财务数据和关键指标变化 - 2024年全年收入7.713亿美元，同比增长15.2%，Q4收入1.906亿美元，同比增长17.8% [49] - 2024年末活跃客户251万，按过去12个月计算增长7.8% [50] - 2024年每位客户平均收入307美元，同比增长6.8% [51] - 2024年调整后EBITDA为7310万美元，利润率9.5%，较2023年提高约170个基点 [65] - 2024年产生3500万美元自由现金流，高于2023年的700万美元，年末现金约2.54亿美元 [66] - 2025年全年收入指引8.78 - 8.93亿美元，同比增长14% - 16%，调整后EBITDA为9700万美元，利润率约11% [68] - 2025年Q1收入指引2.235 - 2.255亿美元，同比增长12% - 13%，调整后EBITDA为2700 - 2800万美元，利润率约12% [73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年零售收入同比增长21.4%，Q4同比增长23.9%；电商收入全年增长3%，Q4增长5.3% [49] - 2024年眼镜业务增长约12%，Q4增长约15%；隐形眼镜业务全年增长36%，Q4增长30%；验光业务全年增长41%，Q4增长45% [51] - 2024年新增39家净新店，年末门店总数276家，较2023年末增长16.5% [52] - 2024年调整后毛利率为55.5%，高于2023年的54.7%，Q4调整后毛利率为54.2%，与去年同期的54%相近 [57] - 2024年调整后SG&A为4.052亿美元，占收入的52.5%，较2023年下降100个基点，Q4调整后SG&A为1.03亿美元，占收入的54%，较2023年Q4下降240个基点 [62][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国光学市场规模估计为680亿美元，客户因结构障碍、创新有限等因素未得到充分服务 [13] - 隐形眼镜市场规模为120亿美元，占光学市场近20% [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年计划加大客户获取投资，开设45家新店，扩大保险业务，推出高性价比产品，提供优质客户体验 [14] - 2025年继续高效投资营销，维持营销支出占收入的低两位数水平，利用数据驱动的媒体组合模型优化决策 [15][16] - 2025年计划推出近20个镜架系列，扩大125、145、175和195美元的产品供应，继续扩展镜片选项 [25][28] - 2025年计划进一步扩大全渠道模式，预计零售业务将实现大部分增长，计划与Target合作开设5家店中店，开设40家独立门店 [31][32] - 2025年专注推动电商业务增长，预计全年电商增长达到中个位数，推出以AI和个性化为核心的数字体验 [38][39] - 2025年继续扩展整体视力护理服务，扩大视频辅助验光和视网膜成像服务，提高验光服务的知名度和覆盖率 [45][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近视发病率快速上升，预计到2050年全球超半数人口需要视力矫正，行业存在巨大机遇 [12] - 尽管光学行业过去几年增长低于正常水平，但公司品牌、产品组合、全渠道服务和价值主张在各种市场条件下都能引起共鸣，有信心继续抢占市场份额并引领创新 [13] - 对2025年计划充满信心，将延续过去几个季度的增长势头，实现收入和调整后EBITDA的强劲增长 [10][13] 其他重要信息 - 公司财报发布和幻灯片演示可在投资者网站查询 [3] - 电话会议中的评论具有前瞻性，实际结果可能因各种风险和不确定性与预期有重大差异，相关风险信息可查看公司SEC文件 [4] - 公司将讨论非GAAP财务指标，其是对GAAP财务指标的补充而非替代，非GAAP指标与GAAP指标的对账可在新闻稿和幻灯片中查看 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待未来客户增长和每位客户收入增长的算法 - 公司有意在多个领域投资客户获取，过去几个季度已看到积极效果，预计2025年及未来大部分增长将来自客户增长 [78][79] 问题: Versant保险合作对2025年客户获取的影响及成熟曲线预期 - 以往与保险公司合作经验显示，随着时间推移，同一群体的客户和收入会增加，Versant合作的早期趋势积极，预计2025年有一定表现，更视为长期机会，保险客户有助于更高效地获取客户，且购买商品价值更高 [81][84][85] 问题: 