公司融资情况 - 2020年8月公司获私募股权公司Crestview Partners旗下基金1.35亿美元投资，扣除920万美元费用[152] - 2020年8月公司修订4.5亿美元循环信贷安排，豁免财务契约至2022年9月30日[152] - 2020年8月5日，公司与Crestview Partners达成投资协议，获1.35亿美元初始投资，扣除920万美元费用，可转换优先股季度股息率为5.5% [186] - 公司2018年信贷协议修订后，需维持最低流动性1亿美元，借款利率为伦敦银行同业拆借利率加350个基点[186] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度总营收2893.5万美元，较2020年的2.94658亿美元下降90.2%[158] - 2021年第一季度归属于Viad的净亏损4315.2万美元，较2020年的8658.5万美元收窄50.2%[158] - 2021年第一季度总营收减少2.657亿美元，主要因疫情致GES展会推迟或取消及Pursuit物业关闭[159] - 2021年第一季度归属于Viad的净亏损改善4340万美元，主要因2020年有8840万美元减值费用[159] - 2021年第一季度总部门运营亏损增加2880万美元，主要因GES和Pursuit营收下降及2020年取消绩效激励[159] - 2021年第一季度外汇汇率变动使营收增加77.5万美元，使部门运营亏损增加84.3万美元[160] - 2021年第一季度公司利息费用为511.8万美元，较2020年增长27.4%，主要因债务余额增加[179][180] - 2021年第一季度公司重组费用为282.6万美元，2020年为85.1万美元，主要与GES设施关闭有关[179][181] - 2020年第一季度公司商誉减值费用为7270万美元，无形资产减值费用为1570万美元，2021年无减值费用[179][182] - 2021年第一季度公司所得税收益为304.5万美元，有效税率为6.3%，2020年为1579.7万美元，有效税率为15.2%[179][183] - 截至2021年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为3790万美元，较2020年12月31日的4200万美元有所减少[185] - 2021年第一季度，公司经营活动净现金使用量为3271.9万美元，较2020年同期增加2800万美元[188] - 2021年第一季度，公司投资活动净现金使用量为268万美元，较2020年同期减少2050万美元[189] - 2021年第一季度，公司融资活动净现金提供量为3122.2万美元，较2020年同期减少6810万美元[190] - 截至2021年3月31日，公司股东权益中累计未实现外币折算损失为1270万美元，较2020年12月31日的1670万美元有所减少[200] - 2021年第一季度，公司其他综合收益中未实现外币折算收益为400万美元，而2020年同期为损失2820万美元[200] GES业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度GES报告营收1914.5万美元，较2020年的2.81135亿美元下降93.2%[163] - 2021年第一季度GES部门运营亏损1990.4万美元，而2020年为运营收入1085.8万美元[163] - GES收入减少2.62亿美元，主要因新冠疫情导致展会推迟和取消，有机收入减少2.622亿美元[165] - 2021年第一季度GES部门运营亏损1990万美元，2020年同期为运营收入1090万美元，有机部门运营亏损1960万美元[166] Pursuit业务线数据关键指标变化 - Pursuit收入减少370万美元，降幅27.6%，有机收入减少430万美元，降幅31.6%[170][171] - Pursuit部门运营亏损改善200万美元，降幅9.6%，有机部门运营亏损减少260万美元[171] - Pursuit景点业务同店游客数量为57486人，较2020年减少64.9%，每位游客收入为38美元，较2020年增长15.2%，有效票价为27美元，较2020年增长3.8%[174] - Pursuit酒店业务同店可用房晚数为107021，较2020年增长17.1%，每间可售房收入为43美元，较2020年减少14.0%，平均每日房价为101美元，较2020年减少1.0%，入住率为43.1%，较2020年减少5.3%[174] 公司其他情况 - 截至2021年3月31日，公司有546283股普通股可用于回购[192] - 公司现有流动性来源足以支持至少未来12个月的运营和资本承诺，包括约6000万美元的资本支出[185]

公司基本信息 - 公司于1991年在特拉华州成立，普通股在纽约证券交易所交易，代码为“VVI”[70] - 公司是体验式休闲旅游、面对面活动和营销体验的领先提供商，业务分布在美国、加拿大、英国等多地，通过三个可报告业务部门运营[215] 公司组织架构 - 公司董事会由8名非员工董事和1名员工董事组成，执行管理团队有5名执行官[64] - 公司高管任期至2021年5月14日举行的下一次董事会年度组织会议[107] 员工情况 - 截至2020年12月31日，GES有828名员工，Pursuit有836名员工，Viad Corporate有33名员工，总计1697名员工，其中104名员工受集体谈判协议覆盖[62] - Pursuit在夏季高峰月份雇佣约2000名季节性员工，占其总劳动力的70%[63] - 公司约有100份集体谈判协议，每年需重新谈判其中约三分之一[96] 业务线介绍 - GES为活动组织者和企业品牌营销商提供核心服务、活动技术和视听等服务[24] - GES在四个现场活动市场提供服务，2020年决定退出消费者活动市场[22][26] - Pursuit业务涵盖景点、酒店、交通和旅行规划四个业务线[32] 业务线运营情况 - 2020年3月起，公司GES业务出现活动推迟和取消，Pursuit业务出现预订取消，随后业务进入停滞状态[17] - 2020年5月起，Pursuit多数景点和住宿业务逐步恢复，但展览和活动业务仍基本停滞，且可能因限制重新关闭[17] - 2020年，公司许多企业客户因疫情转向虚拟和混合活动[23] - 2019年，GES在第二和第四季度收入最高，2020年3月中旬后展览和活动业务因疫情大多取消或推迟[28] - 2020年，GES退出21个租赁设施并出售圣地亚哥地区生产仓库，还外包部分业务[30] - 2020年3月中旬起部分全年运营的景点和住宿物业临时关闭，5月逐步恢复运营，第三季度多数物业开放但产能降低，第四季度非全年运营物业季节性关闭且部分景点临时政府强制关闭[49] - 2020年7月18日Pursuit一辆越野冰上探险车发生事故，哥伦比亚冰原探险景点在调查期间关闭[140][141] 业务线项目进展 - Pursuit的Sky Lagoon预计2021年第二季度开放[31] - 预计2021年第二季度开放Sky Lagoon，第三季度开放FlyOver Las Vegas，FlyOver Canada Toronto预计2023年底开放[42][52] - 预计FlyOver Las Vegas于2021年第三季度开业，Sky Lagoon于2021年第二季度开业，FlyOver Canada Toronto预计2023年底开业[142] 业务线收购情况 - 2020年1月收购Glacier Basecamp Lodge，包含32个房间和小屋[53] 业务线国际业务占比 - 2020年和2019年，GES EMEA、GES Canada和Pursuit的国际业务分别占公司合并收入的约30%和33%，分别占公司部门营业收入和亏损的36%和66%[90] - 2020年和2019年，公司分别约67%和66%的收入、44%和88%的细分业务运营亏损和收入来自加拿大业务[144] 业务线财务数据 - GES北美地区2020年营收2.89亿美元，较2019年的8.84亿美元减少5.95亿美元，降幅67.3%，运营亏损5640万美元，而2019年为盈利2770万美元[127][128][129] - GES欧洲、中东和非洲地区2020年营收5406万美元，较2019年的2.17亿美元减少1.63亿美元，降幅75.3%，运营亏损1750万美元，而2019年为盈利830万美元[127][130][131] - GES总营收2020年为3.40亿美元，较2019年的10.80亿美元减少68.6%，运营亏损7390万美元，而2019年为盈利3593万美元[127] - Pursuit 2020年营收7681万美元，较2019年的2.23亿美元减少1.46亿美元，降幅65.5%，运营亏损4234万美元，而2019年为盈利5431万美元[134][135] - Pursuit景点业务2020年游客数量549760人，较2019年的2348069人减少76.6%，每位游客收入44美元，较2019年的46美元减少4.3%，有效票价30美元，较2019年的35美元减少14.3%[139] - Pursuit酒店业务2020年可售房晚数167442个，较2019年的283483个减少40.9%，每间可售房收入69美元，较2019年的144美元减少52.1%，平均每日房价150美元，较2019年的206美元减少27.2%，入住率45.9%，较2019年的70.1%减少24.2%[139] 业务线财务数据变动原因 - GES和Pursuit营收下降主要因COVID - 19疫情导致展会推迟取消、业务临时关闭及旅行限制[128][130][134] - GES运营亏损部分因营收减少，部分被取消绩效激励和降低运营成本抵消[129][131] - Pursuit运营亏损主要因营收减少，部分被降低运营成本抵消[135] 公司财务数据关键指标变化 - 2019年，公司85%的收入在第二和第三季度获得[49] - 2020年公司总营收4.15435亿美元，较2019年的13.02736亿美元下降68.1% [123] - 2020年归属于Viad的净亏损为3.74094亿美元，2019年为净收入2203.5万美元[123] - 2020年公司总部门运营亏损1.1624亿美元，2019年为运营收入9024.3万美元[123] - 2020年摊薄后持续经营业务每股亏损18.55美元，2019年为每股收益1.02美元[123] - 外汇汇率变动对公司2020年营收影响为 - 131.2万美元，对部门运营收入（亏损）影响为 - 28.5万美元[125] - 