财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收300万美元，较2024年第一季度的340万美元有所下降，主要因服务收入减少，尤其是VIP注册收入下降70万美元，但产品销售增加约10万美元，赞助、会议和培训收入增加20万美元 [20] - 2025年第一季度产品销售3736个口腔矫治器牙弓，收入约180万美元；2024年第一季度为1996个，收入170万美元，产品销售同比增长8% [20] - 2025年第一季度毛利150万美元，2024年同期为190万美元，毛利率从2024年第一季度的57%降至2025年第一季度的50%，主要因VIP服务收入减少 [21][22] - 2025年第一季度销售和营销费用40万美元，2024年同期为70万美元；一般和行政费用略有下降1%，两个季度均为490万美元；总运营费用较2024年第一季度减少30万美元，降幅5% [23] - 2025年第一季度运营亏损约390万美元，2024年第一季度亏损380万美元；净亏损2025年第一季度为390万美元，2024年第一季度为380万美元 [24] - 截至2025年3月31日，运营活动使用现金380万美元，较2024年同期增加130万美元；投资活动使用现金20万美元，2024年同期为10万美元；融资活动未提供现金，2024年同期为360万美元；现金及现金等价物约230万美元，2024年12月31日为630万美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务收入方面，第一季度因取消VIP注册销售团队和积极招募VIP牙医，服务收入下降；产品销售增长良好，尤其是儿科引导矫治器产品线，本季度总牙弓发货量从去年同期的1996个增长87%至3736个，产品收入增长8% [9] - 计费智能服务和肌功能治疗服务收入在2024年和2025年第一季度均保持在20万美元；睡眠测试服务收入在两个季度均为30万美元 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正战略转型，与睡眠医疗提供商建立战略联盟或直接收购，以推动前沿OSA治疗器具销售，并通过诊断和咨询服务实现收入多元化 [8] - 公司认为睡眠医学领域的机会比之前单纯专注牙科更具财务潜力，目前业务发展和并购团队积极与目标公司沟通，有多个合作或收购机会正在谈判中 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第一季度和预计的第二季度是业务转折点，新业务模式虽不足一年，但前景乐观，有望开启新的增长时代 [8][9] - 预计未来一两个月完成对内华达睡眠中心的收购，该收购短期内将增加收入和毛利，有望在第三季度实现盈利增长，解决现金消耗问题并产生正现金流和利润 [10][45] 其他重要信息 - 美国食品药品监督管理局已给予公司某些器具510许可，用于治疗成人轻至重度OSA，自去年11月获得重度OSA许可后，治疗重度OSA患者不再需要医生临床酌情进行非标签治疗 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细介绍与Rebus联盟的经验、贡献及与预期的对比 - 与Rebus合作进展比预期慢，因Rebus内部所有权变更和管理问题，未实现预期的患者转诊量。但公司证明了核心论点，即向患者提供全系列治疗选择时，约71%的患者会选择VIVOS治疗，平均每例收入超4500美元。目前Rebus的收入在第一季度财报中占比不显著。公司私募股权合作伙伴Seneca正努力帮助Rebus解决内部问题，公司仍对其抱有希望，但目前重点在拉斯维加斯项目 [28][30][31] 问题2：从与Rebus的合作中，在谈判其他潜在合作伙伴或收购目标时能吸取哪些经验 - 公司学到了在医疗保险环境中优化收入和服务的方法，学会评估和应对支付方对患者的限制。在文件中进行了一些修改，以增加对流程的控制，确保患者稳定流入 [35][36] 问题3：收购内华达睡眠中心对损益表有何影响，何时能实现盈利增长 - 收购内华达睡眠中心有遗留收入和费用，将对VIVOS产生增值作用。该模式去除了中间环节，直接向患者销售产品，收入更有利。虽成本销售会因增加员工工资而上升，但收入将远超成本增加。预计第三季度就能看到盈利增长 [43][45] 问题4：运营费用在第三和第四季度是否会因收购而增加 - 由于需要招聘、培训人员和准备设施，早期运营费用会增加，但收入增长将迅速超过增量支出，使公司快速实现正现金流 [49][50] 问题5：内华达睡眠中心的收购价格900万美元是如何确定的 - 公司聘请会计事务所进行盈利质量报告分析，综合考虑该业务的内在价值、收入和利润潜力，主要关注能带来的患者数量。该中心位于拉斯维加斯单一市场，是市场领导者，有大量转诊来源，虽有其他全国性睡眠集团，但该中心更具吸引力。