收入和利润表现 - 收益为人民币304.876百万元，同比增长13.5%[9][11][12] - 期内盈利为人民币56.073百万元，同比增长7.1%[9][11][12] - 纯利率为18.4%，同比下降1.1个百分点[9] - 公司收益总额同比增长13.6%至人民币304.9百万元[18] - 公司盈利净额同比增长7.3%至人民币56.1百万元[18] - 公司2025年上半年收益为304876千元，较2024年同期的268501千元增长13.6%[34] - 公司2025年上半年期内盈利为56073千元，较2024年同期的52346千元增长7.1%[34] - 公司总收益从同期人民币268.5百万元增长13.6%至报告期人民币304.9百万元[36] - 报告期盈利人民币56.1百万元（纯利率18.4%），较同期人民币52.3百万元（纯利率19.5%）增长[51] - 截至2025年6月30日止六个月收益为304.9百万元人民币，较去年同期268.5百万元人民币增长13.6%[126] - 期内溢利为56.1百万元人民币，较去年同期52.3百万元人民币增长7.1%[126] - 每股基本及摊薄盈利为3.40分人民币，去年同期为3.20分人民币[126] - 期内溢利及全面收益总额从2024年上半年的52,213千元人民币增至2025年上半年的55,932千元人民币，增长7.1%[131] - 报告期间总收益为304,876千元人民币，同比增长13.6%（从268,501千元）[147][148] - 公司拥有人应占溢利为5607.3万元，同比增长7.1%[156] - 除税前溢利中分成费用为1.46652亿元，同比增长24.8%[151] 成本和费用变化 - 毛利为人民币85.915百万元，同比下降13.8%[9][11][12] - 毛利率为28.2%，同比下降8.9个百分点[11][12] - 销售及分销开支为人民币3.2百万元，同比下降59.5%[12][15] - 行政开支为人民币9.9百万元，同比上升10.5%[12][15] - 公司毛利率从37.1%下降至28.2%[18] - 公司2025年上半年毛利为85915千元，较2024年同期的99666千元下降13.8%[34] - 公司2025年上半年销售成本为218961千元，较2024年同期的168835千元增长29.7%[34] - 销售成本从同期人民币168.8百万元增长29.7%至报告期人民币219.0百万元[45] - 毛利从同期人民币99.7百万元下降13.8%至报告期人民币85.9百万元[46] - 毛利率从同期37.1%下降至报告期28.2%[46] - 同期毛利为85.9百万元人民币，较去年同期99.7百万元人民币下降13.8%[126] - 销售成本为219.0百万元人民币，较去年同期168.8百万元人民币增长29.7%[126] - 财务成本为3.1百万元人民币，较去年同期0.2百万元人民币大幅增加[126] - 所得税开支为13.5百万元人民币，较去年同期30.3百万元人民币下降55.4%[126] - 公司2025年上半年所得税开支为13520千元，较2024年同期的30270千元下降55.3%[34] - 公司2025年上半年财务成本为3143千元，较2024年同期的221千元大幅增长1322.2%[34] - 财务成本为3,143千元人民币，同比增长1322%（从221千元），主要因可转换股债券融资费用1,384千元和银行借款融资费用1,723千元[150] - 所得税开支总额为1352万元，同比下降55.3%[152] - 无形资产摊销费用为7118.5万元，同比增长40.3%[151] - 研发成本为50.9万元，同比下降76%[151] 在线电子导览业务表现 - 开发的在线电子导览数量达75,939个，同比增长14.7%[10][12][15] - 在线电子导览销售收益为人民币304.7百万元，同比增长13.6%[12] - 在线电子导览数量从66,229个增长至75,939个[19] - 在线电子导览覆盖中国旅游景区数量从44,519个增长至51,495个[19] - 通过在线旅游平台销售在线电子导览收益为293304千元，较2024年同期的235038千元增长24.8%[35] - 向旅游代理销售在线电子导览收益为11371千元，较2024年同期的33019千元下降65.6%[35] - 通过驴迹APP销售在线电子导览收益为74千元，较2024年同期的123千元下降39.8%[35] - 销售定制内容收益为127千元，较2024年同期的321千元下降60.4%[35] - 通过在线旅游平台销售电子导览收益占报告期总收益96.2%[39] - 在线旅游平台销售电子导览收益从同期人民币235.0百万元增长24.8%至报告期人民币293.3百万元[39] - 向旅游代理销售电子导览收益从同期人民币33.0百万元下降65.5%至报告期人民币11.4百万元[40] - 驴迹APP销售电子导览收益从同期人民币123,000元下降39.8%至报告期人民币74,000元[42] - 通过在线旅游平台销售电子导览收益为293,304千元人民币，同比增长24.8%（从235,038千元）[147] - 向旅游代理销售电子导览收益为11,371千元人民币，同比下降65.6%（从33,019千元）[147] - 通过驴迹APP销售电子导览收益为74千元人民币，同比下降39.8%（从123千元）[147] - 销售定制内容收益为127千元人民币，同比下降60.4%（从321千元）[147] 景区覆盖和项目交付 - 公司覆盖AAAAA级旅游景区921个[22] - 公司覆盖AAAA级旅游景区5,322个[22] - 公司覆盖AAA级旅游景区5,874个[22] - 公司顺利交付多个重点项目的智慧景区数位化管理服务系统[25] - 公司推出SaaS系统“驴迹畅游宝”产品以提升景区数字化运营能力[26] 现金流量状况 - 现金及现金等价物减少至人民币169.7百万元（2024年末：人民币219.5百万元），降幅22.7%[56] - 经营活动现金流量净额人民币139.3百万元（2024年同期：153.1百万元）[57][58] - 投资活动现金流量净流出人民币182.7百万元，主要因无形资产购置182.2百万元[59] - 融资活动现金流量净流出人民币6.4百万元，包含偿还借款23.9百万元[60] - 经营活动所得现金净额从2024年上半年的153,116千元人民币降至2025年上半年的139,321千元人民币，减少9.0%[133] - 无形资产添置支出从2024年上半年的164,206千元人民币增至2025年上半年的182,154千元人民币，增长10.9%[133] - 借款所得款项从2024年上半年的30,000千元人民币降至2025年上半年的20,000千元人民币，减少33.3%[133] - 无形资产收购成本为1.82154亿元，同比增长10.9%[158] 资产负债和财务结构 - 贸易应收款项从期初人民币42.3百万元增加人民币52.0百万元至期末人民币94.3百万元[52] - 流动负债净额增至人民币64.3百万元（2024年末：人民币2.1百万元），增幅达2961.9%[56] - 流动比率降至0.8倍（2024年末：1.0倍）[56] - 银行借款为人民币88.3百万元（2024年末：92.2百万元），利率区间3.45%-4.00%[56] - 资产负债比率8.3%（2024年末：9.1%）[56] - 无形资产增加人民币111.0百万元，主要因在线电子导览开发增加[61] - 物业、厂房及设备增加人民币10.1万元，增幅594.1%[61] - 总资产从2024年12月31日的1,021,309千元人民币增至2025年6月30日的1,130,140千元人民币，增长10.7%[129] - 无形资产从2024年12月31日的973,345千元人民币增至2025年6月30日的1,084,314千元人民币，增长11.4%[129] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的219,537千元人民币降至2025年6月30日的169,678千元人民币，减少22.7%[129] - 贸易应收款项从2024年12月31日的42,341千元人民币增至2025年6月30日的94,321千元人民币，增长122.8%[129] - 贸易应付款项从2024年12月31日的14,339千元人民币增至2025年6月30日的50,864千元人民币，增长254.8%[129] - 资产净值从2024年12月31日的1,009,242千元人民币增至2025年6月30日的1,065,174千元人民币，增长5.5%[129] - 公司于2025年6月30日流动负债净额约为64,332千元人民币[138] - 贸易应收款项总额为9432.1万元，其中0-3个月账龄占99.9%[159] - 贸易应付款项总额为5086.4万元，同比增长254.8%[161] - 合约负债从人民币796千元增至人民币1,737千元，增长118%[163][164] - 借款总额从人民币92,172千元降至人民币88,284千元，减少4.2%[165] - 一年内到期借款为人民币52,076千元，占总借款59%[165] - 无抵押银行贷款从人民币92,172千元降至人民币44,300千元，减少52%[166] - 有抵押银行贷款新增人民币43,984千元[166] - 贸易应收款项从人民币42,341千元增至人民币94,321千元，增长123%[175] - 现金及现金等价物从人民币219,537千元降至人民币169,678千元，减少23%[175] - 贸易应付款项从人民币14,339千元增至人民币50,864千元，增长255%[175] - 应收关联方款项从人民币3,333千元增至人民币7,056千元，增长112%[172][173] - 应付关联方款项从人民币306千元增至人民币3,106千元，增长915%[172] 股东结构和股权变动 - 董事臧先生直接持有5,312,000股股份，占公司股权0.31%[72] - 臧先生通过Lu Jia Technology间接持有436,055,400股股份[72] - 臧先生通过一致行动协议被视为持有147,753,100股股份[72] - 臧先生合计持有权益对应公司股权比例达49.35%[72] - Lu Jia Technology持有公司34.92%股权，为相联法团[74] - Lu Jia Technology实益持有436,055,400股，占公司股权38.77%[77] - Invest Profit实益持有61,444,900股，占公司股权5.46%[77] - 樊先生通过受控法团权益持有589,120,500股，占公司股权49.66%[77] - Mithaq Capital SPC实益持有295,194,000股，占公司股权17.50%[78] - Qifu Honglian BVI实益持有47,401,200股，占公司股权2.81%[77] - Jieming Sanhao BVI实益持有38,907,000股，占公司股权2.31%[78] - Invest Profit直接持有61,444,900股股份[2] - Qifu Honglian BVI直接持有47,401,200股股份[3] - Jieming Sanhao BVI直接持有38,907,000股股份[4] - Mithaq Capital SPC直接持有295,194,000股股份[7] - Mithaq Capital拥有Mithaq Capital SPC的46.92%[7] - 公司控股股东包括Invest Profit Technology Holdings Limited（2018年11月6日注册）[188] - 公司控股股东包括Lu Jia Technology Holdings Limited（2018年11月6日注册）[188] - 公司控股股东包括捷铭文旅投资有限公司（2019年1月2日注册）[188] - 首次公开发售前投资者包括广州市捷铭叁号投资企业（2016年5月26日成立）[188] - 首次公开发售前投资者包括长兴启赋宏联股权投资合伙企业（2016年6月29日成立）[189] - 公司间接全资附属公司驴迹科技集团有限公司于2013年12月14日在中国成立[188] 融资和资本活动 - 公司宣布以每持有2股现有股份获发1股供股股份的基准发行843,600,337股供股股份[75] - 截至2025年6月30日已发行股份总数为1,687,200,675股[75] - Lu Jia Technology承诺认购218,027,700股供股股份，占其暂定配发股份的100%[75] - Invest Profit承诺认购30,722,450股供股股份，占其暂定配发股份的100%[75] - Lu Jia Technology承诺认购218,027,700股供股股份[8] - Invest Profit承诺认购30,722,450股供股股份[8] - 截至2025年6月30日已发行股份总数为1,687,200,675股[9] - 全球发售所得款项净额约为580.0百万港元[113] - 报告期间未动用任何全球发售所得款项净额[113] - 截至2025年6月30日剩余未动用全球发售所得款项净额为1.8百万港元[115] - 2024年配售发行75,100,000股认购股份占总股本约4.45%[117] - 2024年配售认购价为每股0.45港元[117] - 2024年配售所得款项净额约为27.04百万港元[117] - 2024年配售净认购价约为每股0.443港元[117] - 截至2025年6月30日已缴足35,100,000股普通股[117] - 公司2024年配售所得款项净额已全部动用，总额为27.0百万港元，用于运营开支如电子导览制作及AI导览机器人发展[118][119] - 公司于2025年8月完成供股发行843.6百万股新股，所得款项总额约151.8百万港元，净额约141.6百万港元[121] - 公司供股计划按每持有2股现有股份获发1股供股股份基准发行843,600,337股新股认购价0.18港元[189] - 公司完成供股发行843,600,337股新股，认购价每股0.18港元[183] - 供股所得款项总额约为151.8百万港元，净额约为141.6百万港元[183] 员工激励计划 - 截至2025年6月30日公司全职雇员人数为52名，与2024年12月31日持平[69] - 公司根据股份奖励计划向6名雇员授予72,450,675股股份[69] - 购股权计划可认购股份总数上限为141,030,000股，占已发行股份总数5.57%[87] - 购股权计划向任何参与者授出的股份总数不得超过已发行股份的1%[88] - 购股权计划剩余期限约4年零3个月[91] - 股份奖励计划剩余年期约6年零4个月[103] - 股份奖励计划授出上限为已发行股份总数5%[95] - 单个参与者12个月内获授上限为已发行股份总数1%[96] - 报告期内未授出任何购股权[91] - 2025年1月1日及6月30日可供授出股份奖励均为11,909,359股[102] - 已向6名雇员授出72,450,675股奖励股份[104] - 2025年1月1日及6月30日无未归属奖励股份[102] - 2022年12月19日授出72,450,675股奖励股份[100] - 购股权行使价不低于授出日收市价或前5日平均收市价[89] - 股份奖励计划于2022年1月21日采纳[191] - 购股权计划于2019年12月20日采纳[191] 其他财务数据 - 除税前盈利为人民币69.593百万元，同比下降15.8%[9] - 其他收入及收益净额为2,465千元人民币，同比增长269%（从668千元），主要因可换股债券嵌入式衍生部分公允值收益2,242千元[149] - 利息收入为246千元人民币，同比增长7.4%（从229千元）[149] - 汇兑亏损净额为80千元人民币，同比改善74.3%（从311千元亏损）[

