财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为6.66亿美元，同比下降8%，主要受硬件销售疲软影响 [23] - 经常性收入增长4%至4.22亿美元，占总收入比例提升700个基点至63% [23] - 软件ARR和总ARR分别增长7%和5% [23] - 调整后EBITDA为9500万美元，同比增长20%，利润率提升340个基点至14.3% [23] - 餐厅业务经常性收入增长4%至1.43亿美元，总业务收入增长2%至2.05亿美元 [24] - 零售业务经常性收入增长5%至2.77亿美元，总业务收入下降12%至4.54亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 餐厅业务 - 签署200多个新软件和服务客户 [15] - 平台和支付站点分别增长41% [15] - 软件ARR增长4%，总ARR增长3% [15] - 调整后EBITDA增长10%至6800万美元，利润率提升240个基点至33.2% [24] - 与全球大型咖啡连锁店扩大服务关系，提供增强的得来速支持 [16] - 在英国完成大型快餐连锁店的服务推广 [17] 零售业务 - 签署近50个软件和服务客户 [19] - 平台和支付站点分别增长25%和13% [19] - 软件ARR增长9%，总ARR增长6% [19] - 在日本与全国性杂货连锁店和大型药店连锁签署合同 [20] - 在英国与增长最快的超市连锁之一签署五年协议 [20] - 在政府业务中签署协议提供超过14000台销售终端 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 平台连接站点达78000个，同比增长16% [10] - 支付站点达8400个，增长3% [23] - 拉丁美洲成为餐厅业务国际扩张重点区域 [17] - 零售业务在墨西哥、智利、秘鲁和阿根廷拥有强劲市场份额 [18] - 欧洲市场ODM试点已启动并达到预期 [8] - 美洲和亚太地区ODM试点预计下月开始 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出VCP平台新功能，包括企业杂货和便利店POS、自助结账和燃料解决方案 [6] - 餐厅业务将推出劳动力、库存、报告和调度一体化应用 [6] - 完成Voyage Pay在美国的试点，9月中旬前完成现有SME组合迁移 [7] - 通过Global Payments收购Worldpay扩展国际支付能力 [7] - 实施ODM协议，降低关税相关成本影响 [8] - 投资云原生技术和微服务架构，形成竞争优势 [14] - 推出Picklist Assist AI计算机视觉功能，已在全球22000多个结账通道实施 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税相关成本预计在800万至1200万美元之间 [8] - 预计全年收入在25.75亿至26.5亿美元之间 [25] - 预计调整后EBITDA在4.2亿至4.45亿美元之间 [25] - 预计非GAAP稀释每股收益在0.75至0.80美元之间 [25] - 预计调整后自由现金流在1.7亿至1.9亿美元之间 [25] - 预计餐厅业务全年利润率约32% [45] - 预计零售业务全年利润率在18%至19%之间 [46] 其他重要信息 - 第二季度资本支出为4200万美元，全年预计约1.7亿美元 [24] - 第二季度末净杠杆率为1.9倍 [24] - 成本节约计划规模为1亿美元，其中三分之二来自供应商支出，三分之一来自人力 [55] - 上半年已实现40%的成本节约，下半年将实现60% [55] 问答环节所有的提问和回答 需求环境 - 未看到客户投资意愿减弱，客户对现代化基础设施需求强劲 [30] - 零售业务需求分布在硬件、软件、服务和支付四大领域 [32] - 餐厅业务客户关注改善客户体验和降低运营成本 [35] 自由现金流 - 第二季度自由现金流符合预期，下半年通常更强 [40] - 预计全年资本支出接近1.7亿美元，高于原计划的1.5亿美元 [41] 餐厅EBITDA利润率 - 利润率提升主要来自软件和服务增长、支付增长 [45] - 预计全年餐厅业务利润率约32% [45] - 