涉及的行业与公司 * 公司为 NCR Voyix (NYSE: VYX)，一家专注于零售、餐饮和燃料行业的企业级软件和服务公司 [1] * 行业涉及零售（包括杂货店、便利店）、餐饮和燃料（加油站）的点对点解决方案 [12][16][51] 核心观点与论据 公司战略转型与财务状况 * 公司已完成重大重组，于2023年10月分拆ATM业务（Atleos）并于2024年夏季以25亿美元出售数字银行业务，大幅清理资产负债表 [10][11] * 公司债务水平已降至约18亿美元，低于2倍杠杆率 [11] * 公司正从销售导向型公司向产品导向型公司转型，强调产品本身是销售的关键 [68] * 公司拥有145年历史，客户流失率极低，约为1%，客户基础稳定且信任度高 [16][17] Voyix Commerce Platform (VCP) 技术优势 * VCP是基于Linux和微服务架构的新平台，结合了云技术和边缘计算能力，确保门店在断网时仍能运营 [64][65] * 新架构使功能开发和现代化速度大幅提升，例如在不到三周内开发出三款新产品，其中一款仅用一周 [16][66][67] * 新平台为客户带来成本削减（如无需管理本地系统、免去第三方操作系统许可费）和收入提升（更快推出新功能）的机会 [93][94] * 新软件产品的定价模式预计为现有软件维护费用的3到4倍 [93] 市场机会与增长动力 * 公司现有50个应用程序处理全球超过2万亿美元的支付额，其中美国占14万亿美元 [16][98] * 公司400家大型企业客户贡献约80%的收入，这些客户包括Publix、Whole Foods、Chipotle等知名品牌 [75][76][51] * 公司与Chipotle续签了覆盖全球4000多家门店的合同，并首次将微服务技术引入餐饮领域，标志着重大产品胜利 [20][124] * 公司近期还签署了欧洲某最大杂货商，将在下一次财报电话会议中公布 [80][82] 支付业务的货币化机会 * 公司目前处理美国14万亿美元（全球2万亿美元）的支付流量，但此前未充分货币化，这代表了巨大的新增收入机会 [98][99][104] * 公司通过内部支付平台（基于收购的JetPay）和与Corpay、Comdata、WEX等商业燃油支付公司的连接，开始全面进军支付业务 [98][113][119] * 商业燃油领域连接了5000亿美元支付流量和18,000个加油站，是一个特别重要的增长垂直领域 [113][118][120] * 提供支付服务为客户提供了“单一接口”的便利，并可能从现有支付处理商手中夺取份额 [109][111][121] 服务作为关键差异化因素 * 公司拥有15,000名员工，其中8,000名属于服务团队，为大型企业客户提供至关重要的现场支持 [52] * 服务能力是公司与竞争对手的关键差异化因素，因为企业客户需要深厚的特定领域专业知识 [52][53] * 支持企业级客户不仅需要先进技术，还需要强大的服务团队，这是新进入者难以复制的优势 [52] 其他重要内容 * 公司预计在2026年第一季度末完成向原始设计制造商模式的转型，届时硬件收入将剥离，公司将成为更纯粹的软件和服务业务，年收入约20亿美元 [85][89] * 目前收入构成中约75%来自服务（硬件维护、软件维护、专业服务），25%来自软件许可和维护 [89] * 公司正在培养“赢的文化”，通过高层（CEO已会见80%的员工和80家客户）积极与客户互动来改变过往的市场声誉 [11][23][127] * 公司计划利用其平台优势，积极从竞争对手那里争夺客户 [128]

公司概况与战略转型 * 公司为NCR Voyix 前身为拥有145年历史的NCR公司 经过业务分拆 ATM业务独立为NCR Atlios 数字银行业务以25亿美元出售 公司专注于成为零售和餐饮行业的B2B软件平台公司[4][5][6] * 公司经历了重大重组和转型 将营收从80亿美元规模缩减至更小体量 并进行了超过2000人的裁员以精简组织 目标是实现盈利增长和经常性收入扩张[3][4][55] 核心产品与技术创新：Voyix Commerce Platform (VCP) * VCP是新一代平台 其核心优势在于现代化架构 提供更快的开发、部署和采用速度 例如 客户只需一次连接即可在所有渠道激活新功能 