财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收22亿美元，报告基础上增长1%，有机运营基础上增长9%，有机运营增长由4%的价格和5%的销量驱动 [22] - 调整后净收入6.62亿美元，报告基础上增长4%，有机运营基础上增长6% [22] - 调整后摊薄每股收益季度内运营增长4%，有机运营基础上增长8% [35] - 全年营收指引在94.25 - 95.75亿美元之间，有机运营增长6% - 8% [37] - 调整后净收入预计在27.75 - 28.25亿美元之间，有机运营基础上增长5% - 7% [38] - 调整后摊薄每股收益预计在6.2 - 6.3美元之间，报告摊薄每股收益预计在5.85 - 5.95美元之间 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物业务 - 营收15亿美元，运营增长9% [22] - 全球范围内，Simparica系列贡献3.67亿美元，增长19%；关键皮肤科业务收入3.87亿美元，增长10%；OA疼痛单克隆抗体业务收入1.47亿美元，增长15% [23] - 生活方式组合业务营收6.45亿美元，有机运营增长7% [23] 美国市场 - 营收报告基础上增长2%，有机运营基础上增长6%，伴侣动物业务增长8%，畜牧业务下降2% [24] - Simparica系列美国营收2.6亿美元，增长17% [25] - 关键皮肤科业务销售2.49亿美元，增长7% [25] - OA疼痛单克隆抗体Librela和Silentia美国销售合计6500万美元，增长14% [27] 国际市场 - 营收报告基础上持平，有机运营基础上增长11%，伴侣动物业务增长10%，畜牧业务增长12% [28] - 国际Simparica系列销售1.06亿美元，增长23% [29] - 关键皮肤科业务营收1.38亿美元，运营增长15% [29] - OA单克隆抗体业务营收8200万美元，运营增长16% [30] - 国际畜牧业务有机运营增长12% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收报告基础上增长2%，有机运营基础上增长6% [24] - 国际市场营收报告基础上持平，有机运营基础上增长11% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注执行战略，凭借强大资产负债表、卓越运营、合理资本配置和经验丰富的领导团队应对挑战 [9] - 伴侣动物业务通过创新和多渠道策略保持领先，如Simparica系列拓展品类、关键皮肤科业务巩固领导地位、OA疼痛业务加大推广力度 [10][11][12] - 畜牧业务持续投资保障食品安全和供应链，获美国农业部禽流感疫苗有条件许可 [17] - 行业竞争方面，公司在寄生虫药和皮肤科领域作为先行者有优势，虽有竞争但市场仍在增长，公司预计关键系列2025年实现两位数增长 [54][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境存在宏观经济、监管和地缘政治不确定性，但动物健康业务本质重要，公司有韧性 [8] - 对第一季度表现和产品需求有信心，维持全年有机运营营收增长6% - 8%的指引，调整全年有机运营调整后净收入至5% - 7% [19] - 公司有多元化业务模式、创新产品组合和执行能力，对未来前景有信心 [21] 其他重要信息 - 调整后毛利率72.1%，报告基础上增长140个基点，外汇有有利影响，排除外汇后因制造成本高利润率降低 [33] - 调整后运营费用运营增长3%，主要因销售、一般和行政费用增长4%，研发费用下降2% [34] - 零售业务季度增长40%，占美国业务21%且逐年增长 [86][87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国市场Librela标签变更的反应、长效OA疼痛产品的影响，以及关税的影响和应对措施 - 全球Librela有机运营增长15%，美国增长17%，公司专注扩大医学教育、投资研究和引入意见领袖，对长期有信心 [42][43] - 指引反映已实施关税的净影响，主要来自中国进口的部分畜牧产品原料药、诊断产品和兽医配件，公司有供应链优势可灵活应对 [46][47][49] 问题2: 竞争压力情况、对指引的影响，以及Librela今年预期是否变化 - 寄生虫药和皮肤科领域公司作为先行者有优势，虽有竞争但市场增长，公司产品表现良好，预计关键系列2025年两位数增长 [54][55][59] - 未对特定产品给出具体指引，Librela市场机会大，公司会持续投资推动增长 [60][61][78] 问题3: 2025年EPS指引增加20美分的原因，Librela未来两到三个季度营收预期和长效产品品牌 - EPS增加主要因外汇汇率变化，美元走弱使之前的外汇逆风大部分逆转，关税净影响约2000万美元 [71][72][73] - 公司不提供季度指引，会持续投资Librela推动增长，长效产品有不同品牌 [76][78] 问题4: 亚马逊销售在线药物对销售和营销的影响，FDA是否有积压或延迟 - 