财务数据关键指标变化：收入与销量 - 2026财年第二季度净销售额为3.148亿美元，同比增长1370万美元或4.6%[80] - 2026财年第二季度销售磅数同比下降9.7%[81] - 2026财年前26周净销售额为6.135亿美元，同比增长3620万美元或6.3%[80] - 2026财年前26周销售磅数同比下降5.3%[81] 财务数据关键指标变化：定价与成本 - 2026财年第二季度加权平均每磅售价同比上涨15.8%，主要受坚果原料采购成本上升推动[88] - 2026财年前26周加权平均每磅售价同比上涨12.2%[89] 财务数据关键指标变化：利润与利润率 - 2026财年第二季度毛利率提升至18.8%，去年同期为17.4%[82] - 2026财年第二季度毛利润为5920万美元，同比增长13.2%；毛利率从17.4%提升至18.8%[99] - 2026财年前26周毛利润为1.133亿美元，毛利率从17.1%提升至18.5%[100] - 2026财年第二季度营业利润为2600万美元，占净销售额的8.3%，去年同期为1940万美元（占6.4%）[107] - 2026财年前26周营业利润为5300万美元，占净销售额的8.6%，去年同期为3640万美元（占6.3%）[107] - 2026财年第二季度净收入为1800万美元，摊薄后每股收益1.53美元；前26周净收入为3670万美元，摊薄后每股收益3.12美元[113][114] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026财年第二季度总运营费用占净销售额比例降至10.5%，去年同期为10.9%[83] 各条业务线表现 - 2026财年第二季度消费者渠道销售额为2.63159亿美元，占总销售额83.6%[91] - 2026财年第二季度消费者渠道净销售额同比增长4.7%，增加1180万美元，但销量下降8.4%[93] - 2026财年前26周消费者渠道净销售额同比增长5.1%，增加2450万美元，但销量下降6.8%[94] 其他财务数据：库存 - 2026财年第二季度末库存总值同比增加2960万美元或14.4%[84] - 截至2025年12月25日，总库存为2.354亿美元，较2024年12月26日增加2960万美元（14.4%）[119] 其他财务数据：现金流 - 2026财年前26周经营活动现金流为9462.5万美元，同比大幅增加7470.9万美元[118] - 2026财年前26周投资活动现金使用额为4630万美元，去年同期为2560万美元[121] - 2026财年前26周融资活动现金使用额为4650万美元，去年同期为现金提供560万美元[122] 其他财务数据：资本支出与投资 - 公司计划从2025财年第二季度至2026财年投资约9000万美元用于资本支出，以扩大产能[116] - 2026财年前26周资本资产购买额为4730万美元，去年同期为2550万美元[121] - 公司预计2026财年设备采购和升级的总资本支出约为1.12亿美元[121] 其他财务数据：债务与融资 - 2026财年前26周信贷便利净偿还额为4760万美元，去年同期为净借款2930万美元[122] - 截至2025年12月25日，信贷便利加权平均利率为6.7%，可用信贷额度为1.347亿美元[128] - 截至2025年12月25日，设备贷款项下未偿债务为2620万美元[132] - 公司于2025年6月16日获得设备融资协议，最高可融资5000万美元用于购买设备[130] 其他重要内容：租赁与产能 - 公司于2024年4月签署了为期7.5年、面积约44.5万平方英尺的仓库租赁合同[124] - 公司于2026年1月15日签署了为期10年、面积约28.5万平方英尺的剩余仓库空间租赁合同[125]

财务数据关键指标变化：净亏损与每股收益 - 第四季度净亏损归属于普通股股东为700万美元，摊薄后每股亏损1.11美元；2025全年净亏损为340万美元，摊薄后每股亏损0.54美元[2] - 2025年第四季度净亏损为700万美元，而上一季度为净收入62.6万美元，去年同期为净收入390万美元[31] - 2025年归属于Pathfinder Bancorp Inc.的净亏损为3417万美元，而2024年为净利润3383万美元[59] - 2025年第四季度净亏损7048万美元，主要受11.194亿美元信贷损失准备金和398万美元贷款公允价值调整影响[59] - 2025年基本每股亏损为0.54美元，2024年为每股收益0.54美元[59] - 2025年基本每股收益(EPS)为-0.54美元，与2024年的0.54美元相比由盈转亏；第四季度EPS为-1.12美元[62] - 2025年全年净亏损为3.417亿美元，而2024年全年净利润为3.383亿美元[70] - 2025年第四季度净亏损为7.048亿美元，年化后净亏损为27.962亿美元[70] 财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年净利息收入为4.4335亿美元，较2024年的4.0989亿美元增长8.2%[59] - 2025年总非利息收入为2495万美元，较2024年的9561万美元大幅下降73.9%[59] - 2025年贷款利息和股息收入为5.356亿美元，较2024年的5.2705亿美元微增1.6%[59] - 2025年总利息支出为3.2318亿美元，较2024年的3.7368亿美元下降13.5%[59] - 2025年税前、拨备前净收入为154.47百万美元，高于2024年的128.48百万美元[62] - 2025年总营收为500.28百万美元，较2024年的472.65百万美元增长5.8%[62] - 2025年全年净利息收入为44.335亿美元，较2024年的40.989亿美元增长8.2%[70] - 2025年全年非利息收入为2.495亿美元，较2024年的9.561亿美元大幅下降73.9%[70] - 2025年全年非GAAP收入为50.028亿美元，较2024年的47.265亿美元增长5.8%[70] - 2025年全年非GAAP税前拨备前净利润为15.447亿美元，较2024年的12.848亿美元增长20.2%[70] 财务数据关键指标变化：净利息收入与净息差 - 第四季度净利息收入为1050万美元，净息差为3.09%；2025全年净利息收入为4430万美元，净息差为3.21%[9] - 2025年净息差(NIM)为3.21%，较2024年的2.98%上升23个基点[62] - 2025年净息差为3.21%，较2024年的2.98%有所改善[68] - 2025年全年平均生息资产收益率为5.56%，低于2024年的5.70%[68] - 2025年全年平均计息负债成本率为2.89%，低于2024年的3.33%[68] - 2025年第四季度贷款平均收益率为5.74%，低于第三季度的6.09%[68] - 2025年第四季度平均生息资产与平均计息负债的比率为124.23%[68] 财务数据关键指标变化：非利息收入与支出 - 第四季度非利息收入为130万美元，其中包含39.8万美元的持有待售贷款成本与市价孰低法调整[9] - 第四季度非利息支出为920万美元，占年化平均资产的2.51%[9] - 2025年总非利息支出为3.4581亿美元，与2024年的3.4417亿美元基本持平[59] - 2025年第四季度年化非利息支出占平均资产的2.51%，效率比率为74.96%，均较上一季度和去年同期恶化[30] 财务数据关键指标变化：信贷损失拨备与资产质量 - 第四季度计提信贷损失拨备费用1120万美元，导致期末信贷损失准备金增至2940万美元，占贷款总额的3.28%[4] - 将630万美元的次级贷款转为持有待售，并记录39.8万美元的税前损失；期末不良贷款总额为2760万美元[4] - 2025年第四季度信贷损失拨备为1120万美元，远高于上一季度的350万美元和去年同期的98.8万美元[40] - 截至2025年12月31日，不良贷款为2760万美元，占总贷款的3.07%，高于上一季度的2.59%和去年同期的2.40%[38] - 截至2025年12月31日，贷款损失拨备金（ACL）为2940万美元，占总贷款的3.28%，高于上一季度的2.08%和去年同期的1.88%[41] - 2025年信贷损失准备金总额为1.6342亿美元，较2024年的1.0973亿美元大幅增加48.9%[59] - 期末信贷损失拨备大幅增加至2.9436亿美元，占期末贷款的比例从1.88%上升至3.28%[66] - 期末不良贷款增加至2.7561亿美元，不良贷款率从2.40%上升至3.07%[66] 财务数据关键指标变化：效率比率与回报率 - 效率比率为74.96%，税前拨备前净收入为310万美元[9] - 2025年全年平均资产回报率(ROAA)为-0.23%，而2024年为0.23%；第四季度ROAA大幅下降至-1.95%[62] - 2025年全年平均普通股权益回报率(ROACE)为-2.71%，远低于2024年的2.75%；第四季度ROACE急剧恶化至-21.90%[62] - 2025年效率比率为69.12%，较2024年的72.82%有所改善[62] - 2025年全年平均有形普通股本回报率为-2.97%，而2024年为2.91%[70] - 2025年第四季度平均有形普通股本回报率为-23.66%，2024年第四季度为14.17%[70] - 2025年全年非GAAP效率比为69.12%，较2024年的72.82%有所改善[70] 业务线表现：贷款组合 - 贷款总额为8.967亿美元，其中商业贷款为5.437亿美元，占总贷款的60.6%[4][5] - 截至2025年12月31日，贷款总额为8.967亿美元，较上一季度下降190万美元（0.2%），较去年同期下降2230万美元（2.4%）[33] - 贷款总额（扣除递延费用）从2024年12月的9.190亿美元微降至2025年12月的8.967亿美元，减少约2320万美元（-2.5%）[57] - 期末总贷款为8.9667亿美元，较2024年末的9.1899亿美元有所下降，其中商业房地产贷款占比最大，为3.8031亿美元[66] 业务线表现：存款组合 - 存款总额为11.8亿美元，核心存款占比提升至79.78%[9] - 截至2025年12月31日，存款总额为11.8亿美元，较上一季度下降4120万美元（3.4%），较去年同期下降2070万美元（1.7%）[35] - 截至2025年12月31日，核心存款占总存款的79.78%，高于上一季度的78.37%和去年同期的76.86%[43] - 存款总额从2024年12月的12.045亿美元下降至2025年12月的11.838亿美元，减少约2070万美元（-1.7%）[57] - 期末总存款为11.8385亿美元，较2024年第四季度的12.6448亿美元下降，定期存款占比最高，为3.1439亿美元[66] 资产与负债状况 - 截至2025年12月31日，总资产为14.3亿美元，较上一季度和去年同期均为14.7亿美元有所下降[32] - 总资产从2024年12月31日的14.748亿美元下降至2025年12月31日的14.252亿美元，减少约4960万美元（-3.4%）[57] - 现金及现金等价物从2024年12月的3157万美元微增至2025年12月的3117万美元，变化不大[57] - 可供出售证券（按公允价值）从2024年12月的2.693亿美元增至2025年12月的2.768亿美元，增长约750万美元（+2.8%）[57] - 短期借款从2024年12月的6100万美元下降至2025年12月的4400万美元，减少1700万美元（-27.9%）[57] - 累计其他综合损失从2024年12月的914万美元收窄至2025年12月的537万美元，改善约377万美元[57] - 留存收益从2024年12月的7782万美元下降至2025年12月的7188万美元，减少约594万美元（-7.6%）[57] - 股东权益从2024年12月的1.215亿美元增至2025年12月的1.210亿美元，微减约52万美元（-0.4%）[57] 资本与风险指标 - 公司一级普通股资本与风险加权资产比率在2025年末为11.64%，较2024年末的11.51%略有提升[62] - 2025年末商业房地产贷款与风险资本比率升至191.32%，高于2024年末的186.73%[62] - 2025年末普通股每股账面价值为19.56美元，略低于2024年末的19.83美元[62] - 截至2025年第四季度末，有形普通股每股账面价值为17.87美元，较第三季度的18.75美元下降4.7%[70] 信贷审查与风险行动 - 对198个商业关系（约占商业贷款组合的90%）进行全面审查后，针对47个具有独特风险特征的遗留商业关系增提1140万美元拨备[11] 贷款冲销与准备金 - 2025年全年净贷款冲销额为4211万美元，较2024年的9838万美元大幅下降，年化净贷款冲销率从1.09%降至0.46%[66] - 贷款损失准备金从2024年12月的1724万美元大幅增加至2025年12月的2944万美元，增长约1220万美元（+70.8%）[57] 股息与每股数据更新 - 公司宣布每股现金股息0.10美元，以2025年12月31日收盘价14.11美元计算，年化股息收益率为2.83%[45][46] - 2025年第一季度稀释后每股收益已更新为0.47美元，此前报告为0.41美元[60]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度净承保保费收入为11.295亿美元，同比增长4%[8] - 2025年全年净承保保费收入为48.665亿美元，同比增长5%[8] - 2025年第四季度税前承保利润为7600万美元，显著高于第三季度的1670万美元[8] - 2025年全年税前承保利润为1.359亿美元，而2024年全年为亏损1.326亿美元[8] - 2025年全年净收入为4.664亿美元，较2024年的2.07亿美元大幅增长125.3%[8] - 2025年第四季度净已赚保费为12.167亿美元，同比增长7.4%[10] - 2025年第四季度税前收入为1.961亿美元，同比增长64.7%[10] - 2025年第四季度净收入为1.552亿美元，同比增长62.5%[10] - 2025年全年净已赚保费为47.682亿美元，同比增长8.9%[10] - 2025年全年净收入为4.664亿美元，同比增长125.3%[10] - 2025年第四季度摊薄后每股净收益为2.52美元，同比增长65.8%[10] - 2025年全年税后归属于普通股股东的总净收入为4.572亿美元，全年股本回报率(ROE)为14.4%，非GAAP营运ROE为14.2%[15] - 2025年第四季度净承保收入为6000万美元，而第三季度为1320万美元，第二季度为亏损190万美元[15] - 2025年全年净保费收入为48.665亿美元，较2024年的46.3亿美元增长5%[19] - 2025年第四季度净承保保费收入为8.756亿美元，同比增长5%[22] - 2025年全年净承保保费收入为38.377亿美元，同比增长6%[22] - 2025年第四季度GAAP承保利润为6800万美元，去年同期为亏损1800万美元[22] - 2025年全年GAAP承保利润为6460万美元，相比2024年全年亏损1.45亿美元大幅改善[22] - 2025年第四季度净承保保费收入为9.568亿美元，同比增长8.2%（2024年同期为8.846亿美元）[25] - 2025年第四季度承保利润为6800万美元，相比2024年第四季度承保亏损1800万美元显著改善[25] - 2025年全年净承保保费收入为37.537亿美元，同比增长8.9%（2024年为34.476亿美元）[25] - 2025年全年承保利润为6460万美元，相比2024年全年承保亏损1.45亿美元实现扭亏为盈[25] - 2025年第四季度净承保保费收入为95.5百万美元，同比下降8%[27] - 2025年全年净承保保费收入为397.7百万美元，同比下降8%[27] - 超赔与溢额险种2025年第四季度净承保保费收入为158.4百万美元，同比增长4%[33] - 超赔与溢额险种2025年全年净承保保费收入为631.2百万美元，同比增长11%[33] - 2025年第四季度总净保费收入为15.84亿美元，同比增长3.8%；其中意外险净保费收入9.71亿美元，财产险净保费收入6.13亿美元[36] - 2025年第四季度承保利润为1.1亿美元，较去年同期的9700万美元增长13.4%；财产险业务贡献承保利润2880万美元，意外险业务承保亏损1790万美元[36] - 2025年全年总净保费收入为63.12亿美元，同比增长11.3%；全年承保利润为7.39亿美元，同比增长42.4%[36] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净利润为1.529亿美元，摊薄后每股收益为2.52美元[48] - 2025年第四季度非GAAP运营收入为1.562亿美元，摊薄后每股收益为2.57美元[48] - 截至2025年12月31日，年度归属于普通股股东的净利润为4.572亿美元，同比增长131.1%；非GAAP运营收入为4.506亿美元，同比增长125.2%[48] - 