而传统架构需要为每个渠道单独连接[13][14] * 平台提供现代化的API 允许客户在其基础上进行创新 构建自定义客户旅程 同时公司拥有丰富的合作伙伴生态系统 并作为解决方案的“四分卫”进行协调和货币化[14] * 公司利用AI技术加速对超过50个活跃遗留应用的现代化改造 速度可达数周甚至一周 在最近的展会上首次全部展示新产品 其中两个产品仅用两周构建完成 市场反馈积极[16][17][18][19] 市场定位与竞争优势 * 公司主要服务于企业市场 400家大企业贡献约80%的营收 客户粘性极高 过去两年营收流失率仅为1%[15][21] * 在竞争格局中 公司与专注于SME市场的新兴初创公司不同 其优势在于满足企业客户对架构稳健性、客户支持和服务的高要求 其微服务架构和边缘基础设施是关键差异化因素 支持混合模式运行 确保在断网等情况下的业务弹性 这是纯云解决方案的弱点[33][34][35][36] * 公司在特定市场和产品线拥有高市场份额 例如在英国杂货店软件市场占有80%份额 其StoreLine产品拥有超过566个功能[58] 支付业务机遇与战略 * 公司通过其网络处理的支付流水规模巨大 仅在美国就触及1.4万亿美元 全球超过2万亿美元 但目前仅 monetized 了其中一小部分[40] * 公司与WorldPay等建立合作 并开发了Voyix Connect网关 目标是提供端到端的支付解决方案 而不仅仅是作为其他支付公司的ISO 经济潜力显著 美国市场涉及约300亿笔年交易量[40][41][42] * 公司计划在向客户推广新VCP应用时 同步推动其支付解决方案 利用其软件公司的本质和对客户体验的端到端控制来赢得业务[46][47][48] 财务表现与增长前景 * 当前公司营收基础约为20亿美元 其中约75%（15亿美元）来自服务（硬件维护、软件维护、专业服务） 约25%（5亿美元）来自软件许可和维护费以及部分支付收入[45] * 增长杠杆包括：将现有客户迁移至新的VCP应用可显著提升软件收入占比 支付业务的渗透将带来额外收入流 预计软件收入部分将大幅增长[23][45][46] * 在出售数字银行业务并进行重组后 公司利润率已超过20% 并被视为一个起点 未来通过运营效率提升、系统整合以及AI的应用 利润率有望进一步上升[55][57][58][59] 客户需求与宏观环境 * 尽管存在宏观不确定性 但客户对新技术投资的意愿强劲 只要解决方案能证明其业务价值 关键价值主张包括成本节约（如通过更高效的员工排班、预测减少食物浪费）和收入加速[26][29][30] * 客户优先考虑的是能证明其节省成本或管理成本能力的解决方案 以及能帮助量化收入增长的业务案例 只要商业案例成立 需求就存在[29][30] 其他重要信息 * 公司成功续签了与Chipotle的独家合作关系 为期六年[6] * 公司计划在明年1月的NRF展会上全面展示其针对零售业的新产品套件[7][19] * 公司内部运营存在整合挑战 如拥有4个总账系统、7个Salesforce实例和14个计费系统 这些是未来需要清理以提高效率的领域[56]

公司简介 - NCR Voyix Corporation是一家领先的全球数字商务解决方案提供商，专注于零售和餐饮行业 [2] - 公司总部位于佐治亚州亚特兰大，业务遍及全球30多个国家 [2] - 公司通过平台化的SaaS和服务能力改造零售店和餐饮系统 [2] - 公司首席执行官为James G Kelly [1][3] - 公司拥有14,000名员工 [3][9] - 2023年公司营收为38亿美元，净利润为6.16亿美元 [3][9] 投资者活动 - 公司首席执行官James G Kelly将于2025年11月18日中午12点（美国东部时间）在Stephens年度投资会议上发表演讲 [1][3] - 公司首席执行官James G Kelly将于2025年11月19日上午10点40分（美国东部时间）在2025年RBC资本市场全球技术、互联网、媒体和电信会议上发表演讲 [1][3] - 演讲的现场网络直播和回放将在NCR Voyix投资者关系网站上提供 [1] 业务合作与客户动态 - Marco's Pizza选择NCR Voyix作为其新国际门店的首选技术提供商，首先在墨西哥开设新店 [6] - Marco's