公司业绩 - 公司Zurn Water在最新季度报告中每股收益为$0.33，超出Zacks共识预期的$0.32，去年同期为$0.24 [1] - 该季度报告的盈利惊喜为3.13%，上一个季度公司实际每股收益为$0.29，超出预期$0.26，惊喜为11.54% [2] - 公司过去四个季度均超出共识每股收益（EPS）估计 [2] - 公司本季度营收为$412 million，超出Zacks共识预期的0.76%，去年同期营收为$403.2 million [3] - 公司过去四个季度均超出共识营收估计 [3] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨了约9.6%，而S&P 500指数上涨了14.5% [4] 未来展望 - 公司未来的股价表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 公司当前的盈利预期为未来季度每股收益$0.32，营收$408.51 million，当前财年每股收益$1.18，营收$1.56 billion [9] - 公司所属的Zacks制造业-电子行业目前位于Zacks行业排名的前18% [10] 行业对比 - 同行业的EnerSys预计将在2024年6月季度报告每股收益$1.96，同比增长3.7%，营收预计为$877.57 million，同比下降3.4% [12]

公司合并与剥离 - 公司完成与Elkay Manufacturing Company的合并，更名为Zurn Elkay Water Solutions Corporation[94] - 公司剥离了包含石棉负债的子公司Zurn Industries，不再承担相关的索赔[96] 财务表现 - 第二季度销售额为4.12亿美元，同比增长2.2%[102] - 第二季度营业利润为7.19亿美元，占销售额17.5%，同比提升3.9个百分点[104,105,106] - 第二季度净利润为4600万美元，每股收益0.27美元[110] - 上半年销售额为7.86亿美元，同比增长1.4%[112] - 上半年营业利润为12.51亿美元，占销售额15.9%，同比提升3.2个百分点[114,115,116] - 公司净收入由2023年6月30日的5740万美元增加至2024年6月30日的8030万美元[120] - 公司每股摊薄净收益由2023年6月30日的0.32美元增加至2024年6月30日的0.46美元[120] 税务与财务状况 - 公司2024年6月30日的有效所得税率为24.3%，高于21%的联邦法定税率[119] - 公司2024年6月30日的调整后EBITDA为1.943亿美元[127] - 公司2024年6月30日的净负债率为0.98[127] - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为1.627亿美元，可用信贷额度为1.89亿美元[130] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.39亿美元[131] - 公司2024年6月30日的总债务为4.955亿美元[132] - 公司2024年上半年资本支出为860万美元[131] - 公司2024年上半年回购股票7990万美元，支付股息2770万美元[131] 风险管理 - 公司面临外汇汇率和利率变动的市场风险，通过正常的经营和融资活动以及外汇远期合约等衍生金融工具来管理这些风险[133] - 公司维持一套有效的信息披露控制程序，确保及时准确地披露公司信息[134] - 公司的内部控制存在固有局限性，可能无法完全防范错报的发生[134] - 公司在最近一个季度内未发生影响内部控制的重大变化[134] - 公司面临与诉讼相关的或有负债[135]

第二季度净销售额情况 - 2024年第二季度净销售额为4.12亿美元，2023年同期为4.032亿美元，同比增长2%[1] - 2024年Q2净销售额为4.12亿美元，2023年Q2为4.032亿美元[21][23] 第二季度运营收入情况 - 2024年第二季度运营收入为7190万美元，2023年同期为5480万美元，运营收入占净销售额的百分比同比增加390个基点[1] 第二季度调整后EBITDA情况 - 2024年第二季度调整后EBITDA为1.043亿美元，占净销售额的25.3%；2023年同期为8700万美元，占净销售额的21.6%[1] - 2024年Q2调整后EBITDA为1.043亿美元，2023年Q2为8700万美元[21][23] 第二季度持续经营业务净收入及每股收益情况 - 2024年第二季度持续经营业务净收入为4500万美元，摊薄后每股收益为0.26美元；2023年同期净收入为3300万美元，摊薄后每股收益为0.19美元[2] - 