文章核心观点 Quad 7 Capital团队经验丰富且有成功记录，通过BAD BEAT Investing分享投资机会，注重教投资者成为熟练交易者，提供多方面益处 [1][2] 公司介绍 - Quad 7 Capital由7名分析师组成，有近12年分享投资机会经验 [1] - 2020年2月建议抛售一切并做空，自2020年5月起平均95%做多、5%做空 [1] - 公司在商业、政策、经济、数学、博弈论和科学等领域有专业知识 [1] - 团队在BAD BEAT Investing中分享多空交易，个人投资所讨论股票，专注中短期投资等 [1] - 团队目标是通过提供深入高质量研究节省投资者时间，明确进出目标 [1] 投资服务益处 - 学习理解市场的弹球特性 [2] - 每周执行经过充分研究的书面交易想法 [2] - 使用4个聊天室 [2] - 每日免费接收关键分析师评级上调/下调总结 [2] - 学习基本期权交易 [2] - 获得广泛交易工具 [2]

文章核心观点 - 2024年第四季度及全年锡安银行集团（Zions Bancorporation）盈利超预期 虽面临信贷质量恶化等挑战 但资产负债表状况良好 手续费收入改善 未来仍有发展潜力 同时还提及了KeyCorp和M&T Bank Corporation的业绩情况 [1][4][11] 锡安银行集团（Zions Bancorporation）业绩情况 盈利表现 - 2024年第四季度每股收益（EPS）为1.34美元 超Zacks共识预期的1.26美元 较上年同期增长71.8% [1] - 2024年全年每股收益为4.95美元 超Zacks共识预期的4.85美元 较上年同期增长13.8% [4] - 2024年第四季度归属于普通股股东的净利润（GAAP）为2亿美元 同比增长72.4% 预期为1.759亿美元 [3] - 2024年全年归属于普通股股东的净利润为7.27亿美元 同比增长13.7% 预期为7.129亿美元 [4] 收入与费用 - 2024年第四季度净收入（税等效）为8.32亿美元 同比增长12.3% 超Zacks共识预期的7.925亿美元 [5] - 2024年全年净收入（税等效）为31.8亿美元 同比略有增长 超Zacks共识预期的31.3亿美元 [5] - 2024年第四季度净利息收入（NII）为6.27亿美元 增长7.5% 净利息收益率（NIM）扩大14个基点至3.05% [6] - 2024年第四季度非利息收入增长30.4%至1.93亿美元 预期为1.622亿美元 [6] - 2024年第四季度调整后非利息费用增长4.1%至5.09亿美元 预期为5.101亿美元 [6] 资产负债 - 截至2024年12月31日 用于投资的净贷款和租赁为587亿美元 较上一季度增长约1% 总存款为762亿美元 略有增长 [7] 信用质量 - 不良资产与贷款、租赁及其他房地产的比率同比扩大11个基点至0.50% [8] - 2024年第四季度净贷款和租赁冲销为3600万美元 上年同期为900万美元 [8] - 2024年第四季度信贷损失拨备为3800万美元 较上年同期的1200万美元大幅增加 [8] 资本与盈利比率 - 截至2024年12月31日 一级杠杆率为8.3% 与上年同期持平 一级风险资本比率从10.9%升至11% [9] - 截至2024年12月31日 普通股一级资本比率从上年同期的10.3%升至10.9% [9] - 2024年第四季度末 平均资产回报率从上年同期的0.57%升至0.96% 平均有形普通股权益回报率从上年同期的11.8%升至16% [10] 综合评价 - 公司资产负债表状况良好 手续费收入改善 利率相对较高 对未来发展有利 但运营费用持续增加、资金成本高以及在宏观经济前景不确定的情况下对商业贷款的大量敞口令人担忧 目前公司Zacks评级为3（持有） [11] 其他银行业绩情况 KeyCorp - 2024年第四季度持续经营业务调整后每股收益为38美分 超Zacks共识预期的33美分 较上年同期增长52% [12] - 业绩受益于调整后非利息收入增加、净利息收入增加、费用和拨备降低以及存款余额改善 但贷款余额下降和存款成本上升对净利息收益率有负面影响 [13] M&T Bank Corporation - 2024年第四季度调整后净运营每股收益为3.92美元 超Zacks共识预期的3.70美元 优于上年同期的2.81美元 [13] - 业绩受益于贷款和租赁增加、非利息收入增加、费用和信贷损失拨备下降 但存款余额下降是不利因素 [14]