Pizza是美国增长最快的披萨品牌之一，拥有超过1,200家门店 [6] - NCR Voyix与WEX合作，在美国的云原生POS系统中实现WEX支付用于商业燃油交易 [7] - 合作内容包括NCR Voyix的支付网关接口Voyix Connect将无缝集成WEX支付功能 [7] 财务业绩 - 公司报告2025年第三季度营收为6.84亿美元，低于去年同期的7.08亿美元 [5] - 2025年第三季度来自持续业务的净亏损为1,700万美元，较去年同期的2,900万美元净亏损有所收窄 [5] 行业分类 - 公司业务涉及软件、餐饮/酒吧、其他零售、支付、技术、电子商务、在线零售和零售行业 [4]

公司季度业绩表现 - 季度每股收益为0.31美元，超出市场预期的0.22美元，相比去年同期的每股亏损0.24美元实现扭亏为盈 [1] - 本季度收益超出预期40.91%，上一季度收益为0.19美元，超出预期35.71%，在过去四个季度中有三次超出每股收益预期 [2] - 季度营收为6.84亿美元，超出市场预期2.32%，但低于去年同期的7.11亿美元，在过去四个季度中营收均超出预期 [3] 公司股价表现与市场预期 - 公司股价年初至今下跌约17.4%，而同期标普500指数上涨15.6% [4] - 收益预估修正趋势向好，公司股票获Zacks Rank 2（买入）评级，预期在短期内将跑赢市场 [7] - 对下一季度的市场普遍预期为每股收益0.29美元，营收6.585亿美元，当前财年普遍预期为每股收益0.79美元，营收26.1亿美元 [8] 行业表现与同业公司 - 公司所属的Zacks计算机-集成系统行业在250多个Zacks行业中排名前6% [9] - 同业公司慧与尚未公布截至2025年10月的季度业绩，市场预期其季度每股收益为0.59美元，同比增长1.7%，但过去30天内该预期被下调2.7% [10] - 市场预期慧与的季度营收为99.6亿美元，较去年同期增长17.8% [11]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为6.84亿美元，同比下降3%，主要受硬件销售以及一次性软件和服务收入下降影响 [26] - 经常性收入增长5%至4.25亿美元，其中餐饮业务增长7%，零售业务增长4% [26] - 软件年度经常性收入（ARR）增长8%，总细分市场ARR增长5% [26] - 平台站点数量增长12%至78,000个，支付站点数量增长3%至近8,500个 [26] - 调整后息税前利润（EBIT）为1.25亿美元，增长32%，利润率扩大490个基点至18.3%，主要得益于高于预期的硬件利润率及已宣布的成本削减措施 [26] - 调整后自由现金流为4,200万美元，本季度资本支出为3,800万美元，预计全年资本支出约为1.6亿美元 [28] - 净杠杆率在第三季度末为2倍 [29] - 公司更新全年展望：预计收入在26.5亿至26.7亿美元之间，调整后EBITDA预计在4.2亿至4.35亿美元之间，非GAAP稀释后每股收益预计在0.85至0.90美元之间，调整后自由现金流预计在1.7亿至1.75亿美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - **餐饮业务**：总收入为2.1亿美元，与去年同期持平，经常性收入增长7%至1.46亿美元，主要受支付增长和新签大型客户协议推动；细分市场调整后EBIT增长12%至7,400万美元，利润率扩大近400个基点至35.2% [27] - **零售业务**：总收入下降4%至4.67亿美元，主要因硬件销售和一次性软件及服务收入下降；经常性收入增长4%至2.76亿美元，受新签大型客户协议和平台收入增长推动；细分市场调整后EBIT下降17%至9,000万美元，利润率同比下降290个基点至19.3%，但环比上升150个基点 [27] - **公司及其他**：净费用改善至3,900万美元，反映了已讨论的成本举措 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 餐饮业务在第三季度签署了超过200个新的软件和服务客户，平台站点增长6%，支付站点增长2%，软件ARR增长3%，总ARR增长7% [19] - 