截至2025年12月31日，年度摊薄后每股净利润为7.49美元，同比增长131.9%；年度非GAAP摊薄后每股运营收益为7.38美元，同比增长125.7%[48] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度GAAP综合成本率为93.8%，全年为97.2%，较2024年的103.0%显著改善[8] - 2025年全年综合比率为97.2%，较2024年的103.0%改善580个基点；剔除巨灾损失和上年准备金发展后的综合比率为91.8%[19] - 2025年第四季度综合比率为93.8%，其中巨灾损失影响170个基点，上年责任险准备金发展影响为0[19] - 2025年全年净巨灾损失为1.692亿美元，影响综合比率350个基点；不利的上年责任险准备金发展影响综合比率190个基点[19] - 2025年第四季度综合成本率为92.9%，去年同期为100.2%[22] - 2025年全年综合成本率为98.3%，较2024年的104.2%显著优化[22] - 2025年第四季度净巨灾损失为1280万美元，对综合成本率影响为1.3个百分点[22] - 2025年全年净巨灾损失为9850万美元，对综合成本率影响为2.6个百分点[22] - 2025年第四季度综合成本率为92.9%，较2024年同期的100.2%优化7.3个百分点[25] - 2025年全年综合成本率为98.3%，较2024年的104.2%优化5.9个百分点[25] - 2025年第四季度扣除巨灾损失和往年准备金发展后的综合成本率为93.2%，与2024年同期的92.6%基本持平[25] - 2025年全年扣除巨灾损失和往年准备金发展后的综合成本率为94.0%，较2024年的90.6%上升3.4个百分点[25] - 2025年第四季度综合成本率为103.0%，同比恶化11.3个百分点[27] - 2025年第四季度净巨灾损失为7.3百万美元，对综合成本率贡献7.2个百分点[27] - 2025年全年综合成本率为100.6%，同比改善8.7个百分点[27] - 超赔与溢额险种2025年第四季度综合成本率为93.1%，与去年同期持平[33] - 2025年第四季度综合成本率为93.1%，与2024年同期持平；剔除巨灾损失和往年准备金发展的综合成本率为86.2%，较去年同期的80.9%有所上升[36] - 2025年全年综合成本率为87.8%，较2024年的89.7%改善1.9个百分点；剔除调整项后的综合成本率为81.3%，与去年同期的81.1%基本持平[36] - 2025年第四季度意外险业务损失及损失费用率高达88.8%，主要受10.4个百分点的不利往年准备金发展影响[36] 财务数据关键指标变化：投资收入与收益 - 2025年第四季度税前净投资收入为1.438亿美元，全年为5.312亿美元，同比增长16.2%[8] - 2025年第四季度净投资收入为1.438亿美元，同比增长17.1%[10] - 2025年全年净投资收入为5.312亿美元，同比增长16.2%[10] - 2025年全年净投资收入为4.212亿美元，较2024年的3.626亿美元增长16.1%[15] - 2025年第四季度税后净投资收入为11.42亿美元，同比增长17.4%；2025年全年税后净投资收入为42.12亿美元，同比增长16.2%[38] - 固定收益证券是投资收入主要来源，2025年全年贡献45.93亿美元，其中应税部分为45.03亿美元，免税部分为9.1亿美元[38] - 2025年全年投资组合税前平均收益率为5.1%，税后平均收益率为4.0%；固定收益投资新资金购买税前利率为5.9%[38] - 2025年全年实现及未实现投资净收益为8300万美元，而2024年为净损失2900万美元；计入其他综合收益的未实现收益为22.84亿美元[38] - 公司2025年第四季度税前已实现及未实现投资净收益为410万美元，年度税前已实现及未实现投资净损失为830万美元[48] 财务数据关键指标变化：股东权益与回报率 - 2025年第四季度普通股股东权益回报率(ROE)为18.3%，全年为14.4%[8] - 截至2025年底普通股每股账面价值为56.74美元，较2024年底的47.99美元增长18.2%[8] - 截至2025年12月31日，总股东权益为36.09亿美元，同比增长15.7%[12] - 截至2025年12月31日，公司普通股股东权益为34.09亿美元，每股账面价值为56.74美元，调整后每股账面价值为57.91美元[15] - 2025年第四季度净资产收益率为18.3%，非GAAP运营净资产收益率为18.7%[48] - 截至2025年12月31日，年度净资产收益率为14.4%，非GAAP运营净资产收益率为14.2%[48] - 截至2025年12月31日，普通股每股账面价值为56.74美元，经调整后普通股每股账面价值为57.91美元[48] 各条业务线表现：商业险种 - 2025年第四季度续保纯价格增长率为8.3%，全年平均为9.5%[19] - 2025年第四季度续保纯价格涨幅为7.5%[22] - 2025年全年直接新业务保费收入为6.14亿美元[22] - 商业汽车业务2025年第四季度承保亏损7010万美元，综合成本率高达123.7%[25] - 商业财产业务2025年第四季度承保利润8680万美元，综合成本率为负18.3%[25] 各条业务线表现：个人险种 - 个人险种中，2025年第四季度汽车险综合成本率高达130.1%，而屋主险为86.0%[30] - 个人险种汽车险2025年全年承保亏损32.4百万美元[30] 各条业务线表现：超赔与溢额险种 - 超赔与溢额险种2025年第四季度综合成本率为93.1%，与去年同期持平[33] 各条业务线表现：意外险与财产险 - 2025年第四季度财产险业务贡献承保利润2880万美元，意外险业务承保亏损1790万美元[36] 其他财务数据：资产与投资组合构成 - 截至2025年底总资产为151.557亿美元，总投资资产为113.024亿美元[8] - 截至2025年12月31日，总资产为151.557亿美元，同比增长12.1%[12] - 截至2025年12月31日，公司总投资资产为112.997亿美元，其中固定收益和短期投资占92%，达104.046亿美元[41] - 固定收益投资（按公允价值计）中，公司证券占比最高，为35%，金额达34.281亿美元[41] - 固定收益投资（按摊余成本计）的加权平均信用质量为A+[41] - 固定收益和短期投资中，97%（约100.473亿美元）为投资级信用质量[41] - 固定收益投资的预期到期期限分布：1年或以内占7%（6.46亿美元），1-5年占41%（39.639亿美元），5-10年占40%（39.329亿美元），10年以上占12%（12.16亿美元）[41] - 截至2025年12月31日，另类投资总额为4.185亿美元，其中私募股权占主要部分，市场价值为3.354亿美元[41][42] - 按信用评级划分，公司总投资资产中AAA级占25.2%，AA级占29.4%，A级占25.3%，BBB级占16.6%[44] - 固定收益投资的有效久期为5.3年，平均到期年限为5.8年[44] - 证券化资产（包括CLO、ABS、RMBS、CMBS）占固定收益投资的47.2%，金额为53.3亿美元[44] - 权益证券（按公允价值计）总额为3.844亿美元，占总投资的3%[41] 其他财务数据：债务 - 截至2025年12月31日，总债务为9.019亿美元，债务占总资本化比率为20.0%[15] 其他重要内容：信用评级 - 公司获得AM Best财务实力评级A+，标准普尔长期债务信用评级为BBB+，穆迪评级为Baa2，惠誉评级为BBB+[52][53]