零售业务利润率预计下半年改善，全年18%-19% [46] 关税影响 - 关税成本预计在800-1200万美元之间 [48] - 若关税持续，将与客户分担成本 [50] 成本节约计划 - 今年成本节约计划规模1亿美元，三分之二来自供应商支出 [55] - 40%节约已在上半年实现，60%将在下半年实现 [55] 支付业务发展 - 支付业务预计将显著增长，特别是在与Worldpay合作后 [69] - 计划在美国和欧洲市场扩展支付能力 [74] - 新客户几乎100%采用支付服务 [92] 竞争环境 - 餐厅市场竞争未显著变化 [77] - 公司主要聚焦企业级市场，面临竞争较少 [80] ARR和业务积压 - 软件ARR从2023年的约7亿增长至接近8亿 [101] - 零售业务向经常性收入模式转变 [102] - 餐厅业务通过多功能解决方案推动ARR增长 [103]

核心财务表现 - 季度每股收益0.19美元 超出市场预期0.14美元 同比扭亏（上年同期亏损0.54美元）[1] - 营收达6.66亿美元 超出市场预期3.02% 但较上年同期8.76亿美元下降24%[3] - 本季盈利惊喜率达35.71% 上季度曾创350%的超预期幅度[2] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌4.2% 同期标普500指数上涨7.9%[4] - 当前Zacks评级为第三级（持有） 预期近期表现与市场持平[7] - 过去四个季度中 两次超越每股收益预期 四次超越营收预期[2][3] 未来业绩指引 - 下季度预期每股收益0.25美元 营收6.665亿美元[8] - 本财年预期每股收益0.79美元 总营收26亿美元[8] - 盈利预期修订趋势呈现混合态势 需关注后续调整方向[7] 行业比较分析 - 所属计算机集成系统行业在Zacks行业排名中处于前33%分位[9] - 同业惠普企业预计下季度每股收益0.44美元 同比下滑12%[10] - 惠普企业预期营收87.8亿美元 同比增长13.9%[11]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 第二季度收入为6.66亿美元，同比下降8%，其中经常性收入增长4%占总收入63%，软件和服务收入持平占总收入75%[166] - 持续运营业务净利润为100万美元，较上年同期净亏损9000万美元有所改善[166] - 调整后EBITDA为9500万美元，同比增长20%[166] - 产品收入1.85亿美元（占比27.8%），同比下降24%；服务收入4.81亿美元（占比72.2%），同比增长1%[172] - 公司2025年上半年总收入为12.83亿美元，同比下降10%，其中产品收入下降27%至3.38亿美元，服务收入下降2%至9.45亿美元[173] - 2025年上半年经常性收入占比提升至64.6%（2024年为56.3%），金额达8.29亿美元，同比增长3%[175] - 2025年上半年调整后EBITDA同比增长20%至1.7亿美元，占收入比例从9.9%提升至13.3%[178] - 2025年二季度净收入从2024年同期的亏损9000万美元改善至盈利100万美元[178] - 公司2025年上半年运营亏损收窄至600万美元（2024年同期亏损5300万美元）[173] - 2025年第二季度总收入为6.66亿美元，同比下降8%，其中产品收入下降24%至1.85亿美元，服务收入微增1%至4.81亿美元[188][189] - 2025年上半年总收入为12.83亿美元，同比下降10%，产品收入下降27%至3.38亿美元，服务收入下降2%至9.45亿美元[188][190] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年上半年研发费用同比下降21%至7200万美元，占收入比例从6.4%降至5.6%[173] - 2025年第二季度销售及行政费用下降8%至1.07亿美元，占收入比例持平于16.1%，主要受成本削减计划推动[195][196] - 2025年上半年研发费用下降21%至7200万美元，占收入比例从6.4%降至5.6%，反映成本优化措施成效[201][202] - 2025年第二季度利息支出下降66%至1400万美元，主要因债务规模减少[203][204] - 