公司历史表现 - 过去10年公司股票总回报率达227% 年均回报率为12.6% [2] - 近1年、3年和5年期间股价分别出现年均18.7%、4.25%和0.43%的下跌 [3] - 10年前1000美元投资当前价值为3270美元 [2] 相对市场表现 - 过去十年公司年均回报率12.6%略低于标普500指数12.7%的年均涨幅 [2] 公司业务背景 - 原为辉瑞动物健康部门 2013年分拆独立上市 [4] - 专注于疫苗和诊断设备等动物健康产品 [4] - 在多个动物健康细分领域保持市场份额领先地位 [4] 增长潜力与优势 - 通过战略性收购扩展业务布局 [4] - 动物健康需求具备抗衰退特性 因牲畜健康关乎商业利益且宠物被视为家庭重要成员 [6] - 近期股息收益率1.3% 年度派息从2018年0.50美元增至2022年1.30美元 目前达1.93美元 [7] 估值水平 - 当前前瞻市盈率24倍 显著低于五年平均市盈率32倍 [7]

公司估值比较 - Sandoz Group ADR（SDZNY）的Zacks评级为买入（2级），Zoetis（ZTS）为持有（3级），反映SDZNY盈利预期改善程度更高 [3] - SDZNY远期市盈率为17.91，低于ZTS的23.28，显示估值更具吸引力 [5] - SDZNY的PEG比率（0.98）显著低于ZTS（2.42），表明其盈利增长与估值匹配度更优 [5] 价值指标分析 - SDZNY市净率为3.17，远低于ZTS的13.14，显示其股价相对净资产价值更为合理 [6] - 价值评分体系中SDZNY获得B级评级，优于ZTS的C级评级 [6] - 价值评估综合考量市盈率、市销率、收益收益率及每股现金流等关键基本面指标 [4] 投资策略框架 - 结合Zacks评级与价值风格评分可产生最佳投资回报，该策略强调盈利预期修正趋势 [2] - 价值投资者关注经过验证的估值指标，以识别当前股价水平被低估的公司 [4] - SDZNY在盈利前景改善和估值指标双重优势下，成为当前更优质的价值投资选择 [7]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为24.6亿美元，同比增长4%（2024年同期为23.61亿美元）[108][120] - 2025年上半年总收入为46.8亿美元，同比增长3%（2024年同期为45.51亿美元）[108][120] - 2025年第二季度净利润为7.18亿美元，同比增长15%（2024年同期为6.24亿美元）[108][120] - 2025年上半年净利润为13.49亿美元，同比增长10%（2024年同期为12.23亿美元）[108][120] - 2025年第二季度调整后净利润为7.83亿美元，同比增长10%（2024年同期为7.11亿美元）[108] - 2025年上半年调整后净利润为14.45亿美元，同比增长7%（2024年同期为13.45亿美元）[108] - 2025年第二季度GAAP净收入为7.18亿美元，同比增长15%[171] - 2025年第二季度非GAAP调整后净收入为7.83亿美元，同比增长10%[171] - 2025年上半年GAAP净收入为13.49亿美元，同比增长10%[171] - 2025年上半年非GAAP调整后净收入为14.45亿美元，同比增长7%[171] - 2025年第二季度调整后稀释每股收益为1.76美元，同比增长13%[172] - 2025年上半年调整后稀释每股收益为3.23美元，同比增长10%[172] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度成本占收入比例下降至26.4%（2024年同期为28.3%）[120] - 2025年第二季度销售成本为6.49亿美元，占营收26.4%，同比下降3%（2024年同期为6.68亿美元，占营收28.3%）[125][126] - 2025年上半年销售成本为12.71亿美元，占营收27.2%，同比下降3%（2024年同期为13.11亿美元，占营收28.8%）[125][126] - 2025年第二季度SG&A费用为6.17亿美元，同比增长6%（2024年同期为5.81亿美元），占营收比例保持25%[127][128] - 2025年上半年SG&A费用为11.8亿美元，同比增长5%（2024年同期为11.28亿美元）[127][128] - 