会上，权威机构沙利文(Frost & Sullivan)首次发布《企业智能生产力白皮书》，肯定了绚星的前瞻布局 与领先优势。报告指出，智能生产力赛道展现巨大增长潜力，以其核心构成之一的AI人才培训市场为 例，2024年渗透率仅为2.7%，但随着企业需求的急剧上升，将在2030年提升至24.3%。沙利文强调，绚 星智慧科技持续领跑企业在线学习培训市场，市场占有率稳居行业第一。 绚星创始人兼CEO卢睿泽指出，对企业而言，AI已从"要不要做"的选择题，转变为"如何落地"的必答 题。他给出的答案是——企业智能生产力。绚星面向企业推出覆盖企业核心人效场景的AI产品矩阵： 工业级企业智能生产力建设基础平台智立方、生态级别HR Tech智能解决方案绚才、AI时代内容生产与 学习平台睿学、AI原生销售人效提升平台慧销，四大智能生产力业务矩阵，共同构成企业智能生产力 跃升的整体解决方案。 格隆汇9月17日｜绚星智慧科技(YXT.US)9月17日在北京举办以"探无限 敢突破 共未来"为主题的智能生 产力产品发布会，首次定义"企业智能生产力"，并推出涵盖"智立方·绚才·慧销·睿学"四大产品矩阵的综 合解决方案，覆盖组织智能重构、人 ...

股价表现 - 8月22日盘中上涨2.35%至0.87美元/股 成交额1527美元 总市值5193.17万美元 [1] 财务数据 - 2025财年中报收入总额1.53亿人民币 同比减少7.76% [1] - 归母净利润-7387.8万人民币 同比恶化441.1% [1] - 基本每股收益-0.41人民币 [2] 公司背景 - 2017年1月注册于开曼群岛 2021年6月更名为云学堂集团控股有限公司 [2] - 采用SaaS模式结合软件与内容 专注于企业学习数字化转型服务 [2] - 主要业务及市场集中于中国境内 [2]

股价表现 - 8月21日股价上涨2.51%至0.82美元/股 成交额2612美元 总市值4926.79万美元[1] - 当日盘中交易时段持续至21:59[1] 财务数据 - 2024年收入总额3.31亿人民币 同比减少21.89%[1] - 归母净利润-9175.3万人民币 亏损幅度同比收窄58.38%[1] 公司事件 - 预计8月20日（美东时间）盘前披露2025财年中报[2] - 公司2017年1月在开曼群岛注册成立 2021年6月更名为云学堂集团控股有限公司[2] 业务模式 - 采用SaaS模式将软件与内容相结合 助力企业学习数字化转型[2] - 主要业务及市场集中于中国境内[2] - 通过子公司及VIE结构开展运营[2]

财务数据和关键指标变化 - 总营收同比下降7_8%至1_529亿人民币 主要由于战略调整减少中小客户业务[9] - 订阅客户数净减少123个至2_358个 但留存客户均为需求更稳定的大型企业[10] - 净收入留存率从102_8%降至100_3% 仍保持较强客户黏性[11] - 订阅业务占比提升至94_6%(1_447亿) 非订阅收入同比骤降39%至770万[11] - AI产品月经常性收入同比翻倍至50万 显示战略转型成效[12] - 毛利率提升4个百分点至65_1% 主要来自产品结构优化和运营效率提升[12] - 研发费用同比下降19_2% 销售营销费用减少13_5% 但管理费用因股权激励增加20_5%[13] - 调整后净亏损收窄15%至6_400万 现金及短期投资降至2_357亿[14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业学习解决方案完成战略转型 重点转向高毛利订阅模式[8] - AI课程制作工具成为核心产品 实现教学内容生成成本大幅降低[30] - 测试题库生成/模拟面试/能力评估等AI工具形成产品矩阵[32] - 线下服务收入占比持续压缩 资源向数字化解决方案倾斜[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场战略聚焦大型企业 因其培训预算稳定且LTV更高[25] - 观察到中国企业AI应用意愿显著高于全球平均水平[34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业正经历AI驱动的范式转换 智能学习系统取代传统培训[6] - 三大战略支柱：深化大客户关系/扩展AI解决方案/精细化成本管理[15] - 通过AI实现从"知识传授"到"技能陪练"的价值链升级[7] - 放弃高流失率中小客户 但保留自愿续约的存量客户[27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为AI正使培训部门从成本中心转变为战略创新杠杆[7] - 中国企业对AI培训工具的接受度超预期 形成先发优势[34] - 预计毛利率提升趋势将持续 因高毛利产品占比仍在扩大[21] 其他重要信息 - 2025年1月推出长期股权激励计划 导致短期薪酬成本上升[13] - 现金消耗主要投向AI研发和营运资金 但资金储备仍充足[14] 问答环节所有提问和回答 问题：毛利率提升的具体驱动因素及可持续性 - 答复：产品组合优化(订阅/AI占比提升)+第三方基础设施成本削减+人员费用降低共同推动 且趋势将延续[19][20][21] 问题：大客户战略的长期影响 - 答复：大型企业留存率/交叉销售潜力更优 虽短期影响收入但将改善LTV和利润率[25][26] 中小客户仅维持自然留存[27] 问题：AI产品增长细节及展望 - 答复：AI课程生成器/智能测评/模拟面试等产品矩阵驱动200%增长 通过专项营销政策加速渗透[30][32][34]