业绩总结 - 2024年第四季度净收益为2亿美元，全年净收益为7.37亿美元[8] - 每股摊薄收益（GAAP）为1.34美元，全年为4.95美元[8] - 调整后的预拨备净收入为3.12亿美元，全年为11.31亿美元，同比增长19%[9] - 总收入为8.21亿美元，调整后收入为8.21亿美元[36] - 2024财年净利息收入为24.30亿美元，较2023财年的24.38亿美元下降0.3%[153] - 2024财年非利息收入为7亿美元，较2023财年的6.77亿美元增长3.4%[153] - 2024财年调整后收入为31.56亿美元，与2023财年持平[153] 用户数据 - 贷款增长（环比）为0.9%，全年增长为2.8%[8] - 客户存款增长（环比）为0.9%，全年增长为0.9%[8] - 2024年第四季度客户存款余额和平均存款分别较上季度增长0.9%和1.4%[48] - 客户相关的非利息收入为1.73亿美元，同比增长15%[23] - 客户相关费用收入自2015年以来实现4.2%的年复合增长率[145] 未来展望 - 预计2025年第四季度的净利息收入将比2024年第四季度增加6.8%[59] - 2024年第四季度的非利息收入预计将因客户活动增加而适度增长[80] - 预计2024年第四季度的累计其他综合损失将改善7亿美元，或30%[4] 新产品和新技术研发 - 2024财年平均普通股权益为60.36亿美元，较2023财年的48.39亿美元增长24.5%[154] - 2024财年平均有形普通股权益为49.83亿美元，较2023财年的37.77亿美元增长32.5%[154] 市场扩张和并购 - 商业房地产组合的总余额为135亿美元，其中多户住宅占30%[66] - CRE办公室组合余额为18亿美元，占总CRE敞口的13%[122] - CRE多户住宅组合余额为40亿美元，占总CRE敞口的30%[133] - CRE工业组合余额为30亿美元，占总CRE敞口的22%[140] 负面信息 - 年化净坏账率为0.24%，全年为0.10%[9] - 不良资产与贷款、租赁及其他房地产拥有权的比率为0.50%，较上季度的0.62%有所改善[1] - 办公室被批评贷款比例因多租户建筑的租户空置和价值提升物业的租赁时间延长而增加[126] 其他新策略和有价值的信息 - 效率比率为62.0%，较去年同期的64.5%有所改善[39] - 2024财年总非利息支出为20.46亿美元，较2023财年的20.97亿美元下降2.4%[153] - 2024财年每股收益（净收益适用于普通股）为2.01美元，较2023财年的1.17美元增长71.8%[154] - 有形普通股权益的平均回报率为16.0%，较2023财年的11.8%增长4.2个百分点[154]

财务数据和关键指标变化 - 未提供具体财务数据和关键指标变化 [1][2][3][4][5][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提供各条业务线数据和关键指标变化 [1][2][3][4][5][6] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提供各个市场数据和关键指标变化 [1][2][3][4][5][6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未提供公司战略和发展方向及行业竞争的具体信息 [1][2][3][4][5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层提到南加州的野火对许多人造成了影响，公司将继续关注这一情况 [6] 其他重要信息 - 公司提醒投资者注意前瞻性声明的风险，并建议查看新闻稿或演示文稿中的免责声明 [3] - 公司高管包括董事长兼首席执行官、首席财务官、总裁兼首席运营官、首席信贷官和首席风险官将参与本次电话会议 [4] 问答环节所有提问和回答 - 未提供问答环节的具体内容 [1][2][3][4][5][6]