2025年第二季度研发费用为1.72亿美元，同比增长1%（2024年同期为1.71亿美元），占营收7%[131][132] - 2025年上半年无形资产摊销费用为6500万美元，同比下降10%（2024年同期为7200万美元）[133] - 2025年第二季度利息支出净额为5300万美元，同比下降10%（2024年同期为5900万美元）[136] - 2025年第二季度企业费用增长7%（2200万美元），主要因信息技术投资增加[155][141] 各地区表现 - 2025年第二季度美国伴侣动物产品收入11.76亿美元，同比增长9%（2024年同期为10.8亿美元）[140] - 2025年上半年国际牲畜产品收入8.93亿美元，同比下降3%（2024年同期为9.21亿美元）[140] - 美国市场2025年第二季度收入增长4%，达到13.56亿美元，主要得益于伴侣动物产品增长9600万美元，部分被牲畜产品减少4800万美元抵消[143][141] - 国际市场2025年第二季度收入增长3%（3500万美元），其中运营收入增长5%（4900万美元），但受外汇负面影响2%（1400万美元）[145][141][146] - 美国市场2025年第二季度毛利率提升至84.7%（2024年同期为82.3%），成本销售下降10%（2.08亿美元 vs 2.32亿美元）[141] - 国际市场2025年第二季度毛利率提升至70.7%（2024年同期为67.0%），成本销售下降8%（3.14亿美元 vs 3.42亿美元）[141] - 2025年上半年美国市场收入增长3%（6.8亿美元），伴侣动物产品增长1.71亿美元，牲畜产品减少1.03亿美元[148][142] - 2025年上半年国际市场运营收入增长6%（1.22亿美元），其中伴侣动物产品增长1亿美元，牲畜产品增长2200万美元[150][142] 外汇影响 - 2025年第二季度运营收入增长5%，外汇影响使报告收入增长减少1%[121] - 2025年上半年运营收入增长5%，外汇影响使报告收入增长减少2%[122] - 2025年上半年41%的收入以外币计价，外汇汇率变动对总收入增长产生2%的负面影响[114] - 公司收入和成本受外汇汇率变动影响较大，借款面临利率和汇率风险[207] 税务相关 - 2025年第二季度实际税率为20.4%，同比上升0.4个百分点（2024年同期为20.0%）[139] - 2025年第二季度有效税率为20.3%，较2024年同期上升0.2个百分点[171] - 2025年上半年有效税率为21.1%，较2024年同期上升1.2个百分点[171] - 2025年第二季度收购和剥离相关成本净税收影响为100万美元，同比下降75%[171] - 2025年第二季度某些重大项目净税收影响为3800万美元，同比下降32%[171] 现金流和资本活动 - 2025年上半年营业活动现金流为10.73亿美元，较2024年同期下降2400万美元，主要受所得税支付时间影响[185][186] - 2025年上半年投资活动现金流出4.22亿美元，同比增加1.59亿美元，主要因资本支出增加[185][187] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为14.35亿美元，较2024年底减少5.52亿美元[185][190] - 公司董事会授权了一项高达60亿美元的股票回购计划，截至2025年6月30日剩余授权额度为49亿美元[201] - 2025年上半年公司以7.81亿美元回购了480万股股票，不包括700万美元的消费税应计项目[201] 债务和信用评级 - 公司循环信贷额度为10亿美元，可增至15亿美元，杠杆率上限为3.5:1（重大收购后为4.0:1）[191] - 公司未偿还债务证券总额为6.1亿美元，包括2025年到期的7.5亿美元（利率4.500%）和6亿美元（利率5.400%）[198] - 公司2027年到期的7.5亿美元债券利率为3.000%，2028年到期的5亿美元债券利率为3.900%[198] - 公司2030年到期的7.5亿美元债券利率为2.000%，2032年到期的7.5亿美元债券利率为5.600%[198] - 公司2043年到期的11.5亿美元债券利率为4.700%，2047年到期的5亿美元债券利率为3.950%[198] - 公司2048年到期的4亿美元债券利率为4.450%，2050年到期的5亿美元债券利率为3.000%[198] - 