财务数据关键指标变化 - 第四季度收入与利润（同比） - 公司第四季度总收入（经调整）为35.65亿美元，同比增长31.6%（2024年同期为27.08亿美元）[3] - 公司第四季度经调整EBITDAC为10.47亿美元，同比增长28.5%（2024年同期为8.15亿美元）[3] - 公司第四季度经调整净利润为6.20亿美元，同比增长24.5%（2024年同期为4.98亿美元）[3] - 公司第四季度经调整后每股收益为2.38美元，同比增长10.2%（2024年同期为2.16美元）[3] - 2025年第四季度总营收为36.28亿美元，同比增长33.6%（2024年第四季度为27.15亿美元）[51] - 2025年第四季度EBITDAC为7.10亿美元，同比增长3.3%（2024年第四季度为6.87亿美元）[51] 财务数据关键指标变化 - 第四季度收入与利润（环比/其他比较） - 2025年第四季度经调整后EBITDAC为10.15亿美元，调整后EBITDAC利润率为32.2%；2024年同期为7.69亿美元，利润率为33.0%[17] - 2025年第四季度公司净收益为4.9亿美元，净收益率为11.8%[24] - 2025年第四季度归属于控股股东的净利润为1.51亿美元，同比下降41.5%（2024年第四季度为2.58亿美元）[51] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为0.58美元，同比下降48.2%（2024年第四季度为1.12美元）[51] 财务数据关键指标变化 - 全年收入与利润（同比） - 公司2025年全年总收入（经调整）为137.52亿美元，同比增长20.6%（2024年为114.02亿美元）[5] - 公司2025年全年经调整EBITDAC为44.91亿美元，同比增长25.3%（2024年为35.84亿美元）[5] - 公司2025年全年经调整净利润为27.93亿美元，同比增长22.6%（2024年为22.79亿美元）[5] - 公司2025年全年经调整后每股收益为10.69美元，同比增长5.8%（2024年为10.10美元）[5] 财务数据关键指标变化 - 有机增长 - 公司2025年第四季度经纪与风险管理业务有机收入增长率为5%[5] - 2025年第四季度有机总收入（非GAAP）同比增长5%，2025年全年有机总收入同比增长6%[9] - 2025年第四季度有机基础佣金和费用为19.59亿美元，同比增长4%；2025年全年有机基础佣金和费用为90.72亿美元，同比增长6%[9] - 2025年第四季度有机补充收入为1.11亿美元，同比增长12%；2025年全年有机补充收入为4.33亿美元，同比增长20%[9] - 2025年第四季度有机或有收入为5900万美元，同比增长11%；2025年全年有机或有收入为2.81亿美元，同比增长5%[9] 成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度经调整后薪酬费用比率为53.0%，较2024年第四季度的52.6%上升0.4个百分点[13] - 2025年第四季度经调整后运营费用比率为14.8%，较2024年第四季度的14.3%上升0.5个百分点[14] - 2025年第四季度调整后营业费用为7.4亿美元，调整后营业费用率为17.8%，较2024年同期下降1.3个百分点[22][23] - 2025年全年公司调整后营业费用为28.9亿美元，调整后营业费用率为18.3%[22] 各条业务线表现 - 经纪业务 - 经纪与风险管理业务第四季度收入（经调整）为35.65亿美元，同比增长32.1%（2024年同期为26.99亿美元）[3] - 经纪业务板块第四季度总收入31.69亿美元，同比增长38.0%[49] - 经纪业务板块全年总收入121.92亿美元，同比增长22.7%[49] - 经纪业务板块第四季度EBITDAC为7.74亿美元，同比增长17.1%[49] - 经纪业务板块全年EBITDAC为38.56亿美元，同比增长25.6%[49] - 2025年第四季度经调整后经纪业务税前利润为9.57亿美元，调整项包括1.06亿美元收购整合成本及1.06亿美元人员与租赁终止成本[57] - 2025年第四季度经调整后公司整体每股收益为2.74美元（经纪业务）[57] - 2024年第四季度经纪业务调整后税前利润为7.19亿美元，调整后每股收益为2.33美元[60] - 2025年全年经纪业务调整后税前利润为42.41亿美元，调整后每股收益为12.10美元[60] - 2025年全年经纪业务报告净利润为20.52亿美元，调整后净利润为31.59亿美元，同比增长29.1%[60] - 2024年全年经纪业务调整后税前利润为32.93亿美元，调整后每股收益为10.85美元[60] - 2024年第四季度经纪业务无形资产摊销影响税前利润1.63亿美元，影响每股收益0.53美元[60] - 2025年全年经纪业务无形资产摊销影响税前利润8.94亿美元，影响每股收益2.57美元[60] 各条业务线表现 - 风险管理业务 - 2025年第四季度风险管理板块有机费用为3.87亿美元，同比增长7%；2025年全年有机费用为14.89亿美元，同比增长6%[19] - 风险管理板块第四季度报销前收入4.17亿美元，同比增长13.0%[49] - 风险管理板块全年报销前收入15.85亿美元，同比增长9.2%[49] - 风险管理板块第四季度EBITDAC为8400万美元，同比增长16.7%[49] - 风险管理板块全年EBITDAC为3.13亿美元，同比增长7.9%[49] - 2025年全年风险管理业务调整后税前利润为2.94亿美元，调整后每股收益为0.83美元[60] - 2024年全年风险管理业务调整后税前利润为2.63亿美元，调整后每股收益为0.86美元[60][61] 各条业务线表现 - 企业部门 - 2025年第四季度公司企业部门调整后税前亏损为2.21亿美元，其中利息和银行成本为1.62亿美元[26] - 2025年全年公司层面调整后净亏损为5.83亿美元，调整后每股亏损为2.24美元[60] - 2024年全年公司层面调整后净亏损为3.63亿美元，调整后每股亏损为1.61美元[61] 管理层讨论和指引 - 收购活动 - 2025年第四季度经纪业务板块完成6笔收购，2025年全年完成31笔收购；2025年收购带来的年化收入估计为35.08亿美元[9] - 2025年8月，公司以约138亿美元收购AssuredPartners，并通过2024年12月的后续股票发行筹集85亿美元现金及发行50亿美元高级票据为其融资[12] - 2025年第四季度公司收购相关成本为4100万美元，调整后为500万美元[26] - 2024年第一季度收购相关调整对收入影响约2600万美元，对薪酬费用影响约2800万美元[43] 管理层讨论和指引 - 财务指标与调整说明 - 2025年第四季度调整后EBITDAC为9.0亿美元，调整后EBITDAC利润率为21.6%，较2024年同期的20.7%有所提升[24] - 2025年全年公司调整后EBITDAC为33.6亿美元，调整后EBITDAC利润率为21.2%[24] - 公司调整后非GAAP指标用于管理层评估和部分高管激励薪酬的确定[39] 其他财务数据 - 税务与外汇 - 2025年第四季度公司合并有效税率为14.3%，显著低于2024年同期的22.5%[33] - 2025年第四季度公司净未实现外汇重计量损失为400万美元，而2024年同期为收益1600万美元[27] 其他财务数据 - 资产负债与现金流 - 截至2025年底总资产为706.65亿美元，同比增长10.0%（2024年底为642.55亿美元）[53] - 截至2025年底商誉为225.93亿美元，同比增长84.2%（2024年底为122.70亿美元）[53] - 截至2025年底公司总员工数为71,776人，同比增长28.2%（2024年底为55,977人），主要因收购AssuredPartners增加约10,900名员工[55][56] - 截至2025年12月31日，公司债务总额为128.73亿美元，其中公共债务95.50亿美元，私募债务33.23亿美元[29] - 2025年第四季度公司现金及现金等价物为13.96亿美元，同比下降90.7%（2024年第四季度为149.87亿美元）[53]