关于业绩指引中流量的看法、新门店对收入增长的贡献、Target合作的利润率结构及战略考量 - 未对流量提供具体指引，但在零售业绩和门店生产力方面，预计门店生产力适度改善，电商实现低个位数增长；Target合作的5家店在今年下半年开业，对整体业绩影响较小，更多贡献预计在明年；选择Target是因其以客户为中心，与公司文化契合，通过店中店可继续提供专业客户体验 [90][92][96] 问题: 非营销SG&A费用杠杆的驱动因素及调整后EBITDA利润率每年1 - 2个百分点扩张的可持续性 - 100 - 200个基点的利润率扩张预计可持续，非营销SG&A的杠杆来源包括零售门店、客户体验团队和总部的人员配置效率提升，以及公司费用的固定成本杠杆作用 [107][108][109] 问题: 公司在智能眼镜方面的战略 - 公司密切关注可穿戴设备和智能眼镜市场，随着硬件组件缩小、电池寿命改善和实时AI提供实用功能，预计市场将快速增长，公司凭借品牌、设计、全渠道分销等优势，若选择进入该领域将处于有利地位 [111][112] 问题: 不同价格点的情况、Target合作的价格点、店中店面积及扩展可能性 - 新推出的125、145、175、195美元价格点获得了类似的市场接受度和成功，客户认为物有所值；Target合作的店中店将提供与常规门店相同的产品系列，价格点预计也能得到认可 [119][120] 问题: 2025年营销思路及各渠道机会 - 公司将继续在多种媒体渠道投资，包括线性电视、直邮、数字广告、搜索和社交媒体等，旨在提高品牌知名度，推动线上流量和门店流量，促进活跃客户增长 [124][125][127] 问题: Target合作开店与独立开店的时间线比较 - 公司有信心与Target团队合作，快速推出店中店，开店方式符合双方战略 [129] 问题: 解释电商增长和市场密度的关系及门店增长与电商增长的相互作用 - 早期开店会出现电商销售被蚕食的情况，但随着市场知名度提高和相邻产品类别的推出，门店有助于推动电商增长；市场密度增加后，电商在高密度市场的增长会快于纯电商市场，两个渠道在购买过程和复购过程中相互支持 [132][133][137]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收1.906亿美元，同比增长17.8%，全年营收7.713亿美元，同比增长15.2% [49] - 2024年末活跃客户达251万，按过去12个月计算增长7.8% [50] - 2024年每位客户平均收入307美元，同比增长6.8% [51] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1380万美元，利润率7.3%，全年调整后EBITDA为7310万美元，利润率9.5%，较2023年提高约170个基点 [65] - 2024年产生自由现金流3500万美元，高于2023年的700万美元，年末现金约2.54亿美元 [66] - 2025年全年营收指引为8.78 - 8.93亿美元，同比增长约14% - 16%，调整后EBITDA为9700万美元，利润率约11% [68] - 2025年第一季度营收指引为2.235 - 2.255亿美元，同比增长约12% - 13%，调整后EBITDA为2700 - 2800万美元，利润率约12% [73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 眼镜业务 - 2024年眼镜业务同比增长约12%，高于2023年的8%，第四季度同比增长约15%，高于2023年第四季度的7% [24][51] 隐形眼镜业务 - 2024年隐形眼镜业务同比增长36%，占总收入约10% [42] 验光业务 - 2024年验光业务同比增长超40%，占总收入约5% [44] 零售业务 - 2024年零售业务收入同比增长21.4%，占总业务的70%，较2023年提高约360个基点 [49][55] 电商业务 - 2024年电商业务收入同比增长3%，为2021年以来首次全年正增长，第四季度同比增长5.3% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国光学市场规模约680亿美元，但客户因结构障碍、创新有限、定价复杂和服务不足等问题未得到充分服务 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 营销战略 - 2025年继续高效投资品牌知名度和客户获取，维持营销支出占收入的低两位数水平，利用增强的数据驱动媒体组合模型进行实时优化 [15][16] 门店扩张战略 - 2025年计划开设45家新店，高于2024年的41家，其中包括与Target合作开设的5家店中店，其余40家为独立门店，重点拓展郊区市场 [17][32] 保险业务战略 - 2025年聚焦扩大现有保险合作的规模，提高会员基数的知名度，同时教育客户使用网络外福利 [23] 眼镜业务战略 - 2025年通过有针对性的媒体支出推动眼镜销量，计划推出近20个镜框系列，扩大价格区间和镜片选择 [25][28] 全渠道战略 - 2025年进一步投资扩大全渠道模式，提升客户体验，预计零售业务将实现大部分增长，电商业务实现中个位数增长 [31][38] 整体视力保健战略 - 2025年继续扩大整体视力保健服务，包括扩大视频辅助验光和视网膜成像服务，提高验光服务的知名度和覆盖率 [45][47] 行业竞争 - 公司品牌、产品种类、全渠道服务和价值主张在各种市场条件下都能引起共鸣，有信心继续抢占市场份额并引领创新 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司团队达成目标，第四季度营收增长强劲，为2021年以来最高，连续第二年实现营收加速增长，为未来发展奠定坚实基础 [7] - 行业近视发病率快速上升，预计到2050年全球超半数人口需要视力矫正，市场机遇巨大，但美国市场客户未得到充分服务 [12][13] - 公司对2025年计划有信心，将延续过去几个季度的增长势头，实现营收和调整后EBITDA的强劲增长 [10][13] 其他重要信息 - 公司预计2025年关税将对毛利率产生20 - 40个基点的影响，但已采取多元化采购等措施应对 [70] - 公司预计2025年股票薪酬占净收入的比例将稳定在2% - 4%的范围内 [72] 问答环节所有提问和回答 问题1: 未来营收增长算法中客户增长和每位客户收入增长的平衡情况 - 公司预计2025年及未来大部分增长将来自客户增长，活跃客户数量将持续强劲增长 [79] 问题2: 与Versant的保险合作对2025年客户获取的影响及成熟曲线 - 以往保险合作经验显示，随着时间推移，会员使用网络内福利的贡献会增加，Versant合作的早期趋势积极，预计将在2025年产生一定业绩，并在多年内带来机会 [81][82][83] 问题3: 公司指导中对流量的看法、新店对总营收增长的贡献、Target合作的利润率结构及战略意义 - 公司未对流量提供具体指导，但在营收指引高端考虑了门店生产力的适度改善和电商业务的低个位数增长，整体流量趋势积极 [90][91] - 新店生产力目标为35%的四壁利润率和20个月的投资回收期，预计对总营收增长有贡献 [101] - Target合作的5家店中店将于下半年开业，对今年业绩影响较小，未来贡献更大，合作符合公司全渠道战略，有助于接触新客户 [92][93] 问题4: 非营销SG&A费用杠杆的驱动因素及调整后EBITDA利润率扩张的可持续性 - 非营销SG&A费用的杠杆来自零售门店、客户体验团队和总部的人员配置效率提升，以及公司费用的固定成本杠杆，公司认为100 - 200个基点的利润率扩张在多年内是可持续的 [108][109][110] 问题5: 公司在智能眼镜领域的战略 - 公司密切关注可穿戴设备和智能眼镜市场，随着硬件和AI技术的发展，预计市场将快速增长，公司凭借品牌、设计、渠道和供应链等优势，有能力进入该领域 [111][112] 问题6: 不同价格点的销售情况、Target合作的价格点、店中店面积及扩展可能性 - 新推出的较高价格点产品获得了类似的市场接受度和成功，客户认为公司提供了高价值 [119] - Target合作的店中店将提供与常规门店相同的产品系列和价格点，公司垂直整合的供应链使其能够轻松实现 [120] 问题7: 2025年营销思路及各渠道机会 - 公司将继续在广泛的媒体渠道进行投资，包括线性电视、直邮、数字广告、搜索和社交媒体等，以提高品牌知名度和客户获取 [124][127] 问题8: Target合作开店与独立开店的时间线比较 - 公司有信心与Target合作快速推出店中店，开店方式符合双方战略 [129] 问题9: 电商增长与门店密度的关系及门店增长与电商增长的相互作用 - 早期门店开业可能会对电商销售产生一定的蚕食，但随着市场知名度的提高和相邻产品类别的引入，门店和电商渠道相互支持，共同增长 [132][133][134]

公司合作 - Target与眼镜制造商Warby Parker合作开设“店中店” [1] - 首批五家“Warby Parker at Target”将于下半年在宾夕法尼亚州、新泽西州、明尼苏达州、俄亥俄州和伊利诺伊州的门店开业，2026年将拓展更多地点 [3] - 合作针对未提供Target Optical项目的门店 [3] 合作意义 - 延续Target为顾客提供高性价比产品的传统 [2] - 体现双方品牌对时尚、实惠、质量和便利的承诺，吸引新消费者 [3] 行业现状 - 零售商面临关税、通胀和消费者需求疲软等压力 [4] - 消费者受通胀影响，削减非必需品支出，更注重必需品消费 [5] - 三分之二消费者依赖下一份薪水支付账单 [5] 行业企业表现 - 亚马逊第一季度预计营收1510亿至1555亿美元，低于1580亿美元的预测 [6] - 沃尔玛美国第一季度预计销售增长3%至4%，低于分析师预期 [6]

