公司收购与网络规模 - 2018年第三季度，公司以约12亿美元收购Modular Space Holdings, Inc. [160] - 截至2019年3月31日，公司分支网络超120个地点，服务超50000个客户，管理约130000个模块化空间单元和超26000个便携式存储单元[160] 房地产退出与成本协同效应 - 2019年第一季度，公司实现约50%的计划房地产退出，开始实现显著成本协同效应[161] - 预计整合计划全面执行后每年可节省超7000万美元成本[170] 总营收与核心收入变化 - 2019年第一季度，总营收增加1.202亿美元，增幅89.2%，核心租赁和服务收入增长84.9% [162] 各细分市场收入占比与增长 - 2019年第一季度，模块化 - 美国细分市场收入占比90.8%，增加1.094亿美元，增幅89.6% [163] - 2019年第一季度，模块化 - 其他北美细分市场收入占比9.2%，增加1080万美元，增幅85.0% [163] 公司盈利情况 - 2019年第一季度，公司合并净亏损1120万美元，2018年同期为680万美元 [163] 调整后EBITDA变化 - 2019年第一季度，调整后EBITDA为8450万美元，较2018年同期增加4900万美元，增幅138.0% [163] 模块化空间租赁指标变化 - 2019年第一季度，模块化空间平均月租金率增长7.7%至575美元，平均租赁单元增加39197个，增幅72.4% [165] 毛利润率与毛利润变化 - 2019年第一季度和2018年第一季度的毛利润率分别为41.0%和37.8% [168] - 2019年第一季度毛利润增加5380万美元，达1.047亿美元，增幅105.7%[169] - 2019年第一季度毛利润为940万美元，较2018年同期的410万美元增加530万美元，增幅129.3%[188] - 2019年第一季度调整后毛利润为1.45757亿美元，调整后毛利率为57.2%；2018年同期调整后毛利润为7476.6万美元，调整后毛利率为55.5%[199] SG&A费用变化 - 2019年第一季度SG&A增加2830万美元，达7350万美元，增幅62.6%[170] 其他折旧和摊销费用变化 - 2019年第一季度其他折旧和摊销增加60万美元，达300万美元，增幅25.0%[171] 利息费用变化 - 2019年第一季度利息费用增加2030万美元，达3200万美元，增幅173.5%[176] 美国模块化业务指标变化 - 2019年第一季度美国模块化业务收入增加1.094亿美元，达2.315亿美元，增幅89.6%[181] - 2019年第一季度美国模块化业务毛利润增加4850万美元，达9530万美元，增幅103.6%[183] - 2019年第一季度美国模块化业务调整后EBITDA增加4420万美元，达7680万美元，增幅135.6%[184] - 2019年第一季度美国模块化业务租赁设备资本支出增加1940万美元，达4990万美元，增幅63.6%[185] 其他北美模块化业务指标变化 - 2019年第一季度其他北美模块化业务收入增加1080万美元，达2350万美元，增幅85.0%[186] 其他业务调整后EBITDA与租赁设备资本支出变化 - 2019年第一季度调整后EBITDA为770万美元，较2018年同期的290万美元增加480万美元，增幅165.5%[189] - 2019年第一季度租赁设备资本支出为200万美元，较2018年同期的160万美元增加40万美元，增幅25.0%[190] 净资本支出变化 - 2019年第一季度净资本支出减少230万美元，降幅209.1%[190] - 2019年第一季度净资本支出为4190.1万美元，2018年同期为2495.6万美元；2019年第一季度租赁设备净资本支出为4027.2万美元，2018年同期为2395.6万美元[201] ABL信贷安排情况 - 2019年3月31日，公司在ABL信贷安排下的可用借款额度为4.689亿美元，其中美国ABL信贷安排下为3.289亿美元，加拿大ABL信贷安排下为1.4亿美元[205] - 截至2019年3月31日，ABL信贷安排下的未偿还本金为9.105亿美元[221] 经营、投资、融资活动现金流量变化 - 2019年第一季度经营活动产生的净现金为1530万美元，较2018年同期的480万美元增加1050万美元[207] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为4180万美元，较2018年同期的4840万美元减少660万美元[208] - 2019年第一季度融资活动提供的净现金为3030万美元，较2018年同期的3730万美元减少700万美元[210] - 