贷款发放额 - 2025年第四季度贷款发放额为16.1亿美元，2025年全年贷款发放额为61.0亿美元，同比增长22%[1][3] 净利息收入与净息差（同比环比） - 2025年第四季度净利息收入为2460万美元，环比增长32.3%（1860万美元），同比增长58.7%（1550万美元）[4][10] - 2025年第四季度净息差为11.42%，环比上升241个基点（9.01%），同比上升142个基点（10.00%）[6][12] - 2025年第四季度净利息收入为2457万美元，环比增长32.0%，同比增长58.2%[45] - 2025年第四季度净利息收入环比增长32%，从第三季度的1860.7万美元增至2456.8万美元[49] - 2025年第四季度净息差环比扩大241个基点，从第三季度的9.01%提升至11.42%[49] - 2025年第四季度净利息收入为2456.8万美元，2025年第三季度为1860.7万美元，2024年第四季度为1552.9万美元[53] - 净利息收入同比增长22.5%，从2024年的5891.2万美元增至2025年的7218.3万美元[47] - 2025年全年净利息收入为7218.3万美元，2024年全年为5891.2万美元[53] 净收入与每股收益（同比环比） - 2025年第四季度净收入为391万美元，环比下降20.0%（489万美元），同比增长39.4%（279万美元）[4] - 2025年第四季度稀释后每股收益为0.27美元，环比下降20.6%（0.34美元），同比增长35.0%（0.20美元）[4] - 2025年第四季度净利润为390万美元，环比下降20.4%（前季490万美元），同比上升39.3%（上年同期280万美元）[23] - 2025年第四季度净收入为392万美元，环比下降20.0%，但同比增长40.2%[45] - 2025年第四季度基本每股收益为0.29美元，稀释后每股收益为0.27美元[45] 信贷损失拨备与核销（同比环比） - 2025年第四季度信贷损失拨备为1771万美元，环比增长38.4%（1279万美元），同比增长356.8%（388万美元）[14][15] - 2025年第四季度信贷损失拨备为1772万美元，远高于前季的1266万美元和上年同期的377万美元[33] - 2025年第四季度信贷损失拨备为1771万美元，环比增长38.4%，同比大幅增长356.8%[45] - 2025年第四季度净核销额为670万美元，环比增长114.3%（前季310万美元），同比增长106.2%（上年同期320万美元）[32][33] - 信贷损失拨备大幅增加233%，从2024年的1157.3万美元增至2025年的3857.3万美元[47] 非利息收入（同比环比） - 2025年第四季度非利息收入为2228万美元，其中信用增强收入为1280万美元，环比增长46.1%（876万美元）[16] - 2025年第四季度非利息收入为2228万美元，其中信贷增级收入为1280万美元，环比增长46.1%[45] - 2025年第四季度非利息收入为2228.2万美元，2025年第三季度为1805.2万美元，2024年第四季度为560.3万美元[53] - 非利息收入激增160%，从2024年的2248.5万美元增至2025年的5848.3万美元，主要受信贷增级收入（从111万美元增至2392.4万美元）和战略项目费用增长驱动[47] - 2025年全年非利息收入为5848.3万美元，2024年全年为2248.5万美元[53] 非利息支出与效率比（同比环比） - 2025年第四季度非利息支出为2365万美元，环比增长35.5%（1745万美元），主要由于信用增强担保和服务费用增加[19] - 2025年第四季度效率比为50.5%，环比上升290个基点（47.6%），同比下降1370个基点（64.2%）[4][21] - 2025年第四季度效率比率为50.5%，2025年第三季度为47.6%，2024年第四季度为64.2%[53] 资产与贷款规模 - 截至2025年12月31日总资产为9.771亿美元，环比增长8.6%（前季8.999亿美元），同比增长31.0%（上年同期7.460亿美元）[24] - 截至2025年12月31日持有至投资贷款总额为5.953亿美元，环比增长4.8%（前季5.678亿美元），同比增长28.0%（上年同期4.652亿美元）[25][26] - 截至2025年12月31日，公司总资产为9.771亿美元，较2024年12月31日的7.460亿美元增长31.0%[43] - 期末贷款持有投资净额为5.513亿美元，较2024年12月31日的4.478亿美元增长23.1%[43] - 期末战略计划持有待售贷款为1.465亿美元，较2024年12月31日的9159万美元增长60.0%[43] - 总资产平均余额从2024年的63.75亿美元增长31.7%至2025年的83.95亿美元[51] - 期末贷款持有投资平均余额同比增长28.4%，从2024年的41.72亿美元增至2025年的53.57亿美元[51] 存款与股东权益 - 截至2025年12月31日存款总额为7.546亿美元，环比增长10.6%（前季6.823亿美元），同比增长38.5%（上年同期5.450亿美元）[27] - 截至2025年12月31日股东权益为1.932亿美元，环比增长2.9%（前季1.878亿美元），同比增长11.2%（上年同期1.737亿美元）[28] - 期末存款总额为7.546亿美元，较2024年12月31日的5.450亿美元增长38.5%[43] - 期末股东权益为1.932亿美元，较2024年12月31日的1.737亿美元增长11.2%[43] 资产收益率与负债成本 - 平均生息资产收益率从2024年的12.60%下降至2025年的11.83%[51] - 净息差从2024年的9.99%收窄至2025年的9.23%[51] - 平均付息负债成本从2024年的4.57%下降至2025年的4.02%[51] 信用增强相关业务 - 截至2025年12月31日，信用增强产品余额为1.18亿美元，不良贷款总额为4370万美元，其中由小企业管理局担保的部分为2420万美元[3][4] - 2025年第四季度信贷增信项目费用为768.5万美元，2025年第三季度为196.8万美元，2024年第四季度为0.6万美元[53][56][58] - 调整后（剔除信贷增信影响）2025年第四季度净利息收入为1688.3万美元，净息差为7.85%[58] - 调整后（剔除信贷增信影响）2025年第四季度非利息收入为948.1万美元[53] - 调整后（剔除信贷增信影响）2025年第四季度效率比率为60.6%，2025年第三季度为59.7%，2024年第四季度为64.3%[53] - 2025年第四季度贷款平均收益率为15.44%，剔除信贷增信项目费用后为10.31%[56] - 2025年第四季度非利息收入总额为2228.2万美元，剔除1280.1万美元的信用增级收入后为948.1万美元[61] - 2025年第三季度非利息收入总额为1805.2万美元，剔除876.2万美元的信用增级收入后为929.0万美元[61] - 2024年第四季度非利息收入总额为560.3万美元，剔除2.5万美元的信用增级收入后为557.8万美元[61] - 2025年全年非利息收入总额为5848.3万美元，剔除2392.4万美元的信用增级收入后为3455.9万美元[61] - 截至2025年12月31日，信贷损失准备金总额为3679.6万美元，剔除与信用增级贷款相关的2241.1万美元后为1438.5万美元[62] - 截至2025年9月30日，信贷损失准备金总额为2577.8万美元，剔除与信用增级贷款相关的1121.4万美元后为1456.4万美元[62] - 截至2024年12月31日，信贷损失准备金总额为1317.6万美元，剔除与信用增级贷款相关的11.1万美元后为1306.5万美元[62] - 截至2025年12月31日，信用增级贷款的未偿还投资总额约为1.179亿美元[62] - 截至2025年9月30日，信用增级贷款的未偿还投资总额约为4140万美元[62] - 截至2024年12月31日，信用增级贷款的未偿还投资总额约为90万美元[62] 资产质量与准备金 - 截至2025年12月31日不良贷款为4370万美元，占持有至投资贷款总额的7.3%，前季为4280万美元（占比7.5%），上年同期为3650万美元（占比7.8%）[31] - 截至2025年12月31日信贷损失准备金率为6.2%（准备金余额3680万美元），高于前季的4.5%和上年同期的2.8%[31][33] 资本充足率 - 截至2025年12月31日银行杠杆率为16.9%，较前季17.2%和上年同期20.6%有所下降，但仍远高于9.0%的监管充足资本要求[29]

Exhibit 99.1 DXC Technology Reports Third Quarter Fiscal Year 2026 Results ASHBURN, VA, January 29, 2026 – DXC Technology (NYSE: DXC) today reported results for the third quarter fiscal 2026. "We delivered third quarter results with solid profit margins, continued strong free cash flow generation and improved bookings. This reflects disciplined execution across our business," said DXC Technology President and CEO Raul Fernandez. "We are investing across our offerings to energize our Core business while also ...

