文章核心观点 惠而浦公司董事会任命宣伟公司前董事长兼首席执行官约翰·莫里基斯加入董事会 其经验将助力公司应对全球市场变化 [1][2] 分组1：人员任命 - 惠而浦公司董事会任命约翰·莫里基斯加入董事会 立即生效 他将任职于公司治理与提名委员会以及人力资源委员会 [1] - 莫里基斯将在宣伟公司董事会任职至4月任期结束 他还担任通用磨坊公司和大学医院的董事 [3] 分组2：被任命人情况 - 莫里基斯61岁 2016年升任宣伟公司总裁兼首席执行官 2017年成为董事长 1984年从管理培训生开启在宣伟的职业生涯 曾担任多个职位 [2] - 惠而浦公司董事长兼首席执行官表示莫里基斯是成熟商业领袖 有领导全球企业的良好记录 其建立弹性供应链的经验和对美国住宅建筑商市场的见解对公司有重要价值 [2] 分组3：惠而浦公司情况 - 惠而浦公司是领先的家电公司 是美国最后一家主要的厨房和洗衣电器制造商 通过标志性品牌组合推动创新以满足消费者需求 [4] - 2024年公司报告约170亿美元的年销售额 近90%来自美洲地区 拥有44000名员工和40个制造与技术研究中心 [4]