核心财务表现 - 2025年上半年总收入为1.529亿元人民币（2130万美元），较去年同期的1.658亿元人民币下降7.8% [4][5] - 毛利率提升至65.1%，较去年同期的61.1%增长4.0个百分点 [5][9] - 净亏损为7390万元人民币（1030万美元），去年同期为净利润2140万元人民币；经调整净亏损为6400万元人民币（890万美元），较去年同期的7530万元人民币收窄15.0% [5][13] 战略转型与运营表现 - 主动调整客户结构，聚焦大型企业客户，订阅客户数从2481家减少至2358家 [5] - 客户净收入留存率从102.8%降至100.3%，反映中小客户流失及向大客户战略转移 [5] - AI相关产品月度经常性收入（MRR）从20万元人民币增长至50万元人民币（6.99万美元），同比增长150% [5] 收入构成分析 - 企业学习解决方案收入1.524亿元人民币（2130万美元），同比下降7.3%，其中订阅制收入1.447亿元人民币（2020万美元），非订阅制收入770万元人民币（110万美元） [6] - 其他收入降至50万元人民币（6.6万美元），因定制软件项目减少 [7] - 收入下降主因包括：暂停部分辅助教学工具（影响480万元）、中欧博尔杰（CEIBS PG）自2024年1月15日起不再并表（影响240万元）及线下业务收缩 [6] 成本与费用控制 - 营业成本下降17.1%至5340万元人民币（750万美元），因AI工具提升运营效率、人员优化及讲师成本降低 [8] - 销售与市场费用下降13.5%至6190万元人民币（860万美元），受益于AI驱动的客户获取效率提升及人员重组 [10] - 研发费用下降19.2%至4830万元人民币（670万美元），因产品市场匹配度提升及资源优化 [11] - 一般及行政费用增长20.4%至5420万元人民币（760万美元），主因专业服务费增加及2025年1月股权激励计划执行 [12] 资产负债表与现金流 - 现金及等价物、受限现金与短期投资总额为2.357亿元人民币（3290万美元），较2024年末的4.182亿元人民币下降43.6% [15] - 总资产从8.219亿元人民币降至6.232亿元人民币（8699万美元），短期借款从1.63亿元人民币降至1.215亿元人民币（1696万美元） [24][25] 业务战略与行业趋势 - 成功将AI企业学习解决方案融入产品组合，满足市场对可量化生产力提升的需求 [3] - AI教练模式取代传统课程培训，提供自适应交互式学习与个性化辅导 [3] - 毛利率提升反映向高附加值产品转型的成功，特别是AI驱动的企业学习解决方案 [3][9]

