财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额同比增长46%，达到3.4亿美元，合并贡献50%增长，外币换算使销售额减少100个基点，核心销售额下降300个基点 [34] - 调整后EBITDA为6500万美元，利润率为19%，上年同期分别为4500万美元和19.4% [40] - 净债务杠杆率降至历史最低的1.4倍 [41] - 预计2023年销售额在15 - 15.5亿美元之间，调整后EBITDA在3.25 - 3.45亿美元之间，利润率同比扩大110 - 170个基点 [44] - 预计第一季度销售额在3.4 - 3.55亿美元之间，调整后EBITDA利润率在19% - 19.5%之间 [45] - 预计第一季度利息费用约1100万美元，全年约4400万美元；非现金股票薪酬费用第一季度约1200万美元，全年约4700万美元；折旧和摊销第一季度约2300万美元，全年约9000万美元；调整后税前收益税率第一季度在27% - 28%之间，全年在28% - 29%之间；稀释后流通股约1.8亿股 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅终端市场销售额下降30%，非住宅终端市场销售额增长个位数 [34] - 非住宅业务（饮用水和商用水槽）需求同比呈低两位数增长 [36] - 第四季度退出2000万美元住宅水槽业务，2022年下半年总计退出2500万美元，按年计算为1亿美元，2023年第一季度完成剩余退出，全年退出规模按年计算为1.15亿美元 [38] - 2023年产品线退出将使销售额同比减少9000万美元，第一季度同比减少2800万美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 制定三年战略计划，实施更全面平衡的资本配置战略，包括5亿美元股票回购计划，2023年最低回购1亿美元 [10][12] - 维持当前股息，每年审查是否增加 [11] - 继续寻求并购机会，以完善产品类别和增强竞争优势 [13] - 聚焦Elkay合并带来的价值，执行整合计划，预计2023 - 2024年实现至少5000万美元协同效应 [14][18] - 战略部署围绕安全饮用水，聚焦K - 12学校市场，预计带来数亿美元增长 [19] - 提升饮用水业务市场份额和安装基数，确保过滤业务模式，预计过滤业务未来几年带来1亿美元高利润率经常性收入 [22][25] - 2023年全面实施统一的ESG战略，本月发布首份合并报告，宣布七个新ESG目标 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几个季度的问题已基本解决，2023年专注执行现有业务 [6][8] - 认为公司内在价值高于当前市值，股票回购计划将提升股东价值 [10] - 对安全饮用水市场前景乐观，认为是可解决的问题，且有资金和社会意识支持 [26] - 2023年销售和利润展望考虑了更广泛的波动性，对实现目标有信心 [43][60] 其他重要信息 - 过去几年Legacy Zurn业务营收复合年增长率达14% [9] - 连续三年被《新闻周刊》评为美国最具责任感的公司之一 [32] - 即将完成首款产品生命周期分析，以展示产品环保影响 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度去库存影响及第一季度渠道情况，非住宅业务趋势及后续季度影响 - 11月下旬至12月订单模式异常疲软，主要因批发库存去化和交货期缩短；1月及2月上旬情况好转，非住宅产品渠道库存少，订单模式符合预期且将在旺季回升 [52][53][54] - 以预测中点计算，住宅业务下滑和订单模式变化导致销售额与预期有差距 [55] 问题2: 核心非住宅业务关键垂直领域（教育和医疗）增长轨迹 - 教育和医疗占非住宅业务一半，市场情况良好；2023年初持谨慎态度，但对这两个领域有信心，希望表现更好 [57][58] 问题3: 2023年EBITDA指导，从2022年2.65亿美元开始的逐年贡献及风险和上行空间 - 若将2022年Elkay业务全年数据进行预估，起始值接近3亿美元；有2500万美元协同效应；若实现预期增长，有望达到指导范围上限；需处理高成本库存，执行好有望实现目标 [59][60] 