文章核心观点 - 惠而浦（NYSE: WHR）过去一年股价表现不佳，因美国住房活动复苏缓慢，股价下跌4%，近期虽有反弹但势头被抹去 [1] 公司情况 - 惠而浦过去一年股价下跌4%，受美国住房活动复苏缓慢影响，近期股价反弹势头被抹去 [1]

文章核心观点 - 惠而浦公司2024年第四季度财报显示盈利超预期且同比增长，但营收同比下降且未达预期；公司运营有进展，预计2025年成本削减超2亿美元；股价盘后交易下跌，过去六个月涨幅低于行业 [1][2][3] 季度业绩关键指标 - 第四季度调整后每股收益4.57美元，超预期且同比增长18.7% [5] - 净销售额41.4亿美元，未达预期且同比下降18.7%，排除外汇影响有机净销售额41.7亿美元，同比增长1.9% [6] - 季度毛利润6.71亿美元，同比下降15.3%，毛利率同比扩大60个基点至16.2% [6] - 销售、一般和行政费用同比下降25%至4.18亿美元，占净销售额比例同比下降80个基点至10.1% [7] - 持续息税前利润2.48亿美元，同比下降6.8%，持续息税前利润率同比扩大80个基点至6% [7] 各地区业绩详情 MDA北美 - 净销售额同比下降1.4%至26亿美元，排除货币因素下降1.2%，主要因贸易库存大幅减少和季度销售强劲影响价格和产品组合 [9] - 息税前利润同比下降18.8%至1.73亿美元，息税前利润率收缩140个基点至6.7%，因价格/组合不利 [9] MDA拉丁美洲 - 净销售额同比下降4%至9.2亿美元，排除货币因素同比增长7.3%，受巴西和墨西哥行业需求增加推动 [10] - 息税前利润7000万美元，同比增长40%，息税前利润率同比增加240个基点至7.6%，得益于固定成本杠杆和成本削减行动 [10] MDA亚洲 - 净销售额同比增长7.6%至2.38亿美元，排除货币影响增长8.8%，因份额增加和行业增长带来销量提升 [11] - 息税前利润300万美元，上年同期亏损100万美元，息税前利润率从负0.5%扩大170个基点至1.2%，受益于固定成本杠杆 [11] SDA全球 - 净销售额同比增长5.7%至3.84亿美元，排除货币影响增长6.4%，因新产品推出和强劲的直接面向消费者业务增长 [12] - 息税前利润4800万美元，同比下降4%，息税前利润率从13.8%收缩130个基点至12.5%，因新产品推出持续营销投资 [12] 财务健康状况 - 第四季度末现金及现金等价物12.8亿美元，长期债务47.6亿美元，股东权益总额29.3亿美元 [13] - 2024财年经营活动提供现金8.35亿美元，自由现金流3.85亿美元，同期资本支出4.51亿美元 [13] 2025年展望 - 预计净销售额158亿美元，低于上年的166亿美元，预计持续息税前利润率6.8%，高于2023年的5.3% [14] - 预计GAAP每股收益8.75美元，上年每股亏损5.87美元，持续每股收益预计10美元，低于2024年的12.21美元，持续盈利指引包括约2亿美元成本行动 [15] - 预计经营活动提供现金近10亿美元，自由现金流约5 - 6亿美元，计划2025年通过市场销售将印度有限公司持股降至20%，预计印度交易净现金收入5.5 - 6亿美元，预计偿还债务约7亿美元 [16] 其他推荐股票 Wolverine World Wide - 设计、制造和分销多种休闲和运动服装及鞋类，目前Zacks排名第一（强力买入） [17] - 本财年销售额预计同比下降22.3%，每股收益预计从上年的5美分显著增长至90美分，过去四个季度平均盈利惊喜为17.03% [18] G - III Apparel Group - 制造、设计和分销授权品牌、自有品牌和自有品牌服装及配饰，目前Zacks排名第二（买入） [18] - 2024年销售额和每股收益预计同比分别增长1.7%和2.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为113.4% [19] lululemon athletica - 瑜伽灵感运动服装公司，目前Zacks排名第二 [19] - 本财年销售额和每股收益预计同比分别增长9.7%和12.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.7% [20]