未看到FDA对管线产品有放缓，公司与FDA密切合作，支持创新和效率提升 [84][85][86] - 零售业务季度增长40%，占美国业务21%且逐年增长，公司能适应渠道变化，产品在各渠道有优势 [86][87][89] 问题5: 消费者情绪对合规性的影响，以及全年价格和销量预期 - 消费者对慢性药物采取更谨慎态度，但公司产品组合广泛，动物健康行业有韧性，公司更具弹性 [93][94][95] - 价格和销量组合与年初预期一致，预计价格高于历史水平但低于前几年，今年高通胀市场贡献减少 [96][97][98] 问题6: 默克进入市场的预期、Apoquel咀嚼片市场占比及重要性，以及后续季度关注要点 - 指引考虑了竞争进入的时间和短期促销活动，不影响长期市场扩张信心 [101] - 美国第一季度末Apoquel咀嚼片整体占比约31%，国际约50%，欧洲约57%，咀嚼片转换率虽低于预期但反映产品粘性 [102] 问题7: Librela是否会重新关注美国中度患者群体，FDA人员减少对竞争对手时间线的影响，以及Simparica Trio新适应症与竞品对比 - 关注向中度患者群体拓展，通过扩大医学教育等方式推进 [108] - 未经历FDA延迟，预计目前不会影响自身或竞争对手的管线 [109] - Simparica Trio获得跳蚤绦虫预防批准，认为与竞品差异不大 [107][108] 问题8: 特朗普政府制药关税对动物健康产品的影响，美国宠物产品是否可能排除在更广泛行业关税之外 - 公司认为动物健康与人类健康不同，自身制造和研发多在美国，有强大论据，但不确定政府决策 [112][113][114] 问题9: Librela推出进展与预期差异主要在患者启动还是治疗月数方面 - Librela在诊所渗透率高，兽医满意度强，市场在向中度患者和新患者扩展，虽增长不如预期快但基础良好，机会大 [118][119]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收22亿美元，报告基础上增长1%，有机运营基础上增长9%，有机运营增长由4%的价格和5%的销量驱动 [22] - 调整后净收入6.62亿美元，报告基础上增长4%，有机运营基础上增长6% [22] - 调整后摊薄每股收益季度运营增长4%，有机运营基础上增长8% [33] - 全年营收指引在94.25 - 95.75亿美元之间，有机运营增长维持在6% - 8% [35] - 调整后净收入预计在27.75 - 28.25亿美元之间，有机运营基础上增长5% - 7% [36] - 调整后摊薄每股收益预计在6.2 - 6.3美元之间，报告摊薄每股收益预计在5.85 - 5.95美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物业务 - 营收15亿美元，运营增长9% [22] - 全球Simparica系列贡献3.67亿美元，增长19%；关键皮肤科业务收入3.87亿美元，增长10%；OA疼痛单克隆抗体业务收入1.47亿美元，增长15% [23] - 生活方式产品组合营收6.45亿美元，有机运营增长7% [23] 美国市场 - 营收报告基础上增长2%，有机运营基础上增长6%，伴侣动物增长8%，畜牧业务下降2% [24] - Simparica系列美国营收2.6亿美元，增长17% [25] - 关键皮肤科业务销售2.49亿美元，增长7% [25] - OA疼痛单克隆抗体Librela和Silentia美国销售合计6500万美元，增长14% [26] 国际市场 - 营收报告基础上持平，有机运营基础上增长11%，伴侣动物增长10%，畜牧业务增长12% [27] - 国际Simparica系列销售1.06亿美元，增长23% [28] - 关键皮肤科业务营收1.38亿美元，增长15% [28] - 国际OA单克隆抗体业务营收8200万美元，增长16% [29] 畜牧业务 - 有机运营增长7% [17] - 国际畜牧业务有机运营基础上增长12%，受价格上涨和销量增长驱动 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收报告基础上增长2%，有机运营基础上增长6% [24] - 国际市场营收报告基础上持平，有机运营基础上增长11% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注执行战略，凭借强大资产负债表、卓越运营、合理资本配置和经验丰富的领导团队应对挑战 [10] - 伴侣动物业务通过创新和多渠道策略保持领先，如Simparica系列拓展品类、关键皮肤科业务巩固领导地位、OA疼痛业务加大推广力度 [10][11][12] - 畜牧业务持续投资保障食品安全和供应链，获美国农业部禽流感疫苗有条件许可 [18] - 行业竞争方面，公司在寄生虫药和皮肤科领域作为先行者有优势，虽有新竞争对手进入，但市场仍在增长，公司产品竞争力强 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境存在宏观经济、监管和地缘政治不确定性，但动物健康业务本质重要，公司有韧性 [9] - 对第一季度表现和全年前景有信心，维持全年有机运营营收增长6% - 8%的指引，调整全年有机运营调整后净收入至5% - 