Workday Inc. (NASDAQ:WDAY) is one of the best future stocks to buy for the long term. On January 12, Goldman Sachs assumed coverage of Workday with a Neutral rating and $238 price target. This decision was made as Goldman Sachs initiated coverage on 12 software stocks, highlighting AI as a major long-term growth driver that will expand the sector’s TAM over the next decade. However, the firm offered a more cautious outlook on Workday and noted that its next stage of capturing market share may prove more ch ...

行业背景 - 软件即服务行业近期因对人工智能颠覆的担忧而陷入动荡，导致软件股在2026年初遭受重创[1] - 然而，这些担忧似乎被过分夸大，当前存在买入机会[1] AppLovin - 公司是人工智能的主要受益者之一，但未能幸免于近期的软件股抛售，股价较52周高点下跌近22%[2] - 其人工智能驱动的Axon-2广告技术平台推动相关业务部门上季度同比增长68%，带动毛利率和盈利能力大幅提升[3] - 管理层计划将该平台拓展至核心移动游戏市场之外，并推出自助广告管理器，这两者都应成为增长催化剂[3] - 公司当前股价为568.76美元，市值1920亿美元，毛利率为82.06%[4] Salesforce - 随着人工智能成为主流，公司致力于成为智能体人工智能领域的领导者[4] - 公司推出了Data Cloud并收购了主数据管理公司Informatica，旨在成为组织数据的核心记录，为其人工智能智能体提供信息支持[4] - 这些举措应能显著减少人工智能幻觉，使公司成为领先的智能体人工智能解决方案提供商[5] - 过去一年股价下跌约28%，估值具有吸引力，前瞻市销率低于5倍，前瞻市盈率为18倍[5] Workday - 公司管理层称其拥有全球“规模最大、最干净”的人力资源和财务数据库，这在人工智能时代至关重要[6] - 公司正在引入人工智能智能体和工具，以帮助财务、法律和人力资源领域的客户，并收购了使招聘流程更轻松的Paradox公司[7] - 订阅收入以中双位数百分比增长，资产负债表上有大量现金[7] - 过去一年股价下跌近24%，前瞻市销率低于5倍，前瞻市盈率为18倍[7] - 公司当前股价为186.83美元，市值490亿美元，毛利率为75.56%[9] GitLab - 公司运营一个安全软件开发平台，过去一年股价下跌约45%，因投资者担忧人工智能会减少编码人员数量[9] - 担忧尚未显现，公司收入持续以25%或更高的速度增长，驱动力来自企业客户数量增加和现有客户席位扩张[10] - 推出了能帮助开发人员编写代码的Duo Agent解决方案以及新的混合席位加使用量定价模式，两者都可能成为增长催化剂[10] - 股票估值较低，前瞻市销率低于5.5倍[10] UiPath - 公司股价在11月下旬强劲反弹后也卷入软件抛售潮，较52周高点下跌约24%[11] - 公司正转型为人工智能编排平台，面临巨大机遇[11] - 其Maestro平台利用从机器人流程自动化解决方案中获得的治理和合规框架，可以管理人工智能智能体和软件机器人[13] - 随着人工智能智能体普及，这一机会将不断增长，同时该平台可以将任务分配给成本更低、能处理数据录入等简单任务的UiPath软件机器人[14] - 股票估值具有吸引力，前瞻市销率低于5倍，前瞻市盈率约为20倍[14] - 公司当前股价为14.32美元，市值77亿美元，毛利率为83.16%[12][13]

投资风格与策略 - 投资风格可概括为“基本面期权” 结合基本面分析与期权策略的力量 [1] - 基本面分析用于定量和定性评估个股及ETF 涵盖多种策略：以收入为导向（特别是BDCs和公用事业）、合理价格成长（特别是科技领域）、深度价值（基于现金流折现等行业特定估值方法）以及股息贵族 [1] - 通常进行股票长期投资 同时运用20-25种期权策略 用于对冲股票、作为风险回报更优的看涨股票/ETF替代品、中性交易、波动率交易以及与财报相关的交易 [1] 相关持仓披露 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品对WDAY持有有益的长期多头头寸 [2]

投资风格与策略 - 投资风格可概括为“基本面期权” 结合基本面分析与期权策略的力量 [1] - 基本面分析用于定量和定性评估个股及ETF 涵盖多种策略 包括以收入为导向（如BDCs和公用事业）、合理价格成长（尤指科技领域）、深度价值（基于现金流折现等行业特定估值方法）以及股息贵族 [1] - 通常进行股票长期投资 同时运用20-25种期权策略 用于对冲股票、作为风险回报更优的看涨股票/ETF替代品、中性交易、波动率交易以及与财报相关的交易 [1] 分析师持仓与立场 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品对WDAY持有有益的长期多头头寸 [2] - 文章内容代表分析师个人观点 未因撰写本文获得除Seeking Alpha外的任何报酬 [2] - 分析师与文中提及的任何公司均无业务关系 [2]