财务数据关键指标变化：每股收益与账面价值 - 第四季度每股账面价值增长3.7%至8.72美元，经济回报率为8.0%[3] - 第四季度每股净收入为0.68美元，低于第三季度的0.74美元[9] - 第四季度每股可分配收益为0.56美元，低于第三季度的0.58美元[9] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净收入为4824.3万美元，基本每股收益为0.68美元[30] - 2025年全年归属于普通股股东的净收入为8817.3万美元，同比增长153.6%[30] - 2025年第四季度可分配收益为3986.8万美元，对应的每股可分配收益为0.56美元[45] - 2025年全年可分配收益为1.5713亿美元，对应的每股可分配收益为2.35美元[45] 财务数据关键指标变化：净利息收入与息差 - 第四季度平均净息差为1.11%，较第三季度的0.90%上升0.21个百分点[12] - 期末加权平均净息差为1.33%，较第三季度末的1.07%上升0.26个百分点[12] - 2025年第四季度净利息收入为2125.8万美元，环比增长20.7%，同比增长55.4%[30] - 2025年第四季度有效净利息收入为4765.4万美元，有效净息差为3.07%[54] - 2025年全年有效净利息收入为1.8767亿美元，有效净息差为3.26%[54] - 2025年第四季度平均生息资产收益率为5.31%，平均资金成本为4.20%[61] - 2025年全年平均生息资产收益率为5.43%，平均资金成本为4.44%[61] - 2025年第四季度总利息支出为5664.3万美元，有效利息支出为3024.7万美元[52] 财务数据关键指标变化：利润与收益 - 2025年第四季度投资净收益为2291.4万美元，衍生工具净收益为1188.7万美元[30] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净利润为4824.3万美元，而2024年同期为净亏损547.2万美元[45] - 2025年全年归属于普通股股东的净利润为8817.3万美元，较2024年的3476.3万美元增长153.6%[45] 资产与负债规模 - 期末债务与权益比率增至7.0倍，投资组合总规模63亿美元，其中机构RMBS占54亿美元，机构CMBS占9亿美元[4] - 第四季度平均生息资产规模为58.689亿美元，平均借款规模为53.937亿美元[12] - 截至2025年12月31日，抵押贷款支持证券（MBS）公允价值为62.766亿美元，同比增长15.3%[35] - 截至2025年12月31日，回购协议负债为56.193亿美元，同比增长14.8%[35] - 截至2025年12月31日，总股东权益为7.975亿美元，同比增长9.1%[35] - 截至2025年12月31日，公司的债务与权益比率为7.0[58] 流动性、资本与融资活动 - 期末不受限制现金及未抵押投资总额为4.533亿美元[4] - 公司通过ATM计划发行849,987股普通股，获得净现金720万美元[22] 股东回报与股息政策 - 第四季度宣布并支付普通股股息为每股0.36美元，并改为月度分红[9][21] - 2025年第四季度向优先股股东支付股息322.1万美元[30] - 公司需作为REIT每年分配至少90%的应税收入[42] 管理层讨论与指引：关键绩效指标 - 公司使用“可供分配收益”作为评估投资组合产生收入能力的非GAAP指标[39]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第三季度净利润为7055.3万美元，同比增长9.6%[89] - 2025年前六个月净利润为1759.6万美元，同比下降41.6%[89] - 2025年第三季度调整后净利润为7666.1万美元，同比增长10.8%[92] - 2025年前六个月调整后净利润为2370.4万美元，同比下降34.6%[92] - 2025年第三季度基本每股收益为1.11美元，调整后基本每股收益为1.20美元[92] - 2025年前六个月基本每股收益为0.28美元，调整后基本每股收益为0.37美元[92] - 公司2025财年第二季度总净收入为7.02179亿美元，同比下降9.5%[96] - 公司2025财年上半年总净收入为9.17379亿美元，同比下降9.8%[98] - 公司总净收入在截至2025年12月28日的三个月和六个月期间分别下降9.5%和9.8%，至7.75492亿美元和9.17379亿美元[103][104] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 2025年第三季度调整后EBITDA为9811.8万美元，同比下降15.6%[89] - 2025年前六个月调整后EBITDA为6517.1万美元，同比下降26.2%[89] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为9811.8万美元，同比下降15.6%[96] - 2025财年上半年调整后EBITDA为6517.1万美元，同比下降26.2%[98] 财务数据关键指标变化：毛利率与毛利润 - 2025财年第二季度总毛利率为42.1%，同比下降140个基点[96] - 2025财年上半年总毛利率为40.6%，同比下降160个基点[98] - 公司毛利润在截至2025年12月28日的三个月和六个月期间分别下降12.0%和13.0%，至2.954亿美元和3.722亿美元[117][118] - 毛利率在截至2025年12月28日的三个月和六个月期间分别下降120个基点和150个基点，至42.1%和40.6%[117][118] - 消费者鲜花与礼品部门毛利润在截至2025年12月28日的三个月和六个月期间分别大幅下降26.0%和23.5%[119] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第三季度发生重组/遣散成本607.9万美元[89] - 营销和销售费用在截至2025年12月28日的三个月和六个月期间分别下降16.5%和16.3%，至1.561亿美元和2.252亿美元[123][124] - 一般及行政费用在截至2025年12月28日的三个月和六个月期间分别大幅增加35.2%和21.9%，至3707万美元和6818万美元[127][128] - 利息支出在截至2025年12月28日的三个月和六个月期间分别增加27.2%和21.7%，至6208万美元和1.083亿美元[132][133] 各条业务线表现：收入 - 美食礼品篮业务第二季度净收入4.98989亿美元，同比下降3.8%，是收入最大贡献板块[96] - 消费者花卉礼品业务第二季度净收入1.81245亿美元，同比大幅下降22.7%[96] - 消费者鲜花与礼品细分市场净收入在三个月和六个月期间分别大幅下降22.7%和19.7%[106][111] - BloomNet细分市场净收入在三个月和六个月期间分别下降3.1%和1.4%，主要因会员及交易收入减少[106][113] - 美食礼品篮细分市场净收入在三个月和六个月期间分别下降3.8%和4.4%，电子商务收入下降部分被批发量增长所抵消[106][115] 各条业务线表现：订单量与渠道 - 公司电子商务渠道订单量在三个月和六个月期间分别下降16.4%和16.0%，至620万和820万单[108] - 公司电子商务渠道平均订单价值在三个月和六个月期间分别增长5.2%和4.6%，至96.82美元和92.88美元[108] - 消费者鲜花与礼品细分市场的电子商务订单量在三个月和六个月期间分别大幅下降26.0%和23.0%[112] - 美食礼品篮细分市场的电子商务订单量在三个月和六个月期间分别下降8.6%和8.7%[116] - 