公司基本信息 - 公司自1955年按特拉华州法律注册成立，1911年创立[11] - 公司董事长兼首席执行官马克·R·比策于2006年首次成为高管，现年60岁[69] - 公司执行副总裁兼首席财务和行政官、惠而浦亚洲区总裁詹姆斯·W·彼得斯于2016年首次成为高管，现年55岁[69] - 公司执行副总裁兼首席人力资源和企业关系官凯里·马丁于2023年首次成为高管，现年48岁[69] - 公司执行副总裁兼惠而浦拉丁美洲区总裁胡安·卡洛斯·普恩特于2023年首次成为高管，现年50岁[69] - 公司执行副总裁兼凯膳怡小家电总裁卢多维克·博菲尔于2024年首次成为高管，现年52岁[69] 公司员工情况 - 2024年公司年度净销售额约为170亿美元，员工数量为44000人[11] - 截至2024年12月31日，公司在27个国家约有44,000名员工，其中39%位于美国[54] - 截至2024年12月31日，公司全球约有44000名员工[114] 公司业务交易与战略转型 - 2024年公司完成将欧洲大型家用电器业务注入新公司及出售中东和北非业务的交易[17] - 2024年第三季度公司对Elica PB India的持股比例增加10%[37] - 2024年公司将印度惠而浦的持股比例从75%降至51%，并计划2025年降至约20%[37] - 2022年公司宣布战略投资组合转型计划，剥离俄罗斯和中东及北非业务，收购英士顿，增持惠而浦印度公司在伊莱卡PB印度公司的股权[81] - 2024年公司引入卓越加速中心、更精细的战略中心和业务单元服务，2025年将进一步向第三方提供商过渡某些职能流程[84] - 2021年公司剥离了在惠而浦中国的多数股权，2022年剥离俄罗斯业务并从艾默生电气公司收购英士顿业务，2024年4月出售中东及北非主要家电业务并将欧洲主要家电业务注入倍科欧洲，同时保留倍科欧洲25%的股权[90] 公司产品与市场情况 - 2024年公司在全球推出超100款新产品[21] - 公司季度收入受季节性因素影响，第三和第四季度总收入和营业利润率通常最高[39] - 2022年行业受供应限制影响，2023 - 2024年供应链限制和通胀有所缓和[40] - 公司拥有多个年营收超10亿美元的品牌[26] - 截至2024年12月31日，北美以外地区的销售占公司净销售额的很大比例，且预计国际销售将继续占净销售额的很大比例[99] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年公司支付股息3.84亿美元，第二季度偿还债务约5亿美元[34] - 2024年、2023和2022年，公司对劳氏的销售额分别约占合并净销售额的13%、13%和14%[67] - 截至2024年和2023年12月31日，劳氏分别约占公司合并应收账款的38%和38%[67] - 截至2024年12月31日，公司养老金计划和退休后健康与福利计划的预计福利义务超过计划资产公允价值约2.41亿美元，其中1.31亿美元归因于养老金计划，1.1亿美元归因于退休后医疗福利[122] - 2024年，公司被三大主要信用评级机构下调信用评级[123] - 法国竞争管理局调查预计2025年完成并支付最终款项[126] - 美国联邦储备委员会自2022年3月起加息，截至2023年7月峰值时共加息5.25%，利率达到5.5%[144] - 截至2025年2月7日，公司普通股的登记持有人约为7103人[166] - 2021年4月19日和2022年2月14日，董事会分别授权最高20亿美元的股票回购计划，2024年12月31日止十二个月回购455,952股，总价约5000万美元，剩余授权资金约25亿美元[167] - 2024年全年净销售额下降约15%，主要因欧洲主要家电业务于4月1日剥离[172] - 2024年GAAP净收益（亏损）为 - 3.23亿美元，净收益（亏损）利润率为 - 1.9%，摊薄后每股亏损5.87美元；持续（非GAAP）每股收益为12.21美元，全年持续EBIT利润率为5.3%[173] - 2024年经营活动提供的现金为8.35亿美元，自由现金流（非GAAP）为3.85亿美元，主要因资本支出降低和营运资金效率提高[175] - 2024年合并净销售额为166.07亿美元，较2023年下降14.6%，排除外币影响下降13.7%；2023年较2022年下降1.4%，排除外币影响下降1.7%[177] - 2024年合并毛利率降至15.5%，2023年为16.3%，2022年为15.6%[179] - 2024年综合销售、一般和行政费用为16.84亿美元，占净销售额10.1%；2023年为19.93亿美元，占比10.2%；2022年为18.20亿美元，占比9.2%[207] - 2024年、2023年和2022年分别产生重组费用7900万美元、1600万美元和2100万美元[208] - 2024年第四季度公司记录了与美泰商标相关的3.81亿美元减值费用[209] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年MDA北美净销售额较2023年下降4.9%，排除外币影响下降4.8%；2023年与2022年基本持平[184] - 2024年MDA北美产品销售成本较2023年下降1.6%，2023年较2022年增加0.5%[185] - 2024年EBIT利润率为6.5%，2023年为9.4%，2022年为10.9%，主要因产品价格/组合不利影响导致下降[186] - 2024年净销售额较2023年增长4.3%，排除外币影响增长9.7%；2023年较2022年增长9.0%[190] - 2024年产品销售成本较2023年增长4.0%，2023年较2022年增长8.3%[191] - 2024年亚洲地区净销售额较2023年增长9.0%，排除外币影响增长10.2%；2023年较2022年下降6.0%[195] - 2024年亚洲地区产品销售成本较2023年增长8.2%，2023年较2022年下降5.1%[196] - 2024年全球SDA净销售额较2023年增长4.4%，排除外币影响增长4.7%；2023年较2022年下降9.6%[200] - 2024年全球SDA产品销售成本较2023年增长3.0%，2023年较2022年下降7.5%[201] 公司社会责任目标 - 公司承诺到2030年将全球范围内与产品使用相关的排放量（范围3类别11）较2016年水平减少20%[46] - 公司2021年宣布到2030年在工厂和运营（范围1和2）实现净零排放目标[47] 公司面临的风险 - 公司声誉和品牌形象受损可能对业务产生不利影响，社交媒体上的负面信息可能严重损害声誉和品牌形象[79][80] - 无法有效执行和管理业务目标、战略投资组合转型及向第三方外包业务单元服务模式转型，可能对财务业绩产生不利影响[81] - 无法理解消费者偏好、及时开发和销售符合客户需求的产品，可能对业务产生不利影响，人工智能技术的应用也可能带来挑战[85] - 无法保护知识产权可能降低产品、服务和品牌的价值，专利申请可能不被批准，现有专利可能被挑战或无效[86][87] - 公司面临剥离、收购、投资和合资企业相关的风险，交易可能无法推进业务战略或产生满意的投资回报[90] - 供应商无法按时按质交付零部件和设备，可能影响公司生产和销售，供应链中断可能对财务报表产生重大不利影响[94][95] - 公司受《反海外腐败法》《英国反贿赂法》等类似法律法规约束，违反这些法律可能产生重大不利影响[101] - 意外的社会、政治、经济和公共卫生事件等可能对公司业务产生重大不利影响[102] - 公司面临信息技术系统故障、网络安全攻击等风险，可能对运营、财务状况和经营成果产生重大不利影响[104] - 产品相关责任或召回成本可能对公司业务和财务业绩产生不利影响[109] - 公司吸引、发展和留住高管及其他合格员工的能力对经营业绩和未来增长至关重要[111] - 原材料成本和可用性的波动以及外币汇率波动可能对公司财务业绩产生不利影响[115][117] - 资产减值费用过去曾并可能在未来对公司经营业绩产生不利影响[119] 公司制造业务分布 - 2024年12月31日，公司主要制造业务分布在6个国家的25个地点，占用约5100万平方英尺空间，其中超3700万平方英尺为租赁[160]