业绩总结 - 2024年净收入为7.71亿美元，同比增长15.2%[8] - 2024年调整后的EBITDA为7300万美元，调整后EBITDA利润率为9.5%[8] - 2024年第四季度净收入为190,643千美元，同比增长17.8%[51] - 2024年第四季度毛利润为103,126千美元，同比增长18.4%[51] - 2024年全年毛利润为426,834千美元，同比增长16.9%[51] - 2024年全年调整后的EBITDA为73,111千美元，同比增长39.7%[51] - 2024年第四季度净亏损为6,877千美元，同比减少63.9%[51] 用户数据 - 活跃客户基础增长至251万[10] - 2024年公司销售订单的保留率超过100%[25] - 通过“买一副，赠一副”计划，已分发超过1500万副眼镜[6] 市场扩张 - 2024年新开41家门店，总门店数达到276家[10] - 2024年公司在47个美国最人口稠密市场中设有门店[28] - 公司在美国的市场份额约为1%，对应680亿美元的美国眼镜市场[6] 未来展望 - 2025年净收入预期为8.78亿至8.93亿美元，年增长率约为14%至16%[32] - 2025年第一季度净收入预期为2.235亿至2.255亿美元，年增长率约为12%[34] 其他信息 - 2024年公司在236个地点提供眼科检查服务[10] - 2024年第四季度销售、一般和行政费用为112,542千美元，同比增长3.6%[51] - 2024年第四季度调整后的毛利润率为54.2%[51] - 2024年第四季度自由现金流为2,191千美元[53]

文章核心观点 - 分析Warby Parker公司季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业Ollie's Bargain Outlet预期情况 [1][3][9] 公司业绩情况 - Warby Parker本季度每股收益0.01美元，未达Zacks共识预期的0.03美元，去年同期每股亏损0.01美元，此次财报盈利意外为 - 66.67% [1] - 上一季度公司预期每股收益0.05美元，实际也是0.05美元，无盈利意外 [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度，公司营收1.9064亿美元，超Zacks共识预期1.59%，去年同期营收1.6186亿美元，过去四个季度公司四次超出共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 自年初以来，Warby Parker股价下跌约1.9%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] 公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强关联，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前，Warby Parker盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.12美元，营收2.2629亿美元，本财年共识每股收益预估为0.31美元，营收8.6608亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，消费品 - 必需品行业目前处于250多个Zacks行业的前34%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司预期 - 同行业Ollie's Bargain Outlet尚未公布2025年1月季度财报，预计本季度每股收益1.20美元，同比变化 - 2.4%，过去30天该季度共识每股收益预估下调0.4% [9] - Ollie's Bargain Outlet预计本季度营收6.7211亿美元，较去年同期增长3.6% [9]