问题4: 利润率提升相关问题，包括第一季度加速投资金额、高成本材料情况及协同效应节奏 - 高成本库存影响利润率，第四季度至第一季度达到顶峰，第二季度开始改善，下半年受益于价格和成本改善 [63][64] - 投资集中在上半年，第一季度最重，随后逐渐减少 [65] - Elkay协同效应全年约2500万美元，第一季度约600多万美元，后续保持每季度600多万美元 [66] 问题5: 非运营项目中高税率和高利率原因 - 利率假设基于2023年远期曲线，预计全年维持高位 [67] - 税率受薪酬时间安排等因素影响，假设年内无股权行使，若有股权行使税率可能降低 [67][68] 问题6: 非住宅业务全年增长节奏 - 第一季度销售强劲但订单模式正常化后销售稍软，后续季度销售和订单将更匹配，市场优势将更充分体现 [70][71] 问题7: Elkay业务增长举措 - 聚焦安全饮用水和过滤业务，利用产品组合优势，在建筑升级和MRO领域有机会，新第三方销售网络开始产生效果 [72][74][75] 问题8: 股票回购和战略并购情况 - 有能力进行股票回购和战略并购，最低回购1亿美元；根据盈利和现金流情况，杠杆率有下降空间，可增加回购或进行并购 [77][78] 问题9: 退出Elkay住宅水槽业务后剩余住宅业务敞口及Zurn工厂产能管理 - 公司整体住宅业务占总销售额的12% - 13%，已退出非Elkay品牌家居中心和自有品牌业务 [80] - 生产管理与其他业务相同，通过第三方供应商、组装测试和后期修改等方式灵活调整产能以满足需求 [81] 问题10: 非住宅业务中办公室业务敞口及需求担忧 - 办公室业务占比小，不是业务重要部分，对整体业务无重大影响 [82] 问题11: 安全饮用水市场29亿美元TAM的实现时间和规模 - 未来三年有望实现数亿美元增长；29亿美元是对13.1万所K - 12学校进行全面改造的潜在市场规模，实现时间超过10年且市场将持续增长 [86][87] 问题12: 回到一年前Zurn Elkay交易中2023年EBITDA目标（4.25 - 4.5亿美元）所需条件 - 2022年Elkay业务表现不佳，2023年是重回正轨的重要一步 [89] - 住宅业务情况未在预期内，但多数因素可控，5000万美元协同效应在轨道上；2023年增长预期更保守，宏观因素不可控 [90][91]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比增长82%至4.18亿美元，合并与收购贡献67%，核心业务驱动16%，外币换算使销售额减少约100个基点 [27] - 第三季度调整后EBITDA为9100万美元，利润率为21.7%，处于预期高端 [30] - 第三季度末净债务杠杆率为1.5倍，预计年底降至1.2 - 1.3倍 [9][33][34] - 第四季度预计销售额3.5 - 3.65亿美元，调整后EBITDA利润率20% - 21%，公司成本约700万美元 [35] - 预计第四季度利息费用约900万美元，非现金股票薪酬费用约800万美元，折旧和摊销约2200万美元，调整后税前收益税率27% - 28%，摊薄后流通股约1.795 - 1.805亿股 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 非住宅业务 - 第三季度非住宅业务（饮用水和商用水槽）同比个位数增长，市场需求和价格实现情况良好 [28] 住宅业务 - 第三季度住宅水槽产品组销售额中个位数下降，价格实现改善被市场疲软和产品退出抵消 [29] 各个市场数据和关键指标变化 非住宅市场 - 非住宅建筑积压订单创纪录，承包商信心指标强劲，机构建筑势头良好，商业建筑情况不一，预计市场明年整体上涨1 - 3个百分点 [47][57][59] 住宅市场 - 第三季度服务的住宅市场低两位数下降，预计第四季度同比收缩约20%，短期内受抵押贷款利率影响，多户住宅有望增长 [39][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 整合Elkay，计划在未来几周完成首个整合战略计划，2023年作为单一整合业务运营 [11] - 实施80:20策略，专注核心业务，退出无战略价值的住宅业务，预计2023年第二季度开始实现新运营模式 [14][15][21] - 