文章核心观点 - Workiva因Q4财报表现强劲股价上涨 未来股价有望继续走高但也可能因增长不及预期而波动 [1][2][4] 股价表现 - Workiva股票在周三交易中大幅上涨 截至下午3点25分 股价上涨5.5% 盘中涨幅一度高达9.3% [1] Q4财报情况 - 第四季度非GAAP（调整后）每股收益为0.33美元 符合华尔街分析师平均预期 [2] - 第四季度销售额为2亿美元 超出市场普遍预期约480万美元 同比增长20% [2] - 年度合同价值超过50万美元的客户数量较上年同期增长32% [2] 分析师观点 - 部分分析师认为Workiva的Q4财报是明显的看涨信号 [3] - 花旗将该股一年期目标价从每股128美元上调至130美元 维持买入评级 新目标价意味着约47%的额外上涨空间 [3] 未来展望 - 凭借强劲的销售势头和在大客户方面持续取得成功的迹象 Workiva股价可能继续高于当前水平 [4] - 公司目前估值约为今年预期收益的69倍和预期销售额的5.7倍 若增长低于预期 股价可能高度波动 [4]

Workiva (WK) Q4 2024 Earnings Call February 26, 2025 01:00 AM ET Company Participants Katie White - Senior Director - IRJulie Iskow - CEO, President & DirectorJill Klindt - Executive VP & CFOAlexander Sklar - Vice PresidentDominique Manansala - Equity Research Associate Conference Call Participants Rob Oliver - Senior Research AnalystAdam Hotchkiss - AnalystDaniel Jester - Director & Equity Research AnalystGeorge Kurosawa - Equity Research AnalystJake Roberge - Equity Research Analyst Operator afternoon, la ...

Workiva (WK) reported $199.89 million in revenue for the quarter ended December 2024, representing a year-over-year increase of 20%. EPS of $0.33 for the same period compares to $0.30 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $195.27 million, representing a surprise of +2.37%. The company has not delivered EPS surprise, with the consensus EPS estimate being $0.33.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street exp ...

Workiva (WK) came out with quarterly earnings of $0.33 per share, in line with the Zacks Consensus Estimate. This compares to earnings of $0.30 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.A quarter ago, it was expected that this maker of software for managing regulatory filings would post earnings of $0.23 per share when it actually produced earnings of $0.21, delivering a surprise of -8.70%.Over the last four quarters, the company has surpassed consensus EPS estimates just once ...

Workiva Inc. (NYSE:WK) Q4 2024 Earnings Conference Call February 25, 2025 5:00 PM ET Company Participants Katie White - Senior Director, Investor Relations Julie Iskow - Chief Executive Officer Jill Klindt - Chief Financial Officer Conference Call Participants Rob Oliver - Baird Alex Sklar - Raymond James Dominique Manansala - Truist Adam Hotchkiss - Goldman Sachs Daniel Jester - BMO George Kurosawa - Citi Jake Roberge - William Blair Operator Good afternoon, ladies and gentlemen. My name is Nick, and I wil ...

业绩总结 - 2024年第四季度订阅收入为1.81亿美元，同比增长22%[42] - 2024年第四季度毛利率为97%[44] - 2024年第四季度净留存率为112%[45] - 2024年客户数量增长至6,305家，较2023年增长4.5%[48] 未来展望 - 2025年第一季度总收入预期为2.03亿至2.05亿美元，同比增长15.6%至16.7%[60] - 2025年全年总收入预期为8.64亿至8.68亿美元，同比增长17.0%至17.5%[60] - 2025年非GAAP每股收益预期为1.02至1.09美元[60] - 2025年非GAAP自由现金流率预期约为12%[60] 成本与费用 - 2024年毛利率为78%[64] - 2024年销售与市场费用占比为42%[64] - 2023年毛利率为76%，预计2024年将提升至77%[67] - 2023年研发费用占收入的27%，预计2024年降至26%[67] - 2023年销售和市场费用占收入的46%，预计2024年增至47%[67] - 2023年一般和行政费用占收入的18%，预计2024年降至14%[67] - 2023年运营损失为15%，预计2024年降至10%[67] 利润率 - 2025年第一季度GAAP运营利润率预计为(14.3)%[68] - 2025财年GAAP运营利润率预计为(8.8)%[68] - 2025财年非GAAP运营利润率预计为5.3%[68] 股票补偿 - 2023年研发费用中，股票补偿占比为3%[67] - 2023年销售和市场费用中，股票补偿占比为4%[67]