收入和利润（同比环比） - 收益同比增长35.9%至95.152百万港元[3] - 公司2025年总收益为95.152百万港元，较2024年的70.028百万港元增长35.9%[16] - 二零二四年合并收益为70,028千港元，二零二五年增长至95,152千港元，同比增长35.9%[24] - 公司2025财年收益约9520万港元，同比增长35.9%[45] - 毛利同比增长76.0%至36.379百万港元[3] - 年度溢利转亏为盈达2.892百万港元（上年亏损2.306百万港元）[3] - 二零二四年合并亏损为2,404千港元，二零二五年转为溢利2,656千港元[31] - 每股基本盈利1.44港仙（上年亏损1.30港仙）[4] - 公司2025年可呈报分部溢利为7.509百万港元，较2024年亏损0.577百万港元显著改善[19][21] 成本和费用（同比环比） - 员工成本从二零二四年的24,933千港元增至二零二五年的29,358千港元，增长17.8%[26] - 其他收入净额从二零二四年的5,647千港元下降至二零二五年的1,770千港元，下降68.7%[26] - 折旧费用从二零二四年的9,727千港元下降至二零二五年的5,565千港元，下降42.8%[26] - 所得税开支从二零二四年的回拨98千港元变为二零二五年的开支376千港元[30] - 存货成本从二零二四年的49,359千港元增至二零二五年的58,773千港元，增长19.1%[26] - 销售成本占总收益比例下降至61.8%[52] 各条业务线表现 - 印刷分部收益56.027百万港元，同比增长16.0%[16][19] - 食品及日用品分部收益21.715百万港元，同比增长36.6%[16][19] - 餐厅营运分部收益16.375百万港元，同比增长180.9%[16][19] - 电子烟新业务分部收益1.035百万港元[16][19] - 印刷分部溢利8.610百万港元，较2024年亏损0.760百万港元扭亏为盈[19][21] - 餐厅营运分部溢利0.203百万港元，较2024年溢利1.088百万港元下降81.3%[19][21] - 电子烟新业务分部亏损1.313百万港元[19] - 印刷业务收益约5600万港元，同比增长16.0%，毛利率提升16.5个百分点至49.9%[46] - 食品及日用品业务收益约2170万港元，同比增长36.6%，毛利率下降0.9个百分点至24.4%[47] - 餐厅营运业务（咖啡馆）收益约1640万港元，毛利率为24.4%[48] - 电子烟业务于2025财年贡献收益约100万港元，毛利率为18.1%[49] - 服装标签及包装印刷产品业务收益增长16.0%至约5600万港元[51] - 食品及日用品销售配送业务收益增长36.6%至约2170万港元[51] - 餐厅运营业务自收购后贡献收益约1640万港元[51] 各地区表现 - 香港地区收益从二零二四年的30,256千港元增至二零二五年的50,962千港元，增长68.4%[24] 毛利率和盈利能力 - 公司2025财年毛利率提升至38.2%，较2024财年29.5%增加8.7个百分点[45] - 集团整体毛利率上升8.7个百分点至38.2%[52] 资产和负债变动 - 现金及现金等价物减少55.2%至15.034百万港元[5] - 流动负债减少15.0%至16.153百万港元[5] - 权益总额下降44.1%至22.605百万港元[5] - 存货减少4.9%至2.288百万港元[5] - 贸易应收款项增加6.8%至9.509百万港元[5] - 商誉减值亏损3.731百万港元导致非流动资产减少28.8%[3][5] - 公司商誉减值亏损3.731百万港元[19] - 商誉减值损失373.1万港元，导致商誉账面净值从943.3万港元降至570.2万港元[36] - 贸易应收款项亏损拨备从140.3万港元大幅减少至6.6万港元，主要因年内拨回22.4万港元及撇销114.1万港元[41] - 物业、厂房及设备（含使用权资产）账面净值从921.6万港元降至660.7万港元[35] - 贸易应收款项账龄改善，3个月内款项从591.1万港元增至652.9万港元，超过3个月款项从52.5万港元降至19.3万港元[40] - 贸易应付款项从269.9万港元增至296.5万港元，账龄全部在3个月内[43] - 使用权资产相关租赁修改合约为4,152千港元，较二零二四年的7,581千港元下降45.2%[32] - 现金及等价物减少1850万港元至1500万港元[57] - 流动比率从2.36倍下降至1.66倍[57] - 速动比率从2.23倍下降至1.52倍[57] 管理层讨论和指引 - 二零二五年支付特别股息19,872千港元，每股0.108港元[30] - 董事會建議派付2025財政年度特別股息每股普通股0.108港元[76] - 公司不建議派付2025財政年度末期股息[77] 公司治理和合规 - 審核委員會由三名獨立非執行董事組成[71] - 公司於2025年6月16日後重新遵守獨立非執行董事佔董事會三分之一要求[69] - 公司2025年6月16日起分離主席與行政總裁職務符合企業管治守則[68] - 公司確認全體董事遵守證券交易標準守則規定[70] - 公司公眾持股量在要約截止後下降至24.992%低於上市規則要求的25%[74] - 要約人於市場出售14,000股股份使公眾持股量恢復至25%合規水平[75] - 公司股份過戶登記將於2025年12月1日至5日期間暫停辦理[78] - 核數師已審閱2025財政年度綜合財務報表草擬本但未發表意見[72] 人力资源变动 - 集团员工人数从67名增加至71名[67]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司收入为533.68亿元人民币，同比下降23.3%[42][44] - 公司股东应占利润为2.10亿元人民币，同比下降89.7%[42][44] - 集团总收入为人民币533.68亿元，同比下降23.3%[101] - 物业销售收入为人民币496.51亿元，同比下降22.1%，占总收入93.0%[101][102] - 设计及装修收入为人民币9.60亿元，同比下降37.0%[106][109] - 其他收入为人民币9.30亿元，同比下降46.0%[108][112] - 集团毛利润为人民币71.59亿元，同比下降21.4%，毛利率为13.4%[107][111] - 物业销售毛利率为12.7%，同比上升1.0个百分点[107][111] - 分占合营及联营公司业绩合计亏损人民币2.70亿元，同比增亏人民币0.60亿元[118] - 联营及合营公司整体亏损2.7亿元人民币，同比扩大6000万元[121] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 计提资产减值损失19.33亿元人民币[42][44] - 利息费用总额为29.53亿元人民币，同比下降7.45亿元，加权平均利息成本降至3.6%（下降40个基点）[120] - 土地增值税达6.75亿元（占收入1.3%），企业所得税3.51亿元同比减少5.73亿元[122] - 计提非金融资产减值损失17.17亿元，应收账款减值损失2.16亿元[123][125] - 加权平均利息成本为3.6%，同比下降40个基点[117] - 总借贷加权平均利息成本降至3.4%较去年同期3.9%下降[73][74] 业务线表现：物业销售 - 总合同销售金额约1222亿元人民币，销售面积约535万平方米[43][45] - 自投项目销售金额约803亿元人民币，权益金额约539亿元人民币[43][45] - 自投项目销售均价为每平方米34984元人民币[43][45] - 现金回款率达96%[43][45] - 一二线城市销售占比86%，长三角区域占比69%[47][49] - 公司物业销售收入为人民币496.51亿元，同比下降22.1%[99] - 公司物业结转面积204.63万平方米，同比下降22.7%[99] - 杭州地区物业销售收入223.92亿元，占总收入45.1%[99] - 公司物业销售均价每平方米24,264元，同比略有上升[99] - 物业销售确认收入面积为2,046,289平方米，同比下降22.7%[102] - 杭州地区物业销售收入为人民币223.92亿元，占总物业销售收入45.1%[103] 业务线表现：轻资产与代建 - 2020年7月分拆绿城管理控股有限公司并于联交所主板上市(股票代码：09979)[11][13] - 代建新拓面积1989万平方米同比增长13.9%[79][81] - 代建新拓费用50亿元同比增长19.1%[79][81] - 绿城管理现金16.4亿元较2024年末增长8%[79][81] - 公司项目管理收入13.61亿元，同比下降17.0%[100] 业务线表现：其他业务 - 公司中高端家装合同价值超6.4亿元，同比增长超100%[82] 地区表现：土地储备区域分布 - 总土地储备建筑面积为2724万平方米[29] - 可售面积为1817.1945万平方米[34] - 长三角区域土地储备占比51%[29] - 环渤海区域土地储备占比14%[29] - 长江中游区域土地储备占比10%[29] - 西南区域土地储备占比5%[29] - 珠三角区域土地储备占比3%[29] - 中国其他地区土地储备占比16%[29] - 海外土地储备占比1%[29] - 杭州地区可售面积为263.529万平方米[34] 地区表现：销售与新增货值区域分布 - 一二线城市销售占比86%，长三角区域占比69%[47][49] - 上半年新增一二线城市货值约801亿元人民币，占总新增货值的88%，其中杭州占比47%[53] - 新增三、四线城市项目货值106亿元人民币，主要位于浙江台州、嘉兴等品牌优势区域[53] - 平均楼面地价每平方米8280元人民币，一二线城市货值占比80%，长三角区域占比64%[58][59] 运营效率与成本控制 - 平均拿地至经营性回正周期缩短7%至11.5个月[67][68] - 平均拿地至交付周期提速4%至25.3个月[67][68] - 单方建造成本较2024年末降低约150元/平方米[69][71] - 关键品类集采价格下降超10%[69][71] - 数字营销占比22.6%，费率0.7%[47][48] 交付与项目进展 - 上半年交付84个项目，总面积780万平方米，交付户数3.9万户[60] - 荣获"2025年中国房地产交付力优秀企业"称号[60] - 上半年交付84个项目总面积约780万平方米及3.9万户家庭[65] - 公司预计2025年总竣工面积约789万平方米[92][98] 土地投资与项目拓展 - 新增35个项目，总建筑面积约355万平方米，预计新增货值907亿元人民币[50][51] - 上半年新增土地储备35个项目，绿城方承担金额合计362.34亿元人民币，总建筑面积354.94万平方米[56][57][58] - 截至2025年6月30日，总土地储备2724万平方米，权益面积1795万平方米，可售面积1817万平方米[58][59] - 上半年新拓项目预计当年销售转化率55%，全部实现当年首开[54] - 2025年上半年合同销售额约人民币1222亿元，位列行业第二[11][15] - 新增货值位列行业第三[11][15] 财务结构与流动性 - 现金及银行存款667.95亿元，总借贷1430.27亿元，净负债762.32亿元[128][131] - 净资产负债率63.9%，较2024年末上升7.3个百分点[128][131] - 一年内到期借贷占比16.3%（232.43亿元），现金覆盖率达2.9倍[128][131] - 境外债占比15.3%较2024年末降低1.1个百分点[73][76] - 外汇对冲规模8.4亿美元，降低融资成本2.3个百分点，实现汇兑净收益0.36亿元[129][132] - 抵押贷款担保余额181.45亿元，较2024年末减少61.5亿元[130][133] - 合同负债余额1550.84亿元，较2024年末增长81.25亿元（增幅5.5%）[124][126] 公司战略与荣誉 - 公司形成重资产、轻资产和"绿城＋"三大业务板块[11][13] - 公司秉持"品质为先"的发展战略[11][13] - 公司坚守"真诚、善意、精致、完美"的企业价值观[4][11][15] - 公司以打造"Top10中的品质标杆"为目标[12][16] - 公司连续21年荣获"中国房地产百强企业综合实力Top10"[7][8] - 所进驻重点城市客户满意度连续15年保持领先[7][8] 股东与股权结构 - 最大单一股东中交集团持有公司已发行股本总额约28.88%[9] - 中交集团持有公司股份733,456,293股，占已发行股本28.881%[169] - CCCG Holding (HK) Limited作为实益拥有人持有602,952,793股，占已发行股本23.742%[169] - HSBC Trustee及关联方（会德丰、九龙仓）各持有581,667,293股，各占已发行股本22.904%[169] - 宋卫平先生通过购股权及实益拥有合计持有186,452,424股，占总股本7.454%[169] - 夏一波女士持有189,307,424股股份，占公司已发行股本7.454%[170] - 中交集团通过子公司合计持有733,456,293股股份[170] - 九龙仓集团通过HSBC Trustee及会德丰合计持有581,667,293股股份[170] - 宋卫平通过Delta House Limited持有86,452,424股股份[170] - 宋卫平通过香港丹桂基金会持有100,000,000股股份（非实益拥有）[170] - 宋卫平实益持有560,000股股份[170] 董事持股与购股权 - 董事郭佳峰持有公司股份及购股权共8,371,363股，占已发行股本0.330%[158] - 董事耿忠强持有公司股份及购股权共3,622,455股，占已发行股本0.143%[158] - 董事李骏持有公司股份及购股权共8,548,137股，占已发行股本0.337%[158] - 董事洪蕾持有公司股份及购股权共934,629股，占已发行股本0.037%[158] - 董事周安桥持有公司股份及购股权共230,000股，占已发行股本0.009%[158] - 董事吴天海持有25万美元2025年7月到期的5.65%优先票据[163] - 张亚东先生于报告期内行使了总计5,329,000份购股权，行权价均为每股8.326港元[190] - 张亚东先生报告期内注销了1,412,000份购股权，行权价为每股11.152港元和9.496港元[190] - 张亚东先生报告期末尚未行使的购股权数量为5,868,000份，行权价在9.496港元至11.152港元之间[190] - 郭佳峰先生报告期末持有6,280,000份尚未行使的购股权，行权价均为每股9.496港元或11.152港元[191] - 耿忠强先生报告期末持有2,511,000份尚未行使的购股权，行权价均为每股11.152港元或9.496港元[191] - 