2019年第一季度自由现金流流出2660万美元，2018年同期流出1970万美元，同比减少690万美元[212] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为1525.6万美元，2018年同期为478.2万美元[212] 租赁设备与物业相关收支变化 - 2019年第一季度租赁设备采购及翻新支出为5187.3万美元，2018年同期为3208.4万美元[212] - 2019年第一季度租赁设备销售所得为1160.1万美元，2018年同期为812.8万美元[212] - 2019年第一季度物业、厂房及设备采购支出为162.9万美元，2018年同期为100万美元[212] - 2019年第一季度物业、厂房及设备销售所得为8.7万美元，2018年同期为52.3万美元[212] 利率互换协议与利率影响 - 2018年11月6日，公司签订利率互换协议，将ABL信贷安排下4亿美元的可变利率债务转换为固定利率债务，固定利率为3.06%，综合当前适用利差后合成固定利率为5.56%[222] - 利率上升100个基点，本季度累计利息费用将增加约120万美元[223] 外汇风险安排 - 公司目前未就外汇风险进行任何套期保值安排[226]

公司股权结构 - 公司运营并拥有Williams Scotsman Holdings Corp. 91.0%的股份，Sapphire Holding S.a r.l拥有剩余9.0%[15] - 截至2018年12月31日，TDR Capital实益拥有约45.2%的A类流通股和100%的B类流通股[97] - 截至2018年12月31日，Sapphire实益持有公司约45.2%的A类普通股，还持有485万股（占已发行2015年认股权证的19.9%）[135] - 截至2018年12月31日，公司A类普通股有61名登记持有人，B类普通股有1名，2015年认股权证有8名，2018年认股权证有56名[148] - 截至2018年12月31日，A类普通股总计1.08508997亿股，B类普通股802.4419万股，认股权证对应的A类普通股总计2218.3512万股[161] 公司业务布局 - 公司业务覆盖15个不同终端市场，包括建筑与基础设施、商业与工业、能源与自然资源、教育、政府等[32] - 公司拥有超120个分支机构和额外的存放点网络以服务客户[39] - 公司在美、加、墨运营超120个分支机构，约68%的分支机构物业为租赁[139] - 截至2018年12月31日，公司分支网络超120个地点，服务超50000名客户，拥有约130000个模块化空间单元和超26000个便携式存储单元[205] 租赁业务情况 - 公司标准租赁协议、预谈判主租赁或全国账户协议的新租赁订单超90%，模块化空间和便携式存储单元平均最低租赁期限分别为11个月和6个月，租赁组合平均期限为30个月[26] - 截至2018年12月31日，公司约有130,000个模块化空间单元和超26,000个便携式存储单元，其中73%的模块化空间单元（94,223个）和69%的便携式存储单元（18,161个）正在出租[28] - 截至2018年12月31日，公司模块化空间和便携式存储租赁车队包括超7870万平方英尺可移动空间，约156,000个单元，总账面价值约23亿美元[43] - 公司租赁车队平均年龄约14.4年，经济寿命常超20年[43] - 截至2018年12月31日，公司当前租赁组合的平均租赁期限约为30个月[115] - 2018年全年，向客户销售新的和二手模块化空间及便携式存储单元的收入约占公司收入的10.5%[116] 客户情况 - 2018年公司服务超50,000个客户，2016 - 2018年无客户占总综合收入超4%，2018年十大客户占总综合收入约5%[31] 产品规格 - 公司模块化空间单元宽度通常为8 - 14英尺，长度为16 - 70英尺[16] - 公司集装箱办公室有20英尺和40英尺两种长度[21] 重大收购事项 - 2018年8月15日，公司以12亿美元收购ModSpace，用11亿美元现金支付[55] - 2017年12月20日，公司以2.371亿美元现金收购Acton Holdings，资金来自手头现金和14.25亿美元的高级有担保循环信贷安排[56] - 公司自2017年11月29日以来进行了两项重大收购（Acton和ModSpace），需在2019年和2020年采取行动实现成本协同效应，但可能无法达到预期[73] - 2018年7月30日和8月10日，公司公开发行A类普通股，净收益1.39亿美元，用于收购ModSpace及支付相关费用[158] - 