零售业务在第三季度签署了超过30个新的软件和服务客户，平台站点增长16%，支付站点增长9%，软件ARR增长11%，总ARR增长4% [22] - 在燃料支付领域，通过签署北美两大最大供应商的商业车队卡受理长期协议，公司现在能够为超过18,000个地点的消费者和商业燃料交易提供服务，目标支付量约为1.4万亿美元 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重心是向软件主导的业务模式转型，由强大的支付和服务能力支持，关键里程碑是将硬件业务外包给ODM，预计分阶段过渡从1月开始 [5][6] - 正在对现有安装基础的商业结构进行现代化改造，在多年软件和服务合同续签时引入价格 escalator，以更好地使定价与交付价值保持一致 [6] - 主要增长动力将是加速Voyix Commerce Platform（VCP）的创新，该平台结合了深度领域经验、专有应用库和AI驱动的开发工具 [6][7][8][13] - 公司完成了为期六个月的第三方竞争市场分析，结果表明其战略与现有客户及更广泛市场的需求一致 [16][17] - 公司宣布与Chipotle签署为期六年的独家协议，Chipotle将成为首家在全球4,000家餐厅部署Aloha下一代POS及支持应用的公司，这基于VCP的双云边缘微服务架构 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对业务进展感到鼓舞，创新引擎正在加速，销售渠道正在加强，客户互动保持建设性且与战略一致 [31] - 在零售领域，客户对话健康，许多企业客户正在考虑基础设施或能力升级，对微服务和OpenAPI模型有真正吸引力，支付网关和支付解决方案的附加具有普遍吸引力 [59][61] - 在餐饮领域，尽管面临经济压力（如物流、食品成本、劳动力成本和短缺），但技术投资对话活跃，餐厅更倾向于利用技术来创造收入增长、提高效率和实现自动化 [66][67] - 总体而言，客户投资技术的核心主题是为了吸引和留住消费者，并通过更好的体验进行竞争，管理层未看到因消费者信心不足而导致的投资犹豫 [63][64][65] 其他重要信息 - 公司将于1月9日在纽约证券交易所敲响收盘钟，以纪念其1926年首次公开募股100周年 [9] - 公司已退出与NCR Atleos的所有剩余TSA，正在逐步结束与Condescent的TSA，并接近ODM实施，因此预计2025年转型和重组现金流出约为1亿美元 [28][29] - 公司计划在1月的NRF展会上推出一套更广泛的软件和支付创新解决方案，并将在随后在服务的市场举办六场额外的会议 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于价格 escalator 的幅度、影响收入以及历史做法的差异 [36] - 价格 escalator 并非极端增长，更接近生活成本加一定幅度，而非实质性增长，公司历史上并非所有协议都包含 escalator，即使有，也不确定是否按约收费，现在确保续约时执行，已开始对收入和收益产生较小影响 [38][39] 问题: 关于新支付关系的影响量化及财务细节发布时间表 [40] - 支付领域机会巨大，公司目前通过Voyix Connect平台在美国处理约8,000亿美元交易量，新签署的燃料支付协议使其能够瞄准国内约1.4万亿美元的支付量，为客户提供从POS到收款的全栈解决方案有望获得良好接受，时间上倾向于与下一代解决方案一起推出，并可在现有应用上改造 [41][42][43][44] 问题: 关于支付网关定价策略的市场反应以及Global和Worldpay合并的潜在加速效应 [46][47] - 客户对支付整合反应积极，减少中间商可降低复杂性和故障点，Global和Worldpay的合并预计将对公司有利，结合双方能力，公司迁移工作已近尾声，支付是未来的巨大机遇之一 [48][49][50] 问题: 关于ODM分阶段项目的更新和时间表 [53] - ODM过渡预计从1月开始，涉及三个主要设施，计划在约90天内完成，目标是对客户零影响，并平稳转移员工，第一季度仍按总额法确认硬件收入，预计第二季度初转为净额法 [54][55] 问题: 关于客户洞察、消费者健康情况以及技术投资周期性的历史规律 [56] - 客户技术投资意愿强劲，特别是在能增加价值并降低成本的情况下，零售客户对微服务和开放API模型感兴趣，以延长硬件资产寿命或附加服务，支付解决方案附加具有普遍吸引力，合同周期通常零售为5年，餐饮为3年，支付为3年 [59][60][61] - 消费者状况总体稳定，部分市场如超市表现良好，技术投资的核心是提升消费者体验和竞争力，客户积极投资以加速消费者旅程并控制成本（如损耗）[63][64][65] - 餐饮领域面临成本压力，但反而推动技术投资对话，侧重于收入加速、消费者洞察和自动化，销售渠道健康 [66][67]