文章核心观点 - 惠而浦（Whirlpool）因北美销售下滑，业绩逊于预期且指引疲软，股价周四暴跌近17%，还宣布将其印度子公司的股份削减一半 [1] 业绩情况 - 因美泰克（Maytag）品牌减值费用，公司第四季度每股亏损7.10美元，而Visible Alpha调查的分析师预期每股亏损0.88美元 [1] - 营收同比下降19%至41.4亿美元，也未达预期，公司将下降归因于剥离大部分欧洲业务 [2] - 北美主要家用电器（MDA）销售额下降1.2%，受“大量贸易库存减少以及本季度强劲销售”影响，对价格/组合产生负面影响；亚洲MDA销售额增长8.8%，拉丁美洲增长7.3%；全球小型家用电器销售额增长6.4% [2] 公司计划 - 公司计划在2025年通过市场出售将其在印度惠而浦有限公司（Whirlpool of India Ltd.）的持股比例降至约20% [3] 业绩指引 - 公司预计全年调整后每股收益约为10.00美元，营收约为158亿美元，而Visible Alpha的估计分别为11.05美元和159.2亿美元 [3] 股价表现 - 周一，惠而浦股价触及2023年秋季以来的最高水平，今日下跌后，过去12个月股价转为负值 [3]

业绩总结 - 2024年净销售额为166亿美元，同比下降14.6%，有机销售额下降0.4%[9] - 2024年持续EBIT（息税前利润）率为5.3%，同比下降0.8个百分点[10] - 自由现金流为3.85亿美元，占净销售额的2.3%[11] - 2024年第四季度净销售额为41亿美元，同比下降18.7%，有机销售额增长1.9%[13] - 2024年第四季度持续EBIT率为6.0%，同比上升0.8个百分点[13] - 2024年每股收益（EPS）为12.21美元，第四季度每股收益为4.57美元[12][14] 未来展望 - 2025年预计净销售额约为158亿美元，同比增长约3.0%[35] - 2025年预计持续EBIT率约为6.8%，同比增长约100个基点[35] - 2025年自由现金流预计为5亿至6亿美元，占净销售额的约3.5%[35] - 预计2025年将偿还约7亿美元的债务，并计划再融资11亿到12亿美元的债务[57] - 2025年资本支出预计约为4.5亿美元，主要用于创新、数字化转型和成本优化投资[50] 新产品和技术研发 - 预计2025年将推出100多款新产品，预计将带来约3%的有机增长和超过2亿美元的净成本削减[42][44] - 2025年持续EBIT预计为10.7亿美元，较2024年的8.87亿美元有所增长[67] 市场扩张 - 预计2025年将从印度市场交易中产生5.5亿到6亿美元的净现金[62] - 2025年MDA北美和拉美的EBIT利润率均预计在7.5%左右，MDA亚洲为6.0%[37] 负面信息 - 2024年已支付约4亿美元的股息和5亿美元的债务减少[12] - 2024年持续EBIT利润率的主要驱动因素包括价格/组合影响和净成本[69] 其他新策略 - 2025年GAAP每股收益预计为约8.75美元，持续每股收益预计为约10.00美元[70]

文章核心观点 - 惠而浦2024年第四季度财报显示营收下降但每股收益增长，部分关键指标表现与分析师预期有差异，股票近月表现优于标普500但评级为卖出 [1][3] 营收与每股收益情况 - 2024年第四季度营收41.4亿美元，同比下降18.7%，低于Zacks共识预期的42.7亿美元，差异为-3.24% [1] - 同期每股收益4.57美元，去年同期为3.85美元，超出共识预期的4.39美元，差异为+4.10% [1] 股票表现与评级 - 过去一个月惠而浦股票回报率为+15.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.7% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3] 各地区净销售额情况 - 拉丁美洲主要家用电器净销售额9.2亿美元，两位分析师平均预估为9.2974亿美元，同比变化-5.5% [4] - 北美主要家用电器净销售额26亿美元，两位分析师平均预估为27.3亿美元，同比变化-9.9% [4] - 亚洲主要家用电器净销售额2.38亿美元，两位分析师平均预估为2.0117亿美元，同比变化0% [4] - 全球小型家用电器净销售额3.84亿美元，两位分析师平均预估为4.171亿美元 [4]