李骏先生持有总计3,470,000份未行使购股权，行权价介于9.1港元至11.152港元[192] - 洪蕾女士持有总计880,000份未行使购股权，行权价均为9.496港元[193] - 公司2020年12月29日授予的购股权行权价统一为11.152港元[190][191] - 公司2023年5月3日授予的购股权行权价统一为9.496港元[190][191] - 2018年8月28日授予的购股权行权价为8.326港元，行权期限至2028年[192] - 2017年12月27日授予的购股权行权价为9.1港元，行权期限至2027年[192] - 2023年5月3日授予的购股权行权价均为9.496港元，行权期限为2024-2033年分批生效[192][193] - 2020年12月29日授予的购股权行权价为11.152港元，行权期限至2030年[192][193] - 报告期内未授予新购股权[192][193] - 报告期内无购股权被行使、注销或失效[192][193] - 所有购股权行权价均高于当前股价（需结合市价分析）[192][193] - 购股权激励计划涉及多位高管，行权期限跨度长达10年[192][193] - 期内已行使购股权数量为5,329,000份[199] - 期内已注销购股权数量为3,630,680份[199] - 期内失效购股权数量为976,060份[199] - 期末未行使购股权总数85,420,679份[195] - 2020年授出购股权行使价每股11.152港元[195] - 2023年授出购股权行使价每股9.496港元[195] - 所有购股权计划期内授予股份占比为0%[199] - 单个参与者持股未超1%限额[196][197] - 相关实体授股未超总股本0.1%[196][197] - 购股权行使需达到"称职"及以上考核标准[198] 购股权计划详情 - 2020年7月分拆绿城管理控股有限公司并于联交所主板上市(股票代码：09979)[11][13] - 李先生作为实益拥有人持有绿城管理200,000股，占其已发行股份0.01%[165] - 周先生作为实益拥有人持有绿城管理30,000股，占其已发行股份0.001%[165] - 2016年购股权计划剩余有效期约1年，将于2026年6月16日届满[175] - 购股权计划授出股份总数上限为生效日期已发行股份的10%[177] - 任何个人12个月内获授购股权不得超过已发行股份的1%[177] - 独立非执行董事及主要股东获授购股权若超0.1%股本或500万港元需股东批准[177] - 2016年购股权计划项下可供发行的股份总数为77,503,759股，占公司已发行股本的3.05%[178][182] - 2023年购股权计划剩余有效期为8年，计划于2033年6月15日届满[179][183] - 2023年购股权计划可供授出的购股权总数为253,199,869份，占公司已发行股本的9.97%[188] - 任何购股权计划授出股份总数不得超过公司已发行股份的10%[180][184][185] - 12个月内向个人授出的购股权不得超过公司已发行股份的1%[180][184][185] - 授予独立非执行董事或主要股东的购股权若超过已发行股本的0.1%须经股东批准[180][184][185] - 购股权行使价不低于授出日收市价、前5个营业日平均收市价及股份面值中的最高者[181][187] - 购股权承授人须持有购股权不少于12个月方可行使[186] - 截至2025年6月30日止六个月，公司未根据2023年购股权计划授出任何购股权[188] - 2016年购股权计划已于2025年1月1日无可供授出的购股权[178][182] 其他财务与资产信息 - 公司可售货值约1763亿元，一二线城市占比83%同比增4个百分点[92][98] - 公司累计已售未结转金额约1987亿元，权益金额约1435亿元[92][98] - 公司质押资产总账面价值为1359.51亿元人民币（2024年12月31日：1355.07亿元人民币）[139] - 资本支出承诺为7.55亿元人民币（2024年12月31日：9.14亿元人民币）[140] - 公司目前无重大资本支出计划[141] - 公司员工总数为8,792人（2024年12月31日：8,765人）[143]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币3.6599亿元，较2024年同期减少42.47%[11] - 公司总收入约人民币3.66亿元，同比下降42.47%[16] - 报告期收入为人民币365.99百万元，同比下降270.16百万元或42.47%[28] - 收入同比下降42.5%至人民币36.599亿元，对比去年同期63.616亿元[91] - 总收入36.599亿元，较去年同期63.615亿元下降42.5%，主要因组合驾驶辅助解决方案收入下降46.6%至32.749亿元[107] - 毛利为人民币1707万元，较2024年同期下降61.93%[11] - 公司实现毛利润人民币1,707万元，同比下降61.93%[16] - 除税前亏损增加80.39%至人民币1.7786亿元[11] - 公司权益持有人应占亏损增加80.38%至人民币1.7788亿元[11] - 报告期亏损为人民币177.95百万元，同比增长80.42%[40] - 经营亏损扩大82.1%至人民币18.224亿元，亏损率同比提升49.8个百分点[91] - 公司普通股持有人应占亏损为人民币1.779亿元，同比扩大80.4%[125] - 母公司普通股股权持有人应占每股基本及摊薄亏损为人民币0.75元[11] - 每股基本亏损扩大70.5%至人民币0.75元[91] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为4.67%，2024年同期为7.05%[11] - 报告期毛利率为4.67%，同比下降2.38个百分点[32] - 研发开支为人民币156.53百万元，同比增长57.18%，占收入比例达42.77%[37] - 研发开支同比增加57.2%至人民币15.653亿元，占收入比例达42.8%[91] - 研发开支大幅增加57.2%，从2024年上半年的99587千元增至2025年上半年的156526千元[118] - 研发开支中员工成本为117097千元，占研发总开支的74.8%[118] - 员工成本增长31.87%至人民币127.07百万元，雇员人数从460名增加至559名[52] - 雇员福利开支增长31.9%，从2024年上半年的96364千元增至2025年上半年的127070千元[119] - 物业、厂房及设备折旧费用为人民币703.3万元，同比增长34.1%[128] - 无形资产摊销费用为人民币505.5万元，同比增长71.8%[132] - 履约成本摊销计入销售成本人民币1784.5万元[134] - 销售成本中的存货消耗从2024年上半年的5.674亿元大幅下降至2025年上半年的3.394亿元，降幅达40.2%[136] 各条业务线表现 - 公司交付组合驾驶辅助解决方案及产品116,000套，同比增长20.8%[16] - 组合驾驶辅助解决方案及产品收入约人民币3.275亿元，同比下降46.6%，占总收入89.48%[18] - 组合驾驶辅助解决方案及产品收入为人民币327.50百万元，同比下降285.76百万元或46.60%[28] - 组合驾驶辅助域控制器收入中Supervision订单数量大幅下降导致收入减少[18] - 组合驾驶辅助域控制器解决方案收入占比80.44%，同比下降13.55个百分点[30] - 自研iDC系列域控制器收入约人民币7,438万元，同比增长115.66%[18] - 智能前视摄像头收入约人民币3,309万元，同比增长115.99%[18] - 智能驾驶研发服务收入约人民币2,579万元，占总收入7.05%[21] - 智能驾驶相关研发服务收入为人民币25.79百万元，同比增长6.18百万元或31.51%[28] - 自动驾驶研发服务收入2.579亿元，同比增长31.5%[107] - PCBA产品销售收入约人民币1,271万元，占总收入3.47%[22] - 销售PCBA产品收入为人民币12.71百万元，同比增长9.42百万元或286.26%[28] 管理层讨论和指引 - 公司获得19个定点函，涉及奇瑞、吉利、东风等OEM客户[23] - 公司无重大投资、收购、出售事项及或有负债[51][53][54] - 公司业务主要面临人民币、港元、美元及欧元的外汇风险，并通过外汇期权合约进行风险管理[50] - 公司未建议派付中期股息[66] 现金流和融资活动 - 经营活动现金流出净额为人民币97.51百万元，同比改善309.40百万元[42] - 融资活动现金流入净额为人民币230.08百万元，主要来自2025年2月配售事项[42] - 经营业务所用现金净额恶化至负10.3487亿元，较去年同期负41.0566亿元改善74.8%[97] - 投资活动产生现金净额6.5709亿元，去年同期为负16.8734亿元，主要因出售金融资产获52.026亿元[97] - 融资活动所得现金净额23.0084亿元，较去年同期6.5374亿元增长252%，主要来自权益注资21.018亿元[97] - 现金及现金等价物净增加19.8286亿元，期末余额37.862亿元，较期初18.111亿元增长109%[97] - 物业、厂房及设备付款12.139亿元，较去年同期4.667亿元增长160%[97] - 出售按公允价值计入损益的金融资产获52.026亿元，同比增长38.9%[97] - 借款所得款项10.615亿元，较去年同期18.955亿元下降44%[97] - 权益持有人注资所得款项21.018亿元，去年同期无此项融资[97] - 2025年配售事项配售11,190,200股新H股 配售价每股20.88港元[71] - 配售价较前日收市价24.00港元折让13.00%[71] - 配售价较前5个交易日平均收市价19.18港元溢价8.86%[71] - 配售价较前20个交易日平均收市价15.94港元溢价30.99%[71] - 2025年配售事项所得款项净额约228.37百万港元[73] - 公司于2025年7月完成配售15,495,000股新H股，配售价每股15.22港元[88] - H股配售获得净款项约230.7百万港元，用于研发及业务发展[88] - 公司于2025年7月21日完成配售15,495,000股新H股，获得净额约230.7百万港元[167] 资产和负债状况 - 存货减少6.33%至人民币280.02百万元，主要因原材料减少[44] - 存货总额从2024年底的人民币298.943百万元下降至2025年6月的人民币280.015百万元，减少6.3%[135] - 平均存货周转天数从92天增加至149天，因提前储备库存[44] - 借款总额增加16.39%至人民币366.52百万元，全部以人民币计值[45][46] - 借款总额从314,898千元增加至366,519千元，增长16.4%，其中银行借款(a)从170,173千元增至256,332千元[154] - 公司总借款从2024年底的人民币314,673千元增至2025年6月30日的人民币366,332千元，增长16.4%[156] - 资本负债比率从29.20%上升至40.37%[47] - 公司净流动资产为人民币661.72百万元，较2024年末的人民币673.13百万元略有下降[43] - 贸易应收款项增长20.2%至人民币26.701亿元[93] - 贸易应收款项从222,121千元增加至267,007千元，增长20.2%[153] - 贸易应收款项总额从2024年底的人民币222.121百万元增加至2025年6月的人民币267.007百万元，增长20.2%[137] - 账龄超过3个月的贸易应收款项占比从2024年底的9.1%显著上升至2025年6月的21.0%[138] - 银行承兑票据从2024年底的人民币95.768百万元大幅减少至2025年6月的人民币11.299百万元，降幅88.2%[140] - 按公允价值计入损益的金融资产减少71.6%至人民币6.350亿元[93] - 按公允价值计入损益的金融资产从228,686千元减少至70,279千元，下降69%[153] - 按公允价值计入损益的金融资产中，流动部分从2024年底的人民币223.908百万元大幅减少至2025年6月的人民币63.501百万元，降幅71.6%[142] - 现金及现金等价物大幅增长109%至人民币37.862亿元[93] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的181,114千元大幅增加至2025年6月30日的378,622千元，增长109%[153] - 现金及现金等价物从2024年底的人民币181.114百万元大幅增加至2025年6月的人民币378.622百万元，增长109.0%[145] - 美元计价的现金从2024年底的人民币2.792百万元激增至2025年6月的人民币323.115百万元[147] - 受限制现金从2024年12月31日的34,000千元降至2025年6月30日的0千元[153] - 总权益微增0.5%至人民币90.794亿元，主要通过配售新股融资21.018亿元[96] - 公司股本从2024年底的人民币230.757百万元增加至2025年6月的人民币241.948百万元，增长4.8%[148] - 公司于2025年2月配售新股筹集资金净额约人民币2.152亿元[148] - 股份溢價储备从2024年1月1日的1,012,184千元增至2025年6月30日的1,274,386千元，主要由于新股配售增加262,202千元[149] - 公司通过新股配售筹集资金总计262,202千元，其中2024年配售63,211千元，2025年配售198,991千元[149] - 根据股份奖励计划购买股份支出27,258千元，导致"为股份奖励计划持有的股份"科目余额为-27,258千元[149] - 短期银行借款(b)从114,500千元减少至80,000千元，下降30.1%，利率范围为2.4%-2.65%[154] - 保修拨备从2024年底的人民币11,975千元降至2025年6月30日的人民币6,292千元，下降47.5%[159] - 待执行亏损合同拨备从2024年底的人民币700千元增至2025年6月30日的人民币1,500千元，增长114.3%[159] - 贸易应付款项中应付材料款从2024年底的人民币114,918千元增至2025年6月30日的人民币136,932千元，增长19.2%[162] - 购买物业、厂房及设备应付款项从2024年底的人民币82,816千元降至2025年6月30日的人民币62,834千元，下降24.1%[162] - 应付薪金及福利从2024年底的人民币36,797千元降至2025年6月30日的人民币15,435千元，下降58.1%[162] - 其他应付款项中代收客户服务费从2024年底的人民币21,990千元增至2025年6月30日的人民币30,559千元，增长39.0%[162] - 递延收入中政府补贴从2024年底的人民币3,066千元降至2025年6月30日的人民币2,827千元，下降7.8%[160] - 公司欠主要管理人员的贷款及利息从2024年底的人民币13,936千元微增至2025年6月30日的人民币14,171千元[165] - 向董事提供贷款总额为人民币1417.1万元，年利率3.45%[134] 