餐厅数量与分布 - 截至2022年4月3日，温蒂餐厅系统共有7016家餐厅，其中美国5969家（公司运营402家，加盟商运营5567家），31个外国国家和美国属地共1047家（公司在英国运营6家，加盟商运营1041家），公司运营餐厅约占温蒂总系统的5%[126][130] - 2022年1月2日餐厅总数6949家，4月3日为7016家，期间净增67家[154] - 截至2022年4月3日的三个月内，公司及其加盟商新增67家净新店，预计2022年净新店增长5% - 6%，到2025年底达到8500 - 9000家系统餐厅[143] 财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度收入为4.886亿美元，较2021年第一季度的4.602亿美元增长6.2%[138] - 2022年第一季度净收入为3740万美元，较2021年第一季度的4140万美元下降9.6%[138] - 2022年第一季度总营收4.886亿美元，较2021年第一季度的4.602亿美元增长2840万美元[146] - 2022年第一季度净利润3740万美元，较2021年第一季度的4140万美元减少400万美元[146] - 2022年第一季度全球全系统销售额30.718亿美元，较2021年的29.510亿美元增长[152] - 2022年第一季度销售2.093亿美元，较2021年第一季度的1.891亿美元增加2020万美元，主要因收购餐厅、同店销售增长和新餐厅开发[156] - 2022年第一季度特许经营权使用费和费用收入1.289亿美元，较2021年第一季度的1.228亿美元增加610万美元，因全球特许经营同店销售增长和餐厅数量增加[157] - 2022年第一季度广告基金收入9250万美元，较2021年第一季度的8940万美元增加310万美元，因美加地区特许经营同店销售增加[159] - 2022年第一季度销售成本占销售额的88.4%，较2021年第一季度的83.0%增加5.4个百分点，主要因商品成本上升、劳动力成本增加等[161] - 2022年第一季度特许经营支持及其他成本为1180万美元，较2021年的770万美元增加410万美元，主要因向加盟商提供信息技术和其他服务的成本增加[162] - 2022年第一季度特许经营租金费用为2890万美元，较2021年的3260万美元减少370万美元，主要因将某些租约分配给加盟商的影响[162] - 2022年第一季度广告基金费用为9780万美元，较2021年的9420万美元增加360万美元，公司预计2022年广告基金费用将超过广告基金收入约2100万美元[162] - 2022年第一季度一般及行政费用为6230万美元，较2021年的5260万美元增加970万美元，主要因员工薪酬及福利、差旅费用、股份支付薪酬和专业费用增加[163] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为3320万美元，较2021年的3150万美元增加170万美元，主要因2021年第四季度从佛罗里达加盟商处收购资产的折旧和摊销[164] - 2022年第一季度美国市场温迪总收入为4.073亿美元，较2021年的3.82亿美元增加2530万美元，主要因收购餐厅、同店销售增长和技术服务费用增加；但分部利润为1.048亿美元，较2021年的1.121亿美元减少730万美元，主要因销售成本增加[173][174][175] - 2022年第一季度国际市场温迪总收入为2290万美元，较2021年的1820万美元增加470万美元，主要因在英国开设餐厅和同店销售增长；但分部利润为550万美元，较2021年的770万美元减少220万美元，主要因一般及行政费用和广告基金费用增加[176][177] - 2022年第一季度全球房地产与开发业务总收入为5840万美元，较2021年的6000万美元减少160万美元，主要因特许经营租金收入减少；但分部利润为2760万美元，较2021年的2630万美元增加130万美元，主要因特许经营租金费用减少[178][179] - 2022年第一季度有效税率为26.4%，较2021年的24.1%增加2.3%，主要因州所得税增加，包括州递延税的离散变化[171] - 2022年第一季度经营活动提供现金2100万美元，2021年为8580万美元，减少6480万美元[183][184] - 2022年第一季度投资活动使用现金1300万美元，2021年为510万美元，增加790万美元[183][185] - 2022年第一季度融资活动提供现金4.528亿美元，2021年使用现金9170万美元，增加5.445亿美元[183][186] - 截至2022年4月3日，公司长期债务（包括流动部分）总计29.164亿美元[196] 同店销售额变化 - 与2021年第一季度相比，全球同店销售额增长2.4%，美国同店销售额增长1.1%，国际同店销售额增长14.1%[138] - 2022年第一季度美国同店销售中，公司运营餐厅增长2.9%，特许经营餐厅增长1.0%，全系统增长1.1%；国际同店销售增长14.1% [152] - 2022年第一季度全球同店销售中，公司运营餐厅增长2.9%，特许经营餐厅增长2.4%，全系统增长2.4% [152] 餐厅运营利润率变化 - 2022年第一季度公司运营餐厅利润率为11.6%，较2021年第一季度下降540个基点[138] 早餐业务数据 - 截至2022年4月3日的三个月内，美国餐厅平均每周早餐销售额约为每家2500美元，2022年5月2日在加拿大推出早餐后，提供早餐的全球系统餐厅比例增至约95%，公司预计2022年为早餐时段投入1600万美元增量广告[139] 数字业务数据 - 截至2022年4月3日的三个月内，公司数字业务占全球系统销售额的约10.6%[140] 债务融资交易 - 2022年4月1日，公司完成债务融资交易，发行固定利率优先担保票据，A - 2 - I类利率4.236%，初始本金1亿美元；A - 2 - II类利率4.535%，初始本金4亿美元，预计还款日期分别为2029年3月和2032年3月[144] - 2022年4月1日，公司子公司发行初始本金总计5亿美元的2022 - 1系列A - 2级票据[187] 资本支出与股息、回购计划 - 公司2022年剩余时间预计资本支出约7750 - 8750万美元，全年预计约9000 - 1亿美元；预计现金股息约8030万美元；潜在股票回购最高达2.5亿美元，其中2350万美元已在2022年4月3日至5月4日期间完成[181] - 2022年3月15日，公司支付季度现金股息每股0.125美元，总计2690万美元[189] - 2022年2月董事会授权最高1亿美元的股票回购计划，4月1日批准增加1.5亿美元，总计2.5亿美元[190] - 2022年4月3日至5月4日，公司回购120万股普通股，总价2350万美元[190] 云计算安排支出 - 2022年公司预计在云计算安排上花费约3000万美元，截至4月3日的三个月已支出470万美元[193] 餐厅运营季节性 - 公司餐厅运营有一定季节性，夏季平均餐厅销售额通常高于冬季[195]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全球系统销售额增长近12%，调整后EBITDA增长超13%至4.67亿美元，调整后每股收益增长近45%至0.82美元，自由现金流显著增加至2.63亿美元 [11][12] - 2021年公司运营餐厅利润率扩大近200个基点至16.7%，第四季度公司餐厅利润率为14.5%，同比下降300个基点 [11][14] - 2022年预计全球系统销售额增长6% - 8%，约10亿美元；调整后EBITDA增长至4.9亿 - 5.05亿美元；公司餐厅利润率为15% - 16.5%；自由现金流约2.3亿 - 2.4亿美元；调整后每股收益为0.87 - 0.91美元 [27][28][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 早餐业务：2021年美国早餐业务销售额增长约25%，第四季度占美国销售额峰值达8.5%，平均约8%；2022年美国早餐业务预计加速增长10% - 20%，加拿大预计在第二季度推出早餐业务，预计为国际同店销售额带来3% - 4%的提升 [18][19][20] - 数字业务：2021年全球数字业务销售额增长75%，第四季度占全球销售额约10%，国际数字销售占比超15%，美国12月数字销售占比超9%；忠诚度计划会员全年增长约75%，月活跃用户增长约25% [21][22] - 餐厅拓展业务：2021年净增121家餐厅，2022年预计净增5% - 6%，约一半新增门店为非传统外卖店 [23][25][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：2021年实现两位数的两年同店销售额增长，带动美元和客流量份额增长，连续六年在快餐汉堡类别中保持或增加份额；第四季度同店销售额两年基础上加速至11.6% [8][10][13] - 国际市场：连续三个季度实现两位数的一年和两年同店销售额增长，加拿大和拉丁美洲及加勒比地区表现突出，英国业务开局良好 [14][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长支柱为发展早餐时段、加速数字化和拓展全球市场，2022年将继续围绕这些支柱投资以推动增长 [9] - 推出“Own Your Opportunity”活动，旨在增加特许经营体系的多样性，通过与银行合作、降低财务要求等方式吸引更多加盟商，以进一步挖掘增长潜力 [25] - 公司认为快餐行业具有优势，凭借便利性、 affordability和速度满足消费者不断变化的需求，在竞争中保持优势 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年业绩感到自豪，认为公司业务模式强大，尽管面临通胀压力，但仍实现了显著增长 [7][11] - 对2022年前景充满信心，预计各项业务将继续增长，如早餐业务、数字业务和餐厅拓展等，同时将应对通胀和劳动力成本上升等挑战 [9][16] 其他重要信息 - 公司将于6月9日举办虚拟投资者日，提供长期战略愿景和展望的更新 [36] - 计划参加多个投资者活动，并于5月11日公布第一季度财报并举行电话会议 [36][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度运营环境对业务的影响及未来改善机会 - 第四季度约85%的餐厅堂食开放，与第三季度基本持平，奥密克戎对销售影响不大，但影响了员工配置；近期申请人流量回升，员工配置情况开始改善；2022年将确保餐厅堂食开放，以提升数字体验 [41][42] 问题2: 2022年营收展望中同店销售额和门店增长的驱动因素及后续影响 - 同店销售额增长主要由核心业务、美国早餐业务增长、加拿大早餐业务推出和数字业务加速推动，2022年定价超5%也提供了助力；约50%的门店增长来自非传统外卖店，其平均单店销售额较低，但对特许权使用费有增值作用，未来非传统门店发展预计占比40% - 50% [45][46][47] 问题3: 奥密克戎对早餐业务消费者习惯的影响及额外投资的用途 - 早餐业务表现良好，客流量已恢复到疫情前水平，消费模式逐渐回归正常；额外的1100万美元投资用于继续推动尝试、提高知名度和促进重复购买 [50][51] 问题4: 2021年和2022年的定价情况及产品组合对销售额的影响 - 2021年公司定价略低于外出就餐食品通胀率，2022年预计定价超5%；产品组合管理在2021年是积极因素，2022年将继续通过创新和营销推动 [54][55] 问题5: 业绩指引是否考虑潜在债务融资事件及国际业务增长的区域驱动因素 - 业绩指引未考虑潜在债务融资事件；国际业务增长广泛，加拿大、波多黎各和墨西哥市场表现强劲，英国业务开局良好 [58][59] 问题6: 特许经营招募计划对长期门店增长的帮助及潜在渗透市场类型 - 该计划通过与银行合作、提供建设服务和降低财务要求等方式，吸引更多元化的加盟商，有助于进入未充分渗透的市场，包括大城市和小社区 [62][63][65] 问题7: 2021年定价对特许经营商盈利能力的影响及消费者需求弹性 - 虽然尚未收集2021年特许经营商财务数据，但预计其表现良好；公司餐厅2021年第四季度定价约6%，与外出就餐食品通胀率一致，未对销售产生负面影响，且在快餐汉堡类别中获得了客流量和美元份额 [68][69] 问题8: 2022年资本支出的构成及长期资本效率评估 - 