聚焦饮用水和商用水槽业务，在这两个领域是市场领导者，有高于市场的增长和出色利润率，在住宅市场选择利基领域 [19] - 持续进行战略收购，寻找符合核心业务的机会，创造良好回报 [84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年非住宅市场有望增长，住宅市场短期内有挑战，下半年有望改善 [47][60][61] - 供应链动态更稳定，前置时间恢复正常，集装箱成本大幅下降，库存减少，现金流有望增强 [49][50] - 设计、采购、组装、测试模式将受益于较低的投入成本和强势美元，固定成本低，销售费用多与可变佣金挂钩 [51] - 未来两年有5000万美元协同效应，资产负债表良好，ESG形象持续改善 [52] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，部分比较涉及非GAAP指标，相关信息可在新闻稿和SEC文件中查看 [3] - 公司将努力透明地沟通业务情况，包括核心业务增长、退出业务影响等 [63][64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 非住宅和住宅业务的增长情况及前景 - 非住宅市场整体有望增长，机构建筑占比近50%，积压订单需2023 - 2024年消化，商业建筑有差异，零售有增长；住宅市场短期内有挑战，多户住宅有望增长，下半年有望改善 [57][58][60][61] 问题2: Elkay的80:20合理化进程及基础收益增长、交叉销售协同效应 - 公司将透明沟通业务情况，核心Elkay业务利润率将持续增长，2023年将作为单一业务运营，有两个出色产品线 [63][64][65] 问题3: 计划合理化超出初始交易计划的程度及商业方面的80:20情况 - 公司认为业务案例进展顺利，投资回报率目标与交易时一致，剥离部分业务后可能更好，时间上推迟不到六个月 [66][67][68] 问题4: 到年底执行的收入及明年上半年剩余执行情况 - 2022年第四季度将实现净2500万美元收入退出，2023年将再退出9000万美元，均基于6亿美元收入运行率 [71][77][81] 问题5: 收购意愿、管道情况及环境变化影响 - 收购管道广泛，部分机会将在6 - 12个月内转化，公司有信心继续进行并购，创造良好回报 [84][85] 问题6: 非住宅业务是否需要去库存及住宅业务去库存时间 - 非住宅业务库存不多，第四季度大部分问题已解决；住宅业务第三、四季度受影响大，第一季度可能有少量影响，Q1末和Q2可清理库存 [86][87] 问题7: 2023年价格延续及核心业务增长动力 - 价格实现方面，Zurn产品类别预计低个位数增长，Elkay预计中个位数增长，综合为低到中个位数；公司战略上每年争取2 - 3个百分点的市场份额增长 [91][94] 问题8: 商用水槽业务的订单和报价活动情况 - 商用水槽业务增长与Zurn业务类似，第三季度低两位数增长，预计第四季度相似 [96] 问题9: 是否重新考虑股票回购 - 公司有1.68 - 1.7亿美元回购计划额度，明年现金流强劲，若有合适情况可能进行股票回购，未来可能恢复平衡的资本回报方式 [98][101][102] 问题10: 价格粘性及对2023年利润率的影响 - 价格粘性高，在通缩环境下，若价格保持粘性，低投入成本将带来显著利润率提升 [106][107][109] 问题11: Elkay退出业务对长期增长的影响 - 虽不认为会提高绝对增长预期，但对核心Elkay业务的饮用水和商用水槽类别长期增长更有信心 [110] 问题12: 退出住宅业务的现金生成情况 - 退出住宅业务的库存清算将带来至少4500万美元现金，可能更多 [111] 问题13: 2023年Elkay退出业务的时间安排 - 2022年第四季度退出2000万美元，2023年共退出9000万美元，大部分在上半年，具体可按季度基础分析 [113][114][116] 问题14: SKU合理化对自由现金流转换的影响及长期情况 - 第四季度自由现金流预计9000 - 1亿美元，2023年库存减少将使自由现金流大幅增加 [119] 问题15: 收入协同效应的进展、机会和时间 - 公司已在部分学区看到协同效应转化，过滤业务未来几年有5000 - 7500万美元增长机会，利润率高 [121][123] 问题16: 保留的Elkay住宅收入的盈利能力及提升空间 - 保留的7000万美元住宅收入利润率略低于平均水平，通过整合可降低成本，提高利润率 [125][126] 问题17: 整合节省成本的阶段及对季节性利润率的影响 - 2023年将开始实现协同效应，各季度利润率将因协同效应提升，但无明显季度差异 [129][130][131]