资本开支和投资活动 - 资本开支大幅增加51.29%至人民币124.43百万元，主要用于新厂房基建和设备购入[49] - 物业、厂房及设备账面净值增加人民币7.36亿元，主要由于在建工程增加人民币7.386亿元[127] - 其他非流动资产增加人民币1183.4万元，主要由于物业预付款项增加及潜在收购预付款项[133] - 公司以账面价值约人民币29.96百万元的土地使用权抵押，担保人民币256.33百万元的长期银行借款[48] 市场环境 - 中国汽车市场产销量同比分别增长12.5%和11.4%[12] - 中国品牌乘用车销售926.0万辆，占乘用车总销量68.4%[12] - 新能源汽车产销量同比分别增长41.4%和40.3%[12] - 新能源汽车市场占有率达到44.3%[12] 募集资金使用情况 - 全球发售所得款项净额约人民币575.83百万元（约595.23百万港元），其中38.43百万元未动用[67] - 全球发售所得款项中45%用于自动驾驶解决方案及产品研发，金额为259.12百万元[67] - 全球发售所得款项中35%用于研发总部、生产厂房及新生产线资本开支，金额为201.54百万元[67] - 全球发售所得款项中10%用于扩大销售及服务网络，金额为57.58百万元，其中38.43百万元未动用[67] - 2024年配售事项所得款项净额约73.28百万港元，其中11.08百万港元未动用[69] - 2024年配售所得款项中40%用于高阶智驾及驾舱一体解决方案研发，金额为29.31百万港元[69] - 2024年配售所得款项中20%用于扩大海外销售及服务网络，金额为14.66百万港元，其中11.08百万港元未动用[69] - 报告期内全球发售所得款项实际使用67.91百万元人民币[67] - 报告期内2024年配售所得款项实际使用14.85百万港元[69] - 2024年配售事项未动用所得款项净额约11.08百万港元[70] - 截至2025年6月30日未动用2025年配售所得款项净额约89.48百万港元[75][76] - 研发投入实际使用76.27百万港元 未动用60.75百万港元[75] - 设施资本开支实际使用5.53百万港元 未动用17.31百万港元[75] - 海外网络扩张未动用11.42百万港元 预计2026年底前使用[75] 其他财务数据 - 向客户支付前期款项确认的资产从2024年末的7000千元下降至2025年中的4375千元，降幅达37.5%[110] - 自履行合约成本确认的资产（减减值拨备）从2024年末的42225千元增至2025年中的44130千元，增长4.5%[110] - 合约履约成本减值拨备大幅增加，2025年上半年确认1475千元，较2024年同期的77千元增长1815.6%[110] - 期初计入合约负债余额的已确认收入显著增长，2025年上半年为15529千元，较2024年同期的6162千元增长152.0%[114] - 政府补贴收入为2904千元，较2024年同期的2198千元增长32.1%[115] - 其他亏损净额改善，2025年上半年为(2444)千元，较2024年同期的(11077)千元收窄78.0%[116] - 银行现金利息收入增长70.0%，从2024年上半年的3655千元增至2025年上半年的6215千元[117] - 租赁相关现金流出总额为人民币320.9万元，同比增长37.0%[130] - 使用权资产减少人民币284.8万元，主要由于租赁楼宇减少[129] - 无形资产账面净值减少人民币238.4万元，主要由于摊销费用[131] - 安全基金盈余储备计提和动用各200千元，净变化为0[149][150] 股东结构和关联方 - 公司董事宋阳持有H股73,282,020股，占已发行股份总数30.29%[81] - 公司董事卢玉坤通过受控法团持有H股14,555,520股，占比6.02%[81] - 公司董事李双江持有H股14,238,460股，占比5.88%[81] - 混改基金持有H股18,412,760股，占比7.61%[84] - 中国诚通通过混改基金间接持有H股18,412,760股，占比7.61%[84] - 中小基金持有H股15,440,480股，占比6.38%[84] - 汉拿科锐动苏州持有H股15,316,080股，占比6.33%[84] - 蓝驰平台持有H股14,555,520股，占比6.02%[84]

财务表现：收入与利润 - 公司实现营业收入人民币11.13亿元，同比增长3.9%[16] - 公司2025年上半年总收入为人民币11.126亿元，同比增长3.9%[26] - 客户合约总收入同比增长3.9%，从人民币1,070,896千元增至人民币1,112,620千元[106] - 截至2025年6月30日止六个月收入为1,112,620千元人民币，同比增长3.9%[87] - 公司净利润为人民币1123.2万元，同比下降77.4%[16] - 公司期内利润为1123.2万元人民币，较去年同期4977.9万元人民币下降77.4%[88] - 截至2025年6月30日止六个月期内利润为11,232千元人民币，同比下降77.4%[87] - 除税前利润同比下降73.7%，从人民币53,086千元降至人民币13,965千元[96] - 每股基本盈利大幅下降77.4%至11232万元人民币，加权平均股数增加8.2%至537147千股[119][121] 财务表现：成本与费用 - 截至2025年6月30日止六个月毛利为167,757千元人民币，同比下降14.8%[87] - 已售存货成本同比增长8.1%至944863万元人民币[110] - 研发成本同比增长24.8%至55696万元人民币[110] - 截至2025年6月30日止六个月研发费用为55,696千元人民币，同比增长24.8%[87] - 截至2025年6月30日止六个月销售及分销费用为35,229千元人民币，同比增长70.3%[87] - 雇员福利开支同比增长17.6%至189579万元人民币，其中工资薪金增长16.9%至166393万元人民币[110] - 员工成本人民币194,264千元（同比增加15.3%）[45] - 所得税费用同比下降17.4%至2733万元人民币，其中即期所得税下降37.5%至1950万元人民币[114] 业务分部表现 - 汽车智能视觉业务收入人民币4.19亿元，同比下降9.3%[19] - 汽车智能视觉产品收入为人民币4.185亿元，同比下降9.3%，占总收入37.6%[27] - 汽车智能视觉产品收入同比下降9.3%，从人民币461,265千元降至人民币418,533千元[107] - 新型显示产品销售收入人民币3.54亿元，同比增长30.3%[20] - 新型显示产品收入为人民币3.544亿元，同比增长30.3%，占总收入31.9%[27][28] - 新型显示产品收入同比增长30.3%，从人民币272,003千元增至人民币354,444千元[107] - 高端照明业务收入人民币3.40亿元，同比增长0.6%[21] - 高端照明产品收入为人民币3.396亿元，同比增长0.6%，占总收入30.5%[27][28] 地区市场表现 - 中国内地销售收入为人民币8.937亿元，同比增长1.3%，占总收入80.3%[29] - 海外销售收入为人民币2.189亿元，同比增长16.3%，占总收入19.7%[29] 现金流与财务状况 - 经营现金净流入为人民币0.04亿元，同比下降94.2%[33] - 公司经营所得现金净额大幅下降至人民币3,966千元，较去年同期人民币69,194千元下降94.3%[96][97] - 投资活动所用现金净额为人民币150,961千元，去年同期为所得人民币17,222千元[97] - 购买以公允价值计量金融资产支出人民币1,021,550千元，同比增长81.1%[97] - 贸易应收款项及应收票据增加人民币134,233千元，去年同期为增加人民币116,430千元[96] - 公司现金及现金等价物为44.46亿元人民币，较期初50.05亿元人民币减少11.2%[90] - 期末现金及现金等价物为人民币444,553千元，较期初人民币500,534千元下降11.2%[97] - 银行及现金结余为人民币5.44亿元，计息银行借款为人民币1.901亿元[34] - 计息银行及其他借款（流动）为16.47亿元人民币，较期初8.08亿元人民币增加103.7%[90] - 资产负债率为56.7%，净负债比率为14.9%[36] - 公司总资产为人民币29.404亿元，较2024年末下降5.2%[30] - 公司净资产为127.27亿元人民币，较期初129.49亿元人民币减少1.7%[91] 资产与负债详情 - 贸易应收款项及应收票据为96.01亿元人民币，较期初109.25亿元人民币减少12.1%[90] - 贸易应收账款及应收票据总额下降12.1%至960134万元人民币，其中应收票据大幅下降51.9%至83063万元人民币[124] - 贸易应收账款及票据总额下降12.1%至960.134百万人民币，其中60日内账期金额下降27.4%至546.054百万人民币[125] - 1至2年账期贸易应收账款增长431.7%至20.576百万人民币[125] - 公司存货为24.96亿元人民币，较期初28.49亿元人民币减少12.4%[90] - 存货总额下降12.4%至249606万元人民币，其中产成品下降9.0%至120173万元人民币[123] - 贸易应付款项及应付票据为90.17亿元人民币，较期初117.88亿元人民币减少23.5%[90] - 贸易应付账款总额下降23.5%至901.706百万人民币，其中1年内账期金额下降23.6%至897.797百万人民币[126] - 其他应付款项及应计费用下降29.2%至348.242百万人民币，主要因应付政府补贴减少200百万人民币[128] - 应付工资及福利下降23.2%至37.576百万人民币[128] - 公司递延收益为20.53亿元人民币，较期初1.13亿元人民币大幅增加1722.2%[91] - 计息银行及其他借款从2024年末6523.7万元人民币降至2025年6月末5251.2万元人民币，下降19.5%[150] - 金融负债公允价值从2024年末6477.3万元人民币降至2025年6月末5204.9万元人民币，下降19.6%[150] - 以公允价值计量金融资产从2024年末4261.3万元人民币增至2025年6月末8334.3万元人民币，增幅95.5%[150] - 受限资产账面价值人民币431.8百万元（含抵押存款99.4百万、应收款项40.7百万、设备235.8百万、使用权资产55.9百万）[41] - 银行融资抵押存款人民币99.4百万元[41] - 已签约未产生资本支出总额人民币346.7百万元[40] - 在建工程资本承诺大幅增长391%至346.707百万人民币[133] 关联方交易 - 关联方交易涉及超过30家吉利系企业及光电相关企业[135] - 关联方货物及服务收入同比下降18.5%，从2024年上半年的448,595千元降至2025年上半年的365,488千元[136] - 向吉利系企业的销售收入同比下降26.2%，从416,074千元降至307,286千元[136] - 来自客户I的收入同比下降26.2%，从人民币416,074千元降至人民币307,286千元[105] - 向晶元光电股份有限公司的销售收入同比增长78.9%，从32,521千元增至58,202千元[136] - 关联方购买货物及服务支出同比下降16.9%，从77,686千元降至64,526千元[136] - 贸易应收账款及票据中吉利系企业余额同比下降27.1%，从249,669千元降至181,916千元[139] - 贸易应付账款中晶元光电股份有限公司余额同比下降25.8%，从66,484千元降至49,311千元[139] 公司战略与业务描述 - 公司业务涵盖汽车智能视觉、高端照明及新型显示三大领域[11] - 公司完成向"LED+"智能视觉产品提供商的战略转型[11] - 公司技术涉及LED+技术，结合LED与集成电路、电子控制、软件、传感器及光学等技术[162] - 公司产品涉及Mini LED，其芯片尺寸介于100微米至300微米之间[164] - 公司业务涵盖汽车行业一级供应商，直接向汽车主机厂供应零部件或系统[164] - 车规级器件和模组产品销售额大幅上升[19] 市场趋势与行业动态 - 中国线上电视机市场2025年1-6月零售额同比增长15%[14] - 中国线下电视机市场2025年1-6月零售额同比增长16%[14] - Mini LED电视在618销售活动期间渗透率从去年同期16%提升至40%以上[14] - Mini LED电视尺寸段在618期间下沉至55寸，主流集中在75-85寸[14] - 汽车行业价格战导致车灯等零部件厂商面临普遍降价压力[12] - LED智能车灯凭借节能性和ADB安全功能渗透率快速攀升[12] - 高端照明市场受存量翻新改造和健康照明需求拉动增长[14] - 新型显示市场受Mini LED/MicroLED技术驱动发展[14] 投资与融资活动 - 全球发售所得款项净额79.04百万港元[55] - 全球发售所得款项净额总计79.04百万港元，其中70%即55.33百万港元计划用于扩张汽车智能视觉产能[56] - 技术研发及产品升级分配所得款项净额20%即15.81百万港元，截至2025年6月30日已使用1.54百万港元，剩余14.27百万港元[56] - 营运资金及一般公司用途分配所得款项净额10%即7.90百万港元，截至2025年6月30日已使用1.40百万港元，剩余6.50百万港元[56] - 未动用全球发售所得款项净额20.77百万港元，预计于2025年12月31日前使用[56] - 公司认购曹操出行股份投资成本为1435万元人民币，期末公允价值为1209.9万元人民币，产生账面亏损225.1万元人民币[149] - 无重大投资及资本资产计划[43] - 无重大子公司收购或出售[44] - 无占净资产5%以上的重大投资[42] 资本支出与研发投入 - 广州领为视觉大湾区总部及研发基地建设导致费用上升[16] - 新型显示业务Mini LED背光产线扩产[20] - 物业、厂房及设备购置支出增长86.1%至95497万元人民币[122] - 公司累计获得授权专利446件，其中发明专利125件[21] 股息与股东回报 - 公司董事会决议不派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[61] - 公司已宣派股息3652.6万元人民币[93] - 应付股息新增36.526百万人民币[128] 股权结构与股东信息 - 董事长肖先生通过一致行动人持有境内未上市股份171,316,739股（占31.89%）及H股63,524,835股（占11.83%）[63] - 董事陈先生通过一致行动人持有境内未上市股份171,316,739股（占31.89%）及H股63,524,835股（占11.83%）[63] - 董事袁先生通过一致行动人持有境内未上市股份171,316,739股（占31.89%）及H股63,524,835股（占11.83%）[63] - 侯宇先生通过配偶权益持有境内未上市股份3,500,000股（占0.65%）及H股1,500,000股（占0.28%）[63] - 截至2025年6月30日公司已发行股份总数537,146,709股，含283,000,066股境内未上市股份及254,146,643股H股[63] - 