2020年公司多项其他费用与2019年相比有变化，如企业活动费用868.7万美元（-20.0%）、利息费用1826.4万美元（+28.6%）等[145] - 2020年公司有效所得税税率为-3.9%，2019年为9.6%[152] - 截至2020年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为4200万美元，2019年为6200万美元[156] - 2020年公司经营活动净现金使用量为8024.8万美元，2019年为提供1.08139亿美元[158] - 2020年公司投资活动净现金使用量为677.3万美元，较2019年减少1.588亿美元[159] - 2020年公司融资活动净现金提供量为6628.7万美元，较2019年减少720万美元[160][161] - 2020年记录非现金商誉减值费用1.858亿美元，无形资产非现金减值费用1570万美元[171] - 截至2020年12月31日，公司总商誉9980万美元[175] - 截至2020年12月31日，公司递延所得税资产总值9920万美元，2019年为4050万美元；估值备抵8180万美元，2019年为430万美元[177] - 2021年预计向有资金支持的养老金计划捐款80万美元，向无资金支持的养老金计划捐款90万美元[181] - 2021年预计向退休后福利计划捐款90万美元[182] - 2020年、2019年和2018年，综合财务报表中确认的股份支付费用分别为270万美元、720万美元和490万美元[185] - 2019年和2018年，股份支付费用的总税收优惠分别为220万美元和120万美元[185] - 截至2020年12月31日，股东权益中累计未实现外币折算损失1670万美元，2019年为2380万美元[192] - 2020年和2019年，其他综合收益中未实现外币折算收益分别为710万美元和1250万美元[192] - 2020年末总资产为8.53224亿美元，2019年末为13.18691亿美元[200] - 2020年末总负债为5.45131亿美元，2019年末为7.6529亿美元[200] - 2020年总营收为4.15435亿美元，2019年为13.02736亿美元，2018年为12.37324亿美元[202] - 2020年持续经营业务税前亏损为3.60859亿美元，2019年盈利2611万美元，2018年盈利6500.9万美元[202] - 2020年净亏损为3.76952亿美元，2019年盈利2352.3万美元，2018年盈利4939.5万美元[202] - 2020年综合亏损为3.71894亿美元，2019年综合收益为3579.9万美元，2018年综合收益为2617.2万美元[205] - 2020年归属于Viad的综合亏损为3.67721亿美元，2019年综合收益为3539.1万美元，2018年综合收益为2594.7万美元[205] - 2017年12月31日，公司留存收益为21.8万美元，累计亏损2262.15万美元[207] - 2018年公司净收入为4971.2万美元，普通股股息为815.4万美元[207] - 2018年12月31日，公司留存收益为19.9万美元，累计亏损2377.9万美元[207] - 2019年公司净收入为2434.4万美元，普通股股息为809.4万美元[207] - 2019年12月31日，公司留存收益为0，累计亏损2316.49万美元[207] - 2020年公司净亏损为37547万美元，普通股股息为203.8万美元[207][208] - 2020年发行A系列可转换优先股，金额为12576.3万美元[207] - 2020年12月31日，公司留存收益为0，累计亏损2257.42万美元[208] - 2017 - 2020年，公司库藏股购买金额分别为171.74万、0、278.5万美元[207][208] - 2017 - 2020年，公司员工福利计划净变动分别为490.2万、553万、247.9万美元[207][208] - 2020年净亏损376,952千美元，2019年净利润23,523千美元，2018年净利润49,395千美元[210] - 2020年经营活动净现金使用量为80,248千美元，2019年为提供108,139千美元，2018年为提供90,595千美元[210] - 2020年投资活动净现金使用量为6,773千美元，2019年为165,556千美元，2018年为87,048千美元[210] - 2020年融资活动净现金提供量为66,287千美元，2019年为73,472千美元，2018年使用量为9,907千美元[210] - 2020年现金、现金等价物和受限现金净减少20,033千美元，2019年增加17,105千美元，2018年减少8,830千美元[210] - 2020年末现金、现金等价物和受限现金为41,971千美元，2019年末为62,004千美元，2018年末为44,899千美元[210] - 2020年资本支出为53,567千美元，2019年为76,147千美元，2018年为83,345千美元[210] - 2020年借款所得为225,422千美元，2019年为200,473千美元，2018年为146,580千美元[210] - 2020年债务和融资租赁义务付款为275,327千美元，2019年为115,708千美元，2018年为128,211千美元[210] 公司养老金缴款情况 - 公司在2020年、2019年和2018年分别向多雇主养老金计划缴款860万美元、2730万美元和2640万美元[95] - 2019年，公司从资金不足的中央州养老金计划退出，记录了1550万美元的费用[95] 公司股东情况 - 截至2021年2月15日，公司有4772名普通股登记股东，其中154名股东在2004年7月1日反向股票分割后未转换股份[111] 公司股票回购情况 - 2020年第四季度，公司回购普通股306股，平均每股价格28.53美元，董事会授权可回购的最大股份数为546,283股[112] - 2015 - 2020年，公司普通股累计股东总回报从100美元变为132.92美元，同期标准普尔500指数从100美元变为202.96美元[115] - 2020年3月公司董事会暂停股票回购计划，此前2020年已回购53784股，花费280万美元[164] 公司投资协议情况 - 2020年8月，公司与私募股权公司Crestview Partners管理的基金达成投资协议，获得1.35亿美元初始投资，扣除920万美元费用[120] - 2020年8月5日，公司与Crestview Partners达成投资协议，获初始投资1.35亿美元，

财务数据和关键指标变化 - 2020年末公司总可用流动性约2.6亿美元，包括现金、循环信贷额度和Crestview Partners的延迟提取承诺 [33] - 2020年末公司债务为2.964亿美元，主要来自循环信贷安排，现金为3950万美元，循环信贷债务于2023年10月到期 [34] - 2020年第四季度公司净亏损5050万美元，扣除重组相关费用、景点启动成本和其他非经常性费用后的净亏损为4280万美元 [36] - 2020年第四季度公司流动性减少约5000万美元，运营现金流出限制在约3800万美元，资本支出总计约1350万美元 [37] - 预计2021年第一季度运营现金消耗约4500 - 5000万美元，资本项目支出约1500万美元，第一季度末预计流动性约2.1亿美元或更多 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 GES业务 - 2020年第四季度实现收入1870万美元，较2019年第四季度下降约93%，调整后EBITDA为负2280万美元 [35] - 通过设施合理化，2020年将年度固定成本降低约1000万美元，半可变成本缩减约70% [23] - 2020年退出21个租赁设施，出售圣地亚哥地区生产仓库，上个月完成奥兰多市场最后一个自有设施的售后回租交易，获得约1400万美元现金收益 [25] Pursuit业务 - 2020年第四季度收入为920万美元，同比下降约58%，调整后EBITDA为负740万美元 [36] - 第四季度贾斯珀的七处房产提供了近2.7万个客房夜，多个房产的平均每日房价同比上涨，整体实现正EBITDA [9] - 10月推出的万圣节活动使FlyOver Canada和温哥华的游客访问量比内部预测增加50%，净推荐值较上月提高16点 [10] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大西部市场 - 班夫和贾斯珀地区，由于国际边境关闭，当地和区域市场需求强劲，贾斯珀酒店业务在第四季度表现良好，新年第一季度周末入住率超过90% [9][15] 冰岛市场 - FlyOver Iceland在雷克雅未克的TripAdvisor榜单上名列前茅，假日期间售出大量礼品券 [16] 美国市场 - 蒙大拿州市场，2021年第三季度的预订情况好于2019年同期，小屋和房车场地产品的价格增长趋势良好，较去年同期上涨10% - 15% [13] - 阿拉斯加州市场，预计业务量将逐步恢复到疫情前水平，受加拿大政府禁止超过100名乘客的游轮进入其水域的禁令影响，业务会受到一定冲击，但部分酒店和景点第三季度预订情况良好 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - Pursuit将继续执行Refresh - Build - Buy战略，2021年计划在冰岛开设Sky Lagoon，下半年在美国拉斯维加斯开设FlyOver Las Vegas [17][18] - GES加速战略目标，拓展企业客户业务，提升展览业务利润率，通过设施调整、外包服务和建立灵活人才库等方式优化成本结构 [22][23][26] 行业竞争 - 行业受疫情影响，GES所在的展览行业高度分散，疫情为其带来拓展企业客户的机会；Pursuit凭借标志性资产和优质服务，在旅游市场具有竞争力 [22][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为疫情对行业和公司造成巨大挑战，但随着疫苗接种推进，有望恢复安全并解除限制，公司业务具备恢复和增长的潜力 [43][44] - Pursuit预计2021年上半年主要服务本地和区域客户，随着国际边境开放，被压抑的旅游需求将推动业务恢复到疫情前水平 [11][12] - GES预计2021年上半年收入仍处于较低水平，下半年随着活动安排逐渐确定，有望实现收入增长，公司成本结构调整后将更具灵活性和盈利能力 [27][29][30] 其他重要信息 - 公司在疫情期间采取了一系列措施，包括削减成本、筹集资金、调整信贷安排等，以增强财务灵活性和流动性 [32][33] - 公司与Epic Personnel Partners合作推出行业范围内的灵活人才库计划，为展览专业人员提供灵活就业机会 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明GES业务2021年下半年的情况，包括已预订活动、举办信心及三四季度展望 - 2021年上半年有活动推迟和取消，但下半年相对稳定，如MINExpo从2020年推迟至2021年，预计下半年活动数量略多于往年，规模和收入稍小 [51] 问题2: GES成本结构调整后，活动恢复时的利润情况及目标利润率 - 公司认为GES业务将达到更低的盈亏平衡点，整体盈利能力有望超过疫情前的稳定状态，但需看收入恢复情况 [52] 问题3: Pursuit 2021年夏季预订情况，预订人群及营销情况 - 公司接受各地预订，蒙大拿州的RV和小屋产品需求强劲，收入进度比去年同期多约50万美元；阿拉斯加游客因疫苗接种计划准备出行，但需边境开放；冰岛和英国的疫苗接种加速带来积极预期；公司针对阿拉斯加和贾斯珀开展了有效营销活动，网站访问量和客户咨询量强劲 [54][55][59] 问题4: 第四季度运营现金流出3800万美元，原指导为4500 - 5000万美元，差异原因是什么 - 运营现金流较低是由于有利的营运资金，预计第一季度营运资金影响较小，所以第一季度指导为4500 - 5000万美元 [61] 问题5: 请更新公司并购情况，包括机会、管道和环境变化 - 疫情给行业带来干扰，为并购创造了机会，公司将继续关注Pursuit的Refresh - Build - Buy战略，平衡流动性和未来投资能力 [63] 问题6: 2021年除MINExpo外，其他展会的轮转情况 - 2020年有三个非年度展会，CONEXPO在年初举办，MINExpo推迟至2021年，IMTS因轮转取消并计划2022年举办 [67] 问题7: MINExpo正常年份的收入情况 - 公司不讨论单个展会经济情况，但MINExpo是三大非年度展会中较小的一个，三大展会能带来1亿美元的增量收入 [68] 问题8: Pursuit能否像GES一样改善利润率 - 公司认为一切皆有可能，随着业务恢复和疫情影响消除，Pursuit有望恢复到传统利润率水平，对2022 - 2024年的业务表现感到乐观 [69] 问题9: 2021年全年完成两个项目的资本支出及维护资本支出情况 - FlyOver Las Vegas的资本支出约2000万美元，维护资本支出方面，Pursuit为收入的6% - 7%，GES约为2%，Pursuit全年还有其他增长项目的资本支出 [75][76] 问题10: GES客户通常提前多久决定活动是否举办 - 客户决策时间因客户而异，但通常在活动前两到三个月做出决定，以便参展商安排支出 [77] 问题11: GES展会参展商和参会者中，国际和国内的大致比例 - 比例因市场和行业而异，大致在10% - 15% [78] 问题12: 加拿大开放与美国边境的标准和时间 - 美加政府共同努力，加速疫苗接种以开放边境，预计北美将率先开放，这对公司短期内有帮助 [79] 问题13: GES向可变成本结构转变的潜在影响 - 随着收入恢复，第二季度利润率有望显著改善，公司在奥兰多的活动中测试了外包服务和灵活劳动力工具，效果良好，认为这种转变没有负面影响 [88][89] 问题14: GES业务格局如何演变，是否更具区域性 - 公司认为业务运营方式会改变，但竞争的地理区域不会改变 [91][92] 问题15: 2020年第三季度现金消耗情况，以及如果Pursuit业务改善和MINExpo举办，现金消耗的变化和时间 - 2020年第三季度现金消耗约1500万美元，预计2021年第三季度实现正现金流，但未给出具体指导；MINExpo每四年举办一次，参展商兴趣浓厚，预计今年秋季举办 [93][94]

公司投资与信贷协议 - 2020年8月5日，公司与Crestview Partners管理的基金达成投资协议，获1.35亿美元初始投资，扣除920万美元费用，可转换优先股季度股息率5.5%，另有最高4500万美元延迟提取承诺[179] - 2020年8月5日，公司修订2018年信贷协议，豁免财务契约至2022年9月30日，需维持最低流动性，12月31日降至1亿美元，借款利率为LIBOR加350个基点，费用约170万美元[180] 商誉减值情况 - 2020年前半年，公司记录非现金商誉减值费用1.861亿美元，二季度GES剩余商誉余额1.131亿美元全额减值，截至9月30日，剩余商誉余额9690万美元与Pursuit业务有关[181] 业务收入季节性分布 - 2019年，GES二、四季度收入最高，Pursuit二、三季度收入占比85%[182] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日的三个月，公司总收入6307.2万美元，较2019年减少2.907亿美元，降幅82.2%；九个月总收入3.89863亿美元，较2019年减少6.198亿美元，降幅61.4%[186][187] - 截至2020年9月30日的三个月，公司净亏损3080万美元，2019年同期净利润3140万美元；九个月净亏损3.236亿美元，2019年同期净利润2750万美元[186][187] - 截至2020年9月30日的三个月，公司总部门运营亏损680万美元，2019年同期运营收入5480万美元；九个月部门运营亏损6590万美元，2019年同期运营收入9010万美元[186][187] - 2020年三季度和九个月，公司分别产生减值费用70万美元和2.031亿美元，重组费用1130万美元和1240万美元[187] 公司业务部门构成 - 公司是国际体验服务公司，业务分布于多个国家，通过GES North America、GES EMEA和Pursuit三个业务部门运营[173] 公司成本削减措施 - 受疫情影响，公司实施成本削减措施，包括休假、裁员、无薪休假、减薪和消除可自由支配支出[177] GES北美地区业务数据关键指标变化 - 2020年第三季度，GES北美地区收入减少1.734亿美元，降幅93.6%；前九个月减少3.934亿美元，降幅59.0%[190][192] - 2020年第三季度，GES北美地区有机收入减少1.734亿美元，降幅93.6%；前九个月减少3.930亿美元，降幅58.9%[190][192] - 2020年第三季度，GES北美地区经营亏损1100万美元，2019年同期亏损860万美元；前九个月亏损2820万美元，2019年同期盈利2260万美元[190][193] GES EMEA地区业务数据关键指标变化 - 2020年第三季度，GES EMEA地区收入减少3650万美元，降幅92.9%；前九个月减少1.044亿美元，降幅66.7%[190][194] - 2020年第三季度，GES EMEA地区有机收入减少3670万美元，降幅93.3%；前九个月减少1.035亿美元，降幅66.1%[190][194] - 2020年第三季度，GES EMEA地区经营亏损730万美元，2019年同期亏损300万美元；前九个月亏损1130万美元，2019年同期盈利280万美元[190][195] 外汇汇率变动影响 - 2020年前三季度，外汇汇率变动对收入的影响为 - 13.1万美元，对经营利润的影响为 - 26.2万美元[188] - 2020年前九个月，外汇汇率变动对收入的影响为 - 158.7万美元，对经营利润的影响为2.4万美元[188] GES整体业务数据关键指标变化 - 2020年第三季度，GES总营收为1425.7万美元，较2019年下降93.5%；前九个月总营收为32226.1万美元，较2019年下降60.1%[190] - 2020年第三季度，GES总经营亏损为1824.8万美元，较2019年亏损幅度扩大57.5%；前九个月总经营亏损为3945万美元[190] Pursuit业务数据关键指标变化 - 2020年第三季度Pursuit收入减少8620万美元，降幅63.9%；前九个月减少1.335亿美元，降幅66.4%[200] - 2020年第三季度有机收入减少8600万美元，降幅63.7%；前九个月减少1.307亿美元，降幅70.6%[201] - 2020年第三季度Pursuit部门运营收入为1150万美元，2019年同期为6640万美元；前九个月运营亏损2650万美元，2019年同期为收入6470万美元[202] - 2020年第三季度有机部门运营收入为1150万美元，2019年同期为6640万美元；前九个月有机部门运营亏损2740万美元，2019年同期为收入5730万美元[202] - 2020年第三季度景点游客数量为34.3万，2019年同期为127.4808万，降幅73.1%；前九个月为48.5996万，2019年同期为207.6698万，降幅76.6%[206] - 2020年第三季度每游客景点收入为48美元，2019年同期为49美元，降幅2.0%；前九个月为45美元，2019年同期为47美元，降幅4.3%[206] - 2020年第三季度有效门票价格为33美元，2019年同期为38美元，降幅13.2%；前九个月为31美元，2019年同期为36美元，降幅13.9%[206] - 2020年第三季度酒店可售房晚数为15.6444万，2019年同期为19.5715万，降幅20.1%；前九个月为13.5357万，2019年同期为24.2435万，降幅44.2%[206] - 2020年第三季度每间可售房收入为106美元，2019年同期为195美元，降幅45.6%；前九个月为77美元，2019年同期为159美元，降幅51.6%[206] - 2019年Pursuit约66%的收入和88%的部门运营收入来自加拿大业务[208] 公司现金及流动性情况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为5650万美元，较2019年12月31日的6200万美元有所减少；总可用流动性为3.113亿美元，其中2018年信贷安排可用额度为2.098亿美元，Crestview Partners延迟提取承诺额外提供4500万美元[218] 公司现金流关键指标变化 - 2020年前三季度，公司经营活动净现金使用量为4590.6万美元，而2019年同期为提供1.0114亿美元，变化主要因GES和Pursuit受疫情影响出现净亏损，部分被营运资金有利变化抵消[222] - 2020年前三季度，公司投资活动净现金为提供649.8万美元，2019年同期为使用1.50838亿美元，变化主要因终止人寿保险政策、处置资产所得款项、2019年收购现金支出及资本支出减少[223] - 