收购价格600万美元现金，其余为Vivo股票或基于业绩的激励，是双方共赢的交易 [51][53][56]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度产品收入同比增长8%，运营费用同比下降5%[1] - 2025年第一季度收入为300万美元，低于2024年同期的340万美元；产品销售收入同比增长8%[4] - 2025年第一季度毛利润为150万美元，低于2024年同期的190万美元；毛利率为50%，低于去年同期的57%[4] - 2025年第一季度净亏损为390万美元，较2024年同期的380万美元增加3%[4] - 2025年第一季度销售3736个口腔矫治器牙弓，收入约180万美元；2024年第一季度销售1996个，收入170万美元[8] - 2025年第一季度每股净亏损0.45美元，2024年同期为1.63美元[19] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度运营费用为540万美元，较去年同期的570万美元下降5%[4] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为230万美元，股东权益为440万美元[8] - 2025年3月31日，公司总资产为1128.2万美元，总负债为687.5万美元，股东权益为440.7万美元[17] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年4月15日，公司达成协议，以最高900万美元现金和股票收购内华达睡眠中心运营资产，预计两个月内完成交易[8]

文章核心观点 - Vivos Therapeutics 2025 年第一季度财报显示公司正从传统 VIP 费用收入向新营销和分销模式转型 ，虽营收和利润有所下降但产品销售增长且运营费用降低 ，收购内华达睡眠中心有望推动业务发展 [3][6] 公司概况 - Vivos Therapeutics 是专注睡眠呼吸障碍治疗的医疗设备和技术公司 ，其设备获 FDA 批准用于成人和儿童 OSA 治疗 [2] - 公司成立于 2016 年 ，总部位于科罗拉多州利特尔顿 ，通过创新技术和合作解决患者复杂需求 [13] 战略转型 - 公司正从 VIP 费用收入向新营销和分销模式转型 ，聚焦产品直销和与睡眠医疗实践的合作或收购 [3] - 今年 1 月实施 CPT 医疗代码 ，简化报销和计费流程 ，创新利润分享联盟和潜在收购正与潜在合作伙伴洽谈 [5] 财务与运营数据 营收 - 2025 年第一季度营收 300 万美元 ，低于 2024 年同期的 340 万美元 ，因 VIP 服务收入减少 [6] - 产品销售收入同比增长 8% ，2025 年第一季度销售 3736 个口腔矫治器弓 ，收入约 180 万美元 [6] 利润 - 2025 年第一季度毛利润 150 万美元 ，低于 2024 年同期的 190 万美元 ，毛利率从 57% 降至 50% [6] - 2025 年第一季度净亏损 390 万美元 ，较 2024 年同期增加 3% [6] 费用 - 2025 年第一季度运营费用 540 万美元 ，较 2024 年同期减少 5% ，销售、营销和行政成本降低 [6] 资产 - 截至 2025 年 3 月 31 日 ，现金及现金等价物 230 万美元 ，股东权益 440 万美元 [6] 重大交易 - 2025 年 4 月 15 日 ，公司达成收购内华达睡眠中心运营资产的最终协议 ，交易金额最高 900 万美元 ，预计两个月内完成 [6] 行业背景 - 全球超 10 亿人受阻塞性睡眠呼吸暂停影响 ，90% 未被诊断 ，该疾病与多种慢性健康问题相关 ，现有解决方案常未解决根本原因 [12]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总营收为3016万美元，较2024年同期的3419万美元下降约11.78%[17] - 2025年第一季度净亏损为3864万美元，较2024年同期的3763万美元略有增加[17] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为3796万美元，高于2024年同期的2516万美元[23] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为122万美元，低于2024年同期的151万美元[23] - 2024年融资活动提供净现金3635万美元，2025年为0[23] - 公司现金及现金等价物从2024年底的6260万美元降至2025年3月底的2342万美元，降幅约62.6%[15][23] - 2025年和2024年第一季度净亏损分别为390万美元和380万美元，截至2025年3月31日累计亏损约1.081亿美元[73] - 2025年和2024年第一季度经营活动净现金使用量分别约为380万美元和250万美元，截至2025年3月31日总负债约为690万美元[74] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物约为230万美元，不足以支持未来十二个月的运营和战略目标[76] - 