财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净保费收入为18.5亿美元，同比增长8% [10] - 保险业务板块净保费收入为16亿美元，同比增长5.7% [11] - 再保险和单线超额业务板块增长23.7%，达到2.63亿美元 [11] - 税前承保收入为5200万美元，同比下降42.2%，主要由于COVID-19相关损失的6650万美元拨备 [12] - 综合赔付率为96.9%，同比上升2.6个百分点，其中COVID-19贡献了3.9个百分点的损失率 [12] - 净投资收入增长10.4%至1.75亿美元 [15] - 公司第一季度净亏损约为400万美元 [20] - 股东权益约为55亿美元，每股30.55美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 其他责任险增长14.7%，专业责任险增长11.5%，短期险种增长10.4% [11] - 工人赔偿险和商业汽车责任险分别下降7.6%和3.5% [11] - 再保险业务中，伤亡再保险增长37.3%，单线超额增长11%，财产再保险增长9.7% [11] - 投资组合的固定收益证券平均收益率为3.4%，投资基金的季度收益为4100万美元，同比大幅增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 外汇收益为2200万美元，主要由于美元对英镑和阿根廷比索的走强 [17] - 公司持有超过13亿美元的现金和流动性投资，保持强劲的流动性 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进费率上调，以应对社会通胀和损失成本的上升 [28] - 公司对商业汽车险进行了调整，例如在德国非续约了约3000万美元的业务 [29] - 公司保持高信用质量的固定收益证券组合，平均信用评级为AA-，平均久期为2.7年 [17] - 公司认为保险行业面临社会通胀的压力，特别是诉讼成本的上升可能推高保险价格 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对COVID-19的影响持谨慎态度，认为当前的经济环境充满挑战，但公司仍处于良好位置 [35] - 管理层强调公司政策中已包含病毒排除条款，并且需要物理损坏才能触发业务中断索赔 [33] - 管理层预计第二季度能源和运输基金的表现将显著下降 [16] 其他重要信息 - 公司第一季度回购了370万股股票，耗资2.03亿美元 [21] - 公司支付了约2000万美元的普通股息 [21] - 公司运营现金流为1.53亿美元 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: COVID-19相关拨备的细节 - 公司未提供具体业务线的拨备细节，但表示已全面评估了投资组合，并考虑了再保险的恢复成本 [39][76] - 拨备主要基于IBNR（已发生但未报告的损失），公司认为这是最佳估计 [30][70] 问题: 费用率展望 - 公司预计费用率可能会有所上升，但不会大幅恶化，主要由于佣金和其他费用的波动 [41][42] 问题: 工人赔偿险的扩展 - 公司认为工人赔偿险的扩展可能对行业产生影响，但具体影响取决于各州的政策 [43][44] 问题: 业务中断险的覆盖范围 - 公司表示几乎所有财产险政策都要求物理损坏才能触发业务中断索赔，并且大多数政策包含病毒排除条款 [50] 问题: 费率上调的可持续性 - 公司认为在当前经济环境下，费率上调的可持续性尚不确定，但公司将继续坚持合理的定价策略 [52] 问题: 投资组合的再投资率 - 公司表示当前市场环境下，风险调整后的回报率较低，倾向于采取防御性策略 [57] 问题: 回购股票的决定 - 公司认为股票价格具有吸引力，回购是基于对内在价值的评估，并且公司仍保持充足的流动性 [84][86] 问题: 业务量的变化 - 公司表示3月份的业务量未出现明显下降，但4月份的数据尚未完全掌握 [90][91]

运营单位情况 - 公司有52个运营单位，其中45个内部组建发展，7个通过收购增加[22] - 美国运营单位主要承保美国商业保险业务，部分提供全球保险，业务覆盖45个州和哥伦比亚特区[28][31] - 非美国保险运营单位在全球超60个国家开展业务，在美国外29个地点设有分支机构或办事处[32] - 阿卡迪亚保险在康涅狄格等6个州通过当地独立代理人提供保险产品[33] - 伯克利事故与健康在医疗止损等4个领域承保保险和再保险产品[35] - 伯克利农业综合企业为美国农业和食品行业大宗商品相关商业风险提供保险[36] - 伯克利加拿大为加拿大分公司承保专业、意外和保证保险业务[39] - 