财务表现 - 公司2024年第四季度营收为8.32亿美元，同比增长12.3% [1] - 每股收益（EPS）为1.34美元，高于去年同期的1.29美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期的7.9254亿美元，超出幅度为4.98% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期的1.26美元，超出幅度为6.35% [1] 关键指标 - 净息差为3.1%，高于分析师平均预期的3% [4] - 效率比率为62%，低于分析师平均预期的64.1% [4] - 平均总生息资产余额为832.4亿美元，高于分析师平均预期的816.7亿美元 [4] - 净冲销率与平均贷款和租赁比率为0.2%，与分析师的预期一致 [4] - 总非应计贷款为2.97亿美元，低于分析师平均预期的3.3144亿美元 [4] - 总不良资产为2.98亿美元，低于分析师平均预期的3.3801亿美元 [4] - 一级风险资本比率为11%，低于分析师平均预期的11.5% [4] - 总风险资本比率为13.3%，略低于分析师平均预期的13.4% [4] - 一级杠杆比率为8.3%，低于分析师平均预期的8.8% [4] - 总非利息收入为1.93亿美元，高于分析师平均预期的1.6889亿美元 [4] - 商业账户费用为4700万美元，略高于分析师平均预期的4609万美元 [4] - 其他客户相关费用为1400万美元，略高于分析师平均预期的1363万美元 [4] 市场表现 - 公司股价在过去一个月内上涨6.7%，同期Zacks S&P 500综合指数上涨1.2% [3] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有），表明其短期内可能与大盘表现一致 [3]

公司业绩表现 - Zions最新季度每股收益为1.34美元 超出市场预期的1.26美元 同比增长3.88% [1] - 公司季度营收达8.32亿美元 超出市场预期的7.41亿美元 同比增长12.28% [2] - 过去四个季度 公司每股收益和营收均超出市场预期 [2] - 公司股价年初至今上涨7% 表现优于标普500指数2%的涨幅 [3] 未来展望 - 公司当前季度每股收益预期为1.09美元 营收预期为7.8744亿美元 [7] - 本财年每股收益预期为4.94美元 营收预期为32.2亿美元 [7] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 行业情况 - Zions所属的西部银行行业在Zacks行业排名中位列前28% [8] - 西部银行行业整体表现优异 排名前50%的行业表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司 - 同行业的Western Alliance预计最新季度每股收益为1.92美元 同比增长0.5% [9] - Western Alliance最新季度营收预期为8.1722亿美元 同比增长18.2% [10]

财务表现 - 公司2024年第四季度归属于普通股股东的净利润为2亿美元，摊薄后每股收益为1.34美元，较2023年同期的1.16亿美元（摊薄后每股收益0.78美元）和2024年第三季度的2.04亿美元（摊薄后每股收益1.37美元）有所增长 [1] - 调整后的应税等值收入同比增长9%，调整后的非利息支出增长4%，导致调整后的拨备前净收入增长19% [2] - 净贷款损失率在本季度上升至年化0.24%，其中三分之二的净损失金额归因于单一的商业和工业信贷 [2] 贷款质量 - 不良贷款较第三季度下降18%，占总贷款的0.50% [2] - 尽管分类贷款继续增加，主要是在商业房地产组合中，但强大的抵押品和担保人支持减轻了该组合中重大违约和损失的风险 [2] 未来展望 - 公司对来年持乐观态度，预计将实现持续增长、净利息边际的持续改善以及盈利能力的提升 [2] 公司概况 - 