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财务数据和关键指标变化 - 二季度销售额同比增长17%至2.84亿美元，Wade Drains收购贡献2%，核心业务增长15% [11][15] - 调整后EBITDA为7100万美元，调整后EBITDA利润率为25.1%，较一季度提高60个基点 [15] - 公司成本为700万美元，预计今年剩余季度维持该水平 [16] - 净债务杠杆率为1.9倍，包含Elkay后将继续下降，三季度末将触发基础定期贷款利率降低25个基点，预计年底降至1倍以下 [16] - 二季度自由现金流为4100万美元 [11] - 预计三季度Zurn销售额同比高个位数增长，Elkay相关销售额在1.45 - 1.55亿美元之间 [31] - 预计三季度Zurn Elkay调整后EBITDA利润率（不含公司成本）在21% - 22%之间，同比增长100 - 200个基点 [31] - 预计三季度公司成本约700万美元 [32] - 预计三季度利息费用约800万美元，非现金股票薪酬费用约800万美元，折旧和摊销约2200万美元，税率在27% - 28%之间，摊薄后流通股约1.795 - 1.805亿股 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水安全与控制、卫生与环境、流量控制产品类别核心销售增长均衡 [15] - 饮用水业务中，Elkay品牌是提供公共和私人空间清洁饮用水的黄金标准，有两大增长驱动力：获取清洁过滤饮用水和传统饮水机的改造替换市场 [18] - 水安全与控制业务近年来市场份额显著增加，提供多种阀门，具有优越的流量曲线、易于安装和最低的总体拥有成本 [19] - 卫生与环境部门提供创建安全卫生商业洗手间所需的一切产品，以及连接功能以提高维护效率 [20] - 流量系统业务拥有行业最全面的产品组合，55%业务来自新建筑，45%来自改造替换和维修部件 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 终端市场方面，超70%为机构和商业市场，最大单一敞口在医疗保健和教育领域，Dodge Momentum Index 6月达到14年高位，表明非住宅建筑市场保持强劲 [22] - 约98%的收入来自北美，超95%的收入来自市场份额第一或第二的地位 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成Zurn与Elkay的合并，战略逻辑出色，具有显著的运营和商业协同效应 [8] - 整合进度比预期提前三到六个月，上周已将销售和营销组织合并为一个团队，并决定了第三方代表的变更 [9] - 致力于成为市场上最好的纯水务解决方案企业，通过Zurn Elkay Business System驱动协同效应，最初目标为5000万美元，涵盖SG&A、制造、供应链和80:20等方面 [25] - 采用80:20方法对产品和客户进行细分，简化业务，专注关键事务，消除浪费和复杂性 [26] - 以共同语言和方法运营业务，将长期战略部署到行动计划、关键绩效指标和日常工作中，同时将ESG融入长期战略 [27] - 战略重点包括专注纯水务和有可持续竞争优势的类别，利用ZBS驱动增长、利润率和现金流，为客户、股东、员工和环境创造可衡量的绩效 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去一段时间内出色地应对了前所未有的供应链环境，供应链正恢复到2019年水平，预计下半年库存将大幅减少，2023财年大宗商品和运费成本环境将更有利 [12][13] - 尽管市场存在经济压力和不确定性，但非住宅建筑市场保持强劲，公司有信心实现增长，预计2023年有机会实现两位数增长 [22][50] 其他重要信息 - 7月1日完成Elkay交易，二季度业绩不包括Elkay影响，三季度开始合并报告 [5] - 上周宣布将股息提高至每股0.07美元/季度，与2月宣布Elkay交易时的沟通一致 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度核心增长超预期，哪些终端市场或产品线表现突出？