微晶先进光电直接持有境内未上市股份149,824,524股（27.89%）及H股52,483,352股（9.77%）[66] - 晶裕投资直接及共同持有境内未上市股份171,316,739股（31.89%）及H股63,524,835股（11.83%）[66][68] - 晶实投资共同持有境内未上市股份168,537,949股（31.38%）及H股59,721,925股（11.12%）[68] - 晶领投资共同持有境内未上市股份165,116,122股（30.74%）及H股63,157,782股（11.76%）[68] - 晶瑞投资共同持有境内未上市股份167,119,931股（31.11%）及H股62,442,315股（11.62%）[68] - 耀宁科技持有境内未上市股份34,291,286股（6.38%）及H股34,291,287股（6.38%）[68] - 截至2025年6月30日耀宁科技由宁波春画秋时拥有85%权益[75] - 广东省粤科财政股权投资持有境内未上市股份23,712,360股（4.41%）[70] - 广东省粤科金融集团持有境内未上市股份32,408,013股（6.03%）[70] - 广东粤财投资控股持有H股15,522,243股（2.89%）[70] - 苏永春持有H股13,290,000股（2.47%）[70] - 截至2025年6月30日肖先生通过晶裕投资持有公司14,105,000股股份[75] - 截至2025年6月30日肖先生通过晶领投资持有公司6,567,670股股份[75] - 截至2025年6月30日肖先生通过晶瑞投资持有公司5,279,328股股份[75] - 截至2025年6月30日肖先生通过晶实投资持有公司6,581,700股股份[75] - 公司主要股东为浙江耀宁科技集团有限公司（前称浙江耀宁科技有限公司）[158] - 公司股本总额保持537.147百万人民币不变，2024年因IPO发行38.64百万股新股[129] - 公司H股于香港联交所主板上市日期为2024年11月8日[155] - 公司股份面值为每股人民币1.00元[157] 员工与高管薪酬 - 员工总数2,345人（较2024年末2,459人下降4.6%）[45] - 高管薪酬总额人民币7,420千元（同比增长1.7%）[45] - 主要管理人员薪酬总额同比增长1.7%，从7,294千元增至7,420千元[141] - 董事、监事及主要行政人员薪酬合计同比下降2.7%，从4,817千元降至4,685千元[142] - 执行董事肖国伟先生薪酬同比下降16.6%，从2,787千元降至2,325千元[144][145] - 公司董事及高管2024年总薪酬为892.3万元人民币，较2023年731.8万元人民币增长21.9%[146][147] - 执行董事肖国伟2024年总薪酬为495.6万元人民币，较2023年332.2万元人民币增长49.2%[146][147] - 主要行政人员侯宇2024年总薪酬为243.6万元人民币，较2023年257.5万元人民币下降5.4%[146][147] - 表现相关花红从2023年155.9万元人民币降至2024年92.2万元人民币，下降40.9%[146][147] - 实物福利支出从2023年419.7万元人民币增至2024年470.6万元人民币，增长12.1%[146][147] 股份激励计划 - 以股份为基础的付款储备增加379.1万元人民币[93] - 以股份为基础的付款开支同比下降34.4%，从2,053千元降至1,346千元[142] - 以股份为基础付款开支从2023年141.6万元人民币增至2024年311.1万元人民币，增幅119.6%[146][147] - 公司拥有三个股份激励计划，分别为2019年5月31日采纳并于2023年12月9日重续的计划一、2023年12月8日采纳的计划二及2023年12月4日采纳的计划三[157] - 以股份为基础的付款计划中受限制股份数量保持32.534百万股[132] - 公司雇员持股平台包括广州晶领投资合伙企业（2023年10月25日成立）、广州晶瑞投资合伙企业（2023年11月30日成立）、广州晶实投资合伙企业（2023年11月30日成立）及广州晶裕股权投资合伙企业（2017年9月29日成立）[155] 其他收入与收益 - 其他收入及收益总额同比增长57.0%至17500万元人民币，其中政府补助大幅增长367.8%至8725万元人民币[109] - 利息收入同比增长65.4%至4022万元人民币[109] 其他重要事项 - 文件中的金额及百分比数字已作约整处理，表格内总数未必为所列数字的算数总和[158] - 报告期定义为截至2025年6月30日止六个月[157]

收入和利润表现 - 收入同比增长4.1%至668.22亿元人民币[17] - 经营溢利大幅增长至4.84亿元人民币，去年同期为0.4亿元人民币[17] - 净亏损收窄48.6%至15.92亿元人民币[17] - 公司2025年上半年净亏损人民币15.9亿元[33] - 公司整体税前亏损15.31亿元人民币，其中航空业务分部亏损17.67亿元人民币，其他业务分部盈利0.39亿元人民币[41] - 2024年同期总收入641.99亿元人民币，2025年同期增长4.1%[42] - 2024年同期税前亏损28.41亿元人民币，2025年同期亏损收窄46.1%[42] - 公司总收入为人民币668.22亿元，同比增长4.1%，其中境内收入440.36亿元，港澳台地区收入18.39亿元，国际收入209.47亿元[46] - 国际业务收入同比增长20.3%，从174.07亿元增至209.47亿元[46][49][50] - 客运收入为618.13亿元，同比增长4.2%[49][50] - 货运及邮运收入为25.77亿元，同比增长8.7%[49][50] - 其他营业收入和利得合计33.91亿元，同比增长6.0%[51] - 公司报告净亏损14.31亿元，基本每股亏损为人民币0.065元[59] - 公司实现营业收入668.22亿元，同比增长4.09%，归属于公司股东的净亏损14.31亿元，同比大幅减亏13.37亿元[119] - 公司2025年上半年主营业务收入为人民币668.22亿元，同比增长4.09%[131] - 客运收入为人民币618.13亿元，同比增长4.17%，占运输收入的96.00%[132] - 国际航线客运收入为人民币187.50亿元，同比增长21.78%[132] - 货运收入为人民币25.77亿元，同比增长8.69%[132] - 其他营业收益为人民币33.91亿元，同比增长5.97%[136] - 净亏损为人民币14.31亿元，较去年同期净亏损人民币27.68亿元大幅收窄[137] - 所得税前亏损同比收窄46.1%至15.31亿元人民币，去年同期为28.41亿元人民币[104] 成本和费用 - 飞机燃料成本下降8.1%至214.11亿元人民币[17] - 总营运成本为人民币697.29亿元，同比增长3.52%[134] - 飞机燃油成本为人民币214.11亿元，同比减少8.08%[134] - 飞机起降费为人民币96.22亿元，同比增长16.83%[134] - 工资、薪金及福利为人民币140.20亿元，同比增长11.06%[134] - 航空餐食供应支出为人民币22.74亿元，同比增长13.36%[135] - 销售及市场费用为人民币20.92亿元，同比增长11.51%[135] - 折旧和摊销费用133.28亿元人民币，其中航空业务分部131.94亿元人民币，其他业务分部1.34亿元人民币[41] - 利息支出22.07亿元人民币，其中航空业务分部22.09亿元人民币，其他业务分部0.13亿元人民币[41] - 财务支出为22.16亿元，同比下降28.2%，主要因租赁负债利息从15.40亿元降至11.15亿元[53] - 永续债利息计提增加18%至人民币3.48亿元[25] - 汇兑净亏损为900万元，同比大幅下降97.6%[53] - 所得税费用为6100万元，同比下降76.4%[56] - 折旧及摊销总额达13.33亿元人民币，其中使用权资产折旧67.64亿元人民币[104] - 利息支出同比下降18.6%至22.07亿元人民币[104] - 2025年上半年计提物业、厂房及设备折旧60.72亿元人民币，同比增长15.2%[61] - 2025年上半年计提使用权资产折旧67.64亿元人民币，同比下降9.3%[62] 现金流状况 - 经营现金流净额同比增长17%至人民币125.47亿元[27] - 期末现金及现金等价物较期初下降12%至人民币35.99亿元[27] - 现金及现金等价物减少至35.99亿元人民币[21] - 投资活动现金流出同比减少48%至人民币38.26亿元[27] - 融资活动现金流出同比减少20%至人民币92.15亿元[27] - 股份回购支出人民币5.22亿元[25][27] - 非控制性权益注资人民币5亿元[25][27] - 经营产生的净现金流入同比增长17.1%至125.47亿元人民币，去年同期为107.18亿元人民币[104] 资产、负债和权益 - 总借款增加至1058.08亿元人民币[21][23] - 租赁负债增长至1152.59亿元人民币[21][23] - 净流动负债扩大至951.34亿元人民币[21] - 归属于母公司权益持有者的权益下降至408.02亿元人民币[23] - 流动负债超过流动资产约人民币951.3亿元[33] - 累计亏损扩大至人民币587.9亿元[25] - 截至2025年6月30日总资产2824.85亿元人民币，总负债2427.09亿元人民币[43] - 航空业务分部资产2670.92亿元人民币，其他业务分部资产42.37亿元人民币[43] - 物业、厂房及设备账面总值从2024年6月30日的1003.16亿元人民币增至2025年6月30日的1055.72亿元人民币，增长5.2%[61] - 使用权资产账面总值从2024年6月30日的1109.55亿元人民币增至2025年6月30日的1157.81亿元人民币，增长4.3%[62] - 应收账款及应收票据总额从2024年末的204.7亿元人民币增至2025年6月30日的315.4亿元人民币，增长54.0%[64] - 应付账款及应付票据总额从2024年末的1451.5亿元人民币增至2025年6月30日的1561.0亿元人民币，增长7.5%[65] - 借款总额从2024年末的1031.74亿元人民币增至2025年6月30日的1058.08亿元人民币，增长2.6%[71] - 资产总额为人民币2847.27亿元，较2024年底上升2.11%[138] - 资产负债率为85.24%，较2024年底上升0.90个百分点[138] - 带息负债总额折合人民币1814.39亿元，较2024年底增长3.11%[139][141] - 美元带息负债占比11.69%，较2024年底14.30%下降[139][142] - 人民币带息负债占比86.73%，较2024年底84.15%上升[139][142] - 外币带息负债总额折合人民币240.82亿元，其中美元负债占比88.07%[143] 业务运营和运力指标 - 公司运输能力指标包括可用吨公里、可用座公里、可用货邮吨公里[7] - 公司运输效率指标包括综合载运率、客座率、货邮载运率[7] - 公司单位收益指标包括收入吨公里收益、客运人公里收益、货运吨公里收益[7] - 公司运营816架平均机龄约9.2年的客运飞机[12] - 国际航线客运人公里(RPK)同比大幅增长28.74%至411.45亿，客座率提升2.77个百分点至81.79%[106] - 综合收入吨公里收益同比下降6.86%至4.94元人民币，其中国内航线下降7.75%至5.27元人民币[109] - 总机队规模达816架飞机，上半年净增12架，其中国产C919机队运营11架[112][113] - 宽体客机机队109架，平均机龄9.0年；窄体客机机队680架，平均机龄9.6年[114] - 国际航线可用货邮吨公里(AFTK)同比增长16.84%至31.85亿，货邮载运率下降2.17个百分点至45.59%[108] - 经营租赁飞机203架，融资租赁飞机242架，自有飞机371架[114] - 公司完成运输总周转量135.06亿吨公里，客运量7316.963万人次，同比分别增长11.89%和8.03%[119] - 公司货邮运输量53.07万吨，同比增长3.92%[119] - 公司安全飞行135.08万小时，起降51.90万架次，分别同比增加5.28%和2.24%[120] - 公司在上海市场份额达43.1%，同比增长1.2个百分点，中转旅客598万人次，同比增长23.2%[121] - 公司国际中转旅客495.5万人次，同比增长25.3%[121] - 公司线上销售收入61亿元，同比增长30%，新零售收入超22.58亿元，同比增长24.77%[122] - 公司客机腹舱收入25.77亿元，同比增长8.69%[122] - 公司主要航站平均靠桥时间同比下降9.5%，客桥费及桥载设备费用比去年同期节省约1100万元[122] - 公司C919客机队规模增至11架，执行航线14条，安全飞行超过3万小时[124] - 智慧控舱系统投产率达到45%[128] - 常旅客会员人数突破7093万人[157] - 公司运营超过800架飞机的现代化机队，包括C919、A350、A320、B787和B737等机型[155] - 公司航線网络通达全球160个国家和地区的1000个目的地，天合联盟成员可享受750间机场贵宾室服务[154] 资本支出和投资 - 资本性支出175.69亿元人民币，其中航空业务分部174.92亿元人民币，其他业务分部1.11亿元人民币[41] - 资本性支出同比增加55.9%，从112.7亿元人民币增至175.69亿元人民币[41][42] - 资本支出承诺总额为人民币745.5亿元，其中飞机、发动机及飞行设备占718.78亿元（96.4%）[73] - 飞机相关资本支出承诺中，1年内需支付225.67亿元（31.4%），第二年为203.41亿元（28.3%）[73] - 公司于2025年上半年偿还35亿元人民币的三年期中期债券[69] - 2025年发行四期短期融资券，总额80亿元人民币，利率区间为1.51%至1.81%[70] - 长期银行抵押借款由账面价值212.53亿元人民币的飞机作为抵押[67] - 公司回购A股和H股合计17,323.19万股，投入资金约人民币5.42亿元[129] - 公司在上海证券交易所回购89,553,900股A股，总回购价约人民币336.8百万元[196] - 公司在香港联交所回购83,678,000股H股，总回购价约222.2977百万港元[196] - 公司按照其他投资者比例对四川航空增资人民币1.32亿元[82] 关联方交易 - 向关联方东航食品采购餐食及机舱供应品达15.86亿元，同比增长2.7%[77] - 支付上海普惠飞机发动机维修费用20.74亿元，较去年同期增长28.6%[77] - 向中航信采购民航信息服务支出6.95亿元，同比增长92.5%[77] - 从东航物流获得客机货运业务收入25.77亿元，同比增长8.7%[79] - 支付东航投资物业管理和绿化养护服务0.87亿元，同比下降49.7%[77] - 向法荷航采购航材保障及部件维修服务0.39亿元，与去年同期持平[79] - 飞行员转出至东航物流产生收入0.52亿元，同比下降35%[79] - 公司向关联方东航租赁清偿飞机及发动机租赁负债付款额为人民币32.33亿元，较去年同期人民币65.05亿元下降50.3%[81] - 公司新增飞机及发动机租赁导致使用权资产增加人民币66.78亿元，较去年同期人民币4.62亿元大幅增长1345%[81] - 