伯克利网络承保商通过网络系统为中小型商业风险提供工人补偿保险产品[52] - 伯克利公共实体为政府和学术实体及政府间风险共享团体提供超额保险和服务[59] - 首选雇主保险专注为加州超18000家企业提供工人补偿保险产品和服务[69] 净保费收入情况 - 2019 - 2015年保险业务净保费收入分别为6086009千美元、5791905千美元、5555515千美元、5597147千美元、5414261千美元，占比分别为88.7%、90.0%、88.7%、87.1%、87.5%[23] - 2019 - 2015年再保险及单一险种超额业务净保费收入分别为777490千美元、641322千美元、704993千美元、826766千美元、775254千美元，占比分别为11.3%、10.0%、11.3%、12.9%、12.5%[23] - 2019 - 2015年总净保费收入分别为6863499千美元、6433227千美元、6260508千美元、6423913千美元、6189515千美元，占比均为100.0%[23] 保险公司评级情况 - 30家保险公司子公司获A.M. Best公司A +（卓越）财务实力评级[23] - 24家保险公司子公司获标准普尔A +财务实力评级[24] - 伯克利保险公司、伯克利地区保险公司和海军上将保险公司获穆迪A1财务实力评级[24] - 公司25家保险公司子公司获惠誉评级A+（27个可能评级中排第7）[25] 各公司毛保费占比情况 - 2019年Acadia Insurance毛保费占比为5.9%，2018年为6.7%，2017年为7.0%，2016年为6.9%，2015年为6.9%[74] - 2019年Admiral Insurance毛保费占比为5.9%，2018年为5.8%，2017年为5.8%，2016年为5.7%，2015年为5.0%[74] - 2019年Berkley Accident and Health毛保费占比为5.7%，2018年为5.7%，2017年为4.9%，2016年为4.5%，2015年为3.8%[74] - 2019年Berkley Environmental毛保费占比为4.9%，2018年为5.1%，2017年为4.7%，2016年为4.2%，2015年为3.8%[74] - 2019年Berkley Latinoamérica毛保费占比为3.6%，2018年为4.2%，2017年为4.9%，2016年为4.2%，2015年为4.8%[74] - 2019年Berkley Net Underwriters毛保费占比为3.0%，2018年为5.0%，2017年为6.8%，2016年为8.2%，2015年为4.1%[74] - 2019年Berkley Oil & Gas毛保费占比为4.1%，2018年为3.6%，2017年为2.7%，2016年为2.8%，2015年为3.3%[74] - 2019年Nautilus Insurance Group毛保费占比为4.8%，2018年为5.0%，2017年为5.2%，2016年为5.1%，2015年为4.8%[74] - 2019年Vela Insurance Services毛保费占比为2.8%，2018年为2.6%，2017年为3.1%，2016年为4.0%，2015年为3.4%[74] - 2019年W/R/B Underwriting毛保费占比为4.5%，2018年为3.5%，2017年为3.2%，2016年为4.1%，2015年为5.6%[74] 各险种毛保费占比情况 - 2019年其他责任险毛保费占比为33.9%，2018年为32.4%，2017年为31.4%，2016年为31.4%，2015年为30.1%[76] - 2019年短尾业务线毛保费占比为23.5%，2018年为23.5%，2017年为23.5%，2016年为23.6%，2015年为24.8%[76] - 2019年工人赔偿险毛保费占比为17.8%，2018年为20.6%，2017年为22.7%，2016年为23.4%，2015年为23.8%[76] - 2019年职业责任险毛保费占比为13.3%，2018年为12.0%，2017年为11.2%，2016年为11.0%，2015年为9.7%[76] - 2019年商业车险毛保费占比为11.5%，2018年为11.5%，2017年为11.2%，2016年为10.6%，2015年为11.6%[76] - 2019 - 2015年各业务线毛保费占比总和均为100.0%[76] - 短尾业务线包括商业多险种（非责任险）、内陆运输险、意外险和健康险、忠诚险和保证险、锅炉和机械险等[76] 业务收入与税前收入情况 - 2019年保险业务收入63.97074亿美元，税前收入8.14862亿美元；再保险与单一险种超额业务收入8.77551亿美元，税前收入1.89188亿美元；其他业务收入6.27571亿美元，税前亏损1.5113亿美元[85] 