资本支出增加主要用于英国市场拓展和双面烤架投资，预计2023年仍将保持较高水平，之后将提供更多信息；资本投资旨在推动增长并获得财务回报 [71][72] 问题9: 早餐业务的知名度情况及支持水平是否会根据业绩调整 - 早餐业务知名度达到创纪录水平，与汉堡王相当；重复购买率高，促销活动吸引了新用户；公司对早餐业务增长有信心，将利用三月疯狂活动继续提高知名度；支持水平可能会根据业绩调整 [76][77] 问题10: 实现早餐业务增长目标所需的宏观环境和公司特定因素 - 宏观环境方面，随着人们恢复正常生活节奏，早餐业务将受益；公司将通过促销活动吸引消费者尝试，目前遗留早餐餐厅表现良好，有很大增长空间 [79][80][81] 问题11: 美国第四季度同店销售额较第三季度改善的因素及客流量情况 - 第四季度客流量和平均客单价均有所上升；薯条和早餐促销活动吸引了新用户，提高了消费者满意度和回购意愿；全年客流量呈上升趋势 [83][84] 问题12: 潜在债务融资的考虑因素及第四季度客流量与交易计数的关系 - 公司将在利率有吸引力的情况下继续评估潜在债务融资，若进行交易，所得款项将用于符合资本分配政策的用途；第四季度客流量和平均客单价均上升，公司餐厅定价6%，系统定价低于外出就餐食品通胀率 [87][88][89] 问题13: 国内同店销售额超预期但EBITDA符合预期的原因及收购餐厅对EBITDA的贡献 - EBITDA受租赁费用一次性调整影响；预计93家收购餐厅在2022年为EBITDA贡献1000万 - 1500万美元，并对餐厅利润率有小幅提升 [91] 问题14: 员工配置策略及目前系统餐厅的满员比例 - 公司餐厅员工配置情况略好于系统平均水平，但尚未达到100%；公司通过合理的薪酬结构、福利和数字化体验等措施吸引员工，员工参与度持续提高 [94][95] 问题15: REEF合作项目的表现、市场情况及未来开店计划 - 对REEF合作项目在各市场的表现感到满意，2022年预计全球开设150 - 200家REEF厨房，其中65%在美国，10%在加拿大，25%在英国；未来将继续增加开店数量，具体情况将在6月投资者日提供更多信息 [98] 问题16: 高个位数通胀指导中食品成本和劳动力成本的细分及全年节奏，以及食品成本的可见性 - 劳动力和商品通胀各占约80%，主要商品驱动因素为牛肉和鸡肉；通胀在上半年较高，预计上半年餐厅利润率低于下半年 [101] 问题17: 第四季度其他时段的两年同店销售额情况及2022年推动其他时段客流量的策略 - 第四季度各时段销售组合与第三季度保持一致；通过早餐业务的高质量信息传递、“Made to Crave”系列活动、创新产品和促销活动等吸引消费者 [104][105] 问题18: 根据2022年指引和2023年资本支出评论，如何看待疫情前3.5亿美元的长期自由现金流目标 - 公司2021年实现创纪录的现金流，将利润转化为现金流的能力强；2022年自由现金流受一次性补偿支出和资本支出增加影响，但随着ERP实施完成和业务增长，未来现金流将加速增长 [107] 问题19: 考虑餐厅堂食重新开放和早餐菜单创新，如何看待门店运营 - 公司通过简化菜单、控制创新节奏、推广移动点餐、使用运营平板电脑等方式提高餐厅运营效率，以适应劳动力市场和数字化趋势 [110][111][112]

餐厅数量与分布 - 截至2022年1月2日，公司在全球31个国家和美国领土及美国本土共有6949家餐厅，其中美国5938家（公司运营403家，加盟商运营5535家），国际市场1011家（公司运营5家，加盟商运营1006家）[16][17] - 2019 - 2021财年餐厅期初数量分别为6711家、6788家、6828家，新开数量分别为182家、147家、210家，关闭数量分别为105家、107家、89家，期末数量分别为6788家、6828家、6949家[26] - 2021年，公司运营餐厅新开12家、关闭8家，加盟商新开198家、关闭81家[25] - 截至2022年1月2日，美国228家加盟商运营5535家餐厅，国际100家加盟商运营1006家餐厅[48] - 截至2022年1月2日，公司运营餐厅约占温蒂餐厅系统总数的5%[24] - 2016年公司出售310家自营餐厅给加盟商，将自营餐厅占比降至约5%[44] - 2021 - 2019年餐厅收购数量分别为93、0、5家，餐厅处置数量分别为47、1、0家，特许经营权转让数量分别为34、54、37家[47] - 截至2022年1月2日，温蒂系统中约95%的餐厅由加盟商运营[106] - 截至2022年1月2日，公司及其加盟商运营6949家温蒂餐厅，其中美国403家为公司运营，国际5家为公司运营[175] 公司合并与股权交易 - 2008年9月29日，Triarc Companies与Wendy's International完成合并，Wendy's股东每持有一股普通股可获得4.25股Wendy's/Arby's A类普通股，约发行3.77亿股[19] - 2011年7月4日，公司以1.3亿美元现金和ARG Parent 18.5%的普通股出售Arby's 100%的普通股，2018年2月5日股权稀释至12.3%，8月16日以4.5亿美元出售剩余股权[20] 财年周期 - 2021财年为52周，2020财年为53周，2019财年为52周[21] 得来速窗口销售额占比 - 2019年公司运营餐厅约三分之二的销售额来自得来速窗口，2020年和2021年该比例分别约为83%和82%[28][29] 食材供应与物流 - 截至2022年1月2日，美国餐厅牛肉由3家独立加工商（5个生产设施）供应，鸡肉由7家独立加工商（15个生产设施）供应，一家主要分销商服务约67%的餐厅，四家额外分销商合计服务约32%的餐厅[30] - 2020年5月初，北美牛肉供应商面临生产挑战，公司牛肉供应中断，部分餐厅菜单项目供应短缺[30] - 公司通过QSCC管理美加地区供应链，采购费用是其主要运营资金来源，超额费用可能以股息形式返还成员[31] 特许经营协议 - 美国现行特许经营协议期限20年，可续约10年，加盟商需支付月销售额4.0%的特许权使用费和50000美元初始技术援助费[49][50] - 加拿大子公司持有主特许经营权，单店分特许经营协议期限20年，可续约10年，加盟商需支付月销售额4.0%的特许权使用费和50000加元初始技术援助费[52] - 美国以外和加拿大的加盟商初始期限为10年或20年，通常含10年续约条款，需支付初始技术援助费或其他费用及月销售额一定比例的费用[53] 业务拓展计划 - 2021年公司与REEF Kitchens达成开发承诺，将在五年内开设多达700家配送厨房[54] - 公司为符合条件的2022年12月31日前开业的新餐厅提供技术援助费减免、特许权使用费和全国广告费用减免，为期最长两年[56] - 公司为现有加盟商符合条件的新餐厅提供特许权使用费和全国广告费用递增减免，为期最长两年[56] - 温蒂于2020年3月在美国系统推出早餐业务，计划2022年第二季度在加拿大推出[121] - 2021年公司在英国开设自营和特许经营餐厅，计划以特许经营模式拓展欧洲其他主要市场，新市场可能需增加广告投入且成本或超预期[124] - 2021年公司设立1亿美元战略定制开发基金，预计2022 - 2025年推动80 - 90家新加盟店增长[204] 技术与资源调整 - 公司投资消费者技术，2019年12月实施IT资源调整计划，2021年10月与第三方云服务提供商合作[33] 商标维护 - 公司国内商标和服务标记需在2022 - 2032年进行维护备案，国际商标和服务标记有效期为10 - 15年[34] 广告投入与宣传 - 截至2022年1月2日，美国餐厅全国广告贡献率为销售额的3.5%，本地和区域广告贡献率为0.5%；加拿大餐厅全国广告贡献率为销售额的3.0%，本地和区域广告贡献率为1.0%，魁北克无全国广告贡献率，本地和区域广告贡献率为4.0%[59] - 公司通过全国广告基金在美国和加拿大进行全国性广告宣传，通过区域网络、有线电视、广播和社交媒体进行本地广告宣传[58] - 2021年早餐占美国系统销售额的7.3%，第四季度占7.8%，公司投入2500万美元增量广告支持[201] 员工情况 - 截至2022年1月2日，公司约有14500名员工，近三分之二为兼职，三分之一为全职[61] 多元化与慈善 - 公司于2021年创建DE&I办公室并任命首席DE&I官，宣布关注五个与增加组织各级和加盟商所有者多元化代表性相关的目标，为期五年[63] - 公司在2021年向全球各种组织进行慈善捐赠，持续支持戴夫·托马斯收养基金会[68] 法律法规遵守 - 公司和加盟商在美国需遵守联邦、州和地方法律法规，包括建筑和分区、健康、安全等方面[71] - 公司和加盟商在国际上需遵守国家、省和地方法律法规，包括特许经营、劳动就业等方面[73] - 公司运营受各种环境法律法规约束，包括危险或有毒物质的存储、处理和处置[74] 疫情影响 - 2020年3月，公司更新品牌标准，关闭除特殊情况外的所有餐厅用餐区，多数餐厅提供得来速和外卖服务；2020年第二季度开始分阶段重新开放餐厅和用餐区；截至2022年1月2日，温蒂系统内大部分餐厅已开放，多数餐厅用餐区也已开放[81] - 新冠疫情高峰期，公司顾客数量和全系统销售额受到显著负面影响，且顾客数量仍受影响[82] - 2020年，因经济和市场条件不确定且充满挑战，公司推迟部分自营餐厅建设和现有自营餐厅改造，并将加盟商新餐厅开发和形象激活要求延长一年[83] - 新冠疫情导致公司供应链中断，2020年5月初牛肉供应受到影响，部分菜单项目供应短缺[85] 市场竞争与风险 - 公司市场竞争激烈，竞争对手包括其他餐厅公司、杂货店和零售食品店，部分竞争对手资源更丰富，可能导致公司收入减少和市场份额流失[89][90][91] - 不利的经济状况或全球经济中断可能导致失业率上升、劳动力短缺、通货膨胀加剧、消费者信心和支出下降，从而影响公司业务[93] - 公司的成功在很大程度上取决于消费者可自由支配支出和消费者对公司产品的接受度，消费者支出或偏好的变化可能对公司业务产生不利影响[95] - 公司的经营业绩部分取决于营销和广告计划的有效性以及新产品的开发和推出，营销和广告计划可能不成功，新产品开发可能失败[99] - 社交媒体的使用增加，信息传播速度加快，可能对公司品牌、业务和经营业绩产生不利影响，公司使用社交媒体不当也可能导致品牌价值下降[100] - 公司依赖知识产权保护品牌和业务，如果保护不力或第三方侵权，可能损害品牌价值，对公司业务产生重大不利影响[101] 业务增长限制 - 公司业务增长依赖新餐厅开业，但受吸引新加盟商、选址、融资等诸多不可控因素影响[110] 计划实施风险 - 公司实施形象激活计划，可能为加盟商提供额外财务激励，导致费用增加、收入减少[112] - 系统优化计划的成功取决于卖家和买家的可用性、融资情况等因素，收购加盟店存在多种运营风险[113][115] 房地产相关风险 - 公司拥有大量房地产，其价值和运营成本受投资环境、宏观经济趋势等多种因素影响[117] - 公司可能面临与环境相关的重大罚款、处罚和责任，且未对所有房产进行全面环境审查[118] - 公司租赁的餐厅多为长期租约，灵活性有限，若餐厅不盈利仍需履行租约义务[119] 业务风险 - 早餐业务可能因竞争压力、运营复杂性等因素无法达到市场份额和销售利润目标[121] - 国际业务面临各种风险和不确定性，无法保证持续盈利[122] - 公司美国以外业务面临国际经济政治、腐败、文化差异等诸多风险，加拿大等餐厅集中国家不利情况会影响国际增长战略和运营结果[123] - 商品成本（如牛肉、鸡肉价格）和其他运营成本增加会影响公司盈利能力，公司难以预测和应对成本变化[125] - 易腐食品供应短缺或中断会损害品牌，影响业务和运营结果，部分产品依赖少数供应商和分销商[128] - 公司不控制QSCC决策活动，若QSCC估计失误、决策不佳或停止运营，会影响系统销售、成本和供应链管理[130] - 劳动力成本增加或短缺会影响公司销售成本和运营费用，公司需吸引和留住合格员工[131] - 公司依赖数字商务平台和技术，无法预测消费者对新技术接受度或投资不足会导致客户和市场份额流失[135] - 公司大量销售和收入来自数字订单，数字平台若不满足客户期望、第三方交付服务出现问题会影响业务[136] - 公司依赖计算机系统和信息技术，系统故障、安全漏洞会影响业务，还需应对隐私和信息安全法规变化[138] - 2015 - 2016年部分加盟商遭遇网络安全事件，公司面临相关诉讼，可能影响业务运营和声誉[143] 债务与股权情况 - 截至2022年1月2日，公司资产负债表上约有24亿美元未偿还债务，子公司可循环借款最高达3亿美元[149] - 