公司应付关联方东航租赁的租赁负债为人民币334.41亿元，较去年底人民币298.82亿元增长11.9%[90] - 公司永续债利息费用支付给中国东航集团人民币3.48亿元，较去年同期人民币2.94亿元增长18.4%[82] - 公司应收关联方东航物流账款为人民币10.47亿元，较去年底人民币6.82亿元增长53.5%[85] - 公司应付关联方中航信款项为人民币15.98亿元，较去年底人民币9.85亿元增长62.2%[88] - 公司短期存款于东航财务为人民币20.32亿元，平均利率0.20%，较去年底人民币27.74亿元下降26.7%[91] - 公司长期借款来自中国东航集团为人民币69.04亿元，平均利率2.00%，较去年底人民币10.01亿元大幅增长590%[91] - 公司获得中国东航集团担保的债券为人民币15.35亿元，较去年底人民币15.10亿元增长1.7%[92] 金融工具和投资 - 公司2025年6月30日按公允价值计量的金融资产总额为17.34亿元人民币，其中第三级资产占比78.9%达13.68亿元[95] - 公司2024年12月31日按公允价值计量的金融资产总额为15.74亿元人民币，其中第三级资产占比77.1%达12.13亿元[96] - 指定为FVOCI的权益投资从2024年末的14.17亿元增长至2025年中的15.71亿元，增幅10.9%[95][96][100] - 第三级金融资产在报告期内增加15.5亿元，主要来自计入其他综合收益的公允价值变动[100] - 衍生金融工具公允价值从2024年末的5600万元下降至2025年中的2700万元，降幅51.8%[95][96] - 利率互换合约公允价值从900万元降至200万元，降幅77.8%[95][96] - 外汇互换合约公允价值从4700万元降至2500万元，降幅46.8%[95][96] - 按公允价值计入损益的金融资产从1.01亿元增长至1.36亿元，增幅34.7%[95][96] - 非上市权益投资采用28%流动性折扣进行估值[99] - 长期借款账面价值554.56亿元与公允价值556.8亿元存在2.24亿元差异[103] - 证券投资期末账面价值总额为339.04百万元，其中计入其他综合收益的权益投资为203.10百万元，计入损益的金融资产为135.94百万元[150][151] - 以公允价值计量的金融资产期末总额为1,734.25百万元，较期初增长10.2%，其中权益投资公允价值变动收益28.76百万元[151] 子公司和联营公司表现 - 主要控股公司中东航江苏营业收入50.74亿元同比增长2.65%，但净亏损2.52亿元[152] - 东航武汉营业收入23.53亿元同比增长8.43%，实现净利润0.02亿元扭亏为盈[152] - 上海航空营业收入65.77亿元同比增长6.39%，实现净利润1.03亿元较上年同期扭亏[152] - 中联航营业收入33.28亿元同比下降19.11%，净亏损0.28亿元[152] - 旅客运输周转量方面，东航武汉同比增长18.4%至46.73亿客公里，上海航空同比增长11.4%至126.67亿客公里[152] 风险因素和敏感性分析 - 航油价格每变动1%影响利润总额±214百万元[169] - 浮动利率每变动25个基点影响利润总额±228百万元[169] - 美元兑人民币汇率每变动1%影响利润总额±201百万元[169] - 美元兑人民币汇率每变动1%影响其他综合收益±1百万元[169] 战略合作与联盟 - 与达美、法荷航建立全面战略合作关系[158] - 与吉祥航空通过"股权+业务"模式开展战略合作[158] - 与携程旅行网建立"航空+互联网"合作模式[158] - 与中国国家铁路集团实现"机票+火车票"一站式预订[158] - 连续17年发布社会责任暨ESG报告[160] 未来计划和指引 - 公司计划2025年下半年加快完善上海浦东四进四出航班波并加强以上海为中心的大通道建设[182] - 公司计划开辟上海至南美航线并增加国内快线投放开拓中东非洲及南美洲新兴市场[182] - 公司深化业财融合对成本进行动态量化管控并重点加强线上服务平台建设提升服务能力[182][183] - 2025年下半年计划引进飞机34架退出12架净增22架[187] - 2026年计划引进飞机36架退出24架净增12架[187] - 2027年计划引进飞机41架退出26架净增15架[187] - 2025-2027年C919机型计划引进29架无退出[187] - A320系列机型2026年计划引进24架退出17架净增7架[187] - 公司通过优化运力投放和加强市场营销提升客座率及单位收益以应对航油价格上涨压力[170] - 公司通过发行超短期融资券、公司债券及人民币贷款持续优化债务币种结构以降低汇率波动风险[170] - 公司通过开展衍生品交易优化美元债务中浮动利率占比并利用融资工具降低人民币融资成本[170] - 公司推进信息网络安全项目建设并建立以身份证为主的客户数据体系提升数据安全防护能力[172] - 公司定期评估重要设施设备及核心技术服务供应商的履约能力并关注市场价格及政策变动[175] - 公司通过引进节油降噪机型实施精细管控并推进地面设施油改电计划开展节能减排工作[178] - 公司参与欧盟碳排放交易和

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币1,494,891千元，同比增长9.5%[16] - 综合收入由截至2024年6月30日止六个月的13.65亿元人民币增长9.5%至2025年同期的14.95亿元人民币[78] - 总收入从2024年上半年的13.65亿元人民币增长9.5%至2025年上半年的14.95亿元人民币[86] - 毛利为人民币457,856千元，同比增长14.1%[16] - 总毛利从2024年上半年的4.012亿元人民币增长14.1%至2025年上半年的4.579亿元人民币[95][97] - 除税前溢利为人民币179,992千元，同比增长43.9%[16] - 溢利净额为人民币151,954千元，同比增长41.6%[16] - 期内溢利增加至人民币152.0百万元[119] - 2025年上半年净利润为1.51954亿元人民币，较2024年同期的1.07275亿元人民币增长41.6%[128][130] - 经调整溢利净额为人民币170,389千元，同比增长15.2%[16] - 经调整净利润从2024年上半年的1.479亿元人民币增长15.2%至2025年上半年的1.704亿元人民币[124][126] - 税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)为人民币265,003千元，同比增长37.3%[16] - EBITDA从2024年上半年的1.93亿元人民币大幅增长37.3%至2025年上半年的2.65亿元人民币[128][129] - 每股基本溢利为人民币0.63元，同比增长43.2%[16] 成本和费用（同比环比） - 销售成本从2024年上半年的9.638亿元人民币增长7.6%至2025年上半年的10.37亿元人民币[89][92] - 医师及材料成本从2024年上半年的7.644亿元人民币增长8.1%至2025年上半年的8.26亿元人民币，占销售成本79.6%[92][94] - 定期经营开支从2024年上半年的1.994亿元人民币增长5.8%至2025年上半年的2.11亿元人民币，占销售成本20.4%[92][94] - 销售及分销开支增加10.6%至人民币177.1百万元[106][107] - 第三方获客成本大幅增加57.3%至人民币4.6百万元[106][110] - 行政开支减少14.6%至人民币94.2百万元[111] - 其他开支减少31.6%至人民币10.5百万元[112] - 融资成本增加43.1%至人民币12.3百万元[117] - 所得税开支增加至人民币28.0百万元[118] - 2025年上半年所得税开支为2803.8万元人民币，较2024年同期的1781万元人民币增长57.4%[130] - 2025年上半年折旧及摊销支出为8460.4万元人民币，较2024年同期的6967.7万元人民币增长21.4%[130] - 2025年上半年员工成本为人民币3.091亿元，较2024年同期的2.880亿元增长7.3%[160][162] 盈利能力指标 - 毛利率为30.6%，同比提升1.2个百分点[16] - 净溢利率为10.2%，同比提升2.3个百分点[16] - 经调整净利率为11.4%，同比提升0.6个百分点[16] - 医疗健康解决方案毛利率稳定在30.6%[101] - 医疗健康产品销售毛利从2024年上半年的567.9万元人民币下降35.7%至2025年上半年的365.1万元人民币，但毛利率从27.8%提升至36.4%[97][99] 业务线表现 - 公司收入主要来自医疗服务解决方案和健康产品销售[45] - 医疗健康解决方案收入由2024年上半年的13.45亿元人民币增长10.4%至2025年同期的14.85亿元人民币[78][79] - 医疗健康解决方案收入占总收入比重从2024年上半年的98.5%提升至2025年同期的99.3%[78] - 医疗健康解决方案毛利从2024年上半年的3.955亿元人民币增长14.8%至2025年上半年的4.542亿元人民币，毛利率从29.4%提升至30.6%[97][98] - 医疗健康解决方案毛利增加14.8%至人民币454.2百万元[101] - 医疗健康产品销售收入同比暴跌50.9%，从2024年上半年的2040万元人民币降至2025年同期的1003万元人民币[78][83] - 医疗健康产品销售收入从2024年上半年的2040万元人民币下降50.9%至2025年上半年的1000万元人民币[84] - 医疗健康产品销售收入占比从2024年上半年的1.5%下降至2025年同期的0.7%[78] - 医疗健康产品毛利减少35.7%至人民币3.7百万元[101] - 线下医疗机构收入从2024年上半年的12.31亿元人民币增长11.1%至2025年上半年的13.67亿元人民币，占总收入91.5%[86][87] - 线上医疗平台收入从2024年上半年的1.344亿元人民币下降5.2%至2025年上半年的1.275亿元人民币，占总收入8.5%[86][88] 客户和运营指标 - 新客户数量为452,581人，同比增长7.8%[61] - 期末累计客户数量达4,878,448人，较去年同期3,956,760人增长23.3%[61] - 客户就诊人次2,747千次，同比增长15.3%[61] - 期末累计就诊人次25,329千次，较去年同期19,554千次增长29.5%[61] - 客户回头率69.3%，同比下降0.2个百分点[61] - 就诊次均消费544元人民币，同比下降5.1%[61] - 会员消费人数273,604人，同比增长4.9%[66] - 会员就诊人次1,080千次，同比增长15.1%[66] - 会员回头率85.0%，同比下降0.3个百分点[66] - 截至2025年6月30日员工总数3546人，较2024年同期的2895人增长22.5%[159] - 医师及医疗专业人员占比59%，共2097人[160] - 管理及运营人员占比20%，共690人；销售营销人员占比15%，共529人[160] - 供应链人员占比4%，共149人；信息技术及研发人员占比2%，共81人[160] 扩张和网络发展 - 公司在中国20个城市及新加坡拥有84家医疗机构（中国83家，新加坡1家）[49][51] - 公司通过战略收购获得武汉未来中医医院90%股权[52] - 公司通过战略收购获得无锡同康中医医院100%股权[52] - 公司新设立5家线下医疗机构[54][56] - 公司通过收购获得北京博华中医医院100%股权[57] - 公司通过收购获得常熟广仁医院100%股权[57] - 公司获得天津平安综合门诊部控股权[57] - 公司获得深圳天元中医肛肠医院控股权[57] - 公司2024年进入新加坡市场，迈出国际化第一步[74] - 子公司Gushengtang Singapore获得Tu Health Care注资160万新加坡元，持股比例变为公司83.16%/Tu Health Care 16.84%[152][155] 数字化和技术创新 - 公司于2018年推出线上预约、随访咨询、诊断和处方服务[20] - 公司于2025年6月发布首个"国医AI分身"，至8月共发布10个AI分身覆盖8大中医核心专科[31] - 公司于2025年6月推出首款"中医AI分身"，至8月已累计发布10大AI分身覆盖8大中医核心专科[72] - 公司搭建智能审方合规平台嵌入国家医保报销方案逻辑和地方医保局规定[31] - 公司建立闭环ERP系统全面管理供应链、销售、库存和核算[31] - 公司建立数字化店员系统提升线下医疗机构客户就诊人次和回头率[27] - 公司建立CRM系统对医疗专业团队进行数字化分析提高营运效率[27] - 公司采用OMO平台突破地域限制加速医师队伍建设[69] - 公司持续升级ERP系统以增强信息管理能力[74] - 公司拥有多种线上渠道包括官网、移动应用、微信公众号及小程序[49][51] 政策环境 - 政府2021年政策允许中医医疗机构销售饮片加价不超过25%[33] - 政府2021年政策允许中医医疗机构自主定价院内制剂并纳入医保报销[33] - 允许中医医疗机构销售饮片时加价不超过25%[35] - 国家医保局支持将"互联网+"中医药服务纳入医保计划[35] - 政府2022年《医师法》鼓励医师定期在县级及以下医疗机构提供服务[34] - 政府2022年"十四五"行动计划鼓励社会力量举办基层中医医疗机构和支持连锁化发展[34] - 国务院发布中医药振兴发展重大工程实施方案，部署八大工程[37][38] - 2024年深化医改重点任务包括开展中医优势疗法付费试点[40][42] - 2024年政策鼓励县级中医医院牵头组建紧密型县域医共体[40][42] - 国家加快经典中药复方制剂审评审批[40][42] - 2024年7月发布数字中医药发展意见，推动大数据和AI技术在中医药应用[41][43] - 2025年国务院发文全面提升中药质量，促进产业高质量发展[44] 产品和服务发展 - 公司院内制剂中心已取得医疗机构制剂许可证，可量产已获备案号的院内制剂[72] - 公司与多家公立医院及中医药大学开展合作[59][60] - 公司建立中药材战略储备机制并向上游采购延伸以应对原材料风险[74] 财务结构和融资活动 - 现金及现金等价物从2024年底的11.164亿元人民币增至2025年6月30日的11.575亿元人民币[133][137] - 计息银行贷款从2024年底的1.001亿元人民币大幅增加至2025年6月30日的2.032亿元人民币[133][137] - 银行贷款利率范围为2.48%至2.90%年利率，均以人民币计值且为固定利率[133][137] - 集团资产负债率从2024年6月30日的0.3%上升至2025年6月30日的8.5%[142][147] - 2025年上半年资本支出总额为人民币5280万元，较2024年同期的3780万元增长39.7%[145][150] - 先旧后新配售净收益约539.61百万港元，发行10,400,000股，每股52.67港元[170][171] - 截至2025年6月30日已动用先旧后新配售收益170.3百万港元，剩余369.3百万港元存入银行[173][176] - 