成本削减计划显著降低转型重组费用（2025Q2为1200万美元 vs 2024Q2 2300万美元）[196][198] 财务数据关键指标变化（毛利率） - 2025年上半年服务毛利率提升至28.1%（2024年为21.5%），推动总毛利率增长至22.4%（2024年为18.4%）[173] - 2025年第二季度毛利率提升至23%（2024年同期17.5%），主要因服务毛利率增长33%至28.7%，抵消了产品毛利率下降32%至8.1%的影响[191][192] - 2025年上半年毛利率为22.4%（2024年同期18.4%），服务毛利率增长28%至28.1%，产品毛利率下降61%至6.5%[193][194] - 毛利率改善得益于云服务、支付处理等业务利润率提升，部分被硬件业务拖累[192][194] 业务线表现 - 零售业务年度经常性收入增长6%至11.11亿美元，餐饮业务增长3%至5.7亿美元[187] - 硬件收入占比从2024年的29.1%下降至2025年的23.8%，金额下降27%至3.05亿美元[177] - 软件和服务收入占比从2024年的70.9%提升至2025年的76.2%，金额达9.78亿美元[177] - 产品收入下降主因SCO/POS硬件及永久软件许可收入减少，服务收入增长受支付处理业务驱动[189][190] - 2025年第二季度零售收入同比下降12%至4.54亿美元，占公司总收入的68.1%，餐厅收入同比增长2%至2.05亿美元[220][221] - 2025年上半年零售收入同比下降13%至8.74亿美元，餐厅收入同比下降2%至3.96亿美元[220][222][223] - 2025年第二季度零售部门调整后EBITDA为8100万美元（利润率17.8%），同比下降7%，餐厅部门调整后EBITDA为6800万美元（利润率33.2%），同比增长10%[220][224][225] 管理层讨论和指引 - 硬件业务转型为ODM模式，预计2025年开始实施，未来硬件销售将按净额确认佣金收入[156] - 公司完成数字银行业务出售，交易价格为24.5亿美元现金，并可能根据买方投资回报获得额外1亿美元或有对价[154] 其他财务数据（现金流和债务） - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为2.76亿美元，总债务为11亿美元，信贷额度剩余4.78亿美元[227] - 2025年上半年运营现金流为-2.84亿美元，主要由于支付2.84亿美元数字银行出售相关税款[229] - 2025年上半年资本支出为8100万美元，较2024年同期的1.25亿美元有所下降[230] - 公司在2025年上半年执行了6900万美元的股票回购计划[231] - 公司2025年上半年调整后自由现金流（非GAAP）为负4000万美元，其中运营活动净现金流出2.84亿美元，资本支出和软件投资合计8100万美元[233] - 公司已全额偿还2亿美元定期贷款，5亿美元循环信贷额度未使用，另有2200万美元信用证未结清[233] - 截至2025年6月30日，公司持有6.5亿美元2028年到期5.000%高级无担保票据、4.03亿美元2029年到期5.125%票据及5200万美元2030年到期5.250%票据[234] - 2025年预计向国际养老金计划支付1200万美元，离职后福利计划支付2100万美元，上半年已向NCR Atleos支付1400万美元养老金[235] - A系列可转换优先股赎回价值2.76亿美元，年股息率5.5%，2025年上半年支付现金股息800万美元[236] - 海外子公司持有现金及等价物1.47亿美元（2025年6月），较2024年末1.34亿美元增长9.7%[238] - 公司总现金2.76亿美元，总债务11亿美元（不含递延费用），循环信贷可用额度4.78亿美元[239] - 外汇对冲组合敏感性分析显示：美元升值10%将导致组合公允价值减少200万美元，贬值10%则增加300万美元[249] - 公司100%借款为固定利率，2025年6月30日循环信贷额度无借款余额[251] - A系列优先股最大可转换1590万股普通股，占公司流通股的10%（按转换后计算）[237] 风险因素 - 公司面临应收账款和金融工具（如对冲工具及现金等价物）的信用风险集中问题[253] - 