2025年和2024年第一季度总营收分别为301.6万美元和341.9万美元，产品收入分别为181.3万美元和167.4万美元，服务收入分别为120.3万美元和174.5万美元[80] - 2025年和2024年第一季度合同负债期初余额分别为99.3万美元和242.7万美元，期末余额分别为59.4万美元和293.1万美元[81] - 2025年和2024年第一季度合同负债的损耗收入分别约为10万美元和40万美元[81] - 2024年12月31日客户应收账款为40万美元，2025年3月31日为70万美元，两个时间点坏账准备均为40万美元[82] - 2025年3月31日和2024年12月31日，物业和设备净值分别为330.8万美元和335万美元，2025年和2024年第一季度折旧和摊销费用分别为20万美元和10万美元[83] - 2025年3月31日和2024年12月31日，无形资产净值分别为35.8万美元和37万美元，2025年和2024年第一季度摊销费用均低于10万美元[85] - 2025年3月31日和2024年12月31日，应计费用分别为178.4万美元和223.4万美元[87] - 2025年第一季度确认约30万美元股票期权归属相关股份支付费用，截至2025年3月31日未确认费用约310万美元，将在8.3年加权平均剩余期限内确认[110] - 2025年第一季度和2024年第一季度所得税费用为零，因全额估值备抵[114] - 2025年第一季度净亏损386.4万美元，加权平均流通股数8,595,288股，基本和摊薄后每股净亏损0.45美元；2024年第一季度净亏损376.3万美元，加权平均流通股数2,308,154股，基本和摊薄后每股净亏损1.63美元[121] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物在三家美国金融机构的总余额为230万美元[124] - 2025年第一季度总营收301.6万美元，较2024年的341.9万美元减少40.3万美元，毛利率从57%降至50%[158] - 2025年第一季度净亏损386.4万美元，较2024年的376.3万美元增加10.1万美元[158] - 截至2025年3月31日的三个月，公司收入约为300万美元，较2024年同期的340万美元减少约40万美元，降幅12%[159] - 2025年前三个月，VIP注册收入约为20万美元，较2024年同期的90万美元减少约75%[160] - 截至2025年3月31日的三个月，公司销售3736个口腔矫治器牙弓，收入约180万美元，较2024年同期的170万美元增长8%[161] - 截至2025年3月31日的三个月，销售成本约为150万美元，较2024年同期略有增加，增幅不到10万美元或2%[162] - 截至2025年3月31日的三个月，毛利润降至150万美元，较之前减少约40万美元，毛利率从2024年的57%降至50%[163] - 截至2025年3月31日的三个月，销售和营销费用降至约40万美元，较2024年同期的70万美元减少30万美元[165] - 2025年和2024年第一季度，公司分别亏损390万和380万美元，截至2025年3月31日，累计亏损约1.08亿美元[168] - 截至2025年3月31日，公司经营活动使用的净现金约为380万美元，2024年同期为250万美元[169] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物约为230万美元，不足以支持未来十二个月的运营和战略目标[170] 各条业务线表现 - 公司提供三种临床途径或项目，旗舰C.A.R.E.项目可使大部分（高达80%）患者逆转OSA症状[29][30] - 公司MID历史上从睡眠相关服务净收入中收取6% - 8%的费用及开发费[31] - 公司历史商业模式是为牙医、医生和经销商提供产品和服务培训与支持，Vivos学院面积达18,000平方英尺[32] - 2024年至2025年第一季度，公司转变业务战略，减少对牙医销售产品和VIP注册收入的依赖，新战略聚焦与睡眠专业机构的合作与收购[33] - 大部分收入来自VIP注册，Premier VIP注册价格约为23,200美元[39][40] - 自Premier VIP项目开始，近三分之一新VIP成员未完成1和2阶段培训，难以长期参与项目[46] - 2020 - 2024年，估计客户生命周期在14至27个月之间[46] - 2020年公司推出BIS服务，按月订阅，收入在服务提供当月确认[48] - MyoCorrect服务收入在12个月服务期内随治疗课程进行确认[49] - 2023年第一季度，公司通过收购扩大产品范围[54] - 公司提供多种折扣和促销，包括现金全款折扣、展会激励等[52][56] - 公司专注于口腔颌面异常及轻至重度阻塞性睡眠呼吸暂停等疾病治疗，全球超2000名牙医使用其产品治疗近59000名患者[134][135] - 