截至2022年2月22日，Nelson Peltz、Peter May、Matthew Peltz和Edward Garden合计持有公司约19%的总投票权[155] - 根据Trian协议，公司董事会批准相关人员最多可持有公司32.5%（有调整）的流通股[156] - 高级票据受一系列契约和限制约束，存在快速摊销事件和违约事件[146][147] - 契约和管理协议限制公司及子公司进行特定类型交易的能力[148] - 公司大量债务可能影响未来运营，如偿债困难、限制资金使用等[149] - 公司子公司有软饮料采购合同、为加盟商提供贷款担保等，可能影响流动性[151] 股息与回购 - 2020年各季度公司支付普通股现金股息分别为每股0.12美元、0.05美元、0.05美元和0.07美元，2021年为每股0.09美元、0.10美元、0.12美元和0.12美元[178] - 2022年第一季度，公司宣布每股0.125美元的股息，将于2022年3月15日支付给3月7日登记在册的股东[179] - 2021年第四财季，公司及其关联方共回购5,616,097股普通股，平均价格为每股21.71美元[180] - 2020年2月董事会授权回购至多1亿美元普通股，经多次增加授权，至2022年2月28日到期时累计授权3亿美元[182] - 2021年11月公司签订加速股票回购协议，支付1.25亿美元现金，最终获得560万股普通股，平均购买价格为每股22.22美元[183] - 2022年2月董事会授权回购至多1亿美元普通股，有效期至2023年2月28日[184] 其他风险 - 公司面临投诉或诉讼风险，可能损害品牌和财务状况[159][160] - 公司受法律法规和环境、社会及治理问题影响，可能增加成本和风险[161][162][163][164][165][166] - 公司面临保险覆盖不足、会计准则变化、税务事项、外汇波动等风险，可能对经营和财务状况产生不利影响[167][168][169][171] 公司基本信息 - 公司总部位于俄亥俄州都柏林，面积324,025平方英尺，加拿大分公司位于安大略省伯灵顿，面积8,917平方英尺[174] - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场交易，股票代码为“WEN”，目前授权可发行至多1亿股优先股[178] 财务关键指标变化 - 2021年公司营收增长9.4%，从2020年的17亿美元增至19亿美元[198] - 2021年全球同店销售额增长10.0%，美国同店销售额增长9.2%，国际同店销售额增长17.6%[198] - 2021年公司自营餐厅利润率为16.7%，较2020年增加180个基点[198] - 2021年净利润增长70.1%，从2020年的1.178亿美元增至2.004亿美元[198] - 2021年数字业务约占全球系统销售额的8.5%，第四季度达到约9.5%[202] - 2021年公司及其加盟商新增121家净新店，预计到2025年底系统餐厅达8500 - 9000家[203] - 2021年公司出售47家自营餐厅，净收益3080万美元，收购93家加盟店，花费1.279亿美元[206] - 2021年公司完成债务再融资，发行固定利率高级担保票据，产生1790万美元债务提前清偿损失[207]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球系统销售额增长5.3%，两年期同店销售额增长9.4%，主要得益于国际业务出色表现和美国业务持续增长 [21][22] - 公司餐厅利润率同比下降250个基点，主要受劳动力成本通胀近9.5%、商品通胀近3%、去年本地广告支出较低和顾客数量下降影响，部分被较高平均客单价抵消 [23] - 调整后EBITDA约为1.12亿美元，下降约5.5%，主要因一般及行政费用增加和公司运营餐厅利润率下降，部分被特许经营收入和净特许经营费增加抵消 [24] - 调整后每股收益与上年持平，受调整后EBITDA降低和利息及折旧费用减少影响 [25] - 年初至今自由现金流显著增加至约2.74亿美元，主要源于净收入增加、特许经营商租金支付时间和应计薪酬支付时间 [25] - 年初至今全球系统销售额增长13.2%，两年期全球同店销售额增长约11% [25] - 年初至今公司运营餐厅利润率达到近17.5%，比2020年高350个基点，受销售杠杆推动，抵消了劳动力和商品成本上升的不利影响 [26] - 年初至今调整后EBITDA较2020年增长约19%，主要得益于强劲销售和公司运营餐厅利润率扩张 [26] - 预计全年系统销售额增长11% - 12%，调整后EBITDA为4.65 - 4.70亿美元，调整后每股收益为0.79 - 0.80美元，公司运营餐厅利润率约为16% - 16.5% [27] - 预计自由现金流为2.70 - 2.80亿美元，资本支出减少抵消了调整后EBITDA预期范围的上升 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 早餐业务 - 第三季度持续增长，月末占销售额的比例达到7.5%，为2021年最高月度占比，推动了QSR汉堡类别中早餐时段的流量份额增长 [12] - 预计2021年早餐销售额同比增长约20% - 30%，公司今年将投入2500万美元用于早餐广告，以推动尝试和提高知名度 [13] 数字业务 - 第三季度全球数字销售额占比约为8.5%，国际数字销售额约为13% [14] - 美国数字业务在第三季度加速增长，月末数字销售额占比超过8%，主要得益于移动订餐业务增长和强大的外卖业务 [15] - 移动订餐业务增长得益于成功的获客活动，忠诚度计划会员总数较第二季度增加约10%，达到近1900万，自年初以来增加了700万 [15] 餐厅开发业务 - 第三季度全球新开近50家餐厅，与REEF的合作进展顺利，在美国、加拿大和英国均有门店开业 [17] - 预计到年底在英国开设10家餐厅，目前已与多个国际市场达成新的餐厅开发协议，有望实现到2025年底全球拥有8500 - 9000家餐厅的目标 [18] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第三季度同店销售额受宏观经济挑战影响，但平均客单价持续增长，得益于当季推出的大培根芝士汉堡等产品 [9] 国际市场 - 连续第二个季度实现两位数的一年和两年期同店销售额增长，在加拿大、波多黎各等主要市场持续抢占市场份额，其他地区也在持续复苏 [11] - 截至第三季度末，近三分之二的国际市场销售额已恢复到至少疫情前水平，且没有因疫情导致的永久性市场关闭 [12] - 加拿大市场增长显著，部分得益于外卖业务增长和电话竞赛活动，拉丁美洲和加勒比地区也取得了强劲业绩，墨西哥市场销售额不仅从疫情影响中恢复，还远超2019年水平 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于三大长期增长计划，即发展早餐时段业务、加速数字销售和拓展全球市场版图，目标是投资推动高效加速增长 [7][8][9] - 宣布与谷歌建立新的战略合作伙伴关系，期望借助谷歌的技术能力推动公司现在和未来的增长，包括围绕与客户的一对一互动进行创新和提供更好的业务分析 [8][15][16] - 行业竞争激烈，公司通过持续推出有吸引力的产品、加强数字战略和提升客户体验等方式来竞争，在QSR汉堡类别中保持了连续九个季度增长或维持市场份额，巩固了在美国排名第二的汉堡连锁店地位 [7] - 公司与加盟商保持着良好的合作关系，2021年特许经营业务审查调查结果显示，温迪在多个方面超过行业基准，超过90%的加盟商愿意再次投资温迪 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认识到行业面临的宏观经济因素，如人员配备和流动性变化，对业务产生了影响，但公司和加盟商致力于使餐厅成为优秀的工作场所，以吸引和留住人才，缓解这些影响 [10] - 对新推出的薯条创新产品充满信心，认为该产品将有助于提升核心菜单，推动业务持续增长 [10][11] - 对国际业务的复苏和增长感到满意，认为这将继续成为公司增长的催化剂 [11][12] - 对早餐业务的增长势头持乐观态度，相信随着近期推出的一美元饼干产品，这种势头将持续到年底，并为2022年及以后的进一步增长奠定基础 [12][13] - 对数字业务的未来增长充满信心，随着新的外卖合作伙伴的整合和移动订餐在各市场的推广，预计数字业务将继续增长 [14] - 对餐厅开发业务的进展感到满意，认为公司有强大的发展基础和丰富的潜在加盟商资源，有信心实现长期的门店增长目标 [17][18] 其他重要信息 - 公司将于2022年3月10日举办虚拟投资者日活动，届时将提供长期战略愿景更新、重新介绍长期展望并发布2022年展望 [31] - 计划于2022年2月10日提前发布第四季度和全年收益，并在同日举行电话会议回顾这些结果 [31] - 第四季度将举办一系列投资者外联活动，包括与Truist的投资者电话会议、与多家银行的NDR活动和斯蒂芬斯会议等 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在保护门店盈利能力方面的定价策略及其他利润保护策略 - 公司历史上在定价方面较为保守，目前已开始提价，第四季度公司餐厅的定价略高于特许经营体系，提价是应对挑战的手段之一 [36] - 公司还将继续推动产品组合优化，加强数字战略，利用外卖和移动订餐业务提高平均客单价，以管理利润率 [37] 问题2: 第三季度宏观逆风因素中人员配备挑战对业务的影响，以及广告在各时段的平衡问题 - 人员配备挑战导致第三季度餐厅用餐区开放比例从第二季度的95%降至85%，给数字业务和餐厅 throughput 带来压力，但第四季度申请人流量有所增加，人员配备情况正在改善 [40][41] - 公司认为早餐广告投入同比增长约20%，总投入2500万美元，早餐广告对全天业务有积极影响，目前广告在早餐和其他时段的分配较为平衡 [42] 问题3: 快餐行业竞争情况，以及加盟商对提价的态度 - 行业竞争一直很激烈，公司通过各种举措争夺市场份额，在汉堡类别中获得了美元份额增长，在早餐业务中排名第三并获得了流量份额增长 [44][46] - 公司将与加盟商合作，通过定价分析团队制定明智的定价策略，同时继续推动 throughput 和数字业务发展 [44][45] 问题4: 与谷歌的合作关系及公司能从合作中获得的独特优势 - 与谷歌的合作是战略合作伙伴关系，不同于普通供应商关系，谷歌将在数字领域提供帮助，包括一对一客户激活、业务分析和餐厅技术等方面，这是一个多年的承诺，双方都将从中受益 [48][49] 问题5: 早餐业务投资与增长预期的关系，以及对早餐业务未来支持的考虑 - 公司对早餐业务的增长势头感到鼓舞，尽管早餐时段恢复较慢，但目前早餐份额达到7.5%，且客户重复购买率高 [52][53] - 公司将继续投入2500万美元用于早餐广告，提高知名度，随着早餐业务的发展，未来将有机会进行创新，为加盟商带来更多机会 [52][54] 问题6: 公司餐厅菜单定价水平 - 公司跟踪的外出就餐食品通胀率约为4.5 - 4.7%，公司餐厅的定价与该水平大致相符，第四季度已在公司餐厅实施了提价措施 [57] 问题7: 培根芝士汉堡的推出反馈及与其他产品的比较 - 该产品为优质产品类别带来了独特性，消费者对其反馈良好，在第三季度推动了产品组合达到最高水平，提高了客户满意度 [59][60] 问题8: 早餐业务试吃挑战的原因及解决方案，以及活跃忠诚会员数量的变化 - 早餐业务试吃挑战主要是由于早餐时段流动性尚未完全恢复，消费者尚未恢复正常早餐习惯，但随着促销活动和广告投入，情况正在改善 [63][64] - 公司目前有略超过300万活跃忠诚会员，公司对忠诚计划的未来发展充满信心，谷歌合作将有助于推动一对一激活，提高会员活跃度 [66] 问题9: 午餐和晚餐时段业务的驱动因素 - 关键驱动因素包括提高服务速度、开放餐厅用餐区、利用移动订餐和路边取餐服务减轻得来速压力，以及继续创新产品、加强数字忠诚计划等 [68][69][70] 问题10: 公司在人员配备和商品采购方面的现状及对2022年的规划 - 人员配备方面，公司餐厅和加盟商餐厅在全国各地区没有明显的人员短缺或过剩模式，公司正在通过投资员工、提供福利和培训等方式改善人员配备情况，但劳动力市场恢复需要时间 [73][74] - 商品采购方面，今年餐厅利润率受通胀影响降至16 - 