文章核心观点 - 惠而浦公司（WHR）过去一个月股价下滑，2024年第四季度业绩不佳，2025年前景黯淡，分析师下调盈利预期并持看空立场，建议投资者远离；同时推荐了三只排名较好的股票 [1][4][11] WHR股票近一个月表现 - 过去一个月WHR股价下滑17.5%，表现逊于行业、消费 discretionary 板块和标普500指数 [1] WHR 2024年第四季度业绩 - 营收同比下降18.7%，主要因全球需求疲软和不利的价格/组合 [3] - 北美销售额下降1.4%，因贸易库存大幅减少和强劲的季度销售影响价格和产品组合 [3] - MDA拉丁美洲销售额同比下降4%，因巴西和墨西哥行业需求增加 [3] WHR 2025年前景 - 管理层发布谨慎预测，预计净销售额从166亿美元降至158亿美元，持续每股收益从12.21美元降至10美元 [4] - 预计持续息税前利润率从5.3%升至6.8%，但营销和技术投资及货币波动将使利润率降低100个基点 [5] - 美国宏观背景严峻，高抵押贷款利率影响可自由支配需求，行业增长受限，需求转向低利润率的替换购买 [6] - 住房市场有望最终反弹，拉丁美洲增长势头放缓，SDA全球行业销量预计持平 [7] WHR股票盈利预期趋势 - 过去30天，分析师将2025年和2026年每股收益预期分别下调18%至9.52美元和15.7%至10.75美元 [9] - 因增长放缓、利润率收缩和成本压力增加，分析师将2025年第一季度每股收益预期下调40.8%至1.73美元 [10] 其他推荐股票 - 推荐Wolverine World Wide（WWW）、Gildan Activewear（GIL）和lululemon athletica（LULU）三只股票 [12] - WWW目前Zacks排名为1（强力买入），本财年销售额预计下降近22%，每股收益预计从5美分大幅增长至90美分，过去四个季度平均盈利惊喜为17.03% [12][13] - GIL目前Zacks排名为2（买入），本财年每股收益预计增长15.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为5.4% [13][14] - LULU目前Zacks排名为2，本财年销售额和每股收益预计分别增长9.7%和12.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.7% [14]

文章核心观点 JennAir将在2025年厨房与卫浴行业展（KBIS）上展示最新创新成果和独家合作项目，重新定义豪华厨房设计的未来 [1] 公司动态 - JennAir将在惠而浦公司展位（W1801）展示新合作和前沿产品 [1] - JennAir与美国国家厨房与卫浴协会（NKBA）副主席Kerrie Kelly合作，其创意提升了品牌展示效果 [2] - JennAir展位分为三个区域，展示其电器的强大功能、美观设计和精准性能 [3] 产品亮点 感知天堂区 - 展示JennAir® 36英寸下吸式感应炉灶，能快速去除厨房油烟和异味，设计轻薄 [4] - 展会期间每天有现场烹饪演示，由纽约时报食谱畅销书作者和惠而浦公司烹饪培训厨师主持 [4] 皮革切割画廊区 - 展示JennAir®采用SlimTech™隔热技术的冰箱，这是北美市场主要家电制造商首次推出的真空隔热结构技术 [5] - 与瑞士道德设计品牌Nature Squared合作，推出10款冰箱面板，提供丰富设计可能性 [6] 叛逆休息室 - 以JennAir®专业风格感应炉灶为中心，提供多感官体验，具有直观控制旋钮、双风扇真对流和易清洁烤架等特点 [9] - 展示新的JennAir®葡萄酒柜，具备恒温、理想湿度控制、减震技术和紫外线防护等功能 [10] 活动安排 - Kerrie Kelly将在2月25日和26日下午4 - 5点（太平洋标准时间）在叛逆休息室举办两场专属欢乐时光活动，邀请设计行业专业人士参加 [11] 公司介绍 JennAir - 由Lou Jenn发明下吸式通风系统创立，致力于打造独特豪华厨房电器，突破传统，满足消费者对奢华的追求 [13] 惠而浦公司 - 纽约证券交易所上市公司（NYSE: WHR），是领先的家电公司，拥有多个标志性品牌 [14] - 2024年报告年销售额约170亿美元，近90%来自美洲地区，拥有44,000名员工和40个制造与技术研究中心 [14]