公司战略从VIP模式转向收购和运营医疗及牙科睡眠医学中心，未来VIP注册收入预计大幅下降[138] - 公司与斯坦福大学合作的DNA设备治疗睡眠呼吸暂停的临床研究因招募人数少于2024年末暂停，该研究计划招募150名患者[141] - 2023年公司与第三方达成分销合作，10月与NOUM DMCC签订独家分销协议，2024年和2025年暂无收入[142][143] 管理层讨论和指引 - 公司是新兴成长公司（EGC），预计到2025年12月31日保持该身份，可享受部分报告要求豁免[37][38] - 2025年和2024年财年及2025年第一季度销售未按预期增长，公司在2023年和2024年财年筹集了股权资本[77] - 公司需额外融资以满足现金需求、增加股东权益以符合纳斯达克要求并实现正现金流运营[77] - 公司正在审查所有获取额外融资的选项，预计主要通过发行债务或股权证券来维持运营[78] - FASB于2024年11月发布的ASU 2024 - 03标准，将于2026年12月15日后的年度报告期和2027年12月15日后的中期报告期生效，公司正在评估其影响[70][71] - 2025年4月15日，公司签订资产购买协议收购内华达睡眠中心，收购对价包括600万美元现金、价值150万美元受限普通股、价值150万美元或有“盈利后支付”受限普通股及承担特定应付账款和负债[129] - 公司预计收购SCN的交易将在本季度晚些时候或第三季度完成，收购需满足多项条件，完成后将签订过渡服务等协议，Dr. Prabhu Rachakonda年薪40万美元[131][132] - 公司4月15日签署协议收购SCN资产，预计6月或7月完成，贷款方将提供750万美元净融资[140] - 公司因贸易政策、通胀、供应链、俄乌战争和中东冲突等面临风险，2022年调整产品定价，2025年将重新评估[144][145][147][148] - 公司曾因未达250万美元股东权益最低要求收到纳斯达克通知，后因完成750万美元股权私募融资满足要求[149][150] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司总资产为1.1282亿美元，较2024年12月31日的1.5284亿美元下降约26.18%[15] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，普通股发行和流通股数均为588.952万股[15] - 2024年2月因行使认股权证获约400万美元收益，发行成本约30万美元[90] - 2024年6月私募融资获750万美元，9月定向增发获约430万美元，12月融资获约350万美元，扣除费用后约300万美元[92][97][104] - 2024年9月定向增发向配售代理支付费用为总收益的8%，并发行可购买95467股普通股的认股权证；12月融资支付费用规则类似，还发行可购买95467股普通股的认股权证[96][102][103] - 2017年计划预留53,333股普通股用于发行[106] - 2023年9月22日，2019年计划修订后可发行普通股数量增至126,667股，截至2025年3月31日已发行174,380股[107] - 2024年11月26日通过2024综合计划，可使用1,600,000股，截至2025年3月31日已发行1,020,487股[108] - 截至2025年3月31日，流通股票期权为1,238,000股，加权平均行使价8.80美元，加权平均剩余合约期限8.3年；可行使股票期权为151,000股，加权平均行使价43.14美元，加权平均剩余合约期限2.8年[109] - 截至2025年3月31日，流通认股权证为9,658,000股，加权平均行使价3.22美元，加权平均剩余合约期限3.6年；可行使认股权证为9,605,000股，加权平均行使价3.10美元，加权平均剩余合约期限3.6年[112] - 董事会有权指定最多5000万股优先股[88] - 公司获授权发行2亿股普通股[89] - 公司自2020年起与Ortho - Tain存在法律诉讼，目前案件在等待第十巡回上诉法院的裁决[184][185] - 2020年9月9日公司申请驳回伊利诺伊州Ortho - Tain案的索赔[188] - 2020年10月23日公司申请若案件不驳回则转移至科罗拉多州诉讼或中止[188] - 2021年5月14日美国地方法院下令中止案件，待类似首诉结果[188] - 2023年3月2日地方法院解除中止[188] - 2024年8月23日科罗拉多州地方法院部分批准驳回动议，驳回被告Benco Dental Supply Co.和Dr. Mark Musso [189] - 2024年10月9日科罗拉多州地方法院无偏见地驳回原告提交修正诉状的动议[189] - 2024年10月22日地方法院命令双方在11月22日交换初始披露和初始书面调查[190] - 2025年1月6日、2月24日、4月7日和5月5日双方继续调查并向地方法院提供状态报告[190] - 地方法院设定2025年5月16日为修正诉状截止日期，5月26日提交联合状态报告，7月30日完成事实调查[190] - 2025年5月15日公司代表签署报告[201]