业绩总结 - 2025财年总收入预期为26.5亿至26.7亿美元，较之前预期上调[20] - 2025财年软件和服务收入预期为19.8亿至19.9亿美元，较之前预期下调[20] - 2025财年硬件收入预期为6.7亿至6.8亿美元，较之前预期上调[20] - 2025财年调整后EBITDA预期为4.2亿至4.35亿美元，保持不变[20] - 2025财年非GAAP稀释每股收益预期为0.85至0.90美元，较之前预期上调[20] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.25亿美元，较2024年第三季度增长32%[13] - 2025年第三季度总收入为2.44亿美元，较2024年第三季度增长[13] - 2025年第三季度经常性收入为4.25亿美元，较2024年第三季度增长[13] - 2025年截至目前的收入为464百万美元，较2024年同期增长36%[30] - 2025年截至目前的经调整EBITDA为236百万美元，EBITDA利润率为18.8%[30][34] 用户数据 - 2025年截至目前的经常性收入为818百万美元，较2024年同期增长4%[30] - 2025年新增客户超过110个，支付站点增长9%[30] 负债与现金流 - 截至2025年9月30日，总债务为11.05亿美元，净债务为8.23亿美元[18] - 2025年第三季度自由现金流为1900万美元，较2024年第三季度增长[18] - 2025年截至目前的经调整自由现金流为-27百万美元，较2024年同期有所改善[44] - 2025年LTM调整后EBITDA为4.06亿美元，调整后净杠杆比率为2.0倍[48] 每股收益 - 2025年截至目前，稀释每股收益（GAAP）为-0.34美元，较2024年同期改善[46] - 2025年第三季度，稀释每股收益（GAAP）为-0.17美元，较2024年同期改善[47] - 2025年截至目前，稀释每股收益（非GAAP）为0.59美元，较2024年同期改善[46] - 2025年第三季度，稀释每股收益（非GAAP）为0.35美元，较2024年同期改善[47] NCR Voyix 业务表现 - 2025年截至目前，NCR Voyix的持续经营收入（归属于普通股东）为-4700万美元，较2024年同期改善[46] - 2025年第三季度，NCR Voyix的持续经营收入（归属于普通股东）为-1700万美元，较2024年同期改善[47] - 2025年截至目前，非GAAP持续经营收入（归属于NCR Voyix）为9200万美元，较2024年同期改善[46] - 2025年第三季度，非GAAP持续经营收入（归属于NCR Voyix）为4900万美元，较2024年同期改善[47]

收入和利润表现 - 2025年第三季度总收入为6.84亿美元，同比下降3%[168] - 第三季度总收入为6.84亿美元，同比下降3%[175] - 前三季度总收入为19.67亿美元，同比下降8%[175] - 2025年第三季度持续运营净亏损为1700万美元，较上年同期净亏损2900万美元有所收窄[168] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.25亿美元，同比增长32%[168] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1.25亿美元，利润率18.3%，同比增长32%[178] - 前三季度调整后税息折旧及摊销前利润为2.95亿美元，利润率15.0%，同比增长24%[178] - 截至2025年9月30日的九个月所得税收益为1700万美元，相比2024年同期400万美元的所得税费用有显著改善[212] 