16.5%，预计2022年劳动力和商品通胀仍将处于高位，但公司计划通过增长、定价和成本控制措施使利润率恢复到2019年疫情前水平 [76][77] 问题11: 维持门店利润率所需的价格调整幅度及理想的稳态门店利润率 - 公司认为定价与外出就餐食品通胀率保持一致是合适的，定价策略会考虑商品的价格弹性和竞争情况，即使在通胀上升的情况下，公司预计2022年利润率仍能维持在疫情前水平 [78] 问题12: 2022年净门店增长的组成部分，包括传统美国市场、国际市场和REEF业务的预期 - 2021年预计实现2%以上的增长，达到约7000家餐厅，其中美国市场增长1%，国际市场增长10%以上 [81] - 由于与REEF的新协议和其他发展举措，公司将2025年的门店增长目标提高到8500 - 9000家，复合年增长率约为5.5 - 6% [81] - 预计2022年门店增长将有显著提升，增长率为5 - 6%，主要由REEF业务推动 [82] 问题13: 如何在2022年保持产品价值信息，以及如何提高忠诚会员的消费频率 - 公司目前菜单上有4美元4件和5美元大套餐等强大的价值主张，同时将通过增加忠诚计划会员数量、进行数据分析和一对一沟通、在应用程序中提供优惠等方式提高会员活跃度和消费频率 [84][85] 问题14: 早餐业务中成熟市场的销售份额变化及平均访问次数情况 - 成熟市场的早餐业务表现良好，早餐销售份额持续增长，平均每周销量也在增加，消费者变得更加频繁，同时也吸引了新用户 [89] - 截至年中，早餐业务的平均访问次数从之前的略高于6.5次增加到约5.5次，增长了20%，公司将在明年初的投资者日提供更多更新信息 [92] 问题15: 第四季度门店增长预期的驱动因素，以及如何平衡设备采购和施工劳动力可用性问题 - 公司对第三季度的门店开发进展感到自豪，目前90%左右需要建设的餐厅已在施工中，剩余10%为非传统门店，建设速度较快 [95][96] - 公司认识到建筑行业存在劳动力短缺和供应链挑战，但对实现年底达到7000家餐厅的目标充满信心 [95] 问题16: 早餐饮料业务的表现、反馈以及在未来创新和推动早餐习惯形成中的重要性 - 公司认为早餐饮料业务有进一步发展的机会，特别是咖啡业务，公司的咖啡品质良好，但需要确保新鲜供应，随着早餐业务的增长，咖啡业务也将得到加强 [99] - 公司还提供了一些独特的饮料产品，如Frosty - ccino和Coke Freestyles，这些产品有助于吸引消费者，公司将继续推动饮料业务的创新和推广 [99][100]

餐厅数量与分布 - 截至2021年10月3日，温蒂餐厅系统共有6891家餐厅，其中美国5901家（公司运营311家，加盟商运营5590家），31个外国国家和美国属地共990家（公司运营2家，加盟商运营988家），公司运营餐厅约占总数的5%[152] - 截至2017年1月1日，公司将自营餐厅占比降至约5%[169] - 截至2021年10月3日，餐厅总数为6891家，较7月4日增加25家，较年初增加63家[184] 财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度，收入增长4.0%至4.703亿美元，全球同店销售额增长3.3%，美国同店销售额增长2.1%，国际同店销售额增长14.7%，公司运营餐厅利润率为14.4%，较2020年第三季度下降250个基点，净利润增长3.6%至4120万美元[161] - 2021年前九个月，收入增长13.0%至14亿美元，全球同店销售额增长10.9%，美国同店销售额增长10.2%，国际同店销售额增长17.4%，公司运营餐厅利润率为17.4%，较2020年前九个月增加350个基点，净利润增长87.4%至1.483亿美元[162] - 2021年第三季度营收4.703亿美元，2020年同期为4.522亿美元；2021年前九个月营收14.238亿美元，2020年同期为12.595亿美元[176] - 2021年第三季度净利润4120万美元，2020年同期为3980万美元；2021年前九个月净利润1.483亿美元，2020年同期为7910万美元[176] - 2021年第三季度销售占总营收36.4%，2020年同期为42.4%；2021年前九个月销售占总营收38.9%，2020年同期为41.5%[178] - 2021年第三季度销售成本占销售的85.6%，2020年同期为83.1%；2021年前九个月销售成本占销售的82.6%，2020年同期为86.1%[178] - 2021年第三季度和前九个月，全球同店销售额分别增长5.3%和13.2%，美国同店销售额分别增长3.7%和12.1%，国际同店销售额分别增长20.2%和23.6%（按固定汇率计算）[182] - 2021年第三季度和前九个月，全球系统销售额分别为31.536亿美元和93.556亿美元，2020年同期分别为29.829亿美元和82.202亿美元[181] - 2021年第三季度和前九个月，特许经营特许权使用费收入分别为1.166亿美元和3.444亿美元，较2020年同期分别增加730万美元和4250万美元[187] - 2021年第三季度和前九个月，广告基金收入分别为9800万美元和2.897亿美元，较2020年同期分别增加1320万美元和4820万美元[190] - 2021年第三季度，销售成本占销售额的比例为85.6%，较2020年同期增加2.5%；前九个月为82.6%，较2020年同期减少3.5%[191] - 2021年第三季度和前九个月，特许经营支持及其他成本分别为1050万美元和2710万美元，较2020年同期分别增加450万美元和770万美元[192] - 2021年第三季度和前九个月，特许经营租赁费用分别为3440万美元和1.011亿美元，较2020年同期分别增加200万美元和810万美元[193] - 2021年第三季度和前九个月，一般及行政费用分别为6280万美元和1.786亿美元，较2020年同期的4730万美元和1.476亿美元有所增加，增幅分别为1550万美元和3100万美元[194] - 2021年第三季度和前九个月，折旧和摊销费用分别为3090万美元和9320万美元，较2020年同期的3300万美元和9870万美元有所减少，减幅分别为210万美元和550万美元[195] - 2021年第三季度和前九个月，系统优化净收益分别为 - 140万美元和 - 3270万美元，较2020年同期的0和 - 230万美元有所减少，减幅分别为140万美元和3040万美元[197] - 2021年第三季度和前九个月，重组和调整成本分别为40万美元和740万美元，较2020年同期的340万美元和1020万美元有所减少，减幅分别为300万美元和280万美元[198] - 2021年第三季度和前九个月，长期资产减值分别为60万美元和180万美元，较2020年同期的0和470万美元有所变化，变化分别为增加60万美元和减少290万美元[199] - 2021年第三季度和前九个月，其他经营净收入分别为 - 300万美元和 - 1080万美元，较2020年同期的 - 270万美元和 - 610万美元有所减少，减幅分别为30万美元和470万美元[200] - 2021年第三季度和前九个月，净利息费用分别为2600万美元和8300万美元，较2020年同期的2910万美元和8670万美元有所减少，减幅分别为310万美元和370万美元[201][202] - 2021年前九个月，提前偿债损失为1790万美元，2020年同期为0[202] - 2021年第三季度和前九个月，所得税拨备分别为 - 1320万美元和 - 4130万美元，较2020年同期的 - 1260万美元和 - 2610万美元有所变化，变化分别为减少60万美元和减少1520万美元；有效税率分别为24.3%和21.8%，较2020年同期的24.2%和24.8%有所变化，变化分别为增加0.1个百分点和减少3个百分点[204] - 2021年前九个月，经营活动产生的现金流量为2.767亿美元，较2020年同期增加7090万美元[215] - 2021年前九个月，投资活动产生的现金流量为1500万美元，较2020年同期增加5600万美元[215] - 2021年前九个月，融资活动使用的现金流量为5750万美元，较2020年同期减少5780万美元[215] 各条业务线数据关键指标变化 - 自2020年3月2日在美国推出早餐以来，早餐在2021年10月3日结束的九个月里约占美国系统销售额的7.2%，公司预计2021年为早餐时段提供2500万美元的增量广告[165] - 2021年10月3日结束的九个月里，公司数字业务持续增长，约占全球系统销售额的8.0%[166] - 2021年第三季度和前九个月，温迪美国业务收入分别为3.838亿美元和11.756亿美元，较2020年同期分别增长8900万美元和1.384亿美元[207] - 2021年第三季度和前九个月，温迪国际业务收入分别为2270万美元和6220万美元，较2020年同期分别增长540万美元和1550万美元[209] - 2021年第三季度和前九个月，全球房地产与开发业务收入分别为6380万美元和1.86亿美元，较2020年同期分别增长370万美元和1040万美元[211] 再融资与债务情况 - 2021年6月，公司完成再融资交易，发行固定利率高级有担保票据，A - 2 - I类利率2.370%，初始本金4.5亿美元，A - 2 - II类利率2.775%，初始本金6.5亿美元，还设立了最高3亿美元的循环融资安排，因再融资交易产生1790万美元债务提前清偿损失[167] - 2021年6月，主发行人完成再融资交易，发行初始本金总额为11亿美元的2021 - 1系列A - 2级票据[219] - 截至2021年10月3日，公司长期债务（包括流动部分）总计24.371亿美元[229] - 公司主要为固定利率债务结构，可降低利率上升对收益和现金流的不利影响[229] 业务拓展与战略计划 - REEF Kitchens承诺未来五年在美国、加拿大和英国开设并运营700家外卖厨房[168] - 公司设立1亿美元战略定制开发基金，预计2022 - 2025年推动约80 - 90家新特许经营餐厅增长[168] 餐厅出售情况 - 2021年前九个月，公司出售纽约47家自营餐厅，净收益3080万美元[170] - NPC约393家温迪餐厅被出售，FRG和其他加盟商各收购约一半[172] 运营成本与收益 - 运营和实地调整计划预计总成本550 - 600万美元，其中现金支出500 - 550万美元，2021年前九个月已确认成本160万美元，预计还将产生至多50万美元成本[173] - 2021年前九个月，公司系统优化计划相关成本为580万美元，预计最终终止租赁时将确认约100万美元的收益[199] 广告基金情况 - 公司预计2021年广告基金费用将超过广告基金收入约3100万美元[193] 资本支出与股息回购 - 2021年公司预计资本支出约为7500万至8500万美元，其中剩余时间预计支出约3000万至4000万美元[213] - 2021年公司预计现金股息约为2650万美元，潜在股票回购最高可达1.406亿美元，10月3日至11月3日已回购1550万美元[213] - 2021年3月、6月和9月，公司分别支付季度现金股息每股0.09美元、0.10美元和0.12美元，共计6900万美元[223] - 2020年2月董事会授权最高1亿美元的普通股回购计划，有效期至2021年2月28日，后延期至2022年2月28日[224] - 2021年5月和8月董事会分别批准增加5000万美元和7000万美元的回购授权，使总授权达到2.2亿美元[224] - 截至2021年10月3日的9个月内，公司回购590万股，总价1.272亿美元，其中230万美元在该日应计，不含佣金10万美元[224] - 截至2021年10月3日，2020年2月授权下剩余可用额度为6060万美元[224] - 2021年10月3日至11月3日，公司回购70万股，总价1550万美元，不含佣金[224] - 2021年11月董事会批准增加8000万美元的回购授权，使总授权达到3亿美元[224] - 2021年11月公司宣布计划在第四季度进行1.25亿美元的加速股票回购交易[224] - 截至2021年11月10日，2020年2月授权下剩余可用额度为1.251亿美元[224]