穆迪对公司商业票据评级为P-2，长期债务评级为A3，展望稳定[200] - 标普对公司商业票据评级为A-2，长期债务评级为BBB+，展望稳定[200] 其他财务数据 - 2025年第二季度调整后净收入中，收购会计调整总额为2800万美元，同比下降9.7%[177] - 2025年第二季度重组费用中，员工终止成本为500万美元，同比大幅下降86.5%[177] - 存货增加因支持特定产品的预期需求备货[180] - 应收账款净额从13.16亿美元增至15.4亿美元，主要因销售额增长[179][190] - 衍生品公允价值调整导致其他非流动资产和非流动负债变动[182][184] - 流动比率保持稳定，2025年6月为1.76:1（2024年底1.75:1）[190]

核心财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益1.76美元，超出Zacks共识预期1.62美元，去年同期为1.56美元 [1] - 总营收同比增长4%至24.6亿美元，超过Zacks共识预期24亿美元，去年同期为23.6亿美元 [1] - 2025年全年每股收益指引上调至6.30-6.40美元，营收指引上调至94.5-96亿美元 [6][10] 美国市场业务 - 美国地区营收同比增长4%至13.6亿美元，超过Zacks共识预期13.3亿美元 [2] - 伴侣动物产品销售额增长9%至11.8亿美元，主要驱动力为犬用抗寄生虫药Simparica Trio及皮肤病产品Apoquel、Cytopoint [3] - 家畜产品销售额下降21%至1.8亿美元，主因是退出药用饲料添加剂产品线 [5] 国际市场业务 - 国际营收同比增长3%（按报告基准）或5%（按运营基准）至10.7亿美元，超过Zacks共识预期10.5亿美元 [7] - 国际伴侣动物产品销售额增长8%至6.12亿美元，受益于骨关节炎疼痛药物Librela/Solensia及皮肤病/寄生虫产品线 [8] - 国际家畜产品销售额下降2%（按报告基准）但增长1%（按运营基准），核心品种如猪、鱼、禽类表现强劲 [9] 产品动态 - Simparica Trio获FDA新增适应症批准，成为唯一可预防绦虫感染的犬用三联寄生虫药 [4] - Apoquel作为美国首个犬过敏性皮炎咀嚼片剂，标签扩展持续推动销售增长 [4] - 单抗类骨关节炎药物Librela/Solensia销售下滑，可能因部分犬只副作用担忧 [3] 行业比较 - 公司股价年内下跌6.8%，同期行业指数上涨6.6% [5] - 生物科技板块中Arvinas、CorMedix、Immunocore等公司位列Zacks排名第一，年内股价表现分化（-60.7%至+52.7%） [13][14][15][16]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达24 6亿美元 同比增长4 2% [1] - 每股收益(EPS)为1 76美元 高于去年同期的1 56美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2 44% EPS超出预期8 64% [1] 区域收入 - 美国地区营收13 6亿美元 超出分析师平均预期1 33亿美元 同比增长3 7% [4] - 国际营收10 7亿美元 超出分析师平均预期1 05亿美元 同比增长3 4% [4] - 国际伴侣动物业务营收6 12亿美元 低于分析师平均预期6 1849亿美元 但同比增长7 6% [4] 业务板块表现 - 伴侣动物业务总营收17 9亿美元 超出分析师预期17 6亿美元 同比增长8 4% [4] - 家畜业务总营收6 38亿美元 略高于分析师预期6 2562亿美元 但同比下降8 1% [4] - 合同制造与人类健康业务营收3400万美元 远超分析师预期2118万美元 同比大增88 9% [4] 细分产品表现 - 伴侣动物中犬猫产品营收17 2亿美元 符合分析师预期 同比增长8 5% [4] - 家畜业务中禽类产品营收1 03亿美元 低于分析师预期1 1527亿美元 同比下滑22% [4] - 家畜业务中牛类产品营收3 2亿美元 超出分析师预期2 9487亿美元 但同比下降8 6% [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌3 3% 同期标普500指数上涨1% [3] - 