财务表现 - 2025年上半年总收入1.529亿元人民币 受终止合并中欧出版集团财务报表及战略聚焦大型企业客户影响导致同比下降[2] - 毛利率同比提升4.0个百分点至65.1% 主要得益于大型订阅客户战略和成本费用管控优化[2] - 调整后净亏损同比收窄15.0%至6400万元 反映收入结构优化与费用管控成效[2] - 销售与营销费用同比下降13.5%至6190万元（约860万美元）[2] - 现金及等价物、受限货币资金和短期投资总计2.357亿元人民币 保持健康流动性[3] 战略转型 - 战略性聚焦对培训解决方案有稳定需求的大型企业客户 导致小型客户数量及收入波动[2] - 通过AI技术赋能与成本优化提升运营效率 推动毛利率增长和亏损收窄[1][2] - AI相关产品月经常性收入（MRR）同比增长150% 体现市场对AI驱动解决方案的认可[4] 产品与技术创新 - 成功将人工智能驱动的企业学习解决方案纳入产品组合 实现向高价值产品转型[3][4] - AI教练驱动模式提供适应性互动式学习和个性化辅导 超越传统课程培训[4] - 在企业学习场景中实现模拟对话练习、案例智能推荐和实时要点提醒等功能[4] 行业趋势 - 企业客户从传统培训指标转向重视可衡量的劳动生产力提升[4] - AI技术深度应用于企业学习流程 推动智能生产力赛道增长前景[4]

股价表现 - 8月15日云学堂盘中上涨4.82%至0.87美元/股，成交额1575美元，总市值5226.57万美元 [1] 财务数据 - 2024年收入3.31亿人民币，同比减少21.89% [1] - 2024年归母净利润-9175.3万人民币，同比亏损收窄58.38% [1] 公司背景 - 公司2017年在开曼群岛注册成立，2021年6月更名为云学堂集团控股有限公司 [1] - 通过子公司和VIE结构在中国运营SaaS模式的企业学习数字化平台 [1] - 业务模式为软件与内容结合的创新SaaS服务，主要市场在中国 [1]

财务报告安排 - 公司计划于2025年8月20日美股开盘前公布截至2025年6月30日的上半年财务业绩 [1] - 管理层将于美东时间2025年8月20日上午8点（北京时间同日晚上8点）举行业绩电话会议 [2] 会议参与方式 - 参会者需提前通过指定链接https://register-conf.mediaserver.com/register/BIdcc85d6c0ac943d98e5e584bc67adf25完成在线注册 [2] - 注册后将获得专属拨入号码和个人访问密码 [2] - 会议实况及存档网络直播将在公司投资者关系网站https://ir.yxt.com/提供 [3] 公司业务定位 - 公司专注于人工智能驱动的企业生产力解决方案领域 [4] - 通过结合十余年技术赋能人才学习发展经验与AI增强任务协同技术 致力于成为企业生产力构建与提升的顶级供应商 [4] - 已获得众多全球及中国财富500强企业的认可 [4]

股价表现 - 8月13日盘中上涨2.14% 报0.857美元/股 成交508.0美元 总市值5149.67万美元 [1] 财务数据 - 截至2024年12月31日收入总额3.31亿人民币 同比减少21.89% [1] - 归母净利润-9175.3万人民币 同比增长58.38% [1] 公司背景 - 2017年1月根据开曼群岛法律注册成立 前称unicentcentury Group Holding Limited [1] - 2021年6月更名为云学堂集团控股有限公司 [1] - 通过子公司及VIE结构运营 主要业务及市场位于中国 [1] 业务模式 - 创新SaaS模式 结合软件与内容 [1] - 协助客户实现企业学习的数字化转型 [1]

股价表现 - 8月11日云学堂盘中上涨2 84% 截至23 28报0 87美元/股 [1] - 当日成交7479 0美元 总市值5226 57万美元 [1] 财务数据 - 截至2024年12月31日公司收入总额3 31亿人民币 同比减少21 89% [1] - 归母净利润-9175 3万人民币 同比增长58 38% [1] 公司背景 - 公司前身为unicentcentury Group Holding Limited 于2017年1月根据开曼群岛法律注册成立 [1] - 2021年6月更名为云学堂集团控股有限公司 [1] - 通过子公司、合并可变利益实体(VIE)和VIE的子公司开展业务 [1] 业务模式 - 采用创新SaaS模式 将软件与内容相结合 [1] - 主要协助客户进行企业学习的数字化转型 [1] - 主要业务及地域市场位于中国 [1]