文章核心观点 - 惠而浦本季度盈利超预期但营收未达预期 年初以来股价表现优于标普500 未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论 目前盈利预期修正趋势不利 预计短期内表现逊于市场 斯凯奇即将公布2024年12月季度财报 预计盈利和营收同比增长 [1][2][3][9][10] 惠而浦盈利情况 - 本季度每股收益4.57美元 超Zacks共识预期的4.39美元 去年同期为3.85美元 盈利惊喜为4.10% [1] - 上一季度实际每股收益3.43美元 超预期的2.99美元 盈利惊喜为14.72% [1] - 过去四个季度 公司三次超共识每股收益预期 [2] 惠而浦营收情况 - 截至2024年12月季度营收41.4亿美元 未达Zacks共识预期3.24% 去年同期为50.9亿美元 [2] - 过去四个季度 公司两次超共识营收预期 [2] 惠而浦股价表现 - 年初以来惠而浦股价上涨约15.9% 标普500指数上涨3.2% [3] 惠而浦未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是判断股价走势可靠指标 与近期盈利预期修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利 目前Zacks排名为4（卖出） 预计短期内表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为3.30美元 营收37.7亿美元 本财年共识每股收益预期为11.29美元 营收162.6亿美元 [7] 行业情况 - 惠而浦所属的Zacks家用电器行业目前排名处于250多个Zacks行业的后24% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 斯凯奇情况 - 斯凯奇预计2月6日公布2024年12月季度财报 预计每股收益0.73美元 同比增长30.4% 过去30天共识每股收益预期下调0.4% [9] - 预计营收22.1亿美元 同比增长12.7% [10]

文章核心观点 公司公布第四季度财报和2025年指引后股价下跌，虽盈利超预期但营收未达共识，2025年有债务偿还、股权减持等计划，且指引数据与分析师预期有差异 [1][2][3][4][5] 第四季度财报情况 - 第四季度净销售额41.4亿美元，同比下降18.7%，未达市场共识预期的42.3亿美元，主要因欧洲业务剥离，但有机净销售额同比增长1.9% [1] - 第四季度每股收益4.57美元，超市场共识预期的4.28美元 [2] 2025年计划 - 预计偿还约70亿美元债务 [3] - 打算通过市场出售将印度子公司股权降至约20% [3] - 预计实现超2亿美元成本削减，为美国住房市场复苏做准备 [3] 2025年指引与分析师预期 - 2025年全年营收指引为158亿美元，按“同类基础”同比增长3%，分析师预期为167亿美元 [4] - 2025年全年每股收益预期为8.75美元，分析师目标为11.95美元 [4] 股价表现 - 周三盘后交易中股价下跌12%，至114.25美元，52周交易区间为84.18 - 135.49美元 [5]

