成功阻止股价进一步下跌，预示潜在趋势反转 [2] - 锤子线图可出现在任何时间框架，短期和长期投资者均可使用，但有局限性，应与其他看涨指标结合使用 [2] VTEX趋势反转因素 - VTEX近期盈利预测修正呈上升趋势，是基本面看涨指标，因实证研究表明盈利预测修正趋势与短期股价走势密切相关 [3] - 过去30天，当前年度的共识每股收益预期提高15.8%，意味着覆盖VTEX的卖方分析师大多认为公司盈利将好于此前预测 [3] - VTEX目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票前20%，排名1或2的股票通常跑赢市场，该排名是潜在趋势反转的确凿迹象，能帮助投资者准确识别公司前景开始改善的时机 [3]

Shares of VTEX (VTEX) have gained 6.1% over the past four weeks to close the last trading session at $7.15, but there could still be a solid upside left in the stock if short-term price targets of Wall Street analysts are any indication. Going by the price targets, the mean estimate of $11.13 indicates a potential upside of 55.7%. The mean estimate comprises four short-term price targets with a standard deviation of $2.66. While the lowest estimate of $8 indicates an 11.9% increase from the current price le ...

公司股价表现 - 过去一个月公司股价下跌6.9%但跑赢所在行业和板块 [1] - 过去12个月公司股价回报率为40.2%且预计2024年下半年势头继续 [4] - 公司股票目前交易价格高于50日移动平均线呈牛市趋势 [13] 公司业绩情况 - 2024年上半年GMV同比增长19.8%低于去年同期20.9% 营收增长21.7%低于去年同期22.5% [2] - 2024年上半年非GAAP总订阅量较去年同期增长310个基点达到77.7% 同期运营利润为10.5万 [3] - 公司预计2024年第三季度营收在5600万 - 5700万美元之间 按外汇中性计算同比增长18 - 20% [9] - 2024年第三季度每股收益共识预估为2美分 较过去30天上涨几美分 去年同期亏损1美分 [10] - 公司预计2024年营收为2.31 - 2.35亿美元 按外汇中性计算同比增长18 - 20% [10] - 2024年营收共识预估为2.3392亿美元 较2023年增长16.08% [10] - 2024年每股收益共识预估为6美分 较过去30天上涨几美分 去年同期亏损7美分 [11] - 公司将自由现金流和非GAAP运营利润率目标提高到高个位数至低两位数范围 [11] 公司业务相关 - 公司为企业品牌和零售商提供SaaS数字商务平台 86%的年经常性收入来自企业客户 [6] - 公司超过40%的GMV来自协同商务交易 超过80%的GMV来自协同商务集成 [6] - 2023年底公司有2600个客户和3500个活跃在线商店 超2.85万月活跃用户访问开发者门户 [7] - 公司国际足迹不断扩大 在43个国家有活跃在线商店 [7] - 公司在南美洲增长态势良好 2019 - 2023年复合年增长率为29% [8] - 公司拥有丰富的合作伙伴 包括TikTok和Pinterest [8] 公司估值情况 - 公司股票价值评分F表明目前估值过高 [12] - 公司远期12个月市销率为5.03倍高于整个行业的2.58倍 [12] 公司投资评级 - 公司被市场研究公司IDC评为25家B2C供应商中的领导者 [13] - 公司增长风格评分为B 对成长型投资者有吸引力 [13] - 公司目前为Zacks排名第一（强力买入） [13]

文章核心观点 - VTEX是一家提供软件即服务数字商务平台的公司,帮助企业品牌和零售商制定商务策略、建立在线商店并销售产品或服务 [1][2] - VTEX是一家Zacks排名第1(强烈买入)的公司,其价值评分为F,增长评分为B [1] 公司概况 - VTEX成立于2000年,总部位于英国伦敦,由Geraldo do Carmo Thomaz Junior和Mariano Gomide de Faria创立 [2] - VTEX的数字商务平台可以帮助客户执行商务策略,包括建立在线商店、整合和管理跨渠道订单,以及创建第三方卖家的市场 [2] 财务表现 - VTEX过去4个季度持续超越市场预期,平均正面盈利惊喜达177% [3] - 公司年度盈利预测不断上调,本年度由亏损转为盈利,明年预计增长16%至234百万美元,后年增长19.5%至279百万美元 [4] 估值分析 - VTEX的市盈率为108倍,较高但符合刚实现盈利的公司特点 [5] - 市净率为5倍,考虑到公司的轻资产模式和高增长,这个估值水平相对较低 [5] - 公司毛利率正在不断提升,从-6.5%改善至1.5%,有助于未来盈利的进一步增长 [5]

文章核心观点 - VTEX近期股价呈下跌趋势，但上一交易日形成的锤子线图形态暗示股价可能反转，且华尔街分析师上调该公司盈利预期也增强了其趋势反转的前景 [1] 分组1：VTEX股价现状与趋势 - VTEX股价近期呈下跌趋势，过去一周下跌5.1%，但上一交易日形成的锤子线图形态显示股价可能很快反转 [1] 分组2：锤子线图形态介绍 - 锤子线图是烛台图中常见的价格形态，开盘价和收盘价相差较小形成小烛身，当日最低价与开盘价或收盘价相差较大形成长下影线，下影线长度至少是实体的两倍时形似“锤子” [2] - 下跌趋势中，锤子线图形成当天股价创新低，但在当日低点获得支撑后出现买盘，推动股价收盘接近或略高于开盘价，该形态出现在下跌趋势底部时，表明空头可能失去对价格的控制，多头成功阻止股价进一步下跌，暗示潜在的趋势反转 [2] - 锤子线图可出现在任何时间框架，短期和长期投资者均可使用，但该形态有局限性，应与其他看涨指标结合使用 [2] 分组3：VTEX趋势反转的基本面因素 - VTEX近期盈利预期修正呈上升趋势，是基本面的看涨指标，因为实证研究表明盈利预期修正趋势与近期股价走势密切相关 [3] - 过去30天，当前年度的共识每股收益预期增长了58.3%，表明覆盖VTEX的华尔街分析师大多认同该公司有潜力实现比此前预测更好的收益 [3] - VTEX目前的Zacks排名为1（强力买入），处于根据盈利预期修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票中的前5%，排名为1或2的股票通常表现优于市场，该排名是潜在趋势反转的更确凿迹象 [3]