信用风险包括交易对手方违约风险，最大潜在损失可能超过资产负债表确认金额[253] - 截至2025年6月30日，公司未出现与金融工具相关的重大信用风险集中[254] - 公司通过信用审批、额度控制、选择国际大型金融机构作为对冲交易对手方来管理信用风险[253] - 业务常涉及无抵押的大额客户交易，若客户违约可能导致重大损失[253] - 全球经济长期低迷可能影响客户按时履约能力[254] - 公司认为潜在损失准备金充足[254] 其他重要内容 - 网络安全事件累计产生4700万美元费用，已通过保险追回3600万美元[160] - 公司发现3400万美元的欺诈性ACH付款，截至报告日已追回1600万美元[161] - 第二季度记录跨期调整：收入减少1000万美元，应收账款减少500万美元，合同负债增加500万美元[157] - 公司资产因分拆调整被低估1200万美元，负债高估700万美元，权益低估1900万美元[158] - 公司2025年第二季度净其他费用为300万美元，2024年同期为500万美元，而2025年上半年净其他收入为500万美元，2024年同期净其他费用为2300万美元[207] - 2025年第二季度所得税收益为400万美元，而2024年同期所得税费用为1000万美元，主要由于离散税项和估值准备的变化[209][210] - 2025年上半年所得税收益为1100万美元，而2024年同期所得税费用为500万美元，驱动因素与季度变化类似[209][211]

业绩总结 - 2025年第二季度，NCR Voyix的总收入为2.41亿美元，同比增长16%[14] - 2025年第二季度的总收入为6.66亿美元，较2024年第二季度的7.22亿美元下降了7.8%[43] - 2025年第二季度的调整后EBITDA为9500万美元，较2024年第二季度的7,900万美元增长了20.3%[44] - 2025年第二季度的调整后EBITDA利润率为14.3%，较2024年第二季度的11.0%上升了3.3个百分点[35] - 2025年第二季度的持续经营收入（归属于普通股东）为-1900万美元，较2024年同期的-9000万美元有所改善[48] - 2025年第二季度的非GAAP持续经营收入（归属于NCR Voyix）为2900万美元，而2024年同期为4300万美元[48] 用户数据 - 2025年第二季度，NCR Voyix新增客户超过250个[14] - 2025年迄今为止新增客户数量为80个[1] - 2025年第二季度的年化经常性收入（ARR）增长了6%[1] 财务展望 - 2025年调整后的EBITDA前景为4.20亿至4.45亿美元[21] - 2025年总收入预期为25.75亿至26.50亿美元[21] - 2025年软件和服务收入预期为19.95亿至20.20亿美元[21] - 2025年硬件收入预期为5.80亿至6.30亿美元[21] - 2025年调整后的自由现金流预期为1.70亿至1.90亿美元[21] 负债情况 - 2025年上半年，NCR Voyix的总债务为11.05亿美元，净债务为8.29亿美元[19] - 2025年6月30日，总债务为11.05亿美元，现金及现金等价物为2.76亿美元，净债务为8.29亿美元[49] - 2025年调整后的净杠杆比率为1.9倍[49] 每股收益 - 2025年第二季度的非GAAP稀释每股收益为0.19美元[14] - 2025年第二季度的稀释每股收益（GAAP）为-0.19美元，2024年同期为-1.17美元[48] - 2025年第二季度的稀释每股收益（非GAAP）为0.27美元，2024年同期为-0.34美元[48] 成本与支出 - 2025年第二季度的转型和重组成本为1200万美元，2024年同期为2500万美元[48] - 股票补偿费用在2025年第二季度为800万美元，2024年同期为1900万美元[48] - 2025年第二季度的战略举措支出为300万美元，2024年同期为800万美元[48]