Artificial intelligence is the greatest investment opportunity of our lifetime. The time to invest in groundbreaking AI is now, and this stock is a steal! AI is eating the world—and the machines behind it are ravenous. Each ChatGPT query, each model update, each robotic breakthrough consumes massive amounts of energy. In fact, AI is already pushing global power grids to the brink. Wall Street is pouring hundreds of billions into artificial intelligence—training smarter chatbots, automating industries, and b ...

核心观点 - 全球研究显示，尽管人工智能工具带来了显著的时间节省，但许多组织未能充分捕获其价值，近40%的人工智能节省时间被用于修正低质量输出，导致投资回报率受损 [1][4] - 成功实现人工智能价值的组织不仅部署技术，更将节省的时间重新投资于员工，通过技能建设、角色重新设计和流程现代化，将速度转化为持续的商业影响 [2][8] 人工智能生产力悖论 - 85%的员工报告每周使用人工智能节省1至7小时，但这些节省的时间常被用于修正人工智能生成的低质量内容所抵消，造成生产力和投资回报率的虚假提升 [4] - 人工智能增加了工作容量，但角色、技能和流程未能同步演进，从而无法将增加的容量持续转化为更好的成果 [4] 人工智能节省时间的分配与再投资现状 - 公司更可能将人工智能节省的资源重新投入技术（39%），而非员工发展（30%）[5] - 32%的组织选择简单增加员工工作量，而非利用节省的时间进行技能建设 [5] - 仅有14%的员工能持续从人工智能中获得清晰、积极的净成果 [6] 员工使用人工智能的负担与挑战 - 频繁使用者负担最重：每日使用人工智能的员工中，超过90%对其持乐观态度，但77%的人会像检查人类工作一样甚至更仔细地审查人工智能生成的内容 [6] - 年轻员工负担最大：25-34岁的员工占处理最多人工智能返工任务人群的近一半（46%），尽管他们被视为最精通技术，却花费最多时间检查和修正人工智能输出 [6] - 培训存在差距：66%的领导者将技能培训列为优先事项，但在经历最多返工任务的员工中，仅37%表示获得了相关培训，显示出领导层意图与员工体验之间的脱节 [6] 组织角色与流程滞后 - 在大多数组织（89%）中，只有不到一半的职位描述根据人工智能能力进行了更新 [6] - 员工在2015年的职位结构中使用2025年的工具，不得不自行协调更快的产出与未改变的流程或系统 [6] 成功组织的关键实践 - 从人工智能中获得积极成果的员工，更可能将节省的时间用于通过深入分析、更强决策和战略思考（57%）来提升工作价值，而非仅仅承担更多任务 [7] - 这些员工也更有机会获得增加的技能培训（79%）[7] - 实现最大价值的组织将节省的时间视为战略资源，重新投资于团队技能提升、改善协作和加强判断驱动型工作 [8]

美股市场技术形态与波动性 - 标普500指数正处于压缩状态 即将选择方向 形态上更像筑顶区域而非融涨起点 可能构成终结楔形[1] - 市场波动性仍然非常低 左尾指数在周二大幅跳升至10.7 读数仍较低但有所升高[1] 利率与债券市场动态 - 美国长期利率似乎被冻结 无论经济数据好坏都对曲线长端无影响 核心CPI数据不及预期也未影响30年期国债收益率 其形态看似看涨旗形但目前无动向[1] - 日本10年期国债收益率持续攀升 目前位于2.17% 基于楔形形态延伸 收益率可能向2.25%攀升[1] 外汇市场动态 - 美元兑日元汇率在周二突破阻力位159 目前市场更关注日本财政支出计划而非利差 汇率向162移动的可能性增加[1] 软件行业与个股表现 - 软件类股票遭遇重挫 Salesforce、ServiceNow和Workday股价被大幅打压[1] - ServiceNow股价已跌回2021年高点 该位置也对应2025年4月的低点[1] - Workday的图表形态看起来更糟[1] - Salesforce是其中表现最好的 但图表形态同样糟糕 市场可能认为这些企业的业务将被人工智能侵蚀[1] AI投资策略表现 - AI计算能力正在改变股市 Investing.com的ProPicks AI提供由先进AI选出的数十个获胜股票组合[2] - 年初至今 三分之二的全球投资组合跑赢了其基准指数 其中88%实现正收益[2] - 旗舰策略“科技巨头”在18个月内收益是标普500的两倍 包含如超微电脑(+185%)和AppLovin(+157%)等显著赢家[2]

Goldman Sachs sets a price target of $238 for Workday, Inc. (NASDAQ:WDAY), indicating a potential 14.87% increase.Chief Accounting Officer Mark Garfield sells 953 shares but remains significantly invested with 35,336 shares.Workday's stock performance shows a slight decrease, with current prices below the fifty-day and two-hundred-day moving averages.Workday, Inc. (NASDAQ:WDAY) is a prominent player in the enterprise cloud applications sector, specializing in human capital management and financial managemen ...