如何看待三季度高个位数增长指引中的销量与价格因素？ - 各业务板块表现较为均衡，卫生与环境、流量系统、水安全与控制业务订单率都很强劲 [45] - 公司将在今年下半年实现高个位数的价格增长，部分增量增长来自战略举措和市场份额的提升 [46] 问题2: Elkay增长低于预期，饮用水业务和水槽水龙头业务的增长情况如何？ - 价格和市场环境对两个类别都有影响，但饮用水业务在订单方面受影响更大，主要是由于交货时间和订单量的轻微下降 [47] 问题3: 考虑到2023年的衰退担忧，公司业务是否会受到重大影响？ - 公司有可靠的需求创造机会，过去48个季度中Zurn只有一个季度同比下降，加入Elkay后将带来更多增长机会，即使市场增长不大，也有机会实现两位数增长 [49][50] 问题4: Elkay下半年EBITDA运行率是否在8000 - 9000万美元之间？能否以该数据为基础预测2023年Elkay业绩？ - EBITDA运行率在8500 - 9000万美元之间，可以以此为基础预测2023年业绩，但需考虑协同效应带来的上行空间 [56][58] 问题5: 如何看待Zurn Elkay的收入协同效应？这些效应何时开始显现？ - 整合后有机会通过捆绑销售等方式拉动其他产品类别的销售，与建筑业主、工程师、建筑师、机械承包商、第三方代表和批发商的合作将带来收入协同效应，预计在2023 - 2024年显现 [60] 问题6: 下半年库存预计减少多少？对现金流有何贡献？ - 核心业务库存预计减少约4000万美元，以推动全年剩余时间的现金流 [61] 问题7: Elkay从6.65亿美元调整到6亿美元的年度运行率，主要是饮用水业务的问题，还是需求疲软或80:20行动的影响？ - 差异主要与上半年有关，包括价格执行、销售和代表组织的变动以及去年下半年的积压订单减少等因素，调整后下半年的增长与预期相符，未来增长表现将更像Zurn [68][69] 问题8: Elkay在定价方面落后的原因是什么？采取了哪些定价措施？ - 延长交货时间和大量积压订单使Elkay在实施大幅提价时较为保守，随着积压订单减少和交货时间恢复正常，公司已在下半年实施提价，并将价格和价格管理统一到一个团队 [70] 问题9: 中国重启是否会对供应链造成临时风险？下半年利润率走势与90天前的预期相比如何？ - 供应链方面虽有潜在风险，但公司目前状况良好，对下半年的交付有很高的可见性 [71][72] - 利润率走势与90天前的预期相符，三季度预计有100 - 200个基点的扩张，随着业务合并和成本环境改善，下半年利润率可能会比预期更好 [73] 问题10: Elkay交易完成后，公司在拓展业务方面是否有限制？业务管道情况如何？ - 公司资产负债表良好，在拓展业务方面没有限制，业务管道活跃，公司将优先完成下半年业绩、产生现金流、实现协同效应，并管理好业务能力 [80] 问题11: 关于5000万美元协同效应中的采购和其他方面，是否已经开始工作？如何管理协同过程的节奏？ - 已经开始规划并实施部分工作流，随着销售和营销以及公司事务的推进，有可能在下半年加速协同工作 [84] 问题12: 教育领域业务的客户沟通情况如何？Elkay业务在该领域是否有更快的销售转化？ - 教育领域是公司的重要市场，合并后的业务在该领域有很大机会，公司已推动商业前端整合，组建团队以抓住增长机会，销售协同效应将在2023 - 2024年显现 [90] 问题13: Elkay业务在改善自由现金流方面有哪些机会？实施时间如何？ - 未来将更严格地管理营运资金，预计在今年下半年和2023年有改善机会 [92] - 通过简化和调整资本观念，有机会降低业务的资本密集度，从而改善现金流 [92] 问题14: 假设供应链和通胀问题得到解决，2023年这些利好因素的影响程度如何？ - 目前还不能确定，但从成本下降的趋势来看，2023年有很大机会迎来更有利的成本环境 [98] 问题15: 公司供应链的区域集中度如何？Elkay交易完成后，供应链策略是否会继续演变？ - 中国在供应链中的占比将降至40%以下，五年前该比例高达75%，供应链将继续演变，目标是创建总成本更低、灵活性更高的供应链 [99] 问题16: 实现协同效应的成本如何报告？成本规模如何？ - 大部分实现协同效应的成本将单独列出，只有部分会包含在运营成本中，公司将披露重要成本数据，以便投资者了解 [101]