2020年前三季度，公司融资活动净现金为提供3488.8万美元，2019年同期为6213.2万美元，减少主要因2020年净债务支付8190万美元，部分被可转换A类优先股发行所得款项抵消[224] 公司费用关键指标变化 - 2020年前三季度，公司利息费用为1471.2万美元，较2019年的961.2万美元增长53.1%，主要因2020年债务余额增加[209][211] - 2020年前三季度，公司重组费用为1237万美元，较2019年的684.5万美元增长80.7%，主要与GES裁员、关闭设施及应对疫情加速转型有关[209][213] - 2020年前三季度，公司减值费用为2.03076亿美元，2019年无此项费用，其中包括1.858亿美元非现金商誉减值、1570万美元非现金无形资产减值和160万美元固定资产减值[209][215] - 2020年前三季度，公司所得税费用为2045.4万美元，较2019年的1086.1万美元增长88.3%；2020年第三季度有效税率为 - 2.7%，2019年同期为25.6%；2020年前三季度有效税率为 - 6.8%，2019年同期为26.5%，2020年负有效税率因记录估值备抵[209][216] 公司终止经营业务情况 - 2020年前三季度，公司终止经营业务亏损为182.2万美元，2019年同期为收入3.2万美元，2020年亏损主要因已售业务的和解及法律费用[209][217] 公司股份回购情况 - 2020年前三季度，公司回购53784股普通股，花费280万美元，截至2020年9月30日，尚有546283股可用于回购，2020年3月董事会暂停股份回购计划[226][227] 公司市场风险情况 - 公司市场风险暴露于外汇汇率和利率波动[233] 公司外币折算情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，股东权益中累计未实现外币折算损失分别为3110万美元和2380万美元[234] - 2020年9月30日止九个月其他综合收益中未实现外币折算损失为730万美元，2019年9月30日止九个月未实现外币折算收益为390万美元[234] 公司外国业务分布 - 公司外国业务主要分布在加拿大、英国、冰岛、荷兰和德国[234] 公司外汇套期保值情况 - 公司目前未对因外币资产和负债折算产生的权益风险进行套期保值[234] - 公司目前未对因外国收入和分部经营收入（亏损）折算产生的净收益风险进行套期保值[235] 公司外汇交易风险 - 公司外国子公司有以非其功能货币计价的收入交易，面临外汇交易风险[236] 公司外汇远期合约情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司没有未到期的外汇远期合约[236] 公司债务利率风险及套期保值情况 - 公司部分债务义务面临短期和长期利率风险[237] - 公司目前未使用衍生金融工具对这些债务义务的现金流进行套期保值[237]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6310万美元，较2019年第三季度下降82.2% [51] - 调整后部门EBITDA为810万美元，较2019年第三季度下降6420万美元 [51] - 调整后部门运营亏损580万美元，而2019年第三季度为运营收入5600万美元 [51] - 归属于Viad的净亏损为3080万美元，而2019年第三季度为净收入3140万美元 [52] - 非GAAP指标下，净亏损（扣除其他项目）为1640万美元，而2019年第三季度为净收入3170万美元 [53] - 第三季度运营现金流出约1470万美元，低于先前指引 [58] - 投资活动现金流流入约960万美元，包括出售GES圣地亚哥地区仓库和其他资产所得约1710万美元，资本支出约750万美元 [59] - 截至2020年9月30日，债务总额2.591亿美元，较第二季度末的4.751亿美元下降 [59] - 第三季度偿还2.17亿美元循环信贷余额，截至9月30日，未偿还余额为2.305亿美元 [60] - 第三季度末现金为5650万美元，循环信贷额度可用额度为2.098亿美元 [61] - 截至2020年9月30日，总可用流动性约3.11亿美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 GES业务 - 营收1430万美元，下降约93.5%，主要因展会取消、延期以及约3000万美元的负份额轮换 [54] - 调整后部门EBITDA为负1160万美元，2019年第三季度为负280万美元，包含圣地亚哥设施出售收益1350万美元 [55] - 第三季度SG&A成本同比降低约60% [56] Pursuit业务 - 营收4880万美元，下降约63.9%，主要因边境关闭和其他限制导致游客减少 [56] - 调整后部门EBITDA为正1970万美元，2019年第三季度为7510万美元 [57] 各个市场数据和关键指标变化 阿拉斯加市场 - 虽疫情影响入境旅游，但各景点夏季开放并运营，服务国内长途和阿拉斯加本地游客，基奈峡湾之旅和塔尔基特纳阿拉斯加小屋在季末表现强劲 [13] 蒙大拿市场 - 受益于强劲的自驾市场，62%的游客为国内长途旅行者 [14] - 西冰川村多数业务表现超2019年，西冰川房车公园和小屋村业务量同比增长45% [15] - 零售业绩强劲，收入超过上一年54% [15] - 四家冰川公园酒店平均每日房价超过上一年，所有酒店平均ADR为201美元 [15] - 部分酒店RevPAR上涨4 - 40美元，季度酒店入住率为72% [16] 班夫和贾斯珀市场 - 10家酒店入住率较高，部分酒店实现同比增长，RevPAR和平均每日房价表现良好 [16] - 贾斯珀7家酒店中4家ADR高于上一年，平均涨幅15%，第三季度7家酒店平均ADR为229加元，入住率68%，多数周末满房 [17] 冰岛市场 - FlyOver Iceland在TripAdvisor上排名上升至雷克雅未克第二大景点，成为冰岛政府旅游代金券的头号兑换点 [22][23] 温哥华市场 - FlyOver Canada业务受边境关闭和国际游客减少影响，但仍实现正EBITDA [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - Pursuit坚持Refresh、Build、Buy战略，计划2021年开放拉斯维加斯的FlyOver Las Vegas和冰岛的Sky Lagoon [31][32] - GES采取措施降低可控成本，转变办公和仓库交付网络，简化服务，外包部分业务，发展自由职业模式，以创建更低、更可变的成本结构 [36][38][41] 行业竞争 - 行业受疫情影响，约40%的供应商对未来不确定或预计倒闭，GES作为资金充足的公司，有望在企业市场获得市场份额 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情持续对行业产生重大影响，但公司第三季度表现令人满意，流动性状况良好 [6][8] - Pursuit业务展现出韧性，预计2021年预订趋势良好，对未来发展有信心 [29][30] - GES虽面临挑战，但通过成本控制和结构调整，有望在行业复苏时受益，对长期前景持乐观态度 [43][46] - 公司有能力应对疫情挑战，长期有望成为行业内受疫情影响企业的收购者 [68] 其他重要信息 - 公司电话会议中的部分陈述可能构成前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3] - 会议提及的非GAAP指标相关重要披露及与净亏损或收入的调节可在公司网站的收益新闻稿表二中找到 [4] - Pursuit的净推荐值（NPS）较上一年增长2.5%，目前处于70%以下 [18] - 团队成员敬业度调查显示，十分之八的员工愿意推荐Pursuit为理想工作场所 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: GES业务在第四季度至明年上半年的活动情况及限制因素 - 第三、四季度大型活动取消或推迟至2021年，这一趋势将延续至2021年第一季度 [74][75] - 部分活动潜在需求强劲，取消或推迟主要因当地限制的不确定性 [76] - 期间有小型活动举办，公司和主办方有能力安全举办，为大型活动积累经验 [78][79] 问题2: 事故对Pursuit业务本季度结果的影响及对明年的潜在影响 - 事故对业务有影响，具体量化数据后续提供 [80] - 公司支持事故调查，预计冬季结束前完成，之后专注明年春季运营 [81][82] 问题3: Pursuit业务8、9月的发展势头在10月是否延续 - FlyOver Canada在10月展示万圣节特色内容，11月将展示FlyOver Canada和FlyOver Iceland的双片内容 [85] - 班夫和贾斯珀的酒店、班夫缆车、部分交通业务、零售和餐饮业务在第四季度继续运营 [86] - 零售和餐饮业务的收益率令人鼓舞，游客更倾向本地体验 [87] - 卡尔加里机场11月初开始测试项目，有望推动旅游市场复苏 [88] 问题4: 拉斯维加斯和冰岛新景点预计开业后能否盈利及推进开业的战略考量 - 新景点建设处于困难时期，但可继续投入精力，且为高利润率项目 [92] - 若游客能够出行，预计可实现盈利，Sky Lagoon目标是春季末开业，FlyOver Las Vegas目标是秋季开业 [93] 问题5: GES业务第三季度现金消耗情况、第四季度整体现金消耗对潜在流动性的影响及明年低营收情况下现金消耗是否保持一致 - GES第四季度现金消耗约为公司整体指导的一半，若营收维持在最低水平，第一季度现金消耗情况相似 [94] 问题6: 可转换优先股在当前股价下的影响及财务处理方式 - 可转换优先股在资产负债表中列于负债和权益之间，为1.35亿美元减去交易成本 [96] - 宣布的股息将像正常股息一样通过权益列示，在契约豁免期（至2022年9月）需支付资本 [96] 问题7: GES在正常时期的市场份额 - 在美国展览市场约为30%，在加拿大约为45%，在英国市场约为55% [100] 问题8: 竞争对手退出后GES能否获得相应业务份额及原因 - 展览业务市场份额变化不大，企业业务市场高度分散，部分竞争对手已破产或濒临破产，GES有机会获得市场份额 [101] 问题9: GES业务中展览和企业业务在正常时期的大致比例 - 正常时期约为65/35 [102] 问题10: Pursuit业务2021年的发展方向，与2019年和2020年相比的情况 - 目前难以判断，预订情况积极，部分业务预订量超过2019年和2020年，但仍处于早期阶段 [104][105] 问题11: Pursuit新投资项目的正常ROIC及正常情况下每年在类似景点的平均投资金额 - 目前世界情况不稳定，难以预测未来，传统内部投资回报率高于50%的IRR和强劲的投资资本回报率 [107] - 公司有很多内部项目机会，会谨慎考虑流动性需求，未来情况将逐渐清晰 [108] 问题12: 明年贸易展环境的预期及参展商和参会人员的预计比例 - 2021年第一季度仍有活动推迟或取消，下半年活动数量预计增加，集中在第三、四季度 [114] - 活动潜在需求强劲，乐观预计部分限制将解除，或找到安全举办大型活动的方式 [115][116] 问题13: 若基本面到明年晚些时候仍未改善，是否有额外的成本措施 - 目前的成本措施仅反映到本季度，未来季度还有其他机会，将适时采取 [118][119] 问题14: Pursuit业务的入住率是基于全酒店还是社交距离布局或部分房间关闭的情况 - 贾斯珀酒店入住率68%，平均ADR为229美元，表现良好，与行业内城市酒店相比更具优势 [126] 问题15: 加拿大边境关闭情况、避免隔离的计划及美国边境关闭的主要阻碍因素 - 美加边境休闲旅行关闭，必要旅行除外，加拿大人回国需隔离14天，卡尔加里机场开始国际游客测试项目 [128][129] - 美加边境关闭至11月21日，预计11月中旬了解后续情况，预计第一季度末边境将更开放，测试协议将加速推进 [130][131] 问题16: 可转换优先股在盈利报告时纳入稀释股份计数的利润水平和股价条件 - 转换价格为21.25美元，公司可在第三周年强制转换，需达到转换价格的200%，股价高于此价格时开始在稀释股份计数中体现 [134]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收3090万美元，较2019年二季度下降92.3% [49] - 净亏损2.063亿美元，2019年二季度为净收入1380万美元 [50] - 非GAAP指标净亏损（扣除其他项目前）5250万美元，2019年二季度为净收入2920万美元 [52] - 调整后部门运营亏损4890万美元，2019年二季度为收入4730万美元 [53] - 调整后部门EBITDA亏损3510万美元，较2019年二季度下降9680万美元 [53] - 运营现金流流出2650万美元，投资活动现金流流入2010万美元，资本返还200万美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 GES业务 - 营收2560万美元，下降近93%，主要因展会取消、延期及约5100万美元的负份额轮换 [49] - 调整后部门EBITDA为负2520万美元，2019年二季度为正4430万美元 [53] Pursuit业务 - 营收530万美元，下降约90.5%，因大部分物业在本季度关闭 [50] - 调整后部门EBITDA为负990万美元，2019年二季度为正1740万美元 [53] 各个市场数据和关键指标变化 冰岛市场 - FlyOver Iceland于5月8日重新开放，5 - 6月日均访问量增长87%，6 - 7月增长24%，持续超出预测 [27][28] 阿拉斯加市场 - 本季业务量低于预期，但团队成功运营5家酒店和景点，2021年预订情况好于同期 [30][31] 蒙大拿市场 - 冰川公园系列部分业务表现良好，西冰川RV公园7月入住率达97%，8月同比增长23%，零售销售同比增长26% [33] 加拿大落基山脉和班夫贾斯珀市场 - 推出Pursuit Rewards计划，超1.8万名客人加入，10家酒店入住率从6月到7月增长29%，贾斯珀7家酒店周末满房 [35] 温哥华市场 - FlyOver Canada于6月18日重新开放，客流量每周增加 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 确保充足流动性和财务灵活性，执行Pursuit的Refresh, Build, Buy战略，提升GES利润率并扩大规模 [5][10] - GES业务聚焦高利润、高增长市场，减少实体业务规模，优化成本结构 [40][41] 行业竞争 - 行业复苏道路不明，但公司凭借规模和资源优势，有望在企业活动市场获得更多份额 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对行业和公司业务造成挑战，但公司团队积极应对，有信心度过难关并抓住机遇 [58][59] - 相信面对面活动未来会恢复，且会与虚拟活动结合 [64][65] - 休闲旅游有望更快恢复，商务旅行可能需要更长时间 [88] 其他重要信息 - 公司获得Crestview Partners最高1.8亿美元额外资本，现有信贷安排获得未来八个财季的长期财务契约宽限 [8] - 7月18日，Pursuit的一辆冰上探险越野车发生事故，公司积极处理后续事宜，预计保险可覆盖潜在损失 [24][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: GES大型展会的取消和延期情况如何？ - 2020年展会既有取消也有延期至2021年的情况，如IMTS取消2020年活动，2022年恢复；MINExpo延期至2021年大致相同时间 [63] 问题2: 现场活动行业未来能否恢复正常？ - 管理层有信心面对面活动未来会恢复，未来可能会与虚拟活动结合 [64][65] 问题3: Pursuit业务今年与去年的消费趋势有何不同，营销和收入管理策略是否调整？ - 各地区客源更偏向本地或区域，部分地区ADR和零售销售表现良好；营销上推出Pursuit Rewards计划，根据库存情况调整价格 [67][70] 问题4: GES和Pursuit业务是否还有其他非核心资产出售计划？ - GES多数设施为租赁，预计不会有重大资产出售，主要是优化业务布局；目前未提及Pursuit业务的资产出售计划 [72] 问题5: 公司获得额外增长资本后，有哪些收购机会？ - 公司优先确保度过疫情，完成现有项目，如FlyOver Las Vegas和Sky Lagoon，同时会关注Pursuit业务的其他机会 [73] 问题6: GES业务预计何时开始改善？ - 由于市场不确定性，公司未给出预测，目前采取保守规划 [77] 问题7: 公司的流动性规划是基于1.35亿美元还是1.8亿美元的投资？ - 流动性规划考虑了1.8亿美元的总投资 [79] 问题8: Pursuit业务是否有取消率或领先指标来评估业务表现和前景？ - 早期取消情况已减少，目前有区域游客积极出行，2021年销售和营销工作进展良好，但因市场波动未提供预测 [80][81] 问题9: 可转换优先股的现金或实物股息如何确定？ - 在契约宽限期内只能支付实物股息，将在接近宽限期结束时确定后续支付方式 [82] 问题10: GES业务在当前成本削减情况下，每季度的现金消耗是多少？ - 收入处于最低水平时，每季度现金消耗约2000万美元 [85][86] 问题11: 公司业务对航空旅行恢复的依赖程度如何？ - 不同活动对航空旅行依赖程度不同，休闲旅游有望更快恢复，商务旅行可能较慢，但活动仍可小规模举行 [88] 问题12: 公司业务在劳动力和基础设施方面未来是否有成本改善潜力？ - GES业务通过减少固定资产和优化人员配置来控制成本，高失业率可能有助于合同谈判 [89] 问题13: GES虚拟展会的运营利润与正常展会相比如何，2021年第一季度主要展会的最新情况，以及竞争对手是否有永久关闭情况？ - 虚拟展会收入约为面对面展会的十分之一；多数客户仍计划在2021年第一季度举办活动，但也有部分展会延期或取消；预计部分竞争对手无法度过疫情，公司有望在企业活动市场获得份额 [92][93][94]

公司投资与融资情况 - 2020年8月5日，公司与Crestview Partners管理的基金达成投资协议，获1.35亿美元初始投资，扣除约900万美元费用，可转换优先股股息率5.5%，另有最高4500万美元延迟提取承诺[156] - 2020年8月，公司通过发行永续可转换优先股获得最高1.8亿美元新股权资本投资[158] - 2020年8月5日，公司与私募股权公司达成投资协议，获1.35亿美元初始投资，可在12个月内再获最多4500万美元投资，所得用于偿还债务等[199] 公司资产减值情况 - 2020年3月31日止三个月，公司记录与GES美国、GES EMEA和Pursuit的冰川公园系列报告单位相关的7270万美元非现金商誉减值费用，及与美国视听制作业务相关的1570万美元其他无形资产非现金减值费用[157] - 2020年6月30日止三个月，公司记录GES剩余商誉余额1.131亿美元的全额减值费用，截至该日剩余商誉余额9520万美元与Pursuit业务有关[158] - 2020年第二季度减值费用为1.1402亿美元，上半年为2.024亿美元，2019年无此项费用，主要因新冠疫情对业务影响进行商誉和无形资产减值评估[191][195] 公司资产处置与收益情况 - 2020年5月，公司终止前员工的遗留人寿保险政策，获得2480万美元现金收益[158] - 2020年7月，公司出售圣地亚哥的一个GES仓库，获得1700万美元现金收益[158] 公司营收情况 - 2020年6月30日止三个月，公司总营收3.0863亿美元，较2019年的4.02279亿美元下降92.3%；2020年上半年总营收3.36871亿美元，较2019年的6.87873亿美元下降51.0%[163] - 2020年第二季度总营收减少3.714亿美元，降幅92.3%；上半年减少3.51亿美元，降幅51.0%[166] 公司净利润情况 - 2020年6月30日止三个月，归属于Viad的净亏损2.06278亿美元，2019年为净利润1382.4万美元；2020年上半年净亏损2.92863亿美元，2019年为净亏损395.3万美元[163] - 2020年第二季度归属于Viad的净亏损为2.063亿美元，2019年同期为盈利1380万美元；上半年净亏损增加2.889亿美元[166] 公司每股收益情况 - 2020年6月30日止三个月，公司摊薄后持续经营业务每股亏损10.17美元，2019年为每股收益0.65美元；2020年上半年摊薄后持续经营业务每股亏损14.44美元，2019年为每股亏损0.22美元[163] 公司运营亏损情况 - 2020年第二季度总部门运营亏损为4970万美元，2019年同期为盈利4660万美元；上半年运营亏损为5920万美元，2019年同期为盈利3530万美元[166] GES北美地区业务情况 - 2020年第二季度GES北美地区营收减少2.649亿美元，降幅93.4%；上半年减少2.364亿美元，降幅46.6%[173] - 