2024年Q2持续经营业务净利润为4530万美元，2023年Q2为3290万美元[21][23] 第二季度调整后每股收益情况 - 2024年第二季度调整后每股收益为0.33美元，2023年同期为0.24美元[2] 净债务杠杆情况 - 截至2024年6月30日，净债务杠杆为0.9倍[2] 第二季度股票回购情况 - 2024年第二季度斥资6100万美元回购190万股普通股[2] 第三季度及全年业绩预期情况 - 预计第三季度备考核心销售额实现低个位数增长，调整后EBITDA利润率约为25%[7] - 上调全年调整后EBITDA利润率扩张预期至200 - 250个基点，此前为150 - 200个基点，预计全年自由现金流将超过2.5亿美元[7] 第二季度自由现金流情况 - 2024年第二季度实现强劲的自由现金流8000万美元[9] - 2024年第二季度自由现金流为8020万美元，2023年同期为8130万美元；2024年上半年为1.304亿美元，2023年同期为8110万美元[27] 第二季度所得税拨备率情况 - 2024年Q2所得税拨备率为26.7%，2023年Q2为28.6%[21][23] 上半年净销售额情况 - 2024年上半年净销售额为7.753亿美元，2023年上半年为7.753亿美元[24] - 2024年上半年净销售额为7.858亿美元，EBITDA为1.684亿美元，调整后为1.943亿美元[37] 上半年持续经营业务净利润情况 - 2024年上半年持续经营业务净利润为5550万美元，2023年上半年为7520万美元[24] - 2024年上半年持续经营业务净利润为7930万美元，调整后为1.09亿美元[37] 上半年所得税拨备率及费用情况 - 2024年上半年所得税拨备率为28.7%，2023年上半年为27.5%[24] - 2024年上半年所得税费用为2550万美元，税率为24.3%；调整后所得税费用为3480万美元，税率为24.2%[37] 上半年调整后EBITDA情况 - 2024年上半年调整后EBITDA为1.594亿美元，2023年上半年为1.594亿美元[24] 上半年调整后净利润情况 - 2024年上半年调整后净利润为1.09亿美元，2023年上半年为7520万美元[26] 上半年经营活动现金情况 - 2024年第二季度经营活动提供的现金为8510万美元，2023年同期为8720万美元；2024年上半年为1.39亿美元，2023年同期为9220万美元[27] 上半年净利润情况 - 2024年第二季度净利润为3460万美元，2023年同期为3460万美元；2024年上半年为8030万美元，2023年同期为5740万美元[28] 上半年折旧、摊销及资本支出等情况 - 2024年上半年折旧为1380万美元，2023年同期为1530万美元；无形资产摊销为2950万美元，2023年同期为2930万美元[29] - 2024年上半年资本支出为860万美元，2023年同期为1110万美元；长期资产处置收益为160万美元，2023年同期为30万美元[29] 上半年融资活动现金及汇率影响情况 - 2024年上半年融资活动使用的现金为1.042亿美元，2023年同期为1.135亿美元；汇率变动对现金的影响为 - 180万美元，2023年同期为130万美元[29] 上半年末现金及现金等价物等情况 - 2024年上半年末现金及现金等价物和受限现金为1.627亿美元，期初为1.367亿美元；2023年上半年末为1.03亿美元，期初为1.248亿美元[29] - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为16.27亿美元，较2023年12月31日的13.67亿美元有所增加[43] 截至2024年6月30日应收账款净额情况 - 截至2024年6月30日，应收账款净额为24.01亿美元，较2023年12月31日的21.02亿美元有所增加[43] 截至2024年6月30日存货净额情况 - 截至2024年6月30日，存货净额为27.62亿美元，较2023年12月31日的27.76亿美元略有减少[43] 截至2024年6月30日总资产情况 - 截至2024年6月30日，总资产为268.15亿美元，较2023年12月31日的266.7亿美元有所增加[43] 截至2024年6月30日流动负债情况 - 截至2024年6月30日，流动负债为25.51亿美元，较2023年12月31日的22.09亿美元有所增加[43] 截至2024年6月30日长期债务情况 - 截至2024年6月30日，长期债务为49.46亿美元，与2023年12月31日的49.44亿美元基本持平[43] 截至2024年6月30日股东权益情况 - 截至2024年6月30日，股东权益为159.44亿美元，较2023年12月31日的160.28亿美元略有减少[43] 截至2024年6月30日已发行和流通普通股情况 - 截至2024年6月30日，已发行和流通的普通股为1.71097696亿股，较2023年12月31日的1.72262163亿股有所减少[43] 折旧、摊销及相关费用情况 - 折旧和摊销费用为4.33亿美元，重组及其他类似费用为7000万美元，基于股票的薪酬费用为1.94亿美元[40] 调整后EBITDA（另一数据）情况 - 调整后EBITDA为19.43亿美元[40]