高盛软件行业研究报告关键要点总结 涉及的行业与公司 * **行业**：软件行业，重点关注人工智能（AI）基础设施、平台和应用层[1][6][7] * **覆盖公司**：微软（MSFT）、甲骨文（ORCL）、Salesforce（CRM）、ServiceNow（NOW）、Snowflake（SNOW）、Navan（NAVN）、CoreWeave（CRWV）、Figma（FIG）、Intuit（INTU）、Workday（WDAY）、Adobe（ADBE）、Datadog（DDOG）[6][7][15] * **评级**：买入（MSFT, ORCL, CRM, NOW, SNOW, NAVN）；中性（CRWV, FIG, INTU, WDAY）；卖出（ADBE, DDOG）[7][15] 核心观点与论据 总体框架与市场展望 * 预计AI采用将在未来5-10年内对软件总潜在市场（TAM）产生积极推动作用，尽管年度数据可能不均，但预计2026年采用信号将更为积极[1][8] * 引入评估AI成熟度的框架，包括技术栈重构、创新节奏（有机与无机）以及货币化能力[1][9] * 预计软件TAM将从2025年预计的1万亿美元，在AI带来的4500亿美元增量（按现值计算）推动下，增长至2037年的2.8万亿美元，年复合增长率从7%提升至9%[21] * 将软件TAM划分为“脚手架”（占2/3）和“智能体”（占1/3）两部分，预计企业AI将驱动行业增量增长，智能体工作流是AI价值最具体的体现[25] * 大型语言模型（LLM）可能捕获价值池的10-25%，在2037年对应850亿至2100亿美元，而Gartner估计2024年企业LLM TAM仅为57亿美元[26] 三大核心辩论与投资主题 辩论一：AI基础设施——谁能将AI计算的初步优势转化为可持续的盈利业务？ * 未来3年的关键是将积压需求转化为加速的收入增长，并通过优化杠杆将毛利率从当前的<40%提升至60%以上[9] * **关键成功因素**：跨客户和工作负载的资本支出可互换性、硅芯片多元化、以及超越GPU即服务的价值创造[1][9] * **看好微软（MSFT）**：因其规模、业务组合的深思熟虑以及跨多个AI采用向量的对冲能力，预计将推动2026年Azure收入超预期[1][9][38] * **看好甲骨文（ORCL）**：预计未来12个月收入将加速，毛利率增长将在2026年见底后显著加速，资本支出和融资的能见度将改善[1][9][38] * **中性看待CoreWeave（CRWV）**：在高性能AI计算领域占据主导，但需观察其通过有机和无机创新实现业务多元化的进展[9][38] 辩论二：应用软件层是否会被颠覆？ * 预计竞争将加剧，参与者包括传统的SaaS领导者、定制软件提供商（如Palantir）以及拥有足够专有IP进行扩展的AI原生公司[9] * **竞争加剧的原因**：新技术周期鼓励更多自建实验、2020-2021融资周期（VC融资是趋势的2倍）催生了一批护城河较小的公司、面向人类和智能体的系统记录栈需要重大技术重构[9] * **偏好选择性投资**：青睐在技术栈重构方面进展更快的公司，如Salesforce（CRM）[1][9] * **中性看待Workday（WDAY）和Intuit（INTU）**：WDAY技术栈仍在演进，INTU虽技术栈良好但面临税务市场特定风险和利率周期风险[9] * **卖出Adobe（ADBE）**：过度暴露于高端设计工具市场，但增长主要发生在低端市场，面临Canva等竞争，且核心创意云用户增长受限[9][115][120] 辩论三：软件栈中的价值将积累在何处？ * 客户对话表明，每个供应商都将拥有智能体，因此价值在于跨越基础设施、平台和应用层的智能体与LLM编排[9] * 垂直整合比上一个云周期更为重要，因为智能体无差别地、即时地、更全面地遍历各层[10][89] * **看好编排层领导者**：微软（Agent 365）和ServiceNow（利用其工作流引擎IP跨系统执行操作）[1][10][100] * **看好数据平台**：Snowflake（SNOW）在企业进行数据资产现代化过程中有望获得超额份额[10] * **卖出Datadog（DDOG）**：行业研究表明竞争加剧，客户更关注预算优化，部分由AI可观测性新方法催化[10] 公司特定要点 微软（MSFT）- 买入 * 在覆盖范围内最具备从多个AI采用向量中捕获上行机会的能力，并能对冲下行风险[13] * 资本支出舰队在客户和工作负载间最具可互换性，拥有通过更复杂的Azure服务和第一方用例（如M365 Copilot）货币化计算的机会[38] 甲骨文（ORCL）- 