2020年第二季度GES北美地区部门运营亏损为2920万美元，2019年同期为盈利3060万美元；上半年运营亏损为1720万美元，2019年同期为盈利3120万美元[174] - 2020年第二季度外汇影响对GES北美地区加拿大业务营收为 - 3万美元，部门运营收入为4.9万美元[165] - 2020年上半年外汇影响对GES北美地区加拿大业务营收为 - 36.4万美元，部门运营收入为 - 3.1万美元[167] GES EMEA地区业务情况 - 2020年第二季度GES EMEA地区营收减少6170万美元，降幅88.8%；上半年减少7340万美元，降幅59.2%[175] - 2020年第二季度外汇影响对GES EMEA地区英国业务营收为 - 30.5万美元，部门运营收入为 - 4.4万美元[165] - 2020年上半年外汇影响对GES EMEA地区英国业务营收为 - 81.2万美元，部门运营收入为 - 9万美元[167] - GES EMEA业务在2020年第二季度运营亏损290万美元，而2019年同期为盈利470万美元；上半年运营亏损400万美元，2019年同期为盈利580万美元[176] Pursuit业务情况 - 2019年，GES在第二和第四季度报告最高收入，Pursuit 85%的收入在第二和第三季度获得[160] - Pursuit业务在2020年第二季度收入减少5010万美元，降幅90.5%；上半年收入减少4730万美元，降幅71.6%[181] - Pursuit业务在2020年第二季度有机收入减少4820万美元，降幅92.0%；上半年有机收入减少4820万美元，降幅76.5%[181] - Pursuit业务在2020年第二季度运营亏损1770万美元，2019年同期为盈利1130万美元；上半年运营亏损增加3630万美元[182] - Pursuit业务在2020年第二季度有机运营亏损1620万美元，2019年同期为盈利1130万美元；上半年有机运营亏损增加3240万美元[182] - 2019年Pursuit约66%的收入和88%的业务运营收入来自加拿大业务，受边境开放和加元汇率影响[190] 景点与酒店业务情况 - 2020年第二季度景点业务同店访客数为36574人，较2019年的650724人下降94.4%；上半年访客数为144785人，较2019年的801890人下降81.9%[186] - 2020年第二季度景点业务每位访客收入为48美元，较2019年的45美元增长6.7%；上半年为37美元，较2019年的42美元下降11.9%[186] - 2020年第二季度酒店业务每间可售房收入为32美元，较2019年的125美元下降74.4%；上半年为50美元，较2019年的102美元下降51.0%[186] - 2020年第二季度酒店业务平均每日房价为167美元，较2019年的200美元下降16.5%；上半年为109美元，较2019年的172美元下降36.6%[186] 公司费用情况 - 2020年第二季度公司活动费用为2468000美元，较2019年的3282000美元下降24.8%；上半年为3257000美元，较2019年的5115000美元下降36.3%，主要因新冠疫情降低了员工人数和绩效薪酬费用[191][192] - 2020年第二季度利息费用为5186000美元，较2019年的2957000美元增长75.4%；上半年为9204000美元，较2019年的5872000美元增长56.7%，主要因2020年债务余额增加[191][192] - 2020年多雇主养老金计划撤资费用为462000美元，较2019年的15508000美元下降97.0%，2019年因与工会达成新协议从养老金计划撤资产生1550万美元费用，2020年为50万美元[191][193] - 2020年第二季度所得税费用为3551.6万美元，上半年为1971.9万美元；2020年第二季度有效税率为 - 20.6%，上半年为 - 7.1%，2019年同期分别为32.8%和18.7%，2020年负税率因记录估值备抵和无税收优惠[191][196] 公司现金流量情况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为1.542亿美元，较2019年12月31日的6200万美元增加；上半年经营活动使用净现金3120万美元[198] - 2020年上半年经营活动现金使用增加7070万美元，主要因新冠疫情致业务净亏损，部分被营运资金有利变化抵消；投资活动现金使用减少1.156亿美元，主要因终止寿险政策、资本支出减少和2019年有收购支出；融资活动现金提供增加4960万美元，主要因借款增加，部分被回购库存股抵消[201][202][203] 公司股票回购情况 - 2020年上半年公司回购53784股普通股，花费280万美元，截至6月30日，有546283股可回购，2020年3月董事会暂停回购计划[205][206] 公司非GAAP财务指标情况 - 公司披露非GAAP财务指标，包括分部经营损益、有机收入和有机分部经营损益，用于评估业务表现，但有局限性，应结合净利润衡量财务表现[210][213] 公司市场风险情况 - 公司市场风险暴露于外汇汇率和利率波动[214] - 公司海外业务主要分布在加拿大、英国、冰岛、荷兰和德国[215] - 截至2020年6月30日，公司股东权益中累计未实现外币折算损失为4220万美元，2019年12月31日为2380万美元[215] - 2020年上半年公司其他综合收益中未实现外币折算损失为1840万美元，2019年上半年未实现外币折算收益为910万美元[215] - 公司合并经营成果受外汇汇率波动影响[216] - 公司海外子公司存在以外币计价的收入交易，面临外汇交易风险[217] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司无未到期的外汇远期合约[217] - 公司部分债务义务面临短期和长期利率风险[218] - 公司目前未使用衍生金融工具对冲债务义务的现金流[218] - 公司目前未对冲外币资产负债折算产生的权益风险和海外收入及经营损益折算产生的净收益风险[215][216]

信贷安排与负债情况 - 截至2020年3月31日，2018年信贷安排下的4.126亿美元未偿余额和FlyOver Iceland信贷安排下的530万美元未偿余额被归类为流动负债，公司预计从2020年9月30日结束的季度起无法满足信贷安排的财务契约[151] - 2020年3月17日，公司从2018年信贷安排下借款1.23亿美元，3月底偿还3200万美元，4月初又借款3100万美元[154] - 2020年3月17日，公司根据2018年信贷安排借款1.23亿美元，3月底偿还3200万美元；4月初又借款3100万美元；截至2020年5月31日，现金及现金等价物为1.65亿美元[181] - 由于COVID - 19大流行影响，预计从2020年第三季度起无法满足2018年信贷协议和FlyOver冰岛信贷安排的财务契约，截至2020年3月31日，2018年信贷安排的4.126亿美元和FlyOver冰岛信贷安排的530万美元未偿余额被归类为流动负债[182] 减值费用情况 - 2020年第一季度，公司记录了7270万美元的商誉减值费用和1570万美元的其他无形资产减值费用[152] - 2020年第一季度，公司记录了与GES美国、GES欧洲中东非洲和Pursuit的冰川公园系列报告单位相关的7270万美元非现金商誉减值费用，以及与美国视听制作业务相关的1570万美元其他无形资产非现金减值费用[179] 收入季节性情况 - 2019年，Pursuit 85%的收入来自第二和第三季度[153] 公司人事与政策调整 - 公司高管自愿将基本工资降低20% - 50%，董事会非员工成员同意将2020年第二季度的年度现金津贴和委员会津贴降低50%[154] - 2020年5月，公司终止前员工的人寿保险政策，获得2480万美元现金收益[154] 公司整体财务指标变化 - 2020年第一季度，公司总营收为3.06008亿美元，较2019年的2.85594亿美元增长7.1%；净亏损为8658.5万美元，较2019年的1777.7万美元大幅增加；总部门运营亏损为941.6万美元，较2019年的1125.2万美元减少16.3%[157] - 2020年第一季度，公司总营收增加2040万美元，主要因约5700万美元的展会积极轮换和Pursuit收购带来的增量收入，但部分被GES展会推迟和110万美元的外汇不利影响抵消[158] - 2020年第一季度，公司净亏损增加6880万美元，主要因8840万美元的减值费用，但部分被更高的所得税收益和更低的绩效薪酬费用抵消[158] - 2020年第一季度，外汇汇率变动对公司营收的影响为 - 106万美元，对部门运营收入（亏损）的影响为 - 2.9万美元[159] - 2020年第一季度有效所得税率为15.2%，2019年同期为29.8% [180] - 2020年第一季度经营活动使用净现金470万美元，主要因营运资金不利变化导致使用现金增加1270万美元[184] - 2020年第一季度投资活动使用净现金2316.1万美元，较2019年增加420万美元，主要因资本支出增加[185][186] - 2020年第一季度融资活动提供净现金9934.7万美元，较2019年增加9030万美元，主要因根据2018年信贷安排借款，部分被2020年公开市场回购库存股抵消[187] - 截至2020年3月31日，公司在股东权益中记录的累计未实现外币折算损失为5200万美元，2019年12月31日为2380万美元；2020年第一季度记录未实现外币折算损失2820万美元，2019年同期为未实现外币折算收益480万美元[197] 各业务线数据关键指标变化 - GES - GES北美地区收入增长2850万美元，增幅12.8%，有机收入增长2890万美元，增幅12.9%，运营收入增长1140万美元[161][163][164] - GES欧洲、中东和非洲地区收入减少1170万美元，降幅21.4%，有机收入减少1100万美元，降幅20.2%，运营亏损增加220万美元[161][165] 各业务线数据关键指标变化 - Pursuit - Pursuit收入增长290万美元，增幅26.8%，有机收入与去年同期持平，运营亏损增加730万美元，增幅56.0%，有机运营亏损增加490万美元，增幅37.7%[168][170][171] - Pursuit景点业务同店游客数量减少29.6%，每位游客收入增长6.5%，有效门票价格增长4.3%[173] - Pursuit酒店业务同店可售房晚减少10.1%，每间可售房收入减少1.8%，平均每日房价减少5.6%，入住率增长2.4%[173] - 2019年Pursuit约66%的收入和88%的运营收入来自加拿大业务，边境重新开放和加元汇率变化会影响运营结果[176] 公司业务运营调整 - 公司因新冠疫情临时关闭全年开放的景点和住宿物业，并消除非必要资本支出，FlyOver Canada Toronto预计2023年开业，FlyOver Las Vegas和Sky Lagoon预计2021年开业[174] 公司费用变化情况 - 公司企业活动费用减少57.0%，主要因新冠疫情降低绩效补偿费用[177] - 公司利息费用增加37.8%，主要因2020年债务余额增加[177][178] - 公司法律和解费用减少100.0%，2019年曾记录一笔解决GES法律纠纷的费用[177][178] 公司股份回购情况 - 2020年第一季度，公司在公开市场回购53784股普通股，花费280万美元；截至2020年3月31日，还有546283股可用于回购；2020年3月，董事会暂停股份回购计划[189][190] 公司金融工具使用情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司没有未到期的外汇远期合约；公司未使用衍生金融工具对冲某些债务义务的现金流[199][200]