净销售额情况 - 2024年第四季度净销售额41.36亿美元，同比下降18.7%；全年净销售额166.07亿美元，同比下降14.6%[3] - 2024年第四季度，北美主要家电净销售额25.95亿美元，同比下降1.4%；拉丁美洲净销售额9.20亿美元，同比下降4.0%；亚洲净销售额2.38亿美元，同比增长7.6%；全球小家电净销售额3.84亿美元，同比增长5.7%[4] - 2025年预计全年净销售额约158亿美元，按可比基础计算增长约3%[9] - 2024年和2023年的净销售额分别为166.07亿美元和194.55亿美元，2024年较2023年有所下降[15] - 2024年全年净销售额166.07亿美元，较2023年的194.55亿美元下降14.6%；有机净销售额159.91亿美元，较2023年的160.52亿美元下降0.4%[59] - 2024年第四季度净销售额41.36亿美元，较2023年的50.88亿美元下降18.7%；有机净销售额42.54亿美元，较2023年的41.74亿美元增长1.9%[60] 成本削减与债务偿还 - 2024年实现约3亿美元的净成本削减，2025年预计实现超2亿美元的成本削减[3] - 2025年预计偿还约7亿美元债务[3] 收益与利润率 - 2024年第四季度GAAP净收益利润率为 - 9.5%，摊薄后每股GAAP收益（亏损）为 - 7.10美元[3] - 2025年展望包括全年摊薄后GAAP每股收益约8.75美元，持续摊薄后每股收益约10.00美元[3] - 2024年和2023年的净利润分别为亏损3.05亿美元和盈利4.88亿美元，2024年由盈转亏[15][18] - 2024年和2023年基本每股收益分别为亏损5.87美元和盈利8.76美元，2024年由盈转亏[15] - 2024年第四季度GAAP净亏损3.93亿美元，净亏损率为9.5%，持续EBIT利润率为6.0%[36][37] - 2023年第四季度GAAP净利润4.91亿美元，净利润率为9.7%，持续EBIT利润率为5.2%[38][39] - 2024年全年GAAP净亏损3.23亿美元，净亏损率为1.9%，持续EBIT利润率为5.3%[40][41] - 2023年全年GAAP净利润4.81亿美元，净利润率为2.5%，持续EBIT利润率为6.1%[42][43] - 预计2025年全年持续EBIT约为10.7亿美元，持续摊薄后每股收益约为10.00美元[45] - 2024年净销售额166亿美元，持续EBIT为8.87亿美元，持续EBIT利润率为5.3%；剔除相关业务后，净销售额约154亿美元，持续EBIT约8.93亿美元，持续EBIT利润率约5.8%[53] 现金流情况 - 2025年预计经营活动提供的现金约10亿美元，自由现金流约5 - 6亿美元[3] - 2024年和2023年经营活动产生的现金流量分别为8.35亿美元和9.15亿美元，2024年略有减少[18] - 2024年和2023年投资活动使用的现金流量分别为6.02亿美元和5.53亿美元，2024年有所增加[18] - 2024年和2023年融资活动使用的现金流量分别为4.76亿美元和7.92亿美元，2024年有所减少[18] - 2024年自由现金流为3.85亿美元，2023年为3.66亿美元，2025年展望为5 - 6亿美元[56] 资产与负债情况 - 2024年末和2023年末的总资产分别为163.01亿美元和173.12亿美元，2024年有所减少[17] - 2024年末和2023年末的总负债分别为133.68亿美元和147.75亿美元，2024年有所下降[17] 印度业务相关 - 2025年打算通过市场出售将印度有限公司的持股比例降至约20%[3] - 预计印度交易将带来5.5 - 6亿美元的净现金收入[9] 股息情况 - 2024年和2023年宣布的股息均为每股7美元[15] 财务指标使用情况 - 公司补充使用非GAAP财务指标来辅助分析业务趋势和评估财务状况[19] 税率情况 - 2024年第四季度GAAP税率为 - 43.6%，调整后税率（非GAAP）为 - 53.8%[36] - 2023年第四季度GAAP税率为 - 58.6%，调整后税率（非GAAP）为 - 19.0%[38] - 2024年全年GAAP税率为 - 43.6%，调整后税率（非GAAP）为 - 28.6%[40] - 2023年全年GAAP税率为13.0%，调整后税率（非GAAP）为 - 6.7%[42] - 预计2025年全年GAAP税率约为20 - 25%，调整后税率（非GAAP）为20 - 25%[44] - 2024年全年GAAP税率为 - 5.5%，持续每股收益计算使用的调整后税率为 - 28.6%；2023年全年GAAP税率为13%，持续每股收益计算使用的调整后税率为 - 6.7%[50][51] 重组与交易成本及收益 - 2024年第一季度公司实施美国和全球裁员计划，总成本2100万美元，其中员工解雇成本1400万美元，其他相关成本700万美元；第二季度评估额外重组行动，成本5800万美元，主要为员工解雇成本[47] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日的12个月里，公司分别产生与投资组合转型相关的独特交易成本2800万美元和7500万美元[48] - 2024年第三季度，公司出售Brastemp品牌水过滤订阅业务获得3400万美元收益[49] 资产减值与业务处置损失 - 2024年第四季度，Maytag商标减值3.81亿美元[50] - 2024年和2023年12个月里，公司欧洲主要家电业务处置损失分别为2.98亿美元和1.06亿美元[50]