电子商务收入在三个月和六个月期间分别下降12.1%和12.2%，主要由于各细分市场需求下降[103][107] - 其他收入（含批发、零售及BloomNet服务）在三个月和六个月期间分别增长8.5%和3.8%，主要得益于美食礼品篮细分市场批发量增加[103][109] 现金流与资本支出 - 公司2025财年上半年经营活动净现金流入1.70909亿美元，自由现金流1.56619亿美元[102] - 公司2025财年上半年资本支出为1429万美元，同比减少873万美元[102] - 截至2025年12月28日的六个月，经营活动产生的净现金流为1.709亿美元，自由现金流为1.566亿美元[140][142] 债务、借款与流动性 - 公司截至2025年12月28日拥有营运资本8450万美元，其中包括现金及现金等价物1.933亿美元[136] - 公司在2025年11月为假日季备货，循环信贷额度下的借款峰值达到1.75亿美元，截至2025年12月28日已全部偿还[138] - 公司合同义务主要包括长期债务、经营租赁和采购承诺[145] - 公司投资于投资级公司债和美国政府证券，其信贷安排下的借款为浮动利率，因此面临利率变动风险[152] - 利率上升50个基点将使公司利息支出增加：截至2025年12月28日的三个月约40万美元，六个月约70万美元[152] 税务与合同义务 - 公司有效税率在截至2025年12月28日的三个月和六个月期间分别为-0.6%和0.2%，与上年同期的26.7%和23.2%相比大幅下降[135] - 截至2025年12月28日，公司合同义务中采购承诺总额为7492.5万美元[144] - 采购承诺付款计划：2026财年1513.1万美元，2027财年650.6万美元，2028财年391.5万美元，2029财年4928.5万美元，2030财年88万美元[144] - 采购承诺主要由日常业务中的库存、IT设备采购订单和许可协议构成[145] 管理层讨论和指引 - 公司战略重点包括推动成本节约与组织效率、建立以客户为中心和数据驱动的组织[83] 其他没有覆盖的重要内容：会计政策与风险因素 - 公司最关键会计政策涉及商誉和其他无形资产，自2025年6月29日以来相关假设和估计无重大变化[146] - 公司面临的风险包括实现收入与盈利、管理业务季节性、有效获取和保留客户、整合收购业务等[150] - 公司业绩受消费者信心、经济状况、运输及进口产品与劳动力成本等外部因素影响[150] - 前瞻性陈述受风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与之存在重大差异[148][149]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年12月季度营收为53.44791亿美元，较上一季度（53.24173亿美元）略有增长[78] - 2025年12月季度净利润为15.93994亿美元，摊薄后每股收益为1.26美元[78] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年12月季度毛利率为26.51162亿美元，毛利率率为49.6%，较上一季度的50.4%有所下降[78][86] - 2025年12月季度运营费用为8.40959亿美元，与上一季度（8.55791亿美元）基本持平[78][80] - 研发费用在截至2025年12月28日的六个月期间为11.49751亿美元，占营收的10.8%，高于上年同期的9.90305亿美元（占营收11.6%）[88][89] - 销售、一般及行政费用在截至2025年12月28日的六个月期间为5.46999亿美元，占营收的5.1%，高于上年同期的4.87278亿美元（占营收5.7%）[90][91] 各条业务线表现 - 2025年12月季度系统收入为33.57493亿美元，客户支持相关收入为19.87298亿美元[84] 各地区表现 - 2025年12月季度按地区划分：中国占35%，台湾占20%，韩国占20%，日本占10%[83] 按市场划分表现 - 2025年12月季度按市场划分：代工占59%，存储占34%，逻辑/集成器件制造占7%[85] 其他财务数据：现金流与资本活动 - 截至2025年12月28日的六个月，经营活动产生的现金流为32.59009亿美元，主要构成包括31.62654亿美元的净利润[108] - 截至2025年12月28日的六个月，投资活动使用的净现金为4.438亿美元，主要用于资本支出[109] - 截至2025年12月28日的六个月，融资活动使用的净现金为30.1亿美元，主要包括24.4亿美元的股票回购（含员工股权激励净额结算及消费税）及6.195亿美元的股息支付[107][110] 其他财务数据：现金与流动性 - 截至2025年12月季度末，现金及等价物和受限现金余额为62亿美元，较上一季度末的67亿美元减少[81] - 截至2025年12月28日，公司总现金、现金等价物及受限现金余额为62亿美元，较2025年6月29日的64亿美元有所下降[107] - 公司预计基于当前业务展望的经营现金流及截至2025年12月28日的现金水平，足以支持未来至少12个月的运营、投资、偿债、资本支出及资本分配需求[111] 其他财务数据：递延收入 - 2025年12月季度末递延收入余额为22.5亿美元，较上一季度末的27.7亿美元下降[78] 其他财务数据：利息与税务 - 截至2025年12月28日的六个月，净利息收入为1.17085亿美元，低于上年同期的1.2606亿美元[92] - 截至2025年12月28日的六个月，利息支出为8334.8万美元，低于上年同期的9024.5万美元，主要因5亿美元优先票据于2025年3月到期[92][93] - 截至2025年12月28日的六个月，所得税费用为5.33121亿美元，有效税率为14.4%，高于上年同期的3.34962亿美元（有效税率12.7%）[95][96] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司员工总数截至2025年12月28日约为19,700人[81]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年总收入为381亿美元，同比增长31亿美元，增幅9%[193][199] - 2025年净利润为49亿美元，同比增长33亿美元；净利润率达12.8%[193][204] - 2025年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为32亿美元，同比增长12亿美元，利润率8.4%[194][205] - 2025年有机收入增长32亿美元，增幅9%；其中设备有机收入增长20亿美元，增幅11%[200] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营现金流为50亿美元，较2024年的26亿美元增长92%[193] - 2025年自由现金流为37亿美元，较2024年的17亿美元增长118%[194] 业务线表现：电力业务 - 电力业务部门收入增长至197.67亿美元，部门EBITDA增长至29.02亿美元[207] - 2025年燃气轮机订单总量达173台，对应29.8吉瓦；其中HA级重型燃气轮机订单110台[209] - 截至2025年12月31日，燃气轮机装机基数约为7,000台，其中约1,800台签有长期服务协议，平均剩余合同期限约为10年[28] - 截至2025年12月31日，公司有51台HA型燃气轮机在RPO中，43台正在安装调试，126台在装机基数中，累计运行小时数约360万小时[28] 业务线表现：风电业务 - 在风电业务中，主力产品占2025年12月31日设备RPO的约75%[34] - 风电业务RPO中包含约24,000台陆上风电涡轮机的服务协议，其总装机基数约为59,000台[34] - 美国市场目前占陆上风电设备RPO的约60%[35] 