财务数据和关键指标变化 - 全球系统销售额增长22.9%，同店销售额增长17.4% [23] - 公司餐厅利润率同比增长近600个基点，超过20% [23] - 调整后EBITDA增长约35%，达到1.31亿美元 [24] - 调整后每股收益增长125%，达到0.27美元 [24] - 自由现金流显著增加至约1.86亿美元 [24] - 2021年全球系统销售额增长展望上调至11% - 13% [25] - 调整后EBITDA展望上调1000万美元，至约4.65 - 4.75亿美元 [25] - 公司运营餐厅利润率预计在2021年提高至17% - 18% [25] - EPS展望提高0.07美元，至0.79 - 0.81美元 [26] - 自由现金流展望提高2000万美元，至约2.7 - 2.8亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 同店销售额单年和两年分别增长16.1%和11.7%，过去12个月AUV达到近190万美元 [11] - 早餐业务第二季度销售额较第一季度增长10%，预计2021年增长30%，到2022年底占销售额的10% [15][16] - 数字业务销售额增长超10%，数字销售占比稳定在约7.5%，忠诚度计划成员增加25%至1700万 [17] 国际业务 - 同店销售额单年加速至31.4%，两年增长13%，加拿大餐厅过去12个月AUV达到近240万加元 [12] - 第二季度数字销售保持两位数占比 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 成功进入欧洲市场，在英国开设第一家餐厅，早期结果令人鼓舞 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资推动加速增长，重点发展早餐业务、数字业务和全球扩张 [21] - 2025年全球餐厅目标提高至8500 - 9000家，得益于与REEF Kitchens的合作和1亿美元的定制开发基金 [9][18][19] - 通过“开拓者激励计划”获得约240份新餐厅承诺 [10][20] - 降低新加盟商的流动性和净资产要求，吸引多元化加盟商 [19] - 创新产品，如推出波旁培根芝士汉堡和幽灵辣椒牧场蘸酱，平衡核心菜单和新产品 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务势头强劲，对实现成为全球最繁荣和最受欢迎餐厅品牌的愿景充满信心 [21] - 尽管面临劳动力和商品成本上升的挑战，但公司有定价权来抵消部分逆风 [56] - 预计早餐业务在下半年将实现大幅增长，得益于持续的推广活动和秋季人们恢复日常作息 [16] 其他重要信息 - 宣布第三季度股息增加20%，至每股0.12美元 [10][29] - 增加7000万美元股票回购授权，总额达到2.2亿美元 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2022年美国净门店增长以及2022 - 2025年的增长趋势 - 2021年全球门店预计增长2%以上，2022 - 2025年将加速至约6%，国际和美国市场都将提升 [34] 问题2: 第二季度早餐业务与其他时段业务增长差异，以及提高早餐业务知名度的催化剂 - 美国同店销售额增长16.1%，其他时段业务强劲反弹，早餐业务较第一季度增长10%，数字业务也增长10% [37] - 提高早餐业务知名度的关键是推动试用，目前知名度超50%，与汉堡王相当，公司将投入1000万美元广告，利用学校开学和人们恢复工作的时机 [37][38] 问题3: REEF厨房的单位经济情况，以及设立1亿美元开发基金的原因 - REEF预计今年开设约50家门店，2022 - 2025年均匀分布，预计单店销售额在50 - 100万美元之间，美国特许权使用费率近6%，英国为5.5% [41] - 开发基金是为了吸引新加盟商，特别是小型加盟商，帮助公司实现多元化招募，该计划对公司和加盟商都有吸引力 [42] 问题4: 公司餐厅与系统在2020年业绩对比，以及公司餐厅今年的展望 - 加盟商EBITDA较上一年增长约18%，不包括PPP资金带来的潜在收入 [45] - 公司餐厅今年利润率展望提高至17% - 18%，尽管面临商品和劳动力通胀，但表现强劲 [46] 问题5: 开发基金的运作机制，以及降低门槛带来的风险和应对措施 - 开发基金是经典的定制开发项目，公司提供约70%的资金，加盟商投资招牌和设备，公司获得略高的特许权使用费率和租金收入 [49] - 降低门槛是为了提高竞争力，与竞争对手的要求相符，公司经过研究认为风险可控 [50] 问题6: 加盟商EBITDA增长的具体金额，以及商品和劳动力成本上升对加盟商的影响和应对措施 - 加盟商利润达到历史最高水平，加拿大EBITDA增长超20%，租赁调整杠杆比率自2018年以来下降超0.5个百分点 [53][54] - 劳动力短缺导致第二季度劳动力成本上升，预计将保持高位，但未对销售业绩产生重大影响 [55] - 公司定价与外出就餐通胀持平，有一定提价空间，系统定价略低于外出就餐通胀，公司认为有定价权来抵消部分成本压力 [56] 问题7: 增加1000万美元早餐广告支出的决策原因 - 主要是为了在秋季人们恢复日常作息时，继续推动早餐业务的试用和习惯养成，以实现到2022年底早餐业务占销售额10%的目标 [58][59] 问题8: 餐厅利润率预期下降的原因 - 同比比较难度增加，销售杠杆效应减弱 [61] - 商品和劳动力通胀持续上升，预计全年商品通胀2% - 3%，劳动力通胀5% - 6% [61][62] - 年底客单价预计会略有下降 [62] 问题9: 核心午餐和晚餐时段的驱动因素，包括菜单创新、数字忠诚度、餐厅重新开放和服务速度等方面 - 提高服务速度是关键，通过移动点餐、移动取餐和路边取餐等方式实现 [64] - 确保餐厅人员充足，提供优质体验 [65] - 计划在Made to Crave系列推出新消息和促销活动 [65] - 持续关注食品质量提升 [66] 问题10: 2021年与2019年平均客单价对比，以及交易数量变化和未来展望 - 平均客单价较2019年显著上升，主要由于每笔交易商品数量增加、数字业务占比提高和菜单升级 [69] - 顾客数量仍低于2019年，公司将保持高低价产品平衡，吸引更多顾客 [69][70] - 预计秋季平均客单价将保持高位，年底开始适度下降，但仍高于疫情前水平 [72] 问题11: 能否透露实际定价情况，以及公司在人才竞争中的人员配置和管理优势 - 第二季度食品和纸张成本在损益表上有110个基点的改善，得益于产品组合管理和定价策略 [77] - 第二季度面临人员配置挑战，但随着联邦福利结束和夏季到来，情况有所改善 [75] - 公司员工参与度得分高于行业平均水平，员工流失率低于行业平均水平，通过在线数字招聘活动解决人员配置问题 [75][76] 问题12: 与REEF Kitchens的合作是否排他，以及目标地理区域 - 与REEF的合作不排他，其将在美国、加拿大和英国复制在加拿大的成功模式 [81] - 目标是城市地区，公司在这些地区市场渗透率较低 [81] 问题13: 数字业务的发展情况，包括消费者互动、忠诚度计划活跃成员数量 - 数字销售额较第一季度增长10%，占比稳定在7.5% [84] - 忠诚度计划成员增加25%至1700万，活跃用户超300万，且活跃度和客单价均有所提高 [84] 问题14: 早餐和其他时段在应用程序或忠诚度计划使用频率上的差异 - 午餐和晚餐时段数字工具使用更活跃，早餐时段开始增加 [87] - 过去12个月，顾客每年光顾餐厅次数从5.5次增加到6.5次，高于快餐汉堡行业平均水平，证明早餐业务有增量贡献 [87][88] 问题15: 幽灵厨房战略，包括如何利用其测试新市场、美国和国际市场的分布以及与加盟商的合作方式 - 幽灵厨房战略主要针对公司市场渗透率较低的城市地区 [91] - 目前暂不透露美国、加拿大和英国的具体分布，需积累更多经验 [91] - REEF将成为公司在英国的第一个加盟商，与公司在城市和郊区市场进行合作，有三份不同的合同 [92][93] 问题16: 早餐营销投资金额的确定依据，以及是否有进一步加速投资的可能性 - 第二季度早餐业务占比升至7.2%，销售额较第一季度增长10% [95] - 公司全年早餐广告投入较去年增加约20%，认为2500万美元是合适的金额，2022年公司仍将提供1500万美元支持 [95][96] 问题17: 第二季度销售增长的量化情况，以及消费者行为和地区差异 - 未提供第三季度销售的具体评论，但上半年业务势头良好，下半年预计实现低两位数的两年复合增长 [98] - 客单价至少在秋季前保持高位，不会回到疫情前水平，公司业务与消费者需求契合，顾客光顾频率增加 [98] 问题18: 劳动力通胀对餐厅运营的影响，包括前后端、新店开业和人员流失率 - 劳动力成本上升未影响新店开业，公司通过提供签约奖金、留任奖金和免费餐食等方式确保餐厅人员充足 [100][101] - 部分加盟商根据客流量灵活调整餐厅营业时间，如晚餐后关闭餐厅堂食，仅保留得来速服务 [102] - 公司人员流失率低于行业平均水平，员工参与度得分高于行业平均水平 [103] 问题19: REEF技术的特许权使用费率、广告贡献以及公司是否会进行股权投资 - REEF在美国的特许权使用费率约为6%，在英国约为5.5%，广告贡献约为2%，主要用于当地广告 [105] - 公司是否对REEF进行股权投资有待观察 [105]

餐厅数量与分布 - 截至2021年7月4日，温蒂餐厅系统共有6866家餐厅，其中美国5895家（公司运营314家，加盟商运营5581家），国际市场971家（公司运营1家，加盟商运营970家），公司运营餐厅约占总数的5%[153] - 截至2021年7月4日，餐厅总数为6866家，较年初增加38家[187][188] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2021年第二季度，收入增长22.6%，达到4.933亿美元，而2020年第二季度为4.023亿美元[162] - 2021年前六个月，收入增长18.1%，达到9.535亿美元，而2020年前六个月为8.073亿美元[163] - 2021年第二季度公司营收4.933亿美元，2020年同期为4.023亿美元，增长9100万美元；2021年前六个月营收9.535亿美元，2020年同期为8.073亿美元，增长1.462亿美元[179] - 2021年第二季度和前六个月，全球全系统销售额分别为32.51亿美元和62.02亿美元，较2020年同期分别增长22.9%和17.7%[184][185] - 2021年第二季度和前六个月，公司运营餐厅销售额分别为1.935亿美元和3.826亿美元，较2020年同期分别增加2930万美元和5160万美元[189] - 2021年第二季度和前六个月，特许经营特许权使用费收入分别为1.195亿美元和2.279亿美元，特许经营费分别为1710万美元和3160万美元[190] - 2021年第二季度和前六个月，特许经营租金收入分别为6090万美元和1.197亿美元，较2020年同期分别增加400万美元和500万美元[192][193] - 2021年第二季度和前六个月，广告基金收入分别为1.023亿美元和1.917亿美元，较2020年同期分别增加2420万美元和3500万美元[193] - 2021年第二季度和前六个月，温迪美国业务收入分别为4.098亿美元和7.918亿美元，较2020年同期分别增长7850万美元和1.295亿美元[209] - 2021年第二季度和前六个月，温迪国际业务收入分别为2130万美元和3960万美元，较2020年同期分别增长730万美元和1010万美元[212] - 2021年第二季度和前六个月，全球房地产与开发业务收入分别为6220万美元和1.222亿美元，较2020年同期分别增长520万美元和670万美元[214] 财务数据关键指标变化 - 同店销售额 - 2021年第二季度，全球同店销售额增长17.4%，美国同店销售额增长16.1%，国际同店销售额增长31.4%[162] - 2021年前六个月，全球同店销售额增长15.2%，美国同店销售额增长14.9%，国际同店销售额增长19.0%[163] - 2021年第二季度和前六个月，美国公司运营餐厅同店销售额分别增长23.9%和18.3%，特许经营餐厅分别增长15.6%和14.6%，全系统分别增长16.1%和14.9%[184] - 2021年第二季度和前六个月，国际公司运营餐厅同店销售额分别增长31.4%和19.0%，特许经营餐厅分别增长17.0%和15.0%，全系统分别增长17.4%和15.2%[184] 财务数据关键指标变化 - 利润率 - 2021年第二季度，公司运营餐厅利润率为20.3%，较2020年第二季度增加590个基点[162] - 