文章核心观点 - 投资者专注于小市值公司投资，通过理解公司财务驱动因素识别定价错误的证券以获取高回报，采用DCF模型估值，综合考量股票前景确定风险回报比 [1] 投资理念 - 专注于有美加欧市场投资经验的小市值公司 [1] - 通过理解公司财务驱动因素识别定价错误的证券以获取高回报 [1] - 采用DCF模型估值，不局限于传统价值、股息或成长投资，综合考量股票前景确定风险回报比 [1]

文章核心观点 - 惠而浦（NYSE: WHR）过去一年股价表现不佳，因美国住房活动复苏缓慢，股价下跌4%，近期虽有反弹但势头被抹去 [1] 公司情况 - 惠而浦过去一年股价下跌4%，受美国住房活动复苏缓慢影响，近期股价反弹势头被抹去 [1]

文章核心观点 - 惠而浦公司2024年第四季度财报显示盈利超预期且同比增长，但营收同比下降且未达预期；公司运营有进展，预计2025年成本削减超2亿美元；股价盘后交易下跌，过去六个月涨幅低于行业 [1][2][3] 季度业绩关键指标 - 第四季度调整后每股收益4.57美元，超预期且同比增长18.7% [5] - 净销售额41.4亿美元，未达预期且同比下降18.7%，排除外汇影响有机净销售额41.7亿美元，同比增长1.9% [6] - 季度毛利润6.71亿美元，同比下降15.3%，毛利率同比扩大60个基点至16.2% [6] - 销售、一般和行政费用同比下降25%至4.18亿美元，占净销售额比例同比下降80个基点至10.1% [7] - 持续息税前利润2.48亿美元，同比下降6.8%，持续息税前利润率同比扩大80个基点至6% [7] 各地区业绩详情 MDA北美 - 净销售额同比下降1.4%至26亿美元，排除货币因素下降1.2%，主要因贸易库存大幅减少和季度销售强劲影响价格和产品组合 [9] - 息税前利润同比下降18.8%至1.73亿美元，息税前利润率收缩140个基点至6.7%，因价格/组合不利 [9] MDA拉丁美洲 - 净销售额同比下降4%至9.2亿美元，排除货币因素同比增长7.3%，受巴西和墨西哥行业需求增加推动 [10] - 息税前利润7000万美元，同比增长40%，息税前利润率同比增加240个基点至7.6%，得益于固定成本杠杆和成本削减行动 [10] MDA亚洲 - 净销售额同比增长7.6%至2.38亿美元，排除货币影响增长8.8%，因份额增加和行业增长带来销量提升 [11] - 息税前利润300万美元，上年同期亏损100万美元，息税前利润率从负0.5%扩大170个基点至1.2%，受益于固定成本杠杆 [11] SDA全球 - 净销售额同比增长5.7%至3.84亿美元，排除货币影响增长6.4%，因新产品推出和强劲的直接面向消费者业务增长 [12] - 息税前利润4800万美元，同比下降4%，息税前利润率从13.8%收缩130个基点至12.5%，因新产品推出持续营销投资 [12] 财务健康状况 - 第四季度末现金及现金等价物12.8亿美元，长期债务47.6亿美元，股东权益总额29.3亿美元 [13] - 2024财年经营活动提供现金8.35亿美元，自由现金流3.85亿美元，同期资本支出4.51亿美元 [13] 2025年展望 - 预计净销售额158亿美元，低于上年的166亿美元，预计持续息税前利润率6.8%，高于2023年的5.3% [14] - 预计GAAP每股收益8.75美元，上年每股亏损5.87美元，持续每股收益预计10美元，低于2024年的12.21美元，持续盈利指引包括约2亿美元成本行动 [15] - 预计经营活动提供现金近10亿美元，自由现金流约5 - 6亿美元，计划2025年通过市场销售将印度有限公司持股降至20%，预计印度交易净现金收入5.5 - 6亿美元，预计偿还债务约7亿美元 [16] 其他推荐股票 Wolverine World Wide - 设计、制造和分销多种休闲和运动服装及鞋类，目前Zacks排名第一（强力买入） [17] - 本财年销售额预计同比下降22.3%，每股收益预计从上年的5美分显著增长至90美分，过去四个季度平均盈利惊喜为17.03% [18] G - III Apparel Group - 制造、设计和分销授权品牌、自有品牌和自有品牌服装及配饰，目前Zacks排名第二（买入） [18] - 2024年销售额和每股收益预计同比分别增长1.7%和2.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为113.4% [19] lululemon athletica - 瑜伽灵感运动服装公司，目前Zacks排名第二 [19] - 本财年销售额和每股收益预计同比分别增长9.7%和12.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.7% [20]