战略发展 - 7月1日完成与Elkay Manufacturing Company的合并，最终发行5160万股，价值14亿美元[6] - 季度股息从每股0.03美元提高至0.07美元[6] 第二季度业绩 - 净销售额2.84亿美元，同比增长17%，核心销售增长15%，并购贡献2%[6][10][11] - 调整后每股收益0.32美元，上年同期为0.22美元[6] - 调整后EBITDA利润率为25.1%（不包括公司成本）[6] - 截至6月30日，净债务杠杆率为1.9倍[7] 协同效应 - 承诺未来两年实现超5000万美元的运行率协同效应，2023年和2024年各增加2500万美元[19] 展望 - 9月季度Zurn销售额同比增长高个位数，Elkay销售额在1.45亿至1.55亿美元之间[24] - Zurn Elkay调整后EBITDA利润率在21.0% - 22.0%之间（不包括公司费用），预计同比至少扩大100个基点[24]

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战略发展 - 2月14日宣布与Elkay Manufacturing Company的合并计划，特别股东大会定于5月26日，预计三季度初完成合并，整合规划按计划推进[9] - 发布2021年可持续发展报告[9] 第一季度业绩 - 一季度净销售额2.4亿美元，同比增长17%，核心销售增长15%，并购贡献2%[9][24] - 调整后每股收益0.24美元，去年同期为0.13美元[9] - 调整后EBITDA利润率为24.5%（不包括公司费用）[9] - 截至2022年3月31日，净债务杠杆率为2.1倍[9] 合并优势 - 与Elkay合并将打造北美商业水解决方案领导者，带来超5000万美元协同效应[18][19] 公司荣誉 - 获2022年美国最具责任感公司、2022年美国最佳职场等荣誉[21] 二季度展望 - 总销售额同比增长低至中两位数百分比 - 调整后EBITDA利润率在24.5% - 25.0%之间（不包括公司费用） - 公司费用约700万美元，利息费用约500万美元，股票补偿费用约400万美元，折旧与摊销约500万美元，调整后税率约26.5 - 27.5%[32]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额同比增长17%至2.4亿美元，有机增长15%，收购Wade Drains贡献2%增长，核心业务驱动15%增长 [7][17] - 调整后EBITDA为5900万美元，调整后EBITDA利润率为24.5%，较2021年第四季度提高50个基点 [17] - 净债务杠杆率为2.1倍，预计随着自由现金流加速和调整后EBITDA增加，杠杆率将下降 [19] - 预计第二季度总销售额同比增长低至中两位数，调整后EBITDA利润率在24.5% - 25%之间，公司成本约700万美元 [19] - 预计6月季度利息费用约500万美元，非现金股票薪酬费用约400万美元，折旧和摊销约500万美元，调整后税前税率在26.5% - 27.5%之间，摊薄后流通股约1.29亿股 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水安全与控制、卫生与环境、流量控制产品类别核心销售表现良好 [17] - PRV新产品在市场上具有优势，有望带来有机增长 [10][11] - BrightShield产品获得市场认可，在新建筑和学校MRO周期有良好表现 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 各品类订单增长强劲，高于销售增长率 [7] - 建筑市场在未来六到七个月进入旺季，订单表现良好 [37] - 教育市场因疫情导致维护和升级滞后，有较大市场机会，且S - 4资金可用于卫生和环境方面 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Elkay的交易预计在第二季度末完成，双方团队已开展联合准备工作，对实现财务协同有信心 [4][12][14] - 