财务数据和关键指标变化 - 初步收入为3.06亿美元，较2019年第一季度增长7.1%，主要因GES约5700万美元的正向份额轮换，部分被COVID - 19疫情导致的展会推迟和取消所抵消 [37] - 初步归属于Viad的净亏损为1060万美元，而2019年第一季度为1780万美元；初步其他项目前净亏损为850万美元，2019年第一季度为亏损1020万美元 [39] - 初步调整后部门营业亏损为840万美元，2019年第一季度为亏损1100万美元；调整后部门EBITDA为690万美元，较2019年第一季度增加470万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 GES业务 - 收入为2.925亿美元，增加1760万美元，增幅6.4%，增长主要因3月初在COVID影响全面显现前举办了非年度CONEXPO - CON/AGG贸易展 [38] - 调整后部门EBITDA为1910万美元，高于2019年第一季度的1090万美元 [40] Pursuit业务 - 收入为1350万美元，增加290万美元，增幅26.8%，该季度是Pursuit的季节性淡季，虽3月下旬开始受COVID - 19影响，但因收购Mountain Park Lodges和新的FlyOver Iceland景点的强劲前期业绩，季度收入高于2019年 [38] - 调整后部门EBITDA为负1220万美元，2019年第一季度为负880万美元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 冰岛市场 - FlyOver Iceland上周在雷克雅未克重新开放，预计受益于冰岛市场已预售的超3万套产品，首个运营周末轻松超过访问预测，同时为游客维持了安全环境 [20] 加拿大市场 - 预计6月初在班夫国家公园和贾斯珀国家公园安全开放设施，预计游客量低于2019年，国际游客减少，但预计加拿大国内游客会增多，截至5月10日当周，皇家山酒店和冰川景观小屋的预订净增为正 [21][22] 阿拉斯加市场 - 预计德纳里和基奈峡湾的国家公园2020年夏季开放，公司物业和景点将从6月中旬开始逐步开放，业务水平预计受美国本土许多游轮部分取消航次的影响 [23] 温哥华市场 - 预计国际游客量低于历史水平，但预计更多加拿大人会前往温哥华，享受当地文化和美景，包括FlyOver Canada [24] 蒙大拿冰川国家公园市场 - 预计6月开始开放设施，该地区超90%的游客是自驾的美国人，因创纪录的低油价和家庭公路旅行的安全吸引力，预计该地区的游客受影响程度低于其他地区 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取一系列措施增强短期流动性，如动用循环信贷额度、获得第二季度财务契约豁免、实施积极的成本削减行动、限制非必要资本支出和可自由支配支出、暂停未来股息支付和股票回购等 [10][11] - 对GES业务，公司将专注于缩小业务范围，选择进入的市场，继续推进简化增长、转型战略，向更集中的模式转变以降低运营成本 [47][72] - 对Pursuit业务，公司认为标志性地点和体验不可替代，将在疫情后欢迎游客，利用经验教训提高运营效率，适应市场变化 [48][77] - 行业方面，GES业务中，活动行业受疫情冲击，部分小型和中型竞争对手面临困境，公司有望在行业结构变化中获得更多市场份额 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度前两个月业务基本符合预期，3月受COVID - 19影响，运营受到冲击，活动推迟和取消，预计2020年第二季度业务非常疲软 [9][10] - 公司认为Pursuit业务将在短期内受益于居家令解除和国内区域旅行恢复，而GES业务反弹较慢，但随着部分地区解除限制，第三季度活动有望恢复 [44] - 公司相信会展和企业活动行业具有韧性，面对面会议不会消失，公司将借此机会重新规划业务，满足客户不断变化的需求，提升竞争地位 [46][47] 其他重要信息 - 公司实施了员工休假、减薪等措施，高管团队自愿将基本工资降低20% - 50%，董事会非员工成员同意将第二季度现金津贴减少50% [8][11] - 公司利用物流能力，与各方合作将4个大型展览中心改造成临时医院或避难所 [27] - 公司正在进行额外的资产减值测试，预计非现金减值费用将对最终GAAP财务结果产生重大影响，但不影响现金流、债务契约或持续运营 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度是否是收入和现金使用的低谷 - 公司认为鉴于目前COVID - 19的影响，第二季度收入极少，该判断准确 [51] 问题2: 截至今年5月10日，Pursuit业务的预订量与去年同期相比的百分比 - 公司表示难以给出具体指导，预订情况因物业而异，过去10天左右预订量开始超过取消量 [54] 问题3: Pursuit业务的物业价格是否降低或提供促销，与去年相比收入情况如何 - 公司称价格因物业而异，价格会根据需求波动，若物业需求高会相应定价，若想吸引流量也会关注此方面，关键是体验质量和价值，能收取合理价格 [56][57] 问题4: 公司在寻求额外资金来源时，是否所有选项都在考虑范围内 - 公司表示正在与顾问合作寻找其他融资选择，但目前无法透露细节 [59] 问题5: 第二季度4000万美元现金流出的假设包括哪些内容 - 该现金流出包括所有现金消耗，如利息支付、少量资本支出，也包括第一季度收入的应收账款回收 [61] 问题6: 第一季度资本支出金额、今年剩余时间的预计支出以及低水平支出能持续多久 - 公司将维护性资本支出降至仅必要的部分，暂停了部分FlyOver建设项目，希望后期恢复 [62][63] 问题7: 考虑到运营变化，Pursuit业务的盈亏平衡率应如何看待 - 公司表示业务可根据需求调整成本和设施规模，对每个业务都有具体的盈亏平衡观点并相应管理 [64][65] 问题8: GES业务中活动取消和退款如何影响现金和收入确认 - 通常在活动取消时，若处于筹备阶段，可收回部分前期工作成本，取消时间越早，收回成本越少 [66][67] 问题9: 假设GES业务情况类似，第三季度现金消耗率如何，若Pursuit业务逐渐恢复正常会怎样 - 公司表示由于环境变化迅速，无法提供第三季度现金消耗、收入或EBITDA的指导，正在采取措施降低成本，与贷款人沟通确保充足流动性 [70] 问题10: 公司提到的战略变革以变得更强，具体考虑了哪些方面 - 以GES业务为例，公司将继续向集中模式转变，降低运营成本，包括设施和人员方面 [72] 问题11: 如何长期管理业务以应对此类风险 - 公司认为Pursuit业务的标志性地点资产不可替代，GES业务的面对面活动有韧性，相信两个业务都有价值且会恢复，将借此机会重新规划运营 [75][76] 问题12: Pursuit业务中，游客驾车和乘飞机到达的大致比例 - 该比例因目的地而异，总体估计为50 - 50 [82][84] 问题13: 与去年相比，Pursuit业务目前夏季（7、8月）的入住率情况 - 公司目前不愿分享相关数据，但表示业务情况正在好转，夏季会继续改善 [85][86] 问题14: GES业务中，大型企业和中小型企业在行业中的占比情况 - 业务分为总承包和代理两部分，总承包领域主要有两个大型企业，代理领域更分散，一些较弱的企业在疫情中倒闭，公司因此赢得了新的企业客户，行业结构预计会发生变化 [87][88] 问题15: 总承包业务是否指展览建设 - 总承包业务更多指活动的制作 [89] 问题16: 代理业务的范围 - 代理业务包括展览项目建设和企业活动 [91]

公司业务概况 - GES是全球现场活动的全方位服务提供商，服务于活动组织者和企业品牌营销商[15][17] - GES在美国主要展览市场和多个国际活动目的地有运营设施[18] - Pursuit是一家景点和酒店公司，提供多种旅游体验，业务涵盖景点、酒店、交通和旅行规划[31][32] - GES致力于成为全球现场活动首选的全方位服务提供商，追求在企业活动市场扩大份额[29] 公司业务布局与项目进展 - 2019年6月8日，公司收购Mountain Park Lodges 60%股权，包含7家酒店和一块未开发土地[67] - 2019年6月，公司完成Jasper国家公园32间客房的Glacier View Lodge翻新[67] - 2019年6月，公司完成阿拉斯加Windsong Lodge扩建，新增36间客房，其中6间为套房[68] - 2019年5月16日，公司收购Glacier国家公园外的Belton Chalet，有27间客房和餐厅[73] - 2019年7月1日，公司在Glacier国家公园入口开设新的房车和小屋公园，有102个房车泊位、20间客房小屋和5间员工住房小屋[73] - 2019年8月，公司在冰岛雷克雅未克开设飞行剧院[73] - 2019年9月，公司完成FlyOver Canada外部结构改进，包括扩建零售店、新咖啡馆和增强的演出后体验[73] - Pursuit计划在2021年开放拉斯维加斯的FlyOver飞行体验项目，2022年开放多伦多的项目[31] 公司人员与股权结构 - 2019年12月31日，公司共有员工5361人，其中GES 4223人、Pursuit 1085人、Viad Corporate 53人，包括1109名受集体谈判协议覆盖的员工[78] - 公司董事会由7名非员工董事和1名员工董事组成，执行管理团队有8名执行官[79] - 