公司业务概况 - 公司为全球超6300家组织提供SaaS平台解决方案，客户使用场景超100种[233] - 公司通过销售基于云的软件和提供专业服务产生收入，订阅和支持收入按合同期限分摊确认，专业服务收入在服务完成或执行时确认[293][295] - 公司有一个运营和报告部门[357] 员工数量变化 - 2024年底全职员工人数从2023年底的2526人增至2828人，增幅12.0%[236] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2024年公司收入从2023年的6.30亿美元增至7.387亿美元，增幅17.2%[236] - 2024年总营收为7.39亿美元，较2023年的6.30亿美元增长1.09亿美元，增幅17.2%，主要因订阅和支持收入增加1.09亿美元，客户数量增长4.5%，专业服务收入基本持平[266][268] - 2024年总营收为738,680千美元，2023年为630,039千美元，2022年为537,875千美元[338] 财务数据关键指标变化 - 客户数量 - 2024年总客户数量从2023年的6034个增至6305个[249] - 2024年合同价值10万美元以上的客户数量从2023年的1631个增至2055个[249] 财务数据关键指标变化 - 留存率 - 2024年底公司毛留存率从2023年底的97.9%降至97.4%[251] - 2024年底公司净留存率从2023年底的110.3%升至111.9%[253] 财务数据关键指标变化 - 收入占比 - 2024年订阅和支持收入占总收入的比例从2023年的88.7%升至90.4%[249] 财务数据关键指标变化 - 客户收入集中度 - 2024 - 2022年无单一客户收入占比超1%，最大10家客户总收入占比不足10%[256] 财务数据关键指标变化 - 成本 - 2024年总成本为1.72亿美元，较2023年的1.54亿美元增长1783.3万美元，增幅11.6%，其中订阅和支持成本增加1950.4万美元，专业服务成本减少167.1万美元[266][269] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2024年总运营费用为6.43亿美元，较2023年的5.70亿美元增长7281.5万美元，增幅12.8%，研发、销售和营销费用增加，一般和行政费用减少753.8万美元[266][270] 财务数据关键指标变化 - 研发费用 - 2024年研发费用为1.93亿美元，较2023年的1.73亿美元增长2014.5万美元，增幅11.7%，主要因现金和股票薪酬及专业服务费用增加[266][270][271] - 2024年研发费用为192,935千美元，2023年为172,790千美元，2022年为151,716千美元[338] 财务数据关键指标变化 - 销售和营销费用 - 2024年销售和营销费用为3.47亿美元，较2023年的2.87亿美元增长6020.8万美元，增幅21.0%，主要因现金和股票薪酬、差旅费、专业服务费用及营销广告费用增加[266][270][272] - 2024年销售和营销费用为347,243千美元，2023年为287,035千美元，2022年为245,260千美元[338] 财务数据关键指标变化 - 一般和行政费用 - 2024年一般和行政费用为1.03亿美元，较2023年的1.11亿美元减少753.8万美元，降幅6.8%，主要因股票薪酬减少，部分被专业服务费用增加抵消[266][270][273] - 2024年一般及行政费用为102,981千美元，2023年为110,519千美元，2022年为99,778千美元[338] 财务数据关键指标变化 - 利息收入 - 2024年利息收入为3939.5万美元，较2023年的2588.2万美元增加1351.3万美元，主要因投资余额增加和利率上升[266][274] 财务数据关键指标变化 - 利息支出 - 2024年利息支出为1286.5万美元，较2023年的5363.9万美元减少4077.4万美元，主要因2023年第三季度部分回购2026年票据的诱导转换损失未在2024年出现[266][274] 财务数据关键指标变化 - 其他收入（支出）净额 - 2024年其他收入（支出）净额为56.3万美元，较2023年的 - 181.4万美元增加237.7万美元，主要因外汇交易收益和2023年可供出售证券出售损失未在2024年出现[266][274] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2024年和2023年公司净亏损分别为5500万美元和1.275亿美元[236] - 2024年净亏损为5504.2万美元，较2023年的1.28亿美元有所收窄，亏损率从20.1%降至7.4%[266][267] - 2024年净亏损为55,042千美元，2023年为127,525千美元，2022年为90,947千美元[338][342][348] - 2024年基本和摊薄后每股净亏损为0.99美元，2023年为2.36美元，2022年为1.72美元[338] 财务数据关键指标变化 - 综合亏损 - 2024年综合亏损为61,717千美元，2023年为120,584千美元，2022年为97,345千美元[342] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2024、2023和2022年经营活动提供的现金流量分别为8770.6万美元、7087.5万美元和1133.4万美元[280] - 2024和2023年投资活动使用的现金流量分别为4524.9万美元和3.57253亿美元[280] - 2024和2023年融资活动提供的现金流量分别为674.1万美元和3.01265亿美元[280] - 2024年经营活动提供的净现金为87,706千美元，2023年为70,875千美元，2022年为11,334千美元[348] - 2024年投资活动使用的净现金为45,249千美元，2023年为357,253千美元，2022年为68,012千美元[348] - 