文章核心观点 - Workday公司2025财年第四季度业绩稳健，调整后收益和收入均超Zacks共识预期，全年业绩也有增长，未来有积极展望 [1][2] 财务数据 净利润 - GAAP基础下第四季度净利润9400万美元，合每股0.35美元，去年同期为11.9亿美元，合每股4.42美元，大幅下降主要因去年同期所得税优惠高；非GAAP下每股净利润1.92美元，超Zacks共识预期0.17美元 [3] - 2025财年GAAP净利润5.26亿美元，合每股1.95美元，2024财年为13.8亿美元，合每股5.21美元；非GAAP下每股净利润从去年的5.9美元升至7.3美元 [4] 营收 - 第四季度净销售额22.1亿美元，高于去年同期的19.2亿美元，超Zacks共识预期3100万美元；2025财年营收84.5亿美元，2024财年为72.6亿美元 [5] - 订阅服务收入20.4亿美元，较去年同期的17.6亿美元增长16%，12个月订阅收入积压为76.3亿美元，增长15.2%，总订阅收入积压为250.6亿美元，同比增长19.7% [8] - 专业服务收入1.71亿美元，高于去年同期的1.62亿美元，超预期1545万美元 [9] 运营收入 - 第四季度运营收入7500万美元，去年同期为7900万美元；非GAAP运营收入5.84亿美元，高于去年的4.62亿美元，利润率分别为26.4%和24% [10] 现金流与流动性 - 2025财年第四季度运营活动产生现金11.1亿美元，去年同期为9.96亿美元；2025财年运营活动产生现金24.6亿美元，2024财年为21.5亿美元 [11] - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物和有价证券为80.2亿美元，长期债务为29.8亿美元 [11] 业务亮点 - 营收增长得益于各行业新客户签约、战略扩张和现有客户合同续签，产品组合多样且稳健 [2][6] - 第四季度德国拜耳和汉高部署核心HCM解决方案，医疗保健ACV预订量增长，约翰霍普金斯大学等教育机构部署财务管理解决方案 [7] 未来展望 2026财年第一季度 - 预计订阅服务收入20.5亿美元，增长13%，专业服务收入1.65亿美元，非GAAP运营利润率28% [12] 2026财年 - 预计订阅收入88亿美元，增长14%，专业服务收入约7亿美元，非GAAP运营利润率28%，资本支出约2.5亿美元，非GAAP税率19%，运营现金流27.5亿美元 [14] - 第二季度订阅收入预计环比增长约5.5%，下半年同比增速将快于上半年 [13] 其他信息 - Workday目前Zacks排名为3（持有） [15] - 戴尔科技、欧特克和全球星定于2月27日发布2025财年第四季度财报，Zacks共识预期戴尔每股收益2.53美元，增长15%；欧特克每股收益2.13美元，增长1.91%；全球星每股亏损0.06美元，亏损收窄60% [16][17]

文章核心观点 - Workday和Intuit两家公司公布财报后股价上涨，但较去年同期均下跌，且期权交易活跃 [1][3] Workday公司情况 - 股价上涨7.8%至275.15美元，第四季度每股收益1.92美元、营收22.1亿美元，均超预期，受益于人工智能工具需求增加和11亿美元递延税资产估值备抵释放，但较去年同期下跌6.8% [1] - 期权交易中，已成交11000份看涨期权和11000份看跌期权，是日均期权交易量的2.4倍，4月4日到期、行权价245的看跌期权最受欢迎，有新的卖出开仓头寸 [2] Intuit公司情况 - 股价上涨11.7%至620.37美元，脱离上一交易日的52周低点，但较去年同期下跌6.6%，第二财季每股收益3.32美元、营收39.6亿美元，超预期且本季度指引好于预期，摩根士丹利上调评级，但至少五名分析师下调目标价，如丰业银行从700美元降至600美元 [3] - 期权交易中，已成交7829份看涨期权和3779份看跌期权，是此时通常交易量的七倍，3月到期、行权价720的看涨期权最受欢迎，有新的卖出开仓头寸 [4]