目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与大盘一致 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收25亿美元，同比增长4%（报告口径）或8%（有机运营口径）[21] - 调整后净利润7.83亿美元，同比增长10%（报告和有机运营口径）[21] - 有机运营收入增长由4%价格贡献和4%销量贡献组成[21] - 调整后毛利率73.7%，同比提升200个基点[34] - 上调全年收入指引至94.5-96亿美元，有机运营收入增长指引上调至6.5%-8%[37][38] - 上调全年调整后净利润指引至28.25-28.75亿美元，有机运营增长5.5%-7.5%[38] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物业务 - 全球收入18亿美元，同比增长8%（运营口径）[22] - Simparica系列收入4.48亿美元，同比增长17%[22] - 皮肤科产品收入4.6亿美元，同比增长11%[22] - 美国市场Simparica系列收入3.29亿美元，增长18%[25] - 美国皮肤科产品收入3.07亿美元，增长9%[25] - OA止痛产品Librela美国收入4500万美元，下降16%[27] 牲畜业务 - 全球收入6.38亿美元，同比增长6%（运营口径）[22] - 国际牲畜业务增长10%（运营口径）[33] - 生猪业务受益于中国市场时机因素[33] - 鱼类疫苗在挪威和智利需求旺盛[33] - 家禽疫苗在中东和亚洲表现强劲[33] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 收入增长7%（有机运营口径）[23] - 伴侣动物业务增长9%[23] - 牲畜业务下降2%[23] - 替代渠道占伴侣动物业务22%，增速25-30%[89] 国际市场 - 收入增长9%（有机运营口径）[28] - 伴侣动物业务增长8%[28] - 牲畜业务增长10%[28] - 皮肤科产品收入1.53亿美元，增长15%[29] - Simparica系列收入1.19亿美元，增长16%[30] - Librela国际收入6400万美元，增长1%[31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过创新和卓越执行实现8%有机运营收入增长[8] - 强调多元化产品组合优势，各市场、品种和渠道均衡增长[10] - Simparica Trio保持市场领先地位，在寄生虫三重组合市场占有45%份额[25] - 皮肤科产品通过多种剂型（Apoquel咀嚼片和Cytopoint注射剂）满足不同需求[14] - 针对Librela开展医学教育和第四阶段研究以解决安全顾虑[27] - 获得禽流感疫苗有条件许可，体现长期创新战略[19] - 预计未来几年每年在主要市场获得重大产品批准[71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业长期增长前景看好，动物健康是最具吸引力的长期增长领域之一[11] - 面临关税、宏观经济不确定性和竞争压力等挑战[39] - 对Simparica和皮肤科产品长期增长潜力保持信心[12] - Librela在美国市场面临教育挑战，但75%用户表示满意[16] - 国际业务受益于宠物数量增加和医疗化趋势[17] - 牲畜业务受益于美国蛋白质消费增长等长期趋势[18] 其他重要信息 - 替代渠道战略成为重要差异化优势[12] - 皮肤科产品市场仍有2000万只犬未被充分治疗[14] - 美国有2700万只犬患OA，仅900万只接受治疗，Librela目前覆盖100万只[15] - 制造成本高于预期，预计下半年改善[61] - 关税影响略高于5月预期，但公司认为可以消化[37] 问答环节所有的提问和回答 关于Trioderm和Simparica系列竞争策略 - 公司保持原有市场策略，未因竞争改变定价或促销方式[45] - Simparica Trio在面临竞争两年后仍保持20%增长[45] - 三重组合寄生虫药市场预计将持续扩张[46] - 皮肤科产品市场潜力大于当前规模，仍有大量未治疗病例[49] 关于Librela发展前景 - 75%美国用户对产品效果表示满意[51] - 通过医学教育、关键意见领袖和欧洲经验分享促进采用[52] - 