文章核心观点 - 公司Zurn Water的盈利ESP为正且Zacks排名不错，有望在即将发布的财报中再次超越盈利预期，投资者可利用盈利ESP指标筛选股票以提高投资成功率 [2][7][8] 分组1：盈利ESP指标介绍 - Zacks盈利ESP将最准确预估与Zacks季度共识预估进行比较，临近财报发布时分析师修正的预估可能更准确 [1] - 盈利ESP负值会降低其预测能力，但不意味着盈利未达预期，公司盈利超预期并非股价上涨唯一原因，未达预期股价也可能保持稳定 [3] 分组2：Zurn Water公司情况 - Zurn Water当前盈利ESP为+0.83%，分析师对其盈利前景看好，结合Zacks排名3（持有），预计下次财报在2024年7月30日发布时可能再次超预期 [2] - Zurn Water属于Zacks制造业 - 电子行业，过去两份财报盈利均超预期，近两个季度平均超预期12.29% [5] - 上一季度公司每股收益0.29美元，超Zacks共识预估0.26美元，超预期11.54%；前一季度预期每股收益0.23美元，实际0.26美元，超预期13.04% [6] 分组3：投资建议 - 财报发布前查看公司盈利ESP可提高投资成功率，可利用盈利ESP筛选器在财报发布前挑选买卖股票 [4] - 盈利ESP为正且Zacks排名3（持有）或更好的股票，近70%的时间会带来正向惊喜 [8]

文章核心观点 - 市场预期卓恩水务（Zurn Water）2024年第二季度营收和盈利同比增长 实际结果与预期的对比或影响短期股价 公司可能超预期盈利 但投资者决策还需考虑其他因素 [9][15][21] 盈利预期 - 预计公司即将发布的财报中季度营收4.0723亿美元 同比增长1% [2] - 预计公司即将发布的财报中季度每股收益0.31美元 同比增长29.2% [11] 盈利预测调整 - 过去30天 本季度每股收益的普遍预期上调0.07% [2] - 最准确估计高于Zacks普遍预期 表明分析师近期看好公司盈利前景 盈利预期偏差（Earnings ESP）为+1.22% [14] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度 公司每股收益均超普遍预期 [7] - 上一季度 公司预期每股收益0.26美元 实际为0.29美元 盈利惊喜为+11.54% [16] 盈利预测模型 - Zacks盈利预期偏差（Earnings ESP）将最准确估计与Zacks普遍预期对比 正的Earnings ESP结合Zacks排名1、2、3时 是盈利超预期的有力预测指标 [3][4] - 正或负的Earnings ESP理论上表明实际盈利与普遍预期的可能偏差 但模型仅对正ESP读数有显著预测力 [13] 股价影响因素 - 即将发布的财报中关键数据超预期 股价可能上涨 反之则可能下跌 [1] - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素 其他因素也会影响股价 [17] 投资建议 - 投资前检查公司的Earnings ESP和Zacks排名 利用Earnings ESP过滤器筛选股票 [8] - 卓恩水务是盈利超预期的有力候选者 但投资者决策前还应关注其他因素 [21]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额总计3.74亿美元，按预估核心基础计算同比增长400个基点 [11] - 第一季度调整后EBITDA从去年同期的6900万美元增至9000万美元，增幅24%；调整后EBITDA利润率同比扩大460个基点至24.1% [13] - 净债务杠杆率从2023年12月31日的1.1倍降至第一季度末的0.9倍 [14] - 第一季度产生5000万美元自由现金流，其中1900万美元用于回购约60万股股票 [9] - 全年调整后EBITDA利润率预计同比扩大150 - 200个基点，第二季度利润率预计在24.5% - 25%，较上年同期扩大290 - 340个基点 [9][25][26] - 全年自由现金流预期维持在约2.5亿美元不变 