文章核心观点 - 人力资源和财务软件制造商Workday 2025财年第四季度业绩超预期，推动股价在周三盘前上涨超10%，公司预计的2026财年第一季度和全年订阅收入与分析师预期基本一致，CEO认为公司在人工智能和美国联邦政府业务方面存在增长机会 [2][3][4] 业绩情况 - 2025财年第四季度公司报告收入22.1亿美元，其中订阅收入20.4亿美元，均超过Visible Alpha共识，调整后每股收益为1.92美元，也超出预期 [2] 业绩预期 - 公司预计2026财年第一季度订阅收入为20.5亿美元，全年为88亿美元，与分析师预期基本一致 [3] 发展机会 - 公司认为由于美国政府注重提高效率和IT现代化，在与美国联邦政府的合作方面存在增长机会 [4] - 公司人工智能产品的发展使其在与客户、潜在客户和合作伙伴的对话中处于核心地位，客户希望获得有助于推动业务增长的投资回报 [4] 股价表现 - 进入周三前的过去12个月里，Workday股价下跌了17%，但在周三盘前交易中上涨了11% [4]

文章核心观点 Workday与Randstad宣布建立新战略伙伴关系，将Workday的招聘代理与Randstad的人才网络整合，帮助企业更快连接顶级人才，实现更高效招聘，提升业务成果 [1] 合作背景 - 2025年世界经济论坛《未来就业报告》显示，42%雇主预计到2030年人才可用性将下降 [2] - Workday研究表明，93%员工认为AI使他们能专注于战略和解决问题等高阶职责 [4] 合作双方情况 Workday - 是管理人力和资金的AI平台，核心为AI，助力客户提升员工能力、推动业务发展，全球超11000家组织使用，超60%的财富500强企业是其客户 [6] - 2024年其招聘代理处理超700000个职位申请，使客户招聘能力平均提升54% [3] Randstad - 全球人才领导者，愿景是成为世界上最公平和专业的人才公司，通过四个专业领域为客户提供高质量、多样化和灵活的劳动力，帮助人们获得有意义的工作 [9] - 总部位于荷兰，在39个市场运营，约有40000名员工，2024年支持超170万人才找到工作，创收241亿欧元，在泛欧阿姆斯特丹证券交易所上市 [10] 合作内容 - 将Workday由Illuminate驱动的招聘代理与Randstad广泛的人才网络整合，招聘代理作为智能教练，用AI从过往申请人、内部数据库和Randstad人才网络中快速找到合格潜在人选 [1][2] 合作优势 - 获得更多人才：为招聘人员提供大量具备热门技能的专业人才 [8] - 更智能匹配：AI帮助招聘人员识别最相关且可能应聘的人才，减少填补职位时间，提高申请率 [8] - 无缝集成：招聘人员可在现有工作流程中直接获取顶级潜在人选，无需切换系统 [8] - 更快招聘、更高灵活性：组织可快速填补关键职位，提高生产力，改善候选人体验，降低招聘成本 [8] 产品可用性 集成解决方案现已向美国Workday招聘代理客户提供，未来计划更广泛推广 [5]

业绩总结 - 2025财年总收入为84.46亿美元，同比增长16.4%[24] - 2025财年订阅收入为77.18亿美元，同比增长16.9%[24] - 2025财年非GAAP运营收入为21.86亿美元，非GAAP运营利润率为25.9%[24] - 2025财年运营现金流为24.61亿美元，同比增长14.5%[24] - 2025财年自由现金流为21.92亿美元，同比增长14.4%[24] - 2025财年总订阅收入积压为250.6亿美元，同比增长19.7%[24] - 2025财年客户满意度为93%[11] - 2025年1月31日结束的三个月，GAAP和非GAAP稀释每股净收益分别为270,007和268,843的加权平均稀释普通股[34] - 2025财年经营现金流为24.61亿美元，自2024财年的21.49亿美元增长了14.8%[36] - 2025年1月31日结束的三个月，自由现金流为10.26亿美元，较2024年的9.48亿美元增长了8.2%[36] - 2025财年总股本补偿费用为15.11亿美元，较2024年的14.16亿美元增长了6.7%[38] - Workday的非GAAP经营利润率为22.9%，相比于GAAP经营利润率-2.3%有显著改善[35] 未来展望 - 2026财年第一季度总收入指导为22.15亿美元，同比增长11%[29] - 2026财年总收入指导为95亿美元，同比增长12%[29] - 2026财年非GAAP运营利润率指导为28.0%，同比增长213个基点[29] - Workday预计2025和2026财年的长期非GAAP税率为19%[46] 组织调整与成本 - Workday计划在2026财年进行重组，预计将减少约8%的员工[33] - 在2025年1月31日结束的三个月和十二个月中，因重组计划记录了6500万美元的员工过渡、遣散支付、员工福利和基于股票的补偿费用[33] - 在2025年1月31日结束的三个月和十二个月中，因办公室空间减少记录了1000万美元和1900万美元的退出费用[33] 客户与市场表现 - Workday的毛收入保留率反映了现有客户的年度经常性收入的保留情况，未具体提供百分比数据[47]