2024年、2023年和2022年融资活动提供（使用）的净现金分别为6741、301265和 - 1587[351] - 2024年、2023年和2022年现金、现金等价物和受限现金的净增加（减少）分别为45629、16524和 - 60189[351] - 2024年末、2023年末和2022年末现金、现金等价物和受限现金分别为302350、256721和240197[351] - 2024年、2023年和2022年支付的利息现金分别为10278、4710和4742[351] - 2024年、2023年和2022年支付的所得税现金（扣除退款）分别为6198、2656和1429[351] 财务数据关键指标变化 - 资产负债 - 截至2024年12月31日，公司主要流动性来源为现金、现金等价物和有价证券，总计8.164亿美元[276] - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和有价证券总计8.164亿美元，用于营运资金[304] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为3.01835亿美元，2023年为2.561亿美元[334] - 截至2024年12月31日，有价证券为5.14585亿美元，2023年为5.57622亿美元[334] - 截至2024年12月31日，应收账款净额为1.48433亿美元，2023年为1.25193亿美元[334] - 截至2024年12月31日，总资产为13.68469亿美元，2023年为12.1886亿美元[334] - 截至2024年12月31日，总负债为14.10153亿美元，2023年为13.0825亿美元[335] - 截至2024年12月31日，股东赤字为4168.4万美元，2023年为8939万美元[335] - 截至2024年12月31日，A类普通股发行和流通股数为5164.6053万股，2023年为5033.3435万股[335] - 2024年加权平均流通普通股股数（基本和摊薄）为55,355,381股，2023年为54,099,757股，2022年为52,954,079股[338] 财务数据关键指标变化 - 外汇交易损益 - 2024、2023和2022年外汇交易损益分别为55.1万美元、 - 115.4万美元和83.5万美元[302] 财务数据关键指标变化 - 利率影响 - 利率立即提高100个基点，截至2024年12月31日，投资组合市值将减少390万美元[307] 财务数据关键指标变化 - 票据发行 - 2019年8月，公司发行本金总额为3.45亿美元的2026年票据；2023年8月，发行本金总额为7.02亿美元的2028年票据[308] - 2019年8月公司发行2026年到期的可转换优先票据，本金总额3.45亿美元，利率1.125%，发行所得净额3.359亿美元[423] - 2023年8月公司发行2028年到期的可转换优先票据，本金总额7.02亿美元，利率1.250%，发行所得净额6.911亿美元[424] 财务数据关键指标变化 - 票据条款 - 2026年票据初始本金345,000千美元，转换率为每1,000本金12.4756，初始转换价格80.16 [423] - 2028年票据初始本金702,000千美元，转换率为每1,000本金7.4690，初始转换价格133.89 [423] - 2026年票据到期日为2026年8月15日，自由转换日期为2026年5月15日，赎回日期为2023年8月21日[423] - 2028年票据到期日为2028年8月15日，自由转换日期为2028年5月15日，赎回日期为2026年8月21日[423] - 若公司发生根本性变更，持有人可要求公司以100%本金加应计未付利息回购票据[428] - 公司可在赎回日期后赎回票据，条件是公司普通股最后报告售价至少为当时有效转换价格的130%，且在30个连续交易日中至少20个交易日满足此条件[429] - 2028年票据将与公司现有及未来所有高级无抵押债务（包括2026年票据）享有同等地位[426] - 持有人可在自由转换日期前特定情况下，或之后至到期日前第二个预定交易日结束前转换票据[426][427] 财务数据关键指标变化 - 回购计划 - 2024年7月30日，公司董事会授权最高1亿美元的A类普通股回购计划，截至2024年12月31日未进行回购[278] 财务数据关键指标变化 - 合同义务 - 截至2024年12月31日，公司可转换优先票据、经营租赁、融资租赁和其他合同承诺的总合同义务为10.04365亿美元[288] 财务数据关键指标变化 - 折旧及摊销费用 - 2024年、2023年和2022年财产和设备折旧及摊销费用分别为430万、480万和480万[368] 财务数据关键指标变化 - 广告费用 - 2024年、2023年和2022年广告费用分别为850万、650万和610万[378] 财务数据关键指标变化 - 受限现金 - 2024年12月31日和2023年12月31日受限现金分别为50万和60万[362] 财务报表编制原则 - 公司按美国公认会计原则编制合并财务报表[355] 会计准则变更影响 - 2022年1月1日采用新会计准则，使累计亏损减少1830万美元，额外实收资本减少5860万美元，非流动可转换优先票据增加4030万美元[400] - 2024年1月1日采用新准则，对合并财务报表及相关披露无重大影响[401] - 公司将评估2025 - 2027年生效的新会计准则对财务报表及披露的影响[402][403][404] 资产减值测试 - 公司每年10月1日进行商誉减值测试，2024年和2023年均未出现表明报告单元账面价值超过公允价值的事件或情况[385] - 长期资产在特定情况下进行减值测试，报告期内无长期资产减值损失[388] 所得税核算方法 - 公司按资产和负债法核算所得税，考虑递延所得税资产和负债[393] 不确定税务立场处理 - 公司按两步法记录不确定税务立场，确认超过50%可能实现的最大税收利益[396] 应收账款处理 - 应收账款按发票金额减去坏账准备记录，坏账准备基于客户账款可收回性评估[398] 财务数据关键指标变化 - 可交易证券到期金额 -