文章核心观点 - 维沃斯治疗公司计划于2025年5月15日收盘后公布第一季度财务结果，并在当天下午5点召开电话会议回顾结果及介绍公司进展 [1] 公司信息 - 维沃斯治疗公司是一家专注于开发和商业化睡眠呼吸障碍创新诊断和治疗方法的医疗技术公司 [4] - 公司设备获美国食品药品监督管理局（FDA）批准，用于治疗成人各严重程度的阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）和6至17岁儿童的中重度OSA [4] - 公司成立于2016年，总部位于科罗拉多州利特尔顿 [6] - 公司通过创新技术、教育以及与牙医、功能医学医生和睡眠专家合作，帮助医疗服务提供者满足患者复杂需求 [6] - 公司的维沃斯疗法提供非手术、非侵入性和非药物的专有临床有效解决方案 [7] 行业情况 - 阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）影响全球超10亿人，但90%的患者未被诊断和知晓病情 [5] - 该慢性疾病不仅是睡眠问题，还与许多严重慢性健康状况密切相关 [5] - 医疗界在治疗睡眠障碍方面取得进展，但呼吸和睡眠健康领域仍未被充分理解，解决方案常无法解决OSA根本原因 [5] 财务结果及会议安排 - 公司计划于2025年5月15日收盘后公布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司将于5月15日下午5点（东部时间）召开电话会议回顾结果并介绍近期里程碑和进展 [1] 会议参与方式 - 电话会议接入号码：美国境内(800) 717 - 1738，国际(646) 307 - 1865 [2] - 电话会议重播号码：美国境内(844) 512 - 2921，国际(412) 317 - 6671，密码1124460，重播截止至2025年5月29日 [2] - 电话会议直播可在公司网站https://vivos.com/investor - relations观看，直播存档将在会议后30天内可访问 [3] 投资者关系 - 公司首席财务官兼投资者关系联系人是布拉德福德·阿曼，邮箱investors@vivoslife.com [10]

Vivos Therapeutics季度业绩预期 - 华尔街预计公司2025年一季度营收同比增长8_2%至370万美元 亏损同比收窄73%至每股0_44美元[1][3] - 共识EPS预期在过去30天内被下调14_71% 反映分析师集体修正初始预测[4] - 最准确预估与共识预估一致 导致盈利ESP为0% 且Zacks评级为4级(卖出) 难以预测业绩超预期[10][11] 业绩意外历史 - 上一季度实际亏损0_28美元 较预期亏损0_43美元实现34_88%正意外[12] - 过去四个季度中有两次业绩超预期[13] 行业对比 - 同业公司Ironwood Pharmaceuticals预计一季度营收同比下滑20_6%至5945万美元 亏损扩大150%至每股0_05美元[17] - Ironwood的共识EPS预期30天内下调28_6% 盈利ESP低至-121_05% 且过去四个季度均未超预期[18] 市场反应机制 - 实际业绩与预期差异将直接影响股价短期走势 但需结合管理层电话会内容评估持续性[2] - Zacks模型显示 当盈利ESP为正且Zacks评级为1-3级时 业绩超预期概率达70%[8] 分析框架 - Zacks盈利ESP模型通过对比最新分析师修正与共识预估来预测业绩偏差方向[6] - 历史表现显示 单纯业绩超预期并非股价上涨唯一因素 需结合其他催化剂综合判断[14][16]

文章核心观点 - Vivos Therapeutics宣布收购内华达州睡眠中心，预计本季度末或第三季度完成交易，此收购将加速公司新营销和分销模式，增强市场地位并增加收入 [1][2][3] 收购交易信息 - Vivos Therapeutics宣布达成最终协议，收购内华达州睡眠中心（SCN）运营资产，交易预计本季度末或第三季度完成，无需股东批准 [1][2] - 重要投资者New Seneca Partners协助交易，公司将支付最高900万美元，包括600万美元现金和150万美元普通股，若SCN达成财务里程碑，未来还可能支付150万美元普通股 [2][5] - 公司计划主要通过高级债务融资和潜在股权融资获得前期现金支付资金 [5] 收购战略意义 - 收购加速公司新营销和分销模式，该模式于2024年6月与Rebis Health战略合作后推出，旨在将FDA批准的OSA口腔矫治器治疗直接推向大量患者 [3] - 收购符合公司使命，通过利用SCN基础设施和患者基础，有望提高病例接受度、多元化服务并加强在快速增长地区的市场地位 [3] SCN情况介绍 - SCN由Prabhu Rachakonda博士于2008年创立，是内华达州最大的睡眠中心运营商，每月约有3000名新患者，近年来年净收入达七位数以上 [4] - 约90%的SCN患者OSA和/或其他睡眠障碍检测呈阳性，但95%的患者通常被转诊接受CPAP、传统口腔设备或手术治疗 [4] - 自2019年以来，SCN的医生和护士从业者已测试和治疗超过20万名患者，目前有七个地点，近50张床位用于过夜多导睡眠图（PSG）测试和咨询 [4] 各方观点 - Vivos董事长兼首席执行官Kirk Huntsman认为交易将改变公司局面，增加收入和患者数量，预计SCN患者会更喜欢Vivos治疗方案 [6] - New Seneca Partners董事总经理Michael Skaff对交易感到兴奋，认为可扩大和验证公司商业模式转变，减少现金消耗并实现现金流正向 [7] - Prabhu Rachakonda博士认为多数患者会选择Vivos治疗，期待为社区带来有效治疗方案 [7] - Tara Rachakonda博士期待通过Vivos的FDA批准的DNA矫治器治疗扩大儿科服务 [7] 公司及行业背景 - Vivos Therapeutics是一家医疗技术公司，专注于开发和商业化呼吸和睡眠问题的诊断和治疗方法，其设备获FDA批准 [8] - 阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）影响全球超10亿人，90%未被诊断，现有解决方案常未解决根本原因 [9] - Vivos Therapeutics通过创新技术、教育和合作，为医疗服务提供者提供解决方案，其Vivos方法非手术、非侵入性和非药物 [10][11]

文章核心观点 - 维沃斯治疗公司本季度财报有盈利惊喜但营收未达预期 股价年初以来表现不佳 未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化 目前Zacks排名为3（持有） 同行业的莱拉治疗公司即将公布财报 [1][2][3][6] 维沃斯治疗公司盈利情况 - 本季度每股亏损0.28美元 优于Zacks共识预期的每股亏损0.43美元 去年同期每股亏损3.05美元 盈利惊喜达34.88% [1] - 上一季度预期每股亏损0.70美元 实际每股亏损0.40美元 盈利惊喜为42.86% [1] - 过去四个季度 公司两次超出共识每股收益预期 [2] 维沃斯治疗公司营收情况 - 截至2024年12月的季度营收为370万美元 未达Zacks共识预期5.18% 去年同期营收为325万美元 过去四个季度公司均未超过共识营收预期 [2] 维沃斯治疗公司股价表现 - 自年初以来 维沃斯治疗公司股价下跌约27.5% 而标准普尔500指数下跌5.1% [3] 维沃斯治疗公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景评估股票未来走势 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期的近期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势与短期股价走势有强相关性 投资者可自行跟踪或依靠Zacks排名工具 [5] - 财报发布前 公司盈利预期修正趋势喜忧参半 目前Zacks排名为3（持有） 预计股票短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注 当前未来季度共识每股收益预期为亏损0.41美元 营收410万美元 本财年共识每股收益预期为亏损1.43美元 营收1830万美元 [7] 行业情况 - 从Zacks行业排名来看 医疗-制药行业目前处于250多个Zacks行业的前31% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 莱拉治疗公司情况 - 莱拉治疗公司尚未公布截至2025年3月季度的财报 预计本季度每股亏损0.15美元 同比变化+57.1% 过去30天该季度共识每股收益预期下调30.4% [9] - 莱拉治疗公司预计本季度营收为24万美元 较去年同期下降54.7% [9]

财务数据关键指标变化 - 2024年全年营收约增加120万美元，即增长9%，达到1500万美元[2] - 2024年全年毛利润为900万美元，2023年为830万美元，毛利率连续两年保持在60%[2] - 2024年全年运营费用减少540万美元，即下降21%，降至2020万美元[2] - 2024年全年运营亏损同比减少610万美元，即下降35%，降至1120万美元[2] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为630万美元，公司在2024年通过四次股权交易筹集了约1790万美元[2] - 截至2024年12月31日，总资产为1528.4万美元，2023年为1073万美元[16] - 