业务线表现：电气化业务 - 电气化业务部门收入增长至96.42亿美元，部门EBITDA增长至14.33亿美元[207] 剩余履约义务与订单 - 截至2025年12月31日，剩余履约义务（RPO）为1502.38亿美元，较2024年增长312亿美元，增幅26%[193][196] - 截至2025年12月31日，公司剩余履约义务（RPO）约为944亿美元[28] 市场地位与规模 - GE Vernova的装机发电量约占全球电力的25%[12][15] - 公司业务运营覆盖超过100个国家，需遵守各司法管辖区的法律[79] - 公司每年从超过100个国家采购价值约200亿美元的材料和零部件[51] 研发与创新 - GE Vernova计划在2025年至2028年间累计投入约50亿美元的研发资金[44] - 约50%的研发资金用于现有产品的持续工业化及支持现有装机基础，另一半用于长期创新以开发下一代差异化产品[44] - 公司业务成功依赖于在快速变化的市场中创新并成功商业化新技术，管理产品周期[90] - 小型模块化核反应堆等新兴技术的商业化成功取决于创新速度、开发成本、资本资源可用性、竞争强度等多种因素[91] 运营与供应链 - 客户交期因需求超过供应而有所延长，公司正通过精益举措积极管理以缩短交期并提升成本生产率[43] - 公司通过采购流程监控黑色金属、有色金属、贵金属和能源大宗商品的价格波动，以最小化通胀影响[53] - 公司依赖第三方供应商获取原材料、零部件和子系统，某些投入品（如半导体芯片和关键材料）供应有限或为单一来源[80] - 公司产能扩张决策基于需求预测，若需求未达预期可能导致产能过剩、库存积压和资产减值[85] - 保修和质量相关成本已构成并可能继续构成公司支出的重要部分[78] 人力资源与员工 - 公司全球员工总数约为75,000人，其中约70%专注于制造、工程或服务[54] - 公司员工地域分布：欧洲约24,000人，美国约21,000人，亚洲约19,000人，拉丁美洲约6,000人[59] - 公司拥有超过3,000名员工从事质量或环境、健康与安全相关岗位[54] - 在美国，约有1,400名工会代表的员工，其中约1,350人受一份2030年6月到期的五年期集体谈判协议覆盖[66] - 在中国、印度、加拿大、巴西和墨西哥，公司分别与约3,000名、2,000名、700名、700名和175名员工的代表机构进行接触[66] - 大量员工受集体谈判协议约束，谈判或停工可能导致劳动力成本上升并干扰运营[154] - 公司作为在超过100个国家拥有永久和固定期限合同员工、临时工和承包商的全球雇主，必须设计符合多国法律的薪酬和合规计划[121] 资产与设施 - 公司在全球458个城市拥有约600个站点，其中80%为租赁，20%为自有[174] - 公司拥有91个制造基地，其中41个属于电力部门，17个属于风电部门，33个属于电气化部门[175] - 公司制造基地按地区分布：美洲27个，东盟26个，欧洲、中东和非洲38个[175] 资本配置与股东回报 - 公司计划将至少三分之一的现金生成回报给股东[24] - 公司股票回购计划授权总额增加至100亿美元，此前授权为60亿美元[184] - 2025年第四季度，公司以10.75亿美元回购了190万股股票[184] - 公司2025年支付了每股总计1.00美元的季度股息[183] - 公司董事会宣布将于2026年2月2日支付每股0.50美元的股息[183] - 截至2025年12月31日，公司拥有约16.7万名登记股东[179] 战略交易与投资 - 公司计划以约53亿美元收购Prolec GE剩余的50%股份，预计于2026年2月完成[188] - 公司战略交易（如收购、合资）的成功取决于识别合适机会、有效尽职调查、谈判有利条款及成功整合等能力[93] - 合资企业、财团等第三方合作使公司面临合作伙伴风险、治理风险、合规风险和财务风险，可能增加成本和义务[97] 可持续发展与环境目标 - 公司设定了到2030年实现范围1和范围2碳排放碳中和的目标[25] - 公司计划到2030年，将90%的主要产品纳入其循环经济框架进行追踪[25] 法规与合规 - 公司在美国的核业务受美国核管理委员会监管，在加拿大受加拿大核安全委员会监管[71] - 公司在美国的海上风电业务（Vineyard Wind项目）受美国安全和环境执法局监管，在英国的海上风电业务（Dogger Bank项目）受健康与安全执行局及海洋管理组织监管[71] - 公司的金融服务业务有实体在美国证券交易委员会注册为投资顾问，另有实体注册为经纪自营商及金融业监管局成员[71] - 公司作为全球能源供应链参与者，需遵守包括欧盟企业可持续发展报告指令、欧盟碳边境调节机制等在内的全球法规[71] - 公司许多销售面向美国或外国政府、受监管实体及公共部门客户，需遵守包括《联邦采购条例》在内的额外合规义务[71] - 公司可能需遵守欧盟的《外国补贴条例》，该条例对在欧盟竞标大型公共采购的公司有强制性通知和批准要求[72] - 公司需遵守全球广泛的环境、健康与安全（EHS）法规，不合规可能导致重大成本、制裁和运营限制[129] - 公司某些关联公司是经纪自营商或注册投资顾问，受美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）监管[137] 风险因素：市场与竞争 - 公司面临来自政府支持型竞争对手的挑战，可能获得更多资源，影响其市场竞争力[89] - 能源转型动态，包括政策转变、市场经济学和技术路线，可能影响公司产品和服务的需求[111] - 政府激励政策的减少、取消、暂停或不利修改，可能限制新项目市场、降低项目回报或导致项目废弃[115] - 环境法规和执法变化可能增加合规成本或阻碍销售，例如更广泛的温室气体法规和碳定价[116] 风险因素：运营与财务 - 在核电业务中，由于行业处于早期且爬坡成本较高，新产品推出可能导致近期和长期亏损[92] - 公司拥有30亿美元承诺信贷额度和30亿美元承诺贸易融资额度，但无法保证这些额度足以满足需求，可能需要额外的资本市场融资[108] - 公司核能业务受美国核管理委员会（NRC）监管，未能获得或更新NRC许可证可能严重扰乱其核能业务[127] - 公司核能运营涉及放射性材料处理，事故可能导致人身伤害、环境污染和财产损失，并产生潜在责任[130] - 公司面临与产品性能、设计、交付相关的合同索赔，鉴于项目规模大、周期长，索赔金额可能巨大[131] - 汇率波动影响公司以美元计价的财务状况、经营成果和现金流，对冲可能不成功[155] - 2025年全球关税对公司造成的总成本影响约为2.5亿美元[189] 风险因素：法律与知识产权 - 公司业务在约100个国家运营，面临多样化的法律和监管体系[118] - 公司知识产权保护因司法管辖区而异，在某些运营国家，保护或有效补救措施有限[138] - 第三方可能指控公司产品侵犯其知识产权，为解决此类索赔可能需要获取成本高昂或无法获得的许可[139] - 公司未为知识产权索赔购买保险，任何知识产权纠纷都可能耗费大量财务和管理资源[139] - 公司依赖与GE的商标许可协议，若终止将可能引发高昂的全球品牌重塑成本[141] 风险因素：技术与网络安全 - 公司面临网络安全威胁，行业范围的第三方安全事件持续增加[143] - 公司处理敏感及个人信息，安全事件可能导致重大调查、补救及通知成本[145] - 全球数据隐私法规复杂多变，违规可能导致巨额罚款、诉讼和运营限制[146][147] 风险因素：养老金与分拆 - 公司拥有大量退休后福利净负债，医疗成本上升或资产表现不佳将影响收益和现金流[152] - 养老金等福利义务受精算假设影响，折现率降低或市场波动可能增加现金缴存要求[153] - 分拆可能被认定为应税交易，导致GE及其股东面临重大税负，公司可能承担巨额赔偿义务[159] - 为维持分拆的免税待遇，公司行动受限，若违反相关契约可能需向GE支付巨额赔偿[160]