总营收情况 - 2024年第四季度总营收达2亿美元，同比增长20%，订阅和支持收入贡献1.81亿美元，同比增长22%，专业服务收入为1900万美元，同比增长6%[5][6] - 2024年全年总营收达7.39亿美元，同比增长17%，订阅和支持收入贡献6.68亿美元，同比增长20%，专业服务收入为7100万美元，与上年基本持平[11] - 2025年第一季度总营收预计在2.03亿 - 2.05亿美元之间，全年总营收预计在8.64亿 - 8.68亿美元之间[11] - 2024年总营收为7.3868亿美元，2023年为6.30039亿美元，同比增长17.24%[21] 运营与净收支情况 - 2024年第四季度GAAP运营亏损为1300万美元，上年同期为亏损900万美元；Non - GAAP运营收入为1500万美元，上年同期为1300万美元[6] - 2024年第四季度GAAP净亏损为900万美元，上年同期为净亏损400万美元；Non - GAAP净收入为1900万美元，上年同期为1800万美元[6] - 2024年GAAP运营亏损为7700万美元，上年为亏损9500万美元；Non - GAAP运营收入为3200万美元，2023年为1000万美元[11] - 2024年GAAP净亏损为5500万美元，上年为净亏损1.28亿美元；Non - GAAP净收入为5400万美元，上年为净亏损2300万美元[11] - 2024年净亏损为5504.2万美元，2023年为1.27525亿美元，亏损幅度收窄56.84%[21] - 2024年第四季度GAAP运营亏损为1332万美元，2023年同期为947.3万美元；2024年全年为7653.4万美元，2023年为9452.7万美元[32] - 2024年第四季度GAAP运营利润率为 - 6.6%，2023年同期为 - 5.6%；2024年全年为 - 10.3%，2023年为 - 14.9%[32] - 2024年第四季度非GAAP运营利润率为7.4%，2023年同期为7.6%；2024年全年为4.3%，2023年为1.6%[32] - 2024年第四季度净亏损为881.5万美元，2023年同期为419.6万美元；2024年全年为5504.2万美元，2023年为1.27525亿美元[32] - 2024年第四季度非GAAP净收入为1932万美元，2023年同期为1801.3万美元；2024年全年为5353.7万美元，2023年亏损2281.4万美元[32] - 预计2025年3月31日GAAP运营利润率为 - 14.3%，非GAAP运营利润率为5%；2025年12月31日GAAP运营利润率为 - 8.6%，非GAAP运营利润率为5.5%[34] 客户数量情况 - 截至2024年12月31日，公司有6305个客户，较2023年12月31日净增271个客户[6] - 截至2024年12月31日，年合同价值超10万美元的客户有2055个，同比增长26%；超30万美元的客户有416个，同比增长34%；超50万美元的客户有181个，同比增长32%[7] 现金流情况 - 2024年经营活动产生的净现金为8800万美元，2023年为7100万美元；自由现金流为8600万美元，2023年为6900万美元；自由现金流利润率为11.7%，2023年为10.9%[11] - 2024年经营活动产生的净现金为8770.6万美元，2023年为7087.5万美元，同比增长23.75%[25] - 2024年投资活动使用的净现金为4524.9万美元，2023年为3.57253亿美元，使用金额大幅减少[25] - 2024年第四季度融资活动提供的净现金为87.3万美元，2023年同期为98.4万美元；2024年全年为674.1万美元，2023年为3.01265亿美元[27] - 2024年第四季度现金、现金等价物和受限现金净增加5359.6万美元，2023年同期减少1.48164亿美元；2024年全年增加4562.9万美元，2023年增加1652.4万美元[27] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为4397万美元，2023年同期为2434.2万美元；2024年全年为8770.6万美元，2023年为7087.5万美元[32] 资产与负债情况 - 截至2024年12月31日，总资产为13.68469亿美元，2023年为12.1886亿美元，同比增长12.27%[23] - 截至2024年12月31日，总负债为14.10153亿美元，2023年为13.0825亿美元，同比增长7.79%[23] 各业务线收入情况 - 2024年订阅和支持收入为6.67646亿美元，2023年为5.58645亿美元，同比增长19.51%[21] - 2024年第四季度订阅和支持业务非GAAP毛利为1.5188亿美元，2023年同期为1.24973亿美元；2024年全年为5.58851亿美元，2023年为4.64482亿美元[30] 费用情况 - 2024年研发费用为1.92935亿美元，2023年为1.7279亿美元，同比增长11.66%[21] - 2024年销售和营销费用为3.47243亿美元，2023年为2.87035亿美元，同比增长20.98%[21] 每股净亏损情况 - 2024年基本和摊薄后每股净亏损为0.99美元，2023年为2.36美元，亏损幅度收窄58.05%[21]