净收入变化 - 2024年全年净收入增加1.016亿美元，即15.2%，达到7.713亿美元[7] - 2024年第四季度净收入增加2880万美元，即17.8%，达到1.906亿美元[7] - 2024年净收入771315美元，2023年为669765美元[31] - 2025年公司预计净收入8.78 - 8.93亿美元，增长约14% - 16%，调整后EBITDA约9700万美元，利润率约11%，计划开设45家新门店，包括5家塔吉特店内店[14] 活跃客户与客户收入变化 - 滚动12个月的活跃客户增加7.8%，达到251万，每位客户的平均收入增加6.8%，达到307美元[7] 净亏损变化 - 2024年全年GAAP净亏损2040万美元，第四季度GAAP净亏损690万美元[7] - 2024年净亏损20390美元，2023年为63197美元[31][33][35] EBITDA利润率变化 - 2024年全年调整后EBITDA利润率增加1.7个百分点，达到9.5%，第四季度调整后EBITDA利润率增加1.5个百分点，达到7.3%[7] - 2024年调整后EBITDA为73111美元，2023年为52352美元[35] - 2024年调整后EBITDA利润率为9.5%，2023年为7.8%[35] 现金流变化 - 2024年经营活动提供的净现金为9870万美元，2023年为6100万美元[7] - 2024年全年自由现金流为3470万美元[7] - 2024年经营活动提供净现金98744美元，2023年为60991美元[33] - 2024年投资活动使用净现金66032美元，2023年为54671美元[33] - 2024年融资活动提供净现金4961美元，2023年为2871美元[33] - 2024年第四季度自由现金流为219.1万美元，2023年同期为9.2万美元[43] - 2024年全年自由现金流为3471.2万美元，2023年全年为732万美元[43] 门店数量变化 - 2024年开设41家门店，年底共有276家门店[7] - 2025年公司预计净收入8.78 - 8.93亿美元，增长约14% - 16%，调整后EBITDA约9700万美元，利润率约11%，计划开设45家新门店，包括5家塔吉特店内店[14] 现金及现金等价物变化 - 2024年底公司现金及现金等价物为2.542亿美元[9] - 2024年末现金及现金等价物254161美元，2023年末为216894美元[29][33] 总资产变化 - 2024年末总资产676490美元，2023年末为580312美元[29] 加权平均股数变化 - 2024年加权平均股数（基本和摊薄）为120385，2023年为117389[31] 销售成本变化 - 2024年第四季度销售成本为8751.7万美元，占收入45.9%；2023年同期为7478.9万美元，占收入46.2%[41] - 2024年全年销售成本为3.44481亿美元，占收入44.7%；2023年全年为3.04541亿美元，占收入45.5%[41] - 2024年第四季度调整后销售成本为8726.2万美元，2023年同期为7449.8万美元[43] - 2024年全年调整后销售成本为3.43416亿美元，2023年全年为3.03474亿美元[43] 毛利润变化 - 2024年第四季度毛利润为1.03126亿美元，占收入54.1%；2023年同期为8706.6万美元，占收入53.8%[41] - 2024年全年毛利润为4.26834亿美元，占收入55.3%；2023年全年为3.65224亿美元，占收入54.5%[41] 销售、一般和行政费用变化 - 2024年第四季度销售、一般和行政费用为1.12542亿美元，占收入59.0%；2023年同期为1.08635亿美元，占收入67.1%[41] - 2024年全年销售、一般和行政费用为4.56946亿美元，占收入59.2%；2023年全年为4.3722亿美元，占收入65.3%[41]

公司概况 - Warby Parker Inc. (NYSE: WRBY) 是一家在美国和加拿大销售价格实惠的眼镜及相关产品的公司，通过其零售店和电子商务渠道进行销售 [1] 财务表现 - 公司于11月7日公布了第三季度业绩，显示出强劲的增长 [1] 投资策略 - 投资者主要关注小市值公司，并在美国、加拿大和欧洲市场有投资经验 [1] - 投资策略围绕通过理解公司财务背后的驱动因素来识别定价错误的证券，通常通过DCF模型估值来揭示 [1] - 这种方法不局限于传统的价值、股息或成长投资，而是综合考虑股票的所有前景以确定风险与回报 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为1.924亿美元，同比增长13.3%[6][31] - 调整后的EBITDA为1730万美元，调整后的EBITDA利润率为9%，较去年同期的6.5%增长约250个基点，为今年以来最高[41] - 