损失率、费用率与综合比率情况 - 2019年保险业务损失率62.4%、费用率31.1%、综合比率93.5%；再保险与单一险种超额业务损失率61.5%、费用率35.0%、综合比率96.5%；总体损失率62.3%、费用率31.5%、综合比率93.8%[87] 投资情况 - 2019年平均投资成本191.45567亿美元，净投资收入6.45614亿美元，平均投资收益率3.4%，投资净实现和未实现收益1.20703亿美元，未实现投资收益变动2.6197亿美元[88] - 2019年巴克莱美国综合债券指数票面回报率3.2%，标准普尔500指数股息回报率2.3%[89] - 2019年固定到期投资组合按合同期限分类占比：1年及以下6.5%、1 - 5年35.9%、5 - 10年24.7%、10年以上21.4%、抵押支持证券11.5%，有效久期2.8年[91] 准备金情况 - 保险公司为未决赔款设立准备金，包括个案准备金和未报告损失准备金等[92][93] - 准备金的估计和假设基于复杂主观判断，易受时间和情况变化影响[92] - 2019和2018年12月31日，工人赔偿准备金折现金额分别为17.31亿美元和17.93亿美元，折现后准备金的总净折扣分别为5.3亿美元和5.63亿美元，2019年12月31日折现率为2.0% - 6.5%，加权平均折现率为3.7%[98] - 2019年12月31日，97%的折现工人赔偿准备金为超额工人赔偿准备金，约3%为其他长期工人赔偿准备金[99][100] - 2019和2018年12月31日，与环境和石棉索赔相关的净准备金分别为2400万美元和2800万美元[102] - 2019 - 2017年，年初财产意外险净准备金分别为102.48883亿美元、100.56914亿美元、95.90265亿美元，年末分别为106.97998亿美元、102.48883亿美元、100.56914亿美元[104] - 2019 - 2017年，当年发生索赔的损失准备金折扣净额分别为2000万美元、2400万美元、2200万美元[104] - 2019 - 2017年，未折现基础上，以前年度发生索赔的估计分别增加1900万美元、减少400万美元、减少3200万美元[105] 再保险承保要求情况 - 再保险公司承保公司意外险需有“A（优秀）”或更高的A.M. Best评级，且保单持有人盈余至少10亿美元；承保财产险需有“A -（优秀）”或更高评级，且保单持有人盈余至少10亿美元[108] 证券购买规定情况 - 任何欲购买公司超过10%流通有表决权证券的个人或实体，需获得监管部门事先批准[111] 风险资本情况 - 公司国内保险子公司的风险资本（RBC）在2019年12月31日高于任何RBC行动水平[117] 法规情况 - 纽约针对金融服务机构的网络安全法规于2017年3月1日生效，2017年10月NAIC通过网络安全示范法，加州消费者隐私法于2020年1月1日生效[115][116] - 州担保基金对保险公司的评估限额为其保费的2%，并允许通过费率设定收回评估费用[119] - 2020年起联邦政府将支付保险公司超过免赔额的承保损失的81%，该比例将在2017年开始的五年内按比例降至80%[126] - 基于2019年的保费收入，公司2020年根据TRIPRA的总免赔额约为9.93亿美元[126] - 2020年及以后日历年，联邦计划仅在行业范围内认证行为造成的损失超过2亿美元时才支付损失[126] - TRIPRA将联邦政府在一个计划年度内承担的损失份额限制在1000亿美元[126] - 美国各州需在签署协议之日起五年内取消对符合标准的欧盟再保险公司的再保险抵押要求，欧盟成员国需在两年内修订其“本地存在”法律[132] - 《恐怖主义风险保险计划再授权法案》将联邦恐怖主义风险保险计划延长至2027年12月31日[124] - 《多德 - 弗兰克法案》创建了联邦保险办公室和金融稳定监督委员会，可能影响保险监管[128] - 2019年6月，NAIC通过了对其再保险信用示范法的修正案，以满足《涵盖协议》的要求[133] - 2020年1月29日，FSOC批准的非银行系统重要性金融机构指定修订程序生效[134] - 国际活跃保险集团（IAIGs）的全球保险资本标准（ICS）将于2020年1月开始为期五年的监测期，预计2025年实施[142] 员工情况 - 截至2020年1月31日，公司共雇佣7493人，其中子公司雇佣7356人，母公司雇佣剩余人员[148] 客户情况 - 公司无占合并收入10%或以上的客户[150]