第三方研究预计2024年四季度开始陆续公布结果[53] - 国际市场受美国负面舆论波及，尤其在英语国家[91] 关于2026年增长前景 - 多元化产品组合和创新管道支持长期增长[59] - 牲畜业务连续五季度增长超5%，势头良好[60] - 预计每年在主要市场获得重大产品批准[71] 关于利润率趋势 - 毛利率改善主要来自价格和MFA剥离收益[34] - 制造成本压力预计下半年缓解[61] - 持续关注成本管理，同时保持长期投资[62] 关于寄生虫药市场 - 预计三重组合市场份额2028年将翻倍[96] - 60%幼犬直接使用三重组合产品[97] - 新进入者Quattro目前影响有限[98] 关于关税影响 - 公司60%全球制造位于美国，75%美国销售产品为本土制造[103] - 已考虑已宣布关税影响，相信可以消化[105] - 仍在争取动物健康产品关税豁免[102] 关于长效OA止痛产品 - 仍预计2025年在主要市场获批[109] - 新产品将采用3个月给药周期和更低剂量[109] 关于皮肤科产品竞争 - 通过多种剂型（Apoquel咀嚼片和Cytopoint注射剂）保持差异化[76] - 正在开发长效Cytopoint产品[77] - 注射剂型在慢性病例中具有便利性优势[79] 关于替代渠道表现 - 美国替代渠道占伴侣动物业务22%，增速25-30%[89] - 零售渠道库存增加抵消了部分增长[89] 关于成本控制 - 在成熟产品线仍看到巨大市场扩展空间[121] - 通过规模效应和供应链优化控制成本[120]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收25亿美元 同比增长4%(报告基础)和8%(有机运营基础) [19] - 调整后净利润7.83亿美元 同比增长10%(报告和有机运营基础) [19] - 毛利率73.7% 同比提升200个基点 [32] - 上调全年营收指引至94.5-96亿美元 有机运营收入增长指引上调至6.5%-8% [36] - 上调全年调整后净利润指引至28.25-28.75亿美元 有机运营增长5.5%-7.5% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物业务 - 全球收入18亿美元 同比增长8% [20] - Simparica系列收入4.48亿美元 同比增长17% [20] - 皮肤科产品收入4.6亿美元 同比增长11% [20] - 美国市场Simparica系列收入3.29亿美元 同比增长18% [22] - 美国市场皮肤科产品收入3.07亿美元 同比增长9% [23] 牲畜业务 - 全球收入6.38亿美元 同比增长6% [20] - 国际市场增长10% 主要来自猪疫苗和鱼类疫苗 [31] - 已连续五个季度保持5%以上的有机运营增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 收入同比增长7%(有机运营基础) [21] - 伴侣动物业务增长9% [21] - 牲畜业务下降2% [21] 国际市场 - 收入同比增长9%(有机运营基础) [27] - 伴侣动物业务增长8% [27] - 牲畜业务增长10% [27] - 皮肤科产品收入1.53亿美元 同比增长15% [28] - Simparica系列收入1.19亿美元 同比增长16% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过创新和卓越执行实现持续增长 上半年有机运营收入增长9% [9] - 在寄生虫防治领域保持领先地位 Simparica Trio市场份额达45% [10] - 皮肤科产品持续增长 未治疗宠物数量仍超过2000万只 [12] - 针对Librela产品开展医学教育和临床研究以加速市场接受 [14] - 获得禽流感疫苗有条件许可 体现长期研发投入 [17] - 预计未来几年每年都有重大产品获批 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宠物医疗化趋势持续 特别是在国际市场 [15] - 美国蛋白消费增长支撑牲畜业务长期基本面 [16] - 关税影响略高于预期但可以消化 [36] - 预计下半年将面临竞争性产品推出的挑战 [36] - 对长期增长前景保持信心 特别是在慢性病管理领域 [12] 其他重要信息 - 替代渠道占美国伴侣动物业务的22% 