第三季度调整后的毛利润率为54.6%，较去年同期的54.8%下降约13个基点[37] - 调整后的SG&A在第三季度为1.006亿美元，占营收的52.3%，较2023年第三季度的9340万美元（占营收的55%）有所上升[40] - 公司连续第六个季度实现自由现金流为正，第三季度产生1300万美元，季度末现金约2.51亿美元[42] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 零售营收同比增长约20%，占整体业务的70%，较2023年第三季度的67%上升365个基点[31][35] - 过去12个月新增42家净新店，本季度末共有269家店，零售生产率为99%[31][32] - 开店超过12个月的店铺平均每家营收为220万美元，与上半年一致，业绩符合35%的四面墙利润率目标[34] - 新增45个净新眼科检查点，使具备眼科检查能力的店铺达到228家，占总店数的85%[34] 电子商务业务 - 电子商务营收同比增长约1%，销售订单价值同比增长中个位数[31][24] - 本季度电子商务业务的月增速加快，9月季度末表现强劲并持续到第四季度[24] 眼镜业务 - 第三季度眼镜业务同比增长约10%，单光眼镜增长加速[14] - 渐进镜片在第三季度占所售处方眼镜的约22%，仍有增长空间，其中精密渐进镜片的采用率较高[15] 隐形眼镜业务 - 隐形眼镜销售额同比增长约35%，占营收近11%，仍远低于20%的行业平均水平[27] 眼科检查业务 - 眼科检查营收同比增长约40%，占营收超5%，仍远低于约15%的行业平均水平[28] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括扩大客户群、提高客户终身价值、拓展全渠道业务、提升产品创新能力、加强与保险合作伙伴的关系等[6][11][20][27][28] - 公司认为其在市场中的差异化优势包括独特的全渠道体验、高效的店铺运营、强大的品牌形象、多样化的营销模式、优秀的人才培养和保留能力等[20][23] - 公司计划继续扩大在美国的店铺数量，目标是长期达到900多家店铺，目前还有很大的增长空间[22] - 在智能眼镜领域，公司认为其品牌、设计、分销、医疗资源、供应链等能力使其能够成为大型科技公司的有力合作伙伴，在这一新兴领域发挥重要作用[56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临选举、关税等外部因素，但公司有信心应对，如通过减少对中国商品的依赖、与供应商合作等方式来应对关税问题[54] - 公司对自身业务的发展充满信心，认为只要继续提供高性价比的产品和优质的客户体验，就能继续赢得市场份额并超越市场表现，不受行业趋势的影响[70] - 公司预计第四季度的营收将在1.84亿美元至1.87亿美元之间，同比增长约14% - 16%，调整后的EBITDA利润率约为7.3%[46] - 公司预计2024年全年营收将达到7.65亿美元至7.68亿美元，同比增长约14% - 15%，调整后的EBITDA约为7300万美元，调整后的EBITDA利润率为9.5%[43] 其他重要信息 - 公司将继续投资于技术研发，以提升在线客户体验，如利用AI技术实现更快、更无缝的处方获取，个性化和增强镜片购物体验等[26] - 公司的多用户账户模式下，以家庭为单位计算，第三季度末有243万活跃客户，同比增长5.6%；以个人为单位计算，服务256万人，同比增长6.2%，平均每人营收为290美元，同比增长6.8%[35][36] - 公司的大部分外网络保险计划对一副眼镜或隐形眼镜的平均报销额为100美元，这使得顾客在公司购买眼镜时经常无需自掏腰包[13] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于在季度中看到的连续增长势头，能否详细说明其驱动因素，以及其中多少归因于整个视力保健行业，多少归因于公司自身的特定行动？另外，能否提供更多关于公司在年底和2025年的营销效率和营销支出的想法？[48] - 公司在7月经历了一些疲软，但之后连续增长并保持到第四季度。公司在营销方面一直保持自律，关注客户获取成本，过去一年半有效地扩大了营销支出规模，对营销表现和能力有信心[49] - 公司业务的增长势头体现在几个方面，如活跃客户增长、电子商务持续增长、店铺表现强劲等。从营销效率来看，公司希望营销支出占营收的比例在低十几的水平，预计第四季度会适度增加，但仍在这个范围内[50][51][52] 问题：考虑到选举、关税等变化，公司如何看待关税？公司从中国进口的商品占比是多少？如何调整采购和定价？另外，对于智能眼镜，公司看到了哪些机会？[54] - 公司过去五年已经大幅降低了对中国商品的依赖，今年将降至约20%的成本，有信心应对当前环境。