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非住宅终端市场核心销售额实现中个位数增长，住宅终端市场销售额同比持平 [11] - 饮用水业务有望实现两位数增长，过滤装置安装数量持续增加，并从过滤器获取经常性收入 [16] - 卫生与环保类别推出Hydro - X传感器冲洗阀，该市场规模约4.5亿美元，公司在其中占据第二的市场份额 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度订单同比增长与销售额增长一致，订单出货比为1 [12] - 终端市场趋势与预期一致，机构市场保持稳定增长，商业市场存在一些疲软，住宅市场基本持平 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为专注北美的水务企业，聚焦目标终端市场、产品类别、客户和地区，培育竞争优势，未来将通过有机和无机方式拓展业务 [22] - 持续部署Zurn Elkay业务系统，提升执行能力，推动高于市场的有机增长、卓越的增量利润率和大量自由现金流 [23] - 衡量业务成果并适时调整策略，以确保业务重点明确 [24] - 在清洁安全饮用水领域具有竞争优势，推出的Hydro - X传感器冲洗阀解决了市场痛点，在大型全国性客户中获得认可 [16][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年终端市场情况与过去六个月预期一致，预计全年业务将实现增长，主要驱动力包括市场份额增长、业务举措推进和价格因素 [7] - 对已建立的利润率状况有信心，将全年利润率扩张预期从150个基点提高到150 - 200个基点 [9] - 尽管利率环境变化，但公司业务受影响不大，机构市场保持强劲，通过市场份额增长和业务举措应对商业市场疲软 [37][39] 其他重要信息 - 公司持续提升可持续发展工作，本季度大部分销售产品具有可持续属性，有助于解决公共健康和水资源保护相关挑战 [20][21] - 第一季度的非现金重组费用与协同行动有关，与2024财年实现2500万美元协同效应相关 [57] - 住宅业务渠道库存极低，利润率低于公司平均水平约5个百分点，但较过去有所改善 [60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 饮用水业务和过滤业务的增长情况及多年发展机会 - 过滤装置全年增长应在两位数，长期来看过滤装置需保持高个位数增长，过滤业务增长速度远高于此；目前尚未看到立法带来的明显益处，随着后续实施，业务有望得到推动 [29][30] 问题2: 第二季度强劲业绩后，全年下半年利润率是否会放缓 - 第二季度指引较为保守，目前未看到影响下半年利润率可持续性的因素，成本结构和毛利率改善将贯穿全年 [33][34] 问题3: 利率前景变化对非住宅建筑业务展望的影响 - 公司业务约一半为机构业务，另一半中约一半为改造替换业务，利率降低对商业和住宅业务有一定帮助，但并非业务增长的关键催化剂；市场具有高度本地化特点，公司已逐步消化商业市场的不利消息，机构市场保持强劲，通过市场份额增长和业务举措应对商业市场疲软 [37][38][39] 问题4: 并购业务的管道和展望 - 公司维持专有流程和渠道，目前尚不确定年内是否有项目落地；现金流状况良好，将继续培育并购机会，同时会投资核心业务、执行股票回购计划，并每年评估股息政策 [41][42] 问题5: 除饮用水外其他三个产品类别的增长差异及过滤业务的统计范围 - 其他类别在本季度增长率无显著差异；过滤业务增长率指售后市场替换业务，过滤装置年增长率在高个位数到低两位数之间 [45][46] 问题6: 区域增长差异及推动海外业务增长的策略 - 海外业务主要指加拿大和部分墨西哥市场，通过建立新的销售代表网络并给予有力支持，取得了良好业绩，预计将持续增长 [50] 问题7: 全年利润率指引提高的驱动因素 - 年初制定的展望较为稳健，部分协同和供应链项目进展提前至2024年；采购团队在成本控制方面表现出色；2500名员工积极参与持续改进工作，带来的复合效益在第一季度显现并将贯穿全年 [51][52][53] 问题8: 现金流指引不变情况下，全年优化营运资金的机会 - 始终存在优化营运资金的机会，第一季度表现良好，虽未改变全年指引，但有潜力取得更好成绩，公司将持续努力优化 [55][56] 问题9: 本季度非现金重组费用的相关情况及预期节省 - 重组费用与协同行动有关，涉及设施调整，与2024财年实现2500万美元协同效应相关 [57] 问题10: 住宅业务的渠道库存、市场氛围和利润率情况 - 住宅业务占比约12%，渠道库存极低，利润率低于公司平均水平约5个百分点，但较过去有所改善，终端市场整体稳定 [60][61] 问题11: 选举和关税对公司供应链灵活性的影响 - 部分关于钢铁和铝的新关税讨论对公司无影响，公司不进口相关材料；过去12 - 18个月一直在调整供应链以避免关税影响，基于过往经验和当前工作，有信心应对未来关税变化 [63][64][65] 问题12: EPA关于安全饮用水或PFAS的资金法案对公司的影响 - 相关立法和意识提升对公司有积极作用，已有多个学区咨询并采用公司的PFAS过滤产品；该法案直接资金支持有限，但公司产品能以较低成本立即解决大部分问题，相比等待政府资金解决市政层面问题更具优势 [68][69][70] 问题13: 公司多户住宅业务的情况 - 住宅业务中多户住宅和单户住宅占比约为50 - 50或60 - 40，多户住宅业务规模较小，未对公司业务产生重大影响，整体住宅业务展望基本持平 [72] 问题14: 内部人士出售股票的情况及公司应对措施 - 锁定期结束后，相关家族因个人财务问题进行了股票出售，目前无迹象表明会有大量股票出售；公司可利用股票回购计划应对，必要时也可考虑进行市场化发售；这只是家族的初步财务规划，各方目标一致，旨在提升股价 [73][74]

财务指标 - 2024年第一季度回购股份1900万美元（约62万股）[4] - 2024年第一季度备考核心销售额增长4%，2023年第一季度备考核心销售额为3.6亿美元[4][5] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为24.1%，较上年第一季度增长460个基点或24%[4][5] - 2024年第一季度自由现金流为5000万美元，期末净债务杠杆率为0.9倍[4] 产品创新 - Hydro•X Power®技术提供可再生、不间断水电，无计划外停机[9] - 无电磁阀齿轮驱动陶瓷阀芯，不易受碎片和积垢影响，维护少[10] - 三重过滤AquaVantage®隔膜、垫圈和密封件寿命比传统橡胶长8 - 10倍[11] - 自动无接触传感器激活，有助于减少细菌[12] 可持续发展 - 具可持续属性产品收入占比86%，产品节水76亿加仑，过滤器提供4.5亿加仑安全清洁过滤水[13] - 员工响应率94%，员工培训时长9700小时，避免45亿个一次性塑料水瓶使用[13] 展望 - 第二季度备考核心销售额预计低个位数增长，调整后EBITDA利润率在24.5% - 25.0%之间[17] - 2024年营收预期不变，预计核心业务增长，调整后EBITDA利润率同比扩大150 - 200个基点[17]

公司重大交易 - 2022年7月1日公司完成与Elkay的合并，购买价格为14.578亿美元，发行51564524股普通股，占合并后流通股约29%[113] - 2023年12月15日，公司出售Zurn Industries股权，剥离石棉负债和部分资产，确认损失1140万美元[112] 财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额为3.738亿美元，2023年同期为3.721亿美元，同比增长0.5%[117] - 2024年第一季度运营收入为5320万美元，2023年同期为4370万美元，同比增长21.7%，占净销售额比例从11.7%提升至14.2%[118] - 2024年第一季度净利息支出为880万美元，2023年同期为960万美元[119] - 2024年第一季度其他净支出为140万美元，2023年同期为240万美元[120] - 2024年第一季度所得税费用为900万美元，2023年同期为910万美元，有效所得税税率从28.7%降至20.9%[121] - 2024年第一季度净利润为3430万美元，2023年同期为2280万美元，摊薄后每股净收益分别为0.19美元和0.13美元[123] - 2024年第一季度终止经营业务税后净收入为30万美元，2023年同期为20万美元[115] - 2024年第一季度重组费用为630万美元，2023年同期为190万美元[116] - 2024年第一季度公司净收入为3430万美元，调整后EBITDA为9000万美元[130] 财务杠杆与债务情况 - 截至2024年3月31日，公司净第一留置权杠杆比率为1.06:1，信贷协议规定的最高比率为5.00:1[131] - 截至2024年3月31日，公司总债务为4.954亿美元，其中定期贷款4.739亿美元，融资租赁2150万美元[144] 公司流动性情况 - 公司主要流动性来源包括可用现金及现金等价物、经营现金流和最高2亿美元的循环信贷额度[138] - 截至2024年3月31日，公司有1.571亿美元现金及现金等价物和1.888亿美元额外借款能力，因未偿还信用证减少1120万美元可用借款[139] 现金流量情况 - 