截至2020年1月31日，公司有4969名普通股登记股东，其中223名股东在2004年7月1日反向股票分割后未转换股份[120] 公司财务数据关键指标变化 - 2019年公司营收为13.71695亿美元，2018年为12.96184亿美元[125] - 2019年公司持续经营业务收入为2360.4万美元，2018年为4791.4万美元[125] - 2019年公司持续经营业务归属于普通股股东的基本和摊薄每股收益为1.02美元，2018年为2.33美元[125] - 2019年12月31日，公司现金及现金等价物为6199.9万美元，2018年为4489.3万美元[125] - 2019年12月31日，公司总资产为13.18691亿美元，2018年为9.22541亿美元[125] - 2019年总营收13.72亿美元，较2018年的12.96亿美元增长5.8%；归属于Viad的净利润2203.5万美元，较2018年的4917万美元下降55.2%[133] - 2019年外汇汇率变动对营收影响为 - 1328.8万美元，对细分业务运营收入影响为 - 65.3万美元，主要受英镑、加元和欧元兑美元汇率变动影响[134] - 2019年总营收增加7550万美元，主要因GES企业客户增长等，部分被GES展会轮换和外汇不利影响抵消[134] - 2019年归属于Viad的净利润减少2710万美元，主要因养老金计划退出、法律和解等费用，部分被所得税费用减少和Pursuit运营结果提升抵消[134] - 2019年公司企业活动费用为1086.5万美元，较2018年下降1.2%，利息费用为1419.9万美元，增长47.3%[153] - 2019年公司多雇主养老金计划退出费用为1569.3万美元，法律和解费用为850万美元，资产减值费用为534.6万美元[153] - 2019年公司所得税费用为250.6万美元，较2018年下降85.3%，有效所得税税率为9.6%[153][159] - 2019年公司经营活动产生的净现金为1.0814亿美元，较2018年增加1750万美元，投资活动使用的净现金为1.65556亿美元，较2018年增加7850万美元[163][164] - 2019年融资活动提供的净现金为73472000美元，2018年为使用9907000美元，变化83400000美元，主要因2019年净债务所得84800000美元，2018年为18400000美元及2018年公开市场回购库藏股[165][166] - 截至2019年12月31日，总合同义务为582484000美元，2020年需支付416993000美元，2021 - 2022年支付51032000美元，2023 - 2024年支付30876000美元，之后支付83583000美元[172] - 截至2019年12月31日，公司总商誉288000000美元，2019年10月31日减值测试中，GES美国、GES EMEA、GES加拿大、班夫贾斯珀系列、阿拉斯加系列、冰川公园系列和飞越项目的估计公允价值超过账面价值的百分比分别为238%、226%、591%、237%、110%、25%和60%[185] - 2019年第四季度，英国视听制作业务Blitz无形资产和其他长期资产出现减值迹象，设备资产减值3500000美元，无形资产减值1500000美元[187] - 截至2019年12月31日，公司递延所得税资产总额为40500000美元，2018年为36500000美元[188] - 2019年、2018年和2017年，合并财务报表中确认的股份支付费用分别为7200000美元、4900000美元和11000000美元，相关总成本的总税收优惠分别为2200000美元、1200000美元和4100000美元[195] - 2019年借款所得为200473000美元，2018年为146580000美元；2019年债务和融资租赁义务付款为115708000美元，2018年为128211000美元[165] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司在股东权益中记录的累计未实现外币折算损失分别为2380万美元和3630万美元；2019年和2018年，公司在其他综合收益中记录的未实现外币折算收益分别为1250万美元和损失2430万美元[203] - 加元、英镑、欧元汇率假设变动10%，将分别导致2019年营业收入变动约530万美元、10万美元和40万美元[205] - 2019年和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为6.1999亿美元和4.4893亿美元[211] - 2019年和2018年12月31日，公司应收账款净额分别为12.6246亿美元和10.8936亿美元[211] - 2019年和2018年12月31日，公司存货分别为1.7269亿美元和1.6629亿美元[211] - 2019年和2018年12月31日，公司总资产分别为13.18691亿美元和9.22541亿美元[211] - 2019年和2018年12月31日，公司总负债分别为7.6529亿美元和4.66077亿美元[211] - 2019年和2018年12月31日，公司股东权益总额分别为5.47229亿美元和4.50555亿美元[211] - 2019年服务收入为1170493千美元，产品收入为201202千美元，总收入为1371695千美元，较2018年的1296184千美元增长约5.83%[213] - 2019年服务成本为1100146千美元，产品成本为181380千美元，总成本和费用为1345585千美元，较2018年的1231175千美元增长约9.29%[213] - 2019年持续经营业务税前收入为26110千美元，较2018年的65009千美元下降约60.14%[213] - 2019年所得税费用为2506千美元，较2018年的17095千美元下降约85.34%[213] - 2019年持续经营业务收入为23604千美元，较2018年的47914千美元下降约50.74%[213] - 2019年终止经营业务收入（损失）为 - 81千美元，较2018年的1481千美元下降约105.47%[213] - 2019年净利润为23523千美元，较2018年的49395千美元下降约52.37%[213] - 2019年归属于Viad的净利润为22035千美元，较2018年的49170千美元下降约55.20%[213] - 2019年摊薄后每股持续经营业务归属于Viad普通股股东的收益为1.02美元，较2018年的2.33美元下降约56.22%[213] - 2019年宣布的每股普通股股息为0.40美元，与2018年持平[213] 各条业务线数据关键指标变化 - GES在2019年展览、会议、企业活动和消费活动四个现场活动市场的收入占比分别为56%、27%、15%和2%[20] - GES 2019年总营收11.49亿美元，较2018年的11.11亿美元增长3.4%；细分业务运营收入3593.3万美元，较2018年的3960.2万美元下降9.3%[137] - GES North America 2019年营收9.36亿美元，较2018年增长2.9%；细分业务运营收入2765.9万美元，较2018年下降7.7%[137] - GES EMEA 2019年营收2.34亿美元，较2018年增长7.0%；细分业务运营收入827.4万美元，较2018年下降14.0%[137] - 2019年Pursuit业务收入为2.22813亿美元，较2018年增长20.3%，有机收入增长10.7%[144] - 2019年Pursuit业务运营收入为5431万美元，较2018年增长11.0%，有机运营收入下降0.2%[144][145] - 2019年景点同店游客数量为234.8069万人，较2018年下降3.9%，每位游客收入增长9.5%，有效票价增长6.1%[149] - 2019年酒店业务可售房晚数为23.4938万间，较2018年增长1.8%，每间可售房收入增长5.6%，平均每日房价增长7.5%，入住率下降0.9%[149] - 2019年公司约66%的收入和88%的业务运营收入来自加拿大业务[152] 公司收入季节性特征 - GES在2019年和2018年的第二和第四季度收入最高[27] - 2019年第二和第三季度占公司收入的85%[62] - 2019年Pursuit业务85%的收入在第二和第三季度获得[93] 公司收购与投资相关收入 - 2019年来自Mountain Park Lodges和Belton Chalet收购的收入总计1990万美元，2017年来自Poken收购的收入为140万美元，2016年来自ON Event Services等收购的收入总计5570万美元[126] - 2017年11月3日，公司收购冰岛雷克雅未克私人公司Esja 54.5%的普通股控股权[126] 公司股东回报 - 2019年第四季度，公司以股息形式向股东返还200万美元，预计未来支付相当的股息[121] - 2019年10月1日至10月31日，公司回购409股普通股，平均每股价格67.41美元，截至2019年12月31日，可继续回购的股份数量为600,067股[121] - 2019年2月7日，董事会批准额外回购500,000股普通股，授权无到期日[121] - 2014 - 2019年，若2014年12月31日投资100美元，公司普通股在2019年12月31日价值265.57美元[124] - 2019年董事会授权额外回购500000股普通股，当年未在公开市场回购，2018年回购340473股，花费17200000美元，截至2019年12月31日，600067股仍可回购[169] 公司面临的外部环境与风险 - 美国大型航空公司取消所有往返中国的航班，美国限制中国航班入境机场并实施50多年来首次联邦强制隔离[91] - 英国金融行为监管局宣布2021年后将停止强制银行提交伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）计算所需的利率[107] - 展览设施内包某些活动服务，公司可能失去提供特定活动服务的能力[87] - 公司业务依赖客户关系，若无法维持，可能失去客户并影响经营业绩[88] 公司养老金与福利计划 - 2019年、2018年和2017年公司向多雇主养老金计划分别贡献2730万美元、2640万美元和2660万美元[96] - 2019年公司因退出中央州养老金计划记录了1550万美元的费用及20万美元的其他退出成本[97] - 公司约有100份集体谈判协议，每年需重新谈判约三分之一[98] - 公司预计2020年向有资金支持的养老金计划缴款1400