对于智能眼镜，公司认为其有潜力改变人们与技术的互动方式，公司在品牌、设计、分销、医疗资源、供应链等方面的能力使其能够成为大型科技公司的有力合作伙伴，在这一新兴领域发挥重要作用[54][55][56][57] 问题：关于对医生的谨慎投资，从长期来看对毛利润率建模有何影响？另外，考虑到10月的波动性，如何看待消费者以及店铺流量相对于电子商务流量的情况，未来一年的情况如何建模？[59] - 公司认为雇佣眼科医生是一项战略投资，有助于服务和获取新客户。虽然眼科检查和隐形眼镜业务的毛利润率较低，但从长期来看对毛利润有增值作用。公司预计今年毛利润率将稳定在50% - 55%之间，明年的情况将在明年第四季度财报电话会议上提供[60][61][62] - 第三季度是电子商务业务去年以来最艰难的比较季度，但公司仍看到积极的增长势头，9月季度末表现强劲并持续到第四季度，10月未出现波动，公司对电子商务和店铺的流量和订单速度感到鼓舞[63][64] 问题：关于本季度毛利润率面临的适度压力，能否详细说明与上半年相比的变动因素，以及这些因素是否与预期不同？另外，能否谈谈对光学行业整体健康状况的看法以及对2025年的预期？[66] - 本季度毛利润率为54.6%，符合预期。与第二季度相比，变动因素主要包括新开店面的占用费用、隐形眼镜和眼科检查业务的规模扩大、眼科医生的大量招聘等。这些业务虽然对毛利润率有一定压力，但有助于公司全面服务客户[67] - 目前还不能确定光学行业的需求是否有重大变化，公司将继续通过多元化的营销渠道来推动业务增长，提供高性价比的产品和优质的客户体验，以赢得市场份额[70] 问题：关于电子商务业务，能否谈谈对该渠道中期增长的看法？另外，新开店铺时，是否会吸引新客户，这些客户是否会在日后回到电子商务渠道？[72] - 公司的目标是让电子商务渠道恢复增长，目前已经看到积极的增长势头，特别是在直接购买眼镜的客户和隐形眼镜业务方面。对于先在店铺购物然后回到电子商务渠道的情况，公司确实看到这种情况发生，顾客倾向于在首次购买的渠道重复购买，但也有不少顾客在零售店首次购买后会在网上进行后续购买[73][74][75] 问题：关于与Versant Health的合作关系，如何看待明年可能带来的好处？另外，对于新的保险合作伙伴，通常会有哪些情况？[76] - 公司对与Versant Health的合作感到兴奋，随着时间的推移，每个会员产生的收入将稳步增加，预计今年年底开始将成为多年的利好因素，但目前尚未从这些客户中获得显著收益[77] 问题：公司计划每年开约40家店铺，能否谈谈其中的利弊因素，以及什么情况下会增加或减少这个数字？另外，对于保险整合，是否有办法加速网络内人员的认知，还是只能自然增长？[79] - 公司计划每年至少开40家店铺，目前店铺表现符合预期，没有减少开店数量的计划。对于提高网络内保险选项的认知，公司通过培训团队、与保险运营商合作、举办活动等方式来实现[80]

文章核心观点 - 介绍Warby Parker公司2024年第三季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价回报情况 [1][3] 财务指标表现 - 2024年第三季度营收1.9245亿美元，同比增长13.3%，高于Zacks共识预期的1.8945亿美元，超出幅度1.58% [1] - 2024年第三季度每股收益0.05美元，去年同期为0.01美元，与市场共识预期持平 [1] 关键指标情况 - 活跃客户243万，高于四位分析师平均预估的242万 [3] - 每位客户平均营收305美元，低于四位分析师平均预估的307.31美元 [3] - 期末门店数量269家，高于四位分析师平均预估的267家 [3] 股价表现 - 过去一个月Warby Parker股价回报为+20.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.2% [3] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