利用创新驱动高规格份额，通过建立广泛关系和强大本地代表，打造可持续竞争优势 [9] - 将ESG纳入战略优先事项，获得一定战略优势，有助于吸引和留住人才 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链、运输和材料挑战，但公司本季度表现优于上一季度，团队能够应对风险并支持业务增长 [5] - 对2022年实现稳健的两位数报告和核心增长有信心，下半年调整后EBITDA利润率将环比改善，全年自由现金流强劲 [19] 其他重要信息 - 公司发布可持续发展报告，将ESG领导地位作为优先事项 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链情况及1Q到2Q利润率变化和下半年利润率提升原因 - 供应链自去年9、10月物流高峰后逐渐改善，公司提前规划、多元化供应基地有助于应对挑战 [26] - 利润率提升得益于增量销售、价格实现和成本控制及库存管理改善 [28][29] 问题2: 教育市场机会及COVID资金流向 - 因疫情学校维护和升级滞后两年，有大量常规维护和升级需求，S - 4资金可用于卫生和环境方面 [31] 问题3: 如何看待增长构成及第三季度核心利润率情况 - 价格贡献可能增加，市场情况可能略有改善，公司对实现两位数增长更有信心 [36] - 第三季度利润率同比仍会下降，但差距会缩小，随着时间推移，比较基数会变容易 [39] 问题4: 若2023年出现衰退，Zurn Elkay组合与核心业务的表现 - 与Elkay合并后近一半业务为MRO改造替换，供应链和销售模式灵活，无债务压力，能应对不利环境 [41] 问题5: 是否仍希望保持利润率与去年持平及通胀对利润率的影响 - 公司目标是保持利润率与去年大致持平，随着业务增长和协同效应实现，有望达到目标 [49][51] 问题6: 是否能在今年实现与Elkay的协同效应 - 可能会有一些协同效应，但可能被投资抵消，2023年开始才会对底线产生有意义的影响 [52] 问题7: 中国供应链情况 - 公司有全球供应链，已对关键供应商制定应对计划，虽有小问题但不影响整体表现，需持续规划应对 [55][56] 问题8: 订单增长幅度及各垂直市场表现 - 核心业务订单同比增长4 - 6个百分点，订单出货比大于1 [62][63] - 各垂直市场表现广泛向好，医疗和教育领域活动良好，BrightShield产品增长显著 [67] 问题9: COVID病例是否影响卫生改造需求及客户关注点 - COVID病例不是决策的驱动因素，客户更关注可持续性和卫生意识提升 [69] 问题10: Q2供应链是否有更多工作及收入可见性 - 公司将继续分散供应链风险，目前进口的数百个集装箱预计按时到达，对实现收入目标有信心 [73][74] 问题11: Elkay合并后调整后税率是否变化 - 目前从整体北美调整后税率角度看，未来包含Elkay的全年模型还需进一步研究 [76]

QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _________________________________________________ FORM 10-Q (Mark one) For the quarter ended March 31, 2022 TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35475 _________________________________________________ ZURN WATER SOLUTIONS ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _________________________________________________ FORM 10-K (Mark one) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ☐ For the transition period from to _________________________________________________ ZURN WATER SOLUTIONS CORPORATION (Exact name of registrant as spe ...