收入表现 - 第二季度收入为6.66亿美元，较去年同期的7.22亿美元下降7.8%[6] - 2025年第二季度总收入为6.66亿美元，同比下降7.8%，其中产品收入1.85亿美元下降24.2%，服务收入4.81亿美元增长0.6%[29] - 2025年上半年总收入12.83亿美元，同比下降10.4%，其中产品收入3.38亿美元下降27.3%，服务收入9.45亿美元下降2.3%[29] - 总营收同比下降8%，从7.22亿美元降至6.66亿美元[31] - 零售部门营收同比下降12%，从5.17亿美元降至4.54亿美元[31] - 餐饮部门营收同比增长2%，从2.01亿美元增至2.05亿美元[31] - 软件与服务收入为4.99亿美元，与去年同期的5.01亿美元基本持平[6] 利润和盈利能力指标 - 第二季度调整后EBITDA为9500万美元，较去年同期的7900万美元增长20.3%[6] - 2025年第二季度调整后EBITDA为9500万美元，较2024年同期的7900万美元增长20.3%[24] - 调整后EBITDA同比增长20%，从7900万美元增至9500万美元[31] - 2025年第二季度毛利率23.0%，较2024年同期的17.5%提升550个基点[29] - 2025年第二季度持续经营业务收入100万美元，较2024年同期亏损9000万美元改善9100万美元[29] 年度经常性收入（ARR）表现 - 年度经常性收入（ARR）达16.8亿美元，较去年同期的16亿美元增长5.0%[6] - 软件年度经常性收入（Software ARR）为7.99亿美元，较去年同期的7.48亿美元增长6.8%[6] 成本和费用变化 - 2025年第二季度转型和重组成本1600万美元，较2024年同期的5000万美元下降68%[24] - 2025年第二季度利息支出1400万美元，较2024年同期的4100万美元下降65.9%[24][29] - 2025年第二季度研发费用3200万美元，较2024年同期的4400万美元下降27.3%[29] 每股收益 - 2025年第二季度GAAP持续经营业务每股亏损0.02美元，非GAAP每股收益0.19美元[26] - 2025年上半年GAAP持续经营业务每股亏损0.19美元，非GAAP每股收益0.27美元[27] 业务运营指标 - 截至2025年6月30日，公司拥有超过7.8万个平台站点和8000个支付站点，分别较去年同期增长16%和3%[9] 现金流状况 - 经营活动现金流为负2.84亿美元，去年同期为正2700万美元[36] - 现金及现金等价物大幅减少，从7.22亿美元降至2.76亿美元[34] 资产和债务状况 - 总资产从44.52亿美元降至39.84亿美元[34] - 应收账款从5.32亿美元降至5.07亿美元[34] - 库存从2.08亿美元增至2.12亿美元[34] - 长期债务保持稳定，为10.99亿美元[34] 公司资本行动 - 公司在第二季度以700万美元回购了约82.6万股普通股[9] 管理层业绩指引 - 公司预计2025年全年总收入区间为25.75亿至26.50亿美元[5] - 公司预计2025年调整后EBITDA区间为4.20亿至4.45亿美元[5] - 公司预计2025年非GAAP稀释每股收益区间为0.75至0.80美元[5]

价值股投资机会 - 价值股近期表现逊于成长股 可能因折价交易而更具吸引力 [1] - 当前市场波动和经济不确定性为长期价值投资者提供机会 [2] Tsakos Energy Navigation (TEN) - 提供海上原油和石油运输服务 一季度EPS超预期但低于去年同期 营收略低于预期50万美元 [2] - 公司拥有37亿美元合同储备 平均合约期限超12年 [2] - 计划年内出售6艘旧船 此前已售14艘 释放约1亿美元资金用于新船建造或分红 [3] - 股息率达597% 派息比率267% P/E仅45 显著低于运输行业平均131 [4] - 当前股价1944美元 分析师目标价3050美元 [2] Gray Media (GTN) - 电视广播公司 通过电台置换交易在密歇根和路易斯安那等地建立市场双头垄断 [5] - 近期完成7亿美元债务再融资 将到期日延长至2032年 [6] - 年内股价上涨58% P/E仅23 远低于行业平均216 分析师预测仍有16%上涨空间 [7] - 当前股价496美元 目标价617美元 [5] NCR Voyix (VYX) - 数字商业技术公司 一季度营收同比下降13% 但超分析师预期 [9] - 成功规避全年2000万美元关税附加费 [9] - 年度经常性收入(ARR)占总营收三分之二 计划推出云端Voyage商业平台 [10] - 年内股价上涨9% 正在进行2亿美元股票回购计划 [11] - 市销率071 五分之四分析师给予买入评级 [11] - 当前股价1434美元 目标价1440美元 [9]