2018年因ModSpace收购，公司产生2050万美元的过渡融资费用和前期承诺费用[184] 员工情况 - 截至2018年12月31日，公司有超2000名员工，墨西哥业务中约1%员工有集体谈判协议，约88%员工在现场工作，12%在公司职能部门工作[57] - 截至2018年12月31日，公司墨西哥业务的集体谈判协议员工约占总员工的1.0%，且所有集体谈判协议需每年重新谈判[90] 市场竞争与风险 - 模块化空间和便携式存储市场高度竞争且分散，公司与当地、国家和地区的公司竞争[53] - 公司面临运营、经济、政治和监管风险，包括法规变化、通胀、贸易保护措施等[65] - 公司业务受全球或当地经济变动影响，经济下滑会减少产品和服务需求[66] - 有效管理租赁车队对公司业务至关重要，管理不善会影响经营业绩和现金流[68] - 公司在收购中可能面临各种风险，如税务法律变化、政治经济不稳定等[70] - 若无法有效管理信用风险、收回应收账款或租赁设备，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[75] - 公司递延税资产可能无法确认，导致未来税收节省损失，影响流动性和财务状况[80] - 州建筑法规变化可能影响公司建筑物再营销能力，增加租赁设备购置和翻新成本[83] - 公司面临外汇汇率、利率和商品价格波动风险，可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[86][87] - 公司对商誉和不确定寿命无形资产进行年度减值测试，公允价值确定需大量判断[96] - 公司受政府合同、反腐败和环境等法律法规约束，不遵守可能产生不利影响[98] - 公司依赖管理信息系统，系统故障可能导致业务中断和成本增加[109] - 公司面临各类可能的索赔，保险可能无法完全保障[113] - 2017年飓风哈维和厄玛影响了公司在得克萨斯州和佛罗里达州的业务[111] 财务数据关键指标变化 - 2018年总营收为7.51412亿美元，2017年为4.45942亿美元，2016年为4.26612亿美元[170] - 2018年净亏损为5357.2万美元，2017年为1.49812亿美元，2016年为3093.6万美元[170] - 2018年调整后EBITDA为2.15533亿美元，2017年为1.08809亿美元，2016年为1.06514亿美元[172] - 2018年调整后EBITDA减去净资本支出为6766.6万美元，2017年为1981.4万美元，2016年为5579.7万美元[172] - 2017年全年营收3.92933亿美元，毛利润1.48685亿美元，调整后EBITDA为1.10822亿美元，净资本支出7734.9万美元[176] - 2018年全年营收7382.2万美元，毛利润2506.4万美元，调整后EBITDA为1912.3万美元，净资本支出597.5万美元[177] - 2018年净亏损5357.2万美元，2017年净亏损1.49812亿美元，2016年净亏损3093.6万美元[184] - 2018年调整后EBITDA为2.15533亿美元，2017年为1.08809亿美元，2016年为1.06514亿美元[184] - 2018年调整后毛利润为4.1082亿美元，调整后毛利率为54.7%；2017年调整后毛利润为2.38209亿美元，调整后毛利率为53.4%；2016年调整后毛利润为2.37174亿美元，调整后毛利率为55.6%[187] - 2018年租赁设备净资本支出为1.30122亿美元，2017年为7416.9万美元，2016年为3733.2万美元[189] - 2018年全年净亏损5357.2万美元，2017年全年净亏损14981.2万美元[191][192] - 2018年全年调整后EBITDA为2.15533亿美元，2017年全年为1.08809亿美元[191][192] - 2018年全年租赁设备销售毛利为835.8万美元，2017年全年为925.7万美元[191][192] - 2018年全年总资本支出为1.65505亿美元，2017年全年为1.16147亿美元[191][192] - 2018年全年持续经营业务净资本支出为1.34744亿美元，2017年全年为7973.8万美元[191][192] - 2018年全年调整后EBITDA减去净资本支出为6766.6万美元，2017年全年为1981.4万美元[191][192] - 2018年Q4调整后EBITDA减去净资本支出为2989.2万美元，高于2017年Q4的1052.8万美元[191][192] - 2018年全年利息费用净额为9843.3万美元，2017年全年为1.07076亿美元[191][192] - 