线下医疗机构拓展资金使用123.6百万港元，占配售收益22.9%，剩余200.1百万港元预计2027年底前用完[173] - 线上医疗平台整合升级资金使用12.8百万港元，占配售收益2.4%，剩余95.1百万港元预计2027年底前用完[173] - 产品组合多元化资金使用10.3百万港元，占配售收益1.9%，剩余43.7百万港元预计2027年底前用完[173] - 医疗解决方案标准化及IT系统改善资金使用23.6百万港元，占配售收益4.4%，剩余30.4百万港元预计2027年底前用完[173] - 公司资产无抵押质押情况[144][149] - 公司确认截至2025年6月30日无任何或有负债[136][140] 股东信息和公司治理 - 截至2025年6月30日已发行股份总数(不含库存股份)为236,409,092股[132][137] - 公司已发行股份总数截至2025年6月30日为236,409,092股[197] - 涂先生合计持有公司股份81,003,580股，占已发行股份总数236,409,092股的34.26%[197] - 涂先生通过受控法团权益持有32,868,605股，占比13.90%[197] - 涂先生通过协议权益持有20,585,832股，占比8.71%[197] - 涂先生作为全权信托保护人及权力持有人持有18,733,795股，占比7.92%[197] - 涂先生作为实益拥有人持有8,815,348股，占比3.73%[197] - 涂先生通过投票契约控制公司股东大会8.71%投票权[198] - Dream True直接持有18,733,795股股份 涂先生被视为拥有权益[198] - 涂先生可通过Pre-IPO购股权计划行使最多8,815,348股股份[198] - Huang Jingsheng及其配偶合计持有768,047股，占已发行股份总数的0.32%[197] - Huang Jingsheng先生因其配偶持有468,047股股份被视为拥有权益[198] - 高建先生于2025年6月20日股东周年大会后不再担任非执行董事[191][194] - 公司未完全遵守企业管治守则C.2.1条，董事长与CEO由同一人担任[179][180] - 公司已采纳上市规则附录C1及C3所载的企业管治守则及标准守则[178][184] - 审计委员会确认2025年上半年中期业绩符合相关会计准则且披露充分[187][190] - 所有董事确认在截至2025年6月30日的六个月内遵守了《标准守则》[185][188] 股东回报 - 宣布2025年中期股息每股0.35港元，总额约8230万港元，较2024年同期每股0.13港元增长169%[165] - 宣派中期股息每股0.35港元，较去年同期每股0.13港元增长169%[168] - 中期股息总额约82.3百万港元，将于2025年9月29日派付[168]

收入和利润（同比环比） - 收入同比增长12.2%至7.97亿元人民币[8] - 公司2025年上半年营业收入为人民币797.4百万元，同比增长12.2%，毛利为人民币181.5百万元，同比下降10.6%[20] - 净收入同比增长12.2%至7.97395亿元人民币，其中国际交易业务收入增长38.9%至3.38537亿元人民币[43][44] - 2025年上半年收入797.4百万元人民币，较2024年同期710.9百万元人民币增长12.2%[186] - 国际交易业务收入同比大幅增长38.9%至338.5百万元人民币，主要受益于东南亚地区业务扩张[55] - 其他业务（非钢铁产品）收入同比增长24.3%至113.4百万元人民币，源于业务持续扩张[56] - 交易服务收入下降7.6%至1.31466亿元人民币，主要因钢铁交易吨量下降[45] - 交易支持结算服务收入同比下降7.4%至201.6百万元人民币，主要因胖猫白条及胖猫易采业务终止[49] - 科技订阅服务收入同比下降23.2%至12.4百万元人民币，主要因广告业务减少[52] - 其他收入由人民币8.8百万元增至人民币14.5百万元，增幅64.7%[68] - 银行存款利息收入由人民币4.7百万元增至人民币9.7百万元[68] - 其他收益净额由亏损人民币3.7百万元转为收益人民币5.9百万元[71] - 金融负债公允价值变动由亏损人民币6.8百万元转为收益人民币109.9百万元[72] - 按公允价值计入损益的金融负债公允价值变动收益109.9百万元人民币，2024年同期为损失6.8百万元人民币[186] - 除税前亏损同比扩大558.3%至4.99亿元人民币[8] - 期内亏损同比扩大558.3%至4.99亿元人民币[8] - 公司2025年上半年经调整净亏损为人民币106.9百万元，经调整EBITDA亏损为人民币87.4百万元，而2024年同期分别为人民币63.8百万元和人民币27.3百万元[14] - 剔除预期信贷亏损人民币57.1百万元及金融资产公允价值收益人民币1.8百万元后，2025年上半年经调整净亏损为人民币51.6百万元，经调整EBITDA亏损为人民币32.1百万元[15] - 期内亏损由人民币75.8百万元扩大至人民币498.8百万元[80] - 2025年上半年期内亏损498.8百万元人民币，较2024年同期75.8百万元人民币亏损扩大558.0%[186] - 公司期内亏损为4.99亿元人民币[192] - 2025年上半年每股基本亏损0.66元人民币，较2024年同期0.31元人民币亏损扩大112.9%[187] 成本和费用（同比环比） - 毛利同比下降10.6%至1.82亿元人民币[8] - 收入成本同比增长21.3%至615.9百万元人民币，其中产品采购成本增长32.8%至418.7百万元[59] - 整体毛利同比下降10.6%至181.5百万元人民币，毛利率由28.6%降至22.8%[61] - 毛利率下降5.8个百分点至22.8%，净亏损率扩大至-62.6%[37][40] - 销售及分销开支由人民币138.2百万元增至人民币167.5百万元[73] - 行政开支同比激增213.8%至1.17443亿元人民币，主要因特殊目的收购公司并购交易相关费用增加[40] - 行政开支由人民币37.4百万元增至人民币117.4百万元[74] - 研发开支由人民币25.2百万元降至人民币22.1百万元[75] - 营业费用率28.0%较2024年上半年28.3%下降0.3%[31] - 特殊目的收购公司并购交易产生相关费用及开支44.7百万元人民币，资本重组产生开支373.6百万元人民币[186] - 预信贷亏损模式下减值亏损75.6百万元人民币，较2024年同期44.5百万元人民币增加69.9%[186] - 已付利息1000.8万人民币，较去年同期2602.2万人民币减少61.5%[197] - 支付应计发行成本2528.5万人民币，较去年同期300万人民币大幅增加[197] 各业务线表现 - 钢铁交易业务2025年上半年GMV达人民币638亿元，交易吨量超过19.1百万吨，非钢铁业务GMV为人民币211.3百万元[20] - 平台交易量2025年上半年为19.0百万吨，同比下降25.2%，但第二季度恢复至11.5百万吨，环比第一季度增长54.8%[21] - 单吨平均佣金从2024年上半年人民币5.0元提升至人民币6.3元，同比增长27.5%[21] - 金融科技解决方案累计服务客户23家，获批额度约人民币40亿元，实际在贷余额超过人民币2亿元[22] - 非钢铁交易平台累计合作供应商576家，客户2,128家，覆盖SKU超过3,935种[20] - 非钢铁交易GMV人民币211.3百万元同比增长23.0%其中电工电气产品交易GMV人民币186.0百万元同比增长108.9%[27] - 宗金汇平台试运行交易GMV超过人民币2,500万元[28] - 总GMV同比下降36.7%至639.896亿元人民币，钢铁产品GMV下降36.8%至637.783亿元人民币[35] - 交易总吨量同比下降27.9%至1910万吨，三方线上交易吨量下降25.5%至1900万吨[35] - 按吨向大客户收取的平均佣金大幅下降76.4%至40.3元人民币[35] - 国际交易业务毛利同比大幅增长90.5%至29.6百万元人民币，毛利率由6.4%提升至8.7%[65] - 交易支持服务毛利同比下降60.5%至14.1百万元人民币，毛利率由16.5%降至7.0%[63] - 科技订阅服务毛利同比下降25.5%至11.2百万元人民币，毛利率保持90.1%高位[64] - 非钢铁产品交易业务毛利由人民币4.1百万元降至人民币3.6百万元，降幅11.5%[66] - 非钢铁产品交易业务毛利率由4.5%降至3.2%[66] - AI大模型日处理超过1,400万条消息量解析准确率达到95%以上[30] - AI采购助手对接近1.4万家供应商员工自动更新超3,300万条商品信息[30] - AI资金专员处理近500万笔收款单和付款单AI风控专员审查超过10万次车辆资质监管超49万次物流轨迹[30] - 新签AI产品销售合同人民币322,800元形成数据资产人民币2.3百万元[31] 各地区表现 - 国际业务交易量突破7万吨同比增幅58.0%营业收入人民币338.5百万元同比增幅38.9%毛利人民币29.6百万元同比增幅90.5%单吨毛利同比增幅20.6%[24] - 东南亚公司交易量约4.5万吨较2024年下半年增加441%[25] - 迪拜加工厂占地超过3.5万平方米达产后产量可达40万吨[25] - 国际交易业务交易吨量同比增长58.0%至71,344.9吨[35] - 东南亚地区国际业务收入占比从0.3%大幅提升至57.8%，达195.7百万元人民币[54] 管理层讨论和指引 - 经调整净亏损（非国际财务报告准则）为1.07亿元人民币[12] - 经调整EBITDA（非国际财务报告准则）为-8735万元人民币[12] - 可转换优先股等公允价值变动带来10.99亿元亏损[12] - 公司于2025年3月10日通过特殊目的收购公司并购交易在香港联交所上市[198] - 特殊目的收购公司并购交易包括PIPE投资532.6百万港元，交易总价值达100亿港元[16] - 公司通过特殊目的收购公司并购交易筹集总额726.4百万港元，扣除交易费用189.0百万港元后，所得款项净额为537.4百万港元[176] - 所得款项净额分配：数字化加强服务供应占25%（134.4百万港元）、扩大买家群体占20%（107.5百万港元）、加强技术能力占20%（107.5百万港元）、跨行业扩张占25%（134.4百万港元）、营运资金占10%（53.6百万港元）[176] - 截至2025年6月30日已动用所得款项净额185.0百万港元，未动用金额352.4百万港元[176] - 公司截至2025年6月30日止六个月未派发中期股息[138] 其他财务数据 - 流动资产总值增长8.4%至103.8亿元人民币[9] - 负债总额下降38.7%至101.4亿元人民币[9] - 股东权益总额由负转正达7.09亿元人民币[9] - 有息负债率上升10.3个百分点至35.0%[37] - 公司贸易应付款项、应付票据及其他应付款项增至94.05亿元人民币，较94.12亿元人民币增长2.4%[84][91] - 公司银行及其他借款增至5.91亿元人民币，较4.06亿元人民币增长45.6%[84][93] - 公司按公允价值计入损益的金融负债流动部分降至3790万元人民币，较68.22亿元人民币下降99.4%[84][94] - 公司权益总额由负65.06亿元人民币转为正7.09亿元人民币，增长110.9%[84] - 公司贸易应收款项、预付款项及其他应收款项增至92.34亿元人民币，较87.04亿元人民币增长6.1%[87][88] - 公司受限制现金增至5.37亿元人民币，较5.07亿元人民币增长6.0%[89] - 公司现金状况由7.47亿元人民币增至9.48亿元人民币[97] - 公司合约负债流动部分降至3297万元人民币，较6705万元人民币下降50.8%[84] - 公司国际交易业务贸易应收款项增至2.53亿元人民币，较2.13亿元人民币增长18.7%[87] - 公司可转换优先股金融负债余额从68.22亿元人民币降至零[94] - 公司总资产减流动负债从2024年12月31日的负64.37亿元人民币改善至2025年6月30日的7.77亿元人民币[189] - 公司权益总额从2024年12月31日的负650.64亿元人民币大幅改善至2025年6月30日的70.87亿元人民币[190] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的2.40亿元人民币增加至2025年6月30日的4.11亿元人民币[189] - 公司受限制现金从2024年12月31日的5.07亿元人民币增加至2025年6月30日的5.37亿元人民币[189] - 公司按公允价值计入损益的金融负债从2024年12月31日的682.19亿元人民币大幅减少至2025年6月30日的5.98亿元人民币[189][190] - 公司贸易应收款项、预付款项及其他应收款项从2024年12月31日的86.96亿元人民币增加至2025年6月30日的92.27亿元人民币[189] - 公司资产负债比率从2024年12月31日的164.7%下降至2025年6月30日的93.5%，主要由于可转换优先股转换[110] 现金流 - 公司经营活动现金净流出为人民币134.2百万元，主要由于贸易应收款项增加人民币77.0百万元及合约负债减少人民币35.6百万元[100] - 公司投资活动现金净流出为人民币530.6百万元，主要归因于存放为应付票据抵押的银行存款人民币516.8百万元[101] - 公司融资活动现金净流入为人民币835.1百万元，主要来自募集资金净额到账人民币506.0百万元及资本重组所得款项人民币115.8百万元[102] - 公司现金及现金等价物增加净额为人民币170.3百万元，年末现金及现金等价物为人民币410.8百万元[99] - 公司资本开支总额为人民币78.4百万元，其中购买物业及设备人民币75.9百万元，数据资产资本化人民币2.4百万元[104] - 公司经营活动所用现金净额为1.34亿元人民币[196] - 公司投资活动所用现金净额为5.31亿元人民币[196] - 融资活动现金净流入为8.351亿人民币，较去年同期9.757亿人民币下降14.4%[197] - 期末现金及现金等价物为4.108亿人民币，较去年同期4.437亿人民币减少7.4%[197] - 从PIPE及PEF投资者获得款项5.06亿人民币[197] - 资本重组产生现金净流入1.158亿人民币[197] - 银行及其他借款所得款项1.831亿人民币，较去年同期2.083亿人民币下降12.1%[197] - 未全部终止确认的贴现票据所得款项1.435亿人民币，较去年同期2.836亿人民币减少49.4%[197] - 现金及现金等价物净增加1.703亿人民币，较去年同期1.322亿人民币增长28.8%[197] - 公司通过转换优先股及向投资者发行股份获得融资合计约78.61亿元人民币[192] 公司治理与股权结构 - 公司拥有1291名全职雇员，提供具有竞争力的薪资及绩效挂钩奖金[112] - 公司于2025年3月5日授予可认购14,554,683股股份的上市前期权[115] - 公司采用同股不同权架构，B类股份持有人每股可投十票，保留事项包括章程修订及董事任命等需按一股一票表决[116] - 同股不同权受益人持有36,108,114股A类股份，占已发行股本约3.4%及投票权约1.3%[117] - 