7% [19] 其他重要信息 - 调整后毛利率72.1%，报告基础上增长140个基点，外汇有有利影响，排除外汇后因制造成本高利润率降低 [32] - 调整后运营费用运营增长3%，主要因销售、一般和行政费用增加，研发费用因项目支出时间问题下降2% [33] - 零售业务季度增长40%，占美国业务21%且逐年增长 [86][87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国市场Librela标签变更的反应及长效OA疼痛产品的影响，以及关税的具体影响和缓解措施 - 全球Librela有机运营增长15%，美国增长17%，公司专注扩大医学教育、投资研究和引入意见领袖，对其长期有信心 [41][42][43] - 指引反映已实施关税的净影响，主要来自中国进口的部分畜牧产品原料药、诊断产品和兽医配件，公司有多样地理布局和供应链，有缓解机会 [44][45][47] 问题2: 竞争压力情况及对指引的影响，以及Librela今年预期是否改变 - 寄生虫药和皮肤科领域公司作为先行者有优势，虽有竞争但市场仍在增长，公司产品竞争力强，预期关键系列2025年双位数增长 [53][54][58] - Librela市场机会大，虽采用速度低于预期，但公司会加大推广力度，对长期机会有信心 [61][62][63] 问题3: 2025年每股收益指引增加20美分的原因，以及美国Librela近期营收情况和长效产品品牌 - 每股收益变化主要由外汇驱动，美元走弱使之前外汇逆风大部分逆转，关税净影响约2000万美元 [70][71][72] - 公司不提供季度指引，但会持续投资Librela，长效产品有不同品牌，市场机会大 [75][77][78] 问题4: 亚马逊销售在线药物对销售和营销的影响，以及FDA是否有积压或延迟 - 公司未看到FDA对管线产品有放缓，与FDA密切合作，支持创新和提高效率 [83][84][86] - 零售业务季度增长40%，占美国业务21%且逐年增长，公司能适应渠道变化，产品在各渠道有优势 [86][87][89] 问题5: 消费者情绪对合规性的影响，以及全年价格和销量预期 - 消费者对慢性药物采用更谨慎，但公司产品组合广泛，动物健康行业有韧性，公司更具弹性 [93][94][95] - 价格和销量组合与年初预期一致，第一季度有机运营增长中销量占5%、价格占4%，今年来自高通胀市场的贡献减少 [96][97] 问题6: 默克进入市场的预期及对指引的影响，Apoquel咀嚼片市场占比及竞争力，以及后续季度关注要点 - 指引考虑了竞争进入的情景，主要关注短期促销影响，对长期市场扩张有信心 [100] - 美国Apoquel咀嚼片第一季度占比约31%，国际约50%，欧洲约57%，其粘性有助于应对竞争和拓展市场 [101] 问题7: Librela是否会重新关注美国中度患者群体，FDA人员减少对竞争对手时间线的影响，以及Simparica Trio新适应症与竞品对比 - 公司目前关注将Librela拓展到中度患者群体 [106] - 公司未经历FDA延迟，预计目前不会影响自身或竞争对手的管线 [107] - Simparica Trio获得跳蚤绦虫预防批准，认为这是小的增量，无重大差异化 [105][106] 问题8: 特朗普政府制药关税对动物健康产品的影响，以及美国宠物产品被排除的可能性 - 公司认为动物健康与人类健康不同，公司大部分制造和研发在美国，是净出口商，已向政府表达观点，但结果不确定 [110][111][112] 问题9: Librela推出进展与预期差异主要在患者开始使用还是治疗月数方面 - Librela在诊所渗透率高，兽医满意度强，公司关注向中度患者拓展和市场扩张，基础良好，机会大 [115][116]

业绩总结 - 2025年第一季度公司收入为22亿美元，同比增长1%[45] - 调整后的净收入为6.62亿美元，同比增长4%[46] - 调整后的稀释每股收益为1.48美元，同比增长7%[46] - 2025年第一季度调整后的毛利率为72.1%，相比2024年第一季度的70.7%增长了1.4个百分点[48] - 2025年第一季度美国市场收入为11.83亿美元，较2024年第一季度的11.63亿美元增长2%[49] - 2025年第一季度国际市场收入为10.08亿美元，较2024年第一季度的10.07亿美元持平[51] - 2025年第一季度调整后的净收入为6.62亿美元，较2024年第一季度的6.34亿美元增长4%[61] - 2025年第一季度调整后的每股收益为1.48美元，较2024年第一季度的1.38美元增长7%[61] 用户数据 - 美国市场收入为12亿美元，同比增长2%，其中伴侣动物收入为10亿美元，同比增长6%[22] - 国际市场收入为10亿美元，同比增长11%，伴侣动物收入为6亿美元，同比增长10%[23] - 2025年第一季度美国市场的伴侣动物收入为9.73亿美元，较2024年第一季度的8.98亿美元增长8%[49] - 2025年第一季度国际市场的伴侣动物收入为5.73亿美元，较2024年第一季度的5.52亿美元增长4%[51] 未来展望 - 2025年更新的收入指导为94.25亿至95.75亿美元，调整后的净收入指导为27.75亿至28.25亿美元[26] - 