2021年前六个月，公司运营餐厅利润率为18.7%，较2020年前六个月增加650个基点[163] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2021年第二季度，净利润为6570万美元，而2020年第二季度为2490万美元[162] - 2021年前六个月，净利润为1.071亿美元，而2020年前六个月为3930万美元[163] - 2021年第二季度公司净利润6570万美元，2020年同期为2490万美元，增长4080万美元；2021年前六个月净利润1.071亿美元，2020年同期为3930万美元，增长6780万美元[179] 财务数据关键指标变化 - 销售占比与成本占比 - 2021年第二季度销售占总营收比例为39.2%，2020年同期为40.8%；2021年前六个月销售占总营收比例为40.1%，2020年同期为41.0%[181] - 2021年第二季度销售成本占销售比例为79.7%，2020年同期为85.6%；2021年前六个月销售成本占销售比例为81.3%，2020年同期为87.8%[181] - 2021年第二季度和前六个月，销售成本占销售额的百分比分别为79.7%和81.3%，较2020年同期分别下降5.9%和6.5%[194] 财务数据关键指标变化 - 各项费用与收益 - 2021年第二季度和前六个月一般及行政费用分别为6310万美元和1.157亿美元，较2020年同期分别增加1450万美元和1550万美元[197] - 2021年第二季度和前六个月折旧及摊销费用分别为3080万美元和6230万美元，较2020年同期分别减少390万美元和350万美元[198] - 2021年第二季度和前六个月系统优化净收益分别为 - 3080万美元和 - 3130万美元，较2020年同期分别减少2880万美元和2900万美元[199] - 2021年第二季度和前六个月重组及调整成本分别为210万美元和700万美元，较2020年同期分别减少80万美元和增加20万美元[200] - 2021年第二季度和前六个月长期资产减值分别为60万美元和130万美元，较2020年同期分别增加50万美元和减少340万美元[202] - 2021年第二季度和前六个月其他经营净收入分别为 - 430万美元和 - 770万美元，较2020年同期分别减少290万美元和440万美元[203] - 2021年第二季度和前六个月净利息费用分别为2820万美元和5700万美元，较2020年同期分别减少90万美元[205] - 2021年第二季度提前偿债损失为1790万美元，前六个月也为1790万美元，2020年同期无此项损失[205] - 2021年第二季度和前六个月其他收入（费用）净额分别为20万美元和30万美元，较2020年同期分别增加40万美元和减少60万美元[206] - 2021年第二季度和前六个月所得税前收入分别为8080万美元和1.353亿美元，较2020年同期分别增加4940万美元和8260万美元；有效税率分别为18.6%和20.8%，较2020年同期分别下降2.2%和4.6%[207] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2021年前六个月，经营活动产生的现金流量为1.588亿美元，2020年同期为3060万美元，增加1.282亿美元[218] - 2021年前六个月，投资活动产生的现金流量为3200万美元，2020年同期为 - 2490万美元，增加5690万美元[218] - 2021年前六个月，融资活动产生的现金流量为2890万美元，2020年同期为4830万美元，减少1940万美元[218] 财务数据关键指标变化 - 债务与融资 - 2021年6月，公司完成再融资交易，发行固定利率优先担保票据，A - 2 - I类利率2.370%，初始本金4.5亿美元；A - 2 - II类利率2.775%，初始本金6.5亿美元，还设立了最高3亿美元的循环融资安排[169] - 2021年6月，主发行人完成再融资交易，发行初始本金总计11亿美元的2021 - 1系列A - 2类票据[222] - 截至2021年7月4日，公司长期债务（含流动部分）总计24.516亿美元[232] - 公司主要为固定利率债务结构，可减少利率上升对收益和现金流的不利影响[232] - 截至2021年7月4日，公司在2021 - 1 A - 1类票据和其他信贷额度下无未偿还借款[232] 业务发展与战略规划 - REEF Kitchens承诺未来五年在美国、加拿大和英国开设700家配送厨房，2021年预计开设约50家[170] - 公司于2021年8月11日设立1亿美元战略定制开发基金，预计2022 - 2025年推动约80 - 90家新特许经营餐厅增长[170] - 截至2017年1月1日，公司将自营餐厅占比降至约5%，未来计划通过特许经营翻转等优化系统[172] 餐厅出售与收购 - 2021年第二季度，公司出售纽约47家自营餐厅，净收益3080万美元[173] - NPC约393家温迪餐厅被出售，FRG和其他特许经营商各收购约一半[174][175] 运营成本与预算 - 运营和实地调整计划预计总成本600 - 800万美元，其中现金支出550 - 750万美元，2021年上半年已确认成本150万美元，预计还将产生100 - 300万美元成本[176] 广告基金与投入 - 公司预计2021年广告基金费用将超过广告基金收入约2100万美元，后续计划增加1000万美元的增量广告投入[196] 资本支出与股息回购 - 2021年剩余时间，公司预计资本支出约为5500万 - 6500万美元，全年预计约为8000万 - 9000万美元[216] - 2021年公司预计现金股息总计约5350万美元[216] - 2021年公司潜在股票回购最高可达1.044亿美元，其中7月4日至8月4日已回购440万美元[216] 股票回购授权 - 2020年2月董事会授权最高1亿美元的普通股回购计划，有效期至2021年2月28日，后延长至2022年2月28日[227] - 2021年5月董事会批准将2020年2月的授权增加5000万美元，使总授权达到1.5亿美元[227] - 2021年7月4日止六个月内，公司按2020年2月回购授权回购400万股，总价8330万美元[227] - 截至2021年7月4日，公司2020年2月授权下剩余可用金额为3440万美元[227] - 2021年7月4日至8月4日，公司按2020年2月授权回购20万股，总价440万美元[227] - 2021年8月董事会批准将2020年2月的授权增加7000万美元，使总授权达到2.2亿美元[227] - 截至2021年8月11日，公司授权下剩余可用金额为1亿美元[227]

财务数据和关键指标变化 - 全球系统销售额增长12.5%，第一季度同店销售额达13%，远超初始预期；预计第二季度美国同店销售额增长12% - 14%，但受2020年第53周的影响，数据会有负面偏移 [23] - 公司餐厅利润率同比增长近700个基点，达到17%，主要得益于13%的公司运营同店销售额增长和较低的商品成本，但部分被较高的劳动力成本抵消 [23] - 一般及行政费用（G&A）增加，主要是由于2021年前景改善导致的激励性薪酬应计增加，部分被差旅费减少所抵消 [24] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长约35%，达到1.21亿美元，主要得益于同店销售额增加带来的特许经营权使用费收入和费用增加、公司2021年实施的新技术费用以及公司运营餐厅利润率的提高，部分被公司在早餐广告上的增量投资抵消 [24] - 调整后每股收益增长超120%，达到0.20美元，主要受调整后EBITDA增加推动 [25] - 第一季度自由现金流显著增加至约9800万美元，同比增加主要与净收入增加、应计薪酬相关项目减少、特许经营商租金支付的时间以及供应商激励措施的时间有关 [25] - 提高2021年全球系统销售额增长预期至8% - 10%，调整后EBITDA预期提高1000万美元至约4.55 - 4.65亿美元，公司运营餐厅利润率预计为16% - 17%，自由现金流预期提高至约2.5 - 2.6亿美元 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 第一季度美国同店销售额增长13.5%，得益于全天业务、早餐业务、数字业务和刺激措施支付，但受当季恶劣天气的轻微影响 [9] - 推出两款新产品，墨西哥胡椒鸡肉三明治和沙拉，沙拉业务有显著改善；经典鸡肉产品销量是之前版本的两倍多，推动了大三明治销售组合和更高的平均客单价 [11] - 3月份，在快餐连锁（QSR）市场中，面包屑鸡肉三明治的份额有所增长 [12] 国际业务 - 国际同店销售额增长转正，达到7.9%，主要归因于加拿大业务的数字加速和波多黎各业务的强劲表现，两年基础上实现6.3%的增长 [10] 早餐业务 - 进入早餐业务第二年，第一季度所有关键早餐指标均有改善，销售额增长，知名度提高，客户复购率增加 [13] - 作为“疯狂三月”的官方早餐进行营销，以及成功的“2美元4件”促销活动，推动了早餐业务的发展 [14] - 遗留早餐餐厅的早餐业务已增长至销售额的10%以上，公司有信心在2021年将早餐销售额增长30%，并在2022年底实现早餐销售额占比达10%的目标 [14] 数字业务 - 第一季度全球数字业务加速增长，国际市场数字业务占销售额的比例超过10%，主要得益于加拿大外卖业务的快速增长；美国市场数字业务占销售额的比例从第四季度的略高于6%升至约8% [15] - 外卖业务通过多次促销活动提高了知名度和试用率，在重新开放的市场中表现强劲；移动点餐业务在忠诚度计划的推动下持续增长，目前忠诚度计划会员总数达1300万 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第一季度同店销售额增长13.5%，预计第二季度同店销售额增长12% - 14%，但受2020年第53周的影响，数据会有负面偏移 [9][23] - 国际市场同店销售额增长转正，达到7.9%，两年基础上实现6.3%的增长，国际市场正从严重的新冠疫情限制中恢复，有望在2021年超过计划进度 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的战略增长支柱包括发展早餐业务、推动数字业务和全球扩张，目前在这些方面都取得了显著进展 [16][18] - 推出新的激励计划，吸引加盟商开设新餐厅，目前已看到大量兴趣，有望增加承诺数量；全球潜在新加盟商约150家，包括英国的20多家 [16][17] - 计划在6月2日开设第一家英国餐厅，并与中亚和加拿大魁北克的加盟商签署了新的开发协议，目标是到2021年底全球餐厅数量达到约7000家，到2025年底加速至约8000家 [17][18] - 在鸡肉三明治类别中具有竞争力，3月份面包屑鸡肉三明治在QSR市场的份额有所增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第一季度的业务势头感到满意，销售额大幅超出预期，推动了餐厅经济模式，带来了超额利润 [7] - 全球同店销售额的强劲增长使公司有信心提高2021年系统销售额的指导范围至8% - 10% [10] - 尽管面临劳动力挑战和成本压力，但公司认为品牌势头强劲，餐厅经济模式基础稳固，有信心实现长期增长目标 [55][99] 其他重要信息 - 公司发布了2020年企业责任报告，致力于在环境、社会和治理方面做正确的事情，制定了新的ESG特定目标，并分享了一套基于既定报告框架的新指标，以跟踪和报告进展 [20][21] - 由于持续的旅行限制，本季度所有投资者会议将再次以虚拟活动形式举行，包括与摩根士丹利的NDR、参加Stifel和Evercore会议、与MKM Partners的投资者电话会议以及与Longbow的虚拟总部参观等 [29] - 计划于8月11日公布第二季度收益并举行电话会议 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新增特许经营费的持续性及NPC加速特许经营费确认的结束时间，以及如何看待平均客单价增长的持续性 - 净特许经营费同比增加约800万美元，主要是由于成功实施了新的技术费用，以及NPC开发资金加速取消带来的有利影响和去年早餐投资的减少；预计平均客单价在夏季和秋季的大部分时间内将保持高位，直到流动性完全恢复，目前平均每笔交易的商品数量仍增长约10%，且销售组合强劲 [33][34] 问题2: 技术投资能为加盟商带来什么，以及早餐订单发生率是否会成为2021年的关键驱动力 - 