2024年与2023年各阶段净收入对比 - 2024年第三季度净收入1.924亿美元2023年为1.698亿美元[106] - 2024年前九个月净收入5.807亿美元2023年为5.079亿美元[107] - 2024年三季度净收入192447美元较2023年同期增长13.3%[133] - 2024年前九个月净收入为580,672千美元，较2023年同期增加7276.2万美元（14.3%）[142] 2024年与2023年各阶段毛利润对比 - 2024年第三季度毛利润1.049亿美元2023年为0.927亿美元毛利润率分别为54.5%和54.6%[106] - 2024年前九个月毛利润3.237亿美元2023年为2.782亿美元毛利润率分别为55.7%和54.8%[107] - 2024年三季度毛利润104867美元较2023年同期增长13.1%[136] - 2024年前九个月毛利润为323,708千美元，较2023年同期增加4555万美元（16.4%）[144] 2024年与2023年各阶段净亏损对比 - 2024年第三季度净亏损410万美元2023年为1740万美元[106] - 2024年前九个月净亏损1350万美元2023年为4420万美元[107] - 2024年前三季度净亏损13513美元2023年同期为44150美元[122] - 2024年三季度运营亏损6613美元2023年同期为19767美元[124] 2024年与2023年各阶段调整后息税折旧摊销前利润对比 - 2024年第三季度调整后息税折旧摊销前利润1730万美元2023年为1100万美元[106] - 2024年前九个月调整后息税折旧摊销前利润5930万美元2023年为4290万美元[107] - 2024年前三季度调整后EBITDA为59269美元[122] - 2024年前三季度调整后EBITDA利润率为10.2%[122] 2024年与2023年特定日期的活跃客户数与店铺数量对比 - 2024年9月30日活跃客户数为243.1万2023年为230.3万[112] - 2024年9月30日店铺数量为269家2023年为227家[112] 2024年与2023年各阶段销售、一般和管理费用对比 - 2024年第三季度销售、一般和管理费用为111,480千美元，较2023年同期减少101.9万美元（0.9%），占净收入比例下降8.3%[138] - 2024年前九个月销售、一般和管理费用为344,404千美元，较2023年同期增加1581.9万美元（4.8%）[146] 2024年与2023年各阶段利息和其他收入净额对比 - 2024年第三季度利息和其他收入净额为2,842千美元，较2023年同期增加18.7万美元（7.0%）[139] - 2024年前九个月利息和其他收入净额为7,965千美元，较2023年同期增加115万美元（16.9%）[147] 2024年与2023年各阶段所得税拨备对比 - 2024年第三季度所得税拨备为301千美元，与2023年同期持平[141] - 2024年前九个月所得税拨备为782千美元，较2023年同期增加24.4万美元（45.4%）[148] 公司运营亏损预期与资金支撑情况 - 公司预计在可预见的未来运营亏损可能会持续，现有现金及等价物、信贷额度下的资金和运营现金流将足以支撑未来12个月的运营[153] 公司信贷安排相关情况 - 2024年信贷安排包含财务维持性契约，借款超3000万美元时适用，要求公司维持最高综合优先净杠杆率为3:1[159] 2024年与2023年特定日期未偿还信用证情况 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，未偿还信用证分别为460万美元和430万美元[160] 2024年与2023年各阶段经营活动净现金情况 - 2024年前九个月经营活动提供净现金7880万美元，包含净亏损1350万美元、非现金费用7780万美元、运营资产和负债变化提供净现金1450万美元[160] - 2023年前九个月经营活动提供净现金4730万美元，包含净亏损4420万美元、非现金费用8860万美元、运营资产和负债变化使用净现金290万美元[161] 2024年与2023年各阶段投资活动净现金情况 - 2024年前九个月投资活动使用净现金4830万美元[162] - 2023年前九个月投资活动使用净现金4110万美元[165] 2024年与2023年各阶段融资活动净现金情况 - 2024年前九个月融资活动提供净现金380万美元[166] - 2023年前九个月融资活动提供净现金210万美元[166] 截至2024年9月30日现金及现金等价物净增加情况 - 截至2024年9月30日现金及现金等价物净增加3413.8万美元[163] 公司内部控制弱点相关情况 - 公司存在两个重大内部控制弱点[180] - 为弥补重大弱点在IT环境投入巨大并增加关键资源[181] - 实施多项措施但仍无法完全弥补重大弱点[181] - 已产生重大成本且无法预估补救措施总成本[181] - 无法保证现有及未来措施足以弥补控制缺陷[182] - 现有或新开发的控制措施可能会变得不足[183] - 未来可能发现财务报告内部控制的弱点[183] - 控制措施的失败或困难可能损害经营成果[183] - 可能导致无法履行报告义务及财务报表重述[183] - 除已描述补救措施外本季度无其他影响财务报告内部控制的变化[184]