公司是美国领先的金融服务公司之一，截至2024年12月31日，总资产约为890亿美元，2024年年度净收入为31亿美元 [4] - 公司在11个西部州运营，拥有本地管理团队和独特品牌，并在中小型市场银行、公共财务咨询服务和中小企业管理局贷款方面处于领先地位 [4] - 公司被纳入标普中型股400指数和纳斯达克金融100指数 [4] 补充信息 - 公司已在网站上发布补充演示文稿，并计划于2025年1月21日东部时间下午5:30召开电话会议讨论第四季度业绩 [3] - 媒体代表、分析师、投资者和公众可通过拨打电话或通过按需网络广播加入讨论，网络广播链接将在公司网站上提供，会议录音将在30天内存档并提供 [3]

财务表现 - 第四季度净收益为2亿美元，稀释每股收益为1.34美元，相比去年同期的1.16亿美元和0.78美元有所增长[1] - 2024年第四季度净收益为2亿美元，较2023年同期的1.16亿美元增长72.4%[47] - 2024年第四季度调整后净收益为2.01亿美元，较2023年同期的1.17亿美元增长71.8%[47] - 2024年全年净利息收入为24.30亿美元，与2023年的24.38亿美元基本持平[36] - 2024年全年调整后税前净收入为11.31亿美元，较2023年的11.70亿美元下降3.3%[53] - 2024年全年效率比率为64.2%，较2023年的62.9%上升1.3个百分点[53] 净利息收入与收益率 - 净利息收入为6.27亿美元，同比增长8%，净利息收益率为3.05%，相比去年同期的2.91%有所提升[1][5] - 2024年12月31日的净利息收入为6.27亿美元，较2023年12月31日的5.83亿美元有所增加[33] - 2024年12月31日的净利息收益率为3.05%，较2023年12月31日的2.91%有所提高[33] - 2024年第四季度净利息收入为6.27亿美元，较上一季度的6.20亿美元有所增长[35] - 2024年第四季度净利息收益率为3.05%，较2023年同期的2.91%有所提升[42] - 2024年全年净利息收益率为3.00%，较2023年的3.02%略有下降[43] 贷款与租赁 - 贷款和租赁总额为594亿美元，同比增长3%，不良贷款率下降至0.50%，相比第三季度的0.39%有所改善[1] - 贷款和租赁总额增加16亿美元，同比增长3%，至594亿美元，其中消费贷款增加11亿美元，同比增长8%[15] - 2024年第四季度总贷款和租赁余额为594.10亿美元，较上一季度的588.84亿美元增长0.9%[37] - 2024年第四季度商业贷款余额为309.65亿美元，较上一季度的307.85亿美元增长0.6%[37] - 2024年第四季度消费者贷款余额为149.68亿美元，较上一季度的146.16亿美元增长2.4%[37] - 2024年第四季度总贷款和租赁为593.15亿美元，较2023年同期的571.45亿美元增长3.8%[42] - 2024年全年总贷款和租赁为585.47亿美元，较2023年的567.40亿美元增长3.2%[43] 存款 - 总存款为762亿美元，同比增长2%，客户存款（不包括经纪存款）为712亿美元，同比增长1%[1] - 存款总额增加12.6亿美元，同比增长2%，至762亿美元，其中计息存款增加28亿美元，同比增长6%[19] - 2024年12月31日的存款总额为762.23亿美元，较2023年12月31日的749.61亿美元有所增加[33] - 2024年第四季度总存款为815.35亿美元，较2023年同期的805.21亿美元增长1.3%[42] - 2024年全年总存款为811.27亿美元，较2023年的815.79亿美元略有下降[43] 资本充足率与股东权益 - 资本充足率（CET1）为10.9%，相比去年同期的10.3%有所提升[1] - 预计普通股一级资本（CET1）为74亿美元，同比增长7%，CET1资本比率为10.9%，较去年同期的10.3%有所提升[25] - 2024年12月31日的普通股一级资本比率为10.9%，较2023年12月31日的10.3%有所增加[33] - 2024年12月31日的总风险资本比率为13.3%，较2023年12月31日的12.8%有所提高[33] - 