收入构成 - 2025年第三季度经常性收入同比增长5%，占总合并收入的62%[168] - 2025年第三季度软件和服务收入同比下降2%，占总合并收入的74%[168] - 第三季度经常性收入达4.25亿美元，占总收入比例提升至62.1%[177] - 前三季度软件和服务收入为14.82亿美元，占总收入比例提升至75.3%[178] - 第三季度总收入为6.84亿美元，同比下降3%；其中产品收入2.00亿美元（下降8%），服务收入4.84亿美元（下降1%）[187][188][189] - 前三季度总收入为19.67亿美元，同比下降8%；其中产品收入5.38亿美元（下降21%），服务收入14.29亿美元（下降2%）[187][190] 成本和费用 - 前三季度产品毛利率为5400万美元，同比下降41%，毛利率率为10.0%[175] - 前三季度服务毛利率为4亿美元，同比增长18%，毛利率率为28.0%[175] - 第三季度总毛利率为24.3%，同比提升0.7个百分点；服务毛利率为27.7%，同比提升1.0个百分点[191][192] - 前三季度总毛利率为23.1%，同比提升3.0个百分点；服务毛利率为28.0%，同比提升4.7个百分点[193][194] - 第三季度销售、一般和行政费用为1.11亿美元，同比下降2%[195][196] - 前三季度销售、一般和行政费用为3.33亿美元，同比下降2%[197][198] - 第三季度利息费用为1500万美元，同比下降63%[203][204] - 前三季度利息费用为4400万美元，同比下降63%[205][204] - 截至2025年9月30日的九个月利息支出为4400万美元，相比2024年同期的1.2亿美元下降63%[206] - 截至2025年9月30日的九个月其他收入（支出）净额为1800万美元支出，相比2024年同期的3700万美元支出改善51%[208] 各业务线表现 - 零售业务年度经常性收入（ARR）为10.95亿美元，同比增长4%[186] - 餐饮业务年度经常性收入（ARR）为5.84亿美元，同比增长7%[186] - 第三季度硬件收入为1.8亿美元，同比下降6%[178] - 前三季度硬件收入为4.85亿美元，同比下降20%[178] - 截至2025年9月30日的九个月零售业务收入为13.41亿美元，同比下降10%，占公司总收入的68.2%[222] - 截至2025年9月30日的九个月餐饮业务收入为6.06亿美元，同比下降1%，占公司总收入的30.8%[222] - 截至2025年9月30日的九个月零售业务调整后EBITDA为2.36亿美元，同比下降16%，利润率为17.6%[222] - 截至2025年9月30日的九个月餐饮业务调整后EBITDA为2.01亿美元，同比增长10%，利润率为33.2%[222] 现金流和资本结构 - 截至2025年9月30日的九个月运营活动所用现金净额为2.7亿美元，相比2024年同期3800万美元的现金流入大幅恶化[230] - 截至2025年9月30日的九个月资本支出为1.19亿美元，相比2024年同期的1.78亿美元下降33%[231] - 公司2025年前九个月GAAP运营活动现金流为负2.7亿美元，非GAAP调整后自由现金流为负2700万美元[234] - 截至2025年9月30日公司现金及现金等价物为2.82亿美元，总债务为11亿美元[228] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物总额为2.82亿美元，总债务为11亿美元[240] - 公司已全额偿还2亿美元定期贷款，5亿美元循环信贷额度未使用，截至2025年9月30日可用借款能力约为4.77亿美元[234][240] - 公司持有未偿还高级无抵押票据：2028年到期6.5亿美元（利率5.000%），2029年到期4.03亿美元（利率5.125%），2030年到期5200万美元（利率5.250%）[235] - A系列可转换优先股截至2025年9月30日的赎回价值约为2.76亿美元，2025年前九个月支付现金股息1100万美元[237] - 公司海外子公司持有的现金及现金等价物从2024年底的1.34亿美元降至2025年9月30日的1.29亿美元[239] - 