同股不同权受益人持有191,035,862股B类股份，占已发行股本约17.8%及保留事项外投票权约68.5%[117] - B类股份全部转换后将额外发行191,035,862股A类股份，使A类股份总数达1,071,092,361股，占届时总股本约17.8%[117] - 王东先生持有157,523,425股B类股份，占保留事项外投票权约56.5%[118] - 王常辉先生持有33,512,437股B类股份，占保留事项外投票权约12.0%[118] - 公司成立企业管治委员会，成员均为独立非执行董事[120] - 持有实缴股本十分之一以上的股东有权召开股东特别大会[120] - 公司已建立关连交易内部控制机制并遵守上市规则[124] - 独立非执行董事每年审查与控股股东的利益冲突[124] - 王东先生同时担任董事会主席及首席执行官，构成对企业管治守则的偏离[125] - 审核委员会由一名非执行董事及两名独立非执行董事组成[128] - 孙卿东先生获委任为非执行董事及审核委员会成员自2025年8月27日起生效[128] - 审核委员会已审阅公司截至2025年6月30日止六个月未经审核中期业绩[131] - 独立核数师德勤•关黄陈方会计师行已审阅公司中期财务资料[131] - 提名委员会由一名执行董事及两名独立非执行董事组成[132] - 企业管治委员会由三名独立非执行董事组成[134] - 企业管治委员会确认截至2025年6月30日无重大期后事件[136] - 董事会已设立薪酬委员会及各委员会均制订明确书面职权范围[137] - 审核委员会主要职责包括审阅财务报告及监督内部控制系统有效性[130] - 公司总股本为1,071,092,361股，其中A类股份880,056,499股，B类股份191,035,862股[143] - Pangmao1 Ltd持有36,108,114股A类股份（占A类4.1%，占总股本3.4%）及191,035,862股B类股份（占B类100%，占总股本17.8%）[141] - Wangdong Holdings通过Pangmao1 Ltd行使24,575,290份购股权，获得27,186,962股B类股份[143] - Fatcat International Limited持有173,145,133股A类股份（占A类19.7%，占总股本16.2%）[141] - 北京坚石宏远投资管理中心持有102,686,809股A类股份（占A类11.7%，占总股本9.6%）[141] - KPartners Limited持有95,207,229股A类股份（占A类10.8%，占总股本8.9%）[141] - MPC GPGP II Ltd持有87,921,381股A类股份（占A类10.0%，占总股本8.2%）[143] - MPC II L.P持有79,129,243股A类股份（占A类9.0%，占总股本7.4%）[143] - K2 Partners II L.P持有66,699,433股A类股份（占A类7.6%，占总股本6.2%）[141] - 黄灌球先生持有61,534,437股A类股份（占A类7.0%，占总股本5.7%）[143] - Wangchanghui Holdings持有19,255,154股B类股份[144] - Pangmao2 Ltd通过行使购股权持有14,257,283股B类股份[144] - Raohuigang Holdings持有36,108,114股A类股份[144] - TMF (Cayman) Ltd合计控制36,108,114股A类及191

根据您提供的有限关键点，内容主要涉及公司治理和股权激励计划，不包含财务业绩、业务表现等常规财报分析主题。以下为严格按要求的归类： 公司治理结构 - 董事会由两名执行董事和四名独立非执行董事组成[4] 股权激励计划（时间节点） - 有赞科技2024年报于2025年4月30日发布[3] - 新购股权计划于2023年6月29日采纳时规定归属期至少12个月[3] - 新购股权计划条款于2025年5月27日修订[3]

收入和利润（同比环比） - 收益为256.521百万港元，同比增长32.7%（从193.317百万港元）[5] - 毛利润为76.391百万港元，同比增长31.9%（从57.941百万港元）[5] - 期间亏损为133.602百万港元，同比略有收窄（从134.239百万港元）[5] - 本公司拥有人应占亏损为110.875百万港元[5] - 每股基本及摊薄亏损为4.56港仙（去年同期为5.57港仙）[5] - 公司拥有人应占期间亏损达11.0875亿港元，较去年同期亏损13.548亿港元有所收窄[9] - 公司总收益从2024年上半年的193.317百万港元增长至2025年上半年的256.521百万港元，同比增长32.7%[18] - 公司除税前亏损从2024年上半年的133.833百万港元略降至2025年上半年的133.640百万港元[18] - 公司拥有人应占亏损110.875百万港元，同比减少18%[71] - 期间亏损133.602百万港元，较去年同期的134.239百万港元略有改善，主要得益于毛利76.391百万港元的贡献[71] 成本和费用（同比环比） - 融资成本从2024年上半年的75.071百万港元下降至2025年上半年的51.868百万港元[27] - 多媒體及娛樂業務成本激增至6718.1万港元，去年同期仅为330万港元，增幅达1935.2%[28] - 行政开支增长28%至8171.9万港元雇员福利开支增长10%至3195.2万港元[83] - 市场推广销售及发行开支为3521.4万港元同比下降29%[84] - 融资成本为5186.8万港元同比下降31%[85] - 建筑贷款资本化融资成本3311.3万港元同比增长971%[85] - 已付利息支出3110.3万港元，较去年同期6750.9万港元减少54%[10] - 员工总数247名 较上年减少44名 雇员福利开支4290.2万港元同比下降2%[102] 物业开发及投资业务表现 - 物业开发及投资经营业务收益从2024年上半年的179.147百万港元下降至2025年上半年的133.013百万港元，同比下降25.8%[18] - 物业开发及投资经营业务分类业绩亏损从2024年上半年的65.113百万港元扩大至2025年上半年的92.251百万港元[18] - 物业开发及投资经营业务2025年上半年收益1.33亿港元同比下降26%[78] - 物业开发及投资经营业务2025年上半年分类亏损9225.1万港元同比扩大42%[78] - 狄芃尼·豪舍项目累计完成17个住宅单位交易总代价1.32亿港元[77] - 天玺·湖项目预售认购超50个住宅单位销售金额超3亿港元[76] - 物业存货撇减4394.4万港元较去年同期916.7万港元增长379%[78] - 除税前亏损包含物业存货撇减4394.4万港元，较去年同期916.7万港元增长379.5%[28] 多媒体及娱乐业务表现 - 多媒体及娱乐经营业务收益从2024年上半年的13.004百万港元大幅增长至2025年上半年的123.194百万港元，同比增长847.3%[18] - 多媒体及娱乐经营业务分类业绩亏损从2024年上半年的25.165百万港元收窄至2025年上半年的3.837百万港元[18] - 多媒体及娱乐业务2025年上半年收益1.23亿港元较去年同期1300万港元增长847%[80] - 公司商品交易总额（GMV）达2.95亿元人民币[80] - 自有品牌产品销售额达7258.8万港元占多媒体业务收入的59%[80] - 直播电商业务推出自有保健品牌"ivywell" 并于2025年7月进入医疗保健领域[105] 电影相关业务表现 - 电影相关业务经营业务收益从2024年上半年的1.166百万港元下降至2025年上半年的0.314百万港元，同比下降73.1%[18] - 电影相关业务经营业务收益仅314,000港元，分类亏损1.185百万港元，公司目前无制作中的电影或电视剧[74] 各地区表现 - 澳门地区收益占比52%达1.33亿港元中国地区收益占比48%达1.23亿港元[82] 现金流表现 - 经营业务产生现金净额3.3504亿港元，较去年同期7.1254亿港元下降53%[10] - 融资活动所用现金净额3.8059亿港元，主要由于偿还银行借贷11.5436亿港元[10] - 投资业务现金净流入288万港元，主要来自利息收入451万港元[10] - 公司现金及现金等值项目期末余额为1.1125亿港元，较期初2.2844亿港元减少52.7%[10] - 现金及银行结余以及受限制现金为98.827百万港元，较期初126.257百万港元下降21.7%[7] - 现金及等价物总额为9899.8万港元较期初下降22%[86] 资产和抵押品状况 - 物业存货为3,094.366百万港元，较期初3,081.340百万港元略有增加[7] - 物業存貨期末余额309.44亿港元，较期初308.13亿港元微增0.4%[37] - 物業存貨抵押品总额达309.44亿港元，其中已落成物业129.23亿港元，发展中物业180.2亿港元[38] - 物业存货抵押品账面总值1,819,598,000港元，较2024年12月31日的1,670,860,000港元增加8.9%[51] - 投资物业抵押品账面值为171,306,000港元，较2024年12月31日的150,297,000港元增加14.0%[53] - 电影投资余额2517.1万港元，較期初2611.2万港元減少3.6%[40] - 电影投资公平价值为25,171,000港元，较2024年12月31日的26,112,000港元减少3.6%[54] - 上市证券投资公平价值维持在约1180.2万港元，微增1.2%[43] - 上市股本证券公平价值为11,939,000港元，较2024年12月31日的11,802,000港元增加1.2%[54] - 受限制现金从1.034亿港元降至8770万港元，减少15.2%[45] - 公司总资产从2024年底的4.2055亿港元略降至2025年6月30日的4.1829亿港元[20] - 物业开发及投资经营业务资产从2024年底的3.6633亿港元降至2025年6月30日的3.6303亿港元[20] - 总资产为41.83亿港元流动比率为3.4[86] - 流动比率为3.42（流资3,623.539百万 / 流负1,059.754百万）[7][8] - 资产抵押包括账面总值16.2亿港元物业、物业存货及银行账户作为17亿港元银行信贷抵押品[96] - 资产抵押包括账面总值18.2亿港元物业存货及银行账户作为5.5亿港元建筑贷款信贷抵押品[96] - 澳门物业开发保证金质押17.1万港元定期存款予澳门政府[96] - 账面总值4169.9万港元物业质押作为短期贷款信贷抵押品[96] - 账面总值1.71亿港元投资物业质押作为有抵押贷款信贷抵押品[96] - 集团将澳门部分物业存货以成本265.957百万港元转拨至物业、机器及设备[65] 债务和融资状况 - 银行及其他借贷总额为1,651.122百万港元（非流动1,192.306百万 + 流动458.816百万）[8] - 有抵押银行借贷从10.578亿港元降至9.424亿港元，减少10.9%[45] - 银行及其他借贷总额从16.111亿港元增至16.511亿港元，增长2.5%[48] - 一年内到期借贷从2.701亿港元增至4.588亿港元，大幅增长69.8%[48] - 定期贷款实际年利率从7.2%上升至7.3%[49] - 其他借贷总额为402,422,000港元，较2024年12月31日的272,315,000港元增加47.8%，以账面总值1,819,598,000港元的物业存货及受限制现金作抵押，年利率18%[50] - 其他借贷165,000,000港元以账面值41,699,000港元的租赁土地及楼宇作抵押，年利率13.5%[50] - 借贷总额为16.67亿港元其中定期贷款9.42亿港元[87] - 短期贷款年利率13.5%将于2025年11月到期[90] - 定期贷款需在未来12个月内偿还9239.4万港元[89] - 资本负债比率升至86%较期初79%上升7个百分点[92] 权益和储备变化 - 总权益为1,917.286百万港元，较期初2,054.400百万港元下降6.7%[8] - 非控股权益亏损2272.7万港元，导致总权益减少至19.1729亿港元[9] - 公司股本总额24.288亿港元，其中股份溢价达151.8037亿港元[9] - 汇兑储备由期初2126万港元转为负1338万港元，主要受汇率变动影响[9] - 每股基本虧損計算採用加權平均普通股2,428,911千股，較去年同期2,431,723千股微減0.1%[33] 投资和金融工具 - 金融資產公平價值虧損771万港元，较去年同期1100.3万港元改善30%[28] - 匯兌收益1064.9万港元，去年同期为虧損540万港元[28] - 投資物業公平價值收益为零，去年同期收益217.3万港元[28] - 电影投资公平价值变动产生亏损69,433,000港元[55] - 第三等级金融资产估值采用11%贴现率[57] - 持有香港上市证券公平价值1193.9万港元期内亏损77.1万港元[93] 应付和应收款项 - 贸易应收账款从192.2万港元增至409.5万港元，增幅达113%[42] - 逾期31-60日的贸易应收账款为13.3万港元，而2024年末为零[42] - 贸易应付账款从7672.9万港元增至1.0018亿港元，增幅30.6%[47] - 超过90日的贸易应付账款为5053.7万港元，占总额50.5%[47] - 应付董事款项为35,000,000港元，与2024年12月31日持平[59] 承诺和或有事项 - 物业开发承付款项为889,701,000港元，较2024年12月31日的1,025,212,000港元减少13.2%[52] - 未履行承担总额9.23亿港元 其中澳门物业存货开发经费8.9亿港元[98] - 澳门餐厅装修工程诉讼达成和解 需支付757.4万澳门币余额于2025年底前清偿[99] - 公司董事及联系人士为集团其他借贷提供个人担保165百万港元[61] - 陈女士为集团定期贷款提供个人担保92.306百万港元[61] - 向先生与陈女士为集团定期贷款提供个人担保1.7亿港元[61] - 向先生及陈女士为集团可动用借贷提供个人担保550百万港元[61] 资本支出和投资活动 - 物业機器設備收購額僅16.4万港元，較去年同期3049.6万港元驟降99.5%[36] - 集团确认新租赁安排的使用权资产及租赁负债8.411百万港元[65] 公司治理和股权结构 - 董事向华强与陈明英通过控股公司共同持有67.5%公司股份约16.4亿股[106] - 主要股东HWKFE持有公司股份1,640,375,595股，占总股本67.5%[109] - 公司可供授出的购股权及奖励数目为242,890,615股[112] - 报告期内无购股权及奖励授出、行使或失效，相关股份占比为0%[112] - 报告期内公司未购买、出售或赎回任何上市证券[115] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[116] - 公司已采纳经修订购股权计划取代2012年旧计划[110] - 公司于2023年采纳股份奖励计划用于人才激励[112] - 报告期内董事均遵守证券交易标准守则[114] - 公司声明期间无其他5%以上股权权益或淡仓[109] - 公司确认遵循上市规则企业管治守则[113] - 公司采用香港会计准则第34号编制中期财务报告，以历史成本为基准[11][12]