公司股东权益总额为61.24亿美元，同比下降4%，但同比去年第四季度增长8%[21] - 2024年12月31日的股东权益为61.24亿美元，较2023年12月31日的56.91亿美元有所增长[33] 非利息收入与支出 - 客户相关非利息收入为1.73亿美元，同比增长15%，主要得益于资本市场费用和商业账户费用的增长[10] - 非客户相关非利息收入为2000万美元，同比增长2200万美元，主要由于公允价值和非对冲衍生品收入的增加[11] - 非利息支出减少7200万美元，同比下降12%，主要由于存款保险和监管费用减少9200万美元，同比下降84%[12] - 调整后的非利息支出增加2000万美元，同比增长4%，效率比率从65.1%降至62.0%[13] - 2024年12月31日的非利息收入为1.93亿美元，较2023年12月31日的1.48亿美元有所增加[33] - 2024年第四季度非利息收入为1.93亿美元，较上一季度的1.72亿美元增长12.2%[35] - 2024年全年非利息收入为7.00亿美元，较2023年的6.77亿美元增长3.4%[36] 信用损失与不良贷款 - 信用损失拨备为4100万美元，同比增加4100万美元，信用损失准备金为7.41亿美元，同比增长2%[16] - 净贷款和租赁冲销为3600万美元，同比增加2700万美元，主要由于一笔2400万美元的商业和工业贷款冲销[17] - 分类贷款总额为29亿美元，占总贷款的4.83%，同比增加20亿美元，主要由于多户和工业商业房地产贷款表现不佳[18] - 2024年第四季度贷款损失拨备为3800万美元，较上一季度的100万美元大幅增加[35] - 2024年全年贷款损失拨备为7200万美元，较2023年的1.48亿美元显著减少[36] - 截至2024年12月31日，公司不良资产总额为2.98亿美元，较2023年12月31日的2.28亿美元有所增加[38] - 2024年12月31日，公司不良资产与贷款和租赁的比率为0.50%，较2023年12月31日的0.39%有所上升[38] - 2024年12月31日，公司逾期90天或以上的贷款为1800万美元，较2023年12月31日的300万美元显著增加[38] - 2024年12月31日，公司贷款损失准备金为6.96亿美元，较2023年12月31日的6.84亿美元有所增加[39] - 2024年12月31日，公司贷款损失准备金与不良贷款的比率为234%，较2023年12月31日的308%有所下降[39] - 2024年12月31日，公司商业贷款中的不良贷款为1.58亿美元，较2023年12月31日的1.04亿美元有所增加[40] - 2024年12月31日，公司商业房地产贷款中的不良贷款为5900万美元，较2023年12月31日的6100万美元有所下降[40] - 2024年12月31日，公司消费者贷款中的不良贷款为8000万美元，较2023年12月31日的5700万美元有所增加[40] - 2024年12月31日，公司净冲销额为3600万美元，较2023年12月31日的900万美元显著增加[41] 资产与负债 - 平均计息资产增加23亿美元，同比增长3%，主要由于贷款和租赁以及货币市场投资的增长[8] - 平均计息负债增加30亿美元，同比增长6%，主要由于计息存款和借款的增加[9] - 投资证券总额减少19亿美元，同比下降9%，至187.6亿美元，主要由于本金减少[14] - 借款总额减少1.39亿美元，同比下降3%，至47.8亿美元，主要由于证券回购协议减少[20] - 2024年第四季度货币市场投资总额为47.57亿美元，较2023年同期的32.94亿美元增长44.4%[42] - 2024年第四季度非利息收入存款为248.58亿美元，较2023年同期的268.51亿美元下降7.4%[42] - 2024年第四季度总资产为895.69亿美元，较2023年同期的877.33亿美元增长2.1%[42] - 2024年全年总资产为888.23亿美元，较2023年的886.55亿美元略有增长[43] 股东回报与股息 - 普通股股息为每股0.43美元，较2023年第四季度的0.41美元有所增加[23] - 