2024年产品收入为7874美元，2023年为6270美元[18] - 2024年服务收入为7157美元，2023年为7531美元[18] - 2024年总营收为15031美元，2023年为13801美元[18] - 2024年销售成本为6012美元，2023年为5530美元[18] - 2024年毛利润为9019美元，2023年为8271美元[18] - 2024年总运营费用为20190美元，2023年为25567美元[18] - 2024年运营亏损为11171美元，2023年为17296美元[18] - 2024年税前亏损为11136美元，2023年为13583美元[18] - 2024年净亏损为11136美元，2023年为13583美元[18] - 2024年普通股加权平均流通股数为5019886股，2023年为1219381股[18] 产品业务线数据关键指标变化 - 2024年全年产品收入同比增长26%[1] 专利口腔矫治器业务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，全球使用公司专利口腔矫治器治疗的患者总数约为5.8万人，2023年底超过4.2万人[2] 试点测试业务数据关键指标变化 - 2024年公司试点测试中，经培训人员能将超70%的患者转化为某种形式的治疗[5] 签约治疗业务数据关键指标变化 - 预计每位签约治疗的患者可为公司带来约50%的贡献利润率，相比之前模式，每单营收增加约4 - 6倍[5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年总营收为1500万美元，2023年为1380万美元，同比增加120万美元，增幅9%，主要因产品收入增加，部分被服务收入减少抵消 [29] - 2024年产品收入790万美元，销售16182个口腔矫治器牙弓和导板，较2023年的630万美元（销售8240个）增长26%，增长归因于导板销售增加和折扣减少 [30] - 2024年服务收入减少40万美元 [30] - 2024年毛利润增加约70万美元至90万美元，因营收增加120万美元，部分被销售成本增加50万美元抵消，毛利率连续两年保持60% [31] - 2024年销售和营销费用约170万美元，低于2023年的250万美元，因VIP注册减少致销售佣金和相关费用降低 [32] - 2024年一般及行政费用约1790万美元，较2023年的2250万美元减少约460万美元，降幅20%，主要因人员相关薪酬、专业费用、差旅餐饮娱乐、保险费用和基础设施成本降低 [33] - 2024年营业亏损约1120万美元，2023年为1730万美元，同比减少610万美元，降幅35%，得益于营收和毛利润增加以及SG&A费用降低 [35] - 2024年经营活动使用现金1270万美元，2023年为1190万美元，增加主要因应付账款和应计费用增加约230万美元，部分被2024年亏损降低和2023年认股权证负债公允价值变动（2024年无）抵消 [35] - 截至2024年12月31日，总负债约730万美元，2023年为1030万美元 [36] - 2024年投资活动使用现金60万美元，用于开发内部使用的订购软件，2023年为90万美元，包括相同软件资本支出和2023年2月购买专利组合 [36] - 2024年融资活动提供现金1790万美元，来自发行普通股和认股权证的总收益1920万美元，扣除约140万美元专业费用和其他发行成本，2023年为1090万美元，来自2023年1月和11月私募配售 [37] - 截至2024年12月31日，现金等价物约630万美元，2023年为160万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品业务方面，2024年口腔矫治器牙弓和导板销售数量和收入均增长，折扣减少 [30] - 服务业务方面，因VIP注册减少，服务收入降低 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年成功拓展中东市场，与当地经销商合作获得多个关键市场监管批准，需求超预期，预计未来销售和收入增长良好 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司从依赖VIP注册收入的旧商业模式转向新营销和分销战略，聚焦与睡眠测试诊所和睡眠保健提供商建立合同利润分享联盟或直接收购 [14] - 新战略于2024年6月与Rebus Healthcare建立战略营销和分销联盟启动，预计将是一系列类似联盟或收购的开端，以推动新型矫治器和服务销售 [15] - 新战略下，与Rebus合作为OSA患者提供全系列循证治疗，项目已从Rebus的朗蒙特办公室扩展到另外两个地点 [16] - 新战略优势包括通过睡眠测试中心和医疗专业人员接触大量潜在患者、利用训练有素人员提高Vivos治疗案例成交率、增加每案例收入和盈利能力，且随着辅助诊断和治疗服务实施，每案例收入有望进一步提高 [17][18][19] - 