文章核心观点 - 公司公布2024年第四季度和全年财务结果，虽受欧洲业务剥离影响净销售下降，但有机净销售增长，成本削减达标，2025年有望实现盈利增长、成本控制和资产优化 [1][2] 财务业绩 第四季度业绩 - 净销售41.36亿美元，同比降18.7%；有机净销售41.74亿美元，同比增1.9% [1][2] - GAAP净收益亏损3.93亿美元，GAAP净收益利润率为亏损9.5%；持续EBIT为2.48亿美元，持续EBIT利润率为6.0% [1][2] - GAAP摊薄后每股收益亏损7.10美元，持续摊薄后每股收益为4.57美元，同比增18.7% [1][2] 全年业绩 - 净销售166.07亿美元，同比降14.6%；有机净销售160.52亿美元，同比降0.4% [2] - GAAP净收益亏损3.23亿美元，GAAP净收益利润率为亏损1.9%；持续EBIT为8.87亿美元，持续EBIT利润率为5.3% [2] - GAAP摊薄后每股收益亏损5.87美元，持续摊薄后每股收益为12.21美元，同比降24.4% [2] 现金流 - 2024年经营活动提供现金8.35亿美元，自由现金流3.85亿美元 [2] 业务板块表现 MDA北美 - 净销售25.95亿美元，同比降1.4%；EBIT为1.73亿美元，同比降18.8%；EBIT利润率为6.7%，同比降1.4个百分点 [3] MDA拉丁美洲 - 净销售9.20亿美元，同比降4.0%；EBIT为7000万美元，同比增40.0%；EBIT利润率为7.6%，同比升2.4个百分点 [3] MDA亚洲 - 净销售2.38亿美元，同比增7.6%；EBIT为300万美元，上年同期亏损100万美元；EBIT利润率为1.2%，同比升1.7个百分点 [3] SDA全球 - 净销售3.84亿美元，同比增5.7%；EBIT为4800万美元，同比降4.0%；EBIT利润率为12.5%，同比降1.3个百分点 [3] 2025年展望 - 预计全年净销售约158亿美元，GAAP摊薄后每股收益约8.75美元，持续摊薄后每股收益约10.00美元 [6][12] - 预计经营活动提供现金约10亿美元，自由现金流5 - 6亿美元 [6][12] - 预计实现超2亿美元结构性成本削减，通过印度交易获净现金收益5.5 - 6亿美元 [12] - 计划偿还约7亿美元债务，降低在印度惠而浦有限公司的持股至约20% [1][12] 其他信息 - 公司是领先家电企业，2024年销售额约170亿美元，近90%来自美洲，有4.4万名员工和40个制造与技术研究中心 [8] - 公司补充非GAAP财务指标以助投资者理解财务结果和评估未来业绩 [18]

文章核心观点 惠而浦将在2025年厨房与卫浴行业展（KBIS）展示其最新创新成果，这些成果受家庭日常挑战启发，旨在简化日常任务、改善家庭生活 [1] 惠而浦品牌参展情况 - 公司将在2025年KBIS上通过创意装置和互动展品展示家电设计和技术背后的灵感来源 [1] - 展位将推出最新创新成果，包括洗衣技术、智能烹饪和存储解决方案 [1] - 展位设有“意外走廊”和“关怀画廊”两个互动展示区 [3][4] 惠而浦品牌理念与产品特点 - 品牌受人们关爱家人的方式启发，设计专注于改善家庭生活的家电 [5] - 产品采用最新技术和创新，如灵活的冰箱存储、感应烹饪技术和智能洗衣配对 [5] 惠而浦公司概况 - 公司致力于成为全球最佳厨房和洗衣公司，不断追求改善家庭生活 [6][7] - 通过标志性品牌组合推动创新，以满足消费者不断变化的需求 [7] - 2023年公司报告约190亿美元的年销售额、59000名员工和55个制造与技术研究中心 [7] 惠而浦品牌在展会上的创新产品 - 惠而浦智能前装式ENERGY STAR洗衣机，带FreshFlow™通风系统，有三重保鲜功能和抗菌保护 [6] - 惠而浦智能前装式ENERGY STAR燃气烘干机，有蒸汽除皱功能，具备AI传感器和远程控制功能 [6] - 惠而浦30英寸智能电灶，具备空气烹饪技术和WipeClean™涂层，清洁方便 [6] - 惠而浦36英寸宽嵌入式法式对开门冰箱，有专门设计的储物空间 [6]