公司承诺在未来三到五年内实现收入增长快于市场，增加调整后的净收入增长[40] - 2025年全年的收入预期为94.25亿至95.75亿美元，较2025年2月的预期上调[54] - 2025年全年的调整后净收入预期为27.75亿至28.25亿美元，较2025年2月的预期上调[54] - 2025年全年的有效税率预期约为21%[54] 新产品和新技术研发 - Simparica系列产品在第一季度实现19%的运营增长，市场份额持续扩大[13] - 关键皮肤病产品系列在第一季度实现10%的运营增长，Apoquel仍为美国零售市场的畅销产品[37] - 骨关节炎疼痛系列产品在第一季度实现15%的运营增长，市场潜力巨大[39]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司营收22亿美元，同比增长1%，有机运营基础上增长9%[3] - 2025年第一季度净收入6.31亿美元，摊薄后每股收益1.41美元，报告基础上分别增长5%和8%[3] - 2025年第一季度调整后净收入6.62亿美元，摊薄后每股收益1.48美元，报告基础上分别增长4%和7%，有机运营基础上分别增长6%和8%[3] - 2025年全年营收指引更新为94.25 - 95.75亿美元，有机运营营收增长维持在6% - 8%[4] - 2025年全年调整后净收入有机运营增长指引更新为5% - 7%[4] - 2025年调整后摊薄每股收益指引更新为6.20 - 6.30美元[4] - 2025年全年报告净收入指引为26.30 - 26.80亿美元[10] - 2025年全年调整后净收入指引为27.75 - 28.25亿美元[10] - 2025年第一季度GAAP报告净收入为6.31亿美元，非GAAP调整后净收入为6.62亿美元；2024年第一季度GAAP报告净收入为5.99亿美元，非GAAP调整后净收入为6.34亿美元[22] - 2025年第一季度GAAP报告摊薄后每股收益为1.41美元，非GAAP调整后为1.48美元；2024年第一季度GAAP报告摊薄后每股收益为1.31美元，非GAAP调整后为1.38美元[22] - 2025年第一季度公司总营收22.2亿美元，较2024年的21.9亿美元增长1%，运营增长5%，有机运营增长9%[36] - 公司总盈利8.1亿美元，较2024年的7.47亿美元增长8%[42] - 2025年全年收入指引为94.25 - 95.75亿美元，高于2月13日指引的92.25 - 93.75亿美元[31] - 2025年全年有机运营增长指引为6% - 8%，与2月13日指引一致；另一处有机运营增长指引为5% - 7%，低于2月13日的6% - 8%[31] - 2025年全年调整后销售成本占收入百分比约为28.5%，高于2月13日指引的约28.0%[31] - 2025年全年调整后SG&A费用指引为23.4 - 23.9亿美元，高于2月13日指引的23 - 23.5亿美元[31] - 2025年全年调整后净收入指引为27.75 - 28.25亿美元，高于2月13日指引的27 - 27.5亿美元[31] 公司成本与费用关键指标变化 - 2025年第一季度调整后销售成本为6.2亿美元，较2024年的6.42亿美元下降3%[28] - 2025年第一季度调整后SG&A费用为5.54亿美元，较2024年的5.44亿美元增长2%[28] - 2025年第一季度调整后研发费用为1.57亿美元，较2024年的1.61亿美元下降2%[28] 各地区市场业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度美国市场营收12亿美元，同比增长2%，有机运营基础上增长6%[6] - 2025年第一季度国际市场营收10亿美元，报告基础上持平，有机运营基础上增长11%[6] - 美国市场总营收11.83亿美元，同比增长2%，运营增长2%，有机运营增长6%[36] - 国际市场总营收10.08亿美元，与2024年基本持平，运营增长7%，有机运营增长11%[36] - 澳大利亚市场营收7500万美元，同比增长3%，运营增长8%[39] - 巴西市场营收8800万美元，同比下降13%，运营增长6%[39] - 美国市场盈利7.79亿美元，同比增长3%，运营增长3%[42] - 国际市场盈利5.51亿美元，同比增长3%，运营增长7%[42] 各业务线数据关键指标变化 - 伴侣动物业务营收15.46亿美元，同比增长7%，运营增长9%[36] - 畜牧业务营收6.45亿美元，同比下降10%，运营下降5%[36]

公司分析 - Zoetis Inc 是全球动物健康治疗、诊断和疫苗领域的领导者，专注于伴侣动物和牲畜物种 [1] - 研究机构对 Zoetis 的初始评级为强力买入，目标价设定为21926美元 [1] 研究方法论 - 研究框架采用结构化、可重复的方法，识别具有持久商业模式、现金流潜力被低估以及资本配置合理的公司 [1] - 估值基于行业相关的实用倍数，强调可比性、简单性和相关性 [1] - 研究重点倾向于未被充分认识的公司，这些公司可能经历结构性变化或暂时性错位 [1]