财务数据和关键指标变化 - Q4订阅收入20.4亿美元，增长16%，全年订阅收入77.18亿美元，增长17% [37][38] - Q4专业服务收入1.71亿美元，全年7.28亿美元 [38] - Q4总收入22.1亿美元，增长15%，全年84.5亿美元，增长16% [38] - Q4美国收入16.6亿美元，增长15%，国际收入5.56亿美元，增长16%，全年美国收入63.3亿美元，增长16%，国际收入21.1亿美元，增长17% [38] - Q4末12个月订阅收入积压（cRPO）76.3亿美元，增长15%，总订阅收入积压250.6亿美元，增长20%，毛收入留存率98% [39] - Q4非GAAP运营收入5.84亿美元，运营利润率26.4%，全年非GAAP运营收入21.9亿美元，运营利润率25.9% [40] - Q4 GAAP运营收入受7500万美元费用影响，主要与重组有关 [41] - Q4运营现金流11.1亿美元，全年24.6亿美元，增长15% [41] - Q4回购9900万美元股票，全年7亿美元，使年度摊薄低于1%，年末剩余授权8.02亿美元 [41][42] - 年末现金及有价证券80亿美元 [42] - 预计FY '26订阅收入约88亿美元，增长14%，Q1约20.5亿美元，增长13%（正常化后14%），预计cRPO在Q1增长14.5% - 15.5%，Q2订阅收入环比增长约5.5%，下半年订阅收入同比增速略快于上半年 [43][44] - 预计FY '26专业服务收入约7亿美元，Q1 1.65亿美元 [45] - 预计FY '26非GAAP运营利润率约28%，Q1 28%，GAAP运营利润率Q1和全年分别比非GAAP运营利润率低约30和21个百分点，预计FY '26非GAAP税率19% [46][47] - 预计FY '26运营现金流27.5亿美元，包括约1.8亿美元与重组相关的现金流出，预计FY '26资本支出约2.5亿美元，略低于FY '25 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拥有超6100个核心HCM和财务客户，超2000个使用全套解决方案 [17] - Q4新ACV在财务方面增长强劲，财务规划、会计中心、学生和采购解决方案势头良好，AI解决方案需求增加 [17] - 30%的客户扩展涉及一个或多个AI SKU，Extend Pro新ACV Q4较Q3翻倍，Developer Copilot使客户生产力提升超50%，Recruiting Agent Q4新ACV近翻倍，提升核心招聘解决方案平均售价 [19][20] - Workday Student获超135个客户，预计约一半春季上线，今年将扩展到加拿大和澳新市场 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 服务超11000个客户，超60%的财富500强和30%的全球2000强企业 [12] - Q4在EMEA地区，英国和德国表现强劲，举办的EMEA Rising有5000人参加 [30] - APAC地区有重要胜利，包括Binance、Nine Entertainment和JINGDONG，在日本开设大阪办公室 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Agent System of Record，管理企业AI代理，已获客户和合作伙伴关注 [10][26][27] - 与合作伙伴合作，Q4超15%的净新ACV来自合作伙伴，高于上季度的超10%，通过Workday Wellness等项目创造新业务，Built on Workday项目有72个合作伙伴 [27][28][29] - 与Randstad建立首个战略人才合作伙伴关系 [29] - 重组后将投资产品和技术组织，围绕Agent System of Record和角色型代理深入企业 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业寻求提高生产力和效率，公司价值主张增强，AI受客户、潜在客户和合作伙伴关注 [8][9][18] - 对FY '26充满信心，专注战略投资，支持中期目标，构建持久增长和利润率扩张基础 [48] 其他重要信息 - 2026财年第一季度静默期从2025年4月15日开始 [7] - Sayan Chakraborty退休，Gerrit Kazmaier将于3月10日担任产品和技术总裁，Sayan留任顾问至5月底 [33][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍Agent System of Record的愿景、投资规模，以及是否有灯塔客户感兴趣 - 重组是为了对围绕Agent System of Record的产品和技术组织进行再投资，该系统需求大，在市场推广方面也需投资，客户和合作伙伴对管理Workday及第三方代理都有浓厚兴趣 [54][55][57] 问题: 2022年签约的三年期合同在2025年续约情况如何，AI产品的销售机会怎样 - 公司对续约机会有良好可见性，不坐等续约，连续两个季度超30%的交易向客户销售AI SKU，Recruiting Agent和Extend Pro季度环比几乎翻倍，未来6 - 12个月将推出新AI代理SKU，续约机会增长与上一年相似，Q4创造和成交机会的势头强劲 [66][68][69] 问题: 下半年代理收入贡献如何，与三个月前相比对下半年的可见性是否更好 - 目前未在指导中纳入大量与代理相关的收入，有外汇逆风因素，Q4业务强劲，对FY '26多个关键增长领域的可见性更好，已看到Recruiting Agent等的贡献，新宣布的四个代理下半年才可用，对当前指导贡献不大 [79][82][83] 问题: 欧洲市场的优势体现在哪里，对当地团队、市场进展和未来预期如何 - 国际市场机会大，75%的收入来自美国，超50%的潜在市场在国外，EMEA全年是逆风，Q4英国和德国表现出色，预计FY '26继续投资国际业务，客户决策时多选择Workday，预测中不考虑欧洲宏观环境有重大变化 [90][91][93] 问题: Rob Enslin加入后国际市场的市场推广策略是否有变化 - Rob经验丰富，已在欧洲和日本开展工作，市场推广引擎运行良好，他会进行微调优化，目前无重大变化 [99][100] 问题: 请谈谈利润率潜力及相关权衡 - 中期计划到FY '27实现30%以上利润率，今年提升到28%有助于实现目标，公司在平衡AI投资与业务扩展，注重规模效益和效率提升，有机会提升利润率 [105][106][108] 问题: 联邦业务未来一年的发展情况如何 - 过去18个月更积极拓展联邦业务，联邦政府技术系统陈旧，有升级需求，公司已取得一些胜利，为后续发展奠定基础，虽有不确定性，但机会巨大 [113][114][115] 问题: 从总可寻址市场（TAM）扩张角度，如何看待代理对系统记录的影响，裁员是否改变了利润率指导的考量 - 公司对将角色型代理引入企业的机会感到兴奋，可通过Workday Agent System of Record实现代理的安全接入和货币化，有多种AI货币化方式，利润率方面的考量没有变化 [121][122][125] 问题: 目前的业绩目标是否可行，情况改善后公司是否会更强 - 公司在AI、FINS业务、全套解决方案销售和合作伙伴生态系统等方面的投资开始取得回报，对FY '26的投资和发展势头持乐观态度，Global Payroll Connect已有超150个合作伙伴，自10月推出以来参与150笔交易，超22个合作伙伴基于其开发，平台策略也在见效 [134][135][139] 问题: 裁员后支出结构如何变化，削减和增加的领域有哪些 - 预计一年后员工人数多于重组前，投资领域包括AI产品和技术、国际市场（包括产品和市场推广）、销售能力建设和合作伙伴生态系统，支出是向AI和增长领域的结构调整，有助于长期增长和利润率提升 [150][151][153] 问题: 与Salesforce的代理合作伙伴关系进展如何，是否提高了胜率 - 与Salesforce的合作进展顺利，早期合作对Agent System of Record的创新有帮助，目前仍处于早期阶段 [160][161]

