文章核心观点 Wayfair公布2024年第二季度财报，虽面临宏观挑战，但在运营纪律下调整后EBITDA和自由现金流表现良好，公司目标是今年实现盈利能力大幅增长 [1][2][3] 财务亮点 - 总净收入31亿美元，同比下降5400万美元，降幅1.7% [2] - 美国净收入27亿美元，同比下降5500万美元，降幅2.0% [2] - 国际净收入3.87亿美元，同比增加100万美元，增幅0.3%，按固定汇率计算增长1.3% [2] - 毛利润9.41亿美元，占总净收入30.2% [2] - 净亏损4200万美元，非GAAP调整后EBITDA为1.63亿美元 [2] - 摊薄后每股亏损0.34美元，非GAAP调整后摊薄每股收益0.47美元 [2] - 经营活动提供的净现金为2.45亿美元，非GAAP自由现金流为1.83亿美元 [2] - 现金、现金等价物和短期投资总计13亿美元，总流动性为19亿美元 [2] 其他亮点 - 截至2024年6月30日，活跃客户总数达2200万，同比增长0.9% [4] - 截至2024年6月30日，过去12个月每位活跃客户的净收入为540美元，同比下降0.9% [4] - 2024年第二季度每位客户的订单数为1.85，2023年同期为1.82 [4] - 2024年第二季度交付订单1000万，同比下降2.9% [4] - 2024年第二季度重复客户订单占总交付订单的81.7%，2023年同期为80.1% [4] - 2024年第二季度重复客户下单810万，同比下降2.4% [4] - 2024年第二季度平均订单价值为313美元，2023年同期为307美元 [4] - 2024年第二季度通过移动设备下单的订单占总交付订单的63.7%，2023年同期为61.6% [4] 关键财务和运营指标 |指标|2024年Q2|2023年Q2|2024年H1|2023年H1| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净收入（亿美元）|31.17|31.71|58.46|59.45| |毛利润（亿美元）|9.41|9.85|17.6|18.06| |运营亏损（亿美元）| - 0.35| - 1.42| - 2.7| - 4.89| |净亏损（亿美元）| - 0.42| - 0.46| - 2.9| - 4.01| |摊薄后每股亏损（美元）| - 0.34| - 0.41| - 2.39| - 3.6| |经营活动提供的净现金（亿美元）|2.45|2.17|1.06|0.7| |活跃客户（千万）|2.2|2.2|2.2|2.2| |过去12个月每位活跃客户的净收入（美元）|540|545|540|545| |交付订单（千万）|1|1|2|2| |平均订单价值（美元）|313|307|299|297| |调整后EBITDA（亿美元）|1.63|1.28|2.38|1.14| |自由现金流（亿美元）|1.83|1.28| - 0.1| - 1.06| |调整后摊薄每股收益（美元）|0.47|0.21|0.16| - 0.9| [5] 非GAAP财务指标计算方式 - 调整后EBITDA：净收入或亏损加回折旧和摊销、股权薪酬及相关税费、利息收支净额、其他收支净额、所得税拨备或收益净额、非经常性项目及其他不反映持续经营业绩的项目 [22] - 自由现金流：经营活动提供或使用的净现金减去购买物业、设备及网站和软件开发成本 [23] - 调整后摊薄每股收益：净收入或亏损加回股权薪酬及相关税费、所得税拨备或收益净额、非经常性项目、其他不反映持续经营业绩的项目，若有稀释性，加上按假设转换法计算的可转换债务工具的利息费用，再除以用于计算摊薄每股收益的普通股加权平均股数 [24] - 净收入固定汇率增长：按可比上一年度财务报表换算所用的汇率换算当期当地货币净收入 [25] 公司信息 - Wayfair是全球最大的家居用品销售平台之一，旗下品牌包括Wayfair、AllModern、Birch Lane等 [9] - 截至2024年6月30日的12个月内，公司净收入达119亿美元，总部位于马萨诸塞州波士顿，业务遍布全球 [9]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计Wayfair(W)在即将公布的季度财报中,每股收益将达到0.50美元,同比增长138.1% [1] - 收入预计将达到31.8亿美元,同比增长0.3% [1] - 分析师对本季度的盈利预测已下调1.2%,反映了分析师对公司业绩的重新评估 [2][3] 公司财务指标总结 地区收入 - 国际地区收入预计为3.8022亿美元,同比下降1.5% [6] - 美国地区收入预计为27.9亿美元,同比增长0.2% [7] 订单情况 - 预计送货订单量为10,325.43千单,去年同期为10,300千单 [8] - 预计平均订单价值为307.24美元,去年同期为307美元 [9] - 预计活跃客户数为22,462.38千,去年同期为21,800千 [10] - 预计每活跃客户过去12个月收入为531.84美元,去年同期为545美元 [11] - 预计重复客户订单量为8.30千单,去年同期为8.3千单 [12] - 预计重复客户订单占比为80.8%,去年同期为80.1% [13] 股票表现 - 过去一个月,公司股价上涨0.6%,而标普500指数下跌0.2% [14] - 公司目前评级为中性(Zacks Rank 3) [14]