W. R. Berkley Corporation (NYSE:WRB) Q4 2019 Earnings Conference Call January 28, 2020 5:00 PM ET Company Participants Rob Berkley - CEO Rich Baio - CFO Conference Call Participants Amit Kumar - Buckingham Research Michael Phillips - Morgan Stanley Joshua Shanker - Deutsche Bank Yaron Kinar - Goldman Sachs Mike Zaremski - Credit Suisse Ryan Tunis - Autonomous Research Meyer Shields - KBW Brian Meredith - UBS Operator Good day, and welcome to W. R. Berkley Corporation's Fourth Quarter 2019 Earnings Conferenc ...

公司业务架构调整 - 2019年第一季度起，公司将再保险业务部门更名为再保险与单一超赔业务部门，并对业务进行了重新分类[123] - 公司成立新运营单位，聚焦美国经济重要领域及国际增长市场[118] 公司普通股拆分 - 2019年4月2日进行了3比2的普通股拆分[122] 公司损失和损失费用净准备金情况 - 截至2019年9月30日，公司损失和损失费用净准备金约为106亿美元，涉及多个事故年度[136] - 截至2019年9月30日，公司约25亿美元（占比24%）的净损失准备金与再保险与单一超赔业务部门相关[137] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司损失及损失费用总准备金分别为123.97亿美元和119.66亿美元[139] 索赔损失估计影响情况 - 2018年索赔损失估计受频率和严重程度变化的影响，如频率变化1%、5%、10%且严重程度变化1%时，影响金额分别为78922千美元、237553千美元、435840千美元等[136] 公司收入和收益来源 - 公司主要收入和收益来源为保险业务和投资[117] 公司盈利能力影响因素 - 公司保险业务盈利能力受保费费率充足性影响，投资收益和投资收益也影响公司盈利能力[119][120] 公司投资资产情况 - 公司投资于固定收益证券、股票等多种资产，另类投资收益波动较大[120][121] - 截至2019年9月30日，处于未实现损失状态的固定到期证券有484只，公允价值29.02亿美元，未实现损失1250.97万美元[157] - 截至2019年9月30日，非投资级固定到期证券处于未实现损失状态的有43只，公允价值1.13亿美元，未实现损失840.89万美元[157] - 公司大部分投资组合的公允价值基于可观察数据，归类为二级[161] - 截至2019年9月30日，公司可供出售的固定到期证券中，独立定价服务定价的账面价值为1.3810022亿美元，占比98.6%；辛迪加经理定价的为3509.1万美元，占比0.3%；基于可观察数据直接定价的为1.62462亿美元，占比1.1%，总计1.4007575亿美元[164] 损失准备金确定方法 - 公司使用多种精算技术和方法确定损失准备金点估计，并考虑定性因素[130][131] 公司净有利上年发展情况 - 2019年和2018年前九个月，公司净有利上年发展分别为1722.7万美元和2661.8万美元[143] 工人补偿准备金贴现情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，工人补偿准备金贴现金额分别为17.45亿美元和17.93亿美元，贴现率为2.0% - 6.5%，加权平均为3.7%[147] 应收再保险保费情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，估计的应收再保险保费分别约为3900万美元和4100万美元[150] 应收账款贷款估值准备金情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，应收账款贷款的估值准备金分别为200万美元和300万美元[159] 各业务线发展情况 - 2019年前九个月，保险业务有利发展1820万美元，再保险及单一险种超额业务不利发展100万美元[143] - 2018年前九个月，保险业务有利发展2290万美元，再保险及单一险种超额业务有利发展370万美元[146] 各业务线总保费收入情况 - 2019年前九个月，保险业务总保费收入为5.565862亿美元，2018年为5.298564亿美元；再保险和单一险种超额业务总保费收入为6632.79万美元，2018年为5567.16万美元；合并总保费收入为6.229141亿美元，2018年为5.85528亿美元[171] - 