买入 * 预计未来12个月的催化剂路径将显示债务筹集见顶，毛利率增长见底，随后在新产能上线后显著加速[13] * 披露的OCI合同在6年生命周期内毛利率为30-40%，自下而上的成本构建验证了此假设[54][55] Salesforce（CRM）- 买入 * 在AI成熟度评估中进展最远，关键绩效指标正在转变[13] * Agentforce成果是非二元的，预计对销售云和服务云有约20%的提升[6] ServiceNow（NOW）- 买入 * 在构建利用现有IP作为行动系统的编排层方面进展最远[13] * 价值将积累在编排层，NOW是最佳定位者[1] Snowflake（SNOW）- 买入 * 在基础设施和应用层之间使数据更可用；过去12个月的产品创新和新客户获取改善为2026年收入上修奠定了基础[13] * 与Databricks竞争加剧，但两者在未来至少3年都有巨大的增长空间[101][110] Adobe（ADBE）- 卖出 * 公司处于转型期，面临不止一个方面的竞争加剧[6] * AI正在民主化设计，限制了其核心创意专业人士用户群的增长，而过度的收益则流向能够“捷径”实现中等水平创作的休闲创作者和商业用户[116] * 虽然低端创意市场TAM巨大且增长，但竞争和低转换成本可能限制其获取有意义份额的能力[120] * Canva的月活跃用户（MAU）增长（从2019年的6700万增至2025年的2.5亿）远超Adobe的文档云订阅用户增长（从2019年的1700万增至2025年的2900万）[124] Datadog（DDOG）- 卖出 * 2026年可能面临竞争加剧和可观测性预算优化推动[6] * 行业工作表明竞争正在加剧，AI采用推动客户重新审视可观测性预算[10] 其他重要内容 单位经济与毛利率驱动因素 * 行业对话表明，超大规模企业在5-6年GPU折旧周期内应能实现30%-60%的毛利率范围[54] * 提升AI云毛利率的因素包括：新的加热、冷却和计算管理技术带来的资本支出效率、资本支出的可互换性、以及GPU折旧周期维持在5-6年[57] * 硅芯片多元化是关键，目前Nvidia在GPU市场占据约95%份额，在加速器市场占约85%[59] * 估计将硅芯片足迹多元化50%，可能推动超大规模企业毛利率提升约13个百分点，尽管至少部分会被降价所抵消[63] 数据资产现状与现代化 * 当前企业AI采用的关键限制因素是缺乏高质量、组织良好的数据[89] * 截至2024年，56%的关系数据库管理系统市场仍在本地部署[89] * 生态系统正围绕Iceberg表标准化，这降低了数据重力，Snowflake披露约10%的客户正在使用Iceberg[93] * Palantir的美国商业业务从2022年的3.35亿美元扩展到2025年预计的14亿美元，年复合增长率约60%，因其能同时解决数据聚合和本体论挑战[91] 需求信号与资本支出背景 * 需求信号在未来12个月内可能保持积极，微软评论预计至少到2026年6月都将供应受限[41] * 基于对财富500强数据的分析，高盛半导体团队估计到2030年，约14%的财富500强成本可能高度暴露于AI自动化，这可能在3500亿美元的总AI资本支出下，释放约7800亿美元的净现值节省[42] * 未来资本支出回报的实现部分取决于企业AI采用驱动日益复杂的生产力提升类型[40] * 2027年资本支出预期自2024年第一季度以来上调了约150%[48]

PLEASANTON, Calif., Jan. 8, 2026 /PRNewswire/ -- Workday, Inc. (NASDAQ: WDAY), the enterprise AI platform for managing people, money, and agents, today announced strong momentum in retail and hospitality, fueled by new customer wins and AI innovations designed to support frontline workers. More than 1,800 retail and hospitality companies worldwide, including Alterra Mountain Company, Brookshire Grocery, Hungry Jack, OSI Restaurant Partners LLC, Rainbow USA, Inc., and Zaxby's are using Workday to help them h ...