Wall Street analysts expect Zoetis (ZTS) to post quarterly earnings of $1.40 per share in its upcoming report, which indicates a year-over-year increase of 1.5%. Revenues are expected to be $2.19 billion, unchanged compared to the year-ago quarter.The consensus EPS estimate for the quarter has been revised 0.2% lower over the last 30 days to the current level. This reflects how the analysts covering the stock have collectively reevaluated their initial estimates during this timeframe.Prior to a company's ea ...

The market expects Zoetis (ZTS) to deliver a year-over-year increase in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended March 2025. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released on May ...

Zoetis, Inc. (ZTS) is slated to report its first-quarter 2025 earnings on May 6, 2025, before the opening bell.The Zacks Consensus Estimate for the to-be-reported quarter’s revenues is pegged at $2.19 billion. The consensus mark for earnings is pinned at $1.40 per share. (See the Zacks Earnings Calendar to stay ahead of market-making news.)Let's see how things might have shaped up for Zoetis in the soon-to-be-reported quarter.Factors to Consider Regarding ZTS’ Q1 EarningsThe veterinary drugmaker derives mos ...

Investors have been waiting nearly a decade to score a good deal on this healthcare star.The stock market has entered a new period of increased uncertainty and volatility following the Trump Administration's desire to reshape America's trade policies. While the market hasn't crashed outright, it has experienced multiple sessions of sharp losses, as well as dramatic rebounds.Some stocks, such as Zoetis (ZTS 0.79%), seemingly never falter. The stock has traded at an average of 41 times its earnings for the pa ...

The latest trading session saw Zoetis (ZTS) ending at $152.30, denoting a +0.92% adjustment from its last day's close. The stock's change was less than the S&P 500's daily gain of 2.03%. Meanwhile, the Dow gained 1.23%, and the Nasdaq, a tech-heavy index, added 2.74%.Prior to today's trading, shares of the animal health company had lost 7.31% over the past month. This has was narrower than the Medical sector's loss of 8.57% and lagged the S&P 500's loss of 5.07% in that time.Analysts and investors alike wil ...