2019年总保费收入为62.29亿美元，较2018年的58.55亿美元增长6%，主要因保险业务增加2.67亿美元和再保险及单一险种超额业务增加1.07亿美元；2019年保单续保率为78.8%，2018年为77.7%[172] - 2019年毛保费收入为20.93亿美元，较2018年的19.28亿美元增长9%，续保率从2018年的77.4%升至2019年的78.1%[193] 保费费率调整情况 - 2019年保险和临时再保险平均续保保费费率调整风险敞口后增长4.3%，不包括工人补偿保险增长6.2%[173] 净保费收入情况 - 2019年净保费收入为52.03亿美元，较2018年的49.14亿美元增长6%；2019年和2018年分保再保险保费占总保费的比例均为16%[175] 已赚保费情况 - 2019年已赚保费为49.17亿美元，较2018年的47.52亿美元增长3%；2019年和2018年审计保费均为1.49亿美元[176] 净投资收入情况 - 2019年净投资收入为5.08亿美元，较2018年的5.14亿美元下降1%；2019年平均投资资产成本为191亿美元，2018年为183亿美元[177] - 2019年净投资收入降至1.62亿美元，2018年为1.86亿美元，下降13%，主要因投资基金收入减少2200万美元和固定到期证券收入减少600万美元[196] 保险服务费用情况 - 2019年保险服务费用为7100万美元，2018年为9100万美元，主要因2018年第三季度出售第三方管理业务和分配风险计划业务减少[178] - 2019年保险服务费用降至2400万美元，2018年为3100万美元，主要因2018年第三季度出售第三方管理业务和减少指定风险计划业务[197] 投资净实现和未实现收益情况 - 2019年投资净实现和未实现收益为1.44亿美元，2018年为1.40亿美元；2019年损失和损失费用为30.59亿美元，2018年为29.55亿美元；2019年和2018年综合损失率均为62.2%[179][181] 总运营成本和费用情况 - 2019年总运营成本和费用为17.61亿美元，2018年为17.81亿美元，政策获取和保险运营费用下降不到1%，净保费收入增长3%，费用率从2018年的33.0%降至2019年的31.7%[182] 服务费用情况 - 2019年服务费用降至7800万美元，2018年为9100万美元，主要因2018年第三季度出售第三方管理业务和减少指定风险计划业务[183] - 2019年服务费用降至2600万美元，2018年为2700万美元，主要因2018年第三季度出售第三方管理业务和减少指定风险计划业务[202] 净外汇收益情况 - 2019年净外汇收益为2900万美元，2018年为2200万美元，主要因美元相对阿根廷比索持续走强[184] - 2019年净外汇收益为2300万美元，2018年为1700万美元，主要因美元相对阿根廷比索持续走强[203] 其他成本和费用情况 - 2019年其他成本和费用增至1.52亿美元，2018年为1.46亿美元，主要因非经常性绩效薪酬成本[185] 非保险业务费用情况 - 2019年非保险业务费用为2.8亿美元，2018年为2.38亿美元，增长主要与2018年下半年收购的促销商品业务和航空相关业务增长有关[186] - 2019年非保险业务费用为1.02亿美元，2018年为9300万美元，增长主要与2018年下半年收购的促销商品业务费用有关[205] 利息费用情况 - 2019年利息费用为1.2亿美元，2018年为1.17亿美元，2018年发行多笔债券，2019年第三季度偿还4.41亿美元高级票据[187] - 2019年利息费用为3800万美元，2018年为4000万美元，2019年第三季度公司偿还到期高级票据本金4.41亿美元[206] 有效所得税税率情况 - 2019年有效所得税税率为20.1%，2018年为21.0%，与联邦所得税税率差异主要因免税收入、股权薪酬税收优惠和不同税率外国司法管辖区收入税收[188] - 2019年有效所得税税率为18.6%，2018年为21.4%，与联邦所得税税率差异主要因免税收入、股权薪酬税收优惠和不同税率外国司法管辖区收入税收[207] 固定期限投资组合平均期限情况 - 截至2019年9月30日，公司固定期限投资组合（包括现金及现金等价物）平均期限为2.8年，与2018年12月31日持平[211] 经营活动现金流情况 - 2019年前九个月经营活动产生的现金流为7.95亿美元，2018年同期为3.43亿美元，增长主要因净保费收入增加和损失及损失费用支付减少[224] 未偿还债务情况 - 截至2019年9月30日，公司未偿还债务账面价值为23.43亿美元，面值为23.78亿美元，2019年第三季度偿还到期高级票据本金4.41亿美元[226] 公司总资本情况 - 截至2019年9月30日，公司总资本（股权、债务和次级债券）为84亿美元，债务占比从2018年12月31日的34%降至28%[228] 公司普通股股东净收入情况 - 2019年前九个月，公司普通股股东净收入为5.62638亿美元，2018年为5.08392亿美元，同比增长11%；摊薄后每股净收入2019年为2.91美元，2018年为2.64美元[171] 政策获取和保险运营费用情况 - 2019年政策获取和保险运营费用为5.28399亿美元，较2018年的5.1938亿美元增长2%，净保费收入增长5%，费用率从2018年的32.4%降至2019年的31.5%[201]