技术投资能带来更高的平均客单价，移动点餐平均客单价提高15% - 20%，外卖平均客单价提高40% - 50%，还能改善餐厅体验，提高运营效率；早餐业务表现良好，销售额持续增长，知名度和客户满意度提高，客户复购率高，公司认为这是今年业务增长的重要组成部分 [38][39] 问题3: 第二季度同店销售额增长指导低于第一季度的原因，以及是否有其他因素影响 - 第二季度同店销售额增长指导受2020年第53周的影响，最受疫情影响的一周从第二季度转移到了第一季度，调整后仍能实现两年两位数的同店销售额增长 [43] 问题4: 市场完全重新开放后，平均客单价和早餐业务的表现如何 - 市场重新开放后，全天业务和早餐业务在不同市场的客户反应和平均客单价表现相似，但早餐业务在部分地区恢复较慢，随着流动性的恢复，早餐业务仍有增长机会 [46][47] 问题5: 早餐业务在第一季度和第二季度初的销售占比和同比趋势如何 - 第一季度早餐业务销售占比稳定在7%左右，尽管全天业务增长强劲，但早餐业务的平均每周销售额持续增长，第二季度早餐和全天业务均呈现良好增长态势 [50] 问题6: 与加盟商就盈利能力的讨论，以及如何应对成本压力和通胀问题 - 加盟商对公司的增长举措充满信心，2020年盈利强劲，今年开局良好；目前面临劳动力挑战，但公司系统的员工流动率较低，将继续努力确保餐厅人员配备充足；预计劳动力通胀率为2% - 3%，商品价格预计基本持平，第一季度商品价格通缩约60个基点，预计第二季度和第四季度有轻微通胀，第三季度因去年牛肉价格国内飙升，预计为通缩 [54][56] 问题7: 约三分之二的门店完成改造后，这些门店的表现如何，数字业务占比是否有变化，以及改造设计是否有新元素 - 截至季度末，约66%的门店完成形象激活，同店销售额有30个基点的提升，预计该项目将在2024年完成；改造设计中融入了新的数字元素，如分离点餐和取餐流程，提升了客户体验 [59][60] 问题8: 餐厅餐厅重新开放后，餐厅利用率、 drive - thru 交易向堂食的转移情况，以及对利润率的影响 - 目前85%的餐厅已开放，堂食业务占比约10%，远低于疫情前的三分之一；堂食客户中约50%为外带，50%为堂食，预计随着更多人接种疫苗，堂食业务占比将逐渐增加；餐厅开放对盈利能力有积极影响，但与疫情前相比，利润率可能仍受销售额未完全恢复的影响 [63][66] 问题9: 数字业务到2024年的增长预期，以及目前7.5%的数字销售额中主要是否为外卖，未来如何发展 - 公司有信心在2021年底实现数字业务占比达10%的目标；历史上数字业务主要由外卖驱动，但目前移动点餐也在快速增长，忠诚度计划推动了移动点餐的发展，未来数字业务将继续成为公司业务的有利因素 [69][70] 问题10: 国际发展机会如何，与现有和新的国际加盟商的讨论情况，以及疫情是否有影响 - 公司在国际发展方面取得稳步进展，签署了中亚的新开发协议，在加拿大魁北克实现了特许经营转换；英国消费者对公司表现出兴趣，已建立了强大的加盟商管道，预计英国长期潜力可达400家餐厅 [72] 问题11: 目前系统内的人员配备水平如何，招聘成功的加盟商有哪些共同特点 - 餐厅人员配备有些紧张，公司致力于创造有趣和充满活力的工作环境，利用技术简化运营，提高员工体验；一些加盟商通过提高工资、提供带薪休假和免费午餐等方式留住员工，同时利用技术和工具招聘新员工，门店改造也有助于吸引员工 [75][76] 问题12: 关于明年实现3%净门店增长的目标，美国市场加盟商对激励措施的反应如何，是否有信心实现国内净门店增长加速 - 公司对发展管道充满信心，预计国际市场增长将超过10%，美国市场也将从今年的1%净增长略有提升；新的激励计划在美国市场有积极迹象，一些从未开店的加盟商开始表现出兴趣，公司将在6月底评估进展，并在第二季度财报中报告 [79] 问题13: 劳动力通胀中结构性或强制性因素与可选或主动措施的情况，以及公司运营门店劳动力成本中小时工的占比 - 公司运营餐厅时，平均劳动力成本受最低工资影响，在一些州高于最低工资以吸引人才；劳动力成本主要集中在员工，包括普通员工、店长和助理店长等 [82] 问题14: 忠诚度计划的1300万会员情况，有效提高会员光顾频率的方法，以及该计划对缩小与关键竞争对手年度访问差距的影响 - 目前有300万活跃用户，随着用户开始兑换积分，消费频率有所提高；公司的机会在于提高数字业务的知名度，吸引更多用户加入并使用该计划；参与忠诚度计划的客户满意度较高，公司将通过员工在销售点提高计划的知名度 [85][86] 问题15: 实现到2022年底早餐业务销售占比达10%的主要推动因素是什么，是否会有早餐创新 - 目前的重点是提高现有产品的知名度和试用率，吸引现有全天业务的客户尝试早餐业务，同时吸引新用户；公司有强大的创新管道，必要时会推出新的早餐产品 [89] 问题16: 忠诚度计划中300万活跃会员的消费频率如何，随着市场重新开放，是否会有更多会员从1300万转为活跃会员 - 活跃会员数量较上一季度基本不变，公司暂未提供更多详细信息，但活跃会员表现出更高的消费频率和客单价，这是公司投资该计划的战略目标，也是实现数字业务占比达10%及以上的驱动力之一 [93] 问题17: 商品价格展望维持不变的原因，是否与合同签订或产品组合调整有关 - 公司对商品价格有良好的可见性，大部分蛋白质合同已锁定价格，如鸡肉合同；新鲜牛肉存在一定的敞口，但目前正在确保供应和定价，趋势支持公司的价格指导；公司与采购合作社QSCC合作，确保供应连续性和品牌保护 [95][96] 问题18: 劳动力短缺、建筑成本上升和商品成本上升是否影响加盟商的扩张意愿 - 尽管存在这些不利因素，但公司品牌势头强劲，餐厅经济模式基础稳固，发展激励措施有吸引力，投资回报仍然可观；公司还通过设计优化来抵消通胀影响，因此有信心继续实现增长 [99][100] 问题19: 早餐业务吸引现有全天业务客户尝试的关键在于，这些客户目前是否已经在外吃早餐，以及是需要培养新习惯还是从竞争对手处转移 - 早餐是一种习惯性消费，公司需要继续提高品牌在早餐时段的知名度，吸引现有客户从午餐和晚餐时段转向早餐时段，形成新的消费习惯，从而增加业务的增量 [103] 问题20: 如何看待G&A费用在今年剩余时间和2022年的变化，哪些方面可以更积极或保守地投资 - 此次展望调整中，EBITDA范围显著增加，但被G&A费用约1500万美元的增加部分抵消，主要是激励性薪酬；公司的最终目标是G&A费用占销售额的1.5%，这取决于销售业绩的持续加速；明年激励性薪酬支付重置为100%，将为盈利带来顺风 [106] 问题21: 遗留早餐餐厅的位置、占公司总门店的比例，以及早餐业务对门店利润率的影响 - 遗留早餐餐厅是之前实验中保留下来的，约300家，分布在全国各地，目前早餐业务销售额占比已超过10%；公司有信心在2022年实现早餐业务销售额占比达10%的目标，今年将投资约1500万美元提高知名度；早餐业务的盈利能力符合设计预期，为餐厅利润率提供了顺风 [109][110] 问题22: 随着市场竞争加剧，竞争对手可能更注重重建客流量，公司如何看待今年市场促销环境的风险 - 公司认为菜单上已有很多有吸引力的价值选择，如“4美元4件”、“5美元大礼包”和“2美元5件”等促销活动，以及“Made to Crave”系列高品质食品；公司将继续关注菜单的竞争力，通过创新吸引消费者，去年暂停创新后，今年将推出更多新产品 [113][114]

餐厅数量与分布 - 截至2021年4月4日，温蒂餐厅系统共有6838家餐厅，其中美国5885家（公司运营362家，加盟商运营5523家），30个外国国家和美国领土953家且均为加盟店，公司运营餐厅约占总数的5%[124][128] - 2021年1月3日餐厅总数为6828家，4月4日为6838家，净增10家[153] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度收入为4.602亿美元，较2020年第一季度的4.05亿美元增长13.6%[137] - 2021年第一季度净利润为4140万美元，2020年第一季度为1440万美元[137] - 2021年第一季度总营收4.602亿美元，2020年同期为4.05亿美元，增长5520万美元[147] - 2021年第一季度净利润4140万美元，2020年同期为1440万美元，增长2700万美元[147] - 2021年第一季度全球系统销售额为29.51亿美元，2020年同期为26.136亿美元，增长12.5%[151] - 2021年第一季度美国系统销售额为26.474亿美元，2020年同期为23.41亿美元，增长13.1%[151] - 2021年第一季度销售成本占销售额的比例从2020年的89.9%降至83.0%，下降6.9个百分点[157] - 2021年第一季度特许经营特许权使用费收入和费用为1.228亿美元，2020年同期为1.017亿美元，增长2110万美元[147] - 2021年第一季度广告基金收入为8940万美元，2020年同期为7860万美元，增长1080万美元[147] - 公司预计2021年广告基金费用将超过广告基金收入约2100万美元[159] - 2021年第一季度一般及行政费用为5260万美元，较2020年第一季度的5160万美元增加100万美元，主要因激励性薪酬应计额增加，部分被差旅相关费用减少抵消[160] - 2021年第一季度折旧和摊销费用为3150万美元，较2020年第一季度的3100万美元增加50万美元，主要因技术投资的折旧和摊销增加[161] - 2021年第一季度系统优化净收益为 - 50万美元，较2020年第一季度的 - 30万美元减少20万美元，主要包括餐厅先前销售的收盘后调整[162] - 2021年第一季度重组和调整成本为490万美元，较2020年第一季度的390万美元增加100万美元，主要因系统优化计划成本增加[164] - 2021年第一季度长期资产减值费用为60万美元，较2020年第一季度的460万美元减少400万美元，主要因2020年第一季度部分公司运营餐厅受疫情影响业绩恶化[165] - 2021年第一季度经营活动提供现金8580万美元，2020年第一季度使用现金1940万美元，变化主要因净收入增加、2020年1月金融机构集体诉讼和解现金支付等因素[180] - 2021年第一季度和2020年第一季度，融资活动所用（提供）现金分别为 - 9170万美元和6340万美元[182] 同店销售额变化 - 2021年第一季度全球同店销售额增长13.0%，美国同店销售额增长13.5%，国际同店销售额增长7.9%[137] - 2021年第一季度公司运营餐厅同店销售额增长13.0%，2020年同期下降0.7%[150] 餐厅运营情况 - 截至2021年4月4日，温蒂餐厅系统约85%的餐厅用餐区已开放[139] 业务线数据关键指标变化 - 早餐业务 - 2021年第一季度早餐对美国同店销售额的贡献为3.7%，公司预计2021年为早餐时段投入1500万美元增量广告[140] 业务线数据关键指标变化 - 数字业务 - 2021年第一季度数字业务约占美国系统销售额的7.5%，是2020年第一季度的两倍多[141] 运营和现场调整计划成本 - 公司预计运营和现场调整计划总成本约700万 - 900万美元，其中现金支出约650万 - 850万美元，2021年4月4日前已确认成本30万美元，预计还将产生约300万 - 500万美元成本[142] 餐厅出售情况 - 2021年4月4日前，NPC的约393家温蒂餐厅被出售给温蒂批准的加盟商，公司未收购任何餐厅[143][144] 各市场营收变化 - 2021年第一季度美国市场温蒂销售额为1.891亿美元，较2020年第一季度的1.668亿美元增加2230万美元，主要因同店销售额增加和特许经营费提高[171] - 2021年第一季度国际市场温蒂总营收为1820万美元，较2020年第一季度的1550万美元增加270万美元，主要因同店销售额增加[174] - 2021年第一季度全球房地产与开发业务总营收为6000万美元，较2020年第一季度的5840万美元增加160万美元，主要因特许经营租金收入增加[175] 资本支出与股息、回购计划 - 公司预计2021年剩余时间资本支出约7000 - 8000万美元，全年预计约8000 - 9000万美元；现金股息约6640万美元；潜在股票回购至多6170万美元[177] - 2021年3月15日，公司支付季度现金股息每股0.09美元，总计2020万美元；2021年5月12日宣布每股0.10美元股息，将于6月15日支付[184] - 若2021年剩余时间按第二季度股息率支付，公司2021年剩余时间股息现金需求约为6640万美元[184] - 