同比增长25-30% [89] - 正在推进Librela的第四阶段研究 结果将于2024年四季度开始公布 [26] - 长期作用OA疼痛产品预计今年获批 将提供3个月疗效 [111] - 皮肤科产品中Apoquel咀嚼片因给药便利性保持差异化 [24] 问答环节所有的提问和回答 关于Trioderm和Simparica系列竞争策略 - 公司保持原有营销策略 未因竞争加剧而改变 [47] - 三重组合寄生虫防治药物市场预计到2028年将翻倍 [98] - 新产品Quattro目前影响有限 [100] 关于Librela产品 - 75%的美国用户对产品效果表示满意 [51] - 增长放缓主要源于兽医推荐意愿下降 [69] - 正在开展第三方研究 结果将于2024年四季度公布 [52] - 国际市场也受到社交媒体负面信息影响 [92] 关于利润率 - 毛利率提升主要来自价格因素和制造效率提升 [33] - 预计下半年制造成本将继续改善 [61] - 保持成本管理纪律同时继续投资长期增长 [122] 关于产品管线 - 预计未来几年每年都有重大产品获批 [71] - 长期作用OA疼痛产品预计今年获批 [111] - 肾病治疗市场规模达30-40亿美元 目前缺乏有效产品 [72] 关于关税影响 - 动物健康业务可能不同于人类医药 [104] - 公司75%的美国销售产品在美国生产 [105] - 已考虑已知关税影响 对指引保持信心 [106]

财务业绩表现 - 公司季度每股收益为1.76美元，超出市场预期的1.62美元，同比增长12.8% [1] - 季度收入为24.6亿美元，超出市场预期2.44%，同比增长4.2% [2] - 过去四个季度中，公司每股收益和收入均超出市场预期 [2] 近期市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌约6.8%，同期标普500指数上涨7.6% [3] - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益1.67美元，收入24.4亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益6.26美元，收入95亿美元 [7] 行业比较与展望 - 公司所属的Zacks医疗-制药行业在250多个行业中排名前37% [8] - 同行业公司ProPhase Labs预计季度每股亏损0.15美元，同比改善54.6% [9] - ProPhase Labs预计季度收入为355万美元，同比增长43.7% [9]

业绩总结 - 第二季度收入为24.6亿美元，同比增长4%[47] - 调整后净收入为7.83亿美元，同比增长10%[47] - 调整后稀释每股收益为1.76美元，同比增长13%[47] - 美国市场收入为14亿美元，同比增长7%[20] - 国际市场收入为11亿美元，同比增长9%[20] - 调整后的销售成本为6.47亿美元，同比下降3%[48] - 调整后的毛利率为73.7%，较2024年同期的71.7%有所提升[50] 用户数据 - 宠物动物产品组合在第二季度增长8%，主要受关键皮肤病和Simparica系列产品的推动[12] - 关键皮肤病系列产品在第二季度增长11%[36] - Simparica系列产品在第二季度增长17%[30] - 关键皮肤病学产品类别的收入为4.6亿美元，同比增长11%[59] 未来展望 - 公司提高了2025年的收入和调整后净收入预期，收入预期为94.5亿至96亿美元[23] - 2025年全年的收入指导范围为94.5亿至96亿美元[55] - 调整后的SG&A费用预计在23.55亿至24.05亿美元之间[55] - 调整后的每股收益（EPS）预计在6.30至6.40美元之间[55] 市场表现 - 全球牲畜收入在第二季度增长6%[45] - 美国市场第二季度收入为13.56亿美元，同比增长4%[51] - 国际市场第二季度收入为10.7亿美元，同比增长3%[52]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入为25亿美元，同比增长4%[3] - 公司2025年第二季度净收入为7.18亿美元，同比增长15%[3] - 公司2025年第二季度调整后净收入为7.83亿美元，同比增长10%[3] - 第二季度收入同比增长4%至24.6亿美元，上半年收入同比增长3%至46.8亿美元[20] - 