核心观点 - 盈利加速增长是推动股价上涨的关键因素 研究显示表现优异的股票往往在股价上涨前出现盈利加速增长 [1][3] - 盈利加速增长能发现尚未被投资者关注但具有上涨潜力的股票 因为它同时考虑了增长方向和幅度 [4] - Yext、Agenus和NCR Voyix三家公司展现出强劲的盈利加速增长趋势 成为下半年值得关注的投资标的 [2][9] 盈利加速增长定义 - 盈利加速增长指公司每股收益(EPS)季度环比增长率在特定时间段内持续提升 [3] - 与单纯盈利增长不同 盈利加速增长能识别出尚未被市场充分定价的机会 [4] 筛选标准 - 要求连续三个季度的季度环比EPS增长率呈现加速趋势 [6][7] - 当前价格≥5美元 日均成交量≥5万股 确保流动性和质量 [8] - 通过该标准从7735只股票中筛选出4只 最终聚焦3只标的 [9] 重点公司分析 Yext (YEXT) - 提供全球消费者问答平台 预计本年度EPS增长37.1% Zacks评级为"买入" [10] Agenus (AGEN) - 专注于癌症和感染免疫疗法的生物技术公司 预计本年度EPS增长114.7% Zacks评级为"买入" [11] NCR Voyix (VYX) - 提供零售和餐饮数字商务解决方案 预计本年度EPS增长152.7% 在三家公司中增速最快 Zacks评级为"买入" [12] 研究方法工具 - Research Wizard工具可用于构建和测试投资策略 提供免费试用 [13]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是"买高卖更高"而非传统的"低买高卖" 旨在短期内获取更高收益 [1] - 该策略关注快速上涨的趋势股 但需警惕估值超过未来增长潜力后失去动量的风险 [2] - 更安全的做法是选择具有价格动量且估值合理的股票 结合动量评分系统筛选 [3] NCR Voyix(VYX)投资亮点 - 过去4周股价上涨11.2% 反映市场关注度提升 [4] - 过去12周累计涨幅达19.1% 显示持续动量特征 [5] - 当前Beta值为1.65 波动幅度比市场高65% [5] - 动量评分为B级 显示当前为较佳入场时机 [6] NCR Voyix(VYX)基本面 - 获Zacks评级2(买入) 盈利预测上调趋势明显 [7] - 市销率仅0.57倍 估值具吸引力 [7] - 每股销售额对应股价仅0.57美元 估值优势显著 [7] 筛选工具与方法 - "快速动量且估值合理"筛选系统可识别类似VYX的投资标的 [8] - Zacks提供超过45种专业筛选工具 适应不同投资风格 [9] - 策略回溯测试功能可验证投资方法的有效性 [10]

股价表现与目标价分析 - NCR Voyix (VYX) 股价在过去四周上涨6.2%至11.56美元 但华尔街分析师平均目标价14.63美元显示仍有26.6%上行空间 [1] - 8位分析师目标价的标准差为2.33美元 最低目标价11美元(较当前价下跌4.8%) 最高目标价18美元(潜在涨幅55.7%) [2] - 分析师目标价共识度较高(低标准差) 表明对股价变动方向和幅度存在较强共识 [9] 盈利预测与评级 - 当前年度Zacks共识盈利预测过去一个月上调7.1% 且无负面修正 [12] - VYX获Zacks评级2(买入) 表明其盈利预测相关四项指标位列全市场前20% [13] - 分析师一致上调EPS预测的趋势与短期股价走势存在强相关性 [11] 目标价局限性 - 全球多所大学研究表明 分析师目标价误导投资者的频率高于指导作用 [7] - 华尔街分析师常因商业利益(如维护客户关系)设定过度乐观目标价 [8] - 尽管不应完全忽视目标价 但仅凭此做投资决策可能导致投资回报率不佳 [10]