文章核心观点 - Wayfair将于7月26日至29日举办为期四天的“黑色星期五”式购物活动，这可能会在未来几周内增加投资者对Wayfair股票的关注 [1] Wayfair的“黑色星期五”活动 - 活动从7月26日午夜开始，消费者在Wayfair.com上将看到各种家居用品的折扣 [2] - 每天都会有新的优惠，包括“限量抢购的门破价格” [2] - Wayfair首席商务官Jon Blotner表示，此次活动为顾客提供了巨大的价值和选择，以装备他们的家和业务，享受剩余的夏天或准备返校 [2] 对Wayfair股票持乐观态度的两个原因 - 今年第一季度，亿万富翁Larry Robbins首次购买了Wayfair的股票，收购了近220,000股 [3] - 摩根士丹利在5月份将Wayfair股票列为六个策略有所改善的公司之一，认为Wayfair正在利用其规模和大量数据来提高利润率 [3] - 摩根士丹利认为Wayfair正在从广告、第三方供应商和数据中增加利润率 [3] - 摩根士丹利还认为Wayfair正在从市场份额增长和“成本纪律”中受益，使得Wayfair股票的风险/回报比率变得积极 [3] Wayfair股票的价格走势 - 截至今天，Wayfair股票上涨了3.3%，但在前一个月下跌了1.3%，2024年至今下跌了12.4% [4]

文章核心观点 - 公司宣布7月26日至29日举办“七月黑色星期五”促销活动，全品类最高8折，全平台包邮 [1] 促销活动信息 - 活动时间为7月26日至29日，从7月26日美国东部时间午夜开始 [1] - 促销涵盖Wayfair旗下多个品牌，包括AllModern、Joss & Main和Birch Lane [2] - 促销内容有每24小时推出限时抢购，还有限量低价商品，涉及Blackstone、Cuisinart、GE和Sealy等品牌 [1] - 消费者可通过线上、Wayfair应用程序或线下门店参与活动，Wayfair Professional会员可享受数千种商品的专属优惠 [2] - 部分热门商品优惠：Blackstone烤架省100美元，起价199.99美元；GE 7速搅拌机65折，售价99.99美元；户外露台套装7折，售价399.99美元；Wayfair Basics床单套装55折，起价15.99美元；Bissell ProHeat地毯清洁器省25美元，售价109.99美元 [3] 公司介绍 - 公司是家居用品一站式购物平台，旗下有Wayfair、AllModern、Birch Lane等多个品牌 [4] - 2023年全年净收入达120亿美元，总部位于马萨诸塞州波士顿，业务遍布全球 [4] - 公司媒体关系邮箱为[email protected]，投资者关系联系人是James Lamb，邮箱为[email protected] [4]