2020年2月董事会授权最高1亿美元的股票回购计划，原到期日为2021年2月28日，后延长至2022年2月28日[186] - 截至2021年4月4日的三个月，公司回购280万股，总价5600万美元，其中120万美元在4月4日应计[186] - 截至2021年4月4日，2020年2月授权的回购剩余额度1170万美元[186] - 2021年4月4日至5月5日，公司回购50万股，总价1170万美元[186] - 2021年5月董事会批准将2020年2月授权的回购计划增加5000万美元，总额达1.5亿美元[186] - 截至2021年5月12日，授权的回购剩余可用额度5000万美元[186] 信贷安排与还款情况 - 温迪加拿大子公司有600万加元的循环信贷安排，2020年3月提取550万加元，2020年第四季度偿还300万加元，2021年第一季度偿还250万加元，截至2021年4月4日无未偿还借款[183]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度核心收益增长超内部计划，全球SRS在四季度的一年和两年基础上保持强劲 [13] - 调整后收入约增长12%至3.82亿美元，主要因公司运营餐厅销售额增加和特许经营权使用费收入增长 [14] - 公司餐厅利润率同比增加330个基点至近18%，主要受平均客单价提高和保险成本降低推动 [14] - 调整后EBITDA增长近40%至1.15亿美元，调整后每股收益增长超100%至0.17美元 [15] - 全年全球同店销售额增长1.2%，调整后EBITDA增长2%至约4.2亿美元，调整后每股收益降至0.57美元 [15][16] - 自由现金流约为1.82亿美元，同比下降，主要因重组和调整支付增加等 [16] - 预计2021年全球系统销售额增长6% - 8%，调整后EBITDA呈高个位数增长，调整后EPS增至0.67 - 0.69美元 [34][38] - 预计2021年自由现金流大幅增长至2.3 - 2.4亿美元，同比增长27% - 32% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 早餐业务 - 2020年早餐为美国同店销售额贡献约6.5%，四季度占销售额约7%，推动餐厅AUV显著增加 [13][21] - 预计2021年早餐业务增长30%，目标是到2022年底占销售额10%以上 [22][23] 数字业务 - 四季度美国数字业务占销售额超6%，是上年的两倍多，数字流量份额增长达两位数 [24] - 忠诚度计划自三季度推出后，月活跃用户增加约25%，年底有300万活跃用户和1200万会员 [24] - 预计到2021年底数字业务占销售额达10% [24] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2020年实现连续第10年同店销售额增长，截至2月21日当周，同店销售额同比增长约6%，两年基础上增长近10% [9][11] - 预计2021年第一季度同店销售额增长约10% [12] 国际市场 - 领先市场占同店销售额约80%，2020年同店销售额为正，数字业务翻倍至约10% [30] - 预计2021年国际市场净新门店增长率恢复到10%以上，年底将超过1000家国际餐厅 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长战略围绕打造早餐时段、推动数字业务和全球拓展门店展开 [10][18] - 早餐业务将加大广告投入，预计2022年投入与2021年相当 [22][58] - 数字业务将投资技术基础设施，打造无摩擦交易中心，建立与客户的一对一关系 [25] - 门店拓展方面，2020年新开近150家餐厅，2021年预计新开约250家，2025年底全球门店达约8000家 [26][28][29] - 推出新激励计划，奖励加盟商新店增长、加速开店和多年承诺，还包括转换激励 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2020年克服挑战，成为更强大、更统一的品牌，有望实现大幅增长 [8] - 2021年开局良好，有信心在短期和长期取得胜利，满足消费者对速度、便利和实惠的需求 [12] - 相信早餐、数字业务和门店拓展将推动销售和利润加速增长，未来前景光明 [33][128] 其他重要信息 - 2020年财报包含第53个运营周，2021年展望排除其影响 [6] - 一季度投资者会议将以虚拟形式举行，公司将参加3月10日的瑞银会议和3月11日的摩根大通会议 [41] - 计划4月发布年度CSR报告，宣布新目标并报告进展 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年全球门店达8000家，是否意味着2022年后门店增长率在5%左右，增长来自哪里，激励措施有哪些 - 2021年净门店增长率为2%，美国1%，国际10%以上；2022年升至3%，国际保持10%左右；之后稳定在3%左右，2021 - 2025年复合年增长率略超3% [45] - 激励措施包括特许权使用费和营销基金减免，现有加盟商加速开发可获最高25万美元奖励，新加盟商可获约20万美元奖励，转换门店可获约17万美元奖励 [46][47] 问题2: 早餐业务是否蚕食其他时段业务，是否带来预期的增量销售 - 疫情期间快餐行业整体光顾频率下降，但公司下降幅度小于行业，早餐业务增加了光顾频率，未蚕食其他时段业务 [51][52] - 公司在过去四个季度获得流量份额，过去六个季度获得美元份额 [53] 问题3: 国内门店继续经营早餐业务的比例，以及为何2021年投入1500万美元用于早餐广告 - 几乎所有加盟商都全力支持早餐业务，只有少数因特殊情况可能短期暂停 [56] - 公司综合考虑市场压力、营销压力和广告费用收取情况，认为增加1500万美元投入是合适的，2021年早餐营销支持将比2020年午餐权重增加超10% [56][57] - 预计2022年早餐投资与2021年相当 [58] 问题4: 如何看待长期G&A费用，能否达到占系统销售额1.5%的目标 - 2021年因技术投资G&A费用增加1000万美元，一半用于数据和数据洞察，一半用于ERP，这是短期情况 [61] - 公司将保持G&A费用的效率和纪律性，随着业务增长，预计最终能降至1.5%，目前1.8%的水平在同行中处于前1/3 [61] 问题5: 长期EBITDA增长目标是否合理，哪些因素可能使目标激进或保守 - 公司未恢复长期指导，2021年有信心实现高个位数EBITDA增长 [64] - 早餐业务预计到2022年底占销售额10%，2023年及以后投资减少；数字业务到2021年底占销售额10%；门店开发保持3%的增长率，这些因素将推动销售和利润增长 [64][65][66] 问题6: 2021年早餐业务的驱动因素，数字和忠诚度计划的重要性，是否有促销和新品，早餐市场份额预期 - 随着疫苗接种和社交活动恢复，早餐业务有望受益于客流量增加和平均客单价下降 [69] - 公司预计在早餐时段继续获得市场份额，将通过广告和促销活动提高知名度和尝试率 [69] - 数字业务和忠诚度计划势头良好，将继续推动业务增长 [70] - 公司将持续推出新品，如墨西哥胡椒鸡肉三明治等，优质鸡肉和汉堡业务增长超10% [70][71] 问题7: 牛肉和鸡肉在COGS篮子中的占比、通胀情况及保护措施，以及新鸡肉产品的销售情况 - 牛肉和鸡肉各占商品篮子约20%，预计2021年通胀不高 [75] - 鸡肉业务以“Made to Crave”平台为核心，经典鸡肉产品重新推出和墨西哥胡椒鸡肉三明治开局良好 [75] - 鸡肉供应基本锁定，牛肉按季度采购，预计牛肉通胀较为温和 [76] 问题8: 竞争对手推出鸡肉三明治，公司如何保持市场份额，早餐业务能否仅靠流动性改善达到10%的销售占比 - 公司预计到2022年底早餐业务占销售额10%，将通过提高知名度和尝试率推动增长 [79] - 早餐业务受早晨习惯和流动性影响，行业对早餐的关注将带来顺风，公司将加大营销力度 [79][80] - 公司对鸡肉产品有信心，经典鸡肉三明治的改进推动优质鸡肉业务增长超10%，将继续推出新品 [80][81] 问题9: 餐厅层面利润率受疫情和早餐业务的影响，以及利润率的正常化和早餐对单位经济的贡献 - 四季度公司餐厅利润率接近18%，受益于客单价和早餐业务，但未量化具体影响 [84] - 疫情在上半年对利润率有影响，包括餐厅识别率提高和人员过度配置 [85] - 2021年利润率有望提高，但面临劳动力通胀、销售组合正常化、英国市场投资和提供带薪病假等挑战 [85][86] 问题10: 加盟商年度EBITDA情况，增长机会来自现有还是新加盟商，地理分布如何 - 加盟商业务盈利能力良好，资产负债表强劲，有信心投资于人员、新开发和技术 [88] - 开发机会包括不同规模的门店、免下车餐厅、模块化设计和暗厨房等 [89] - 美国市场仍有增长空间，加拿大将实现创纪录增长，国际市场将恢复10%以上的增长率 [89] 问题11: 数字业务中活跃用户和会员的定义，新会员获取和重新激活非活跃会员的策略，以及忠诚度计划在特定时段或客户群体中的采用情况 - 应用程序中的所有用户都加入了忠诚度计划，活跃用户是指积极参与移动订购、赚取和兑换积分的用户，目前有300万活跃用户，较忠诚度计划推出前增加25% [93] - 公司将通过数据分析团队提高数字业务的知名度，吸引更多用户，包括非活跃用户 [94] - 数字业务在早餐、午餐和晚餐时段的使用较为均衡，公司将通过提供无摩擦体验和忠诚度奖励来提高用户参与度 [94] 问题12: 数字业务的经验教训，以及未来实现目标的策略是否有变化 - 消费者对数字服务的期望发生了变化，公司通过提供路边取餐和移动即取即走等服务满足了消费者需求，这些服务得到了消费者的认可并将继续发展 [97] 问题13: 欧洲国际业务增长机会，何时会有更多欧洲市场计划，是否会继续在资产负债表上建设门店 - 2021年将在英国开设约5家公司餐厅，2022年继续建设并招募加盟商，目标是在英国建立良好的基础，为欧洲业务做准备 [100] - 团队正在积极招募其他欧洲市场的加盟商，将在未来几年逐步推进 [100] 问题14: 未来交易数量和平均客单价的动态，以及餐厅重新开放餐厅对销售的影响 - 2020年平均客单价较高，主要因每单商品数量增加和销售较大三明治的积极组合，预计上半年客单价仍将保持高位，下半年将下降，交易数量将增加 [103] - 餐厅用餐比例从早期的5%回升到10%，其中一半是堂食，一半是外带，预计随着天气转暖，更多餐厅将重新开放，用餐比例将继续增加，但恢复到以前的水平需要时间 [104][105] 问题15: 早餐业务的认知度和现有客户尝试情况的更新 - 早餐业务认知度仍约为50%，冬季有一定季节性影响，随着支持活动的开展，预计认知度将提高 [107] - 现有尝试过早餐的客户是高频用户，公司的目标是让更多现有客户尝试早餐产品 [107] 问题16: 国内特许经营增长为何不能更快，公司是否愿意进行收购以提供更多增长机会 - 疫情期间公司给予系统一年的新开发承诺暂停期，开发需要9 - 15个月，预计未来净新开发增长率将从2%提高到3%以上 [111] - 公司优先投资于自身业务，但如果有能加速增长且有良好回报的收购机会，会考虑参与 [111] 问题17: 新门店增长激励措施是来自公司还是包括地方政府税收或开发优惠 - 激励措施来自公司资产负债表，包括特许权使用费和营销基金减免，政府的技术税收调整可提供税收扣除，但不包含在公司公布的激励数字中 [114] 问题18: 经过一年的早餐业务经验，菜单思路有何演变，是否会扩展或精简产品，是否有日常价值策略 - 公司认为目前菜单合适，每个SKU都发挥了作用，未来随着认知度提高，将增加创新产品 [117] - 目前没有精简菜单的计划，希望通过提供优质食品和体验培养客户习惯 [117] 问题19: 到2021年底加拿大和英国的门店数量，以及与美国特许经营门店平均单位收入的比较 - 加拿大目前约有390家餐厅，预计2021年底超过400家 [120] - 2021年将在英国建设约5家餐厅，2022年再增加约10家，最终目标是约20家公司餐厅，同时招募加盟商共同发展 [121] - 英国门店的平均单位收入与加拿大和美国相当，将有助于提高国际业务的平均AUV [123] 问题20: 与埃森哲的关系，新增技术支出的用途，以及与现有合作的区别 - 与埃森哲的合作良好，公司技术支出多元化，供应商和合作伙伴基础广泛 [126] - 新增投资主要用于改进移动应用程序，提升数据能力，创造更无缝的消费者体验，推动移动业务发展 [126]