2018年全年折旧和摊销费用为1.3474亿美元，2017年全年为8129.2万美元[191][192] - 2018年全年所得税收益为3860万美元，2017年全年所得税（收益）费用为 - 936万美元[191][192] - 2016年全年公司净亏损3093.6万美元，来自持续经营业务的亏损为6313.1万美元[194] - 2016年全年公司调整后EBITDA为1.06514亿美元，调整后EBITDA减去净资本支出为5579.7万美元[194] - 2017年美国模块化业务全年调整后EBITDA为1.10822亿美元，调整后EBITDA减去净资本支出为2530.1万美元[196] - 2018年美国模块化业务全年调整后EBITDA为1.9641亿美元，调整后EBITDA减去净资本支出为5540.3万美元[195] - 2016年北美其他模块化业务全年调整后EBITDA为2.436亿美元，调整后EBITDA减去净资本支出为2.3562亿美元[199] - 2017年北美其他模块化业务全年调整后EBITDA为1.3099亿美元，调整后EBITDA减去净资本支出为9625万美元[198] - 2018年北美其他模块化业务全年调整后EBITDA为1.9123亿美元，调整后EBITDA减去净资本支出为1.2263亿美元[198] - 2016年全年公司总资本支出为7.143亿美元，其中来自持续经营业务的资本支出为6.6305亿美元[194] - 2017年美国模块化业务总资本支出为10.0239亿美元，净资本支出为7.7349亿美元[196] - 2018年美国模块化业务总资本支出为15.5636亿美元，净资本支出为12.8769亿美元[195] - 2017年全年调整后EBITDA为 - 1.5112亿美元，2016年全年为 - 2.1644亿美元[201][202] - 2018年总营收较2017年同期增加3.055亿美元，增幅68.5%，核心租赁和服务收入增长73.5%，新单元和租赁单元销售分别增长47.3%和14.2%[207] - 2018年按备考基础计算，总营收增加8070万美元，增幅8.2%，核心模块化租赁收入增长16.0%，新销售增长12.4%，模块化交付和安装及租赁单元销售分别下降5.8%和20.3%[207] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年全年平均模块化空间利用率为71.6%，2017年为70.3%[173][174] - 2018年全年平均模块化空间月租金为552美元，2017年为538美元[173][174] - 2018年全年平均便携式存储利用率为68.9%，2017年为71.4%[173][174] - 2018年全年平均便携式存储月租金为119美元，2017年为116美元[173][174] - 2018年第四季度模块化空间出租单位平均数量为95549个，2017年第四季度为43126个[173][174] - 2018年第四季度便携式存储出租单位平均数量为18297个，2017年第四季度为12575个[173][174] - 2017年模块化空间平均利用率为73.9%，便携式存储平均利用率为72.2%[176] - 2018年模块化空间平均利用率为56.8%，便携式存储平均利用率为55.6%[177] - 2018年模块化 - 美国业务收入占比90.2%，增加2.847亿美元，增幅72.5%，平均租赁模块化空间单元增加27170个，增幅75.1%，月租金率增长2.4%至551美元，月利用率下降20个基点至73.7%[207] - 2018年按备考基础计算，模块化 - 美国业务平均模块化空间月租金率有机增长11.9%，平均租赁单元有机增长0.5%，月利用率提高230个基点至73.8%[207] - 2018年模块化 - 其他北美业务收入占比9.8%，增加2010万美元，增幅37.4%，平均租赁模块化空间单元增加1824个，增幅35.8%，月租金率增长5.1%至559美元，月利用率提高460个基点至56.8%[207] - 2018年按备考基础计算，模块化 - 其他北美业务模块化空间租赁单元减少1.7%，平均月租金率增长0.2%[207] 认股权证相关 - 2018年12月31日，公司已发行并流通24367867份2015年认股权证，可按每股11.50美元的行使价购买12183933股WillScot A类普通股；9999579份2018年认股权证，可按每股15.50美元的行使价购买9999579股WillScot A类普通股[134] - 截至2018年12月31日，有2436.7867万份2015年认股权证流通在外，每份可购买半股A类普通股[151] -