纪要涉及的公司 NCR Voyix (VYX)、EVO Payments、Global Payments、National Data Corporation、Condescent、JetPay、Fiserv、FIS、Worldpay、Anacom、Foxcom、Prophet 核心观点和论据 1. **公司拆分决策正确但有干扰**：公司此前是多元化企业，难以界定业务类型，导致难以获得覆盖和投资，拆分是正确决策，但过去四五年的拆分过程是巨大干扰，一定程度上影响了客户满意度，不过目前公司已聚焦提升客户满意度，且去年重组了资产负债表，出售数字银行部门偿债并回购股份[5][6][7][8] 2. **支付业务战略调整** - **合作必要性**：公司全球销售点系统年交易量达1300亿美元，但目前仅利用400亿美元，原收购的JetPay无法满足大客户需求，因此决定与Worldpay合作，以利用其平台处理全部交易量[15][16] - **客户优势**：公司提供涵盖销售点、中间环节和处理器的全链条服务，能避免多环节问题，提高交易成功率，餐厅新客户附加率达95%甚至99%，且不增加客户成本，仅替代中间竞争对手，为客户提供便捷服务[25][26][27] - **市场潜力**：美国市场年交易量达8000亿美元，约120亿笔交易，即使每笔交易增加少量费用也能带来可观收入，且公司并非要成为支付公司，仅为现有客户提供支付服务[33][35][36] 3. **销售策略转变**：过去公司认为无需开发新客户，仅挖掘现有客户钱包份额，但实际上需要新客户以应对客户流失等情况，目前公司已安排25名新业务拓展人员开发新客户，在硬件和服务方面已取得成果，且新平台产品有能力覆盖中小企业市场，美国有700万商家，公司此前主要聚焦高端客户，未来将积极拓展[39][40][43] 4. **下一代平台产品优势** - **解决技术债务**：公司过去30年收购50个软件应用，目前25个活跃，但存在大量技术债务，如超市使用超20年的旧应用，无法满足客户对实时数据和个性化服务的需求[47][48][49] - **平台公司模式**：平台公司能像Netflix一样根据客户偏好提供信息，公司正在构建基于Linux的云平台，具备实时报告等多种功能，已投入超10亿美元，预计通过该平台满足B2B客户需求，提升竞争力[50][51][53] 5. **ODM业务模式转变** - **转变原因**：硬件业务非经常性收入，难以预测，且公司聚焦平台业务，决定采用外包设计制造（ODM）模式，不强制客户使用公司硬件，但客户仍需硬件运行软件[62][63][66] - **进展与挑战**：原计划去年完成ODM转型，但因合作伙伴Foxcom的SAP系统无法管理公司仓库和配送复杂性而暂停，目前合作伙伴已购买特定应用程序，预计7月完成测试并开始试点，有望年底完成迁移，且今年关税管理使公司成本支出低于200万美元，若去年完成转型可能面临管理难题[69][70][73] 6. **公司组织架构调整** - **调整内容**：公司在高管层面进行了一系列调整，如任命Nick为产品负责人，更换营销负责人和零售负责人，重组为四个象限，分散客户相关业务管理，同时在各区域进行人员调整和晋升[76][77][79] - **积极影响**：公司运营速度加快，客户反馈公司运营节奏较以往更快，且公司通过定期的市政厅会议保持透明沟通，员工对组织调整反应积极[83][84] 7. **资产负债表优先事项** - **投资与回购**：今年和明年重点是投资产品推向市场，虽有股票回购授权，但并非主要策略，目前有2亿美元的新回购授权，同时希望退休或转换优先股[87] - **基础设施投资**：公司因拆分未完成从本地Oracle到云Oracle的转换，需投入资金解决基础设施问题[88] - **并购与战略选择**：并购不是公司目前优先事项，公司更注重执行现有计划，但不排除未来有并购可能，若有合适价格也会考虑出售公司，但目前目标是提升公司业绩和财务表现[90][91][92] 其他重要但可能被忽略的内容 - **CEO背景丰富**：CEO Jim Kelly有丰富的企业管理经验，曾带领EVO Payments上市并出售，在Global Payments担任过多个职位，还曾在Alvarez and Marseille工作十年，这些经验有助于其理解和领导公司[2][3] - **Connected Payments平台**：2014年创建的Connected Payments（现称Voix Connect）平台，处理美国大部分客户交易，年交易量达8000亿美元，旨在为客户提供便捷的支付转换服务[33][34] - **Aloha Cloud产品**：餐厅领域的Aloha Cloud产品已推出一段时间，今年还将推出该产品在平台上的其他方面功能[60][61]