文章核心观点 公司宣布将在2024年8月1日美股开盘前发布2024年第二季度财报，并于当天上午8点召开财报电话会议 [1] 公司信息 - 公司是家居用品一站式购物平台，旗下品牌有Wayfair、AllModern、Birch Lane等 [2] - 2023年全年净收入达120亿美元，总部位于马萨诸塞州波士顿，业务遍布全球 [2] 财报发布安排 - 2024年8月1日美股开盘前发布2024年第二季度财报 [1] - 8月1日上午8点召开财报电话会议，投资者可提前访问https://bit.ly/4exc4Dz注册参加 [1] - 电话会议将通过https://bit.ly/3KXgAxx进行直播，会议结束后可在https://investor.wayfair.com查看存档 [1] 联系方式 - 媒体关系联系人为Tara Lambropoulos，邮箱为[email protected] [2] - 投资者关系联系人为James Lamb，邮箱为[email protected] [2]

文章核心观点 公司发布第三份年度企业责任报告，展示2023年在可持续发展、社会影响和多元平等包容方面的进展和举措，同时宣布到2030年实现全球运营零浪费的目标 [1][2] 企业责任报告情况 - 报告名为“Bringing Impact Home”，连续第二年参考全球报告倡议组织（GRI）和可持续发展会计准则委员会（SASB）框架，重申公司对数据驱动决策的承诺 [1] 公司目标 - 到2030年在全球运营中实现零浪费，目标是将超90%的运营垃圾从填埋和焚烧中转移出来 [2] - 到2035年将范围1和2的排放量减少63% [2] 报告亮点 - 设立Wayfair社区基金，初始捐赠100万美元，为支持无家可归者和促进当地社区繁荣的组织提供赠款 [4] - 公司志愿者支持25个仁人家园建设项目，帮助有需要的人建造新家园 [4] - 2023年通过“庆祝黑人制造商”计划，平台上黑人拥有的供应商数量和业务量均翻番 [4] - 4000名员工参与员工资源小组或亲和小组，庆祝共同的文化和经历 [4] - “可持续购物”计划中第三方认证产品数量翻番，超33000件 [4] - 公司在北美的电力消耗中，66.5%将通过参与Liberty Solar虚拟购电协议（VPPA）的合同能源承购来覆盖 [4] 公司概况 - 公司是家居用品一站式购物平台，旗下有Wayfair、AllModern等多个品牌 [6] - 2023年全年净收入达120亿美元，总部位于马萨诸塞州波士顿，业务遍布全球 [6]

文章核心观点 - 家具零售商Wayfair在复苏中取得进展，5月股价上涨19%，但当前投资其股票有风险，多数投资者应等待更稳定进展再入场 [1][4] 公司发展历程 - Wayfair在疫情期间受青睐，后因人们不再关注家居装修，销售额连续九个季度下降，2023年第三季度才打破这一趋势 [2] - 公司扩张时费用持续增加，陷入官僚主义困境，资金不足时业务几乎崩溃，暴露出运营内部问题 [2] 公司改进举措 - 管理层承诺整顿，采取削减成本措施，裁员并在组织内采取行动提高成本效率 [3] - 5月在芝加哥地区开设第一家超级商店，提供沉浸式体验，与轻资产、仅在线的模式有所不同 [3] 公司业绩表现 - 第一季度调整后每股亏损0.32美元，比华尔街预期低1美分，营收同比下降1.6%但超分析师预期，活跃客户增加2.8% [3] 投资建议 - 公司股价较2021年高点仍下跌约80%，第一季度财报有积极方面但整体喜忧参半，当前经营环境不利，投资者应等待更稳定进展再投资 [4]