2025年计划向国际养老金计划供款1200万美元，向离职后福利计划供款4100万美元，2025年前九个月已向NCR Atleos支付1400万美元养老金供款[236] - 与数字银行销售和NCR Atleos分拆相关的终止经营业务，在2024年前九个月产生运营活动现金使用3.05亿美元，2025年前九个月为零[233] 重大交易和事件 - 公司完成数字银行业务出售，交易价格为24.5亿美元现金，并可能获得高达1亿美元的额外或有对价[156] - 公司因网络勒索事件累计产生4700万美元费用，并已从保险中追回3600万美元[161] - 公司发现欺诈性自动清算所付款总计3400万美元，截至2025年9月30日已追回约1600万美元[162][163] - 2024年第二季度，公司记录了一项跨期调整，使收入减少1000万美元[159] - 对先前已发布财务报表的修订，使2023年12月31日的留存收益（赤字）增加了1200万美元[160] 风险管理和金融工具 - 公司使用衍生品对冲外汇风险，若美元兑外币贬值10%，其对冲组合公允价值将增加200万美元[250] - 截至2025年9月30日，公司100%的借款为固定利率，循环信贷设施无借款，未持有任何未平仓利率衍生品合约[252] - 公司使用利率互换合约和利率上限协议以稳定利息支出并管理利率风险[253] - 利率上限协议和利率互换合约相关的收支计入现金流量表中的经营活动现金流[253] - 公司面临应收账款和金融工具（如对冲工具及现金等价物）的信用风险集中问题[254] - 信用风险最大潜在损失可能超过资产负债表上的已确认金额[254] - 公司通过信用审批、设定信用额度、选择主要国际金融机构作为交易对手来管理信用风险[254] - 公司业务常涉及大额交易且通常不要求客户提供抵押品[254] - 截至2025年9月30日，公司金融工具相关的信用风险无显著集中[255]

收入表现（同比变化） - 第三季度收入为6.84亿美元，较去年同期的7.08亿美元下降3%[6] - 第三季度软件与服务收入为5.04亿美元，较去年同期的5.16亿美元下降2%[6] - 第三季度总营收为6.84亿美元，同比下降3%[29] - 前九个月总营收为19.67亿美元，同比下降8%[29] - 零售部门第三季度营收为4.67亿美元，同比下降4%[29] - 餐饮部门第三季度营收为2.1亿美元，与去年持平[29] 利润指标（同比变化） - 第三季度调整后EBITDA为1.25亿美元，较去年同期的9500万美元增长32%[6] - 第三季度调整后EBITDA为1.25亿美元，相比去年同期的9500万美元增长31.6%[23] - 前九个月调整后EBITDA为2.95亿美元，相比去年同期的2.37亿美元增长24.5%[23] - 第三季度总调整后EBITDA为1.25亿美元，同比大幅增长32%，调整后EBITDA利润率为18.3%，同比提升4.9个百分点[29] - 零售部门第三季度调整后EBITDA为9000万美元，利润率19.3%[29] - 餐饮部门第三季度调整后EBITDA为7400万美元，利润率35.2%，同比提升3.9个百分点[29] - 第三季度总毛利率为1.66亿美元，毛利率百分比为24.3%，同比提升0.7个百分点[27] - 第三季度运营收入为1500万美元，运营利润率为2.2%[27] 每股收益与净亏损（同比变化） - 第三季度持续经营业务净亏损为1700万美元，较去年同期的2900万美元净亏损有所收窄[6] - 第三季度非GAAP摊薄后每股收益为0.31美元，GAAP摊薄后每股亏损为0.14美元[6] - 第三季度非GAAP摊薄后每股收益为0.31美元，相比去年同期的0.01美元大幅改善[24] - 前九个月非GAAP摊薄后每股收益为0.59美元，相比去年同期的-0.33美元扭亏为盈[24] - 第三季度非GAAP持续经营业务归属于普通股股东的利润为4900万美元，去年同期为200万美元[25] - 前九个月非GAAP持续经营业务归属于普通股股东的利润为9200万美元，去年同期为亏损5400万美元[25] - 第三季度归属于NCR Voyix普通股股东的净亏损为2200万美元，去年同期为净利润10.78亿美元[27] - 净亏损为3600万美元，而去年同期净利润为9.68亿美元[34] 年度经常性收入（ARR）表现 - 