2024年第四季度平均有形普通股本回报率为16.0%，较2023年同期的11.8%增长4.2个百分点[47] - 2024年第四季度有形普通股本比率为5.7%，较2023年同期的4.9%增长0.8个百分点[50] - 2024年第四季度有形账面价值为每股33.85美元，较2023年同期的28.30美元增长19.6%[50] 效率比率与支出 - 效率比率为62.0%，相比去年同期的65.1%有所改善[2] - 2024年第四季度效率比率为62.0%，较2023年同期的65.1%下降3.1个百分点[52] - 2024年第四季度调整后税前净收入为3.12亿美元，较2023年同期的2.62亿美元增长19.1%[52] 风险与未来计划 - 公司面临的风险包括利率变动、经济衰退、监管变化、技术革新等，可能对业务产生重大影响[28][29][32] - 公司计划在2025年1月21日东部时间下午5:30举行第四季度业绩电话会议，讨论第四季度业绩[26] 其他综合收益 - 累计其他综合收益（AOCI）为亏损24亿美元，较2023年12月31日改善3.12亿美元，主要由于利率变动导致的固定利率可供出售证券公允价值下降[24]

公司业绩表现 - Zions Bancorporation (ZION) 在过去两个季度中连续超出盈利预期 最近一个季度的每股收益为1.37美元 超出预期的1.16美元 超出幅度为18.10% 上一个季度的每股收益为1.21美元 超出预期的1.10美元 超出幅度为10% [2] - 公司过去两个季度的平均盈利超出幅度为14.05% [1] 盈利预测与市场预期 - Zions的盈利预测呈现上升趋势 主要得益于其历史盈利超出表现 [3] - 公司目前的Zacks Earnings ESP (预期盈利超出预测) 为+2.13% 表明分析师对其短期盈利潜力持乐观态度 [6] - 研究显示 具有正Earnings ESP和Zacks Rank 3 (持有) 或更高评级的股票 在近70%的情况下会超出盈利预期 即10只此类股票中可能有7只会超出预期 [4] 盈利预测指标分析 - Zacks Earnings ESP指标将最准确估计与Zacks共识估计进行比较 最准确估计是基于分析师在财报发布前的最新信息修订的预测 可能比早期预测更准确 [5] - 尽管负的Earnings ESP会降低其预测能力 但负值并不一定意味着盈利未达预期 许多公司即使盈利超出预期 股价也可能不会上涨 而一些公司即使盈利未达预期 股价也可能保持稳定 [7] 投资策略建议 - 在季度财报发布前 检查公司的Earnings ESP指标可以提高投资成功的概率 建议使用Earnings ESP筛选器来发现最佳买入或卖出股票 [8]

公司财务表现 - 公司预计季度每股收益为1.26美元 同比下降2.3% [1] - 预计季度收入为7.9167亿美元 同比增长6.8% [1] - 过去30天分析师将每股收益预期上调0.1% [2] 关键财务指标预测 - 效率比率预计为64.1% 去年同期为65.1% [5] - 平均生息资产余额预计为816.7亿美元 去年同期为809.7亿美元 [5] - 总不良贷款预计为3.3144亿美元 去年同期为2.22亿美元 [5] - 总不良资产预计为3.3801亿美元 去年同期为2.28亿美元 [6] - 一级风险资本比率预计为11.5% 去年同期为10.9% [6] - 总风险资本比率预计为13.4% 去年同期为12.8% [6] - 一级杠杆比率预计为8.8% 去年同期为8.3% [7] 非利息收入预测 - 总非利息收入预计为1.6873亿美元 去年同期为1.48亿美元 [7] - 商业账户费用预计为4604万美元 去年同期为4300万美元 [8] - 其他客户相关费用预计为1362万美元 去年同期为1500万美元 [8] - 卡费用预计为2501万美元 去年同期为2600万美元 [9] - 财富管理费预计为1471万美元 去年同期为1400万美元 [9] 市场表现 - 过去一个月公司股价上涨0.5% 同期标普500指数下跌3.3% [9] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与整体市场一致 [9]