W. R. Berkley Corporation (NYSE:WRB) Q3 2019 Results Conference Call October 22, 2019 5:00 PM ET Company Participants Rob Berkley - Chief Executive Officer Rich Baio - Chief Financial Officer Bill Berkley - Executive Chairman Conference Call Participants Mike Zaremski - Credit Suisse Joshua Shanker - Deutsche Bank Sean Reitenbach - KBW Operator Good day. And welcome to W. R. Berkley Corporation's Third Quarter 2019 Earnings Conference Call. Today's conference call is being recorded. The speakers' remarks ma ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2019 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. For the Transition Period from to . Commission File Number 1-15202 W. R. BERKLEY CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organ ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收入同比增长超过20% 达到217百万美元 去年同期为180百万美元 每股收益为112美元 去年同期为093美元 [6] - 税前承保利润增长24% 达到100百万美元 去年同期为81百万美元 主要得益于净保费收入增长42% 以及承保费用下降17% [7] - 第二季度巨灾损失为26百万美元 占损失率的15个百分点 去年同期损失准备金有利发展7百万美元 占损失率的04个百分点 [8] - 净保费收入同比增长73% 达到175十亿美元 其中保险业务增长56% 达到16十亿美元 再保险和单一超额业务增长27% 达到169百万美元 [9] - 投资收入增长23% 达到188百万美元 主要得益于投资基金的市值调整 [11] - 股东权益增长近4% 达到217百万美元 年初至今增长10% 达到539百万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保险业务中 专业责任险增长126% 其他责任险增长84% 短期险种增长81% 商业车险增长7% 工人补偿险下降41% [9] - 再保险和单一超额业务在所有业务中均实现增长 [9] - 费用比率改善18个百分点 达到315% 主要得益于净保费收入增长和承保费用下降 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场整体呈现过渡趋势 许多保险公司减少承保能力或退出某些产品线 条款和条件收紧 费率普遍上涨 但工人补偿险除外 [15] - 专业/E&S市场和临时再保险需求增加 显示出市场正在走强 [17] - 财产险中 巨灾暴露的财产险费率增长领先 非巨灾暴露的财产险紧随其后 商业车险也持续走强 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持总回报策略 尽管利率环境不确定 但仍保持AA-的平均评级 并将固定收益证券的平均期限缩短至26年 [12] - 公司认为当前市场过渡为理想的承保市场 能够灵活应对市场变化并抓住机会 [27] - 公司对市场前景持谨慎乐观态度 认为市场正在向有利于公司的方向发展 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为市场正在加速变化 