年度经常性收入（ARR）为17亿美元，较去年同期的16亿美元增长6%[6] - 软件年度经常性收入（Software ARR）为7.98亿美元，较去年同期的7.42亿美元增长8%[6] 平台与站点数量 - 截至2025年9月30日，公司拥有7.8万个平台站点和超过8000个支付站点，分别较去年同期增长12%和3%[9] 管理层业绩展望 - 公司更新2025年全年业绩展望：总收入为26.5亿至26.7亿美元，调整后EBITDA为4.2亿至4.35亿美元[5] - 公司预计2025年调整后自由现金流为1.7亿至1.75亿美元[5] 成本与费用（同比变化） - 第三季度转型和重组成本为4700万美元，显著高于去年同期的1600万美元[23] - 第三季度诉讼成本为2200万美元，去年同期无此项成本[23] - 第三季度利息支出为1500万美元，相比去年同期的4000万美元下降62.5%[23] - 前九个月利息支出为4400万美元，相比去年同期的1.2亿美元下降63.3%[23] - 折旧和摊销费用为1.73亿美元，低于去年同期的2.37亿美元[34] - 基于股票的薪酬支出为2600万美元，低于去年同期的3900万美元[34] - 资本化软件支出为1亿美元，低于去年同期的1.55亿美元[34] 现金流状况 - 经营活动产生的净现金流出为2.7亿美元，去年同期为净流入3800万美元[34] - 投资活动产生的净现金流出为1.1亿美元，去年同期为净流入20.17亿美元，主要得益于资产剥离收益24.58亿美元[34] - 融资活动产生的净现金流出为9000万美元，去年同期为净流出14.96亿美元，主要由于偿还了11.77亿美元高级无抵押票据[34] - 现金及现金等价物和受限现金总额减少4.66亿美元，期末余额为2.92亿美元，期初为7.58亿美元[34] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金 equivalents 为2.82亿美元，较2024年底的7.22亿美元显著减少[32] 资产、债务与资本活动 - 公司长期债务为10.99亿美元，与2024年底水平基本持平[32] - 资产剥离收益为400万美元，远低于去年同期的24.58亿美元[34] - 普通股回购支出为6900万美元，去年同期无此项支出[34]

公司第三季度财务业绩 - 第三季度总收入为6亿8400万美元，低于去年同期的7亿800万美元 [1] - 第三季度持续运营业务净亏损为1700万美元，较去年同期的2900万美元净亏损有所收窄 [1] 公司业务概述 - 公司为全球领先的数字商务解决方案提供商 [1]

核心观点 - NCR Voyix预计将于2025年第三季度实现每股收益同比增长191.7%，但营收预计同比下降6% [1][3] - 公司盈利表现与市场预期的对比是影响其短期股价的关键因素 [1][2] - 结合负的盈利ESP（-4.55%）和Zacks排名第二的情况，难以确定公司能否超出盈利预期 [12] 财务预期 - 预计季度每股收益为0.22美元，同比增长191.7% [3] - 预计季度营收为6.685亿美元，同比下降6% [3] - 过去30天内，对该季度的共识每股收益预期保持不变 [4] 盈利预期指标分析 - Zacks盈利ESP通过比较“最精确预期”与“共识预期”来预测实际盈利偏离方向 [7][8] - 正的盈利ESP结合良好的Zacks排名是预测盈利超预期的强有力指标 [9][10] - NCR Voyix的盈利ESP为-4.55%，表明分析师近期对其盈利前景转为悲观 [12] 历史盈利表现 - 上一季度公司公布每股收益0.19美元，超出市场预期的0.14美元，超出幅度达35.71% [13] - 在过去四个季度中，公司有两次超出共识每股收益预期 [14] 行业对比 - 同属计算机集成系统行业的Advanced Micro Devices预计季度每股收益为1.17美元，同比增长27.2% [18][19] - Advanced Micro Devices预计季度营收为87.2亿美元，同比增长27.9% [19] - Advanced Micro Devices拥有正的盈利ESP（+0.18%）和Zacks排名第三，结合其过去四个季度均超预期的历史，很可能再次超出盈利预期 [19][20]