2024年第一季度经营活动提供净现金5390万美元，2023年同期为500万美元[141] - 2024年第一季度投资活动使用现金210万美元，2023年同期为520万美元[142] - 2024年第一季度融资活动使用现金3090万美元，2023年同期为5030万美元[143] 市场风险与管理 - 公司面临外汇汇率和利率变化带来的市场风险，通过正常经营、融资活动及衍生品工具管理风险[147] 披露控制与程序及财务报告内部控制 - 公司维持一套披露控制和程序，确保在规定时间内记录、处理、汇总和报告信息[148] - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序有效，上一财季财务报告内部控制无重大变化[149][151] - 截至2024年3月31日，公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序有效[149] - 财务报告内部控制存在固有局限性，可能无法防止或发现错报[150] - 上一财季公司财务报告内部控制无重大影响的变化[151]

财务业绩 - 第一季度销售额为3.738亿美元，与去年同期的3.721亿美元相比增长0.5%[1] - 第一季度调整后EBITDA为9000万美元，占销售额的24.1%，去年同期为7240万美元，占销售额的19.5%[2,6] - 第一季度净收入从持续经营业务中为3400万美元，每股摊薄收益为0.19美元，去年同期为2300万美元，每股摊薄收益为0.13美元[1] - 第一季度调整后每股收益为0.29美元，去年同期为0.18美元[2] - 第一季度净销售额为3.738亿美元，同比增长0.5%[22] - 第一季度毛利率为45.5%，同比增长14.3个百分点[22] - 第一季度经营利润为5,320万美元，同比增长21.8%[22] - 第一季度净利润为3,430万美元，同比增长50.4%[22] - 第一季度经调整EBITDA为9,000万美元，同比增长24.3%[25] - 第一季度经调整每股收益为0.29美元，同比增长61.1%[26] 现金流和资本支出 - 第一季度自由现金流为5000万美元[3] - 第一季度经营活动产生的现金流为5,390万美元，同比增长978%[26] - 第一季度资本支出为370万美元，同比减少28.8%[26] - 第一季度自由现金流为5,020万美元，同比增长[26] - 第一季度末现金及现金等价物余额为15.71亿美元[28] 财务杠杆 - 截至2024年3月31日的净债务杠杆比率为0.9倍[2] 股票回购 - 公司在第一季度回购了60万股普通股，金额为1900万美元[2] 未来展望 - 预计第二季度销售额将同比增长低个位数，调整后EBITDA利润率将在24.5%-25.0%之间[4] - 全年自由现金流预计将达到2.5亿美元，调整后EBITDA利润率预计将同比增加150-200个基点[4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度销售额达3.57亿美元，按预估核心基础计算同比增长900个基点 [13] - 2023年第四季度调整后EBITDA为8400万美元，较上一年第四季度增长30%，调整后EBITDA利润率同比扩大460个基点至23.6% [16] - 2023年实现创纪录的自由现金流2.33亿美元，全年回购530万股股票，占流通股约3%，股息提高14%，年末资产负债表杠杆降至1.1倍 [11] - 预计2024年实现正的预估核心销售增长，调整后EBITDA利润率扩大约150个基点，产生约2.5亿美元自由现金流 [31] - 预计2024年第一季度预估核心销售实现低个位数增长，调整后EBITDA利润率在23.5% - 24%之间，较上一年扩大400 - 450个基点 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度非住宅终端市场核心销售实现低两位数增长，住宅终端市场销售出现低个位数下降 [13] - 2023年第四季度饮用水业务平台销售额实现高两位数增长，订单量实现低20%增长，利润率略高于整体平均水平，过滤业务利润率较高且增长较快 [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年市场整体预计同比略有下降，商业终端市场出现中个位数下降，机构和水终端市场实现低个位数增长，住宅终端市场基本持平 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于可持续发展，将其融入战略规划，2024年设定减少垃圾填埋、增加可再生能源使用等新目标 [23] - 公司计划通过战略增长举措实现核心增长，饮用水业务将引领双位数增长 [33] - 公司完成剥离遗留石棉责任交易，消除未来相关风险 [12] - 公司准备回归并购，交易漏斗活跃，将在机会出现时执行 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年终端市场观点与上季度一致，机构市场保持稳定，商业市场有部分疲软，住宅市场基本持平，公司有望实现有机销售增长、强劲盈利能力和显著自由现金流 [7][8] - 展望2025 - 2026年，终端市场前景改善，战略突破加速，有望推动公司实现增长、利润和现金流提升 [9] 其他重要信息 - 公司2023年可持续发展报告将在本月发布，报告包含更多数据，公司在可持续发展评级中表现出色 [21][22] - 自2012年以来，公司瓶装水填充站已消除超840亿个一次性塑料瓶，2023年消除180亿个 [26] - 2023年第四季度公司推出首款用于瓶装水填充站的铅和PFOA/PFOS组合过滤器 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供饮用水业务平台的更多指标，如2023年增长率、当前收入规模、利润率与整体平均水平对比以及2024年预期增长情况 - 该平台上季度销售额实现高两位数增长，订单量实现低20%增长，预计2024年将继续保持双位数增长，利润率略高于整体平均水平，过滤业务利润率较高且增长较快 [39][40] 问题2: 请谈谈商业业务的细分领域，哪些领域可能存在显著疲软，哪些相对稳定 - 商业市场结构多样，是一系列独立市场，存在一定的改造替换需求，尽管整体下降中个位数，但仍有足够的商业建设活动支持公司实现增长目标 [43][45] 问题3: 公司是否会在2024年回归并购，交易管道情况如何 - 公司认为已完成Elkay整合，准备回归并购，交易漏斗活跃，但目前没有紧迫的交易，未来将在机会出现时执行，同时会平衡股票回购 [48][49] 问题4: 请谈谈新推出的过滤器的市场接受度，以及过滤业务是指售后过滤器替换还是与原始设备瓶装水填充站的关联业务 - 目前已销售数千个PFOA/PFAS过滤器，随着安装基数的增长和附着率的提高，其复合效益将显著提升，过滤业务包括售后过滤器替换和与原始设备的关联业务 [55][56] 问题5: 2024年假设中，饮用水业务是否与机构业务分开计算 - 机构市场预计实现低个位数增长，饮用水业务在所有终端市场中预计实现双位数增长，机构业务包含双位数增长的饮用水业务 [58][59] 问题6: 公司终端市场整体情况如何，机构业务剔除饮用水业务后的情况如何，2024年的增长算法是怎样的 - 整体终端市场预计持平至略有下降，机构市场作为一个整体预计增长，商业市场下降，2024年低个位数增长包含终端市场增长、价格和份额增长等假设 [62][64] 问题7: 预计150个基点的利润率提升对应2000 - 2500万美元的增量改善，其中2500万美元的增量协同效应和1000 - 1500万美元的高成本库存影响已提及，还有哪些不利因素会影响利润率提升 - 目前没有明确的不利因素清单，公司基于现有情况给出展望，将根据实际情况更新，实现150个基点的利润率提升主要依靠Elkay协同效应 [65][66] 问题8: 除饮用水业务外，公司其他产品组合的预期如何，水安全、卫生、流量系统业务的压力点在哪里 - 从终端市场组合来看，整体预计持平至增长1 - 2%，各产品类别情况差异不大，饮用水业务有独立于核心终端市场的长期机会 [70][71] 问题9: 公司利润率在2023年末和2024年第一季度表现强劲，全年指引约150个基点，下半年指引是否保守 - 第一季度指引基于详细预测，全年展望考虑到后续情况变化，由于2023年第四季度利润率较高，2024年第四季度难以实现大幅扩张，这是公司对全年的最佳预期 [72][73] 问题10: 请谈谈非住宅和住宅市场的去库存情况，年初是否会有额外去库存情况 - 过去三四个季度公司未面临去库存问题，销售和库存平衡，订单出货比大于1，各渠道库存状况良好 [75] 问题11: 水works市场预计低个位数增长，考虑到公共工程资金和基础设施法案的财政支持，为何增长未更强，公司在该领域的参与情况和全年预期如何 - 联邦资金从讨论到实际支出存在滞后，公司在人口增长地区看到业务增长机会，产品与主要供水和开发项目相关，希望刺激措施能带来更好表现 [76][77] 问题12: 2024年利润率指引中，增量增长投资的水平是多少 - 公司未提供具体数字，预计下半年可能有通胀，全年会进行增长投资，这是一个小的不利因素，但公司会像往年一样投资业务增长 [79][80] 问题13: 2024年是否有股票回购计划 - 公司计划按常规节奏进行股票回购，规模与去年相当，将根据公允价值和展望进行评估 [84]