文章核心观点 - VTEX股票过去四周上涨11.1%，按华尔街分析师短期目标价，其仍有上涨空间，但仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师上调公司盈利预期及公司Zacks排名显示其短期有上涨潜力 [1][3][9] 分析师目标价情况 - VTEX股票过去四周涨11.1%，上一交易日收盘价7.20美元，分析师平均目标价11.13美元，潜在涨幅54.6% [1] - 平均目标价由四个短期目标价构成，标准差2.66美元，最低目标价8美元，涨幅11.1%，最乐观目标价14美元，涨幅94.4% [2] 目标价参考的局限性 - 仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 研究表明目标价常误导投资者，分析师常因业务激励设定过高目标价 [5][6] 目标价参考的价值 - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究的起点 [7] 公司上涨潜力依据 - 分析师上调公司每股收益预期，显示对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [9] - 近30天有两个当前年度盈利预期上调，无下调，Zacks共识预期增长111.1% [10] - 公司Zacks排名为1（强力买入），处于基于盈利预期的4000多只股票前5%，显示短期上涨潜力 [11]

文章核心观点 - VTEX股票过去四周上涨1.2%，按华尔街分析师短期目标价，其均值11美元意味着潜在上涨空间58.5%，虽分析师目标价有局限性，但公司盈利前景乐观及Zacks排名等因素显示其股价有上涨潜力 [1][9][11] 分析师目标价情况 - 目标价均值11美元，由四个短期目标价构成，标准差2.58美元，最低8美元意味着较当前价格上涨15.3%，最乐观预计涨101.7%至14美元 [1][2] - 目标价易误导投资者，分析师常因业务激励设定过高目标价，但标准差低表明分析师对股价走势有较高共识，可作为进一步研究起点 [5][6][7] - 不应仅依赖目标价做投资决策，需持高度怀疑态度 [3][8] 公司上涨潜力因素 - 分析师在向上修正每股收益预期上达成强烈共识，显示对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [9] - 过去一个月，Zacks当前年度共识预期增长212.5%，无负面修正 [10] - 公司目前Zacks排名第一（强力买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票前5%，表明短期内股价有上涨潜力 [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 GMV达到44亿美元,同比增长15.6%,FX中性同比增长19.4% [48] - 公司Q2收入达到5650万美元,同比增长18.1%,FX中性同比增长21.9% [48] - 公司过去8个季度非GAAP经营利润率持续提升,从2022年Q3的26个百分点增长到2023年Q2的42个百分点,最近3个季度维持在15个百分点左右 [11][49][50] - 公司非GAAP毛利润同比增长28.4%,FX中性同比增长33.6% [58] - 公司非GAAP经营利润率从去年同期的-3.2%提升至本季度的11.3% [59] - 公司连续4个季度实现正现金流,Q2自由现金流为3.2百万美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司订阅收入同比增长20.6%,FX中性同比增长24.7% [52] - 公司服务收入为2.6百万美元 [52] - 公司非GAAP订阅毛利率达到78.1%,同比提升285个基点 [55] - 公司整体非GAAP毛利率达到74%,同比提升597个基点 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司表示阿根廷市场消费情况一直较为挑战,是公司整体FX中性收入同比增长的2个百分点左右的负面影响 [79][80][81] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续优化组织结构和成本,提升运营效率和弹性,实现可持续的盈利增长 [9][10][11][12] - 公司加强与合作伙伴和渠道的合作,拓展社交商务等新的业务机会 [20][21] - 公司获得ISO 27001认证,提升安全性和客户信心 [22] - 公司在IDC MarketScape报告中首次被评为中型市场领导者 [17][18][19] - 公司认为AI将对电商行业产生重大影响,将利用AI模型为客户提供更好的应用 [84][85][86][87][88][89][90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来增长前景保持信心,将继续执行盈利增长战略 [48][60][61] - 公司预计2024年FX中性收入同比增长18%-20% [61] - 公司预计2024年非GAAP经营利润率和自由现金流率将达到高个位数到低双位数 [61] 其他重要信息 - 公司在Q2实现了多个新客户上线,并扩展了与现有客户的合作 [13][14] - 公司在欧洲举办了首次VTEX Connect Europe活动,取得成功 [15][16] - 公司与TikTok和Pinterest等平台建立合作,拓展社交商务业务 [20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Marcelo Santos 提问** 对于公司调整增长和盈利能力指引的主要因素是什么 [64][65] **Ricardo Sodre 回答** 公司Q2表现超预期,主要得益于现有客户的强劲表现和新客户签约势头,这促使公司上调了FX中性收入增长指引 [66][67][69] 问题2 **Thiago Kapulskis 提问** 公司如何看待AI对SaaS行业的影响,以及对公司在发达市场的机遇和挑战 [77][78] **Mariano Gomide de Faria 和 Geraldo Thomaz 回答** 公司认为AI将对电商行业产生重大影响,但公司将利用AI模型为客户提供更好的应用,并利用自身的数据优势帮助客户发展AI能力 [84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94]