文章核心观点 - 尽管Wayfair股价自去年秋季大幅回调后有所回升且开设大型门店，但因盈利困难、行业复苏受益存疑、面临强大竞争对手等因素，不建议购买其股票 [1][2] 公司情况 - Wayfair股价自去年10月底触及52周低点37.85美元以来上涨约44% [1] - 5月23日Wayfair在伊利诺伊州威尔梅特开设第一家大型门店 [1] - 2024年第一季度公司调整后EBITDA为7500万美元利润率2.7%，过去四个季度调整后EBITDA利润为3.95亿美元利润率3.3%，但GAAP基础上仍亏损，3月底累计亏损42.7亿美元，长期债务31亿美元接近总资产32.4亿美元 [3][4] 行业情况 - 家具零售行业因高利率和通胀陷入困境，KeyBanc分析师认为行业复苏且Wayfair开设更多大型门店后有增长机会，未来十年销售额可增加15 - 40% [5] 竞争情况 - 假设Wayfair大型门店业务使营收增加40%且未来十年年销售额增长5%，2034年营收达195.5亿美元，EBITDA利润率10%时EBITDA近20亿美元 [6] - 2023年Ikea背后的Ingka Group营收479亿美元，美国市场占比近15%，营业利润21.6亿美元，营业利润率4.5% [7]

文章核心观点 - 尽管在线销售下滑,但Wayfair的股价在第一季度财报超预期的带动下上涨超过16% [1] - Wayfair开设了第一家实体门店,这可能标志着家具和家居装饰行业的新零售趋势 [1][2] - Wayfair计划未来拥有一系列大型实体店,并将从首家门店的运营中学习优化其零售策略 [3] 根据目录分类总结 Wayfair进军实体零售的原因 - 实体门店有助于客户获取,尤其是随着在线广告变得更加困难 [5] - 实体门店有"光环效应",可以提升线上销售和客单价 [6] - 实体门店对直接面向消费者的公司尤其有利,即使是"数字原生"的年轻客群也更喜欢实体购物 [6] - 即使是成功的电商公司,也有充分理由开设实体门店 [7] Wayfair大型门店的战略意义 - 大型门店可以提供更丰富的产品选择和服务,满足家具和家居装饰消费者的需求 [11] - 大型门店的选址可能反映了Wayfair看好小城镇人口增长的趋势 [12][13][14][15] - 大型门店可以为Wayfair的线上客户提供更快的配送服务 [16]

文章核心观点 公司积极把握家居用品市场增长机遇，通过开设线下店、开展品牌活动和推出新品等举措扩大市场份额，但面临来自亚马逊和eBay等主要竞争对手的激烈竞争 [1][3][5] 行业情况 - 全球家具和家居用品市场规模预计到2032年将达到9141亿美元，2024 - 2032年预测期内复合年增长率为5.2% [1] 公司举措 - 开设首家大型线下实体店，提供一站式家居用品购物服务，增加实体业务覆盖范围，以扩大美国线下购物客户群体 [1] - 开展“Welcome to the Wayborhood”品牌活动，旨在为客户提供无缝购物体验，提高品牌知名度 [3] - 推出The Montana Collection，扩展法式乡村风格的Kelly Clarkson Home系列产品 [3] 公司业绩 - 2024年第一季度活跃客户同比增长2.8%，达到2230万 [2] - Zacks共识预计2024年营收为121.4亿美元，同比增长1.2% [4] 竞争情况 - 公司面临来自亚马逊和eBay等主要竞争对手的激烈竞争，年初至今股价下跌0.8%，表现逊于零售批发行业9.3%的涨幅 [5] - 亚马逊凭借其丰富的家居产品和强大的智能家居设备组合在市场上保持强劲势头，年初至今股价上涨19% [5] - eBay提供多种家居装饰产品和家庭用品，年初至今回报率为25.4% [6] 公司评级 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [7] - 零售批发行业中排名较好的Coupang目前Zacks评级为2（买入），年初至今股价上涨73.2%，长期盈利增长率预计为1.64% [7]