美国有超2500家AASM认证的睡眠测试和治疗中心，多数采用高销量、低利润商业模式，以CPAP为主要解决方案，公司FDA 510K批准治疗成人和儿童严重OSA的技术使其在睡眠专家和诊所所有者中具有较高临床可信度 [23][24] - 公司将原医疗整合人员转移到Vivos并购团队，目前正与美国各地睡眠提供商谈判潜在交易，涉及每月近8500名新诊断OSA患者，预计未来几个月和几年将有更多增值和盈利的联盟和收购机会 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司营收增加、成本结构降低、营业亏损减少，为新营销和销售模式奠定基础，虽目前运营仍需现金，需近期寻求额外融资，但对财务结果持积极态度 [10][11][39] - 与Rebus的合作收入将在2025年开始体现，预计第二季度开始对财务结果有实际贡献并全年加速增长，2025年营收和净利润将显著优于2024年 [66][70] - 随着与更多睡眠治疗中心合作和接触更多患者，营收和利润将随之增长，公司对2025年及以后前景感到兴奋 [71][123] 其他重要信息 - 公司部分Vivos矫治器获美国食品药品监督管理局510批准用于治疗轻度至重度OSA，2023年11月获严重OSA批准后，治疗严重OSA患者不再需医生临床酌情进行非标签治疗，成为Vivos治疗方案一部分 [6][7] - 公司利用Vivos培训中心（原Frontier航空公司培训中心）举办活动，获得额外收入，这些活动将使该中心成为盈利来源 [82][83][86] - 公司开发了帮助获取保险承保的软件，降低成本并提高计费效率，是竞争优势 [110] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Rebus在合作中的激励因素是什么 - Rebus认为与公司合作可提高患者护理质量、推进护理方法、拓展治疗种类，从而实现差异化竞争，还能创造新利润中心，且可向大量停用CPAP的患者提供新治疗选择，增加利润和改善护理 [48][49][51] 问题2: 医疗整合部门转变为并购团队的情况，包括部署区域、重点领域和预期收益 - 医疗整合部门约五年前成立，虽原模式未达预期，但经验为战略转型提供方向，现团队直接与医疗睡眠测试中心及其医生合作，将牙医引入合作，使公司在患者决策时刻有话语权，患者选择Vivos治疗比例达70% - 80%，团队在全国寻找潜在合作或收购对象，收到大量积极反馈 [53][54][57] 问题3: 如何看待2025年与2024年的营收对比，以及第四季度到第一季度的环比变化 - 与Rebus合作的收入2024年未体现，2025年开始显现，预计第二季度开始对财务结果有实际贡献并全年加速增长，随着更多联盟和收购开展，延迟时间将缩短，2025年营收和净利润将显著优于2024年 [66][68][70] 问题4: 若从患者处获得4500美元收入，该收入在损益表中的体现方式 - 该收入仍通过矫治器销售体现，销售成本不仅包括矫治器成本，还包括与合作伙伴的利润分成等，产品收入将是增长最快领域，新营销分销模式将加速产品收入占比上升 [73][74] 问题5: 2024年第四季度有大量牙弓产品收入，是否计算正确及原因 - 公司有一个大客户全年购买导板，相关数据在第四季度体现，该客户需求和业务增长迅速，预计今年订单将是去年的三倍，公司其他产品线也有增长 [76][79][80] 问题6: 本季度服务组件中赞助、研讨会等收入比平时高约100万美元，VIP收入为负数，这些趋势是否有参考价值 - 公司利用Vivos培训中心举办活动获得收入，如成功举办女性睡眠障碍会议和首映睡眠呼吸障碍纪录片，这些活动是付费的，将成为稳定收入来源，可覆盖成本并使培训中心盈利 [82][84][86] 问题7: 睡眠中心新客户转化为Vivos客户的速度受哪些因素限制 - 公司在多个市场和场景中患者选择Vivos治疗的比例达70% - 80%，目前主要限制因素是找到经过Vivos培训的牙医，但公司有超2000名此类牙医可供选择，且他们对新合作模式感兴趣，公司具备制造能力、人员配置模型和计费及实践管理软硬件，预计能满足需求增长，目前业务机会主要在中西部和西部，也收到东海岸的兴趣咨询 [94][97][100] 问题8: 能否解释与非VIP牙医合作以及Rebus的销售漏斗流程 - 患者通常先由初级保健医生怀疑有睡眠或呼吸障碍并开具测试脚本，到Rebus等机构进行睡眠测试，若诊断为OSA，医生会与患者讨论治疗方案并交由治疗导航员进一步教育，患者可选择CPAP、口腔矫治器或Vivos矫治器进行治疗，公司新开发的软件可帮助获取保险承保，部分患者可能因短期财务考虑先选择CPAP，后期再选择康复治疗 [103][105][111] 问题9: 收购睡眠中心的规模，以及收购与成为合作伙伴对患者转化率和经济效益的影响 - 公司考察的睡眠中心通常盈利但利润率不高，结合Vivos高利润率治疗产品后，这些业务将变得非常盈利，这也是睡眠中心愿意与公司合作的原因，未来将公布更多相关细节 [114][115][119]