许多保险公司减少承保能力或退出某些产品线 条款和条件收紧 费率普遍上涨 [14][15] - 管理层认为当前市场过渡为理想的承保市场 能够灵活应对市场变化并抓住机会 [27] - 管理层对市场前景持谨慎乐观态度 认为市场正在向有利于公司的方向发展 [80] 其他重要信息 - 公司在本季度返还资本112百万美元 其中包括92百万美元的特殊股息 [13] - 公司认为投资组合的灵活性和质量至关重要 预计未来6至12个月内将有显著收益 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: P&C定价从上一季度的6%下降到本季度的5% 是否意味着市场放缓 - 管理层认为这主要是由于业务组合的变化 实际市场势头在第二季度比第一季度更强 [31] 问题: 市场过渡的驱动力是否来自利率环境 - 管理层认为低利率环境对投资组合构成挑战 但市场变化的主要驱动力是历史承保决策带来的挑战 [32][33] 问题: 工人补偿险的前景如何 - 管理层认为工人补偿险是市场中唯一一个向相反方向过渡的产品线 预计损失成本趋势可能会上升 [39][40] 问题: 商业车险的趋势如何 - 管理层认为商业车险仍然具有挑战性 尽管费率上涨 但业务增长缓慢 显示出该产品线的困难 [51][52] 问题: 资本管理策略是否会因市场机会而改变 - 管理层表示资本管理策略会根据市场环境和资本成本进行调整 目前特殊股息是最佳选择 但未来可能会改变 [56][57] 问题: 工人补偿险的竞争环境如何 - 管理层认为工人补偿险的竞争环境由评级机构和保险公司共同驱动 某些地区的竞争非常激烈 [64] 问题: 临时再保险需求增加的具体情况 - 管理层未提供具体细节 但表示市场走强的地方临时再保险需求增加 [70][71] 问题: 公司为何对市场前景持谨慎乐观态度 - 管理层表示公司会根据市场机会逐步扩大业务 但目前并非所有领域都适合大规模扩张 [80][81] 问题: 商业车险中的机会在哪里 - 管理层认为商业车险整体走强 但在某些地区费率尚未达到理想水平 因此公司选择性地扩大业务 [82]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark one) þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2019 or o Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. For the Transition Period from to . Commission File Number 1-15202 W. R. BERKLEY CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of (I.R.S. ...

W.R. Berkley Corporation (NYSE:WRB) Q1 2019 Earnings Conference Call April 23, 2019 5:00 PM ET Company Participants Bill Berkley - Executive Chairman Rob Berkley - President & Chief Executive Officer Rich Baio - Chief Financial Officer Conference Call Participants Mike Zaremski - Credit Suisse. Amit Kumar - Buckingham Michael Phillips - Morgan Stanley Yaron Kinar - Goldman Sachs Joshua Shanker - Deutsche Bank Meyer Shields - KBW Brian Meredith - UBS Ryan Tunis - Autonomous Research Operator Good day, and we ...

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) [x] ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR [ ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______. Commission file number 1-15202 W. R. BERKLEY CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) | | | (State or other jurisdiction of incor ...