文章核心观点 - Workiva股价因欧盟政策潜在转变而下跌，虽市场或反应过度，但公司业绩仍可能受影响 [2][4][6] 股价表现 - Workiva股票周三遭大量抛售，当日股价收跌13.3%，而标普500指数上涨0.6%，纳斯达克综合指数上涨1.2% [1] 下跌原因 - 德国和法国有意改变欧盟可持续发展报告标准，该数据跟踪和报告业务是Workiva增长前景重要部分，政策变化可能影响销售和盈利表现 [2] - 欧盟企业可持续发展报告指令（CSRD）于2023年1月生效，要求公司提交多种非财务指标数据和绩效跟踪，Workiva提供相关平台，若欧盟改变报告要求，可能导致其销售大幅下滑 [3][4] 后续动态 - Workiva宣布将于2月25日收盘后公布第四季度财报并举行电话会议，可能会分享其在欧盟的业绩展望以及CSRD报告要求的潜在变化 [5] 不确定性 - 若报告标准发生重大变化，公司业务可能面临增长挫折，但市场也可能对政策可能转变的报道反应过度，目前尚不清楚欧盟政策转变程度，Workiva受政策变化影响可能相对有限 [6]

公司分析 - Workiva (NYSE: WK) 被推荐为买入评级 公司有望受益于多个长期趋势 支持未来几年收入以高两位数增长 [1] - 投资策略侧重于中长期投资 通过自下而上的分析 挖掘公司的基本面优势和劣势 寻找具有坚实基本面 可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1] 行业趋势 - 多个长期趋势将推动Workiva的收入增长 预计未来几年收入增速将达到高两位数 [1] 投资策略 - 投资策略结合长期投资和短期做空 以发现超额收益机会 投资期限为中长期 [1]