文章核心观点 - 介绍Workday 2025年1月季度财报情况，包括营收、每股收益等指标表现，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用及公司在部分指标上与预期对比情况 [1][2][4] 财务数据表现 - 2025年1月季度公司营收22.1亿美元，同比增长15%，每股收益1.92美元，去年同期为1.57美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1.44%，共识预期为21.8亿美元；每股收益超出预期9.71%，共识预期为1.75美元 [1] 关键指标情况 - 过去一个月公司股价回报率为 -0.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -1.8%，股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [3] - 订阅收入积压为250.6亿美元，高于两位分析师平均预期的248.7亿美元 [4] - 订阅服务收入为20.4亿美元，高于八位分析师平均预期的20.2亿美元，同比增长15.9% [4] - 专业服务收入为1.71亿美元，高于八位分析师平均预期的15484万美元，同比增长5.6% [4]

Workday surpassed earnings expectations in its latest release, highlighting strong subscription growth and AI investments despite economic challenges.Workday (WDAY -2.52%), a leader in enterprise cloud applications for finance and human resources, reported its fourth-quarter results for fiscal 2025 on Feb. 25. The company exceeded analyst expectations with a non-GAAP earnings per share (EPS) of $1.92 compared to an anticipated $1.78. Total revenue grew by 15.0% year-over-year, reaching $2.211 billion, excee ...

文章核心观点 人力资源和财务软件制造商Workday公布超预期季度业绩 盘后股价上涨超7% 公司看好人工智能工具需求 并公布多项业务进展和财务预期 [1][2] 财务表现 - 截至1月31日的季度 营收同比增长15% 净收入从去年同期的11.9亿美元降至9400万美元 每股收益从4.52美元降至0.35美元 [1] - 调整后每股收益1.92美元 高于预期的1.78美元 营收22.1亿美元 高于预期的21.8亿美元 [5] - 财年第一季度 公司预计订阅收入20.5亿美元 调整后运营利润率28% 分析师预期调整后利润率26.7% 营收20.6亿美元 [3] - 2026财年 公司预计调整后利润率28% 订阅收入88亿美元 意味着增长14% 略高于11月管理层的预测 [4] 业务进展 - 公司表示看到人工智能工具需求增加 其统一平台能帮助客户释放价值 降低总体拥有成本 并在人力资源和财务解决方案中利用人工智能的力量 [2] - 本季度 公司宣布聘请前UiPath首席执行官Rob Enslin担任新总裁兼首席商务官 还表示将在Peakon产品中使用人工智能总结员工反馈 [3] 股价表现 - 盘后交易中 公司股价上涨超7% 截至周二收盘 公司股价与去年同期持平 而标准普尔500指数上涨1% [1][4]

财务结果预计与公布 - 公司预计2025财年第四季度和全年财务结果符合或高于2024年11月26日第三季度财报电话会议给出的指引，但GAAP运营利润率除外[5] - 公司将于2025年2月25日公布2025财年第四季度和全年财务结果[6] GAAP与非GAAP运营利润率对比 - 2025财年第四季度GAAP运营利润率比非GAAP运营利润率低22 - 23个百分点，全年GAAP运营利润率比非GAAP运营利润率低21个百分点[5] 公司重组计划岗位削减 - 2025年2月5日公司宣布重组计划，预计削减约1750个岗位，占当前员工总数的8.5%[7] 重组计划费用情况 - 重组计划预计产生约2.3亿 - 2.7亿美元费用，其中约6000万 - 7000万美元在2025财年第四季度确认，其余在2026财年第一季度确认[8] - 费用主要包括约1.45亿 - 1.75亿美元与遣散费、员工福利等相关的未来现金支出和约5000万 - 6000万美元基于股票的非现金薪酬费用[8] - 公司预计在2026财年第一季度记录约3500万美元与办公空间减值相关的非现金费用[8] 重组计划完成时间 - 重组计划相关行动预计在2026财年第二季度基本完成[9] 重组计划费用估计风险 - 重组计划费用和支出的估计受多种假设影响，实际金额可能与估计有重大差异[10] 前瞻性陈述风险 - 本报告包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司除法律要求外不打算更新此类陈述[13]