文章核心观点 - 惠而浦（Whirlpool）因北美销售下滑，业绩逊于预期且指引疲软，股价周四暴跌近17%，还宣布将其印度子公司的股份削减一半 [1] 业绩情况 - 因美泰克（Maytag）品牌减值费用，公司第四季度每股亏损7.10美元，而Visible Alpha调查的分析师预期每股亏损0.88美元 [1] - 营收同比下降19%至41.4亿美元，也未达预期，公司将下降归因于剥离大部分欧洲业务 [2] - 北美主要家用电器（MDA）销售额下降1.2%，受“大量贸易库存减少以及本季度强劲销售”影响，对价格/组合产生负面影响；亚洲MDA销售额增长8.8%，拉丁美洲增长7.3%；全球小型家用电器销售额增长6.4% [2] 公司计划 - 公司计划在2025年通过市场出售将其在印度惠而浦有限公司（Whirlpool of India Ltd.）的持股比例降至约20% [3] 业绩指引 - 公司预计全年调整后每股收益约为10.00美元，营收约为158亿美元，而Visible Alpha的估计分别为11.05美元和159.2亿美元 [3] 股价表现 - 周一，惠而浦股价触及2023年秋季以来的最高水平，今日下跌后，过去12个月股价转为负值 [3]

业绩总结 - 2024年净销售额为166亿美元，同比下降14.6%，有机销售额下降0.4%[9] - 2024年持续EBIT（息税前利润）率为5.3%，同比下降0.8个百分点[10] - 自由现金流为3.85亿美元，占净销售额的2.3%[11] - 2024年第四季度净销售额为41亿美元，同比下降18.7%，有机销售额增长1.9%[13] - 2024年第四季度持续EBIT率为6.0%，同比上升0.8个百分点[13] - 2024年每股收益（EPS）为12.21美元，第四季度每股收益为4.57美元[12][14] 未来展望 - 2025年预计净销售额约为158亿美元，同比增长约3.0%[35] - 2025年预计持续EBIT率约为6.8%，同比增长约100个基点[35] - 2025年自由现金流预计为5亿至6亿美元，占净销售额的约3.5%[35] - 预计2025年将偿还约7亿美元的债务，并计划再融资11亿到12亿美元的债务[57] - 2025年资本支出预计约为4.5亿美元，主要用于创新、数字化转型和成本优化投资[50] 新产品和技术研发 - 预计2025年将推出100多款新产品，预计将带来约3%的有机增长和超过2亿美元的净成本削减[42][44] - 2025年持续EBIT预计为10.7亿美元，较2024年的8.87亿美元有所增长[67] 市场扩张 - 预计2025年将从印度市场交易中产生5.5亿到6亿美元的净现金[62] - 2025年MDA北美和拉美的EBIT利润率均预计在7.5%左右，MDA亚洲为6.0%[37] 负面信息 - 2024年已支付约4亿美元的股息和5亿美元的债务减少[12] - 2024年持续EBIT利润率的主要驱动因素包括价格/组合影响和净成本[69] 其他新策略 - 2025年GAAP每股收益预计为约8.75美元，持续每股收益预计为约10.00美元[70]

文章核心观点 - 惠而浦2024年第四季度财报显示营收下降但每股收益增长，部分关键指标表现与分析师预期有差异，股票近月表现优于标普500但评级为卖出 [1][3] 营收与每股收益情况 - 2024年第四季度营收41.4亿美元，同比下降18.7%，低于Zacks共识预期的42.7亿美元，差异为-3.24% [1] - 同期每股收益4.57美元，去年同期为3.85美元，超出共识预期的4.39美元，差异为+4.10% [1] 股票表现与评级 - 过去一个月惠而浦股票回报率为+15.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.7% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3] 各地区净销售额情况 - 拉丁美洲主要家用电器净销售额9.2亿美元，两位分析师平均预估为9.2974亿美元，同比变化-5.5% [4] - 北美主要家用电器净销售额26亿美元，两位分析师平均预估为27.3亿美元，同比变化-9.9% [4] - 亚洲主要家用电器净销售额2.38亿美元，两位分析师平均预估为2.0117亿美元，同比变化0% [4] - 全球小型家用电器净销售额3.84亿美元，两位分析师平均预估为4.171亿美元 [4]