第二季度净利润同比增长15%至7.18亿美元，上半年净利润同比增长10%至13.49亿美元[20] - 第二季度摊薄后每股收益同比增长18%至1.61美元，上半年同比增长13%至3.02美元[20] - 第二季度非GAAP调整后净利润为7.83亿美元，同比增长10%[23] - 第二季度非GAAP调整后摊薄每股收益为1.76美元，同比增长13%[23] - 上半年非GAAP调整后净利润为14.45亿美元，同比增长7%[26] - 上半年非GAAP调整后摊薄每股收益为3.23美元，同比增长10%[26] - 公司2025年第二季度非GAAP调整后净收入为7.83亿美元，同比增长10%[36] - 2025年上半年非GAAP调整后净收入为14.45亿美元，同比增长7%[36] - 公司第二季度总收入为24.6亿美元，同比增长4%，有机运营增长8%[44] - 上半年总收入46.8亿美元增长3%，有机运营增长9%[47] - 公司整体盈利9.02亿美元，同比增长16%[54] - 总可报告部门收益28.43亿美元同比增长6%[61] - 税前总收益17.12亿美元同比增长12%[61][66] 成本和费用（同比环比） - 第二季度销售和管理费用同比增长6%至6.17亿美元，上半年同比增长5%至11.8亿美元[20] - 第二季度研发费用同比增长1%至1.72亿美元，上半年同比下降1%至3.29亿美元[20] - 第二季度重组和收购相关成本同比下降29%至3000万美元[20] - 2025年第二季度调整后销售成本为6.47亿美元，占收入比例26.3%，同比下降3%[36] - 2025年第二季度调整后SG&A费用为6.05亿美元，同比增长5%[36] - 2025年第二季度资产减值费用2700万美元，显著高于2024年同期的1100万美元[31] - 其他业务活动成本2.63亿美元同比下降4%[61][62] - 收购会计调整成本6500万美元同比下降10%[61][63] - 重大特殊项目成本5300万美元同比下降30%[61][65] - 公司总部成本5.92亿美元同比上升1%[61][63] 各业务线表现 - 公司伴侣动物创新产品销售额增长9%，主要由Simparica Trio驱动[5] - 公司 livestock 产品销售额在美国部门下降21%，主要由于 medicated feed additive 产品组合剥离[5] - 伴侣动物业务收入17.88亿美元，同比增长8%，其中犬猫产品收入17.16亿美元增长9%[44] - 牲畜业务收入6.38亿美元同比下降8%，但有机运营增长6%[44] - 鱼类产品收入7400万美元同比增长19%，表现亮眼[44] 各地区表现 - 公司美国部门收入为14亿美元，同比增长4%[5] - 公司国际部门收入为11亿美元，同比增长3%[5] - 美国市场收入13.56亿美元增长4%，国际市场收入10.7亿美元增长3%[44] - 中国市场第二季度收入7200万美元增长6%[50] - 日本市场第二季度收入4500万美元大幅增长15%[50] - 美国市场收入25.39亿美元同比增长3%[61] - 国际市场收入20.78亿美元同比增长2%（按业务增长6%）[61] - 国际业务毛利率70.7%，同比提升370个基点[54] - 美国市场毛利率84.0%同比提升220个基点[61] - 国际市场毛利率70.4%同比提升250个基点[61] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年收入指引至94.5亿至96亿美元，有机运营收入增长6.5%至8.0%[4][9] - 公司上调2025年调整后净收入指引至28.25亿至28.75亿美元，有机运营增长5.5%至7.5%[4][9] - 公司上调2025年调整后稀释每股收益指引至6.30至6.40美元[4][9] - 公司上调2025年全年收入指引至94.5-96亿美元，此前为94.25-95.75亿美元[39] - 2025年全年调整后每股收益指引上调至6.30-6.40美元，此前为6.20-6.30美元[39] - 2025年全年调整后净收入指引上调至28.25-28.75亿美元，此前为27.75-28.25亿美元[39] - 2025年重大项目和并购相关成本预计约7500万美元，较此前指引4500万美元大幅增加[39] - 公司预计2025年有机运营收入增长率为6.5%-8.0%，较此前6%-8%有所上调[39]